LES FONDEMENTS DE L ANALYSE DES ÉTATS FINANCIERS

Transcription

1 On procède à l analyse des états financiers d une entreprise en évaluant trois de ses caractéristiques : Sa liquidité Sa rentabilité Sa solvabilité LES FONDEMENTS DE L ANALYSE DES ÉTATS FINANCIERS

2 L ANALYSE COMPARATIVE Trois types de comparaisons : La base intrasociété La base intersociétés Les moyennes de l industrie

3 L ANALYSE COMPARATIVE Trois outils : L analyse horizontale L analyse verticale L analyse au moyen de ratios

4 L ANALYSE HORIZONTALE Variation par rapport à la période de référence Montant de l exercice en cours - Montant de l année de référence Montant de l année de référence UNE SOCIÉTÉ INC. Ventes nettes présumées Pour l exercice terminé le 31 décembre (en millions de dollars) ,8 $ 6 295,4 $ 6 190,6 $ 5 786,6 $ 5 181,4 $ 127 % 121 % 119 % 112 % 100 %

5 L ANALYSE VERTICALE Exprime les données d un état financier en tant que pourcentage d un montant de référence (total de l actif ou ventes nettes). UNE SOCIÉTÉ INC. Bilan condensé (partiel) Au 31 décembre (en millions de dollars) Actif Montant Pourcentage Montant Pourcentage Actif à court terme 1 496,5 $ 29,61 467,7 $ 30,1 Immobilisations 2 888,8 57, ,3 56,9 Autres actifs 666,2 13,2 636,6 13,0 Total de l actif 5 051,5 $ 100,0 % 4 837,6 $ 100,0 %

6 L ANALYSE AU MOYEN DE RATIOS Les ratios de liquidité Mesurent la capacité de l entité de s acquitter de ses obligations qui arrivent à échéance à court terme et de répondre aux besoins de liquidités imprévus. Produits - Charges Bénéfice net Depuis 1892 XYZ Co. Les ratios de rentabilité Mesurent le bénéfice ou la rentabilité d une entreprise pendant une période précise. Les ratios de solvabilité Indiquent la capacité d une entreprise de survivre pendant une longue période.

7 LES RATIOS DE LIQUIDITÉ Ratio de liquidité générale Ratio de liquidité relative Ratio de couverture de la dette à court terme par les flux de trésorerie Ratio de rotation des comptes clients Délai moyen de recouvrement des comptes clients Ratio de rotation des stocks Délai moyen de rotation des stocks

8 RATIO DE LIQUIDITÉ GÉNÉRALE Mesure la capacité de remboursement de la dette à court terme. Ratio de liquidité générale Actif à court terme Passif à court terme

9 RATIO DE LIQUIDITÉ RELATIVE Mesure la liquidité à court terme. ESPÈCES + PLACEMENTS TEMPORAIRES RATIO DE LIQUIDITÉ RELATIVE + DÉBITEURS (NETS) PASSIF À COURT TERME

10 RATIO DE COUVERTURE DE LA DETTE À COURT TERME PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE Mesure la capacité de remboursement de la dette à court terme (fondée sur la comptabilité de caisse). RATIO DE COUVERTURE DE LA DETTE À COURT TERME PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE FLUX PROVENANT DE L EXPLOITATION MOYENNE DU PASSIF À COURT TERME

11 RATIO DE ROTATION DES COMPTES CLIENTS Mesure la liquidité des comptes clients. RATIO DE ROTATION DES COMPTES CLIENTS VENTES NETTES À CRÉDIT MOYENNE DES COMPTES CLIENTS NETS

12 DÉLAI MOYEN DE RECOUVREMENT DES COMPTES CLIENTS Mesure depuis combien de jours les comptes clients demeurent impayés. DÉLAI MOYEN DE RECOUVREMENT DES COMPTES CLIENTS 365 JOURS RATIO DE ROTATION DES COMPTES CLIENTS

13 RATIO DE ROTATION DES STOCKS Mesure la liquidité des stocks. RATIO DE ROTATION DES STOCKS COÛT DES MARCHANDISES VENDUES MOYENNE DES STOCKS

14 DÉLAI MOYEN DE ROTATION DES STOCKS Mesure depuis combien de jours les stocks sont en magasin. DÉLAI MOYEN DE ROTATION DES STOCKS 365 JOURS RATIO DE ROTATION DES STOCKS

15 LES RATIOS DE RENTABILITÉ Ratio de la marge bénéficiaire nette Ratio de la marge bénéficiaire brute Ratio des flux de trésorerie sur les ventes Ratio de rotation de l actif Taux de rendement de l actif Taux de rendement de l avoir des actionnaires Valeur comptable d une action Capacité d autofinancement par action Résultat par action Ratio cours/bénéfice Ratio de distribution Taux de rendement des actions en dividendes

