NOUVEAU SOUFFLE NOS RÉPONSES

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1 FISALITÉ u Nuvau dptf d défalat «Duflt» pur l vtmt latf uf : mulat u L abattmt d 4 ur l dvdd matu Lr pag 4 a 4 3.3, lôtur ur,4 la ma LS OURS D LÔTUR D NDRDI À H 3 4 N DU AU 8 SPTMBR L A 4 À LA RHRH D UN OMMNT L MARHÉ ATIL ÉOLUR? QULS SONT LS PROHAI RNDZOUS DÉISIFS? NOUAU SOUFFL QULLS ALURS FAUTIL AHTR AUJOURD'HUI? NOS RÉPOS Lr pag t 3 3.3, 9 Id a 4 +.9,4 Ju MONDIAL D L AUTOMOBIL u A u ma d l uvrtur du plu grad al autmbl du md, l q qut qu l faut pr ur l tur. N l ur l grad valur fraça. Lr pag 8 t 9 JaPrr lamadu, PDG d Slvay JaPaul Hrtma, PDG d Safra INTRIWS. Prptv, ra, dvdd Dux patr du a 4 parlt aux atar. Pag t PLAMNTS. Srtz d tr battu! Déuvrz u élt d prdut prmttur t vat. Pag à HARLS GA. a d vtr d Rmy aux élt améra, l faudra préptr pur vtr at. Pag Sptmbr LADRS MONDIAUX. Parm l m u, x hamp pur gagr. Pag à + 9 Hau dpu dx a + 9 ur Sftf Sartru Stdm + 4 N a t u r x FRAN : 4 BLGIQU T LUXMBOURG : 4, DOM RÉUNION :,3 MARO : 4 DH SUISS :,9 FS TOM :.3 XPF ALLMAGN : 4,8 ZON FA : 3. FA ANDORR : 4, IMPRIMÉ N FRAN

2 L'SSNTIL ARIATIO D LA SMAIN A 4 3.3, DOW JONS URO STOXX URO/DOLLAR Ä,4 3.8,3 Ã +,8.,8 Ä,,993 Ä,8.84,4 LS PISTS D INSTISSMNT Ã +,,4 Ä OIL PRÉÉDNT ALUR Stra (Grup) aprè u tll hau d la Bur dpu ju t d rél. Néam, grâ aux trvt d baqu tral, tut krah t xlu à urt trm. La a 4 tr da u pha prbablté d rvr u a 4 à d brvat. Dpu qu l 3. pt dmur xtrêmgrad argtr, Fd t B, t mt fabl. L rflux du marhé a parlé t pé l fdat d u mmé tt ma (,4 ) rbd ld d l ém, t t, l purut drt d d d la Bur, à up d dza3.3 pt, u adptr d mllard à jtr mulalr u tratég burèr baulmt da l ytèm far, l up plu ffv ur l at. règ u grad l da J b r v d é j à d l all d marhé. Tut N éar d qulqu ma xè dt l faut prftr. l b uvll t t l a atullmt Ba du a 4 vr 3.3 pt dérma ur la tabl t plu av l pétrl. L ur Prbablté : u m tégré da l d l r r t huté d ur d Bur. u ma. D La ball t dérma tk d brut plu m3 da l amp d pltqu. prtat qu prévu aux 4 Ma, da dma, d tatu t l a d rrt urpr t tujur p Rqu par l Arab audt d la Purut d la hau vr 3. pt audlà d 3. pt bl. L 8 ptmbr, l pbl m à dpguvrmt pagl t d barl upplémprétra budgt t pr t tué d êtr rrgé à la tar pur lt l plu ra évtullmt ur la ba. L u t paé d mprtat t hahuté l tur. été d u ad plu vat d +, à,9! L prmèr t u b a pur la z ur qu délhrat u publat d réultat trm ahtr l at Ttal (lr pag 3). trvt mav d la B trll dvrat frmr tt La réat métar d 4 ml(vr l aldrr tr). tda, mtbr. lard d dllar haqu m par la Par allur, l prha rl rqu d vr d mbrux Fd dvrat fft dur à u dzvu déf pur l v vtur prdr d bééf hau d ur du pétrl. L PÉTROL 4, NOS HANGMNTS D OILS Prudt à trè urt trm, fat à my t lg trm PAR FRANÇOIS MONNIR ON D OR tur purrat ldr par d réultat mtgé. L 9 tbr, l FMI dvrat rédur prév d ra mdal. Il v r u prgr d 3, pur, pu d 3,9 pur l a prha, dt + 8 t + 8, h. t trp. Du ôté d trpr, pdat qu l a 4 a bd d tr début ju t aujurd hu, l bééf t par at d trpr d l d pur DAT DU OIL NOUAU OIL rvr 38 Ahtr Zda Arpa Ahtr 3 t partll Odt (Faèr) rvr 89 t partll LS RNDZOUS DÉISIFS 8 Prétat du budgt pagl t du b d raptalat d baqu F Mdy' purrat dégradr la t uvra d l'pag à «atégr péulatv» r Id PMI Markt d drtur d ahat du tur maufaturr d la z ur pt. pt. t. 89 t. 4 Id tataé PMI HSB d drtur d ahat du tur maufaturr h Prmèr tmat d la ra améra du trèm trmtr lt prédtll améra 8 l d guvrur d la B t dur du prédt Mar Dragh t. t. 4 t. l d guvrur d la B t dur du prédt Mar Dragh v. 8 t. 9 t. urgrup Prév d'autm du FMI v. dé. mté d pltqu métar d la Rérv fédéral F F d l'pérat Twt par la Fd, l Q3 purut Lvr bg d la Fd Ala uvr l bal d publat trmtrll d trpr t. t. l urpé dé. LA SMAIN DU A 4. SPAGN T B FONT RBONDIR L A NDRDI arat du a 4 lôtur + haut / + ba / vl Lud,8 +,4 Jud, 3.4,3 3.3,3 3, Md 3., ,3, Md L pr d bééf l t mprté, aprè la frt hau d dux drèr ma, ma l tmt gééral dmur plu ptf dpu l at d baqu tral l y a hut jur. L pag t rvu ur l dvat d la è. L pératur t quété ar Madrd dmad tujur pa l ad d la B. Aux tatu, Fdx a déçu laçat u avrtmt ur réultat. Aprè u maté da l rug, l marhé t rdré grâ aux b tattqu améra, mtrat qu l mmblr prt mux. L pératur t au appréé qu la Baqu du Jap at aupl a pltqu métar. La mauva tattqu, publé tôt da la maté, atttat du raltmt d l ém h t da la z ur, a mé l mral d burr. L b dérulmt d l adjudat pagl t alr paé au d pla. Rault. L mmatrulat d vtur uv urp dtal t rulé d 8, aût. Fra Télém. L at a fléh d. L pératur htrqu purrat abar d uvau dvdd. Ttal. Da l llag du dégflmt d ur du barl, rvu u ma d à $pur l Brt, l at Ttal a édé,. 3. L palmarè Mrrd ,4 3.,34 3, Md l vdrd lôtur 3.4, 3.3,98 3.,3, Md 3.8,8 3. Mard 8 3.3,9 +,9 3.4,88 3.4, Md L d a rbd grâ à d rumur d égat tr la mm urpé t Madrd, vu d élabrr u pla d at favur d l pag. tt prptv a utu l baqu. jur d débulmt d pt t trat à trm, l vlum t étffé. Thp (+ ). L grup parapétrlr a dérhé u trat mprtat mr du Nrd auprè d la mpag rvég Statl. 3.3,8 ADS. L ttr rprd d ulur aprè u rul d 4 l y a u ma, utu tammt par l tamt d l ur vàv du dllar. Lafuma (hr a 4). L ttr a bd d 34. La drt a frmé avr rçu u marqu d térêt d la part du grup ré Lad. drd 3.,9 Shdr ltr. L at a édé 3,. Mrga Staly t paé d «urpdérr» à «pdérat lg» ur l at d l équpmtr éltrqu. 3.3, 3.9,9,4 ur la ma TF (hr a 4). L at a édé prè d 3. Kplr t UBS t abaé lur rmmadat ur l ttr. allur. L valur ylqu t été péalé par l a du raltmt d la jtur h. vd. Sa flal Uvral Mu a été autré par Bruxll à rahtr MI pur,9 mllard d ur. +, allur, Mhl +, Prd Rard 4 Rault +, Rault,8 STMrl. +,4 Lafarg,3 Sété Gé. + 3 Lgrad,9 ADS +, ADS, ArlrMttal +, Da 4, STMrl. + Ar Lqud, Shdr l. +, Ar,9 allur +,8 vd, LMH +, Sété Gé. 4 Buygu +, ADS 3, Pugt +, rédt Agr., Pugt +, Lgrad Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa 4,3 Pugt +,8 Lafarg,4 ArlrMttal

3 INSTIR L'SSNTIL 3 «INSTIR». Parm l 9 valur d la t, «Ivtr L Jural d Fa» prét 4 préféré, rgrupé quatr élt d valur. L arbtrag t lu da d vra dt du marhé t t réalé d faç hbdmadar av u xéut ur la ba d ur d uvrtur du lud, pur l ahat mm pur l vt. NOS SÉLTIO OUS FONT GAGNR NTR T 4 N mmt abrdr la drèr lg drt qu vu mèra juqu à la f d l aé? u az tr prud matèr d gt d «Ivtr». L valur dpat d u b vblté t tujur tr favur (vr tablaux du). Ma, partat du prp qu la Bur dvrat rpartr d l avat aprè avr ub d pr d bééf, u av rfré la ma drèr l pd d valur ylqu tégrat, parm at favrt, Shdr ltr t Hlm. la faat plu d u m qu auu arbtrag avat été réalé. Nu ajut à uvau élt. Lud, à l uvrtur d la Bur, AB Arbtrag, qu a dévlé d réultat mtgé du fat d u ba d pérat d fuaqut, ra rmplaé par Ttal da l «Ivtr Rdmt». L pétrlr dvrat prftr d u rbd d ur d l r r. Da l «Ivtr Grad alur», u arbtr Zda (pag ) au prft d Safra (pag ). Dpu l début d l aé, «Ivtr» parvt à trr lur épgl du ju. N élt «Grad alur» t «Rdmt» gagt rptvmt 9, t,, alr qu l a 4 prgr d,. A l tratal, at adjugt 3,, tr,8 pur l MSI Wrld. tr «Ivtr» ft quamt dux f mux qu l d tt aé. N «alur My» tr f : +,, tr +,8 pur l a Small. A u d tut mttr œuvr pur ruvlr b prfrma. Fraç Mr Grad alur alur My Rdmt Itratal arat ur la ma Ntr élt a 4 arat ur la ma Ntr élt a Small arat ur la ma Ntr élt a 4 arat ur la ma Ntr élt MSI Wrld, +, arat Ntr élt a 4 + 9, arat Ntr élt +, arat dpu f 3 La élt + 8,9 + +, +,3 +, a Small arat Ntr élt a 4 +, +,8 arat dpu f 3 + La élt ALUR ur (9) ar. ma Mém Objtf PR () Prx d rvt * Pttl Rdt Ar Lqud 99, + 3, AI 9, 4,9 (3),3 apgm 3,8 AP 4,,9 (3) 3, arrfur,4 +, A 3,9 4, (3) 3 Grup urtul,9 +,9 GT 8,4 (9) 34,3 Mhl 3,9 +,3 ML 3 49 (8) 3,3 Orpéa 3,, ORP 3, (9), Shdr ltr 48,8, SU 3,4,33 (9) 3 3, Sdx,4 +, SW 9,, (),4 Thp 8,, T 8,4, (9),8 Zda ZdaArpa Arpa 9,4, 9,4,3 Z 9 4,8 3,8 8, Safra,3 (8), SAF, 34 Ã Ä alur rtat ur atul Prx d rvt ur atul alur trat Mém Objtf d ur PR Rdt + 3, ALUR ur (9) ar. ma Mém Objtf PR () Prx d rvt * Pttl Rdt Aytm,9, ASY 9, 4,33 (3) 3,3 Bdull 8,88 3,4 BON 8 3,8 (93) 3,3 Grup 9,3 +,9 SI 3,4,8 () 9 urf Stf,, RF, 3,8 (93) 8,8 L,, FII 9,, (99) 33, Méda 3,4 +,3 MDA 4,, (93) 9,9 Mdra Itratal 9,8 + 8, ALMD 3,4 () 33 Naturx +,9 NRX,3 3, (93), Pharmagt Itratv 3, +,3 PHA,8 4,8 () 3,3 SéhlSd,38 +,4 SH, 3,4 (3) 4, Ä Ã Ã Ä,4 Id a 4 4 arat Ntr élt MSI Wrld + 3, +, ALUR ur (9) ar. ma Mém Objtf PR () Prx d rvt * Pttl Rdt AB,43 ABArbtrag Arbtrag,43 3,, ABA 8, 4,8,4 Ttal, (4) 3 8, FP 48, Axa,3, S,4, (8), B 8,4 +,9 BB,9,49 (99) 4, Rally 3, +,9 RAL 8 3,8 () 8, Rub 4,9, RUI,,8 (49) 9 3, Saf 8,9 +,9 SAN 8, 48,88 (3) 3,9 Sr,3 +,4 SR 4 8,4, (4) 9,4 UbalRdam, +, UL 9,8 48, (93) 4,9 3,3 +, DG 44, 3,33 () 4 vd,,8 I 8,,4 (3) 8, Ä Ã + 9,3 La élt + + a Small,4 La élt + + Id a 4 +,4 arat dpu f 3 + 4,3 + +,3 +, arat dpu f ,3 + 8,8 MSI Wrld ALUR ur (9) ar. ma I Objtf PR () Prx d rvt * Pttl Rdt Adda,9, D344,3 8,8 (8) 4, 8,4, IT334 3,,4 (3), Hkl,9 +, D4843 4,3 44,98 (4) 8,3 Hlm 3, FS +, H49 FS 9,, (9) 8,9 Ld 33,9,3 D483 8,3 () 9,9 MDald 93, $, US83 $ 8, 3, (49) 3, Ntlé 9,3 FS,8 H38833 FS 8, 4,4 (93) 8 3,3 Ryal Duth Shll A, +,3 GBB3MLX9 33 8, 3,83 (3) 4,4 Sap,99 +,8 D4, 3, (9) WalMart 4, $,3 US $,3 3,4 (43),9 Ä Ã Par Fraç Mr Sgalt l plu frt hau t l plu frt ba d la élt d tt ma * Prx d rvt uv d la dat d tré da la élt. Rtruvz égalmt Ivtr ur vtr t : vtr.fr/prvlg IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr *

4 L'ÉÉNMNT 4 L'SSNTIL LOGMNT. L guvrmt a préé l tur du dptf Duflt d tat à l vtmt latf da l uf. Il rmplara l Sllr 3. Pur l vtur, l vét d uvl utl fal prmt ur avatag. INSTISSMNT LOATIF : L MATH SLLIRDUFLOT L tur du uvau dptf d tat à l vtmt latf da l uf 3 prét. La mtr du Lgmt, él Duflt, da u rét trvw au Fgar, a dqué qu l taux d rédut d mpôt rat mpr tr t d l vtmt, da la lmt d 3., t qu la rédut d mpôt étalrat tr uf t duz a. U bu t vagé pur l bâtmt à trè haut prfrma érgétqu. La artt fal du uvau dptf, dt la vat al t larmt affhé, ra dté à d plafd d lyr férur d à ux du marhé. L plafd d rur d latar rt abaé t l z ré m mbru. U bu «vrt» d 4 L drr arbtrag t ur tr Bry t l Lgmt. L mdalté déftv du dptf Duflt rt u qu u f l budgt 3 adpté par l Parlmt f d aé. «L abt d la mtr, f t Sumja, drtur gééral d la Fédérat d métr d l vtmt latf, réfléhrat dérma à u furhtt d taux d 8 à ur uf a t d t 4 ur duz a.» La prm ardé aux lgmt trè «vrt» rat d 4, t u taux d à 4 ur uf a t d 4 à 8 ur duz a. Dè lr, fautl attdr l a prha pur bééfr du Duflt u, au trar, préptr pur prftr du Sllr (vr tablau du) avat la f d l aé? Pur l hur, l prfl du tur dt l avatag au Sllr. «L Duflt tl qu l d ra glbalmt m térat pur u vtur partulr qu l régm atul», tm Gullaum Tlhard d hard, drtur d xplrmm. D mêm, hrt Rqur, hargé d m hz L rédut d mpôt dt vu bééfz pur u vtmt latf da l uf Pur l ahat d u appartmt uf d. ur, l mtat d la rédut d mpôt ur l rvu t l uvat : Sllr BB laqu pur u ahat Sllr BB trmédar pur u ahat 3 ur 9 a 3 ur 9 a ur a ur a tr t () tr t 4 av bu () Mtat ttal d la rédut Mtat a d la rédut ( ) 3. ( ).833 ( ) ( ) 3. ( ) 3. (4 ) 3. ( ) 4. (4 ) Mtat ttal d la rédut SO. Par a, pdat 9 a SO. Sur pt par a, pdat 3 a. ( ) 3. ( ). ( ) (3). ( ) (3) 3. ( ) 3. (4 ). ( ) (3) 3. (4 ) (3) SO. SO 3. SO. SO. Taux d rédut Duré 9 a Duré a Duré a Mtat ttal d la rédut Par a, pdat 9 a Sur pt par a, pdat 3 a Nuvau dptf Duflt pur u ahat 3 SO SO SO SO Pur u vtmt d., l faut lr a l réultat du : Sllr trmédar, pur u lgmt ahté t até hz l tar avat l 3 démbr, vtr rédut d mpôt t d. par a pdat 9 a, pu d. par a pdat 3 a u a, l l pt d duré h. Au ttal, vu réduz vtr mpôt d 9. ur 9 a, d. ur a t d 3. ur a. Attt, la rédut fal au ttr du dptf fal Duflt 3 tr da l plafmt glbal d h fal, qu dvrat êtr abaé à. par a t par fyr fal. () él Duflt a aé u furhtt d taux d rédut d mpôt d à. Nu av d fftué alul ur l hypthè ba t l hypthè haut. D mêm, ll a dqué qu la duré étalrat tr 9 a t a. Nu av d déré l dux duré pur alul. () Da l hypthè ù l applqu u bu d 4 pur l prgramm à haut prfrma érgétqu. (3) Mtat a d rédut pur u duré d a. SO : a bjt. BB : Bâtmt à ba mmat. La rédut fal mpra pa tèrmt la ba du rdmt latf. rm, ulg : «S part d l hypthè qu au mux l prx du uf vt rtr tabl l a prha t qu l plafd d lyr rt férur d aux lyr du marhé, la rtablté brut du lgmt, atullmt tr 3, t 4 hr falté, va dmur à,83,. L ga fal aé mpra pa maqu à gagr.» «rt, la rédut fal ffrt par l Duflt, ua Prr Albrla, prédt d Omum Fa, mpra pa tèrmt la ba du rdmt latf, ma u taux d rédut d l rdr d rt u avatag.» Pur a part, t Sumja avrtt : «L taux d rédut d mpôt dvrt êtr rtu aprè u étud apprfd d l ffrt d éparg d vtur. Idéalmt, lu dt pa dépar par m. Audlà, l mbr d vtur dmu frtmt.» Fatur aggravat, la rédut d mpôt Duflt ra mptablé da l plafmt glbal d h fal, abaé à. par a (vr tr). Pur qu l Duflt at u ha d attdr bjtf d 4. lgmt 3, l faut a mma qu la furhtt haut d taux d rédut fal t adpté. ASph. d rédut tut mpr u t u mauva uvll pur l partulr. mm prédéur l Sllr, l dptf Duflt ra pr mpt da l plafmt glbal d h fal. Or lu va êtr trè évèrmt rédut l a prha, paat d 8. par a t par fyr fal, majré d 4 du mtat du rvu mpabl d, à. par a t par fyr fal à mptr d l mpt d rvu d 3. Ma l mmblr latf t pa ul da la h. O y truv, par xmpl, l rédt d mpôt ardé pur l mpl d u alaré à dml, l fra d gard d ju fat, la dédut d p almtar Or, l guvrmt a aé qu l xlurat du plafd glbal l tat fal lé aux vtmt utrmr, l Duflt t l mpl d u alaré à dml y rtrat. Pa ûr, da dt, qu u méag qu utl pluur h, tammt ll lé à l mpl à dml, pu prftr plmt d la rédut Duflt. qu bérra d autat l rdmt latf d vtmt. L pr rat tutf qu l uvau plafmt d h fal applqu aux vtmt réalé avat 3. t pa l uag, ma r t ûr A.S.. L abattmt d 4 ur l dvdd dvrat êtr prérvé u L algmt d la falté d l éparg ur ll du traval (lr IvtrL Jural d Fa 9) aura pur équ u trè frt augmtat d la pr fal. L taux frfatar rat upprmé au prft d u algmt ur l barèm prgrf (vr graphqu tr). U h trè rud pur tu l épargat tuat audu d la trah margal d 4. L guvrmt tl aprçu qu l frappat trp frt? Sl L h, u améagmt rat prévu pur l térêt lrqu l mtat prçu xèdt pa. par a. Da a, l trbuabl aurat tujur l hx tr l prélèvmt frfatar lbératr t l mpôt ur l rvu. U autr b uvll r l dvdd. S trè pu d atar avat d tut faç térêt à ptr pur l pré Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa lèvmt lbératr, l état qut d rédur d 4 à l abattmt art à l pt pur l barèm prgrf. t abattmt d 4 dvrat êtr matu, ma l abattmt frfatar d. (élbatar) u 3. (upl) rat bl t b paé à la trapp. f, pur favrr l atarat d lg trm, u abattmt pur duré d détt vdrat mrr la taxat d dvdd. M.. S. L taux d prélèvmt frfatar aujurd hu vguur... Itérêt : 4 +, * = 39, Dvdd : +. * = 3,... rat rmplaé par u taxat au barèm prgrf L trah d l mpôt ur l rvu (prév 3) : +, * =,, +, * = 4 +, * = 9, 3 +, * = 4, valu : 9 +, * = 34, 4 +, * =, 4 +, * =, * Prélèvmt aux

5 PUBLIIT IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

6 ONOMI L'SSNTIL POINT D U D HARLS GA* Au début d aé, l guvrmt du md tr t dédé qu l vat d rayr la lbr rulat d aptaux. Quad l barrag d rtu vt autr mm l pauvr vtur t pu l rmarqur, vtr at dpu duz a a pa été u part d plar, tat u av été da qu l faut b applr d marhé ba truturll. Htrqumt, d rpl au lg t prdut qu lrqu l guvrmt d grad pay mmttat rrur ur rrur, t t à uvau qu t prdut dpu duz a Au début d aé, l guvrmt du md tr t dédé qu l vat d rayr la lbr rulat d aptaux, af qu l fd dpbl t vt ft d dér d mêm guvrmt t pa ft d qulqu h d au trr à trr qu la rtablté du aptal vt. Pur blqur lbr muvmt, quatr utl t été utlé. «S Rmy t élu, l faudra vtr à tut vt da l at» u Aux tatu, la baqu tral a d faç qua tl matu d taux urt rél égatf, pat qu d tl taux favrt la ra émqu. Or tt pltqu ré auu ra, mè à u mauva allat du aptal (mmblr, par xmpl, hau du pétrl t d l r), t plu pr put épargr dllar, b qu l taux d hag d la ma améra érul. D fat, pay xr u pr déflatt vramblabl ur l rt du md, qu put vdr aux tatu lur far urr à l xtérur, tad qu l aptaux améra rtt blqué à l térur du pay par la uévaluat d la dv. u Pa à la h, qu t tré da l OM. Da u ytèm lbr, mm l xt tr la Fra t l tatu, u été fraça dégag u urplu vàv d tatu, ll déd tut ul mm u grad d qu ll va far. R d tl h. L dllar gagé par l tur prvé h ur l tur prvé améra DOINT êtr vyé à la baqu tral d h, qu, av, ahèt d blgat améra u allmad. qu vut dr qu l mm xtrat du tur prvé améra (u fraça u blg ) t rylé par l tur publ vr l tur publ, qu aur u famt d tat à d taux défat tut urr t dut à u hau du prx d l argt ur l tur prvé. u L trèm méam m pla pur mpêhr la lbr rulat d aptaux fut, b tdu, tr Frakt far favr, hr ur. La pruv t qu, dpu a réat t urtut dpu l début d la r grqu, tut l argt dpbl prépt Allmag u Su. u L quatrèm méam appart à la rhrh du bu émar, pur dr u à rgr aux ppulat martyré par l mpét d lur prl pltqu. mm d habtud, l baqu frt l affar, t l guvrmt t gagé da u durmt d réglmtat, tuhat malhuru vtm, qu l t vu d applr Bâl III. ll t trat d rédur mavmt la tall d lur bla, qu fat qu plu pr va prêtr à qu qu t. Brllat! Ma l aptaux rult pa, l tat gééral da d drt ù l tt à l abr. S l ltur vut b magr qu l guvrmt t m pla d barrag pur mpêhr l argt d ulr lbrmt, h b tut l argt dpbl da l md t aujurd hu vt amt, tad qu aval u av u éhr épuvatabl! amt, u truv l fra u, rta blgat d tat, l ur, l r, l argt métal, t. aval, l marhé d at u pu partut, l marhé blgatar dutux, l dllar améra, l mmblr pag, Irlad u au Prtugal Il va a dr qu, u la pr d l au, l u u l autr d barrag vat à édr, l prx rlatf d atf tr l amt t l aval hagrat mavmt. t la b uvll t, b ûr, qu barrag vt autr l u aprè l autr (u tu mbl, qu rat paat).. S Rmy t élu ( qu j r), l barrag améra va autr mmédatmt.. La h t tra d uvrr l mpt aptal d a bala d pamt au vt qu ll l put. 3. Il t trè prbabl qu Bâl III t jama applqué, tat uvll drtv mblt dt t trprdutv. 4. Rt l abmabl ur, qu, mm tut l trut thratqu, fra b par dparaîtr. A m av, d, l t prudt d mmr à rtr dumt d valur tué amt d barrag, pur vtr da l valur maaré aval. R pr pur l tat, ma M. Rmy t élu, l faudra alr l far à tut vt. * Prédt d l Ittut d lbrté, harlgav@gmal.m Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa ZON URO. L pag tard à dmadr l ad urpé, qu délhrat l ahat d blgat par la Baqu tral urpé (B). MADRID SURILLÉ PAR LS MARHÉS P at. L vtur rtt da l attt d u dmad frmll d ad urpé d la part du guvrmt pagl. Tu l élémt t réu dpu la ma drèr pur u tll a. La Baqu tral urpé (B) a préé uvl aral d rahat d blgat uvra, mm l uhatat l hf du guvrmt pagl, Mara Rajy. prgramm ét u pr harg par l Méam urpé d tablté (MS), qu a été valdé la ma paé par la ur ttutll allmad, à dt qu l gagmt budgétar du pay dépa pa 9 mllard d ur, auf ard du Parlmt, t qu l Budtag t l Budrat t frmé. La v t d lbr pur u dmad frmll prmttat à la B, l a éhéat, d lar ahat d ttr. Ma l guvrmt pagl prd tmp. Il d l tmt d vulr bééfr d la ba d taux d térêt qu a uv l a d la B t du trbual d Karlruh, tut évtat d prdr d uvaux gagmt budgétar tragat. Ma d du rat ur av l U urpé, rt avr l Faal Tm. U a purrat alr avr lu la ma prha. L at rat u mauva alul. L xprt d la été dmd d Rthhld AM tmt qu u appl à l ad faltrat u détt d rdmt blgatar pagl, au m à u vau prh d lu d blgat tal. P, l dépôt baar pagl tut d rplr. La ba «a attt dpu l début d l aé t aélèr», tmt l xprt d PR AM. Du up, l aalm ur l frt d taux purrat pa durr dè lr qu l brvatur falrt d uvau ur fdamtaux. qu purrat maftr lrqu u ag d tat dégradra u uvll f la t uvra d l pag. L ag Mdy purrat par à l at d à la f du m d ptmbr t dégradr Madrd atégr péulatv. t pag : la tuat t l d êtr tablé Dépôt baar, varat umulé Allmag pag Dé. Ju Dé. Ju Sur : B. Taux d térêt à a pag,,,,,4 4, Javr t pa l prptv émqu qu vt hagr la d. L PIB pagl dvrat fft r fléhr d, l a prha, aprè u rul d,3, l ING. L rtat d la jtur da l rt d la z ur ra pa u élémt d ut. L d PMI Markt d la z ur a r abadé,4pt ptmbr, à 4,9pt. La Fra urprd Fra, l rpl t l plu marqué dpu avrl 9. L d PMI a huté à 44,pt ptmbr, aprè 48 pt aût. U hut urpr. La Fra dt a êtr partulèrmt vglat. Hurumt, ll a adpté l d mtr l paqut urpé. lu mprd tr vlt. L prmr t u prjt d l autrat la ratfat du traté ur la tablté, la rdat t la guvra (TSG). Il durt la rpablté budgétar d pay, rfr la rdat d pltqu émqu t amélr la guvra d l U émqu t Sptmbr métar, la z ur. L duxèm txt t u prjt d l rgaqu. Il trap l traté da la l fraça. L trèm prjt d l t tut mplmt l pat urpé, adpté lr du l urpé d 8 t 9 ju, frmat l mur d ut à la ra pur u mtat glbal d mllard d ur. L uvll règl d fa publqu rt pa gravé da la ttut mm Allmag. Ma l prp d u règl d r ra b tauré : l l d prgrammat plural d fa publqu tdrt u trajtr pur abutr à u déft truturl (hr mpat jturl t évémt xgè) d, du PIB à my trm. U haut l d fa publqu ra réé u l égd d la ur d mpt. Il dra av ur la prév d ra rtu da l prjt d l d fa u varabl uvt urtmé t urvllra qu l budgt t b mpatbl av la famu trajtr d déft. U mmum. Phlpp Wgr T mmral av la h u U trvr ur la uvraté d u haplt d îl mr d h a délhé drr jur d vv t tr Pék t Tky. L dt dplmatqu a tôt fat d pr ur l rlat émqu tr l dux pay. Prmr marhé pur l prdut japa, la h a dû frmr rta d maga japa pur évtr l dérv lr d maftat. Frmtur d u, appl au bytt, l vtur t quété d u alad d t t t mmédatmt vyé au tap l at h. La publat prélmar d l d PMI maufaturr h, qu marqu u trat d l atvté pur l zèm m éutf, a trbué à far rtmbr l Shagha mpt Idx à plu ba vau dpu 9. Il faut dr qu la dmad d prdut h pét. L bla d rlat mmral d la h av l urp, établ à l a du mmt blatéral à Bruxll, a fft été l a d u mbr tat pur Pék. Alr qu l xprtat urpé à dtat d la h t rgtré u ra utu durat l x prmr m d l aé, l mprtat h urp t tagé. Par allur, Bruxll vt d uvrr u quêt atdumpg tr l fabrat h d paaux phtvltaïqu t Pék prépar d ôté u prédur mlar tr l prdutur urpé d v t hampag. La h td guèr mux av l tatu, av qu l ttux aumult à l OM.. M.

7 ONOMI L'SSNTIL MONNAIS T TAUX Dllar tr y 8 8,9 8 8 ur tr dllar ur d prpal dv y Jav. Spt. Y. Aprè la Baqu tral urpé t la Rérv fédéral, tt ma fut au tur d la Baqu du Jap d lar l rfrmt d prgramm d rahat d atf. La BJ a a aé qu ll prtrat d à 8 mllard d ur prgramm d rahat. U démarh 49 9 ur/dllar,3,993 ur/y,3,89 ur/fra u,,3 ur/lvr trlg,883,8 Dllar/y 8, 8,9 dllar,993,3,, L ur dqué t rlvé l vdrd à hur. dté à dr u up d fut à u ém prt d vt, ma au, t urtut, à affablr la dv pp. Rt qu tt drèr m mbl dffl à rmplr. mpt tu du raltmt émqu glbal, l y tu d jur rôl d valur rfug t Taux d térêt () l 9 Jav. Spt. appré xrablmt. D ôté, l ur a ffaé tt ma u part d ga fa au dllar, l quétud ur la ra rprat l du aprè l thuam réé par la B drèr ma. Du ôté d marhé blgatar, l taux pagl t tal, Fra Allmag RyaumU tatu Jap 3 m (),,,3,3,9 a (),9,,848,8,9 () Taux trbaar à Ldr (BBA). () Rdmt d mprut d tat (Blmbrg). aprè u brf uraut début d ma, t d uvau rt rpl aprè l ém luat du Trér pagl. «Auu at, da u at prévtf, mêm ratllmt jutfé, rat vr u ta tratal pur lu délarr j r à ma Taux à a pag,4 4 Jav. Spt. uvraté», a auré Gafra Plll, l rétar d tat tal à l m, té par l ag Blmbrg. Rt à pérr qu l taux rtrt à d vaux uffammt ba pur qu l pag t l Ital put par d u m u tutll.. M. L PÉTROL Marhé à trm ( $/barl) 49 9 Brt,,4 WTI 99,4 93, ur à la prmèr éhéa mull ur l IP pur l Brt t ur l Nymx pur l WTI. Détt. L ur d l r r t trè largmt détdu début d ma. L Arab audt, l prmr prdutur mdal d brut, a larmt laé tdr vr la barr d $ mm bl d prx. L dfférd tr l Jap t la h ur l îl Saku (mr d h) a rlaé l péulat ur l xt d u ma pétrlèr umar. Auu étud gélgqu frt péulat. f, l Irak t a rég autm du Kurdta t truvé u ard ur l dt d xprtat du pétrl du Kurdta. drd, l ur du Brt éhagat a à,4 $, rtrat d 4, par rapprt à la ma préédt. P. W. L OR ur d l r 49 9 L à Ldr $.,.84,4 L lgt L aplé, 8, La t mplèt du marhé d l r ur Ivtr.fr. Rfug. L r t apprhé, f d ma, d u pluhaut dpu pt m. L métal jau tu d prftr d rôl d valur rfug, au b mm rmpart tr l flat qu tr l rqu marémqu. tr la plu frt trat d l atvté da l rv t l dutr urp dpu ju 9, t l zèm m éutf d trat du tur maufaturr h, l datur publé tt ma prtt aturllmt l vtur à uvrr. Quat à l flat, ll rdvt u ujt d préupat av la multplat d prgramm d ahat d atf d baqu tral, qu tt à far marhr la plah à bllt.. M. TRADZ À LA HAUSS OMM À LA BAISS SUR INDIS, ATIO, FORX T MATIÈRS PRMIÈRS fft d lvr t Ordr Stp Garat Ahat t t à déuvrt d valur ur l marhé mdaux Ouvrz u mpt d démtrat ur gmarkt.m IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

8 NQUÊT 8 LA STRATÉGI SALON. Da u amba urpé mr, l trutur vt prétr lur uvauté. Ma la tuat ur l ux tt L STUR AUTOMOBIL N INQ QU ST L vtur dvrat, mm tu l dux a, êtr mbrux à arptr l allé du Mdal d l autmbl, qu uvrra prt au grad publ da u ma, l 9 ptmbr. L rrd d,43 mll d vtur d 8 ra putêtr dffl à battr, ma l rdzvu par rtra éam, grâ part à a duré plu lgu : l plu fréquté du md dvat l Sal d Frafrt, av qu l altr. Ma t a f f l u x d a mat u r d autmbl dt pa maqur la tuat dffl du tur Fra t urp. Sur l hut prmr m d l aé, l mmatrulat da l Hxag t huté d 3,4 t, ur l tt, d,. L grup Pugt a aé la frmtur à l hrz d 4 d u d Aulay. U traumatm, Fra, ù l faut rmtr à 99 pur rtruvr la préédt damat d u t d prdut : état BulgBllaurt, l uté htrqu d Rault. L uvauté du Mdal d l aut L tur d l autmbl tl dél? Grup PSA 8 GTI. mmralat mar 3 DS 3 abr. Début 3 Grup Rault l. tbr Daa Sadr. F. Grup BMW M Pama. Début 3. Pugt à la p A urt d trérr, l grup fraça a au vdu èg al avrl t vt d trr égat xluv av Rua Ralway pur lu édr, tr 8 mll (plu u dvdd d N. L ttut d prév t tu d ard. L marhé d l autmbl va tur à prgrr frtmt au ur d prha aé. L xprt d Pw Autfat attdt a u ra al d la prdut d autmbl d, juqu 8. Aprè l rux d 89, ll a déjà vgurumt rbd, pur rtruvr dè l hffr d avat r. Sulmt, tut l z gégraphqu t pa lgé à la mêm g. «Sur l mll d véhul upplémtar qu dvrat êtr prdut tt aé da l md,, mll l rt d a l p ay é m rg t, d t, mll h. Amérqu du Nrd, pha d rattrapag, la prdut augmtra d mll ma rtra férur à la my br vé tr t.,9 mll prvdra du Jap t, mll d Thaïlad, pay qu avat ub d évémt lmatqu. L urp bara d,9 mll», xplqu Fraç Jauma, aé hz Pw. A t é gard, t u aé hautmt ymblqu : t à tt dat qu la prdut d pay émrgt a rattrapé ll d pay matur., ll état quatr f férur ; 8, ll dvrat êtr upérur d. Mêm u part d tt hau d la prdut émrgt tt à la délalat da d rég à f a b l û t d m a d œ u v r (urp d l t u Afrqu du Nrd pur l trutur urpé), ll t urtut du à l xtrardar vlé d mmatrulat da pay uf. La p d u autmbl y t u g d aè à la rh, t l pttl d rattrapag t érm. Alr qu aux tatu t urp d l Out mptat rptvmt 84 t 8 vtur pur. habtat, démbrat ulmt 3 au Brél, 4 h t Id. Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa mll), d a flal d traprt Gf. Rault, d ôté, grâ à la b até d Daa t à a partpat d 43,4 da Na, fat mllur fgur, ma la marqu au lag dt truvr l b ptmt pur rvr a légtmté d trutur gééralt. L lamt d la quatrèm géérat d la l, l btllr du grup, à l a du Mdal ra u tt mprtat. S, l grup d arl Gh rqu d êtr d plu plu amlé à u atur péalé da l lw t av l prdut Daa (mmralé u la marqu Rault da l pay émrgt) t da l véhul éltrqu, ur lqul l a axé u grad part d a mmuat. l autmbl réum pa à l urp t aux trutur fraça. L marhé émrgt tut d trr la prdut mdal, t l tatu, aprè u trrbl purg, rpartt d l avat. Fra, l grad équpmtr, bauup plu tratalé qu l trutur, affht d bll rtablté. Nu vu prp d far l tur d hrz du tur q qut. L déf d l ltrqu Alr qu la plupart d brvatur tmt qu la part du véhul éltrqu rtra fabl à l hrz, Rault tu, av Na, d mr frtmt ur gmt. O aura plu l a prha av la mmralat, talmt prévu tbr, d la Z, la ptt tad éltrqu. Hurumt, l md d quêt réalé par Rém L Bally U marhé mdal qu rdr aprè la r d Prdut d autmbl mdal, mll d uté Sur : OIA, prév ulr Hrm.... t dvrat puruvr a ra 9 8 Sur : Pw Autfat. 8.. trbut d marhé émrgt à la ra tr t 8 Taux d ra a my attdu 8 83, (p) (p) 3 L trutur fraça, r trè «urpé»... Répartt d vt au prmr mtr, urp. 8 4 urmd*afrqu * urmd : Bulgar, Amérqu Ruma, Turqu. ura 9 Sur : trutur. +,3 urp APafqu Rt du md 3 h 8 Amérqu lat... ft pâl fgur fa aux allmad t aux équpmtr +,4 + 8, +, +,8 Marg pératll* au r mtr, +, + 3, Mhl BMW Damlr (MrdBz) Plat Omum lkwag al Faura * Pur l trutur l 'agt d la dv autmbl. Sur : «IvtrJDF t été. Où t l marhé urpé? «Il vdat 8 mll d véhul urp ; 4 mll rt mmralé. Nu vy tt aé qu l marhé t rul d 8 par rapprt à, t rvdra qu trè prgrvmt aux r d avat 8», réum Frédér SatGur, drtur d marqu d PSA Pugt trë. L autmbl urpé, ut u par dffért ytèm d prm à la a, avat bauup mux amrt l h d 89 qu l tatu. A l vr, alr qu l mmatrulat dvrat augmtr d tt aé utratlatqu, ll bart frtmt tt aé ur l ux tt. La r d la dtt uvra a fat plgr d pay au mprtat qu l pag u l Ital. «L marhé tal rprétat,4 mll Ru d uté vdu par a da l bll aé ; l t tmbé à,4 mll. pag, t paé d, mll à. mmatrulat», t Ya Larx, rpabl d étud trll hz ulr Hrm. Da u txt d hau d mpôt t d ba du puvr d ahat da la plupart d pay d la z, vt mal l vt rpartr rapdmt, t ulr Hrm attd u rul d 3 l a prha...8

9 NQUÊT LA STRATÉGI 9 ux tt maqu u vrmt plu favrabl allur. trutur t équpmtr t pa lgé à la mêm g. U STIO À L OASION DU MONDIAL 3 Purqu l trutur fraça tl dffulté? t. 8 l*, 4 mmt l dutr mdal vatll rérgar? L alla lu tr Pugt t Gral Mtr a été l évémt d l aé. Faruhmt attahé à dépda, l trutur fraça a dû réudr à rapprhr du géat améra. «L dutr autmbl t hautmt aptaltqu. Il faut rhrhr d yrg ur l ahat t l ût d dévlppmt. L pérat ptull vt gééralmt u véhul u u mtur, alr qu l alla dut à la m pla d platfrm mmu. ll rprétt prè d d la valur d u véhul. Tut qu vt pa t m mmu. La dfférat fat ut ur l dg», xplqu Fraç Jauma, qu t xmpl la platfrm X8/B d R a u l t N a, u r l a q u l l,9 mll d véhul t été trut l a drr, d la Kag d Rault à la Na Juk, paat par la l u la Nt. O p u t m a g r d a u t r alla, mêm, aujurd hu, la plupart d trutur gééralt t t attt la tall rt qu (lkwag vd ur la mêm ba d Aud, d lkwag, d Sat t d Skda), t lu d rapprhmt. urp, tt rérgaat pa au par d frmtur d u. Aprè l «mpatag», qu tat à rédur l mbr d lg ur u mêm t, t paé à l étap uvat. Aprè Avr (Frd), Trm Imr (Fat), Aulay (Pugt trë) frmra 4. Il faudra a dut d autr. «L trutur améra t frmé 8 t à ux tr aux tatu», rappll Ya Larx. Purqu l équpmtr trtl b lur épgl du ju? S l trutur d autmbl fraça t à la p (Rault trat mux grâ, tammt, aux bééf d Na), l équpmtr, du m l plu grad d tr ux, t xllt até. Mhl t Plat Omu t mêm rgtré u hau d lur bééf au prmr mtr malgré u marhé urpé trè défavrabl. Alr qu l trutur t pa pu u u rtruturr 89, l équpmtr l t fat. utr, l t mdalé d faç ptaular. L urp d l Out a plu rprété, au prmr mtr, qu 39 d faturat d al t d la dv Autmbl d Plat Omum. f, l t dvu d partar turabl d trutur da d dma tl lé à la ba d la mmat (allégmt du véhul, ytèm d hybrdat ). Grup lkwag Glf. Nvmbr Skda Rapd. Début 3 Mrd LS Shtg Brak. Début 3. Opl Adam. Javr 3. Tyta N l ur l x grad valur fraça du tur L trutur Rault. Mêm a pt ur paraît, rt, rdul : la aptalat burèr d,3 mllard t à rapprhr d aptaux prpr, qu élvat à 4, mllard f ju. l marhé urpé rt fragl, l trutur bééf d la bll rtablté d Na t d l xt d la gamm Daa, fr d la d dévlppmt tratal. Ahtr pur vr 48. Pugt. A,4, la valrat +,4 Pugt a Rault 3,3 té. Rault hrh la rép du ôté du lw t. L uè d Daa, xèm marqu la plu vdu Fra (dvat Frd), t la pruv. Pugt a h l autr lut. «La mté gamm t pur u tll, d autat qu la frt mplatat urpé d u u pu à allr da. L vt d véhul prmum vt rprétr,, d vt, tr 9 9», xplqu Frédér SatGur, hz Pugt. Ru Amérqu lat d r. mm la Ruma, la Bulgar t la Turqu). Or l urp, auf pur Av u marg pératll l trutur péalé da d 3,3 pur la dv Autm l haut d gamm u, au trar bl du grup Pugt t d,4 da l ptt prx, t u marhé pur ll d Rault au prmr ù l t xtrêmmt dffl d mtr, l trutur fra gagr d l argt. ça jut pa da la mêm S Frd t rdvu u grup atégr qu lur urrt trè rtabl ur l pla mdal allmad, dt l m brllat, (4, mllard d dllar d bééf lkwag, affh u rtablté pératl au prmr mtr), d,8. l prévt d prdr mll d dll fraça t trp dép lar tt aé urp. «Il agt dat du marhé urpé, qu vramt d u prblèm truturprét r ttmt plu rl», a rémmt délaré Ala d l a m t é d l u r v t Mulally, drtur gééral. (Rault t réalté audu du Pur mplqur l h, Putaux d 3 affhé da l graph gt t m l a d Rault qu du, la z urmd, parvt pa r à dégagr dffért d la z urp da la d bééf gfatf da l lafat d la été, rgru pay émrgt ù l t prét. pat d pay d frt vt Autr hadap, l évlut du marhé urpé t défavrabl gééralt qu t Rault Ma l urp aux t Pugt. «Il t frté au t l mall fabl d é v l p p m t d u l w t, à Immatrulat l émrg du uvau gééralt d véhul partulr qu t l ré HyudaKa t à la (glmt a, dt prgrv gamm d mll d'uté) trutur prmum allmad. Sur : OIA, Tut la alr qu l gâtau prév, d d m u r», x p l q u Ya ulr Hrm. Larx. D fat, la tradtll trutur pyramdal du mar4, hé d l autmbl, av u larg ba d ptt 4 mdèl, u mlu vtru d véhul d 3, my gamm t u mmt d vtur 3 haut d gamm, t tra d magrr, par l tr, rta évquat mêm la frm d u a b l r. L équpmtr Faura. Parm l grad équ Ma l prha m rqut d êtr r dffl t l rdrmt d la rtablté ra lg. Rtr à l éart. pmtr fraça, la flal d Pugt t ll qu a publé l réultat mtrl l m vaat. Surtut, mm a ma mèr, l grup a péhé matèr d géérat d trér r ma u pla d ém a été m pla. Ahtr pur vr 8. Mhl. t Fra la vdtt tté du tur dpu l début d l aé. L maufaturr bééf à pl d prg pwr t a rvu à la hau bjtf d réultat pératl (,9 mllard). Ahtr av u bjtf d 3. Plat Omum. La été famlal tr rmarquablmt épgl du ju. La marg pératll dépa. Nu ll l ahat pur vr. al. A mxr, la été état ava ur bjtf a. La vblté t xllt grâ à u art d mmad qu rprét déjà 83 du hffr d affar vé. Ahtr av u ur bl d 4. Aur. Févrr 3 L ASSMBL GNRAL DS ATIONNAIRS S tdra au Pavll Gabrl, avu Gabrl (Par 8èm), l L hffr lé d trutur t d prpaux équpmtr fraça Sété (mém) hffr d affar Réultat t (M ) (M ) 3 Pugt (UG).3 8. Rault (RNO) Faura (O)..8 Mhl (ML)..8 Plat Omum (POM) al (FR).9. BNPA ( ) P (b f) 3 Rdmt t () NDRDI OTOBR à hur 3 ur l au 9 (bjtf) 3 3 9,93,4,4..4, 8,,8 4,8 3,3 39, A â ,,8,,,4 4,8 A â , 9,34,8 3, 3,9 A â , 3,3, 3,, A â 4 4,3,9,, 3, 38,4 A â 4 Pur atr à l Amblé gééral, l t dpabl d êtr p d u art d adm t d u pè d dtté. L atar au prtur puvt prurr l dr d vat auprè d lur trmédar far. L atar matf rt vqué drtmt par hrta Dr. L av préalabl à l Amblé gééral mprtat l rdr du jur t l txt d rélut a été m lg ur l t trt du Bullt d A Légal Oblgatr l 9 ptmbr. L dumt t rgmt rat l Amblé gééral rt tu à la dpt d atar da l dt prévu par la réglmtat vguur. IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

10 DOSSIR LA STRATÉGI L umér u mdaux t d mbrux atut, dt lu d la vblté. Il t da l a 4, ma 3 hr d l d. t drr qu u évqu da dr. Nu av h l x mllur, a ublr l hallgr. MISZ SUR LS LADRS MONDIAUX MOI ONNUS L a r tll f? A rgardr l r du a 4 au ur d drr m (+ 8 dpu début ju), purrat l rr. Dpu qu l baqu tral t paé à l at, l vtur rtruvt l gût du rqu. Ou, ma pa tu l vtur. rta dt : «Attt, l prblèm far d la z ur t l d avr été rélu, t la ré ma tujur. Pur m prtfull, mux vaut mr ur d valur ûr.» t là qu trt ju l umér u mdaux. hamp tut atégr t réu, grâ à u frt vat, à lar d prdut hr par, qu t dtrbué da l md tr va u vat réau. Par la ldté d lur bla, l t pu far lur ra tr, ma urtut fftur d judu aqut, tammt à l tratal. O p mmédatmt à d m au prtgux qu Da, lr Itratal u LMH, l flur du a 4. U h à frt valur ajuté Pur autat, l géat d l d phar t pa l ul umér u mdaux. Il xt u kyrll d été fraça d grad talt, té Bur, ma m u, qu t réu, ptat ur u h à trè frt valur ajuté, à hr au mmt mdal d lur péalté, par xmpl Bdull, Br, urf Stf, Hurty Ptrhm, Matu, Naturx, Sartru Stdm u Tllr Fraç Frèr. mmt tll dvu ladr? «Il y a pa d rtt, la Jérôm Fraç, l patr du t L hamp du md à bll marg pat plu hr arat d ur dpu dx a d + à + d à 8 d + à + > Rat ur/bééf tmé ( mbr d f) lr urf Stf la vrmt JDaux allur L'Oréal Sartru Stdm drd Naturx ArlrMttal LMH Str ltr Sytèm Lafarg SatGba Lgrad Da Matu Bdull GDF Suz Ltra Sytèm Altm Tlprfrma ybrgu Hurty Ptrhm Shdr ltr vd Axa lr. J fa part d la quatrèm géérat. Nu av d u xllt aa d marhé.» Gll Mart, l prédt d urf Stf, ajut : «Nu av tré rur ur pu d bl. Nu u mm péalé.» Avr du «prg pwr» Dè lr, u qut p. L umér u mdaux rpréttl la rèm d la rèm Bur? Gérard Mul, gérat hz Dluba AM, répd : «Aujurd hu, qu prévaut, ur l marhé, t u avr au maqu d vblté. L été apabl d apprtr d la vblté affht u bau parur burr. t, l pt mmu d uè, t la apaté d la été à fxr l prx, t l prg pwr», d autat plu éar pérd d r. La équ mmédat d tt mam ur l prx, t d pltr a marg. «Mêm u trpr dt tdr vr l xpa, la t la plu mprtat, t la rtablté», tm au Prr Sabatr, prédt d Prmw. B PR : a 4 :,3 f Br Sb Imry mpag d Alp DF PR : a Small : 4,8 f BMérux Daault Sytèm Tllr Fraç frèr ulr Hrm Taux d marg tt tmé, Sur : Prm w t «Ivtr L Jural d Fa». Il truv (vr tr graphqu tr), qu mbr d ladr mdaux affht d taux d marg élvé, mm Daault Sytèm (prh d 9 pur la marg tt), drd (9, ) u B (4, ). Ma la rtablté t pa l ul rtèr. La ra d l atvté au dvra êtr au rdzvu, t, pérd d ré, mux vaut évtr l tur ylqu. f, la ldté du bla prmt d mprutr à d taux ba u d autfar, t a d prftr d la r pur ar d pprtuté d aqut, qu,, aurat été urpayé. la dt, Bur, l ladr pat av u prm. t la ra pur laqull, parm l trpr m u, u av élté qu x dr, ux ffrat l mllur prptv. R trdt d mr au ur l futur hamp (lr l adré pag ), pur bééfr à pl d lur mté pua. Dr réalé par Sylv Aubrt, av la rédat faèr TROIS QUSTIO À... FRÉDÉRI PONHON, gérat hz Symr At Maagmt «la rt à r d ahtr u ladr l t pa rtabl» mmt hzvu l valur d vtr fd? J gèr u fd péalé da l valur d ra vbl t, d, évluat da d tur pu ylqu. t d valur d qualté, mm d ladr mdaux u d umér u ur lur marhé atal. qu mprt, t pa tat d êtr ur l pdum, ma d dpr d u avatag mpéttf : apaté à réalr d ém d éhll, ultur d l vat, réau d dtrbut t, a, d puvr augmtr part d marhé. qu mpt l plu, da m fd, t d déhr la été apabl d dégagr à la f u ahflw t u rtablté upérur à la my. la rt à r d détr prtfull u ladr mdal l t pa rtabl. Il xt u rl vrtuux Bur : u été av u rtablté d aptaux mplyé élvé va puvr révtr tt urtablté, qu aptalra t ffrra a u mllur pluvalu pur l atar. Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa tt t d ladr tll plu mprtat pérd d r? pérd d r, l trpr ladr, plu ld, puvt prftr d pprtuté pur rfrr fftuat d aqut d été fragl u tur d vtr da la ra futur quad l autr l puvt plu. A t égard, j préfèr u été qu vtt da métr plutôt qu u grup qu dtrbu d dvdd. Pur l umér u mdal, t u atut déabl d avr u bla a, ar put autfar vtmt. Il t plu utl d par du tmp à dérhr d trat ur l marhé à l tratal qu par à égr d vat av baqur! Bur, tl pa plu térat d ahtr l hallgr? fft, l y a pa qu l umér u mdal qu t térat, ar l faut êtr apabl d l rtr da l q, dx aé à vr. Da l a ù la pt d umér u t fragl, j préfèr l umér dux. Prz Prd Rard, par xmpl, qu vt trè b, alr qu l t pa l umér u mdal. Dpu dx a, a ra rgaqu a été upérur à ll d Dag, l ladr. t, Bur, mux valat avr l fraça prtfull! r va h, u ha l l g r mm Burbrry, ur l réau du lux, a laé u avrtmt ur réultat a, la ma paé. grup a vulu allr trp vt da xpa : da dffért atégr d prdut t da uvrtur d maga. Au trar, Hrmè u hal vt à ptt pa, la péur partpat d l attratvté d la marqu. Prp rull par Sylv Aubrt

