ISFRANCE DOCUMENT D'INFORMATION SEMESTRIEL AU 29/06/2007 FORME JURIDIQUE DE L'OPCVM FCP CLASSIFICATION. Actions Françaises AFFECTATION DES RESULTATS

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1 ISFRANCE DOCUMENT D'INFORMATION SEMESTRIEL AU 29/06/2007 FORME JURIDIQUE DE L'OPCVM FCP CLASSIFICATION Actions Françaises AFFECTATION DES RESULTATS Résultat à affecter Le document d'information périodique ne fait pas l'objet d'une certification par le commissaire aux comptes de l'opcvm

2 Dénomination : ISFRANCE Forme juridique : Fonds commun de placement, de droit français Classification : Actions françaises. Affectation des résultats : Capitalisation et/ou de distribution. Société de gestion : ISKANDER Dépositaire : LA COMPAGNIE 1818 BANQUIERS PRIVES OPCVM d OPCVM : jusqu à 100% de l actif net Objectif de gestion : Le fonds aura pour objectif de sur-performer l indice CAC 40 en investissant principalement sur les marchés d actions françaises. Indicateur de référence : Le FCP n est ni indiciel, ni référence indicielle. L indice de référence mentionné ci-dessous n est qu un outil de comparaison pour le porteur. Le CAC 40 (la Cotation Assistée en Continu) est l'indice de la Bourse de Paris calculé en continu à partir d'un échantillon de 40 actions cotées sur le premier marché, sélectionnées pour leur représentativité, leur importance et choisies en fonction d'exigences multiples (capitalisation, liquidité et diversification sectorielle). Le poids de chaque valeur dans l'indice est pondéré par sa capitalisation flottante. Stratégie d'investissement : Description de la stratégie utilisée La société de gestion met en œuvre une gestion discrétionnaire. L actif du fonds sera investi en parts ou actions d OPCVM français conformes à la directive eux-mêmes principalement investis en actions françaises. En tant que FCP éligible au PEA, il sera investi exclusivement et en permanence en SICAV ou FCP éligibles au PEA. L exposition du fonds au marché actions (y compris les petites capitalisations) sera comprise entre 75% et 100% de l actif net. Dans la limite de 25% de l actif net, le fonds pourra également comprendre, au travers d OPCVM éligible au PEA, des titres de créance ou instruments du marché monétaire libellés en euro. Le processus de sélection des OPCVM repose sur une approche quantitative (analyse de performances sur 5 ans et de la volatilité sur 3 ans). A cette première approche s ajoute une étape qualitative d approfondissement du processus de gestion mis en place dans les fonds sélectionnés. Cette seconde étape est basée sur des entretiens, des conférences téléphoniques et des rencontres avec les gérants des fonds. L actif net du fonds sera principalement investi en OPCVM de classification actions. Le fonds n utilisera pas les instruments dérivés. Le fonds se réserve la possibilité de faire des dépôts, pour la gestion de sa trésorerie, dans la limite maximum de 10%. Le Fonds pourra avoir recours à des emprunts d espèce, notamment, en vue d optimiser la gestion de la trésorerie du fonds et gérer les différentes dates de valeur de souscription/rachat des OPCVM sous-jacents. Ce type d opération sera néanmoins utilisé de manière accessoire.

