Bilan 2014 et Conjoncture de l industrie française au printemps

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1 Bilan 2014 et Conjoncture de l industrie française au printemps Denis Ferrand Directeur Général de Coe-Rexecode Mardi 31 Mars 2015

2 Les traits marquants de la conjoncture industrielle 1. Deux éléments exogènes positifs pour l industrie : pétrole, euro. 2. L activité n a pas encore embrayé malgré ces facteurs exogènes. 3. Rebond de la consommation des ménages en produits industriels manufacturiers. 4. Rebond des exportations en fin d année 2014 qui reste à confirmer. 5. Les effectifs industriels se contractent. 6. Menaces sur les capacités industrielles (obsolescence et atrophie), en attendant le rebond de l investissement. 7. Des résultats d exploitation mieux orientés désormais, mais sous la menace de la baisse des prix de vente. 31 Mars

3 La production industrielle française reste en retard par rapport à la Zone euro et notamment l Allemagne. Indices de la production de l'industrie manufacturière moyenne mobile sur 3 mois, 2010 = 100 Zone euro France Allemagne Indice janv 15 Var sur un an (%) 103,2 0,5 99,4-0,7 111,2 0, Sources : INSEE, Eurostat, Statistisches BundesAmt 31 Mars

4 L amélioration du climat des affaires dans l industrie est un peu plus marquée dans la Zone euro qu en France. Climat des affaires dans l'industrie 2 Indice synthétique de confiance centré réduit Zone euro France Source : Enquête harmonisée par la Commission européenne 31 Mars

5 Les opinions des industriels sur le niveau de leurs commandes s améliorent un peu. France : Opinions sur les carnets de commandes dans l'industrie 40 Industrie y compris énergie et hors IAA - (soldes d'opinions) Commandes étrangères Commandes totales Source : INSEE, enquête mensuelle dans l'industrie 31 Mars

6 Rebond des exportations de produits industriels français en fin d année (matériels de transport) France : Exportations de produits industriels manufacturiers 420 Exportations en volume (en milliards d'euros, aux prix de l'année précédcente chaînés) T : -0,3 % sur un an Source : Insee, Comptes nationaux trimestriels 31 Mars

7 insuffisant pour empêcher un nouvel effritement des parts de marché en Part des exportations françaises de produits manufacturés dans les exportations de produits manufacturés des pays de la zone euro 18 Toutes destinations d'exportations confondues (part en %) 16 12,3 % en décembre 2014 et en moyenne en ,5 % en 2013, 12,7 % en Sources : OCDE, Eurostat - CTCI 5 à 8 31 Mars

8 Rebond des dépenses de consommation de produits manufacturés fin France : Achats de produits manufacturés par les ménages (en volume) 38 (milliards d'euros aux prix de l'année précédente, mm/3 mois) En janvier 2015 : 37 Mds Var sur un an (%) : 1,1 % Source : INSEE 31 Mars

9 Cette consommation dynamique se traduit d abord par une réduction des stocks France : Jugement sur le niveau des stocks dans l'industrie (hors IAA) 3 Solde d'opinions centré-réduit, en % Source : INSEE GFI - 13 mars Mars

10 et par un surcroît d importations. France : Demande interne, production et importations de produits industriels manufacturiers 120 Indice base 100 en 2010 (séries en volume) Importations : indice 114,6 (+3,9 % sur un an) Demande intérieure : 101,2 (+0,2 %) Production : 100,8 (+0,3 %) Demande intérieure (consommation intermédiaire et finale + investissement) Production intérieure Importations Source : INSEE, comptes nationaux trimestriels Calculs, Coe-Rexecode 31 Mars

11 Quelle dynamique pour l investissement? Les éléments du diagnostic 31 Mars

12 L investissement en produits industriels reste inerte en France Q1=100 Investissement en biens d'équipement en volume (Matériels de transport et autres machines et équipements) France Allemagne Italie Espagne Souce : Eurostat 31 Mars

