L INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE

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1 GUIDE PRATIQUE DE L INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE POUR MIEUX COMPRENDRE LA FINANCE RESPONSABLE L asset manager d un monde qui change GUIDE PRATIQUE DE L INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE / 1

2 VALORISER SON ÉPARGNE TOUT EN INVESTISSANT RESPONSABLE Peu connus du grand public il y a encore quelques années, les fonds d Investissement Socialement Responsable (ISR) sont aujourd hui très présents dans les portefeuilles des investisseurs européens, tant institutionnels que privés. La principale raison de ce succès tient sans aucun doute à la qualité intrinsèque des produits. Investir dans l ISR, ce n est pas renoncer au potentiel de performance ou à la sécurité, bien au contraire. Mais au-delà des performances financières, les fonds ISR offrent surtout aux investisseurs la possibilité de donner du sens à leur épargne. Les fonds ISR choisissent en effet des entreprises qui intègrent la protection de l environnement, la dimension sociale et la bonne gouvernance dans leur stratégie de développement. Investir dans des fonds ISR c est d avoir pour objectif de créer de la valeur non seulement pour son épargne mais aussi pour la société dans son ensemble. Nous avons conçu ce guide afin de vous donner des informations pratiques sur l Investissement socialement responsable, répondre à vos principales interrogations et vous présenter l offre du groupe BNP Paribas. GUIDE PRATIQUE DE L INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE / 2

3 BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT : UN ACTEUR DE PREMIER PLAN DE L ISR BNP Paribas Asset Management a développé une expertise sur l ISR dès 1997 et propose aujourd hui une large gamme de fonds socialement responsables. Cette gamme est composée de fonds investis sur les titres du marché monétaire, les obligations ou les actions. Elle propose aussi des fonds diversifiés. L ensemble de ces fonds totalisent plus de 25 milliards d euros d actifs sous gestion à fin décembre 2016 (source : BNP Paribas Asset Management). BNP Paribas Asset Management déploie également depuis 2012 sa propre politique d investisseur responsable en définissant des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) applicables à ses décisions d investissement sur l ensemble des fonds gérés. Cette politique repose sur l intégration des critères du Pacte Mondial des Nations Unies, convention internationale portant sur les droits de l homme, les normes de travail, le respect de l environnement et la lutte contre la corruption. En complément de ces critères, BNP Paribas Asset Management met en œuvre des politiques sectorielles définies avec le groupe BNP Paribas afin d encadrer les investissements dans certains secteurs (huile de palme, centrales électriques à charbon, etc.) et de proscrire les investissements dans les secteurs controversés (mines antipersonnel et armes à sous-munitions, amiante, etc.). GUIDE PRATIQUE DE L INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE / 3

4 COMPRENDRE L ISR L Investissement Socialement Responsable (ISR) est l application du concept de développement durable aux placements financiers. C est une forme d investissement qui, parallèlement à la recherche de performance financière, vise à générer une valeur ajoutée sociale et/ou environnementale. Pour atteindre cet objectif, la gestion ISR intègre de manière systématique des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) dans l évaluation et la sélection des actifs. CRITÈRES ESG OU «EXTRA-FINANCIERS» Critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance utilisés pour évaluer la stratégie de développement et la performance des entreprises. Ces critères complètent l analyse financière conventionnelle. Ils permettent ainsi de prendre en compte une palette de risques potentiels plus larges pour chaque entreprise, relatifs aux domaines suivants : Critères environnementaux : ils portent sur l impact direct ou indirect de l activité de l entreprise sur l environnement (émissions de gaz à effet de serre, efficacité énergétique, prévention des accidents industriels, gestion des ressources en eau, gestion des déchets, etc.). Critères sociaux : ils portent sur l impact de l activité de l entreprise sur ses employés, clients, fournisseurs et la société civile, par référence à des valeurs universelles (droits humains, normes internationales du travail, lutte contre la corruption, etc.). Gouvernance d entreprise : elle porte sur la manière dont l entreprise est dirigée, administrée et contrôlée, et notamment sur les relations qu elle entretient avec ses actionnaires, son conseil d administration et sa direction. Les critères ESG peuvent être également adaptés à d autres catégories d émetteurs, comme par exemple les États et collectivités locales, banques de développement et institutions supranationales. LES DIFFÉRENTES APPROCHES D INVESTISSEMENT L ISR s applique aux différentes classes d actifs (actions cotées et non cotées, obligations émises par les entreprises et les États, fonds diversifiés, etc.) et recouvre deux grandes approches : l approche thématique et l approche multi-secteurs. GUIDE PRATIQUE DE L INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE / 4

