Prix de l or ($/oz) vs Dollar Index, Taux US 2 ans réels & Taux US «break-even» 5 ans

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Dimension: px
Commencer à balayer dès la page:

Download "Prix de l or ($/oz) vs Dollar Index, Taux US 2 ans réels & Taux US «break-even» 5 ans"

Transcription

1 POINTS EXPERTS OR & MINES Un changement de régime? Arnaud du Plessis Gérant actions thématiques Après un plus haut atteint le 6 juillet dernier ($1375/oz), le marché de l or a entamé une phase de consolidation. La rupture du seuil symbolique des $1300/oz pourrait accélérer le mouvement. Janet Yellen, en déclarant à l occasion du symposium de Jackson Hole que les arguments en faveur d un relèvement des taux de la Fed s étaient renforcés au cours des derniers mois, et que l économie américaine se rapprochait des objectifs statutaires de la Fed en matière de plein emploi et de stabilité des prix, laissant ainsi la porte ouverte à la seconde étape de la normalisation de la politique monétaire américaine, a jeté un petit coup de froid sur le marché de l or. L évolution des taux réels et du dollar US constitueront à n en point douter les éléments clés pour la période à venir. Prix de l or ($/oz) vs Dollar Index, Taux US 2 ans réels & Taux US «break-even» 5 ans Pour l instant, force est de constater que si la probabilité d une hausse des taux directeurs US dès septembre a significativement remonté, le marché de l or demeure toujours soutenu par les craintes liées aux conséquences potentiellement négatives du Brexit, l incertitude liée à l élection américaine à venir, et l inquiétude liée au secteur bancaire italien et portugais. Mais avant tout, la généralisation des taux souverains négatifs à un niveau sans précédent constitue toujours le facteur n 1 en faveur du marché de l or.

2 Répartition de la dette souveraine par rendement ($26T) ~ 62% (USD 15 trilliards) de la dette souveraine «high quality» offre aujourd hui un rendement positif, mais, cela sans prendre en compte la proportion nonaccessible aux investisseurs en raison des programmes d achats d actifs mis en place par les banques centrales. En réalité, seule 40% de la dette souveraine, offrant un rendement positif, est aujourd hui accessible aux investisseurs dont 17% avec un rendement supérieur à 1%. Dans ces conditions, détenir de l or n a jamais eu autant de sens pour placer ses liquidités Cette situation se vérifie tout particulièrement en dehors de la zone US, où la baisse des cours de l or ($) depuis le sommet de 2011 a été en grande partie compensée par la hausse du dollar. C est encore plus net pour les principaux pays producteurs d or (hors US) où les cours du métal jaune, libellés en devises locales, ont largement dépassé le record de septembre L industrie aurifère australienne et sud-africaine a largement bénéficié de cette situation, profitant de l occasion pour «hedger» une partie de sa production. Cours de l or ($ - base 100) depuis le top de 2011, et ajustés de l évolution du dollar (Dollar Index) Côté flux, l attrait des investisseurs pour les ETPs adossés à l or physique n a pas faibli avec près de 115 tonnes supplémentaires accumulées depuis le début de l été (+560t YTD). Même situation sur les marchés à terme avec des positions nettes acheteuses records. Intéressant de constater que les positions cumulées des deux marchés se rapprochent maintenant du record observé en octobre 2012.

3 Encours (Moz) des ETPs «Gold» - Marchés à terme (COMEX) et cours de l or ($/oz) depuis 2006 Intéressant aussi de constater que l intérêt des chinois, jusqu alors très concentré sur l or physique, s est aussi développé sur les ETFs. Les encours sur les ETFs locaux se sont ainsi nettement développés, suggérant un changement complet de leur habitude d investissement. Evolution encours ETFs «Gold» en Chine, Various ETFs Par ailleurs, le World Gold Council a publié son analyse trimestrielle des grandes tendances offre/demande du marché de l or. Globalement, la demande a progressé de 12% (YoY) à 1055t au 2 ème trimestre, alors que l offre s est accrue de 10% (soutenue principalement par le recyclage, alors que la production minière était stable). In fine, le marché a présenté un excédent de 90t au 2 ème trimestre, pénalisé à la fois par une forte baisse de la demande bijoutière (-17% YoY) et un bond du recyclage (+23% YoY). Le fait marquant a été la demande très soutenue sur le marché des ETFs, dépassant le record observé au 1 er semestre 2009! Si l investissement a constitué le principal facteur de robustesse du marché de l or au 1 er semestre (1064t - +15% vs 1 er semestre 2009), la faiblesse de la demande d or physique pose question et fragilise quelque peu la tendance actuelle. Elle constitue en effet une part importante du marché et peut lui apporter un soutien non négligeable quand il est sous la pression des investisseurs. Clairement, la demande en or

4 physique a été affectée par la hausse des prix du métal, amplifiée par les mouvements de change contre le dollar US. Alors que la demande chinoise est restée plutôt robuste, la demande indienne s est significativement contractée, affichant 6 mois de baisse consécutive (chutant de plus de 50% au 1 er semestre par rapport à 2015) et qui ne devrait pas dépasser 700t pour l ensemble de l année 2016, au plus bas depuis 7 ans. Côté bijouterie, la contraction de la demande de plus de 185t par rapport à 2015, s explique par celle de la Chine et de l Inde à hauteur de ~150t. L inde, en particulier a souffert non seulement de la hausse des cours, mais aussi de la faiblesse des revenus agricole et des taxes élevées à l importation. Importations d or en Chine (gauche) et en Inde (droite) 2015, 2016 & moyenne 5 ans Source : HK Census and Statistics Department, Swiss Customs, Bloomberg, UBS Les banques centrales ont poursuivi leurs achats, mais à un rythme moindre cependant, ajoutant à leurs réserves 76.9 tonnes au 2 ème trimestre contre tonnes au 2 ème trimestre Une fois de plus, la Russie, la Chine et le Kazakhstan ont été les plus gros acheteurs. Du côté de l offre, le sommet atteint par la production minière se confirme. Le lancement de nouveaux projets n a fait que compenser le déclin des autres gisements, affectés notamment par la baisse des teneurs. 700 Official sector net transactions since 1986 (t) (as of end of H1/2016) tonnes Source : World Gold Council Côté minières aurifères, le rallye observé depuis le début de l année diffère quelque peu des précédents, notamment par sa violence. La hausse depuis le point bas de janvier (~+150% - $) jusqu à début août s est effectuée en 8 mois seulement alors qu il avait fallu 20 mois pour le précédent rallye équivalent et mois pour les 2 rallyes dont la performance avait dépassé 200%.