13 Le taux d utilisation des capacités de production reste bas, ce qui limite l incitation à investir 88 France : Utilisation des capacités de production dans l'industrie manufacturière Pourcentage d'entreprises contraintes par les capacités de production (éch. droite, en %) Taux d'utilisation (%) (éch. gauche : 83.9 %) Source : INSEE 31 Mars

14 Les capacités industrielles installées ne progressent quasiment pas. France : Stock de capital fixe net de l'industrie manufacturière 6 Variation sur un an (en %, séries en volume) Source : INSEE, Comptes nationaux annuels en base 2010, Estimation Coe-Rexecode 31 Mars

15 Les industriels sont un peu plus optimistes qu en 2013 sur l évolution de leurs dépenses d investissement. France : Opinions des industriels sur leurs dépenses d'investissement 2 Solde d'opinions (en %) Source : Banque de France 31 Mars

16 Regain de crédit bancaire dans l industrie manufacturière. France : Crédits mobilisés aux entreprises - industrie manufacturière 10 variation sur un an en % Source : Banque de France 31 Mars

17 Le niveau des marges dans l industrie s est redressé. France : Excédent brut d'exploitation de l'industrie manufacturière 90 en milliards d'euros courants (au taux annuel) Source : INSEE, Comptes nationaux trimestriels 31 Mars

18 en raison principalement d une baisse des coûts de production. 130 France : Prix relatif de la valeur ajoutée des branches de l'industrie manufacturière Prix de la valeur ajoutée / Prix des consommations intermédiaires de la branche (2010 = 100) Source : INSEE, calcul Coe-Rexecode 31 Mars

19 La baisse des coûts de production se transmet aux prix de vente industriels. France : Prix à la production dans l'industrie 10 % Perspectives personnelles de prix dans l'industrie Prix à la prod. sur marché français (var. sur 1 an - éch. gauche) Sources : INSEE GFI - 13 mars Mars

20 La progression des salaires horaires réels dans l industrie dépasse à long terme celle de la productivité horaire =100 France Productivité horaire et salaires horaires réels dans l'industrie manufacturière Productivité horaire des salariés Salaire horaire réel (déflaté par les prix de la valeur ajoutée de l'industrie manufacturière) Source : INSEE, Comptes nationaux trimestriels Calculs : Coe-Rexecode GFI - 13 mars Mars

21 L emploi industriel progresse en Zone euro mais il se contracte encore en France Emploi total dans l'industrie 2 Variation sur un an, en % Zone euro (18 pays) France -6 Zone euro : postes en un an au T (+0,5 %) France : postes (-1,3 %) Source : Eurostat 31 Mars

22 Ralentissement de la hausse du coût du travail manufacturier en France : effet du CICE + début de modération salariale. Effet de l intégration du CICE dans les indices de coût du travail dès Niveau et évolution du coût de l'heure de travail, en euros dans l'industrie manufacturière 2014 Q Q Q4 / 2000 (en %) / 2013Q4 (en %) Zone Euro* 21,9 30,9 32,4 47,5 1,5 Allemagne 28,5 36,1 38,4 34,9 1,8 Espagne 15,1 22,4 22,9 51,4 0,9 France 24,0 36,1 37,1 54,5 1,0 Italie 18,3 27,1 27,8 52,1-0,4 Pays-Bas 24,1 33,3 35,8 48,6 3,7 Source : Eurostat, Enquêtes ECMOSS prolongées par les indices trimestriels de coût de l'heure de travail * Zone euro à 11 en 2000, à 13 en 2004, à 17 en 2008 et à 18 depuis Mars

23 Conclusions 1. L activité industrielle française stagne. 2. Rebond circonstanciel de la consommation (effet pétrole) et des exportations (matériels de transport) sans redressement de la compétitivité. 3. L investissement n a pas encore embrayé. Les capacités de production ne sont pas encore saturées. 4. Les marges enregistrent l effet pétrole mais restent sous la menace du recul des prix de production. 5. La progression de coûts salariaux est un peu supérieure à celle de la productivité à long terme. Elle ralentit par la prise en compte du CICE et un début de modération salariale. 31 Mars