Secteur bancaire américain La crise qui n'en finit plus

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1 Secteur bancaire américain La crise qui n'en finit plus Les résultats au quatrième trimestre des grandes banques américaines, parmi lesquelles Wells Fargo, Goldman Sachs et Bank of America, sont décevants. En termes de taille des actifs Bank of America est considérée comme la plus grande banque des États-Unis. Or Bank of America a rapporté une perte pour le second trimestre consécutif, perte largement attribuée à la dépréciation de 2 milliards de dollars d'une partie de son activité de crédit immobilier accompagnée d'une provision de 4,1 milliards de dollars sur les futures créances. Banques sous pression. Ces rapports de résultats ont provoqué un glissement des indices américains et une nouvelle baisse du dollar. Pis, ils ont renforcé les inquiétudes des investisseurs qui se demandent si la lente reprise du secteur financier et de l'immobilier est une nouvelle fois en danger. Et la publication qu'a faite hier le Département du Commerce américain, montrant un déclin significatif dans les nouveaux programmes de construction, n'est guère rassurante. La confiance des consommateurs dans ces deux secteurs clés est aussi en train de blêmir, ce qui est de mauvais augure pour la reprise encore fragile de l'économie américaine. Dans le secteur immobilier les indicateurs ont été contrastés mais ils penchent lourdement du côté négatif de la balance. En plus du ralentissement des nouveaux programmes de construction, le prix des logements anciens continue de descendre tandis que le nombre de propriétaires est en train de chuter spectaculairement. Il semblerait qu'être propriétaire de son logement ne fait plus partie du «rêve américain». Au cours de l'année 2010 le scandale des saisies immobilières a agité l'industrie, des logements ayant été saisis par des «robo-signers» (signataires automatiques) qui ont expédié les procédures, souvent sans examen adéquat et quelquefois de manière frauduleuse. Plus d'un million de logements ont été saisis en 2010 mais en décembre le nombre de saisies a spectaculairement diminué. Bien que cette nouvelle puisse paraître positive elle est, au mieux, trompeuse.

2 En fait beaucoup parmi les grands créanciers du pays ont reporté les procédures judiciaires de saisie qui étaient prévues au quatrième trimestre 2010, en raison du scandale qui fait actuellement l'objet d'une enquête. En conséquence de l'interruption des saisies, de nouveaux logements invendus vont donc apparaître sur le marché déjà engorgé. Bien sûr, davantage de logements sur un marché saturé signifie que les prix de vente vont décliner (encore plus), que la valeur des logements va baisser (encore plus), que de nouveaux logements vont se trouver en défaut (encore plus)... Il s'agit d'un cercle vicieux dont personne ne peut prévoir la fin. Il y a moins d'un mois, plus de 50 directeurs de l'industrie immobilière ont émis un appel urgent au gouvernement en demandant le développement de normes nationales qui pourraient régir le montage, la vente et l'administration des prêts immobiliers. Ces directeurs ont mis en garde contre une

3 possible raréfaction du crédit sur le marché immobilier, ce qui balaierait ce qui reste de la confiance des consommateurs dans l'industrie et constitue le cœur du problème. Que ce soit de nouveaux acquéreurs ou des propriétaires existants qui souhaitent simplement refinancer leur acquisition, les banques ne prêtent tout simplement plus et la récente augmentation des taux immobiliers, la plus forte observée depuis un certain temps, illustre bien cette réticence. Il a été rapporté que seulement 20 % des propriétaires avaient renégocié leur crédit au moment où les taux étaient à un niveau historiquement bas ; les raisons avancées sont que de nombreuses propriétés se trouvaient surendettées, que le taux de chômage était élevé et que les critères d'octroi de crédit étaient plus stricts. Il est certain que des «critères d'octroi de crédit plus stricts» seraient décourageants pour les acquéreurs potentiels et les propriétaires existants, mais cela pourrait aussi être une bonne nouvelle pour les investisseurs qui souffrent toujours des effets résiduels de la crise bancaire. Néanmoins, quelle que soit la manière dont on regarde les choses la confiance dans l'industrie bancaire va continuer de se dégrader.