11 DOSSIR LA STRATÉGI SIZ SOIÉTÉS DU A 4 SONT SUR L PODIUM S z hamp, t 4 d l d phar d la Bur d Par, trôt ur la plu haut marh du pdum mdal par l hffr d affar. t bauup, d autat qu da lub d mllur fgurt pa Ar Lqud, qu vt d far ravr la pla d ladr par l allmad Ld, Mhl, dépaé par l japa Brdgt, Prd Rard, duxèm drrèr Dag,, dmé par u trpr d tat h prét ulmt h. Sul dux été d l d t umér u mdal d lur tur : Axa dm l md d l aura t LMH, l uvr du lux. L autr t rt ladr, ma uqumt ur rta marhé péfqu. Par xmpl, Altm t umér u tammt pur l tra à trè grad vt t l tral lé ma ; DF pur la prdut d éltrté ; Da t l r du yaurt, lr, d vrr rrtur, Lafarg, du mt, L Oréal, d métqu ; vd t au tp L umér u mdaux du a 4 battt l'd Sz umér u mdaux da l a 4 : lr SatGba Altm ArlrMttal GDF Suz Shdr ltr Lafarg allur Axa Lgrad la Da vrmt L'Oréal DF vd LMH Id a Sur : FatSt. du htparad pur la muqu t l dvrtmt tratf, la pur l rv à l vrmt, t. Pur autat, lur prfrma burèr ur q a tll mllur qu ll du a 4? O dra plutôt qu ll t mux rété qu l autr à la ba d l d (vr tr graphqu). t, ur dx a, la mté d ttr affht d prfrma ptv, dt tr battt tu l rrd : allur (+ ), LMH (+ 43) t lr (+38 ).. S. A. DS FLOPS PARMI LS N LA DYNAMIQU DS HALLNGRS tr ladr mdal t d pa frémt yym d prfrma burèr. Qulqu été du a 4 l pruvt : ArlrMttal, dt la marg tt a fdu, pur rvr q a d 9 à,, a huté Bur ( 8 dpu q a). D mêm, l vtur t laé ur la tuh l été d rv aux trpr, mm GDF Suz ( 3 ), u la vrmt ( ). Av la r d la dtt, l t au délaé l faèr, t la pt d ladr mdal d Axa y a r hagé ( 44 ur dx a). Il t pa plu appréé qu l bla d Lafarg t trp dééqulbré ( 4 ). Parm l été d tall my u ptt, l rrur tratégqu pardt pa. La hut d la rtablté d Str ltr Sytm t tradut par u rul d 4 du ttr ur dx a. mpag d Alp a u bau matr a marg autur d, l maqu d ra ur u tur (rmté méaqu) trè aptaltqu a jué a défavur ( ur dx a). D mêm, la tratég d gdm a été até ( ), tut mm la dvrfat malhuru d ybrgu ( ). S. A. u d v à la vll Bur, mm da u ur hppqu, ahtr l utdr put révélr plu payat qu d mr ur l favr. fft, «mm la qualté a u prx, u u try rqu d payr plu hr qu l marhé, xplqu Mar Halpr, gérat at urpé hz dmd d Rthhld AM. L talt du gérat, t jutmt d dtfr l futur atur turabl, l été av u dyamqu prpr, allé à la ra d lur marhé rptf. O put a plar Bur avat qu l ttr dv t pa m d xllt qualté, qu plu t ur u marhé ra. Nu aht au al, qu dégag u bll rtablté t qu prft d pltqu d rédut d ém d O d la part d trutur. Sur l prp qu «l vaut mux ahtr u b umér dux qu u umér u mdal qu mmll», u rmmad au Sdx, qu tt têt à la f à drd da l tkt d rtaurat t mpa da la rtaurat lltv. f, u aht S. A. Far d vtr habtat l mllur plamt d vtr patrm G A R A N T I R Shuttrtk trp hr t prftr plmt d la futur hau d lu.» A t égard, Gmalt t Hlgram Idutr ft part du grat d l vat (lr tr dr da IvtrL Jural d Fa 9) t purrt, u jur, prétdr au ttr d ladr. Da l uvr trè urrtl du ju vdé, Ubft rt u hallgr av lqul l faudra mptr, drr jux ayat rçu u trè b aul t l prha vr état trè attdu. ptt, IS (ba v ur l grad hatr pétrlr t mr) P R O T É G R A LO R I S R Drr jur pur bééfr d la l Sllr * Iad : la garat d u partar atur d vtr prjt. Av plu d réd partut Fra, Iad vu fat bééfr d u ffr dvrfé d ma t d appartmt t vu ampag da la réalat d vtr prjt mmblr. P R O M O T I O N L O G M N T Prx d u appl lal dpu u fx L Sllr : L rpt d gagmt d lat traî la prt du bééf d tat fal. dptf fal prmt u rédut d'mpôt tll qu prévu à l'artl 99 ptv du d Gééral d Impôt mdfé par la l d fa dért 3 du mar (La rédut d'mpôt applabl au dptf Sllr t d 3 pur l lgmt BB) l 'applqu uqumt u dt qu la gatur d l'at authtqu d vt trv avat l 3 démbr. Illutrat tratull : Réd Opal à BulgBllaurt (9) I A D P R O M O T I O N L O G M N T S. A. S. U. A U A P I TA L D 8 4 «M I L L É N A I R» 3 R U D L A G A R 8 PA R I S D X 9 R S PA R I S 8 4 IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

12 DOSSIR LA STRATÉGI NOS SIX FAORITS urf Stf. U atur turabl Sartru Stdm Bth D prptv alléhat u Pur Gll Mart, l prédt d urf Stf, l péalt du trôl d la qualté d almt, d l vrmt t d prdut pharmautqu, la prmèr qualté d u drgat, t d défr u v pur l trpr t d la far partagr par tu ; d fédérr u équp. «Ma prrté, t d m aurr qu m drtur t l mllur. S l urvvt à la prmèr aé, ut l avat trè vt. Nu mm u vra mértrat», xplqutl. grup famlal (l part d Gll Mart état hrhur) a urf Stf ur, 8 4 axé a tratég ur d h uv. Il mm par l aaly d b, pu, qulqu aé plu tard, l attaqu l almt, t f, l tt vrmtaux. «Il faut pa dprr, ma trr rur ur pu d bl. Dpu dx a, u av vt d plu qu urrt», dtl. Il t dvu l umér u mdal pur 8 d atvté. La été v u hffr d affar d mllard t u marg d xédt brut d xpltat ajuté d plu d. S. A. AHTR A ôté d l térêt fdamtal, l xt au u attrat péulatf lé à la pbl d l trpr. r (mém : RF). Naturx. La Bur a faé l aqut u vgt a, l trpr d Avg t hé au prmr rag mdal pur la prdut d grédt almtar aturl (hr ur, l ) tut prat pd ur l marhé d la métqu t d la pharma. Naturx dvrat réalr tt aé u hffr d affar prh d 3 mll d ur, multplé par dx dx a. dévlppmt a rpé ur la dmad rat pur l grédt aturl qu tdt à ubttur aux mléul hmqu. Utlat largmt l lvr d la Bur pur far, Naturx t au mtré trè atf Naturx ur 4 3 aqut pur étffr ffr t gagr d uvaux lt. A tr rpr,, pu 9, l grup a dublé a tall abrbat aux tatu pu urp tr été aux atvté trè m plémtar. Grâ aux 48,8 mll lvé vlà prè d u a, quatr aqut (plu mdt) t été fftué dpu, la drèr ayat été aé mrrd : l agt d u prdutur d xtrat t d pudr d rabrry tué aux tatu t qu réal u hffr d affar d mll d dllar.. L.. AHTR Pur l mplémt d gamm apprté par l aqut t u aé 3 qu dvrat prftr, plu qu, d lur tégrat. r (mém : NRX). SB. U évtal d marqu gagat u t appuyat ur d marqu tratal mm Tfal, Krup, Rwta u Mulx a qu d mbrux prdut laux qu l grup Sb t dvu l ladr mdal du ptt éltrméagr. Pur élargr ptmt gégraphqu, l grup t part à la quêt d la h l y a q a, t détt dérma du aptal du r d autuur h Supr. t tammt grâ au uè d tt marqu lal qu la h t déjà l duxèm marhé du grup drrèr la Fra. Sb ur,8 4 L A t l Amérqu lat t au d trr d prédlt d Sb : la pré Id t tut rét (), ma Sb avat déjà rahté Aa Fa, l pr pal fabrat d vtlatur au tam. état pu aprè avr aqu Imua, l péalt d prdut ular lmb. Sb vtt au pur élargr apaté d prdut ur l t d Supr h t au tam t d Rf au Brél.. P. AHTR L prptv d ra t b grâ à la dvrfat gégraphqu. Nu v. L PR au ttr d ( f) t abrdabl, t férur à a my ur q a (mém : SK). u Fdé à Aubag 98, Stdm a u u a fulgurat. La ptt été prvçal, qu réalat ulmt mll d ur d hffr d affar lr d trdut Bur 994, dt uè au dévlppmt d ph à uag uqu qu ubttut à l uag d uv Ix pur la prdut d médamt. ll a qu l plu grad dutrl d la pharma t d la bthlg t, urtut, u u frt xpa à l tratal., lrqu l fdatur dédt d rtrr t gagt u rapprhmt av l allmad Sartru, péalé da l ytèm d fltrat t d réfrgérat pur l dutr d bthlg, Stdm affhat 9 mll d faturat. Aujurd hu, Sartru Stdm Bth, qu pè 38 mll d ur t géèr u rtablté pératll élvé d,, t u atur turabl Sartru Stdm Bth ur 4,9 4 3 da la prdut, trè tragat, d bmédamt (prté théraputqu). S drr rprétt aujurd hu qu du marhé pharmautqu mdal, l tr quart d uvll mléul ur d hmlgat t d prdut blgqu. A. B. AHTR dépt d u dublmt tr a, la été qu bééf d u marhé trè prtur u t à rtr ahtur. r 8 (mém : DIM). Tllr Fraç Frèr D géérat géérat u SatRma, u ptt vllag hé prè d u frêt, l d NutSatGrg, Burgg, t u vlà hz l umér u mdal d la fabrat d fût hê pur l v haut d gamm : u prdut magqu qu xprt trè b. La tratég du grup famlal réé 9 a été d ampagr, grâ à u utl d qualté, l mllur prdutur d v urp t da l md. La frêt à prxmté a dé au grup la maîtr d la matèr prmèr. «Nu av dévlppé d rlat prvlégé av lt vr u vértabl partarat», xplqu Jérôm Fraç, l prédt du drtr. L grup travall a ur l amélrat d taux, grâ à d hrhur qu étudt l vllmt d v. «L bjtf, t d far du uu ma, d fabrqur d uv ur mur pur d dma partulr», xplqutl. t da u d tmp qu vdra la dvrf Tllr Fraç Frèr ur 3, at da l all (whky éa). La r? ll a prm à la été d far d aqut pur rfrr a part d marhé, qu attt dérma 3. Il y a u ma, la drt a rlvé bjtf d hffr d affar pur l aé, à «plu d» mll d ur (+ 3 ). La marg d xpltat ra d l rdr d, tabl ur u a. S. A. AHTR L grup all ra t rtablté. r 4 (mém : TFF). TROIS QUSTIO À... BRNARD HARLÈS, prédt d Daault Sytèm «Pur êtr, l faut êtr prvat t uvrr d uvaux hrz» Ladr mdal d la mulat 3D t du prttypag vrtul, tammt grâ au lgl ata, Daault Sytèm t l u d trpr fraça l plu vat. Fra, ll t d l l plu gr édtur d lgl, av u hffr d affar a upérur à, mllard d ur, alr qu tu l autr atur fraça affht d vt férur à mll. Nu av trrgé Brard harlè, prédt du grup dpu dxpt a, ur a méthd pur far d trpr u umér u durabl t prftabl. mmt dvt umér u mdal? qu t uqu, da l a d Daault Sytèm, t qu dpu trt a u av réé t rv d marhé : d abrd lu d la 3D, pu d la maqutt umérqu. Il faut êtr prvat, uvrr d uvaux hr Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa z t truvr l lt qu vudrt b prdr l rqu d l u. l amat. Il faut au avr travallr à d grad avaé da l rt. Qull t l prpal qualté du drgat d u ladr mdal? J dra qu l faut avr u v à lg trm t u rêv. J travall déjà ur pur ayr d répdr à d b futur, plutôt qu d m lar happr par l mmédat. Il faut au avr d vt, t mttr pla l ytèm d maagmt t d ampagmt qu va av, uvrat u pa d réflx t U umér u mdal réttl mux à la r qu l autr? L umér u t uvt l my d dvrfr, qu lur prmt d mux rétr. Pr magat l y a qulqu aé qu u fr u gr hffr d affar da l mballag d prdut d grad mmat, t qu u aur dvrfé atvté da duz dutr dffért, alr qu u ét au départ péalé da l dutr aérautqu. Prp rull par la Px AHTR Nu av h Daault Sytèm parm favrt par qu l grup délvr tu l a d prév d bééf fabl t pré, uvt rlvé au gré d publat. Pur, l v u hau d 8 à 9 d hffr d affar, tr à aé t u ra d à 3 du BNPA, tr 3 à prévu. r 94 (mém : DSY).

13 LS ATIO ALURS N MOUMNT 3 ON MURMUR AUTOUR DU PALAIS BRONGNIART... QU la tuat d Rylx amélrrat à dubl ttr. D u part, la été péalt du rylag du plmb, du platqu t du z a btu ga d au appl, mrrd 9 da l affar qu l pp aux lqudatur judar d Mtalurp Nrd. uxlà rélamat u mblmt d paf d tt flal à hautur d mll d ur (t par at Rylx). Ma la ur d appl a frmé la dé pr prmèr ta. S u purv aat put r êtr prété da l dux prha m, tt uvll élart l hrz du grup à urt trm. ll a au dpé l ur d Bur, qu t vlé d 3 jud. D autr part, ur l pla pératl, l d mtr arat plu favrabl qu l prmr, grâ à la ba du prx d battr jullt t aût t au rbd du ur du plmb dpu la maût. Au pt qu la été pèr fr l xr da l vrt aprè u déft t d, mll d ur au 3 ju. QU la tax ur l traat faèr m pla l r aût aurat u mpat plu mprtat qu prévu ur l égat à la Bur d Par. Sl l prmr alul d Ny urx, tt tax aurat traîé u rul d traat d vr alr qu l rpabl d l pératur d marhé tablat plutôt ur u ba d l rdr d à. QU la dét d mpag L b p urrat ré dur, mpt tu d ahat galé à l AMF. La a d rtrat Malakff Médér, qu èg au l d admtrat d Lb, a ahté prè d, du aptal au prx d 9,4 par at, attgat a l ul d. O a au taté d ahat d l atar majrtar (9, ), à avr l prédt, JaMar PalulMarmt, t a famll. L atf t réévalué élvat à 8,3 par at Lb f ju, t u dét d 48. QU Thrry Or, l drtur d la mmuat d a, aurat qutté la été. drr avat h, ptmbr, d abadr pt au lub Médtrraé, dt l drgat la mmuat dpu l aé, af d uédr à Adl hallkmu, llmêm part à la drt d la mmuat d Ar Fra (la flal d Ar FraKLM). La dffér d ultur tr l dux été (lub Médtrraé t a) t l éart d pralté tr prédt (Hr Gard d tag t Jaharl Naur) aurt putêtr été trp dffl à gérr. LA HAUSS D LA SMAIN PAGSJAUNS. La pr mt ur l réar MÉDIASPUBLIITÉ LS FAITS. L déttur d blgat à éhéa 8 t apté, à la majrté, d mdfr l trat d ém. PagJau put dérma dmadr au trbual d mmr la dégat d u madatar ad h pur l adr à régr dtt vat à éhéa vmbr 3. tt dé, qu purra êtr pr juqu à la f d l aé, traîrat plu l blgat d rmburr mmédatmt l blgat, mm état l a juqu. fu vrt a u prx :, du mal d blgat! L ANALYS. faat plar la ma d mmr u admtratur judar pur l atr fa aux réar, PagJau put pérr frr u ard. L bjtf t d allgr la matu Pag Jau, + 4,,4,3,, ,4 Spt. 8 9 rté d la dtt d vmbr 3 à ptmbr, qu mplqu u ard d réar rprétat 9 d l ur. lu élèv à 938 mll d ur (trah A t rvlvg). trpart, l grup prp u rmburmt partl mmédat. Il gag au à pa vrr d dvdd aux atar tat qu la dtt tt ra pa férur à tr f l xédt brut d xpltat (B). rat élvat à 3, f f ju, t l B t rté ba. J.L.. RSTR À L ÉART Nu tabl ur u bééf d xpltat d 4 mll d ur (, ). La valur d trpr (aptalat augmté d u dtt tt d, mllard f ju) rrpd à, f tt tmat. t u rat férur d aux valur Itrt, ma l grup t r trè dépdat d auar mprmé (autur d 4 du hffr d affar tt aé). La rtruturat d la dtt va utr augmtr l fra far, t l faut pa mptr ur u dvdd avat pluur aé (mém : PAJ). PROHAIN RNDZOUS L 4 tbr, hffr d affar trmtrl. LA BAISS D LA SMAIN SHNIDR LTRI. U up d blu paagr BI D ÉQUIPMNT Shdr ltr 4 LS FAITS. Mauva ma pur l péalt mdal d la gt d l érg Shdr ltr. L at a aué u rul pdat tr éa éutv, lud, mard t mrrd. Pur autat, ga dpu l début d l aé rt autur d, u r atfaat qu lu prmt d affhr u prfrma ptv ur tr a (u pu m d 4 ) t mêm ur q a. 48,8 4 3 L ANALYS. La dégradat d la rmmadat d la baqu améra Mrga Staly t à up ûr u d ra du mauva mprtmt burr du ttr Shdr drr jur. fft, l établmt baar t paé d «urprfrmr» à «utr» t a rédut bjtf à 4, tr auparavat. Il tm qu l xt d mllur upl rqurd,8, Spt. 8 9 mt. Tutf, l faut rlatvr pt d vu. mmt, l baqu améra t glbalmt u ba égatf ur l ém urpé, t tammt ur l tur tl qu l b d équpmt u la trut (SatGba, t ffag). Pur tr part, u partag pa u tl pmm. L réultat du prmr mtr t prm au grup d frmr bjtf d u marg pératll d 4 à. D allur, u av fat l hx d trr la été da tr prtfull «Ivtr Grad alur» la ma drèr, da l ptqu d u rvalrat d valur ylqu Bur. L adpt du Q3 d la Fd t u d élémt qu dvrat favrr rtur grâ. J.L. M. AHTR La dvrfat d métr t d la gégraph t u atut majur da l txt atul. r (mém : SU). PROHAIN RNDZOUS L tbr, publat du hffr d affar du trèm trmtr. L OLUM INHABITUL IFFAG. L majr fraça édut d plu plu d vtur BTPMATÉRIAUX LS FAITS. Dpu l début d l aé, l at du grup d trut t d ffag rvt ur l dvat d la è av u ga d plu d. drr jur, la valur a été r trè dmadé, av d trè baux éhag d plu d mll d ttr, vdrd ptmbr, ampagé d u hau du ur d plu d 8. Aprè u brèv aalm lud, l vlum t dépaé l 4. ttr, tat mard qu mrrd. L ANALYS. A la f d la ma préédt, ffag mm b mbr d valur ylqu a prfté d l a par la Fd d u trèm auplmt d a pltqu métar pur rlar l ém. tt ma, la publat ffag 8,3 8, 4 8, 8,, My. d vlum 4 mllr 3 Spt. 8 9 par rdt Su d u étud favrabl ur la été a attré l vtur. fft, la baqu tm qu l prptv d la brah tratg (trut, rut t érg) t atfaat, tad qu l pôl, av tammt la été d autrut APRR, t pa uffammt valré. Rappl qu l réultat mtrl, publé à la f du m d aût, avat urpr l marhé par l amélrat d la marg pératll. utr, l d mtr a b débuté, av u a tval, tammt da l travaux publ, trè atfaat. Pur l mbl d l xr, u tabl ur u hffr d affar ldé d l rdr d 4 mllard t u bééf t part du grup d mll, ra d plu d 3. J.L. M. AHTR Malgré l bau parur dpu l r javr, l at prd r plu d q a. L pttl d appréat rt mprtat. r 3 (mém : FGR). PROHAIN RNDZOUS L vmbr, hffr d affar à uf m. IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

14 ALURS DU SRD 4 LS ATIO ARKMA FOND SA STRATÉGI SUR LA ROISSAN L hmt d péalté a frmé pla d marh déjà aé (lr tr trvw da tr 9). A l hrz, l v u hffr d affar d 8 mllard d ur t u ra al my d, dux f upérur à ll d l ém mdal t u xédt brut d xpltat d,3 mllard, traduat u marg d, parm l plu élvé du tur. D à, l vt dvrat attdr mllard t la rtablté d xpltat gagr r pt, à, a augmtr pur autat l rat d dttmt, lmté à 4. La trafrmat d l a flal hmqu d Ttal, gagé dpu trdut Bur, t ahvé. Sa réut t mprat. La marg brut d xpltat t attdu à tt aé, tr ; l at a trplé ur la pérd, alr qu, da l mêm tmp, l a 4 a édé 3. Arkma tr da u uvll pha d htr, falé ur la ra. U pla tratégqu b avaé Rémmt dégagé d a dv vylqu (P) déftar, l hmt t rtré ur tr pôl d atvté d pd mparabl, qu dpt d pt d umér u à umér tr mdal : l prdut d prfrma (plymèr d haut prfrma t fluré ), l péal D bjtf ambtux Marg d'xédt brut d'xpltat, Prh d hffr d'affar, Md, 8, (t.) (t.) (t.) Sur : Arkma. té dutrll (gaz fluré, thhm ) t arylqu (émul pur ptur, addtf d rhélg ). L dux tr du hffr d affar addtl aé d à (, mllard d ur) prvdrt d dévlppmt tr. L aqut trburt à hautur d mllard d ur à l bjtf, alr qu l t tmé à, mllard. L rééqulbrag gégraphqu va puruvr, av lg d mr u ba du pd d l urp, qu dvrat êtr ramé d prè d 4 à 3 d vt (tr ), au prft d tatu t d l A, dt l part vt êtr prté à rptvmt 3 t 3 (tr 4 t aujurd hu). L pla t b avaé. Quatr prjt dutrl d vrgur t démarré t géérrt mll d ur. La aé d «tablat éta» prurra mll d ur. matèr d aqut, d bl t été dtfé, tammt da l mmèr arylqu aux tatu, pay ù l grup mpt u rbd du marhé d l mmblr. Sul pt uvau, Arkma a aé u augmtat à vr du dvdd. L taux d dtrbut (d 4 au ttr d ) ra prté, à my trm. à 3 du réultat. f, pt raurat, la drt a dqué qu l tr è m t r m t r é t a t r é v é l é frm aux attt, malgré la flambé du prx du pétrl, qu lu a prm d frmr bjtf d u tablté d l xédt brut d xpltat (à mllard). A. B. AHTR Mard, jur d l a, l ttr édat 4,4, rta vtur tmat qu, aprè l rdrmt du grup, l atalyur état dérma plu lmté. L hmt t pu dtté. Nu tabl ur u prgr al my d du bééf par at au ur d dux prha xr (aprè u rul, tégré da l ur, d vr tmé tt aé). L ttr ffr r u dét d par rapprt au tur. r 9 (mém : AK). PROHAIN RNDZOUS L 8 vmbr, réultat du trèm trmtr. BNP Parba t Ivtr L Jural d Fa t hurux d vu vr à u fér l mard tbr d 9h à h3 ONFÉRN/DÉBAT L vtmt t matat? INTRNANTS Brtrad Alfadar Rpabl BNP Parba Prdut d Bur Rém L Bally Rédatur hf d Ivtr L Jural d Fa LIU ONPT STOR BNP PARIBAS, pla d l Opéra PARIS Nmbr d pla lmté. Irpt préalabl ur l t u par téléph au Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa BLOGNOTS D GORGS ALAN PrrAdré d haldar, prédtdrtur gééral d SatGba, répd à Grg ala hr Mur, L grup SatGba, vu l rapplz, t u grup ld qu dp d mbrux atut : valur, a ultur d xll pératll, t au ambt. tt ambt, qu j a déf prat la drt gééral, t d êtr la référ matèr d habtat durabl. la gf apprtr d lut vat pur l lt prfl, af d trur t révr d bâtmt qu t érgétqumt ffa, frtabl, a t thétqu, tut prérvat l rur aturll. L vtrag à uh, la plaqu d plâtr, l mmbra arhttural pur l ttur d grad réalat mm l tad, l mrtr t aujurd hu d lut thqu qu prmttt d amélrr l frt, d trur plu ffamt t plu émqumt. B ûr, l lat a u part tll da tt tratég, ma ll rprét qu du hffr d affar du grup. u uhatrz qu u u tr ur marhé d l lat, af d rédur tr xpt à l urp. rat u tratég frlu qu purrat r êtr glbal. L lat r tllmt, par atur, l pay tmpéré u frd, qu t, pur la plupart, urp t Amérqu du Nrd. Pur l pay émrgt, la dépd d lur pt gégraphqu t d lur lmat. A, u u dévlpp frtmt da l pay émrgt du rd av, par xmpl, l aqut d Lrk u d Ir Ru. Ma l pay émrgt l plu au ud t pa au tad d mmr à grad éhll d prdut lat, t pur lgtmp r. t d pa u trat uqumt ur l lat qu u augmtr tr pré da l pay émrgt. d tmp ù la vblté t fabl t l rqu élvé, u hag pa tr tratég d dévlppmt rtabl L u d atut t d puvr ffrr à lt dvdul, prfl, u dtrbutur d lut mplèt grâ à tr prtfull d atvté adapté à hau d pay da lqul u mm prét, qu l ag d pay matur u d pay émrgt. A, urp du Nrd, u mm trè prét da la dtrbut bâtmt, ù métr trè dévlppé t trè prtur ; Id, tr prpal atvté t l vtrag, qu bééf plmt d la ra d l urbaat t d la prdut autmbl. t mttat œuvr tt tratég d dévlppmt, t tammt tuat à arr da l mbl d métr (matéraux vat, prdut pur la trut, dtrbut bâtmt) la majur part d vtmt dutrl d ra à l A t aux pay émrgt, qu u parvdr, da l prha aé, à u répartt gégraphqu d vt plu équlbré. Quat à la dtrbut, t pa u atvté fraça, ma urpé, av u b équlbr gégraphqu t u b rtablté, mêm da la r atull. ll ju u rôl lé da la tratég d SatGba par qu ll prmt d mux aîtr l b d lt, qu ll t m ylqu qu d autr atvté du grup, qu ll a u trè fabl tté aptaltqu t qu ll prur d à atar u b rtur ur aptaux vt. L rahat du réau d Brtt à Wlly a ttué pur u u pprtuté htrqu d aquérr à ba prx l d la dtrbut d prdut d atarhauffag Fra, t d ttur, yrg av tr prpr réau d, u atur trè puat ur marhé. rat ralla, tr flal d dtmt vrr, dt j a fft aé, avat l tré d Wdl à tr aptal, qu ll avat vat à rtr du grup, vu mblz urpr qu u l ay pa r trdut Bur. U h t ûr : l dégagmt d SatGba d atvté d mballag fra pa à mprt qul prx. rat pa da l térêt d l atar d bradr u au bll été qu ralla. L rtard pr da la m Bur d l atvté t purmt t mplmt lé aux dt d marhé. L marhé d trdut Bur a pa été partulèrmt atf dpu l rprt d ll d ralla ju. La prud qu u t gtmt rprhé t qu vgla t dpl. gla da la élt d vtmt, dpl da rtèr d rtablté, rguur da tr gt faèr. t a qu u av pu travrr mux qu d autr, plu péalé u plu avturux, l aé d r. d tmp ù la vblté t fabl, t l rqu élvé, u hag pa tr tratég d dévlppmt rtabl qu fat pruv, t u mbarqur pa l atar qu u ft fa da d avtur u d trrtr mal maîtré. ullz rr hr Mur, à l aura d ma dérat.

15 ALURS DU SRD LS ATIO arat par tur du au ptmbr. Dat d prrgat du SRD : l 4 ptmbr. Nu trat da tt t d valur du SRD t du a. L valur ylqu br BaquSrv far B d équpmt Npt + Ny urxt +, Mr +, Gmalt (pp., 4) I +, Lgrad, Ig, Saft,, Nxa, rédt Agrl SA 3, Shdr (p. 3),3 Sété Gééral 4,8 Pur la duxèm ma éutv, Npt rgag l trra prdu lr d la rév ba d a prév d hffr d affar a. Lgrad t rté tabl aprè l bau parur d drèr ma. Shdr, pur a part, a fat l bjt d mprtat dégagmt (vr pag 3 ). Natx BNP Parba La atfat lé aux a d la Fd rtmbé, l valur faèr t plé av l marhé, da u txt d quétud autur d la ra mdal, tammt aprè d tattqu dévat vu d h t d urp. Équpmt thlgqu Thlr St STMrltr Immblr MédaPublté Télémmuat Mraly, PagJau (p. 3) SS + 3, UbalRdam, TF, +, Sl, M 9, Ilad,9 3, Nxty, Ip 4, vd (pp., 9) 3, 8,4 Iad, Publ,8 Buygu (p. 9) 4,9 9,4 Altara, JDaux (p. ), Fra Télém (p. 9) La phym d prfrma du tur tt ma t laqu da l adr du rul du marhé par : l valur d la éurté umérqu rétt quad l mdutur t l valur plu vlatl uffrt. tt ma, l prmtur t pa réag aux uvll a ur l dptf Duflt, qu rmplara l Sllr. Il mbl qu la uvll t tégré da l ur. L départ d Jaqu hrma, a prédt d la fèr Mraly, a pa été até. +4 L marhé publtar avèr mal rté ptmbr. TF a été dégradé par UBS t par MI, qu tm qu l pla d ém prévu t d amplur lmté. Publ état hau vdrd aprè l a du rahat d l ag umérqu LB pur 4 mll d ur. +, utlat mmuat +,4 8 L pératur d rv fx par atllt t tré lur épgl du ju tad qu l pératur télém laqu, t plu partulèrmt l pératur htrqu, t aué l up da l llag du marhé. ADS. L purrat mmr plu vt qu prévu AÉRONAUTIQUDÉF LS FAITS. «Nu m d du trutv t u pér par vr rapdmt à u ard», a délaré à Rutr u prtparl d ADS rat l prjt d fu av BA Sytm. L guvrmt fraça t allmad mblt, ux, m atégrqu. L ANALYS. S l guvrmt t pa, à jur, rtqué prjt d mégau qu drat aa à u uvau umér u mdal d l aérautqu t d la déf, l btal t tutf pa m, mpt tu d rat lé à la prtt d l mpl da hau d pay t à la prt d flu qu réultrat pur l guvrmt fraça t, drtmt, pur l tat allmad. L ujt dvrat êtr abrdé lr d la rtr tr Agla Mrkl t Fraç Hllad, amd ptmbr, ma prbablmt a dr lu à u dé. attdat, l atul umér u mdal du tur, Bg, furbt arm, vyat d u mauva œl urrt da l vl, Arbu, ADS 3,9 3 MM,93 8, 8 9. rfrr pttllmt da la déf t péétrr, par l ba d ur (xtr. m.),93 (3, / 9,83) ap M (mp.) 4 (SRD, mp. A, ) A 3 (M ) 4 / 8 BNPA 3,9 /,8 PR 3 3,3 /, Dv. t,4 /, Rdt t, /,9 FP M (d. t/fp) 4 ( ) Tda graphqu Hau Rét. / Supprt,89,8 / 4,43 Mém lum qut. my AD Ahtr 3 BA Sytm, da pré arré. O put d allur falmt magr l lbbyg qu ra l quad ra vu l tmp pur l uvau grup, la fu réal, d btr l mêm ard péal dt bééfat BA Sytm ul auprè du Ptag, ard auqul t dté la réut d l pérat. D. T. AHTR Nu mat tr l vat 3. PROHAIN RNDZOUS L tbr, l dux grup dvrt dqur lur lur du u l abadr. ZODIA AROSPA. U ra utu a fft ur la rtablté AÉRONAUTIQUDÉF LS FAITS. L équpmtr aérautqu a réalé u hffr d affar d 3,4 mllard d ur au ur d l xr l aût. La ra attt a dé publé t 4,3 tr. L atvté aérautqu ul t prgré d, tr. L ANALYS. L hffr d affar réalé t révélé ttmt upérur aux attt d vtur, traduat la trè bll dyamqu d atvté du grup, qu bééft plmt d la mté d ad d avur au mêm ttr qu la b tu du traf aér, qu tr l aprèvt. L ttr a purtat mal réag à la publat, rvat parm l plu frt ba du SRD tut au lg d la éa d mrrd, l ldma d la publat. La dépt vt d la rtablté aé pur l xr. L upplémt d hffr d affar tradut pa, fft, par u rtablté upplémtar d bééf, au trar. La drt a a dqué tablr ur u marg pérat Zda Arpa 8,4 8 4 MM 8, 8 9 9,4. ll d 4 là ù, préédmmt, ll attdat «u mmum d ur (xtr. m.) 9,4 (84,83 /,84) ap M (mp.) 4 (SRD, mp. A, ) A 3 (M ) / 3 BNPA 3,39 /,9 PR 3 4,8 / 3,4 Dv. t, /, Rdt t, /, FP M (d. t/fp) 8 (9 ) Tda graphqu Nutr Rét. / Supprt 883,3 /,9, Mém lum qut. my Z 4 4 t partll 9 : xr l l 38 3 : xr l l 383 4», aprè avr dégagé u marg pératll d 4,3 au ur du prmr mtr. La dépt t d tradut da l ur, mêm l réultat ra tut d mêm prgr d u aé à l autr. D. T. NDR PARTILLMNT L dr rt d trè bll qualté, ma, mpt tu d la frt prgr d l at au ur d drr m (+ par rapprt à tr l d ahat d mar ), u prdr u part d bééf. PROHAIN RNDZOUS L vmbr, publat d réultat a. MRIALYS. Départ d Jaqu hrma aprè pt a d préd du grup IMMOBILIR LS FAITS. L prédt d Mraly, Jaqu hrma, a prété a dém aprè pt a à la têt d la fèr. Il a égalmt qutté l grup a, dt l drgat l pôl Immblr. Sl u prtparl du grup, «l t trè pbl qu Jaqu hrma, âgé d a t dté d u ld bagag, tur vr d autr prjt». A ttr térmar, Géry R b r t A mb r x, au p a rava t drtur gééral délégué, a été dégé drtur gééral t Mhl Savart, juqu alr admtratur d la été, a été mmé prédt. La uvll drt dvrat pa xprmr mmédatmt, ma «auu hagmt tratégqu t prévu», u a auré u prtparl. L ANALYS. Tat qu Mraly état u flal d a, «tt dubl pt d Jaqu hrma [au d dux grup] état mpréhbl, jug Samul Hry Dbah, aalyt hz Kplr, ma, matat qu la part d a va êtr rédut dçà d 4, u hagmt d guvra aurat pu êtr xgé Mraly 3 3,,39 3 MM d u uvl atar pttl. U tl éar rédut d l rqu qu l vtur déturt ur (xtr. m.),39 (, / 3,33) ap M (mp.) 9 (SRD, mp. A, ) A 3 (M ) / BNPA 3, /,8 PR 3, /,4 Dv. t 4,8 /, Rdt t 9,3 /, AN/at (dét),4 ( ) Tda graphqu Hau Rét. / Supprt,, /,4,89 Mém lum qut. my MRY 3 Ahtr du ttr». Sl u, tt uvll mat t pa u mauva uvll. Géry Rbrt A mb r x a î t t rè b l grup, pur avr auré l apt pératl aux ôté d Jaqu hrma pdat pluur aé, t l t vau par la tratég d fèr mmrçat.. P. AHTR La fèr a rémmt rlvé prév d réultat t v u prgr du réultat d pérat upérur à 8, tr u furhtt tal d à 8. Nu v. PROHAIN RNDZOUS L tbr, atvté du trèm trmtr. IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

16 ALURS DU SRD LS ATIO ANALYS FINANIÈR. Srt rfré d la r d 9, l grup famlal abrd la pha atull d raltmt émqu av u trutur d ût plu légèr. Il dp au d u bla trè ld pur répdr aux appl d ffr, aélérr vtmt t ar l pprtuté d aqut. JDAUX PRÊT À INSTIR POUR PRÉPARR L RTOUR D LA ROISSAN L ladr mdal d la mmuat xtérur t frté à u pérd d ra mll. Aprè u prgr d rtt publtar largmt upérur à ll du PIB mdal t, la mpara dvt dffl. A pérmètr t hag tat, rvu t rû d 9,, pu d,, ma d, au prmr mtr. Au trèm trmtr, u rythm mlar à lu du duxèm (+, ) t aé. Tutf, t l du dérhag brutal d 9 (,9 ), auf urp du Sud (8 d vt), ù la hut du marhé a été vlt (d l rdr d 3 ). Jaharl Daux, drtur gééral av frèr JaFraç, ulg u «b réta Fra» (4,4 d l atvté à f ju). Da tr pay, l rvu t rulé qu d,8 ur l x prmr m d. t mux qu Allmag t mux qu l haî d télév fraça ur la pérd (,9 pur TF, t 4 pur M). M d fra fx Hurumt, l équ du raltmt ur l marg rt plu lmté qu par l paé. L grup a pa u à lar u uvau pla d ém réurrt (aprè lu d 83 mll 89), ma l purut ffrt d prdutvté. S fftf t a été rédut au Prtugal, pag t Ital. D plu, l affhag da l traprt (métr, aérprt ) rprét u prprt dérma mprtat d l atvté (3, à f ju, tr 9 avat la r, 8). Or, la part d fra fx y t mdr qu da l autr atvté ( tr 8 ), l trat prévyat d rdva l l rtt. Da l mblr urba, rvah, dqu Jaharl Daux, «u ra blmt upérur à l flat, d L umér u mdal d la publté xtérur t r trè bl aux yl émqu ra émqu mdal ra du hffr d'affar à pérmètr t hag tat hffr d'affar, M.43 JDaux lar hal Outdr.8.3 BS Outdr Lamar 84 Strör Fu Mda 9 ma d plu plu dvrfé 8 4 4,8, 8,9 du hffr d'affar r trmtr 4 3, 8 Bééf d'xpltat, du hffr d'affar 3,3, 3,,9 9, 8 Pay émrgt,4 Affhag da l traprt, Paaux umérqu (t.) (t.) la part d ût fx t prtèg la marg. La multplat d paaux umérqu va d plu plu utr l atvté. Daux pré qu «l bjtf d 3 ra attt av u pu plu d u a d ava, 3». U atut rar da l tur d méda, ù ul Ip fat mux (34 ). Aprè la h, l Brél? JDaux t trè prét h, ù l dégag u ra d malgré l raltmt d la ra. Arrvé da l pay 4 va dux aqut, l affhur uvr matat 3 vll, 3 lg d métr, a ublr l bu t aérprt. L pay t l duxèm trbutur aux rvu drrèr la Fra, ma dvat l RyaumU t l Allmag. D plu, u pré tratégqu t Ba lmté d la marg.43 3, 3,3,,9 9, hffr d affar ( M ) Réultat pératl ( M ) Marg pératll ( ) Réultat t part du grup ( M ) Bééf par at ( ) Rat ur/bééf ( mbr d f) (). 33, 3,9 9, 3 (). 3 3, 3,,8 ur l 9 : 8,88 ; B : 4.89 M ; FP :.44 M ; dtt tt : 4 M ; rat d dttmt : 4, ; dvdd :,44 ; rdmt :,3 ; mém : D. U ltèl dvrfé. Sul quatr lt, dt l prmr d tr ux, HSB, t apprté plu d d rtt publtar. L dx prmr t pa rprété plu d,3 du hffr d affar. L a paé, quatr lt t fat lur tré da tt lt (L Oréal, LMH, té Laudr t JPMrga ha), ù fgurt au Samug, lkwag, ala, Ulvr t H&M. Pt fabl Marg ld. La ra t tmprarmt ralt, ma l dévlppmt d l affhag da l traprt rédut l rdr d u pt d plu, t éar pur augmtr l marg», du fat d l dxat d alar. A, au prmr mtr, la marg brut d xpltat a rulé d,8 pt, à 3,, da l mblr urba, tad qu ll a prgré d,9 pt, à,, da l traprt. Autr avatag d tt brah : ll ét m d vtmt qu l mblr urba. Aprè amrtmt d atf, a marg d xpltat t d upérur (,, tr, f ju). Pur trr épgl du ju, l grup bééf au d mplatat rtabl da l pay émrgt (8 d rvu f ju, tr 9 8). Jaharl Pt frt U dtt fabl. La dtt tt dépaat pa,3 f l xédt brut d xpltat f, tr, f pur lar hal t, f pur BS, l dux urrt améra. attdu au Brél. La vll d Sã Paul étud dpu lud l rép rçu à dux appl d ffr, pur d d vgtq a. L prmr lt r. Abrbu, l duxèm 4. hrlg mât pur d rtt publtar tmé d rptvmt 4 t mll d ur par a. U dé t attdu tbr. U uè prmttrat à JDaux d truvr u uvll dyamqu, d atur vtmt, r mdt tt aé (d 8 à 9 mll, t, du hffr d affar, tr 4 8). L hur t au aux aqut. Jaharl Daux td «mttr à prft la ra fabl attdu f t 3, qu va prvqur d muvmt d ldat da l tur». U bla ld prmttra d ar l pprtuté à b mpt. JaLu hamptr AHTR L grup t b armé fa à u ra émqu br. r 4. PROHAIN RNDZOUS L vmbr, réultat trmtrl. Fra fx. a d rul d l atvté, l grup dt aumr d harg r prpalmt fx (8 da l mblr urba t l affhag grad frmat, pur l traprt), mêm lur part dmu. Htrqu Famlal. La été a été fdé 94 par Jalaud Daux, av l dé d prpr aux mupalté d tallr t d trtr d Abrbu éhag du drt d mmralr l pa publtar ur équpmt. La famll Daux trôl,8 du aptal, pur l tl va JD Hldg. L aptal d drr t répart à égalté tr l tr fl du fdatur, JaFraç, Jaharl t JaSébat. Lur pèr rv l drt d jua ur la majur part d at JD Hldg. JDaux a été trdut Bur à, ju, pur far l rahat d Avr. hffr lé Réaux. Prét da pay t 3. vll, l grup mpl.3 pr. Il xplt plu d u mll d fa publtar, dt 4. pur l mblr urba, 8. pur l paaux grad frmat t 3.8 da l réaux d traprt. Aaly graphqu JDaux ur MM 8,88 alré mm u r évèr açat u La valrat d la été t fabl l réfèr au rat valur d trpr ur bééf d xpltat. Il rrt à 3, f ur la ba d tmat pur, t à p mux qu f 8 (,8 f), au début d u r majur. A la f, aprè u bll rpr, JDaux payat 9, f l réultat pératl tmé. rt, l ffr publqu ur ur l urrt h Fu Mda, mdal, d u trè ba référ d prx, ma ll t guèr prtt. S patr, aé à d fd d vtmt, prp ulmt $ par ttr. Il t pa dt qu l atar aptt. Sur tt ba, Fu Mda pa ulmt 8,3 f l bééf d xpltat tmé, malgré u frt ra t u marg pératll élvé (3 tt aé). Ma l rt à pruvr qu l mdèl émqu d Fu Mda (ptt paaux umérqu da l hall d tré t l aur) t xprtabl hr d h. D autr part, JDaux aptal, f fd prpr. L grup t d réatur d Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa U rat htrqumt fabl alur d'trpr*/bééf d'xpltat tmé d l'xr ur 3,,8 9, F. F. 9,, 3,,8 F F.8.9 (*) aptalat burèr + dtt tt. My 9, F. F 9. Sur : u FatSt d aalyt far. valur. rat t à p audu d lu taté f 8 (,4 f) t r ba par rapprt à vau d f (,3 f). U rmté dvrat trvr lrqu la rtablté tt ur fd prpr amélrra (8, l a paé). la pa par u ba d l tté aptaltqu (, l fallat d aptaux pur btr,9 d hffr d affar), grâ au dévlppmt d l affhag da l traprt, m gurmad vtmt qu l mblr urba. la mplqu au d réatvr l lvr d la dtt, va d aqut. J.L.. MM 8 9. Tda graphqu Réta Supprt Hauèr,9,,, L ttr fftu u muvmt d ldat, lqul dt êtr m à prft pur rtrr à l ahat. A, l ul d, dvrat dérma jur u rôl d upprt pvt. D plu, l datur d vt RSI t audu d a z d utralté. Audu d, u tabl ur la frmat d u uvll jamb d hau drt d,9. L dépamt d tt réta valdrat u aélérat vr,.

17 ALURS MOYNNS LS ATIO LS PTITS APITALISATIO ONT MIUX RÉSISTÉ QU LS GRANDS A lr qu l a 4 a abadé au ur d quatr éa d la ma, l valur my t pa uv la mêm tda. L a Small t l M t rté qua tabl. Dpu l début d l aé, l ptt aptalat aut r u rtard par rapprt aux grad. L a Small t l M gagt rptvmt,8 t,3, tad qu l a 4 adjug (jud r). Parm l hau gfatv, Lafuma a pratqumt augmté d mté a valur dux éa. L thuam d vtur tt au pbl rahat du grup par l glmérat udré Lad, prprétar d u xata d marqu, dt Madara Duk. La été d bthlg Gft t appréé d, prté par LA ALUR OUP D ŒUR, ,9 8,48 4,8 4,,, 4 4, ,88.3 Adthk Mda 8 Id Ivtr M Ba. l. L SUII D INSTIR.FR xm 9 mt appruvé l prjt d apurm t d u p a f d B l v é d è r, détallé aût. tt rtruturat faèr du prdutur d prtuux tradura par u vr plu u m mprtat d la réa FRN aptal. A l vr, l déttur d blgat A (l xobar) t xprmé tr l mdalté prévu d dédttmt du grup. A. B. LA ALUR À DÉOURIR MGI Dgtal Graph 4 d péulat ur u pbl rfrmt d Saf u d Mrk aprè l fu vrt, début ptmbr, d la FDA vu d la purut du dévlppmt d tratmt tr l dabèt pha b. Blvédèr a d uvau jué aux mtag ru, bdat d mrrd pur rhutr d 8, jud. L prtur d blgat dt «FRN» t majrtar 4, Ma Spt. 4, MGI DIGITAL GRAPHI Tujur plu élvé XIM t xptll ADTHINK MDIA A l abr du raltmt ÉQUIPMNT THNOLOGIQU PHARMAISANTÉ MÉDIASPUBLIITÉ Spt. L ATIITÉ. La été, qu a fêté tt aé L ATIITÉ. tré Bur ma, xm a lvé INSTIR.FR A RPÉRÉ. A la ut d la publat vgt a d xt, çt, fabrqu t mmral d pr umérqu pur l papr t l platqu à dtat d prfl d dutr graphqu, d admtrat, d dutrl d la art platqu u d été d pakagg. mll d ur pur mmralr a thlg vatr da la mrhrurg du d : l Sp Jak. tt rt d ptt r tta t la ul thqu au md prmttat d rtaurr la hautur tal d u vrtèbr taé u fraturé. Il utral par allur la dulur. L trvt, réalé par v prutaé, dur m d trt mut. ll t d pu vav. xm a btu l agrémt, t 3. mplat t déjà été pé urp dpu lamt,, dt. dpu l début d l aé. qu tradut l aélérat d l adpt d la thqu par l hrurg. d mpt mtrl, u av frmé, mrrd 9 ptmbr, tr l d ahat, avat l uvrtur d la Bur. L ur a gagé, dux éa. L ANALYS. MGI Dgtal Graph a réalé u bééf pératl d 3, mll d ur au ur du prmr mtr, t u prgr d 8,, pur u hffr d affar d, mll d ur (+,9 ). La marg pératll t paé d 8, à, u a. ll a tutf bééfé d u ubvt ardé par O da l adr d u prjt d vat tratégqu dutrl mé par l grup. Sa ll, la été dqu qu réultat pératl aurat tut d mêm prgré d, t,8 mll d ur, qu gf u marg d 8, tut d mêm prgrè d u aé à l autr. L dép d marktg lé à la uvll gamm t aux al t d pa altéré l marg. L bééf t, lu, a bd d,, pur attdr,3 mll d ur. L bla t évdmmt rté ld, av d fd prpr d, mll d ur t u trérr d,9 mll d ur. mpt tu d b prfrma mtrll, l grup dt fat quat à attdr bjtf d ra d d vt pur l mbl d l aé. L prha m dvrat tammt bééfr d rtmbé d la Drupa, Sal mdal d art graphqu, qu t tu ma drr t au ur d laqull la été a prété uvaux équpmt da la gamm jt d r. D. T. AHTR L prfrma d la été t ld. L ttr pa ulmt f l bééf attdu pur t f ux d 3. Malgré la prgr d prè d 4 d l at dpu l début du m d javr, l pttl d prgrè rt élvé. r 4, (mém : ALMDG). PROHAIN RNDZOUS N mmuqué. L ANALYS. x m xm, a réalé mll d hffr d affar, t prqu autat qu ur l aé, prté par u trplmt d vt Fra. La été a affhé, mm attdu, u prt mtrll d 3, mll, l équlbr état attdu av l aélérat du dévlppmt mmral. La trérr d mll apparaît uffat juqu à t hrz. La été a rruté, au prmr mtr, u fr d vt Allmag (prmr marhé urpé d la vrtébrplat, d tall f upérur à lu d la Fra) t Ital (duxèm marhé urpé, ù l prx t trè élvé). «L démarrag da pay t attdu au d mtr, qu dvrat prmttr d réalr u hffr d affar upérur à lu du prmr», a dqué l drtur gééral, t Gard, préat qu «l rtmbé rt gfatv, urtut 3». L bjtf d quérr du marhé urpé (t u hffr d affar d mll d à ) a d allur été frmé. fft, d là, l mt vrtébral h, jté av l Sp Jak urp (ma qu put êtr utlé a l mplat), t dt l prprété t xptll, ra mmralé aux tatu, ù l a btu agrémt. Nu tabl ur u hau d 3 d vt t ur u dublmt 3. A. B. AHTR À TITR SPÉULATIF xm t drgé par u a drtur d Mdtr, été qu trôl l marhé mdal d la vrtébrplat av Kyph, prdut d u tartup (rahté f hffr d affar) dérma géérqué, qu purrat tr l géat améra à truvr d uvll bl. L térêt péulatf t trè élvé. r (ALXM). L POINT SUR L DOSSIR. Au prmr mtr, l hffr d affar a grmpé d, à,3 mll d ur. L bééf d xpltat a plu qu quadruplé, à,4 mll, t l réultat t t établ à, mll, tr u prt d, mll lr d x prmr m d. L grup rt pa, da atvté d rég publtar pur t Wb, l raltmt du marhé, ar l mmral d ffr à la prfrma (l aur pat l l vt btu). Il prftra au d plu plu d la baul vr l pla d marhé autmaté (ad xhag), ù l vtar t m aux hèr. U méthd qu purrat rr 3 du marhé d dxhut m, l l péalt. Pr, ADThk Mda a dévlppé a prpr thlg dè javr 8. D plu, la été t agréé par Fabk pur plar d publté pur l mpt d édtur d applat (Zyga, Gbx ). S prédt, Sylva Mrl, dqu qu l vlum ur l réau al attt déjà «pa l d u mllard d mpr par m ur u ttal d q à x mllard», t u part gfatv d l atvté, qu l rt à tratalr. Par allur, l grup dévlpp av uè prpr t Wb : rtr marqu blah ( urr av l ladr ayflrt), jux (Ludkad) t méda prfl mm Lmdfrmatqu.fr, ladr ur la ppulat d frmat. Au ttal, l drtur gééral, Brtrad Gr, v d ra tt aé t u marg d xpltat d (+, pt). J.L.. AHTR La valur d trpr (aptalat dmué d u trérr tt d, mll f ju) dépa pa,4 f l bééf d xpltat, qu u tm vr 4,3 mll (+ ), tr u my d, f pur l valur Itrt. r,3 (ALADM). PROHAIN RNDZOUS F javr 3, hffr d affar. IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

18 ALURS MOYNNS 8 LS ATIO OFFI. L grup d mmuat par l évémt dt far d mprtat vtmt da l pay émrgt, partulr au Brél, malgré u apaté d dttmt lmté. Mtat d l augmtat d aptal aé : GL NTS LAN UN AUGMNTATION D APITAL L grup va far appl à atar, vmbr, pur far dévlppmt da l pay émrgt, tammt au Brél, Turqu, Ru t h. fft, a apaté d dttmt t rédut, au mmt mêm ù l pprtuté multplt. L vtmt t tmé à mll d ur d à. t partulèrmt vra au Brél, da la prptv d la up du md d ftball 4 t d JO. A, l faudra améagr l par d xpt d R tr, qu hébrgra l mté d rgaat du Mdal t l tr d pr. Dè, l rvu da pay grmprt d 3, à mll (8 d l atvté). L prx d ém t pa r fxé. Il agt d lvr,9 mll d ur, t, au ur atul, u hau d du mbr d at (u uvll pur quatr a, av drt préfértl d urpt). La été blg Sfa (famll Bël) apprtra 8, mll, pu urra pur a qutpart (8, ) à l augmtat d aptal publqu d 43,4 mll. La été Plyg, trôlé par l prédt t fdatur Olvr G, partpra au,9 M, t d la aptalat burèr (8 M ) pur a part ( ). Pur l y adr, Sfa trra au aptal d Plyg, pur 3 mll. J.L.. Stuat faèr f ju : Fd prpr : 34,3 M (dt part du grup : 3 M ) AHTR La tratég d dévlppmt t prtu. Nu rvdr l mmt vu ur l mdalté d l pérat. Objtf : (mém : GLO). PROHAIN RNDZOUS L tbr, rvu trmtrl. Dtt tt :, M (t d fd prpr) Rat dtt tt/xédt brut d xpltat :,9 f SOIAL MIX MDIA. Dvrfat t aqut majur prptv MÉDIASPUBLIITÉ LS FAITS. Spéalé à l rg da la publté par mal, l xm & Stay élargt a paltt d rv pur tégrr l Itrt mbl, l réaux aux t la publté graphqu ur l Wb. L ANALYS. Sal Mx Mda INFORMATIO DS SOIÉTÉS (SMM) vt d ar u partarat xluf av Mbl Ntwrk Grup. éhag d mpét da l mbl, SMM apprt xprt da l tratmt d ba d dé ( mll d prfl d mmatur). La prédt fdatr d SMM, arl Waltr, ulg a qu Shazam, l applat pur raîtr u ( mll d utlatur), ra térat pur lt. G râ à Shaz a m, d t M b l Ntwrk Grup t l partar pur la Fra, u publté à la télév t dtfé lrqu l téléptatur allum martp h t l t m a r h a d d l aur affh autmatqumt ur duxèm éra. Par allur, SMM a pr d Appty (prmt d applat), av Sal Mx Mda ur (xtr. m.), (, /,) 8,8 8, MM 4, 8 9 ap M (mp.) (Altrxt, ) A 3 (M ) 3 / 4 BNPA 3, /, PR 3 4, / 4, Dv. t / Rdt t / FP M (d. t/fp) 8 ( ) Mém lum qut. my ALSMM 8. Ahtr u pt pur l ld. Surtut, la été dvrat bulr f ptm, br l rahat d l ag Wb NxtIda à Lagardèr. tt pérat, ÉQUIPMNT THNOLOGIQU LS FAITS. L fabrat d mah Réultat mtrl pur l dutr d mdutur a aé u prt p ératll d, mll d ur au prmr mtr, tr u bééf d,8 mll d ur u a plu tôt. L hffr d affar d 9,4 mll d ur a rulé d 8. t, la prt attt mll, tr u bééf d,8 mll. hffr d affar +4, à 8,8 M Marg d xpltat, à 4, M L ANALYS. Paradxalmt, l hffr d affar du grup tradut u rmarquabl réta d vt au prmr trmtr av u vau d vt égalé d mah dté à la rhrh. Ma la tradut égalmt, mm attdu, u rédut d faturat du grup da l llul t ur (prdut utlé av l mah) d mll à m d mll. U dubl hadap pu fa da l prptv 3 M d hffr d affar Prgr d la rtablté au d mtr Rbr Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa OD ISIN : FR 9 OD RUTRS : TFO.PAN OD BLOOMBRG : INF FP A 3 (M ) atf MM,, 8 NDR Malgré u d mtr attdu frt prgr, u av abaé prév pur l mbl d l xr ( ur l réultat pératl) a qu ll d 3. mpt tu d rttud lé au tur d mdutur dhr d la rhrh u ld pt. PROHAIN RNDZOUS L tbr, publat du hffr d affar du trèm trmtr. ap M (mp.) 3,9 3 qu llul ffrt d marg b upérur aux mah tad qu l fabl vau d atvté a u pur équ u mdr abrpt d fra fx. prfrma t tutf pa xtraplabl ur l aé, t la été v, au fal, u hffr d affar mpr tr t 8 mll d ur, av u marg pératll d à 9. L pdat d 4,8 d. D. T. ur (xtr. m.), (3,4 /,3) 4 Rtruvz l tégralté d réultat ur AHTR U prt ra publé au ttr du prmr mtr, ma l uvau pérmètr hagra la d t u pla tratégqu à tr a va êtr aé. r,. PROHAIN RNDZOUS L tbr, réultat mtrl. RIBR. U trat plu lurd qu attdu Au œur d la révlut umérqu Iftl t u SSII péalé dpu 3 a da la gt d ba d dé d trè gr vlum t lur applat Wb. Da u md pl «révlut umérqu», avrfar t au œur d ytèm d frmat t d lur trfa grad publ. Iftl dévlpp xprt autur d dux pôl d mpét mplémtar : l rv frmatqu t l édt d lgl hghth. Iftl réal prè d d atvté au frfat. xplqu Araud Rvra, aalyt hz Grm Fa, prmttra d dublr l hffr d affar a appl au marhé t dlura l pd d l autmbl. L xpt à tur xplqu grad part la hut d vt à f ju (, à mll d ur). J.L.. 9. (mp., ) 8 / 3 BNPA 3, /, PR 3 3,8 /,4 Dv. t,8 /, Rdt t 3 /, FP M (d. t/fp) Mém lum qut. my RIB 4 t

