Page 1. Résultats du 1 er Baromètre Solvabilité 2. Septembre 2012

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1 Page 1 Résultats du 1 er Baromètre Solvabilité 2 Septembre 2012

2 Sommaire Introduction Description du Panel des sociétés de gestion ayant accepté de participer au Baromètre Présentation des résultats : Connaissance de la directive «Solvabilité 2» Détail des impacts Gestion des risques et projet «Solvabilité 2» Page 2

3 Introduction Page 3

4 Introduction (1/2) «Solvabilité 2» est une réforme réglementaire européenne du monde de l'assurance. Son objectif est de mieux adapter les fonds propres exigés des compagnies d'assurances et de réassurance avec les risques que celles-ci encourent dans leur activité. A partir de 2014 ou de 2015, de nouveaux calculs de ratios de solvabilité seront mis en œuvre sur la base de «stress test» portant sur le bilan tant à l actif (investissements) qu au passif (provisions techniques). Par ricochet, les sociétés de gestion seront impactées en tant que gérant délégataire de leurs actifs. L AFG, en collaboration avec le cabinet de conseil Kurt Salmon a lancé un baromètre semestriel afin d évaluer l état de préparation des sociétés de gestion françaises face à cette évolution règlementaire. Page 4

5 Introduction (2/2) La 1 er édition de cette enquête s est déroulée en juillet 2012, les réponses étant récoltées de façon anonyme auprès d un panel d adhérents de l AFG ayant une clientèle d assureurs importante. Après une présentation synthétique du panel interrogé, les résultats du Baromètre sont présentés selon les 3 axes suivants : 1 Connaissance de Solvabilité 2 2 Détail des impacts 3 Gestion des risques et Projet Solvabilité 2 Demande d information sur S2 Assistance sur le projet et réflexions de place Niveau de connaissance Les reportings Les calculs de SCR Les référentiels de données La gestion des portefeuilles L organisation Le marketing et les produits Les projets Solvabilité 2 en cours ou à venir Responsabilité et planification du projet Avancement du projet Risques du projet et perception des contraintes Sentiment général face à Solvabilité 2 Page 5

6 Description du Panel des sociétés de gestion ayant accepté de participer au Baromètre Page 6

7 Description du Panel des sociétés de gestion ayant accepté de participer au Baromètre Caractérisation des sociétés de gestion ayant répondu 32 sociétés de gestion ont répondu à l enquête (sur une cinquantaine interrogées). Ces sociétés présentent un profil différencié en termes d encours globaux sous gestion et de taille de portefeuille Assurance Quels sont les montants des encours totaux gérés par votre société de gestion? Quels sont les montants des encours que vous gérez pour le compte d assureurs soumis à Solvabilité 2? Moins de 10 Milliards 9 Moins de 10 Milliards 9 Entre 10 et 50 Milliards 6 Entre 10 et 50 Milliards 12 Entre 50 et 100 Milliards 8 Entre 50 et 100 Milliards 7 Plus de 100 Milliards d euros 9 Plus de 100 Milliards 4 9 sociétés ayant répondu à l enquête assurent la gestion de plus de 100 milliards d euros, 4 d entre elles gèrent plus de 100 milliards pour le compte d investisseurs assujettis à Solvabilité II Page 7

8 Description du Panel des sociétés de gestion ayant accepté de participer au Baromètre La clientèle des assureurs aujourd'hui et demain Quelle est la part des encours gérés pour le compte d assureurs dans vos encours totaux? Souhaitez-vous vous développer auprès des assureurs? 34% 60% 44% 25% 25% 34% 16% 22% 0% Plus de 80% Entre 50% et 80% Entre 25% et 50% Moins de 25% Les sociétés de gestion ayant participé au sondage ont une exposition importante, voir très importante, à la clientèle des assureurs : pour 60% des répondants, les encours «Assurance» représentent plus de la moitié des encours totaux. Oui, indépendamment de Solvabilité 2 Oui, Solvabilité 2 représente une occasion de se renforcer sur ce segment Oui, même si Solvabilité 2 représente une contrainte supplémentaire Non, car Solvabilité 2 représente une contrainte trop lourde Pour un tiers des répondants, Solvabilité II est perçue comme une opportunité pour développer la clientèle Assurance. Page 8

9 Présentation des résultats : Connaissance de la directive «Solvabilité» Détail des impacts Gestion des risques et Projet «Solvabilité 2» Page 9

