Assemblée générale des actionnaires. 28 mai 2014

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1 Assemblée générale des actionnaires 28 mai 2014

2 Information Les comptes consolidés annuels au 31 décembre ont fait l objet d un audit Les données trimestrielles ne font l objet ni d un examen limité, ni d un audit des commissaires aux comptes Sauf spécification contraire, les variations indiquées s entendent par comparaison avec la même période de l exercice précédent Avertissement Ce document contient des réflexions et des informations prospectives. De par leur nature, ces réflexions et informations comprennent des projections financières et des estimations ainsi que les hypothèses sur lesquelles celles-ci reposent, des déclarations portant sur des projets, des objectifs et des attentes concernant des opérations, des produits et services ou les performances futures. Bien que la Direction de Vallourec estime que ces réflexions et informations prospectives sont raisonnables, Vallourec ne peut garantir leur exactitude ou leur exhaustivité et les investisseurs dans Vallourec sont alertés sur le fait que ces réflexions et informations prospectives sont soumises à de nombreux risques et incertitudes qui sont difficiles à prévoir et généralement en dehors du contrôle de Vallourec, qui peuvent impliquer que les résultats et événements effectivement réalisés diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés, induits ou prévus dans les réflexions et les informations prospectives. Ces risques comprennent ceux qui sont développés ou identifiés dans les documents publics déposés par Vallourec auprès de l'amf, y compris ceux énumérés dans la section «Facteurs de Risques» du Document de référence déposé auprès de l'amf le 14 avril 2014 (N D ). / 2

3 2013, une année de croissance et de progrès Philippe Crouzet Président du Directoire

4 2013, une année de croissance et d amélioration de la performance financière et commerciale Retour à la croissance des résultats Pétrole & gaz, moteur de la croissance et de l amélioration des marges Nouvelles capacités et implantations, une organisation industrielle remodelée Fondamentaux renforcés (sécurité, qualité, coûts) Amélioration de la génération de trésorerie disponible / 4

5 Les clés de la performance En 2013, le Groupe a capitalisé sur ses fortes positions de marché, sa nouvelle organisation industrielle et sa capacité d innovation Des succès commerciaux dans le monde entier La montée en puissance de nos nouvelles installations La mise en place d une organisation industrielle remodelée Un effort continu en Recherche & Développement Une discipline financière conjuguée à la fin d un important cycle d investissements / 5

6 Vallourec, partenaire de référence des plus grands groupes internationaux Pétrole & gaz Energie électrique Industrie / 6

7 Une année riche en succès commerciaux Offre OCTG élargie pour hydrocarbures non conventionnels 1 e commande pour ombilicaux «Grand carénage» des centrales nucléaires OCTG Arabie Saoudite Tubes flèche One WTC Stades Coupe du Monde 2014 Centrales électriques de Shuqaiq et Djeddah Tubes centrales nucléaires Corée du Sud / Chine Offshore Brunei Contrat de services Petrobras Offshore CLOV Angola Offshore Xerelete Brésil Des solutions tubulaires adaptées à tous les environnements / 7

8 Pétrole et gaz Projet offshore CLOV avec Total en Angola Fourniture d un large éventail de solutions offshore premium tonnes de tubes OCTG et connexions premium VAM pour équiper les 34 puits sous-marins tonnes de tubes de conduite et de coudes pour assurer le transport des hydrocarbures jusqu au FPSO tonnes de tubes pour la construction des risers Tiges de forage pour les deux plateformes de forage Services de soudage et de revêtement par Serimax (filiale de Vallourec) / 8

9 Pétrole et gaz Contrats de services Petrobras Une offre de services élargie pour accompagner Petrobras dans ses projets offshore complexes Les composantes de l offre : Inspection et réparation des tubes Services sur site Préparation des opérations de forage Coordination de l approvisionnement des puits Organisation de la chaîne logistique Gestion de la traçabilité des tubes Mise à disposition d ingénieurs Location d'accessoires / 9

10 Pétrole et gaz Contrat en offshore avec Total à Brunei Des conditions d exploitation offshore particulièrement complexes (HP/HT et environnement corrosif) Situé au large de Brunei Production à une profondeur de mètres Tubes premium et connexions VAM 21 / 10