19 ANALYS GRAPHIQU LS ATIO 9 Par HART S LS INDIS ( Id a 4 Objtf : 3.3, vlut ur x ma 3. pt vlut ur dxhut m 9,3 Pétrl Brt 3 3. dllar par barl My. mb. jur Id A 4 My. mb. jur My. mb. jur Spt. My. mb. jur 3. Avrl Avrl Spt. Pau d urt trm pur l a 4, au d u muvmt haur à my trm Rturmt ur pur l Brt u La tuat thqu a pu évlué frmé à 3.3 pt t à la my prt, u tt d 3. pt ra pr u L fmt du vau par rapprt à la ma drèr. L d par dévlpp tujur u pau à urt trm, au d u tda hauèr à my trm. A, à urt trm, la valdat d u fgur d ufflmt traday bau adat t la réta à my trm à 3. pt t délhé u muvmt d ldat. A my trm, la tda rt hauèr, l prx rtat upérur au drr rux d upprt à $, gal égatf, a uvrt la v aux 3 $. La tda mmédat t à la ba t la dyamqu t frt, mm témg l éartmt d bad d Bllgr. Par allur, l datur d t RSI vald u dvrg baèr. Au, la my mbl à mbl adat à jur, paat atullmt prè d 3.4 pt. Par allur, l rtramt d Fba (38, à 3.3 pt, alulé tr l rux d jullt t l mmt d tt aé) apprt égalmt u ut. f, l datur d vt RSI rt utu par u blqu hauèr, évlu audu d a z d utralté t t pa urahté. réumé, tat qu l 3.3 pt rtrt u ul d up babl. L dépamt d 3. pt uvrrat u uvau pttl à my trm vr 3. pt t 3.8 pt. Sul la aur d 3.3 pt traîrat u rturmt d ur vr 3. pt t 3. pt. DONNÉS LÉS Tda graphqu : hauèr Supprt : pt Réta : pt jur rtur. élémt pladt pur u purut d la ba vr 3 $, qu rprét d Fba d la préédt hau t,4 $ xt. U rtur d la tda hauèr ra durabl qu a d dépamt du vau d réta à, $, vr,8 $. LA SÉLTION DS ALURS Béétau Objtf d ur :,88 My. mb. jur 4 9,3 3 Avrl My. mb. jur Spt. L ttr a valdé u fgur d tuat hauèr drapau, mltat pur la frmat d u uvll jamb d hau. L datur thqu rtt rt trrtr ptf, pladat pur la purut du muvmt haur. L bl tut à pu à,88 (pluhaut a). Ahat. Objtf à t à,88. Ivaldat audu d 8,. ur Dy Objtf d ur : 9 My. mb. jur 8 Objtf d ur :, My. mb. jur 3,9 8 Buygu My. mb. jur Avrl Spt. L ttr Buygu frm atullmt u fgur baèr têt t épaul u la pr d la br ba du tru d tat vdur (lé à d frt vlum d traat) du 9 aût. La ruptur du upprt à my trm autur d 9 valdrat u aélérat vr,. t. Objtf à 9, t à,. Ivaldat audu d. Gamlft Objtf d ur :,89 My. mb. jur,4 OUP D AAN U uvll jamb d ba vu ur Trga (TRI) L grup péalé da la pt, la fabrat t la mmralat d véhul t d équpmt d lr publra, l 4 ptmbr, hffr d affar pur l xr. Aprè avr tuhé u pluba à la mju à 8,3, l ttr a tamé u rbd thqu juqu à la réta tué à,3. L datur thqu évlut atullmt trrtr égatf, t lur rtat rd prbabl u purut du rpl. Par allur, l ttr a lôturé, l 8 ptmbr, u a my mbl à jur. élémt mltt pur la frmat d u uvll jamb d ba à urt trm t Imry Objtf d ur : 4,4 My. mb. jur My. mb. jur 44, 4 4 Avrl My. mb. jur Spt. La valur ur Dy rvt atullmt ur la lg d u, tué à,8, d u fgur hauèr d t r u d g b t t m. a d r a g t frmé par l mprtmt d vlum «U» t tré ur l éa d hau. Par allur, l ur t utu par la my mbl à jur. Ahat pur vr, t 9. Ivaldat audu d,. 3 My. mb. jur 9,9 Spt. affrahat d u blqu ddat, l ttr Gamlft a valdé à la hau u fgur tragl ymétrqu. D plu, l datur d vt RSI, qu évlu audu d a z d utralté (> ), a pa attt a z d urahat (< ). z u dépamt du mmt d. Ahat. Objtf à,3 t à. Ivaldat audu d 4,9. 3 My. mb. jur Avrl Spt. pur u tt d pluba a à 8,3. L fmt d vau traîrat u aélérat vr,9. Sul u lôtur audu d,3 valdrat éar. t av d bjtf à,9. Pr partll d bééf à 8,3. Ivaldat dépamt d,3. vd Objtf d ur :, My. mb. jur 8 4 My. mb. jur Objtf d ur :,9 3, 4 Avrl Trga Avrl Spt. L ul d 4, ju u rôl d upprt pvt, tad qu l datur d vt RSI t audu d a z d utralté. Audlà d 4,, u tabl ur la frmat d u uvll jamb d hau drt d 4,4. L dépamt d tt réta valdrat u aélérat vr. Ahat. Objtf à 4,4 t à. Ivaldat audu d 4,. Avrl My. mb. jur Spt. L ttr évlu au d u larg z d ldat, pla dpu la mjullt. L datur thqu rbdt t t ur l pt d rpar trrtr ptf. Lur rtat mlt pur u rt d la z d gt à urt trm. L dépamt d, traîrat u aélérat vr l pluhaut a à,. Ahat. Objtf à, t à,. Ivaldat audu d. L SUII D NOS OILS q pt lôturé Pr partll d bééf U tp ur D trè bll prfrma t été attt tt ma, malgré la pau du marhé par. Nu ldr pt ur GGrta, Thp, Burau rta, At t Alt, av d ga mpr tr 9,4 t 4,8. O ara u part d ga ur Fèr d Rég (+ 9 ) t Ar FraKLM (+ ). O upra a pt ur Fra Télém ( 9,4 ), qu a tuhé ur d valdat à, l 9 ptmbr. IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

20 PLAMNTS AUDLÀ DS ATIO INNOATIO. Rtr prudt tut aat l mllur pprtuté, t l déf auqul t frté l épargat da u pérd ù l atf rapprtt pu t ù l marhé t tujur pr à u frt vlatlté. DÉOURZ LS NOUAUX PRODUITS D ÉPARGN Alr qu uvr l plu grad rdzvu a d prfl du l gt d patrm (), l épargat t d plu plu qut. Fa aux rttud d marhé t au matraquag fal qu l guvrmt u prmt d amplfr av la prha l d fa, mmt far l b arbtrag? L llr gt d patrm tmt grad majrté (l tr quart d dé, l u quêt réalé par Mrgtar partarat av Patrma t Ifpr mmuat) qu lur lt rt d à la f d l aé t mêm pur début 3 «plu méfat, plu prudt t plu rvatur qu d habtud». t appétt pur l prdut l plu ûr va pur l llr vtmt far à prpr d lut flxbl, upl t adaptabl. Pur la, l vt urtut appuyr ur dux utl d gt (vr graphqu du) : l aurav (au b av d trat ur qu uté d mpt) t l mmblr, à la f mmblr drt t prr papr (été vl d plamt mmblr). U drr quart t répart auprè d été d gt va d fd d vtmt (lr au pag ) u d prdut truturé. Malgré u txt tujur az lurd d avr au rqu, faat la mm d la part d fd d vtmt drt t drt va l trat uté d mpt, la part ttal aré aux fd t Sav attt vr 3 d lut prpé par l llr gt d patrm. S l tablau gééral t pa trè réjuat, l xt d vra pprtuté d b plamt. Nu l av débuqué pur vu da l dffért la d atf. L md d l éparg rèl r d h frt attratv t qulqu vat prmttu. Marhrt Sk () Patrma,l t 8 ptmbr au tr d grè d Ly. L ASSURANI FAIT SA MU L aurav t mrt? v l aurav! t l r du œur qu purrat pur l llr gt d patrm dépdat fa aux a qu défrlt dpu pluur m. ar l plamt qu l dt «préféré d Fraça» a du plmb da l al da l grad réaux ra d la ba d rdmt d fd ur t d la urr d lvrt d éparg, l dp r d mbrux atut av l prdut vdu da l uvr du patrm. t la, grâ à pluur uvauté t partularté qu rdt u up d ju à rta fd ur t à u ffr qu t pa lmté à l hxag. D fd dyamqu t prmttur Parm uvauté, l fd ur «dyamqu» u «à gt u» ft part d plu prmttur. Lgé da d trat laqu, l t la partularté d pa tut mr ur la éurté : haqu début d aé, l aurur vtlt l mm qu y t plaé vr u atf ur laqu, ûr ma dérma pu rtabl (m d 3 attdu tt aé), t l afftt d à 3 d mm à d upprt uté d mpt vt majrtarmt at. tt ph d dvrfat t plté l l méthd d l aura d prtfull : la valur dmu, l gtar ld la pt, la prt dvat pa xédr l ga du fd ur. La valur glbal du prtfull rt d tabl. Ma l marhé prgrt, tt ph t rvé tut au lg d l aé, vr augmté pur prftr d la b fgurat burèr. Malgré l mauva prfrma d marhé d at durat drèr aé, l réultat t prmttur. fd t fft rapprté d à par a 9 L gérat d patrm prvlégt tujur l aurav «jturllmt, pur f 3, l gérat d patrm mptt prvlégr l utl d gt uvat...» L'mmblr prr, L'aurav uté d mpt (Sav, FP), 9, L'mmblr papr,4 L'aurav, l fd ur,9 N avt pa L prdut truturé 4, 4,,, Autr L fd uvrt,3 L ttr vf drt L fd dédé L madat d gt Sur : Mrgtar. quêt «L équ d la r pur l llr vtmt far». Outl d gt. L aurav ur (à aptal garat) dvrat rapprtr autur d 3 ulmt my. Dè lr, l prfl prvlégt l trat uté d mpt, plu rqué ma plu dyamqu. t, avat d dmur autur d, à au du maram d at. Pur l vtur, l tl t auf : la valur d aptal put jama dmur t argt rt dpbl prma. «rvah, prévt Hugu Aubry, drtur gééral d Nuflz, l xt plu d taux mmum garat : l aurur gag pa ur u prgr régulèr du aptal.» A my t à lg trm, t l lur prmtur, fd dvrat rapprtr par a d plu qu u fd ur laqu. Pur rdr du pp à la gt garat, t u pt d hx. Autr pt pur rdr d ulur à la gt garat : l fd ur à dmat mmblèr. Alr qu la prr up rarmt plu d d u atf garat, uxlà lu lat u pla d hx : vr du prtfull. Il t plaé da d l mmblr drt autat qu da d la prr papr (SPI, OPI, t.), tut ffrat là r la mêm éurté t la mêm garat qu u fd laqu. L éparg put jama bar. «L marhé mmblr prét d pprtuté tut à fat xptll», tm Laurt Fléht, drtur gééral délégué d Prmal, qu a réé tt aé l trat Séréprr av Suravr. L prmr vtmt d fd rapprtt largmt plu qu u blgat d tat, qu p à dépar d térêt par a. AMN t Gral, qu t m au pt u tl fd dpu plu Nuvll géérat d aurav : ù l truvr Nm du trat Sété/Aurur rmt Fra ur mmal vrmt ( ) ( ) Rdmt du fd ur ( ) Rdmt du fd ur ( ). L fd ur à gt u Aprp Multgt Aprp/AGR La Mdal. 4,,4,9 Nrta II Nrta/AGR La Mdal. 4,,9 Pathéa Nrta/At parg P. 4,,4,8 Prvat Nrta/Spra. 4,,,33 Trr d AGRLa Mdal. 4,,3,9 Hh Patrm () Nuflz., Sa bjt Sa bjt url Orl/Spra. Sa bjt Sa bjt 3,8. L fd ur à dmat mmblèr Dad vlut UFG AMN (Fd urprr) 8. 4 Hmala/Gral (Fd ur Ivala). 4, 4, 3,8 PrmalSuravr (Fd éurté Prr ur). Sa bjt Sa bjt Séréprr 3. L «varabl aut» Trr d Avr AGRLa Mdal 3. 4, max Sa bjt Sa bjt Allaz Rtrat Ivt4lf Allaz 3. 4, max Sa bjt Sa bjt Arpèg Aumulatr () Axa. 4,8 Sa bjt Sa bjt LL Rvu Garat v LL Baqu Prvé. 3 Sa bjt Sa bjt Fpav Rtrat Garat Odd/AGR La Mdal 3. 4, Sa bjt Sa bjt Sa bjt = trp rét. () A qu l autr trat d Nuflz dté à la gt d patrm. () tt frmul t égalmt dpbl da l trat Odyl t Prvlèg. Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa ur aé, y rgtrt d prfrma da la my haut du marhé, a pur autat érar lur urrt laqu. D rvu à v hagmt d ap : la uvauté dél au av d uvaux prdut dté à rvr d rvu régulr lr d la rtrat. L d la rt vagèr fgé t laqu, trat «varabl aut» prmttt d vtr da d upprt uté d mpt, partllmt vt at, tut bééfat d u mtat mmal d rvu garat, d l rdr d 3 à 4,, l l été t l pt. Lur pt frt? S l vtmt h prgrt frtmt, l rvu garat t réévalué, alr qu l ba t auu d ur mtat ll prdut ( rvah, pré qu l aptal, lu, t jama garat t qu l put d bar). Brf, y gag à tu l up. Ma la pa az hr, au travr d fra qu vt ptr l éparg haqu aé, qul qu t l réultat. A rérvr aux vtur qu hrht xluvmt u mplémt d rvu, plu u altratv à u rt vagèr. La éurté du Luxmburg Trè tda durat l aé 99 pur lur ffr faèr quatr étl t l rt baar, l trat d aurav luxmburg état vt rturé da l mbr. Il aura fallu la r d 8 pur l rmttr ur l dvat d la è, grâ à u mpl détal : la éurté qu l apprtt a d défalla d l aurur. Da l gradduhé, l auré t fft u «uprprvlèg» qu l pla dvat l tat da l rag d réar, a d fallt d la mpag. U argumt qu mbr d prfl t pa hété à mttr avat pur var d épargat d plu plu axux. r Lrux

21 PLAMNTS AUDLÀ DS ATIO TROIS PLAMNTS ATYPIQUS T PROMTTURS FPR. Mr ur l frt frrvar urp PRÊT. L UNION FAIT LA FOR ubapté «FPR Wag Rdmt», l uvau fd mmu d plamt à rqu (FPR), réé par la été d gt d té ala Fa, a h mm thèm d vtmt l frt frrvar urpé. «t u plamt ur d atf tagbl, pur lqul la dmad t frt. L bjtf du FPR t d délvrr aux urptur u rdmt t d fra tr t par a, qu ra vré à l éhéa», a préé r Gallat, prédt d ala Fa. L fd va ahtr 4 wag péaux uf, dédé au traprt du frt péalé mm l éréal, l prdut hmqu, l gaz t l ballat, qu rt lué à quatr grad grup dutrl, dt l dmad t déjà été dtfé. Partar d ala Fa, l grup Mllt, ul été fraça ur tur du frt frrvar péalé qu rprét plu d la mté d marhad traprté ur l ral urp, prdra harg la gt d wag péaux détu par l fd. Pur aurr la lqudté du plamt, au but d q a, la d wag ra rgaé. ASph NOTR OIL fd prmt d vtr da u la d atf, gééral pu abl. Ma l tkt d tré t élvé (3. ) t l FPR, à prédur allégé, t rérvé aux vtur avrt, d prfl u d partulr qu at l aptalvtmt u qu t u rta vau d atf far. Sur l pla fal, l FPR prmt u xérat d rvu t d pluvalu à l éhéa, hr SG t RDS. SPI. ap ur l al u mmt truvr u plamt b rémuéré au prx d u rqu muré? La platfrm Itrt Prêt d U, d la pblté aux partulr vtur d êtr m rlat av d méag à la rhrh d u prêt à la mmat, tut paat d l trvt d baqu. L pérat prmt aux prêtur d btr d taux d rémuérat trè attrayat, atullmt juqu à, brut par a ur q a. haqu m, lur mpt ra rédté d rmburmt d mprutur auxqul l t drt. ôté rqu, Prêt d U a l tatut d établmt d rédt t dqu éltr l mprutur plu trtmt qu urrt. L rédt t t pur u mtat maxmal d. ur q a à d taux mpéttf, ar férur my d à, à ux du marhé. A.S.. NOTR OIL U lut mpéttv pur rémuérr lqudté av u rqu fabl. La tartup mpt à aptal rédt Mutul Arka t l fd d aptalrqu d Xavr Nl. ASSOIATION NATIONAL DS OILS FINANIRS Iflat d dép d até mmat d t b médaux, Md 3 3 Autr b médaux Médamt Traprt d malad S ambulatr u d vll S hptalr 99 Sur : I. u Prmv, la uvll été vl d plamt mmblr (SPI), laé par Prmal Rm, a pur rgalté d vtr qu da d l mmblr d trpr lé aux dma d l éduat t d la até. «t la prmèr SPI thématqu grad publ qu répd à d rtèr d utlté t d rpablté al», ulg Stépha Larx, drtr gééral délégué d Prmal Rm. Prmv bl l aqut d mur d rèh, d él, d tr d frmat, d réd étudat, d pharma, d tr d daly u d labratr d aaly. Hétérlt, tur partagt u dmad truturll frt pur l quz a à vr t d b rat d famt (vr graphqu du). Pur la prmèr aé, Prmv v u rdmt t d, t u llt, d à dux a, d u ta d mll d ur. La SPI a déjà aqu u mmubl à Ly, qu abrt u él d gmt upérur au pd d traprt mmu. A l étud, rég par, l ahat d rèh L Ptt aall, à t à Ivry, t d u tr d até à rgy. A.S.. NOTR OIL tt SPI, qu vtt da d atvté prp dérrélé d yl émqu, ffr u prfl upl rdmtrqu térat. L rqu t mutualé. L tkt d tré t lmté ( part à 9 ). Attt à y allur qu u part d vtmt dévlu à la «prr papr», ar l gtar, réé, t u uvl atur du marhé. DS OILLRS POUR OTR PATRIMOIN OU POUR OTR NTRPRIS qu travallt l v b, da l rpt d v bjtf t d v trat. OTR ONFIAN ST NOTR RAISON D ÊTR DS OILLRS INDÉPNDANTS qu puvt vu adr à réfléhr à u tratég, répdr à v qut u rhrhr pur vu : aptaux, lut d éparg t d vtmt dt l t pa l prmtur. Pht : Subbta Aa Ftla DS OILLRS IDNTIFIÉS, FORMÉS, ONTRÔLÉS pur travallr fa. L ANAOFI t L ANAOFIIF t : La prmèr aat d rprétat d l Gt d Patrm Idépdat t d l Haut d Bla Idépdat L ydat d brah d la fa dépdat t du l patrmal d la GPM L prpal régulatur d l Ivtmt Far La prmèr aat d rprétat d Itrmédar Opérat d Baqu (èr aat par l mbr d trpr t d hmm) La prmèr aat d rprétat d urtr aurav (èr aat par l mbr d trpr) La prmèr ta d rprétat fraça d qu l appll urp l Idpdat Faal Advr U trutur fédéral atal qu ajut à mmbr drt ttué d ydat fraça péalé (urtr plutôt IARD / Grad urtag, GP, Haut d Bla) tz tr t t rtruvz u prfl prh d hz vu u par péalté Av a fédérat, l ANAOFI rprét u pd émqu qu av l trpr, pè tr 4 t 4 mpl t t tr la t la 4 d fédérat IFA d urp. RAML OMMUNIATION Bd d Batgll 8 PARIS Tél. : 3 8 aaf@aaf.a.fr IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

22 PLAMNTS AUDLÀ DS ATIO PRÉONISATION. Mêm d uvll pprtuté prétt, bauup hrht la éurté. LA DÉFIAN NRS L RISQU ATIO À SON OMBL D a u txt axgè d r faèr t d raltmt émqu, l y a frt à parr qu l amba gééral à Patrma ra davatag marqué par l pmm qu par l ptmm, a parlr d évlut réglmtar t fal. Fut vr l atf l plu ûr L avr pur l rqu, mat f brvé, au b d la part d ttutl qu d partulr, tradut par u fut vr l atf l plu ûr (u jugé mm tl) : Sav métar, mprut d tat, mmblr, lvrt A, fd truturé à frmul, trat d aurav ur, t. Sl u quêt Mrgtar ur l équ d la r pur l llr vtmt far, ul, d lt truvt qu l at t attrayat! D aprè u quêt d Apréda ur l atvté d llr gt d patrm dépdat au prmr mtr, «la majrté d prfl dèrt qu l évlut da u uvr maîtré t quètt d L thèm d vtmt prvlégé par l llr gt d patrm rédt & hgh yld At émrgt Nté (FPI, FIP...) Dtt émrgt Prdut truturé vrtbl quêt «L équ d la r pur l llr vtmt far». At OD Autr Or t matèr prmèr Gt altratv Métar mprut d'tat équ d tt tuat ur lur atvté». Da l dma d rgam d plamt lltf valur mblèr (OPM), l tattqu d urprfrma mtrt qu, aût, da l famll at, l rt l t mprté ur l ahat à hautur d, mllard d ur. Parallèlmt, l urpt tt t, da l mêm tmp, élvé à 4, mllard da l atégr métar. la réum b l lmat pyhlgqu. Sur : Mrgtar. Pur trr épgl du ju, l faut dtfr u bjtf (éurté, rvu, pluvalu, prfrma ablu, flxblté) t paahr l upprt ft d u hrz d plamt. Ma l dér d hr d upprt «ûr» dt pa dur à églgr l vat. La uvll géérat d fd qu u av élté mért l attt d vtur qu aptt d prdr d rqu pur btr u mllur rdmt. M. L. NOTR OIL La élt ptu d prdut qu u vu prét du vu prmttra, ft d vtr tmpéramt, d ptr pur d fd d qualté. t au UFF Atf N té N (I : FR34), qu prp UFF, baqu d l gt d patrm, av l ur d Sgma Gt, t parg (FR43), d Haa Gt, u fd blgatar à éhéa (urpt uvrt juqu à f vmbr), l u d mllur frmul d éparg du mmt. Nrda IF. U fd d at Kr Fa. Nuvau améra à dubl détt fd blgatar à éhéa u Ivtr at améra t, a prr, pa trè rgal, ma Nrda démarqu av uvau fd, Nrda Nrth Amr a A l l a p Fu d ( d I : LU98). fft, la gt t délégué à la été agl At Maagmt, qu a pur phlph d vtmt d térr à la f aux été pu valré t ra. L prmr rtèr mpêh d urpayr u ttr t l d d térr aux at applé à rtr uévalué. plu d tt dubl apprh, u rguru gt d rqu prmt d bâtr u prtfull rlatvmt pu vlatl. agl AM a u htrqu d prfrma atfaat dpu 999. Fra d gt a :,. P.. NOTR OIL L at améra ft pa part d la d atf favrt à urt trm, ra d valrat plu élvé qu da l autr z gégraphqu. Tutf, ur la ba d dé htrqu, ll t pa trè hèr. utr, ll t turabl da u prtfull dvrfé. La tratég d élt d ttr u mblat prtt, u rmmad d fd pur l lg trm. Prgam. U prdut prudt ur l mprut prvé u Prgam prp juqu à f tbr Prgam Oblgat (d I : FR3 pur la part d aptalat t FR34 pur la part D d dtrbut), fd blgatar (géré par Avva) d u duré d v d q a. L fd ra frmé à partr du r vmbr, af d pa péalr l urptur. L prtfull t ttué d au m 8 d mprut prvé urpé b té, aprè xlu d tur far t autmbl, plu rqué. L bjtf d rtablté al tt élèv à 4. Pa d drt d tré ; fra d gt :,8 ; valur d la part :. P.. NOTR OIL Nu préfér l fd à éhéa vt blgat à haut rdmt, plu rémuératr ma plu rqué. fd adr plutôt aux épargat prudt. Il a pur atut u uppr du drt d rt d, à mptr d jullt 4, prmttat u b lqudté a d rahat. A rqu équvalt, l ra plu rémuératur qu l fd d aurav ur, qu rapprtt vr 3 par a. Sur l trt drèr aé, l taux d défaut my ur l mprut b té lmt à,4. Sa l dux tur l plu rqué, l rqu d prt aptal t prh d. L vlpp fal d l aurav t tutf plu avatagu. Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa u Kr Fa a drèrmt l a é K r 8 ( d I : FR48), fd ayat pur éhéa l tbr 8. lu t vt da 43 blgat prvé (b té, à haut rdmt t vrtbl), prpalmt urpé t rmburabl pur l tl tr t 8, av u d u ré d v m y d 3,4 a. t, parm l émttur, ArlrMttal, Barlay, Rxl, gdm u Wdl. L mprut b té rprétt au m d l atf t l vrtbl au maxmum 3. L taux d rdmt atuarl t t d,8. Drt d tré maxmal : ; fra d gt :,, plu u mm d urprfrma d audu d u prfrma aualé d. P.. NOTR OIL Nu mm ptf ur fd qu ffr u taux d rdmt atuarl t plu élvé qu urrt laé drr m, ra d u plu grad pré d ttr à haut rdmt. A l rg, u drt d tré maxmal d 4 état prévu. Nu av fat la rmarqu qu l état prhbtf. Réatv, la été a rvu à la ba drt, à. Rull. Pur mr ur l marhé frtèr u Rull Ivtmt a laé u fd rgal, bapté mrgg Markt xtdd Opprtut Fud (d I : IB33JT9). D u part, l t géré par pt prtatar xtr péalé (par xmpl, at aptal pur l urp d l t). D autr part, l vtt partulr ptt aptalat émrgt t da l marhé frtèr, dux réaux à frt pttl ma vlatl. L d d référ t l Rull mrgg xtdd Idx Nt. Parm l madat l plu péalé, l urp d l t rprét 9, du prtfull, l Afrqu 9, l at H h 8 t l Id. Pa d drt d tré ( d rt) ; fra prélvé almt :,4 (hr mm d urprfrma). P.. NOTR OIL Da l uvr d ptt été t d marhé frtèr, l ff d valrat t l plu élvé, ra d u mdr uv d la part d aalyt far. U b gérat put d far la dffér. L fat d avr élté d été d gt péalé à la ut d u pru apprfd la pérr qu la ra l a pur fd. Da u ptqu à lg trm, u mm plutôt ptf ur fd rérvé aux audaux. TROIS QUSTIO À... OLIIR DUPAS, GPI, Alta Fa «Il faut dvrfr» Qul l prdguzvu à v lt? Idépdammt du txt, l prmr prp auqul l t mpératf d frmr t la dvrfat. Ntr abt d l gt d patrm dépdat [GPI] t a. Au fl d épqu, j a pu brvr la été d b dvrfr atf : at, blgat ( Fra t à l tratal) t mmblr (va d fd u drt), a ublr l té (FPI, FIP, FPR). Quad l marhé burr t hahuté, avr à d té ttu gééralmt u prtt vabl. la dt, u mtt tujur l apt fal au d pla. L tl t d abrd d truvr d b upprt d vtmt. L lt t d plu plu b d pédagg. Nu pr d tut l tmp qu l faut pur l frmr, tat mpt d évlut réglmtar. La fa mért. la t pa à xplqur qu l fra tujur bau dma! Nu dv adr l lt à prdr d dé lgqu. qu vu dtguzvu? Nu mtt tut partulèrmt l at ur l Sav t l FP a qu ur l uté d mpt, da l adr d l aurav. N avr qu d trat ur t pa, l u, u lut à prér pur l prha aé. Malhurumt, l épargat t davatag u mtalté d réar qu prêtt d l argt myat u térêt qu u prt d trprur qu apprtt d aptaux pur rér d la rh. mmt hzvu l fd? Ntr bjtf t d truvr d prtfull qu rrpdt à lur étqutag, d prdut a rqu b xmpt d rqu, l prdut m d r b vt m d r, t. Nu part d dérat marémqu. la u prmt d dtfr d pay u d tur prtur. ut, u fftu u tr rgardat d trè prè l ujat. Nu étud l tratég m œuvr par l gérat. L upl rdmt/rqu, tammt, t u t lé qu u aaly gumt. utr, u utl d lgl (MyFlw, Prm ). Au ttal, u h atullmt u gamm d à 3 fd auprè d u duza d g : Fdlty mrgg Markt Dbt Fud, dr mrgg Bd, BNP Parba Obl Trra Nva, Raa urp, armga urpatrm, t. Prp rull par Mhl Lmf

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24 SIA T FONDS 4 AUDLÀ DS ATIO STRATÉGI FRANK BRNARD, drtur d la tratég d vtmt, rtal r L maqu d fa dvrat attéur Par délarat, Mar Dragh, prédt d la Baqu tral urpé, a aé la vlté d la B d mttr pla d mur xptll pur brr l rl vux d l dttmt qu pat ur l pag u l Ital, ma égalmt pttllmt ur la z ur llmêm. A la B purratll ahtr ur l marhé dar, ur u duré t mtat llmté, l mprut d tat qu lltt l ad d la z ur Parallèlmt, la ur ttutll allmad a valdé l Méam urpé d tablté (MS) qu prmttra d ahtr drtmt d mprut d tat lr d adjudat. Au fal, l my llmté d la B t l mllard du MS purrt êtr llté af d arrêtr la péulat t far bar l taux qu prmttrt la m pla d réfrm truturll éar d pay dffulté. L marhé t d r t déjà mmé à l tégrr. A, l pag qu, avat l dur d M. Dragh dvat mprutr à prè d, ffrat rémmt 3,8 pur 3 a t,8 pur a. D l autr ôté d l Atlatqu, la Fd vt égalmt au ur d l ém laçat u uvau prgramm d quattatv ag qu v à far bar l taux d térêt pur utr l marhé mmblr t l marhé d l mpl. f, l baqu tral d pay émrgt trvt égalmt pur utr u ra déélérat. Rarmt autat d élémt aurt été m pla multaémt pur rlar l atvté émqu mdal. L maqu d fa qu tat élgé l vtur dvrat attéur t favrr l atf dépréé, tammt l at. Qull équ pur tr prtfull? Nu ar l xpt at urpé ( trpart d lqudté). Nu rmmad d éltr d Sav t fd réatf qu aurt adaptr au uvau txt d marhé. Nu mat tr xpt aux mprut d trpr, qu, dépt d u rlatv hrté, tut d ffrr d rdmt attratf. Prtfull prfl dyamqu At tratal At urp 3 Autr Dtt émrgt Oblgat vrtbl Sur : rtal r. RNFORZOUS N PARTS D FONDS D TITRS UROPÉ S, dpu la f d l aé drèr, la my d la atégr d fd d at urpé multaptalat tr,, l mpartmt t da l rug ur q a :,. Il t d pa rréalt d tablr ur u purut d la hau. «Malgré tut qu td, délar d allur Gérard Mul, péalt du prg pwr hz Dluba At Maagmt, l t pbl d gérr at urpé t d valrr aptaux.» t d ajutr : «La qualté pa. Il y a pa d avr au rqu pur l été qu t u ra rtabl prtégé. Il y a d valur qu t mté t qu, trm d rat far, t m hèr qu avat, ar lur prptv amélrt plu vt qu lur ur d Bur.» Pur l fd Dluba xpt Prg Pwr, l prfl rtt 3 ttr tré ur l vlt, av hut rtèr d élt (AB IBv, Gmalt, Zda Arpa, Daault Sytèm, t.), da u uvr d. valur. hz R At Maagmt, r Bl applqu l prp d la gt valu pur R alur. Aprè u aaly d trpr l d rtèr quattatf t qualtatf, l élt d valur uévalué par l marhé t hrh à déttr u atalyur (rtruturat, d atf ) qu prmttrat d atpr u hau d ur. Prpaux ttr prtfull : l rvég Yara Itratal (prdut d ba), At pay émrgt NOTR OIL Nu rmmad R alur R t Drval Maagur urp, qu t d rgagr d rag da l palmarè. Pur l vtur au trè lg ur, u rmmad Uly LT Fud urpa Gral, d la Baqu Dgrf, qu bf av l tmp, battat à 4 rpr ur 4 pérd d q a glat l MSI urp dvdd révt (lr du). f, l faut égalmt tr Dluba xpt Prg Pwr, fd d grad valur qu, da la pérd rét, a dévlé l étdu d pttalté. Prfrma ( ) Prmtur Juptr JGF urpa Grwth L Sur a, +,9 + 8, + 9,4 + 8,4 R At Maagmt +,9 +,3 +, + 8,, Nuflz OB Ivtmt +,4 + 4,8 +, + 4,, MFS Mrda Fud +, +, +, + 4, + 3,3 mgt At Maagmt Itl +, +,8 +, + 4, MFS Mrda urpa Smallr A ur mgt Grwth Gratr urp Opprtut Sur Sur Dpu Sur ma m l 3 a Juptr At Maagmt R alur R NOB urp xpa A/I Gt dvrfé l allmad Allaz, l fraça Axa (aura), l u Rh Hldg (até), l rvég Statl (érg) t l brtaqu Ivy (thlg). M. L. Sur trtpt ma, fd ur 88 réalt u r upérur à L fd vt at urpé d tut aptalat l mux laé ur l aé ur 3 FOUS. L upprt d valur urpé rtruvt d ulur. Sur : Mrgtar. Tu drt rérvé. Drèr valur lqudatv au 49. DÉRIÉS SPÉULATIFS L GÉRANT D LA SMAIN. U fd urp b xpé au md. DS TURBO ALLS SUR L ON D ARGNT L L SUII D «my, j gard u ttr prtfull tr hut t quz a» d argt ut l mêm parur qu l r, ma av u lqudté mdr qu rd l métal gr u pu plu péulatf. Pur jur u purut d la rmté d ur d l argt, av u fft d lvr, put prtr ur u turb all a éhéa ém par Barlay (u l mém B4K). prdut aratér par u barrèr déatvat fxé à 8, $, t 8 u l ur d l d argt vdrd, xprmé, mm l r, dllar. L ur du turb t, lu, lbllé ur t tuat à,4 vdrd aprèmd. L all t d bl à l évlut d la parté ur/dllar. Il déft f par u élatté d 4,.. L.. NOS OILS Prdut all warrat Ntlé Turb all Ar Lqud Prf. Nuvau l 3 dr JANPASAL ROLANDZ, rpabl d l vtmt, Th L.T. Fud +,3 rvr L warrat llé l 4 aût ur Ntlé (w8b) a déçu, alr qu l at t taé dpu. Nu ld all d éhéa démbr, qu prd d la valur tmp. rvr rvah l turb Ar Lqud (H4Z), rmmadé vlà u ma. AHATS TOUTS QUANTITÉS, XPRTIS ATIO, MPRUNTS INTRNATIONAUX Ba d Ldr y Mx Ba tral Mxa PAIMNT OMPTANT, DISRÉTION ASSURÉ tat : Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa qu l rpt d u hrz d vtmt à lg trm tl u gag d réut? Bur, l faut mptr av l tmp. Ma la gf pa qu l uè t ytématqumt au rdzvu. Ivrmt, l lg trm t pa éarmt u rfug pur qu ft pa à urt trm! réalté, pur qu u gt pratqué da u ptqu d lg trm mtt tut l ha d ôté t, d, v aux vtur patt, l t mpératf d êtr xtrêmmt éltf, qu t pur l hx d valur u pur l vaux d tré. L r q u v u v t z at, l hrz t tradtllmt d q a. Da l fd Uly L.T. Fud urpa Gral qu t élgbl au PA, u ttr rt my hut a t, xluat l ffr publqu d ahat, juqu à quz a. J a u prédlt pur l été mmétr. t, jut mt, ll t plu vté qu, par xmpl, l glmérat. mmt gérzvu? J rhrh d valur qu dpt d avatag mpéttf durabl, trm d part d marhé, d prdut, d avrfar, d maîtr d ût L rat valur d trpr (aptalat burèr plu dtt) ur btda (xédt brut d xpltat) t, pur l faèr, l rat prx ur tuat tt t m rtèr prrtar. L prtfull a ba gégraphqu, ba trl, ba d tyl. J rhrh avat tut la ra à u prx raabl. L fd t tujur plmt vt, pur l dux tr grad valur. Il utl dérvé fft d lvr. Il mprd 8 lg. Il agt d u fd d at urpé, ma qu, d par la prva gégraphqu d réultat pératl, t u U r aualé d + 9,3 dpu tr a Ba l ptmbr 9 + 3, Fd atégr + Sur : Mrgtar..9 +,9 fd xpé à la ra mdal. A p la mté d réultat prvt d l urp d l Out. L tatu rprétt t l pay émrgt,. J u pa prét da la thlg, la bthlg t la pharma, ar j tm m vau d aa uffat pur maîtrr l rqu. J évt l tur trp ylqu : ar, m, mpag aér, t. rvah, l rv aux trpr ttut u ax tratégqu d vtmt. Qul t v ttr favr? Ar Lqud, ar la ra da l dma d gaz dutrl t upérur à ll du PIB mdal ; Sdx, pur bééfr d la gééralat du muvmt d xtralat ; SGS, du fat d u rur tammt élarg aux prédur d rtfat ; t LMH, véhul d hx pur partpr à la ra du lux da l md. Nrbrt Dtragl, dt la gt d fltt d am t d trpôt lgtqu t u mdèl du gr, t Dufry, ladr mdal d butqu d aérprt, mértt égalmt d êtr mté. Prp rull par Mhl Lmf I : LU93.

25 INTRIW ANALYSS T OPINIO JANPIRR LAMADIU, prédtdrtur gééral d Slvay «SOLAY A POUR AMBITION D DNIR UN GRAND ATUR D LA HIMI MONDIAL» A l a d l tré au a 4 d Slvay, l a patr d Rhda, dérma à la têt du hmt blg, détall a tratég, qu rp ur l mbrux atut du uvl mbl. Il frm bjtf d far prgrr d l xédt brut d xpltat du grup quatr a t réaffrm l attahmt d l atarat famlal du grup au dvdd. Slvay fat tré au a 4 l 4 ptmbr. Qul ra l avatag? t avat tut u élémt d frté pur équp! D u pt d vu plu far, l tégrat da l d a 4 va utr l térêt d grad gt dll. La lqudté du ttr ra frtmt amélré. ll a d allur déjà quamt dublé tr l quatrèm trmtr t l 3 ju. ymblqumt, tt évlut ar l grup da l payag fraça. L Hxag t fft l prmr pay pur Slvay ;. alaré y travallt (ur u ttal d 3.), t l quart d la prdut, grad part xprté, y t réalé. Né 98, dplômé d l l atal upérur d m d Par (prmt 98) a u u a fulgurat. Il tègr RhôPul (qu ra dé Avt t Rhda) 993 aprè u urt paag mm llr thqu au abt d Mart Aubry (alr mtr du Traval). Il up ut dffért ft d drt au d Rhda tll qu drtur gééral hm pur l Amérqu lat, drtur d ahat Md, t drtur gééral d la dv Pharma t agrhm. Il dvt drtur gééral d Rhda 3, pu prédtdrtur gééral 8. Arta d la vt du grup fraça au hmt blg Slvay,, l a été mmé prédtdrtur gééral du uvl mbl ma. N tmzvu pa paradxal d êtr té à la f au a 4 t au Bl? t pa u tuat édt. GDF Suz t té égalmt à Par t à Bruxll. Ntr tat à Par a r d artfl. ll rflèt l mprta d la Fra pur l grup. Qul t l atut d Slvay? Av prè d 3 mllard d ur d hffr d affar, Slvay fat part d dx prmr atur d la hm mdal. Il dp d pt urrtll trè ld ; 9 d vt t réalé da d métr da lqul l grup t umér u à umér tr mdal. La frt dvrté d marhé faux (prdut d grad mmat, almtat, autmbl, aérautqu, érg ) qu u rv u prmt d b rétr da u vrmt émqu hahuté. f, tr xpt gégraphqu aux pay à frt ra, ù u géér 4 d vt, u tr u réll ava par rapprt à urrt. L grup atl attt la tall rtqu? O at à u muvmt d trat élutabl da la hm. Grâ à marag av Rhda, Slvay a attt u tall qu lu prmt d jur da la ur d grad t pèd u ba ld pur mr d futur pérat d ra. L atarat famlal, qu ampag l grup dpu t quat a, a mafté av fr a vlté d puruvr ut ur l lg trm. la u mt égalmt à l abr d u rqu d OPA. Qull tratég allzvu mttr œuvr? Ntr ambt t d dvr u grad atur d la hm mdal apabl d partpr à la trafrmat du tur. Da u vrmt dffl ù l prx d matèr prmèr var frtmt, u av pa dqué d prév d hffr d affar, tr prrté état la prftablté. L bjtf t d prtr l xédt brut d xpltat d mllard à 3 mllard, t u prgr d quatr a. Pur y arrvr, tr tratég t dffért l l gmt d atvté. Pur la hm d péalté (plymèr péaux, frmulat pur prdut d grad mmat, l ), qu rprét prè d la mté d vt, u v u ra à dux hffr au ur d q prha aé, u appuyat ur d augmtat d apaté d prdut t ur l vat. N atvté d hm plu tradtll (âbl aétat, arb at ), qu rprétt 3 du hffr d affar, trè tabl da l tmp, t frtmt géératr d ah, lqul ra rmplyé pur far mtur d ra. f, d tr prtfull (prdut d P t plyamd) t plu xpé à la jtur émqu. Ntr vlté t d amélrr la prfrma, d rédur la ylté d métr. La ra tr t l uvaux prdut trburt à part égal aux mll d augmtat d l xédt brut d xpltat alr qu l 4 mll d ur addtl prvdrt d u prgramm d xll pératll t d rédut d ût. Qul vtmt pur l pay émrgt t l vat? L dux tr d vtmt d ra vt aux pay émrgt., Slvay (pr frma) a gagé mllard d vt mt. Il dvrat avr 8 mll tt aé. Ntr budgt d rhrh t dévlppmt a élèv à mll vr. bjtf tl hr aqut? bjtf tdt à pérmètr tat. Nu aur l my d réalr d aqut mprtat grâ à u trutur faèr trè ld. L rat d dttmt t rapprté à l xédt brut d xpltat t férur à. Ma l ju, aujurd hu, t plutôt d truvr d aqut blé, réatr d valur à urt trm t à b prx. Nu uhat prvlégr l pérat da métr à frt ra t da l pay émrgt. mmt prét l trèm trmtr? La jtur dmur dffl av d gr rttud urp, ma u «L dux tr d vtmt d ra vt aux pay émrgt» av pa d tmt d dégradat upplémtar. O tat u ptt flttmt A, partulr h t au Brél, ù la dyamqu d ra a légèrmt ralt, alr qu l tatu apparat ur u trajtr tt d réupérat. Da txt, u frm tr bjtf d u mat d l xédt brut d xpltat par rapprt à. Qull ra la pltqu d dvdd? L grup famlal d atar d trôl attah u grad mprta au dvdd t la pltqu du grup a tujur été d l matr u d l augmtr, mêm da l pérd dffl. Ahtr d at Slvay prmt à l atar d bééfr d tt pltqu. Prp rull par A Barlutaud Rtruvz l tégralté d l trt av JaPrr lamadu ur Ivtr.fr L NOUL ÉLU AU A 4 A NOR DU POTNTIL L a été blg réé par rt Slvay 8 ra l prmr hmt té au a 4. t l rahat du fraça Rhda, été tar u d RhôPul, qu a prpulé l blg au d quarat plu mprtat aptalat burèr d la Bur par, a valrat attgat 8 mllard d ur. L uvau Slvay dp d mbrux atut, qu t rflété da la b réta du grup au prmr mtr dépt d u jtur dffl : ld pt urrtll lu prmttat d réprutr la hau d matèr prmèr ; fabl ylté pur la mté du prt U grup trè mplaté da l pay à frt ra Répartt d vt par pay Amérqu du Nrd t dutrl 3. urp t dutrl Amérqu lat 4 4 d vt t d atf dutrl 3 d fftf full d atvté t frt xpt aux pay émrgt qu purrat rprétr d vt d à (tr 4 aujurd hu). La tuat 4 t dutrl.3 A/Pafqu/ rt du md 3 t dutrl. faèr ld, la prrté à la géérat d ahflw lbr, a qu u pltqu d dvdd garat qu a auré u rdmt d 3, ttut d rtèr éduat pur l vtur. L bjtf d la drt t ambtux : ll v u amélrat d d l xédt brut d xpltat d à. Aprè la frt hau du ttr, qu t vlé d 4 dpu l début d l aé, l av t traté ur la valur. rta brkr tmt qu l at t dérma b valré t qu tut dépt purrat êtr até alr qu l vrmt émqu rt rta au d mtr. D autr, mm Bak f Amra Mrrll Lyh u Rabbak, vt rptvmt t. L PR d,3 f pur 3 tt pa mpt du frt pttl d amélrat d marg du uvl mbl prmttat u prgr my upérur à du bééf par at ur 4. A. B. AHTR L yrg mmral gééré par la mplémtarté d atvté av Rhda t par l fft d tall purrat êtr upérur aux attt. utr, l amélrat d la lqudté va augmtr av l tré au a 4, qu dvrat bééfr au ttr. r (mém : SOLB). PROHAIN RNDZOUS L tbr, réultat du trèm trmtr. IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

26 INTRIW ANALYSS T OPINIO JANPAUL HRTMAN, prédtdrtur gééral d Safra «SAFRAN JOU LAIRMNT N PRMIÈR DIISION!» L patr du mtrt pur l aérautqu vl t la déf, égalmt prét da la éurté, tm qu l marag prbabl d ADS t d BA Sytm hagra pa la d pur l grup. Il rt par allur fat quat aux prptv dé. L rattrapag da l aprèvt rt à vr, ma la mté d ad hz l avur utt la ra. U marag tr ADS t BA Sytm hagratl la d pur Safra? L dé d u rérgaat du tur d la déf Fra purrat réapparaîtr... marag aurat pa d mpat drt pur Safra, ar lt, da l pttl uvl mbl, rtrat l atull flal d ADS, Arbu t urptr. Quat à la pltqu dutrll d déf, ll a a légtmté, ma l faut au tr mpt d réalté dutrll au vau urpé. Il xt dux mtrt d prmr rag urp, RllRy t u. Pur d ra htrqu, Safra t allé à u partar améra, Gral ltr, ur l marhé vl t u mm urrt d RllRy da dma. Ma l xt u trè b prt d pérat tr RllRy t u. S u prgramm d dr urpé t laé, puqu l guvrmt uhatt pa qu la tuat d urr atull da l av d mbat rprdu, Safra t RllRy t vat à pérr. MTU, Av t ITP t d trè bll été, ma ll t pa du mêm rag qu l quatr grad mtrt mdaux, apabl d vr d mtur tr, qu t Safra, RllRy, Pratt & Whty t Gral ltr. L rérgaat lé au rahat d Gdrh par UT vu afftrtll? UT a aujurd hu u pal d atvté au varé qu l ôtr aérautqu, plu, av u pua faèr rdutabl. L rahat d Gdrh a ttué u muvmt d ldat gfatf da l dutr. Ntr tratég, dpu d aé, t d êtr u atur d prmr rag au vau mdal. UT a frah da u uvll étap, ma la hag r à tr tratég. L aalyt évqut uvt u prblèm d tall rtqu d Safra. Qu pzvu? Nu av pa d prblèm d tall rtqu. L dutr aérautqu t pa u dutr d géat. Bg réal mllard d ur d hffr d affar, bauup d trutur autmbl l dépat. Av u atvté d 3 mllard d ur t u bla ld, u av l my d tr A élèv d Plythqu t d SupAér, géur d l armmt, JaPaul Hrtma t tré da l grup, alr applé Sma, 984 aprè hut aé à la DGA au tr d a aérautqu d Tulu. D Sma à Sagm Déf Séurté, paat par FM Itratal t l prgramm du FM, plt d av t paé d vl a drgé t uprvé prqu tu l métr du grup avat d dvr,, prédt du drtr du grup Safra pu prédtdrtur gééral avrl. tratég. rt, av UT t d autr, u av d urrt d tall, ma, larmt, u ju au prmèr dv! Safra ratl blgé d rlar aqut? O parl plu d Av? La ra d tr tur t upérur au PIB. Ntr tratég d réat d valur rp d avat tut ur la ra rgaqu t l tur d la rhrh t dévlppmt. rt, u av u pprtuté d réalr u pérat d ra xtr, tr bla u prmttrat d la ar. Ma la vra qut rat d avr l pérat rrat da tr v à dx u vgt a, l y a u adéquat partulèr, la rrpd à tr œur d métr. t l faut ut vr l pérat t faabl t, pur la, l vdur t da l mêm état d prt qu u. dt puvt pa êtr réu à u mmt dé t u jur l dvr. Tujur tl qu l y a r qu t d atualté la matèr. Aprè u prmr mtr dmtt, qull t l tda pur v atvté d aprèvt t d rv? N atvté Aprèt t Srv affht q mtr éutf d ra. J dèr qu ll prtt b. U mtur d av t çu pur rtr ft l état, pa l âg. L mpag dpt d d flxblté da lur pltqu d mata, ma lmtr à urt trm l rt d ah mplqu par la ut u plu haut vau d uur d mtur, t d dép d rhag t d rv plu mprtat. ll utlt tt flxblté dpu tr a. Nu tabl ur u prgr d vt prh d, tt aé, t aprè l prmr mtr, u av pa d ra d fléhr tt tmat. tut état d au, la vlatlté d atvté d rhag tramt pa au rt d prév al puqu la gamm d atvté t uffammt larg. Nu av uvt ulgé la rél d mpt, grâ à autr mbrux atut, mêm l atvté d rhag t trè trbutr aux marg. L avur augmtt lur ad d prdut. Qu ttl hz Safra? Nu mm gagé ur tu l prgramm d Bg mm d Arbu, t la mté d ad atull d avur a u trè frt mpat ur tr atvté. Ntr b fd d rulmt augmt, t l xt d pt d t hz rta furur. t put pa hagr d furur m d x m à u a t dm da tr tur, mpt tu d rtfat éar. D tr ôté, u t gagmt d lvra t u augmt vtmt pur far fa à la dmad. N fftf, dt Fra, t rû d prè d, t d vr. pr. Nu «Nu attd u fft d rattrapag da l aprèvt à my trm» dvr far d mêm. Nu av m pla, av la drt d PSA, u pru prmttat d rtr l prfl qu u tért. vr 4 géur t th purrat vr d PSA. L mpét d u géur autmbl t prh d ll d u géur d l aérautqu. L uvau rtard d l A4M auratl d équ faèr pur Safra? Lr d a d dura dté à la rtfat vl d l apparl ar l a la partularté d dvr êtr rtfé à la f mltar t vl, qu t trè xgat, la duré d v d rta mpat t apparu mm uffat. Nu av dtfé l mdfat à far, t l vl vt puvr rprdr. Il y a pa d ujt pur l mmt t tut a r qu purrat u amr à par d prv da mpt. Prp rull par Rém L Bally t Dlph Tllaux Rtruvz l'tégralté d l trt av J.P. Hrtma ur Ivtr.fr UN TITR FAIBLMNT ALORISÉ MALGRÉ LS PRSPTIS A v u ga d plu d plu d dpu l début d l aé, l ttr Safra réal u prfrma upérur à ll d autr valur du tur. Mêm l mpar au a 4, au duqul l ttr ahèv a prmèr aé. Il va pa d mêm, l rgard l rat d valrat. Av u PR d 3,8 f l bééf attdu pur t, f ux d 3, l at tu drrèr l autr équpmtr Zda Ar D pt ld pur u gamm étdu d atvté Séurté t d lut d'dtfat Déf d l'ptrqu N mdal d mtur pur mulr, turb d'hélptèr, tra d'attrag N urpé Prpul t qupmt aérautqu N mdal d la bmétr N 3 mdal d ytèm d avgat Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa N mdal da la prpul patal, l all d mtur pa t tut jut au vau d ADS, qu a aué l up aprè l a d du av BA Sytm. U amal, l tt mpt du ptmt d haqu atur da l yl aérautqu. M l tt mpt du fat qu, au ur d drr trmtr, l vtur t pu mtrr mpatt d vr f l atvté d aprèvt vlr. Pur autat, put qu tatr u amélrat tu d la rtablté du grup t d prptv plu qu favrabl. L rat du marhé prtt égalmt ur u aqut urpayé, ma l y a, l prédtdrtur gééral, r d atualté d ôtélà. D. T. AHTR Nu mat tr l pur vr 34 (mém : SAF). PROHAIN RNDZOUS L tbr, publat du hffr d affar du trèm trmtr.