10 Connaissance de Solvabilité 2 Niveau de connaissance Quel est votre degré de connaissance de la réglementation Solvabilité 2? Les différents modèles de calculs Connaissez vous en particulier : 40% 7% Les composantes d un SCR de marché 13% 40% Les différentes composantes d un SCR qui concernent les investissements des assureurs 40% Les 3 piliers et leurs impacts pour les assets managers de clients assureurs Les principaux impacts pour les assureurs Très bon Bon Moyen Faible Le calendrier d application Bien ou Très bien Peu ou pas du tout 0% 20% 40% 60% 80% 100% La Réglementation Solvabilité 2 est globalement bien voire très bien connue des sociétés de gestion. Cependant 40% des répondants déclarent ne pas ou peu connaître les différents modèles de calcul, principalement au sein des plus petites structures Page 10

11 Présentation des résultats : Connaissance de la directive «Solvabilité» Détail des impacts Gestion des risques et Projet «Solvabilité 2» Page 11

12 Détail des impacts Demande d information concernant Solvabilité 2 Vos clients assureurs vous ont-ils déjà demandé des informations concernant Solvabilité 2? 93,1% La demande porte sur : 62,1% 3% 10% 17,2% 37% Systématiquement Régulièrement De temps en temps La fourniture directe de données d enrichissement des inventaires Les calculs de composantes de SCR marché L autorisation de la fourniture de données via votre teneur de comptes 50% Jamais Les assureurs vous demandent des éléments d'information : 90% 55% 21% Sur les mandats/opcvm dans lesquels ils sont déjà investis? Dans le cadre d appels d offres? En phase de pré-souscription à des fonds ouverts? La quasi-totalité des répondants ont d ores et déjà reçu des demandes d information concernant S2 de la part de leurs clients assureurs, essentiellement pour la fourniture de données d enrichissement des inventaires et dans une moindre mesure de calcul de composantes de SCR marché Des informations ont été demandées : Sur les produits en vie pour presque toutes les sociétés de gestion ayant participé à l enquête En phase d appel d offres pour plus de la moitié des sociétés de gestion du panel Page 12

13 Détail des impacts Les reportings 93% Pensez-vous que les reportings destinés à vos clients assureurs que vous produisez seront impactés par Solvabilité 2? 36% 57% 7% Totalement Partiellement A la marge Allez-vous intégrer des calculs de SCR (Solvency Capital Requirement) dans les reportings de vos produits? 50% 71% 75% Sur quel type de produits? 71% 21% 21% 7% 67% Systématiquement A la demande du client Selon la classe d actifs Jamais Les mandats Les fonds dédiés Les fonds ouverts Pour 93%, les reportings seront impactés par Solvabilité 2 quelque soit le support utilisé Pour 71%, les calculs de SCR seront intégrés dans les reportings soit systématiquement, soit à la demande du client Page 13

14 Détail des impacts Les calculs de SCR 79% Avez-vous déjà contacté des éditeurs de progiciels pour avoir des informations complémentaires? Oui : 58% Non : 42% Avez-vous déjà été en contact de prestataires externes pour avoir des informations complémentaires : teneurs de comptes / actuaires? Oui : 71% Non : 29% A ce stade, 79% se sont déjà dotés d un outil pour effectuer les calculs de SCR A une large majorité (83%), les sociétés de gestion préfèrent effectuer les calculs elles-mêmes Page 14

15 Détail des impacts Les référentiels de données (1/2) Disposez vous aujourd hui des données nécessaires aux calculs de SCR marché? 44% 4% 8% 44% Oui Partiellement Non Ne sait pas Disposez-vous dans vos systèmes aujourd'hui des données suivantes? 96% 75% Données de marché Données de transparisation Données de grappage / couverture 25% Pensez-vous que votre référentiel de données devra être adapté pour répondre aux besoins de Solvabilité 2? Aucun impact A la marge 0% 16% Si c est le cas, envisagez vous un plan d actions pour enrichir votre référentiel? Partiellement 84% Oui : 92% Totalement 0% Non : 8% La moitié des sociétés de gestion déclare ne pas disposer (ou que partiellement) des données nécessaires aux calculs de SCR,(60% des sociétés de gestion gérant plus de 100Md d encours disposent déjà de ces données). Au global, on remarque l absence des données de couverture pour les ¾ des sociétés de gestion En conséquence, toutes les sociétés de gestion déclarent envisager une adaptation de leurs référentiels données Page 15

16 Détail des impacts Les référentiels de données (2/2) Comptez-vous fournir les données d inventaires transparisés et enrichis à vos clients assureurs? La rediffusion de données de marchés d enrichissement des inventaires pour la formule standard vous pose-t-elle un problème particulier, d ordre juridique ou financier? Oui : 88% Non : 12% Ne sait pas 16% Les données concernées par une diffusion aux clients portent essentiellement en priorité sur : 1. QRT : les données permettant de compléter les états réglementaires 2. Calcul : les données permettant aux clients de réaliser les calculs 3. Couverture : les données identifiant les stratégies de couverture Non 12% Oui 72% Presque 90% des sociétés interrogées souhaitent diffuser aux clients des inventaires transparisés et enrichis. Les ¾ anticipent des problèmes liés à la rediffusion de données de marché. Page 16

