LICENCE 1 MACROECONOMIE. DUREE : 2h

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1 Unversté de Caen Année unverstare 2004/2005 Faculté de Scences Economques Sesson de septembre 2005 et de Geston LICENCE 1 MACROECONOMIE DUREE : 2h Exercce 1 : Crcut économque (8 ponts) On consdère une économe ouverte à tros agents : les entreprses, les ménages et le Reste du Monde (RdM). Les ménages consomment 80% de leur revenu dsponble ( Y d ) et épargnent le reste ( S m ). Les entreprses reversent l ntégralté de la valeur ajoutée aux ménages sous forme de salares et de profts pour des montants respectfs de W 1200 et P 300 nvestssements I 500. Les entreprses ne réalsent pas de consommatons ntermédares.. Elles réalsent des Le Reste du Monde (RdM) achète des bens et servces à la naton pour un montant de 100. La naton achète au Reste du Monde des bens et servces pour un montant de ) Vérfer l équlbre emplos-ressources et donner sa sgnfcaton. 2) Vérfer la relaton épargne-nvestssement et donner sa sgnfcaton. 3) Représenter les flux monétares sur le crcut économque (en annexe) et commenter. 4) A l ade des questons précédentes commenter les propos suvants : a. «Un défct commercal est synonyme d un excès de demande ntéreure sur la producton natonale» b. «Une nsuffsance d épargne domestque par rapport à l nvestssement se reflète dans le solde commercal» 1

2 5) Les Etats-Uns ont un défct commercal de plus en plus préoccupant pour la stablté fnancère de l économe mondale. Les hommes poltques (amércans et non amércans) ne partagent pas le même avs sur les causes de ce défct, ce qu rend extrêmement dffcle l adopton de poltques économques permettant de rédure ce défct : a. pour certans analystes (amércans) ce défct est le reflet de l excès d épargne du Reste du Monde : les Etats-Uns ne sont donc pas responsables de cette stuaton b. pour d autres analystes le défct commercal amércan est dû à l nsuffsance d épargne des ménages amércans : le Reste du Monde n est donc pas responsable de cette stuaton Justfer en quelques lgnes l exstence de ces deux thèses. Exercce 2 : Modèle IS-LM à prx fxes en économe fermée (12 ponts) On consdère une économe fermée à tros agents (Etat, ménages et entreprses) où les prx sont supposés fxes. Les dépenses publques, les mpôts et l offre de monnae sont exogènes : G 300; T 100; M 1000 Les fonctons de consommaton, d nvestssement et de demande de monnae sont : C 0.75Yd 125; I ; Md 0.2 Y où C représente la consommaton, Yd le revenu dsponble, le taux d ntérêt. 1) Donner les défntons (lttérares) des courbes IS et LM. 2) Explquer (de façon lttérare) le sens de la lason entre le revenu et le taux d ntérêt dans : a- la relaton IS b- la relaton LM 3) Représenter graphquement (sans valeurs numérques) la courbes IS dans un repère (Y, ). Après avor rappelé le prncpe du multplcateur keynésen, explquer l effet d une poltque budgétare expansonnste sur la courbe IS. Tracer la nouvelle courbe IS. 4) Calculer et représenter graphquement (sur un second graphe) l équlbre économque global (pont A). Commenter. (Il est nutle de prendre un repère gradué). 5) L Etat décde de relancer l actvté économque et mène une poltque budgétare expansonnste fnancée par emprunt : G 50 ; T 0. Calculer les nouvelles valeurs du 2

3 revenu d équlbre et du taux d ntérêt. Représenter la stuaton sur le graphe précédent (pont B). 6) Décrre les mécansmes d ajustement sur les marchés des bens et servces et de la monnae. Mesurer et fare apparaître graphquement l effet d évcton. Donner sa sgnfcaton. 7) A partr de la stuaton ntale (pont A) les autortés décdent de mener une poltque monétare restrctve M 24 (les dépenses publques sont nchangées G 300. Calculer les nouvelles valeurs du revenu d équlbre et du taux d ntérêt. Représenter la stuaton sur un nouveau graphe (pont C). 8) Décrre les mécansmes de transmsson de la poltque monétare dans ce modèle. 3