27 POINTS D U ANALYSS T OPINIO LA HRONIQU D L ÉDITORIAL D RÉMI L BAILLY JANLOUIS MOURIR* L rfrmt d l U émqu dvat par par u u baar, uv d u u budgétar. fr av la ultur du lvrt A N u y mm. Da u pu plu d u ma, l r tbr, u purr ajutr. ur lvrt d dévlppmt durabl (LDD) t 3.8 ur lvrt A. r bauup plu l tt mpt du fat qu plamt, trarmt au pla d éparg at, par xmpl, t uvrt à tu l mmbr d u mêm famll. f d aé, u uvll augmtat prmttra d ajutr r 3.8 upplémtar par lvrt A. U b uvll? Aurémt l dèr qu l lvrt A t, matèr d éparg, la référ ablu d Fraça t qu l uvau tur d v fal rémmt aé a r rfré attrat. Il t, aujurd hu, l plamt prqu déal : lqud t rémuératur. Dpu l r aût, l prur à déttur u rdmt a d,. t, avatag uprêm, l t um à auu mpôt prélèvmt al. D allur, l Fraça y t pa trmpé.,, mllard d ur t été llté t r 3,3 mllard au ur d pt prmr m d. L ur du lvrt A t du LDD t dérma paé la barr d 3 mllard, t 8 d l éparg faèr d méag. t u b uvll au par qu la dé d rlvr bauup plu l LDD qu l lvrt A va prftr aux PM, qu rtrt atullmt d éru dffulté d famt, l ur d lvrt lur état dté. Ma t u mauva uvll l ra plu glbalmt. tt augmtat du plafd, mêm ll tt pur u part d u rattrapag (r avat été fat dpu 99), rfr da tr pay la ultur du lvrt A, tàdr la L rémuérat du lvrt A t d l OAT a t aujurd hu dtqu ultur d u plamt admtré, ttalmt dété du upl rqurdmt, qu t purtat à la ba d tut ramt far : u vtmt dt êtr d autat plu rémuératur qu rqu t élvé t qu a duré t lgu. Av l lvrt A, l t r u, plu xatmt, l t plu r aujurd hu, puqu l fut fft u tmp ù l rapprtat m qu l flat. mmt jutfr qu la rémuérat d plamt t atullmt dtqu à ll d l OAT a? Mêm l rdmt d l mprut d tat fraça t a dut armalmt ba, u tll tuat t, d u pt d vu émqu, ttalmt armal. D allur, l rapprt ur la réfrm d plamt réglmté qu vt d rmttr Prr Duqu, a llr émqu d Ll Jp, à Prr Mv jtt qulqu pt, qu, à lg trm, purrat rgr l avatag du lvrt A. U uvau alul d a rémuérat durat à abar la prm pérd d fabl ra émqu, tad qu, da l adr d u réfrm glbal d la falté d l éparg, d prélèvmt aux, a dut audlà d rta vaux d dépôt, purrat êtr prçu. Ma qu l d prvlégr tt éparg urt pur trr ur l éparg lgu, ll dt a b l ém! Aprè l a fal atatrphqu d la ma préédt, l guvrmt a mblé vulr mttr u pu d au da v (lr pag 4). L abattmt d 4 ur l dvdd rat falmt prérvé, t Fraç Hllad a dqué, dvat u partrr d patr d ptt trpr, u dptf prmttat d «mblr davatag l plamt d Fraça vr l prdut lg, tammt vr l plamt at da l PM». Prmr élémt d rép la ma prha, lr d la prétat du prjt d l d fa. DÉBAT PAR SYLI AUBRT B frmé u té? J ur à l Ol Pu t rmplr l ph d pè d r, t qu rta burr «avrt» t fat av d ttr ur Dy! Rtur arrèr : l 4 aût, l at du grup d lr bdt d t d 3 tr jur plu tard, da d vlum érm (plu d 3,3 mll l aût, tr. ttr habtullmt). L ttr, qu mlat vr 4, rtruv alr prpulé à,8. A mmtlà, d rumur rult ur u évtull ffr d la part d la été mèr améra, Walt Dy. O l at, l dr, d u pt d vu fdamtal, t a auu térêt (l grup parvt pa à affhr d réultat rrt t a dtt t abyal), ma, pur l péulatur, t u autr htr. L vlà mbarqué da u Spa Muta burr. Sat frt garat! La rumur urt t fl, t vlà tr ur Dy à,49 éa l ptmbr da u frt vlum d,8 mll d ttr. Or, l 8 ptmbr à 8 h, Walt Dy publ u mmuqué : l la pa d OPA ma vl éam au ur d a flal lu rprat u gr part d a dtt. U vértabl auba pur l fra far d ur Dy, qu magat tu l bééf du grup d lr! t qu dvat arrvr arrva : l l b vux prp du «Ahtz la rumur t vdz la uvll», l at t dégflé : l 9 ptmbr t, l ldma. Qu tl paé? Dffl à dr. t à l AMF d prr. «Lrqu d muvmt armaux ur u ttr apparat, la dt attrr l attt d l Autrté d marhé far», dt ltt Nuvll, la prédt d l Adam. «Lrqu rég d la dtt, qu état l a d ur Dy, d mbru pr t au urat. Il t pbl qu d fut at u lu. ur éar t d pbl. L u av l AMF, t qu ll rd jama publ l fat qu ll quêt ur u dr. Pur évtr l dtrut d pruv t rptr la prémpt d.» Sur l frum d Burrama, put lr : «O t b fat avr, tut d mêm!», u xlamat qu rmbl frt à la fabl d La Fta : «[Il] jura, ma u pu tard, qu l y prdrat plu». Bur, l t ttat d ahtr d dr péulatf, ma mux vaut alr êtr t b «frmé», t «té» ; la frtèr t m L u av l AMF, t qu ll rd jama publ l fat qu ll quêt ur u dr urlad : vr la f d la r? L a B a urpr l vtur t été. A la ut du muvmt d «ratalat» d prtfull d baqu t d aurur t d la réappart d «prm d hag» ur l marhé d blgat d tat d la z ur, rrpdat à d atpat d dlat d la z, ll dvat d réagr. tt fragmtat d marhé blgatar mpêhat, d plu, la tram d la pltqu métar. La drèr ba d taux drtur d la B, par xmpl, a pa bééfé aux agt émqu pagl u tal élémt t jutfé la m pla d u uvau prgramm d ahat d ttr d tat ur l marhé dar (OMT). L at d la B t lé à ll du MS. ll ra, évtullmt, délhé qu aprè qu l pay um à la défa d vtur aurt dmadé l trvt du MS, qu mplqu l aptat d «dt», au m trm d urvlla d prgrè matèr d rédut d déft t d réfrm truturll, dté à amélrr la mpéttvté d l ém. L addt d l trvt d la B ur l marhé dar t du MS ur l marhé prmar dvrat prmttr d rtruvr u ftmt plu flud d marhé blgatar t d far bar lur ût d famt d tat d la z ur xpé à la défa d vtur. Av l appart d atpat d dlat d la z ur, la B dvat d réagr dé apat l rat d élatmt d la z ur t dvrat prmttr d élmr fftvmt l «prm d hag» rpré da l éart d rdmt blgatar. ll prmttt tutf pa d réglr la r d fd. ll a fft m évd d dyftmt d ttut urpé, du tr autr à d pru d dé ffa, tammt par maqu d tégrat. L rfrmt d l U émqu dvat par par u u baar, uv d u u budgétar. dux élémt dvt au ampagr d u vértabl u pltqu tré ur l artulat du Parlmt urpé t d Parlmt ataux t d u rôl mprtat d la ubdarté. tt u pltqu ét d êtr débattu démratqumt da l pay urpé. L prmèr étap du prjt d u budgétar t été frah dux drèr aé. Il rt à dtr l u d u «vértabl guvra émqu mmuautar» t à augmtr la apaté budgétar mmu pur mr l pltqu rlvat d l U urpé. L abad d uvraté affért rt a dut pa mpl à far par Duxèm vlt d l U émqu, l u baar t é avar rapdmt. D prpt t été élabré par la mm urpé. L prmèr étap tt la réat d u méam urpé d urvlla d baqu plaé u la rpablté d la B, qu appura ur l autrté atal d urvlla. La éparat d rqu baar t d rqu uvra pa tutf par la m pla d u dptf tr l méam ataux d aura d dépôt baar. Da u prmr tmp, l t pa frémt éar d rér u ytèm ttalmt mmu, qu purrat étr u réfrm du traté d Lb. La rétat d l u baar dvrat d prdr pla da la rév lé à la réat d la «fédérat d tatat», hèr à M. Barr. * mt hz Aurl BG IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

28 Idx d valur té da umér AB Arbtrag x 3 Adthk Mda x Ar FraKLM x 9 Ar Lqud x, 4 Arbu x Altm x ArlrMttal x, Arkma x 4 Axa x, 4 BA Sytm x Barlay x Blvédèr x Béétau x B x Bg x Br x Bdull x Buygu x 9 Brdgt x Burbrry x IvtrL Jural d Fa, ru du QuatrSptmbr Par dx Tél Itrt L PANORAMA DS OILS L rmmadat d la rédat AHTR ADThk Mda. ra xptll d prft. t la valur t pa hèr. Arkma. L pla tratégqu t ambtux t l at affh r u dét d par rapprt aux autr valur du tur. Daault Sytèm. L ladr mdal d la mulat 3D t du prttypag vrtul t u trpr trè vat. ADS. L prjt d fu av BA Sytm purrat abutr rapdmt. urf Stf. La été péalé da la qualté d almt, d l vrmt t d prdut pharmautqu purrat, à trm, êtr édé. GL vt. L grup va lar u augmtat d aptal pur aélérr a ra da l pay émrgt. JDaux. Av u bla ld t u dmut d la part d fra fx, l grup t b armé pur far fa au raltmt émqu atul. Mraly. La fèr a rémmt révé à la hau prév d réultat. L OIL D LA SMAIN Safra p. L mtrt pur l aérautqu vl t la déf, égalmt prét da la éurté, affh d xllt prptv. utr, la rtablté amélr prgrvmt. Malgré u hau du ur d Bur d plu d dpu l début d l aé, l at t m hèr qu ll d urrt (mém : SAF). Naturx. L umér u mdal al. L équpmtr autmbl dp d la prdut d grédt almtar aturl purut u pltqu d ra xtr trè dyamqu. Sartru Stdm Bth. L péalt d ytèm dté à la prdut d bmédamt t prét ur d marhé prtur. Sb. L umér u mdal du ptt éltrméagr t trè b mplaté, tammt da l pay émrgt. La h t dérma duxèm marhé. d u bll vblté ur art d mmad. Sal Mx Mda (xm & Stay). La été évlu ur u réau trè prtur (ba d dé ur l habtud d mmat). Pur jur u prha aqut judu. Slvay. L tré d Slvay da l d a 4 dvrat favrr l appréat du ttr t amélrr a lqudté. Tllr Fraç Frèr. L vt du ladr d la fabrat d fût hê dvrat augmtr d 3 tt aé. L OUP D ŒUR D «INSTIRL JDF» MGI Dgtal Graph p. péalt dpu vgt a d ytèm d mpr umérqu a réu à far prgrr vt t a rtablté, malgré d dép d marktg pur utr uvaux prdut. L bla fat rrtr u trérr tt d pluur mll. f, la valur t b marhé (mém : ALMDG). Nu ll au d ahtr : ffag, a x 3, gdm x, IS x lub Médtrraé x 3 mpag d Alp x mpag Lb x 3 mpa x ybrgu x Daa x 89 Da x, Daault Sytèm x, 4 Dag x, ADS x, drd x, DF x ffag x 3 lr Itratal x, ulr Hrmè x 89 ur Dy x 9 urf Stf x, Faura x 9 Fèr d Rég x 9 Fra Télém x 3, 9 Faura, Mhl, Plat Omum, Rault t Shdr ltr. GDF Suz x Gamlft x 9 Gf x 89 Gmalt x, 4 Gft x GL vt x 8 NDR OU RSTR À L ÉART PagJau Hrmè x Hurty Ptrhm x Hlm x 3 Hlgram Idutr x. La rtruturat d la dtt va augmtr l fra far. Il faut pa mptr ur la dtrbut d u dvdd avat pluur aé. Rbr. Frt dégradat d la rtablté t maqu d vblté da l tur d mdutur. Zda Arpa. La ra du hffr d affar aura pa d fft ptf ur la marg. La valur a b prgré dpu l début d l aé. Prdr u part d bééf. Nu ll au d vdr u d rtr à l éart : Pugt. LA ALUR À DÉOURIR xm p. uvau vu Bur (dpu ma) t l péal d la mrhrurg du d. Sa thlg vatr rtr u grad uè urp, t l vt rgtrt u ra xptll. L grup, qu v u dévlppmt aux tatu, purrat utr l vt. Spéulatf (mém : ALXM). JDaux x Imry x 9 L Oréal x Lafarg x Lafuma x Ld x LMH x,, 4 Matu x Mraly x Mtalurp x 3 MGI Dgtal Graph x Mhl x 9, Naturx x, Npt x Ntlé x 4 Na x 89 Nrbrt Dtragl x 4 Odt (Faèr) x PagJau x 3 Prd Rard x, Plat Omum x 9 Prmv x PSA Pugt trë x 89 Publ Grup x Rylx x 3 Rault x 89 Rxl x Rbr x 8 Safra x 3, SatGba x 4 Sartru Stdm Bth x, Shdr ltr x 3, 3, Sb x SGS x 4 Sal Mx Mda x 8 Sdx x, 4 Slvay x Stra (Grup) x Str ltr Sytm x TF x Tllr Fraç Frèr x, Ttal x 3 Trga x 9 Ubft trtamt x allur x al x 9 la vrmt x xm x x vd x, 9 lkwag x 89 Wdl x Zda Arpa x, 3,, 4, L uv d l Publ Grup (43,, PUB) L grup va lar u OPA amal ur LB, pur 4 mll d ur. Baé à Amtrdam, l ag, prét da pay, mpl. alaré. L pérat hra la part d la mmuat umérqu à plu d 3 d rvu d Publ t utdra la ra. Nu rt ptf. r. gdm (,3, GM) L réultat mtrl du péalt du tratmt t d la dffu d dé t d rv lé à l frmat médal t été frtmt péalé par u dépréat d mll d ur, lé aux mauva prfrma d l atvté RM & Dé tratégqu urp t auxtatu au prmr mtr. Nu rt à l éart. «INSTIR Grad alur» Safra rmpla Zda Arpa. «INSTIR Rdmt» AB Arbtrag èd a pla à Ttal. L Nbl Ag (,9, LNA) L marg t l réultat t ( 4,4 ) dégradt malgré u hau d d l atvté au prmr mtr. L ttr, qu a gagé prè d 8 ur l tr drr m, t prh d tr bjtf d. A urt trm, u préfér vdr t prvlégr Orpéa t Méda, aux prfrma upérur. ÃLS TOPS vl (,94, ALTO) L péalt d mprmat pur pralat d art platqu a réalé u réultat pératl d 3, mll d ur t u bééf t d 3, mll au prmr mtr. U b prfrma, da u txt d ruvllmt mplt d gamm phar. L vra bééf d prgramm dvrat tutf êtr fftf qu à mptr d 3. Nu av llé l ahat du ttr javr drr à,4, pu à, mar. O prdra bééf. ayvta (3,3, ALZ) Aprè avr dévlé u ra d 9 du hffr d affar pur l prmr mtr, à,3 mll d ur, l grup a frtmt rédut prt :,4 mll d ur, tr,3 mll l 3 ju. Néam, ra d u tfat d vtmt aux tatu, l t pbl qu la rtablté fa r attdr, qu purrat mpêhr l ttr d prgrr au vt qu dpu l r javr (+ 3 ). Nu préd d à d vt partll ur tr l gagat. ÄL FLOP Mrpl (,, MUN) La été d l frmatqu a d uvau aé u rul d a marg pératll au prmr mtr, aprè d hffr déjà rtrat pur l aé. mpt tu d l vrmt marémqu rta, u dér la valur à prét trp rqué t ll d vdr. galmt traté urivtr.fr AB Arbtrag At Barbara Bu BNP Parba armat arrfur hr DNXrp ayvta Imagg vl Fdx rprat Grup Gull Grup Op IG+XAO Idx Multmda L Nbl Ag Lt Gwx Ldata Srv Ma Fra frt Nur Orap Oat Pugt Prwb Rlaxw Rbr Rugr Slvg f Itl Sytar Tragè êt Affar

29 PRINIPALS ARIATIO La t uvrll t rrpda d aptalt LA OT du 49 lôtur au 9 lôtur Tut tat t l ur Ivtr.fr ALURS DU SRD T DU A 4 LS PLUS FORTS HAUSSS N LS OURS DU NDRDI SPTMBR N LÔTUR À H 3 Bur d Par At,8 Daault Sytèm, Rmy trau,8 ShlSd, Arprt d Par, PagJau SPOIR. La détt d taux pagl t l évat d du tr Madrd t la B pur réudr la r d la z ur t utu la tda. I L a 4 ur u a... ur a : +,... ur la ma :... dpu l début d l'aé : +,4, , , +,9 + 3,9 + 3,4 +,9 + 4,39 + 4, +,,83, Ot. Nv.,,9 Dé. Jav. Févr. Mar da la ma av l rpabl d la Baqu tral urpé af d préparr, amt, d mur à mttr pla (apté par l réar urpé), af d trtuf rédur l déft budgétar pagl. A, l pay purrat tut aturllmt bééfr du prgramm d rahat d blgat uvra d la B. La Avrl Ma Ju Jul. Aût Spt. Bur a alué tt frmat, l a 4 rprat u pu d hautur vdrd, alr qu l avat jué au yy l rt d la ma. L mtur h raltt ut l tatu. L drèr tattqu ur l mmblr (m hatr t vt d lgmt) t mtré qu tur, à 4, B 3, LS PLUS FORTS BAISSS TF UN OPTIMISM PRUDNT RÈGN SUR LS MARHÉS l fltt, autur du Pala Brgart, mm u parfum d ptmm. Dpu qu l baqu tral améra, urpé (l y a hut jur) t japa (tt ma) t dédé d auplr lur pltqu métar, l appétt p u r l r q u, d p u r l at, rvt pu à pu. ur g ptf t au rfré l dé qu, putêtr, l pr rat paé. D abrd l pag. L yux état braqué vr pay faèrmt fragl, qu dvat émttr d blgat da l urat d la ma. Madrd a pu mprutr à d taux ttmt m élvé qu l y a u m :,, au lu d,. t l g qu l vtur t u pu plu fa da l urp du Sud. utr, l Faal Tm a révélé, vdrd, qu l mtr pagl d Fa t tra d travallr la ma Btau l rg d la r d 8, mmçat a val. t u b uvll, ar hau at qu l ém améra purra pa durablmt rlvr a l mmblr. Rt la h. Sl l hffr ur l atvté dutrll t l rv publé jud, l rythm d ra tu d raltr. t u mtf d quétud, puqu pay t u mtur dpabl pur tratr l ém ré. A ujt, la z ur mpl l quétud, l d mpt d l atvté da l dutr t l rv état tmbé à u pluba d trtuf m. drd, Brl faat avr qu l attdat u tamt d a ra au d mtr. L évlut du lmat d affar Allmag, qu ra publé lud, rvêt a u mprtat partulèr. Sylv Aubrt 3,8 rba 9,4 STMrltr 8, MMétrpl T 8, Altara 8, St 8, Pugt S.A., Fra Télém, ALURS D'URONXT (hr SRD laqu) LS PLUS FORTS HAUSSS Lafuma,4 Rylx 4, Grup al, Alpha M, Grup G Sprt,3 at 9 Ta ltrqu 8,4 aml Sftwar,8 LS PLUS FORTS BAISSS Ramat 8,3 Sété Fra. a 3, ur Dy 3,4 Idx Multmda,3 t'affar 9,8 U 9, GL vt 9, Haultt Grup 8, ALURS D L'ALTRNXT LS PLUS FORTS HAUSSS Wall Strt L marhé à uvr : Bmbay A u pluhaut d 4 m L Dw J fat du urpla Dw J u La tda a été fré par d tattqu mtrat qu la ra d l dutr t puv, rythm état l plu fabl brvé dpu tr a au rgard d l d mpr Stat, établ par l at lal d la Fd. L rpt hbdmadar au hômag, qu t m dmué qu prévu lr d la ma au ptmbr, t égalmt mpêhé l marhé d prgrr larmt. rvah, l uvll t b du ôté d l mmblr ,3 u La Bur d t 3.8,3 dtgué tt ma par l u d mllur prfrma mdal. L d Sx a fft gragé u ga hbdmadar d,, qu a prté à,3 a prgr dpu l début d l aé. Bmbay a a rtruvé vaux d jullt. L pératur t alué l prjt d réfrm autrat l vtmt étragr da l tur d la dtrbut t du traprt aér. L marhé a Spt. 8 9 Sx +,8 à h. La dyamqu d rpr t flagrat dpu matat x m. A hur, l Dw J gagat,8, à 3.8,3 pt, u ma.. P. +, 8., Mbl Ntwrk Grup 3,3 Ark Ntwrk 34,3 Slab 3, Gft 3, Grup Gull,9 LS PLUS FORTS BAISSS Grup Jm 3, RM mpay,9 8.4 trpartulr.m, 8. Adm 8,3 Br, , Spt. 8 9 d autat mux réag à prptv qu l guvrmt d purrat l mttr œuvr a l ut d u mprtat part allé.. L.. PRINIPAUX HANGMNTS D OBJTIF D OURS A Nuvau AHTR / AHAT SPÉULATIF L SONDAG Aprè l buffé d xygè apprté par la Baqu tral urpé t la Rérv fédéral améra, pzvu qu l faut aujurd hu ahtr : tz ur Ivtr.fr pur tr uvau dag 8 D valur ylqu? 3 D faèr? matèr d mmblr défalé, allzvu prftr d drr m du dptf Sllr u préférzvu attdr la m applat du prjt «Duflt»? D défv? u avz été prè d. traut à vu xprmr ur tt qut. J a pa d p Ar Lqud 9 Arkma 8 9 At Burau érta 8 8 ffag 3 3 Gmalt 8 JDaux 4 Publ Grup Séhl Sd 4 Réultat da l prha umér IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

30 LS MARHÉS II ur d lôtur du vdrd ptmbr ZOOM SUR DUX GRANDS INDIS A LONG TRM lôtur À SUIR DOW JONS LONG TRM 3.3,..9,33 l 49. à h. PÉTROL 3.8,3 L Brt $/barl ,8 l $/ ,83 l A 4 DOW JONS DOW JONS PR, bééf, rdmt xtrêm a ( lôtur) PR, bééf, rdmt xtrêm a ( lôtur) () 3 () PR arat Rdt (br d f) d bééf,,3 4,, , 4, haut (dat) Aé ba (dat) Aé 4., (4) 3.33,9 () 4.,4 (8).8,8 (9) 3.9,9 (3).9,4 () PR arat Rdt (br d f) d bééf () 3 () 3,4,9,8 arat ma ar. dp. f Id f (3) 83. (9) 48.8 (3) 39. (3). (93) 49. (3) 34.9 (93) 89. (3) (3) 9. (93) 9. () 8.9 ().8 () 38.8 ().88 (9).4 (3).4 (9) 4.34 () 3.88 (4) 984. (4) (49) (49).4 (3).8 (3) 88.8 (9). (49). (9) 4.8 (93) 4.3 (4) 84.3 (). (). (4) 9.9 () (4) 8.33 () 4.8 (4) (9) 34.3 (9) 48. (49) 38.9 ().88 (8) 89.4 (9) 8. (93).9 (8) 9.8 () 8. (4) () 48.4 () 43.4 (4) 9.3 (3) 9. () (4) (43) 84.8 (9). (93).4 (3). (9) 9. () 83. (9). () 94. (4).3 () (49) 44. (49) (9) 88. (49) 3.9 (4) 8.8 (3).3 (4) 9. (4) (9) 4.9 () (43) 9. (4) (3).9 (3) (3).34 () 88.8 (9).83 (34) () (48) 8. (3) (4) 8.4 (4) 38. () 3.8 () 8. (9). (3). (4) (49) 3.49 (3). (4).4 () Id,, haut (dat) $,,993, ba (dat),4,3.8,38 (9) 9.8,48 ().8, (94).,3 (3) 3.9,9 (9).,4 (4),, 8 9 LS ALURS QUI FONT L UNANIMITÉ L PANORAMA DS PLAS FINANIÈRS ur lôtur du 9 PARIS a 4 a Nxt SBF a Larg a Md a Small a Md & Small a AllTradabl a Allhar M UROP Id paurpé urfrt 8 urfrt urstxx ur Stxx Stxx DJ Stxx urxt Nxt Z ur Frafrt Dax Amtrdam AX Bruxll Bl Hlk OMX Lb PSI Madrd Ibx 3 Mla FTS Mb ATX Hr Z ur Ldr FTS Itabul IS Natal Mu RTS (dllar) Stkhlm OMX Zurh SMI AMRIQUS** Nw Yrk Dw J Stadard & Pr' Nadaq mpt Rul Autr Pla Trt TSX mpt Mx IP Sa Paul Bvpa ASI Tky Nkk Hg Kg Hag Sg Bmbay Sx Séul Kp Shaga mpt Sgapur Strat Tm Tawa Wghtd Idx AUTRS INDIS Md Mrga Staly* Ldr FTS Gld* 8, 4,4 8,8 Aé.84,4 URO/DOLLAR A 4 Aé l ON D'OR...,4 xtrêm ( éa) haut (dat) ba (dat) DS OILS IDNTIQUS : «INSTIRL JDF» OUS ANALYS GRAPHIQU AHTR Ar Altm Alt Altra Thlg Aprl Arkma At Axa B Burb a GGrta Daault Sytèm ffag Faura Gmalt Gral ltr Grup urtul Iad Ilad Imry Ip Lafarg Lagardèr Mda Mraly Mr Mhl Orpéa Publ Grup Rally Rxl Rub Saft SatGba Saf Sr Sb ShlSd SS Sl Stra (Grup) Thp Tlprfrma Thal Ttal Ttal Gab al at lmr & vd Wdl ORR ll Oréal ART St LS INDIATURS LÉS DU SRD T DU A 4 PR (tmé) LS PLUS FORTS ( mbr d f) LS PLUS FAIBLS ( mbr d f) Squaa Ilad Kléprr Iad Hrmè Itratal, 44, 3,3 3,3 3,9 I Stra (Grup) Plat Omum Wdl Ttal Gab,3,9,,,4 /A (tmé) LS PLUS FORTS ( mbr d f) LS PLUS FAIBLS ( mbr d f) Grup urtul Hrmè Itratal SS utlat mmuat Daault Sytèm,9,,3, 4, Pugt S.A. AlatlLut Faura Trga ADS,8,,9,, ATIF NT/OURS (tmé) *ur d la vll pur d. ** ur éa, l jural état mprmé avat l hur d lôtur d marhé. LS PLUS FORTS SUROTS Hrmè Itratal APRR Daault Sytèm SS lr Itratal LS PLUS FORTS DOTS Id vdrd lud mard mrrd jud vdrd a 4 a Nxt SBF a Md a Small a All Tradabl Ivtr M DJ ur Stxx Dw J Nadaq mpt Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa 84 8 LS PLUS FORTS RNDMNTS (tmé) Fra Télém Npt Nxty Altara MMétrpl T Rally, 9, 9,4 9, 8,9,9 Ttal Gab Buygu TF GDF Suz la vrmt Mraly,9,9,8,,, OLUTION DS HIFFRS D'AFFAIRS (tmé) LS PLUS FORTS LS INDIS AU JOUR L JOUR Pugt S.A. Ar FraKLM FFP Squaa rdt Agrl SA LS PLUS FAIBLS Altara Ip At Ilad Zda Arpa Ttal Gab AlatlLut rdt Agrl SA Natx BNP Parba OLUTION DS BNPA (tmé) LS PLUS FORTS Burb GGrta lub Médtrraé Maurl & Prm Nxty LS PLUS FAIBLS la vrmt Btau allur ramt Bllré

31 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd ptmbr mmt lr l gud mplt d at du SRD Outl uqu, la t du SRD d Ivtr vu prmt d gérr vtr prtfull dpat d tut l dé éar ur l at d la t du SRD d urxt Par. Nu av rgrupé l dé fatull (mbr d ttr, dvdd, ur d Bur ) t l élémt mptabl (bla, mpt d réultat, bééf par at ). Il agt d dé publé pur l frmat paé t d tmat fat par Ivtr pur l prptv. élémt prmttt d établr d rat d valrat t d rdmt, af d jugr u valur ur pluur aé t d la mparr à d autr at. La rédat d IvtrL Jural d Fa utl tut frmat pur dr u l burr. Parallèlmt, u vu prét l rmmadat d l aaly graphqu établ par hart t l u d aalyt alulé par FatSt, af qu vu puz vu far u dé d qu p l marhé d valur. Af d b mprdr tr t rh, u apprt, du, qulqu pré ur rta dé. SOIÉTÉ. L mbr d ttr rt à la t mprd pa l lg dar tll qu l at uvll. L pérat ur ttr (OST) dqut la drèr pérat ayat mdfé l aptal d la été, la parté l y a lu t la dat. Il agt prpalmt d dv d ttr (Dv.), d augmtat d aptal (Aug. ap.) t d attrbut gratut (Attrb.). OURS. L ur t préédé d u arré r quad l t atérur à la dat d lôtur d la t ( gééral, l vdrd r). L aptal éhagé par ma (vlum d ttr éhagé da la ma rapprté au mbr d ttr) mur l purtag du aptal qu a hagé d ma. L ur d mpat t l ur pr mpt pur la lqudat d pérat à la dat d la drèr prrgat au SRD. ARIATIO. L xtrêm (pluhaut/pluba d la ma u ur ma) rrpdt à d ur éa t uqumt lôtur. BILAN. L dé d bla (dttmt t/ fd prpr, atf t mptabl par at) t fdé ur l drr mpt a u mtrl délvré par la été. La déturt/an t u rat qu rapprt la aptalat burèr à l atf t mptabl. Lrqu l t ptf, parl d urt. Lrqu l t égatf, l agt d u dét. III Dat d prrgat : 4 ptmbr L d d ldté t u t d IvtrL Jural d Fa. Sur u éhll d à, ll t matéralé par d. ll évalu la até faèr d la été, état la mllur t t ( ) la m b. ATIITÉ. L réultat t rrpd au réultat t publé part du grup. Il tègr à la f l élémt xptl t l amrtmt d éart d aqut. DIIDND. Da tt l, u dqu l mtat ttal du dvdd par at, y mpr l dvdd xptl. U dvdd rrpd au dvdd prvat d réultat d l xr. Il t vré gééralmt ttalté, auf pur l été qu vrt d ampt. L dvdd t ajuté d pérat faèr ptérur à vrmt. Nu dqu (u tm) égalmt l dvdd vré. L rdmt t alulé ur la ba d drr dvdd. La dat d détahmt du dvdd rrpd à ll du drr vré, dt l mtat fgur audu. L mtat t uv d u dat xprmat a atur : (T) quad l agt d u vrmt ttal, (A) d u ampt, (S) d u ld t (D) d u dvdd autr ( prp xptl). drr put d êtr dffért d lu qu t affhé tr, d autat plu qu l agt d u dé htrqu t ajuté d OST. A tr qu l dvdd d pluur été tratal (hr z ur) té à Par put êtr xprmé da la ma d rg. BNPA. L BNPA, bééf t par at, t rtraté d élémt dt «xptl», af d mux murr la prfrma réurrt d la été. Il rt d ba au alul du rat ur/bééf (PR). ALORISATION. L élémt d tt l prmttt d apprér la prt d l vtmt t d jugr u été par rapprt aux autr t/u au rgard d évaluat htrqu. L PR (rat ur/bééf), multpl d bééf, btt dvat l ur par l BNPA. Il dqu mb d aé d bééf t tu da l ur. La /A, valur d trpr (aptalat burèr augmté d l dttmt t u dmué d la trérr tt) rapprté au hffr d affar, prmt d mparr l valrat d fd d mmr d été aux bla trè dffért. L d d vtmt t u t d IvtrL Jural d Fa. Sur u éhll d à, ll t matéralé par d. ll évalu l pprtuté bur èr du ttr, état la mllur t attrbué t ( ) la m b. OILS. La tda graphqu, réalé par hart, atp l évlut d l at à urt trm, l l rtèr d l aaly thqu. L dux prha ul d réta (à la hau) t d upprt (à la ba) t égalmt mmuqué. L u d aalyt FatSt réprtr l rmmadat dé par l baqu t l urtr. Il xprm, purtag, l l d ahat, d vt t l av utr ur la valur. Abrévat d l d la rédat A : ahtr ; AS : ahtr à ttr péulatf ; AB : ahtr ba ; APP : apprtr ; ATT : attdr ; : rvr ; : rtr à l éart ; : vdr ; P : vt partll ; ND : détrmé. L l d ahtr u d rvr t uv d u bjtf d ur. L l d ahat ba, d vt, d vt partll puvt parf êtr uv d u hffr tr parthè : lu rrpd à u ur lmt. La ulur rag affh da la z d mmtar t d l d u été lrqu la rédat a hagé a rmmadat ur l ttr durat la ma. Sété ur arat Ar A Hôtllr a 4 FR44,,,9,83 Aérprt d Par ADP ar d'aérprt SBF FR344,,8,4 3,34 Ar Fra KLM AF Traprt aér a Md FR3 4,8 4,, 4, Ar Lqud AI Gaz dutrl t médaux a 4 FR3 99,49 9,9, 99, Alatl Lut ALU qupmtr télém a 4 FR3,93,99,4,93 Altm ALO Ifratr. érg, frrvar a 4 FR4 9, 3,, 9,34 Altara ALTA Immblr t prmt a All Shar FR339,, 4 Alt AT l vat SBF FR94,34,48,,4 Altra Thlg ALT l vat SBF FR3439,,, 4,9 Aprl APR urtr aura a Small FR43 3, 4,, 3,8 APRR ARR ar autrutr a All Shar FR84 4, 4,48 4, Arva ARA Prdutur d'érg uléar SBF FR43 Dv. par Arkma AK hm d péalté a Nxt FR , 3,3, 3,3 At ATO l, fgéra SBF FR3 4,84,3,9, Axa S Aura a 4 FR8,4,9,,3 Béétau BN Fabr. d bataux d plaa a Small FR34 9,3 8,94, 9,3 B BB Styl, rar, brqut SBF FR9 88,44 8,3, 8,4 BMérux BIM Dagt «vtr» SBF FR949,48 9,8,4, BNP Parba BNP Baqu a 4 FR34 39, 39,99,8 38,9,9,3 /, + 3,,98 /,3 + 3,89 +,9, /, +,,9 / 49, +,8 +,9 4,9 / 4,4,, / 3, +,4 +, / 9,33 + 4,44 / 4,3 + 4,,9, /,9,8,38 /,8, 3, 3,3 / 9, +, 3,9 /,8 + 4,88 8, /,, 3, / 98,,9,,8 / 4,8 +,39,8 /, + 39,8,, / 4,8 + 49,88, /, + 8,39,8 4,9 / 3, + 9,,3 /,3 +, +,3 4,9 / 4,48 9,,3 / 4,43,98 3, / 3 4,3 4, / 8,9 3,4,9,9 /,9 +,3,94 / 3,4 + 34, +,8 4,84 /,94 +,9 4,84 / 9, +, 3,8 3, /, + 4,8 3, /,88 + 4,9 + 4, 9, / 8,8,4,9 /, +, + 3, 88,9 / 8,43 + 3,33 89,9 / 8,8 + 9, +,89,88 / 9, +,38 3, / 3, +,9,8 4, / 38, +, 4, /, + 3,9 3,,94,8, Atarat uraz/ly ap. (,3) D/FSI (8,) Suthatar AM (,) Bla Atvté Dvdd 3dé +, ,. +8 9, 4, , , , ,,,, (T),,8,8, (T) 48,8 (T),,,, (T), (T),8, 4, 8,8 (T) 9 9,9 9, 9 (T), 4 (T), (T),49,3,,49 (T),84,84 4, 4, (A) tat Fraça (,4) Ivt. tt. (,) Shpl Grup (8) 3dé + 3,8 + 8 tat fraça (,) Auttrôl (,) rdt Su () Natx AM () 3dé +,9 3dé + 3,39 + Ivt. ttutl () At. dvdul () Salaré t grup () 3dé +,83 49 Buygu (3) FMR LL () Mrga Staly (3,3) 3mar +, + 94 Fdatur 4, Fèr d Rég, Prda, 3dé 9, + Publ (8,) Fdatur/Hldg (4,3) FP Alt (,3) 3dé 3, + 88 Altraf Part. (9,) Alx Kazff (4,9) Hubrt Martgy (4,9) 3dé + 3 3,9 + 8 Hldg vlm (,3) Publ (8,) Fdlty Ivtmt Itl (4,) 3dé,4 +8 ffag (9) 3dé + 8,9 + 4 A (3 ) tat fraça (, ) Kuwat Ivtmt Authrty (4,8 ) 3dé +,4 Grlght aptal (,) Salaré (4,8) 3dé + 33, + 9 PAI Partr () FMR LL () Salaré (3,) 3dé 8 9, + 84 Mutull Axa (3,94) BNP Parba SA (,) Publ (3,4) 3dé, 4 Br () Auttrôl (4) 3aût,8 + Famll Bh (43,3) Slhtr It. Ivt. (8,) BlakRk () 3dé 4 33, + Mérux Alla (8,9) Gp M. Daault (,) 3dé + 3, + 3 tat blgsfpi (9) Axa (,9) Salaré (,9) 3dé 9,4 34,3,3,8 9,3 (T),,,, (T),9,3,9 4,9 (T),8,, 3,8 (T),,4, 4 (T),98,,,98 (T),,4 3, 3, (T) BNPA,3,33, + 3, 3,4 4,4 +3 alrat,,3 8,,3 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t utr t ag r l m b t j. d l d pré éd ur l t m m (L qu hag tar u m t d a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur la v pt al d ur) vu L lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at h m a ar ut a / at b a haut m a ra / P a ma t lu a b a ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h N r d ffr r d l dt a é Bé a ffar Bééf du A é Bé f t tm éf t é ( t Dv t.) 3 tm d t é Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé BN ta PA hé BN P BN A PA r t 3 mé a tm é PR P R ( t b PR r mé d / 3 tm f A é ) Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t al Mé ur tr d ap m ém Id tala t Op (M éra d t I )Nb r d ur t t tr tr (O ST) u SRD At fraça mmtar l A P Hau La drt, açat d b réultat mtrl,, 't mtré prudt pur l d mtr à au 4, // 3,,9 d la r urp du Sud. A my trm, la rtablté va r augmtr. 8,,9, 3,39 Nutr L réultat mtrl t fat pruv d réta t 4,8 /, t prm d frmr l bjtf a t d du, /,4 grup. L traf à f aût t frm aux attt. A Hau Au duxèm trmtr, l réultat t été mllur qu 4,99 /, prévu. Purtat l mpt rtt da l rug. L 4, / 4,4 prmr mpat gfatf du pla Trafrm rt vbl au d mtr. L prmr mtr a été marqué par u fabl Nutr ra au duxèm trmtr. La ba d / mpara ra plu favrabl ur la d mté d 9, / 9, l'aé. La été frm bjtf d'u prgr du réultat t. Nutr L'équpmtr a aé u uvau pla d, rtruturat a préédt tall t déla pur,8//,, far fa à u marhé truturllmt dffl t urrtl. A 4,3, 4,94,, +,3, 9,,,4,4,,, 43,3,,49,8 3, + 4,8,3 9,,3 8,,9,9 +,4 9,9 9,,84,, ,8,,,3,4,48,,4,,3,49,9 +, 9, 8, 3, 3,4 3, +,33,4,8,3 4,,,,,9, 3,,8,93,4,3,8,8 3, 4, + 3, 4,,8,,,8,84 + 8,,4,8 Hau L prmr trmtr d 3 (l l 3 mar) 3,3 augur d'u avr prmttur. D'allur, l drgat t,4 // 3,9,9 frmé lur prév à tr a : ra d par a du A t marg d 8 mar. AS, A 3 4 AS Nutr / / A 49 Hau Alt t l'u d mllur SSII urp. S hffr, d'affar a grmpé d prè d 3 au prmr mtr t 4, //,9 4, l grup tabl ur u rtablté mpr tr 9,8 t, ur l'aé. A 3 8 AB Hau Altra a publé d réultat mtrl upérur aux,4 /, attt, av u marg hau à, tr,8 4, / 4,4 l'a drr. Nu rt à l'ahat av u bjtf d ur rlvé à. A 9 AS Hau mm péré, l prmr mtr a fat état d'u 4, /, amélrat d la marg pératll d dux 3, /,9 brah, SatéPrévya t Dmmag. L grup tabl ur u uvll hau au duxèm mtr. A L réultat du prmr mtr t été atfaat, Hau malgré u ba du traf. La marg pératll 't 4, / 4,4 amélré tut mm la rtablté tt. L d 4, / 4, mtr 'a tut au b. 8 Hau L grup a dégagé au prmr mtr u bééf t 3, d 8 mll au prmr mtr, tr 3 mll u,8 // 3,9, a plu tôt. L hffr d'affar a, lu, augmté d 8,3, à 4,3 mllard. 3 L hmt a détallé pla tratégqu pur. Il v Hau u xédt brut d'xpltat tabl d,3 mllard t,8 /,4 u marg pératll d. Il a frmé bjtf 9, /,9 d u mllard ( d marg ) pur. A 9 Hau At a délvré d b réultat mtrl, av u 3,4 hau d pt à, d la marg pératll. L, // 4, 49,9 bjtf ur l'aé t frmé. Il faut urvllr l ur qu apprh tr bjtf. A 9 9 AS 4 A Rétat à la r, Altara gdm frm bjtf a. La fèr multaal a vu hffr d affar bdr d au prmr mtr, pur u ahflw urat d pérat hau d 3. APP Hau A dé mparabl, l hffr d'affar du prmr 3, mtr t tabl (+ ). La atéprévya t l,9 // 3,,8 dmmag prgrt tad qu l'éparg t la gt d'atf rult. Sld rat d lvablté.,4,,3 8,3 4,,84 Hau A l'u d uf prmr m, Béétau a aé u hffr d'affar rpl d, à,4 mll d'ur 8,/ /,8,8 (4, à 3,3 mll d'ur au trèm trmtr). L prptv d urt trm rtt az mbr. 4,8,4 +4,,,4,88 Hau Malgré l txt émqu dffl, B a amélré a 89,9 / 9,9 rtablté au duxèm trmtr (3, d taux d marg 8, / 84, pératll, tr, l y a u a), tammt da a brah B App. A 3 Hau Au prmr mtr, l réultat pératl t rrt, da l ba d la furhtt d prév d aalyt 8, / /,4 far t la marg pératll 't taé d,8 pt. 4 Hau L'bjtf d'u rat d lvablté u Bâl III d 9 à f 43,3 t déjà quamt attt. L réultat t du 3,9 // 4, 33, duxèm trmtr 't révélé upérur aux attt, à,8 mllard d'ur. 98 4,4 4,3 4,4 +8 4,83,,4 +,,,,8 8,,9 AS AB IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

32 I SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd ptmbr Sété ur arat Bllré BOL Sété d'vtmt...38 SBF FR3999 3,3 3,8, 3,8 Bdull BON Légum trafrmé a Small FR393 8,,, 8,88 Burb GBB Srv martm SBF FR44883 Attrb. (p) Buygu N BTP, méda, téléph mbl a 4 FR3 3,4 3,, 3, Burau rta BI Ipt t rtfat a Nxt FR4348,4,8,, aal (Sté d) AN Télév par âbl a Small FR4 4,9 4,, 4, apgm AP l, fgéra...3 a 4 FR338 3, 3,99,8 3,8 arrfur A Dtrbut almtar a 4 FR,4,4,4 a O Dtrbut almtar a Nxt FR8,8 3,,9,44 FAO FAO Dtrb. (autmbl, médamt) SBF FR 3,4 3,3, 3,4 GGrta GA Smqu trrtr t mar a Nxt FR4,9, 3,,4 hrta Dr DI Lux a All Shar FR343 9,3,4,3 I Baqu a All Shar FR4 98 9,3 98, mt Fraça MA Matéraux d trut SBF FR98 4, 49,, 4,49 lub Médtrraé U Hôtllr, vllag vaa SBF FR8 3,49 3,,9 3,4 NP Aura NP Aurav SBF FR,,89,3,43 la R trut rutèr a All Shar FR34, 4,4 3, rédt Agrl AA Baqu a 4 FR4,8,94 3,9,3 Da BN Almtat a 4 FR44, 49,, 49, Daault Avat AM trutur aérautqu...89 a All Shar FR 9, 93 9, Daault Sytèm DSY dtur d lgl a Nxt FR3 83,8 8,9, 8, ADS AD trutur aérautqu a 4 NL39,,3,9,94 drd DN Ttr d rv prépayé a Nxt FR9833 Itr. à,4 DF DF Prdutur d'éltrté a 4 FR4,,9,,3 ffag FGR BTP, SBF FR34 8,8 8,3,9 8,, 4, / 98, + 9, 4, / ,9,49, / 8, + 8,8,9 / 9, + 9,,8 3, /,3 +, 8, /,4 +,4 4,3,3 / 9,9,9, / 8,,8 +,8, /,49 + 3,9, /,4 + 3, +,88 4,3 / 4,3 + 9,44 4,94 / 3,9 +,4,33 33,9 / 3,33 + 8,3 34, /, ,9 +,3,4 /,88 + 8,84, /,8,,4 3, /, +,9,94 / 3,88 +,89 +,4 3,4 / 3,3 + 33, 4, / 3, + 43,8 3,, / 4,4 +,4, /,43 + 4,,, /, + 8,3 9, / 9, + 8,98 +, 99, / 9,,8 / 8,,49, 49 / 4, 3,,3 / 4,3,4,3 3,9 / 3, +,,9 /, +, 3,8,99 /,3,3,9 /, +,,3 4,4 /,,8 3,99 / 9,3,4,4 /, +,44,9 /, ,4 +,3, / 48,9 + 3,93 4,9 / 4,9 +,9,4,9 / 9,4 +,8 49 / +,4 +, 84, / 8, +,3 84, /, + 3,4 +,, /, + 3,9 3,9 / 9,3 +,4 +,, /, +, 4,9 /,8 +,98,94, /,9, 3,3 / 4,8 8,43 +, 8,94 /, + 8,4 3,9 /,8 + 3,33,3,,9,9,,,4,88 Atarat F. d l'odt (8) Idu. F. d l'art (4) NrdSumatra Ivt. (3,8) Bla Atvté Dvdd 3dé 8, , , , , , 48, ,3 3,3, 9 (A),,, 3, (T),8,8 3,,8 (T),,,9 34, (T),,4,8, (T),,,9, (T) 3, 4 (T),, 3 4, (T),88 3, 4,4, (T),8,,8 3,8 (T) 993,, 3,,8 4,3 (S),,, 8, (T) 3 3,4 3, (A),, 3 (T),,,3 3, (T),,, 84,3 (T),,,4 (T),39,4 3, 8,39 (T) 8,,4 9 8, (T),,,8, (T),4,,9 4,38 (T),,4 3,3 8, (T),,,,8 (S),, 4, 44, (T) At. famlaux (,8) Publ (4,) Salaré & auttrôl (4,3) 3ju + 3,8 + Jaar (4) Myur (,4) MahIvt (,) 3dé + 3, + SDM (,) Salaré (3,3) Grup Artém (,9) 3dé +, 4 Wdl (,9) Drgat (4,) Salaré () 3dé + 9 aal+ Fra (48,) apf Dl (,) Axa IM (3,4) 3dé, Ivt. It. étrag. () Ivt. It. fraça () At. dvdul (4) 3dé 4 8,94 + Blu aptal (9,43 ) Blu Part t Gt (3,3) ly Blu Ivtr (,3) 3dé + 9 9,9 + 8 Rally (,3) Salaré (,) NP () 3dé + 8, PPR (4) Art Glbal Mgt (4,9) 3dé + 3, IFP (4,8 ) FMR rp & Fdlty (3,3) Mrga Staly (,) 3dé + 9, + Gp Arault () Publ (3) Baqu Féd. du rédt Mutul (3) tadur Ivtmt (9,) 3avr Nutr 3dé Italmt (8) Auttrôl (,8) 3dé + 4 9,4 GLG Partr (9,8) Fpar Itr. (,) Fu (,) 3t + 4 8, D (4) Spaur (3,) Publ (3,) 3dé 9,34 4 Buygu (9, ) 3dé, SAS Ru d la Bét (4,) Salaré (,3) 3dé,9 uraz (,) Sfa & Hx (,) Auttrôl (,) 3dé + 9, + 3 Gp Id. Marl Daault (, ) ADS Fra (4,3 ) 3dé 8 43,8 + Gp M. Daault (43,) harl dlt (,) 3dé 8 4,9 + 4 tat fr. & Lagardèr (,) Damlr (,) tat pagl (,) 3dé. 9,34 + ly (,3 ) uraz (, ) Mrga Staly ( ) 3dé + 4,34.3 tat fraça (84,9) Salaré (,9) 3dé + 9 8, 4 Salaré (4,4) FSI () ffam (8,3) 3dé + 8, + Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa BNPA,,9 8, 38 alrat,9, 3,,,, +, 9,4,,,3, ,, 3, 3,4,38,38 3 8, 8,,38, 3,44 3,89 + 8,, 9,9,4,39,4,4 +,9,,4,3,9,3,89 +,,4,3,43,,4,39 +, 4,,,4,,,4 + 4,3 3,4,3,9,3, + 3 9,8,,,, ,3 4,,89,4 8,4 9,3 + 4,9 8,4 9, +, 3,,9 Nutr,,3 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l m m (L qu hag tar u m t d a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu L lô d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at ar haut ma at / Pl u b a haut m a ra / P a ma t lu a b a ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr r d l a dté Bé a ffar Bééf du Bééf t A tm éf t é ( t Dv t.) 3 tm d é t Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé BN ta PA hé BN PA BN P r A t 3 mé a tm é PR P R ( t PR br mé d / 3 tm f A é ) Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t al Mé ur tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M )t I Nb r d ur t t tr tr (O ST) ur SRD At fraça mmtar l Hau / 9 98 / 9 P Ba Bdull a fftué u uvau rfamt d a dtt, par u prmr plamt prvé blgatar urpé qu a, //,,3 été ururt, à 4 mll d'ur au lu d mll prévu. L taux t ba, à 3,83. A 8 4 Burb a vu vt prgrr d 8 au r Hau / 4, mtr, lg av l attt t l réultat t t 4, rvu da l vrt à hautur d mll. L,3 /,9 prptv t hagé. AB (8) 38 Nutr L réultat mtrl, t rul, t déçu l / 3, marhé. 't la téléph mbl t, da u mdr 8,9 /, mur, TF qu uffrt. rvah, l art d mmad d la trut t xllt. A 3 P Hau Bééf t mtrl hau d,, à,8 8,3 / 9, mll d'ur. Objtf du pla tratégqu frmé, 4, / 3,9 tammt u ra du BNPA urat d à par a my tr t. A 8 48 Ba L bééf d tt qull jurdqu dépd pa d 4, prfrma d la haî rypté. Srt d'blgat à 4,43 // 4, 4,38 taux qua fx, l ttr mtrat a d ré t d ba d taux d'térêt. A 4 3 Nutr La été a rlvé t été bjtf d ra al à plu d tr l auparavat. Nu 33, / 34,4 9, /, dér qu la prm d ladr 't tujur pa tégré da l ur. A 4 3 Nutr Flambé du ttr à l'a d la prétat d 8, mpt mtrl (m mauva qu prévu), ma,3 // 9,3 4,9 urtut aprè l dur d Grg Plaat. arrfur va rdvr u "mmrçat". A AB Hau a a aru vt (+, ) t urtut a rtablté 4,4 (RO +, ) au prmr mtr grâ à pt, //,3, à l'tratal, qu rprétt du RO. La drt a frmé tu bjtf. A 8 98 Aprè avr aqu 9,8 du aptal d FAO d PPR, l Nutr grup japa TT lara u OPA ur l aptal rtat. 3,9 / 38, FAO qu bééf du dyamm d l'ém afra 3,8 / 3, a prété au prmr mtr d prft hau d prè d 3. Hau Au duxèm trmtr, l réultat t a attt 34 mll, d dllar aprè u prt tt d 38 mll pur la 4, //, 3, pérd rrpdat d. La été 't mtré fat pur. Nu rlv tr bjtf d ur. A 4 3 Bllré a édé a partpat d,4 da Ag au japa Dtu (pluvalu d 4 mll d'ur). t Bllré a vdu pur, mll d'ur d ttr mjullt. La été lôturat dérma xr au 3 avrl, hrta Dr a publé u hffr d'affar d,9 mllard au prmr trmtr, prgrè d,3. L'augmtat a été d 8, pur Dr utur. A A A 3 ND 3 / / 4 N 8 AS L flttat t xtrêmmt rédut, qu lmt l'térêt Hau burr du ttr. La baqu prét éam u prfl / az déff av u frt prépdéra d l'atvté 9, / 9, baqu d détal.,,4,8 +,,3,8, Hau L'xr ur prét mux qu lu d l'a 48, drr. 3, l'amélrat dvrat puruvr av 4, // 49, 44,8 d vlum plu utu t d prx qu dvrat êtr prgrvmt mux rté.,4,8, + 4 9,4,3,,3 Nutr Iquétud pur la purut d l'amélrat d réultat 3,9 du grup aprè l'a d'u trèm trmtr u pu 3, // 4,,9 m brllat. Fu au aptal d tujur u térêt péulatf. AS 49 9 A Hau Déllt tt d mll d'ur au prmr,8 mtr. L'atvté Fra a rulé d plu d, à 9,9 //, 9,,8 mllard. L'xpt aux dtt Pg a été rédut d. NP 'a plu d dtt grqu. Ba L réultat mtrl du umér u mdal d la trut d rut, flal d Buygu, t été 98,3 // 9, péalé par la mauva mété d l'hvr. L prptv al t pa rm au. 3 3 P L réultat t 't rt frt ba au 3 ju, Hau affté par mprk t par la dépréat d ttr Ita., /,9 mprk a fat l'bjt d tr ffr d rahat. L, / 4,48 dt rtt à défr. 4 Nutr L réultat mtrl d Da t révélé a urpr aprè l'avrtmt laé f ju par l grup, /, almtar, ra d dffulté d l'pag t du prx 48,4 / 4, d matèr prmèr. A 8 Nutr / 9 3 / A AB Hau L'édtur a publé d réultat mtrl mllur qu 84, prévu, av u ra d d hffr 8,9/ /8,4 8 d'affar t u appréat d d BNPA. O put 'attdr à u b urpr f. A Hau L grup fraallmad a réé la urpr frmat, égr u rapprhmt av l grup d déf 4,/ /9, 3 brtaqu BA Sytm pur frmr l umér u mdal du tur A 3 3 AB Hau Hau d, du bééf pératl urat au,8 prmr mtr, à mll d'ur. L'atvté t, // 3,,4 bl au vau d l'mpl alaré urp, urtut Ital, t à la ba d taux d'térêt. P Nutr A l'u d ffr blgatr ur d, DF trôl,8 / 8,9 99,48 d l'éltr tal dt la tat à Mla a été, / 4,9 arrêté l ptmbr. 4 Hau L réultat du prmr mtr t rué av la 3, / 3, r a. L g r u p q u v u t a é l é r r, /, dévlppmt à l'tratal t da u dyamqu térat. A 3 94 AS,4,48, +,9,,33 +4,,, 9,9 9, 9,,,9,83,,8 3, +, 8,4,4,, 4,9 4,98 4,43 +,,9,3,9,9 3, 3, , 4, 4,4,,9,8 + 4,3 3,,3,,9,93, +3 4,8 3,9,9 4,4,9,9 +,3 3, 3, , 8,,9, 9,3 8,, La rpr du marhé d l'avat d'affar fat gradullmt t l égat pur la vt du Rafal Id puruvt. L'amélrat d réultat d Thal prft égalmt au grup. P A

