LES PERFORMANCES SUR 3 ANS, 5 ANS ET 10 ANS LES CHAMPIONS +29 % % L IMMOBILIER AUX ÉTATS-UNIS REPART

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1 TRIPL u Pur l émt prét à tr tabl rd, la dégra dat d la t d la dtt fraça t u évémt. u Il dmurt qut fa à la r urpé. Lr pag 6 t ,6 ur la ma 3.58,8 lôtur LS OURS D LÔTUR D RDI À 7 H 3 4 N 9 DU 4 U 3 NOMBR frt hau hbdmadar d l aé Lr pag I LS PRFORMNS SUR 3, 5 T LS HMPIO F B S F D L OT F +9 B S +3 B S F B F S B +7 S F B 4 +5 F 4 S +4 B S + F 4 B S 4 4 F B S F 4 F B B 4 S S 4 F B S 4 F B S Lr l Pt d'vtmt pag t l Dr pag 8 à Prfrma burèr glbal al, ur dx a Safra LMH lr Ubal urf Plat Thp Rdam Stf Omum Hrmè Ig Zda INTRIWS L IMMOBILIR UX ÉTTSUNIS RPRT JaPrr u L rdrmt du marhé d l mmblr améra Rmy, PDG d PagJau, favr l rbd d la Bur. Nu dr la lt d valur ré par tt b uvll. Lr pag 3 détall a tratég ur Itrt. Pag 34 INTRPRFUMS. La été HRONIQU D HRLS Olvr G. Qull tratég va mpr l arrêt Zarruat, d vtmt PDG d Zda d la l Burbrry aprè l élt par la frt ra rpa, d autr marqu. Pag 7 améra? Pag 4 raur. Pag 33 OBLIGTION PLLI TUX FIX NNUL BRUT D SUR 5 INTÉRÊTS SMSTRILS OURT U PUBLI RD pag FRN : 4 BLGIQU T LUXMBOURG : 4,5 DOM RÉUNION : 5,35 MRO : 47 DH SUISS : 7,9 FS TOM :.3 XPF LLMGN : 4,8 ZON F : 3. F ORR : 4,5 IMPRIMÉ N FRN

2 L'SSNTIL RITIO D L SMIN ,8 Ã DOW JONS + 5,6.953,38 URO STOXX 5 URO/DOLLR +,84 NOS HNGMNTS D OILS hamp qu gagt plu d par a t par tu l tmp OIL PRÉÉDNT t partll t t hat péulatf t partll LUR Lgrad SatGba Squaa Trga Zda rpa l dvdd prçu. f, valur t gagé plu d par a dpu dx a, tégrat l dvdd. Hut été du a 4 répdt à tu rtèr : Uhr atar, vdrd 3 t balrdam, Thp, lr amd 4 vmbr tt l Itratal, LMH, Prd Rard, Sal tara, à Par. rta Safra, Shdr ltr, r d tr vu frt l déplamt Lqud (vr llutrat). u du pur rtrr d trpr SBF, quz été rmplt té t atr à d fér dt utr l hut du auxqull IvtrL Jura 4. haqu f, al d Fa partp. trpr évlut ur L 8 vdtt du a 4 u avz ra d vulr d marhé prtur, dlur rtablté burèr glbal al, y glar d frmat. pt d patr tallrqu vtt +,5 + tuux t t fftué d Bur, l t éar d aqut. +5, +3,6 tr frmé pur déj pux rétr au +3,4 +,8 +,7 + hr d bll valur. D plar d vu ratr mbrux ttr affht l htr d urf S fft d xllt prtf, qu gag my frma, mêm l 9, par a dpu u d t br (lr Ubal Thp lr LMH Prd Safra Shdr r dé. labratr Rard ltr Lqud d tt trôl l altr quêt pp. 8 à ). La Rdam prpt d vtmt, l au t l prdut ur t brullé par tr krah pérd rtu : tr, q u pharmautqu. réé 995 av l pa d dx a. Or, au du dx a. Pur l truvr, u lur tr pr, l mpl. SBF, qull qu t la pérd, av mpé tr rtèr. Il d aujurd hu. S hffr d affar tr, q u dx a, t tégrat vt battr l d ur tr, q dvrat attdr mllard d ur l dvdd, dux valur ur q u dx a, pa vu avr fat pr tt aé. La Fra au aît au m t prm d battr l fla dr d argt mêm au ur d q d bll avtur dutrll, t, d d prérvr l aptal. drèr aé, alr qu l a 4 mêm ll t plu rar qu aux t pa la atatrph, trar a prdu u quart d a valur malgré tatu. PÉTROL Ã +,9.557,3 Ã + 5,34,98 Ã +,48.733,4 Ã +,8,5 Ã LS PISTS D INSTISSMNT PR FRNÇOIS MONNIR ON D OR mt à qu td partut. ut, hrh l été qu t gagé plu d par a, dvdd révt, vu avz u ha ur tr d truvr ur l pérd d dx a (4 été) t d tr a (45). t bauup. Mux, l xt d ttr qu parvt à allr prfrma t régularté, tàdr qu l rht lur atar qull qu t la DT DU OIL NOUU OIL rvr art art t htr NOTR LLOTION D TIFS Patrm far Immblr d rapprt t prrpapr Oblgat t aurav ( ur) 9 Prdut d dvrfat Or t m d r Lqudté t Fra 3 urp Pay émrgt mérqu du Nrd 3 Jap L pt at J attda u rtur du a 4 vr l 3.3 pt pur dvr plu fff t llr d rfrr la part d at da prtfull. L d a frôlé ul, vdrd 6 vmbr, tmbat à 3.34 pt, pu l t rmté flèh tt ma pur hr audu d 3.5 pt. Il t prématuré d arîtr atullmt l pd d at da prtfull. Pur la f d l aé, l d purrat trmr da la z d pt, auf a pltqu majur (fala fal aux tatu, dtt Grè t pag). F. M. L SMIN DU 4. PLUS BLL PRFORMN D L NNÉ arat du a 4 lôtur + haut / + ba / vl. 3.6 Lud 9 +,9 Mard +, , ,66,3 Md 3.444, ,53,3 L pr d u rélut rapd, aux tatu, du fal lff (l mur budgétar ur lqul ppt l démrat t l républa) a utu l marhé. L pératur t au appréé d tattqu améra mllur qu prévu. Dx m aprè Stadard & Pr, Mdy a abaé la t d la Fra. Pur autat, tt dé, qu avat été largmt atpé par l marhé, a guèr ému l burr. Md Mrrd +,44 Jud +, , ,55, Md 3.499,6 3.48,99,5 Malgré u autr éh d du ur u uvll trah d ad à la Grè, l marhé a pa aué d rpl. L pr d u prha u ptv ur dr rual a utu la tda. Md drd ,8 3.48,65,83 Md Grâ à tt quèm éa d Da u fabl vlum d hau éutv, l a 4 vt traat, mpt tu d d gr a mllur la frmtur d Wall Strt pur Thakgvg, l marhé a algé a prfrma hbdmadar d l aé. Tutf, l vlum t rté quatrèm éa d hau éutv. L d par a tuhé trè pauvr, Wall Strt ayat frmé prt à 4 hur pur l Blak u pluhaut d dux ma. Frday. 3.5 STMrltr. L ttr t vlé aprè u hagmt d rmmadat d la part d UBS. La baqu u t rmté 3.439,58 d «vdr» à «utr». 3.4 l vdrd lôtur 3.34,5 3.3 L palmarè Ttal. L at a bd d 3,5. L grup a aé la d u partpat da u bl au Ngra. L marhé appré qu l grup fa l méag da atf , 3.444,55 + 8,7 STMrltr ,8 Rault + 3,3 r + 5,5 Sété Gééral 3.58,8 3.46,6 rlrmttal. La SSII a dérhé u trat aux tatu auprè d l u d prpaux prdutur d éltrté. arrfur. L ttr a gagé,9 aprè l a d la d mur d maga Idé, ù l grup rt prét à travr u frah. la v. + 3,3 allur Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 +,87 Lafarg. Brt a dégradé la valur d «prfrma lg» à «uprfrma», ar l tm qu l b uvll t tégré da l ur atul. L bjtf a été abaé à 38. allur. L ttr a tué ur a laé t affh dérma u ga d prè d 9 dpu l réultat trmtrl raurat du 7 vmbr. + 5,6 ur la ma latllut. D rumur évqut d égat tr l équpmtr télém t la baqu améra Gldma Sah da l but d btr u prêt qu rfrrat a tuat faèr. DF. L éltr a aé la dtrbut d u ampt ur dvdd d,57 par at au ttr d l xr. Il ra détahé l démbr t m pamt l 7. Slvay. L grup d hm prft r Fra KLM (hr a 4). La d mllur uvll du frt évalur purut vlé (+,6 ). mqu. L ttr t tryé plu d Barlay a rlvé bjtf d ur 9 ur la ma. d 4 à 6,3.,4 Buygu + 5, allur,7 apgm + 5,9 latllu.,3 arrfur + 4,5 DF,3 arrfur,6 rlrmttal + 3,5 Rault, Slvay +,9 la v.,3 Da +,4 Slvay,4 DS, latllu. +,5 SatGba +,9 Slvay,6 DS + Buygu 3,7 latllu. 5 Lafarg

3 L'ÉÉNMNT L'SSNTIL 3 IMMOBILIR. L datur d fa t d atvté da l mmblr améra tut lur fra rdrmt. La Rérv fédéral purrat gagr par d rlar durablmt tur. U rl vrtuux purrat mttr pla. L BOURS SOUTNU PR L IMMOBILIR MÉRIIN B ma burèr. L a 4 a t r m é à 3 5 8, 8 (+5,6) b audu d la barr pyhlgqu d 3.5 pt t l Dw J état à.953,38 (vdrd à 7 h à Par) hau d,9. prfrma t à mttr ur l mpt d u xllt éa, lud, utu par d atpat d u ard rapd aux tatu tr républa t démrat ur la qut tll d la fala fal (lr la tabl rd pp. 6 t 7). rta partpat à d réu à la MaBlah, la ma paé, t rlaté d du trutv. L prédt améra, Barak Obama, a lumêm fat part, l wkd paé, d a fa da u règlmt rapd d tt qut épu t uptbl d far rtmbr l tatu ré. La frt mplat ur l dr du latar d la MaBlah, aurélé d uè à la prédtll, t au pur l marhé u gag d fa. La fa d prmturtrutur rdr L tk d ma à vdr rult pt 8 t l prx rbdt mll 4,5 Prx, mllr d dllar 4 Glmt a, , ,5 6 5 Prx, 4 3 3, ,4 Glmt a , L mmblr rdr Rdrmt. L tattqu mmblèr b rté multplt. L vt augmtt, l tk dmut, l prx rdrt t, r ur l gâtau, L vtur t égalmt appréé, à a jut valur, u datur d atvté aux tatu : l NHB, qu mur la fa d prmturtrutur, témg d uvau d u rdrmt d lur mral. t pa la prmèr dat d u amélrat d l mmblr améra, ma pur l vtur l frt l éar d u aélérat du rdrmt, du m d l vrambla d u rhut. tt quêt (+ 5 pt à 46 pt, vmbr) t rvu à u pluhaut dpu ma 6, avat la r faèr! La hau d vmbr t la ptèm éutv, d qu marqur l prt. D urrît, l atpat d hf d trpr t égalmt tt amélrat, la fa d prmturtrutur amélr. U part d la r du tur a été ffaé. Ma la dtrbut d rédt baar t r trp fabl. L rturmt d l mmblr dat d la f. L datur t à lur vau d avatr l d à 6 m paat mêm audu d la barr ymblqu d 5 pt pur l trèm m éutf. Mux r, tt quêt a été réalé dux ma aprè l paag d l uraga Sady. L émt tmt a qu l tur purrat évtr u «tru d ar». L datur d fa t pa l ul à amélrr, l varabl «dur», mm l vt u l prx mmblr, au. Tur d hrz L m hatr t prgré tut mm l vt d lgmt a tbr. drèr t aujurd hu rvu à u mmt d x a. L prx galpt d plu d l a, t à d rythm qu xtat à la vll d l élatmt d la bull mmblèr m5. Pa d quétud, tutf, l vau d prx t largmt férur à lu d avat lur ffdrmt. Il t d qu au début d lur rbd. Du ôté d tk égalmt la tuat amélr. Il rprétt plu qu 5,4 m d vt. Là r, l marhé t rvu à u tuat d avatr. L a judar mmblèr, f, dmut, qu t pur l prêt «prm» u pur l famux «ubprm», trtmt élèbr. L rturmt du marhé mm blr dat pa d drr m ma du d mtr. L aélérat rét dvra r êtr ampagé par u détt d dt d tr d rédt par l baqu qu dmurt r tmré pur dérr qu la Fd a gagé par : far rdémarrr la trut, u tur frtmt purvyur d mad œuvr. Da a, l tatu purrat aîtr u rl vrtuux : aélérat d la ra, ba du taux d hômag, rfrmt d la fa d méag t rédut d déft publ. La Bur apprérat u tl éar. Phlpp Wgr L tur du BTPMatéraux aux prmèr lg u L amélrat d datur d l mmblr améra t d b augur pur l été fraça du tur du BTPMatéraux qu t prét da pay. Pur autat, l vt d pa urtmr la prté. L rdrmt t amré, ma l mért frmat (vr du). Parm l valur l plu ré, l y a tut d abrd l mtr tl qu Lafarg, mt Fraça, at, ma au d grup tl qu SatGba, l ladr mdal d l habtat durabl, t Imry, l umér u mdal d la valrat d méraux. Sl raud Pallz, aalyt far hz Raymd Jam, l marhé du lgmt améra rprét vr 3 d débuhé d tur du mt., l l hffr d affar réalé mérqu du Nrd (y mpr l aada), l xpt d dffé rt mtr à marhé t, au mux, d 4 pur Lafarg, d m d,5 pur mt Fraça t d m d,5 pur at. Imry, dt la part du hffr d affar réalé da tt rég t d tut atvté fdu, t xpé qu d vr 5 da la trut.f, SatGba réal u part églgabl, d 3, mérqu du Nrd, ma là r xpt au marhé d la trut t prbablmt plu prh d 7. S l aamt du marhé mmblr purut t qu u u favrabl ft par êtr truvé pur l 5 mll d méag améra prprétar d u b dt la valur t r férur au mtat d lur dtt, u pru vrtuux purrat mttr pla. D autr été té à la Bur d Par purrat alr prftr, xpt d été du tur BTPMatéraux mérqu du Nrd du hffr d affar ttal,5,4 3 7,3 ma pur arrvr là l faudra par par pluur pha : rpr d la trut uv, augmtat d prx, rpr d traat, rdémarrag d la révat. Da u tll tuat, l tur d l équpmt d la ma av, avat tut, d été d matérl éltrqu tll qu Lgrad u r Rxl da la dtrbut ra ré. tard, l rtur durabl d la fa du mmatur, adé par u fft rh prva d l mmblr tujur trè mprtat aux tatu, rat bééfqu au tur d b d mmat gééral. Ma pur l tat u mm pa r là, l faut. J.L. M. NOS OILS Nu rétér tr l d ahat ur Lafarg (mém : LG), Imry (NK) at (T) t Rxl (RXL), pur vr rptvmt d bjtf d 53, 54, 48 t. l vr, u ll d rvr l ld d Lgrad (LR), ur lqul u av rémmt llé d allégmt bééfar, av u bjtf d 33. Nu mm tujur à l éart d mt Fraça (M) t d SatGba (SGO). IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

4 ONOMI 4 L'SSNTIL POINT D U D HRLS G* L ty améra t vté pur u rfrmt d l tat t d mpôt. Il faut trr l équ t vtr h. lt améra t vtmt L élt améra t u lu t l faut trr l équ. L ty t vté pur u armt d l tat. L mpôt vt d mtr aux tatu ù la ha aux rh mbl b gagé. L réglmtat d tut atur vt tur à xplr. L dép d l tat vt mtr puqu la m œuvr du uvau prgramm d éurté al pur tu va l far xplr. L ût du traval va lu au mtr, ra d tt réfrm, qu va far rpartr hômag t déft budgétar à la hau. Hau d mpôt, hau d réglmtat, hau du ût du traval, hau d dép d l tat, hau du déft, tut la va amr à u ba d la rtablté d affar t aprè à u ré, mm à haqu f. M. Brak va rvr pt à la Baqu tral t tur à uvr u pltqu d taux d térêt rél égatf, déatru pur la ra t pur l épargat. La Fd fra tut pbl pur far bar l taux d hag, qu rqu d rér, à trm, u «r d lqudté tratal». La ma améra, da dt, dvt émmmt upt, l t urgt d vdr l dllar t tu l plamt rvu fx lbllé da tt ma. la, pur m, rrpd à u vra bulvrmt d la tratég qu j pré dpu lgtmp. qu r l at, l faut rtr d «ylqu», d faèr t d tut qu dépd d la mmat térur aux tatu u urp, t rvr qu l valur ayat d pt mprtat dhr d dux z, du tyl multatal truturllmt ahflw ptf. D mbrux vtur vt turr à uvau vr l r. J am pa l r, ma put pr qu l métal jau ra utl à dvrfr u prtfull. La ré da l ud d l urp va aggravr t l t à l térur d l ur rpartr d plu bll. mpt tu d rqu, avr d blgat d la z ur dvt u par qu j u pa prêt à prdr. La ul h à détr urp t aux tatu, t l at d été tatu. Ma ù d dj m réfugr?. La h a mpr qu d grad dffulté préparat urp u aux tatu. L autr Ma ù dj m réfugr? Rép :. Il faudrat avr tut blgat rmb té d l mpr du Mlu vt mr u at vat à rmplar la dmad xtr par la dmad tr, adr da la mur du pbl tu l pay autur d la h à fftur l vtmt d fratrutur, à tratalr l rmb t far la ma d règlmt t d rérv pur l mmr traatqu. Pur la, l a fallu dévlppr u marhé blgatar rmb af qu d rérv t dpbl. Dpu tr a, la h attah à dévlppr marhé à Hgkg u l m d «dm um bd» ù l ffr d blgat a été abdat t d qualté. L tatu t l urp t tra d mapulr lur ma pérat qu aat l thrmmètr tut arragra. la vut dr qu tr ytèm émqu marh à l avugl. Il put aîtr auu ra. L mpr t d dé à tu l vtur qu l hx d guvrmt dffulté ra t lu d la fallt, t lu d l flat, t f u taxat fatr., pdat tmp, at à la démarh vr. La h, qu, dpu tujur, mapulat a ma mm pr t uvat u pltqu «mratlt», t tra d lbérr au vt qu ll l put ytèm far, traîat av ll tut l. Da u md déal, l faudrat d avr tut blgat rmb (u tr du prtfull) qu t a dut l mllur utl d dvrfat d u prtfull. Il faudrat avr u duxèm tr da l at d été travallat à l uvrtur t à la déréglmtat d la h t d v, du tyl grad baqu à HK u à Sgapur, mpag d aura, lg aér t été gérat d hôtl u d hôptaux, mmblr à Hgkg t à Sgapur f, l drr tr dt êtr da l été té aux tatu, urp u t ayat u trè frt «qutt tlltul» du tyl IBM, r Lqud, Shdr, SP, Samug, t. Détr u prtfull a ttué dvrat rédur la vlatlté d pt dvdull, ffrr u rdmt mmédat tut à fat atfaat, prérvr l avr t urtut prmttr d par a trp d mbr la pérd dffl qu mblt dvr travrr da l m t l aé à vr l tatu t l urp. * harlgav@gmal.m Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 RPORTS. La Trïka a rm à plu tard la dé d l ad à la Grè, t l prjt d budgt urpé 4 purrat aîtr l mêm rt. L UROP N PNN D DÉISIO S ma à haut t pur l g u v r m t u r p é. Mard, l mtr d Fa t tté d parvr à u ard ur l rt d la Grè, qu attd tujur l déblag d u ad d 3,5 mllard d ur. mm prévu, la dé a été rm à plu tard, av u uvll réu xtrardar prévu l lud 6 vmbr. L déard prtt ur l bjtf tal d rédut d la dtt grqu à u vau utabl d du PIB. S r t fat, l dttmt dvrat réalté attdr 44 à tt éhéa. D u ôté, l mtr d Fa d l urgrup prpt u allgmt d dux a pur ramr la dtt à vau. D l autr, l FMI prô l aat d u part d la dtt détu par l tat urpé pur parvr aux, qu p évdmmt u prblèm pltqu majur hz l pay rédtur. Da u txt émqu tujur au dffl, l p publqu urpé t pu l aux. D autat qu la Grè a pa r pruvé a apaté à mr à b prgramm d a a m t d m p t publ. t prpt pr mttat d délhr l vrmt prm à la Grè éhag d uvaux ffrt budgétar. Il t prbabl qu l prblèm gr rfa d urfa 3. L 3 t 4 démbr L marhé ptmt Il t, rt, da l térêt d haqu part d truvr u lut t u rtur rapd à la érété, tr l élt tal t allmad 3 t la pré d autr fyr d d mm l pag. «U lut purrat êtr truvé avat la f du m t dédé d faç légal lr d l f t d l urgrup d 3 t 4 démbr. la larat l tmp aux pay qu t b, mm l llmag, l PayBa u la Flad, d far valdr la dé par lur Parlmt», tm la Lmag, hz Natx. Rt qu l dut prtt ur la pérté d tt lut, qu ra a dut u pathwrk d dffér tut a, l marhé t h, tt ma, d êtr ptmt, t la prptv d u prha ard pur la Grè, mêm fragl, a rvgré l at a qu la ma uqu tut la ma. Tut la d atf t été utu vdrd par l d d fa d vtur allmad, hau pur la prmèr f hut m. La prptv d u mpa pur l budgt urpé a pa prté d mbr à tt mbll. Purtat, la prbablté qu l 7 parvt à u ard ur l budgt 4 état téu, vdrd, av la mté pua d atagm ataux. L'affablmt d l'urp urz PMI tvté Srv mpt Stur mauf Sur : Markt. rfr l atagm ataux trbutur t d l'u urpé, mllard d'ur llmag 9,7 Fra 8, Ital 4,3 RyaumU,3 pag 9,9 PayBa 3,9 Blgqu 3,3 Plg 3, Ttal 3, Md Dffl, fft, d truvr u mprm tr l pay trbutur t, parta d la rguur, t l bééfar d la ldarté, pur l tl d pay du ud t d l t d l urp, frémt adpt d u plu grad géérté. v pur épé d Damlè l vt brtaqu d u Davd amr dérux d mtrr tragat ur la rédut dratqu d ût. udlà d aprat gééral, haqu pt budgétar fat, plu, l bjt d rvdat péfqu l l pay (la pltqu agrl pur la Fra, l fd d hé pur l pag, l Prtugal t la Hgr, t.). Là au, l rprt d dé p uv t ê t r f, av p u r ma, r t dédé l a prha, l délhmt d u méam autmatqu baat ur l budgt d 3 ajuté d l flat. U lut trè ûtu qu tu uhatt évtr. arl Mg Fra : dél à l xprt rayé? u lr qu l guvrmt vt d ragr aux appl d émt à prdr d mur d ut d la mpéttvté fraça, u étud publé par l ttut ORxd mbl mtrr d prmr élémt d tablat d part d marhé d la Fra par rapprt à partar urpé. L ttut, dt l prédt, Mhl Ddr, a partpé à tr tabl rd (lr pp. 6 t 7), tm qu au ur d hut prmr m d l aé la part d xprtat d trpr fraça da l mbl d ll d la z ur a été d,6, t l mêm vau qu ur la mêm pérd u a plu tôt. prmr réultat frt l pltqu d ut à la mpéttvté mé drèr aé par l puvr publ t jutf d autat l adpt d u méam d typ T al. L ém fraça prdat au début d aé prè d,4 pt d purtag par a d part d marhé, pu,4 pt ulmt tr 7 t. ll rat d tablé tt aé malgré la ré da la z ur. rvah, l attratvté fal d la Fra, ll, t pa pa d amélrr. Sl u étud publé par l abt Prwatrhupr (PW) t la Baqu mdal, la Fra turat au 69 rag ur u ttal d 85 pay étudé da l palmarè d tat l plu attrayat falmt pur l trpr. Pa ûr qu l drèr mur adpté frt gagr qulqu pla à la Fra. P. W.

5 DÉLOPPZ OTR XPRT UN RLTION UNIQU U SRI D OTR PTRIMOIN ONFIZ OTR PTRIMOIN À UN XPRT QUI OUS ONNÎT BIN. Par qu haqu tuat patrmal t péfqu t ét u ampagmt ur mur, à la Baqu Ppular, u d la prrté à la prxmté t la qualté d la rlat. N llr Gt Prvé mttt tut lur xprt au rv du dévlppmt d vtr patrm. BP Sété aym à drtr t l d urvlla au aptal d ur Sèg al : 5, avu PrrMdèFra 75 Par dx 3 RS Par BP, trmédar aura rt à l ORIS u l 8 45 rédt pht : Ya Rabar BNQU POPULIR GSTION PRIÉ

6 TBL RO 6 L'SSNTIL INTRNTIONL. L xprt réu par «IvtrL Jural d Fa» aprè la dégradat d la Fra par l ag Mdy tmt qu l raltmt mdal t dépaé. Il rtt trè prudt ur l avr d la z ur t ur la Bur. LS ÉONOMISTS RSSURNTS MLGRÉ L PRT DU FRNÇIS p6 tabl rd RDTION ORRTION SR Rvyé à SD D égradé. t pa la prmèr f, t malhurumt putêtr pa la drèr. La Fra a été dégradé, tt ma, par l ag d tat Mdy d u ra, à (vr la art ur http :// tyurl.m/a7pfq). La Fra prd d famux trpl pur la d f aprè l prmr gt d S&P début d aé. P, l xprt d Mdy t aé tt uvll t à u prptv égatv (S&P, ll, a frmé vdrd tt prptv égatv). qu gf trè larmt qu la dtt fraça purrat ubr u uvll at da u avr prh. D autat plu qu l rtqu m avat par l ag t pa prè d attéur. Il t pu vramblabl qu la Fra rgtr d taux d ra prh d ux rtu par l guvrmt pur l alag d prgramm plura d fa publqu. L maqu d allat du guvrmt da la m pla d u h d mpéttvté dvrat pa plu évlur. L marhé t guèr réag à tt a, ar état pa u urpr. Déjà, début d aé, la dégradat d S&P avat u auu fft durabl ur l éart d taux d térêt av l llmag, la référ urp. Il mpêh, uvau gt témg d la fabl d la z ur t d dut d vtur. Pur répdr à trrgat légtm, IvtrL Jural d Fa a rgaé u tabl rd av quatr émt rmmé : Mathld Lm, drtur d tud émqu t d la Stratég d marhé d HSB Fra, érqu RhFlr, prédt d RF Rarh, Mhl Ddr, prédt d ORxd t d La Fraça M Gt prvé, t hrta Part, rpabl d la Rhrh glbal hz url BG. L pt ba jturl t paé quatr xprt partagt l tmt qu l pt ba du yl émqu t paé. La rpr rat d dvat u, ma pa pur tut l md. Nul dut qu l t prêt à aélérr à uvau L urp t pa d ra péalt partagt au u grad prud au ujt d la z ur. La r d la dtt va pa ffar au ur d prha m mêm l m d ju a été u vra turat da la gt d la r uvra urp, av l adpt d mur ttutll frt. arat trmtrll* du PIB () tatu Z ur * ualé pur l tatu. art jturl. L xpa émqu rét aux tatu trarmt à la z ur, ù l atvté trat dpu la f. aprè l raltmt brvé dpu l début d l aé. L tatu dvrat rîtr à u rythm prh d. rvah, la z ur rtra glué da la r d la dtt. L ab d dyamm puruvra. La fala fal améra u trôl utr pt d u, t d mdr, quatr é mt tmt qu l tatu dvrat évtr u h trp vlt lé à la famu fala fal. ll trat tammt la f brutal d ba d mpôt hérté d l èr Buh. N xprt t pruadé qu l démrat t l républa mttrt d ard ur l mat d u part élvé d avatag faux. L rrrmt rat a lmté à prè d,5 du PIB ulmt (tr plu d 4 a ard). urp : u r ttutll hagmt rt lg à mttr œuvr, mm témg la dégradat d la Fra par Mdy. ll a été déré par xprt uqumt mm la part vbl d l brg, la lt t tu prt d mpéttvté d trpr fraça état u t largmt mmté tut au lg d drèr aé. Pa ûr qu l prpt rét du guvrmt t uffat pur vrr la tda. t l tmt qu rrt d tur d tabl. f, l av t partagé ur l prptv burèr. U ul mt : prud. Tabl rd amé par arl Mg t Phlpp Wgr urp. La dégradat d la t fraça t pa u urpr umathld Lm : «L prblèm d la Fra t qu a ra tu d dép publqu rt la dmad d pay d la z ur. La bala urat fraça tu d d dégradr. t pa uqumt u équ d la prt d mpéttvté d trpr fraça ma au du rythm dyamqu d la ra d dép publqu. rt, l rédt d mpôt va rédur l vau d ût d prdut, ma l va pa mdfr lur évlut tdall, détrmé par la apaté d ajutmt à la hau t à la ba d prx t d alar aux évlut jturll. Or tt apaté d ajutmt t partulèrmt mauva Fra, part à au d l mprta d prx réglmté, qu, ux, augmtt rapdmt, qul qu t l raltmt émqu. Parallèlmt, la ra d ût d prdut pag t Ital va êtr trè mdéré, ar l réfrm gagé prmttt u plu grad l d l évlut d prx t d alar av la tuat émqu., tr déft urat a auu ra d amélrr, t t pa utabl. L m d ju a tutf marqué u vra turat d la r d la z ur. L guvrmt t f apté d prdr d mur vat à amélrr l ftmt ttutl d la z ur, t plu ulmt d truvr d my d prêtr aux tat dffulté. la a dmué l rqu d révrblté d la z ur. S l mmt urpé d démbr va da l mêm, l rat d élatmt d la z ur dmurt davatag. Ma l faut r qu l pag pu var d a vlté d aar tur baar. S, la prm d rqu ytémqu d la z ur rtra élvé t la ré amplfra. L dé d à la f d l aé rt tll.» puvat lu aurr u rfamt d a dtt a d défa d marhé, mm t l a, par xmpl, pur l RyaumU. t argumt t az urux vat d u rgam é prtégr l térêt d déttur blgatar. qu r l urp, l y a u u rul trè lar du rqu ytémqu dpu f ju. Grâ à la B, parl plu d l élatmt d la z ur : l rqu brutal d défaut d l pag t évaué à urt trm. Il t prbabl qu Madrd dmad u lg d rédt auprè du MS pur prmttr à la B d trvr ur a dtt. tt démarh purrat raurr l marhé, qu t b d u xmpl. Pur qu t d la Grè, l b d rtruturat d a dtt fat auu dut. Ma ll t atullmt mpbl à far par ur l pla pltqu llmag, t mêm Fra. L ul rqu à urt trm t l xpl d la alt t l élt d u part xtrémt qu uhatrat far rtr la Grè d l ur u r tut mplmt d rmburr la dtt. Il y a au u rqu pltqu Ital ar tut l md, auf l pupl tal, mbl applaudr l réfrm.» hrta Part : «Pur jutfr la dégradat d la t d la Fra, Mdy rtqu l fat qu l pay bééf pa d u baqu tral M h l D d r : «L a F ra hrh aujurd hu a v matèr d pltqu émqu. L mur fal ur d adpt «Ntr déft urat a auu ra d amélrr, t t pa utabl.» Mathld Lm, drtur d tud émqu t d la Stratég d marhé d HSB Fra Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 Ba prévbl du déft publ du PIB Z ur tatu 8,5 7,3 6, 3,3,6,5 3 4 (prév) (prév) t trè mauva t duav pur l éparg vt da l trpr. Fa au déarr da l p, Fraç Hllad a réag par l prjt d pat d mpéttvté. Tat mux, mêm l mur t lgu à mttr pla. Ma l vut rgagr la fa d trprur, l guvrmt dvra avat tut rr à a réfrm aburd d mpt d pluvalu d d valur mblèr. J m dmad mêm txt p pa u prblèm ttutl d égalté dvat l mpôt, puqu d pr qu aurat prçu d pluvalu trè prh rat amé à payr u mpôt allat du mpl au dubl.» é r q u R h F l r : «L a d Mdy partp au lmat détérré urp. Il faut r attdr d mauva uvll, vu l apaté d rédur l déft u la barr d 3 3. la rat pa grav la Fra parvat à var qu la trajtr t pla, ma l état d la jtur prmt pa d aurr qu tl t l a. La ra fraça dt rtruvr mtur dmtqu : la mmat. L pttl t tujur là. Ntr atalté t prtu t l taux d éparg xagérémt élvé. L mplx à l égard d l llmag ft par far ublr l péfté fraça. Truv d ur d ra, prgrra pa ur l dr d la mpéttvté. L autr quétud rp ur la Grè. at la auvr? atll dmurr da la z ur? J p qu u, ar l urp a pa l hx. ll a pa m pla d garat aurat qu u évtull rt d pay purrat êtr prçu mm u xpt. Dè lr, u rt d la Grè rat u préédt qu fraglrat l mbl d la z ur. Il faudra d ar u larg part d la dtt grqu. Il y a pa d autr lut. attd, plu l u t rta. J u pa plu ptmt ur la apaté d l pag à rbdr, dépt d ajutmt qu brv ur l ût alaraux. Il y a u uur d ur d ra. L guvrmt ju la mtr, mm puvat l rdutr, ma audlà du raabl.»