5 Source : Morgan Stanley Research, Bloomberg Relativement à l or physique, jamais la performance des mines aurifères n aura été aussi impressionnante depuis Au top du marché, début août, le levier de performance des mines par rapport à l or, depuis le point bas de janvier était de 6 à 7x selon les indices! Il convient cependant d apporter quelques précisions : Le rallye des minières aurifères a pour point de départ un niveau extrêmement bas, observé la dernière fois en 2002, et après avoir abandonné près de 80% de leur valeur depuis Les mines d or ont surperformé l or durant 6 semestres consécutifs sur la période 2001/2003 alors que nous n avons observé pour le moment qu un semestre de surperformance, consécutif à 3 semestres de contre-performance, de juillet 2014 à décembre 2015 Durant le 1er semestre 2002, quand les mines avaient montré un levier de près de 7x par rapport à l or, avec une performance proche de 100% contre 14% pour le métal, cette surperformance s était prolongée durant les 3 semestres suivants avec des hausses semestrielles de 14%, 3% et 63% (HUI Nyse Arca Gold BUGS index) vs. 10%, 0% et 20% pour l or. Source: Credit Suisse Estimates, Bloomberg Après avoir consolidé de près de 20% depuis leur point haut atteint début août, les mines ont retrouvé des niveaux plus cohérents avec celui du métal jaune, et intègrent aujourd hui un cours de l or proche des $1300, soit le niveau actuel. La valorisation du secteur (P/NAV) est même revenue en-deçà de la moyenne observée ces 10 dernières années.

6 Le consensus a revu à la hausse son anticipation pour l ensemble de l année avec une moyenne des cours de l or attendue à $1280/oz, légèrement au-dessus du cours moyen observé depuis le début de l année qui s établit proche de $1250/oz. Autrement dit, l excès de performance des mines s est maintenant corrigé. Mines d or Evolution P/NAV (7% discount rate) depuis janvier 2006 Source : RBC Capital Markets estimates Performance des mines d or, de l or et du MSCI World (base 100) depuis le top de l or en septembre 2011 Achevé de rédiger le 1 er septembre 2016 Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de CPR AM sur les marchés et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Les informations contenues dans ce document n'ont aucune valeur contractuelle et n'engagent pas la responsabilité de CPR AM. Elles sont basées sur des sources que nous considérons fiables, mais nous ne garantissons pas qu'elles soient exactes, complètes, valides ou à propos, et elles ne doivent pas être considérées comme telles à quelque fin que ce soit. Les informations contenues dans ce document n ont aucune valeur contractuelle. Cette publication ne peut être reproduite, en totalité ou en partie, ou communiquée à des tiers sans l autorisation préalable de CPR AM. Sous réserve du respect de ses obligations, CPR AM ne pourra être tenu responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l investissement. L'ensemble de la documentation réglementaire est disponible en français sur le site ou sur simple demande au siège social de la société de gestion. CPR ASSET MANAGEMENT, limited company with a capital of Portfolio management company authorised by the AMF n GP boulevard Pasteur, Paris - France RCS Paris. To find out more: Follow us at https://twitter.com/cpr_am

POINT MARCHE DECEMBRE 2016

POINT MARCHE DECEMBRE 2016 POINT MARCHE DECEMBRE 2016 Or & Mines Nouveau point d entrée en vue? Arnaud du Plessis Gérant Actions Thématiques spécialiste de l or et des matières premières Arnaud du Plessis Gérant Actions Thématiques

Plus en détail

Or, Mines & Ressources Naturelles Accélération du momentum

Or, Mines & Ressources Naturelles Accélération du momentum SEPTEMBRE 2017 Or, Mines & Ressources Naturelles Accélération du momentum Arnaud du Plessis - Gérant actions thématiques spécialisé sur l or et les ressources naturelles chez CPR AM En résumé Après avoir

Plus en détail

Or, Mines & Ressources Naturelles En attendant l été

Or, Mines & Ressources Naturelles En attendant l été JUIN 2017 Or, Mines & Ressources Naturelles En attendant l été Arnaud du Plessis - Gérant actions thématiques spécialisé sur l or et les ressources naturelles chez CPR AM En résumé Relative stabilité de

Plus en détail

UNITED INVESTORS SICAV BESTINVER INTERNATIONAL CI-APRES DENOMME «UIS BESTINVER INTERNATIONAL»

UNITED INVESTORS SICAV BESTINVER INTERNATIONAL CI-APRES DENOMME «UIS BESTINVER INTERNATIONAL» OPCVM conforme aux normes européennes UNITED INVESTORS SICAV BESTINVER INTERNATIONAL CI-APRES DENOMME «UIS BESTINVER INTERNATIONAL» Compartiment de UNITED INVESTORS SICAV, société luxembourgeoise à capital

Plus en détail

TENDANCES MONETAIRES ET FINANCIERES AU COURS DES NEUF PREMIERS MOIS 2014

TENDANCES MONETAIRES ET FINANCIERES AU COURS DES NEUF PREMIERS MOIS 2014 TENDANCES MONETAIRES ET FINANCIERES AU COURS DES NEUF PREMIERS MOIS 2014 Décembre 2014 1 Dans une conjoncture internationale marquée par une reprise globale fragile et des risques significatifs persistants

Plus en détail

-2.5% Marchés d actions

-2.5% Marchés d actions Marchés d actions -2.5% MSCI EMU en juin Les marchés d actions ont évolué dans une marge relativement étroite en juin. L indice américain S&P500 a encore inscrit un nouveau record historique sur les tablettes

Plus en détail

L acier en France en 2010 Rapport annuel de la Fédération Française de l Acier (FFA)

L acier en France en 2010 Rapport annuel de la Fédération Française de l Acier (FFA) Revue de Métallurgie 108, 59 66 (2011) c EDP Sciences, 2011 DOI: 10.1051/metal/2011998 L acier en France en 2010 Rapport annuel de la Fédération Française de l Acier (FFA) Les prévisions d un optimisme

Plus en détail

Perspectives de rentrée. Septembre 2013

Perspectives de rentrée. Septembre 2013 Perspectives de rentrée Septembre 2013 Où investir? Les marchés actions internationaux Etats-Unis Reprise économique Momentum favorable A surveiller: fin QE Amérique Latine Manque de réformes Croissance

Plus en détail

ÉVOLUTION DE L ACTIVITÉ BANCAIRE ET FINANCIÈRE INTERNATIONALE AU SECOND SEMESTRE 1994

ÉVOLUTION DE L ACTIVITÉ BANCAIRE ET FINANCIÈRE INTERNATIONALE AU SECOND SEMESTRE 1994 ÉVOLUTION DE L ACTIVITÉ BANCAIRE ET FINANCIÈRE INTERNATIONALE AU SECOND SEMESTRE Après un premier semestre morose, l activité bancaire et financière internationale a enregistré une nette reprise au second

Plus en détail

Analyse macro-économique et stratégie d investissement 2016 : de meilleures opportunités dans les actions que dans les indices!