4 Alors qui a le mieux tradé? La semaine a été marquée par une augmentation de l'appétit pour le risque et une amélioration de la confiance en Europe, les actions européennes terminant la semaine en forte hausse. Les traders OpenBook ont été très efficaces pour utiliser le sentiment positif en Europe et ont surtout négocié des positions acheteuses en EUR/USD et GBP/USD. Le trader Trademate s'est concentré sur la force de la région européenne. Le trader a essentiellement ouvert des positions longues sur la livre sterling. Le trader a compris que le sterling se dirigeait vers le niveau de 1,6 et a bati son trade le plus fructueux sur cette hypothèse. Le trader a ouvert une position acheteuse à 1,5932 et l'a clôturée à 1,599. La force du trader a été son ratio gagnant. Le trader a terminé la semaine avec un ratio gagnant de 20/20 et un gain de 67,8 %. Le trader a terminé en seconde place pour la semaine.

5 Le trader topsaby a également identifié la force des paires européennes mais s'est plutôt concentré sur l'euro. Cela s'est bien sûr avéré fructueux puisque l'euro a réalisé des performances meilleures que celles de toutes les autres devises européennes, y compris la livre sterling. Le trader s'est concentré sur le rebond de l'euro au-dessus du niveau de 1,35. Le trader a terminé la semaine avec un ratio gagnant spectaculaire de 29/29, un gain de 94,5 % et un risque relativement faible. Le trader est le gagnant de la semaine. Instrument Tendance Support II Support I Spot Résistance I Résistance II EUR/USD 1,295 1,331 1,359 1,38 1,405 GBP/USD 1,575 1,582 1,5959 1,6 1,605 EUR/GBP 0,8167 0,8330 0,8515 0,859 0,8670 USD/CHF 0,93 0,955 0,9596 0,97 0,99 USD/JPY 81,67 82,25 82,76 84,8 85,77

6 USD/CAD,967 0,980 0,994 1,00 1,0220 EUR/JPY 108,5 110,3 112,53 115,5 115,96 Pétrole ,3 91,8 92,5 Or 1,314 1,327 1,351 1,389 1,413 Avertissement : Le trading et l'investissement dans des instruments ou autres produits financiers comporte toujours un important risque de perte incluant, de manière non exhaustive, la perte potentielle de la totalité des fonds investis. RetailFX, ses employés ou ses agents se déchargent de toute responsabilité relative aux pertes (totales ou partielles) pouvant survenir de l'utilisation de l'information contenue dans, ou dérivée du présent commentaire. Le présent commentaire est émis par le personnel du service des ventes et du trading de RetailFX ou de l'une de ses organisations affiliées. Veuillez noter que les membres du personnel du service des ventes et du trading ne sont pas des «analystes de recherche» et que, par conséquent, l'information contenue dans le présent commentaire (le «Commentaire») ne constitue pas une «recherche» ou une «recherche d'investissement» telle que définie en vertu des directives et réglementations en vigueur. Par conséquent, et sauf disposition contraire clairement stipulée, le présent Commentaire ne doit pas être considéré en lui-même comme une recommandation ou un rapport de recherche d'investissement. Toutes les vues, opinions et estimations exprimées au titre du présent Commentaire représentent une référence informelle aux développements à court terme des marchés financiers, lesquels peuvent être sujets à des changements imprévus. En outre, toutes les vues, opinions et estimations exprimées au titre du présent Commentaire représentent la vue de son auteur ou de ses auteurs uniquement et peuvent par conséquent différer des vues, opinions et estimations tenues ou exprimées par la Société ou ses employés et agents en général. Le présent Commentaire est fourni à titre informatif seulement. Sauf indication contraire, le Commentaire ne constitue pas une proposition d'achat, de vente ou de toute autre transaction impliquant un instrument financier quel qu'il soit, et le Commentaire ne sera pas considéré comme fournissant une confirmation officielle qu'une opération a été exécutée ou qu'un contrat quel qu'il soit a été souscrit.

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