7 TBL RO L'SSNTIL 7 Fala fal. U ard au grè va prmttr d évtr u ré u M. D. : «L plafd d la dtt t régulèrmt ajuté dpu la réat d tatu. Il y a, b ûr, la été d rédur l déft publ, ma, d plu d f 9, l t aujurd hu paé à 8. La jtur va trbur à tt rédut. L trpr améra rgrgt d ah t d prft. L vtmt t ralt rémmt, ma l dvrat rpartr rapdmt pur utr la «rédutralat». D autr fr térur utt l ém améra : l rdrmt d l mmblr, av la hau d prm d trur, l rtur d l fft d rh pur l méag, la rmté d d d fa t, urtut, la déuvrt d trér ahé qu t l gaz d ht, q u r ré a u x t a t U u amba d déuvrt du pétrl.» M. L. : «L amplur ttal du fal lff t d 69 Md$, t 4,3 du PIB améra. U lah tr l républ «Il y a, b ûr, été d rédur l déft publ améra, ma, d f 9, l t paé à 8» Mhl Ddr, prédt d ORxd t d La Fraça M Gt prvé a t l démrat t pbl. S mpat ur la Bur rat d. Ma t pa tr éar tral. Ntr hypthè t qu l y aura u ard ur u autérté lmté à 5 Md$ (,6 du PIB). La ré rat a évté, l PIB rîtrat d prè d. tt r a t mll, férur au pttl. Tutf, l trpr améra ayat d prft mplyé, l vtmt purrat rbdr trè rapdmt l hrz élart. utr, l guvrmt améra a m pla u amrtmt aéléré, qu a prm au tk d aptal d ruvlr pdat la r. t mprtat pur l pttl d ra, qu a m uffrt aux tatu qu ur l ux tt. La apaté d rbd d l ém améra a été mux prérvé.». P. : «L térêt d dux part qu partagt l grè t d évtr éul ; l my d y parvr dvrgt. lr qu tu dux ardt, par xmpl, ur la rédut d dép, l républa uhatt rédur la vlur ur la até t l démrat ur la déf. t d là l plu grad dagr : u ard a mma t u rprt d dé mprtat da l x prha L déft publ améra du PIB Prjt du BO La fala fal m. U tll dé rat égatv pur l trpr t l marhé far. urt trm, l Blak Frday, qu, au ldma du Thakgvg, l départ d ahat d Nël, dvrat pa êtr affté, l mmatur rtat pur l m m t, da l q u ê t d jtur, mprturbabl fa à tt prblématqu.». R.F. : «L réultat d égat tr républa t démrat détrmra la atur d la ra d prha trmtr matèr d vtmt d trpr t d mmat d méag. Sa ard, tut la ppulat améra rat trè érumt tuhé par la fala fal. L d tr l dux amp pltqu rt grad pur la répartt d fardau. L mpat glbal ur la ra dvrat pa xédr pt, d rt qu la ra purrat êtr lmté à,5 l a p r ha. t m é a r. rat l plafd d la dtt, là r, l y aura mprm, ma l rqu t qu drr aur qu u rlèvmt du plafd éar pur par l prha m. Da a, l faudra d autr égat ur d aé. U éar uptbl d trtr durablmt l rttud.» jtur. L pt ba t paé, ma l rttud dmurt frt u érqu RhFlr : «L vrmt jturl mdal dvt à uvau préupat. rt, l émrgt, tammt la h t l Brél, tablt, malurapatéà far trpd à qu pa allur t r lmté. La détérrat d prptv mdal d vtmt t quétat. ux tatu, tt tda jtt u dut ur l ha d u mbll durabl du marhé d l mpl. f, tu l pay d la z ur, y mpr, matat, la Fra t l llmag, trt ré, u tuat qu va pr ur l mmr mdal, d ur l ém d. Da u tl txt, l ab d pltqu traylqu t u érux prblèm. L évtabl lmt pèra ur la utablté d fa publqu urpé. La ul u rat u hagmt radal d pltqu budgétar llmag. U pla d rla utrrh mbl b v, ma t déjà trp tard pur l prmr mtr 3, qu m mbl trè mal gagé.» «L émrgt tablt, ma lur apaté à far trpd à qu pa allur t lmté» érqu RhFlr, prédt d RF Rarh Mathld Lm : «Nu purr avr attt u pt ba au trèm trmtr da l md. h, l atvté réaélèr, ar l pltqu métar t budgétar mmt à prdur d fft qu mpt la hut d xprtat vr l urp. D plu, l uvau prédt h dvrat ar d mur d ut budgétar, qu trra l xpa aatqu. Nu u attd d à u rbd d la ra h à 8,6 3, aprè 7,8. ux tatu, u ard pltqu lmtat l mpat du fal lff t l ruvllmt d l pérat Twt d la Rérv fédéral, f démbr, dvrat prmttr à l ém améra d attdr u ra prh d 3. f, l avaé ttutll urpé (traté budgétar, u baar) purrat rdr u pu d prptv aux trpr tratal, d u apaté d vtmt urp., l atvté aurat attt pt ba, t l évémt améra t aatqu dvrat favrr u rpr du yl mdal au prmr mtr 3, qu rtra tutf lmté par la purut du dédttmt publ t prvé utrtlatqu t urp.» Mhl Ddr : «Nu rt da l yl d rpr mdal amré 9. L rbd d atvté a été mprtat, t l ur d La ra mdal rét 3 Md + 3,3 + 3,6 tatu +, +, Z ur,4 +, Jap +, +, Pay émrgt + 5,3 + 5,6 Sur : FMI Bur l avat b atpé. Il t rmal qu l t uv d u tamt d l xpa. Ma la ra mdal rt d m, mêm ll t affabl, à vr,5 atullmt. Da u md ra, l y a u xpt : l urp, qu t rtmbé ré à au d prblèm térur d tablté prmat. La tuat d la Fra t préupat : ll vrg pa av l llmag. L guvrmt prd t dvra puruvr l réfrm plu prfdur. attdat, l «h fal» va pr frtmt ur l ém.» hrta Part : «Nu mm da u tuat d rpr tratal mll, av u ré urp, u ra améra qu av t u rbd gfatf évtul d pay émrgt. Ma l prév d ra d 3 d Pék rtt u lta uvr, t u ra d 7 à 8 prmttra pa à la h d jur l mêm rôl d lmtv qu à tt épqu. L fatur truturl t pa f d pr ur la ra mdal : l baqu mmral améra t pa prêt à auplr l dt d rédt t, malgré tu l ffrt d la B, l dt d tr d prêt rtt égalmt trè dffl urp. L dttmt publ t prvé t tujur trè élvé. Ma a putêtr attt l pt ba, t 3 ra u aé harèr.» Bur. Prvlégr l valur d ra t l «tkpkg» u. P. : «mpt tu d rdmt trè fabl ur l rédt t l mprut d tat, l vtur rvt aujurd hu ur d atf rqué, dt la Bur. Mux vaut prvlégr l htr d ra, tammt à l tratal, av u tratég d tkpkg, plutôt qu l valrat. L valur hèr purrat d allur apprér r. Nu ry, par allur, à u urprfrma d l urp, trè dété, alr qu d mbru valur améra t égalmt tuhé par la ré urpé. qu r l tur far, tr l u baar, Bâl III t Slvy II, l y a u ab mplèt d vblté ur la réglmtat.» M. D. : «La ra dvrat u dur à vtr Bur, puqu «Mux vaut prvlégr d htr d ra av u tratég d tkpkg» hrta Part, rpabl d la Rhrh glbal hz url BG u mm da u yl d rpr mdal t qu la b prfrma du marhé blgatar dvrat pa répétr l a prha. Ma l marhé d at vt êtr fré, tammt urp, par qu l lut vt prdr d aé à mttr pla. u Jap, l y a l prblèm d la dtt qu va pa puvr augmtr étrllmt, mpt tu d la ba du taux d éparg d méag. Il y a au u pu plu d rqu da l pay émrgt. Il vt d d b dvrfr l rqu gégraphqu, d vtr da l mmblr (SPI, partulr), ù l rtruv aptal ur l lg trm t dt l rdmt latf t régulr, t tr mpt d la harg fal. D pt d vu, l aurav rvt à l rdr du jur.». R.F. : «L ém mdal t tujur da l éar d ra arré, da a part hrztal. La ra truturll t lmté par a 4 t Dw J ba a 4 Dw J.953, ,8 Jav. 3 Nv. l pru d dédttmt, d u part, ma tu à êtr utu par la dyamqu d pay émrgt, d autr part. txt prmt d éartr l éar xtrêm pur l marh burr. J u d pa partulèrmt quèt pur la Bur, quad b mêm, à urt trm, rta dévu, tammt du ôté du tur d b d vtmt, mblt trè vramblabl.» M. L. : «L ur purrat apprhr d,4 $ f 3 l avaé ttutll urpé frmat. La pltqu métar améra tura à pur l dllar à la ba, mm l rdmt blgatar uvra. L ubraut d égat urpé bééfrt r au Bud. Quat aux Bur, l marhé urpé t déjà pré l évlut ttutll favrabl. L pttl d hau t lmté par la ltur d avaé urpé t par l dédttmt.» IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

8 DOSSIR 8 L STRTÉGI PRFORMN. p8 prd Nu vu prét, da dr, l prfrma glbal, dvdd lu, d prpal valur d RDTION ORRTION SR Rvyé à SD la t LS HMPIO D L BOURS S Mêm pérd dffl, dux valur du SBF ur q t prm d far mux qu l flat Sur a Sur 5 a 63 été du SBF t fat mux Sur 3 a... av d prfrma* 46 d 55,9 à été du SBF t fat mux.89, 66 été du SBF t fat mux... av d prfrma*... av d prfrma* d 8,5 à d,7 à + 55,8 SBF 93,6 57, SBF +8 dvdd révt + 5,9 +5 Iflat + 9 SBF + Iflat SBF SBF SBF dvdd révt SBF dvdd révt 33, 5, SBF, Iflat dvdd révt * Rtablté burèr glbal (dvdd révt) ur l mbl d la pérd ( aualé). é aprè aé, l dr qu u ar aux prfrma ur lgu pérd d at fraça frm qu u u ffrç d mtrr, ma aprè ma, av élt «Ivtr» (lr p. 3) : l t pbl d gagr d l argt Bur malgré tr krah dx a t u marhé qu tard à rtruvr durablmt l hm d la hau. mm l llutrt l graphqu du, ur l tr pérd qu u étud (, 5 t 3 a), dux valur ur q, au mmum,t prm, tégrat l dvdd, d battr l flat, tàdr d prérvr aptal. t, rt, pa ptaular, ma la pruv b qu l plamt burr a pa été au atatrphqu qu rta vult b l dr. La barr d Mux, l déd d mttr la barr ttmt plu haut la plaçat au vau ymblqu d d valrat al, tat qu 4 été t réu tt prfrma ur dx a (vr l détal da l tablau réaptulatf p. t da l graphqu tr), 45 été y t parvu ur tr a t mêm été ur q a, pérd purtat trè défavrabl. S pt d départ tu fft vmbr 7, ulmt du du pluhaut tuhé ju préédt. lr qu l d SBF a prdu u tr d a valur dpu lr ( 5 l ajut l dvdd), plu d u valur du SBF ur x t parvu à prurr à atar u rdmt glbal a d plu d. L hurux atar d Gmalt, Hrmè Itratal, Burau rta, B, Daault Sytèm, Zda rpa, rba, Safra, Ig, Ilad, Bllré, rkma t Rémy trau parvat mêm à dublr lur m! Ma tat gééraux répdt pa à qut qu tut atar p : qul t l ttr qu t allé prfrma t régularté, qu t prm, qul qu t l pt d départ rtu, d rhr lur atar? Qull a été la mllur valur ur l tr pérd étudé? Pur répdr à qut, u av établ u lamt éltat l valur répdat à dux rtèr. Tut d abrd, avr fat mux qu l d qull qu t la pérd ré (l agt d at ulgé jau da l grad tablau d la p. ). ut, avr ytématqumt battu l flat ( blu da l tablau). tt dt révèl tragat ur la pérd d q a, ma u tm qu u valur put pa êtr déré mm u «hamp» d dx drèr aé ll a pa prérvé l aptal d atar, mêm lr d pha d plg du marhé. Trttr valur, fgurat da l tablau tr, t répdu à dux rtèr. U f tr, évèr, fftué, u av établ tr lamt addtat l prfrma aualé ur l tr duré étudé. ytèm rvt à dr plu d mprta aux r ur tr a, ma l u t apparu lgqu d prvlégr la pérd la plu rét, qu rt da u dyamqu ur alr qu u frt hau ur dx a put êtr du à u vlé au ur d prmèr aé ma qu a plu d fft d traîmt ur l ttr., allur, qu fgur au rag ur dx a, arrv qu à la 93 pla ur tr a! Plat Omum, Zda t urf têt L prmèr pla t mplé par d valur my, Plat Omum ptat têt dvat Zda rpa t urf Stf. La prmèr été du a 4, Safra, pt qu au 7 rag (par u d larté, u av pr l part, da l tablau tr, d éparr l lamt d valur d l d phar d lu du rt du SBF ). D u pt d vu trl, l lux (LMH, PPR, Hrmè Itratal t, da u rta mur, Prd Rard t Rémy trau), l aérautqu (Safra, DS t Zda rpa), la até (lr Itratal, Saf, urf Stf t rba), l mmblr (UbalRdam, Kléprr t Sl) t l rv pétrlr (Thp t Rub) dtgut. la mt qu plu évd la prfrma d Plat Omum, pur valur dutrll. L 33 at qu t fat mux qu l d t battu l flat ur a, 5 a t 3 a Rtablté burèr glbal al Rag alur du a 4 ur a ur 5 a ur 3 a SFRN,8 7,7 4,9 THNIP 3,9 3 SSILOR INTRNTIONL 5, 3,8 4,6 4 LMH 3,6,5 4, 5 UNIBILRODMO,5 4,3 6 PUBLIIS GROUP 8,9 4,8 9,9 7 DS 9,9 4, 7, 8 PPR 9, 7,4 3, 3,4 6, 7, 8, 4,8,7 6,8 4,7 7,8 4, 6, 4,7 9 PRNOD RIRD IR LIQUID SHNIDR LTRI SNOFI 3 L ORÉL 5 5,5 4 SOLY 7, 3 3,9 ur a ur 5 a ur 3 a Rag alur du SBF (hr a 4) PLSTI OMNIUM 3 3,8 57,9 ZODI ROSP 7,5 8,5 55, 3 UROFI SINTIFI 9, 8,9 5 4 HRMÈS INTRNTIONL 8,3 4,6 37, 5 INGNIO 7,9 7, 35,8 6 BOLLORÉ,6 5,5 34,3 7 BI 6,3 9,5 33,4 8 RÉMY OINTRU 4,6 4,9 39,6 9 IRB 8,5 8,3 8,8 DSSULT SYSTÈMS 3,9 8,7 3, RUBIS SODXO 8,4 9,6, 4,9, 8,3 3 MURL & PROM,6 4,9 4 TOS 6,,,5 Dr réalé par Rémy L Bally 5 IPSOS 8,6 8,3, NOS OILS Nu rmmad l ahat d 6 d 33 valur mté tr (vr l détal da tr ahr t tral). partulr, r Lqud (mém : I), Safra (SF), Shdr ltr (SU), Sdx (SW) t Thp (T) fgurt da tr élt «Ivtr Grad alur», urf Stf (RF) da l «Ivtr alur my» t B (BB), Rub (RUI), Saf (SN) t UbalRdam (UL) da l «Ivtr Rdmt». 6 SB 9,5 7,4 7 KLÉPIRR 8 SILI,9,7,7 3,5 5,5 3,8 9 TLPRFORMN 5,3 4, 7,7 *Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 SBF + 4,5 5,6 +,6 INFLTION +,8 +,5 +,9 par a par a par a

9 ur d DOSSIR L STRTÉGI 9 la t. Trttr d tr ll t réu à battr l d t à far mux qu l flat, au b ur a qu ur 5 t 3 a. SUR LONGU PÉRIOD a L pétrlèr t l valur d ra têt u t d quatr. Pur la quatrèm aé éutv, allur arrv, parm l été du a 4, têt d tr palmarè ur dx a. Malgré u mprtmt bauup m flattur dpu q a, l a t t u, u r l g u pérd, à bééfr d vlé du mlu d aé (l ur avat été multplé par 8,5 tr 4 t 7). tt prmèr pla d allur llutr la prfrma d mbl du tur pétrlr, t plu péfqumt parapétrlr, puqu Thp pt au 3 rag au du a 4 t qu Maurl & Prm t GGrta t da l plt d têt au du SBF (Rub t Burb, qu fgurt pa da l graphqu, t pa trè l). Rtablté burèr glbal al ur l dx drèr aé ( vmbr vmbr ) L mllur du a 4 L mllur du SBF (hr a 4) 9, 5,5,5 4,9 par a 3,7,7,6,4 5, 3,6 3,4,9,,8,7 allur Ubal Thp Rdam lr Itr. LMH Da u tur dffért, l b r d ramt ulg égalmt l appréat d valur lé aux matèr prmèr. allur t tutf dépaé, au du SBF, par urf Prd Rard Mhl Safra Shdr ltr Stf, qu a rgtré u valrat al d 9,. la gf qu l at a pratqumt été multplé par 3 dx a! L péalt d la baaly t l prtdrapau d l autr atégr SBF + 4,5 urf Maurl & Plat Prm Omum Stf GG rta ramt d valur brllat ur dx a : l at d été d ra évluat ur d marhé prtur m m l r It r at a l, LMH, Prd Rard, Safra, Orpéa u rba. D mmblèr Bllré 9,3 9, 8,5 Favly Fèr d Orpéa Traprt Rég rba (UbalRdam t Fèr d Rég) mplètt u palmarè ù dux valur autmbl, Plat Omum t Mhl, parvt à mmr alr qu l rt du tur t à la traî. 5 a U valur ur dux hau malgré la hut du marhé u v u ba d l d SBF d plu d 33 t d 5 dvdd révt ( 5,6 rythm a), la pérd d 5 a t, d l, la plu mauva parm l tr qu u étud da dr. Malgré la, 56 valur, pratqumt u ur dux, t parvu à affhr u bla ptf, t u ur dux à dégagr u hau al d plu d. la tt à u mprtmt b mllur d plu ptt aptalat. u du a 4, ul quatr été ur dx t été da l vrt, t, parm l trz prmèr du lamt, démbr qu u trpr d l d phar, Safra. Débutat alr qu l marhé, b qu pha ddat, t r az prh d lur Rtablté burèr glbal al ur l q drèr aé ( vmbr 7 vmbr ) L mllur du a 4 L mllur du SBF (hr a 4) 9 7,7 4,8 3,8 Safra Publ Grup lr Itr. par a 4,6,5 LMH pluhaut, tt pérd marqu u ruptur av l q aé préédt. la xplqu purqu l palmarè t az dffért d lu qu l put brvr ur dx a. l xpt d Thp, 9,9 9,5 8,7 8,5 8,3 7, 5,6 5,5 Ubal Thp Rdam SBF 5,6 8,4 8, 7,8 7,4 Lgrad r Lqud Saf PPR auu pétrlèr u parapétrlèr, valur prét da l lamt à dx a, y fgur. L valur d ra régulèr, ttr tuttrra qu mmçat à ptr l but d lur z da l Gmalt Hrmè Itr. Burau rta B Daault Zda rba Sytèm rpa palmarè à dx a, tallt plu frahmt av l arrvé, plu d lr Itratal u d LMH, d Publ Grup t d Saf. tr qu t uqumt ur tt pérd qu r Lqud appa Ig Ilad Bllré raît da lamt. t pa u haard : la été, mdèl d régularté, dtgu quad la Bur t mauva ma tt pa l tut prmr rôl da l pha d hau. 3 a L vlé d l aérautqu t d valur «émrgt» u v Safra t DS têt parm l valur du a 4 t Zda au rag du SBF, l tur aérautqu t l grad gagat d tr drèr aé. La trè frt hau d mmad t l aélérat d ad d prdut t dpé l prptv, l réultat t l ur d vdtt du tur. Jut drrèr fgurt d mbru été frtmt mplaté da l pay émrgt. t l a d atur du lux, d péalt d prtuux u r d Bll r é, d B u r a u r t a t d Lgrad. Il faut éam tr qu l palmarè ur tr a t trè prh d lu ur q a. Spt été du a 4 t x du SBF fgu Rtablté burèr glbal al ur l tr drèr aé ( vmbr 9 vmbr ) L mllur du a 4 L mllur du SBF (hr a 4) 57,9 55, 4,9 7, Safra DS 4,6 4, 3,9 3, lr Itr. LMH Thp rt da l dux lamt alr qu ll t qu q (Bllré, lr Itratal, LMH, Safra t Thp) à réur à êtr prét ur l tr pérd da l tp d lur atégr. PPR SBF +,6 par a 5 44, 39,6 37, 37, 35,8 34,3 33,4 9,9 7,9 7, 6, Publ Grup Lgrad Prd Rard Saf la gf qu, dhr d la frt aélérat d l aérautqu t d rta valur mm Plat Omum, urf Stf u rkma, l évlut d tr drèr aé tu mplmt Plat Zda urf rkma Rémy Burau Omum rpa Stf trau rta da l prlgmt d la tda brvé ur q a. tt tuté rtruv égalmt da l ba du lamt. L baqu, à l xpt d BNP Parba, d mbru thlg Hrmè Ig Itr. Bllré B qu (latllut, Thlr, St), d ylqu (ramt, rlrmttal, Pugt) t rta utlt (DF, la vrmt) t déçu, au b ur q a qu ur tr a. IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr *

10 DOSSIR L STRTÉGI L r d at du SBF ur a, 5 a t 3 a Rtablté burèr glbal (taux d rdmt tr) Sété r érprt d Par r FraKLM Rtablté burèr glbal (taux d rdmt tr) Sété Muré ur a Muré ur 5 a Muré ur 3 a Muré ur a Ttal ualé Ttal ualé Ttal ualé Muré ur 5 a Muré ur 3 a Ttal ualé Ttal ualé Ttal ualé 87 6,5,8,5,7 6,5 Lagardèr,5, 8 5,7 Lgrad 7, 3, 49,6 6,4 5,8 5 8,4 63,8 4, 5 69, 38,4 4,9 7,9 LMH 57, 3,6 8,5,5 9, 4, r Lqud 84,5 47,5 8, 5,3 4,8 M6Métrpl T 8,9,,6,4 9, 6,9 latllut 83,7 6,6 85, 3,6 68 3,6 Maurl & Prm 84,4 4,9 7 4,9 7, 8,3 ltm 5,7 6,8 56, 5, 39,9 5,6 Mraly 45,8 7,8,8 6,8 lt 67,5 3,9 5,9, 65,5 8,3 Mhl 5,,,9,4 48, 4, ltra Thlg rlrmttal rva rkma t,, 7 3, 54 5,5 Natx 36,7 4,5 64 8,5 9,8 555,8,7 7,3, 47,7 9,4 Npt,3 7,8,9 4,6 9 6,8 3,3 8, 8,3 64,8 9,4 Nxa 9,6 58,4 6, 8,4,7 4,9 99, 44, Nxty,5, 4,9,6 8,3 6, 6,, 79,3,5 Nx 8,9 6, 79,3 7 64,7 9,3 478,7 9, 7,8 3,9 4,6 4,6 83,3 3, 75,4 37,3 xa 6,3,4 4,3, 6, 5,7 Orpéa B 354, 6,3 43, 9,5 37,5 33,4 PagJau BMérux 6, 5,5,9 Prd Rard 5,7 3,4 35 6, 6,7 7, BNP Parba 4,5 3,5 7,9 6,3 7,8 6,3 Pugt 84,6 7, 89, 35,9 77, 38,8 Bllré 55,5,6 6 5,5 4,4 34,3 Plat Omum 69, 3 9,5 3,8 93,6 57,9 Burb 5,9 3,4 3,4 7 6,, PPR 38,5 9, 43, 7,4 86,4 3, Buygu 8,3,8 6,9 7,6 38,5 4,9 Publ Grup 35,3 8,9 99 4,8 7,5 9,9 47,9 9,9 58,5 37, Rémy trau 89,3 4,6,5 4,9 7, 39,6 apgm 47, 3,9 6,,3 9,6 3, Rault 5,4,6 58 5,9 7, 5,4 arrfur 36,8 4,5 5,6 3,,4 8, Rxl,3 4, 64,4 8 48,3 4 4,5,7 3,5 9,8 Rub 44,5 8,4 68,6 7, 9,6 6,,8 6, 7,7 79,7 4,9 5,7 3,4 38, 4,8 Burau rta a GS rta 674,4,7 35,6 8,4 69 9, Safra lub Médtrraé 47,4 6, 69, 3,5 4,7 Saft NP ura 8,3 6, 8, 6,4 8,4,5 SatGba 7,6 5,5 44,7,,7 4,4 rédt grl S ,6 9, 55 3,4 Saf 6, 5 45,3 7,8 56,6 6, Da 94,8 6,9,9,6 8, 8,6 Shdr ltr 3,,7 39, 6,8 5,7 4,7 Daault Sytèm 67,5 3,9 36, 8,7,9 3, Sr 4,4 3,4 53, 8,9 43,7 Dxa 98,8 35,8 99,3 63,4 97,9 7,3 Sb 48,6 9,5 4,5 7 38,,4 DS 56,7 9,9,6 4, 5,9 7, SS 6, 9,9 6,5 7,6 79,7 7,3 59 5,7 Sl 3,7 8,8 3,5,8 3,8 ffag 73,5,6 59,7 6,6,8 7,9 Sété Gééral 3,6 67,7, 4,9 6,5 ramt 557,,7 64,4 8,7 54,5 3, Sdx 8,6,6 69,5, 78,, lr Itratal 39,7 5, 9,8 3,8 93,6 4,6 St ulr Hrm 3, 4,9 3,6,9,5 7 uraz 55,9 4,5 47, 7,4,5.89, 9, 5,8 8,9 37,7 DF urf Stf utlat mmuat 9,6, 7,5 74, 36,3 Stra (Grup) 8,,7 46,6 39,8 5,5 Slvay 98,9 7, 5,8 3 47,6 3,9 5 STMrltr 75,9 48,9,6 7,,4 Suz vrmt 47,3 8,, 6,3 36,9 4, Favly Traprt 54,8,4 6 5,7 Thlr 98,5 34,3 97,7 53, 77,6 39, Faura 6,9 9 7,6,7 5 5,3 Thp 573, 68, 9, 3,9 Fèr d Rég 48,9 9,3,5, 4,,4 Tlprfrma 68,4 5,3 4, 4,9 7,7 Fra Télém 4,3 3,5 5,3 3 33,9,9 TF 57 8, 47,6, 9,9, 3,9 GDF Suz 39,9 9,7 8,,5 Thal 4,6,,3 4,9,3 Ga 8,5,3 6, 3,3 9,5 Ttal 74,9 5,8 9,4 8,5,8 Gmalt 57, 9 34,6 3,9 Ubft trtamt,9 8,3 73, 3, 3,7 Grup urtul 47,6, 3,5 4,7 UbalRdam 598,4,5 76,6 49,3 4,3 Hava 7,6 7,8 3,3 6,8 7, al 53,3 4,4 5, 8,5, Hrmè Itratal 436, 8,3, 4,6 58, 37, allur 87,6 5,5 55,7 5 3,,7 Iad,7, 4,5,9 5, 4,8 la vrmt 49,4 6,6 83,6 3,4 59,4 6 Ilad 6,5 5,6 66,5 8,5 at 89,4, 9 6,6 9,8 7, 7 7,5, 6,6 lmr & 353,7 6,3 5, 8, 8,6 Imry Ig 48,4 7,9 9,7 7, 5,4 35,8 36,9,9 4,4 5,4,6,5 Ip 36, 8,6 34,9 3,3 rba 447, 8,5 3,7 8,3 3,7 8,8 Ip 7,4 8,6 48,8 8,3 4,9, vd 6,9 8,5 3,5 5, 9, 3 JDaux 77,8 5,9 33,6 7,9,3 3,3 Wdl 34,9 5,3 4 5,3 86,6 3, Kléprr 36,8,9,7,4 7,5 5,5 Zda rpa 4,8 7,5 33,3 8, , L Oréal 7,3 5,5,6 4, 5,9 4,7 Fra SBF Fxd 55,8 4,5 5, 5,6 5,6 Lafarg 4,4 4,7 9,9,7 4, L valur qu t fat mux qu l d ur l tr pérd L valur qu t fat mux qu l d ur l tr pérd T t tujur battu l flat alul fftué à partr d la ba d dé d FatSt. : détrmé, la valur état pa té dpu uffammt lgtmp pur qu u prfrma pu êtr alulé ur tt pérd. pram, FO t drd t Mda état té dpu m d tr a da lur frm atull fgurt pa da tablau b qu faat part d l d SBF. L prfrma d rlrmttal t d Grup urtul t alulé qu ur tr a t q a, l été état té auparavat u u frm dffért. MÉTHODOLOGI. L tablau du dqu, pur tut l valur mpat atullmt l d SBF t té dpu au m tr a, la prfrma burèr glbal établ ur tr duré : dx a, q a t tr a. tt prfrma, alulé à partr d la ba d dé d FatSt, t u taux d rdmt tr qu tègr, b ûr, l évlut d at ur la pérd (ajuté d dffért pérat ur l aptal : dv d ttr, attrbut gratut ), ma au l dvdd dtrbué dérat qu ux t été, l jur du vrmt, rév Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 t at d la été. À ôté d la rtablté ttal ur hau d tr pérd rtu, u av fat fgurr la prfrma aualé, qu prmt d mux murr la rtablté my apprté par haqu at ur la pérd ré t falt a l mpara.

11 DOSSIR L STRTÉGI DÉPSSÉ PR RTINS UROPÉNNS L grad valur fraça fa à lur urrt urpé, l gagat t l prdat d l'ur Stxx 5 Prfrma aualé, ur Stxx 5 : 5,4 mmt l grad été fraça tutll par rapprt à lur urrt urpé trm d prfrma ur lgu pérd? mplémt d tr dr qu pa rvu l valur du SBF, u av d aalyé l r à lg trm d valur d l ur Stxx 5, l d rgrupat l prpal été d la z ur. da, blg, flada t rlada. D u pt d vu glbal, l ur Stxx 5 a réalé d prfrma légèrmt upérur à ll du SBF., ur a, l a prgré d 7 dvdd lu (5,4 par a), tr 55,8 pur l fraça (+ 4,5 par a). Sur 5 t 3 a, l hffr établt à,8 t + 7, pur l urpé t 5, t + 5 pur l SBF. mpt tu du mbr d été fraça prét da l ur Stxx 5, la gf qu l at d autr pay urpé, partulr allmad, t da l mbl été plu brllat qu l fraça. L xam d mllur t d m b valur d l d L ur Stxx 5 dépa l SBF Prmr tat, l agt d u d à frt at fraça puqu 9 été trlr l mpt, tr ulmt 3 allmad, 6 pagl, 5 tal, 4 érla h u r Bu S ML It,4 t l m b 33 ur Stxx 5 :,3 laé par pérd (vr llutrat du) apprt la frmat. S UbalRdam ur a t lr Itratal t LMH ur 5 a fgurt da l tp 5, auu valur trlr apparaît parm l mllur r d tr drèr aé alr qu ll t dux parm l m b. S l dd u pu plu l da l lamt, lr, LMH, ma au r Lqud t Shdr ltr apprht d hamp urpé qu t lkwag, Idtx, hurbuh IBv, SML t SP. Pur trr plu da l détal, u av égalmt rgaé, u trat ur la pérd d 5 a (vr llutrat du), d math trl frtat l vdtt du a 4 aux grad valur étragèr d l ur Stxx 5. mpara trll O put qualfr l bla d my. Il t, a urpr, rul pur Rault da l autmbl t mauva pur Fra Télém parm l pératur. D faç plu état, Prd Rard t battu par hurbuh IBv, ma l t vra qu l braur, qu évlu ur u réau dffért d lu d Prd Rard, a été u d tar urpé d drèr aé. La défat d Da fa à Ulvr ttu au u mauva urpr, ma l fraça aurat été têt u U r dt tt a as l a N ka pal al ér rm l S v IB 6,5 9,4 h BM W g x ld H t Id ag w r ét ég ég é é ér as al a p r a l l rm tt U al r dt N ka 3,5 8,9 7, ét t l m b 33,5 36, ur Stxx 5 : 4,6 37,3 h t l m b,, lk Id t S x ML u H l rb d l uh g r IB I v t r at a l L M H 4, 6, L mllur ur 3 a It ka N,6 4 4,5 S 8, 5,3 4,5 3,8,5 dt ur f r U rr a Gr G IN S ét ég.7,5 8,4 8,3 7,8 U lk wa b a g h lr d u ra Bu m hi B v Id t x B SF 43,9 L mllur ur 5 a é ér al p L mllur ur a 37,8 av établ tr mpara ur a. Du ôté d aura t du pétrl, xa t Ttal arrvt au mlu du lamt. f, parm l baqu, l tablau t traté : BNP Parba t déablmt l b élèv du tur, Sété Gééral t rédt grl t ttmt dtaé. D la mêm faç, parm l utlt, GDF Suz tr épgl du ju alr qu DF t au drr rag. Il faut tutf uar tablau : faut d été mparabl au d l ur Stxx 5, u av pu rgar d math mplquat l mllur valur fraça : lr Itratal, LMH... L bla aurat a dut été plu favrabl. L math au d tur Prfrma aualé ur 5 a, MPRUNT OBLIGTIR Ulvr 5,9 utmbl 8,7 lkwag BMW Rault Damlr 6, Prd Rard hurbuh IBv B 4,4, ura 33,5 Baqu,4, 9, 8, 3,8 9,9 6,3 À UN TUX FIX NNUL BRUT D Télémmuat 7,3 3 9,9 6,6 5,5 3,9,8 9,7 4,3,7, 4,5 Gral xa llaz Urdt Ita Sapal Sété Gééral rédt grl ING Grp Duth Bak BB Ba Satadr BNP Parba Fra Télém Tlfa Duth Tlkm DF O Ibrdrla RW l GDF Suz 7 () INTÉRÊTS RSÉS TOUS LS SMSTRS 4,3 Rpl Ttal,4 Pétrl Utlt RÉMUNÉRZ OTR ÉPRGN,4 Da 6, lmtat 36 D XPÉRIN D L PROMOTION MÉNGMNT, PLLI LN UN MPRUNT OBLIGTIR OURT U PUBLI. La duré d vtmt llé t d 5 a, auf a d rmburmt atpé au gré d l émttur à mptr du 4//5.Tut rvt avat éhéa d blgat put traîr u ga u u prt aptal. L taux fx brut d 7 par a rprét u rémuérat attratv qu dt êtr rapprhé du rqu d rmburmt d blgat. () Hr fra, mm t falté Rmburmt tégral du aptal à éhéa u par atpat auf a d défaut d l émttur. L attt d vtur t attré ur l fatur d rqu rlatf à PLLI dért da l prptu vé par l MF u l umér 538 dat du 9 vmbr rprat par référ l dumt d référ rgtré auprè d l MF l tbr u l umér R.45. L prptu t l dumt d référ t dpbl a fra t ur mpl dmad au èg al d PLLI ZI du Trh b hm du uluvrr 694 hampag au Mt d Or t puvt êtr ulté ur l t d l MF t d l émttur SOUSRIPTION JUSQU U 8 NOMBR 8H IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

12 STORILL L STRTÉGI MTH. té à Par, l fraça da t Uar ttt d urrr l luur d vtur trataux v, Hrtz u r Sxt. dux été prétt bauup d pt mmu, mm lur ptmt à ba prx. Math. D OU UR : QUI RÉSISTR UX LOUURS MOIUX? I l t trp tôt pur dr l lamt d l utlb, l y a u a, t u uè. Ma l 3.6 pr déjà abé almt l faudra 5. d à 4 pur attdr l équlbr t l g qu l xt u vértabl dmad pur l lat d urt duré, urtut da l z urba, ù l pla ft rar t ù l puvr d ahat t amputé par d lyr xrbtat L md d v d plu plu tad t la rét d la «géérat Y» (ll glb l pr âgé d 5 à 35 a) à vtr da la vtur t autat d ra qu mltt favur d u rpr du marhé d la lat. jtur dffl Ma, à urt trm, l hffr t pa b. L tattqu d l rgam prfl, l l atal d prf d l autmbl (NP), l mtrt, l marhé d la lat z urba ù t pté da t Uar déll pa, trarmt à lu d la lat aérprt, dma d prédlt d grad grup trataux, qu mtr d g d amélrat. L prédt d Uar, Jalaud Purt, a la ulur : «J p pa qu l dt ur l marhé d la lat d vtur z urba rt mllur 3.» ar la urr rfr. plu du rpl du mbr d trat (vr graphqu), lur valur ffrt à au d u vlt gurr d prx. «3, l arrvé d uvaux urrt trataux ur l marhé fraça ( l urr Dllar Thrfty) va atur la tda à la ba d prx. rta grad g rat vramblablmt quêt d part d marhé plu qu rtablté, déplr hrtph Plévz, prédt d da. D fat, la valur du par my a déjà huté d.» L dux fraça évlut ur u marhé plu tabl ma rul dpu dux a vlut du mbr d trat, +5 5 érprt* Z urba** 3T 9 * Marhé dmé par l grad luur trataux. ** Marhé ù t prét da t Uar. Marhé d h Fa à u urr qu rfr, l luur fraça vt dvr atur lur ptmt d h. La tratég d Uar rapprh d ll d da : l m ur u ptmt à prx dut, autré par d mplatat b marhé. t purqu auu d dux grup t prét da l aérprt u l gar. rvah, l prvlégt l vll my d prv u la pérphér d grad vll. La rmbla tr l dux été t frappat. Il t fal d mprdr purqu : tut dux turt autur du mêm hmm. Frt pralté, Jalaud Purt a réé l dux grup. t lu qu a fdé da, 987, pu, u dza d aé plu tard, Uar. La drt atull d d a, u p u a m è r, q u a l f d allur Uar d «l» U v qu t pa partagé par Jalaud Purt. «Nu prét d dffér tabl, affrmtl. Prmèrmt, ag t my plu gr. Duxèmmt, tr mdèl rp d marqu blah» (lr du). utr dffér tabl tr l dux grup, lur tad d dévlp + 3T Sur : NP/I+ pmt. Uar t d dx a plu ju qu da. Ma l adt, pl ra, a déjà dépaé l aîé trm d hffr d affar ldé t affh u ra upérur à 3 au prmr m tr, alr qu da tag. Rt pur Uar à truvr u my d étffr a marg pératll, prqu dux f férur à ll d da, qu a attt 6,3 au prmr mtr Jalaud Purt y mpt b. Il at parfatmt qu, da put témgr d u mllur rtablté, t par qu ffr rp prqu uqumt ur l frahé, qu rprétt 9 d rvu. prè avr paé da t Uar au rbl grâ à la méthd d mparabl burr, u prlgr l épruv par u math prtat ur lur traté g t lur fa. la Px L rat d / d Uar m hr qu da t l urrt u Dffl d truvr d mparabl fabl à da t Uar, bauup plu ptt qu lur urrt trataux. Sl l aalyt d url BG, l luur allmad Sxt prét l prfl l plu prh. L rat d valur d trpr (aptalat burèr augmté d la dtt) rapprté au hffr d affar d da t Uar t m élvé qu lu d Sxt t d la my d urrt (vr tablau). rvah, M trm d valur d trpr ur xédt brut d xpltat, luur fraça t plu hr ar lur marg t, pur l hur, mdr. Nu pr au mpt da tr math dauar la tda à la trat da l tur, ldé uvt par d rahat av prm. avrl drr, ut ap, ptt atur fraça, a été rtré d la t, av u prm d 4! Hrtz a rqué Dllar Thrfty, laçat u OP au m d aût au ur d 87,5 $ par at. tt ffr, dt Hrtz a aé la falat l vmbr, fat rrtr qu u prm mdt d 8, ma ll état atpé. U gurr d dux a tr l luur v pur rahat a d allur fat grmpr l ffr tal d, mllard d dllar à,3 mllard, t,5 f l hffr d affar a d la bl. () B () Dtt tt BNP () PR PR 3 / /B da 43,5 4,6,75 7, 7,37 6,3 Uar 7,7 7,8,87 5, 4,33 8,5 Sxt llmag.65 5.,76 8, 8,4,3 v ,9 7,9 7,,3,5 Hrtz ,4 4, 9,8,88 4,7 da. Pa d ra ma rtabl Uar. Rapdté t gr trérr u La fr d tt flal d G7 (7 du aptal) par rapprt à Uar réd da a maturté. ll t déjà b mplaté ur prpaux marhé t a plu b d prédr à d vtmt maf. t purqu la ra du réau a tagé. «N rrutmt d uvaux frahé t prpalmt rv à rmplar ux qu uhatat rtr vr d uvll atvté», ulg hrtph Plévz. la a prm au grup d ajutr harg, pur qu la rtablté dégrad pa. La marg pératll a a prgré à 6,3 au trm du prmr mtr, tr 5,9 u a plu tôt. U phémè qu a tut l ha d rprdur d à f démbr t l aé prha. «L grup dvrat, b, puruvr tt pltqu 3», xplqu l prédt. Ma tt dpl a u rvr : ll brd la ra du grup. L hffr d affar a rulé d 5 au prmr mtr L parur burr fragl d da xplqu au par u trè fabl part d flttat (autur d 5 ), qu lmt l attratvté du ttr, xplqu u f aur du dr HTR À TITR SPÉULTIF Sur l pla d fdamtaux, da, m dyamqu qu Uar, prd math. Tat qu la jtur amélrra pa, u tabl ur u tagat du hffr d affar d luur. O put d attdr à u mral ur l ur d Bur. pdat, l dr rèl u attrat péulatf mprtat, av u pbl rtrat d la t, qu aurat tut l ha d rvalrr la été audu du ur atul. Da tt ptqu, purra ttr qulqu ahat péulatf. r 6,75 (mém : LD). u Uar dévlpp à trè b rythm. La été a affhé u taux d ra d 35 au prmr mtr. Sur l marhé d la lat laqu, la gurr d prx ffra pa l prédt. «Nu mm l ul à pratqur d prx ba da la tuté», affrmtl. t d ajutr : «L marhé qu j v, t l 94 d Fraça qu lut pa r d vtur. t pur tt ra qu j uhat matr l rythm d uvrtur d frah t 3.» L ptmt Jalaud Purt at ù l va. «u èg t da l D mdèl d dévlppmt dffért hffr d affar au prmr mtr, M 49,4 4, 35,5 9,4 Nmbr d ag Frah Marqu blah Frah 475 Ttal Ttal 45 3 u ldé g Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 u ldé g Suural Suural uural, l équp t fguré pur lur tr f plu», ulgtl. t la été put l prmttr, vu a tuat d trérr tt. L grup tr urtut ur l uvrtur d frah t l marqu blah, qu dmadt qu u ptt vtmt tal t rapprtt ut l équvalt d 6 du hffr d affar gééré. U b prfrma pur u atvté habtullmt fablmt margé. L pt d marqu blah, vatur, rd dpu la gatur, au prtmp, d u trat av la flal fraça d lkwag, qu a fé à Uar la m pla d u lut d mblté pur l réau ud Fra. «Prpr d véhul d rmplamt, t u métr d luur, trè dffért d lu d dtrbutur autmbl», rappll Jalaud Purt. tt ffr purrat êtr u vértabl rla d ra. HTR Uar rt gagat d tr math. L bjtf d ra t d rtablté éé lr d l trdut t pa rm qut : l grup v u marg pératll d 9,5 à l hrz 5. D prév qu u parat raabl. r 5 (LUR).

13 INSTIR L STRTÉGI 3 «INSTIR». Parm l 9 valur d la t, «IvtrL Jural d Fa» prét 4 préféré, rgrupé quatr élt d valur. L arbtrag t lu da d vra dt du marhé t t réalé d faç hbdmadar av u xéut ur la ba d ur d uvrtur du lud, pur l ahat mm pur l vt. NOS GRS LURS GGNNT DPUIS L DÉBUT D L NNÉ L a prptv d u ard tr Barak Obama t l grè (majrtarmt républa) au ujt d la fala budgétar a rauré l vtur. L a 4 a rbd d 3,4 d u jud à l autr. N quatr élt t prfté d tt hau du marhé, ma l pd d valur défv da l «Ivtr» a tutf lmté lur prgr, à l xpt d «Grad alur», qu t gagé 3,8. Thp a tué parur a faut, adjugat 5,9 tt ma. L ga dpu tré da la élt, l ptmbr, attt dérma 4. t dux f mux qu l a 4. Dpu dx a, tt valur grmp my d haqu aé tégrat l dvdd. Da tt élt, Shdr ltr (+ 6,8 ), Safra (+ 5,5 ) t arrfur (+ 5,7 ) t égalmt b mprté au ur d q drèr éa. L dtrbutur a r édé u atf (lr p. 6), frmat a vlté d rérgar à marh fré. D pu l début d l aé, l «Ivtr Grad alur» appré dérma d, qu t dux f mux qu l a 4. Ma l élt «Itratal» (+, ) t «Rdmt» (+,6 ) ft r mux. NOS RBITRGS L rbd du marhé a été vlt tt ma. Da l pérd d frt vlatlté, l t préférabl d réalr pu d arbtrag. Nu mat hagé la mpt d quatr élt. Fraç Mr Grad alur alur My Rdmt Itratal arat ur la ma Ntr élt a 4 arat ur la ma Ntr élt a Small arat ur la ma Ntr élt a 4 arat ur la ma Ntr élt MSI Wrld + 3,8 + 3,4 arat Ntr élt +,7 arat Ntr élt a 4 + +,7 arat dpu f 3 + 9,4 +,5 + arat Ntr élt a Small + 3, + 63,9 La élt La élt ,5 La élt, LUR ur () ar. ma Mém Objtf PR () Prx d rvt * Pttl Rdt r Lqud 93,84 + 3,9 I ,9 (636) 4,4 Burau rta 84,5 +,4 BI 3,5 83,33 () 9,5 apgm 3,38 +,3 P 4,9 6,9 (3) 7 3, arrfur 8,9 + 5,7 5, 4, (37) 6,8 Imry 44,47 +,4 NK 54,7 48,5 (8) 3,4 Orpéa 3,9 +3 ORP 38 8,8 7 (97) 6,5 Safra 3,8 + 5,5 SF 37 5, 8,3 (49) Shdr ltr 5, + 6,8 SU 6 4, 5,33 (79) 5 3,3 Sdx 6,6 +,4 SW 7 6,5 (56) 7,4 Thp 87,5 + 5,9 T 5 8,3 6, (9),8 Ã Ã Ä 5 Id a 4 Id a 4 5,7 + 5 a Small + 33, LUR ur () ar. ma Mém Objtf PR () Prx d rvt * Pttl Rdt ytm 3,, SY 9 6,7 4,33 (37) 44 3,8 Bdull 68,7, BON 8,8 73,78 (93) 9, Grup,7 +,4 SI 5 3,3,8 () urf Stf 8,7 + 3, RF 4 3,9 73,8 (93) 8,7 L 5,5 + 4,6 FII 7 9, 5, (99) 33,5 Méda 4,5 +,7 MD 7 4,8 5, (93),9 Mdra Itratal 7,6,3 LMD 3,4 (76) 79 Naturx 54,6 +, NRX 65, 53,5 (93) 9, Pharmagt Itratv 57,6,7 PH 7 3,3 4,8 () 3, SéhlSd,76 +,5 SH 6,3 3,4 (3) 5 4,5 Ä Ã Sgalt l plu frt hau t l plu frt ba d la élt d tt ma LUR ur () ar. ma Mém Objtf PR () Prx d rvt * Pttl Rdt xa,3 + 5, S 5 6,5, (86) 5,6 B 99,45 +4 BB 8,7 6,49 (99), Rally,94 +,8 RL 8 9,,8 (7) 8 Rub 46,6 + RUI 55 6, 6,8 (497) 9 3,6 Saf 68,35 +,9 SN 8, 48,88 (36) 3,9 Sr,7 +, SR 5 8,8 6,5 (4) 5 5,5 Ttal 38,3 +,3 FP 48 7,3 39,99 (49) 5 6 UbalRdam 69,8 +, UL 95,3 48,5 (93) 5 4,7 33,4 + 3,4 DG 38,5 3,78 (75) 4 5,3 vd 6,5 + 3,4 I 9 8,6 5,4 (37) 5 6, Ã + 9,5 La élt , arat dpu f MSI Wrld +, +,7 arat dpu f 3 +,9 arat Ntr élt a 4 +,6 +,4 arat dpu f 3 +,7 + 3,4 5 MSI Wrld ,5 LUR ur () ar. ma I Objtf PR () Prx d rvt* Pttl Rdt dda 65,58 + 3,8 D ,3 58,8 (86) 9,5 7,93 +,9 IT ,7 (3) 8 5,8 Hkl 6,8 +,7 D , 44,98 (64) 9,3 Hlm 6,6 FS, H FS 8,4 5,6 (79) Ld 9, +,9 D , 8,3 (77) 4,9 MDald 86, $ + US $ 6,7 35,5 (749) 34,9 Ntlé 59,45 FS + H FS 8,3 47,4 (93) 8 3,3 Ryal Duth Shll 5,65,4 GBB3MLX9 33 7,9 3,5 (3) 9 4,7 Sap 59, + 6,8 D ,3 35,5 (79),9 WalMart 68,89 $, US $ 4, 35,45 (43) 9, Ã Ä Par Fraç Mr * Prx d rvt uv d la dat d tré da la élt. Rtruvz égalmt Ivtr ur vtr t : vtr.fr/prvlg IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

14 LURS DU SRD 4 LS TIO ON MURMUR UTOUR DU PLIS BRONGNIRT... QU la dématéralat du tur du ju vdé va puruvr à u rythm utu. Sl l prjt d l Idat, la part du umérqu da l marhé mdal du lgl d jux purrat apprhr 8 6, tàdr u hffr d affar d l rdr d 46 mllard d ur!, l l rprétat ur, t mllard d ur. La dématéralat du ju vdé prd pluur frm : téléhargmt ur téléph mbl t tabltt, ma au ur l platfrm lg d l d jux LURS N MOUMNT LS HUSSS D L SMIN LLOUR. L ttr tu d rmtr la pt allur PÉTROL LS FITS. U ga d quatr éa, t trè habtul pur allur!, l ttr a rpr prè d dpu la drèr publat trmtrll, l 7 vmbr. t rt pa uffat pur ffar l rul dpu l début d l aé ( 4), ma la mtr qu la fa mm à rvr, mm u l av xpé da tr 7. 33, L NLYS. rtra vramblablmt... QU l valrat burèr d ptt édtur d lgl t fabl, ux puvt lr rgardat l multpl d aqut. Quad l gr été du tur mttt à rahtr l ptt atur d h, ll y mttt l budgt éar! Début vmbr, Sm a payé plu d quatr f l hffr d affar d LMS, édtur blg péalé da l utl d mulat t d tt d prdut mplx. U prx élvé au rgard d aptalat burèr du tur, qu valrt, da l mllur d a, vr u f l hffr d affar d édtur! L mpltt d Sm a été l marhé, puqu Daault Sytèm état prt mm l aquérur l plu prbabl. Ma l prmr édtur d lgl fraça t pa rt. v u trérr abdat, l a pluur rahat par a!... QU l grup L Oréal rat prêt à mttr pa da ux du prédt améra, Barak Obama, vt Brma tt ma. L équp du umér u mdal d la bauté rgardt d prè pay dpu a rlatv uvrtur t étudrat la réat d u flal. L Oréal dp déjà d u tut uv Id t Idé qu prdut d du vag t du hvu adapté aux utum, au lmat t au vau d v d marhé du Sudt aatqu. prè d aé d dtatur, l Brma «l valt b». u aé burèr r pur allur, l ttr affhat juqu la quatrèm plu mauva prfrma du a 4. Ma l rdrmt t lhé. S la été mmt plu d mpar matèr d mmuat t rpt gagmt, la valur dvrat tur à rmtr la pt. Pa frémt, éam, à rythm ffréé. tt aé, la rtablté d allur dvrat êtr prh d 5, tr La Bur tmp rél Nv Quat aux dux uvll u, dt la m rv a pr du rtard ( qu a prvqué d dérapag d ût, la ba d la marg t la hut du ttr), ll vt mtr pua tut au lg d 3. L t d Yugtw, da l Oh, t tré prdut début vmbr ( tub d ptt damètr t dté à l xpltat d hydrarbur d ht). Ma l tub haut d gamm d la uvll u brél tut à êtr pté par l lt (prédur blgatr au Brél) ; la prdut démarrra d plu tard. L prmr fft ptf ur l mpt t attdu à partr du prmr mtr pur l uté améra t à partr du d pur la brél. S.. HTR Nu rt ptf t rlv l bjtf à 45 (mém : K). PROHIN RZOUS L févrr 3, réultat a. OR. La plu bll prfrma burèr du tur TOURISMTRPORTS LS FITS. U étud d xa BNP Parba publé mard a r dpé l at (+ 3, ) du grup hôtlr. ll a tué ur a laé, gagat 8 quatr éa. L NLYS. lr qu l tur d lr t frappé par la r qu pè ur l puvr d ahat d vaar t qu l été d tall my mm Prr & aa, mpag d lp, lub Médtrraé u Trga prétt d r burr dévat, r affh u xllt prfrma dpu l début d l aé, av u ga d prè d 3. rt, l ttr rattrap rtard aprè u aé alamtu ( 4 ), ma l dmur pa m qu la tratég d D Hqu, prédt du grup, va da la b drt. t au r + 8,5 45 3,7 4 5, 35 5,5 4,5 3 4, 5 3, Nv. 3, 9 qu a réaffrmé la t d xa BNP Parba : la pltqu d «at lght» va far rmtr la rtablté vr u furhtt d 6 à 8 d à 6, tr 9,3 atullmt. fft, D Hqu, réputé tat qu xprt du marktg (l vt d hz MDald ), t révélé êtr au u xllt gtar. r a édé atf l m rtabl, par xmpl Mtl 6, aux tatu, t tu d rtr la gt d hôtl vr u mdèl m gurmad aptaux, mm la frah t l trat d maagmt (l détt d m m d hôtl prpr). La régulèr d mur d hôtl prmt au grup d rédur parallèlmt a dtt. Grâ à lqudté, r put égalmt far, tr autr, l rlkg d hôtl Ib t d aqut da l z émrgt ra. utr, l marhé évqu régulèrmt u uvll dtrbut xtrardar aux atar, mm (up d,5 plu du dvdd rdar d,65 ). S.. HTR Nu mat tr l ptf ur la valur av u bjtf à 3. PROHIN RZOUS L 7 javr 3, hffr d affar a. L OLUM INHBITUL SQUN. U t d aalyt almt la péulat PRODUITS D BS Squaa r jur, d frt réat. tt ma, a brvé d vlum d éhag d prè d 5 f upérur à la my d tr drr m. Jud, plu d 3 du aptal a hagé d ma. L NLYS. L muvmt ur l ttr truvt Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 9, My. d vlum 4 mll 3 5 lur rg da u t d Tradt Surt d Futur (TSF) paru mard r. S aalyt y ulgt qu la aptalat burèr d Squaa rprét plu qu u mtat équvalt à l augmtat d aptal d 5 mll d ur réalé jullt drr. Sur la ba du ur aprè rgrupmt par x d ttr, l vt u bjtf d. u ldma d la publat d tt étud, l at t 6, LS FITS. L at du paptr a uté, dr réz d alrt ur l ur t l frmat rat v valur préféré 38, 7,7, tammt grâ à d ém «d au m mll ur l xr», l la drt. la dt, la marg d xédt brut d xpltat (RB/), qu état tmbé à,7 au prmr trmtr, t déjà rmté à 5,5 à l u du trèm. L quatrèm dvrat êtr r mllur, av u taux d marg tmé à vr 7,5. 5 vtr.fr + 3, Nv. 9 vlé d plu d 4. Rappl tutf qu, avat rbd, ll avat prdu u tr d a valur dpu la publat d réultat dévat au ttr du trèm trmtr, l 6 tbr. Nu av dédé d vdr l at à tt a. TSF tm qu, «da u jtur urpé défavrabl, l grup dvrat démtrr la rél d la rtablté». L aalyt rat éam qu la dtt pè ur l marg t qu l urapaté du tur du papr uhé «prmttt pa l hau d prx éar». M. B. RSTR À L ÉRT La valrat du ttr état, rt, dvu «aburd». Ma, da u ptqu d vtmt à lg trm, u mat tr l d prud. D uvll dévu t pa xlu, da u vrmt qu rt défavrabl à l atvté du grup. tr qu t l at rgrupé qu apparat da tr t SRD (mém : SQ). PROHIN RZOUS mar 3, réultat a.