11 Energie électrique Projet de centrale électrique de Shuqaiq en Arabie Saoudite Des produits de qualité et des délais de livraison très courts Centrale électrique supercritique fonctionnant au fioul située sur les rives de la Mer Rouge destinée au dessalement de l eau de mer tonnes de tubes pour la construction des chaudières / 11

12 Industrie Extension des stades pour la Coupe du monde au Brésil / 12

13 2013, une organisation industrielle remodelée Europe Chine Amérique du Nord Brésil MO/Afrique/Asie Un outil de production modernisé, une organisation mondiale pour profiter de la croissance des années à venir / 13

14 2013, de nouvelles installations au plus près des clients et des marchés en croissance Vallourec Saudi Arabia : la plus importante usine de finition premium en Arabie Saoudite Traitement thermique et filetage de connexions premium VAM Premières livraisons au premier semestre 2013 Principal client : Saudi Aramco Abou Dhabi : revêtement de tiges de forage Revêtement intérieur de tiges de forage Premier tube traité au premier semestre 2013 Chine : nouvelle usine Valinox Nucléaire Tubes pour générateurs de vapeur / 14

15 2013, le Groupe a continué de renforcer ses capacités de R&D Vallourec Research Riesa Vallourec Research Houston : doublement du centre de test VAM Vallourec Research Düsseldorf : nouveau centre de recherche Vallourec Research Aulnoye : doublement du centre de test VAM (en cours) Vallourec Research Belo Horizonte Vallourec Research Rio de Janeiro : nouveau centre de compétence Deux nouveaux centres : Brésil, Allemagne Annonce de l extension des capacités de développement et de test pour les connexions (France) Dépenses de Recherche & Développement : ~90 M en 2013 / 15

16 Résultats financiers Olivier Mallet Membre du Directoire, Directeur financier et juridique

17 2013 : Performance financière Chiffre d affaires (CA) RBE (1) & RBE / CA (2) Résultat net (3) En millions d euros En millions d euros et en pourcentage En millions d euros ,8 % +170 pb 16,5 % ,7 % (+9,8 % à taux de change constants) +16,8 % +18,6 % (1) Résultat Brut d Exploitation exercice 2012 retraité des effets de la révision de la norme IAS 19 (2) Ratio Résultat Brut d Exploitation sur Chiffre d affaires (3) Résultat net, part du Groupe exercice 2012 retraité des effets de la révision de la norme IAS19 / 17

18 Evolution du chiffre d affaires en ,7 % M -5,1 % +3,2 % +6,6 % M 2012 Effet de Change Volume Prix/mix 2013 / 18

19 Evolution de nos activités en 2013 Chiffre d affaire par zone géographique 22% 29% 19% 26% 9% M 7% M 18% 22% 26% 22% Europe Amérique du Nord Amérique du Sud Asie & Moyen-Orient Reste du Monde Données exprimées en pourcentage du chiffre d affaires total consolidé / 19

20 Evolution de nos activités en 2013 Industrie & autres -6 % Pétrole et gaz +13 % Morosité du marché et pression sur les prix en Europe Reprise des marchés automobile et agricole au Brésil Amélioration des volumes et du mix au Moyen-Orient Progression des volumes aux U.S., mix produits plus orienté semi-premium et API Amélioration des ventes domestiques au Brésil 572 En millions d euros Energie électrique -11 % Conventionnel : absence de nouveaux projets dans le monde occidental et pression sur les prix Pétrochimie -14 % Environnement très concurrentiel Nucléaire : report de certains projets sur 2014 / 20

21 Compte de résultat simplifié En millions d euros retraité (1) Variation Chiffre d affaires ,7 % Marge industrielle ,2 % En % du CA 27,7 % 26,1 % +1,6 pt Coûts administratifs, commerciaux et de recherche (2) (560) (576) -2,8 % En % du CA 10,0 % 10,8 % -0,8 pt Résultat Brut d Exploitation ,8 % En % du CA 16,5 % 14,8 % +1,7 pt Amortissements industriels (270) (238) +13,4 % Résultat d Exploitation ,2 % Résultat financier (91) (93) -2,2 % Impôts sur les bénéfices (148) (115) +28,7 % Résultat net, part du Groupe ,6 % (1) Retraité des effets de la révision de la norme IAS19 (2) Avant amortissements / 21

