Le dossier du Comité de Gestion
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- Jean-François Paquin
- il y a 6 ans
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1 Le dossier du Comité de Gestion «Un fonds commun de placement interactif et transparent» du vendredi 18 mars 2016 Acer Finance
2 Le financement des Etats, les taux 10 ans. Remontée des taux, la peur de la déflation s éloigne! USA UE Chine Japon Juillet 2012 Mai 2015 En uro, actuellement, retournement probable sur le 5 ans. uro & pétrole baissent
3 Baisse des taux de la FED et peur du crack obligataire. La FED confirme une hausse lente en % 2% 3% Pas de taux facial négatif USA Le 3 mois dans 2 ans Le 3 mois dans 1 an Le 3 mois dans 6 mois Le 3 mois dans 3 mois Crack obligataire Bernanke annonce la fin du QE Yellen initie la hausse des taux 1982 uro & pétrole baissent
4 Peur de la déflation ou du crack obligataire. Les banques centrales parviennent à enrayer la peur! 0% USA UE Japon USA Deux hausses des taux en % 3% Déflation Intervention des Banques Centrales uro & pétrole baissent
5 La BCE pas de taux directeurs négatifs. La décision qui marquera l histoire, «l empreinte latine». 0% 1% 2% UE Le 3 mois dans 2 ans Le 3 mois dans 1 an Le 3 mois dans 6 mois Le 3 mois dans 3 mois 3% Le baril coûte moins cher aux US, il rapporte plus à la Russie ou l impact du change.
6 Baisse des taux de la BCE mais prise de conscience. L impact négatif des taux négatifs sur l économie! 0% La BCE obtient que les anticipations de taux directeurs négatifs reculent en Europe 1% Début du QE en Europe
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8 Les indicateurs 1.Niveau des perturbations 3.Stress de liquidité 08/03/ /03/ /03/ /03/ Niveau de dispersion des perf. 4.Stress de refinancement 5.Aversion au risque 6.Stress de volatilité 7.Dynamique du momentum de marché 8.Dynamique des corrélations 9.Momentum macro-économique 10.Momentum micro-économique 11.Sentiment économique 12.Suivi des Valorisations des actions Acer Finance 17/03/2016
9 L indicateur de la semaine 2,00 1,75 Indicateur Seuil d'équilibre 10- Momentum micro-économique 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 0, Ce ratio compare le nombre d analystes qui depuis 3 mois révisent à la hausse leurs anticipations de bénéfices anticipés pour les douze mois à venir par rapport au nombre d analystes révisant à la baisse. Acer Finance 17/03/2016
10 Les modes de risques Echelle du niveau de risque ressenti sur les marchés, modes 1 à 4* - --Croissance robuste Crise / Récession Avis de beau temps, croissance robuste Avis de temps clair, croissance fragile Temps incertain, inversion Avis de tempête, Crise/récession Séquence des modes *Les modes sont définis en fonction du contexte de marché selon une mesure déterminée par Acer Finance. Acer Finance 17/03/2016
11 Les performances au 17/03/2016 Depuis le début de l année Sur la semaine depuis le 11/03/2016
12 Le portefeuille d Inter Actions et du CAC 40 NR au 10/03/2016 CAC 40 NR Inter Actions Poids Performance Depuis le 11/03/2016 Potentiel
13 Le portefeuille d Inter Actions et du CAC 40 NR Poids Performance «début d année» CAC 40 NR Inter Actions Potentiel