15 LURS DU SRD LS TIO 5 DISUSSIO. La Fra t l llmag purrat détr du grup, Damlr t Lagardèr rtrat va l marhé. MINS. L rapprhmt d dux grup u d aa à u géat mdal. DS, RS UN SHÉM QUI GLNORXSTRT : PÉNLISRIT LS TIONNIRS FU RT À L FUSION L héma d au mptgutt. Il purrat falmt atfar l térêt d tu... auf ux d atar dvdul d DS, au m tmprarmt. L parur du ttr du grup d aérautqu t d déf, la ma éulé, attt, b t (,3 maté vdrd 3 ur quatr éa t dm à mparr à + 4,8 pur l a 4 ur la mêm pérd). Ddr à L du ur tr l llmag t la Fra pur la rérgaat d la guvra du grup purrat dur l dux tat à détr du aptal t d drt d vt d DS, l la pr allmad. Pur la, l tat allmad ahètrat 3 d a partpat à la Fra t u part d at d Damlr, dt ll déjà édé par l trutur à u rtum d vtur d baqu allmad. Pur rappl, l aptal d DS t détu, d u ôté, par l tat fraça aé au grup Lagardèr, d l autr, par Damlr, qu, l rv d drt d vt, a déjà édé 7,5 d at à u rtum applé Ddalu. L tat pagl détt égalmt 5,5 du aptal. Dpu la réat du grup,, tut l ju t d ma U équlbr fraallmad à prérvr Répartt d l atarat Damlr (4,7 ) t rtum d vtur allmad (7,5 ),, 5,4 tat pagl ur l marhé 5, Sgad : tat fraça (4,7 ) t l grup Lagardèr (7,5 ) ar dutrl. ôté fraça, rfu à tut mmtar quat aux égat, u ur guvrmtal rappll qu «l bjtf t d prérvr l équlbr fraallmad à l rg d la réat du grup DS t d prérvr l jux dutrl t tratégqu d la Fra». Flttat tr l parfat équlbr tr llmad t Fraça aé au d u pat d atar. Or, dpu lgtmp Damlr t Lagardèr t dqué lur tt d rtr d DS, raud Lagardèr a fat part, rémmt, d uhat d rtr l a prha tad qu l t vu qu l trutur allmad l fa à la f d tt aé. utr, l prjt d rapprhmt tr B Sytm t DS a m lumèr, ôté allmad, la été d détr u partpat équvalat à ll d la Fra pur puvr défdr térêt. D là l du tr l dux tat, pur prévr la rt d at Ma, t b héma qu applqu, rat u dubl mauva uvll à urt trm pur l atar dvdul : l uvau pat d atar frmé par l tr tat déparat pa l 3, élgat a tut blgat d OP ; p, Damlr t Lagardèr vrrat blgé d édr l rt d lur at ur l marhé. vr du aptal rat alr m vt. rvah, tt rérgaat mttrat f à d aé d rttud t u mdr mpr d tat hz DS. U b uvll pur l lg trm. D. T. HTR L ttr pa matat m d f l réultat attdu pur. Nu mat tr l pur u rpr du ur à my trm. r 35 (D). PROHIN RZOUS u trm d l aé, pbl f d du tr tat. t l u d quatr prmèr aptalat burèr du tur mr qu t tra d prdr frm. Glr va puvr aquérr l grup mr XStrata Pl, dt l détt déjà 34, uf m aprè l a d façall. L géat u du ég a rçu la béédt d atar d dux grup a qu d la mm urpé, myat la d atf da l z. ptmbr drr, Glr avat dû rlvr ffr fa à la frd d rta atar, dt l fd uvra du Qatar, qu tmat la prmèr prpt pu gééru. «Glr t l gagat d tt pérat, tm Olvr ugè, gérat d atf hz xa IM. ll lu prmt d mttr la ma ur d atf mr dt la prdut tratra tégralmt par a brah d ég. La rtablté d tt atvté, pu té aux ur d matèr prmèr, rît fft av l vlum.» utr, l flux d trérr u d atvté d XStrata vt prmttr d rédur l lvr appart d Glr, qu fa à urt trm fd d rulmt. U rttud : aprè la dém d Jh Bd, l patr d Répartt d l xédt brut d xpltat du uvl mbl Matèr prmèr agrl Nég harb 6 Nkl 6 4 Or 4 uvr Z Sur : xa BNP Parba tmat. XStrata, é prdr la têt d «GlStrata», l marhé trrg ur l dtté du prédt du uvl mbl. «La v tratégqu d Glr, qu prvlég l rtèr d la rtablté d fd prpr, dvrat prmr da l uvl mbl», tm l gérat. Ma la mat d u prédt apparté au grup d ég rat mal prçu par l marhé. Murl Brma NOS OILS Nu rt à l éart d dux ttr, da u txt pu prtur à urt trm pur l matèr prmèr (mém : XT t GLN, à Ldr). SRIS INFORMTIQUS. prè u ra d,7, l BNQUS. Da la ur mdal, l urpé tur dvrat tagr, l a prha, av d frt dparté l l métr. t défavré par rapprt aux méra. LS ÉDITURS MOI MLMNÉS LS ÉTTSUNIS QU LS SSII N 3 RPOUSSNT BÂL III arm tu l métr du umérqu qu l rprét, l Syt dtgu tr grad tur d atvté : l SSII, l l thlg t l lgl, qu rprétt rptvmt 6, 8 t du tur. La, t l plu mprtat d tr ux qu uffr l plu d la jtur mr. p rè u t a g a t t t aé, l SSII dvrat vr lur atvté bar d,9 3. «L drt d rv frmatqu at u pr trrbl pur bar lur ût», mmt Guy MamuMa, l prédt du Syt. N ulmt l lt ttt d far rulr l prx, ma plu l vtmt frmatqu raréft Fra. Ma l g ré u d p a r t d aé plu dffl pur l été d l thlg, drèr dvrat rgtrr my u prgr d lur atvté d t d l a prha, tammt grâ à la ra utu d ytèm mbarqué. L tur prtur U ra zér pur 3 3,9 +,3 + Sur : prév Syt Numérqu P l & rv dt l frmatqu d lgl thlg rtt l aérautqu, l frrvar t l érg. D lur ôté, l édtur d lgl t réu à matr u b vau d atvté, partulr l ptt t my trpr. L prfrma d grad édtur t été plu traté ur l prmr mtr t dégradat au d. Glbalmt, l aé 3 dvrat êtr r u xr d ra, ar l édt d lgl urf tammt ur l taux d prgr à dux hffr d atvté d SaaS (Sftwar a a Srv). tt ffr t à mttr u lgl à la dpt du lt va Itrt. Sul béml hz l édtur fraça, dt 9 réalt m d M d hffr d affar, lur dffulté à par du tatut d tartup à lu d TI (trpr d tall trmédar), qu déplr l Syt.. M. t. P. NOS OILS tt prétat frt tr p d ahat ur l valur du l thlg (lt, ltra Thlg, ytm ; mém : T, LT, SY) t ur l été l plu ld d rv frmatqu, tll qu t u apgm (TO, P). Parm l édtur, u rmmad ux qu t pté ur l SaaS mm Sdtrad, aml Sftwar, kr (LBFR, M, LSK). Nu rmmad au l ladr fraça d l édt Daault Sytèm (DSY) ur l marhé d h d la 3D. PROHIN RZOUS avrl 3, uvll prév du Syt umérqu. t u vértabl bra d fr auqul lvrt l urp t l tatu au ujt d l applat d uvll règl prudtll Bâl III plu tragat pur l tur baar. La Rérv fédéral améra a aé, l y a qulqu jur, qu l applat d rm rat rpué d. L urp, au trar, a tda à xgr u applat atpé d uvll règl, qu tt tammt d uvaux rat d lvablté (qu rapprt aptaux prpr t rqu au bla) t d lqudté (qu mpt d rér v). U réu démbr dvrat déftvmt dédr la trapt d Bâl III urp 3. L applat d règl t péalat à urt trm pur l baqu, qu dvt arr u b part d lur bééf à rfrr lur fd prpr t rédur lur pr d rqu. ll t égalmt égatv pur l atar (va la rédut d dvdd vré) t pur l mbl d l ém, va la rtrt d rédt ardé. S l urp dvat applqur règl da tut lur rguur, t l tatu, l établmt du ux tt truvrat ttmt déavatagé da lur dévlppmt, lur apaté à prdr d trat t d part d marhé, fa à lur hmlgu d utrtlatqu. Idm égalmt pur l dyamm d dux ém. L drgat d BNP Parba t d Sété Gééral t uvrtmt quété d la dtr d urr qu d règl dffért gdrrat pur lur établmt. t l fat qu l baqu urpé paraîtrt, grâ à la réglmtat, plu ûr qu l améra, ffr qu u hypthétqu lat. Sylva d Bu RSTR À L ÉRT Rtr à l éart d BNP Parba (BNP), Sété Gééral (GL) t rédt grl S (). PROHIN RZOUS démbr, dé urpé. IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

16 LURS DU SRD 6 LS TIO arat par tur du 6 au vmbr. Dat d prrgat du SRD : l 6 vmbr. Nu trat da tt t d valur du SRD t du a. L mbll t gééral Baqu Srv far B d équpmt BTPMatéraux Shdr ltr (pp. 8, 3) + 7,8 SatGba (pp., 3) Sété Gééral (pp., 5) + 9,8 rva (p. 8) (p. ) + 6,8 Nxa + 5,8 rédt grl S (pp., 5) + 5,8 Saft (pp. 8, 8) + 5,3 Natx (p. 8) Lgrad (pp., 3) BNP Parba (pp. 9, 5) Ny urxt I +5 +, tabl N la batall traatlatqu ur Bâl III, la prt du d la Fra, l dpt guvrmtal ur la éparat d atvté péulatv t u ra d la hau du lud 9 vmbr, mtvé par l pr d u ard budgétar aux tatu. ltm ,5 Da l llag du marhé qu a été b rté drr jur, tur jugé ylqu a prfté plmt. Shdr ltr, Lgrad, ltm u r Rxl t, da u mdr mur, rfré lur hau al, tad qu rva, Nxa, Favly t Mr t rédut lur rul rptf. Pétrl Prdut d ba TurmTraprt allur (pp. 8, 9, 4) + 3 Squaa (pp., 4, 9) r (p. 4) + 4,9 Maurl & Prm (p. 9) + 8,9 rlrmttal (p. 9) + 8,5 r Fra KLM ffag + 3,6 Thp (pp. 8, 9, 3, 8) + 6,3 Slvay + 7,4 Béétau + 4,5 at (p. 3) +,8 Burb (p. 8) + 6,3 ramt (p. 9) + 6,8 lub Médtrraé + 4,3 Lafarg (pp. 3, 8),9 GGrta (pp. 9, 8) + 6, rkma (pp. 8, 9) + 4,8 Grup urtul +,8 mt Fraça (p. 3) 3,7 Ttal (pp. 6, 3) + 3,5 r Lqud (pp.8,9,,9) +4 Trga (pp., 9),6 +, L mbl du tur a été b rté tt ma, à l xpt d mtr. SatGba a prfté plmt d la rmmadat d Sété Gééral, qu a rlvé bjtf. l vr, Lafarg a fat l bjt d qulqu dégagmt à la ut d u hagmt d rmmadat d aalyt d Brt. Sma fat pur l pétrlèr, da l llag du Brt, qu rt b rté audu d $ l barl. L b uvll émqu (amélrat d la jtur h) t utu l tur. allur, u f t pa utum, affh l mllur r. La fa rvt. + 6,7 L valur ylqu du tur d prdut d ba t affhé d bll prfrma, da l llag d marhé. L paptr Squaa a fat l bjt d u rga d térêt aprè la trè frt ba d drr m, du fat d la parut d u t d aalyt ptv. + 8,5 +5 r a gé la mllur prfrma tt ma, aprè u étud favrabl d xa BNP Parba. L aalyt tm qu la rtablté du grup va amélrr. D ôté, r Fra KLM a prfté d u rmmadat ptv t d la pbl d a flal tyjt. OLI NIRONNMNT. L a patr d Nrbrt Dtragl rfrt SRIS UX NTRPRISS LS FITS. L grup a multplé l a mmçat, lud, par la mat d u drtur gééral adjt la pr d Fraç Brtrau, a prédt du drtr d Nrbrt Dtragl. la a frmé, jud, prgramm d d atf d 5 mllard d ur pur 3. L NLYS. L grup d t Frért a u truvr l argumt pur édur l vtur, tt ma. La valur a rgagé quatr éa (à jud r), aprè av r r u l é d p rè d 7 l a ma préédt. Fraç Brtrau, l uvau drtur gééral adjt, ra hargé d pérat, l urr l aélérat d rérgaat t rtruturat qu dvt prmttr au grup d rdrr prfrma. Il uèd à D Gaqut, qu a qutté la mar av dux autr mmbr du mté xéutf. départ état éutf à la ttatv d évt du PDG t Frért par rta admtratur. L dédttmt t l u d autr hatr d la, qu a prm, da a publat du la vrmt ,3 4 MM 7, vmbr, d ramr a dtt tt d 5 mllard d ur au 3 ptmbr à m d ml ur (xtr. 5 m.) 8,3 (,76 / 7,38) ap M (mp.) 4 45 (SRD, mp., ) 3 (M ) 9 / 9 BNP 3,4 /,65 PR 3,3 /,5 Dv. t,7 /,7 Rdt t 8,6 / 8,6 FP M (d. t/fp) 9 7 (5 ) Tda graphqu Ba Rét. / Supprt 8,8,75 / 6,66 Mém lum qut. my I art lard à la f d tt aé. La rétat, tt ma, d la vt d déht ld aux tat U y trbu pur,4 mllard. La d aux régulé au RyaumU t d u ér d plu ptt atvté prmt au grup d mptr ur prè d mllard upplémtar. L pla d 5 mllard t d bulé aux dux tr.. L.. RSTR À L ÉRT Nu tm prématuré d rvr ur la, qu dt r far la pruv du rdrmt d réultat t tur d allégr bla. PROHIN RZOUS u prmr trmtr 3, réultat a. RRFOUR. L d atf puruvt, qu tu à dpr l ttr DISTRIBUTION LS FITS. La été a aé la à T rp d a partpat d 6 da arrfur Idé pur 55 mll d ur. L g rtra tutf prét da l pay, puqu u trat d frah xluf a été gé av T rp. L marhé a alué la uvll, l ttr ayat gagé,8 mard t r,6 l ldma. L NLYS. La Bur a pa été été par tt uvll. fft, arrfur avat prm d vdr d atf tratégqu af d trr, urp, ur marhé prpaux t, à l tratal, ur l pay ù l t ladr. L Idé état ur la lt d pay tratégqu ar l grup parvat pa à y augmtr part d marhé fa à u fér urr t à u léglat tragat. tt dé a été appréé par l aalyt, mêm l maga dé affhat u b rtablté (4,5 d taux d marg pératll). arrfur a rélté juqu,8 mllard d ur d la vt d pluur atf ( Grè, lmb, Mala t Idé). t a dut arrfur 46,96 4 8,9 MM 3, pa f. La Plg t la Turqu t uvt té mm état l prha ur la lt. Tutf, ur (xtr. 5 m.) 8,9 (,9 / 3,7) ap M (mp.) 3 44 (SRD, mp., ) 3 (M ) 8 3 / 8 6 BNP 3,4 /,39 PR 3 5, / 3,6 Dv. t,5 /,5 Rdt t,8 /,8 FP M (d. t/fp) (9 ) Tda graphqu Hau Rét. / Supprt 9,38,5 / 7,55,6 Mém lum qut. my htr Barlay ulg qu dégagmt d pay ra augmtt méaqumt la part du hffr d affar d arrfur réalé da l z plu matur, mm l urp. t vra, ma la été mblra vtmt ur u mbr plu rtrt d pay t purra d frappr plu frt da la batall ur l prx. S.. HTR Dpu tr l d ahat da la rubrqu «Ntr favrt» du 5 aût, jut avat la publat d mpt mtrl, l at a gagé 8. Nu rt ahtur av u bjtf d. PROHIN RZOUS L 7 javr 3, vt al. TOTL. L grup tt prtfull d atf pur blr l mllur gmt PÉTROL LS FITS. Début d ma fat à la Bur pur Ttal, qu t adjugé 3,3 lud. La mpag vat d ar la gatur d u ard av l h Sp, vu d lu édr a partpat d da l bl ffhr OML 38 au Ngra (av l vat hamp d Ua) pur prè d,5 mllard d dllar (,95 mllard d ur). L NLYS. Lr d la fér ur l réultat du trèm trmtr, Patrk d La hvardèr avat frmé qu l bjtf du grup d édr d 5 à mllard d dllar d atf tr t 4 état réalé à plu d 5. tt vt rt d parfatmt da la tratég d Ttal, qu uhat arr rur aux gmt l plu rémuératur t dégagr d fd pur far u xplrat plu dyamqu. L grup aqurt d plu plu d da d z rqué ma prmttu (Kurdta rak, Kya, Mzambqu ). RB aptal Markt a, utr, jugé qu tt prmttrat à Ttal d rédur légèrmt xpt au Ngra. Ttal Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 Ttal 6 59,5 5 38,3 MM 4 3 9, dvrat au réltr vr 3 mllard d ur d la vt d a flal d ur (xtr. 5 m.) 38,3 (4,7 / 33,63) ap M (mp.) 9 67 (SRD, mp., ) 3 (M ) 9 3 / 86 4 BNP 3 5,5 / 5,38 PR 3 7,3 / 7, Dv. t,8 /,34 Rdt t 6 / 6, FP M (d. t/fp) (9 ) Tda graphqu Nutr Rét. / Supprt 38,44 / 36,734,5 Mém lum qut. my FP htr 48 traprt t d tkag d gaz TIGF. Sl L h, DF fat part d addat à la rpr d t atf. Par allur, l rdémarrag d lg (platfrm d mr du Nrd dt la prdut a été m à l arrêt f mar aprè u fut d gaz) avat la f d l aé rat u b uvll. S.. HTR L drr réultat trmtrl état upérur aux attt. Or l ttr rt uévalué à 7, f l bééf tmé pur tt aé, tr u my ur q a d 8,9 f. r 48. PROHIN RZOUS L 7 démbr, pur l détahmt du duxèm ampt ur dvdd d,59.

17 LURS DU SRD LS TIO 7 RNULT. D ba d ût da l u pagl UTOMOBIL LS FITS. Da u tur autmbl qu a glbalmt prfté du frt rbd du marhé, l at du trutur t partulèrmt dtgué, av u hau d,4 quatr jur. L NLYS. qu u fat mar Rault 99,6 8 37,87 6 MM 4, g, l grup a aé, pré du Prmr mtr, Mara Rajy, qu l allat rér.3 mpl ur la pérd 46. La prdut du grup da l pay dvrat augmtr d 4 quatr a ur (xtr. 5 m.) 37,87 (43, / 3,4) ap M (mp.) 99 (SRD, mp., ) 3 (M ) 4 9 / 4 35 BNP 3 5,7 / 6,4 PR 3 7,5 / 5,9 Dv. t,6 /,3 Rdt t 3, / 3,4 FP M (d. t/fp) ( ) Tda graphqu Nutr Rét. / Supprt 44,6 / 33,33,8 Mém lum qut. my RNO 8 96 t pur attdr 8. véhul 6. trpart, l trutur a égé u ard av l prl prévyat u légr allgmt d la duré du traval, plafat l hau d alar t établat u uvll grll d mbauh. tt a pag trvt alr qu l trutur a tamé, au début du m, d égat Fra af d débuhr, d à javr, ur u ard d mpéttvté qu pèra da la bala pur l attrbut u aux t fraça d la fabrat d futur uvaux mdèl. R. L. B. R Nu mat tr l d prud ur l ttr, mpt tu d la mrté du marhé autmbl urpé t d l mpat du flt tr la h t l Jap ur l réultat d Na, l partar d Rault. PROHIN RZOUS févrr 3, réultat a. INFORMTIO DS SOIÉTÉS quat, t u jt d élémt qu, dhr du rtur d l appétt pur l ylqu tradtl quad la Bur rprd d ulur, xplqut la frt hau du ttr Rault. Tut d abrd, l urtr huvrux a tégré l at da a lt d valur préféré, av u bjtf d ur d 5 tat ur la frt pré à l tratal t ur u prgramm d uvaux prdut favrabl. D fat, l fft l mmrat à far tr au vau d mmad, qu, da u marhé glbalmt mux rté, rmtrat, l La Lttr N ut K7, d aprè u m d ptmbr trè dffl. Par allur, l grup tu d pur fux da l lw t, l dma qu a fat uè da l pay émrgt ma au urp. Il préparrat, l La Trbu, u véhul à 5. qu rat prdut Id à partr d 4 t l vagrat mêm av allé Na d dévlppr u vtur à 3.. f, drr pt ptf, l trutur ava da l dma d la rédut d ût. pa IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

18 LURS DU SRD 8 LS TIO BLOGNOTS D GORGS LN Lttr à Jh Sarl, prédt du drtr d Saft FRN TÉLÉOM. Bx a urpr, 4G prmttu TÉLÉOMMUNITIO LS FITS. L pératur a dévlé pluur vat, dt a uvll bx, l pla d mmralat d ffr 4G t d la fbr a qu pluur autr uvaux rv. Mur l Prédt, Q ul trat! Qul trat tr l prptv d marhé t d dévlppmt d Saft t l dux avrtmt ur l réultat qu vu u avz aé tr m! O mprd qu v atar préptt plu pur ahtr u at qu, aprè avr attt 4, t audu d 8. qu l mprd m b, t purqu t mmt t arrvé là. Purqu t mmt u grup qu prmttat tat a pu tat dévr. vdmmt, la r émqu glbal t paé parlà, t pr put vu rdr rpabl. vdmmt, v atvté laqu l battr pur l armé, l aérautqu, l hamp d pétrl, l hm d fr, l péag, t. uffrt du raltmt gééral d la ra. Ma la v burèr d u été t fat autat d pr, d prjt, d atpat qu d réultat affhé. t vtr ur avat frôlé l 4, t préémt par qu vu vu étz pa tté d vdr d battr à v lt tradtl ma qu vu avz u ratr à v atar u bll htr d trpr av la prptv d l uvrtur d u uvau marhé, la battr lthum à frt valur ajuté t dté à rmplar la battr au kl. L prblèm t qu, aujurd hu, vu maquz d vblté ur l prmr marhé tradtl tuhé par la r, ma qu rprét r l tl d vtr hffr d affar, t ur l d, qu tard à tr prm. L dux fft prvr d ubvt publqu J m arrêtra pa ur l marag maqué av l équpmtr autmbl améra Jh trl. t lu qu a rmpu u alla qu rpat ur u maltdu : vu étz d ard pur partagr av lu la thlg d battr au lthum pur l marhé d l autmbl, alr qu l a prétdu trvr au ur l autr marhé, tàdr vu magr la la ur l d. La ruptur état fatal, auf à vu far u jur rahtr t abrbr par vtr partar, prmr équpmtr autmbl mdal. Putêtr put vu rprhr d avr été u pu trp fat t d pa avr az médté tt mral d La Fta : «Ptt pr [ ] d rurr aux r, vu rz d grad fu. Il faut jama [ ] l far trr ur v trr.» Putêtr vu ratl rprhé urtut d avr u, mm la grull du mêm fabult, l yux plu gr qu l vtr. D avr trp vt da l marhé d battr au lthum alr qu lu état pa ttalmt auré, tammt da l tkag d érg ruvlabl prdut par l él t l paaux lar. D autat qu vu êt pa ul à avr vt, trp vt, da dma. fft prvr d ubvt Obama, l u d battr au lthum t pué mm d hampg t ryabl ïd ll t mmé à prdur lur battr d tkag au mmt ù l gaz d ht t m à urrr l autr érg. Réultat : l marhé du tkag d l érg (dpabl da érg ruvlabl qu dépdt d l ar du tmp) t rétré, traîat u xè d apaté gééral t hz vu partulr, da l u d Nra, Fra, t d Jakvll, Flrd. L bjtf d mll d dllar d hffr d affar da tt u améra l a prha mbl dfflmt réalabl. Surtut l rar trat qu vu az da l tkag d érg rtt d ptt tall d trat plt plu qu d prjt à l éhll dutrll. Par à tt éhll, vlà qu btrat vtr ur! S, u qut rqu évtablmt d pr à vu : rzvu dut à frmr l u d dux u u, du m, à glr tmprarmt d apaté d prdut? Ma, alr, vu hurtrzvu pa aux puvr publ qu t ubvté partllmt u, aux tatu mm Fra? Déjà, Séglè Ryal, prédt d la Rég Ptuhart, vu rélam l 5. d ad régal vré au t d Nra. N êtvu pa a brdé da vtr gt? qu tturat u d fft prvr d ubvt publqu. ullz rr, Mur l Prédt, à l xpr d ma plu haut dérat. Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 L NLYS. La uvll bx état attdu d lgu dat (Orag état l ul pératur à pa avr révé a bx dpu dux a). Purtat, malgré u ffr qu all pua aru (prur tm d Itl, dubl wf), rgm rvté t rv upplémtar (trôl à dta, lud, hat, v, partag), l pérat rmbl plu à u rm à vau qu à u révlut. Ma l hw d grad amplur, agrémté d u b prfrma, d Stépha Rhard, rlké méthd ppl, a mtré, rvah, l ambt d Orag da l déplmt t la mmralat d la 4G (Marll, Lll, Ly t Fra Télém 5 5,9 8,3 MM 5 5 7, Nat t aujurd hu uvrt réau mbl d quatrèm géérat t dx vll upplémtar l rt l a prha) t d la fbr z d. «La uvll bx t guèr urprat t dvrat pa férr à Orag d vértabl avatag mpéttf», tm a Odd Surt, tad qu «la fbr (...) t plu à mêm d far rgagr d part d marhé à Orag (...) t qu l a ur la 4G ur (xtr. 5 m.) 8,3 (,8 / 8) ap M (mp.) 88 (SRD, mp., ) 3 (M ) 43 8 / 4 5 BNP 3,6 /, PR 3 6,5 / 6,8 Dv. t,4 /,8 Rdt t 7 / 9,7 FP M (d. t/fp) 9 33 (7 ) Tda graphqu Ba Rét. / Supprt 8,89,8 / 7,87,3 Mém lum qut. my FT art t plu vaat t à mêm d avr u mpat favrabl ur l rvu my par lt à partr d 4». D. T. RSTR À L ÉRT L ttr t mtré bl à a. L fft d uvauté t pa attdu avat pluur trmtr. PROHIN RZOUS L févrr 3, réultat a. IPSN. U b uvll PHRMISNTÉ LS FITS. L labratr pharmautqu, qu a rémmt aé la m u haptr d partar améra Iprat, a dqué qu drr avat btu d l ag atar améra, la FD, u prédur d m ur l marhé aéléré (fat trak) pur OBI, u tratmt d l hémphl aqu d typ. Ip 43,7 4,38 MM 3 7, L NLYS. Iprat va puvr dépr u dr d rgtrmt auprè d autrté d até améra au prmr mtr, da l ptqu d u lamt u a plu tard. tt uvll dvrat jur favrablmt da la bala, da l adr d égat d du prdut. Ip t Iprat t fft dédé d vdr aux hèr lur atf mmu da l tratmt tr l hém phl qu mprt, tammt, OBI t IB. L pttl d OBI, qu dp du tatut rhrhé d médamt rphl, t tmé tr 5 t mll d ur. t l prpal atf du prtfull à édr. Da l pr d éar, l labratr truv pa prur, l rgtrra u uvll dépréat d atf tmé à mll d ur.. B. ur (xtr. 5 m.),38 (5,6 / 7,7) ap M (mp.) 8 (SRD, mp., ) 3 (M ) 95 / 5 BNP 3,4 /,65 PR 3 5,3 / 3 Dv. t,8 /,85 Rdt t 3,7 / 4 FP M (d. t/fp) 5 (5 ) Tda graphqu Hau Rét. / Supprt,,3 /,77,47 Mém lum qut. my IPN 6 65 hat péulatf 5 HTR À TITR SPÉULTIF L rtrag du labratr ur tr ld plr da l péalté drlg, urlg t urlg t l arrêt d dévlppmt ûtux av Iprat t rauré. L ttr a rgagé 7 dpu l tbr ma rt prh d pluba htrqu. Il ffr u dét d plu d 45 par rapprt à la my d labratr d péalté urpé. hat péulatf pur jur u rdrmt 3. r 5. R. U uvau prjt d u d él BI D ÉQUIPMNT LS FITS. rva a gé u prtl d ard vu d la trut, da l t d l, d u u d él pur d hamp ffhr. L hrz t l ût d t vtmt t pa été préé. L NLYS. L grup mm à préparr l trra pur u trèm t dutrl aré à l érg él par l ba d a flal rva Wd, qu tu parm l tr prmr atur mdaux péalt d l él martm. U prmr t t pératl dpu pluur aé à Brmrhav, llmag, ù t déjà tté l turb d 5 mégawatt qu rt prdut t tallé. r v a a é g a l m t p ré t é l 4 vmbr, pur u hrz 5, u autr prjt dutrl au Havr (dux u fat, pur la fabra rva 8 8 3,5 6 MM 4 8, t d all t d pal), qu ra aré aux par él à vr Blgqu, au ud du RyaumU t, avat tut Fra. t rva, fft, qu dt furr l él qu mprt u hamp xplté par Ibrdrla t l RS, au larg d SatBru, à partr d aé 79. L grup détall pa l pd d l él ffhr da atvté, dquat mplmt qu art ur (xtr. 5 m.) 3,5 (,65 / 8,87) ap M (mp.) 5 (SRD, mp., ) 3 (M ) 9 6 / BNP 3,4 /,9 PR 3 3, / 4,3 Dv. t / Rdt t / FP M (d. t/fp) (6 ) Tda graphqu Ba Rét. / Supprt 3,53,74 /,54,3 Mém lum qut. my R 4 53 art d mmad équpmt pur l érg ruvlabl état d,8 mllard d ur f.. L.. RSTR L ÉRT Pur l rttud rlatv à la flèr uléar, la péalté d rva, dpu l adt d Fukuhma. PROHIN RZOUS L 3 javr 3, hffr d affar a.

