Les petits exploitants agricoles peuventils être financés sur une base commerciale par une institution financière? Le cas d Agrofinanzas au Mexique

Dimension: px

Commencer à balayer dès la page:

Download "Les petits exploitants agricoles peuventils être financés sur une base commerciale par une institution financière? Le cas d Agrofinanzas au Mexique"

Blanche Bouchard
il y a 6 ans
Total affichages :

1 Les petits exploitants agricoles peuventils être financés sur une base commerciale par une institution financière? Le cas d Agrofinanzas au Mexique

Depuis toujours, les petits exploitants ont été limités au niveau du crédit Informations asymétriques : manque d informations financières et d historique du crédit Risque plus élevé perçu/ production

2 Depuis toujours, les petits exploitants ont été limités au niveau du crédit Informations asymétriques : manque d informations financières et d historique du crédit Risque plus élevé perçu/ production à petite échelle Faible dotation en capital / manque de nantissement Coûts de transaction élevés sur ce marché (émission et recouvrement) Soucis quant à la viabilité commerciale De nombreux négociants et transformateurs ont été forcés à financer les exploitants agricoles afin d avoir la garantie d une source de marchandises

Agrofinanzas a développé un modèle commercial innovant pour traiter avec les petits exploitants Partenariat avec une entreprise «d attache» (transformateur, négociant, etc.

3 Agrofinanzas a développé un modèle commercial innovant pour traiter avec les petits exploitants Partenariat avec une entreprise «d attache» (transformateur, négociant, etc.) Partage du profit et des pertes Transformation des frais fixes en frais variables Industrialisation des processus Application de normes bancaires (dossiers crédit, connaissance de la clientèle, règles IFRS et normes de Bâle II)

4 Une des clés consiste à identifier les chaînes logistiques avec une certaine intégration et un grand nombre de producteurs Milliers de producteurs de matières premières Centaines / dizaines d entreprises qui achètent la production Canaux de distribution et de vente jusqu au client final

5 Modèle économique permettant de résoudre les problèmes SOLUTION Informations asymétriques Risque/petite échelle Manque de nantissement Coût de transaction élevé Utilisation de la base de données de fournisseurs et performances passées pour évaluer les flux de trésorerie Le transformateur agit en tant qu acheteur et garant de la première perte du portefeuille (tranche de rang junior) Future trésorerie sert de nantissement ; le partenaire garde le paiement et garantit la première perte Externalisation de la logistique : documentation; supervision sur le terrain, distribution d argent et recouvrement. Développement d une robuste plateforme informatique et processus standardisés

6 Fonctionnement du modèle Une minoterie de blé offre le fonds de roulement et achète du blé brut à 200 producteurs Capital $10 millions USD, Dettes $15 millions USD, Immobilisations $25 millions USD dont $8 millions USD sont des comptes clients de ces producteurs Agrofinanzas finance ces producteurs sur une base individuelle ; le prêt moyen est de $ USD. Chaque prêt est assorti d une assurance-récolte La minoterie désendette son bilan en assumant 20 % de la garantie de la première perte, c est-à-dire $1,6 million USD; garde le contrôle de l argent et garde les remboursements des producteurs à chaque livraison La minoterie reçoit une commission de 20 % calculée à partir de la marge financière nette une fois les réserves obtenues à la fin du cycle, sur le portefeuille financé Les producteurs développent un historique de crédit dans le système bancaire, permettant une solution à guichet unique (la minoterie achète la récolte et facilite le financement) Agrofinanzas dispose d un portefeuille de crédit diversifié de 200 clients d une valeur de $8 millions USD

7 La réussite du modèle est avérée Portefeuille de prêts (USD MM) Dec 07 Dec 08 Dec 09 Dec 10 Dec 11 Dec 12 Jun Les prêts sont répartis dans divers secteurs Blé 3 % Agave 4 % Alfalfa 2% Sorgho 4 % Bétail 4 % Maïs 6 % Coton 7 % Autres 19 % Canne à sucre 34 % Production de sucre 9 % Crevettes aquaculture 8 % AF a prêts actifs ; montant moyen de USD Marge d intérêt de 770 bps après réserves (taux sans risque en MXP est de 3,8 %) ; plus élevé que les prêts aux entreprises de l agrinégoce Ratio de créances douteuses est de 2 % ; bien plus bas que le crédit à la consommation et le microcrédit au Mexique +80 % n avait aucun antécédent de crédit officiel ; taux de rétention est +90 %

Le modèle crée de la valeur pour toutes les parties prenantes Les transformateurs / négociants établissent un financement de la chaîne logistique hors bilan Endettement et risque lié au crédit sont

8 Le modèle crée de la valeur pour toutes les parties prenantes Les transformateurs / négociants établissent un financement de la chaîne logistique hors bilan Endettement et risque lié au crédit sont réduits pour les transformateurs Les exploitants ont accès au crédit officiel ; développent un historique de crédit et peuvent obtenir des prêts pour des dépenses d investissement Les exploitants agricoles maintiennent un système à guichet unique Agrofinanzas développe un modèle rentable tout en résolvant les problèmes liés aux informations, au crédit et aux frais de transaction Modèle efficace ; AF gère les prêts avec 40 employés Processus d émission simplifié (les portefeuilles deviennent des rentes perpétuelles)

9 Agrofinanzas est bien positionnée pour poursuivre une solide croissance Régulée et supervisée par les autorités bancaires mexicaines La famille Esteve a une participation de 76 %, l IFC 15, 5% et la direction 8,5 % Le financement vient principalement d une banque publique Diversification du financement au niveau local et mondial. En 2010 le financement mezzanine avait été placé avec un fonds d investissement NY In 2011, notation du crédit relevée à la catégorie investissement au Mexique Le ratio actif/capital est de +28 % (Bâle II) En 2012, AF a émis un effet de commerce à court terme coté à la bourse mexicaine pour un programme de US$40 MM AF est considérée par les investisseurs en tant que «FCB à revenu fixe» qui investit dans l agriculture mexicaine, offrant un investissement supplémentaire pour la diversification AF a obtenu une licence bancaire pour opérer au Mexique. Ceci lui permettra d élargir son modèle économique à d autres secteurs économiques et de renforcer sa capacité de financement

Documents pareils

CONFÉRENCE TÉLÉPHONIQUE SUR LES RÉSULTATS RÉSULTATS POUR LE TRIMESTRE CLOS LE 31 MARS 2015. 5 mai 2015

CONFÉRENCE TÉLÉPHONIQUE SUR LES RÉSULTATS RÉSULTATS POUR LE 5 mai 2015 FAITS SAILLANTS La Société a connu un trimestre difficile. Pour le T1 2015, les produits, principalement touchés par des prix défavorables,