Analyse macro-économique et stratégie d investissement 2016 : de meilleures opportunités dans les actions que dans les indices! NOTE DE STRATEGIE 6 janvier 2016 Analyse macro-économique et stratégie d investissement 2016 De meilleures opportunités dans les actions que dans les indices! Analyse macro-économique et stratégie d investissement

Plus en détail

Les Webinaires Cortal Consors Comprendre pour mieux décider

Les Webinaires Cortal Consors Comprendre pour mieux décider Les Webinaires Cortal Consors Comprendre pour mieux décider des rendez-vous pédagogiques des échanges avec des experts des conférences en ligne Comment investir sur les matières premières? Markets & Products

Plus en détail

Synthèse du marché des Midcaps françaises en 2016 et perspectives 2017

Synthèse du marché des Midcaps françaises en 2016 et perspectives 2017 FOCUS SLL & ID CP anvier 2017 Synthèse du marché des idcaps françaises en 2016 et perspectives 2017 Par Eric Labbé, CF, gérant actions européennes I - Bilans des performances 2016 (source : IDidcap) 1

Plus en détail

NOTE COMMODITIES. Juin Document d information destiné aux clients non professionnels au sens de la MIF

NOTE COMMODITIES. Juin Document d information destiné aux clients non professionnels au sens de la MIF NOTE COMMODITIES Juin 217 Document d information destiné aux clients non professionnels au sens de la MIF MÉTAUX PRÉCIEUX Palladium : décollage imminent? Le palladium est en forte hausse depuis un an.

Plus en détail

2017 : Bonne année? Décryptage de l économie et des marchés

2017 : Bonne année? Décryptage de l économie et des marchés 2017 : Bonne année? Décryptage de l économie et des marchés 17 Janvier 2017 Plan Contexte 2016-2017 Taux 2017 Actions 2017 Diversification Synthèse et conclusion 2 Contexte 2016-2017 3 2016-2017 : Difficulté

Plus en détail

VENTES DU TROISIÈME TRIMESTRE

VENTES DU TROISIÈME TRIMESTRE Communiqué de presse VENTES DU TROISIÈME TRIMESTRE 2017 Forte croissance organique* de +10,7 % au troisième trimestre (après +8,5 % au premier semestre) Surperformance de 870 points de base au troisième

Plus en détail

LA PERFORMANCE AU SERVICE DE VOS VALEURS

LA PERFORMANCE AU SERVICE DE VOS VALEURS LA PERFORMANCE AU SERVICE DE VOS VALEURS INDICATEURS BOURSIERS Au 09/06/2014 2 APPÉTIT AU RISQUE TRÈS ÉLEVÉ 11,6 3 ÉCRASEMENT DES SPREADS Indice Markit itraxx Europe Crossover 4 TOUJOURS PLUS BAS 2,7%

Plus en détail

Balance des paiements et position extérieure de la Suisse au deuxième trimestre 2015 (version corrigée)

Balance des paiements et position extérieure de la Suisse au deuxième trimestre 2015 (version corrigée) Communication Case postale, CH-8022 Zurich Téléphone +41 58 631 00 00 communications@snb.ch Zurich, le 23 septembre 2015 Balance des paiements et position extérieure de la Suisse au deuxième trimestre

Plus en détail

Chine : nouvelles sorties de capitaux sur le deuxième trimestre

Chine : nouvelles sorties de capitaux sur le deuxième trimestre En Bref : nouvelles sorties de capitaux sur le deuxième trimestre La renoue avec des sorties de capitaux au deuxième trimestre, après avoir enregistré une courte période de répit en début d année. Toutefois,

Plus en détail

GemEquity R (ISIN : FR ) Ce FCP est géré par GEMWAY ASSETS

GemEquity R (ISIN : FR ) Ce FCP est géré par GEMWAY ASSETS Informations clés pour l investisseur Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous

Plus en détail

Synthèse sur les développements monétaires et financiers en 2015 et les tendances de l exercice 2016 en contexte de persistance du choc externe

Synthèse sur les développements monétaires et financiers en 2015 et les tendances de l exercice 2016 en contexte de persistance du choc externe Synthèse sur les développements monétaires et financiers en 2015 et les tendances de l exercice 2016 en contexte de persistance du choc externe Conseil de la Nation Avril 2017 1 Synthèse sur les développements

Plus en détail

GemEquity R (ISIN : FR ) Ce FCP est géré par GEMWAY ASSETS

GemEquity R (ISIN : FR ) Ce FCP est géré par GEMWAY ASSETS Informations clés pour l investisseur Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous

Plus en détail

CHAPITRE IV : BALANCE DES PAIEMENTS, POSITION EXTERIEURE GLOBALE ET TAUX DE CHANGE

CHAPITRE IV : BALANCE DES PAIEMENTS, POSITION EXTERIEURE GLOBALE ET TAUX DE CHANGE CHAPITRE IV : BALANCE DES PAIEMENTS, POSITION EXTERIEURE GLOBALE ET TAUX DE CHANGE Soutenu par des niveaux appréciables des prix des hydrocarbures sur le marché international, le compte courant de la balance

Plus en détail

Stratégie d investissement 2017 PAVILLON GABRIEL MARDI 10 JANVIER 2017

Stratégie d investissement 2017 PAVILLON GABRIEL MARDI 10 JANVIER 2017 Stratégie d investissement 2017 PAVILLON GABRIEL MARDI 10 JANVIER 2017 PERFORMANCES DES MARCHÉS ACTIONS (EUR ET DEVISE LOCALE) Perf. EUR PERFORMANCES DES MARCHÉS OBLIGATAIRES (DEVISE LOCALE) Perf. Devise

