Impacts de la longévité défis des nouvelles tables pour les régimes de retraite

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1 Impacts de la longévité défis des nouvelles tables pour les régimes de retraite Serge Charbonneau Colloque retraite Cercle Finance du Québec / Association CFA Québec Le 20 novembre 2014 Confidentiel ne pas distribuer 1

2 Impacts de la longévité défis des nouvelles tables pour les régimes de retraite Pertinence de la longévité Tables de mortalité Considérations pour choisir l hypothèse de mortalité Impacts sur les évaluations actuarielles Autres observations Et l avenir? Confidentiel ne pas distribuer 2

3 Pertinence de la longévité Confidentiel ne pas distribuer 3

4 Pertinence de la longévité Régime de retraite PD: promesse de revenu viager Évaluations actuarielles Bases de continuité, solvabilité, liquidation, comptabilité Choix des hypothèses: «Meilleure estimation», marges pour conservatisme (PED), sensibilité Politique de capitalisation, termes du mandat, partage de coûts Gains et pertes d expérience, amortissement, congés Équivalences actuarielles Ajustements: retraite anticipée, retraite ajournée, forme optionnelle Valeurs de transfert: cessation, décès, divorce Valeurs de rentes pour retraités: estimation de prime pour rentes assurées Régime de retraite CD: revenu découlant du solde accumulé au compte Faudrait-il cotiser davantage? Confidentiel ne pas distribuer 4

5 Tables de mortalité Confidentiel ne pas distribuer 5

6 Tables de mortalité - commentaires Cueillette de données Population complète (recensement) Régimes publics (PSV, RRQ/RPC) Régimes d employeurs (secteur public, secteur privé) Analyse des données du passé («G.I.-G.O.») Besoin de gros volumes (loi des grands nombres) Bases comparables (sinon rejet, non négligeable) Impact de certains facteurs (emploi, industrie, niveau de revenu, géographie) Construction des tables (peaufinage) Projection à aujourd hui Aligner sur une année de référence (cible mouvante) Projection à l avenir (boule de cristal) Effet de cohortes/génération (2 dimensions) Reflète tendances récentes et attentes de l actuaire du RPC Confidentiel ne pas distribuer 6

7 Tables de mortalité - impact de CPM-2014 Augmentation des passifs avec les tables CPM-2014 (i=4%) ,4% +2,2% +7,7% +3,9% +10,1% +4,7% +3,6% +6,1% +4,7% +7,4% +5,6% 15 +5,7% Homme - 55 ans Homme - 60 ans Homme - 65 ans Femme - 55 ans Femme - 60 ans Femme - 65 ans UP-94-AA CPM-2014-BB-Secteur privé CPM-2014-BB-Secteur public Source: La mortalité des retraités canadiens, Institut canadien des actuaires, février 2014 Confidentiel ne pas distribuer 7

8 Tables de mortalité régimes américains Nouvelle table pour secteur privé américain: RP-2014 Source: : La mortalité des retraités canadiens, ICA, février 2014 et Exposure Draft RP-2014 Mortality Tables, SOA, February 2014 Confidentiel ne pas distribuer 8

9 Tables de mortalité projections Espérance de vie à 65 ans (1) % en 47 ans % en 37 ans (1) Espérances de vie par année civile basées sur les taux de mortalité de l année indiquée. Source: Rapport actuariel 26 e du Régime de pensions du Canada au 31 décembre 2012, Bureau de l actuaire en chef, novembre 2013 Confidentiel ne pas distribuer 9

10 Tables de mortalité longévité variable Évolution de la distribution des âges au décès (15e-85e centile) Source: Projections de mortalité pour les programmes de sécurité sociale au Canada, Étude actuarielle no 12, Bureau de l actuaire en chef, avril 2014 Confidentiel ne pas distribuer 10

11 Tables de mortalité causes en baisse Amélioration des taux de mortalité selon la cause Source: Projections de mortalité pour les programmes de sécurité sociale au Canada, Étude actuarielle no 12, Bureau de l actuaire en chef, avril 2014 Confidentiel ne pas distribuer 11

12 Tables de mortalité projection alternative Projection des espérances de vie à 65 ans Source: Projections de mortalité pour les programmes de sécurité sociale au Canada, Étude actuarielle no 12, Bureau de l actuaire en chef, avril 2014 Confidentiel ne pas distribuer 12

13 Considérations pour l hypothèse de mortalité Confidentiel ne pas distribuer 13

14 Considérations pour l hypothèse de mortalité Disponibilité de données sur l expérience du régime Seulement les très gros régimes ont suffisamment de données Études par secteur de diverses firmes d actuaires (ex. municipal) Nombre d années d historique affecte aussi le volume de données Qualité des données doit être vérifiée Caractéristiques du groupe de participants Secteur, industrie, type d emploi Niveau des rentes ou des revenus Tendances prévisibles qui pourraient modifier le groupe Jugement Confidentiel ne pas distribuer 14

15 Impacts sur les évaluations actuarielles Confidentiel ne pas distribuer 15

16 Impacts sur les évaluations actuarielles Base de continuité Influence inévitable (meilleure estimation à très long terme) Impact dépend de la maturité du régime Moindre si plus de retraités Plus significatif pour le coût courant que le passif Hausse du passif financée sur 15 ans Base de solvabilité Estimation des primes pour rentes assurées Les assureurs utilisaient déjà des hypothèses de mortalité améliorée Possibilité de tenir compte de caractéristiques vraiment particulières Valeurs de transfert: aucune révision avant 2016 Donc aucun impact pour le moment, mais à venir Confidentiel ne pas distribuer 16

17 Impacts sur les évaluations actuarielles Augmentation des passifs et coûts avec CPM-2014-BB Secteur privé: environ 4% de plus qu avec UP-94-AA Secteur public: environ 8% de plus qu avec UP-94-AA Impact approximatif sur l ensemble des régimes PD au Canada Si l actif accumulé est représentatif du passif de continuité Secteur privé: 4% x 350G = 14G Secteur public: 8% x 950G = 76G Total: 90G en passif, amorti sur 15 ans à environ 10G par année* Si environ 2/3 des cotisations versées est proche du coût courant 2/3 x 50G x 7% = 2G par an Impact sur l économie plus grand qu une expansion du RPC? * Dans bien des cas, c est le passif de solvabilité qui dicte le niveau des cotisations Confidentiel ne pas distribuer 17

18 Autres observations Confidentiel ne pas distribuer 18

19 Autres observations La longévité est un des divers risques du régime PD Gestion possible par budget de risques Possibilité d obtenir une protection d un assureur (buy-in, swap) Le même risque existe avec régime CD, mais géré différemment Les employés seront-ils portés à se retirer plus tard? Aura-t-on une «rente longévité» pour aider à gérer ce risque? Économie Vieillissement de la population Changements d habitudes de consommation Dépenses accrues pour soins de santé et d hébergement Confidentiel ne pas distribuer 19

20 Et l avenir? Confidentiel ne pas distribuer 20

21 Et l avenir? Quels changements seront apportés aux valeurs de transfert? Quand les tables seront-elles encore révisées? Comment ces tables permettront-elles de meilleurs ajustements? Les projections suivront-elles toujours celles du RPC? Comment évolueront les aspects médicaux? Comment évolueront les attitudes envers les âges extrêmes? Confidentiel ne pas distribuer 21

22 Serge Charbonneau Associé (514) Visitez notre site : morneaushepell.com Suivez-nous Confidentiel ne pas distribuer 22