33 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd ptmbr ur arat ramt RA Prd. d métaux frrux..9. SBF FR3 Sété 9, 3,,4 98, lr Itratal I Fabrat d vrr ptqu a 4 FR 4,3 3,, 3, ulr Hrm L Aurarédt SBF FR443 4,8 3,9,3, uraz RF Sété d'vtmt SBF FR Attrb. (p) urf Stf RF Baaly SBF FR389 3,8 38,, 3,,,, utlat mm. TL Opératur d atllt a Nxt FR34, 4,8,9 4,9 Favly Traprt LY qupmt frrvar SBF FR34 4, 4,, 4, Faura O qupmtr autmbl SBF FR4 4,4,9, 4,8 FFP FFP Hldg du grup Pugt..3 a All Shar FR484 3, 9,88,3 3, F. d Rég FDR Fèr dvrfé a All Shar FR48 9,3,9,3 Fèr Dévlppmt Lgmt FDL Fèr FR38,,9, Fèr Lya FLY Gt. d'u prtfull mmblr a All Shar FR , Fra Télém FT Opératur télém a 4 FR3338 9,8,9,9 9,83 GDF Suz GSZ Prd. d'éltrté t d gaz a 4 FR8488 9, 9,89,4 9,39 Ga GF Fèr dvrfé SBF FR48 8, 8,33, 8, Gmalt GTO qup., éurté éltrqu a Nxt NL43 9,4 8,,, Grup urtul GT xplt. frrvar a Nxt FR33,84,99,8,9 Hava HA Ag d méda SBF FR88 3,98 3,89, 3,9 Hrmè Itratal RMS Lux a Nxt FR9 4,9 9,4,, Iad IAD Immb. buraux, tr mm SBF FR38 3,3 4,3,,98 Ilad ILD Furur d'aè Itrt a All Shar FR4393,9,8 3, Imry NK alrat d méraux SBF FR ,8, 44, Ig ING Trmaux d pamt SBF FR34 4,49 39,84,8 39,93 Ip IPN Labratr pharmautqu SBF FR9 9,4 8,9,3 8,84 Ip IPS Ittut d dag SBF FR398 4,4,, 4,, / 9 9, 39,9 /,9 +, +,8 4,3 /,3 + 3,9, /,3 + 3,3 +,9, / 4, + 3,9,3 / 39, + 9,83,8 38,9 / 3 + 3,9 38,9 / 4,8 + 44,43 +,8, /, + 8,4,8 /, + 9, +,8, / 4,, 3, /,,8 +,3 48, / 4, +,4 8,9 / 33,,4,4, / 4,3,,8 /,4, +, 3 / 9,48, 38,98 / 3,,4 +,4 / 9, + 3,83,8 / 4,3 +,98 +,, /,9,8 8, /, + 3,9,9 34 / 33, 8,3 3,98 / 3, +,,,8 / 9,8, 3, / 9,4 8,,99, / 9,,3 4,3 /,,9, 8,93 / 8, +,3 8,93 /, +,4 +,9,3 /,4 +,4,3 / 3,9 + 84,3,,8 /,,9,8 / 4,9 +,3 +,4 3,98 / 3,83 + 4, 4,49 /, +,,3 / 4,98 9,9 /,9,83, /, +,49,49 / 49,8 + 3,8,, /, + 43, 9,9 / 8, + 3, +,4 4,9 / 43 +,4 4, / 3,88 +,43 +, 4,49 / 38,4 + 4,3 44,9 /, + 4, +,4 9,4 / 8,,9, /, 3,9,8 / 4, + 3,43 8,4 / 8, +, Atarat Sram & r (3,) FSI (,) arl Taara (,9) Bla Atvté Dvdd 3dé 8, , , ,. +, , ,3 4 33,,, 8, (T),8,88, 4,8 (T) 4,4 3,3,8 4,4 (T),4, 3,, (T),8,3,3 34,8 (T),9 3,8,9 (T),8,, 9,8 (T),3,3,4 3,3 (T),,,3, (T) 4, 4,,9 3 4, (T),,, 4, (T), Salaré (8,) Auttrôl (,3) 3dé +, + 33 Allaz Fra (,4) Publ (9,8) 3dé 3,4 +3 Famll fdatr (,9) rédt Agrl (8,) Sfa (,8) 3dé,9 9 Famll Mart (4) 3dé + 8 8, + 8 Abrt Tlm (,3) FSI (,) 3ju + 9 8, + 9 Gp F. Favly (,9) FIL Ltd (,) Drgat (,3) 3mar , + 39 Pugt SA (,4) O quty Partr (,9) FP alaré (,) 3dé +, + 3 t. Pugt Frèr (4,) Sté mt d Part. () Imm. t Part. t (,9) 3dé,9 Dlf (8,9) va (,8) Grup rédt mutul (,3) 3dé,9 Grup FDR Grup GMF va MMA Maf Mutav 3dé 9,34 Imblara lal (3, ) aly (8,8 ) Ryal Bak f Stlad (,3 ) 3dé 4, tat fraça (8,) Salaré (,9) Auttrôl (,4) 3dé +,34 tat Fraça (3,) Gp Bruxll Lambrt (,3) Salaré (,) 3dé + Mtrvaa (,9) J. Rvr alar (,) J. Bautta Slr rp (,3) 3dé 99,88 8 FMR LL (9,3) FSI (8,43) Auttrôl (,) 3dé 8 9, + Gldma Sah (,) Frakl Rur () 3dé + 4, Bllré (3,) Parvu AM (,) 3dé +9 3, + Atar famlaux (8,8) LMH (,8) Publ (,) 3dé 4 8,3 +. D () Nw Irlad A. (3,) 3dé, + Xavr Nl (3,93) Fdlty Ivt. () Ra Aaf (,8) 3dé +, Gp Bruxll Lambrt (3,) Parga Nthrlad (,) Prudtal (8,) 3dé + 4 9, + 3 Sagm Séurté (,) FMR LL (,) rt llr (3,) 3dé + 4,4 + Hldg Mayry (8,) 3dé, + LT Partpat (,) Fdlty (,4) Lagfrt TG (,) 3dé + 9, , 343, ,,8, 3 8, , , , , , , 9 34,4 (T),4,, 9,8 (A),,, 4, (S) 4,4 4,4,4 94 4,4 (T),3,3, 8, (T),8,,,8 (T),, 3, (T),4, 3, (S) 3, 3,,9 4,4 (T),4,4,3,3 (T),, 3, 4, (T),,,, (T),8,8 4,4,8 (T),3,,,3 (T) BNPA,4 4,,9 39,49,84 3, + 4 alrat 3,,3,,4 9,9, 3,8 3, T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t utr t ag r l m b t j. d l d pré éd ur l t m m (L qu hag tar u m t d a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur la v pt al d ur) vu L lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at h m a ar ut a / at b a haut m a ra / P a ma t lu a b a ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h N r d ffr r d l dt a é Bé a ffar Bééf du A é Bé f t tm éf t é ( t Dv t.) 3 tm d t é Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé BN ta PA hé BN P BN A PA r t 3 mé a tm é PR P R ( t b PR r mé d / 3 tm f A é ) Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t al Mé ur tr d ap m ém Id tala t Op (M éra d t I )Nb r d ur t t tr tr (O ST) u SRD At fraça mmtar Péalé par d dt thqu au Gab t par la ba du prx du kl, l réultat pératl urat a huté à 8 mll d'ur au prmr mtr, tr 3 mll u a plu tôt. l Hau 3 / 93 / 9,3 Nutr L bééf t mtrl a prgré d,4, à 3,,4 / 8 M. La marg pératll urat t quatabl à 9, /,3,9 (, pt). P Hau L hffr d'affar a rû d, au prmr mtr, à,9, mllard d'ur. La hau d tr a pé ur l 3, //,,9 réultat pératl (,3 ). L'bjtf d'u ra d 3 à t matu. 44 Hau L'ANR au aût a prgré d plu d par rapprt 3,8 à f, prté par l'mbll burèr d l'été. ANF 34, // 38, 33,9 Immblr, fèr détu à,, a aé la d la mté d patrm. P 98 Nutr L réultat mtrl t frmé la b dyamqu 8 du grup av u ra d 38 du bééf t. La // 99,4 été attdra av u a d'ava bjtf d dépar la barr du mlliard d'ur d faturat. A 8 Ba L réultat a d l'pératur d atllt t, révélé légèrmt mllur qu'attdu t l 4, //,8 3,8 prptv t raurat. L grup a rfré a pltqu d dtrbut d dvdd. A 3 98 Hau L'atvté d 't rt légr rul t l 48, marg t traté, traîat u ba du 4,8 // 49,4 4, dvdd. Pur l'xr ur, l grup v l rtur d la ra rgaqu t d la rtablté. 9 Hau S la ba du réultat pératl a été tu (,8, ) au prmr mtr, l'évlut d l'autfamt 3, //, 3, lbr a quété. L grup d la prrté à la géérat d trérr t tabl vtmt. A 8 4 Hau A f ju, l'atf t réévalué 'élvat à 8, par at. 3,3 La part du hldg da Pugt a été ramé à 8,9 8,9 // 3,9 8,3 aprè la rét augmtat d aptal t ll rprét plu qu 3 d l'atf. A Hau u la réta d rvu, l rdmt d pruré, par l ttr t l rpl lmté d l'anr (atf t réévalué) 8,8 //,4 8, dut par l lé au dédttmt du grup, u rt ptf ur la valur. A L rdmt d,4 t attrayat. La fèr rédut pu Hau à pu dttmt. Ma burèrmt, u,3 /,3 préfér u trr ur l'atar majrtar /,9 Fèr d Rég, au prfl plu dyamqu t dvrfé. L'atf t réévalué d lqudat 'élv à 43,9 par Hau at. Sur la prmèr mté d, l réultat t 34, / 3, hau. La partpat d'ubalrdam au aptal 33,3 / 3,9 (,) d u attrat péulatf au dr. Hau L'pératur a publé d réultat mtrl frm,8, aux attt, av u déra maîtré. Il a 9,8 //9,44 rmmé à gagr d abé mbl Fra f ju t affh d b hffr pag. L tarf réglmté du gaz rt falmt augmté Hau /, d a u r t b r, l u d é d u, guvrmt, quad la dmad d GDF Suz prtat ur 8,9 /, pur mpr l urût d apprvmt. 4 Au prmr mtr, la fèr a publé u réultat Hau réurrt par at hau d,4. Il t attdu 83, / 84, rpl d ur l'mbl d l'aé, du fat d 9, / 8, prévu af d rédur l'dttmt. 8 Tut l prpal dv t rû au prmr Hau mtr. L grup a mêm pr d l'ava ur, / 3,3 bjtf. L réultat pératl urat ajuté d 3,8 /, mll ra attt tt aé, t pa 3 mm talmt prévu. Hau Malgré u hffr d'affar hau d 4, l'xédt, /, brut d'xpltat (+3 à mll d'ur) a déçu l, /, aalyt au r mtr. Dux d tr avr d l'a Sa Fra t rpr lur atvté. A 8 9 P L rul d la marg pératll tmbé à,9 au Ba prmr mtr tr,4 a déçu. 4, / 4,3 Néam, l bééf par at augmtra frtmt 3, / 3, tt aé grâ à l'mpat ptf d l'ffr d rahat d'at. Ba Hrmè a dépé l jullt drr u plat tr 3 LMH ur l mdalté d tré au aptal d la 9 // étér du Fauburg Sat Hré, révélé tbr. LMH a aé l dépôt d a prpr plat. A 4, P Hau Iad a frmé a prév d'u prgr à dux 4,4 hffr d ahflw t urat. La, //,, prptv d'u fu av Sl, mêm ll prd plu d tmp qu prévu, t prmttu. A 9 Hau / 8 / 8 A Hau L prmr mtr a été vaat av u hau d 4,4,3 du réultat pératl malgré u ba d 4, / /39, mpara défavrabl. L grup t d plu plu prét da l pay frt ra. A 4 P Ba L hffr d'affar a trè frtmt prgré au prmr 4,4 / 4, mtr (+ 3 ) t l bééf t a été multplé par 3,9 / 3, prqu 3 d'u a ur l'autr. L bjtf a t frmé. A 8 Ba L labratr a publé d réultat mtl upérur 9, / 9, aux attt. L' bjtf a d vt d la dv 8, /,9 Méd d péalté a été rlvé t l'atvté d la Méd gééral t tujur attdu rul d. AS 3 A Hau L grup v u marg pératll prh d, /,8 tt aé (+, pt), ma pa d ra 3, /, rgaqu. L fft d la fu av Syvat vt far tr plu ttmt 3. A 3 3 P A,33,,43,48, 3,, 8,8 8,,, 3,, ,,4,,9,48,,3 +4,9, 4,, 3,4,3, + 8 3,,,8 34 4, 9,3 8,3,8 4,,,8,9 4,,9 4, 9,,3,94,9 9,,3,,43,4,4 +,8, 3,89,9,9 8 8,,,,4,34, 9,8,4,9 4,9 4,8 4,8 3,,84 3,8 +,,4,9,3 3,,3,9,8,,, 4,4,8,,,,3 +9,3,8,3,39 + 4,3,3,,94,3,4,48 + 4, 3,9 8,,8,4,9,9 3 3,9 3,3 3,3 4,4,8 3,33 3 8,3 44, 3, 3, 4,4 4, 4, +,, 9,,3,,,4 + 34, 8,8,9,,9, 4,8,,4,4,33,99,,,3 9,,9 A la f ju, 3, mll d pr 'état abé à Fr Mbl. L mbl a tré l'itrt haut débt. L hffr d'affar a prgré d 39 ur l prmr mtr. A A 48 4 A P A IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

34 I SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd ptmbr Sété ur arat JDaux D Mblr urba SBF FR99 8,9 9,4,4 8,88 Kléprr LI Immblr d tr mm SBF FR94 8,3,99, 8 Lafarg LG Matéraux d trut a 4 FR3 4, 43,8, 43, Lagardèr MMB Grup d méda a Nxt FR33,8 3,3, Lgrad LR qupmtr éltrqu a 4 FR389 9, 8,8, 8,8 L'Oréal OR métqu t ffur a 4 FR3 9, 9,,8 9, LMH M Lux a 4 FR4,,8, 4 M MMT Télév gééralt SBF FR3,,,8,8 Maurl & Prm MAU xplrat, prd. d pétrl SBF FR,9,, Méda MDA Ma d rtrat a Small FR38 Itr. à 3 Mraly MRY Immblr d tr mm a All Shar FR438 3,9 3,9, 3,4 Mr MRN mpat éltrqu a All Shar FR39 4 4,3, 4,9 Mhl ML Pumatqu a 4 FR Aug. ap. (p) 39 Natx KN Baqu a Nxt FR8 3,3 4,8,8 3,9 Npt NO qup. affrahmt ptal SBF FR 4,8 4,3, 4,4 Nxa NX Fabr. âbl érg, télém SBF FR , 3, 3,3 Nxty NXI Prmturtrutur SBF FR4,4,34,3, Ny urxt NYX Opératur d Bur a All Shar US949 9,9 9, Odt (Faèr) ODT Hldg du Grup Bllré a All Shar FR34 39, 4, 39,4 Orpéa ORP Réd d rtrat SBF FR8498 3,9 3,9, 3, PagJau PAJ dtur d'auar SBF FR934,,4,,3 Prd Rard RI t prtuux a 4 FR ,9,3 88, Pugt S.A. UG trutur autmbl a 4 FR,,4,4,4 Plat Omum POM qupmt autmbl..9. SBF FR4,,,, PPR PP Dtrbut, lux a 4 FR48 4, 4,8, 3, Publ Grup PUB Ag d publté a 4 FR3 44,8 44,,9 43,,3 9,4 / 8, + 3,84 3,48 /,8 +,49 +,3 8, /, + 3,4 8,3 / 8, +,,9 43,4 / 4,9 + 8,9 43,84 /,9 +,, 3,3 /,3 + 8,3 4, /,3 +, +,9 9,8 / 8,8 + 4,38 9,8 /,9 + 9,4,39 98,4 / 9, + 3,, / 8,83 +,3 3,3 /,3 +,4 3,8 / 94, +, 8,,33 /,9 9, 4, / 9,38,,9, /, +, 4, / 9,3 +,9,4 3,4 / 3,, 4,9 /, +,9 +,3, /, 3,83 8,39 / 4 33,33,, / 3,, 3, / 8 +,, 3,9 /,8 + 3,8 / 4, + 39,9 +,3, /, + 8, 3, /,8 + 34, +,3 4, / 4, 8,8 8, / 3,8,8, 4, / 3,3 4,99 /,,3,4, /,8 9,94, /,44 +,,8 / 9,4 + 4,4 3, /, 3,, 4 / ,84 4,8 /, + 3,8 +,3 3,3 / 3,49 + 9, 3,3 / 3, +, + 4,9,9 /,48,4 3, /,4 44,9 +, 88,48 / 8,8 + 43,8 9, /, +,8,,8 /,4,8,3 /, 38, 3,33, /,4 +,8 3, / 4,4 + 4,4, 4, /, + 9,4 3,9 / 9, +,, 44, / , 44,9 / 9,8 + 4,,,48,9,4,,9, Atarat JDaux Hldg (,) ING (,) Frakl Rur () Bla Atvté Dvdd 3dé +, , , , , , + 4 4, , , , , , , ,44,44,3,44 (T),4,4, 4,4 (T),,, 3, (T),3,3, 8,3 (T),93,9 3, 3,93 (T),,3 4 (T), 3,4 4,8 (S) 8,9 (T),4,4 3,4,4 (T),,9, 9, (T) 4,8,, 4,4 (S) 4, (T),, 3, 8, (T),, 3,8, (T) 3,9 3,9 9,, (S),, 3 8, (T) 9,4 (T),9,9 4,8 9, (A),,, 3, (T),,,9 9, (T),8 (T),8,8, (A), (T),9, 3, 34,9 (T) 3, 4 3, 3, (T),,9,8, (T) Sm Prprty Grup (8,) BNP Parba (,) Aut détu (,3) 3dé 8, + 4 Gp Bruxll Lambrt (,) Naf Sawr (4) Auttrôl (,4) 3dé + 8 3,3 33 Qatar Hld. (,8) Lagardèr & M (9,3) Salaré (,) 3dé ,49 3 Wdl (9,4) KKR (,) Drgat t alaré () 3dé + 33, + Fam. Btturt (3,9) Ntlé (9,8) Publ (3,4) 3dé 3, Gp Arault (4,48) RTL Grup (48,) Nat. à Prtfull (,3) Auttrôl (,) 3dé + 4, + 3 Nutr 3dé 48,4 + Paf (,) Maf (,9) F. d Rar (,4) 3dé, véa 9 Prda (,3) Batpart 9, 3dé + 4, a GP (,) Gral Aur. (8,) Axa (,) 3dé 8, 9 Axa IM Prv. quty () D () Sfa (,) 3dé + 44,8 aptal Rarh M. (,) Frakl Rur (9,8) Salaré (,) 3dé + 44, + 43 BP (,) DZ Bak (,9) SaPalIMI (,) 3dé, 3 Arhld & S. Blhrdr () Harr Aat () Juptr AM (,3) 3jav + 9, Mad (9,9) Mrga Staly (,) Axa (,9) 3dé +,3 44 BP (4,) Drgat & alaré (,3) D (,) 3dé 3,4 3 Barlay Glbal Iv. () Lgg Ma ap. Ma. (3,) Stat Strt rp. (3,) 3dé +, Sfbl ( ) du ambdg (9,) 3dé Dr J.. Mara (,3) Ph. Autruy (8,3) FFP (,) 3dé +, + 3 Mdauar (4,) dmd d Rthhld AM () Salaré (,) Sété Paul Rard (4,3) Gp Bruxll Lambrt (9,8) 3dé,8 3ju + 8 4, + FFP (8,9) Autr famll Pugt (,3) Gral Mtr () 3dé + 4,8 8 Burll (, ) 3dé + 4, + 3 Grup Artm (4,) Ball Gffrd () 3dé , labth Badtr (9,) Dtu (,) Maur Lévy (,) 3dé +,3 + 4 Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa BNPA,9,9, alrat 9,8 9,,8,,,, + 39, 3,3 3,3,,44,8 + 8,,,,4,39,98,,,3,8,8,8,9,3,3,,98 4,3 4,3,4 +,, 8,9,,4,8 8, +,8,3, 3,3,8,,4 Nutr 9,,9,,8 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l m m (L qu hag tar u m t d a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu L lô d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at ar haut ma at / Pl u b a haut m a ra / P a ma t lu a b a ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr r d l a dté Bé a ffar Bééf du Bééf t A tm éf t é ( t Dv t.) 3 tm d é t Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé BN ta PA hé BN PA BN P r A t 3 mé a tm é PR P R ( t PR br mé d / 3 tm f A é ) Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t al Mé ur tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M )t I Nb r d ur t t tr tr (O ST) ur SRD At fraça mmtar l Hau Bééf t d 8,4 M au prmr mtr ( 4, à 9, dé mparabl). La ra rgaqu dvrat 8, // 9,9, rtr fabl au trèm trmtr. Tutf, d aqut t à prévr. A 4 P Hau La fèr a prévu à l'a d mtrl qu 8, / 8,9 l'avaé rapd d prgramm d dvrat,3 /, tradur par u hau d lyr mpr tr 3 t 4, tr u hau d 4 talmt prévu. A 3 4 Hau L réultat mtrl frmt l rdrmt du 43,8 4, prmr mtr mdal. L marhé t u pu mux 4 / /3,9 rté t l ffrt rt puruv. La fa 'tall durablmt. A 4 AS Hau Hau du bééf t mtrl grâ à la trbut 3,4 d'ads. Bééf pératl attdu hagé,,8 // 3,8,4 hr atvté édé, fft d hag t élémt xptl. A 9 4 P Hau L réultat mtrl du péalt d fratrutur 9, éltrqu t umérqu du bâtmt t été atfaat, // 3,, av u quatablté d la marg pératll à u vau élvé. A 3 8 AB Nutr L réultat mtrl t été budé alr qu l'at 4 affhat u ga d dpu début. L bééf 9, // 8 9, pératl, hau d,4, à,9 mllard, a été jugé légèrmt férur au u A ND 3 / 3 / N Sl la publat trmtrll d a ma mèr hrta Dr, l hffr d'affar d LMH a augmté d, à, mllard d'ur, ur la pérd allat du r ma au 3 jullt. Ba Ba d 4, à,3 M du bééf pératl, /,4 urat mtrl. jtur publtar advr, ma, /,4 aud ld, trérr abdat, rdmt élvé. A AS, 4 3 Ba L grup a été trè péalé au prmr mtr par, l'dt du début d'aé au Gab. L mpt rt, //,,9 b mllur au d. L grup rhrh tujur u partar.,8 4,44 Hau L réultat mtrl t prgr t la drt 3, / 3, a frmé bjtf d'u ld prgr d 3 d 3, / 3, l'atvté tégrat vr 8 d ra tr. A Adé par «l b réultat du prmr mtr» t Hau juat d u vblté «aru», la fèr v u, /, prgr upérur à 8 du réultat d pérat,, /,8 tr u furhtt tal allat d à 8. A 9 Hau Au prmr mtr, frmémt aux attt, la, été a vu a marg pératll rulr d pt 3,3 //,,8 à,4. La f d l'aé dvrat êtr mllur. L prptv d 3 t plu uragat. A 9 9 L maufaturr a rlvé à,9 mllard d'ur Hau / bjtf d réultat pératl. L réultat mtrl avat été xllt av u augmtat 8, / 3, d 3,9 du rprft pératl. A 3 Hau La ba du réultat d au duxèm trmtr, à 394, mll, a été lmté par d ga xptl. La,39//,,3 baqu d famt t d'vtmt ba m qu hz ur ( ). A 3 3 AS Ba L hffr d'affar du duxèm trmtr a déçu. La 4,3 / 43, été rvt bjtf a tablat plu qu ur 38,9 / 38, u qua tablté d faturat à dé tat. Néam l'bjtf d marg t matu. A 49 8 A 4 3,,4, +,84,9, + 3 3,9 9,,,83,4,,8 +,4,,,94,4, 8, 9,8 8,,8, 9, 9, ,,8,,34,3,4 +,8,3, 4, 4,8 4,8 + 8, 8, 8,,9,,44,9, 3,3,8 L réultat mtrl t été frm aux attt. Hau rvah, l prptv d rdrmt d la 39,4 / 4,4 marg pératll, mllur qu prévu, t été 3,3 / 34,3 appréé par l marhé.,3,89,89 + 8,,, Malgré u pérd d rux da l marhé rédtl, l Hau prmtur v u hffr d'affar ra., /, L réultat pératl urat t attdu audu d, / 9, mll d'ur, hr xptl.,8,8,8 8,8, 9 3, Ba L bééf t du prmr mtr a rulé d,9, à 49 mll d dllar, ra d la ba d 9, //,4 8, vlum ur l prdut dérvé. Rmté attdu d réultat 3. A 9 8 Hau 4 / 4 3 / 39 P 9 L'amélrat gfatv d marg au prmr Hau mtr valld l bjtf d la drt matèr d 3,3 / 3, rtablté. L grup dp d'u mprtat rérvr d 9,9 / 9, ra d 8 lt ( réta t rébat) r xplté. Hau L bééf t a baé d 9, à 9, M, t, d,4 à 8, M au prmr mtr. La dégat,4 //,3,3 d'u madadar t vagé pur adr l grup à régr dtt. A 3 33,, 3,8 3, 8,4,9,,, +,, 4,,,,4, 9 4,,,9 +,,4,,98 9,,9 4,8 3,,,93,4 3, 3, 3,3 +,,8,9,,9,33 8, 9,, +, 3,,,4 3, 3, 3,43 + 4, 3,9,9,48 L réultat t part du grup d la hldg d têt d Bllré a attt mll au prmr mtr. L rat d dtt tt 't alurd (8) ut aux vtmt t à l'ahat d ttr vd. hffr d'affar t réultat a t rrt légèrmt mllur qu prévu pur l'xr l l 3 ju. Daèl Rard, œur d Patrk, a aédé à la préd du grup aprè l déè d frèr. Nutr 9 / 9 84 / 8,3 8 A 49 Nutr L réultat mtrl t été trè mauva av u 8 / 8,8 prt tt d 89 mll. L grup a prété u pla, /,4 bapté "rbd " qu mt l'at ur l rtur à u géérat d trérr ptv f 4. 8 Nutr L'équpmtr a matu u bau rythm d ra, /, au prmr mtr av u hau d 8,4 d,9 /, faturat. Nu tabl ur u mat d la marg pératll à mm t. A 8 AB ND 3 / 3 / A ra rgaqu d,8 au prmr mtr, av Hau 4 / u marg pératll urat tabl à 3,. 4,3 / 38,9 Lamt d'u OPA amal ur l'ag umérqu érlada Lb pur 4 M. A 8 AB L uvau drtur d' Yv Sat Laurt v l frahmt d'u hffr d'affar d'u mllard d'ur à l'hrz pur la marqu détu par PPR tr m d mll tmé tt aé.

35 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd ptmbr II ur arat Rally RAL Hldg a All Shar FR8 Sété 3,83 4,3, 3, Rmy trau RO Sprtuux SBF FR339 9, 8,,9 88, Rault RNO trutur autmbl a 4 FR39 39,3 4,9 3 39, Rxl RXL Dtrb. d matérl éltrqu SBF FR43,,4, Rub RUI Dtrb. d gaz d pétrl lquéfé SBF FR3 Dv. p Safra SAF Mtrt, équpmtr a 4 FR3 4,9 4,4,8 4,9 Saft SAFT Fab. d battr haut th SBF FR8 9,8 9,8,3 9,4 Sat Gba SGO Matéraux d trut a 4 FR 3,9 3,3,3 9,8 Saf SAN Labratr pharmautqu a 4 FR8 9,,33, 8,9 Shdr ltr SU qupmtr éltrqu a 4 FR9 Dv. par 9 Sr SR Réaura a Nxt FR ,3,8, 48,8 Sb SK Ptt éltrméagr SBF FR9,,,,8 Séhl Sd SH Prdutur d'érg mxt a Small FR4,8,,8,38 Squaa SQ Prdutur, dtrb. d papr 3..3 a Small FR334,,4 3,9, SS SSG Opératur d atllt a Nxt LU88834,3, Sl SIL Immblr d buraux SBF FR9 9,8 8,,3 9,9 Sété Gééral GL Baqu a 4 FR389 3,8 4, 4,4 3, Sdx SW Rtaurat lltv a Nxt FR,,4,,4 St SOI Matéraux pur mdutur SBF FR4,,3,, Smfy SO Sytèm d'uvrturfrmtur FR49 3, 33,4 3, Spra Grup SOP l, tégr. d ytèm a Small FR ,9, 38, Stallrgè GNP Bpharma a Small FR4 44,3 43,9,3 43,9 Stra (Grup) RIA l, tégrat, fgéra SBF FR9,49,,4, STMrltr STM Fabrat d mdutur a 4 NL3 4,3, 4,9 Suz vr. S Tratmt d déht t au a Nxt FR34 9,4 9,3,8 9,,83 4, / 3, +,9 9, / 9, +,3 +,83 9, / 84, + 4,44 9,44 / 48,9 + 4, 4, 4,49 / 38, +,9 43,83 /, + 4,8,4, /,8 + 4,4,94 /, +, +, 48,4 / 4,3 +, 48,4 / 3,4 +, +,98 8, /, +,89 9,3 /,8 +,,3 9, / 9, 9,93 4,9 /,4,8,8 3, / 9, +, 3,3 / 3,9 +, +, 9,4 /, + 43,8 9,4 / 4, +,,94,3 / 4, + 9,4 3,4 / 3 +, +,4, / 9,8 + 3, / 4,9 + 3,3,, / 4,8,9,8 / 4, 4, +,8, /,94,48 4, / 9, +,8 +,,89 /,9 4,9 4,3 /,34 3,33 +,,3 /, + 9,33, /, + 4,8, 8,3 / 8,9 + 8, 8,9 /, +, 3,8,8 / 3, + 4,9,9 / 4, ,3 +,,9 / +,8 4,8 / 48,3 + 3, 8,,9 /,4 4,8, /, 34,,4 34, / 3 3,9 9,99 /,8 3,43 4, 39, / 38 4, 49,9 / 34 +,44 +,8 44,4 / 43,, 48,3 / 38, + 4,3,3 /,,8, /, 8,8, / 4,,9,4 / 3,4 + 3,,8 9, / 9,4,8,3 / 8, +, 8,,9, 8,,4,,,3 Atarat Fèr ur (,9) UBS (8, ) Tquvll F. (,9 ) Bla Atvté Dvdd 3dé , , ,8 8, , 3,8 3, , 9 4, , , , ,3 9,,83,89,9 9,8 (A),3, 38,3 (T),,3 3,3, (T),, 4,3 4, (T),,9 4, 8, (T),,,,3 (S),, 3,, (T),4,4 4,,4 (T),,8 4,, (T),,8 3,, (T),,,8 9, (T),,3,4, (T),, 4,,9 (T) 3,4 (T),88,9 4, 4, (T) 4, 4,,8 4, (T),9 3,3 3, (T),4,,,4 (T) Famll Hérard Dubrul (,84) Publ (3,4) Grupama (,8) 3mar + 9 9, tat fraça (,) Alla Brt (8,4) Nrg Bak () 3dé + 8, rtum d fd (3,) Drgat & alaré (,) 3dé + Hall ( ) Orfm (, ) Gp Id. Marl Daault (,4 ) 3dé ,9 + tat fraça (3,4) Salaré, lub Sagm (8) Arva (,4) 3dé +,9 + 3 Ptt AM (,4) mmrzbak (,3) Amrpr Faal (,) 3dé + 4, Wdl (,) FP StGba (,) Fd du pla d'éparg (,3) 3dé ,8 Ttal (4,99) L'Oréal (8,) Salaré (,) 3dé + 9 4, + aptal Rarh & Mgt (9,9) D (4,4) Salaré (3,3) 3dé ,4 + 3 Patx () Alta (,4) Slhtr Ivtr (4,4) 3dé, 8 Fédératv (9,) ll Ivt. (3,) FFP (,) 3dé + 4,4 + F. Hél (Apax) (43,) Ptt AM () f () 3dé + 9,8 + 3 FSI (,9 ) xr (8,4) D. Lbard Maag. (3,) 3dé + 3,3 8 tat du Luxmburg (,) Sfa (4,) 3dé + 3 4, Grupama (3,3) P Mut. Agr. Rtrat (,) SMA BTP (,3) 3dé 38,89 + Salaré (,) Grupama (3,9) D (,) 3dé,9 Bll (3,) Frt agl (4,8) D (,4) 3aût + 8,4 + 4 A.J. AubrtHrvé (,) Sh tu Hadtaï (,) 3mar 4,84 48 JPJS (49,) Famll Dpatur (,) JPJ SA (8) 3dé +4,4 + Publ (38,3) Hldg Spra GMT (3,3) aravll (fd) (,4) Ar Lf (3,) Salaré (,) Adm. t drgat (,) 3dé + 48, dé 33 3, + Ivt. tt. fraç. (4,9) Atar dv. (8,8) Salaré (,9) 3dé +, ST Hldg (,) Brad Ivt. (8,8) 3dé 8,44 GDF Suz (3,) Gp Bruxll Lambrt (,) D ( ) 3dé + 8 9,9,, 4 3, (T),9,3,9 (T),,9,, (T),3,4 3,9 4,3 (T),,3,3 8,9 (A),,,3 8, (T) BNPA,4,9, +, 3,38 4,3 + 3 alrat, 3, 3,,4 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t utr t ag r l m b t j. d l d pré éd ur l t m m (L qu hag tar u m t d a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur la v pt al d ur) vu L lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at h m a ar ut a / at b a haut m a ra / P a ma t lu a b a ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h N r d ffr r d l dt a é Bé a ffar Bééf du A é Bé f t tm éf t é ( t Dv t.) 3 tm d t é Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé BN ta PA hé BN P BN A PA r t 3 mé a tm é PR P R ( t b PR r mé d / 3 tm f A é ) Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t al Mé ur tr d ap m ém Id tala t Op (M éra d t I )Nb r d ur t t tr tr (O ST) u SRD At fraça mmtar l A 8 Hau Au prmr mtr, la rtablté d Rally a été 4,3 amélré, ma urtut dttmt far t a 3,3 // 4, 3, mmé à bar. L'ampt ur dvdd d,8 ra vré l tbr. 3,,4 3, Nutr L'aqut du whky Bruhladdh, gl malt prdut 9,9 / 93,8 ur l'îl d'ilay, t dérma fftv. L mtat d la 84, / 8, traat rrpd à vr 4 mll d'ur. A Nutr Mêm la b réta d réultat mtrl dt / 43,9 bauup à la trbut d Na, l grup a réu à 4, 3,8 / 34,9 travrr a trp d'mbr u prmr mtr à rqu pur l tur. A 48 Hau L dtrbutur d matérl éltrqu a publé d,3 prfrma ld au duxèm trmtr. L bjtf,4 //,, a, lat ra rgaqu t rtablté, t été frmé. A 9 4 Hau La été a aé d trè b hffr au ttr du 4, prmr mtr t, malgré la r t l aléa 4,3 // 4, 44,8 métérlgqu. La été attd u ra d tt aé A 3 8 Nutr L mtrt a lvré u mbr rrd d FM au prmr 9, mtr. S marg t amélré. mpt tu d, // 3,,4 uvll hypthè ur l dllar, l a légèrmt rlvé prév al. A 34 Hau L réultat du prmr mtr 't pa été b 9,8 aull. La marg d'btda rul. utr, l grup a 8, //, 8,4 révé à la ba tmat d ra du hffr d'affar ma a frmé a marg. A 89 3 AS Hau L Q3 dédé par la baqu tral améra t d 3,8 atur à rlar l'ém améra. prptv 8,4 // 34,, t favur d été ylqu, tammt prét aux tatu. A 3 49 L réultat mtrl, marqué par la prt du brvt Hau améra du Plavx t rrt upérur aux attt. 8, / 3 L grup a frmé bjtf d'u rul d à 3,3 / 9, du BNPA pur du fat d la urr d géérqu. Nutr L grup a frmé bjtf a à mparur, 3,4 auf uvll dégradat marémqu, d'u 48,3 / /4,9 ra tr tabl u légèrmt ptv t d'u marg pératll ajuté d 4 à. A 8 88 AS,, 8, 9,,9 4,9,8,3,,4 +3 3,,8,4,48,3,8 3,9 + 9,8,4 4,,,9,4,4 + 8,8 3,8,8,3,9, , 8,8 8,,8,4,9,8,,9 3,3,,,,,,3,,9 3,39 3,4 4, + 4, 3,,,3,,4,88 + 3, 8,, Hau Tré par l b ruvllmt d trat, dmmag, l prmr mtr 't ldé par u 9,8 //,8 9, hau d, d prm brut ém, à dé mparabl. L rdmt d atf a attt 3. A 4 4, l grup a tu bjtf d rrd htrqu Hau d la marg pératll d'atvté (43 M ). L prmr, / 8,3 trmtr t plu dffl, av d vt rpl d 4, / 3,3, du fat d'u mmat at. A 8 A 93 8 AS Hau Aprè u b prmr mtr, l grup t ava,,9 ur prév al. Ma l 'a pa uhaté l / /,8 rlvr rdutat u lmat al tdu utrmr à partr d ptmbr.,,, Hau L vt t rulé d, au prmr mtr ma,8 /,8 la marg ur B 't matu à 4. D hau d,3 /,8 tarf prftrt à l'atvté au duxèm mtr. AS 3 L'pératur atllt a réalé u b prmr mtr Hau malgré l'arrêt d l'aalgqu Allmag. Il a frmé,4 /, bjtf a tat d ra d atvté qu, /,3 d réultat. A Hau La part d Grupama da Sl (44 ) t rpr par la 8, / 8, D va u éhag d'at av Iad (parté : at / Iad tr 4 Sl). U prédur t ur, l'adam ttat d'ptr u rlèvmt d l'ffr. AS Hau Sété Gééral a édé à arlyl a partpat da l /, gtar d'atf améra TW. tt pérat,8 /, amélrra d 3 pt d ba l rat d lvablté r Tr u Bâl 3. 8 Nutr Raltmt d la ra rgaqu au trèm 3,3 trmtr (+, aprè +,4 au prmr mtr).,/ /3,9 Pur l'xr pl, u réultat pératl hau d l'rdr d rt vé à hag tat. A Ba,4 /,,4 /,34 4,,,9 + 8,8 9,3,4,3,8,3,,3, A 9,,,,4,,4, 3,, 3,3,33,4,4, +3 3, 3, 9, 3, 3, 4, +3,8 3, 3, + 3,,,8,9 9,3,,8,4,,,8 L hffr d'affar trmtrl t rrt à,3 mll d'ur, rul d,. L grup tabl dérma ur u prt pératll urat d mll pur l prmr mtr.,3, 3, 4,4,9,, L péalt d l'autmatat d la ma t du bâtmt a aué u rul d marg au prmr mtr. L hffr d'affar a augmté d, t l réultat urat pératl a baé d 4,8. Ba 3 / 33 / 8,9,38,89 +,,,,,4, 4,3 Nutr La SSII rv u vblté lmté ur la duxèm part 39,4 / 39,8 d'aé t prp rtt prudt matèr 3,9 / 3, d'bjtf a. Rtr à l'éart. 8 La drt a frmé bjtf d'u ra tr Hau t pur. Oralar a btu u taux d 44,8 / 4, r m b u r m t l m t é à F r a t 43, / 4,8 l'rgtrmt du mprmé t tujur attdu aux tau. Hau Nu par ur l rdrmt du ttr mpt tu du,8 /, pla d'ém t d PR trè fabl, à f l,8 /, réultat. Ahtr av u bjtf d ur d 49 4 A Nutr Aprè u bau rbd du ttr tr la mjullt t la m,8 /,84 aût, l buraux d'aaly faèr multplt l 4,3 / 3,98 dégradat d rmmadat ur l'at du grup fratal t ur l tur.,9,9 3, +9,8,94, +9,,9,,,,8,9,3,4,8 +3 9, 4,,,3,8,,8 ur. Hau A l'a d a publat au 3 ju, l grup a 9, / 9,8 frmé prév al, révé à la ba 8,8 / 8, ju. L hffr d'affar mm l'xédt brut d'xpltat dvrat d rtr tabl. A P A 89 3 A 8 IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

36 III SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd ptmbr ur arat Thlr TH ltr. pur éma, dédur SBF FR989 Sété,,,9 Thp T Igér pétrl t gaz a 4 FR38 89, 9,84, 8, Tlprfrma RF Gt d tr d'appl SBF FR8,,,8 TF TFI Télév gééralt SBF FR49, 8,8,4, Thal HO ltr a Nxt FR39,,,, Ttal FP Grup pétrlr tégré a 4 FR 4,8 4,84,4 4,8 Trga TRI éhul d lr a Small FR9 9, 9,4,3 9,9 Ubft trt. UBI dtur d jux vdé 9.9. SBF FR44,4,43,8,38 Ubal Rdam UL Immb. buraux, tr mm a 4 FR4,4 3,,8, al FR qupmtr autmbl a Nxt FR ,9 4,8,9 38,4 allur K Fabr. d tub a udur a 4 FR34 3,9 38, 4, 3,8 la vr. I Tratmt d déht t au a 4 FR44 9, 9, 3,4 9, at T Matéraux d trut SBF FR3 4,48 4, 4, lmr & RIN Sm.3.8. a All Shar FR 89 93,89,3 93,44 DG BTP, a 4 FR48 3,34 3,,3 3,3 rba IRP Labratr vétérar SBF FR3 3 43,, 3,9 vd I Télémmuat, méda a 4 FR,9,83, Wdl MF Sété d'vtmt a Nxt FR4,8 8,8,9,8 Zda Arpa Z qupmtr aérautqu SBF FR84, 8,,8 9,4,99,3 /,9,4,4 /,9 +,3,8 9,4 / 8, + 3, 9,84 /,8 +,9,, /,3 + 3,8, / 3 + 8,3 3,83 8, /, 4,89, /,3,4 +,4 /,3 + 4,8 8,9 /, +,8,49 4,8 / 4,8 +,9 4,9 / 9,4 + 3,9 4,4 9,8 / 9,, 4,99 / 8,,98 +,4,4 /,3 +,9,4 / 3,48 +,8,3 4,3 /, +,9,8 / 3,3 +,9 4,93 4, / 38,4 +,8 43,3 /,4 + 4,8 4,3 39,33 / 3, 3, 8,4 /,9, 4, 9,4 / 9,, 3, /,8 +, +, 4,9 / 39,98,9,99 / 3,,, 94,4 / ,8 98 / 9, +,84 3,48 3,9 / 3, +,8 4,8 / 8,4 + 4,8 9,4 43,8 / 3 +,4 4,9 /, + 8,4,88,3 /,3 +,4, /, 4,8,9 8,8 /, + 38, 9,3 / 4,9 + 3,4, 83,4 /,3 + 33, 8,4 /, + 8,3 Atarat Bla Atvté RBS Grup () Frakl Rur (9,9) Sété Gééral (,) 3dé +,8 + 3 Blakrk(, ) a d dépôt (,4) Natx (4, ) 3dé 3, , ,3. 8, , 3,. + 3, , , , , Olvr t Sylv Du (,) GIM Daault (,9) Jaqu Brrb (,8) 3dé 4,9 9 Buygu (43,) Harr Aat (9,) Mag & Napr (,) 3dé, 9 tat fraça (,) Daault Avat () alaré (3,) 3dé 4 8,9 + 4 Gp Bruxll Lambrt (,4) Duth Bak (,) Salaré (3,8) 3dé ,3 + 3 Fraç Fullt (3) Gvra fr Owr (,3) F. d l'hqur () 3aût,9 44 Gullmt (,) Harbgr (9,) Fdlty (,4) 3mar 8,44 4 BlakRk (,4) h&str (4) Amud (3,9) 3dé, + 8 FSID (8,9) Blak Rk() Lazard Ltd (4,9) 3dé +,9 + 4 FSI (,94 ) aptal Rarh (4, ) Grup Bllr (,9 ) 3dé + 3 4,93 3 D () Grupama (,8) GI Marl Daault () 3dé + 3, 33 Fam. Mrrat (,4) Salaré (4,3) Auttrôl (,4) 3dé ,4 Lmagra (,4 ) Publ (, ) 3ju + 3,9 + Salaré (,4) Qatar Dar(,) Faèr Pault (,8) 3dé + 9 4, + 4 Dk (4, ) Thraddl AM (,43 ) Amrpr Faal I (4,99 ) 3dé + 3, + 4 BlakRk (4,9) Sété Gééral (4,4) D t FSI (3,) 3dé + 4,9 + Wdl Partpat (34,4) 3dé,9 + Famll (9,9) FFP (,4) D (4,9) 3aût + 9, + 44 Dvdd,8,8,8 8,8 (T),4,,,4 (T),,,8 94, (T),8,8 3, 8,3 (T),8,34, 8, (A),3,8 3,3 (A) BNPA,8,3,9 4, 4,,8 +3 alrat 8,,48 9,4 8,,3,,8,, T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l m m (L qu hag tar u m t d a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu mmtar l Hau L hffr d'affar du grup d prdut t rv pur, /,9 l ma a ru d, au prmr mtr. La prt,8 /,83 tt a été ramé d mll d'ur à mll u a. 3 Hau La été 'a pa déçu au prmr mtr. N 9,8 ulmt réultat t établ u pu audu 8,3 // 9,9 3,9 d attt, ma l art d mmad a attt u uvau rrd. A 4 8 A 39 8 Bééf pératl urat hau d 4,9 à 8, Hau M au prmr mtr. Objtf frmé malgré, /, l prt Fra : à 4 d ra rgaqu t,9 /, marg pératll urat tr 8, t 9. 8, 9,3 9,3, Nutr Fa à la tt dégradat d la jtur publtar, l,49 /, grup va rédur ût ma la urr va,89 /,4 'tfr. P 8 D rttud upplémtar t apparu pur Hau l'éltr lé au pbl marag tr ADS t l,4 /,8 brtaqu BA Sytm, qu l margalra ur d,9 /, mbrux marhé A Hau A l'a d réultat mtrl par allur 4,9 atfaat, l grup a aé qu l'ampt du m 38, // 44,4 3, d démbr rat rlvé à,9 (+3,). L prx du barl t élvé t l dllar mt. A 48 8 AS Ba Trga a publé d mpt mtrl rtrat (ROP,3 ba d 4 t RN rpl d 44 ). L dux pôl t 8,3//,,9 vu lur marg 'érdr. L'at 't pa hèr, qu jutf l'ahat péulatf. AS 3 A Hau L vt du prmr trmtr, à 3 M, t,,9 upérur aux M aé. L bjtf pur, //,9 3 (vt tr t M, ROP tr t 9 M ) t frmé. A, AS Hau / 8 / 4 A 9 P Hau L réultat à mxr tradut la b réta 4, / 4, du grup fa à u vrmt autmbl dégradé. 3, / 3, L'équpmtr t ava par rapprt à bjtf d tablté du prft pératl urat tt aé. A 4 4 Nutr L grup a aé u hut d d prft mtrl. Il a éam frmé tmat d 4, / 4,8 marg d RB autur d pur, ma 'attd pa 3, / 3, d hau d vt. AS 43 8 A La rtablté 't r dégradé au prmr mtr. Hau La vt d la Tradv dvrat êtr rprté 3., /,3 Purtat, d prévu d' à f 3 t 8,3 /,8 déjà été gé, vr réalé. 8 Hau S l réultat du prmr mtr t été traté, 4,9 / 4, l prptv t mllur. Pur l'xédt brut 39,4 / 38,8 d'xpltat rulra ma la dyamqu amélrat u t à rtr favrabl. A A 4 Hau lmr, qu tr au SBF l 4 ptmbr, a rpr l 94, atvté d m d tmat t d pvr détu 9,4 // 9, 9,9 par ampbll Sup alfr. ll rprétt u hffr d'affar d mll d dllar.,, 9,,89 Nutr Nuvau rrd du art d mmad à f ju. Il 38 / 39, attt 33, mllard d'ur. Au prmr mtr, la 33, / 3, marg pératll 't ffrté d, pt à 8,. A 44 9 Nutr 39 / 4 3 / 3 A 8 P Hau La drt a xlu u éar d du glmérat, /, tr méda t télém. L prév pur t été / 4,4 frmé à l'a d la publat mtrll. AS 8 3 AB Wdl a r rédut a dtt brut. Aprè d uvaux Hau rahat d'at mpt tu d la dét du ur par 9, /, rapprt à l'anr (3), l grup vag d'ar du 4, / 3,3 aptal. A 9 Nutr La ra tr t d 4,3 ur l'mbl d l'aé, dé publé. L'équpmtr 'a 8 / 83,3,9 /, tutf pa rlvé prév d rtablté pur l'mbl d l'aé tablat ur u marg d 4. P 99 Hau L prmr mtr 't dérulé frmémt aux,3 attt. L glmérat matt a prév d'u, //,, ra upérur à da atvté dutrll mm pur G aptal. A 4 Hau L réultat du prmr mtr t été affté par u,49 prv pur ltg d mllard d dllar. L bééf, //,8, réurrt 't rplé d 3 ur u a à, mllard d dllar. 9 Nutr Grâ à u b tu d ur du brut t à u atvté 9,8 utu à l'tratal, l grup bééf d bll,9 //,8 4,9 prptv, mêm l'amérqu du Nrd t fré par la hut du ur du gaz. A 44 9 AB Hau 348 / / 38 A 39 Hau L dérurgt a tu bjtf : l'b du prmr 3,4 mtr, à 4,4 mllard d dllar, dépa lu du, // 3,9, duxèm mtr. La rédut d la dtt purut grâ tammt à d. A 8 9,3,3,3 + L lô d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at ar haut ma at / Pl u b a haut m a ra / P a ma t lu a b a ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr r d l a dté Bé a ffar Bééf du Bééf t A tm éf t é ( t Dv t.) 3 tm d é t Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé BN ta PA hé BN PA BN P r A t 3 mé a tm é PR P R ( t PR br mé d / 3 tm f A é ) Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t al Mé ur tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M )t I Nb r d ur t t tr tr (O ST) ur SRD At fraça 3,,9 9,9, A,88,9 3, +3 9,4 9, 9,34,44,4,84 +,,4,8,3,,8 8,8 8,3,,,39,4, ,3, 8 (T),4,4 3,,4 (T),3,8,,3 (T),,,, (T),, 3, 8, (T),,9, 9, (T),,8,, (S),, 9, (T),4 4 (T),3,3,9,3 (T),,,, (T) 4,44,,3 +4,4,4,,4,3,8,,4,3,9 3,,,3 3,38,4,3 4,8,9 4,,4,,, , 4, 4,4 +,3 8,9,9,4,3 9,3, 4,,34, + 4 3,48 3,4 3, 8,9, 4,,3 L réultat t réurrt par at dvrat 'apprér d à par a juqu'à. UbalRdam a dévlé u tratég "quatr étl" pur qu tr mmraux t tu d "prmèr la".,8, 8, + 9,,3,,,3,4 4,,,8,4 L labratr vétérar a publé d réultat mtrl frm aux attt lu prmttat d'êtr r pur atpat al av u rtablté aux vr d ll d.,4,88,94 +,,,4 4,8,39,9 + 8, 4,4 3,,49 A SRD At étragèr hr z ur Gral ltr GN glmérat US39433,3,83, HSB HSB Baqu GB48,3,9,3 Shlumbrgr SLB Srv pétrlr AN888 8,8 9, Ttal Gab Grup pétrlr tégré GA49 34, , + 3, Pa d'atar,4 /, d référ + 49,48,4 /, + 4,8 +, Barlay (4,),3 /, Lgal & Gral (4,) +,9 Sgular (aud) (3,),3 /,33 +,4, aptal Rarh (,) 9,9 / aptal Wrld Iv. () + 8,8 FMR LL (4,),4 / 4,8 +,9, lf Aquta (8,3) 34, / 34, tat du Gab () +, 383, / +,4 3dé 8, dé,43 3dé + 4, dé 33, , 4,44,4 3, 9, (A),9,3 4,3 8,9 (A),,94, 98,8 (A),4,9,4 (T),88,, ,, 4, 8, (A),4,93,3 9, 4,,4,,,9 +,3 3,4 4, + 3, 9,8 9,,3 4, 9, 3,33,8,,4,9, Légr rul d réultat à l'u du duxèm trmtr, mpt tu d'amrtmt t d prv. L dvdd attdu à dvrat ffrr u rdmt d 8. Hr SRD At du a4 ArlrMttal MT Sdérurgt a 4 LU3334,39 3,3,3,84 3,3 /, +, 3 /,3 Famll Mttal (43) 3dé + 3 3, Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa,9 3,4 9,,4

