Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds

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1 Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds Fonds du marché monétaire Standard Life 30 juin La Standard Life au Canada fait maintenant partie de Manuvie.

2 Fonds du marché monétaire Standard Life Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds contient les faits saillants financiers, mais non le rapport financier intermédiaire ni les états financiers annuels du fonds d investissement. Vous pouvez obtenir le rapport financier intermédiaire ou les états financiers annuels gratuitement, sur demande, en appelant au , en nous écrivant à Gestion d actifs Manuvie limitée, 1245, rue Sherbrooke Ouest, bureau 1200, Montréal, Québec, H3G 1G3 ou en consultant notre site Web ou le site Web de SEDAR à Vous pouvez également obtenir de cette façon les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et l information trimestrielle sur le portefeuille. Analyse du rendement par la direction Résultats Les titres de série A du Fonds ont affiché un rendement de 0,0 pour le semestre clos le 30 juin, contre 0,4, pour l indice de référence du Fonds, l indice des bons du Trésor à 91 jours FTSE TMX Canada (l «indice»). A la différence de celui de l indice, le rendement du Fonds est présenté après déduction des frais, des charges et des taxes ou impôts applicables. Le rendement des titres des autres séries du Fonds est très semblable à celui des titres de série A, exclusion faite des écarts attribuables à leur structure. Veuillez vous reporter à la rubrique Rendement passé pour connaître le rendement des titres des autres séries. Selon le gestionnaire de portefeuille du Fonds, la Banque du Canada a retranché de façon inattendue 0,2 à son taux directeur en janvier pour ensuite le laisser à 0,7 pendant le reste de la période. La grande question est de savoir si les décideurs seront en mesure de maintenir le taux actuel à 0,7, ou s ils devront le réduire encore une fois étant donné la faiblesse de l économie canadienne depuis le début de l année. Par exemple, les données mensuelles du produit intérieur brut («PIB») ont été négatives au cours des quatre derniers mois, y compris un recul décevant de 0,1 % en avril. Les prix du pétrole ne se sont pas redressés et les feux de forêt dans l Ouest du Canada ajouteront vraisemblablement une pression supplémentaire sur l économie canadienne. Aux États-Unis, la réunion très attendue du Comité fédéral d open market en juin s est conclue sans aucune modification aux taux directeurs. La décision de la Réserve fédérale des États-Unis était en quelque sorte attendue puisque les investisseurs ont été déçus par le PIB américain au premier trimestre. L appréciation continue du billet vert au cours de la période a été soutenue par la forte demande des investisseurs étant donné la faiblesse des données économique en Chine, la possibilité croissante d une sortie de la Grèce de l Union européenne («Grexit») et les tensions persistantes entre la Russie et l Ukraine. Ces événements ont incité les investisseurs à favoriser les actifs libellés en dollars américains, ce qui a renforcé davantage le dollar américain. Le rendement du Fonds a été inférieur à celui de l indice au cours de la période. Événements récents À la suite de la fusion de Fonds de placement Standard Life ltée, le gestionnaire de fonds d investissement (le «gestionnaire»), et Gestion d actifs Manuvie Accord () inc. (auparavant Investissements Standard Life inc.), le gestionnaire de portefeuille (le «gestionnaire de portefeuille»), avec Gestion d actifs Manuvie limitée («GAML»), en date du 1 er juillet, GAML est maintenant le gestionnaire et le gestionnaire de portefeuille du Fonds. Le 30 janvier, Joanne Vézina, Pierre St Laurent et Michel Lamontagne ont cessé d exercer leurs fonctions à titre de membres du comité d examen indépendant au moment du changement