19 LURS DU SRD LS TIO 9 TRIGNO. hut d réultat t pa d vblté pur 3 TOURISMTRPORTS LS FITS. L trutur d véhul t d équpmt d lr vt d publr d réultat t rul pur l xr l l 3 aût. La été dtrbura pa d dvdd (lu d l a drr élvat à,3 ) t la drt d auu dat pur 3. L NLYS. L aalyt t u bau avr atpé u xr dffl, l ttr a tut d mêm dérhé ( 3,6 da u marhé hau) aprè la publat d mpt a : l réultat pératl a rulé d 37, à 7,4 mll, t l réultat t d 49, à 4,5 mll. La ba d la rtablté xplqu par u «mx» d vt défavrabl, d ût d ajutmt d apaté d prdut, d fra d prmt pur rgagr d part d marhé t u harg d mpôt plu frt qu prévu. La marg pératll d la dv éhul d lr (85 d vt ttal) a prdu pt, à 3,, t ll d équpmt d lr prè d 3 pt, à 5,7., l taux d marg pur l mbl du grup a rulé d pt, à 3,7, pur d vt t rè l é g è r b a (, ), à 74,3 mll d ur. mpt tu d pètr prfrma pératll, la drt a dédé Trga 3 3,9 8,5 5 5 MM 5 3, 8 9. d émr l 6 mll d ur qu avat été vré aux atar. L grup préfèr mblr fa pur rgagr d part d marhé u ur (xtr. 5 m.) 8,5 (4,49 / 8,35) ap M (mp.) 74 (SRD, mp. B, ) 3 (M ) 74 / 77 BNP 3,68 /,85 PR 3,4 / Dv. t,3 / Rdt t 3,5 / FP M (d. t/fp) 38 (7 ) Tda graphqu Ba Rét. / Supprt 8,768,93 / 8,97,9 Mém lum qut. my TRI 8 57 t : xr l l 38 3 : xr l l 383 fftur d aqut (l tal S). L prptv à urt trm t az mr : l al prfl qu t tu à l autm t pa laé préagr d rbd du tur, t, pur 3, la drt d la été a pa dé d prév. La tuat faèr du grup t pdat trè ld, av u rat dtt tt ur fd prpr d 7. S.. R Mêm l ttr prét u fabl valrat (aptalat d 8 mll pur 38 mll d fd prpr), u vy pa qu purrat l far rbdr à urt trm. Il ra tujur tmp d rvr ur la valur lrqu la vblté ra mllur. PROHIN RZOUS L 8 javr, amblé gééral d atar. latllut rbdt d prè d 8 O avat prqu ublé qu état pbl : l ttr latllut a bd, jud vmbr, d 5,9, prtat à prqu 8 a prfrma ur la ma t rvat à prè d ur. l rg, d frmat d Blmbrg l lqull l équpmtr télém égrat u prêt d u mtat dévlé av Gldma Sah, qu lu prmttrat d rfrr bla. L grup fraça apprtrat rta d atf mm garat. Sl l ag, u autr lut pur rfrr l bla du grup rat égalmt à l étud : la d atvté d âbl ptqu umar t d a dv trpr. tt pérat purrat rapprtr m d mllard d ur au grup, qu aurat tutf pa r madaté d baqu d vtmt à t fft. t fftvmt u pt qu a d mbru f été évqué par l aalyt far (mém : LU). DF. L ampt ur dvdd raur prè avr tuhé, mrrd, u pluba htrqu lôtur à 3,98, l at DF a ub u éltrh vdrd, gagat u pu plu d 5 au mux d la juré. t l a d l ampt ur dvdd d,57 qu a ramé l éltr. Il rrpd fft à la mté du dvdd d,5 payé au ttr d t vt étayr l u d bjtf d : l mat au m du dvdd a, qu rrpd à u rdmt d 7,8 au ur d vdrd. t ampt, habtul hz DF, ra détahé l démbr t payé umérar l 7 démbr. gt d réfrt pur l atar tmb à p aprè la glad d l at. ll t atué dpu la mvmbr quad DF a rm qut bjtf pur 3, xluat pa u mpl tablté d réultat brut d xpltat (btda) au lu d la ra my al d 4 à 6 vé tr t 5 (mém : DF). IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

20 LURS DU SRD LS TIO NLYS FINNIÈR. drèr aé, l attrat d burr pur l tur d la trut t d a dparu malgré u b réta du mdèl d dévlppmt du ladr d la prf. Il t vra qu l uvll mur fal fraça t la ré qu tall urp t pa d atur à raurr. ONFRONTÉ À UN NIRONNMNT PLUS DIFFIIL, INI N SÉDUIT PLUS L BOURS u rgard d évlut burèr dpu l début d l aé u mêm ur u pérd d tr u q a, t plu u d valur féth d la Bur d Par. v u légr rul du ur dpu l r javr, ll t plu qu au 6 rag d l d a 4, qu, pur a part, prgr d plu d. é aprè aé, l grup réal d réultat qu démtrt la ldté d mdèl d dévlppmt. Fa à la r, l affh u réta qu démt pa. Qu t 8 u, urtut, 9, réultat t jama marqué l pa. Malgré tut, l tmt d burr ur la valur mbl êtr dégradé, drr m. ur élémt t tré lg d mpt à pu prè au mêm mmt. Il y a u, tut d abrd, l élabrat du budgt fraça d 3, ù pluur pt fal t été étudé. Il fut qut d prvr u rdva péfqu ur l autrutèr. Or, tt dé a été abadé. l vr, l prp d la rédut d la dédutblté d térêt d la dtt a été rtu. prp péal l grup frtmt dtté, mm l ar autrutr. La drt d la été a d allur préé qu l réultat d l xr ur purrat rulr d 3 à 4, qu t r jama arrvé quz drèr aé. L dgm d l fallblté d autrut t lézardé L évlut du traf ur l autrut t l duxèm ujt d quétud d marhé. S, au trèm trmtr, l rul du traf à réau tabl ( ) a été férur à lu du prmr mtr (,9 ), lu d pd lurd t aggravé ( 4, ). La dégradat d la jtur émqu d drr m Fra, ma au da pluur autr pay d l urp, t prbablmt l r D réultat ba () l pérat Réultat 3.66 M tabl à t Réultat d 3,4 ba M à.84 ma u valrat attrayat 3 ra d ahtr : 3 () D PR attrayat () () :,4 3 () :,9 urat Réultat d 4,3 ba M à 3.5 U mm d part d 5 par at t Réultat d 4,8 ba M à.75 3 U rdmt upérur à 5 () tmat Ivtr ttrat Burr. Malgré u dégradat d l vrmt émqu qu pèra ur la rtablté du grup, l rat d valrat rtt attrayat. utr, l rdmt t pér t élvé. g. fft, l xt u rta rrélat (du m à my trm) tr l évlut du PIB t l traf d pd lurd. Par allur, la tuat d autrutèr pag la hut du traf bèr la apaté d été à rmburr lur dtt t ablumt pa mparabl av ll d la Fra (ù l ém t b plu ld t b mllur até), a dérabl dégradat a u mpat pyhlgqu qu l faut pa églgr. Il rmt qut l aratèr déff d ar. Tutf, Fra, l fr d rappl xtat t d atur à raurr. Tut d abrd, a tuat gé graphqu urp rd réau autrutr turabl, tat pur l pd lurd qu pur l véhul légr, av l déplamt d turt d l urp du Nrd vr l urp du Sud. qu r l traf plu péfqu d Fraça, la tablté d la mmat d méag, mêm da d pérd dffl, t au u gag d éurté. f, du ôté d tarf, lur prgr régulèr, av, tammt, la pr mpt d l flat, prmt aux ar d rgtrr u hau d lur rtt mêm lrqu l traf t rtrat raabl. Trèm pt urvllé par l burr, U tamt d marg t 3 () 3 () hffr d affar ( M ) Réultat pératl urat ( M ) Marg pératll ( ) 9,9 9,5 9,3 Réultat t part du grup ( M ) Bééf par at ( ) 3,48 3,9 3,4 Rat ur/bééf ( mbr d f) 9,6,5 ur l : 33,4 ; B : 9.4 M ; FP : 3.36 M ; dttmt t : 3.5 M ; rat d dttmt : ; dvdd () :,77 ; rdmt : 5,3 ; mém : DG. l évlut du «tratg» (trut, rut t érg), dt l hffr d affar qu rprét vr 85 d l atvté ttal ma ulmt 4 du réultat pératl urat a r prgré d 7,6 au trèm trmtr, grâ, part, aux aqut réalé à l tratal. U dyamqu m frt da l «tratg» Par allur, l art d mmad état, à f ptmbr, à u vau rrd d 3,8 mllard d ur (+ 7,4 ). L pr d mmad, pur lur part, état rul d 7 (hr pr mpt du trat xptl d la lg frrvar à grad vt TurBrdaux, ll prgrat d 9 ). L quatrèm trmtr a d u pu m dyamqu, tut mm l aé 3. L pla d rguur émqu da pluur pay d urp, t partulèrmt Fra, t l rtur à u tuat d ré aurt u mpat égatf ur l atvté. Tutf, métr purvyur d mpl t uvt prvlégé par l puvr publ da l pérd dffl. JaLaurt Maurl Pt frt alrat. Malgré d tmat d réultat prévyat u ba pur t 3, l PR rtt attrayat, du fat d u ba du ur d Bur d prè d 4 q a. Par allur, la aptalat burèr affh u dét d 33 par rapprt à la mm d part. f, l dvdd t pér t l rdmt élvé. Pt mdal. L xprt t la réputat du grup da l md t égalé, qu ttu u vértabl avatag urrtl. Pt fabl Traf. La tuat d ar pagl u mêm tal rmt qut l aratèr déff fallbl d. La ba du traf ub par rt mdt, ma lu d pd lurd t tut d mêm affté par la dégradat d la jtur urpé. mmad. L pr d mmad ubt u légèr flx égatv. L métr «tratg» t. L grup réal 85 d hffr d affar da l «tratg» (trut, rut t érg). f ptmbr, l art d mmad établat à u vau rrd d 3,8 mllard d ur (+ 7,4 dpu l r javr).. t l prmr ar autrutr urpé (SF, frut, ta t rur) av km édé. Il t u d plu grad mdaux du tatmt av,4 mll d pla d parkg. Il t prét au da l aérprt t gèr d multpl autr uvrag, dt l Stad d Fra, l tul du Pradaréag (égalmt té), t. vr 6 du réultat pératl t réalé da pôl. Il vt d rmprtr, av dux partar, u PPP aux tatu, l prjt d pt, trut, xpltat t mata (d u duré d trtq a) du pt at d rg da l Idaa. aly graphqu 33,4 ur 6 U apaté d réta tujur frt d réta. fft, l drgat prévt u hau d 4 du hffr d affar, qu dvrat établr à 38,4 mllard d ur. L marg, ll, dvrat rulr. Déjà, av l bjtf tal d u mat du réultat d xpltat t du bééf t au vau d, l y aurat u tamt méaqu. S, plu, rta mur fal t al état adpté da l budgt 3, l réultat t rat affté dè tt aé. qu r 3, l prptv purrat dégradr. L mpat d u pbl ré Fra (au m au prmr mtr) t da pluur autr pay urpé a qu l durmt du budgt fraça purrat r rédur la rtablté. rvah, l t prbabl qu l mbl d uvau txt t déjà pr mpt par l marhé. La hau d ulmt 3,5 du ur d Bur d x drr m, alr qu l d a 4 a prgré d 6,5 ur la mêm pérd, mbl l frmr. D allur, uvll tmat Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9, dérhag d l at par rapprt au a 4 Du 37 au Du 3 au a 4 u dvrat far r pruv + a 4 d réultat pur t 3 t rptvmt aptalé,4 t,9 f : d rat attrayat. utr, l url bg, la mm d part t v d 5 par at., la dét rrt à 33, qu purrat ttur dérma u parahut à la ba, d autat qu l rdmt t, pur a part, upérur à 5. J.L. M. MM 5 4 MM Tda graphqu Réta HTR La apaté du grup à rétr à la r rt plu mprtat qu ll d la plupart d valur té à Par. Nu rétér tr l ma aba tr bjtf à 38, qu u dut à rtr la valur d «Ivtr Grad alur» (mém : DG). PROHIN RZOUS L 5 févrr, Réultat a. Supprt Hauèr 35,8 37,9 3,8 3 L ttr a pr appu ur l upprt à 3,8 pur tamr u muvmt d rbd. D lur ôté, l datur thqu t rturé à la hau t évlut dérma trrtr ptf. Lur rtat mlt pur la frmat d u uvll jamb d hau av 35,8 pu 37,9 mm bl.

21 LURS TRNGÈRS LS TIO INTL. U pag PRM. ava ur l pla d ém va turr MSTRDM NW YORK aé l départ prha d Paul Otll, PDG du grup, aprè l amblé gééral d atar du fdur ma 3. U pha d trat d x m uvr ra ut, au trm d laqull l uur ra dégé. OMMNTIRS. Paul Otll a paé quarat a au d la frm d Sata lara, dt pt à a têt. S bla t plutôt flattur : umér u mdal d pu pur P, av plu d 8 du marhé, Itl a vu vt grmpr d 39 pt a (à 54 mllard) t bééf par at bdr d 7. L fdur a tujur été tuat d trérr tt ptv t affh d ld fd prpr. f, qulqu 3,5 mllard d dllar t été vré dvdd, qu t dublé ur la pérd. Malgré la, l parur d l at rmbl à d mtag ru pur u varat falmt fabl pt a, puqu, d 3,4 $ 4, la valur t aujurd hu à u pu m d $ ( 9, 3 6 $ l ô t u r j u d vmbr). D fat, l avr mbl pa au b traé. Da l md d équpmt thlgqu, tut va trè vt, t mêm d plu plu vt. L rqu pur l grup t d dvr gérr la déra fa à d ju atur mm Qualmm, qu a u mpr ur l marhé d la mblté (martph t autr), qu Itl p à péétrr. t tutf pa l ul dma ù l grup dt u uvll f pruvr qu l dm ujt. Da l pu pur l mrrvur, utlé pur l rv d lud, l a a uyé d rvr fa à MD, tad qu l vat majur d la pu 3D, qu l prp pur réudr u éèm f la prblématqu d la l d Mr tujur plu d pua pur m d mmat, a pa r mplètmt vau. t, pur t 3, l u tabl ur d bééf d plu d mllard d dllar l rt rtrat par rapprt à l a drr. D. T. NT L prptv du marhé d P t pu flrat du fat d la r émqu mdal t d a mutat. hagmt à la têt du grup arrv à u mmt rtqu ; l prha m purrat êtr dffl. PROHIN RZOUS L 7 javr 3, réultat a. mm ava d x m ur l aldrr», félt Phlpp Darmaya, drtur gééral d pram. Pur amélrr marg, l prdutur d ar xydabl mè tambur battat pla «Ladrhp Jury». prgramm, laé l y a m d dux a, prévt 35 mll d dllar (7 mll d ur) d ém d à f 3, t u mpr d 5. d 5 mll t déjà été réalé, t l mll mplémtar t b v. Sur l t d Guug (SaôtLr), pram a m rv u uvll lg d prdut qu dt prmt ur (xtr. 5 m.),8 (7,34 / 8,77) ap M (mp.) 843 (TR/Z, ) OMMNTIRS. O put pa 3 (M ) 4 97 / luttr tr la jtur, ma put far rt d y adaptr. t l part pr d pram, qu a fat d la rédut d ût la ba d a tratég. La dmad mdal ar xydabl prgr plu qu d 3 par a dpu, tr u rythm a d + 7 tr t 7. L tur uffr, utr, d apaté xédtar. U txt qu pè ur l mpt d l a dv d rlrmttal. u 3 ptmbr, l xédt brut d xpltat (B) t rrt ba d plu d 4 ur u a, alr qu l réultat t t rt BNP 3,79 /,3 PR 3 / 36,3 Dv. t,58 /,58 Rdt t 5,4 / 5,4 FP M (d. t/fp) 474 (8 ) Mém lum qut. my PM hat péulatf prt d 56 mll d dllar. L marhé urpé d l ar xydabl dvrat pa aar avat 5. tt dat, l bééfra d fft du rapprhmt d dux d prpaux atur, l flada 3 (M$) / 54 6 BNP 3, /,97 PR 3 9, / 9,8 Dv. t,78 /,87 Rdt t 4 / 4,5 FP M$ (d. t/fp) I t 48 6 (8 ) US4584 HTR À TITR SPÉULTIF La été t fablmt valré, av u rat d valur d trpr ur B tmé à 5 pur 3, tr plu d 8 pur urrt. L prptv d amélrat d marg u tt à ruvlr tr l d ahat. r 4. PROHIN RZOUS févrr 3, réultat a. Dmqu Barbar, Drtur d la mmuat faèr d r FraKLM t YvThbault d Slguy, prédt admtratur référt du l d admtrat d INI t rtré d mbrux vtur dvdul qu l rmrt d avr partpé à la réu. v l mptrdu. Lr d tt rtr, Dmqu Barbar, Drtur d la mmuat faèr d r FraKLM a prété la tratég du grup fdé ur l rfrmt d atut t la réut du pla Trafrm 5 pur rér d la valur pur atar t l mbl d part prat. L atut du grup L grup r FraKLM t rgaé autur d dux d quatr plu mprtat platfrm d rrpda urpé, lu prmttat a d rlr l urp au rt du md grâ à u réau puat. lu t égalmt rfré par l alla SkyTam qu mprd 9 mpag aér répart ur tu l marhé mprtat d traprt aér t par partarat av la mpag améra Dlta. L pla Trafrm 5 pla d rtruturat a pur bjtf d rtaurr durablmt la rtablté du grup t d rédur dttmt 4 d dux mllard d ur. L lvr prpal d pla t u frt amélrat d la prdutvté grâ à la gatur d uvaux ard lltf da l dux mpag. L grup a égalmt gagé u rtruturat d rta d atvté. S l prgramm d vtmt a été rvu à la ba, l grup tu à vtr da l prdut dté à lt. U pltqu d mmuat atv vàv d atar dvdul Dté d u ld ba d atar dvdul, r FraKLM td répdr, à travr lub d atar, pag dvdualé ur l t trt u r av l mté d atar dvdul, aux attt d atar qu la été rtr à l a d mbru réu rég. ur (xtr. 5 m.) 9,36 (7,64 / 7) ap M$ (mp.) 97 4 (tatu) 4 Outkumpu t la flal Ix d l allmad ThyKrupp, u marag qu dt dr lu à d frmtur d apaté. Da l trvall, pram m d ur pla Ladrhp Jury pur rur av l bééf. rta aalyt tablt ur u baulmt da l vrt dè 3. M. B. MRDI 3 NOMBR À NI OMPTRU QU IL S ST PSSÉ. Itl a QU IL S ST PSSÉ. «Nu tr u ém d 5 $ par t, t à 5 mll d dllar par a. Rlat atar dvdul Rjgz l lub d atar (5 at) pur rvr la lttr t'ar t partpr aux réu d'atar. mal : mal.atar@arfraklm.m INI, prmr grup mdal d t d trut «lar da a tratég, ld ur fdamtaux, tqu ur marhé, INI t prêt à rlvr l déf d dma». YvThbault d Slguy, vprédt admtratur référt du l d admtrat du grup INI. l a d la réu d atar qu t tu à N, l mard 3 vmbr, l grup INI t allé à la rtr d atar. Lr d tt réu, YvThbault d Slguy, vprédt admtratur référt du l d admtrat du grup INI, a prété l réultat trmtrl du Grup, prrté tratégqu a qu prptv. Il a m xrgu l métr d INI, mdèl émqu ld baé ur la mplémtarté d t d la trut, l réalat t prjt phar du Grup a qu l mééat d mpét d la Fdat INI pur la té. f, l a ulgé la démarh d uvrtur t d dalgu av l mbl d part prat a qu l rla d ra puat du Grup ur l lg trm : urbaat, mblté, ffaté érgétqu t jux vrmtaux qu t autat d hamp d pprtuté. U Grup à frt ra dpu u ttal, tr l r javr t l 3 démbr, l hffr d affar t l bééf t du Grup t été multplé rptvmt par,6 t par 6,3. tr avrl, dat d tré d l at INI au 4 t l 9 vmbr, l atini a rgtré u prgr d + 8. INI rmr l mbrux atar qu t partpé à tt réu. ullz truvr l mbl d frmat faèr ur tr t : Rjgzu : Dvz mmbr du lub d atar d INI à partr d u at détu t partpz à d vtdéuvrt bataux (Par, Brdaux, Ly, Marll) t aux réu d atar. Itrt : mal : v@lubdatar.m ONTT : mmal Llar Tél. : llar@lhmda.fr Tu l Rdzvu ur If & l gda IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

22 LURS MOYNNS LS TIO PTIT RBO POUR LS MIDPS D L SILLG DS GRS S ur la ma d lud à jud, alr qu l a 4 gagat 4,7, da d fabl vlum, pdat, l ptt valur t uv l muvmt ma av m d rrt. L a Small a gagé,8 t l d équpdéré «Ivtr M» ulmt,9. Dpu l début d l aé, l d a 4 a gagé,7, l d M 7,5 t l a Small,4. L grup d papr t d mballag Gag a gagé 8,4 l 9 vmbr. lr qu l avat été damé, l été drr, da l adr d u ltg av Lad Wd Tradg à vrr 4,4 mll d ur d dmmag t térêt, la damat a falmt été rédut appl à,9 mll L LUR OUP D ŒUR 3,4 7 Ldl.m Id Ivtr M Ba. l , L SUII D'INSTIR.FR 6,8 6 7 ôté d ba, Publ Sytèm ld ( 9 ur la ma). L grup avat purtat aé, l 6 vmbr, u hffr d affar trmtrl ldé d 33, mll d ur (+ ) t u marg brut d,3 mll (+ 3 ). O tra l rul d dux valur txtl : Damartx ( 8 l 9 vmbr) t OrhtraKazba ( 9 l mêm jur). Sylva d Bu L LUR À DÉOURIR B Trrtra d ur. L fabr at d lux ST Dupt a gagé 6,5 mrrd da d mprtat vlum avat publat d réultat, à la ut d rumur d u mprtat trat av Lu utt. La été d bthlg llt (+ 6 ur la ma) rt frm Bur dpu a, f tbr, d u thlg vat tr l ar. Du Grup +,9 5,6,7,5, 5, , ,5 Nv. 9 BO TRRITORI U blgat d 3 M LDL.OM ap ur la frah SI GROUP. Partarat tratégqu h IMMOBILIR DISTRIBUTION SRIS INFORMTIQUS L TIITÉ. réé 5, B Trrtra, qu dp L TIITÉ. a réat, 996, tt été INSTIR.FR RPÉRÉ. Lud aprè la lôtur du mar d u prtfull fr ur l îl d La Réu, t gagé da u atv pha d prmt, qu dvrat étdr juqu à 5 t êtr à l rg d u frt géérat d trérr. prè 5, l grup dvrat dvr u fèr laqu. famlal (qu prt l m d fdatur, Laurt d la lrgr), péalé da la vt lg d matérl frmatqu t multméda, réalat. d hffr d affar. ujurd hu, ll vd pur 77 mll d matérl à travr pt t t dux butqu (à Par t à Ly) t tabl ur d vt d 5 mll 8. hé, l péalt d lgl d prttypag vrtul Grup a aé la réat d u trpr av Bam, u d tr d rhrh thqu d matéraux l plu avaé d h, flal du grup v. L ttr, qu u av rmmadé mard avat l uvrtur d la Bur, a gagé,9 u éa t t r appréé d 3,9 l ldma. L at, qu u ll régulèrmt, gag prqu 7 dpu l début d L NLYS. B Trrtra fat appl au marhé pur far dévlppmt, laçat u ém d blgat à pt d vr t/u éhag at uvll u xtat (ON) d 3,5 mll d ur, mtat état uptbl d êtr prté à 6,5 mll a d xr d la ttalté d l pt d urallat. U ma faèr qu rprétra pratqumt u quart d la aptalat burèr d B Trrtra! «L fd lvé rt prrtarmt affté au dévlppmt d uvaux atf d rdmt», xplqu la drt. L prgramm d dévlppmt du grup réua élèv à jur à prè d mll d ur pur la pérd 5, tré à 67 ur l mmblr d trpr, qu ffr u rdmt latf plu élvé qu l rédtl. L bjtf d tr a t d détr u patrm d 36 mll d ur, tr 89 mll d ur aujurd hu. La mté pua d B Trrtra ampag, t l abt Prtzampar, d u «frt réat d valur». L aalyt qu ut l dr hffr l atf t réévalué à 6, par at 5, tr 4,4 par at au 3 ju, t u prgr my d 9 par a aprè dtrbut d dvdd.. P. t. P. HTR Nu ll d ahtr l ON, éhagabl au gré du prtur, l r javr 8, 9 u. ll a u valur mal d 3,6, t u prm d ém d 8,4 ur l drr ur avat l a d l pérat, t ffr u taux d térêt mal a d 6. L pérat t uvrt du 9 au 8 vmbr. ll t réalé ur la ba d u blgat pur q at xtat. L g fraça du dévlppmt, va a flal Prpar, a pr u gagmt frm d urpt à hautur d mll d ur. Nu mm au ahtur du ttr, pur vr 4,5 (mém : LBO). PROHIN RZOUS L févrr 3, réultat a. L NLYS. l a d la publat d mpt mtrl 3 (lôtur d l xr au 3 mar), la été a révé légèr hau u bjtf d hffr d affar a qu avat déjà été rlvé (l bjtf tal état d 85 mll). Da l vrmt émqu mr atul, u tl ptmm fat plar à vr. L grup tabl dérma ur d vt «upérur» à mll, tr «mll» auparavat. LDL frm qu réultat pératl urat ra upérur à 6 mll d ur, t u taux d marg d au m 3, dtqu à lu d l aé préédt. u prmr mtr, pur d vt prgrè d 4,, à 9 mll, l réultat pératl urat a rû d 5,3. mpt tu d 5. ur d harg réurrt, l réultat t, quat à lu, a augmté d ulmt 8, à,8 mll. L prptv t b : Olvr d la lrgr a u ambt frt ma «réalt» pur grup, dt l vut dévlppr l vt à travr u réau d frahé da tut la Fra. prè la hut d Suruf, l guffr d da la brèh. Quz uvrtur t prévu d tr a t 4 d à 7. Grâ à la frah, la rtablté du grup dvrat amélrr. «La butqu géèr u marg upérur à l mmr grâ à la prxmté av l lt», atl délaré. S.. HTR L ttr pay 8,7 f l réultat tmé du prha xr à mar 4. L mparabl aux tatu pat u pu m hr, ma l affar t d qualté t faèrmt ld. Nu rlv l bjtf à 8 (mém : LDL). PROHIN RZOUS L 4 javr 3, hffr d affar du trèm trmtr. Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 L POINT SUR L DOSSIR. rété durat la 9 édt du Sal aérautqu d Zhuha, h, t ard fat ut à u prmr partarat tratégqu d R&D ur q a, gé ju à Par. tt trpr dvrat êtr u atalyur upplémtar aux prptv d dffu d thlg d, à la f au d la ggatqu trpr aérpatal d tat v t d l dutr aérautqu h gééral. fft, l atvté d uvau jtvtur ra d la dtrbut d lut lgll t du matérl frmatqu aé d à d rv d upprt thqu, paat par d dévlppmt lgl péfqu. L équp d Grup qu upat juqu du partarat tratégqu ra traféré au du jtvtur, trôlé à u pu plu d 5 par Bam. Sl l dux partar, jtvtur dvrat «prpérr t géérr durablmt d bééf mutul». uu hffr a été dévlé pur l mmt : l faudra attdr dux à tr m. «u vau du hffr d affar, put attdr u mpat tut à fat gfatf da l dux u tr a à vr», u a tutf fé l prédt, la d Ruvray. plu urt trm, l grup dmur fat t rt rlatvmt mmu aux fft d la ré. u prmr mtr, pur u atvté trè dyamqu (+, à 44,7 mll d ur, vvfé par l aqut d I.IDO), Grup a dévlé d marg amélrat.. P. HTR Nu u attd à u réultat t upérur à 8 mll d ur f javr 3. L PR d f au ttr d 3 t largmt férur à lu d Daault Sytèm. r 5 (mém :.SI) PROHIN RZOUS L 3 démbr, hffr d affar du trèm trmtr 3.