37 SRD DS ALURS MOYNNS Sété ur Atvté Dv. alr. AS (4), 9, / 3,,9,8 /, 3,8,9,9 gd Grup GD dt. d lgl d gt Grupama (,9 ) IMI (,4 ) + 9 9,8 9,9 AB Arbtrag ABA Opérat d'arbtrag AB Part. t Gt. (,9 ) Aubpar (4),4,, /,33 3,,8 /,9 +,3 +, , 8,4 8,3 (S),,4,,4 Da u txt d marhé défavrabl à atvté, la été a publé u réultat t part du grup mtrl d 3 mll, ba A 8, 3 d 9. L trèm trmtr mtr d g d'amélrat. Aath Dévlpp. AAN Immblr d'trpr A. Dumél t hldg () Auttrôl (8),39,39,4 /,38 +, /, + 9, 3,9 3, 88,9 (T), Aath Dévlppmt a aqu FIPP ju pur rfrr l pôl Immblr. S l marg rdrt au trm du prmr mtr, l lyr t t rpl t la valur du patrm mmblr t ba. Aff R.. IML Immblr d'trpr Hldaff (34,9 ) Maz Hldg (,),,4 / 9,8,9, /, 8,98 3,4 +,8 +,,3,, (T),4,4 9,8 9,4 Au prmr mtr, la fèr a affhé u b réta d rvu latf (+3, à pérmètr tat), t, urtut, u frt hau du réultat PRA (+4). La valur fat part d plu dété du tur. A 4 Akka Thlg AKA l t gér Maur R (4, ) Baqu d zll (,9 ),83,3 /,3 3,49,9 3,49 /, ++,3, , 4,8 3,,4 (T),98,98,,,43 L dyamm à l'tratal t l pttl d MBTh ttut d b rla d ra. Malgré l maqu d vblté avué lr d la prétat d mtrll, u rt à l'ahat. A 3 3 Altamr Amb LTA aptalvtmt prf M. Thé (, ),,, /,43 +, 3 94, (T) 4,4 4,9 4,9 L'ANR par at au 3 ju a baé tr m d, à,3 (tammt vrmt d'u dvdd, ). d'affllu gé A 8, 3 jullt à u prx,9 upérur à la valrat da l mpt. ANF Immblr ANF Gt d'atf mmblr uraz (, ) Gral (4, ) 34,3 3,99 /, 3,3, 34,3 / 3, ++ 3,99 +, ,9 4,9,4 (T) 38,3 3,4 9,8 Pur éparr d la mté d atf, la fèr, da laqull la hldg uraz détt, du aptal, a btu u prx d 8, mll d ur, qu xtérr u dét d. Arh JXR Fab. d pérphérqu mbl Hr rha (3,) Oray AM (4,4) 3, 3,3 3,9 / 3,4,4,39 / 3, 48, 44, ,3,4 La tuat du grup 't frtmt dégradé au prmr mtr da u txt d gurr d prx. L mpt t rplgé da l rug t l pla d'affar à q a tt plu. Artpr.m PR dt.39. Grup Srvur (3,) 4, 3,9,4 / 3,89 +, /,3,9, + 83,9,,, La été va bééfr d la f du mpl d mmarprur av a platfrm d vt d'œuvr d'art aux hèr lg. Ma l ttr t hr t l prév r trè rta. Aytm ASY Igér t l vat Dmqu Lu (, ) D (, ) 4,9, /,, +,8 / 4,9 +,, , 4, 9,4 (T) 9,9,9,,8,3 L grup a aé u bééf t tabl au prmr mtr t frmé bjtf a. L'xpt aux tur d l'aérautqu t d l'érg rt prtu. A 9 Atar ATA dtur, prd. d jux vdé BluBay (, ) GLG Partr (9,9 ),,9, /, 3,3,4 /,9,8, 3 4 3,,8 4,4,3 Nuvl xr da l rug. Pur 3, Atar tabl ur u réultat pératl urat au m tabl, t, mll. La d la partpat da GamO aura u mpat au prmr mtr. Aura AUR Rylag d hul d mtur.84.4 Faèr 9 (3, ) Jël Pard (, ),,8,8 /,3,3, / 4,3,3 +, 8 + 3,3 4, 9, (T),9,8 8,,3,3 L hffr d'affar à maé a prgré d, à 9, mll. L bééf t a été dvé par,8, à, mll à au du ruvllmt d'u prdut xptl mptablé. Avaqut Sftwar AQ Dév., édtur d lgl Drgat t alaré (,3 ) Odd AM ( ),9,,9 /, 4,9,8 /, 3,34 8,88 9 +,8 3,3,, 9,8,8 L hffr d affar d l'édtur d lgl Avaqut Sftwar a affhé u hau d plu d au ur d l xr ma l réultat pératl t rtrat par rapprt à l xr préédt. Avr Tlm AT Dtrb. d téléph mbl J.D. Burr (38, ) R. ShaLamrll (,9 ),,, /,49,9,8 /,4,88,4 44 8,,, (D),9,8,,,4 L hffr d'affar du grup a prgré d,4 au prmr trmtr 3 av u hau d,8 da la dtrbut drt t u rul d,8 da la dtrbut drt, Axway Sftwar AXW édtur d lgl Spra (,) Publ (,9),3,,4 /, + 4,3 9,39 / 3,3, , (T),99,9 9, 8,,4 L hffr d'affar 't traté au prmr mtr (4,), du fat d'u jtur mr. L réultat t égalmt rplé, la marg tt (,) état férur à ll d f ju (,9). A 3,8, 3, ptt édtur d lgl d avgat a uffrt d la ba d dép frmatqu t a d prblèm d trérr. Malgré l partarat av Altra, l'at prét pa grad térêt. L prtur d'blgat dt FRN d Blvédèr (u réa d 3 mll d'ur) t appruvé l prjt d'apurmt du paf. Il t, à l'vr, tté par l déttur d blgat A (xobar).,, / +,8 /,3,89 3,3 +, Blvédèr BD t prtuux Publ (83) Agtura Hldg (4,) 4,34 9 / 4,3,9 9,8 9,4 / 49,8 ++ 3,8, + 3 9, (T),8,9,3 BAlla Pharma BIO Tratmt d ar t du da 8.9. ING Blgqu (8,8 ) F. d la Mtag (,8 ) 3,8 3,8 3,9 / 3,8,, /,8 + 4,88 + 9, 3,,, La été d bthlg a aé la rvablté du dr d'rgtrmt par la FDA d Stavg (tratmt d l'hrpè) dt l'hmlgat dvrat trvr d' u a urp t aux tatu. AS 3 Br BOI Hmépath.48. Gp famlal Br (,3 ) Prr Fabr (, ) 3,9, / 8, 4, 4, / 3, + 8,4 +,83, , 3 3, (T) 8,,,,,3 Aprè u atvté tabl au r trmtr, l hffr d'affar a prgré d au duxèm. L réultat mtrl 't rdré t la drt a frmé bjtf d'u amélrat d vt t d réultat. A 8 9 déuvrt état trdt, trarmt à qu t prpé au SRD laqu. al ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at (M p aux at )Nb r a d ttr r u lô r d tur lôtu arhau ma r at t/p p lu ré m ba éd a t h ma ar aut/. m ba A a r ma ar. Béa tm a é é Bé f du ul é l f Dv t A d t Dat d t Dr du d 3 tmé t mé r ( mé r d r t.) v d R AN p dd vd d v d m PR ar a r t é( PR t t BN atur ( t.) ) 3 mé PA tm é t / mé A t mé L m m ta r d la r éda t Pt l b t l jtf Sété gdm GM Trat. d'frmat médal F. gdm (, ) Fd Stratégqu d'ivt. ( ), / 4,8 + 3,9 +,3 BI Navgat BNA Lgl d lalat BI (4,8 ) Drgat t admtr. (,3 ) Rappl qu la ftalté d gmt a été rédut à la ul pblté pur l vtur d ahtr av u fft d lvr, l vt à l,9,3,3 /,,8 /,48 + 3,3 + 9, La été d bthlg a affhé, mm attdu u prt tt mtrll d,8 mll d'ur. La trérr a augmté d 4 à 9 mll ra d'u mprut blgatar d mll ém avrl. d u r réd at mmtar AB S AB Bthlg Ala Muy (4,) Bpartpat (9,9),3,3 3,3 tr t du SRD laqu ( rprtr au md d mpl d la pag III d t pur btr d pré ur dé). L m m ta r d la é d tat, l tmat t l rmmadat d la rédat d IvtrL Jural d Fa tll qu u l prét pur al ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at (M p aux at )Nb r a d ttr r u lô r d tur l ôtu arhau ma r at t/p p lu ré b é h ma a dt ma ar aut/. m ba A a r ma ar. Béa tm a ul Bééf du é l éf t A Dv t t d Dat d 3 mé tm tm Dr du d é é r ( AN r dv r d t.) R p d vd PR ar a d d dm v PR t ré t tm BNP (atu ( 3 é A r) t.) tm ét mé / A tm é L gmt SRD d urxt, dédé aux valur my l plu éhagé à la Bur d Par, fat l bjt d u gud rgrupat l d ur Dv. alr. 9 4, 3,3 (T) 4,,8 8,,3, L grup a laé u alrt ur réultat aprè la publat d'u hffr d'affar au duxèm trmtr affté par u frt rul da la dv RM t dé tratégqu vtm d'u atttm d la ltèl. 3,8 9,4 /, 3,9 3,8 / 3,3,99 3,83 +,8 9 +, 8,4,,3, (T) 9,9,89,3,9, ra du txt émqu défavrabl, l'édtur d lgl a aué u ba d, d atvté au duxèm trmtr. La réultat pératl urat 't ttmt dégradé du fat d'u frt augmtat d amrtmt. hargur RI Fabr. txtl à ba d la J. Sydux (,9 ). Mal (, ),,8,83 /, 3, 4,44 /,44 3,, 4 38, (T) 4,,3 9,,3, S l hffr d'affar du prmr mtr a b rété (vlum ba ma prx hau), l marg t bauup uffrt. 3 Drhburg DBG Rylag, ttyag dutrl FR (, ) Salaré (,4 ),,9,4 /,4 3, 3, /, 8, +, ,3, 3,9 (T),3,8 4,8 9,,3 La été a aé, à l'a d la publat du hffr d'affar trmtrl, u pla d rtruturat tratégqu dté à,8 8 rédur l'dttmt. L ttr a trè b réag à tt frmat. Dvtam DT Ifratr. réaux t ytèm.48.4 Drgat (,) Tabag (,) 3,89 / 8,3,4, / 9, 8,,38,38 3,, 94, (T),, 4,4 4,4, La SSII a uyé u prt tt au prmr mtr. La marg d'pltat t prévu à 4 ur l'aé tr l'a drr. Nu rt à l'éart. DMS DGM Imagr médal Buard & Gavauda Matr Fud pl JaPaul Al,3,,3 /, + 4, 4 +,9,,,,,8 La été a rgtré u prgr d 4 d hffr d'affar trmtrl t mpt rédur prt. ll a laé av uè u augmtat d aptal d, M l l 4 ju. DNXrp DNX St Itrt, prd. értqu.834. P. t famll Maar (,3 ) Drgat (4, ),,9 / 3,9,,, /,4 ++,8 +,4,,, 9,,94 (S) 8,3,4,9 Au prmr mtr, l bééf t 't ffrté d 4, à 3, M, aprè u ffrt d rrutmt pur l pôl Pamt. L AS dvdd ( du bééf t) ra dérma vré u f ma 3. L grup a dû aumr l vrmt d'u tax xptll d 33 mll au prmr mtr, mtat qu équvaut à pu d h prè à l'ampt d. L grup a dédé d pa l vrr. 9,3 /, 4,8,88 Atvté IX, mmtar l bj Pt t t l f ur d lôtur du vdrd ptmbr l SAF S Raffag t dtrb. d pétrl.84.8 xx Mbl rp. (83 ) 9, 9,8 / 49,, 9,,3 / 8,3,8, ,4 9 (S),4,, ur Dy DL xpltat d par d lr ur Dylad Hldg (39,8 ) Kgdm KR ( ),8,,4 /,4 3,43 8 / 3,8 + 3,4 + 3, ,4,, Aprè d muvmt péulatf xplqué, l'at t lgqumt rvu vr l vaux préédat la flambé. L'trpr rtra déftar t l'at t trp rqué. ur Rur UR Déttur d prm mr Iamgld rprat (8 ) IamgldQuéb Maag. (, ) 3,8 3,4 3,9 / 3,,9 3, /,49 4,9 + 8, ,3 9, 39,9 (T),4 4,8 4, 4, Hau du bééf t d 3, à mll d ur, au prmr mtr pur mll d faturat (+3). L rtt d la m d'r d Rbl t été prté par la hau d l'. ur RS SII Mr (9,4) Batpart (9,4) 3 3 3, / / 8,4,3 +, ,9,9 94,9 (D) 3,,9 34,8 33, La fèr a aé d d'atf matur pur u mtat d mll d'ur au r mtr, t u rat d dtt tt ur fd prpr ramé à 34. L ah Flw urat dvrat prgrr d , 4,9 3, (T),4 3,8 8,, La partpat d 4 da Lu Barrèr état ldé pur la prmèr f, l bééf t a gagé 38,. La dat d lôtur va êtr déalé à f démbr. Fmala FIM Hldg d rv. far Gp M. d Laharrèr (3,) Fdlty Grup (4,) 3,8 3,4 /,9 3,8 3,8 / 3, ++ 4,33, + Fèr d Mur FMU Mur d xpltat Fèr d Rég (, ) Gral (, ),,,44 / +, /,,3 + 3,9 +4, 8, 4, (T),4,3 8, 8, S l lyr t prgré, l réultat état ba au prmr mtr. La fèr, partarat av la Fraça RM, t égat xluv av ANF pur rahtr u prtfull d htl B&B. A 3 34 Gamlft GFT Jux pur téléph prtabl Famll Gullmt (8, ) Fdlty (, ),,,8 / 4,98 +,94,4 / 3,4 + 4,3 + 8, ,3,4,4,83 L vt t bd d 3 au duxèm trmtr, aprè u prmr trmtr ra d 4. L grup tabl dérma ur u hffr d'affar d mll (+). A 4 / + 3,8 /, ,84 + 3, +,, (T),3 3,4 44, L du av l'tat pur l famt du prgramm SKYladr puruvt. La tat d dux ttr G t updu t la publat d mpt a été rprté. GFI Ifrmatqu GFI l, fgéra Itf Partpat (,8 ) Buard t Gavauda (,9 ),8,9,9 /,8 3, 3,9 /,, + 3, , 3, 3,9 (T) 4,3,3 9 8,,9 La marg pératll d GFI t rté fabl au prmr mtr à,. Nu rt à l'éart d la valur, trp xpé à la jtur. GL vt GLO Prt. d rv évémtl.93.4 Plyg (, ) MI (, ) 4,89,3 /,93,4,3 / 4, +,3, 9, ,9 3,4 (T),8, 9, 8,,8 L grup va lar u augmtat d aptal av mat du drt préfértl d urpt. Il 'agt d far d vtmt da l pay émrgt, partulr au Brél. A 34 Grup rt N Itérm, rv aérprtuar 4.. Famll Gudj (,4 ),,8 / 9,9,4,,9 /,4 + 9,4 +,. +,,, (T) 8,,4 8,9 8,4,9 Da u txt partulèrmt dffl pur la prf, l grup a lmté l dégât grâ tammt à a pré aux tatu ù l marg t b plu élvé qu' Fra. A 9 Grup Fl FLO Rtaurat à thèm Faèr Fl (,4 ) 3,38 3,4 3, / 3,3,3, / 3 8,4, 38, 8,3 3,8, (T) 4,8,39 8,,4,4 Au prmr mtr, l hffr d'affar a rulé d 3, ma la marg brut d'xpltat a b rété (, pt à,8). A 4 8 G Itratal GP trutur d'aérf G Thlg Hld. (,8 ) Srg Btbul (,3 ),9,9 Bgra BH 4, Frmag t uprdut latr 4,.43. / 4, Spard (Fam. Bgra) (,9 ) 4,, Salaré (,4) 3, / 44 9,8 3, ,4 3, (T) 3,8 4,4,3 9,,8 L bééf pératl a rû d 3 au prmr mtr, à 9, mll, pur u hffr d'affar hau d,3 ma l frmagr mtr plu rérvé, aprè tt prfrma, pur l d mtr. Grup Partuh PARP xpltat d a F. Partuh (,9 ) Famll Partuh (3,9 ),9,94, /,93 +,,98 /,84 49,, ,8, 34,8 (T) 3,8, 9, 3, L grup, trè dtté, a été rflué à hautur d 3 M par Butlr aptal Partr AS,3 tré à. D a rtabl t 3 frmé u vdu. Burrama BRS Baqu lg Sété Gééral (,8 ) Hdf (,9 ),49,3, /,3 +,,9 / 4,3,4,9 4 48,93,,, Au duxèm trmtr, l prdut t baar 't rplé d 4. L réultat brut d xpltata huté d 8, à 3, mll d ur, malgré d harg d xpltat ba d. Haultt Grup PIG Fabrat d all Slm (,8) Auttrôl (4,),,,8 /,9 8, 9, / 4,4 3, + 3, 3 + 9, (T),8, 38,,9 Malgré u txt émqu dffl, l rdrmt du trutur d all 't puruv au prmr mtr. L'amélrat du marhé améra a bauup jué. Bull BULL Itégr. d yt. frmatqu rd Idutr ( ) Fra Télém (8, ),,,8 /,3 +,3 3,8 /,,8 3, ,4,9 4,,, L rdrmt du grup (hffr d'affar t marg) purut t ptmbr l bjtf du pla /3 t été frmé A 3, par l maagmt. Nu rt d à l'ahat ur l ttr. H Mda HIM Rég publtar Itrt Utd Itrt (,4 ) yrl Zmmrma (,),,,8 /,3 3,3 3, /, 8,9 4,98 3,,, (T),, 9, 8,3, Au prmr mtr, l bééf pératl a rulé d,8, à, M. U jtur plu favrabl t attdu 3. A, 9 Partarat gé av la platfrm AOD du Publ. DA ( d Alp) DA xplt. d dma kabl a d Dépôt (39, ) M&G IM (3, ) 4,3 8,89 /,3 3,3 4,3 / 3,,3,3 +, ,,8,9 93,8 (T) 3,4,,9,8,8 L hffr d affar d mpag d Alp a prgré d 8,3 au prmr mtr pur attdr 394 mll d ur (+ 4,9 à pérmètr mparabl). tt publat t frm aux prév d aalyt. Hubw HBW Pla d marhé éltrqu F. d la Brd (,9 ) Apax (, ),8,8,9 /, +,3 /,,4,4 3,,4 4,4 3,, Aprè u r mtr dévat, l prédt a délaré dmurr prudt qu r la ra du hffr d affar d, t, prpalmt du fat d l vrmt émqu défavrabl. IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

38 SRD DS ALURS MOYNNS Sété ur l,3 /, + +,4,,3, La été d bthlg a affhé u hffr d'affar trmtrl d 3 mll lé à d pamt da l adr d l'ard gé av AS, BMS pur l dévlppmt d l'atrp mlal IPH. O SBT Fût t buh pur l v Adrmèd / Fam. Hérard Dubrul (4,3 ),,8,3 /,,3 Atvté Dv.,9 /, + 3,8 +, ,,3 89,8 (T),9,, 9,4,9 L hffr d'affar du prmr trmtr (avrlju) a qulqu pu déçu. Nutralé d la d la tllr Radux, l 't taé A,9 9 d,9, à mll,à au d'u ba d pur la vt d fût. Itrparfum ITP Parfum Itr Parfum I. ( ) 8,,9 / 4,39 8,4,9 8,84 / 8,44 + 4, +, ,,, (T),3,,4 4,,9 L bééf pératl du prmr mtr a rû m vt (+ ) qu l vt à au d'u budgt publtar élvé. L hffr d'affar dvrat rvr à 4 mll 3 a la l Burbrry. A 9 Parrt PARRO Fabr. d pérphérqu a fl H. Sydux (3 ) Svtur (),3,39 / 3,3 3, 8,9 3, /,3 ++ 8,, ,3,44 9, 8,,3 L atvté auprè d trutur autmbl t tré la ra du grup qu aélèr dép d R&D t d marktg av l'arrvé d uvaux prdut grad publ. A 8 Jaqut Mtal Srv. JQ Dtrbut d'ar Jaqut Mtal (3, ) g Aa Spal ( ) 8,8 8, 8, / 8,4,3,3 /,8 4,8 +,. 8,4 4,9 3,4 (T),8,33,8,3, Au prmr mtr, péalé par la ba d prx d vt d ar xydabl, la été a publé u hffr d'affar ba d, à 9 mll d'ur t u réultat t dvé par tr. A Prr & aa A xplt. d réd turtqu SITI (44,3 ) Auttrôl (, ), 3, /,8, 3,8,4 / 4, 4,,3.43,,, 93, (T),,9,,, L hffr d'affar pur l duxèm trmtr l l 3 mar 't établ à 34,3 M, hau d 4 à dé mparabl. Sur l mtr, l vt t qua tabl. Kaufma & Brad KOF Prmturtrutur PAI Partr (88,8) Salaré (,),,3 /,4 4,9, / 4, ,,9 +,. 4 88,94 (A),,8,4,4 L prmr mtr fut b (hffr d'affar t marg brut tabl, réultat t hau d 4, grâ à la rédut d AS 8 l'dttmt). L grup mpt adaptr ffr aux xg du uvau guvrmt. P Yaht PONY tr. d avr d plaa P (8, ) Quarq (3, ),93,9,98 /,9 3,3,9 /, 4, 3, ,9,8,39, 4,,9, Itégrat l prmèr vt d uvau mdèl, l ataa (atamara d lux), l vt du 3èm trmtr t prgré d,, à, mll. La SA LA Pérphérqu d tkag PH. Spruh/ Dvrta (,4 ) Autr atar (3,9 ) 4, 4,49 4, / 4,49 +, 4, /,9 + 48,3 + 4, +4 4, 4,4,33 (T) 3,,39,,,44 L'Améra Sagat t tré égat xluv pur l'ahat d'u bl d trôl d,4 à 4, qu uvrra la v à u OPA pu u rtrat d la t. Rylx RX Trafrm. d métaux péaux Glr (3, ) Amral Gt (4,3 ), 3,3, / 3, + 4,, /, + 33, , 4,4,9, 3,, Rylx a btu ga d au da prè appl tr l lqudatur judar d Mtalurp Nrd t évt a u damat d mll. U purv aat put éam êtr xlu. Latéèr LAT Fabr. d'aértrutur t âblag Salaré (, ) AAM (, ) 9,3 9, 9, / 9, 3,3,3 /,8 + 3,4, , (T),8,9 4,4 3,, La ra rt utu t l marg t tabl pératll ma l bééf a frtmt rulé aprè pr mpt d'u prt latt ur trumt far à la maé. A 3 4 Rdrguz Grup ROD ptur d yaht d lux 4.. Famll Rdrguz (3,4 ) JP Mrga ha (,4 ) 3, 3,99 4, / 3,,,4 /,83 + 4,83 + 8,8 +,, 4, (T),8,,, B qu rt d a prédur d auvgard, l plaar 'atp pa u rtur aux bééf pératl avat 3. L vt t baé d 9 ur l prmr uf m. Laurt Prrr LP hampag Famll d Naurt (9 ) 9, 8, /,,4 / 9,,4 4, 3, ,, (T) 4,48 3,8 8,9 3,4 L hffr d'affar du prmr trmtr (avrlju) a favrablmt urpr da u txt dffl pur l hampag. Il a prgré d, à 4, mll, av u prgr d uvé d prtg. A 8 Sartru Stdm Bth DIM qup. bpharmautqu Sartru (9,9 ) L Fa (,9 ),4 / 4,,8 / 4, ++ 3,3, ,,, 4 (T) 4,3,9,9 9,,3 L'aé a démarré ur l hapaux d ru av u prgr d vt d. L grup vut rfrr pt h t Amérqu du Nrd. A 8 3 L Bélr BLI qupmt autmbl 4.8. Famll Gallad (, ),3,88,39 /,8 + 3,3 8,88 /, + 3,9 + 4,8 4 3,48 (S), 4,3 3, La tablté d vt au prmr trmtr a déçu. Par prud, u aba prév pur. L ttr 't pa hr, ma l maqu d vblté rqu d'mpêhr u rvalrat rapd. Séhé vr. SHP Tratmt d déht t au Famll J. Séhé (4,) FSI (), 3,9 / 9,4,99 8, /, 4, 3,3, ,3 4,,3 (T) 4,,39 9,9 L mpt mtrl t rrt férur aux attt d aalyt. Pur u hffr d'affar pratqumt tabl, à 8 mll, l bééf t 't traté d, à, mll. Ltra LSS d. d lgl pur du. txtl Harar (39 ) Drgat t alaré (, ) 4,3 4, 4,8 / 4,8 +,4, / 4,4,4 +,83, 3,,3, (T),8,9,9,4 9,3 8,3 / 49 8,9 9,8 / 8, +,, +, 4 8, 8 (T) 3, 9,88,8 L hffr d'affar du prmr trmtr 't rt rpl d,3, à au d'u fft d ba défavrabl lé à l'évlut d prx du authu. Ma l rdmt t attratf. Lxbk LX ltrqu Grad Publ 4.4. Aymr L ttr (8 ) mma L ttr (8 ),,9,9 /,,,9 /, 3,9 8, 4 +,,4 998,49,38,3 8,8,,3,3,3,3 /,3,8,4 /,,4, +8 4, (T),, 3 3, ST Dupt a aué au prmr trmtr (avrlju) u frt ba d bééf pératl, rvu d, à, mll. U AS,4 9 d au t l rpl d, du hffr d'affar, à, mll. L FII pt, fabr. d fxat Id. d Dll (, ) llard Mg t ( ),8 4,8 / 43,8 3, 4, 3, /,9 ++ 4,4,.8 +,3, 4,3 (T),3, 9, 8,, 3, 3,4 4,3 / 3,8 + 3,8, / 4,49 8, ,8,39 39,3 La été a aé u élargmt d dat pur l rmburmt AS Allmag d tt autxpaf dt l 4 vt glbal dvrat dublr. 3, 4, / 9, 3, +,4 3, /,9 +,9 + 3,,4 38,9 (A),84,9,,94 LL Médal Grup LL Ata médal Famll Lavrl (4,3 ) Malakff Mdr A. (3,) 3,89 3,9 /, 3,83,9 3,89 / 3,83 ++,4 +,9 8 +,8 4,3 3, (T) Swrd a gé u prmr mtr prmttur. L rtrag tratégqu dvrat payr t l tatut d valur d rdmt t attrayat.,,3 3,, A 3,34 83, /,, 3, /, ++, 4, +, +, 8 (T) 38, 9, 8 8, Ma Fra frt MF tr. d ma dvdull MF Pru Ivt. ( ) Famll adrmm (,9 ), /,,8, / 4,9 ++33, ,3,,3 (T),43,48,3, La rtablté 't ffrté au prmr trmtr ma rt à u vau élvé, à plu d. La trérr tt t abdat. La valrat rt attrayat. A 9 3,8 /, +4,,4, la prt tt a attt 38, M u l pd d fra far t d'u lurd dépréat d'atf lé à u rqu élvé d rév à la ba d tarf d rahat d l'éltrté Ital. Matu MTU Fabr. d hart télpqu SFRT (4,8) Fam. Hmwrth (,) 3,3 9, /, 4,3,8 4,49 / 3,3 ++,84 8, ,4 3,3 (T),4,9,,4,49, 8,3 / 48,43,, / 4,89 ++,, +, 8 +,8 3, 3,,4 34, (T) 3,,,,3, La drt aur qu l dvdd purra êtr matu tt aé à 3,, t l mêm vau qu lu d l'a drr. L mal d l'at a été dvé par l ma drr. Maua Ka Thlg MKA 9,8 Autr b d'équpmt 4,8 /, ,3 / 9,8,3 Pl (,),4,3 radv (,) + 3,4,3 9, A 4,4,98 / 9, 4,4 9, 4, / 4,4 ++, +, , 4, 4, (S) 3,39 3,,,, Grâ au dyamm d éhag hr urp, l hffr d'affar 't appréé d t l réultat pératl urat a grmpé d 34 au r mtr. L mpt t prfté du raffrmmt du dllar. 3 4, 4, 4,8 (A),33,,,3 A 9 8 4,9 4 / 33, 4,48 4,9 4,4 / 4, +,4, ,8 9, (A) 9,,3,9,9 lg av bjtf d rtrr patrm ur d mmubl d buraux rét t à lyr mdéré rég par, la été a aé avr vdu pur M d atf dpu début ,88,9 9,8 A 8 8, 8, 9,4 / 8, +,8 3,4 /,8 +,3 +, ,8,39,94 La été d bthlg a rué a prt tt qu a attt mll au prmr mtr. ll a aé, av partar Jrx d réultat lqu ptf d pha pur TG, u tratmt da l ar du f. 4,8,4 4,3 8,4 (T),,38,9 /,4 + 4, 8, / 4,4 +, +, 4, 4,8 La été qu a rué prt au prmr mtr a rlvé bjtf d gatur d l pur. ll a aé l'tré pha d'u va tr la grpp prdut ur a thlg t dvlppé par Kaktuk t GlaxSmthKl.. AS 9 3, 9, /,,,,8 /, 4,8 + 3, , 4,, (T) 4,,94 3,4,,3 dépt d'u tamt d,9 du hffr d'affar au prmr mtr, l égat hampag a amélré d,4 bééf pératl, à 8, mll. L réultat t t déftar d, mll.,84 9,3 8,33 (T),8,8,3 3,8 L bééf du grup a rulé au prmr mtr d plu d u l'fft d du fat d prv pur rtruturat t d la trbut xptll au fd d ldarté au Mar,8,4,,3 L lyr t régré d à mll d'ur au r mtr d l'xr, du fat d'u rédut d pérmètr. L grup affh égalmt u prt tt d mll d'ur. Sété Mt MT St d rtr ur Itrt IA (8, ) Mar Sm ( ),,8 / 9,3,3,49 /,,,,8 Mtabl xplrr MTX hm blgqu 4.. aptal Ivt. htr. (3 ) Drgat ( ) 3,3 3, 3, / 3, +,8,8 /,9 3,88 +,9 Mtupt SA MON qupmtr autmbl S. Maga (,9 ) M. Maju (, ),8,, /,33,3,4 /,9 + 3,8 + 4,84 Naturx NRX Igrédt aturl Hldg SGD (,) Natrautal (, ),49, / 4,,8, / 49,89 +, +, ,,, (T) 3,4,,3 Ntgm NTG Trmaux T umérqu JH (4,4 ) O. Gullaum (,9 ),3,4,8 /,8,38 3,4 /,8, +,89,3 4,9 8,3 (T),39,, 3,9,9 SIPH SIPH Prdutur d authu aturl 3..9 Ltra a aé u rul d d réultat t trmtrl à, M pur u hffr AS,4 Sfa (, ) Mhl ( ) d'affar ba d à dé 4 mparabl, à 4,8 M. ST Dupt DPT Ar d lux Au trm d uf prmr m d l'xr déalé, Lxbk a publé u hffr Dk P (,) d'affar d 38,8 M, hau d 8. L grup dqu 'êtr tré ur la Stty STNT rtablté. Fabrat d tt La dv aérautqu a vu réultat Sfva (3) bdr tad qu l'autmbl rét grâ A Stth quty Partr () aux trutur allmad. L grup a 33 frmé bjtf a. Swrd Grup SWP dtur d lgl Ar Lqud t la été t tré Jaqu Mttard (8,4 ) égat xluv : l ladr d gaz Salaré (3, ) dutrl t médaux rahètrat LL ur la ATT ba d 3,89 par at. U OPA mplfé T TS dvrat uvr au quatrèm trmtr. Srv frmatqu.89.39, l hffr d'affar purrat rulr Rbuah (, ) d'vr t la marg pératll Mta AM (8,3 ) purrat rpar du d. L bééf t, quat à lu, purrat rulr d Thla TO. Prd. d'éltrté d'rg él Aprè l rdrmt d, l grup a At d rt (3,4) réalé u prmr mtr atfaat. L APG (8,) A prév al d'u prgr d 9 d l'atvté t d'u marg pératll d Thrmadr Grup THP t été frmé. Dtrb. dutrll (plmbr) La mdth a aé qu l autrté d Drgat ( ) até améra (FDA) avat appruvé la TG (, ) drèr gamm d md llvz d AS tall rédut. ll dvrat au m dublr Tuax TOUP vt. Lat d b d'équpmt Famll Walwk (3, ) Bééf d 3,4 M au prmr trmtr, Sfa (,4 ) tr u prt d 3, M u a plu tôt, grâ à u ba d 3 d ût marktg. La A 3 Tur ffl IFF uvll tratég mmral aura u fft Sété fèr au d mtr ffl Hldg (9,) La été d rhrh hm vrt ING lar (,3) Mtabl xplrr a aé u uvau AS 4, rtard r da la trut d u d 34 prdut d PDO Mala. La trérr Tragè TNG dmur ld. Bpharma Aprè l bau rdrmt d, Mérux Alla (4,9 ) 'a plu dffl mpt tu d la ba attdu d mmatrulat urp. Or l grup réal qu d val LS vt hr d'urp. Bpharma 4..9 Naturx a bulé u uvll aqut, Gp Grmaud La rbèr (3, ) mm prm lr d la prétat d mpt mtrl. Il 'agt d'u prdutur A FJ (D) (, ) 9 d'xtrat t d pudr d rabrry baé aux tatu. rak Pmmry RAP hampag, v t prt L réultat pératl urat a plgé d au prmr mtr t l bééf t d Hldg P.F. rak (,9 ) 4 à 3, mll d'ur au prmr mtr pur u hffr d'affar rul d ulmt. NxtRadT NXT Rad, T, pr frmatqu Ala Wll (3,3 ) F hqur (8),48 4,84 / 9,8, 3,4, /,3 ++,3, , 8, 9,3 (T),43,88 4,3,, Au prmr mtr, l bééf pératl urat a bd d 8, à 3, mll d'ur. L pôl Itrt v l'équlbr 4 u. A Nx OX Bthlg Fd Stratégqu d'ivt. (, ) Opphmr Fud (3, ),8 4, /,,9 4,8, /, ++ 4,48 3,98 9 3,,,9 La été d bthlg a rédut a prt mtrll t rfré équp mmral aux tat U pur aélérr la mmralat d'u tt da l'phtalmlg, frut d rét aqut da dma. AS 4 Nrbrt Dtragl GND 3, Traprt t lgtqu 8,9 / 4,4, , /,4 3,4 F. Nrbrt Dtragl (, ) +,, Dtragl (,) 3.8 +,,3 9, (T),,9 9, 8,,3 L grup tu d far d aqut, la drèr dat rat u été d frght frwardg r laka. Sur l prmr mtr, l vt t légèrmt dégradé à pérmètr tat (,). NRJ Grup NRG Rad JaPaul Baudrux (, ) FP Odyé (4, ) ,3,,3 (T),3,,,4,9 Hau d 4,3 à,8 M du bééf t mtrl. L grup lara l démbr la haî fém hér HD. Début d la A, uvll méd mual (89, L amat d la Batll) l 9 ptmbr.,,, /,34,88,4 / 4,,9,9 3,9, 8,,,39 ur, / alr. mmtar l bj Pt t t l f al ur Mé (d tr m ém ap ) tal a Pr t p ( M aux at )Nb r a d ttr r lôur d tur lôtu arhau ma r at t/p p lu ré m ba éd a t h ma ar aut/ P. lu m ba A a r ar ma Béa tm. a u Bééf du é ll Dv éf t A d t Dat d t Dr du d 3 tmé t mé r ( mé r d r t.) vd dv R AN p d d d PR ar a vr d m t é PR t ( t BN atur ( t.) ) 3 mé PA tm é tm / é A t mé L m m ta r d la r éda t d u r alr.,3,9, /,4 +,9 mmtar Pt l b t l jtf L m m ta r d la Dv Iat Pharma IPH Bthlg Nv Nrdk () Fd trat.d'vtmt (3) Atvté réd at ur d lôtur du vdrd ptmbr al ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at (M p aux at )Nb r a d ttr r ur lô d t ur lôtu arhau ma r at t/p p lu ré b é h ma a dt ma ar aut/. m ba A a r ma ar. Béa tm a é é ul Bé f du l éf t A t Dv t d Dat d 3 mé tm tm Dr du d é é r ( r t. ) d AN p vdr dvd R PR ar a d d dm v PR t ré t tm BNP (atu ( 3 é A r) t.) tm ét mé / A tm é X l At étragèr hr z ur Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa Mar Tlm IAM Opératur télém tégré vd (3) Ryaum du Mar (3) 9, 9, 9,9 / 9,8 3,4 / 9 9, 8,3. Or Prprty Grup OR Fèr d'urp d l't Brtrad d Pallèr (,) Axa IM rp. (, ),,,8 /,4 +, 4,9 /,3,3, ,9 (T) Ox Itratal OXI Bthlg Brtl Ivtmt Fud (3,9 ) Drgat t adm. (, ),,, /, +,4 /, 33,33 +,,, 9,8 La ptt été améra déftar péalé da l malad lé au tr publ auu mmuqué. Sa trutur faèr t trè fragl t l ttr t u py tk. Ut. mp. Rual RUSAL Prdutur d'alumum (4, ) Oxm (, ) 9, 4, / 8,4 9,3, / 8,98 +3,8 3, + 4,.944 9, 99,3,,93,,,8 L géat ru d l'alumum a uffrt d la ba d ur du métal. S xédt brut d'xpltat ajuté a été dvé par prè d tr au prmr mtr.

39 URONXT ur d lôtur du vdrd ptmbr mmt lr la t urxt ARTISSMNT. L tat, u d urxt Par, publé da l tablaux d pag d la t (y mpr rta élémt d tr gud SRD) u t fur par La t Blu, ma puvt avr d aratèr ffl. D fat, Ivtr dél tut rpablté a d ttat évtull ur tut l frmat tu da pag d t. INFORMATIO ALUR. A ôté du m d la valur, u dqu l d mémqu a qu d frmat ur l ttr à avr : Opérat ur ttr. Il agt d la drèr pérat réalé. abrévat t l uvat : Dv. (dv), xda. (attrbut gratut) t xds (augmtat d aptal). La dat d l pérat t affhé. Md d tat. La tat t tu (9 hur h 3 ; fxag d lôtur à h 3) pur tut l valur d la t urxt t Altrxt auf ll qu ft l bjt d u fxag (uv d u «F»). Dux fxag t rgaé pur l valur d urxt, à h 3 t h 3, t u fxag à h 3 pur ll d Altrxt. L valur du Marhé Lbr ttut u atégr péfqu av u ul tat à hur. L dat «Nm» gf qu l ttr t xluvmt au matf t «P» xluvmt au prtur. L gl=gf qu la valur fat part d la mpt d l d M, d d valur my réé par Ivtr. L gl gf qu la valur fat l bjt d u trat d amat. OURS. Il agt du drr ur u t d lu du vdrd d la ma préédt. L gl dqu qu l ur t atérur à la dat dqué. Quad l drr ur t atérur d plu d u ma u dqu la dat du drr ur a qu l mtat. «d» gf qu l ur t dmadé, gf qu l ur t ffrt. DONNS HISTORIQUS D OURS. Nu dqu da l l xtrêm (ma, ma t a) réalé ur d éa a qu l varat. XI DIIDND. A ôté du mtat du dvdd, l t dqué a atur : (T) quad l agt du vrmt ttal du dvdd, (A) quad l agt d u ampt, (S) quad l agt d u ld t (D) quad l agt d u dvdd autr (l agt gééral d u dvdd d typ xptl). La dat dqué u l mtat t ll du détahmt du drr dvdd. A tr qu l dvdd d pluur été tratal (hr z ur) té à Par put êtr xprmé da la ma d rg. At OS,9,/,9,8/,8,8/,8 FR8.9.,3,4 8,84,39 Ata Grup ATI,,/,,9/,,9/, FR , +,83 4,38 4,8 AD aptal ALD F,4,4/,4,9/,,9/, FR ,,,, ADL Partr ALP,,/, 4,49/, 4,49/, FR , +,9, + 8, Ada ADO 9, 9,4/9,4/,8,4/,8 FR ,4,8 4, 4, ADT S.I.I.. ADT,,/,,3/,,3/, FR494, Adv ADI 3,49 3,99/3, 3,99/3,4 3,99/4, FR ,98 4, + 3,4 +, Ada ADI 3,8 4/3,,/3,,/3, FR , +,9 + 4,,89 Affpar FID Nm. 8,3 8,3/8,4/,8 8,8/,8 FR ,,9 + 4,3 Af AFO,,3/, 3,/,,4/, FR ,, 3,4 3, Agrl d la rau AGR F 9,34 9,34/9,34,9/,,9/, FR ,4,3 +,8 + 4,4 Alpha M ALM,,4/,9/,9,9/,9 FR ,98 +,4,, Altart ARIT F 4/ / /9, FR , +, +,3,,/, 3/9, 3/9, Arga ARG xds 3/3/ I, 4,9,8,8 FR Art (Idu. t Faèr) ARTO Nm. F 94,99 9/94,99 9/ 9/8 FR , +, + 33,8 + 3,4 AST Grup ASP 3, 3,/3, 4,/, 4,/3 FR ,,3 + 8, +,8 Atar ATAN Nv J // F FR3 At Nv J // F 48,/4,8 48,/4,8 FR93 4, +, +, 4,9 4,99/4,9 /4,8 /4, Aubay AUB I 4,99,, +,8 FR , 9,9/9,44/,4,/,4 Audka ADI I 9, +,3 3,,4 FR Aufm.m FM,,/,34,/,98,/4, FR , +, +,4 +, Augr P AUGR F,8,8/,8 4,34/,3 3,48/,3 FR ,9,,88 4, Aur Thlg AURS,34,99/,3,/,,/, FR38..,99 4, 8, 9,4 9,3 9,44/8,4,49/8,3,49/8,3 Auy OSI I 9, +,8 8,9,9 FR Avr Fa AF,9,/,4,8/4,,8/4, FR ,44 + 4,,9,9 Ba Majt BST,,/,,4/,,4/, FR , 4,8 9,9 Baarat BRA Nm. F / 8/3 8/3 FR ,4 +,3 Ba d Mr d Ma BAIN Nm. 3,9 3,39/3, 4/8, 4,4/8, M ,,9 4, 3,89 Baqu d la Réu BQR F 49,3 49,3/49,3,48/48,88,/48,88 FR ,9 +,9 9,8,83 8 8,98/8,9/, 98,9/, Baqu Taraud TRNO F I 8,4 +,98,3 8, FR Barbara Bu BUI 38 4,/38,/8,8,/3, FR ,49, + 3,8 +,4,8,/,98 8,8/, 8,8/, Batd, L frt Mdal BL I,,8 + 8,9 +,3 FR Bgb Itratv BIG,9,9/, 8,/,8 8,/, FR4.8.4,8 +,89 3,4 +, But Gardl GARD F 4,9 4,9/4,9,/3,,/3, FR ,9 +,8 +,3 Blkr BL F 3 4,98/ 4,98/39,38 FR ,8 + 3,4 + 3, Bur Drt BSD,9,9/,93,3/,88,3/,88 FR ,94 +,,93,8 Brdal BDAL F 49 89,8/, 89,8/, FR ,8 +,3 +,3 8, 84,99/8, 9,9/ 9,9/, Burll SA BUR I 84,9,9 + 3,8 + 8, FR Bu t D BND 3, 3,/3,,3/3,,3/3, FR ,4 4,3 4,,4 4,4 4,/4,4 9,/4 8,99/4 afm AFO I 4,, 3,, FR ambdg ( Du)w BDG Nm. F 33 33/33 38/ 38/83 FR , + 3,89 + 3,3 aml Sftwar AM,83,8/,,8/,3,8/,3 FR , +,9 + 8,43 +4,3 apll APLI,3,38/,33,/,,9/, FR ,38, 3, arp.d Part. ARP F 48 94/ 89/,9 FR ,98 +,,98 arrfur Prp. ARPD Rgr.(p) J //9 F,,/, 3/9 3/9 FR , +, 4, +,3 at AS xds 8//,,/,8,8/,8,4/, FR894..,88 + 9,4 +,4 atrg Itr. SvIS TRG I,9 3,3/,9 3,3/, 3,3/,4,99,3 +, + 4,4 FR444.. B Trrtra BOT,88,9/,3 3/,3 3/,3 FR , +,88, +,94 A Itratal A F 9 4,9/,9 4,9/,9 FR ,39 + 9, ,3 GRal GR,,/,8,/3, 8/3,8 FR ,8 +, 8, + 3, FI F. It. FI F 4,99 49/4,99,/4,/43 FR , +,8 +, hargur RIN Nv J // F FR haura SA HSR F 3 4,/,9 3/,9 FR , 3, bx Itratv IB,4,/,3,/,,/, FR ,4 33,33 layux FINM F FR ,9 m OM /,4,/,,/, FR , +, + 8,9 +,9 ftmfmur FTM Nm. 8, 8,/8,3 9/8,9 9/8,9 FR ,,,9 urlt, (T) 99, (T) 38, (T) 9, (T) 8,3 (T), (T),4 (T) 4,9 (S),3 (T),8 (T) 4 34 (T) 3, (T), (S), (T),4 (D) 3,4 999 (T),33 (T), (T) 3, (T), (T) 9, (T) 9,4 (T), (T) 99, (T) 3,4 (T) 8,4 99,8 (T) 8,4 (T), (T) 4 (T),4 (T) 43 (T) 3,8 (S) (T), (T) 9,9 (T), (T) 8,4 (T), 898,9 9 3,4 (T) 8 (T) 84 hr OH,9,9/,8,/,,/,,8 (T) FIBM BPF Part F FR433.3.,94, 8,,4 FR. tt Frèr OTT 3, 3,/3,,9/3,,9/3, 4,4 (D) Fat FNTS F FR , +,39 8,89 FR urt OUR Nm. F 98, 99,/98, 8/8 8/88,3 4, (T) FIPP FIPP FR ,,4,9 +,8 3 FR RAM Alp Prv I RAP 4,4 4,/4 49/33,4 49/33,4,4 (T) Flury Mh FL I FR ,,8,83 +,4 44 FR RAM Atlatqu dé I RA F,4/,,4/49,,4/49, 4,4 (T) Fèr t SRG F FR ,8,8 +,8 FR RAM Br Pard I RBP 8, 8,4/, 9,9/4, 9,9/4,9,3 (T) Fèr Ivt. LBL F FR ,4, + 9,3 +,9 4 FR93.. RAM Ill t la I I 4 4/38,,3/33,,3/33, 3,3 (T) Fèr Atlad FATL FR , +,8,,3 FR RAM Lagud I RLA 33,44 34,4/33,3 4,8/8, 4,8/8,,3 (T) Fèr ur URS F FR ,4,9 3, + 4, 34 FR RAM Lr HautLr I RLO 3, 3,3/3,3 43,/3,3 43,/3,3, (T) Fr urp Lgt. FL F FR ,3, 4,83,8 FR RAM Mrbha I MO 3, 3,/3, 4,/9, 4,/9, 3, (T) Fèr Ia INA FR , 4,84 + 8, 9 FR RAM Nrd Fra I NF,8 3,9/,8,9/,,9/,,3 (T) Fr Par FPF FR ,,44,4 8, 84 FR , /,,8/,8/,8 (T) Fèr RPar FFB F RAM Nrmad S I N I,,,8 + 3,4 9 FR3.98 FR RAM Par IDF I AF 49,,4/49,3,/3,4,/3,4 3, (T) Fr Spr SPRI F FR , +, + 4,4 + 4,8 44 FR , 9,8/94,,9/9,3,9/9,3, (T) Fèr lta SPL Nm. F RAM Sud RhôAlp I RSU I 9,,39 +,3 +, 9 FR FR RAM Tulu 3 I AT3,4,3/,4,/4,9,/4,9 3,8 (T) Fra Tlm FTN3 Nv J //3 F FR ,,4 4,3,8 FR 4, 43,/4,,4/3,4/3 3, (T) Fry FRY (x: Imm. Fry) x DS // F RAM Tura Ptu I RTO I 4,8,8,9 4, FR FR434.. rwd DQN F,9,9/,9 4,4/,9 4,4/,9, (T) Frmagr Blw FBL F FR39.3.9,,3 4,94 49, 3 FR Smm. t Sytèm SX 3,3 3,8/,9 4,43/,9 4,43/,9,3 (T) FSD FAY F FR ,8, 8,8 + 3, 38 FR ybrgu YB xds //,8,9/,,3/,,4/,,3 (T) Gag BI Sup. // I FR ,9 3,4,34, 9 FR Dalt DLT 4, 4,/4,44,/3,,/3, Gaumt GAM FR ,4 +,3 +,8 + 3,9 FR Dal Mmry DAN,,/,,/,4,/,4,9 Gdf Suz GSZN F FR , 4, 4,4 3 FR89 4. Dbv Thlg DB 8,8 8,/8,4 9,4/,9 9,4/,9 GA GA FR ,,3 3, 4,4 FR Dlfg DLF,9,3/, 8,4/,/, (T) Gééral d Saté GDS FR ,93,43,39 +, FR ,4/,4 4/9, 3/9, (T) Grx GNX x DS 9/9/ Dlta Grup DLTA I,9 +,9, FR FR Dvr S.A. DR F 9 84,44/8 84,44/8 3,8 (T) Gérard Prrr Idut. PRR I FR , 3,4 FR Dggram DIG F,,/,,/,,/,4,39 (T) Gra ltz GRO F FR384.., 4,4 3, 9 FR9.3. Dk Pétrl Ambè DPAM F,3,3/,3 8/3,8 8/,9, (T) Grad Marr MALA F FR ,3, +,9 +,9 9 FR Du DU F 4,3 4,3/3, 4,3/,43 4,3/, Grad Mul. Straburg GDMS F FR , + 3,9 + 3, + 94,93 FR Du Lamth LF F 4 3, (T) Grup G Sprt GSP x DS /4/ FR ,4 FR Dura DRN Nuv J //8 F,/, Grup Grgé GO FR , 8, FR Dyat DYT,94,/,94,/,/, (T) Grup Jaj GJAJ F FR ,,39 3, + 3, 83 FR , 9,/8, 4,99/8, 4,99/8,, (T) Grup Op OPN I A ASA I 8,8, 3,8 3, 8 FR FR gd GID 4,8,3/4, 8,/3, 8,/3, Grup Pzzr GP FR ,9 4,88 43,3 3,9 FR lt. aux Madagaar M 8,4 8,8/8,4 9,/8,3,9/8,3, (A) Grup al IA FR ,,3 4,9 4,48 3 FR lt. Straburg L Nm. 94, 9,/94, 9,/9, 9,/9,, (T) Gurbt GBT FR ,,,4,3 FR lx (xorgayth) LIX F,8 3,/,8,/,8,/,8,4 (T) Gullmt rp. GUI FR ,,4 8,,8 FR.4.3 mm M F,,/, /, /, Guy Dgr GUYD F FR4..99,,4, 4,3 FR r Dubut DBT Nm.,3,49/, 4,33/, 4,3/,,3 (T) Havaw HA FR ,49,3 39,9 4, 49 FR Imagg OSI 4,9 4,/3,,/3,9,/3,9 Hr Mar MAIR F FR ,8 +,8 4,4 4,4 FR8.4. rm RMO F,,8/, 8/ 8/, (T) HF mpay HF I FR , + 8,3 +,8 FR Grup SI 9,3 9,/9, 9,/9,8 9,/, Hgh HO I FR ,9 +,4 + 93,4 + 44,9 FR pa Prdut HO F 39,8/9,4,8/9,, (T) Hlgram Idutr HOL FR , 4,99 +, 8 FR SR SRP,8,9/,,3/,4,3/,4 Hu l HL F FR , +,9 + 8,4 +3,33 FR , 4,9/3,,89/9,,89/9,, (T) ID Fututr IDF F tam Dévlppmt TAM I 4,44 4,99,38 + 3,9 88 FR4. FR uraa Fr Iv. MBR Rd Nm /8/ F,3,3/,34,9/,,9/, ID Lgt grup IDL FR ,34 +,94 4, 4, FR urmd Grup MG Nm. 4,8 4,84/4,4,3/4,3,3/4,3, (T) IDI IDIP FR , +,3 + 3,9 +, 9 FR ,8,/,9 3,3/,9,88/,9,8 (T) I Prfl Mda I urparp P I, +,8 4, + 8, 9 FR FR xampta larf. XA Nm. F 4/,,8/43,3,8/43,3 (T) Ig + XAO IG I FR ,,,4 FR xl Idutr X 34,8 34,8/34,4 4,/3, 4,/3,9,49 (T) Immbltgu IMB F FR ,4 +,9,89 + 9,3 4 FR xpl. Prd. hm. XPL F amrt. F 9 / / (T) Immblèr Daault IMDA F FR , +,9 FR xpl. Prd. hm. Part Fd. PP Nm. F 93,49 94,/93,49 3,99/, 3/, 3,8 (T) Immblèr Hôtlèr IMHO F FR ,99,,9, FR Fala FALA F 4 4/3 4/3 3,3 (T) Idx Multmda MUL FR4. 33,3,3,3 FR FauvtGrl FAU F 49,/8,,/8, Idut. F. trpr INF F FR334.8, 33,3 33,3 FR9.. Frmèr d a FM F 98 98/98 483/9 483/9 (T) Iftl INF I FR ,,8 8, 3 FR Fdual Off SAI F 8, 8,/8, 8,99/8, 8,49/8,,9 Ig INGN Nv J // F FR ,,,84 93 FR9. Fdual Ral tat ORIA F 4,/4 9,/9, 9,/9,,3 (T) Il Multmda INN FR ,33,99 +,3 FR FIBM BRR F,3,3/, 8,8/, 8,8/,, (T) Id Sur Prm ID FR , +,9 +,3 + 9,4 38 FR ur lô d tur lôt m ur a h ar aut pr é at / p lu éd t m ba a ( ma arhau ) at t / plu b m a a m (. ar hau ) at t / plu a b a ul a l ( Dr u ) l Da r d t v. u lô r d tur l ôt ma ur arhau pr éé at t / plu m b dt a a ( m a arhau ) at t / plu b m a a m (. ) ar hau at t / plu a b ul a a D l ( r Da r u t d dv ) l d d éta d h a m lu t I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) ur lô d tur lô tu m r a p ré ar hau éd at t / t plu m b a a ( ma arhau ) at t / plu b m a a m (. arhau ) at t / plu a b ul a a l ( D u ) l Darr t d dv d d éta d h a m lu t I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) a lu I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) At fraça d mpartmt A, B t 8 4,99/49, /, + /, 3/44,3 3/44,3,8 +,33 + 8,89 + 8,4,,/,,8/,,8/,, 8,3,9 39, 39,8/39 4/3, 4/8,3 39 +,8 + 4, + 39,8,,/,,/,,/,,94 +,83 8,,/,,/,,/,, +83, 83,4 4,48 /,9/48 /,39 38, 38,4/38 4/33,8 4/3, 38,,3 +,9 +,3 3, 3,/3, 3,3/,3 3,/,3 3, + 8, + 8, 3,89 3,98/3,4 39,/34,8 39,/34,8 3, +,8,33,8 8,99 9,9/, / / 9,89,8 3,,3 8 34,9 8, 8,/8, 8,/, 8,3/, 8, +, +,3 +,9 4, 4,/3,,98/3,,98/3, 4,,,9 3,9,,/,4,9/,8,9/,8,4 +,9 +,9 +,9 8 8/8, 9,88/ 9,88/, 8 +, +,3 +, 8 /48,8 /,,99 +, +,8,,39/, 3,8/ 4,/,9,49 8,3 3, 38, 4,/38,4 48,48/3, 48,48/3, 4 3, + 9,4 8,3 44,84/,,84/,,,,,/4, 4/, 4/3, +,84 + 4,3 + 4, 9,89 9,9/9,,8/8,8/8 9,9 +, +,4 + 9,89,9,3/,9,43/,,94/,,3,48 +,8 + 9, 3, 3,/3, 33,/4, 33,/,84 3,8 +, +, +,9 9,4 9,4/9,48 /,3 /,, 4,8 +,,8 44 4,/44 4/4 4/4 4,, 4 +, 9,/94 38/94 4,3,9 4, 4,/4, 8,9/3,9 8,9/3,9 4,4 +,3 4,49 3,,/, 8,49/,93 8,49/,83, +,4 +,4,93,9/,4,8/,4,4 3, 34,8 4,8 4,/4,4,4/3,,4/3,8 4, +4 3,,8 9,9 /9, /,,3/, 9, + 3, 3,8,,98,8/,8 3,/,8,9/,8,8 +,4 9,8,,8 3,48/,8 8/ 8/,,9 +, +,,9,98/,9,4/,8,4/,8,9 +,,49,38,38,38/,3,/,33,/,3,38,4 9, 3,98 3,98/3,83 4,49/, 4,49/3, 3,89 +,4 + 4, +,,,/,,/,4,49/,4, + 4,3 9,4,9,,4/, 8,/4, 8,39/4,,43 3,3 33,,,,/,,/4,,4/4,,,9,4,9 9 9,8/8 3/4,99 3/, 9 + 8,4 +,9 9,3 9,3/8,99,8/8,99,8/8,99 9 +, 9,,4,9,/,,/9,9,/9,9, +,8 + 4, + 4,8,9,/,,8/,,8/,,,,4,9,8,8/,,8/,9,8/,,3 + 4, + 3, +, 34, 3/34,3 3/, 3/4 34, +,4 + 38,8 + 4, 9 8/,8,/,8,8, 8,4 8, 8,/8,,/, 9,3/, 8, 8, +, 389,9,,/,8,4/,8,4/,8,8,9 43, 4,9 8 8,3/44,,/48,,9,8 +, 9, /,89 3,/49, 3,/49,,9 +,8 + 8, +,4 34 3,3/3,4 3,3/3, , + 4,,,/,,39/4,,39/4,,,4,,,/,48 9,99/,4 9,99/,4, +,8 8, 8, (T) 8,4 (T) 4,9 (T) 4,33 (T) 34,3 (D) 88,9 (T), (T) 8, (T) 3, (T), (T) 9 (T) 89,3 (T), (T) 9,8 (T) (T), (T) 3 (T) 8,3 (T) (T) 93, (T) 8,4 (T),9 (T) 93 (S),9 (T) 9,8 (T) 4,3 (T), (T), (T), (T) 8,9 (D) 98,8 (T) 4,4 (T), (T), (T) 8, (T), (T), (T) 34, (T) 4, (T),3 899, (T),8 (T) 4,39 993,4 (T),3 (T) 8, (T) 3, (T) 99 IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