14 Historique arbitrages Inter Actions Date Acheter Renforcer Alléger Vendre Acheter Renforcer Alléger Vendre cours exécuté 12/01/2016 WIRECARD 46,19 44,69 13/01/2016 NEXITY 42,72 41,98 14/01/2016 EDF LVMH TOTAL ALTRAN CAP GEMINI BNP KPN INFINEON RHEINMETALL VEOLIA RENAULT 12,02 137,55 38,77 cours actuel 12, ,83 cours exécuté cours actuel cours exécuté 11,63 81,52 47,35 3,31 12,01 56,86 21,15 cours actuel 11,69 81,41 47,10 3,3 11,95 56,58 21,09 cours exécuté cours actuel 78,2 77,75 19/01/2016 CHARGEURS 7,99 7,96 20/01/2016 BNP 42,62 43,38 21/01/2016 BOUYGUES LYOR CAC40 22/01/2016 LYXOR CAC 40 42,91 25/01/ /01/2016 NEXITY LVMH ALLIANZ STE GLE 28/01/2016 VINCI 62,1 61,8 34,45 40,96 34,72 41,59 41,60 144,80 41,65 143,7 147,50 34,9 147,10 34,19 03/02/2016 BOUYGUES LVMH CREDIT AGRICOLE STE GLE SCHNEIDER 34,84 153,68 34,41 152,8 8,40 31,66 47,22 8,61 31,98 49,35 08/02/2016 IBERDROLA TECHNICOLOR 6,15 5,21 5,92 5,15 15/02/2016 LYXOR CAC 40 LYXOR BANK 40,6 16,16 15/02/2016 AIR France LYXOR BANK 8,23 8,24 16,60 16,19 26/02/2016 AIR France 8,37 8,44 03/03/2016 LYXOR CAC 40 43,51 43,57 08/03/2016 LYXOR BANK 17,42 17,31 17/03/2016 SIEMENS ALTEN AIR France NEXITY CAP GEMINI VEOLIA 90,04 91,34 52,78 8,44 44,84 52,89 8,51 44,85 77,47 20,60 77,98 20,81
15 Le portefeuille d Inter Actions«semaine» -0,51% CAC40 NR-1,11% Performances : Inter Actions Au 17/03/2016 Depuis le 11/03/2016 Valeur Nature Secteur Poids Performance Contribution Contribution Relative THALES Semi Cyclique Industries 2,99% 2,65% 0,08% 0,08% TOTAL Cyclique Pétrole & Gaz 5,78% 1,19% 0,07% -0,05% KPN TMT Télécommunications 0,97% 4,13% 0,04% 0,04% ALSTOM Semi Cyclique Industries 0,88% 4,27% 0,04% 0,01% EIFFAGE Semi Cyclique Industries 2,21% 1,34% 0,03% 0,03% ALTRAN TECHN TMT Technologie 1,45% 1,84% 0,03% 0,03% LEGRAND Semi Cyclique Industries 1,59% 1,53% 0,02% 0,00% CHARGEURS Conso. Cyclique Biens de consommation 1,52% 1,49% 0,02% 0,02% DELHAIZE Défensive Services aux consommateurs 2,90% 0,70% 0,02% 0,02% RHEINMETALL AG Semi Cyclique Industries 2,09% 0,89% 0,02% 0,02% MELIA HOTEL Conso. Cyclique Services aux consommateurs 1,11% 1,68% 0,02% 0,02% ALLIANZ Financière Société financière 2,25% 0,76% 0,02% 0,02% CARREFOUR Défensive Services aux consommateurs 1,79% 0,86% 0,02% 0,00% ATOS TMT Technologie 1,16% 1,23% 0,01% 0,01% LAGARDERE TMT Services aux consommateurs 1,76% 0,81% 0,01% 0,01% GROUPE BIC Défensive Biens de consommation 1,01% 1,00% 0,01% 0,01% NOKIA TMT Technologie 1,98% 0,46% 0,01% 0,01% NEXITY Financière Société financière 2,08% 1,92% 0,01% 0,01% TECHNICOLOR TMT Services aux consommateurs 1,15% 0,67% 0,01% 0,01% INFINEON TMT Technologie 1,02% 0,72% 0,01% 0,01% SIEMENS AG Semi Cyclique Industries 0,74% 2,48% 0,00% 0,00% VINCI Semi Cyclique Industries 3,74% 0,05% 0,00% 0,00% Oddo Treso 3-6M Trésorerie Trésorerie 3,24% 0,00% 0,00% 0,00% AIR FRANCE -KLM Semi Cyclique Services aux consommateurs 1,54% -0,06% 0,00% 0,00% ALTEN SA TMT Technologie 2,02% 0,11% 0,00% 0,00% BOUYGUES Financière Société financière 1,02% -0,34% 0,00% 0,00% VEOLIA Défensive Services aux collectivités 1,13% 0,46% 0,00% -0,01% UNILEVER Défensive Biens de consommation 1,11% -0,62% -0,01% -0,01% BOLLORE Financière Société financière 0,98% -1,08% -0,01% -0,01% SCOR Financière Société financière 1,88% -0,86% -0,02% -0,02% CAP GEMINI TMT Technologie 1,64% -0,29% -0,02% -0,01% SAFRAN Semi Cyclique Industries 2,40% -0,83% -0,02% -0,01% VIVENDI UNIVERSAL TMT Services aux consommateurs 3,04% -0,68% -0,02% 0,00% AIRBUS GROUP Semi Cyclique Industries 2,34% -1,00% -0,02% 0,01% ESSILOR Défensive Santé 1,10% -2,32% -0,03% 0,03% IBERDROLA Défensive Services aux collectivités 2,56% -1,15% -0,03% -0,03% TUI Conso. Cyclique Services aux consommateurs 0,77% -4,99% -0,04% -0,04% AIR LIQUIDE Cyclique Matériaux de base 