23 LURS MOYNNS LS TIO 3 M MTÉRIUX GROUP RIT. L dévlppmt améra purut Tujur au SRIS UX NTRPRISS dffl L TIITÉ. BTPMTÉRIUX L TIITÉ. La été vdé d ég d matéraux (7 d l atvté) dvrfé da la mur dutrll (9 du hffr d affar) t l dutr du bét ( d vt) a m uffrt au trèm trmtr qu lr d la prmèr part d l aé. L hffr d affar t établ à 64,6 mll d ur, rul d ( 4,9 à pérmètr mparabl), prtat lu à uf m à 53, mll d ur, ba d 3,7 t 6,9 à trutur tat. uu d métr du grup a été é pa rg é, ma t la b ra h Mur dutrll qu a l plu uffrt, av u rul d 7, (, à pérmètr tabl). L péalt d rv rur huma, t tammt traval tmprar, dvrfé da l rv aérprtuar, rét trè b à la r. u trèm trmtr, hffr d affar a rulé qu d 3,3 t, à f ptmbr, pur uf m d atvté, l a attt.4, mll d ur, hau d,3. L NLYS. v la dégradat d la jtur urp, la prf d l térm Fra uffr trrblmt. Sl l ydat prfl Prm, l hffr d affar d la prf d uf prmr m a rulé d 7,5 t d 8 pur ptmbr ulmt. u m d tbr, l évlut du mbr d térmar m a déru d 5,9 par rapprt à tbr t l rég à frt rtat dutrll t été plu affté. L b mprtmt d Grup rt xplqu part par a tratég à l tratal, dt l hffr d affar a prgré d plu d 9, à 44,5 mll d ur, t qu rprét dérma 5 d faturat du pôl Traval tmprar. L aqut au ur d l été d Ppl Lk, été améra baé prè d hag, ttu u vrag tratégqu trè judux. fft, l marg du tur utrtlatqu t r à vr av ll ur (xtr. 5 m.),4 (7,35 /,) ap M (mp.) 4 (SRD LS, ) 3 (M ) 55 / 6 BNP 3,4 /,5 PR 3 8,7 / 8, Dv. t, /, Rdt t,8 /,8 FP M (d. t/fp) 5 () Mém lum qut. my N 746 htr 5 réalé Fra. t au pur la qu Grup rt, par l trmédar d a flal Ppl Lk, a rahté ptmbr l fd d mmr d lt Prl, tué da l Nw Jry, t début vm br l fd d mmr d Trad Maagmt I, été d taffg (prl trè qualfé) baé au Txa ( mll d dllar d hffr d affar prévu ). Il t frt prbabl qu l grup va pa rtr là t puruvra mplatat ur l prmr marhé mdal du traval tmprar. U b uvll pur la rtablté glbal du grup. J.L. M. HTR rptvmt 8,8 t 8,3 f tmat d bééf pur t 3, la valur t maftmt uvalré. r da u prmr tmp 5. PROHIN RZOUS L 6 févrr 3, hffr d affar d. L NLYS. fat, M Matéraux t RSTR À L ÉRT Nu préfér attdr d jur mllur avat d u rptr ur la valur. PROHIN RZOUS L 5 févrr 3, publat du hffr d affar a d. N 67 4 DÉMBR JNIR 3 OLLTIO Bjux t prr, l élat t la éurté P. 76 N 67 DU RDI 3 NOMBR DOM / RÉUNION : 5,35 TOM :.9 XPF LLMGN : 4,8 PORTUGL : 4,5 MRO : 47 DH ZON F : 3. F IMPRIMÉ N FRN trè bl au rpl ( 4, lr d tr drr m) d m hatr d lgmt dvdul. Or, la tda rt déprmé. t la ra pur laqull l drgat prépart u prjt d rérgaat vat à rtaurr l marg t la tuat faèr. L quatrèm trmtr dvrat pa êtr trè atfaat. D f ju à f ptmbr, l ém fraça a rgtré u ptt mbll ur laqull l vt d pa xtraplr. La pltqu d rguur m œuvr par l guvrmt t pa d atur à tmulr la mmat d méag. Mêm l travaux d révat, plu prtur da la r, purrat marqur l pa. La purut d la dégradat d la tuat d l mpl t pa prp à u amélrat du marhé d la trut dvdull, mêm l taux d térêt rtt à u vau attrayat. Pur l xr ur, u tabl ur u hffr d affar d 68 mll d ur ( 3,8 ), u réultat pératl d 7 mll (,7 ) t u bééf t d 9 mll ( 9, ). La prmèr mté d 3 dvrat rtr tdu. rvah, l d mtr purrat êtr u pu plu gagat. Nu vag u hffr d affar d 69 mll, u réultat pératl d 9 mll t u bééf t d mll.j.l. M. ^ NQUT ^ Rahat d r, gar aux évaluat trmpu P. 6 BNOIT HMON Pur u falté favrat l ém al t ldar P. P. à 63 PORTFUILL t l mmt d mr ur l valur my P. 7 DOSSIR Prprétar mmblr, fat bar v harg P. 65 ur (xtr. 5 m.) 4,7 (3,5 / 4,7) ap M (mp.) 43 (mp., ) 3 (M ) 68 / 69 BNP 3 3, / 3,68 PR 3 4,7 / 3,9 Dv. t,3 /, Rdt t 9, / 8,4 FP M (d. t/fp) 5 (8 ) Mém lum qut. my MM 44 art N NT 4 HZ OTR MRH D JOURNUX IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

24 LURS MOYNNS 4 LS TIO LD. Tujur da l attt d rlèvmt d tarf pur tr l prév LIMNTTION L TIITÉ. LD t l prmr atur urpé d la flèr vlall, av l marqu t labl L Gaul, Maîtr q t Lué. L grup xr au d atvté d tratur. L NLYS. L prmr mtr a été d b qualté, ma l d, qu trmra l 8 févrr, a plu délat. L x prmr m t ldé par u hffr d affar prgrè d,5, à,4 mllard d ur, t par u amélrat d 6,7 du bééf pératl. prmr mtr a bééfé d u m mat b rté da la vlall t d u fft d ba favrabl, ar l x prmr m d l xr préédt avat été péalé par u augmtat d ur d matèr prmèr, mpé par d rlèvmt d tarf. La tuat t vré pur tt aé 3. L prx d éréal t du ja, mpat l almtat d vlall, t rmmé à flambr au début d l été, qu a rhér d 4 l prx d rvt d pult vvat, ma LD p à far par d augmtat d tarf auprè d lt. Dux hau t déjà été btu, d 8 au ttal, ma l grup d la Sarth LD 86, MM , uhatrat btr u trèm, d 6, pbl avat la f d xr févrr. t à tt d ur (xtr. 5 m.) 76 (85,9 / 75,9) ap M (mp.) 6 (SRD LS, ) 3 (M ) 86 / 945 BNP 3 6,74 / 7,6 PR 3,3 / Dv. t,8 /,75 Rdt t,4 /,3 FP M (d. t/fp) 63 (6 ) Mém lum qut. my LOUP 46 art 3 : xr l l 83 4 : xr l l 84 t qu l purra valdr bjtf a : u bééf pératl tué tr 8 t 85 mll, rpl d à 5 aprè u dégradat au d mtr. L réultat dépdrt du uè d gamm péfqu prpé pur l fêt.. L.. RSTR À L ÉRT La prptv d u fft d au ur l marg au d mtr, à au du rhérmt d éréal, u a dut à vdr l at autur d 83, mptmbr. ll a prdu 9 dpu, ma u préfér avr plu d vblté ur l hau d tarf pur rvr ur la été, tujur ld, la dt. PROHIN RZOUS L 8 javr 3, hffr d affar à uf m. KK THNOLOGIS. La mat d u drtur pur l llmag ram l ttr SRIS INFORMTIQUS L TIITÉ. Spéalt du l thlg, kka Thlg ampag l grad mpt d la rhrh t dévlppmt à la pha d dutralat. La été t partulèrmt prét da l tur d traprt (aérautqu, autmbl, frrvar t aérpatal), t llmag, ù ll réal 4 d hffr d affar. L NLYS. La hut trrmpu d l at d kka Thlg tamé mtbr ( ) vt f d aîtr u répt. L a d la mat d u uvau patr (O) pur l llmag a thuamé l marhé, qu t ardé u rbd d plu d 5 au ttr lr d la éa qu a uv la publat, l vmbr. gé d 49 a t péalt du tur autmbl, Harald Kllr ra rpabl d «atvté mmral t pératll allmad d MBth t kka». Itégré avrl drr, la été MBth, la flal thlgqu d Damlr, t fft aujurd hu u ujt d quétud pur l vtur. «L xéut d la dyamat d la pltqu m kka Thlg ur (xtr. 5 m.),5 (6,5 / 3,45) 6,36 5 ap M (mp.) 3 (M ) 86 / 99 BNP 3,98 / 3,67 PR 3 5 MM 5,5 8 6, 9. mral prdra u pu plu d tmp qu mpté hz MBth mpt tu 9 (SRD LS, ) 7, / 5,8 Dv. t,68 /,8 Rdt t 3, / 3,8 FP M (d. t/fp) 47 (7 ) Mém lum qut. my K 97 t partll d u ultur d trpr dffért», xplqut l aalyt d Glbrt Dupt. Dè lr, tt mat t d atur à raurr, alr qu l xpt au tur autmbl tu d almtr u rta défa vàv d la valur.. M. R PRTILLMNT mpt tu du maqu d vblté ur l prptv, u rv tr l d vt partll du ttr. S vau d valrat, u pu plu élvé qu ytm ma b plu fabl qu lt t ltra, u t à pa édr la ttalté d ttr. PROHIN RZOUS L 7 févrr 3 aprè Bur, hffr d affar du quatrèm trmtr. DB THNOLOGIS. Nuvau prgramm da l allrg aux aar PHRMISNTÉ L TIITÉ. Sété d bthlg (r déftar) tré Bur mar, DB Thlg a m au pt u path révlutar (démmé ak) pur l tratmt d allrg à l arahd t au lat qu évt l paag d l allrgè da la rulat agu. Da dma, l b médal t mm ar l méthd d déblat ur (jt par v uutaé) dut l paag d l allrgè da l ag av u rqu mrtl d h aaphylatqu. L NLYS. DB a aé, mm prévu, qu l étdat a gamm théraputqu, juqulà falé ur l allrg almtar. L ak HDM, m du uvau prgramm, t dté à la déblat aux aar d ju fat, u d prpaux fatur d rqu d l athm. Il va êtr réalé da l adr du prjt llabratf Immua d 6,4 mll d ur faé partllmt par d fd publ, da l adr du prgramm ISI (Ivat tratégqu dutrll) d Oé. DB bééfra d u ad d 5, mll d la part d la été. Oé a rémmt laé u pha DB Thlg ur (xtr. 5 m.) 8,79 (9,74 / 7,9) 8, ,7 8,79 7. ap M (mp.) 7 (mp., 6) 3 (M ). /. BNP 3,3 /,5 PR 3 / Dv. t / Rdt t / FP M (d. t/fp) 4 (98 ) Mém lum qut. my DB 369 hat péulatf lqu II B ur 3 patt pur frmr l térêt d ak Paut (arahd). ll bééf du ut du Natal Ittut f Halth (NIH) t d la Fd ad Drug dmtrat (FD), qu a ru l urg d u tratmt t ardé l rar tatut d fat trak (prédur aéléré d m ur l marhé) au ak Paut. La publat d réultat d pha II B dvrat dur à la lu d u partarat pur la mmralat du path ak aux tatu.. B. HTR À TITR SPÉULTIF L tr applat (arahd, lat, aar) rt prè d mll d pr, t l marhé mdal t tmé à 5 mllard d ur. La pré d Shr t Lk bll au aptal ( umulé) rfrt l attrat péulatf. r. PRROT. L grad publ t l vtur édut ÉQUIPMNT THNOLOGIQU L TIITÉ. La été çt, fabrqu t mmral d pérphérqu a fl pur téléph mbl, av d applat auprè d trutur autmbl (ytèm ma lbr, ftamt vtur) u pur l grad publ (prdut multméda a fl haut d gamm dé par d artt d rm, dr plté par téléph mbl). L NLYS. La ra d la été t rté utu au trèm trmtr, tré prpalmt par l atvté d prmèr mt auprè d trutur autmbl (+ 48 ur l trmtr). ll rprétat a, f ptmbr, 53 du ttal d atvté du grup. L vt dté au grad publ t tutf b rpr (+ 9 tr 7 au trmtr préédt). L uè du Parrt R Dr t a pa démt (6. xmplar vdu ur l trmtr, tr 3. u a plu tôt). rvah, l réultat pératl urat d 8,3 mll d ur fat rrtr u taux d marg d,5, l d 5, d l y a u a. L dévlppmt d atvté d ftamt (d équpmt réuat à pu prè u GPS, Itrt, l autra Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 Parrt ur (xtr. 5 m.) 6,5 (8 / 4,5) 9, 3 ap M (mp.) 5 5 MM 5 3 (M ) 75 / 9 BNP 3, /,44 PR 3 3, /,8 Dv. t 6,5 3, d t u Smartph) pè fft ur l marg. L dép d R&D t prgré d 6, tad qu la mmralat d uvaux 336 (SRD LS, ) Rdt t FP M (d. t/fp) / / 98 (46 ) Mém lum qut. my PRRO 839 htr 3 prdut a été u hau d dép d marktg t d fra gééraux d 5,7 t 4,9. u fal, pdat, l réultat t prgr tut d mêm d, av u bééf d 5,7 mll d ur. Pur la f d l aé, la été attd à u tablat d atvté auprè d trutur, mpt tu d bll prfrma paé, ma égalmt à la purut d la ra d atvté grad publ. Il dvrat, par allur, tur dévlppmt. D. T. HTR L ttr pa 3, f prév t f ll d 3, qu rt raabl. Nu mdf pa tr l t v 3. PROHIN RZOUS L févrr 3, réultat a.

25 LURS MOYNNS LS TIO 5 BIGBN INTRTI. La été v u marg pératll d u dux a LUXBI D OOMMTION L TIITÉ. L ptur d ar pur téléph mbl t l d jux vdé a publé d mpt mtrl tégrat plu la brah Dtrbut, ur d, qu «réultat d atvté abadé». pérmètr mparabl, l vt t prgré d plu d, à 66 mll d ur, pur u réultat pératl ptf d,5 mll, péalé par la hau du dllar. Ma l mllur t à vr. L NLYS. L prmr mtr t tradtllmt fabl pur l gmt ju vdé. L mtur d la ra t a l aud t l ar pur téléph mbl : Bgb Itratv prft d fft d l aqut d MdLab élargat la dtrbut d prdut va l réaux trataux, t tammt allmad. Pur l xr ur, l f mar 3, marqué par u rta atttm d lt qu tradut da l mmad ma pa da l vt, la été a fxé d bjtf larg ur atvté d pt. ll v a u hffr d affar upérur à 6 mll d ur t u marg pératll mpr tr 7 t. plu lg trm, la Fal, l prédt d Bgb Itratv, t Bgb Itratv,6 8 6 MM 4 3,8 8 8,9 9. rélumt fat. Sutu par l rdémarrag du yl du tur du ju vdé, av l arrvé d uvll l d al, l atvté purrat ur (xtr. 5 m.) 8,9 (8,94 / 6,) ap M (mp.) 8 (mp., ) 3 (M ) 6 / 8 BNP 3,95 /,3 PR 3 8,6 / 7, Dv. t /,5 Rdt t / 3, FP M (d. t/fp) 9 (33 ) Mém lum qut. my BIG 3 75 htr 3 : xr l l : xr l l 334 a êtr prté à mll d ur f mar 5, av u rtablté d. «Nu av u trè b vblté pur l prha aé, t la ra t rta», tm la Fal. prfrma rt au prté par la pré d uvll platfrm : télév té, bx Itrt. D prmr partarat dvrat d allur êtr aé prhamt. «Nu av érmémt d prjt da l trr», réjutl. M. B. HTR L marhé d Bgb t vat à rîtr, t la valur pa qu 7 f l bééf t attdu pur l xr 34 (8 mll d ur). r. PROHIN RZOUS L javr, hffr d affar du trèm trmtr. LTMIR MBOIS. Nuvl vtmt à l tratal HOLDINGS L TIITÉ. tt été mmadt par at vtt va l fd géré par pax Partr Fra (prvat quty urp fraph), t par pax Partr LLP, atf à l tratal. S prtfull mp d u vgta d été té t té. L atf t réévalué attg a t m l l d u r au 3 ptmbr, t,8 par at. L NLYS. ltamr mb vt d ar u duxèm vt mt dhr d trr d prédlt. prè Garda (été aad du tur d la éurté), l hldg va prdr u partpat da la flal d Nk, l Haa, réatur t dtrbutur améra d hauur t d ar. Juqu até aux trpr d urp fraph d tall my, ltamr mb t fft gagé, jullt drr, à vtr juqu à 9 mll d ur ur quatr a da l fd pax III, aux ôté d pax Partr LLP. fd a vat à prdr d partpat da d été ltamr mb 9,5 8 MM 6 4 7, urpé t rdaméra a qu da l prpaux pay émrgt (h, Id, Brél). ur (xtr. 5 m.) 7 (7,64 / 5,5) ap M (mp.) 56 (SRD LS, ) 3 (M ) / BNP 3,4 /,4 PR 3 5, / 5, Dv. t, /, Rdt t,9 /,9 N/at (dét) Mém lum qut. my htr 4 (5 ) LT Italmt, pax III ambt a t u l v é d 9 m l l a rd d ur. ramblablmt, l dvrat arrêtr a llt avat ul (à jur, l a btu 5 mllard d ur). Da a, la part d ltamr mb rat plu ubtatll qu prévu. L ambt du hldg, au travr d l élargmt du hamp d vtmt, t d far rîtr atf t réévalué pur attdr l mllard d ur. M. B. HTR La dét du ur par rapprt à l atf t réévalué t upérur à 45. r 8. PROHIN RZOUS L 7 mar, réultat a. LROIX S. La marg dvrat rur av la ra 3 BI D ÉQUIPMNT L TIITÉ. La été d galat, d utrata éltrqu t d télégt a réalé, pur l xr (l l 3 ptmbr), u hffr d affar ldé d 35 mll d ur, hau d 7,. L NLYS. La brah ltrqu, la plu mprtat (plu d 5 d vt glbal), a ldé la frt prgr d l xr paé av u ptt ra d,8. l vr, la marg dvrat rulr du fat d u vrmt qu a été dffl. Da l métr d la galat (prè d 4 du hffr d affar glbal), Larx S a rgtré u augmtat d 4,5, grâ à la réalat d trat mprtat. utr, la marg a évlué d faç favrabl. f, da la télégt, la Larx S 3 9,99 9, MM 5 9, été a rgtré u ptt augmtat d,8, u b prfrma puqu l xr préédt avat bééfé d u trat xptl. La drt a préé qu l dt émqu avat été atfaat. u ttal, la marg pératll d l xr dvrat rr ba autur d 3 (t vr mll d réultat pératl). U mdr rul par rapprt à qu puvat radr au début d jullt quad u av llé, da Ivtr.fr, d vdr l at (l ur a baé d plu d dpu). J.L. M. HTR À TITR SPÉULTIF La rtablté d uvl xr dvrat 'amélrr. L at mért d uvau d y térr. r. PROHIN RZOUS L 8 javr, réultat a. ur (xtr. 5 m.) 9,78 (7,39 / 9,78) ap M (mp.) 37 (mp., ) 3 (M ) 33 / BNP 3,44 / PR 3 4 / Dv. t,5 /,55 Rdt t 5, / 5,6 FP M (d. t/fp) 9 (4 ) Mém lum qut. my LR 97 hat péulatf : xr l l 39 3 : xr l l 393 Ivr L Jural d Fa a l plar d vu vr à u réu débat durat laqull Slag Maul t Matthw Mll vu prétrt la tratég d dévlppmt, l avté t l réultat a qu l prrté d lur trpr. MaNhw Mll Drtur RlaU IvUur Slag Maul Rpabl Uar Idvdul Réu débat amé par él L z Juralt t hf d Srv d IvUr L Jural d Fa. RÉUNION D TIONNIRS À ORLÉ LUI 3 DÉMBR À 8H POUR OUS IRIR mmal Llar Tél. : llar@lhmda.fr Tu l Rdz vu ur If & l alur gda IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

26 LURS MOYNNS 6 LS TIO INTRODUTION THRDIG. L thérat lg d mr PHRMISNTÉ Marhé d tat Prédur L TIITÉ. tt été, réé 986, t péalé da l dagt d malad autmmu (plyarthrt rhumatïd, lupu) t ftu. ll t rémmt rté vr l dma à frt pttl du thérat, dt l bjtf t d dtfr l patt élgbl à u tratmt t d prévr la réta à rta médamt. t utl turabl d la méd pralé ttu l u d grad jux d la méd du futur ar l t ur d érm ém d ût. Pérd d l OPO Début d égat Furhtt d prx Mtat brut du plamt BNP, 3 () PR, 3 () Fd prpr (aprè pérat) aptalat burèr d mém ltrxt OPO ( ) t plamt glbal juqu au 4 démbr démbr 4,8 5,8 9,4 M *, la été t prt, M * 5 M LTR * haut d furhtt. L NLYS., Thradag a réalé mll d ur d hffr d affar t upprté u prt d,9 mll. S rvu prvt à 6 d u atvté d dtrbut qu a vat à dmur, au prft d vt d tt d autmmuté, trè rtabl, m au pt tr t d la mté pua du thérat, laé. Thradag a dévlppé la gamm d tt La Trakr pur l uv d patt attt d malad autmmu t traté par d attnf (3 d tr ux dvt, haqu aé, rétat à prdut). marhé d bthérap t tmé à plu d mllard d dllar. mmralé dpu, La Trakr t utlé rut da 4 hôptaux Fra t la été a gé 4 ard pur a dtrbut da l md. ll mpt mmralr 5 à uvaux kt d tt par a. f, grâ à l aqut d u thlg d pt (mrrn), Thradag dévlpp u tt du da trè prfrmat. L bjtf d la lvé d fd d 6,5 mll d ur t d rfrr l équp d vt vr l l. Truffl aptal, qu détt 6 du aptal, t gagé à urr juqu à 49.. B. SOUSRIR L atvté d dagt laqu t géératr d rvu t déjà rtabl, qu lmt l rqu d dévlppmt da l thérat. L aalyt atpt u prgr d 5 du hffr d affar d à 5, xr au ur duqul la été dvrat attdr la rtablté. Sur la ba d u valrat avat pérat tmé tr 3 à 6 mll d ur par l xprt, l prx d 5,3 par at ( mlu d furhtt) fat apparaîtr u dét élvé d 5. L vtmt t éllgbl à la rédut d ISF da la lmt du mtat d défalat dpbl. PITL N MOUMNT rdzvu hbdmadar t réalé partarat av Tradt Surt ad Futur Mtabl xplrr : Om vdur La été d gt Om aptal a frah ba l 5 drt d vt hz Mtabl xplrr, été d hm blgqu (prdut à ba d matèr prmèr végétal rmplamt du pétrl). ll détat,93 du aptal l 5 vmbr, tr 4,97 l aût t 6,34 l 4 jullt. Fgurt au aptal rédt grl P (7 ), Svtur (6,8 ), vr (6 ) t l prédt, Bjam Gzalz (7,39 ). L atar dvdul tut à 3 (mém : MTX). Tlprfrma : u fd allèg, L dé mè l part Itratal alu dvr a frah ba l 5 vmbr l ul d d drt d vt. fd détat alr,7 du aptal, tr,78 l 8 mar. Début mar, l autr prpaux atar d Tlprfrma état ING (7 ), Gryph Itratal (4 ), l a drgat Jaqu Brrb (,77 ) t l prédt fdatur, Dal Jul (,6 ). L réultat a rt publé l 6 févrr mém : RF). Publ : pluvalu pur u drgat I p la l a aux a u x dé dé I Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 Jak Klu, mmbr du drtr, a xré d tkpt à 4,8 t vdu l at Publ btu à 4,8. Il réal u pluvalu d 68,5 (,8 mll d ur brut). Jak Klu, patr d vak, la brah umérqu du grup (Dgta, Starm Mdavt, ZthOptmda, Razrfh), prd a rtrat f, aprè trtq a da la été. ux ôté d uur Frak r, au prmr mtr 3 l ahvra la trafrmat d vak (mém : PUB).

