CGE Ressources Québec 2011 S.E.C. États financiers. aux 31 décembre 2014 et 2013

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1 CGE Ressources Québec 2011 S.E.C. États financiers États financiers Actif net 2 Résultats d'exploitation 3 Variation de l'actif net 4 Flux de trésorerie 5 Notes complémentaires 6-10

2 Actif net Aux 31 décembre 2014 et 2013 ACTIF Encaisse Intérêts sur le billet à recevoir d'une société contrôlée par un administrateur Frais payés d'avance Billet à recevoir d'une société contrôlée par un administrateur, 7%, remboursable par versements annuels de $, échéant le 31 décembre PASSIF Comptes fournisseurs et charges à payer Dû à une société contrôlée par un administrateur 50 ACTIFS NET (note 3) Nombre de parts de la société en circulation (note 3) Valeur de l'actif net par part (note 6) 0,68 0,71 Les notes complémentaires font partie intégrante des présents états financiers.

3 Résultats d'exploitation des exercices terminés les 31 décembre 2014 et 2013 Revenus de placement Intérêts sur le billet à recevoir d'une société contrôlée par un administrateur Charges Frais de gestion Frais de garde des titres Frais du conseiller en placement Frais reliés aux investisseurs Frais d'administration Honoraires légaux Honoraires d'audit (12 500) Honoraires de comptabilité Honoraires fiscaux Frais du conseil d'administration Frais du comité d'examen indépendant Frais financiers Perte de placement nette Gain (perte) sur disposition de placements (20 733) Variation de la juste valeur des placements Diminution de l'actif net résultant de l'exploitation Diminution de l'actif net résultant de l'exploitation par part 0,03 2,26 Moyenne pondérée des parts de la société en circulation Les notes complémentaires font partie intégrante des présents états financiers.

4 Variation de l'actif net des exercices terminés les 31 décembre 2014 et 2013 Actif net au début de l'exercice Diminution de l'actif net résultant de l'exploitation (11 406) ( ) Opérations sur les parts Distributions en espèces ( ) ( ) Diminution nette de l'actif net (11 406) ( ) Actif net à la fin de l'exercice Les notes complémentaires font partie intégrante des présents états financiers.

5 Flux de trésorerie des exercices terminés les 31 décembre 2014 et 2013 ACTIVITÉS D'EXPLOITATION Diminution de l'actif net résultant de l'exploitation (11 406) ( ) Cessions de placements Éléments hors caisse Gain (perte) sur disposition de placements (20 733) Variation de la juste valeur des placements Variations d'autres éléments d'actif et de passif (note 4) (5 853) (60 754) Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation (17 259) ACTIVITÉS DE FINANCEMENT Dû à société contrôlée par un administrateur 50 Distributions ( ) Flux de trésorerie liés aux activités de financement 50 ( ) Diminution nette de l'encaisse (17 209) ( ) Encaisse au début Encaisse à la fin Les notes complémentaires font partie intégrante des présents états financiers. =