4 Septembre 2005 Corrgé Macroéconome Lcence 1 Exercce 1 : crcut économque (8 ponts) 1) L équlbre emplos-ressources sgnfe que tout ce qu a été offert dans l économe au cours de la pérode (producton natonale + mportatons) a été demandé à des fns de consommaton, d nvestssement et d exportatons. Ressources : Y+M = =1800 Emplos : C + I + X = = 1800 Y+M = C+I+X 2) Relaton épargne Investssement Optque de demande : Y= C+I+X-M Optque d utlsaton du revenu : Y=C+S S+M = I+X S+M = = 600 et I+X = =600 relaton vérfée En notant M-X=+200 l épargne du reste du monde SRdm, la relaton précédente devent : S+SRdM = I sot =500. L épargne des ménages résdentes (300) et l épargne du reste du monde (200) fnancent le beson d nvestssement des entreprses résdentes (500). 4

5 3) Crcut économque C=1200 Ménages S=300 W+P=1500 servces productfs Reste du Monde X=100 S Rdm =200 marché fnancer 500 W=1200 P=300 M=300 bens et servces I=500 Y=1500 Entreprses Commentares : Marché des servces productfs Les ménages vendent des servces productfs aux entreprses. En contreparte les entreprses leur versent un revenu composé de salares et de profts. Marché des bens et servces Les ménages demandent 1200 de bens de consommaton, les entreprses 500 de bens d nvestssement. Le RdM paye 100 en contreparte des bens qu l achète et reçot 300 pour les bens que les agents résdents lu achètent. Les entreprses résdentes reçovent 1500 comme résultat de leurs ventes aux ménages, à elles-mêmes (nvestssement), et au reste du monde. Marché fnancer Les entreprses pour fnancer un nvestssement de 500 émettent un montant équvalent de ttres qu, pour 300 sont achetés par les ménages résdents, et pour 200 par les agents non résdents. 5

6 4a) L équlbre emplos-ressources peut être réécrt sous la forme : Y-(C+I) = X-M un défct commercal (X-M<0) est synonyme d un excès demande ntéreure (C+I) par rapport à la producton natonale (Y). C+I = 1700 et Y = 1500 X-M = b) La relaton entre l épargne et l nvestssement s écrt S+M=I+X. S S < I alors M > X Une nsuffsance d épargne (S=300) par rapport à l nvestssement (I=500) se reflète dans le solde commercal (M=300 et X=100). 5a) Pour certans analystes le Reste du Monde épargne trop et donc ne consomme pas assez (de produts amércans entre autres). Les exportatons amércanes sont donc relatvement fables et les Etats-Uns «subssent» un défct commercal 5b) Pour d autres analystes, les ménages amércans n épargnent pas assez et donc consomment trop (de produts étrangers entre autres). Les mportatons amércanes sont donc trop élevées ce qu explque l mportance du défct commercal amércan Exercce 2 : IS-LM à prx fxes en économe fermée (12 ponts) 1) La courbe IS représente l ensemble des couples (revenu, taux d'ntérêt) qu assurent l équlbre sur le marché des bens et servces. La courbe LM représente l ensemble des couples (revenu, taux d'ntérêt) qu assurent l équlbre sur le marché de la monnae. 2a) La Courbe IS A partr d une stuaton d équlbre, s le taux d'ntérêt augmente, cec entraîne une basse de l nvestssement prvé et donc une basse de la demande globale. Selon la logque keynésenne cec entraîne une basse de la producton la relaton entre le revenu et le taux d'ntérêt est décrossante sur le marché des bens et servces. 2b) La courbe LM La demande de monnae est composée d une demande de transacton (foncton crossante du revenu) et d une demande de spéculaton (foncton décrossante du taux d'ntérêt). Une hausse du revenu entraîne une hausse de la demande de transacton. Ex-ante, s l offre de monnae et le taux d'ntérêt sont constants, l se produt un déséqulbre sur le marché de la monnae (demande > offre). Ex-post la hausse du taux d'ntérêt permet de retourner à l équlbre en 6

