Ceci explique l urgence de la réforme du système des retraites pour le Gouvernement et souligne l intérêt des retraites supplémentaires.

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1 Dossier retraite Quelles alternatives en 2011? Partie 1 : Retraite par Rentes Viagères Vous êtes cadre expatrié, chef d entreprise ou profession libérale, et vous vous interrogez sur vos revenus de retraite, sur le montant de la pension de réversion qui sera versé à votre conjoint en cas de décès. Le savez-vous? : en France le régime par répartition est en grande difficulté : 1,8 actifs pour 1 retraité en 2010 selon l INSEE ; le taux de remplacement est de plus en plus faible : aujourd hui 40% de votre dernier revenu si vous êtes cadre supérieur, 25% dans les professions libérales, pour des retraites de plus en plus tardives ; Enfin votre conjoint est mal protégé si vous décédez : pas de réversion du régime de base si son revenu dépasse 1319 /mois, limitation à 60% de la retraite complémentaire, versée seulement après 55 ou 60 ans. Qu en est-il de notre système de retraite aujourd hui? Notre système de retraite repose sur la retraite par répartition : les cotisations des actifs sont aussitôt utilisées pour financer les pensions des retraités. Ce système est menacé par deux facteurs : Vieillissement de la population - Départ à la retraite de la génération du «baby boom». - Augmentation de l espérance de vie, entrainant des pensions versées plus longtemps. Déficit - Plus de retraités vivant plus longtemps -> baisse du nombre d actifs pour financer les retraites. - Diminution du nombre de cotisants -> hausse du déficit. Ceci explique l urgence de la réforme du système des retraites pour le Gouvernement et souligne l intérêt des retraites supplémentaires. La réforme des retraites présentée par le gouvernement comprend plusieurs changements majeurs. Les principaux sont l allongement de l âge légal de départ à la retraite de 60 à 62 ans et le départ avec bénéfice d une retraite à taux plein reculé de 65 à 67 ans. Important également : l effort de rapprochement des règles entre public et privé. Le discours est alarmiste sur le montant prévisible des retraites futures qui pourrait considérablement se réduire au fil des ans, compte tenu du déséquilibre grandissant entre actifs et retraités dont l espérance de vie s accroît inexorablement. Comment vivre la dernière partie de sa vie dans de bonnes conditions financières? C est une question à laquelle il faut aujourd hui réfléchir le plus tôt possible afin de mettre en place une réponse appropriée. Prendre en main son avenir financier sur le long terme devient une nécessité. Quels placements financiers faut-il effectuer pour percevoir, à l heure de la cessation d activité, des revenus réguliers destinés à compléter une retraite peau de chagrin? Deux directions sont à privilégier : les produits d épargne investis en valeurs mobilières et distribuant, à terme, une rente viagère et les investissements immobiliers procurant des revenus locatifs. Equance Septembre Dossier La Retraite : Partie 1 - Retraite par Rentes Viagères Page 1 sur 5

2 Nous vous proposons un dossier en plusieurs parties afin de faire un tour d horizon des placements proposés par Equance répondant à ce besoin de revenus réguliers à l heure de la retraite : Partie 1. Les rentes viagères : a) L assurance-vie avec l option de sortie en rente viagère b) Les complémentaires retraites : PERP, Contrats Madelin A suivre dans les prochaines lettres trimestrielles d Equance : Partie 2 - Les revenus locatifs immobiliers Partie 3 - Logements classiques, anciens ou neufs (Scellier) Partie 4 - SCPI, la pierre papier Partie 5 - Résidences avec services, statut LMNP Ces solutions ont pour objectif de garantir des revenus en générant un rendement régulier et sécurisé. Certaines de ces solutions bénéficient d avantages fiscaux. En fonction de votre situation votre Conseiller Equance sera en mesure d évaluer les solutions les plus adaptées à votre besoin. Il pourra vous proposer un «Bilan retraite» pour les cas les plus complexes (carrières internationales ). Notre premier volet de ce Dossier Retraite vous présente ci-après : - la solution de Retraite par Rentes viagères, - une présentation et simulation de contrat avec sortie en rente Viagères : La RETRAITE de GENERALI. - Un Lexique de la Retraite en fin de dossier. Equance Septembre Dossier La Retraite : Partie 1 - Retraite par Rentes Viagères Page 2 sur 5