17 Détail des impacts La gestion des portefeuilles Plus de 90% des répondants considèrent que la gestion des portefeuilles pour les clients assureurs sera impactée totalement ou partiellement par Solvabilité 2 Allez vous intégrer des contraintes de SCR dans la gestion? 12% Systématiquement 88% A la demande 0% Jamais 62% 62% Vos propres formules de calculs odèles de calculs veloppements progiciel de calculs) Allez-vous utiliser pour vos calculs SCR: Allez-vous utiliser pour vos calculs SCR: 17% 17% Les formules de calculs de vos clients assureurs Les formules de calculs de vos clients assureurs 21% Les deux 21% Les deux Pour Pour ces calculs ces calculs SCR, SCR, utiliserez-vous : : Pour ces calculs SCR, utiliserez-vous : 21% 21% 8% 8% 21% 71% 71% La formule standard La formule standard Des modèles La formule internes standard Des modèles internes Ne sait pas Des modèles internes Ne sait pas Une gestion sous contrainte de SCR serait proposée à la demande des clients par l essentiel des sociétés de gestion du Panel, qui utiliseront majoritairement leurs propres formules de calculs selon la formule standard. 8% 71% Ne sait pas Page 17

18 Détail des impacts L Organisation L ensemble des sociétés de gestion du panel estime que leur organisation seront impactées par Solvabilité 2 (56% de manière significative et 44% marginalement) Avez-vous déjà revu les principaux processus nécessaires? Si vous avez déjà revu les principaux processus : Avez-vous revu les grands principes de gouvernance? Non pas encore 20% Oui 28% Partiellement 52% Oui : 56% Non : 44% Avez-vous revu la matrice des responsabilités concernant les sujets «Solvabilité 2»? Oui : 48% Non : 52% L organisation et les processus sont en cours de redéfinition. Moins d un tiers des répondants déclarent avoir finalisé la revue de leur organisation. Page 18

19 Détail des impacts Le marketing et les produits Souhaitez-vous proposer des produits et/ou services spécifiques à votre clientèle assurance optimisés dans le cadre de Solvabilité 2? Oui : 62% Peut-être : 24% Non : 14% Les produits et services proposés aux assureurs devraient être largement impactés par Solvabilité 2, en particulier au niveau de la fourniture de données mais également en termes de portefeuilles optimisés et de calcul de SCR marché (mise à part la fourniture d inventaires). Les plus importantes sociétés de gestion souhaitent à 87 % fournir des OPCVM optimisés et proposer des calculs de SCR Page 19

20 Présentation des résultats : Connaissance de la directive «Solvabilité» Détail des impacts Gestion des risques et Projet «Solvabilité 2» Page 20

21 Gestion des risques et Projet Solvabilité 2 Assistance sur le projet et réflexions de place Participez-vous à des réflexions de place sur le sujet? Non 40% Oui 60% 50% AFG - Groupe de travail Solvabilité 2 Au sein de quels comité? 39% Club Ampère 11% Autre Faites-vous appel à une aide externe pour vous aider dans votre projet, sur quel volet? Veille réglementaire Analyse des impacts & cadrage de projet Simulations de calculs Ne sait pas Non Peut-être plus tard Oui MOA pour les développements internes Mise à jour des référentiels de données Management de projet Opportunités de développement commercial Aide au choix de progiciel Adaptation des reportings 60% des répondants participent d ores et déjà à des réflexions de place. Les sociétés de gestion recherchent une assistance surtout sur la veille règlementaire, l analyse d impacts et les simulations de calcul. Page 21

22 Gestion des risques et Projet Solvabilité 2 Les projets Solvabilité 2 en cours ou à venir Considérez-vous que cette réforme va avoir des impacts pour vous? Envisagez-vous des évolutions pour vous adapter à cette règlementation (en termes de reportings, produits, données, gestion, risques, )? 47% 53% 7% 23% Très importants Importants Peu importants Des évolutions majeures Quelques évolutions Aucune évolution 0% 70% Aucun impact 46% Quel est le budget global de votre projet Solvabilité 2? 25% 18% 11% Moins de 250K Entre 250K et 500K Entre 500K et 1M Plus de 1M Les impacts de S2 pour les sociétés de gestion sont jugés à 93% comme très importants ou importants, et exigeant des évolutions majeures pour la moitié du panel La taille des budgets alloués est proportionnelle à celle des encours sous gestion Page 22