de contrôle de FPSL. Le comité d examen indépendant a été reconstitué avec les trois membres suivants : Joanne Vézina (présidente du comité), R. Warren Law et Robert S. Robson. Ces derniers ont cessé d être membres du comité le 1 er juillet, au moment du remplacement du gestionnaire. Le comité d examen indépendant a été reconstitué par GAML et se compose des trois membres suivants : R. Warren Law (président du comité), Joanne Vézina et Robert S. Robson. Le gestionnaire de portefeuille estime que la faiblesse persistante du secteur pétrolier canadien et le recul du PIB pendant quatre mois consécutifs depuis le début de l année, combinés aux problèmes internationaux émanant de la zone euro, pourraient encore une fois cette année inciter la Banque du Canada à réduire d un autre 0,2 son taux directeur. Les taux dans la portion à court terme de la courbe de rendement pourraient demeurer à leurs niveaux actuels à court terme. De plus, le gestionnaire de portefeuille croit que la Banque du Canada pourrait attendre plus longtemps que la Réserve fédérale avant de hausser les taux, particulièrement en raison de l anémie récente du secteur de l énergie, qui continue de miner l économie canadienne. Opérations entre parties liées Le gestionnaire de fonds d investissement assure les services généraux d administration et de gestion. La Société de fiducie Standard Life («SFSL») est le dépositaire du fonds et a été remplacé, avec prise d effet au 1 er juillet, comme fiduciaire du fonds par Gestion d actifs Manuvie limitée. Le gestionnaire, le gestionnaire de portefeuille et SFSL sont des filiales en propriété exclusive de La Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers, une société d assurance vie dont la société mère est la Société Financière Manuvie. Les services offerts par ces compagnies, qui sont des parties liées, sont offerts dans le cours normal des activités et ils sont comptabilisés au montant de la contrepartie convenue entre les parties, et sont donc des opérations entre parties liées. En vertu de la convention intervenue entre le fonds et le gestionnaire, le fonds verse des honoraires de gestion. Ces 02/07 Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds au 30 juin F5977J(f53) 08-

3 honoraires sont calculés en fonction de la valeur liquidative de chaque série du fonds. Le Fonds a payé des Frais de gestion d environ $ (déduction faite de la TPS/TVH) pour la période terminée le 30 juin. Pour obtenir plus de renseignements sur le calcul des Frais de gestion, veuillez vous reporter à la rubrique Frais de gestion du présent document. Pour une description des changements relatifs aux parties liées, veuillez vous référer à la rubrique Développements récents du présent rapport. Rendements annuels Les graphiques suivants présentent le rendement annuel du fonds pour chacune des 10 années précédant le 31 décembre et pour la période intermédiaire se terminant le 30 juin. Ils indiquent, sous forme de pourcentage, quelle aurait été la variation à la hausse ou à la baisse, à la fin de la période, d un placement effectué le 1 er janvier de chaque exercice. Série A Rendement passé Le rendement de chaque série est attribuable aux mêmes éléments d actif en portefeuille. Les données sur le rendement de chaque série varient en fonction des écarts existant quant à leurs Frais de gestion et autres frais respectifs. 