3 La Retraite par rentes viagères Si des investissements financiers bien gérés peuvent représenter une source de revenus à l heure de la retraite, la seule garantie de percevoir jusqu au décès un montant déterminé à l avance, passe par une rente viagère. A) L assurance-vie avec sortie en rente viagère Placement financier plébiscité par les Français depuis de nombreuses années, l assurance vie représente une bonne façon de se constituer une retraite complémentaire. L idée est simple : une épargne régulièrement versée sur un contrat multisupports (l argent est investi dans des fonds en euros, en actions ou en obligations) se capitalise pour se transformer, à terme (le choix entre capital ou rente s effectue lors du dénouement du contrat), en rente viagère. Afin de ne pas «oublier» de placer ses économies sur le contrat, mais aussi pour lisser les risques (conjonctures d investissements variées), le versement programmé s avère la solution la plus efficace. Tous les 10 du mois, par exemple, 100, 200 ou plus sont automatiquement virés sur le contrat. Cet argent est ensuite placé sur des véhicules financiers plus ou moins risqués selon le choix du souscripteur. Fonds en actions pour les plus téméraires, fonds en euros à capital garanti pour les plus prudents qui représentent la grande majorité des investisseurs. Or, s il est raisonnable de sécuriser une partie de ses actifs mobiliers, il est dommage de ne pas chercher à en tirer de meilleurs rendements, d autant plus que les risques sont souvent moins importants qu on ne l imagine. D abord parce que la durée de vie du contrat est censée être longue et donc permettre une valorisation régulière des actifs avec gommage des périodes basses. Ensuite, parce que l investissement dans des fonds en actions peut, lui aussi, compte tenu de la grande souplesse des contrats nouvelle génération, être maîtrisé un minimum. Par exemple, le souscripteur peut panacher ses placements entre plusieurs fonds présentant différents niveaux de risques. Il peut aussi gérer activement ses placements et déplacer le curseur «risque» dans le temps : plus il approchera de la retraite, plus il choisira des investissements sécurisés. Les possibilités très étendues des contrats actuels, pour qui gère activement son contrat, font de l assurance-vie un produit idéal pour se préparer une retraite complémentaire. Fiscalité Pas d avantage à l entrée car le souscripteur a le choix de la sortie : capital ou rente. Les sommes investies sont partiellement défiscalisées à la sortie, si la durée de détention excède huit ans. La rente est fiscalisée pour une fraction de son montant fixée forfaitairement d après l âge du crédirentier lors de l entrée en jouissance de la rente. Par exemple, si ce dernier est âgé de plus de 69 ans seulement 30% du montant de la rente est imposé. Des instruments comme Plan Invest France de MMA ou International Strategy Luxembourg d Allianz Luxembourg permettent une sortie en rente viagère et sont éligibles aux résidents et non résidents fiscaux français. B) Les complémentaires retraites Autres produits retraite par excellence : les complémentaires retraites comme les Plans d épargne retraite populaire (PERP) et les contrats Madelin, réservés aux professions libérales. Investie également sur des fonds choisis par le souscripteur, l épargne se capitalise pour se transformer en rente viagère au moment du départ en retraite. Contrairement à l assurance vie où les fonds sont disponibles pendant toute la durée de cotisation, les sommes investies dans un PERP ou un contrat Madelin sont bloquées jusqu au départ en retraite. Il n y a donc pas de transmission possible du capital, le cas échéant. Ce qui peut apparaître comme un inconvénient se révèle parfois être un avantage chez ceux qui sont plus «fourmi que cigale» au cours de leur vie active. Avec un PERP ; l épargne que l on a accumulée et qui n a pas pu être retirée (et dépensée!), se révèle fort utile au moment de la retraite Fiscalité Avantage à l entrée : cotisations déductibles de l impôt sur le revenu. Rente viagère imposable avec abattement de 10%. Le contrat La retraite de Generali se décline sous plusieurs formes permettant aux travailleurs salariés et non salariés mais également aux non-résidents d accéder à ce type d épargne. Equance Septembre Dossier La Retraite : Partie 1 - Retraite par Rentes Viagères Page 3 sur 5