6 Notes complémentaires 1 - STATUTS, NATURE DES ACTIVITÉS ET DISSOLUTION DE LA SOCIÉTÉ EN COMMANDITE CGE Ressources Québec 2011 S.E.C. est une société en commandite (la «société en commandite»), formée aux termes d une convention de société en commandite intervenue le 17 novembre 2010 sous le régime des lois de la province de Québec. Le commandité est Commandité CGE Québec 2011 inc. (le «commandité»). La société en commandite a investi principalement dans des actions accréditives d émetteurs du secteur des ressources engagés principalement dans l exploration minière, pétrolière et gazière, principalement dans la province de Québec conformément à des objectifs, à des stratégies et à des restrictions de placement définis. Convention de société en commandite Le Centre Financier CGE inc. agit à titre de «gestionnaire de Fonds d investissement» de la société en commandite et a convenu de gérer certains aspects de l'exploitation courante et d'autres activités de la société en commandite. Le commandité aura une participation indivise de 0,01 % dans la société en commandite. Selon les dispositions de la convention de gestion et de la convention de gestion du portefeuille, le commandité et le gestionnaire de portefeuille auront chacun le droit de recevoir une rémunération annuelle, laquelle peut atteindre un montant total de 2,0 % de la valeur liquidative de la société calculée et payable mensuellement à terme échu. De plus, le gestionnaire de portefeuille aura le droit de recevoir une prime de rendement payable le jour ouvrable auquel la liquidation de la totalité de l actif de la société aura été réalisée et que la totalité du passif de la société aura été acquittée, correspondant à 15 % du montant du produit (i) du nombre de parts en circulation à la date de la prime de rendement, multiplié par (ii) le montant de l excédent de la valeur liquidative par part à la date de la prime de rendement et toute distribution par part versée au cours de la période commençant à la date de la clôture initiale et se terminant à la date de la prime de rendement, sur 28,00 $. Dissolution de la société en commandite La société en commandite, qui a commencé ses activités le 16 février 2011, a une durée de vie prévue jusqu'au 31 décembre CONVENTIONS COMPTABLES Base de présentation Les états financiers sont préparés selon la méthode du coût historique, à l exception de certains instruments financiers qui sont comptabilisés à la juste valeur. Aucune information sur la juste valeur n est présentée lorsque la valeur comptable correspond à une approximation raisonnable de la juste valeur.

7 Notes complémentaires 2 - CONVENTIONS COMPTABLES (suite) Estimations comptables Pour dresser des états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, la direction de la société en commandite doit faire des estimations et poser des hypothèses qui ont une incidence sur les montants présentés dans les états financiers et les notes y afférentes. La principale estimation a trait à la détermination de la juste valeur des bons de souscription et des titres de sociétés fermées. Ces estimations sont fondées sur la connaissance que la direction possède des événements en cours et sur les mesures que la société en commandite pourrait prendre à l avenir. Les résultats réels pourraient être différents de ces estimations. États financiers et impôts sur les bénéfices Les états financiers ne comprennent que l'actif, le passif et les résultats de la société en commandite, et ne comprennent pas l'actif, le passif et les résultats des associés. Aucune provision pour impôts sur les bénéfices n'a été établie puisque les produits de la société en commandite sont imposables entre les mains des commanditaires. Constatation des revenus Les revenus d'intérêts sont comptabilisés d'après le nombre de jours de détention du placement au cours de l'exercice. Les dividendes, s'il y a lieu, sont constatés à compter de la date ex-dividende. Les gains ou les pertes sur la cession de placements sont établis selon la méthode du coût moyen. Les frais de transaction associés à l'acquisition ou à la cession de placements sont comptabilisés aux résultats d'exploitation. Évaluation des placements Actions ordinaires Les placements dans des titres cotés en Bourse sont évalués selon le dernier cours acheteur à la date de fin d'exercice. La différence entre la juste valeur et le coût des placements est constatée à titre de variation de la juste valeur des placements aux résultats d'exploitation. Lorsque les principes d'évaluation des placements décrits précédemment ne sont pas appropriés, la juste valeur est déterminée selon les meilleures estimations de la société en commandite à l'aide de procédures d'évaluation établies. Instruments financiers Lors de la comptabilisation initiale, tous les actifs et les passifs financiers sont évalués et comptabilisés à leur juste valeur, à l'exception des actifs et des passifs financiers qui découlent de certaines opérations entre apparentés. Par la suite, les actifs et les passifs financiers sont évalués et comptabilisés comme il est décrit ci-après. L'encaisse est classée comme détenue à des fins de transaction et est évaluée à la juste valeur;