Plus en détail

PREMIERE PARTIE ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE INTERNATIONAL ET EVOLUTION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU PAYS I. ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE INTERNATIONAL

PREMIERE PARTIE ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE INTERNATIONAL ET EVOLUTION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU PAYS I. ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE INTERNATIONAL 1 PREMIERE PARTIE ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE INTERNATIONAL ET EVOLUTION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU PAYS I. ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE INTERNATIONAL Avec un taux de croissance de 5,1 contre 4,9 p.c. en 2005,

Plus en détail

Dorval s Macro Corner # Novembre 2016

Dorval s Macro Corner # Novembre 2016 Dorval s Macro Corner # Novembre 2016 François-Xavier CHAUCHAT La situation d ensemble Les politiques macroéconomiques Les risques politiques L impulsion du cycle Les multiples de valorisation Les primes

Plus en détail

Chiffre d affaires au T avril 2011

Chiffre d affaires au T avril 2011 Chiffre d affaires au 2011 20 avril 2011 Avertissement Cette présentation contient des informations à caractère prévisionnel. Ces informations, qui expriment des objectifs établis sur la base des appréciations

Plus en détail

2014 Mines d'or Dynacor inc. (Dynacor) Symbole: DNG Bourse de Toronto (TSX) OTC : DNGDF Actions en circulation :

2014 Mines d'or Dynacor inc. (Dynacor) Symbole: DNG Bourse de Toronto (TSX) OTC : DNGDF Actions en circulation : 2014 Mines d'or Dynacor inc. (Dynacor) Symbole: DNG Bourse de Toronto (TSX) OTC : DNGDF Actions en circulation : 36 491 811 DYNACOR ANNONCE UN RÉSULTAT NET DE 1,8 M $ US ou 0,05 $ US par action en T3-2014

Plus en détail

L INFLATION EN ZONE EURO DE NOUVEAU EN TERRITOIRE NEGATIF. Perf. Depuis le 31/12/15 ECONOMIE. Depuis le 31/12/15. Perf. Depuis le 31/12/15 MARCHÉS

L INFLATION EN ZONE EURO DE NOUVEAU EN TERRITOIRE NEGATIF. Perf. Depuis le 31/12/15 ECONOMIE. Depuis le 31/12/15. Perf. Depuis le 31/12/15 MARCHÉS Edition du 7 mars 2016 Actualités du 29 février au 4 mars 2016 L INFLATION EN ZONE EURO DE NOUVEAU EN TERRITOIRE NEGATIF Marchés Actions 04/03/16 CAC 40 4459 3,4% 5,5% -3,8% Eurostoxx 50* 3038 3,7% 4,6%

Plus en détail

HSBC France. Bilan d activité 2012

HSBC France. Bilan d activité 2012 Communiqué de presse Paris, le 4 mars 2013 HSBC France Bilan d activité 2012 A l occasion de la publication des résultats annuels 2012 du Groupe HSBC, HSBC France dresse un bilan de son activité au cours

Plus en détail

Balance des paiements et position extérieure de la Suisse 1 er trimestre 2016

Balance des paiements et position extérieure de la Suisse 1 er trimestre 2016 Communication Case postale, CH-8022 Zurich Téléphone +41 58 631 00 00 communications@snb.ch Zurich, le 21 juin 2016 Balance des paiements et position extérieure de la Suisse 1 er trimestre 2016 Aperçu

Plus en détail

Environnement économique et financier

Environnement économique et financier (Fonds Commun de Placement) Rapport semestriel (30 septembre 2016-31 mars 2017) Environnement économique et financier A la fin du premier trimestre, l économie mondiale est sur une tendance de croissance

Plus en détail

PREDIS. Informations semestrielles au 30 mars FCP du Crédit Agricole Asset Management. Editions Légales

PREDIS. Informations semestrielles au 30 mars FCP du Crédit Agricole Asset Management. Editions Légales PREDIS Informations semestrielles FCP du Crédit Agricole Asset Management Société de gestion : CRÉDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT Sous délégataire de gestion comptable en titre: CACEIS FASTNET Dépositaire

Plus en détail

Lundi 10 mars 2014 Le point éco par Swiss Life AM

Lundi 10 mars 2014 Le point éco par Swiss Life AM Lundi 10 mars 2014 Le point éco par Swiss Life AM Une WEB conférence animée par Eric Bouguignon, Directeur de la gestion taux et crédit 1 Sommaire Etats-Unis : coup de froid 2 Conjonture : le biais climatique

Plus en détail

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2012

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2012 CONSTRUCTIONS INDUSTRIELLES DE LA MEDITERRANEE Société anonyme à directoire et conseil de surveillance au capital de 6 056 220 siège social 35 rue de Bassano 75008 Paris 662 043 595 RCS Paris RAPPORT FINANCIER

Plus en détail

Carte d'identite du fonds. Niveau de risque. Documentation

Carte d'identite du fonds. Niveau de risque. Documentation CA BRIO HARMONIE Carte d'identite du fonds Indice de référence :100% FONDS NON BENCHMARKE 990000089709 (C) Clas s e d'actifs :Diversifié Z one Géographique :International Durée minimum de placement recommandée

Plus en détail

LES GRANDS TRAITS DE LA BALANCE DES PAIEMENTS ET DE LA POSITION EXTÉRIEURE DE LA FRANCE EN 1993

LES GRANDS TRAITS DE LA BALANCE DES PAIEMENTS ET DE LA POSITION EXTÉRIEURE DE LA FRANCE EN 1993 LES GRANDS TRAITS DE LA BALANCE DES PAIEMENTS ET DE LA POSITION EXTÉRIEURE DE LA FRANCE EN 1993 Le rapport annuel de la balance des paiements vient d être publié. Le texte suivant, extrait de celui-ci,

Plus en détail

RAPPORT SUR LE PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS DU FIDA POUR LE

RAPPORT SUR LE PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS DU FIDA POUR LE Distribution: Restreinte EB 2003/80/R.12 19 novembre 2003 Original: Anglais Point 8 c) de l ordre du jour Français a FIDA Conseil d administration Quatre-vingtième session Rome, 17-18 décembre 2003 RAPPORT