22 Priorité donnée au cash-flow disponible En millions d euros retraité 1 Variation Capacité d autofinancement (CAF) (A) Variation du BFR lié à l activité (B) [+ baisse, - hausse] (183) (66) -117 Investissements industriels bruts (C) (567) (803) +236 Cash-flow disponible (FCF) (A)+(B)+(C) (41) (328) +287 (1) Retraité des effets de la révision de la norme IAS19 / 22

23 Investissements industriels bruts En millions d euros Max. 500 ~450 en moyenne (est.) À partir de 2015 (est.) / 23

24 Endettement net stabilisé En millions d euros Endettement net au 31 déc Cash-Flow Disponible Dividendes versés Cessions d'actifs et autres éléments Endettement net au 31 déc (1 614) (41) (63) +87 (1 631) / 24

25 Ressources financières au 31 décembre 2013 Structure financière solide et diversifiée Coût de financement optimisé ~65% de la dette levée sur les marchés financiers Dette 23% bancaire & autres Dette obligataire Coût de la dette d environ 4,5 % en % Billets de trésorerie 85 % Taux variable Taux fixe Près de 3 Mds de financements confirmés En février 2014, Vallourec a signé un crédit syndiqué de 1,1 Md pour renouveler la ligne de crédit existante de 1 Md Données au 31 décembre 2013, sauf indication contraire Taux fixe incluant les billets de trésorerie tirés avec une maturité de 1 à 12 mois / 25

26 Dividende proposé pour ,8 2,1 Période d option : 4-17 juin 2014 Mise en paiement : 25 juin ,69 0, Résultat par action Dividende par action (1) Dividende proposé en hausse de 17,4 % vs 2012 Dividende payable en numéraire ou en actions, au choix des actionnaires (1) Soumis à l approbation de l Assemblée Générale / 26

27 T : Performance financière Chiffre d affaires (CA) RBE (1) & RBE / CA (2) Résultat net (3) En millions d euros En millions d euros et en pourcentage En millions d euros ,7 % 15,4 % 35 T T T T T T ,8 % (+11,7 % à taux de change constant) (1) Résultat Brut d Exploitation (2) Ratio Résultat Brut d Exploitation sur Chiffre d affaires (3) Résultat net, part du Groupe +2,6 % +60,0 % / 27

28 Performance boursière récente 55 Evolution du cours du 1 er janvier 2013 au 31 décembre Vallourec 45 CAC 40 rebasé er janvier décembre 2013 / 28

29 Performance boursière récente 45 Evolution du cours du 1 er janvier 2014 au 26 mai Vallourec 41 CAC 40 rebasé er janvier mai 2014 / 29

30 Principales hypothèses concernant les tendances de marché en Etats-Unis d Amérique Vente en hausse et évolution du mix Effet volume positif Proportion plus importante des ventes de produits semi-premium et API Brésil Mitigé à court terme Positif à plus long terme Plus faible contribution de l activité Pétrole et gaz au Brésil en 2014 par rapport à 2013 Reprise des livraisons de casing à Petrobras sur les champs pré-salifères dès T Zone de forte croissance à long terme pour l offshore profond Europe Une situation disparate Forte demande Pétrole & gaz au Moyen-Orient servie par les usines européennes et VSB Industrie & Centrales conventionnelles : faible visibilité Energie nucléaire : report de projets de 2013 sur 2014 Persistance d un euro fort Asie, Moyen-Orient, Reste du monde Marché dynamique pour le Pétrole & gaz + - Levier des capacités locales de finition Le Moyen-Orient continue de soutenir les perspectives de croissance à moyen et long terme Compte tenu du carnet de commandes actuel, le mix et les livraisons attendus en EAMEA seront moins favorables fin 2014 vs fin 2013 / 30

31 Perspectives 2014 Priorités Priorité donnée à la génération de cash-flow disponible grâce à une discipline financière stricte : Optimisation de la base de coûts en Europe Réduction des dépenses d investissements Gestion rigoureuse du BFR Renforcement des mesures de réduction de coûts compte tenu de la persistance d'un euro fort et d'un mix moins favorable qu'anticipé dans la zone EAMEA Objectifs Sur la base des tendances évoquées précédemment et sous réserve de changements significatifs pouvant affecter les marchés et les taux de change, Vallourec continue de viser pour 2014 : Un chiffre d affaires et un résultat brut d exploitation stables ou en croissance modérée Un cash flow disponible positif / 31

