Prévision de l évolution des taux juillet 2017 : la léthargie du marché des taux se prolonge

Transcription

1 Prévision de l évolution des taux juillet 2017 : la léthargie du marché des taux se prolonge La fatigue estivale se prolonge en juin. Les tableaux des taux montrent très peu de variations. Les quelques changements au niveau des taux sont principalement déterminés par les prestataires les plus compétitifs. En effet, les prestataires les moins chers baissent tendanciellement leurs taux, tandis que les prestataires les plus chers se montrent en moyenne moins dynamiques. Les taux de swap n indiquent également pas de signes de resserrement. Et ceci bien que la Fed ait pour la deuxième fois cette année donné un tour de vis en augmentant son taux directeur. Ce dernier se situe actuellement dans une fourchette de 1 à 1.25%. Le dernier discours de Draghi semble aller dans la même direction que celle des Etats-Unis, contrairement à la BNS qui a dû récemment cimenter sa position. En juin, les taux de référence (pour toutes les durées d échéances) restent pratiquement constants. La seconde hausse du taux directeur de la Fed ne semble pas non plus influer le marché des taux. Contrairement aux mois précédents, seules les hypothèques à taux fixes à 2 et 10 ans montrent une baisse de 2 et respectivement 3 points de base. Cette diminution est principalement induite par les prestataires les plus compétitifs qui continuent de baisser leurs taux. 1,90% Taux de référence moyens 1,70% 1,50% 1,30% 1,10% 0,90% Hypothèque taux fixe 2 ans Hypothèque taux fixe 10 ans Hypothèque taux fixe 5 ans Hypothèque Libor Base de données : moyenne des taux de référence de plus de 60 banques. Etat le

2 Pas de surprise sur le marché des taux La seconde hausse du taux de la Fed a été, selon les enquêtes Reuters, anticipée et par conséquent intégrée. Avant la prise de décision, les opérateurs du marché ont considéré la probabilité d une hausse de taux comme étant supérieure à 90 %. Par conséquent, il n y a eu que peu de mouvements sur le marché des taux de swap. Tandis que les opérateurs du marché considèrent une hausse continue des marchés aux Etats-Unis, les taux en Suisse devraient rester bas voire négatifs au moins jusqu à fin Fed Fund Rate Poll SNB Rate Reuters Poll Source : Thomson Reuters Du pigeon au pigeonneau Le dernier discours de Mario Draghi, président de la BCE, du 27 juin s est fait remarquer. En effet, il suggère pour la première fois la fin de la perte financière et se montre optimiste concernant les objectifs en matière d inflation en Europe. De cette façon il s approche, au moins verbalement, de la Fed et fait entrevoir une normalisation de la politique monétaire. Il souligne immédiatement que cette normalisation des taux directeurs pourrait se réaliser très lentement et prudemment. Mais ces perspectives suffisent à stimuler les marchés obligataires et également l euro qui est en forte croissance. Il est possible que la BCE réduise progressivement son programme d assouplissement monétaire à partir de début 2018 et ose ainsi faire un premier pas dans la direction d une politique monétaire ultrasouple. Les coûts de garantie des crédits stagnent Le mois précédent, seules les élections présidentielles ont boosté le marché des taux de swap US, depuis la léthargie se généralise. Ainsi les taux de swap se retrouvent depuis la fin du mois de juin pratiquement au même stade qu au début

3 de l année précédente. L augmentation du taux directeur de la Fed n a pas encore entrainé un véritable changement des taux. Source : Thomson Reuters 0.6 Taux de swap CHF Taux swap 10 ans Taux swap 2 ans Source : Thomson Reuters Les coûts pour garantir les crédits en Suisse ne semblent pas non plus être influencés par la décision de la Fed. La stagnation continue et il ne faut pas s attendre à une hausse des taux dans un avenir proche, même si les taux de swap varient parfois fortement et qu il y a une part d incertitude des opérateurs du marché relativement à l évolution des taux futurs. Les prestataires proposent des taux très différents Les différences entre les moyennes des prestataires les plus chers et les moins chers s élèvent de 60 à 80 points de base (fin juin 2017). La tendance est à la hausse. Fin juin, le prestataire le plus cher demande en moyenne 1.93% pour une hypothèque à taux fixe de 10 ans, alors que le prestataire le moins cher propose pour le même