16 RATIO DE LA MARGE BÉNÉFICIAIRE NETTE Mesure le bénéfice net que produit chaque dollar de vente. RATIO DE LA MARGE BÉNÉFICIAIRE NETTE BÉNÉFICE NET VENTES NETTES

17 RATIO DE LA MARGE BÉNÉFICIAIRE BRUTE Mesure le bénéfice brut que produit chaque dollar de vente. RATIO DE LA MARGE BÉNÉFICIAIRE BRUTE MARGE BÉNÉFICIAIRE BRUTE VENTES NETTES

18 RATIO DES FLUX DE TRÉSORERIE SUR LES VENTES Mesure les flux de trésorerie provenant de chaque dollar de vente. RATIO DES FLUX DE TRÉSORERIE SUR LES VENTES FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DE L EXPLOITATION VENTES NETTES

19 RATIO DE ROTATION DE L ACTIF Mesure l efficacité d une société à utiliser ses actifs pour réaliser des ventes. RATIO DE ROTATION DE L ACTIF VENTES NETTES MOYENNE DU TOTAL DE L ACTIF

20 TAUX DE RENDEMENT DE L ACTIF Mesure la rentabilité globale des actifs. TAUX DE RENDEMENT DE L ACTIF BÉNÉFICE NET MOYENNE DU TOTAL DE L ACTIF

21 TAUX DE RENDEMENT DE L AVOIR DES ACTIONNAIRES ORDINAIRES Mesure la rentabilité de l investissement des actionnaires ordinaires. TAUX DE RENDEMENT DE L AVOIR DES ACTIONNAIRES ORDINAIRES BÉNÉFICE NET MOYENNE DE L AVOIR DES ACTIONNAIRES ORDINAIRES

22 VALEUR COMPTABLE D UNE ACTION Mesure les intérêts que possède un actionnaire dans l actif net d une société en détenant une action ordinaire. VALEUR COMPTABLE D UNE ACTION TOTAL DE L AVOIR DES ACTIONNAIRES ORDINAIRES NOMBRE D ACTIONS ORDINAIRES EN CIRCULATION

23 CAPACITÉ D AUTOFINANCEMENT PAR ACTION Mesure le montant du flux de trésorerie provenant de chaque action ordinaire. CAPACITÉ D AUTOFINANCEMENT PAR ACTION FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DE TOUTES LES ACTIVITÉS NOMBRE D ACTIONS ORDINAIRES

24 RÉSULTAT PAR ACTION Mesure le bénéfice net réalisé sur chaque action ordinaire. RÉSULTAT PAR ACTION BÉNÉFICE NET (OU PERTE NETTE) NOMBRE D ACTIONS ORDINAIRES EN CIRCULATION

25 RATIO COURS/BÉNÉFICE Mesure le ratio du prix du marché par action par rapport au résultat par action. RATIO COURS / BÉNÉFICE COURS DE L ACTION RÉSULTAT PAR ACTION

26 RATIO DE DISTRIBUTION Mesure le pourcentage du bénéfice qui est distribué sous forme de dividendes en espèces. RATIO DE DISTRIBUTION DIVIDENDES EN ESPÈCES BÉNÉFICE NET

27 TAUX DE RENDEMENT DES ACTIONS EN DIVIDENDES Mesure le revenu généré par action ordinaire. TAUX DE RENDEMENT DES ACTIONS EN DIVIDENDES DIVIDENDES PAR ACTION PRIX DE L ACTION

28 LES RATIOS DE SOLVABILITÉ Ratio d endettement Ratio de couverture des intérêts Ratio de couverture des intérêts par les flux de trésorerie Ratio de couverture de la dette totale par les flux de trésorerie

29 RATIO D ENDETTEMENT Mesure le pourcentage du total de l actif fourni par les créanciers. RATIO D ENDETTEMENT TOTAL DE LA DETTE TOTAL DE L ACTIF

30 RATIO DE COUVERTURE DES INTÉRÊTS Mesure la capacité de payer les intérêts au moment où ils deviennent exigibles. RATIO DE COUVERTURE DES INTÉRÊTS BÉNÉFICE AVANT INTÉRÊTS ET IMPÔTS INTÉRÊTS DE L EXERCICE

31 RATIO DE COUVERTURE DES INTÉRÊTS PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE Mesure la capacité de payer les intérêts au moment où ils deviennent exigibles (comptabilité de caisse). RATIO DE COUVERTURE DES INTÉRÊTS PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE BÉNÉFICE AVANT INTÉRÊTS, IMPÔTS ET AMORTISSEMENT INTÉRÊTS DE L EXERCICE

32 RATIO DE COUVERTURE DE LA DETTE TOTALE PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE Mesure la capacité de rembourser la dette totale (comptabilité de caisse). RATIO DE COUVERTURE DE LA DETTE TOTALE PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DE L EXPLOITATION MOYENNE DU TOTAL DU PASSIF

33 LES LIMITES DE L ANALYSE FINANCIÈRE Estimations Coût d origine Autres méthodes comptables Données atypiques Diversification