7 dmnuant la demande de monnae de spéculaton. Une hausse du revenu s accompagne donc d une hausse du taux d'ntérêt sur le marché de la monnae : la relaton LM est crossante. 3) Représentaton graphque de la courbe IS Multplcateur Keynésen : Une des dépenses publques une de la demande de bens et servces une de la producton et des revenus du même montant. d L augmentaton des revenus une de la consommaton ( C c Y ). Celle-c à son tour une nouvelle de la demande de bens et servces nouvelle hausse de la producton et des revenus L effet fnal d une des dépenses publques sur la producton est supéreur à l ntale des dépenses publques : Y k. G avec k 1 (multplcateur keynésen). Graphquement : La courbe IS représente l ensemble des couples (Y,) qu assurent l équlbre sur le marché des bens et servces. G 0 une de Y d un montant k. G pour chaque valeur du taux d'ntérêt la courbe IS se déplace vers la drote. G 0 0 k. G Y Cte Y 7

8 4) Equlbre économque global L équlbre est obtenu à l ntersecton des courbes IS et LM. Courbe IS : 1 1 Y k ( DA b) avec DA C 0 ct 0 G 0 I et k 4 ; b=500 1 c ( IS) Y 3000 Courbe LM : 1 1 Y ( M M 0 ) ( ) 0.2 ( LM ) Y 2800 ( IS) ( LM ) % ; Y 2900 A A Pont A G 0 LM B Effet d évcton 10% 5% A C IS Y 5) G 50 ; T 0 L des dépenses publques un déplacement de IS vers la drote de k. G 4* La courbe LM est nchangée. Pont B ( IS') Y 3200 ( LM) Y 2800 B 10 % ; Y 3000 La poltque budgétare expansonnste a une hausse du revenu et du taux d'ntérêt. B 8

9 6) Mécansmes d ajustement : - Marché des bens et servces : La des dépenses publques une hausse de la demande de bens hausse de la producton et du revenu (logque keynésenne ; 4 * Y cte - Marché de la monnae : L augmentaton de la producton une hausse de la demande de monnae de transacton déséqulbre ex-ante sur le marché de la monnae par excès de demande sur l offre. Ex-post, le retour à l équlbre nécesste une hausse du taux d'ntérêt pour fare basser la demande de spéculaton. - Marché des bens et servces : La hausse du taux d'ntérêt une basse de l nvestssement prvé (avant I=375 ; après I=350 I b 500* ) basse de la producton ( Y k. 4* ( 25) 100 ). L effet fnal d une hausse des dépenses publques est postf sur la producton Y mas nféreur à l effet obtenu sans hausse du taux d'ntérêt Y cte k G 200. L effet d évcton est donc de 100 (la hausse du taux d'ntérêt de 5 à 10% a entraîné une basse de l nvestssement de I revenu de Y k I 4 * ( 25) 100). une basse du 7) Poltque monétare restrctve M 24(à partr de la stuaton ntale) La courbe IS est nchangée par rapport à la queston 4 ( IS) Y 3000 M 24 La courbe LM se déplace vers la gauche d un montant Pont C : ( IS) Y 3000 ( LM' ) Y 2680 B 8 % ; Y 2840 C La poltque monétare restrctve a une hausse du taux d'ntérêt et une de la producton. 9

10 Représentaton graphque : poltque monétare restrctve LM M 0 LM 8% 5% B A IS Y 8) Mécansmes d ajustement - Marché de la monnae : La dmnuton de l offre de monnae entraîne ex-ante un déséqulbre sur le marché de la monnae. Pour un revenu constant, le retour à l équlbre nécesste une hausse du taux d'ntérêt pour que les agents dmnuent leurs encasses spéculatves. - Marché des bens et servces : L augmentaton du taux d'ntérêt une basse de l nvestssement prvé (avant I=375, après I=360). La basse de l nvestssement ( I b 500* ) une basse de la producton de Y k I 4 *( 15) 60 sot Y