4 Notre proposition de contrat avec : LA RETRAITE de GENERALI Notre partenaire Generali, premier assureur-vie européen, vous propose son contrat «La Retraite». Chacune des primes versées est convertie en rente retraite. Ce produit est particulièrement adapté aux non résidents, dans le cadre de l assurance vie, ainsi qu aux résidents fiscaux qui bénéficient en complément d un avantage fiscal à la souscription : pour les travailleurs non salariés résidant fiscalement en France notamment ce produit peut être décliné dans le cadre fiscal de la Loi Madelin. - la performance : + 165% de 1995 à 2009 soit 35,5 % au-dessus de l inflation sur cette période. Même après votre départ en retraite, votre rente continue de se revaloriser. - Une retraite garantie dès la souscription : Votre épargne investie sur un fonds euros à capital garanti. - Votre conjoint protégé: En cas de décès, Generali prend en charge les cotisations jusqu à la date de vos 65 ans. Votre conjoint perçoit 60 % ou 100 % de la rente que vous auriez acquise à cette date. - Epargnez en souplesse : vous pouvez librement moduler le rythme de vos versements. «La Retraite» de Generali, par sa formule originale de capitalisation viagère et les tables de mortalité particulièrement avantageuses qu elle utilise, est le contrat de rente souple et performant que vous attendiez pour assurer le niveau de vie futur de votre famille. Comparez la rente acquise en fonction de la durée et du montant de l épargne. Durée de l épargne / Montant de l épargne 15 ans 20 ans 30 ans 150 / mois 1760 par an / mois / mois Terme 65 ans. Hypothèse d augmentation des cotisations : 2% par an (pour que les chiffres soient en Euros constants). Hypothèse de revalorisation de l épargne : 3,80 % par an (revalorisation 2009 : 4,05%) Equance Septembre Dossier La Retraite : Partie 1 - Retraite par Rentes Viagères Page 4 sur 5

5 LEXIQUE Age de la retraite à taux plein : âge auquel une personne peut liquider sa retraite avec une pension complète. A 65 ans, la retraite peut être liquidée à taux plein quelle que soit la durée de cotisation. Age de liquidation : âge auquel une personne fait effectivement valoir ses droits à la retraite. Age de mise à la retraite d office : âge auquel votre employeur peut vous mettre à la retraite, même si vous n êtes pas d accord. Au 1er janvier 2010, cet âge a été repoussé de 65 à 70 ans. Age légal : âge auquel un salarié est en droit de demander sa retraite même s il n a pas suffisamment cotisé pour avoir une pension à taux plein. Il est aujourd hui en règle générale de 60 ans. Capitalisation (retraite par) : mode de financement des retraites dans lequel les actifs épargnent en vue de leur propre retraite. Les cotisations, versées dans un cadre individuel ou collectif (en cas d accord d entreprise), font l objet de placements financiers ou immobiliers. Les sommes ainsi accumulées sont reversées au retraité sous forme de rente lorsqu il prend sa retraite. COR (Conseil d orientation des retraites) : structure qui a pour mission d assurer un suivi du système d assurance vieillesse français et d émettre des propositions, notamment pour garantir son financement. Créé en 2000, le COR associe à la fois des experts, des parlementaires, des représentants de l État et des représentants des partenaires sociaux. Décote : diminution de la pension lorsque la retraite est liquidée sans avoir cotisé le nombre de trimestres requis pour obtenir une retraite à taux plein. Il faut 164 trimestres pour les générations nées en Pension de réversion : pension versée au survivant d un couple dont le conjoint est décédé, correspondant à une fraction de la pension dont il bénéficiait ou aurait bénéficié. Répartition (retraite par) : mode de financement des retraites reposant sur la solidarité entre les générations, c est-à-dire que les pensions versées une année aux retraités sont financées par les cotisations prélevées la même année sur les salaires des actifs. Retraite complémentaire : en général, les régimes de retraite complémentaire fonctionnent par points accumulés. Durant sa période d activité, un actif acquiert un certain nombre de points. Au moment de la retraite, ces points donnent droit à un supplément de pension, dont le montant dépend du nombre de points accumulés et de leur valeur au moment où la retraite est liquidée. Retraite supplémentaire : dispositif pouvant être mis en place dans les entreprises et proposant aux salariés de cotiser en vue d acquérir des pensions supplémentaires s ajoutant aux pensions obligatoires. Surcote : majoration appliquée au montant de la retraite de base d un assuré qui continue à travailler après l âge minimal de départ à la retraite (60 ans aujourd hui) alors qu il a déjà atteint la durée d assurance requise pour obtenir une retraite à taux plein. Equance Septembre Dossier La Retraite : Partie 1 - Retraite par Rentes Viagères Page 5 sur 5