40 XII URONXT ur d lôtur du vdrd ptmbr Itallux SA STAL F FR Itxa ITXT F FR498.. IRD Nrd Padala DP FR IT Lk ITL FR Itft IT FR ITS Grup ITS FR Jaqu Bgart JBOG F FR333. Kyru KY FR Kdy SA KIND FR Klémur KMU FR Kra KORI FR La Prla Wrd PRW FR Larx SA LAR FR Lafuma LAF FR Lagardèr Atv Bradat LAGB Nm. F M LaB (xbzl) LAN I FR LD LOUP FR LDL.m LDL Nm. FR L Nbl Ag LNA I FR L Taur LTAN FR Lb LBON Nm. F I FR9.3. L Hôtl d Par HDP F FR L Nx trutur LN FR Ldata Srv LIN xd OP // I FR Ldu LD FR Maltr FraBlg MALT F FR Mauta Itr. MAN I FR Mara (mpag) IM F FR3 4. Maurl t Prm Ngéra MPNG FR Ml ML FR Mday MD FR Mda MD F FR Méda DI FR Mmap MMS Rgr. FR MGI utr MGI I FR Mrpl MUN FR.9.9 Mllmag MIL F FR My (Faèr) MON Nm. F FR Mtag Fah Grup MFG FR Mr Brlag SA MRB I FR MRM MRM F FR Mué Grév GR F FR Naturx NRXP Prfr FR Nrg NRG F FR Nur NRO FR Grup GP F FR O SBTN Nv J // FR34 urlt 44 44/4 8/ / 8 (T) OL Grup OLG xd OPAS 4// 43 +, 4,9 +,3 FR /4,,/4,,38 (T) Orap ORAP,,4,4 84 FR ,9 4,9/4,9,9/4,,9/4,, (T) OrhtraKazba KAZI 4,9 3,3 3,8 FR ,,3/, 3,4/, 3,4/,,34 (T) Ord OROS Aug Nm. // F,34,98 3,8, 3 FR ,/,9 3,/, 3,/,,88 (T) Oat OSA,,, +,4 FR , 4,/4,,99/4,,99/4,4,4 (T) Ovrlap Grup OG 4,,,4, 9 FR /44, 49/,,3 (T) Parf PAR x DS 9// ,4 +,8 8 FR ,,/,8,4/,94,4/,94 Par Orléa PAOR,,8 +, +, FR ,99,9/,,4/, 9,33/,, (T) Paat PSAT,8 +,39 4, 8,83 9 FR ,,/, 8,8/4, 8,8/4,,4 (T) Platvalr PL I,4 +, 3,9 +,8 4 FR3.. 38,/,83 4,9/,3 4,/,3, (T) Par. d hauf. Urba HAU F,,4,9 4, 8 FR PAS PA, FR ,4,4/,9 8,/, 8,/,, (T) PSB Idut. PSB I,9 +,8 3,4,8 4 FR39 3..,,8/,9,8/,,8/4, (T) Pra PR F, +,43 +,8 + 84, 8 FR / 33/,3 (T) Pary PSY F 9 3, +, FR.4. 39, 4,99/38, 4,98/3, 48,/3,,3 (T) Publ Sytèm Hpth PUS 39 +,8,,9 8 FR , 83,/83,3 8,/, 8,/8,8 (T) Pujulat ALPJT F 83,, +, +,9 88 FR44.99.,33,4/,,9/,,9/,, (T) Pharmagt Itratv PHA, +, + 9,4, 4 FR ,9,9/,8 4,/9, 3,3/9, Prmaflx PRS,,33, 4,3 FR ,9,44/ 8/4, 8/, (T) Prwb ALPRW OP //,,3 +,4 + 3,8 FR ,39 9,49/9,3 9,9/, 9,9/9, (T) Prlgu PROL F 9,49, +, +,3 FR ,4 3,4/3,4 4,/3, 4,39/3,3 Patrm t mm PAT xds 3// 3,4 3,9 9, FR3..98,,/,,4/4,,4/,, (T) Prd Rard RIN Nv J //,,9 + 3,3 +,3 8 FR9 3, 3,/3,/,9,/8,, (T) Par Orléa PAON Nv J /4/ F 3,9 +,8 +,4 + 4,39 3 FR ,3,3/,,3/,4,4/,4 (T) Quatl QUA Rd Nm //,, 38, 4,9 FR ,,/,3,/4,/48, (T) Qutum Thlg QT F 3,,8,4 8 FR ,3 3,3/9,9 43,/, 43,/,,4 (T) Radall RLL 3, + 3,4,93, 3 FR , 8,/8,,49/,4,49/,8, (T) Rbr RIB 8,,3, +, FR ,,/,4,9/,4,9/,4 R Grup RS, 4,9,9 +,4 FR98.8.4, 3/, 3,/, 3,/,,3 (T) Rbrtt SA RBT I,9,8 8,88 8,33 4 FR399..9,44,4/,44,9/,4,9/,43,3 (T) Rbrtt SA B.I.P. F,4,,39, 88 FR ,38/,8,9/,8, (T) Rbrtt SA BR.D.. Nm. F,8 34,9,33 FR ,9 4,9/4,9,/4,4,/4,4, (T) Ramat ROA F 4,9,84 9, 49 FR ,3,3/,9,4/,,4/,9 Ru Du mmr RD,3 3,, + 3,4 FR ,4 34,/3, 44,9/8,8 44,9/9,, (T) Sabt SAB F 3,8 +, +, + 3,8 FR ,3,/,98,4/,9,4/,9 Salvpar SY I,,9,, FR ,,/,4,/,,/, Sam SAMP F,4 +,9 + 33, + 3,9 FR /9 9/99, 9/99, 44 (T) Sam SAMS I 9 +,8 + 8,9 3 FR ,,/,4,/,9,/, SBSM BSM Nv J //, 34,8, FR , 9,/9,,3/8,38,3/8,38,8 (T) Shaffr Dufur SDU F 9,8,3,,9 FR , 4,34/4,,/4,8/4,3 (T) Séurdv SD I 4,4 3,4 34, 3,3 9 FR ,4 8,4/8,4 4,9/8, 4,9/8, 4, (T) Sld SLO F 8,,, 8,94 43 FR , (T) Sltrt SLR F, FR ,,/,,3/,8,3/,94,3 (T) Sgaux Grd GIRO F I, +, + 44,3 + 3,9 FR , 8,3/8, 9,/,9 9,/,9, (T) SII SII I 8, +,4 +,9 +, FR , 9,/8,,99/4,4,99/4,4, (T) S d Par IMMP 8 +,4 + 8, + 34,8 9 FR ,/,,/, Sraga ALSIR F, +,89 +,89 FR. 9 3,4 3,,9,, 9 4,8,8,,4 3, 3,9,,9,, 3, ,,9,43,99,9 8,4 8, 3, 3, 3, 3, 3, 3, 9 8,,,,99 8,8 84,,,83 39, 9, 94,4,8 9,4 3,4, 8 8 4,,,93 8,9 8,, 3,4,99,89 34, 3,8,9, 3, 3,3 3,9,,8 389,9 43, 43,,84,98 4,4 4,,8,8,4 3,/,9 4,98/,4 + 4, 3,99,/,8 4,8/,4 +,9,3,8/,,99/,3 + 3,8 +,8,98/4,8,48,98/,8,3/4,4, + 4,,/, 3,4/,,9 4,9 3,9/3 48,/34,,3 8,3,/, 8,49/3,8 +,,3,/, 3,4/8, +,94 +, 4/3,4,/3, 3,9 9/9 98/, +,8,,/,4,9/,9,,4,49/ 8,/9,3 +,9 +, 4,99/, /,8 + 4,,4/, 8,3 8,/8,4 8,8/,,33 +, 3,/3, 38,/8, 4,3,4 3,/3,39 4,/4 +,8 + 3, 3,9/3, 9,/3, 3,3,4 8/8, +,9,/,3,/, 9,,4,98/,,49/,, 8,33 8,8/8, 9,8/83 +, + 4,9,9/, 4,8/, 4,3 8,3,9/4,, 9,/94, 9,/3, + 3, +,,8/,4 3,8/,,49 3,,/4, 49, 3,98/ 3,88/8, +,99 +,9 93/8,8,/,,/,3 8,8,3 8,/,9 9,/,,3 + 43,9,/, 4,/,8 4,8,39,99/, 8,9/, + 3,4 4, 3,/34, 4,9/3,39 4, +,9,/,9 /4,4 8, 3,/3,3 3,98/3, +,8 +, 3,/9,8,39,8/, 3,49/, 4,8 9,33 43,/43, 4,/4,4 +,8,,84/,84,9/9,, 3,8 4,8/4,,3/3,93 +, + 3,4,9/,8,9/,8, +,9,4/, 3,99/9, 4,9 + 3,3 4,/,4, 4,8/,4 9,9,99/, + 9, 8/4,8 33,,3/4, +,4 3,4/, 43, 44,38/34, 4, 8,/4 + 4,38 3,4/8, +,94,/3, 4, 98/, 9,39,9/,9 + 38,38 8,/9, + 3,39 /3,9 + 33,34,4/, 8,8/, + 3, 38,/8,, 4,/43, +,,/3, 39,33 8/,9 + 4,3,/, 8,4 4,/,, 9,8/83 + 4,9 3,/, 4,8,9/,33 +,49 9,/3, + 3 3,8/,3,44 /4, 4, 3,88/ +,8 93/8 8,89,/,3 + 3,3 9/, 9, 4,/,8, 8,9/, + 3,43 4,9/34,, /4,, 3,98/3,3 + 3,9 3,/9,8, 3,/, 4, 4,/4,4,,3/9, 8,4,3/3,93 + 3,4,9/,8 +,9 3,99/,9 + 9,,4 (T) 99,3 (T),3 (T) 9 33,4 (T) 9, (T) (S),4 (T) 4,8 (T) (T) 3 3, (T),3 (T) 3,8 (S) 9,9 (T), (T) 33, (T) 9, (T),8 (T) 4,9, (T),3 (T) 3,9 (T) 9,8 (T) 8, (T), (T), (T), (T) (T), (T), (T) 8, (T), (T), 39, (T) (T) 8, (T) 99,4 (A) 4,43 (T) 49 ur lô d tur lôt m ur a h ar aut pr é at / p lu éd t m ba a ( ma arhau ) at t / plu b m a a m (. h ar au ) at t / plu a b ul a a l ( Dr u ) l Da r d t v. u lô r d tur l ôt ma ur arhau pr éé at t / plu m b dt a a ( m a arhau ) at t / plu b m a a m (. ) arhau at t / plu a b ul a a D l ( r Da r u t d dv ) l d d éta d a hm lu t I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) ur lô d tur lô tu m r a p ré ar hau éd at t / t plu m b a a ( m a arhau at t / ) plu b m a a P lu m (. ar hau ) at t / plu a b ul a a l ( D u r ) l Da r t d dv d d éta d h a m lu t r I M N ém br ttr If ttr ap. (M ) a lu I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) At fraça d mpartmt A, B t SMTP SMTP I FR Sété Fraça d a SFA At. Rg. F FR Sdfra SOA F FR Sdth Igér S F FR Sfbu SFBS F FR Sft mputg SFT FR.8.3 Sglar SOG FR84. 3 Slum LO FR Spr mmuat SPI FR SQLI SQI Rgr. I FR894 Stf STF FR Str ltr SSL I FR88..3 Supra SUPR F FR Syrg SDG FR Sytar SAR FR Sytra RAN F FR Tayh TAYN F FR Thfa TNFN F FR Trr TR FR Tfra TF F FR Tharrau Idutr FTXNW F FR Thla TO N/P Rgr. p FR8499 Thrmmpat THR F FR Tpak TIPI F I FR Tvly TLY F FR Ta ltrqu TONN F FR Tllr Fraç Fr TFF I FR Tuax TOUN Nv J // F FR43. Tupargl Grup TOU I FR U UDIS Nm. I FR Ubft tr. UBIN Nv J /4/ F FR98 Ulr d ar ULD FR Uma UMS FR Ubl UNBL F FR U F. Fr. Bqu UFF FR U Th. Ifrmatqu FPG FR Uvral Multmda UNM F FR93.9. alth LT FR rul Partpat RNL F FR4.99. êt'affar T FR tqul TO FR xm ALXM FR l t IL FR49..4 dt SDT FR M Matéraux MMA I FR Xlam Amat XIL FR Zda Arpa ZN Nv J /9/ F FR34 Zubl Immblèr ZIF I FR ,,3,9,4,93,99 8 3,94 3,94 4,9 4,,3,, 8,44,,9 38, 38, 9, 9,9 9,,4,4 3, 3,4,,8 9, , ,,8,83, ,4 3,4 3,4 3, 3,4 Kght aptal Grp KG US Lata Ivt. LATO F PA Mrk ad IN MRK US8933Y PartrR Ltd PR BMG8T Phlp Mrr Itratal PM US Prtr ad Gambl PGP US Rh mpay Ltd RIOP F JP Rrt N RORP ANN Stlft STIL F ZAU893 SuFatr SFSF US Tlvrbr TRB F H Utd mpay Rual Pl RUAL Rul 44A US al SA AL3 rdar US al SA AL prfr US Wat WSO US Wathrfrd Itratal WFT H ZI Lmtd BMG988P ,4 9 3, 34, 34,/3,8 3,/, 3,/,,9 (A) 33,4 + 3,8 + 4, + 8, 39 8 /39,8 /44,, (A) 8, + 4,3 + 4,4 8,9,9/,3,/4,9,/,,43 (A) 8, + 3,9 + 4,4 +,3 3,44 3,/ 4,9/44,8 4,9/4,,39 (A), +,3 +,8 +,4 8 /,9/,3,9/,3,9 (S),43 +, 8,8 8,8 83 3,4 3,4/3,3 3,4/48,4 3,4/49,,93 +,93 + 8, + 8,4, 9 /9 /9, (T),49 3,9 3,9 34 9,9, /4,,4/3,4/3, (A) 4,9 +,34,,3 4,3 (A),43 (A) 48 38,9/9,,/9, 9, 4,8,,4,/,4,8/,4,8/,4,4 3,88 8,9,99,89,,8,, 3 3,,, 4, 3,,9,,,39,, 8 8,34 9,,3, 8,,9,88,9,8,9,8,,,8,,,83,8,9/,4,3,99/,3 3,,9/,9 +,4,94/,93, 3,94/3,94 4,/4,9,,48/,8 8,4/,,,8/,8 +, 38,/38,9 +, 9,9/9,,98,43/, 3,/3,,,/, 3/3 4/3,3 +, 34/34,/, 3,8,8/,4 +,4 43,/4, 4/3,83,99 3,4/3,4 + 8,4 3,/3,,8 /,89 +,,9/,4 9,,/, + 9,34 3,/3 4,,9/,3 4/4, + 9,,3/,,9,9/,3,/,9 9,49/8, 9,84,4/,3,39 8,/,9 +,8,9/,4,9,3/,3,84,9/9,,9,8/,44 +,4 9,9/,,8/,83, 8,/,4 +,,49/,3 8,9,9/,4 +,33,89/,84 4,39 84,/9,33,/3,4 + 4,3 43,3/ + 48,3 8,4/4,9,39 9,3/,34, 8,/,,4 39,9/3, + 3, /9,8 4,/9,8 + 9,43/,8,38 3,8/,3 +,9,89/,3 +,,/,89 8, 89/8 +,3 4,84/,4 + 8,4 9,99/,, 34/9 + 3,3,89/, + 8, /,8 +,/34,9,4 /,8 +,8,4/,8 4,4 3,/,38 +,,8/, 4, 3,3/, 3,33,/4, + 9, 4,8/,4 39,39,94/,3, 4/4 +, 3,8/,3,/,4,9,9/,8,93 4,/8,8,4,9/,8 3, /,,3 9,9/,3,3 3,8/, + 4,3,9/, 3, 33,9/8, 3,3,8/, + 4,4 9,9/, 3,4/,,8 8,/,8,8,49/,3 +,,9/,4 +,,89/,84, 8/9,98,/3,8, 43,3/3, /,,34 9,3/,34, 8,/,,4 39,9/33 + 8,9 /9, 9,9 4,/9,8 +,9 9,43/,8 8,8 3,8/, + 9,8,89/,3 + 4,89,/,89,4 89/8 + 4, 4,84/, +,9 9,99/4, +,49 34/9 + 9,8,89/, + 8, /3, +, 48,3/34,9,4 /,8 +,,4/,8 8,8 3,/8,3 +,4,9/, 33,44,98/, 3,8,/4, + 9, 4,/,4,83,9/,3 +, 4/8,99 + 4,43 3,8/ 4,9,/,4,3,9/,8 4, 4,/,9/,8 3, /, +, 9,9/,3 3, 3,8/, +,,9/, 4,49 3,/8, 3,4,8/, +, 9,9/, 3,4/, + 4,8, (T) 4, (T) 39 3, (T) 9, (T) 8,8 (T), (T) (T) 8,38 (T), (T) (T),3 (T) 9,34 9,3 39 3,4 (T) 8,3 (S), (T), (D) 3,8 (T) 3 (T) 8, (T) 9,4 499, (T),4 (T),43 (T) 8, (T), (T),3 (S), (T) 3 (T),33 (T) 3, (T), (T) 39,3 (T) 3,3 (D) 8 At étragèr Atml rprat AML 9 8/4,4 8/4,4 Z ur US ,8 4 3,9 Apram 3,49 3,84/,8 9,/8,3 9,/8,3, (A) Attjarwafa Bak BMA F 99 3/3 3,9/3 3,9/3 LU ,8, +,49 + 3, 8 MA ,,9 +,3 +,3 Dxa DX,,3/,,3/,3,3/,3, (D) Bra. amru BAM F 3,43,4/3,43,4/4,3,4/4, B , 84,,93 3 M , + 8, + 48, +,4 Dxa RP DXSP / / /,9 (T) Bra. Out Afra BOAF F 84/ 84/ B SN ,4 +, Fd FD ITL 4,4 4,4/3,8 4,88/3, 4,88/3,, (T) atrpllar I. ATR,34,/9,84 9,/ 9,/ IT ,,8 US ,,33 +,,3 Fat SPA FSPR F, (T) FOA FOAF F 9 3,/,84 3,/,84 IT ,8 34 SN339.,84 Fat SPA FSR F 4 4,4/,88 4,4/3,38, (T) hmtura HMT IT , + 4,3 + 4,3 34 US38939 Fat SPA FSOR 4, 4,/4,4,/3,,/3,, (T) lff Natural Rur LF 3, 3,/3, 9/8, 9/8, IT ,,98 +, + 8, 84 US883K ,,94 3,49 4, 4,/,,/,8,/9, Mta A MONTP,34,4/,9 8,39/3,3 8,39/3,9,4 (T) a la trpr 3, +,8 + 8,8 +, B , +,89 + 3,4 +, 9 US9T Darty PL KSA F 9,9/,4,/,4 Plat. Trr Rug PTR F / /8 /8 9, (T),9 4,3 9,8 LU ,94 +,48 3 GB ,84,4/,,9/3,4,9/, Rtablwb Grup BIL 4,98,/4,9,8/4,,8/4,, (S) Dag DG, +, + 3,9 + 34,8 B , 3,3,,8 3 GB Dw hmal DOWP 3, 4,3/3,8,/,8,/,3 Rb N ROBP 4,9 4,4/3,93 4,8/8, 4,8/, (T) 4, 3,9 + 9,8 +,89 NL ,3 +,3 +, +, US , 4/39, 4,/8, 4,/34, Rl ROLP,8,4/,8,/,3,/,8, (T) DuPt d Nmur DUPP 39, +,4 + 8,4 +,4 NL ,,9 +,3 +, 34 US ,99 8,/,,4/,8,4/, Slvay SA SOLB 9 9/9,8 98,98/9,98 98,98/9,98, (A) Frd Mtr Y FORDP 8,,3 + 4, 3,3 B ,8 +,3 + 3, + 3, 3 US Frtèr quat. FOR F 3 3/38 34,9/38 Hr Z ur I , 3,4 Agta Rrd AGTA 9, 9,/9, 3,/4,33 3,/,8,4 (T) Hxl HXL 4,/,,/, H ,3,8 +,8 +, US , +, +, Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa 34, (T),4 (T) 38,3 (A) 8, 9,3 (A) 38, (A) 9, (S) 9, (T) 9, (A),3 (A) 38,4 (A) 8 4,43 (T) 3

41 URONXT ur d lôtur du vdrd ptmbr XIII 8 AL8 FR urlt mr ALMIL I FR Aml urp ALAM FR94..4 A Idutr ALAI FR urplama ALPP Prf. F FR934..,4,4,4/,3,3/,3 3,4,/,3 33,33 3,9 3, 3,9/3, +,93 4,/3 4,8 4,48/3,3 (T) vl ALTO I 8,8 8 FR ,,,3/,,9 8,/ 3,89,,,/, +,3 4,9/, 34,8 8,/ 3,3 xht (x xht Thraput) ALHT FR ,/,8,8,4,,8/,3 4,8 4,84/,39 3,,,4/,48,8 3,3,8 3,38/,8 + 3, 3,8/,8 + 3,9,,3,/,4 +,8 3,/,83 + 3,3 3 3/3 +,9 /44,4 8,,,,/, +, 4,/ +,9,83,8,84/, +,,9/4,8 3,4,9 3,8 3,/3,8 +,9 3,/39,3 + 8,,9 3 3/, 3,,4/, 4,9, /, +,,4/9 +,39,3,3/,3,9/, 43,4,3,3,3/,3,/,3 3,48,49,/,48,4 /8,4 3,8,,,3/, +,4 3,8/, +8,9,9 3,/,8 3,4/,,8,8,,8/, +,38,/4, +,,8,,9/,4 + 3,,3/,3,8,,39,8/, 4,8,9/4, 9,4 3,9 33,4 33,49/3,9 4,49 34/3, + 3,9,98,9 /,94 +,3,8/,9 3,,98,,98/,4 +, 4/, 4, 4,8 3,3/,8 3,8 8, 8, 8,/8,,/8,9 / 8/,,,99,4/,98,4,8/4,4,4 38 3,9 38/38 +,3 4,/3,,3,4,/,4,44 3,9/,,3,9,,9/,9 +, /,8,,3,3,3/,3,3/, 4,3,,8,/,9 + 4,,/4 +, /8 8,9/, + 9,8 8, 8, 8,9/,9 +,4 8,9/4, + 88,8,9,8,9/,8 +, 4/,3 + 4,4,,99,/,99 +,3,3/, +,93 3,33 3,33 3,33/3,3 3,84/ +,9 3, 3, 3,9/3, +,,44/3, 33,89 9, 8,99 9,/8,98 +,33,9/ 4,33 9, 9, 9,9/9, +,4,/,,4 8,4 8, 8,/8, +,9 9/,,89,,,8/, 4,,33/,8 4,4,99,/,93 + 3,84 3,9/8,3 + 4,8,,,9/, + 4,84 8,9/4,,4,3,4/,3 +,3 8,3/,4 +,4 3,4,3 3,/, + 3,34 4,83/,8,9 9,3,/,8 9,,8,8,8/ /,9 9, 9 4,9,/3, + 33,4 Frla.m ALFR F FR Ada ALADA FR3.9.33,3,,/, +,4,9/4,, Adm ALADO FR ,,,3/, 8,33,3/, 3,3 Adthk Mda ALADM FR ,8 4,,/4,4 +,,/, +, Agfd ALHOG J // US84L ,/, + 49,4 AgrGrat ALAGR I FR ,9,94 Al Grup ALPHY I FR ,8 3,9 3,9/3,8,9 4,88/, +,9 Atv ALANT S ,3,,/,3,33,99/4,, Aqula ALAQU F FR34..,,8,8/,,9 3,3/,,,98/,9 +,,8/,49 +,9 Ark ALARK FR ,84,3,84/,3 + 34,3,84/, Ama ALSIM GBB9RTX , /3, 3,9 3,8 3,9/3,9,89,4/3,3 4,9,,,/, + 8,,/8 +,9,8,,88/, +,,9/,4 3, Aut ap ALAUT F FR , 3,/, +,4 BD MultMda ALBDM FR33..38,3 /,, 9,/3,88 + 8,3 Brard Lau SA ALDBL F FR ,9 3,8 3,9/3,9 +,3 4,/,89 + 9, Br ALBRS FR ,,,/,8,89 3,9/, 9,4 Byx ALBIO xds 3// FR ,,8,/,98,8 3,8/4,9,4 3,99 3,99 3,99/3,99 4,9/3, +,88,49,88,49/,4 3,4 4,4/,8, Aya Faèr ALASS F I FR Atlla ALAST FR Auplata ALAUP xds 3// FR Brrama ALBRI xda /4/ F FR Budgt Tlm ALBUD F FR armat ALAR J // FR , 9,9/,43 44,4/, 4,94 +,4 BO Trrtra BOT FR ,88,,9/,3 +,88 3/,3, llt ALLS I FR ,38,,49/,,8 8,4/4,,3 rp ALR FR ,,,3/, +,,4/,3 + 49,33 9, éar ALS Rgr. xds // FR laqu ALLA FR ,,4/9,, 3,8/ 3,8 8,49 9/4,8 3, fdur ALOF FR ,9,3,4/,8,48,8/, 8,8 gra ALOG xds /4/ FR.. 4,,3,/4,3,,38/3,9,9 l ALOI B , 3,3 3,/3, 3,3 /3, 9,8 urmaa ALGM FR ,8 3, 3,/,8,9 4/, +, 8,,9/, 99 NP Slar Pwr SA ALNP J //8 Prt. LU rtx ALTX FR RM mpay ALRM xds 4// FR ,,9,9/,,8,8/,, utm Slut ALSOL FR ,,9,/,94 +,,/, +, Damartx ALDAR I FR ,8 4,9 4,9/4,8,,/4,,4 Dv ALDI J // FR ,,89,9/,3,9 3,/, + 3, Dm ALDMO FR , 3, 3,/3, 3,48 /,,39 Dtwll ALDI FR /,83,99/,83 3, DL Sftwar ALSDL FR ,43,43,44/,43 8/,98,3 DLSI ALDLS FR ,9 3,8 3,/3,83 /,9,3 Dlph Itgrat ALDOL F FR ,83 4,/, + 3, ayvta ALZ F FR ,3 3, 3,3/3,3 + 3, 3,3/,9 + 8, bzu.m ALBI FR ,8,48/, 8,8,,89,88/,, 4,8/,9,9 trpartulr.m ALNT FR vrmt SA ALT I FR ,83, 8,,3/8, + 3,98,3/,8 + 3, kr ALSK FR ,8 9, 9,88/9, +,9 9,9/, + 3, uraa Grup ALUA FR ,98 9,9 9,98/9,9 +,3 9,98/, +, urgrm ALGM FR ,,,/,,4,9/,, urplama ALUP FR ,,8,8/,,3/, + 3, 3,39/, 43,4,/,,9/,9,9/, +,,9/, +,9,,,/, 9, 3,/,9,9,,4/,9 +,9 9,/4, 3,3,/, 38,4 Arwatt ALWAT FR ,,9,9,4/,4,9 8,/4 + 8,,/, +,,,4/,3,4 8,49/8,33,83,94/, +,8,,3,3,3 8,4,94, 3,99/, 3, 33,9 8,33,/,,4 Arpl Tlm ALAR FR Advrl ALAD FR Fah B Ar ALFBA FR Futa Pajt ALFP xds // FR Ahtrlur.fr ALALO FR ,9/4,3, (T) Gau ALGAU +,3 FR G Avat ALRAI,9/, FR ,3,/3,3, (T) Gft ALGFT I + 4,3 FR Gway ALGN 8,/4, FR ,8 Gvlt ALG F 9,/, FR ,8 Glbal Brg ALGB FR Gld By Gld ALGLD,8/,49 FR ,9 Grup Gull ALGIL I 4,88/,, (S) FR ,4 Grup Jm ALJM,/4,, (A) FR ,3 4 Grup Prm ALMO I 3,3/,,4 (T) FR , Grupm ALIMO F,84/,94 FR ,93 HO Ivat IN /3,, (T) A Harvt ALHS F /3,3, (S) FR , 8 Hurty Ptrhm ALHP I,/8, (T) FR ,9 Hll Idutr ALHIO Nm.,9/, FR , Hthpr ALHIT 3,/,,89 (T) FR , HlFd (x:rfr.) ALHOL FR ,/3,88 +, Hmar aa ALHOM 4,/3,3, (T) FR , 4 Htl Bavrz (x Hôtl Rg. Par) ALLHB J // F FR ,9/,,8 Hybrg ALHYG FR ,8/,,4 IS ALIS 4,9/3, (T) FR ,9 39 I Tlm ALIT 3,/,8,3 (T) FR ,4 IDSud ALIDS F FR ,4/8 + 3,9 Itgrag ALINT 3/,3,9 (T) FR ,94 Itra ALI FR ,4/4,, Ivtrt ALIT FR83.3.,4/, + 49,33 Ipg ALIPS FR Il trt. ALIS 3,/,84, (T) FR ,43 Kyy ALKY Rgr. FR ,8/4,8,8 Ladmda Grup ALLMG FR ,8/,,4 (T) 4, 3 LGud.m ALGUI I FR ,38/4,3 Lt' Gwx ALGOW +,83 S /3, Lg Itrumt ALLOG 3,8 FR /9, Makha Grup ALSQ + 8,4 FR ,8/,,3 (T), 8 Matrad ALMAS FR ,8/, Maxml ALMAX,38 FR ,/,4, (A) +,9 Mda Thlg ALMDT FR ,/4,, (T),39 Mdra Itratal ALMD FR ,/, Mthar ALMT OP // F + 8,8 FR 44. 4,/,, (T) 4,3 MG Itratal ALMGI FR ,8/,83 MGI Dgtal Graph Thlgy ALMDG,48 FR ,4/,98, (T) Mrwav ALMI +,4 9 FR ,8/,9,3 (T) Mllt Ivat ALINN F, FR ,/, Mbl Ntwrk MLMNG F +,9 FR ,3/,4 Mau Flur ALMFL xds 3// F + 3, FR ,48/, Mulvt ALMOU FR ,8/,9, (T) Nt ALNO 4,8 FR4.3.,3/,9,4 (T) Nva ALN + 8,4 FR ,9/,3, (T) Ntbtr ALNBT I +,4 FR ,98/8,8 Nxya ALNX + 8,48 FR ,9/,, (T) Nrmat ALNOR Nm. F,4 FR ,3/, +,4 Ntrfamll.m ALNFA FR ,3,4 ur lô d tur lôt m ur a h ar aut pr é at / p lu éd t m ba a ( ma arhau ) at t / plu b m a a m (. ar hau ) at t / plu a b a ul a l ( Dr ul ) Da r d t v. u lô r d tur l ôt ma ur arhau pr éé at t / plu m b dt a a ( m a arhau ) at t / plu b m a a m (. ) ar hau at t / plu a b ul a a D l ( r Da r d ul t d v ) d d éta d h a m lu t I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) u lô r d tur lô tu m r a p ré ar hau éd at t / t plu m b a a ( ma arhau ) at t / plu b m a a m (. arhau ) at t / plu a b ul a a l ( D ul ) Darr d t d v d d éta d h a m lu t I r M N é m br ttr If ttr ap. (M ) a lu I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) Altrxt Idutr AL FR , 9, 9,/9,,/8,9 +,99,4/8,9, (T) 3,8,/,39, (T) Idutr AL + 8,4 34 FR , 9, 9,/9,,/8,9 +,99,4/8,9, (T) 3,8,3,3,3/,3,,9/,4,,/,4 4,8 8, 8, 8,3/,9 +, 9,/,8, 9,/,8,83 (T) +,3 4,9 4,98 4,98/4,9,,49/4,4 9,3,48/4,4,3 (T) 9,3,49,9,49/,9 +,,/, 4,8,/, +,,3,,3/, + 3,8,/, 43,,8/, 9, 4,9 4, 4,/4, +,8,39/4,4,8,39/4,, (T) 8, ,8,/,8 3,3,88/,8 3,8,9,9/,9, 3, 3, 3,/3, 4,3 38,/8,,4,,8,9/, +,49 3,8/,, 3,8/, +,4,8,8,8/,8,8/3,4 +,,8/3,4 +,99 8,9 8, 8,9/,99 +,4 9,8/, +,8 9,8/,, (T) +,34,9/,99 + 3, OI ALODI FR ,88/,, (T) Obr ALOBR F 3,4 3 FR ,/,,4 (T) Ot Thlgy ALOT + 4, 449 FR ,/,8, (T) Orag ALONI F +,8 88 US ,84/,39 Orla ALORO 4,88 FR ,4/, Phx Sytm ALPHX 3, FR4..3 3,8/,3 P Djyaux ALPDX +4,3 FR ,/, P Grup ALPGG F + 9,83 FR /44,9,8 (T) Plyg Itratal +, B ,/,9 Pujulat ALPJT Dv 4 /9/ F + 4, FR44.99.,9/4,8 Pw Dr. rg ALPWO 3,4 FR ,/4 (T) + 3, Pr Idx ALPRI FR ,8/, Prdwar ALPRO 44, FR ,4/9, (T) +,38 Prvt ALPT F GBBRQ ,84/,,39 (T) 3,4 98 Rlaxw ALRLX FR ,4/,3 Rhl Srr d Fra ALRI 43,48 FR /8,4,8 (S),3 8 Rugr ALRGR xd OP // I FR ,8/,, (T) +,3 Safwd ALWOO IT43.. 3,4/,,9 (T) +,4 9 Sapmr ALMR FR ,/4,,3 (T) + 44, 9 Srma Thlg ALSR F FR38 98.,9/,3 Sal ALSI F 34, FR33 3..,/4, Sdtrad ALBFR +, FR /4,,4 (T) +,4 9 Sparx ra ALSIP FR8..3 9,8/,9 + 8,89 Sraga ALSIR F FR. 9 4/, +,8 Sal Mx Mda ALSMM FR ,89/,8, Slab ALSOA,/8, (T) FR3 9.,98 49 Slut 3 ALS3 FR /,, Slvg f ALOL FR ,8/4,4,4 Sprvr ALSPO F 4,/3,, (T) FR Stradmpa Fa ALSAS Nm. F FR ,9/, +,8 Stramwd ALSTW F FR /,8 49, STS Grup ALSTS FR ,8/, 3, Thl ALT F FR ,/4, +,4 Tkka Grup ALTKA FR ,9/3, + 9,8 Th Marktgrup ALTMG F 8,9/4,, (T) FR ,3 3 Tlux Sadg ALTLX 3,/,8, (T) LU , 38 TR Srv ALTRS,3/,, (T) FR3 4.4.,8 398 Traquur ALTRA 3,84/,,8 (T) FR ,4 43 Trlgq ALTRI,44/3, FR ,3 TRSB Grup,,9/ FR93 MLTRS.,43 TTI Travl Th. ALTTI /, FR ,98 Tur Iv ALTUR 9/, FR ,89 Tut4p.m Grup ALTUT,3/,8,3 (T) FR ,8 3 TXm ALTX 3,9/8,9 FR ,8 Uar ALUR 8,9/4,,3 (T) FR , 8 DI Grup ALDI,/,98,49 (T) FR la rgy ALL 4,83/,8 FR ,4 rgt ALR,/,8 FR ,3 xm ALXM J // 9,/,9 FR ,8 d Futur tr. ALOD,/3, FR ,89 md Grup ALMG 4,8/, FR ,8,,8,8/,, 4,8/, 4,8,,34,/, + 9,83 3,49/,9 +,8 3,49/,9 +,8 8, 8, 8,/8, + 4,8 9,/, + 4,94 8,4 9,/,, (T) yagur du Md ALDM,4 FR ,8 (T) Wbrama ALWB 89 FR ,3 3, 3,4/3, +,3,/, 8,4,/, 3, IT Grup B Wda ALWD FR ,/8,, (T),,,,/,,8/,,8/,, 9,,/8,8 +,8,/,4 4,4,/,4 3,8 4, 4, 4,/4,,3/3,8 44,,3/3,8, (T) 43,44 34, 3,4 3,/33 4,9 38,/, + 4, 38,/,3 (T) +,4 8 3,, (T) 8, /,,8,/, +,,/3,9,4 (T) + 8, , 8, 8/38,8 +, 8/39,89,4 (S) +, /4,4 9/4,3 (T),,/,9,9 8,9/3,9 +,8 8,9/4,9 (T) 4, 3,,99 3,/,8 + 4,8 3,/8 + 9, 3,/9, (T) +,9 9,4,4/, 4,9 3,99/9, + 3,3 3,99/,9,43 (T) + 9, 49,8,,8/, +,,/,,4,/, +,94,4,3,4/,4 + 3,,8/,8,3 9,4 9, 9,/,3 +,84,/4 +,4,/,8, (T) 4,34,/4 +,3,,8,/,,/, +,49,/,9,3 (T) + 3,,4,49,49/,4,3 8,/ 4,8 8,/,4 (T) 4,3 3,,9 3,/3 +, 3,98/,, 3,98/,8, (T) +,3 38 9,8 9, 9,8/9, +,93,9/, + 8,89,9/8,, (T) +, 9,3 4,/,8 8, 4,/,8,,3,3,33/,8,8,3/,8,8 (T) 4, 8 9, 4,3/ 3,3,,/,3 + 8, 3,4 3,4/3,4,3,44,39,/,4 +,8,/,3 48,4 3,93/,9,/4,93,4 (T) +,4,/,3, (T) 48,4 3,9,9 3,/, + 4, 3, 3, 4/3 3,3,/,, 3,/, +, 8,8,8/,8,99,99,99/,99 4,8/,4 3,,89/,89,4 4,48 4,49 4,49/4,4, 4,84/3,8 + 9, 4,84/3,88, (T) +, 848 3, 3, 3,/3,,3/, 34,,/, 44,4,3,3,3/,3 8,/, 9,8 8,/,,89 (T) 9,8 3,,,/, 4,,8/9,88 + 9,,8/,4, (T) + 3,98 4, 4,3 4,4/4,3 + 4, 4,4/, + 8,4 4,4/,,3 (T) + 3, 9,3 9, 9,/9 +,33,/8,,4,/8,, (T) 4,9,3,9,4/,98 +,9 3,/,,,8/, 4, 8,,9 8,/,9 +,8 9,9/,3,3 9,9/,3 3,,,9,/,9 +,,8/, 8,9,/, 4,94 4,8 4,94/4,94 +,8,48/3,8,,48/4,44 3,4 3, 3,4 3,8/3,49 + 4,3,4/3,3 +,98,4/3,3 +,98,,,/,,89/3,4 +,,89/3,4,9 (T) + 38,3,99 8,39 8,9/,8 4,9/3, +, 4,9/,4 (T) +,4,,,/, +, 8,/,,,/,, (T) +,4 4,/,4, (T) +, 9,8 ( ) IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

42 URONXT ur d lôtur du vdrd ptmbr Trakr (tr élt) ATIO Stratég hauèr a fft d lvr HSB urtxx TF P IB4KB :, (S),9,8 HSB MSI Japa TF MJP IBX :, (A),4,49 HSB MSI Pa xjap TF MXJ IBSG8Z :,4 (A) Fra Amud TF a 4 4 P FR :,34 (T) 4, 4, mstag a4 Z4 P LU , 39, DB XTrakr a 4 X4 P LU398 :,9 (T) 3,8 3, ay TF a 4 4 P FR48 39 :,4 (S) 3,9 3, Lyxr TF a 4 A P FR8 :, (S) 3, 3,4 Oam a quty 4W P LU998 4,3 4, Pay dévlppé,3,3,,8 STF Nadaq NDX IB3SZB9,8,9 STF Nkk NKY IBMJD48 8, 8,8 DB XTrakr DJ ur Stxx XS LU388 3,9 3,4 DB XTrakr MSI urp XU LU493 3, 3, DB XTrakr MSI Japa XJP LU494,3, DB XTrakr MSI USA XUS LU4,4,3 DB XTrakr MSI Wrld XWO LU489,9,8 ay TF ur B TD P FR9 33, 33,93 + 8,4 PS qqq QQQ,8 I3 83 :, (A) ay TF Tpx (ur) JP P FR3,9, 4, 4 Amud TF MSI Japa J P FR884,,3 Amud TF MSI Wrld W8 P FR98 3,8 3,8 Amud TF Nadaq ANX P FR89 3,8,83 STF URO STOXX SX P IB3L3W9,,4 STF MSI Wrld SWD P IB3NBFN8 8, 8, 9,89 9,88 + 4,8 HSB SP TF HHH,44 IBKQNG9 8 :, (A) + 3, Ihar Dax SDX P,4 D93393 Ihar ur Stxx U P + 9,88 I849 :, (A),44 Ihar MSI urp UM P + 8,4 IBYZS :,9 (A),9 Ihar MSI Japa IJP + 9,4 IBKXH 8 :, (A),48 Ihar MSI Nrth Amra NAA + 8, IB4X4M 8 :, (A), Ihar MSI Wrld IWD IBMQ8 8 :, (A) Ihar a SXA +,98 DAFUF :, (T), Lyxr TF Dax DAX P +,8 LU334 +,3 Lyxr TF DJ ur Stxx MS P +, FR438 :,84 (S) +, Lyxr TF atr urp P + 3,4 FR43 :,44 (S) +,3 Lyxr TF Japa (tpx) JPN P FR44 : (A) + 8,,9 Lyxr TF MSI A AaPaf x Japa AJ P FR34 :,4 (A) +,9 +,4 Lyxr TF MSI mu MF P FR8 :,9 (A) + 3,4 +,3 Lyxr TF MSI urp MU P FR98 :,3 (S) + 9,8 +,9 Lyxr TF MSI Ua USA P FR9 :,93 (T) + 8,,9 Lyxr TF MSI Wrld WLD P FR3 :,4 (S) +,4 Lyxr TF Nadaq UST P FR3 :,4 (T) +,4 Lyxr TF SP SP P +, LU4984 :, (A) + 3,9 Oam S quty SW P +,8 LU9933 +,48 P dyam US Markt PW +,39 IB3D94 83 :, (A) Amud TF DJ P FR493 ur lô d tur lô tur m ar a p at ré ar éd at t m ma a ( ( ) ) a lu r d I d m If ém d vd d,,4,93,,3,3,,3,,9,88,8,,9,,9 8,3 8,94 4,9 3,9 34,4 34,43 33, 33,3 9,8 9,44 8,3,3 u lô r d tur l m ôtur a p ar ré éd ar... t d ur lô d tur lôtur m ar a p a ré ar t éd at t m m a a ( ( ) a ) lu r d d I mé If m d vd d lu d r I d m If ém d vd a a lu d r I d m If ém d vd d ur lô d tur lôtur m ar a p at ré ar éd at t m ma a ( ( ) ) Quad l trakr t élgbl au PA u l dtgu par u «P» aprè l lbllé t l d mémqu ar a ar t at mma a ( ( ) a lu ) d r I d m If ém d vd d XI + 3, P FTS Raf urp PF P, IB3D8X8 83 :,3 (A), + 3,3 SPDR MSI urp TF RO P,93 +,33 FR88 :,4 (S),9 + 9,3 +, Pay émrgt + 9, Lyxr TF ha trpr ASI P,8 FR48 :,3 (S) 99,3 99,3 +,8 Amud TF Shrt Dax D P, FR98 4, 4,99 3,9, +,9 Lyxr TF Hg Kg HSI P +, FR3 :,3 (S),9, +,9 Amud TF Shrt ur Stxx S P +,9 FR8 3,8 3,39, +,4,8,9 3, 3, 4,8,8 + 9,9 +,8 Amud TF MSI ha P FR ,3 +, Amud TF MSI mrgg Markt AM P FR99 +,9, Amud TF MSI M Aa AASI P FR9 +,8,3 Amud TF MSI M Lat Amra ALAT P FR93 + 3,8 +,3 Amud TF MSI Ida I P FR3 +,3 +,3 STF (Lux) MSI mrgg Markt SM LU ,3 +,39 STF MSI M Aa MA P IBL8K99 + 3, +,8 STF MSI M Lat Amra ML P + 3,83 IBKMFT4 +, STF MSI Ida SIN P +, IB4MX8,9 DB XTrakr m Aa XAS + 3,3 LU999 3,3 DB XTrakr m ma XA +,8 LU99 +,4 DB XTrakr m Latam XLA + 8, LU989 +,3 DB XTrakr FTS/Xhua ha X +, LU998, DB XTrakr Nfty Ida XNI +, LU999, ay TF Nxt P +, FR +,8 HSB MSI Brazl TF HBZ +, IBW34K94 8 :, (A) +, Ihar FTS Br BR + 3, IBWM 4 :, (A) +,3 + 8, Ihar FTS/Xhua ha IF +,84 IBKXK8 8 :,3 (A),, +, Lyxr Lat Amra LTM P +, FR4 :,3 (S) 9, 9, 44,3 44,,9,83 3, 3, +,3 Lyxr Pa Afra PAF,33 FR344 :, (S),, +, Amud TF Shrt urp 8 P +,8 FR98 +,8 Amud TF Shrt Ua U P,3 FR994 +, DB XTrakr FTS Shrt XFS,8 LU38438 DB XTrakr Shrt Dax XSD +,4 LU94,43 DB XTrakr SP Shrt XSS +, LU3 +,9 Lyxr TF Bar DJ urstxx BSX lvr FR443 8,8 8,, +, 4, 4,4 3,4,,9, 9, +,4 3,8 3,,94 +,9,39,,8,,3, 4,, 9,,4 + 4, +, Lyxr TF MSI Ida INR P FR383,9,9 + 8,8 P FTS Raf mrgg Mkt Fud PH P +,8 IB3D9 8 :, (A),9 4 4, +, PS Mddl at Nrth Afra Nadaq OMX PSM P,3 IB3BPJ 9 :,9 (A) 8, 8,4 33,3 3,83 +, + 3,9 8,9 8, +,4,44 8,44 8,3 +, Amud TF Lv a 4 L4 P +,9 FR4 Stratég hauèr av fft d Lyxr TF Daly Shrt Dax DSD P FR8949 Fra, 8, +, Lyxr TF Lvrag a 4 L P,4 FR94 39 :, (T) 8,3,3 +,38 + 3,4,, Stratég baèr av fft d lvr Pay dévlppé,88,8 +,4 Amud TF Lv ur Stxx L P 38,8 4, +,3 FR,43, +,48 Amud TF Lv urp L P,9 FR8 4,9 4, 43, 43, +,8 Amud TF Lv Ua L P,3 FR 3,84 34,9,3,38 + 9, Lyxr TF Lv Dax LD P,3 LU343 49, 48,9 83,3 8,94 +,8 Lyxr TF Lvragd Nadaq LQQ P + 3,3 FR349 :,3 (T) 3, 3,39,3, Lyxr TF Shrt Stratgy urp SH + 39 FR89,8 Oam IST OXX UM UM P + 4,3 LU9984,8 3,49, +, Lyxr lvstxx L P, FR48983 :, (T) Fra + 49,,3 mstag a4 Lvrag Shrt Z4L P +,83 LU49494, ay TF a 4 Dubl Shrt Z P FR ,88 +, Lyxr TF Xbar a 4 BX4 P FR ,38 +,,9 3,3 +,3,4 Stratég baèr a fft d lvr,3,48 +,9,3 Fra,, +,3 Amud TF Shrt a 4 4S P,44 FR4,49 49,8,4 3, + mstag a4 Shrt TR Z4S P 3,3 LU4949, 49,4,4, +,9 Ihar MSI atr urp I,3 IBM393 8 :, (A) + 3,9 Ihar MSI mrgg Markt IM +,49 IBM3 8 :,38 (A) 3, 3, + 4,8 DB XTrakr a 4 Shrt X4S P,4 LU38 49, 48,49,3 Amud tf G Agrultur A8 +,4 FR83,38 Amud tf G Mtal M +,4 FR844,8 Amud tf SP G L +,4 FR88 4,4 3,8 + 3,3 Ihar MSI Lat Amra LAM +, IBYK8 4 :,43 (A) 9, 9,3 + 9, Lyxr TF Shrt a 4 SH P, FR93 49,9 49,,4 Ihar DJagmw DJ +,38 DAH8 8,8 8,,4,3 94, 9,94 +,4 P FTS Raf Aa Paf x Japa Fud PFA +,3 IB3D :,3 (A) +, Lyxr M Markt LM P,8 FR498 :, (T),,8,8,8 +,9,4 + 39,9,84,9,39 49,89 +,3 8,8, 49,8 +, Pay dévlppé +, +,9 ay TF ur Stxx Dubl Shrt ZD P FR ,,3 ay TF Stxx Dubl Shrt ZZ P FR898,4, 3,4,83,3,8, 4,9,8 +, 33,9 3,9 4,3 +,3 MATIRS PRMIRS Stratég hauèr 9,9,8 + 3, 4,49 33,98 3,,93,9 39,8 33,94 +,3 3,8 9, 3,,,9,49 3,4,49,9 Lyxr mmdt RB RB FR33 Pay dévlppé Rtruvz l ur d tu l trakr ur tr t : Ar Fra 4,9 /94/ (éa) 9, 3,,9,9,8,8,8 ALA FR983,8 // // p. 3,3 AlatlLut 9/9/ (éa),4,4 4,38 3,43,3, YAL,9 // // p. 4,38 Altra Thlg, /9/ (éa) G,4,,,9 3, YASY YFO FR834 FR3,43 // // p. FR3839, /4/ /4/ p., YATO FR88, // // p., YAQ FR8444,3 // // p. YXA FR8994, // // p. 4,4 YBU FR834, // //33 p. YAP FR489,9 // //4 p. GAO FR998,4 // // p. YRI FR893 // p. Aytr 4 / Atar, 4/ (éa) 4, At Org, /9/ (éa) 4, Avaqut Sftwar 4, /(a), Axa OS 3, // 3, 3,,9 8, 8,3 FR384,3 3// // p. 9,9 Thp, / //4 p. 8,4 9,3 Thla, 3////4 (éa) YTO FR339, // FR8, //,3 YRIN FR9, // // p.,8 YADO FR4, 4// 4//4 p. 4, , 8,98,8 GG rta, (éa) /48 3, 3,, 9, 9 YO FR849, //4 3//4 p. 3,8 fdur, /98/4 /8, 9 YO FR8,84 // // p., 8,9 Faura 4, /9/ (éa) GO /9 9,3 YFAU FR333 YIN FR3844, // //4 p., YGFI FR944,3 // // p. YRIA FR4434,3 // YING 9,8,, 9, 33,9 3,9,,8 4,4 4, 8,9,9,,9 9,8, 9// 9//3 p. FR849 4 // // p. 333, SMLO FR49 3, // //3 p. 3,3 Grup Stra, / Tx ar. /3 () (éa) G 39, 39, 8,3 39,9 3,3, FR89,83 // // p. 3,44 Ig, // (éa) 4,4 49, 38,3, 3// 3// p. 8, L NblAg 4,8 / (ra) 8,4 8,,49 8,9,4,94 YMAU FR98, 3// 3//4 p.,, Maurl & Prm, //4 (éa),,, 9,8,,4 3,49 8,8 8, 8, 8 3,43 9 8,3 /9 8,,9 8,,4,9,9,8 9,99, YNX FR34, // //3 p., 3,8 Nxa, //3 (éa) YNX FR444,3 // // p. 3, Nxa 4 /9/ (éa) YOLG FR9893, 8// 8// p., OL Grup / (éa) OR FR3333 9/4/ 3/4/ p. 38 Or Prprty Grup //3 (éa) YOPR FR93,9 // // p., 4, 48, YOXY FR89,39 9// 9//4 p. /3, YUG FR3, // // p., Pugt 4,4 /9/ (éa) 3, 4, 9,8 YA FR9988, 3// // p.,3 Prr t vaa 4 // (éa),, 4,8 8 Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa,3, 3,84 48, l aut ar m b. a ar. m. é.. pr tu m r d,9,8 8,49,8,,,83, 9,3,3, / 39 4,8 4 /98,3 /48 Tau,3 /9 tur, 3, 3 43,3,89,3 9, 9,38 3, 9,,9 9,9 9,9 3,,9,8 /3,3,3,3,3 4, 4,,8,33,,,,,,4 / 4, 4,, 9999,99 4,,3,,93 3 Prdwar 4, /89 STS Grup 8 /, /39 8, / ,4 /8 499,99, , Smalt 3 /83 /998 Oblgat rmburabl at ORA YATA4 FR98, /4/ /4/4 p. 9,9 Atar ORA, 4/4 /83 49,,9 4,8 4,3 YATA FR93, /4/ /4/4 p. 8,9 Atar ORAN, 4/4 /,,,, YATA FR8333, /4/ /4/ p.,39 Atar ORAN, 4/ /3 4,99 9,4 4,99 4,99,3,49 YATA3 FR FR 4,98, /4/ /4/4 p. 9,9 Atar ORAN, 4 /8, 34,8,,,43 // p. 8,4 8 3,4 8,4, 9, YSPL FR9439 4,83 YGF FR883, // 3// p. /,8 3, 3,9,,4,3 // // p.,,, YGUYD FR993, YSBT FR84 // p. Fèr d Rég / ORNAN 4,4 Fèr lta 4, /, Ga, 4// /9,39 4, Guy Dgr /9/ /48 3, 9,, /4/ 3/3/ p. 3 YP FR883 8,3 /9/ 4/9/ p. 8 33, Publ Grup S.A ORAN 9/9,4 9, YSIL FR98 3, // // p., 4,9 Sl, ORNAN 4/ 8,9,39 FR39, // p.,9 FR44 // // p., 4,,8, Marhé lbr,3 YLNA FR44,9 4,8 8, 4 RM mpay p 3/83 (GO) YSTS 3, 8, 9/3/3 p. PRO FR 38,9 3, YRM FR9948, Mau Flur 4,3 // G, 3, 9, Altrxt Ntbtr. 3/3/ G 43,8,4 3, Adm /9/4 3/3/ p. 8,3 /48,9 lmr 4, /93 (éa) 9// p. 4, /39 U Thlg Ifrmatqu,,4 9// 4 8,8 Npt 3,/ (éa) ST Dupt 3/4 (éa) 8 3/3/,9 // p. Quatl 4,8 9/3 (éa) NBTO FR48 /9 3, // p. 39, Publ Grup /8 YMFL FR44, /9 YNO FR84 lôtu YT 38, 83, Thp, / (éa),, 3, ur // p. 4,4 / al 3/3/4 p.,4 3//,3 /39 m /4/ TO FR94, 34 ap Gm 3, /4 (éa) N Par té al é t d Da YDPT FR3 4,8 r héa up. up t d r r Da D r I 8, St, 9/99/4 (éa), 3,,, Oxymtal /4 (éa) 9/9/4 p.,3, 3, 44,3 Orpa 3,8 (éa) /,3 9/9/ FR94,33 8,3 3,8 Mhl p (éa) YSOI,,3 lub Médtrraé, // (éa) 8,8 // p.,4, SBSM 9 9// (éa),4 // p. FR4494 // p.,4, // YML,3 // 3,8 3,,99 4 Fr Ia, //4 (éa) YBS FR89,99 8 4,9 GFI, / (éa) //3 p.,,3 3, Faura 3, 9//8 (éa) 8//8 p., //,4 3, hargur / (),39 8// / /38, Bull, //33 (éa) FR8 YQUA FR8894 /3 UO FR99 p.,3 3,, d m. ( ) ém h /4/ p. 3, xa,9 /4/ 9, lô FR / u YAF m ar. YPU urxt Oblgat vrtbl éhagabl YAF FR89, /4/ /4/ p.,3 u, Ar Fra. (éa) d m. m. ba aut l ar h é. tu xa m tur lô r d u ur al al m N Tau lôtu. pr r héa Par té Da t d é. r r t d Da D r I d d m ém up up Oblgat vrtbl u éhagabl 3 O ORA 3/ Ubal Rdam 3, ORNAN / 9, Ubal Rdam ORA,3 8, 8, 4, 4,, 3 3 9, 34 3,4 /,,9, 3,,9 /8 99 8, ,94 /,

