CORRECTION PARTIEL. Question 2.a. (total 3 points) - Calcul de y1 et y2 (1 point) - Explication économique de l impact de y1 sur y2 : (2 point)

Transcription

1 CORRECTION PARTIEL BAREME PROVISOIRE (u bonu) Quetion 1.a. (total 1.5 point) - Equation Maché de bien 1 et 2 (0.5 point) - Equation Maché de la Monnaie (0.5 point) - Commentaie (0.5 point) Quetion 1.b. (total 1.5 point) + bonu (0.5 point) - Gaphique Equilibe 1 et 2 (0.5 point) - Déplacement à gauche de LM2 quand 1 augmente + commentaie (1 point) - Bonu : i l étudiant emaque que l équilibe et métique (même taux pa définition + même evenu d équilibe) (0.5 point) Quetion 2.a. (total 3 point) - Calcul de 1 et 2 (1 point) - Explication économique de l impact de 1 u 2 : (2 point) Quetion 2.b. (total 1 point) - 1 et 2 : (0.5 point) - (0.5 point) Quetion 3.a. (total 3.5 point) - multiplicateu (0.5 point) - gaphique (1.5 point) - explication économique (1.5 point) Quetion 3.b. (total 4 point) - multiplicateu (1 point) - gaphique (1.5 point) - explication économique (1.5 point) Quetion 4.a.(total 4 point) - multiplicateu (1 point) - gaphique (1.5 point) - explication économique (1.5 point) Quetion 4.b. (total 1 point + bonu 0.5 point) - Dicuion autou du mécanime d éviction induit en 3.a (1 point) - Bonu i l étudiant voit que pou l effet d éviction en 4.a et enfocé. (0.5 point) Quetion 4.c. (total 1 point) Quetion 5 (total 1 point) 1

2 CORRIGE Quetion 1.a (1.5 point) : Equilibe u le maché de bien : Pa 1 : = 50 + g1 0.1 Pa 2 : = 50 + g2 0.1 Equilibe u le maché de la monnaie : = L, + L, ( 1 ) 2 ( ) ( + ) 0.1 m 1 2 m = Commentaie : La pemièe équation (IS pa 1) epéente l enemble de couple ( 1,) qui auent l équilibe u le maché de bien du pa 1. La econde équation (IS pa 2) epéente l enemble de couple ( 2,) qui auent l équilibe u le maché de bien du pa 2. Enfin, la toiième équation coepond aux coube LM1 et LM2 obtenue pou chacun de deux pa conditionnellement au niveau du evenu de l aute pa. Quetion 1.b (1.5 point) : Y1 Y2 On a ici le même taux d intéêt d équilibe. A l équilibe métique, le evenu d équilibe et identique pou le deux pa. En équilibe patiel, i le evenu du pa 1 augmente, la demande de monnaie de ce pa augmente, et cela induit une augmentation de taux d intéêt pou le deux pa. En paticulie pou le pa 2, la doite LM e déplace ve la gauche. Quetion 2.a. (3 point) Conditionnellement au evenu du pa 2, l équilibe de cout teme du pa 1 écit : De la même façon, on a : 1 = g1 + 2m = g2 + 2m 0.21 Commentaie : On contate qu une augmentation du evenu dan le pa 2 conduit à une diminution du evenu d équilibe du pa 1. En effet, le deux pa patagent ici la même monnaie. Dè lo, une augmentation du evenu dan le pa 2 conduit à une augmentation de la demande de monnaie dan ce pa. Toute choe égale pa ailleu, cette augmentation de la demande de monnaie conduit à un dééquilibe u le maché globale de la monnaie et tend à ucite une augmentation de taux d intéêt. Cette augmentation de taux d intéêt ucite à on tou une diminution de invetiement, de la demande globale de bien et donc du evenu dan le pa 1. 2