27 LURS MOYNNS LS TIO 7 NLYS FINNIÈR. L trpr d parfumr, péalé da l dévlppmt t la mmralat u l d fragra d grad marqu, va dvr vvr dè 3 a partar d vgt a, l grup brtaqu Burbrry. U trérr d mll dt prmttr d aélérr la ra d autr marqu t d aquérr d uvll. PRÈS BURBRRY, INTRPRFUMS PRÊT À RONTR UN NOULL HISTOIR vr l parur burr d Itrparfum dpu l début d l aé, purrat étr d u prgr d prè d 5 alr qu l trpr va prdr 3 d hffr d affar l a prha, u f la l Burbrry rt d pérmètr. La marqu brtaqu t à l rg d l r d Itrparfum dpu vgt a qu la été fraça, réé 98 par prédt, Phlpp Ba, t aé, Ja Madar, dévlpp t mmral parfum. L fragra Burbrry t r auré u gr mté du hffr d affar t d bééf d Itrparfum tt aé. U trérr d mll u, quad d rttud t apparu vlà prè d dux a ur l avr d tt l, av d dvrg d vu tr l dux partar, l at a été u pr, prdat 34. Sa hau d appart d plu à u rattrapag, favré par la f d dé. Burbrry t Itrparfum t lu l été drr u ruptur déftv, l brtaqu rahtat a l tr u dmté d 8 mll d ur u mll aprè mpôt. U ma qu va trr f démbr da l a d Itrparfum t frtr u bla déjà ld t a dtt. L grup va dpr d u trérr tt d mll d ur, u 9,9 par at. rat la marg pératll d l trpr, prvé d a marqu phar, la équ la plu ptaular tu au vau du hffr d affar. Sl l prjt dé mrrd, t mpt tu d u xpltat d la l Burbrry juqu au 3 mar, l va êtr ramé à 3 mll 3, tr 45 mll prévu par la drt pur (u attd u pu plu). S l dèr ulmt la dza d marqu qu mpra dérma l prtfull d Itrpar L rythm d ra va rtr utu, mêm a Burbrry hffr d affar av Burbrry (tmé) Burbrry 5 (5, ) Lav Jmmy h Mtbla a lf & rpl utr marqu 3 M (47,8 ) STDupt Paul Smth Balma 3 M 77 M 5 Buhr + M 93 M Nkl Trér d gurr. la trérr tt qu aratér l bla va ajutr l dmté d ruptur d trat d Burbrry, d mll d ur aprè mpôt. Itrparfum va dpr début 3 d u trérr tt d mll pur d aqut, fa à 35 mll d fd prpr. 45 M x,6 M Pt frt U frt mté pua d autr marqu dpu 9 () 3 () Sur : Itrparfum. Rla. La dza d marqu autr qu Burbrry va dvr mpr l vd laé par la l brtaqu. marqu affht déjà u frt ra grâ à Jmmy h t Mtbla ma ll dvrat êtr mplété par d aqut. fum, l faturat dvrat bar d 4 l a prha, à 45 mll. La rtablté va pa ffdrr pur autat, avat préé la drt dè ptmbr, raurat alr l vtur. La marg pératll ra d au m tt aé, a frmé mrrd Phlpp Sat, l drtur gééral délégué. L atpat d aalyt t u pu upérur, autur d,5 d. U prtfull déjà dvrfé la dt, vlà déjà pluur aé qu Itrparfum rédut a dépda vr Burbrry, qu aurat 76 d faturat 4. L grup a rpr tt aélà la l Lav, u marqu ahté (pur l parfum ul) 7. ll ra dérma la plu mprtat, av d faturat tmé à 6 mll l a prha. Lav ra uv par dux pépt au uè attdu, aqu au turat 9 à l appart d t av Burbrry. Il agt d Jmmy h t d Mtbla, l uvll «lmtv», d aprè Phlpp Ba, t dt l vt t vé, rptvmt, à 55 t 5 mll l a prha, tr r u prqu. L prtfull d l t r rh, dpu f, d Buhr, Balma t Rptt, qu augur d u aldrr d la U aé 3 marqué par l départ d Burbrry ()* 3 () 398, Marg pératll ( ),5,6,3 Réultat t part du grup ( M ) 3, Bééf par at ( ),39,55,3 Rat ur/bééf ( mbr d f) 5,8 4, 9,4 hffr d affar ( M ) Réultat pératl urat ( M ) ur l :,9 ; B : 48 M ; FP : 7,6 M ; trérr tt : 9 M ; rat d dttmt : ; dvdd () :,5 ; rdmt :,3 ; mém : ITP. * Hr dmté Burbrry, qu dvrat bfr d mll l bééf t. mt d uvaux «ju» trè hargé pur 3. B qu da «u pérd harèr d htr», l Phlpp Sat, Itrparfum affh u ra trè dyamqu pur marqu autr qu Burbrry : lur hffr d affar, d 93 mll 9, aura été multplé par,6 d à 3, t u prgr my al prh d 3. La trérr prmt, utr, d uvll aqut aprè la rpr tbr d la l Karl Lagrfld, d autat qu ût, mll d ur, ér à p l uvau trér d gurr du parfumur. él L z HTR Nu mm rdvu ahtur à la mptmbr quad t pr f l rttud rat Burbrry, u rmmadat qu u frm. La valur aptal prè d f l bééf tmé, ma la ra a frt mêm a Burbrry, av u rmté prgrv d la marg pératll. U uprdvdd rat appréé, u f prçu l dmté brtaqu. r 5. PROHIN RZOUS L 9 javr 3, hffr d affar a. La publté, mtur t fr à la f u L atar l plu a uvt a dut qu Itrparfum dégagat, juqu 4, u marg pératll d plu d 5 (5,4 4). Pu ll a été ramé à plu u m 3,5 au ur d x xr uvat, u l up d uvll xg d Burbrry matèr d ryalt dt l taux a dublé à plu d 3 5, d la réat d flal t d u gamm d maqullag, qu prd l équvalt d hffr d affar. La marg pératll d Itrparfum t r abaé u t a prr. tt drèr évlut xplqu par u trè mprtat rfrmt d dép publtar, tammt pur la prmt du drr parfum Burbrry, «Bdy», laé à l autm alr mêm qu Itrparfum t Burbrry égat l rt d lur partarat. D 5 mll d ur l pd d fra prmtl a été prté à 9 mll, u mtat prévu à l dtqu tt aé. Il t tmé à 6 mll pur 3 da l but d aélérr la ra d marqu mll d ur () Strutur légèr. Sutratat la pt t la prdut d parfum, la été, qu mpl 3 pr, aratér par d ût fx fabl pur vr 9 d ût varabl, qu traî u rta flxblté pur l pltag d réultat. t gratut. ll t gééralmt appréé d atar, qu Itrparfum a mpr dpu lgtmp prédat à a duzèm dtrbut ju drr. L dvdd ajuté d attrbut a éam été multplé par q tr t. Pt fabl Rtablté. La marg pératll, aré auparavat audu d 3, t dégradé dpu à,5 : Itrparfum a dérablmt rfré dép publtar pur prmuvr l drr Burbrry, alr qu l rt d tt mprtat l état égat. h. Fa aux uè d Lav, Jmmy h u Mtbla, Itrparfum a dû rr à d l qu t déçu, tll ll d hrta Larx, Quklvr t Rxy. Paul Smth, vr a lf & rpl, t pa tujur à la hautur d attt, tad qu l métqu pur hmm Nkl pt à déllr. aly graphqu Itrparfum 3 () autr qu Burbrry. La pltqu du grup t d arr dérma du hffr d affar à la publté, l l xg du marhé d la parfumr, u a préé mrrd Phlpp Sat, l drtur gééral délégué. Il faut d pa mptr ur u rtur à u rtablté pératll d plu d 5, qu rat yym, à trm, d u ufflmt d la ra d marqu. L grup mpt b, tutf, rtruvr u taux upérur à 3, trè prbablmt 5, u f paé aé d trat t d rérgaat éutv aux égat av Burbrry, pu au départ d la l brtaqu.. L..,9 ur MM5 5 MM 5 U budgt publtar à du hffr d affar ra. L trpr a u qu u aé d rul légr d hffr d affar, da la r d 9. L marqu autr qu Burbrry t prgré d 4 t d l rdr d tt aé, tré par Mtbla t Jmmy h Tda graphqu Hauèr Réta,5 9, Supprt 3, 4, L ttr rt rt da u aal haur pla dpu la f du m d jullt. La ldat atull rmt pa qut l muvmt haur d lg trm tat qu l,5 t pa fé lôtur t, d autat qu l datur thqu tut d évlur trrtr ptf. r la frmat d u uvll jamb d hau, av 3,, t 4, mm bl. IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

28 NLYS GRPHIQU 8 LS TIO Par HRT S LS IIS ( Id a 4 vlut ur x ma Objtf: 3.7 pt 3.58, vlut ur dxhut m ,5 Brt dllar My. mb. 5 jur My. mb. jur 3. Id 4 My. mb. 5 jur My. mb. jur Ju Nv Ju Nv. U rtur vr l 3.6 pt t prvlégé pur l marhé par à urt trm Brt : u u blqu ddat u L rbd té ur la z d u L ur du Brt t 3.35 pt dvrat prmttr à l d par d rallr la bl d 3.6 pt à urt trm. fft, la fau aur du vau d 3.35 pt a prm aux ahtur d rprdr fa. utr, l ur t affrah f d ma d u blqu ddat é du mmt d ptmbr tad qu l bad d Bllgr ur u hrz juralr éartt, rdyamat la tda. f, l RSI juralr a rbd ur u frt upprt autur d 4 affrahat d u drt d tda baèr t la my mbl à jur t rturé. Tutf, à plu lgu éhéa, la pha d aumulat débuté mptmbr u l 3.6 pt a pa r lvré déumt tat à la prud à l apprh d vau. lu, tat qu l 3.34 pt t pa fé, u rtur vr 3.6 pt t prvlégé, ma ul u t dépamt d vau lbérra vértablmt l pttl d hau à my trm. l vr, la aur d 3.34 pt rmttrat qut éar. DONNÉS LÉS Tda graphqu : Hauèr Supprt : pt Réta : 3.6 pt3.645 pt L SÉLTION DS LURS ppl I 56, My. mb. jur Ju Nv. ppl gag u rpr thqu au rgard d pluur élémt., u hadlr dt «martau» t frmé l 6 vmbr, drr prat frm ur l préédt rux my trm d mma à 58 $. utr, l RSI a attt a z d urvt t rtur à la hau. hat av d bjtf à 59 t 65 $. Ivaldat du d 468 $. Fabk 4 Objtf d ur : 9, $ 4,3 My. mb. 5 jur Ju L upprt à,6 prérv l ttr Burb à urt trm, tad qu l datur thqu t rturé, rpaat trrtr ptf. Lur rtat mlt pur la m pla d u uvll jamb d hau av 3,8 mm prmèr bl. hat pur vr 3,8 t 5,4. Ivaldat du d,6. Lafarg Objtf d ur : 4,86 43,85 My. mb. jur 45 3 My. mb. jur 5 Nv. L ttr évlu atullmt prè d la br haut d u aal adat. drr purrat êtr u aal d ldat, tàdr u fgurat qu rfr l muvmt bar gagé lr d l trdut Bur d la valur. f, l datur RSI t prh d a z d urahat. t, bjtf à 9, t 7,55 $. Ivaldat audu d 6 $. OUP D N Rpr vu pur l ttr LaurtPrrr (LP) L égat hampag publra réultat pur l prmr mtr 3 l 9 vmbr. prè avr tté l 76,8 aût drr, l ttr t rturé évluat da u aal ddat d my trm. muvmt t trrmpu aprè l attt du upprt d 6,9 t u pha d tablat a uv. ll prd f prmttat à u muvmt d rbd d mttr pla. Par allur, l ur tut d évlur audu d lur my mbl jur tad qu l datur thqu t rturé rpaat trrtr ptf. Lur rtat mlt pur u rpr à urt trm t u tt Rault My. mb. jur Ju Nv. prè avr marqué u pluhaut a, l ttr rtur prgrvmt. L datur d t RSI t paé audu d a z d utralté t t dérma tu par u lg d tda baèr. La frmat d u uvll jamb d ba t attdu. t, pur vr 4,86 pu 38,5. Ivaldat audu d 47,3. 37,87 LaurtPrrr My. mb. jur My. mb. 5 jur Ju Nv. Saft Objtf d ur : 6, Objtf d ur : 76,8 d 7,6. L dépamt d vau traîrat u aélérat vr 76,8. Sul u lôtur du d 69,9 valdrat éar. hat av u bjtf à 76,8. Pr d bééf partll à 7,6. Ivaldat fmt d 6, ,65 My. mb. jur 9 5 My. mb. 5 jur Objtf d ur : Ma Nv. 4 My. mb. 5 jur , My. mb. jur 5 My. mb. 5 jur 5 Objtf d ur : 3, MD t audu d a lg d gal, ma égatf. lu, la ba t à prvlégr tat qu l vau d 4,5 $ t pa dépaé, av mm bjtf 4,7 t $. ltratvmt, frahmt valdrat l éar bar t u rpr d la hau rat à vagr av 8, pu,5 $ lg d mr. ppl Burb Fabk Lafarg Rault Saft Burb Objtf d ur : 59 $ 8 ffé par u blqu ddat pla dpu mar. La my mbl à 5 jur t baèr t fat atullmt ff d réta aux altur d $. vau rrpd au à 6,8 d rtramt d la ba rgtré dpu l 6 tbr drr. L datur d tda My. mb. 5 jur Ju 7 Nv. La valur Rault a valdé, l y a u ma, u fgur d ufflmt bau ddat aprè avr rpr appu ur u drt d tda hauèr é tbr. U gap d aur t frmé l 6 vmbr drr, tad qu l datur RSI t utu par u frt upprt autur d 35 t a valdé u dublrux. hat, vr 4 t 4,5. Ivaldat du d 33,3. 5 My. mb. 5 jur Ju prè avr marqué u pluba a à 6,33, l ttr a tamé u rbd. Il t tutf tujur tu par a my mbl ddat t par l tru d tat bar uvrt l 6 tbr. Tat qu la br haut d drr à 8,55 t pa dépaé lôtur, la pr rt baèr, av u rtur vr 6,33 vagé da u prmr tmp. t, vr 6,33 t 5,5. Ivaldat audu d 8,55. L SUII D NOS OILS Sx tp U bll prfrma Malgré la b tu du marhé par, qulqu ttr t u u ma dffl. Sx valur t tuhé lur ur d valdat au ur d la ma éulé. O ldra a pt ur Thal, GGrta, Thp, Natx, la vrmt t Sr av d prt mpr tr, t 9,3. rvah, ara ga (6 ) ur l ttr drd, qu a attt duxèm ur bl. Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 Nv.

29 DÉRYPTG UDLÀ DS TIO 9 FRN. La r d la dtt urpé a rlaé l térêt pur l prédur budgétar. L prjt d l d fa t atullmt ltur au Séat. txt purrat êtr rjté, mm l fut lu du famt d la Séurté al. L BUDGT, L T POLITIQU SSNTIL DU GOURNMNT 3 L d fa 3 : l dat lé 4 GOURNMNT v d lttr Tut l aé d adrag 3. Fév. Mar PRLMNT vtul() lltf() v d lttr L l d mtr L prgramm d tablté (35) plafd. vrl Ma adpt l prjt d l. Ju Jullt ût Débat d'rtat budgétar. r uvra blg, la qut d budgt ataux t dvu u ju majur da la z ur. L vrag d la rguur rd plu grad l térêt d urpé pur la h publqu t l aaly d fa publqu. Déryptag d la l d fa publqu fraça, alr qu ll t débattu au Séat dpu jud. L l d fa rgrupt fat pluur typ d l à aratèr far. La l d fa tal t évdmmt la plu u : txt t prété mm l budgt d l tat. Il t adpté haqu aé par l Parlmt. Il v à défr l dép t l rtt pur l xr à vr. La l d fa prét u tablau d rtt t d harg, d faç à far apparaîtr l déft budgétar t l évlut d la dtt égabl d l tat. L duxèm typ d txt t ttué d l d fa rtfatv. pplé au «lltf budgétar», ll mdft l dpt d la l d fa d Spt. budgétar(). t tram à la mm urpé. Ot. Nv. Du prmèr ltur à l'mblé atal (4 jur). Du prmèr ltur au Séat ( jur au maxmum d'xam). Navtt t mm mxt partar (8 jur). Dé. Ja. Fév. Mar dpt déftv du prjt d vrl l d fa 3. vtull a du l ttutl. Prmulgat au plu tard l 3 démbr. Publat au Jural ffl l 3 démbr. l aé ur. ll t ytématqumt lu aprè haqu baulmt pltqu. tt aé, av la vtr d Fraç Hllad à l élt prédtll, a pa éhappé à la règl. u m u l rtfatv t adpté f d aé t l trèm txt, la l d règlmt d xr l. ll tat tut mplmt l réultat far d haqu aé vl t appruv l dffér tr l réultat t l prév d la l d fa tal évtullmt mdfé par a u l d fa rtfatv. L pru xéutf La préparat d u budgt mm b amt, dè l m d févrr d l aé préédt. la t d autat plu vra dpu la l LOLF (L rgaqu rlatv aux l d fa) vértabl ttut faèr d l tat, qu a fat par l règl budgétar d u lgqu d my à u lgqu d bjtf. Tut traval préparatr t Ma Ju Jullt ût Tut l aé trôl prmat La prédur parlmtar L Parlmt mpar ut du dr. t l mm parlmtar, tammt ll d Fa, qu prt la ma. L mblé atal dp d quarat jur pur adptr l txt, Ot. Nv. Dé. Ja. Fév. udt par la mm d fa du au travr d mm, tammt ll d fa. fat par l guvrmt, fdat ur a tratég d fa publqu. Dè l m d avrl, haqu mtèr t frmé d vlpp d rédt par lttr plafd vyé par Matg. S gag alr u ur tr l mtr pur pur lur dr t rfrr l vau d dép d lur mtèr. L Prmr mtr, vr l prédt d la Républqu, arbtr dfférd. L prjt d l d fa t alr adpté par l l d mtr ptmbr. t à la ut d t at hautmt pltqu l budgt t l at tll d u guvrmt qu l grad publ prd aa d mur fal t d dép qu vt l afftr l aé uvat. Spt. mtr ur l'xéut budgétar 3. Mar vrl Ma Ju Publat du rapprt d la ur d mpt ur l'xéut d l d fa 3. lôtur d mpt 3. évtullmt rmaé par l truhmt d amdmt dépé par d député. ut, t au Séat d ar du dr pur tatur m d vgt jur. L Parlmt dp ut d hut jur pur fftur avtt t mm mxt partar. fft, l Séat rjtt l txt, tt mm, mpé d pt député t d pt éatur, t hargé d établr u mprm. uvau txt dt alr êtr adpté par l dux mblé. a d uvau rjt, l prjt d l pa pur adpt déftv uqumt dvat l mblé atal. éar t vagé pur l budgt 3 l Séatur mmut mttt u btal à adpt, mm l l t fat pur l prjt d l d famt d la Séurté al (PLFSS). f d ur, l budgt t prmulgué avat la f d l aé t aprè u évtull a du l ttutl. lu dt alr vérfr qu l prjt d l d fa prét pa d mur trar à la ttut fraça. L guvrmt dt égalmt tramttr à la mm urpé prgramm plura d fa publqu. L partar urpé d la Fra puvt alr jugr d la vrambla d gagmt matèr d déft t urtut d hypthè ujat (ra, t.). Qul trôl? La prédur budgétar arrêt pa b hm. L Parlmt trôl «prma» l xéut budgétar va mm. ll d fa audt, f javr, l mtr d Fa ur l xéut du budgt d l aé préédt. maju, la ur d mpt publ f u rapprt trè attdu, aré à mêm ujt. Ma l trôl, drr m, a pr u turur urpé av l adpt d u uvll guvra urpé (déryptag du 6 tbr). Phlpp Wgr OS QUSTIO/NOS RÉPOS Squaa Dpu qulqu jur apparat dux lg pur la mêm été. Il agt d Squaa. J a aqu, l y a qulqu aé, d ttr Squaa. Purrzvu m dr l ra pur lqull dux lg dtt t apparu?.. L rgrupmt d at Squaa, appruvé par l amblé gééral mxt du 6 ju, a débuté l 5 vmbr. Il t fftué autmatqumt par l trmédar far gtar pur haqu bl d x at a. L fra d Bur ur l rdr d ahat u d vt d at a frmat rmpu ( tàdr attgat pa l rat d éhag d 6 pur ) paé tr l 5 vmbr t l 4 ma puvt êtr pr harg par la été da la lmt d 7 TT par atar. mm vu avz pu l br vr, l at Squaa affht atullmt u dubl tat ur Ny urxt Par. L at uvll (ll qu appa rat da tr t SRD) t té u l d I FR3559 (mém : SQ) t l at a u l d I FR63364 (mém : SQNR). L at rgrupé t été traféré da l mpartmt d valur radé d Ny urxt l 5 vmbr t rt té juqu au 4 ma 3. mptr du 5 ma 3, lur égat fra d gré à gré. Rtruvz tr l ur Squaa, aprè l frt réat d tt ma, pag 4. r Lqud J pèd d ttr r Lqud au matf admtré dpu plu d hut a. J dér l vrr ur m P a prdr pdat dux a l bééf d u dvdd majré. vzvu u lut?. B. N, I xt pa d lut qu vu prmtt d pa prdr tmprarmt l bééf d la détt d ttr au matf dpu plu d dux a. Sul l vrmt pè (hèqu, vrmt, prélèvmt autmatqu) t autré ur u pla d éparg at. u puvz d pa traférr v ttr d vtr mpt ttr rdar vr vtr pla d éparg at. u dvz vdr v ttr r Lqud da vtr mpt rdar, vrr ur vtr P l mm a dégagé t aquérr d uvll at r Lqud da l adr du P. u purrz ut l vrtr au matf admtré, l mpt ttr état admtré par la baqu t l ttr état rgtré à vtr m hz r Lqud. tt pérat vt «rmpr» la tuté d vtr p d at r Lqud. équ, vu dvrz attdr dux a pur btr d uvau la prm d fdélté, qu rrpd à u majrat d à haqu dtrbut d dvdd t à haqu attrbut d at gratut. Rappl qu la drèr attrbut a u lu, av at gratut pur détu. Lvrt Nu rv ur l plafmt d vrmt ur l lvrt qu u av abrdé da l adr d u qut pé da tr umér paru l 7 tbr. la ut du rlèvmt du plafd d 5.3 à 9.5 trvu l r tbr, l mtèr d l m t d Fa rappll, da u mmuqué daté du 9 vmbr, l règl prévu par la l rlatv à l applat d plafd. La l dp qu «l vrmt fftué ur u lvrt puvt pa prtr l mtat rt ur l lvrt audlà du plafd». Il déul qu l mtat maxmal d vrmt dépd du ld atul du lvrt, qu l t upérur u à l a plafd d 5.3. L plafd vguur put êtr dépaé qu par la aptalat d térêt qu trvt autmatqu mt au 3 démbr d haqu aé. tt m au pt va à l tr d la pt d l fub, qu avat déé la vlté d rta baqu d rédur la prté d la m œuvr du uvau dptf légal t a préé qu l plafd à prdr dérat état l plafd brut, a tr mpt d térêt qu aurat trbué à prtr l lvrt à u mtat upérur au plafd légal. ttr d xmpl, u partulr av u lvrt dt l ld état d 7. avat l rlèvmt du plafd ( ra d la aptalat d térêt) put vrr au maxmum.5 upplémtar ur lvrt. tr qu l lvrt a u u vf uè aprè l rlèvmt d plafd. Pur l m d tbr, l a rgtré u llt tt rrd d 7,35 mllard d ur. IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

30 SI T FOS 3 UDLÀ DS TIO DÉRIÉS SPÉULTIFS. N l ur l prdut dérvé à fft d lvr ur at, d t matèr prmèr. Pur vtur avrt. DUX SÉNRIOS HUSSIRS D LS SPIRITUUX L prdutur d ga Rémy trau ara, mard 7 vmbr, réultat mtrl pur l xr mmé avrl drr. L hffr d affar publé tbr drr avat qulqu pu déçu l vtur. Pur autat, la drt avat dqué tablr ur u prgr «gfatv» du bééf pératl pur l xr 3. L ttr t, par allur, rpaé légèrmt du d pluhaut htrqu. O prftra d d tt ldat pur jur u rbd d l at qu amplfra grâ à l fft d lvr d u turb. Nu av élté pur la u turb all (8P57Z) a éhéa t dt l élatté t d 6,5. La barrèr déatvat t tué à 76,, t à du vau d ur d vdrd aprèmd. Rémy trau ur ,6 U b réat du ttr Rémy trau purrat égalmt prftr à d autr valur da l t u r, t a m m t à P r d Rard. Nu u térr d, là au, à u turb all ur la valur. Pur la, u av rtu u turb all (345) dt l éhéa t à mar prha. ll t d az urt, ma ll ffr u élatté d 4,8. La barrèr déatvat t, rvah, az élgé, à 7, t à du ur du ttr vdrd f d aprèmd.. L.. t D. T. Nuvau l + 58 dr Prf. Turb all TF Turb all rkma Turb all L Oréal arat : + 6 arat ur la ma : L fd blgatar rpartt à la hau L SUII D NOS OILS Prdut INSTIR OPM + 8 dr + 3 dr u tr drèr ma, u tablté parfat a été d m pur tr élt. prè u urt pau, l fd blgatar rpartt d l avat, av l hau d d Pr Fud M Bd t d,5 d llaz ur Hgh Yld. Nu préd à u arbtrag au d fd dvrfé vdat BG xluf, qu a déçu dpu tré, l y a z m, av u ga d, pur ahtr Putam Ttal Rtur, laé da l prmr dél ur q a, tr t u a d dvrfé flxbl. P.. U arbtrag au d fd dvrfé Nm La bll ma burèr qu u v d aîtr a prm à rta d turb all d rprdr d ulur. prftr pur prdr bééf partulr ur l all TF (H64Z) llé l 7 tbr. O ldra au pt ur l turb rkma (4R4Z) rmmadé l 3 vmbr t ur l turb L Oréal (F6Z), prtfull dpu f jullt t qu a été prté par u rmté d l at à u uvau rrd htrqu. alur arat arat lqudatv dpu ur la au l ahat ma d I u t Fra p t Fraça (P) 9,9 +,3 +, FR ,78 +,9 4,5 +, +, FR ,6, FR355 3,74,8,8 LU ,95 3,9,7 FR u t urp hqur Majr (P) FR388 u t tatu d. d Rthhld US alu & Yld u t Jap r Jap Opprtuté u t émrgt brd Glb. m. Mark. Small u t tur élg N uvaux par tha Rarté (P) Lbllé (d) u Oblgat haut rdmt Turb all Rémy trau (8P57Z) Turb all Prd Rard (345) mttur ur prdut ur ujat héa mmrzbak,9 85,9 Ouvrt t,9 86, llaz ur Hgh Yld R 35,9 +, +,5 FR336,59 + 7, armga Ivt. Lattud 8,44,5 Putam Ttal Rtur,7 u Oblgat émrgt Pr Fud M Bd + LU945 u llat flxbl bzvu à l ffr Pak! 55 Hd prp u blgat attrayat D RÉDUTION l'hbd : haqu ma, aaly, prptv t l burr. l magaz (ffrt) : 8 f par a, tda t plamt patrmaux. l t : l'frmat faèr t burèr, l'aè à l'pa Prvlèg abé (l élt Ivtr, l Prtfull Tradg d Ptr Mlt, la t rh, l jural PDF). À RNOYR S FFRNHIR, ampagé d vtr règlmt à : INSTIR L JOURNL DS FINNS. Lbr rép Yvl dx 9 OU ONNTZOUS SUR : OUI, j m'ab au Pak pdat a, pur 34 au lu d 97, IK7UH48 IK7H t 55 d rédut*. J rç haqu amd, l'hbd + l magaz à paraîtr (ffrt av m abmt) + l'aè au t t au jural PDF dpu ma tabltt Pad.** J j m règlmt par : M rdé : hèqu à l rdr d INSTIR PUBLITIO Nm :... art a / urard / Matrard Prém :... bbbb bbbb bbbb bbbb dat d valdté : bb bb ryptgramm bbb dr :... N Dat & gatur blgatr : (mr d tr l 3 drr hffr du umér qu fgur au d d vtr art baar) Mm Mll M.... P : bbbbb ll :... bb bb bb bb Tél. : bb mal :... * par rapprt au prx d vt au umér: pur l jural 4 t pur l'abmt umérqu 7,5 par m. ** Pad fur. Offr valabl juqu au 3// rérvé aux abé t lmté à la Fra métrplta t r. L frmat rt utlé par Ivtr/L jural d Fa frmémt à la l Ifrmatqu t Lbrté. U drt d aè t d rtfat put êtr xré lbrmt auprè d Ivtr/L jural d Fa. RS Par B35 66 J apt d rvr d ffr d la part d Ivtr L Jural d Fa / Grup L h u J apt d rvr d ffr d la part d Ivtr L Jural d Fa / Grup L h t d partar u Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 IB6D6W39 (P) lgbl au P. BN D SSI +,7 FR4763 Da l adr d trat d aurav Hd u Hd aptalat, Hd mmral, juqu au démbr, Hd Rdmt 8 (d I : FR334), ttr d réa au aptal garat t au mal d. dt la rémuérat t ft du mpr tmt d l d ur Stxx 5. haqu aé, brv la prfrma d drr par rapprt à vau du 7 démbr. Da l hypthè d u ffdrmt d plu d 4, auu up a t vré. Pur u ba d au maxmum 4, l urptur rçt u rémuérat d 7. u a ù l d affh u prfrma au m l, u rmburmt atpé a lu ur la ba d u ga d 7 au ttr d l aé (plu l évtul up rédté l aé préédt rmburmt trvt pa la prmèr aé). l ab d rmburmt atpé, l épargat rvra da hut a, l 8 démbr, éparg (majré d évtul up a d 7 ) da l hypthè d u ba d au maxmum 4 d l ur Stxx 5 u d u hau. vr, l upprtra u prt équvalt à ll d l d, dédut fat d évtul up rédté. NOTR IS tt blgat ttu l u d mllur prdut uvaux laé drèr ma. fft, l taux d rdmt a d 7 t upérur à lu d 6 prpé mmt par MFar pur u blgat mparabl. trpart, l ab d up u d garat du aptal ju à par tr d u rul d 4 d l ur Stxx 5, t d 5. Ma u rul d 4 d t d u mbl au mprbabl qu u ffdrmt d 5, état dé la fabl valrat d at d la z ur. Il faudrat qu l d t, da hut a, à u vau blmt férur aux pt ba d mar 3 t mar 9! U rmburmt atpé f 3 u f 4 ttu l hypthè la plu prbabl, av à la lé u rémuérat b upérur à ll ffrt par l marhé blgatar. réumé, u ll Hd Rdmt 8 mm dvrfat da u prtfull blgatar. L upl rdmtrqu ra trè amélré. rvah, tt blgat dt pa rmplar u plamt at d la z ur, ar a rtablté dvrat êtr férur à ll d u b fd d at.