43 URONXT ur d lôtur du vdrd ptmbr X mmt lr la t d blgat 9, 8,4 /8 8,8 /8 4,4 /9 8,4,3,49 /3 9,,, 3,9 3, /9 4, /8 99,8 /39,89 44, 48,3 /39 9, 4, 4, 8, 8, /38,9 8,,8 3, 3,9 /39,9 / 3, 3,,4,,9,,,,3 4, 4, 4,,,8 3, 4,8,,9,94,94,84,4,,3 /49,8 /, /,9,3,, 3,8 33, /9 4,4 3,33 3,3,,48 /,,,9,,8,3,3,39,43,3,99,,4,3,9,48,48,48,8,8 3,4,9,9,9,9,9,9 3,8 3,8 3,8,9 3,9,9 3,9 3,9,9 4,3 4,,3,9,3 3,9,3 3, 3, 3,48 4,3 4,,83,,8,39 rtfat prpaux avrl ( ) 43 IFI(p) 44 IFI(p) 4 IFI(p) 4 IFI(p) 49 IFI 4 IFI(p) 4 IFI(p) 43 IFI(p) 49 IFI(p) 43 IFI(p) 44 IFI(p)F 4 IF(p) OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT IFI(p) 3 IFI(p) 4 IFI(p) IFI(p) IFI(p) 9 IFI(p) IFI(p) 3 IFI(p), /83 9,49 / /4 99,9 / /8 88, /4 84,89 /8 4,88 /389 3, STUR SMIPUBLI Ag Fraça d Dév. (mprut garat) FR84 FR93 FR94 FR9 FR948, 8 IFI(A)F 8, TR. 4 IFI(A)F 8, TR. F 44 IFI(A)F 8, TR. G 4 IFI(A)F 9 9 IFI(A)F /,,, /4,4 3,9, /4 33, 3,9, /94 33,89 3,9, /98 99,9, a tral du rédt pératf FR884 Sr 8 IFI(A)F FR889 TSR 8 IFI(A)F / 8, 4,9. / 99,8,98. a Natal d Autrut (Autr ém) FR88,8 IFI(A) FR8,8 433 IFI(A) 99,99 99,9,4,,,98 DF ltrté d Fra FR8888 4, 4 IFI(A) FR84 4,3 94 IF(A) XS948 4,3 MTN 3 IF(A) GDF Gaz d Fra, 99, 3,8 ll d Par FR393 4,3 MTN IF(A)F / 99,9 3,8 STUR PRIÉ Aérprt d Par ADP FR8998 3,89 IFI(A)F / 3,3 Arkma FR99 4 IFI(A) /3, 3,8 Aytm FR3 4 ORNAN IFG(A) 3, 3,,94 Auplata FR84998 T 3 IFI(A)F 93, 9, Baqu Fédératv du rédt Mutul BFM FR39 FR93 FR989 FR8399, TSR 8 IF(A)F, TSR IF(A)F IF(p)F T 88 IF 3, 3,48 3,94, 4,,4,9 4 Blvédèr FR344,9 9 G(A)F 9,8,3, Br FR999 T IFG(A)F /38 4 BNP Parba /,,,48, 4,, 3,,98 3,48 8 IF(p)F / 3,3 TSR 9 IF(A)F 9, 9, 3, TSR 38 IF(A)F 9, 98, 3, TSR IF(A)F 9 9, 3, 48 IF(T),,33 3, 48 IFI(A), 98,9 3,8 TSR 4 IF(A)F 9 9 3,8 IFI(T) 9 9,3 3,9 (trm:,9) 3 IF(T) 3,4 3, 3,9 TSR 8 IFI(A)F 98, 98, 4 TSR 3 IF(A)F,3, 4,3 IF(T) 98,3 9, 4, TSR 4 IFI(A)F, 99, 4, TSR 4 IFI(A)F,4 4, TSR IFI(A)F 99, 98, 4, TSR 33 IF(A)F 98,9 9, 4, TSR IF(A)F 98,4 9,8 4,3 TSR 3 IFI(A)F,4 4, TSR 484 IF(A)F,9, 4, TSR 4 IFI(A)F,9 4, TSR 8 IF(A)F,9, 4, 8 IF(T) 4,8 3, 4, TSR 88 IF(A)F 98, 9, 4, TSR 34 IFI(A)F,4 99, 4, TSR IF(A)F 99, 98, 4, TSR IFI(A)F 99,,3 4,8 TSR IFI(A)F,,8 4,9 TSR 43 IFI(A)F, 99, 4,9 9 IF(T), 3,, 8 IF(T),,, 9 IF(T),,8, 94 IFI(A)F,38 3,, TSR 3 IFI(A)F / 99,, 39 IFI(T)F, 4,,33,,43, 3,4,9,,8,,94 3,4,94 3,,, 3,94,, 4,3,43 3,4,84 3, 3,93 3,9 3,,3,,8,98,4,9 FR8438,9 PR + TR3 IFI(T)F /, FR98 4,88 8 IFI(A) 94, /39,3 3,. 3, 3, 3,84. /4. 8 3,9,. rédt du Nrd DN / 99,,3. lôtu tur r d lô u d al ur I ),,,.,3,,8. /38 4 FR IFG(A)F /39,88,93 / 8,, 98 9,8, 8 Mr Brlag FR848 (trm) urb. 84 G(T) Orpa FR83, urb. 48 G(T) Ovrlap Grup FR8,3 M urb. 33 G(T)F / FR3 8 IF(T),48 84,9 PAS FR IF(T)F 8, Prdwar FR834,9 IFI(A)F /39,49. Prvt FR IFG(S), 3,4,4 /89 /89 9, 9, 98,9 9, 9,3 9, 9,9 9, 3,,9,,3,,4 3, 3,8,8 3,9,43,3 4,, Rada (mprut garat par la NA) FR3948 FR4333 FR889 FR884 FR484 FR4988 FR499 FR3 FR98 4,3 TSR IF(A)F 4,3 TSR 9 IF(A)F 4,4 TSR 99 IFI(A)F 4, TSR 3 IF(A)F 4,8 TSR IF(A)F, TSR IF(A)F, TSR IFI(A)F, TSR 8 IFI(A)F, TSR 98 IFI(A)F Rault FR 4,3 IF(A),,. SBSM FR IFG(M),, 98, 9, 9, 9,8 9, 93, 98, 9, 9,9 94,,,9,,,8,, 98, 9, 98, 9 3,8 3,9,,8 /4 99,9 99,,4,3 /,4,8 3,8,, 4, 4,34,9 4,49,9 4,4,,9,9,3,39, ,, Sété Gééral FR834 FR49 FR33 FR389 FR49 FR4 FR FR9 FR4 FR884 FR484 FR88 FR8849 FR894 FR89 FR8 FR843 FR ,9 TSR 3 IF(A)F 4 TSR 3 IF(A)F 4, TSR 8 IF(A)F 4,3 TSR 8 IF(A)F 4,4 TSR 9 IFI(A)F 4,4 9 IFI(A)F 4, TSR IFI(A)F 4, TSR 3 IFI(A)F 4, TSR 4 IFI(A)F 4, TSR 4 IFI(A) 4,9 TSR 9 IF(A)F TSR 39 IF(A)F,4 TSR 34 IFI(A)F, TSR 3 IFI(A)F, TSR IF(A)F, TSR IFI(A)F, TSR 93 IFI(A)F urb. IF(T) SQLI 8, /, 3,4. OBLIGATIO FONIRS ybrgu FR IFG(T) 9 9,9, BNP Parba Publ Str SF FR899 3, IF(A) Dm FR8894, OBSAAR urb. 34 G(T)F /9,. /48,,8. mpag d Famt Fr FF FR849 FR888 FR48 urf Stf FR4 FR89, urb. 9 G(T)F /39 99,9 94, FR9349 FR48 GDF Suz FR3949 FR9 3, MTN 8 IFI(A) /39,8 3,9. FR3 FR939, MTN 8 IFI(A) /38,8,9. FR443 FR44 Grup Prm FR899 FR398, urb. 3 IFG(T)F /9. DF ltrté d Fra FR893 4,3 43 IF(A) /,,94., 3 IF(A),3 4 IF(A) 3,38 8 IFI(A) 4 IFI(A) 4 4 IF(A) 4,3 IFI(A) 4, 94 IF(A) 4,38 4 IF(A) 4,38 49 IFI(A) 4, 8 IFI(A)F 4,88 IF(A) /99 9, /8 4,3 /4, /, / 4, / 8, /9 4,89 /44 99,9 /9 8, /89,9 /9 9,,,,3 3,8 3,9 3,8,8,9,8 4,4, /4 / 3,3 /9 98,4 /, / 99,4 / / 99, /8, /4 4,8 /3 98,39 /89 99,9 /,4 /89,4,9,94,9,4,84 3,8 3,9,, 3,8,3 /3 98, /39 99,3 /9 / 8,4,84,,4 3, a d Rfamt d l'habtat RH I Tlm FR 48 F /3 3, Lafarg 3, 3, 4,4 Lagardèr,,,. 8,4,3 49, 48,8, 99, 3,8. 48, 48,,3 FR89 FR9 FR944 FR94 FR FR338 FR3 FR3439 FR8 FR88 FR98 FR488 FR4494, IFI(A), 4 IFI(A) 3,3 39 IFI(A) 3, IFI(A) 3,9 8 IFI(A) 4 IFI(A) 4, IFI(A) 4, 4 IFI(A)F 4,3 43 IFI(A) 4, IFI(A) 3 IFI(A)F 849 IFI(A) Dxa Mupal Agy FR399 4, 9 IF(A)F FR8 4 IF(A)F Lya d Baqu Mau Flur FR3988 4, TSR 8 IF(A)F 93, 93, 3,9 3 la vrmt FR398 4,38 TSR 8 IF(A)F /389,. FR399 4,38 IF(A)F FR8933 4, TSR 4 IFI(A)F,34 3 Ldu 8,, Mrpl Uvr FR833 FR3 Tv 3M 4/ urb. 4 G(T)F LL (xrédt Lya) 8,9 l ( a 3,. rédt Mutul Arka FR9484 p IF(p)F FR38 4, 94 IFI(A) r ( ) m u. pr é. p. ( ) Nm uru ( ). ) ). ( ru ( u N m u p lôtu r r r d FR89 4, TSR 4 IFI(A)F FR888, TSR IFI(A)F FR4 4, 3 IFI(A) mpag d Alp /38 rédt Idutrl t mmrl I FR33,4 43 IFI(A)F a d Dépôt D,4.,,44.,,8,,,3,9,,,4,4,4,,84,,8,9,8,,8,,99,93,9,,4,3,4,8,,,9,3,3,3,8,3 3,8,9,4,3,4, 3 rédt pératf FR39 4 TSR 4 IFI(A)F AUTRS F. Fxag La valur fat l bjt d u trat d amat. L gl / dqu la dat du drr ur té. N té jur, drr ur u. FR8893 4, TSR IFI(A)F FR88, TSR 3 IF(A)F 39 IF(p)F 88, 88, Prg. 3 IF(S)F /44 99, 4 IFI(p)F 9,8 8, T 8 IFI(T)F / 99,88,99 urb. 33 IF(T)F 9, 9, 84 IFG(A)F , (trm:.) 4 IFI(T) 3,34,9 3, (trm:.) 9 IFI(T) 3,49, 3, 3 IFI(T),98,9 3,9 TSR 8 IFG(T) 9,4 9, 4 39 IFG(T) 8,4 8,8 4 TSR 338 IFG(T) 9, 93, 4 94 IFG(T) 99, 99, 4 IFG(T) 98,9 9, 4 IFG(T),9,9 4 4 IF(T) 3, 3, 4, TSR IFI(T)F / 9, 4, (trm:,3) 449 IFI(T) 4,8 3, 4, 43 IFI(T),88, 4,3 349 IFG(T) 9,8 9,3 4,4 8 IFG(T) / 99,8 4, 33 IFG(T) 9, 9,8 4, TSR 9 IFG(T) 94,4 93, 4, 3 IFI(T) 93, 9,3 4, 99 IFG(T) 98,4 98, 4, 9 IFG(T),,3 4, IFG(T) 99,83 4, TSDI PG(T) 9,4 9 4, 83 IF(T) 4,33 4, 9 IFG(T),8,8 PG(T),9,3, TSR IFI(T) /3 99,8, TSR 3 IFI(T) 3, 3,, TSR 3 IFI(T) 3, 3,8, PG(T),4,, TSR 34 IFI(T) 3, 3,, 3 IFI(T),9,8, 3 IFI(T) 3,3 3,, TSR 93 IFI(T),99,3,4 TSR 84 IFI(T) 4,8 4,,4 TSR 4 IFG(T) 99,4 9,9, TSR IFI(T),, TSR 3 IFI(A),4,4, TSR 89 IFI(A) /9,3,8 TSR 4 IFG(T) 99,3 99,99 4 IFG(T),4,, 8 IFG(T),34 3,4, 49 IF(T),8 4,8,4 849 IF(A)F /44 89 IF(p)F 4 3, FR44 3, MTN 3 IFI(A)F / 99,4,3.,4,,88. FR848 4,38 MTN 948 IF(A)F /9 99,93,9. FR3 4,3 39 IFIF FR9 4,8 TSDI TMO PG(A)F /99 98,83,8. FR493 4,9 TSR IFI(A) /49 9,,. a Fédéral du rédt Mutul Nrd urp FR343 4, IFI(A)F 9,3 8,9, FR8499 TSDI TMO PI(A)F OSO BDPM pré ( ) Bdull FR43 4, MTN 93 IFI(A) /8,8. a FR4334,3 MTN 98 IFI(A)F /98 9, 3,8. FR438 lô tu u al d ur I ) al ( m N BP (x a d'parg t Baqu Ppular) FR83484 FR399 FR949 FR4 FR893 FR894 FR339 FR99 FR83 FR3 FR449 FR89 FR33 FR89 FR34999 FR4 FR3888 FR899 FR94 FR88948 FR499 FR44 FR8 FR38 FR34 FR83 FR38 FR888 FR9 FR3 FR4 FR88 FR88443 FR93 m. ) u ( ur / 99,, / 99, 3,9 Pay d la Lr FR IF(A) TYPS D RMBOURSMNT ANTIIPÉ I. Itrdt : pa d rmburmt par atpat GO. Rmburmt par atpat au gré d l blgatar. G. Rmburmt par atpat au gré d l émttur. GO. Rmburmt par atpat au gré d l blgatar u d l émttur. ) pré. ( u p ( ) m. lôtu r d u r al ur lô tur I d FR3983 3, IF(A)F FR3488 4, MTN IF(A)F FR983 FR4 FR4388. FR3448. FR93. FR33 FR88 FR8394. FR94. FR3444 FR94 FR898 FR949 FR3848. FR4 FR38 FR9834 FR FR984. FR4384 FR499. FR84 FR83 FR933 FR498 FR93 FR9 FR898 FR99 FR3 FR38 FR8848 FR88 FR88 FR83 3,4 FR883 FR8 FR8 3 FR88 FR88 FR. FR848. FR83 FR8. FR999. FR. FR993. FR439 FR43 FR839 FR4994,9 urb. 43 IF(T)F /48 94,. FR34483,9 urb. 44 G(T)F /39 9,,3 rédt Natal (mprut garat) FR83, Natx 9 IFI(A)F /39,3 3,8 4,4 /4,89 Rg IldFra FR8 88 IFI(A)F /39 99 /39 98, /3 9, / 9, /,43 / 9,9 /48, /38 /,8 / 44 / / rtfat prpaux tbr ( ) FR888 FR48 FR3 FR499 FR838 FR939 FR3 FR83 XS434,88 94 IFI(S) FR IFI(A) FR93 3, 4 IF(A) FR899 4, TSR IFI(A)F, FR3 3, IFI(A) 4 4 FR4 3,33 TMO PI(A)F 4, 4, FR334, TSR MTN 89 IF(A)F 4,3 4, FR8999, TSR 93 IFI(A),8,38,, FR898,8 TSR 3 IFI(A) 4 3,4 FR83, TSR TMO 4 IFI(A) BNP Parba Pral Fa (xtlm) AUTRS OAT FR44 OAT 8, 4 IFI(A) FR9 OAT 8, 9 IFI(A) FR8 OAT 8, IFI(A),,99 3,4 S.F..F OUPO A).up a (u). up uqu (M). up mul (S). up mtrl (T). up trmtrl (3Q). Tr f par a (p). Zér up. ul f l l trat d ém. P. Rmburmt prpétul. rédt Agrl SA (x: NA) FR3,4 3 IFI(A)F OAT dx IFI(A) OAT, IFI(A) OAT dx,3 9 IFI(A) OAT dx, IFI(A) OAT dx,8 4 IFI(A) OAT dx, 3 IFI(A) OAT dx, IFI(A) OAT dx, 3 IFI(A) OAT, IFI(A) OAT dx 3 IFI(A) OAT 3 IFI(A) OAT dx 3, 3 IFI(A) OAT 3, 4 IFI(A) OAT dx 3,4 9 IFI(A) OAT 3, 4 IFI(A) OAT 3, 4 IFI(A) OAT 3, 4 IFI(A) OAT 3, 4 IFI(A) OAT 3, 4 IFI(A) OAT 3, 9 IFI(A) OAT 4 4 IFI(A) OAT 4 43 IFI(A) OAT 4 44 IFI(A) OAT 4 44 IFI(A) OAT 4 48 IFI(A) OAT 4 4 IFI(A) OAT 4 3 IFI(A) OAT 4 4 IFI(A) OAT 4 38 IFI(A) OAT 4 43 IFI(A) OAT 4, 8 IFI(A) OAT 4, 49 IFI(A) OAT 4, 3 IFI(A) OAT 4, IFI(A) OAT 4, 44 IFI(A) OAT 4, 43 IFI(A) OAT 4, IFI(A) OAT IFI(A) OAT, 49 IFI(A) OAT, 3 IFI(A) OAT IFI(A) OAT 8, 43 IFI(A) OAT IFI(A) OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT ) RFF Réaux Frré d Fra OAT aux Partulr FR8899 FR FR3 FR8833 FR899 FR933 FR3 FR FR FR8 FR3 FR ATÉGORIS D RMBOURSMNT ANTIIPÉ At. Rmburmt atpé.. Rmburmt éhlé. IF. Oblgat «f» : rmburmt u ) FONDS D'ÉTAT FRANAIS Oblgat FR3 FR899 FR83 FR3 FR443 FR89 FR9 FR889 FR949 FR883 FR48 FR8899 FR883 FR843 FR343 FR848 FR994 FR999 FR433 FR FR89 FR88989 FR4 FR4 FR4983 FR9 FR3 FR FR34 FR88989 FR3 FR89 FR4938 FR4 FR39 FR FR889 FR83 FR8 FR83 FR FR8 FR8 l ( a u p u ru (. ( pré m. r r d lô tu u al d ur I lôtu r ( ) TYPS D TAUX PPMT. Part prpal à maturté trm TR. Taux révabl almt ur l fd d tat TSDI. Ttr ubrdé à duré détrmé TSR. Ttr ubrdé rmburabl TSIP. Ttr ubrdé à térêt prgrf T. Taux varabl ) TAM. Taux varabl à référ métar al T. Taux révabl éhéa tat ur l OAT TM. Taux varabl référé ur l fd d tat TMM. Taux varabl à référ métar mull TMO. Taux varabl à référ blgatar TRA. Taux révabl a TRM. Taux flttat TRO. Taux révabl tu l tr a TRO. Taux révabl mtrl N m L blgat t laé par rdr rat d taux pur haqu émttur. A l térur d lbllé t dqué, da l rdr, l taux, la dat d éhéa (m/aé), l typ d taux, la atégr pu l typ d rmburmt t, tr parthè, la fréqu du up. / 99,4,83. FR949, IF(A) / 99,,. FR9494 3, 49 IF(A) FR44 4, MTN 3 IFI(A)F FR4883, MTN IFI(A)F IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr

44 URONXT XI ur d lôtur du vdrd ptmbr BOURSS ÉTRANGÈRS Drr ur u au vdrd ptmbr JB3YWQ9 Wlly pl Amtrdam (AX ) ISIN alur Ag... Ahld K... Ar FraKLM... Akz Nbl... Apram... Arlrmttal... Aml Hldg... Bkal Wtmtr... r... Fugr... Hk... Ig Grp.v.... Kkljk DSM... KPN K... Phlp ltr... Ptl... Radtad... Rd lvr... Ryal Duth Shll A... SBM Offhr... TNT xpr... Tmtm... UbalRdam... Ulvr... Wltr Kluwr... NL339 NL33 FR3 NL93 LU99444 LU3334 NL34 NL88 NL889 NL3 NL9 NL33 NL98 NL98 NL938 NL9394 NL39 NL4449 GBB3MLX9 NL38 NL93944 NL388 FR4 NL93 NL ar Bruxll (Bl ) ISIN B348 B388 B38894 B94884 B383 B39344 B948 B3 B3934 B394 FR8488 B393 B33 B3349 B34 B3843 B3393 B38844 B3893 alur Akrma.Haar.. Aga (x:frt)... BfmmSaf... Bkart... Blgam... fmmsaf... lruyt... Dlhaz... Dxa... GBL... GDF Suz... Ibv... KB... Mbtar... Slvay SA... Tlt Grup... UB... Umr (d)... Nyrtar (D) ar Ldr (FTS ) ISIN GBBJ398 GB989 GB494 GB3494 GB33488 GB8899 GB989 GB884 GB393 GBB44B38 GB333 GB34 GBBSXPF GBB9BK GBBFLG GB348 GB988 GB4 GB48 S48 GB493 GB3394 GB88 GB3489 GB8 GBBHK34 GGBW3 GB88 GB4838 GB899 GBB3MM48 JBQKY GB93 GB8849 GBBGWD GB948 alur Admral Grup... Arm hldg... B Sky B Grup... Ba Sytm... Barlay... BG Grup... BP... Brth Am. Tba... BT Grup... Buzl... mpa Grup... Dag... ar rgy... uraa Natural... G4 pl... GKN... Glaxmthkl... Hammr pl... HSB Hldg... IAG... IMI PL... Kgfhr... Llyd TSB Grup... Mark & Spr... Par... Ptrfa Lmtd... Rlut... R Tt pl... Ry Bk f Stlad... Ryal & Su Alla.... Ryal Duth Shll B... Shr... Smth & Nphw... T... daf Grup... Wr Grup... Madrd (Ibx 3) 9 49 ar ISIN S4 S844 S3 S38 S9 S99 LU3334 S383 S393 S39J3 S3339 S39I3 S38A34 S39 S89 S499 S3 S S398 S3 S34 S434 S834 S99 S48 S448Y4 S4839 S8944 S44434 S493 S393 S3 S884 S8 S33 S8438 alur Abga... Abrt Ifra... Aa... Arx... A... Amadu IT Hldg... ArlrMttal... Ba Blba z.... Ba Pp. pal... Ba Satadr... Baka... Baktr... B Sabadll... BM... tra... rtra axarp... Da*... br Pulva... aga... da... Fm trata... Gama... Ga Natural... Grfl... IAG... Ibrdrla... Idtx... Idra Stma... Mapfr... Obra Huar.La... R... Rpl... Sayr allhrm... Ta Ruda... Tl... Tlfa Frafrt (Dax 3) ISIN alur DAWWW Adda... D844 Allaz... DBASF BASF... DBAY Bayr... D Brdrf... D93 BMW... D834 mmrzbak... D Damlr... D48 Duth Bak... D8 Duth Br... D83 Duth Lufthaa... D4 Duth Pt... D8 Duth Tlkm... DNAG999.ON... D88 Fru Md.ar... D84 Fru S rz... D44 Hdlbrgmt... D4843 Hkl... D34 If Th... DKSAG888 K+S Ag Nm... D483 Ld... D93 Ma... D999 Mrk... D3 Mtr... D843 Muhr Rukvr... D39 RW... D4 Sap... D3 Sm... D Thykrupp... D439 lkwag Mla (d S&P Mb) ISIN IT334 IT IT39 IT334 IT39 IT43 IT448 IT3893 IT3438 IT IT34939 IT383 IT484 alur Aa... Auraz.G.Ord.... Atlata... Autgrll... Azmut Hldg... Ba Pplar... Ba. Pp. Mla... B Stabl... Buzz Um... Davd ampar... Dar... l... l Gr pwr IT334 IT334 IT44443 ar. IT943 IT IT IT IT3994. IT4934. IT3 +. IT9. IT9 3.3 IT IT3843. IT43 +. IT4. IT8.4 IT334.3 NL IT LU8 +. IT IT38 +. IT IT IT3 +. IT43 +. IT ISIN 3.. US889Y +.3 US384.4 US9S US89 +. USR3 +. US4.4 US938 US493 US4 ar. USR3 US9 +. US9439. US US33G US US US439.3 US494. US484. US49. US US4H +.9 USN US83.4 US8933Y. US US83.4 US US8949. US US US US ISIN US98. US4F.4 US9T +. US394 US443 US33 US39 ar. US34 8. US3833. US US33. US99. SG US8.4 US US9X3. US9. US33 +. US4W98.3 US3P.8 US49... xr... Fat Idutral... Fat Ord.S... Fmaa... Imprgl... Ita Sapal... Lttmata... Luxtta Grup... Mdat... Mdbaa... Mdlaum... Mt Pah Sa... Parmalat... Prll... Pryma... Sapm... Sam Rt Ga... Stmrltr... Tlm Itala SPA... Tar... Tra... TOD'S... Ub Baa... Aald St... Baa Pp Dll'm... Salvatr Frragam... Urdt Nw Yrk (d DJ Idutral) 9 49 alur 3M Ala Altra Grup* Amra xpr AT&T Bak f Amra Bg atrpllar hvr..... Sytm ala lgatpalmlv * I DuPt d Nm xx Mbl Gral ltr HwlttPakard Hm Dpt IBM Itl ITT* Jh & Jh JPMrga ha Kraft Fd MDald' Mrk & Mrft Pfzr Prtr & Gambl Travlr. I Utd Thlg rz mmuat WalMart Str Walt Dy ar Nw Yrk (Nadaq ) 9 49 alur Atv Blzzar Adb Sytm Akama th Alx Pharm Altra rp Amaz.m Amg I Apll Grup A Appl Appld Matral..... Aut. Data Pr Autdk IN Avag Thlg Badu.m ADS Bd bath & Byd..... Bg Id Bm Sftwar Bradm rp A H. Rb Wrld A I lg rp ar US84 IL843 USR3 US3 US9443 US3N9 USK US943F3 US4R4 US493 US49A US48 US843 US899 US3P338 US3394 US38 US34 US333M US3944 US33433 US SG9999 US H4434 US383 US389P89 US3939 US84 US4888 US484 US434 US43 US48489 US88 US3M4 US398 US383 BMG8H US8 USK US94 US938 US94984 US4 US83 US4D4 US4L US484 USY USG4 US3H US8389X4 US93888 US439 US4939 US43439 US43 US A98 US8938 US848 IB8JZ US83 US88 US89N8 US83 US84494 US8898 US8389 US88498 US93439 US93F3 US99L US98W98 US9838 IB44M US98334 US98399 US98433 rr rp hk PNT Sftwar Sytm I trx Sytm gzt Th Slt A mat la A t Whlal trp.m trat....3 Dll....4 Dtply Itl Drtv l.a....4 Dllar tr bay ltr Art xpda xpdt Itl Wah xpr rpt F twrk Fabk.... Fatal Frt Slar....3 Frv Flxtr Itl....3 Fl Garm Glad S....8 Ggl A Gr Muta.... Hry Sh Ify Th. ADR Itl rp Itut Itutv Surgal... KLATr Lam Rarh rp Lbrt Md Hld....3 Lf Thlg Lar Thlgy Marvll Thlgy... Mattl... 3 Maxm Itgr Prd....8 Mrhp Th Mr thlgy....3 Mrft rp Mtr Bvrag....4 Myla Ntapp Ntflx....9 Nw L A....9 Nua mmuat Nvda O Rlly Autmtv Oral rp Paar IN Payhx Prrg.... Prl.m Qualmm Radgld R Adr Rarh I Mt....4 R Str.... Sadk Sagat Thlgy Sar Hldg SgmaAldrh SIRIUS XM RADIO.... Stapl I....9 Starbuk....4 Stryl Symat rp Tva Pharma ADR rg rtx Pharma rg Mda daf Grup ADR Whl fd markt WNR hltt L A Wy Rrt Xlx I Yah I Zurh (SMI) ISIN H H348 H38 H439 H383 H493 H49 H48498 alur ABB... Atl... Ad... F Rhmt... Grup... GIAUDAN N... Hlm... Julu Bar Hldg... H38833 H H348 H4948 H88 H849 H349 US8M49 H H483 H H Tky (Tpx 3) ISIN JP3944 JP348 JP3834 JP3848 JP38 JP3383 JP38 JP3494 JP3343 JP3893 JP38984 JP3899 JP3994 JP3 JP3383 JP343 JP39 JP3348 JP3 JP388 JP349 JP33 JP3893 JP3439 JP3434 JP394 JP388 JP394 JP alur Atlla Pharma a at Japa Ralway... 8 Hda Mtr... Japa Tba Jf Hldg... Kaa l. Pwr... 4 Kdd Kmatu Ltd Mtu & Mtubh rp... 3 Mtubh tat Mtubh UFJ F Ntd Npp Stl rp... 8 Na Mtr Nmura Hldg NTT NTT Dm Paa Sv & I Hldg Shtu hmal S'Tm Mtu Fl Sy Takda Pharma Tk Mar Hldg... 8 Tky l. Pwr Thba rp... Tyta Mtr rp ar Autr pla aada 9 49 ar. ISIN alur A984 Barrk Gld A9 Bmbardr Autral ISIN 9 49 ar. alur AUBHP4 BHP Bllt AURIO R Tt Afrqu du ud ISIN GBBXZS8 ZA4348 ZA83 ZA8 ZA8348 ZA84 ZA89 ZA alur Agl Amra AglGld Ah Gld Fld Harmy Gld Impala Platum Sapp Sal Stadard Bak ar Sud ISIN H S384 S8 S S8 S ar Ntl Nvart... Rh Hldg SGS Sw R Nm Swm Sygta Syth.... Th Swath Grup Traa Ub....3 Zurh F Srv alur ABB Ltd.... ltrlux... r B... H & Maurtz... SKF... lv ar Flad ISIN alur FI98 Nka ISIN alur NO Nrk Hydr NO998 Statl ar Nrvg 9 49 ar * alur faat pa part d l d té Or hag Marhé mmraux Marhé d l r Sur : PR Or *pè té uqumt l jud ur au 9 ur Lgt g... Lgt g... Lgt g... Lgt g... Lgt Kg... Naplé (F),,8g... Dmaplé* (F),,9g... Pè u,,8g... U Lat,,8g... Pè tu*,,8g... Suvra,,3g... labth II*,,3g... Dmuvra*, 3,g... dllar, 3,9g... dllar,,4g... dllar*,,g... p mxa, 3,49g... mark*,,g... flr,,g... rub. (Nla II)*, 3,8g... Krugrrad, 3,3g... L' d'r à Ldr USD... L' d'r à Par USD... ur au 49 ur Prm ur l r f..,..,8.. 3,38..,3.....,.,..,.. 3,3.. 4,..,9.. 3,..,.,4. 3,8.,8..,..,3..,.,..,3 Marhé d hag Ma ur fxé f tatu...dllar...usd Gradbrtag...Lvr...GBP Su...Fra Su... HF.... Suèd...ur... SK Nrvèg...ur...NOK....4 ur datf** Ma aada...dllar...ad....3 Jap...Y...JPY.... Afrqu du ud...rad... ZAR Autral...Dllar...AUD....3 Marhé mmraux Id Matèr Prmèr RUTR (Ld) (ba : 393) Spt Haut a Ba a....3 RJ RB (NY) Spt Haut a Ba a....8 Pwrxt/Bluxt 9 49 O (ur/t) Spt ltrté (ur/mwh) Spt Ba Spt Pt Sur (Sur bla à Ldr. dllar la t) 9 49 démbr mar Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa aa (Ldr. lvr par t) 9 49 démbr mar... 3 afé (Rbuta, à Ldr, dllar par t) 9 49 ptmbr vmbr (Araba, à NwYrk, t par lvr) 9 49 démbr mar Autr prdut agrl 9 49 t () authu () Blé à Par (3)..... () t par LB à NwYrk ( T = 4, LB). () Sgapur US t par kl. (3) ur la T. ur fxé f Métaux préux 9 49 Argt (4) Plat () Palladum à Ldr (4) ur à Ldr US t par. () A Ldr, dllar par. Métaux d ba (au LM, à tr m, dllar par t) 9 49 Alumum uvr ta... Nkl... 8 Plmb... 8 Z... 8 Pétrl (marhé à trm, èr éh., USD/barl) 9 49 BRNT WTI Ful Lrd à Rttrdam.... **ur publé par la B... pur ur datf** urbr purtag l /9/ m.... m.... m m m m m m....3 m m.... m....4 m....

45 SIA & FP ur d lôtur du jud ptmbr d valur dat drr ur alur Utar hr fra m rvu dtrbué fadat t lté rtat dat d alul prf. prf. ur prf. l ur drr 3 a m d valur dat drr ur armga Gt tat prmat : 4 tat ltèl Prvé : hrta TSOANAKIS tat ltèl Ittutll : Jaqu GRBI tat Dtrbut xtr : Ara TARDIU LU /9/ armga Gd urp A UR a dat d alul prf. prf. ur prf. l ur drr 3 a m 49 Par dx 8 mal : lt.rvam@hb.fr St trt : MONTAIRS ATIO rvu dtrbué fadat t lté rtat HSB Glbal At Maagmt (Fra) 4, pla dôm Par Tél. : FR4898 9/9/ armga Ivt A UR a (F)... alur Utar hr fra m XII At Itratal 9/9/ + 3, + 8,3 At urpé (PA) 9/9/ + 8,3 + 8,4 LU34 9/9/ HSB GIF ur Rrv A (S)....3 Métar 9/9/ +, +,8 LU39 9/9/ HSB GIF ur Rrv A (S)....4 Métar D 3//. 9/9/ +, +,8. Oblgat urpé 9/9/ + 9,4 +,8 + 9,99 + 9, OBLIGATIO FR49 9/9/ armga urtr A UR a (F) PM urpé (PA) 9/9/ + 4,4 +,3 LU93 9/9/ HSB GIF ur Bd A (S)... FR493 9/9/ armga mrgt A UR a (F) At Pay mrgt 9/9/ + 3, + 4,99 LU388 9/9/ HSB GIF ur Bd I (S) Oblgat urpé 9/9/ LU484 9/9/ HSB GIF ur rdt Bd A (S)....8 Oblgat 9/9/ +,3 + 3, LU48 9/9/ HSB GIF ur rdt Bd A (S)....8 Oblgat D 3//.4 9/9/ +,3 + 3, LU83 9/9/ HSB GIF ur rdt Bd I (S) Oblgat 9/9/ +,9 +,4 LU84 9/9/ HSB GIF ur Hgh Yld Bd A (S).... Oblgat D 3//. 9/9/ + 3,8 + 3, LU8348 9/9/ HSB GIF urpa Hgh Yld Bd A (S) Oblgat 9/9/ + 3,8 + 3, LU399 9/9/ HSB GIF Glbal Bd A (S)... LU /9/ armga m. Dv A UR a LU44 9/9/ armga mmdt. A UR a PM pay émrgt 9/9/ + 3,8 + 3,8 At. Rur aturll 9/9/ 9,89 +, DIRSIFIS FR33 9/9/ armga Patrm A UR a (F) Mxt Dvrfé Itr. 9/9/ +,8 + 4,3 FR499 9/9/ armga urpatr A UR a (F) Mxt Dvrfé urpé (PA) 9/9/ + 8,3 + 8, FR43 9/9/ armga Ivt Lat A UR a (F) Mxt Dvrfé Itr. 9/9/ + 3,4 +, LU433 9/9/ armga Mkt Nutr. A UR a.... FR49 9/9/ armga Pr Réa A UR a (F).... At Itratal 9/9/ Fd d fd Dyamqu 9/9/ +, +,33,3 Oblgat Itratal Oblgat Itratal //.43 9/9/ 9/9/ +,33 + 8,8 + 8,3 + 3,89 LU9999 9/9/ HSB GIF Glbal mg Mkt Bd P (S).... USD Oblgat Itratal 3//.9 9/9/ +,33 + 8,8 LU8 9/9/ HSB GIF US Dllar Bd A (S).... USD Oblgat Itratal 9/9/ + 8,9 + 3,4 LU8 9/9/ HSB GIF US Dllar Bd P (S).... USD Oblgat Itratal 3//. 9/9/ + 9, + 3,3, FR /9/ armga Pr Réa A UR a (F) Fd d fd mxt Dyamqu 9/9/ +,39 + 8, FR493 9/9/ armga Pr Réa A UR a (F) Fd d fd mxt équlbré 9/9/ +,9 + 4,3 LU /9/ armga m. Patrm A UR a.... FP At Itratal 9/9/ + 9,3.3 LU /9/ HSB GIF Glbal mg Mkt Bd P (S) USD ATIO TAUX LU8 9/9/ HSB GIF Aa x Japa q ur Hdg AH (S). At APafqu 9/9/ +,34 +, LU8 9/9/ HSB GIF Aa x Japa q Sm A (S).8 At APafqu //. 9/9/ + 8,9 + 4, LU /9/ armga Glbal Bd A UR a Oblgat tratal 9/9/ +,9 + 9, LU /9/ HSB GIF Aa x Japa quty A (S) USD At APafqu 9/9/ +,9 +,9 FR49 9/9/ armga Séurté A UR a Oblgat lbllé ur 9/9/ + 4,8 + 9, LU /9/ HSB GIF Aa x Japa quty A (S)... At APafqu //.3 9/9/ +,8 + 9,44 LU /9/ armga ah A UR a Métar dyamqu 9/9/ + 3, +,93 LU4839 9/9/ HSB GIF h quty A (S).... USD At APafqu 9/9/ + 8,8 +,9 FR49 9/9/ armga urttrm A UR a... Plamt métar ur 9/9/ +,8 +,83 LU /9/ HSB GIF h quty A (S)....3 USD At APafqu 3//. 9/9/ + 8,8 +,89 LU3 9/9/ HSB GIF urlad q Sm A (S) At 9/9/ +,8 + 9,3 LU44 9/9/ HSB GIF urlad quty A (S)....8 At D 3//.4 9/9/ +,3 4, LU4 9/9/ HSB GIF urlad quty A (S) At 9/9/ +,3 4, LU4999 9/9/ HSB GIF urpa quty A (S) At urpé 9/9/ + 3,33 +,4 LU /9/ HSB GIF urpa quty A (S) At urpé D 3//. 9/9/ + 3,33 +,44 LU443 9/9/ HSB GIF urpa quty P (S) At urpé 3//.39 9/9/ + 3,9 + 9, LU44 9/9/ HSB GIF Glbal mg Mkt q A (S)....3 At Itratal //9.9 9/9/ LU39 9/9/ HSB GIF Glbal quty A (S) rta d fd du prpt d part d dtrbut t/u d part autr dv. La lt mplèt t dpbl ur l t Mt Pah Ivt Déptar : a Bak Gtar : Mt Pah Ivt, ru Myrbr 9 Par Tél : 4 89 MONTAIRS FR44 9/9/ Myrbr Séurté Rdt (F)... FR434 9/9/ Myrbr Trérr (F)..... Métar ur /D //. 9/9/ Métar ur /D 3// /9/ +, +,3 +,8 +,8 OBLIGATIO , + 9, 8.9 At Itratal //. 9/9/ +,4 + 3,3 LU /9/ HSB GIF Glbal quty A (S) USD At Itratal 9/9/ +,3 + 33,8 LU /9/ HSB GIF Hg Kg quty A (S) USD At APafqu 9/9/ + 3, +,4 FR3833 9/9/ Myrbr (F) Oblgat Z ur 9/9/ +,43 + 9,49 LU884 9/9/ HSB GIF Hg Kg quty P (S) USD At APafqu 3//. 9/9/ + 4,3 + 3, FR 4/9/ Myrbr OblGarat (F) Oblgat Z ur 4/9/ +, +,9 LU /9/ HSB GIF Ida quty A (S) USD At APafqu 8/9/ FR439 4/9/ Myrbr alblg (F) Oblg./ttr réa Z ur /D /8/.89 4/9/ +, + 3,8 LU989 8/9/ HSB GIF Ida quty A (S)... ATIO FR493 9/9/ Myrbr At urp (F) FR43 9/9/ Myrbr At Fra (F) FR934 9/9/ Myrbr At Nuvll m (F). At urpé At Fraça /D // 4.4 9/9/ + 8,93 3,8 9/9/ + 9, 9,8 At Th t Méda /D //. 9/9/.9,3,, At APafqu 8/9/,4 LU4888 9/9/ HSB GIF Japa quty A (S) JPY At APafqu 9/9/ +,4 +,3 LU88 9/9/ HSB GIF Japa quty P (S).... JPY At APafqu 3//. 9/9/ +, + 9,3 LU4989 9/9/ HSB GIF Sgapr quty A (S) USD At APafqu 9/9/ + 9,9 +,9 LU89 9/9/ HSB GIF Sgapr quty P (S) USD At APafqu 3//. 9/9/ + 3, + 9,8 LU333 9/9/ HSB GIF Tha quty A (S) USD At Thalada LU4938 9/9/ HSB GIF UK quty A (S) GBP At UK 9/9/ + 4,9 + 3,9 LU4943 9/9/ HSB GIF US quty A (S) USD At Améra 9/9/ + 8, +,9 LU88 9/9/ HSB GIF US quty P (S)... At Améra 9/9/ + 8,8 + 4,4 +, +,9 DIRSIFIS FR839 4/9/ Myrbr Multatf Déff (F) Dvrfé 4/9/ +,9 + 4,4 SwLf Baqu Prvé, pla dôm Par Tél : Fax : Déptar : SwLf Baqu Prvé Gtar : SwLf Gt Prvé DIRSIFI FR3348 9/9/ SLGP vrtbl Patrm Dvrfé Rtruvz l ur d Sav d IvtrL Jural d Fa, a qu l Marhé Lbr t l B d Surpt ur tr t : rubrqu «Supplémt au umér» 8/9/ +, + 3,9 OBLIGATIO FR3444 9/9/ SLGP rprat Bd a Oblgat Z ur FR344 9/9/ SLGP rprat Bd a Oblgat Z ur D 9//,93 8/9/ + 9,98 +, FR3833 /9/ SLGP Shrt Bd....9 Oblgat Z ur 9/9/ +, +,9 FR344 9/9/ SLGP At vrgur.... At urpé /D 8/9/ +,8,8 FR3 9// SLGP At ur alu At urpé /D 9/4/..88 9/9/ + 3,3 +, 8/9/ +, +, ATIO,9 4,, 8, 4,8 4,9,33,, 3,8, 3 8,48,4 3,99,9,4, 8 /8 3 33,9 4 / ,3 h aut m tur r d Gaz d Fra jul. t. v. 8, tr. A L.B. Ly. d Baqu ju 8 TMO Ly NATIXIS TPA v Rault TP Sat Gba TP Saf t Saf TP StGba ma 83, tr... TSA TP u al ur al m,,4,,4,4,4,4,4,4 8 8, 4, 3 34, ,8, , 3 3 4, 33, m. b a m ar.. m. é.. pr r lôtu up / / / / / / / / 8/ N t d u gl 3,3,3,,3,8 3,99 3,99,8,8 Da p u p t bal tr t FR FR489 FR4 4 FR44 FR43 84 FR FR FR4 43 FR u r d mb N m. ( ) I. m b a 3, 3,8, 3 3, 3, ar. 38 9, 3, ,49 d. m é. 3,8 h aut m tur 3 9, /9 3 /3 /48,4,. pr lôtu r r d Baqu d Brtag 8 N... BNP Parba mp. /84 tr. /8 BNP Parba jav BNP Parba TP I.. ma 8... a t. réd. p. jav. 8. rédt Lya TP D.I.A.. mar 8... u al 34,9,4,4,4,4,4,4,4 ur al u m t d / / / / / / / / lô Ttr partpatf N,8, 4,3, 4, 4,3 4,8 9,9 lô up bal gl t u p p,8, 3,9 4, 3,8 4, 4,3 8,9 Da FR49 FR FR4839 FR FR48 9 FR48 FR4 FR48 u mb r d N d I t tr Ttr partpatf 4 4 9, ,,,83,9,9 4,9 8,88,,4, IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr *

46 AGNDA L'AGNDA DS DIIDNDS Nm Ttal Mtat Dat*, 49 ltrté & aux d Madagaar, 9 GDF Suz,83 9 apll, 9 Par Orléa, Slum, Trr,3 Prd Rard,8 4 STMrltr,8 * La dat d détahmt du dvdd t, prp, atérur d tr jur d Bur à la dat d vrmt u d m pamt d dvdd. NOS RNDZOUS D LA SMAIN Du lud au vdrd Rtruvz Sylv Aubrt à hur t hur ur t à h 4 t 9 h ur Lud à h Rtruvz Rém L Bally ur LS RNDZOUS D LA SMAIN DU 4 AU 8 SPTMBR XIII O uvra qulqu publat térat, mard, av l réultat mtrl d Alt t urtut d Npt, aprè avrtmt ur l marg d l y a qulqu ma. ém, urvllra plu partulèrmt l évlut du lmat d affar Allmag dè lud t, f d ma, ll d rvu t d la mmat aux tatu au m d aût. Lud 49 m Jap. Publat du mpt rdu du l d pltqu métar d 8 t 9 aût ( h ). Allmag. Id If du lmat d affar du m d ptmbr ( hur). t datur frmratl l raltmt d l ém allmad? L d If a rulé au ur d quatr drr m. m d 3 mllard d ur d b du Trér à u a (8 hur). Fra. Adjudat d b du Trér (4 h ). tatu. Id atal d atvté du m d aût, publé par la Rérv fédéral d hag (4 h 3). quêt maufaturèr d la Rérv fédéral d Dalla au m d ptmbr ( hur). Sété PUBLIATIO T RÉUNIO AST Grup. Réultat du prmr mtr. Béétau. hffr d affar a (aprè Bur). gd. Réultat du prmr mtr. ITS Grup. Réultat du prmr mtr. Ttal. Juré d vtur à Ldr. Lud à hur z dutr drt av Rém L Bally ur ONOATIO D ASSMBLÉS réz d alrt ur v valur préféré La Bur tmp rél *Samd ptmbr IvtrL Jural d Fa Ubft trtamt. AGM à h 3, ma d la RATP, 89, ru d Bry, Par. L atar t avd d aîtr la tratég d l édtur d jux vdé à l apprh d u uvll géérat d l, yym d uvau yl pur l tur. Mard 9 m Fra. Prm d trur t m hatr du m d aût (8 h 4) quêt mull d jtur da l dutr du m d ptmbr (8 h 4). quêt mull d jtur da l rv du m d ptmbr (8 h 4). pag. Stuat budgétar d aût. m d b du Trér d 3 à m. Z ur. aptalat du marhé burr au m d aût ( hur). tatu. Id S&P a Shllr d prx mmblr d jullt ( hur). quêt maufaturèr d la Rérv fédéral d Rhmd du m d ptmbr ( hur). Id FHFA d prx mmblr du m d jullt ( hur). Id d fa d mmatur du fr Bard d ptmbr ( hur). m d blgat à dux a (9 hur). Sété PUBLIATIO T RÉUNIO Alt. Réultat du prmr mtr. Trè affté par la r 9, Alt a, dpu, pruvé a réta aux aléa d la jtur. Aprè avr publé jullt u hffr d affar lg av l attt, l réultat mtrl dvrat d pa dévr, faat rrtr u d marg l plu élvé du tur, autur d. Fry. Réultat du prmr mtr (aprè Bur). Npt. Réultat du prmr mtr (aprè Bur). L atvté du prmr mtr a été u pu m b qu prévu t l bjtf d hffr d affar pur a été abaé. L réultat dvrat pâtr. Sdtrad. Réultat du prmr mtr (aprè Bur). Ulr d ar. Réultat du prmr mtr. ONOATIO D ASSMBLÉS trprdr. AGO à hur, 3, ru du hmrt, 9 BulgBllaurt. Pat Nvat. AGO à 8 hur, hôtl Ib, 3, ru JaJaquRuau, 93 IylMulaux. Mrrd 9 m Fra. Id d fa d méag d ptmbr (8 h 4). Nmbr d hômur aût (8 hur). Allmag. m d mllard d ur d blgat à a (8 hur). Iflat d ptmbr (4 hur). RyaumU. quêt d la hambr d mmr t d dutr ( hur). Ital. m d b du Trér à m. tatu. t d lgmt uf au m d aût ( hur). m d blgat à q a (9 hur). Sété ONOATIO D ASSMBLÉS Slum. AGO à hur, tur Frakl,, trra Bldu, La Déf 8, 94 ParLa Déf. Jud 9 m Jap. m d blgat d tat à a (3 h 3). Allmag. hômag d ptmbr (9 h ). RyaumU. ra du PIB du duxèm trmtr ( h 3). Z ur. Idatur du lmat d affar t du tmt émqu du m d ptmbr, publé par la mm urpé ( hur). vlut d agrégat métar du m d aût ( hur). Ital. Adjudat d blgat à my t à lg trm. tatu. Trèm tmat d la ra du PIB t duxèm évaluat d l évlut d prft au duxèm trmtr (4 h 3). Ortat d mmad d b durabl aût (4 h 3). Nuvll rpt hbdmadar au hômag pur la ma ahvé l ptmbr (4 h 3). Prm d vt d lgmt aût ( hur). quêt maufaturèr d la Rérv fédéral d Kaa ty d ptmbr ( hur). m d blgat d tat à a (9 hur). Sété PUBLIATIO T RÉUNIO Af. Réultat du prmr mtr. SI Grup. Réultat du prmr mtr. HF mpay. Réultat du prmr mtr. MGI utr. Réultat du prmr mtr (aprè Bur). Thrmmpat. Réultat du prmr mtr. INTRNATIONAL H&M. Réultat du trèm trmtr. Nk. Réultat du prmr trmtr. ONOATIO D ASSMBLÉS Ar trpr. AGM à 9 hur, 4, ru Grglmau, 83 JuyJa. Batla Mral. AGO à hur, hôtl Mrur Mtpllr tr,, ru d la Spral, 34 Mtpllr. Par Orléa. AGM à 9 h 3, 3, ru Mau, 8 Par. Ru du mmr. AGM à 9 h 3, 44, avu du aptaglarr, 934 SatOu. drd 89 m Jap. Id PMI MarktJMMA d drtur d ahat du tur maufaturr d ptmbr ( h ). Taux d hômag du m d aût ( h 3). Iflat d aût ( h 3). t au détal du m d aût ( h ). Stattqu d la prdut dutrll du m d aût ( h ). mmad d trut t m hatr du m d aût ( hur). h. Id PMI HSB d drtur d ahat du tur maufaturr d ptmbr (4 h 3). Fra. Prétat l d mtr du prjt d l d fa pur 3. budgt dvrat ar u hau d la falté d trpr t d méag ma pa d vértabl rédut d dép publqu. Réultat détallé d mpt ataux trmtrl du duxèm trmtr ( h 3). Dép d mmat d méag b pur l m d jullt t aût (8 h 4). Dtt trmtrll d Maatrht d admtrat publqu au duxèm trmtr (8 h 4).

47 AGNDA OPÉRATIO Id d prx d prdut t d mprtat d l dutr d julltaût (8 h 4). pag. Iflat d ptmbr (9 hur). Z ur. tmat d l flat ( hur). tatu. Prgr d rvu t d la mmat d méag aût (4 h 3). Il aurat prgré rptvmt d, t, aprè +,3 t +,4. Offr publqu Prjt aé Advrl (Altrxt). OPO à 8,9 par at qu ra uv d u OPR (dat mmuqué). Offr ur La (SRD d valur my). OPA té par Sagat à 4, par at du 9 au 8. LL Mdal (SRD d valur my). OPA té par Ar Lqud Saté Itratal à 3.89 par at du 9 au. Sl (SRD). Offr publqu d éhag à ra d q at Iad pur quatr at Sl apprté. L ffr rtra uvrt juqu à uvl av. Trafrt d marhé Pugt rt du a 4 l 49, rmplaé par Slvay. Radat Nrmat (Altrxt) l 49. Id d drtur d ahat d la rég d hag du m d ptmbr ( h 4). Id fal d fa d l uvrté du Mhga du m d ptmbr ( h ). Sété PUBLIATIO T RÉUNIO Gway. Réultat du prmr mtr. Kaufma & Brad. Réultat du trèm trmtr (aprè Bur). L Nuvaux trutur. Réultat du prmr mtr. Trga. hffr d affar. Rtruvz haqu jur à 3 hur l l «dérvé» La Bur tmp rél Sup d tat BI Navgat (urxt) ; éar (Altrxt) ; mpba (Marhé Lbr) ; rtx (Altrxt) ; Dbuhèr (Marhé Lbr) ; Dura (urxt) ; bzu.m (Altrxt) ; dp (Marhé Lbr) ; Faèr Marj (urxt) ; G Avat (Altrxt) ; G Itratal (Altrxt) ; Glg (Marhé Lbr) ; Krtl (Marhé Lbr) ; La Prla Wrld (urxt) ; Madrva (Marhé Lbr) ; MP (Marhé Lbr) ; Or vrmt (Marhé Lbr) ; Prval (Marhé Lbr) ; R Grup (urxt) ; SatNla (Marhé Lbr) ; Sld (urxt) ; SMBG (Marhé Lbr) ; STS Grup (Altrxt) ; Suprfut (Marhé Lbr) ; Tkka Grup (Altrxt) ; Tralr ATM Itratal (Marhé Lbr) ; Wgrup (Marhé Lbr). PROHAINS ONOATIO D ASSMBLÉS Mrrd 3 L Hôtl d Par. AGO à h 3, Nrmady Hôtl,, ru d l hll, Par. Jud 4 Tlprfrma. AGO à hur,, ru Balza, 8 Par. drd Dm. AGM à 9 hur,, ru d l Arad, 8 Par. Jud Lg Ppl. AG à 4 hur, 4 rut d Dl, alb. drd 9 rédt du Nrd. AGM à hur, 9, bd Hauma, 8 Par. Tllr Fraç Frèr. AGM à hur, 9 SatRma. Mard 3 Glbal Brg. AGO à 8 hur,, ru HrDbruèr, 9 vry. Mrrd 4 hp Thlgy. AGM à hur, 3, ru Thmad, 33 aja. drd hrta Dr. AGM à h 3, Pavll Gabrl,, avu Gabrl, 8 Par. Lud 9 U. AGO à hur, pla rrazza, 9 Ly. ONOATIO D ASSMBLÉS Atar. AGM à 8 h 3, lub far, 4, ru Laftt, 9 Par. BI Navgat. AGM à 4 hur, 3, ru du lay, ZI Ptt Mtag Sud, 4, L, 9 vry. urparp. AGM à hur, té du éma,, ru Ampèr, 9343 SatD dx. LDL.m. AGM à hur,, qua harldgaull, 943 Ly dx. Grupm. AGM à 4 hur, mmubl Palmt, quartr Gdau, 93 L Lamt. Grup JAJ. AGO à hur, 448, ru Baumarha, 93 MtruluB. Ovrlap Grup. AGM à hur, L rtall, 9, ru du MuldBruyèr, 94 urbv dx. Platvalr. AGO à hur, ZI NrdL allé, 33 Laga. Prmaflx. AGM à 4 h 3, 9 HautRvr, ludt La Bury. Smalt. AGM à hur,, ru d Baa, Par. Abzvu à l ffr Pak! Prédt d la SA Ivtr Publat t Drtur d la publat : Fra Mrl Hbdmadar édté par Ivtr Publat, été aym au aptal d 4..3, mm partar : 9K999ISSN 93, ru du QuatrSptmbr, Par dx. Téléph : Télépur : Rédat : Publté : Drtur d la rédat : Fraç Mr dtur : lémt urvr RÉDATION Rédatur hf : Rém L Bally, D Lat, Frédér Maugr, Marhrt Sk. Rédatur hf adjt : JaLaurt Maurl, Sylva d Bu, Mhl Lmf. Rédatur : Sylv Aubrt (grad rprtr), A Barlutaud, Murl Brma, JaLu hamptr, Marjr lt, Paal tv, él L z, arl Mg, él Patx, la Px, Dlph Tllaux, ASph, Phlpp Wgr, Jh Wburg. Srv t : Thrry Ptt, Maud Paga Srétarat d rédat : Gérard Braud, Mar utèr, Stépha Dumt, Fraç Lurt. Graphqu : Idé PUBLIITÉ : LS HOSMDIAS Drtur gééraux : él lmb t Hrvé Nrt. Publté mmral : Mar Tréda (drtur d la publté), tll Hrv (drtr d ltèl), Mylè Ma (atat mmral), Publté faèr : Flr BrdauHardu (drtr Publté Faèr) 49348, Alzé Lav Publté tratal : athr Blyth pubtratal@lhmda.fr DIFFUSION, MARKTING T OMMUNIATION Drtr : Sph Gurml Rpabl mmuat : Sarah Krhvl, 4938 hf d prdut dffu : Alï Sr ( 49 3 ) t au umér : Murl Karadja, 4933 Srv abmt :, rut d Bulagr, 89 Yvl dx 9. Téléph : Télépur : mal : rvlt@vtr.fr Tarf a Fra métrplta : 34. Autr duré t pay : u ultr. Prx au umér : Fra : 4 Blgqu t Luxmburg :4, DOM Réu :,3 Mar : 4 DH Su :,9 FS TOM :.3 XPF Allmag : 4,8 Z FA : 3. FA Adrr : 4,. D RÉDUTION FABRIATION Impr : POP (La uruv), MOP (trll). l'hbd : haqu ma, aaly, prptv t l burr. l magaz (ffrt) : 8 f par a, tda t plamt patrmaux. l t : l'frmat faèr t burèr, l'aè à l'pa Prvlèg abé (l élt Ivtr, l Prtfull Tradg d Ptr Mlt, la t rh, l jural PDF). À RNOYR SA AFFRANHIR, ampagé d vtr règlmt à : INSTIR L JOURNAL DS FINANS. Lbr rép 489 Yvl dx 9 OU ONNTZOUS SUR : OUI, j m'ab au Pak pdat a, pur 34 au lu d 9, IKUH39 IKH t d rédut*. J rç haqu amd, l'hbd + l magaz à paraîtr (ffrt av m abmt) + l'aè au t t au jural PDF dpu ma tabltt Pad.** J j m règlmt par : M rdé : hèqu à l rdr d INSTIR PUBLIATIO Nm :... art a / urard / Matrard Prém :... bbbb bbbb bbbb bbbb dat d valdté : bb bb ryptgramm bbb Adr :... N Dat & gatur blgatr : Rtruvz haqu jur drt mmtar t aaly ur Ivtr.fr XIX (mr d tr l 3 drr hffr du umér qu fgur au d d vtr art baar) Mm Mll M.... bbbbb ll :... Tél. : bb bb bb bb bb P : Traval xéuté par u équp d uvrr ydqué Trag du amd ptmbr : 93.8 xmplar L l dé rlatf aux trumt far u aux plamt t établ frmté av l règl d la prf t ur la ba d ur éru t réputé fabl. La rpablté d «Ivtr» aurat êtr gagé du fat d lur utlat. Rprdut trdt auf ard av l tr fraça d xpltat du drt d p (F), 3, ru Hautfull, Par. IvtrL Jural d Fa t u publat du mal :... * par rapprt au prx d vt au umér: pur l jural 4 t pur l'abmt umérqu, par m. ** Pad fur. Offr valabl juqu au 3// rérvé aux abé t lmté à la Fra métrplta t r. L frmat rt utlé par Ivtr/L jural d Fa frmémt à la l Ifrmatqu t Lbrté. U drt d aè t d rtfat put êtr xré lbrmt auprè d Ivtr/L jural d Fa. RS Par B3 J apt d rvr d ffr d la part d Ivtr L Jural d Fa / Grup L h u J apt d rvr d ffr d la part d Ivtr L Jural d Fa / Grup L h t d partar u Prpal aé : Ufpar (LMH) Prédtdrtur gééral : Fra Mrl Drtur gééral délégué : hrtph tr Drtur délégué : Brard lluv IvtrL Jural d Fa Samd ptmbr *

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