23 Gestion des risques et Projet Solvabilité 2 Responsabilité et planification du projet Votre projet Solvabilité 2 est placé sous la responsabilité de la Direction : 33% Quelle est la répartition en % de ce budget sur : 27% 27% 27% 23% 27% % % Gestion Risques Systèmes d information Marketing / Commerciale Organisation Opérations Le projet Solvabilité 2 est transverse et semble impliquer l ensemble des directions métiers. A noter que 60% des sociétés de gestion les plus importantes ont placé leur projet sous la responsabilité de la Gestion Les projets S2 sont systématiquement planifiés en 2012 et 2013 avec, en moyenne, une répartition équilibrée sur les exercices Page 23

24 Gestion des risques et Projet Solvabilité 2 Avancement du projet uel est le niveau d avancement de ce projet aujourd hui? Quel est le niveau d avancement du projet S2 aujourd hui? Par rapport à votre objectif initial, jugez vous que votre projet est : 4 % 75% 21% 4% En avance En ligne En retard 21% Planning d avancement global par sujet Solvabilité 2 : Commercialisation de produits / services optimisés 44% 78% 89% 75% Adaptations d organisation Reporting 32% 50% 77% 75% 100% 100% Très avancé Bien avancé Peu avancé Débutant Outil de calcul 76% 86% 100% Avancement > 50% Avancement < 50% Les projets Solvabilité 2 sont bien avancés et généralement en ligne avec leur planning Plus des ¾ du panel estiment être prêts mi 2013 ou avant. La conception de nouvelles offres de produits et services Solvabilité 2 est quant à elle encore en cours et ces nouvelles offres «Solvency compliant» devraient connaître un développement progressif. Page 24

25 Gestion des risques et Projet Solvabilité 2 Risques du projet et perception des contraintes Selon vous, quel est le niveau de risque qu implique un projet «Solvabilité 2» Risque faible; 8% Risque très important; 4% 71% 67% A quel type de risque pensez-vous? 71% 42% 67% A quel type de risque pensez-vous? 42% 17% 8% Risque modéré; 50% Risque fort; 38% Surcharge de travail 17% Risque de Risque opérationnel Risque réglementaire Risque de 8% déstabilisation de la déstabilisation de la production Surcharge de des travail reportings Risque de déstabilisation de la production des reportings Risque opérationnel Risque réglementaire gestion Risque de déstabilisation de la gestion Solvabilité 2 relève-t-il plus pour l Asset Manager vis-àvis de ses clients assujettis : Solvabilité 2 engendre des risques modérés à fort pour les sociétés de gestion, en particulier en ce qui concerne la surcharge de travail éventuelle ou la production de nouveaux types de reportings. Obligation de résultats 33% Obligation de moyens 67% Un tiers du panel pense que Solvabilité 2 relève plus pour l Asset Manager d une obligation de résultats que simplement d une obligation de moyens. Page 25

26 Gestion des risques et Projet Solvabilité 2 Sentiment général face à Solvabilité 2 Que pensez vous des assertions suivantes : Plutôt d'accord Plutôt pas d'accord Ne sait pas Solvabilité 2 ne modifiera l écosystème de la gestion pour compte de tiers qu à la marge 71% 21% 8% Il faudra intégrer le calcul du SCR marché comme une contrainte supplémentaire ex-ante dans la gestion pour les clients assureurs 88% 4% 8% Solvabilité 2 constitue un projet structurant pour les sociétés de gestion avec une clientèle d assureurs 92% 8% Solvabilité 2 représente une opportunité de développement et de repositionnement auprès des clients assureurs 88% 4% 8% Solvabilité 2 va avoir un impact significatif sur l allocation des portefeuilles des assureurs 100% Globalement les sociétés de gestion considèrent que Solvabilité 2 devrait avoir un impact significatif sur l allocation des portefeuilles et représente une opportunité structurante de repositionnement auprès des clients assureurs. Le calcul de SCR pouvant même être intégré au niveau de la gestion sous forme de contrainte supplémentaire Alors qu une large majorité pense que Solvabilité 2 ne modifiera qu à la marge l écosystème, les plus grosses sociétés de gestion ne sont pas d accord ou en doute. Page 26

27 Page 27 Résultats du 1 er Baromètre Solvabilité 2 Questions / Réponses

28 Vos Contacts Maxime Gaudin Associé Global Financial Services Marie Garnier Directeur Global Financial Services Mob. +33 (0) Tél. : +33 (0) Fax : +33 (0) maxime.gaudin@kurtsalmon.com 159, avenue Charles-de-Gaulle Neuilly-sur-Seine cedex France Mob. +33 (0) Tél. : +33 (0) Fax : +33 (0) marie.garnier@kurtsalmon.com 159, avenue Charles-de-Gaulle Neuilly-sur-Seine cedex France Benjamin Malavoy Manager Global Financial Services Mob. +33 (0) Tél. : +33 (0) Fax : +33 (0) benjamin.malavoy@kurtsalmon.com 159, avenue Charles-de-Gaulle Neuilly-sur-Seine cedex France Page 28