Or, certains voient les marchés boursiers et les capitaux privés comme des opposés, comme s ils étaient concurrents.

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1 Conférence de l Association canadienne du capital de risque et d investissement Le 24 mai 2012 Allocution de Tom Kloet FINAL Seule la version livrée vaut Bon après-midi et merci beaucoup pour l accueil. Le titre de ma présentation est le suivant : «Les idées et les occasions d affaires requièrent des capitaux et du savoir-faire financer, bâtir et cultiver la prochaine génération d entreprises canadiennes». Ce titre illustre clairement ce que font la Bourse de Toronto et la Bourse de croissance TSX chaque jour. Mais la raison pour laquelle nous avons choisi ce titre tient au fait qu il décrit aussi très distinctement ce que font tous les jours les capitaux privés et le secteur du capital de risque. Or, certains voient les marchés boursiers et les capitaux privés comme des opposés, comme s ils étaient concurrents. Mais nous, au Groupe TMX, ne le voyons pas du même œil. Pour nous, les capitaux privés et les marchés boursiers favorisent tous deux la création de capitaux au Canada. Ensemble, nous partageons un but commun : soutenir les entrepreneurs canadiens. Ainsi, nous avons beaucoup de choses en commun. Voilà pourquoi notre organisation s associe activement aux espaces du capital de risque et c est pourquoi je suis présent ici aujourd hui. Je suis ravi d avoir le privilège de partager mes idées avec vous à ce sujet. Au cours des prochaines minutes, je vous parlerai de qui nous sommes et comment nous servons les entrepreneurs canadiens, ces leaders de la prochaine génération d entreprises canadiennes. Le Groupe TMX est un groupe boursier œuvrant dans des marchés à multiples catégories d'actifs, mieux connu comme le propriétaire de la Bourse de Toronto et de la Bourse de croissance TSX. Le Groupe TMX œuvre aussi dans d autres catégories d actifs, y compris les produits dérivés, l énergie et les titres à revenu fixe. Le Groupe TMX possède : la Bourse de Montréal, la Bourse canadienne des produits dérivés financiers, qui détient une participation majoritaire dans la Boston Options Exchange* (BOX); la CDCC notre chambre de compensation des produits dérivés; la Natural Gas Exchange (NGX) une Bourse nord-américaine de premier plan où se négocient et s effectue la compensation de contrats des secteurs du gaz naturel, du pétrole et de l'électricité; et Shorcan le premier courtier interprofessionnel du Canada pour les titres à revenu fixe.

2 TMX offre également à la communauté financière internationale des services de relations investisseurs, des produits de données et d autres services. Nous avons des bureaux à Londres, New York, Chicago, Boston, Houston, Pékin et Sydney par l entremise desquels nous desservons des clients, commercialisons nos services et attirons de nouveaux capitaux et des investissements au Canada. Mais comme je l ai déjà dit, nous sommes mieux connus pour l exploitation de la Bourse de Toronto et de la Bourse de croissance TSX. Fort de notre expérience et de notre expertise de 160 ans, nous aidons les entreprises à accéder aux capitaux dont elles ont besoin pour croître et atteindre leurs objectifs d affaires. La Bourse de Toronto est notre marché à grande capitalisation. Elle est un chef de file mondial dans les secteurs de l énergie, des ressources et des mines et est solidement ancrée notamment dans les secteurs des services financiers, de la technologie et des technologies propres. La Bourse de Toronto est le port d attache de certaines des meilleures et plus importantes sociétés au monde. Cela dit, nous possédons également une expertise unique dans l inscription, le service et l accompagnement des sociétés de petite à moyenne capitalisation. Si on met de côté des émetteurs impressionnants comme Suncor, Encana, RBC ou la Québécoise BCE, la grande majorité des émetteurs de la Bourse de Toronto ont une capitalisation bien en-dessous du milliard de dollars. Avec la Bourse de croissance TSX, c est là où notre capacité à servir des sociétés émergentes entre en jeu. Celle-ci est dédiée aux entreprises à petite capitalisation en démarrage. Elle est la seule Bourse au monde de capital-risque ouverte de cette taille et de cette portée. Elle offre des possibilités boursières sans égal aux entreprises ayant besoin de fonds pour lancer ou accroître leurs activités. Lorsque les conditions sont appropriées, la Bourse de croissance TSX offre une occasion unique d utiliser une plateforme boursière pour capital de démarrage. Les entreprises peuvent en tirer des résultats exceptionnels, tout en gérant la conformité à la réglementation et à la gouvernance qui sont d une grande importance et nécessité pour les investisseurs des entreprises à petite capitalisation. À la Bourse de Toronto et la Bourse de croissance TSX, les idées et l innovation attirent le capital nécessaire au succès. Lorsqu une entreprise s y inscrit, elle peut accéder à des capitaux étrangers, compléter des acquisitions grâce au capital-actions et jouir des avantages pour sa réputation d être une société cotée en Bourse. Les entreprises peuvent se constituer en sociétés ouvertes à un stade précoce à la Bourse de croissance TSX. Elles peuvent grandir et prendre de la maturité. Puis, lorsqu elles sont prêtes, elles peuvent migrer vers la Bourse de Toronto. De fait, 25 % des sociétés de l Indice composé S&P/TSX sont des graduées de la Bourse de croissance TSX. Un tiers des sociétés en technologies et en technologies propres inscrites à la