Plus en détail

HSBC France Activité et Résultats février 2012

HSBC France Activité et Résultats février 2012 HSBC France Activité et Résultats 2011 27 février 2012 Avertissement Cette présentation et les commentaires qui l accompagnent peuvent contenir des déclarations prospectives relatives à la situation financière,

Plus en détail

Communiqué de Presse. Vallourec annonce un chiffre d affaires annuel de 6,14 milliards d euros, en hausse de 10,8%

Communiqué de Presse. Vallourec annonce un chiffre d affaires annuel de 6,14 milliards d euros, en hausse de 10,8% Communiqué de Presse CHIFFRE D AFFAIRES Vallourec annonce un chiffre d affaires annuel de 6,14 milliards d euros, en hausse de 10,8% Croissance du chiffre d affaires annuel de 12,5% à périmètre comparable

Plus en détail

Perspectives pour 2017 : Dette émergente à performance absolue

Perspectives pour 2017 : Dette émergente à performance absolue Perspectives pour 2017 : Dette émergente à performance absolue Face au contexte obligataire qui s annonce difficile pour 2017, les meilleures opportunités pourraient résider parmi certaines obligations

Plus en détail

GROUPE DANONE Résultats définitifs de l année 2007

GROUPE DANONE Résultats définitifs de l année 2007 COMMUNIQUE DE PRESSE Paris, le 14 février 2008 GROUPE DANONE Résultats définitifs de l année 2007 Excellents résultats 2007 en ligne avec les objectifs ambitieux du Groupe Perspectives de croissance significativement

Plus en détail

Fin d exercice solide en 2013

Fin d exercice solide en 2013 Fin d exercice solide en 2013 L année 2013 a été excellente pour les investisseurs, puisque le marché des actions aux États-Unis a atteint un sommet sans précédent et l indice canadien TSX a généré un

Plus en détail

Bilan de l étude sur les OPCI au 31/12/2012

Bilan de l étude sur les OPCI au 31/12/2012 Bilan de l étude sur les OPCI au 31/12/2012 INTRODUCTION La Direction de la Gestion d Actifs de l Autorité des Marchés Financiers a mené une étude sur les OPCI à partir de statistiques annuelles recueillies

Plus en détail

BONDPARTNERS S.A. COMMUNIQUE DE PRESSE ET ANNONCE AUX AGENCES D INFORMATION (No 108)

BONDPARTNERS S.A. COMMUNIQUE DE PRESSE ET ANNONCE AUX AGENCES D INFORMATION (No 108) BONDPARTNERS S.A. Avenue de l Elysée 22-24 Case postale / CH-1001 Lausanne Tél. 021 613 43 43 / fax: 021 617 97 15 Web: wwwbpl-bondpartners.ch Lausanne, le 13 mars 2014 CP/HP/c-presse.doc/cp COMMUNIQUE

Plus en détail

NOTE DE CONJONCTURE ECO & MARCHES HEBDO. 11 décembre Conjoncture économique. «Economie de l Afrique du Sud»

NOTE DE CONJONCTURE ECO & MARCHES HEBDO. 11 décembre Conjoncture économique. «Economie de l Afrique du Sud» NOTE DE CONJONCTURE ECO & MARCHES HEBDO AVEC LA CONTRIBUTION DES EXPERTS DE 11 décembre 2013 Conjoncture économique «Economie de l Afrique du Sud» Le focus de la semaine 2010 2011 2012(e) 2013(p) Croissance

Plus en détail

Moneta Multi Caps Codes ISIN parts C : FR / parts D : FR

Moneta Multi Caps Codes ISIN parts C : FR / parts D : FR Moneta Multi Caps Codes ISIN parts C : FR0010298596 / parts D : FR0011495951 Lettre trimestrielle n 41 : T2 2016 Points saillants : Baisse de 1,9% de la part C sur le trimestre à 208,18. Encours de 2 243

Plus en détail

Un premier semestre 2013 de mutation au service de la transformation et de la performance du Groupe

Un premier semestre 2013 de mutation au service de la transformation et de la performance du Groupe Communiqué de Presse Information semestrielle 28 août 2013 Un premier semestre 2013 de mutation au service de la transformation et de la performance du Groupe Chiffre d affaires : 2 694 M (+1,8% à pcc

Plus en détail

RCI BANQUE PILIER III

RCI BANQUE PILIER III RCI BANQUE PILIER III 30 juin 2016 SOMMAIRE RATIO DE LEVIER... 3 LIQUIDITY COVERAGE RATIO (LCR)... 6-2 - RATIO DE LEVIER La réglementation Bâle 3/CRD IV introduit le ratio de levier dont l objectif principal

Plus en détail

Résultats du premier semestre 2011

Résultats du premier semestre 2011 Résultats du premier semestre 2011 Croissance des ventes portée par la croissance des marchés émergents Résultat opérationnel courant en baisse de 22% principalement du fait de la France Résultat net pénalisé

Plus en détail

La stratégie de Tocqueville Gold. Lettre aux investisseurs troisième trimestre 2016

La stratégie de Tocqueville Gold. Lettre aux investisseurs troisième trimestre 2016 La stratégie de Tocqueville Gold Lettre aux investisseurs troisième trimestre 2016 QUI VEND 22 MILLIARDS DE DOLLARS D OR POUR AVOIR UN IMPACT MAXIMUM SUR LE MARCHE SUR UNE TRES COURTE PERIODE? Au troisième

Plus en détail

Balance des paiements et position extérieure de la Suisse 2 e trimestre 2017

Balance des paiements et position extérieure de la Suisse 2 e trimestre 2017 Communication Case postale, CH-8022 Zurich Téléphone +41 58 631 00 00 communications@snb.ch Zurich, le 25 septembre 2017 Balance des paiements et position extérieure de la Suisse 2 e trimestre 2017 Aperçu

Plus en détail

Les Webinaires Cortal Consors

Les Webinaires Cortal Consors Les Webinaires Cortal Consors Des formations gratuites! Échangez en direct avec des experts Un large choix de formations Accessibles et interactives Tout au long de l'année La conjoncture économique et

Plus en détail

C O M M U N I Q U E D E P R E S S E

C O M M U N I Q U E D E P R E S S E Bruxelles, 26 mars 2015 Révision trimestrielle des évaluations risque pays et environnement des affaires Coface relève les évaluations risque pays de deux économies européennes et place sous surveillance