4 produit 1.10%. Il en ressort pour un client, sur toute la durée d une hypothèque de francs, une économie possible de francs. Différence de taux entre le prestataire le moins cher et le plus cher 0.850% 0.650% 0.550% 0.450% (taux fixe 2 ans) Li aux fixe 5 ans) (taux fixe 10 ans) Li ypothèque Libor) Base de données : moyenne des taux de référence de plus de 60 banques. Etat le Souhaitez-vous un aperçu transparent du marché et pouvoir en un seul coup d œil comparer les offres de 80 prestataires? Rendez-vous dans l une des 22 filiales MoneyPark et laissez-vous conseiller de façon professionnelle et sans engagement. Vous trouverez une comparaison rapide de tous les taux de référence sur le site de MoneyPark : comparaison des prêts hypothécaires. Période creuse estivale également pour les courbes de taux La courbe des taux ne se décale plus vers le haut. Cette tendance est au point mort déjà depuis avril 2017 et la courbe a même rechuté par moments. Par rapport à l année passée, les Yields sont certes montés pour toutes les échéances, mais entre fin mai et fin juin il n y a pratiquement pas de différences pour 20 ans et au delà.

5 Source : Thomson Reuters Datastream La moyenne des taux hypothécaires de référence (état le ) : Produit hypothécaire Taux de référence moyen Delta mois précédent en points de base Hypothèque Libor 1.06% 0 Hypothèque à taux fixe 2 ans 1.15% - 2 Hypothèque à taux fixe 5 ans 1.24% 0 Hypothèque à taux fixe 10ans 1.53% - 3 Comparé au mois précédent, le tableau des taux ne montre que des modifications à peine perceptibles. o Informez-vous sur les meilleurs taux hypothécaires actuellement renégociés o Vous trouverez tous les lundis les taux hypothécaires moyens actuels ici o Et vous trouverez un aperçu des différents prestataires du marché MoneyPark, comparaison des prêts hypothécaires Pronostic : pas de bouffée d air frais en vue Depuis mai il y a peu de mouvements dans les moyennes des taux hypothécaires. Seuls les prestataires les moins chers baissent en moyenne leurs taux, tandis que les moins compétitifs laissent leurs taux inchangés. Malgré la léthargie actuelle sur le

6 marché des taux, les experts de MoneyPark prévoient une tendance à la hausse des taux à moyen terme, même si en ce moment le marché des swap ne montre pas de signe clair allant dans cette direction. Néanmoins, les taux pourraient à nouveau augmenter, notamment parce de nombreuses banques continuent de pousser dans les crédits la première partie de l année et accordent des hypothèques, et à la fin de l année elles prennent une attitude plus défensive avec l attribution de crédits, ce qui se traduit en partie par des taux de référence plus élevés. Celui qui souhaite s assurer les conditions les plus favorables peut le faire chez certains prestataires, également sans prime pour une hypothèque forward et ainsi se prémunir des taux légèrement plus hauts. Taux de référence 1.95% 1.75% 1.55% 1.35% 1.15% 0.95% Hypothèque à taux fixe 2 ans Hypothèque à taux fixe 5 ans Hypothèque à taux fixe 10 ans Hypothèque Libor Base de données : moyenne des taux de référence de plus de 60 banques. Etat le Produit hypothécaire Taux de référence moyen (du 26 juin 2017) Fourchette 3M (moyenne) Fourchette 6M (moyenne) Fourchette 12M (moyenne) Hypothèque Libor 1.06% 1.07% % 1.08% % 1.09% % Hypothèque à taux fixe 2 ans Hypothèque à taux fixe 5 ans Hypothèque à taux fixe 10ans 1.17% 1.14% % 1.15% % 1.15% % 1.24% 1.23% % 1.24% % 1.25% % 1.56% 1.52% % 1.60% % 1.62% % Avez-vous déjà un objet en vue et souhaitez-vous vous informer sans engagement sur toutes les possibilités de financement? Dans ce cas visitez l une des 22 filiales de

7 MoneyPark ou convenez d un rendez-vous en ligne. En quelques clics vous accédez ainsi au plus grand réseau hypothécaire de Suisse.