1,91% -2,08% -0,04% 0,04% GDF SUEZ Défensive Services aux collectivités 3,09% -1,39% -0,04% -0,01% WIRECARD AG Semi Cyclique Industries 0,79% -5,31% -0,04% -0,04% Lyxor CAC 40 Indice Indice 4,28% -1,05% -0,05% -0,05% SODEXO Conso. Cyclique Services aux consommateurs 2,34% -2,18% -0,05% -0,05% EDF Défensive Services aux collectivités 1,61% -4,98% -0,08% -0,08% LYX STX BANKS Financière Société financière 1,93% -4,21% -0,08% -0,08% LVMH Conso. Cyclique Biens de consommation 4,21% -3,68% -0,16% 0,01% ORANGE TMT Télécommunications 4,62% -3,77% -0,18% -0,06% Valeurs du CAC 40 absentes du portefeuille 1,21%
16 Inter Actions«semaine», les 10 Top, les 10 Flop -0,51% CAC40 NR-1,11% Performances : Inter Actions Au 17/03/2016 Depuis le 11/03/2016 Valeur Nature Secteur Poids Performance Contribution Contribution Relative THALES Semi Cyclique Industries 2,99% 2,65% 0,08% 0,08% TOTAL Cyclique Pétrole & Gaz 5,78% 1,19% 0,07% -0,05% KPN TMT Télécommunications 0,97% 4,13% 0,04% 0,04% ALSTOM Semi Cyclique Industries 0,88% 4,27% 0,04% 0,01% EIFFAGE Semi Cyclique Industries 2,21% 1,34% 0,03% 0,03% ALTRAN TECHN TMT Technologie 1,45% 1,84% 0,03% 0,03% LEGRAND Semi Cyclique Industries 1,59% 1,53% 0,02% 0,00% CHARGEURS Conso. Cyclique Biens de consommation 1,52% 1,49% 0,02% 0,02% DELHAIZE Défensive Services aux consommateurs 2,90% 0,70% 0,02% 0,02% RHEINMETALL AG Semi Cyclique Industries 2,09% 0,89% 0,02% 0,02% TUI Conso. Cyclique Services aux consommateurs 0,77% -4,99% -0,04% -0,04% AIR LIQUIDE Cyclique Matériaux de base 1,91% -2,08% -0,04% 0,04% GDF SUEZ Défensive Services aux collectivités 3,09% -1,39% -0,04% -0,01% WIRECARD AG Semi Cyclique Industries 0,79% -5,31% -0,04% -0,04% Lyxor CAC 40 Indice Indice 4,28% -1,05% -0,05% -0,05% SODEXO Conso. Cyclique Services aux consommateurs 2,34% -2,18% -0,05% -0,05% EDF Défensive Services aux collectivités 1,61% -4,98% -0,08% -0,08% LYX STX BANKS Financière Société financière 1,93% -4,21% -0,08% -0,08% LVMH Conso. Cyclique Biens de consommation 4,21% -3,68% -0,16% 0,01% ORANGE TMT Télécommunications 4,62% -3,77% -0,18% -0,06%
17 Le CAC 40«semaine», les 10 Top, les 10 Flop -0,51% CAC40 NR-1,11% Performances : Inter Actions Au 17/03/2016 Depuis le 11/03/2016 Valeur Nature Secteur Poids Performance Contribution TOTAL Cyclique Pétrole & Gaz 9,97% 1,19% 0,12% UNIBAIL-RODAMCO Financière Société financière 2,68% 3,32% 0,09% MICHELIN Conso. Cyclique Biens de consommation 1,80% 3,62% 0,06% RENAULT Conso. Cyclique Biens de consommation 1,77% 3,12% 0,05% ARCELORMITTAL Cyclique Matériaux de base 0,44% -14,72% 0,04% PUBLICIS GROUPE SA TMT Services aux consommateurs 1,32% 2,49% 0,03% TECHNIP Cyclique Pétrole & Gaz 0,58% 4,34% 0,02% ALSTOM Semi Cyclique Industries 0,54% 4,27% 0,02% LEGRAND Semi Cyclique Industries 1,40% 1,53% 0,02% KLEPIERRE Financière Société financière 0,41% 4,88% 0,02% KERING Conso. Cyclique Services aux consommateurs 1,31% -3,97% -0,05% CREDIT AGRICOLE Financière Société financière 1,14% -4,59% -0,05% ESSILOR INTL. Défensive Santé 2,30% -2,32% -0,05% DANONE Défensive Biens de consommation 3,94% -1,71% -0,07% AIR LIQUIDE Cyclique Matériaux de base 3,64% -2,08% -0,08% ORANGE TMT Télécommunications 3,18% -3,77% -0,12% SOCIETE GENERALE Financière Société financière 2,73% -5,57% -0,16% LVMH Conso. Cyclique Biens de consommation 4,59% -3,68% -0,17% SANOFI Défensive Santé 9,22% -3,15% -0,30% BNP PARIBAS ACT.A Financière Société financière 5,17% -7,62% -0,42%
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