32 Nos engagements et notre responsabilité d entreprise Jean-Pierre Michel Membre du Directoire, Directeur général

33 Sécurité et santé, en tête de nos priorités Performance sécurité Le Groupe s engage et se mobilise pour la sécurité et la santé de ses collaborateurs 9,3 9,4 7,1 5,3 5,5 3,2 2,8 2,6 2, LTIR (1) TRIR (2) 2,0 5,0 Objectif visites de sécurité au poste de travail 367 groupes d amélioration continue axés sur la sécurité déployés heures de formation relatives à la santé pour salariés (1) Lost Time Injury Rate : nombre d accidents avec arrêt par million d heures travaillées. (2) Total Recordable Injury Rate : nombre d accidents déclarés par million d heures travaillées. / 33

34 Succès de l enquête interne «Opinion» Enquête d opinion 2013 Réalisée auprès de l ensemble des salariés dans tous les pays Taux de participation élevé de 80 % Les grands enseignements : Une forte motivation La qualité des conditions de travail Une volonté de s impliquer Un fort sentiment d appartenance L adhésion à l adoption de la marque unique Vallourec Axes de progrès : La reconnaissance des efforts Des retours réguliers sur la performance / 34

35 L innovation pour repousser les frontières HP/HT Conditions extrêmes Leader incontesté (75 % des projets) Pétrole & Gaz non conventionnels Connexions VAM SG et VAM EDGE Tiges de forage Pré-salifère Partenariat avec Petrobras 80 % des produits n existaient pas en 2009 Centrales thermiques Efficacité Flexibilité Fiabilité Soudage Des solutions innovantes Des coûts réduits, une plus grande productivité Un réseau mondial Centres de R&D et centres de compétence Europe, Brésil, Etats-Unis / 35

36 Limiter l impact de nos activités sur l environnement Réduction de l empreinte environnementale Amélioration de l efficacité énergétique Conformité aux standards les plus exigeants Investissements dans le domaine HSE (1) 93 % 14 % 96 % des déchets industriels valorisés en 2013 d amélioration de notre performance depuis 2008 pour un objectif de 20 % en 2020 de la production issue de sites certifiés ISO heures consacrées à la formation HSE en 2013 (1) (1) HSE : Hygiène, Sécurité, Environnement / 36

37 Entretenir des relations harmonieuses avec la société civile Participation à la rénovation du Cine Theatro Brasil au Brésil Participation au dépistage médical en Indonésie Participation au programme Alizé en France pour accompagner le développement de PME et PMI / 37

38 Une stratégie ambitieuse Philippe Crouzet Président du Directoire

39 Enjeux et défis L augmentation continue de la demande en énergie, avec une part toujours prédominante des énergies fossiles La complexité croissante de l exploitation des nouveaux réservoirs de pétrole et de gaz Des attentes multiples de la part de nos clients Des produits fiables, respectueux de l environnement et innovants Des performances accrues en termes de délais, de coûts et de contenu local Un environnement plus compétitif / 39

40 Notre stratégie pour répondre à ces défis Plus premium Renforcement du contenu technologique de l offre produits Extension de l offre de services Plus local Investir sur les marchés en croissance, selon leur potentiel Améliorer les délais, la réactivité Capter de nouvelles opportunités de marché via le contenu local Plus compétitif Investir dans les meilleures technologies Optimiser notre dispositif industriel pour réduire coûts et délais Poursuivre l amélioration des fondamentaux / 40

41 Une stratégie adaptée à la diversité de nos marchés Amérique du Nord Un marché Pétrole et gaz dynamique, mais concurrentiel Vallourec a une longueur d avance et doit la conserver Europe Des marché surcapacitaires Notre base d exportation pour les produits techniques Consolider notre leadership technologique, améliorer notre compétitivité Brésil De très forts potentiels à terme Une présence industrielle et technologique locale forte Services : une grande opportunité Asie, Afrique, Moyen-Orient Des marchés Pétrole et gaz dynamiques, mais fragmentés et concurrentiels Des positions locales à construire ou à consolider / 41

42 Nos atouts pour capter de nouvelles opportunités de marché et créer de la valeur Un outil de production modernisé pour soutenir la croissance des années à venir Une capacité de R&D renforcée Une gamme élargie de produits et de services pour toutes les applications complexes Des équipes motivées et compétentes Un plan d excellence industrielle et commerciale Nouvelle phase de création de valeur à l issue d un cycle d investissements majeurs / 42