1,74 3,13 3,61 2,66 0,47 0,19 0,27 0,23 0,25 0,25 0,05 Les chiffres de rendement du fonds supposent le réinvestissement de toutes les distributions dans des parts additionnelles du fonds. Si vous détenez ce fonds hors d un régime enregistré, le revenu et les gains en capital qui vous sont versés augmentent votre revenu aux fins de l impôt, qu ils vous soient versés en liquide ou réinvestis dans des parts additionnelles. Le montant des distributions imposables réinvesties est ajouté au prix de base rajusté des parts que vous détenez. Cela diminue vos gains en capital ou augmente votre perte en capital lors d un rachat subséquent à partir du fonds. Veuillez consulter votre conseiller fiscal en ce qui concerne votre situation fiscale personnelle. - '05 Série Légende 1,75 '06 '07 3,15 3,61 '08 2,67 '09 0,47 0,19 0,28 0,22 0,28 0,28 0,05 L information sur le rendement ne tient pas compte des frais d acquisition, de rachat, de placement et autres frais optionnels qui auraient fait diminuer les rendements le cas échéant. N oubliez pas que le rendement passé du fonds n est pas nécessairement indicatif du rendement futur. - '05 '06 '07 '08 '09 Le rendement passé du fonds est présenté dans les graphiques suivant(s). F5977J(f53) 08- Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds au 30 juin 03/07

4 Série E Aperçu du portefeuille Composition du portefeuille % de la valeur liquidative Valeurs à Revenu Fixe 1,78 3,12 3,71 2,67 0,47 0,20 0,27 0,23 0,25 0,26 0,06 Acceptations bancaires 5,63 Sociétés canadiennes 70,46 Fédéraux et garantis par le gouvernement fédéral 9,01 Provinciaux et garantis par les provinces 13,93 Placements à court terme - Certificats de dépôt canadien 0,53 Sous-Total 99,56 - Série F - '05 '06 '07 (*) Depuis le 3 novembre Série O-2 - (*) Depuis le 7 octobre 2009 '08 '09 0,11 '09* 0,75 0,09 0,19 * 1,26 1,23 1,27 1,27 0,55 Espèces et quasi-espèces 0,18 Autres éléments d'actif, moins le passif 0,26 Total 100,00 25 principaux titres % de la valeur liquidative 1. Gouvernement du Canada, 0,630%, 24/09/ 7,95 2. Banque Canadienne Impériale de Commerce, taux flottant, 1,168 %, 08/04/2016 5,90 3. Province de Québec, 0,701 %, 03/07/ 3,72 4. Province de l'ontario, 0,699 %, 08/07/ 3,72 5. La Banque de Nouvelle-Écosse, 3,6, 22/02/2016 3,37 6. Banque de Montréal, 1,89, 05/10/ 3,19 7. Gaz Métro Inc., 0,877 %, 17/07/ 3,18 8. Honda Canada Finance Inc., taux flottant, 1,4, 03/12/ 2,92 9. Omers Finance Trust, 0,842 %, 29/07/ 2, Banque Nationale du Canada, taux flottant, 1,247 %, 23/06/2016 2, Caisse centrale Desjardins, taux flottant, 1,346 %, 16/10/ 2, Plaza Trust, 0,919 %, 17/09/ 2, La Banque de Nouvelle-Écosse, taux flottant, 1,348 %, 18/09/ 2, La Banque de Nouvelle-Écosse, taux flottant, 1,378 %, 04/08/ 2, Omers Finance Trust, 0,841 %, 02/07/ 2, Province de l'ontario, 0,76, 26/08/ 2, Banque HSBC Canada, 0,920%, 05/08/ 2, Banque HSBC Canada, taux flottant, 1,516 %, 21/01/2016 1, Banque Nationale du Canada, 2,05, 11/01/2016 1, Province de l'ontario, 0,76, 16/09/ 1, Banque Royale du Canada, 3,36, 11/01/2016 1, Banque Nationale du Canada, taux flottant, 1,126 %, 22/06/2016 1, Fiducie carte de crédit Or, 3,5, 15/05/2016 1, La Banque Toronto-Dominion, taux flottant, 1,196 %, 21/04/2016 1, Banque de Montréal, taux flottant, 1,266 %, 10/04/2017 1,59 L aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations effectuées par le fonds. Une mise à jour trimestrielle est disponible. 04/07 Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds au 30 juin F5977J(f53) 08-

5 Faits saillants financiers Les tableaux qui suivent font état de données financières clés concernant le fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre ses résultats financiers pour la période de six mois terminée le 30 juin et pour les cinq derniers exercices terminés le 31 décembre, le cas échéant. Le Fonds a adopté les IFRS le 1 er janvier. L information pour les exercices allant jusqu en est présentée en vertu des principes comptables généralement reconnus du Canada. Actif net par part ($) (1) Série A (2) (2) (2) (2) Actif net au début de la période 10,01 10,01 10,02 10,02 10,02 10,02 Total des produits 0,06 0,13 0,13 0,17 0,17 0,07 (excluant les distributions) (0,05) (0,10) (0,10) (0,10) (0,10) (0,05) pour la période (0,04) (0,04) - pour la période (0,01) - - l exploitation (3) 0,01 0,03 0,03 0,02 0,03 0,02 (sauf les dividendes) 0,01 0,03 0,03 0,02 0,03 0,02 de la période (4) 0,01 0,03 0,03 0,02 0,03 0,02 période indiquée 