Rapport de gestion CORPORATION FIERA CAPITAL Trimestre et semestre clos le 30 juin 2014

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10 Stratégies ASG (en milliards de $) Stratégies d'investissement en revenu fixe 48.1 Rendement de la stratégie 1 an Valeur ajoutée Quartile 5 ans ou depuis le lancement* (*si la date de création est à l'intérieur des 5 dernières années) Rendement de la stratégie Valeur ajoutée Quartile Date de création Indice de référence Notes Revenu fixe gestion active univers janv Indice obligataire universel FTSE TMX Canada Revenu fixe gestion tactique janv Indice obligataire universel FTSE TMX Canada Revenu fixe gestion intégrée univers janv Indice obligataire universel FTSE TMX Canada Revenu fixe gestion active long terme juil FTSE TMX Canada long terme Obligations à haut rendement févr Indice de référence haut rendement Actions privilégiées N/D N/D 1 févr Indice S&P/TSX actions privilégiées Obligations d'infrastructure N/D 8.08* 2.15* N/D 1 août 2011 FTSE TMX Canada - Obligations provinciales à long terme Stratégies d'investissement en fonds équilibrés Fonds Équilibré «Core» sept Indice de référence - équilibré «Core» Fonds Équilibré intégré * 2.13* 1 1 avr Indice de référence - équilibré intégré Fonds Équilibré mars 1973 Indice de référence - équilibré Stratégies d'investissement en actions 26.2 Actions canadiennes valeur janv Indice composé S&P/TSX Actions canadiennes croissance janv Indice plafonné S&P/TSX Actions canadiennes «Core» janv Indice composé S&P/TSX Actions à revenu élevé * 2.01* 1 1 oct Indice de revenus sur les actions S&P/TSX Actions canadiennes de petite capitalisation - «Core» janv S&P/TSX petite capitalisation Actions canadiennes de petite capitalisation janv S&P/TSX petite capitalisation Actions américaines avr S&P 500 ($CA) Actions internationales * 5.42* 1 1 janv MSCI EAEO Net ($CA) Actions mondiales * 5.73* 1 1 oct MSCI Monde Net ($CA) Stratégies d'investissement non traditionnelles 4.0 Marché neutre nord-américain N/D N/D 1 oct FTSE TMX Canada Bons du Trésor 91 jours Actions «Long/Short» N/D 14.61* 13.64* N/D 1 août 2010 FTSE TMX Canada Bons du Trésor 91 jours Global Macro N/D N/D 1 nov FTSE TMX Canada Bons du Trésor 91 jours Rendement absolu obligataire N/D 0.22* -0.78* N/D 1 déc FTSE TMX Canada Bons du Trésor 91 jours Fonds Gestion de devises N/D N/D 1 avr FTSE TMX Canada Bons du Trésor 91 jours Fonds Fiera financement diversifié N/D N/D 1 avr FTSE TMX Canada Bons du Trésor 91 jours Multi-stratégies revenu N/D 7.12* 4.14* N/D 1 nov FTSE TMX Court terme Fonds Fiera Infrastructure 6.56 N/D N/D 4.63* N/D N/D 1 mars 2010 Pas d'indice de référence Fonds Fiera Immobilier 3.87 N/D N/D 3.87* N/D N/D 1 juil Pas d'indice de référence Fonds Arbitrage d'obligations et de devises N/D 3.64* 2.67* N/D 1 avr FTSE TMX Canada Bons du Trésor 91 jours Notes: Total ASG L'indice de référence d'obligations à haut rendement est composé à 85% de l'indice Obligations corporatives B-BB haut rendement Merrill Lynch (couvert en $CA) et à 15% de l'indice Obligations corporatives CCC haut rendement Merrill Lynch (couvert en $CA). 2. L'indice de référence actuel du fonds Équilibré «Core» est composé à 27,5% du MSCI Monde ex-canada Net, 5% du FTSE TMX Canada Bons du Trésor 91 jours, 35% du FTSE TMX Universel et à 32,5% du S&P/TSX. 3. L'indice de référence du fonds Équilibré intégré est composé à 2% du FTSE TMX Canada Bons du Trésor 91 jours, 36% du FTSE TMX Universel, 35% de l'indice composé S&P/TSX et à 27% du MSCI Monde Tous Pays Net. 4. L'indice de référence du fonds Équilibré est composé à 27,5% du MSCI Monde Net ($CA), 35% du FTSE TMX Universel, 32,5% de l'indice composé S&P TSX et à 5% du FTSE TMX Canada Bons du Trésor 91 jours. 5. Tous les rendements, incluant ceux des obligations à haut rendement, des actions américaines, des actions internationales et des actions mondiales, sont exprimés en dollars canadiens. 6. Tous les rendements présentés sont annualisés. 7. Tous les rendements, sauf ceux liés aux stratégies d'investissement non traditionnelles, sont présentés en valeur brute, c'est-à-dire qu'ils sont calculés après les coûts de transactions, mais avant la déduction des frais de gestion et de garde, puis des retenues fiscales. 8. Les rendements des stratégies non traditionnelles sont présentés en valeur nette, c'est-à-dire qu'ils sont calculés après les coûts de transactions, mais aussi après la déduction des retenues fiscales, des frais de gestion, de garde et de performance. 9. Les rendements présentés présument le réinvestissement des dividendes. 10. Les rendements présentés de chacune des stratégies, excepté celles non traditionnelles, témoignent des rendements d'un ensemble de portefeuilles discrétionnaires et du composé pertinent. 11. Chaque stratégie présentée plus haut témoigne d'un portefeuille unique ou bien d'un groupe de portefeuilles discrétionnaires et composé disposant de la même stratégie d'investissement. 12. La date de création représente la date la plus ancienne à laquelle un portefeuille d'une stratégie donnée est entré en activité. 13. Les composés et fonds communs plus haut ont été sélectionnés à partir des principales stratégies d'investissement de la firme, mais les totaux des actifs sous gestion représentent le montant total géré par chaque classe d'actif. 14. Les classements par quartile sont fournis par evestment.