Plus en détail

MEDEF Actu-Eco. Semaine du 12 au 16 mars 2012 SOMMAIRE

MEDEF Actu-Eco. Semaine du 12 au 16 mars 2012 SOMMAIRE MEDEF Actu-Eco Semaine du 12 au 16 mars 212 SOMMAIRE FRANCE 1. Financement des grandes entreprises en mars 212 : normalisation des trésoreries, moindre hausse des marges sur les crédits bancaires 2. Production

Plus en détail

Conférence téléphonique

Conférence téléphonique Conférence téléphonique T1-2015 Énoncés prospectifs et mesure non établie selon les IFRS Mise en garde concernant les déclarations prospectives Cette présentation peut contenir des énoncés prospectifs

Plus en détail

Une activité commerciale solide, des résultats en croissance, une entreprise en pleine transformation

Une activité commerciale solide, des résultats en croissance, une entreprise en pleine transformation Communiqué de presse Croix, le 14 mars 2016 Une activité commerciale solide, des résultats en croissance, une entreprise en pleine transformation Croissance du chiffre d affaires HT consolidé à 54,2 Mds,

Plus en détail

Les perspectives économiques et financières en Janvier 2013 Dr. Yves Wagner, Directeur Claude Hirtzig, CFA, Directeur

Les perspectives économiques et financières en Janvier 2013 Dr. Yves Wagner, Directeur Claude Hirtzig, CFA, Directeur Les perspectives économiques et financières en 2013 Janvier 2013 Dr. Yves Wagner, Directeur Claude Hirtzig, CFA, Directeur Environnement économique international 1. Environnement économique international

Plus en détail

AgroGeneration publie ses comptes semestriels 2014, arrêtés par le Conseil d Administration en date du 29 octobre 2014.

AgroGeneration publie ses comptes semestriels 2014, arrêtés par le Conseil d Administration en date du 29 octobre 2014. Résultats financiers du 1 er semestre 2014 Marge brute en hausse - Résultat opérationnel positif Résultat net pénalisé par des pertes de change et Premier bilan de la campagne agricole Paris, le 30 octobre

Plus en détail

Accélération de la croissance au 3 ème trimestre 2017, notamment en Amérique du Nord

Accélération de la croissance au 3 ème trimestre 2017, notamment en Amérique du Nord Relations presse : Florence Lièvre Tél. : 01 47 54 50 71 florence.lievre@capgemini.com Relations Investisseurs : Vincent Biraud Tél. : 01 47 54 50 87 vincent.biraud@capgemini.com Accélération de la croissance

Plus en détail

GROUPE BIC COMMUNIQUE DE PRESSE CLICHY 22 AVRIL 2009

GROUPE BIC COMMUNIQUE DE PRESSE CLICHY 22 AVRIL 2009 GROUPE BIC COMMUNIQUE DE PRESSE CLICHY 22 AVRIL 2009 GROUPE BIC - RESULTATS DU 1 ER TRIMESTRE 2009 CHIFFRE D AFFAIRES : 308,4 MILLIONS D EUROS, EN BAISSE DE -0,8 % A TAUX DE CHANGE CONSTANTS Faits marquants

Plus en détail

RESULTATS ANNUELS Mardi 15 mars 2016 Guy Sidos Président Directeur général Jean-Pierre Souchet Directeur financier

RESULTATS ANNUELS Mardi 15 mars 2016 Guy Sidos Président Directeur général Jean-Pierre Souchet Directeur financier RESULTATS ANNUELS 2015 Mardi 15 mars 2016 Guy Sidos Président Directeur général Jean-Pierre Souchet Directeur financier Avertissement Cette présentation peut contenir des informations de nature prévisionnelle.

Plus en détail

Chiffre d affaires consolidé 1 de Groupama S.A. au 30 juin ,7% (+3,9% à données comparables), à 6,5 mds d euros

Chiffre d affaires consolidé 1 de Groupama S.A. au 30 juin ,7% (+3,9% à données comparables), à 6,5 mds d euros COMMUNIQUÉ DE PRESSE Paris, le 7 septembre 2006. Chiffre d affaires consolidé 1 de Groupama S.A. au 30 juin 2006 +2,7 (+3,9 à données comparables), à 6,5 mds d euros Croissance en France et à l International

Plus en détail

MMR Monthly Market Report Août 2010

MMR Monthly Market Report Août 2010 Contexte économique mondial Un ralentissement de l économie mondiale Les grandes organisations internationales comme le Fonds Monétaire International (FMI) ou l Organisation de Coopération et de Développement

Plus en détail

PERSPECTIVES ALLOCATION

PERSPECTIVES ALLOCATION PERSPECTIVES ALLOCATION Bull(e) market? Franck Nicolas Directeur Investissement et solutions clients L es actions américaines dividendes réinvestis enregistrent une hausse de plus de 24% l an sur 5 ans,

Plus en détail

CPR CREDIXX ACTIVE US HIGH YIELD FOCUS SUR 1 AN

CPR CREDIXX ACTIVE US HIGH YIELD FOCUS SUR 1 AN CPR CREDIXX ACTIVE US HIGH YIELD FOCUS SUR 1 AN Dans un univers de portage obligataire historiquement bas, le crédit high yield américain figure parmi les candidats naturels susceptibles d assouvir la

Plus en détail

ACTIONS 5 ans ,0 % Rendement annualisé 63,7 G$ Résultats de placement nets

ACTIONS 5 ans ,0 % Rendement annualisé 63,7 G$ Résultats de placement nets FAITS SAILLANTS Actions ACTIONS 131,7 G$ 14,0 % annualisé 63,7 G$ 10,4 % 12,3 G$ 2 portefeuilles Marchés boursiers Avantages ajusté pour le risque supérieur à celui des marchés grâce à notre approche de

Plus en détail

AMUNDI ACTIONS INTERNATIONALES ESR - E

AMUNDI ACTIONS INTERNATIONALES ESR - E AMUNDI ACTIONS INTERNATIONALES ESR - E Carte d'identite du fonds Indice de référence :100% MSCI ACWI NR EN EURO 990000109769 (C) Clas s e d'actifs :Action Z one Géographique :International Durée minimum

Plus en détail

CA 2012 publié : +4,2% à 441,9 M. Bonne tenue de la plupart des métiers au sein d un contexte macro-économique atone