5 APPROCHE THÉMATIQUE Fonds qui investissent de manière ciblée dans des activités à fort impact social et/ou environnemental. Exemples de thématiques environnementales : économies d énergie, énergies renouvelables, gestion de l eau et dépollution, traitement et recyclage des déchets. Exemples de thématiques sociales : produits et services dédiés aux populations défavorisées, protection de la santé, éducation, lutte contre la pauvreté, commerce équitable. Ceci inclut également les fonds ISR «Solidaires» qui investissent entre 5 et 10 % de leurs actifs dans des entreprises solidaires ou des projets d économie solidaire reconnus comme tels par la réglementation (exemple : aide à l insertion, habitat social, etc.) ou dans des organismes de microfinance. Afin d être éligibles aux fonds thématiques selon la définition de BNP Paribas Asset Management, les entreprises doivent réaliser une part minimum de leur chiffre d affaires (20 % à 50 % selon les cas) dans les activités ciblées. APPROCHE MULTI SECTEURS DITE «BEST-IN-CLASS» Fonds sélectionnant uniquement, par secteur d activité, les entreprises qui font preuve des meilleures pratiques sur le plan social (ex : créations d emplois, gestion des ressources humaines) et environnemental (ex : lutte contre le changement climatique, économies d énergie, protection de l environnement), et respectent les principes liés à la gouvernance d entreprise (ex : indépendance du conseil d administration, respect du droit des actionnaires). Ces deux approches ISR sont souvent complémentaires et peuvent être combinées pour maximiser la performance financière et extra-financière et diversifier les risques. Outre ces caractéristiques, les fonds ISR peuvent également revêtir une dimension particulière liée à la spécificité des investissements ou à la redistribution des revenus. C est le cas des fonds ISR «de partage» qui reversent à des organisations caritatives au moins 25 % des revenus générés par la croissance du fonds. Ils s inscrivent dans une démarche de solidarité. GUIDE PRATIQUE DE L INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE / 5

6 5 IDÉES REÇUES SUR L ISR 1 ISR = RSE = DÉVELOPPEMENT DURABLE FAUX Le développement durable est un «développement qui répond aux besoins des générations du présent sans compromettre la capacité des générations futures à répondre aux leurs». La RSE, ou Responsabilité Sociale et Environnementale est la déclinaison du développement durable au monde de l entreprise. C est la façon dont l entreprise intègre les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans sa stratégie et dans sa politique générale. L ISR, ou Investissement Socialement Responsable, est la façon dont les investisseurs intègrent le développement durable et la RSE dans leurs choix d investissement. 2 L ISR EST UNE MODE FAUX Né il y a plus d un siècle aux USA sous la forme d investissements éthiques, l ISR a fortement évolué et a connu une croissance accélérée ces dix dernières années. Pauvreté, inégalités, exclusion, pollution, changement climatique, raréfaction des ressources naturelles sont autant d enjeux majeurs pour l économie et sur lesquels chaque investisseur a le pouvoir d agir. Investir est une responsabilité et un moyen de répondre à ces grands enjeux à long terme. Face à ces enjeux, l ISR est un moyen concret de soutenir une économie responsable, tout en tirant parti des opportunités d investissement qu offre le développement durable. GUIDE PRATIQUE DE L INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE / 6

7 3 LES FONDS ISR NE SONT PAS PERFORMANTS L ISR a souvent été l objet d un a priori négatif quant à la performance financière qu il était en mesure d offrir aux investisseurs. L historique de performance affiché par ce secteur depuis plus de 10 ans tend pourtant à démontrer le contraire. Par exemple, le MSCI-KLD 400, le plus ancien indice ISR existant à ce jour, est composé des 400 sociétés nord-américaines les mieux notées du point de vue social et environnemental. Depuis 2008, il surperforme son homologue traditionnel, l indice Standard & Poor s 500 (regroupant les 500 principales sociétés nord-américaines), démontrant ainsi qu investir de manière responsable n implique pas de renoncer à la performance financière. FAUX Comparaison de la performance cumulée de l indice MSCI-KLD 400 (dividendes non réinvestis) et du S&P 500 depuis KLD400 Index SPX Index Source : BNPP AM, décembre Les performances ou réalisations du passé ne sont pas indicatives des performances actuelles ou futures. GUIDE PRATIQUE DE L INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE / 7