3 Quetion 2.b.(1 point) En éolvant le tème ( 1, 2 ), on obtient le evenu d équilibe de deux pa : g 0.4g 1.6 m = g 0.4g 1.6 m = On en déduit le niveau du taux d intéêt : = ( ) 10m ( g + g ) m 1 2 = Quetion 3.a (3.5 point) Anale économique : L augmentation de dépene publique g1augmente la demande dan le pa 1, ce qui engende une haue du evenu 1. Cette augmentation du evenu entaîne une augmentation de la demande de monnaie pou tanaction dan le pa 1. Le maché de la monnaie et alo en dééquilibe, ce qui ucite une appéciation de taux d intéêt. L augmentation de taux d intéêt diminue alo l invetiement dan le deux pa. Dan le pa 1, on etouve alo l effet d éviction hickien tandad. Dan le pa 2, on aite alo à un effet d éviction induit pa la monnaie unique. Le evenu de pa 1 et 2 diminuent. Au final, le taux d intéêt augmentent, le evenu 1 augmente en dépit de l effet d éviction, tandi que le evenu du pa 2 diminue du fait de l éviction «impotée». Multiplicateu : d1 2 d 0.4 d = > = < 0 = > 0 Aini, on véifie que la politique budgétaie ilandaie conduit à une augmentation du evenu ilandai, une baie du evenu du ete de la zone et à une appéciation de taux d intéêt. Gaphique : Y1 Y2 Attention : le dein ci deu et mal fait, puique l équilibe initial et métique en teme de evenu. 3

4 La politique budgétaie du pa 1 induit un déplacement à doite de IS1. Le evenu d équilibe augmente en dépit de l effet d éviction. Le taux d intéêt commun au deux 1 pa augmente. L augmentation du evenu 1 implique alo un déplacement à gauche de la coube LM pou le pa 2. Le evenu du pa 2 diminue et le taux d intéêt ajute au niveau. En fait, on peut décompoe ce mouvement de façon plu fine. Politique budgétaie pa 1 (IS1 doite). Augmentation du evenu d équilibe 1 (LM2 gauche). Baie du evenu d équilibe pa 2 (LM1 doite), légèe augmentation evenu 2 (LM2 doite) de telle ote que l on tombe à l équilibe u le deux pa pou le même taux d intéêt. Mai, i le étudiant font le chéma implifié ci deu, on compte la épone comme coecte. Quetion 3.b (4 point) Anale économique : Si la Banque Centale Euopéenne ouhaite que la politique budgétaie ilandaie n ait pa d incidence u le niveau du evenu du ete de la zone de l UEM, elle doit patique une politique d open maket. La Banque Centale achète de tite public, augmente aini la bae monétaie et la mae monétaie en ciculation dan l enemble de la zone UEM. L augmentation de l offe de monnaie doit alo ête déteminée de ote à exactement compene l augmentation de la demande de monnaie pou motif de tanaction du pa 1 induite pa la politique budgétaie expanionnite de ce pa. Dan ce ca, le maché de la monnaie ete en équilibe, le taux d intéêt ne vaient pa. Dè lo, l invetiement pivé du pa 2 ete inchangé aini que le niveau du evenu du pa 2. Paallèlement, cette politique pemet de téilie l effet d éviction hickien dan le pa 1 et on obtient aini une augmentation du evenu upéieue à celle de la quetion 3.a. Multiplicateu : ici on a > 0,dm > 0,d = 0,d2 = 0 d où : d1 = dm d 2 = dm = 0 d = d + d 10dm = On obtient finalement : d1 2,4 d d dm = > 1 2 = 0 = = = > d = 0 d = 0 d = 0 On véifie que l augmentation du evenu dan le pa 1 et upéieue à celle obtenue dan la quetion 3.a puique l effet d éviction n exite plu. Gaphique : 4 =