10,01 10,01 10,01 10,02 10,02 10,02 Série Légende (2) (2) (2) (2) Actif net au début de la période 9,98 9,98 9,99 9,99 9,99 9,99 Total des produits 0,06 0,13 0,13 0,17 0,16 0,07 (excluant les distributions) (0,05) (0,10) (0,10) (0,10) (0,10) (0,05) pour la période (0,04) (0,03) - pour la période (0,01) - - l exploitation (3) 0,01 0,03 0,03 0,02 0,03 0,02 (sauf les dividendes) 0,01 0,03 0,04 0,02 0,03 0,02 de la période (4) 0,01 0,03 0,04 0,02 0,03 0,02 période indiquée 9,98 9,98 9,98 9,99 9,99 9,99 Série E (2) (2) (2) (2) Actif net au début de la période 9,99 9,99 9,99 10,00 10,00 10,00 Total des produits 0,05 0,13 0,13 0,17 0,17 0,08 (excluant les distributions) (0,05) (0,10) (0,10) (0,10) (0,10) (0,06) pour la période (0,04) (0,04) - pour la période (0,01) - - l exploitation (3) - 0,03 0,03 0,02 0,03 0,02 (sauf les dividendes) - 0,03 0,03 0,02 0,03 0,02 de la période (4) - 0,03 0,03 0,02 0,03 0,02 période indiquée 9,99 9,99 9,99 9,99 10,00 10,00 Série F (2) (2) (2) (2) Actif net au début de la période 10,00 10,00 s.o. s.o. s.o. s.o. Total des produits 0,05 0,02 s.o. s.o. s.o. s.o. (excluant les distributions) (0,04) (0,01) s.o. s.o. s.o. s.o. pour la période - - s.o. s.o. s.o. s.o. pour la période 0,01 - s.o. s.o. s.o. s.o. l exploitation (3) 0,02 0,01 s.o. s.o. s.o. s.o. (sauf les dividendes) 0,02 0,01 s.o. s.o. s.o. s.o. des dividendes - - s.o. s.o. s.o. s.o. des gains en capital - - s.o. s.o. s.o. s.o. remboursement de capital - - s.o. s.o. s.o. s.o. de la période (4) 0,02 0,01 s.o. s.o. s.o. s.o. période indiquée 10,00 10,00 s.o. s.o. s.o. s.o. F5977J(f53) 08- Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds au 30 juin 05/07

6 Série O-2 (2) (2) (2) (2) Actif net au début de la période 10,00 10,00 10,00 9,99 10,01 10,00 Total des produits 0,06 0,13 0,13 0,16 0,17 0,08 (excluant les distributions) pour la période (0,04) (0,04) - pour la période l exploitation (3) 0,06 0,13 0,13 0,12 0,13 0,08 (sauf les dividendes) 0,05 0,13 0,13 0,12 0,14 0,07 de la période (4) 0,05 0,13 0,13 0,12 0,14 0,07 période indiquée 10,00 10,00 10,00 10,00 9,99 10,01 (1) Ces renseignements proviennent des états financiers intermédiaires condensés non audités et des états financiers annuels audités du fonds. (2) L actif net par part présenté aux états financiers diffère de la valeur liquidative par part calculé aux fins des opérations. Un rapprochement entre les différences est inclus dans les notes aux états financiers. (3) L actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L augmentation ou la diminution attribuable à l exploitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période comptable. (4) Les distributions ont été payées en espèces ou réinvesties en parts additionnelles du fonds, ou les deux. Ratios et données supplémentaires Série A (en milliers $) (1) en circulation (1) de gestion ( %) (2) 1,01 1,01 1,01 0,99 0,99 0,54 prises en charge ( %) 1,26 1,24 1,24 1,47 1,45 1,06 par part 10,01 10,01 10,01 10,02 10,02 10,02 Série Légende (en milliers $) (1) en circulation (1) de gestion ( %) (2) 1,00 0,98 0,98 1,00 0,98 0,54 prises en charge ( %) 1,54 1,47 1,41 1,00 0,98 0,54 par part 9,98 9,98 9,98 9,99 9,99 9,99 Série E (en milliers $) (1) en circulation (1) de gestion ( %) (2) 1,00 1,00 1,00 0,96 0,98 0,57 prises en charge ( %) 1,98 2,29 2,06 2,24 1,81 1,61 par part 9,99 9,99 9,99 10,00 10,00 10,00 Série F (en milliers $) (1) s.o. s.o. s.o. s.o. en circulation (1) s.o. s.o. s.o. s.o. de gestion ( %) (2) 0,51 0,49 s.o. s.o. s.o. s.o. prises en charge ( %) 5,45 63,61 s.o. s.o. s.o. s.o. par part 10,00 10,00 s.o. s.o. s.o. s.o. 06/07 Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds au 30 juin F5977J(f53) 08-

