Air Liquide : L attribution d actions gratuites en toute simplicité

Transcription

1 Air Liquide : L attribution d actions gratuites en toute simplicité Gérard Ampeau Ecole de la Bourse Didier Henriot Air Liquide

2 Sommaire Pourquoi une webconférence? 1 ère partie: Les mécanismes de mise en œuvre d une attribution 2 e partie : L attribution par Air Liquide 3 e partie: questions/réponses Durée totale : 40 minutes En cas de difficultés techniques, n hésitez pas à joindre l un des 2 numéros suivants:

3 1 ère partie : Les mécanismes de mise en œuvre d une attribution Gérard Ampeau Responsable des Programmes Ecole de la Bourse 3

4 Un cadre juridique bien précis A l origine : une décision du Conseil d Administration Le Conseil décide d une attribution d une action nouvelle pour X actions détenues L attribution constitue une modification des statuts de la société Toute modification statutaire relève d une Assemblée Générale Extraordinaire Une résolution spécifique à l attribution est proposée au vote de l AGE 4

5 Et une opération à capitaux propres constants L attribution : une augmentation de capital à fonds propres constants + - Les fonds propres traduisent la richesse de la société Fonds + + propres = Capital social Prime d émission Réserves 5

6 Sur le plan comptable L augmentation de capital s effectue à fonds propres constants. En conséquence : Pas d apport de capitaux nouveaux à la société Pas d augmentation de la valorisation de la société Cette incorporation des réserves peut prendre la forme : soit d une augmentation du nominal des actions détenues soit de l émission d actions nouvelles attribuées aux actionnaires en fonction d une parité 6

7 Une opération qui concerne tous les actionnaires Qui peut bénéficier de l attribution? Tous les actionnaires qui détiennent des actions la veille du jour de l opération reçoivent un droit d attribution 7

8 Une opération qui concerne tous les actionnaires La parité de l attribution et le mécanisme des rompus AVANT EXEMPLE D ATTRIBUTION Parité : 1 pour 10 APRES actions 12 actions 8

9 Une opération qui concerne tous les actionnaires Les acteurs de l opération La société émettrice Les actionnaires Les banques, teneurs de compte NYSE Euronext, société qui gère le fonctionnement de plusieurs marchés financiers, dont la Bourse de Paris Euroclear, établissement financier dépositaire central des titres 9

10 Une opération qui concerne tous les actionnaires Comment l opération d attribution s organise-t-elle? La société émettrice coordonne avec Euroclear et NYSE Euronext le calendrier de l opération Banques teneurs de compte Banques intermédiaires «Co domiciles» Centralisateur de l opération (détenteur du mandat de gestion de l émetteur) 10

11 Une opération qui concerne tous les actionnaires Comment l opération d attribution s organise-t-elle? La société émettrice coordonne avec Euroclear et NYSE Euronext le calendrier de l opération Centralisateur de l opération (détenteur du mandat de gestion de l émetteur) Richard, actionnaire de la société 11

12 Des bénéfices mutuels pour les actionnaires et la société Pour les actionnaires, une opération qui compte Les années suivantes, l actionnaire touchera plus de dividendes car son portefeuille aura été étoffé Le dividende d Air Liquide depuis 30 ans : une progression régulière Quel est l intérêt pour une société de réaliser une attribution? Récompenser et fidéliser les actionnaires Renforcer la structure financière 12

13 2 e partie : L attribution par Air Liquide Didier Henriot Responsable du Pôle Comptabilité-titres, fiscalité et réglementation Air Liquide 13

14 Tout savoir sur votre opération 2012 Calendrier février Décision du Conseil d administration d Air Liquide de réaliser la 27 e attribution d actions gratuites 9 mai 30 mai 31 mai La 9 e résolution est soumise au vote de l Assemblée Générale Extraordinaire : 1 action nouvelle pour 10 détenues, majoration de 10 % dans le cadre de la prime de fidélité Date limite d'exécution des ordres d achat pour pouvoir bénéficier de l attribution d actions gratuites Jour J : Attribution d actions gratuites réalisée par Air Liquide et ajustement du cours de l action Juin/juillet Indemnisation des rompus en espèces 14

15 Tout savoir sur votre opération 2012 Décomposition du capital avant et après l opération AVANT APRES + 1 % + 10 % titres Titres éligibles à la prime de fidélité titres Titres non éligibles à la prime de fidélité Augmentation de 10% sur le total des titres Augmentation de 1% sur les titres éligibles à la prime de fidélité 15

16 Tout savoir sur votre opération 2012 L ajustement du cours de l action Air Liquide : comment s opère-t-il? 30 mai mai ,07 Cours de clôture Avant ajustement Ajustement mécanique du cours avant ouverture de la Bourse au 31 mai K = 0,907 87,47 Cours de clôture Après ajustement Cours ajusté 86,23 86,23 Variation de l action Air Liquide : + 1,44 % (du 30 mai au 31 mai) 87,47 16

17 Tout savoir sur votre opération 2012 Attribution des actions nouvelles et indemnisation des rompus Julie Nominatif 213 actions Paul Porteur 213 actions 63 actions 150 actions 63 actions 213 actions 213 actions Action gratuite Attribution actions actions

18 Tout savoir sur votre opération 2012 Calcul de la valeur des droits formant rompu 29,1 millions d actions crées Attribuées Vendues Prix de vente unitaire moyen divisé par 10 Imposition des rompus à 34,5 % Prix de vente unitaire moyen divisé par 100 I = Valeur ( + ) x (19 % + 15,5 %) Les rompus R10 et R100 ne sont pas fongibles 18

19 3 e partie: Questions / Réponses 19

20 Pour en savoir plus Nos conseillers vous répondent du lundi au vendredi de 9h à 18h 20

21 Fin de la présentation Merci de votre attention

22 Réalisation de l opération Attribution des actions nouvelles et détermination des rompus ( portefeuille avec 4 codes valeur): avant attribution attribution 1 pour 10 report action nouvelle rompus Code à prime en Code à prime en Code à prime en Code générique pour 100 report action nouvelle rompus Code à prime en Synthèse Exemple d'un portefeuille complet sur les 4 codes valeurs Nombre d'actions nouvelles 27 Nombres de rompus à indemniser 8 droits pour l'attribution d'une action gratuites pour 10 anciennes 12 droits pour l'attribution d'une action gratuites pour 100 anciennes 22

23 Impact de l attribution pour l actionnaire L attribution a-t-elle un intérêt économique pour l actionnaire? Bilan Financier comparatif avec ou sans attribution sans avec composition du portefeuille actions éligibles à la prime actions non éligibles à la prime TOTAL valorisation action AL le jour de l'attribution ,7 rompus 1 pour pour valeur du rompu 1 pour valeur du rompu 1 pour Dividendes avec une hypothèse de maintien du dividende à 2,5 en A+1et d'augmentation de 5% en A+2) A+1 479,96 529,82 A+2 503,96 556,31 valorisation action AL après paiement dividendes A+2: hypothèse d'une augmentation de 10% par rapport au jour de l'attribution ,77 Bilan financier valorisation du portefeuille , ,18 Dividende A+1 479,96 529,82 Dividende A+2 503,96 556,31 Rompu 72,00 Total , ,30 Impact Attribution 200,38 23