5 Dan ce ca, l augmentation de l offe de monnaie conduit à un déplacement à doite de coube LM1 et LM2. Pou le pa 2, ce déplacement à doite et totalement métique pa appot au déplacement à gauche initial lié à la politique budgétaie du pa 1. L équilibe ete inchangé. Pou le pa 1, la coube LM e déplace juqu à ce que le niveau de taux d intéêt ete inchangé pa appot à l équilibe initial. Quetion 4.a (4 point) Anale économique : Dan ce ca on uppoe que le deux égion augmentent imultanément et de façon métique leu dépene publique. Dan le deux pa, la demande de bien augmente et ou le hpothèe de pix fixe et de containte de débouché, cette augmentation de la demande e taduit pa une augmentation de evenu d équilibe 1 et 2. Le demande de monnaie pou motif de tanaction augmentent de façon métique dan le deux pa. Le maché de la monnaie et en dééquilibe, et à offe de monnaie contante le taux d intéêt euopéen augmentent. L invetiement pivé baie dan le deux pa (effet d éviction), mai au total le evenu d équilibe de deux pa augmente. 1 2 = d1 = 2 0.4dg2 d 2 = dg2 d = d1 + d2 Multiplicateu : ici on a dg = dg = dg > 0,dm 0 d où : = 1.6dg = 1.6dg On obtient finalement : d1 d 1.6 d 3.2 = 2 = = > 0 dg dg dg dg = dg 2 = dg 2 1 = dg 2 On contate que l augmentation du evenu dan le pa 1 et inféieue à celle obtenue dan la quetion 3.a. Le evenu du pa 2 augmente et le taux d intéêt augmentent 2 foi plu que dan le ca de la quetion 3.a. Gaphique : Dan ce ca, on aite initialement à un déplacement de coube IS et IS ve la doite. Le evenu dan le deux pa augmente malgé l effet d éviction pope à chaque pa. Mai en 5

6 plu dan ce ca, il exite un econd effet d éviction lié à l augmentation du evenu d équilibe dan l aute pa. Ce econd effet e taduit pa un déplacement ve la gauche de coube LM1 et LM2. Au final, en dépit de ce deux effet d éviction, le evenu augmente dan le deux pa et le taux d intéêt augmente plu que dan le ca de la politique budgétaie du pa 1. Quetion 4.b (1 point) Le ete de l UEM a tout intéêt à ce que le politique budgétaie oient coodonnée (pa apoot à une ituation où eule l Ilande augmente e dépene) puique dan ce ca le evenu d équilibe augmente alo que dan le ca de la quetion 3.a on evenu d équilibe diminuait. Le effet «peve» de la non coodination poviennent ici de l hpothèe de maché de la monnaie et de tite unifié (et de l abence de elation commeciale, mai cela n et pa demandé ici). La politique budgétaie ilandaie induit une augmentation de taux d intéêt et un effet d éviction pou l enemble de la zone UEM. Dan le ca d une politique coodonnée, l effet d éviction et globalement plu fot, mai pou le deux pa il demeue compené pa le effet bénéfique attendu de l augmentation imultanée de dépene publique. Cf. multiplicateu Quetion 4.c (1 point) Dan le ca de la politique coodonnée, l effet d éviction dan le pa 1 et plu impotant que celui obtenu dan la quetion 1, puique dan ce ca l augmentation de taux d intéêt et plu fote du fait de l accoiement plu impotant de la demande globale de monnaie. Donc, l Ilande ea affecté d un effet d éviction hickien plu fot que i elle efuait de coodonne a politique budgétaie avec celle du ete de l UEM. Cf. multiplicateu. Quetion 5 (1 point) A plu long teme, la politique budgétaie ilandaie induit une augmentation de la demande de bien u le maché 1. La demande devient alo upéieue à l offe. Quelle que oit l hpothèe faite u la igidité de alaie (qui détemine l exitence d une augmentation du evenu), cette politique e taduia pa une inflation. Le pix bu bien du maché 1, P1, augmentent. Dè lo l indice du niveau généal de pix de la zone UEM défini pa : P1 1 + P2 P = augmente. Le conéquence u le evenu ne ont pa demandée ici. 6