7 Série O-2 (en milliers $) (1) en circulation (1) de gestion ( %) (2) prises en charge ( %) par part 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,01 (1) Données au 30 juin ou au 31 décembre de la période indiquée, le cas échéant. (2) Le ratio des Frais de gestion est établi d après le total des charges (excluant les distributions, les courtages et les autres frais d opérations de portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. (3) Le ratio des frais d opération représente le total des courtages et des autres frais d opérations de portefeuille et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Frais de gestion Le fonds verse mensuellement des Frais de gestion au gestionnaire. Les frais courent quotidiennement et ils sont calculés en fonction de la valeur liquidative quotidienne du fonds selon les taux annuels suivants (à l exclusion de la TPS/TVH), qui sont exclusifs à chaque série. Série Série A Série Série E Série F Série O-2 Légende Taux de Frais de gestion annuels 0,7 0,7 0,7 0,4 - Les Frais de gestion servent à couvrir les dépenses liées à l administration et à la gestion du fonds ainsi que les commissions de vente, les commissions de suivi et des activités promotionnelles du fonds. Le tableau ci-dessous indique le pourcentage approximatif des Frais de gestion qui représentent ces dépenses. Série Série A Série Série E Série F Série O-2 Légende Commissions de vente* et commissions de suivi 93 % 36 % 36 % - - Administration, gestion et autre 7 % 64 % 64 % 10 - * Comme les commissions de vente peuvent être versées aux courtiers au moment de la souscription (Série A seulement), ce montant peut dépasser 10 des Frais de gestion touchés durant l année. Toutefois, un maximum de 10 est indiqué dans le tableau. Ce document peut contenir des déclarations prospectives visant le fonds, ses stratégies ainsi que sa performance et sa situation prévues. Les déclarations prospectives comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendant de conditions ou d évènements futurs ou s y rapportant, ou comprennent des termes comme «peut», «pourrait», «devrait», «croire», «planifier», «anticiper», «prévoir», «s attendre à», ainsi que les formes négatives de ces termes et d autres expressions semblables. Par ailleurs, toute déclaration à l égard de la performance, des stratégies ou perspectives futures ainsi que des mesures futures que pourrait prendre le fonds constitue également une déclaration prospective. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections courantes à l égard d évènements futurs et sont, de par leur nature, assujetties, entre autres, à des risques, à des incertitudes et à des hypothèses concernant le fonds, et à des facteurs économiques. Les déclarations prospectives ne garantissent pas la performance future. En fait, les événements et les résultats réels pourraient s avérer sensiblement différents de ceux énoncés ou sous-entendus dans toute déclaration prospective du fonds. Toutes sortes de facteurs importants peuvent contribuer à ces écarts, dont, mais sans s y limiter, les conditions générales économiques, politiques et des marchés en Amérique du Nord et à l échelle internationale, les taux d intérêt et de change, les activités des marchés des actions et financiers mondiaux, la concurrence, les changements technologiques, les modifications sur le plan de la réglementation gouvernementale, les décisions judiciaires ou réglementaires inattendues et les catastrophes. GAML insiste sur le fait que la liste des facteurs précités n est pas exhaustive. GAML vous incite à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d autres, avant de prendre toute décision de placement et vous prie instamment de ne pas vous fier indûment aux déclarations prospectives. De plus, soyez conscient du fait que le fonds n a pas l intention de mettre à jour les déclarations prospectives à la lumière de nouveaux renseignements, d évènements futurs ou autrement, sauf si la loi applicable l y oblige, avant la publication du prochain rapport de la direction sur le rendement du fonds. F5977J(f53) 08- Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds au 30 juin 07/07