8 Notes complémentaires 2 - CONVENTIONS COMPTABLES (suite) Les débiteurs et le billet à recevoir d'une société contrôlée par un administrateur sont classés comme prêts et créances et sont évalués au coût amorti en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif; Les comptes fournisseurs et autres charges à payer, à l'exception des taxes à la consommation, sont classés comme autres passifs financiers et sont évalués au coût amorti. Variation de l'actif net résultant de l'exploitation par part La variation de l'actif net résultant de l'exploitation par part présentée aux résultats d'exploitation représente la variation de l'actif net liée aux activités d'exploitation divisée par le nombre moyen pondéré de parts en circulation durant l'exercice. Évaluation des parts La valeur de l'actif net par part présentée à l'actif net est calculée en divisant l'actif net par le nombre de parts en circulation. 3 - CAPITAL Le capital de la société en commandite est composé d'un nombre maximum de parts autorisées. Un total de parts ont été émises en contrepartie de $ en espèces. Des frais d'émission de parts de $ et des rémunérations de placeurs pour compte de $ ont été présentés en diminution du produit de l'émission de parts. Au cours de l'exercice terminé le 31 décembre 2012, la société a procédé à une distribution en espèces d'un montant total de $. Au cours de l'exercice terminé le 31 décembre 2013, la société a une distribution en espèces d'un montant total de $. 4 - INFORMATIONS SUR LES FLUX DE TRÉSORERIE Les variations d'autres éléments d'actif et de passif se détaillent comme suit : Débiteurs (3 127) Frais payés d'avance (7 866) Comptes fournisseurs et charges à payer (13 719) (49 761) (5 853) (60 754)

9 Notes complémentaires 5 - OPÉRATIONS ENTRE APPARENTÉS Sociétés sous contrôle commun du Commandité Frais de gestion Frais reliés aux investisseurs 790 Frais d'administration Honoraires légaux Honoraires de comptabilité Société contrôlée par un des administrateurs Revenus d'intérêts Ces opérations ont été conclues dans le cours normal des activités et sont mesurées à la valeur d'échange, soit la valeur établie et acceptée par les parties. 6 - RAPPROCHEMENT DE LA VALEUR DE L'ACTIF NET Aux fins de la préparation des états financiers, la société se conforme au chapitre 3855 du Manuel de l ICCA qui exige le recours aux cours acheteur pour les titres détenus et négociés sur un marché actif, pour l établissement de la juste valeur des placements. Aux fins de transaction, la société détermine la valeur liquidative de ses placements conformément au Règlement , selon lequel les titres cotés sont évalués au dernier cours négocié. Le rapprochement de la valeur liquidative calculée en conformité avec le chapitre 3855 et celle établie selon le Règlement se présente comme suit : 2014 $ Par part Valeur liquidative selon le Règlement ,68 Écart résultant de l application du chapitre 3855 Valeur de l'actif net selon le chapitre , $ Par part Valeur liquidative selon le Règlement ,71 Écart résultant de l application du chapitre 3855 Valeur de l'actif net selon le chapitre ,71

10 Notes complémentaires 7 - INFORMATIONS SUR LES INSTRUMENTS FINANCIERS Risques financiers Risque de crédit Le risque de crédit relatif à l'encaisse est considéré comme négligeable étant donné que cet instrument financier est détenu dans une institution financière réputée dont la notation externe de crédit est de bonne qualité. Le solde du billet à recevoir d'une société contrôlée par un administrateur est géré et analysé tous les trimestres afin de détecter toute moins-value. Au 31 décembre 2013, la direction estime que le risque de crédit de la société en commandite relatif à cet actif financier est faible et, de ce fait, aucune provision pour perte n'a été comptabilisée. Risque de liquidité La gestion du risque de liquidité vise à maintenir un montant suffisant d'encaisse et à s'assurer que la société en commandite dispose de sources de financement. La société en commandite établit des prévisions budgétaires et de trésorerie afin de s'assurer qu'elle dispose des fonds nécessaires pour acquitter ses obligations. En règle générale, les créditeurs sont acquittés dans un délai de moins de 90 jours. Juste valeur La juste valeur de l'encaisse, des débiteurs et des comptes fournisseurs et charges à payer se rapproche de la valeur comptable en raison de leur échéance rapprochée. La juste valeur du billet à recevoir est considérée comme une approximation raisonnable de la juste valeur puisqu'elle porte intérêt à un taux comparable à celui du marché à la date de clôture. 8 - GESTION DU CAPITAL Le capital de la société en commandite correspond à l'actif net. Il est géré conformément à l'objectif, aux politiques et aux restrictions de placement de la société en commandite, tels qu'ils sont mentionnés dans le prospectus. La variation de l'actif net au cours de l'exercice est présentée dans l'état de la variation de l'actif net.