CA 2012 publié : +4,2% à 441,9 M. Bonne tenue de la plupart des métiers au sein d un contexte macro-économique atone Communiqué de presse Changé, le 29 janvier 2013 CA 2012 publié : +4,2% à 441,9 M Bonne tenue de la plupart des métiers au sein d un contexte macro-économique atone CA hors IFRIC 12 : 425,0 M en hausse

Plus en détail

Turquie : Situation économique et relations économiques avec la France

Turquie : Situation économique et relations économiques avec la France Turquie : Situation économique et relations économiques avec la France Stephan Dubost Istanbul, le 21 octobre 2015 Ambassade de France en Turquie Service Economique Régional 1. Situation économique de

Plus en détail

AMUNDI ACTIONS INTERNATIONALES ESR - F

AMUNDI ACTIONS INTERNATIONALES ESR - F AMUNDI ACTIONS INTERNATIONALES ESR - F Carte d'identite du fonds Indice de référence :100% MSCI ACWI NR EN EURO 990000080179 (C) Clas s e d'actifs :Action Z one Géographique :International Durée minimum

Plus en détail

Résultats semestriels 2009: dynamique en amélioration et solide flux de trésorerie

Résultats semestriels 2009: dynamique en amélioration et solide flux de trésorerie Résultats semestriels 2009: dynamique en amélioration et solide flux de trésorerie Chiffre d affaires de CHF 1 996 millions, soit une légère baisse de 0,6 % en monnaies locales, hors effet de la cession

Plus en détail

Evolution de la Conjoncture Economique (Année 2015)

Evolution de la Conjoncture Economique (Année 2015) Evolution de la Conjoncture Economique (Année 215) Banque Centrale de Tunisie Janvier 216 1- ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL - Le Fonds Monétaire International (FMI) a révisé, le mois courant, à la baisse

Plus en détail

1 er trimestre 2006 : chiffre d affaires de millions d euros, en hausse de 13,3%

1 er trimestre 2006 : chiffre d affaires de millions d euros, en hausse de 13,3% Paris, le 27 avril 2006 1 er trimestre 2006 : chiffre d affaires de 2 476 millions d euros, en hausse de 13,3% Activités nucléaires soutenues : +11,6%, à données comparables Forte croissance organique

Plus en détail

Les chiffres clés 2015 de la gestion d actifs

Les chiffres clés 2015 de la gestion d actifs - - En 2015, les actifs bruts gérés par les sociétés de gestion de portefeuille françaises ont à nouveau progressé et s établissent à 3 458 milliards d euros. Dans un contexte économique marqué par la

Plus en détail

CA BRIO ACTIONS FRANCE

CA BRIO ACTIONS FRANCE CA BRIO ACTIONS FRANCE Carte d'identite du fonds Indice de référence :100% CAC 40 990000035259 (C) Clas s e d'actifs :Action Z one Géographique :France Durée minimum de placement recommandée :5 ANS Etablis

Plus en détail

Rebond significatif du prix du nickel amorcé en mars 2014

Rebond significatif du prix du nickel amorcé en mars 2014 Paris, le 29 Avril 2014 COMMUNIQUE DE PRESSE CHIFFRE D AFFAIRES DU 1 ER TRIMESTRE 2014 Rebond significatif du prix du nickel amorcé en mars 2014 Baisse de 10 % du chiffre d affaires du groupe ERAMET au

Plus en détail

Newsletter Juin 2013

Newsletter Juin 2013 Newsletter Juin 2013 Table des matières Introduction... 2 Performances... 3 SIF Structured Product Sicav... 3 Flexible Opportunities... 4 Procès-verbal du Comité de Placement - 18 juin 2013... 5 Revue

Plus en détail

(p)

(p) II.3. SECTEUR MONETAIRE ET FINANCIER II.3.1. RESSOURCES ET EMPLOIS DU SYSTEME BANCAIRE Les ressources du système bancaire (950.480,4 contre 840.466,9 MBIF) se sont accrues presque au même rythme que celui

Plus en détail

FLASH ÉCONOMIE. Les trois étapes de l évolution du Système Monétaire International avec l évolution du rôle de la Chine RECHERCHE ÉCONOMIQUE

FLASH ÉCONOMIE. Les trois étapes de l évolution du Système Monétaire International avec l évolution du rôle de la Chine RECHERCHE ÉCONOMIQUE ÉCONOMIE RECHERCHE ÉCONOMIQUE 3 décembre 15 N 117 Les trois étapes de l évolution du Système Monétaire International avec l évolution du rôle de la Chine Nous regardons comment l évolution de la situation

Plus en détail

Stratégie d investissement 2017 PAVILLON GABRIEL MARDI 10 JANVIER 2017

Stratégie d investissement 2017 PAVILLON GABRIEL MARDI 10 JANVIER 2017 Stratégie d investissement 2017 PAVILLON GABRIEL MARDI 10 JANVIER 2017 PERFORMANCES DES MARCHÉS ACTIONS (EUR ET DEVISE LOCALE) Perf. EUR PERFORMANCES DES MARCHÉS OBLIGATAIRES (DEVISE LOCALE) Perf. Devise

Plus en détail

Perspectives sur les principaux marchés d actifs Les résultats de MarketQuants

Perspectives sur les principaux marchés d actifs Les résultats de MarketQuants Perspectives sur les principaux marchés d actifs Les résultats de MarketQuants Thierry Apoteker (Président) Sylvain Barthélémy (Directeur Général) Club Asset Managers Mai 2017 De l incertitude macroéconomique

Plus en détail

L activité Buy & Build 2015 à son plus haut niveau en Europe depuis 2011

L activité Buy & Build 2015 à son plus haut niveau en Europe depuis 2011 Communiqué de presse jeudi 28 avril 2016 L activité Buy & Build 2015 à son plus haut niveau en Europe depuis 2011 L étude «Buy & Build Monitor» de Silverfleet pour 2015 recense une activité de croissance

Plus en détail

RESULTATS A FIN SEPTEMBRE 2016 TRAJECTOIRE DU GROUPE EN LIGNE AVEC LES OBJECTIFS ANNUELS

RESULTATS A FIN SEPTEMBRE 2016 TRAJECTOIRE DU GROUPE EN LIGNE AVEC LES OBJECTIFS ANNUELS Paris, le 27/10/ RESULTATS A FIN SEPTEMBRE TRAJECTOIRE DU GROUPE EN LIGNE AVEC LES OBJECTIFS ANNUELS MISE EN PLACE DU PLAN DE TRANSFORMATION DE L ENTREPRISE : DES 2017, GENERATION DE 40 MILLIONS D EUROS