3 Bourse de Toronto ont migré de la Bourse de croissance TSX. Au total, au-delà de 500 sociétés sont passées de la Bourse de croissance TSX à la Bourse de Toronto au cours de la dernière décennie. Nous avons bâti ce que nous croyons être le meilleur canal d inscriptions continues au monde. Bien que le Canada soit une économie relativement petite, nos Bourses sont en bonne position et jouissent d une excellente réputation à l échelle mondiale. Nous sommes : n o 1 en inscriptions de sociétés minières; n o 1 en inscriptions de sociétés pétrolières et gazières; n o 1 en inscriptions de sociétés de technologies propres; n o 2 en Amérique du Nord en inscriptions de sociétés de technologie; n o 2 en nombre d inscriptions de sociétés au total; n o 6 en financement par capital-actions; et n o 7 mondialement en capitalisation boursière. Nous nous sommes imposés comme chef de file parce que nous connaissons bien ces secteurs et que nous comprenons les priorités et les aspirations des directions d entreprise. De plus, nous disposons d une expertise éprouvée pour intéresser et desservir ces secteurs. Le Canada a abrite aussi des écosystèmes financier, juridique et d analystes très avancés pour soutenir les sociétés ouvertes de ces secteurs. Nos équipes de développement des affaires parcourent le pays et le monde pour inciter des émetteurs inscrits à venir à la Bourse de Toronto et à la Bourse de croissance TSX et inciter des participants internationaux à injecter de nouveaux capitaux dans nos marchés. Aujourd hui, près de la moitié de l activité boursière provient de l extérieur du Canada. Voilà qui nous sommes et ce que nous faisons. En bref, nous sommes ici pour servir les entreprises. Et nous le faisons très bien. Vous tous aussi servez des sociétés et je sais que vous aussi le faites bien. Comme je le mentionnais au début de mon allocution, nous avons beaucoup en commun lorsqu il est question de financer les entrepreneurs et d aider leurs entreprises à réussir. Je sais que l ACCR présentera ce soir au gala un prix important et très attendu : celui de l Entrepreneur de l année. Voici un fait intéressant au sujet de ce prix : de 2006 à 2011, cinq des six lauréats dirigeaient des entreprises qui étaient inscrites ou sont inscrites à l une de nos Bourses. Je crois que cela démontre très bien des affinités entre le capital de risque et les marchés boursiers. Ces entrepreneurs à succès ont fait appel à nos deux secteurs pour financer leur succès futur. Nos Bourses partagent également votre intérêt pour le secteur des technologies. La technologie et l innovation sont essentielles à la prospérité à long terme du Canada. Nous sommes très actifs dans ce domaine. En tant que première Bourse de ressources au monde, l un de nos défis tient au fait que parfois les gens ont tendance à moins remarquer notre succès dans d autres secteurs. Vous avez peutêtre été surpris d apprendre plus tôt que la Bourse de Toronto et la Bourse de croissance TSX Deleted:

4 sont les deuxièmes en Amérique du Nord après le Nasdaq en nombre d inscriptions de sociétés technologiques. Notre marché des technologies n est certainement pas aussi gros que celui du Nasdaq, mais il est vigoureux et en croissance. Nos marchés sont une importante source de liquidité pour les plus grandes sociétés technologiques qui sont établies au Canada et qui sont également inscrite à une Bourse américaine : 48 % du volume total des titres intercotés est négocié à la Bourse de Toronto. Les sociétés technologiques de plus petite taille connaissent également une bonne performance. En effet, les titres de sociétés canadiennes technologiques à petite capitalisation ont surclassé aussi bien l Indice S&P/TSX des petites capitalisations que l Indice composé S&P/TSX en 2011 et L Indice S&P/TSX des technologies propres dépasse également les attentes du marché. Nous avons créé un indice des technologies propres avec Standard & Poor s, car nous croyions qu il était important de se prononcer au soutien d une industrie relativement récente à l époque. Nos marchés sont une destination clé pour l inscription, le financement et la négociation de titres pour les entreprises du secteur des technologies propres. La création de l indice des technologies propres en mars 2012 a marqué une étape importante et il a depuis augmenté de près de 10 %. La solide performance des titres d entreprises à petite ou moyenne capitalisation œuvrant en technologies ou en technologies propres contribue à créer une demande auprès des investisseurs et à attirer des capitaux dans ces secteurs. Nous croyons que tous les Canadiens profiteront d un secteur des technologies en santé. Le Groupe TMX souhaite améliorer le niveau d interaction et de succès entre les marchés boursiers et les communautés du capital de risque et des placements privés. Nous avons mis en place une série d initiatives stratégiques afin de jouer un rôle positif. Par exemple, le Groupe TMX co-organise les Journées des investisseurs en technologies TSX/ACCR (TSX/CVCA Technology Investor Days) qui servent de vitrine à l innovation canadienne. En fait, une de ces Journées aura lieu le 31 mai. Ces événements sont sur invitation seulement et présentent des conférences données par cinq sociétés à capital ouvert et cinq sociétés à capital fermé et attirent des investisseurs venant à la fois du Canada et des États-Unis. Le but de ces Journées d investisseurs est d attirer des capitaux institutionnels et de risque, des fonds qui viennent améliorer l écosystème des capitaux pour les entreprises technologiques au Canada. Nous sommes fiers de l engagement du C100 à attirer des participants à cet événement. L organisme est également fort impliqué dans la Journée des investisseurs en technologies propres TSX/SDTC (TSX/SDTC Cleantech Investor Day) qui aura lieu au début du mois de juin. Deleted: Sur une base annuelle, nous mettons de l avant 50 sociétés à capital fermé des secteurs des technologies, des technologies propres et des sciences de la vie dans des événements similaires à celui-ci avec d autres partenaires du marché du capital de risque. Ces événements visent à créer des ponts entre les entrepreneurs et les marchés de capitaux et à favoriser la

5 compréhension de notre plateforme, de même que comment et quand l utiliser pour assurer sa croissance. Une économie se définit souvent par ses réussites locales. L intérêt et la qualité de l entrepreneuriat technologique que l on retrouve au Canada est de très haut niveau. La semaine dernière, j ai eu la chance de visiter Extreme Startups, un accélérateur technologique établi au cœur du quartier financier de Toronto. Le bâtiment où l organisation est située semble bien conventionnel et ordinaire de l extérieur, mais à l intérieur, c est tout le contraire. L environnement est enthousiaste, stimulant et innovant. En d autres mots, c est en fait ce qu elle cherche à instiller chez les jeunes sociétés. Ce type d organisation démontre bien cette culture entrepreneuriale qui est la nôtre au Canada. C est aussi une manifestation éloquente du grand talent en génie qui sort des universités canadiennes, une contribution remarquable et essentielle au développement futur Deleted: y Nous souhaitons vivement que le rendement de ce secteur de marché et nos efforts puissent ensemble contribuer à créer un meilleur environnement pour le secteur des technologies au Canada. J espère aussi que nos activités, vous permettent de saisir que le Groupe TMX sait reconnaît le rôle des investisseurs de capital de risque. Depuis longtemps, nous soutenons les investisseurs de capital de risque au Canada et aux États-Unis et nous nous associons à eux fin d améliorer le financement et l incubation des sociétés de démarrage canadiennes. Je terminerai avec un dernier point que nous avons en commun. Je suis un tenant du libre marché, et je sens que c est également le cas pour plusieurs d entre vous! Chaque entreprise est unique. À mon point de vue, nous offrons conjointement de la versatilité aux entrepreneurs Canadiens. Certaines sociétés décideront de demeurer à capital fermé, sans avoir recours aux investisseurs externes; d autres s inscriront en Bourse. Certaines décideront de faire appel à des fournisseurs privés de capital de risque et à participer à leurs activités; d autres emprunteront la voie du capital de risque, puis s inscriront en Bourse afin de financer leur croissance future. Et peu importe leur décision, nous soutiendrons ensemble ces entrepreneurs. Je remercie chaleureusement l ACCR de m avoir inscrit au sein de son programme d aujourd hui. Merci beaucoup pour votre chaleureuse attention. Bonne soirée à tous.