3 Profil de risque : Risque actions Il s agit du risque de dépréciation des actions, lié à l investissement du portefeuille en actions. L OPCVM étant investi à plus de 75% aux marchés actions, il est soumis à un risque actions très important : si les marchés baissent, la valeur du fonds peut également baisser. L exposition du fonds sera comprise entre 75% et 100% de l actif net. Risque lié aux marchés des petites et moyennes capitalisations Sur ces marchés, le volume des titres cotés en Bourse est réduit, les mouvements de marché sont donc plus marqués, à la hausse comme à la baisse, et plus rapides que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative de l OPCVM peut donc fluctuer rapidement et avec de grandes amplitudes. Risque de perte en capital Le FCP n étant pas garanti, le souscripteur peut perdre une partie de son investissement initial. Risque de taux En raison de sa composition, le fonds est soumis à un risque de taux. En effet, une partie du portefeuille peut être investi en produits de taux d intérêt. La valeur des titres peut diminuer après une évolution défavorable du taux d intérêt. En général, les prix des titres de créance augmentent lorsque les taux d intérêt baissent, et baissent lorsque les taux d intérêts augmentent. Risque inhérent à la gestion discrétionnaire Le style de gestion discrétionnaire repose sur l'anticipation de l'évolution des différents marchés. Il existe un risque que l'o.p.c.v.m. ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants. CHANGEMENTS INTERVENUS AU COURS DU SEMESTRE Néant

4 ISFRANCE Politique de Gestion 1 er semestre 2007 ISFRANCE est un FCP dont l actif est investi en quasi totalité en OPCVM coordonnés sur le marché des actions françaises. Son indice de référence est le CAC 40 (cours de clôture, dividendes non réinvestis). Fin décembre 2006, nous étions positionnés de la façon suivante : - 40,5% de fonds «value» - 25,2% de fonds «blend» - 25,2% de fonds «opportunistes» - 9,1% de liquidités Durant ce premier semestre 2007, nous n avons effectué aucun mouvement significatif concernant la stratégie d investissement. Fin juin 2007, nous étions positionnés de la façon suivante : - 41,5% de fonds «value» - 24,6% de fonds «blend» - 25,6% de fonds «opportunistes» - 8,3% de liquidités Performances VL au 31/12/06 VL au 29/06/07 Evolution ISFRANCE 2 214, ,08 +10,00% CAC , ,93 +9,26% Olivier GROLLEAU Gérant juillet 2007 Notes : - les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. - au cours de la période sous revue, Iskander n a pas bénéficié de commissions de mouvement. - au cours de la période sous revue, le portefeuilles n a pas été investi en OPCVM gérés ou conseillés par Iskander.

5 EVOLUTION DE L'ACTIF NET, DU NOMBRE DE PARTS ET DE LA VALEUR LIQUIDATIVE Actif net en Nb Parts VL en 31/12/2002 (*) , ,80 31/12/2003 (*) , ,60 31/12/2004 (*) , ,66 30/12/2005 (*) , ,82 29/12/2006 (*) , ,68 29/06/ , ,08 (*) Capitalisation du résultat de l exercice

6 VENTILATION SIMPLIFIEE DE L'ACTIF NET Groupe de valeurs Pourcentage arrondi de l'actif net 29/06/ /12/2006 Actions et valeurs assimilées 0,00 0,00 Obligations et valeurs assimilées 0,00 0,00 Bons du Trésor 0,00 0,00 Autres TCN 0,00 0,00 Total TCN 0,00 0,00 Titres OPCVM 99,86 99,73 Titres FCC 0,00 0,00 Autres valeurs mobilières 0,00 0,00 Acquisitions et cessions temporaires de titres - à l'achat 0,00 0,00 - à la vente 0,00 0,00 Opérations de cession sur valeurs mobilières 0,00 0,00 Opérateurs débiteurs et autres créances 0,08 0,11 Opérateurs créditeurs et autres dettes -0,17-0,17 Disponibilités 0,23 0,33 Autres 0,00 0,00 Total actif net (en milliers d'eur) 1 410, ,16 RATIO D'ENGAGEMENT SUR LES MARCHES DERIVES En pourcentage de l'actif Net 0,00 % Le relevé périodique semestriel détaillé de l actif est disponible dans un délai de huit semaines à compter de la fin de la période. Il peut être transmis sur simple demande auprès de la société de gestion. EXPOSITION AU RISQUE D'ACTIONS Actions et valeurs assimilées Bilan (M ) Hors bilan (M ) Valeurs françaises - - Valeurs étrangères - - L'exposition aux risques n'est pas traduite pour les OPCVM en portefeuille.