11 (en milliards de dollars) Actifs sous gestion 90,0 80,0 70,0 60,0 55,7 58,1 65,7 65,1 67,2 77,5 80,4 82,1 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 - T4 12 T5 12 T1 13 T2 13 T3 13 T4 13 T1 14 T2 14 Solutions aux investisseurs 23,6 24,5 25,0 25,0 25,2 25,5 26,6 27,8 Gestion privée 1,1 1,8 1,9 1,9 2,1 10,5 10,7 10,7 Marchés institutionnels 31,0 31,8 38,8 38,2 39,9 41,5 43,1 43,6 Total des actifs sous gestion 55,7 58,1 65,7 65,1 67,2 77,5 80,4 82,1

12 (en millions de dollars) 80,0 BAIIA ajusté et marge du BAIIA ajusté des 12 derniers mois 50,0 % 70,0 45,0 % 60,0 32,7 % 37,0 % 39,1 % 38,6 % 37,9 % 38,5 % 36,3 % 35,9 % 40,0 % 35,0 % 50,0 30,0 % 40,0 25,0 % 30,0 59,2 63,0 70,3 20,0 % 20,0 10,0 27,6 36,7 44,5 46,7 49,0 15,0 % 10,0 % 5,0 % - T4 12 T5 12 T1 13 T2 13 T3 13 T4 13 T1 14 T2 14 0,0 % BAIIA ajusté des 12 derniers mois Marge du BAIIA ajusté des 12 derniers mois 1,50 Résultat ajusté par action et dividendes des 12 derniers mois 1,30 1,10 0,90 0,85 0,73 0,78 0,70 0,50 0,53 0,47 0,39 0,32 0,33 0,34 0,57 0,36 0,60 0,38 0,40 0,42 0,44 0,30 0,10-0,10 T4 12 T5 12 T1 13 T2 13 T3 13 T4 13 T1 14 T2 14 Dividendes des 12 derniers mois Résultat ajusté par action des 12 derniers mois

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20 Actifs sous gestion au 31 décembre 2013, par catégorie de clientèle Actifs sous gestion au 30 juin 2014, par catégorie de clientèle 32,9 % Marchés institutionnels 33,8 % Marchés institutionnels 53,5 % Gestion privée Solutions aux investisseurs 53,1 % Gestion privée Solutions aux investisseurs 13,6 % 13,1 % Actifs sous gestion au 31 décembre 2013, par catégorie d actifs Actifs sous gestion au 30 juin 2014, par catégorie d actifs 9,1 % 9,5 % 28,6 % Actions 31,9 % Actions Titres à revenu fixe Titres à revenu fixe 62,3 % Placements non traditionnels et autres 58,6 % Placements non traditionnels et autres

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23 1 % 2 % Produits T % Produits T Marchés institutionnels 7 % Marchés institutionnels Gestion privée 34 % Gestion privée 38 % 9 % 50 % Solutions aux investisseurs Honoraires de prerformance Autres revenus 27 % 29 % Solutions aux investisseurs Honoraires de prerformance Autres revenus

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