8 5 IDÉES REÇUES SUR L ISR 4 LES FONDS ISR N ONT PAS D IMPACT FAUX Outre une analyse financière rigoureuse, un fonds ISR a besoin de connaître et d évaluer les pratiques Environnementales, Sociales et de Gouvernance (ESG) des entreprises pour décider dans lesquelles investir. Notées par des équipes spécialisées, elles sont ensuite classées au sein de leur secteur d activité. Notre objectif est de changer positivement les pratiques des entreprises via l engagement et le vote en assemblées générales en promouvant les «best practices» ESG. Investir dans un fonds ISR, c est donc générer de l impact, c est encourager l amélioration des comportements ESG de tous les acteurs de l économie réelle. 5 IL N EST PAS POSSIBLE DE VÉRIFIER QUE LES FONDS SONT BIEN ISR FAUX Afin de répondre aux attentes des investisseurs, l ISR nécessite de faire preuve de transparence sur les objectifs visés, les moyens mis en œuvre et les résultats atteints ; pour cela, des rapports extra-financiers fournissent des données objectives sur la plus-value sociale et environnementale des portefeuilles ISR. Ils peuvent contenir : Une notation extra-financière du portefeuille et de l ensemble des titres détenus, complétés par des commentaires sur leurs caractéristiques ESG, Des «indicateurs-témoins» permettant de comparer le portefeuille à son indice de référence du point de vue environnemental, social et de gouvernance. Chez BNP Paribas Asset Management ces rapports extra financiers, produits depuis plusieurs années, sont un outil indispensable pour mesurer et faire connaître la valeur ajoutée de l ISR à ses clients. GUIDE PRATIQUE DE L INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE / 8

9 LES FONDS DE LA THÉMATIQUE ÉPARGNER RESPONSABLE GUIDE PRATIQUE DE L INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE / 9

10 BNP Paribas Asset Management France est une société de gestion de portefeuille agréée par l Autorité des marchés financiers sous le n GP96002, constituée sous forme de société par actions simplifiée, ayant son siège social au 1, boulevard Haussmann Paris, France, RCS Paris , et son site web : Le présent document a été rédigé et est publié par la société de gestion de portefeuille. Ce contenu vous est communiqué à titre purement informatif et ne constitue: 1. ni une offre de vente, ni une sollicitation d achat, et ne doit en aucun cas servir de base ou être pris en compte pour quelque contrat ou engagement que ce soit ; 2. ni un conseil d investissement. Le présent document réfère à un ou plusieurs instruments financiers agréés et réglementés dans leur juridiction de constitution. Aucune action n a été entreprise qui permettrait l offre publique de souscription des instruments financiers dans toute autre juridiction, excepté suivant les indications de la version la plus récente du prospectus et du document d information clé pour l investisseur (DICI) des instruments financiers, où une telle action serait requise, en particulier, aux États-Unis, pour les ressortissants américains (ce terme est défini par le règlement S du United States Securities Act de 1933). Avant de souscrire dans un pays dans lequel les instruments financiers sont enregistrés, les investisseurs devraient vérifier les contraintes ou restrictions légales potentielles relatives à la souscription, l achat, la possession ou la vente des instruments financiers en question. Il est conseillé aux investisseurs qui envisagent de souscrire des instruments financiers de lire attentivement la version la plus récente du prospectus et du document d information clé pour l investisseur (DICI) et de consulter les rapports financiers les plus récents des instruments financiers en question. Cette documentation est disponible sur le site web. Les opinions exprimées dans le présent document constituent le jugement de la société de gestion de portefeuille au moment indiqué et sont susceptibles d être modifiées sans préavis. La société de gestion de portefeuille n est nullement obligée de les tenir à jour ou de les modifier. Il est recommandé aux investisseurs de consulter leurs propres conseillers juridiques et fiscaux en fonction des considérations légales, fiscales, domiciliaires et comptables qui leur sont applicables avant d investir dans les instruments financiers afin de déterminer eux-mêmes l adéquation et les conséquences de leur investissement, pour autant que ceux-ci soient autorisés. À noter que différents types d investissements, mentionnés le cas échéant dans le présent document, impliquent des degrés de risque variables et qu aucune garantie ne peut être donnée quant à l adéquation, la pertinence ou la rentabilité d un investissement spécifique pour le portefeuille d un client ou futur client. Compte tenu des risques économiques et de marché, aucune garantie ne peut être donnée quant à la réalisation par les instruments financiers de leurs objectifs d investissement. Les performances peuvent varier notamment en fonction des objectifs ou des stratégies d investissement des instruments financiers et des conditions économiques et de marché importantes, notamment les taux d intérêt. Les différentes stratégies appliquées aux instruments financiers peuvent avoir un impact significatif sur les résultats présentés dans ce document. Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et la valeur des investissements dans les instruments financiers est susceptible par nature de varier à la hausse comme à la baisse. Il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas leur investissement initial. Les données de performance, éventuellement présentées dans ce document, ne prennent en compte ni les commissions et frais contractés à l émission ou au rachat de parts ni les taxes. La documentation visée par le présent avertissement est disponible sur Mai Design : AM STUDIO - P _INT L asset manager d un monde qui change