5/02/2015. Les principes de la finance - Louv9x. Les principes de la finance. Louv9x. Catherine D'Hondt & Isabelle Platten. Les emprunts.

Transcription

1 Les principes de la finance - Louv9x Les principes de la finance Louv9x Catherine D Hondt & Isabelle Platten Les emprunts Présentation 1

2 Les principes de la finance - Louv9x Acquis d apprentissage Acquis d apprentissage Construire le tableau d amortissement d un emprunt Acquis d apprentissage Construire le tableau d amortissement d un emprunt Analyser et évaluer une proposition d emprunt 2

3 Les principes de la finance - Louv9x Les principes de la finance Louv9x Catherine D Hondt & Isabelle Platten Les emprunts Tableau d amortissement Principe général Règle AOA d application 1

4 Les principes de la finance - Louv9x Principe général Tableau d amortissement Tableau d amortissement Déterminer chaque CF t 2

5 Les principes de la finance - Louv9x Tableau d amortissement Déterminer chaque CFt Pour chaque CFt, déterminer Tableau d amortissement Déterminer chaque CFt Pour chaque CFt, déterminer la part d intérêts sur le capital la part d amortissement du capital Tableau d amortissement 3

6 Les principes de la finance - Louv9x Les principes de la finance Louv9x Catherine D Hondt & Isabelle Platten Les emprunts Exemple générique Exemple générique Emprunt dont les caractéristiques sont : K : T : 5 ans r : 5% 1

7 Les principes de la finance - Louv9x Modalités de remboursement classiques Modalités de remboursement classiques total in fine Modalités de remboursement classiques total in fine in fine 2

8 Les principes de la finance - Louv9x Modalités de remboursement classiques total in fine in fine par amortissements constants Modalités de remboursement classiques total in fine in fine par amortissements constants par annuités constantes 3

9 Les principes de la finance - Louv9x Les principes de la finance Louv9x Catherine D Hondt & Isabelle Platten Les emprunts total in fine total in fine Les intérêts sont payés ET le capital est remboursé à l échéance 1

10 Les principes de la finance - Louv9x total in fine Les intérêts sont payés ET le capital est remboursé à l échéance Un seul flux unique : CFT total in fine 2

11 Les principes de la finance - Louv9x Les principes de la finance Louv9x Catherine D Hondt & Isabelle Platten Les emprunts in fine in fine Le capital est remboursé à l échéance MAIS les intérêts sont payés périodiquement 1

12 Les principes de la finance - Louv9x in fine in fine K % 1 5% 2 1 5% 1 5% in fine K % 1 5% 2 1 5% 1 5% K 1000 x 5 t x 1 1 5% 1 1 5% 5% 5 t % %

13 Les principes de la finance - Louv9x Les principes de la finance Louv9x Catherine D Hondt & Isabelle Platten Les emprunts par amortissements constants par amortissements constants Le capital est remboursé périodiquement par fraction constante ET les intérêts sont payés périodiquement 1

14 Les principes de la finance - Louv9x par amortissements constants Le capital est remboursé périodiquement par fraction constante ET les intérêts sont payés périodiquement au fil du temps, SRD intérêts par amortissements constants Le capital est remboursé périodiquement par fraction constante ET les intérêts sont payés périodiquement au fil du temps, SRD intérêts CFt par amortissements constants 2

15 Les principes de la finance - Louv9x par amortissements constants par amortissements constants VA % 1 5% 2 1 5% 3 1 5% 4 1 5% Période SRD début période Remb. K Intérêts CF SRD fin période par amortissements constants 3

16 Les principes de la finance - Louv9x Les principes de la finance Louv9x Catherine D Hondt & Isabelle Platten Les emprunts par annuités constantes par annuités constantes Le versement périodique est constant sur toute la durée de l emprunt 1

17 Les principes de la finance - Louv9x par annuités constantes Le versement périodique est constant sur toute la durée de l emprunt CFt constant par annuités constantes Le versement périodique est constant sur toute la durée de l emprunt CFt constant au fil du temps, SRD intérêts par annuités constantes Le versement périodique est constant sur toute la durée de l emprunt CFt constant au fil du temps, SRD intérêts le remboursement de capital 2

18 Les principes de la finance - Louv9x par annuités constantes par annuités constantes par annuités constantes 3

19 Les principes de la finance - Louv9x Période SRD début période Remb. K Intérêts CF SRD fin période par annuités constantes Comparaison des CFt Année Total in fine In fine Amortis. Annuités Cst. Cst

20 Les principes de la finance - Louv9x Les principes de la finance Louv9x Catherine D Hondt & Isabelle Platten Les emprunts Exemple un peu + compliqué Illustration Vous avez souscrit un emprunt hypothécaire pour un montant de , remboursable en 20 ans par mensualités constantes au taux de 5% par an. 1

21 Les principes de la finance - Louv9x Illustration Vous avez souscrit un emprunt hypothécaire pour un montant de , remboursable en 20 ans par mensualités constantes au taux de 5% par an. Quel est le montant de cette mensualité? Quel est le tableau d amortissement? Illustration Illustration Vous avez souscrit un emprunt hypothécaire pour un montant de , remboursable en 20 ans par mensualités constantes au taux de 5% par an. Cinq ans plus tard, les taux d intérêts ont baissé et vous pourriez vous refinancer au taux de 3% par an, moyennant le paiement de 4000 de frais annexes. 2

22 Les principes de la finance - Louv9x Illustration Vous avez souscrit un emprunt hypothécaire pour un montant de , remboursable en 20 ans par mensualités constantes au taux de 5% par an. Cinq ans plus tard, les taux d intérêts ont baissé et vous pourriez vous refinancer au taux de 3% par an, moyennant le paiement de 4000 de frais annexes. Avez-vous intérêt à refinancer ce prêt? Solde restant dû Le principe général reste d application durant toute la vie de l emprunt N t SRDt s 1 CFt s 1 r s Illustration 3