Plus en détail

Notre vision des marchés

Notre vision des marchés Notre vision des marchés Nos thèmes de gestion : Article achevé de rédiger le 07/12/2015 L assouplissement quantitatif de la BCE est en place pour longtemps Les politiques monétaires tendent à diverger

Plus en détail

AMUNDI ACTIONS INTERNATIONALES ESR - F

AMUNDI ACTIONS INTERNATIONALES ESR - F AMUNDI ACTIONS INTERNATIONALES ESR - F Carte d'identite du fonds Indice de référence :100% MSCI ACWI NR EN EURO 990000080179 (C) Clas s e d'actifs :Action Z one Géographique :International Durée minimum

Plus en détail

2 Semestre Millions d euros Ventes produits Δ / n- 1 à données comparables. Autres ventes 805, ,0

2 Semestre Millions d euros Ventes produits Δ / n- 1 à données comparables. Autres ventes 805, ,0 Nanterre, le 9 février 2010 Objectifs de Challenge 2009 atteints ou dépassés FAITS MARQUANTS Le Plan Challenge 2009, mis en place fin 2008 pour permettre à Faurecia de sortir renforcé de la crise du secteur,

Plus en détail

INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR

INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous

Plus en détail

Résultats à fin septembre 2014

Résultats à fin septembre 2014 Communiqué de presse Boulogne-Billancourt, le 24 octobre Résultats à fin septembre Stabilité des performances opérationnelles sur les neuf premiers mois de l exercice malgré un contexte économique dégradé

Plus en détail

Résultats à fin septembre 2016

Résultats à fin septembre 2016 Communiqué de presse Boulogne-Billancourt, le 25 octobre 2016 Résultats à fin septembre 2016 Compte tenu des changements importants intervenus dans le périmètre Arjowiggins en 2016 et en 2015, les données

Plus en détail

Indice de risque immobilier MoneyPark

Indice de risque immobilier MoneyPark Indice de risque immobilier MoneyPark L indice de risque immobilier MoneyPark a légèrement baissé, passant de 3.3 à 3.0 points. Le marché immobilier montre une certaine tendance à la consolidation, qui

Plus en détail

PLACEMENTS FINANCIERS DES MENAGES 2011: DES EXCEDENTS EN RETRAIT MALGRE UNE CONTRIBUTION HISTORIQUE DES PRODUITS BANCAIRES

PLACEMENTS FINANCIERS DES MENAGES 2011: DES EXCEDENTS EN RETRAIT MALGRE UNE CONTRIBUTION HISTORIQUE DES PRODUITS BANCAIRES 1 Numéro 170, avril 2012 PLACEMENTS FINANCIERS DES MENAGES 2011: DES EXCEDENTS EN RETRAIT MALGRE UNE CONTRIBUTION HISTORIQUE DES PRODUITS BANCAIRES Une collecte annuelle inférieure à sa moyenne de long

Plus en détail

Tendances monétaires et financières au premier semestre 2014

Tendances monétaires et financières au premier semestre 2014 Alger, Septembre 2014 Tendances monétaires et financières au premier semestre 2014 1. Sur le marché international de l énergie, le prix du baril de Brent a enregistré une tendance haussière au second trimestre

Plus en détail

Les faits. Bien que déstabilisante à court terme, la baisse récente des prix du pétrole devrait donner un coup d'accélérateur à la croissance en 2015

Les faits. Bien que déstabilisante à court terme, la baisse récente des prix du pétrole devrait donner un coup d'accélérateur à la croissance en 2015 Bien que déstabilisante à court terme, la baisse récente des prix du pétrole devrait donner un coup d'accélérateur à la croissance en 2015 Bien qu'une combinaison de facteurs ait contribué aux importants

Plus en détail

Contexte de marché au 31 mars 2010

Contexte de marché au 31 mars 2010 DeriveXperts Spécialiste de la valorisation indépendante des produits structurés Contexte de marché au 31 mars 2010 La reprise des marchés engagée au cours de l année 2009 s est poursuivie au premier trimestre

Plus en détail

Sources : Rapports de production et performances Q du groupe Vale (Février 2016) - Information transmise au marché.

Sources : Rapports de production et performances Q du groupe Vale (Février 2016) - Information transmise au marché. Performances financières de Vale 4 e trimestre 2015 Sources : Rapports de production et performances Q4 2015 du groupe Vale (Février 2016) - Information transmise au marché. EN BREF Le groupe Vale a connu

Plus en détail

MEDEF Actu-Eco - n 179 Semaine du 20 au 24 octobre 2014

MEDEF Actu-Eco - n 179 Semaine du 20 au 24 octobre 2014 MEDEF Actu-Eco - n 179 Semaine du 20 au 24 octobre 2014 SOMMAIRE FRANCE 1. Climat des affaires en octobre 2014 : dégradation dans le bâtiment, stabilité dans le commerce de détail, légère amélioration

Plus en détail

Scénario économique et financier 2017

Scénario économique et financier 2017 JANVIER 2017 Scénario économique et financier 2017 «Make markets great again?» Make markets great again? S&P 500 CT 08/11-1900 Élection Trump - 1800 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12/2016 CAC 40-2300

Plus en détail

Informations financières

Informations financières Informations financières forte au T1 à +7,8% avec un CA de 6Mds proche de la stabilité hors Buildings & Partner en croissance, Industry quasi-stable hors Infrastructure se stabilise, l activité IT est

Plus en détail

Foire Aux Questions. Le Swing Pricing : Protection des porteurs contre l effet de dilution des fonds

Foire Aux Questions. Le Swing Pricing : Protection des porteurs contre l effet de dilution des fonds Foire Aux Questions Le Swing Pricing : Protection des porteurs contre l effet de dilution des fonds Juillet 2015 1 / 5 Préambule : Principes fondamentaux adoptés par Natixis Asset Management L AMF autorise

Plus en détail

Nouvel accroissement des placements financiers des sociétés non financières au deuxième trimestre 2012

Nouvel accroissement des placements financiers des sociétés non financières au deuxième trimestre 2012 1 Numéro 191, Décembre 2012 Nouvel accroissement des placements financiers des sociétés non financières au deuxième trimestre 2012 Contrairement au trimestre précédent, les SNF ont allégé leur portefeuille

Plus en détail