31 SI T FOS UDLÀ DS TIO 3 TIO ZON URO. rvatur U fat part d tut mllur fd t Sav d at d la z ur ur q a t ur tr a. S gérat élt u l d valur d ra qu l mplèt d faç tatqu d ylqu d qualté. D LS PS D UN DS MILLURS GÉRNTS FRNÇIS S drr arbtrag f d jur u rdémarrag d faèr, xa (vr ) t BNP Parba (vr 36 ) t été m prtfull. Parallèlmt, Prr Duval a fftué u arbtrag au du tur pétrlr, allégat Ttal pur ahtr Rpl (à 5 ), m hr ra d la déafft qu afft l valur pagl t d la ba du ur qu a uv la atalat d a flal argt. Il a au aqu l allmad Bayr (à 6 ), pur a valrat attrayat, t Hkl (à 6 ). trpart, d pr d bééf t u lu ur L Oréal, urrt d Hkl da l métqu, t ur hrta Dr. S tr favrt Saf va prftr d u rpr d a ra ra d u prha mté pua d uvaux prdut. L ttr t pu valré, av u PR d 9 à f qu mpar à u taux d ra bééfar d 7 à 8. Prd Rard t u bll été, mdalmt dvrfé. Sa ra t maîtré, t l prptv d dévlppmt rtt mprtat da l pay émrgt t aux tatu. Rpl ffr d ur attratf au rgard d prfl d prdut. S PR t qu d 7 à 8 f t taux d rdmt dépa 5. Sa v du marhé L at urpé ffrt d valrat mdéré, av u dét d à 3 par rapprt à la my htrqu. utr, d mbrux rdmt t upérur aux taux ffrt par l blgat ém par l mêm émttur. Il t d térat d prdr l rqu at, qu prmttra d prftr, plu du rdmt, d l évtull hau d ur. utr fatur ptf, l grad vtur t updéré at d la z ur, qu rèl purtat d bll été trè tratalé. Prr Duval m d ur la rvalrat d tt la d atf, mm l pruv taux d vtmt atul d. S av t a l m t d t é aux lt d aura L rvatur, rvatur U dérma abl à tu par l trmédar d platfrm d aurav u d «uprmarhé» d Sav fat ttablmt part d mllur fd d at d la z ur, mm l pruvt lamt ur q a, tr a t u a. ll t géré dpu quz a par Prr Duval égalmt drtur gééral d Palat t Maagmt dpu 99, qu a réu la gagur d par la r faèr t émqu qu u a dpu 8 a trp d mbr, puqu u hau d 5, t taté ur q a, tr u ba my d 5,7 pur l mbl d fd mmralé Fra péalé ur tt z gégraphqu. U prfrma d 3 pt q a d I : FR3857 (pur la part ) d I : FR9347 (pur la part D) ur: 6 M Prfrma ur 5 a (au 5 vmbr) : + 5, ( ur 3 fd) Prfrma ur 3 a : + 8,3 ( ur 6 fd) Prfrma ur a : Prr Duval, drtur gééral + 8, (3 ur 76 fd) d Palat t M tt Sav vt d allur d rvr l Mrgtar Fud ward tat qu mllur fd d grad aptalat d la z ur, atégr ù, purtat, la urr fat rag. rvatur U 8 6 5,7 My d fd d at d la z ur Sur : Mrgtar. utr pruv d la grad mpét d Prr Duval, drr a harg la Sav d at fraça UHh, l u d tut mllur d a atégr., ll t laé da l quatr pr UN SÉLTION N TROIS TMPS L b réultat réurrt d rvatur U xplqut par l applat d tr règl d gt qu t fat lur pruv. Tut d abrd, u allat tatqu t déf ft d l vrmt marémqu, av pur équ u taux d vtmt qu var tr 8 t. Da dma, l atpat d Prr Duval t gééral judu., la Sav état vt à mmum lr du drr trmtr d 8. L révtmt t fftué à partr d la f du prmr trmtr d 9. Dpu, l plamt métar rprétt d à d l ur. D au prtmp drr, à la ut d pr d bééf févrrmar t d urpt vt, lur part t paé à au début d l été. D hx trl marqué ut, l hx trl t marqué. Par xmpl, auu faèr état prtfull au drr trmtr d 8. La Sav t atullmt trè vt ur l b d mmat (8 d l atf), ar tur rèl d mbru été urpé b dvrfé gégraphqumt. ôté d fd d prtfull ttué d bll valur d ra, l ld d vr 7 a pur vat d térr aux trpr plu ylqu t aux faèr prédat à d allrrtur t à d arbtrag. U élt d ladr f, u f l hx trl fftué, Prr Duval élt l ladr u l été l plu attrayat au vau d lur valrat rlatv au rgard d lur prptv., l fat plu attt au PG (pr arg grwth), rat qu tt mpt à la f du rapprt ur/bééf t du taux d ra d prft, qu au mpl PR. Lrqu l ahat t fat, u bjtf d vt t fxé. S l t attt, l t réxamé, av pur équ + 5, rvatur U brf t u vt (partll u ttal), t u rlèvmt. f d ptmr l upl rdmtrqu, Prr Duval trag pa ur la qualté d ttr prtfull : «J m tér qu à d été d qualté b pté ur lur tur t dt l tratég t b mé. J rt à l éart d ylqu d mauva qualté, d été trp dtté t d tur dt la ra t trp fabl.» S plu baux up t d allur été réalé ur d valur d bll qualté., l a dublé ur Rémy trau, tr m9 t, t vr 5 ur hrta Dr, à la ut d mbrux allrrtur. tullmt, prpal pluvalu latt rt t (+ 4 ), lr Itratal (+ 74 ), ftm fmur (+ 6 ), Zda (+ 4 ), la thlgqu autrh utramrytm (+ 35 ), l péalt rlada d addtf almtar Krry (+ 34 ) t Lgrad (+ 3 ). P.. mr fd d tt atégr mmralé da l Hxag ur dx a, q a, tr a t u a! ll a, au, été uvt prmé tr drèr aé. Paal tèv L fd urrt u dhr d rvatur U, u ul autr fd réut à affhr u prfrma ptv ur q a : llaz urlad quty Grwth (I : LU ), l plu régulr d la atégr av d rag d ladr ur 5 a t 3 a, d 7 ur a a qu dpu l début d l aé. trè baux réultat xplqut par u élt judu d valur d ra mm SP, Idtx u LMH. Tr autr fd ft pruv d ta : Bat alur urp (FR7764), 5 ur 5 a, 9 ur 3 a t 5 ur a, ud Saradar quty urp (FR779835), rptvmt 6, 3 t r, t Fédér ra ur (FR7967),, t 4. L prpal lg d rvatur U Nm l fd Mém Part da ( ) Prx d rvt ( ) ur atul arat ( ) L av d IvtrL JDF L ra d l ahat Saf SN 9,3 56,3 68,6 +, Saf t dété d à 5 par rapprt à mparabl alr qu taux d ra rpart d l avat. D futur médamt prmttur purrat rtr. xa X 8,4,6,33 +,6 xa t uévalué, av u rapprt ur/bééf tmé à 6 u 7 f pur 3 t u dét d 4 par rapprt à fd prpr réévalué. Rpl RP 7,8 5,48 6,75 + 8, tt pétrlèr pagl a été trè attaqué, av u ur frt ba dpu l début d l aé. La valrat t dérma attrayat. BNP Parba BNP 7,5 35,69 4,8 + 7, BNP Parba t la baqu qu a l mux travré la r. L réultat du trèm trmtr t été trè baux, t l ttr dét d par rapprt à fd prpr. Hkl HN3 5,4 54,4 6,9 + 4,9 Hkl t u grup b dvrfé qu détt u pt d ladr da atvté ylqu (adhéf) t dt l dv métqu t Lv prtt b. L q pt uvat : Bayr (4,6 ), Ld (4,5 ), Ulvr (3,9 ), r Lqud (3,9 ) t Sdx (3,7 ). IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

32 POINTS D U 3 NLYSS T OPINIO L'ÉDITORIL D RÉMI L BILLY Htr d. t, a tt, L lttr d la ma. Tut d abrd ll qu maqu dérma à la t attrbué par l ag Mdy à la dtt d tr pay. Prvé du trèm d, rédut au rag d a, la Fra fgur plu, aux yux d tt grad ag d tat mdal, da l grup d pay l mux té. ll t plu d ux dt la dtt t déré mm xmpt d rqu. t pa u réll urpr : l ag améra a fat qu uvr av prè d u a d rtard la dé pr par a urrt Stadard & Pr. D allur, pur l tat, l marhé t pa plu réag qu javr drr, lrqu l md dvat érulr u pd t qu l ût d tr dtt dvat flambr. vat la dé d Mdy, lud r, l rdmt d l OT à dx a rrtat à,7 ; qulqu jur plu tard, l établat à,6. Ma l prad (l éart d taux) av l llmag a pa bugé. mm l élèbr lvrt, qu frm plu qu jama tatut d plamt préféré d Fraça. L tattqu du m d tbr, qu vt d êtr publé, mtrt qu l t pa attdu u d pur prftr du rlèvmt du plafd du lvrt t d ptt frèr, l Lvrt d dévlppmt durabl (LDD). L rrd d javr 9 ( t à tt épqu qu tut l baqu avat pu dtrbur l lvrt, juqulà rérvé à qulqu établmt) a été largmt battu. u m,,3 mllard t été plaé ur l dux lvrt. Pur l LDD, la rrpd à u xpl d l ur d. L rapprt tr dux : l t, l u mm l autr, d à urt trm ma larmat à my trm. L prmr mtr qu tr pay, qu a tujur upé, hér av a tuat gégraphqu, u pt trmédar ur l éhqur u blgat, élargt l hrz d u éparg garat t rlatvmt rémuératr : av u rdmt d,5 a auu tax, l lvrt t l LDD tut aujurd hu armalmt haut da l éhll d rvu. faat, dra, rt, d l éparg vr l famt d lgmt aux (pur l lvrt ) t l ut d PM (pur l LDD), ma apt au d flux dt l trpr ma au l tat fraça aurat b b. La tuat t pa r quétat. L aurav, qu ju u rôl lé da l famt d tr dtt (l trat ur t majrtarmt plaé mprut d tat), a mêm rgtré tbr, d faç az état, a mllur llt dpu quz m, av d urpt d,7 mllard. Ma l faut êtr vglat. ujurd hu, OT édut uffammt l vtur étraurpé tr la rguur du Nrd t l gr, qu détat, l l drlaxm du Sud (l agt, b ûr, d u èr tattqu dpbl (à f mag vltarmt mplfatr), ju), 6,7. U purtag dmbaul xrablmt, aux yux du ut par rapprt au p d 7,6 md far, vr l bl du Sud. attt ju, ma qu rt L d frm qu tr éparg, élvé. Néam, l h puvt abdat t u d atut d hagr la Fra parvt pa à tr pay, drg pa là ù ll rdrr a tuat faèr, à l dvrat. La llt xptll amplr l réfrm truturll d tbr tradut l rrur qu ttu gagé par la plupart d v la dé d rlvr l plafd d t vt, par équt, a dtt à lvrt. l hur ù tax tujur uvau dégradé. mmt, l plu l éparg à rqu av l dagr mm plaé da l lvrt u d dégûtr déftvmt l Fraça, LDD rt rtamt plu utl rté fdèl au plamt at allur. L Fraça t mmédatmt prfté du rlèvmt d plafd d lvrt DÉBT PR JNLU HMPTIR L rapprt a tl mrt? H ava Wrldwd Par réal, dpu u quart d èl, d rapprt a. D l ladr ur marhé (dvat g, Trr d S u Publ), tt été d mmuat prdut u quata par a, tammt pur d grad trpr (Ttal, r, allur, LMH, PPR, la ). ll du a 4 dépt my 4.. Hava vt d publr a dxèm étud ur l ujt, baé ur prè d 3. rapprt da u duza d pay. Il rrt d traval qu l rapprt a «émapt a mplx d la fgur tutélar d l atar» t vt u aud plu larg. L dumt adr au aux lt, aux alaré, aux ju dplômé préparat u trt d mbauh Pur tuhr l grad publ, l dvt u t Wb à part tèr, prmu ur l réaux aux (Twttr, Fabk). D vr pur tabltt (Pad) t élabré, luat l tratvté. fft péaux, bll mag, tut t prm! tt mdrat du rapprt a, réé aprè la r d 99 aux tatu pur furr u frmat hffré aux atar, a l mért d rap prhr l grad publ d trpr. Ma ll fat au urr l rqu d u prt d frmat. tt évlut atll la mrt lt du rapprt a? fat, dumt a tujur été plu u m «publtar». Sul l «rapprt far a» t blgatr. L tut t d évtr la fu, af qu l vtur prt pa l u pur l autr. Surtut, l atar avrt puvt ultr l préux «dumt d référ», trè autèr ma xhautf, ur l t Wb d la été u d l MF. utr tda prévbl rlvé par Olvr Gr, drtur du pôl tu d Hava Wrldwd Par : la fu av l rapprt ur l dévlppmt durabl t la rpablté al t vrmtal (RS). D fat, grâ aux réaux aux, u mmatur atvt put far u défar u réputat, u twt u u mpl l! mm l xplqu l patr du grup Hava, Davd J, da u lvr qu vt d paraîtr*, l atar prt d plu plu qu lur trpr a l «blgat d b agr» *O a tu à y gagr, édt Par U prdut d plu plu élgé du trè autèr dumt d référ Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 L HRONIQU D MR TOUTI* L drr hffr rat la ra fraça ah la frêt d u ré qu vut pa dr m. Fra : drrèr l marktg, la ré M ral? rrur d alul? Mapulat? Ou l tr à la f? l a d u ra d, du PIB fraça au trèm trmtr, l y a vramt d qu pr d qut. la rappll étragmt, par xmpl, la prmèr vr d mpt ataux fraça du quatrèm trmtr, qu avat été publé l jur d l a d la addatur d Nla Sarkzy à la prédtll. l épqu, l I avat au affhé u état ra d,, falmt révé qulqu m plu tard à. mm qu M. Hllad a bau vulr u far rr qu l vut rmpr av l pratqu d prédéur, l hagmt t l d êtr rél. D allur, l faut tr qu l hffr du duxèm trmtr t déjà été rvu à la ba. O u açat, t falmt,. h! méthd ué, quad tu u t Nu mm d délé d far tr métr t d dvr dr qu la ra affhé du trèm trmtr rflèt pa la réalté émqu fraça. t pur au : aprè avr déjà rulé d, au duxèm trmtr, l mpl marhad a plgé d,3 au trèm. équ lgqu d dtrut d mpl, l hômag flamb. Il état d,8 ptm La ra affhé du trèm trmtr Fra rflèt pa la réalté émqu br, l l tattqu d urtat. Il y a là u vra paradx. tmp rmal, l mpl t l hômag t d varabl rtardé d l atvté. la gf qu l mpl dt bar aprè qu l PIB a rulé. Or, dpu la f, t l vr qu prdut. d autr trm, PIB rt ra artfll, la Fra aît déjà u mpl t u hômag d ré. t, malhurumt, la tda t pa prè d vrr. L détal d mpt ataux du trèm trmtr u mtr d allur qu l vtmt d trpr a rpr l hm d la ba (,4 ), açat par là mêm u uvau rul d l mpl t d la mmat pur l trmtr à vr. utr, l datur avaé qu ttut l quêt d jtur d l I, ma au ll d la Baqu d Fra, d la mm urpé t ll d drtur d ahat t frmll : au prtmp 3, l glmt a du PIB fraça dvrat tur tr,5 t. utrmt dt, la ptt ra d, du trèm trmtr t l arbr qu ah la frêt d u ré fraça qu vut pa dr m. Sulmt, vlà, l trpr t l ty fraça t pa dup, l vvt haqu jur la réalté d la fabl d l atvté t d la hau du hômag. P, av u ur tujur trp frt t la uvll augmtat à vr d la pr fal fraça, la ré put qu aggravr. la gf qu l PIB bara ttmt au quatrèm trmtr t r davatag au début 3. La varat al my du PIB fraça dvrat a attdr +, t au mux 3. Nu r d trè l d bjtf guvrmtaux. Da adr, l a prha, l déft publ attdra au m 4 du PIB, la dtt publqu frahra la barr ymblqu d du PIB t l taux d hômag (muré érumt par urtat) dépara l. Ma hut! l prédt a dt qu tut rat b, d tau * Prédt du abt DFI.

33 INTRIW NLYSS T OPINIO 33 OLIIR ZRROUTI, prédt du drtr d Zda rpa «ZODI ROSP SR NOR N ROISSN TT NNÉ» prè la publat d b réultat pur l xr l aût, l prédt du drtr d l équpmtr aérautqu mtr, mm à habtud, prudt ma dr l lg d u tratég t d u jtur prtu d ra t d hau d la rtablté à vr. mmt jugzvu l réultat d l xr l aût? Nu mm atfat d tt uvll aé d ra, tat ur l pla d tr ra tr qu ur lu d la ra xtr. t tr dxèm trmtr éutf d ra xtr t tr hutèm d u ra tr upérur à. Sur l pla d la géérat d trérr au, tr prfrma t d qualté puqu, malgré d aqut qu t élvé à 45 mll d ur au ur d l xr, tr rat d dttmt t ur fd prpr rrt à,4 f d xr, tr,38 u a plu tôt. tr marg, pdat, t rté tabl. L aalyt vu rprht u maqu d lvr pératl mmt xplquzvu la? J partag pa pt d vu. Ntr marg pératll urat rprét 4, d tr hffr d affar avat rtratmt lé à la rm IFRS 3 [qu prt ur l amrtmt d art d mmad d été aqu], t mêm 4,3 rétègr l, d mpat d uvll dpt al Fra. rt, l mprtat vlum lé à tr ra tr t lmté la ra d tr rtablté, ma ll état d 4,. Il y a d b u prgr gfatv d u aé à l autr. Da l ablu, plu d 4 d marg rt u bau vau. vzvu la pblté d far mux? Nu mat ffrt, mêm l t vra qu à vau haqu purtag upplémtar t plu dffl à gagr. Quad u av mmé tr traval ur la rtablté, tr marg état d t l bjtf état d la prtr à 4. La prgr put plu far par pgé d purt haqu aé ma par dxèm. Pur la, u dp d tr lvr. prmr lu, u déply l la maufaturg au du grup [vat à amélrr l rgaat d la prdut pur d la qualté jutàtmp]. la a été la réat d u équp dédé da u prmr Igéur d l armmt, dplômé d l Él plythqu, d Supaér t d la Harvard Kdy Shl, Olvr Zarruat fat prmr pa au pu hz Matra Mar Spa. prè avr tégré 998 Itrthqu, Tula d aa rjt la brah rafty d Zda 3, avat d prdr la drt d atvté aérautqu du grup 6 t ll du drtr d Zda rpa vmbr 7. Dpu, l parur d la été ju au mêm vau qu pur l at, av d multplatur à tu l vaux du mpt d réultat. tmp, ma u attd d réultat. ut, la rérgaat du grup, rdu éar par l dévlppmt d la été, dvrat prurr d yrg. f, l rt qulqu atvté, ptullmt, qu rquèrt r tut l attt du maagmt. t matat? Nu r r ra tt aé. Ma u av pruvé tr apaté d rîtr plu vt qu l marhé, l évlut du traf aér rt lé au PIB mdal, t u puv pa prévr drr. u avz u a d ava ur v bjtf d aût 3 fftvmt, u av dqué, ptmbr, qu tr hffr d affar hr uvll aqut dvrat rîtr tr d 4 tr l xr 9 t 3, t u mm largmt audlà d t bjtf. qu r la rtablté, l bjtf qu u av mmuqué mplquat u dublmt du réultat pératl ur la pérd drr t fft paé d 4 mll d ur à plu d 48 mll dux a. mmt évlu l marhé d la prmèr mt? La mté ad d uvaux prgramm pa b t dérul rlatvmt vt, puqu, ur l mulr, rbu pa à la ad d 4 apparl par m t u dmad d réfléhr à d hypthè d vlum r upérur. Nu u t prêt. qu r l grprtur, l 787 t déjà prdut à 5 xmplar par m, av qulqu ma d ava ur l aldrr, t u p qu Bg ra b à apparl par m à la f d 3. l vr, l marhé d l avat régal aît u mutat, av u mté gamm t tall d apparl. Il t dffl d appréhdr l évlut du tur d jt d m d pla. Pur l tat, l ad tt, ma t à urvllr. f, l avat d affar a pa r rdémarré, ma ll t prêt à rdéllr. «Nu mat ffrt, mêm l t vra qu à vau haqu purtag upplémtar t plu dffl à gagr» urrt t fat état d gaux d raltmt da l aprèvt. Qu tl? Nu mm prudt t u uv l évlut d atvté m par m. Ma ll t b tu au ur d dux prmr m d l xr 3, putêtr par qu u part d vt ut d rythm réglmtar drétar. utr, l aprèvt dépd du traf aér, lumêm lé à la ra émqu mdal, la r a mtré qu l vt qu l pat l plu drétar, mm l ruvllmt d èg, dvt d plu plu tratégqu pur l mpag aér ar la qualté d la ab t u élémt dttf frt. À mb élèvra l dvdd? L l d urvlla a pé qu l état raabl d prpr aux atar la dtrbut d u dvdd d,4 tt aé, t u prgr d 7. Prp rull par Dlph Tllaux Rtruvz l'tégralté d l'trt av Olvr Zrruat ur Ivtr.fr UN BLL HUSS DU TITR QUI POURRIT S POURSUIR v u hffr d affar d 3,4 mllard d ur (+ 5,8 ), u réultat pératl urat d 487,6 mll d ur (+ 6,4 ) t u bééf t part du grup d 38,9 mll d ur (+ 33,8 ), l réultat d l équpmtr pur l xr, l aût, état, a urpr, d qualté. L frt pt du grup da d marhé d h tl qu l èg, l ytèm d tratmt d déht t d l au, l ytèm xygè u d éurté tut d prtr lur frut. D b réultat, upérur aux attt vlum. La prgr du taux d marg a pu mblr U ra t u bla ld hffr d affar RO.735 M dttmt fd prpr /9 4 9/ 387 / 487,6 / mdt, ma t putêtr là qu réd l upprt pttl pur l ttr. Pur l xr ur, la drt vut prudt, mpt /9 83 9/ 38 / 4 / Sur : Sété tu d l mpblté d prévr la até d l ém mdal, ma ll tabl tut d mêm, glbalmt, ur u uvll aé d ra d l atvté. O vt mal, fftvmt, l avur rédur d uvau lur ad. Sl tt lgqu, l atvté du grup tu d rîtr t qu l mur pr par la drt pur amélrr la rtablté prtt lur frut, put pr qu l réultat du grup dvrat rr r u f prgrè l a prha. Or l ur aptal,5 f tmat d réultat à f aût 3, quad la my pur l dx drr xr t d vr 4,5 f. Par allur, la valur d trpr (aptalat burèr t dttmt far t) rprét,3 f l hffr d affar, pur u my d,5. L pttl t d là. D. T. HTR L at Zda rpa la parm l mllur ur lgu pérd (lr tr dr pp. 8 à ) malgré u rdmt mdt, t u av rété u part d bééf ptmbr. Pur autat, la rév d prév à la hau, à la ut d tt publat, a pur équ d far apparaîtr u valrat falmt r raabl. Nu rdv ahtur pur vr 9. PROHIN RZOUS L 8 démbr, publat du hffr d affar du prmr trmtr. IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

34 INTRIW 34 NLYSS T OPINIO JNPIRR RMY, drtur gééral d PagJau grup «65 À 7 DS RTTS D PGSJUNS SUR INTRNT N 3» L patr du grup xplqu la tratég dut au ldma d la rtruturat d l dttmt. Il agt d rér d tu attrayat pur dévlppr l aud, partulr ur l trmaux mbl. v lg d mr u ra d rvu umérqu qu mpra l ér d auar mprmé. mmt l aud évlutll? ll t pratqumt tabl ur l Itrt fx, ù l traf glbal t légr rul, t trè frt ra ur l mbl, qu u apprt dérma prqu d vt. t u ax d dévlppmt mprtat pur u, ar plu d la mté d ultat mblté t mtvé par la rhrh d frmat lal. Nu umul mll d applat téléhargé, dt mll pur PagJau, trèm applat gratut la plu téléhargé ur Ph, t 7 mll pur Mappy, qu la au rag ur Pad. u m tr Ph ur quatr t dux drd ur tr t équpé d applat. D autr part, u av fat l hx, l y a u a t dm, d dévlppr l aud drt. Nu dér fft qu l mtur d rhrh mm Bg t Ggl t d partar. Il u apprtt d l aud, t u lur fur du tu. D mêm, ur Fabk, u av trut ZmO, dvu l prmr méda al lal à Par. J ajut qu u av aru la prfdur d tu. L aud d t Wb t d fh d lt, d plu plu détallé, a frtmt augmté. qul mmt pzvu rtruvr u hffr d affar ra? La jtur rt az tdu ur l marhé publtar, ma la mmuat lal a tujur été plu rélt, u l tat r aujurd hu. Or, mêm l grad mpt travallt av u pur d ampag lal, prqu jama atal. L m d tbr a été my t l va d mêm vmbr. Il y a rpr dégradat. Pur l auar mprmé, u attd début d aé u aélérat d la ba, ma, falmt, rythm t tabl t autm. S la frm, t da d dt d marhé hagé, tàdr av d rtt ra d l rdr d ur l Nt t ba d 5 ur l papr, l hffr d affar ttal dvrat augmtr lrqu l rvu ur Itrt rprétrt 7. tt part dvrat tur tr 65 t 7 3. Né à Baç (Dub) l 3 avrl 964, l patr d PagJau t géur, dplômé d l l tral d Par. Il t au dplômé du prgramm dtral tratég d H. D 986 à 993, l t drtur gééral d la été d l thlg M It. Il tr ut hz Ba &, d 993 à, av pur péalté l l dévlppmt d l ém umérqu., l ré ga, qu dvt ladr mdal d ag d vyag d affar ur l Nt. avrl 4, l èd ga à xpda, dt l dvt mmbr du mté xéutf, hargé d vyag d affar au pla urpé pu mdal. Il rmpla Mhl Dathary hz PagJau ma 9. L atvté d réat d t Wb pur l mmrçat t arta tll rtabl? Nu prp dpu x m u ffr d réat d t a référmt, av u prx d appl d vr 4 ur au lu d 9 à. ur, qu u a lvé la pr ur l prx. Nu av déjà réé 5. t Fra ur 8., ma tr part d marhé prdut al t dux f plu élvé, vr 5. Sul à avr dutralé l pru, u mm au m dx f plu gr qu urrt. Nu gag trè pu d argt ur la mpl réat d u t t d a vr mbl, lu da l ffr d ba. Ma u tégr au da tr ffr l référmt d t ur PagJau t l mtur d rhrh. d. lt utlt tr ytèm d gt d ampag d référmt ft d réultat. Nu prp au d pt (vdé, rérvat lg, pr d rdzvu, dv, ftalté traatll ) t u rv d réat d pag Fa ptmé ur Fabk. Où t l dévlppmt da l dma d la rhrh ur pla? Nu tat u xpl d l aud ur UrbaDv (vu mmrv à 36 ), qu uvr dérma 3 vll. Il agt d u vtmt mprtat, grad part drrèr u. Nu prp aux maga u tr mmraux d réalr d vdé à l térur d laux, tad qu Strt w (Ggl) mt jut la thlg à dpt, lfrv. Pur l mmrçat, tr trvt t gratut, ar l agt d lltr l tu. Il put ut payr pur augmtr la vblté. mm ur Mappy, l y a dffért vaux d zm. Sur u vu larg d u quartr, tu l mmr puvt pa apparaîtr, d ù l térêt d êtr b référé. L dttmt rt élvé, t l fra far vt augmtr La dtt tt, qu élvat à 3,65 f l xédt brut d xpltat f ptmbr, dt rvr u tr f, t u par pa d dvdd tat qu ul ra pa attt. v tt rtruturat, u y r pa tut à fat da tr a, ma u all u rapprhr. Nu géér mll d autfamt par a, ma l faudra mptr av qulqu aqut. L harg faèr vt augmtr d 5 mll par a ur la ba d taux d térêt atul. L ût my d la dtt augmt d 9 pt d ba, t autur d 6,7, tujur av l taux atul du marhé. Nu av u uvrtur à taux fx pur 56 d la dtt juqu vmbr 3 t pur 3 d tt dat à ptmbr 5. Ggl t u partar. Il u apprt d l aud, t u lu fur du tu La dtt d vtr atar prpal, Mdauar, la prévr u afflux d at ur l marhé tvu tat av l Fd tratégqu d vtmt (FSI)? L atarat va évlur. L dégagmt d Mdauar va rér u vértabl pprtuté d vtmt, prha m. L baqu vt rprdr ttr. Il t prbabl qu ll vudrt u dvrt l édr. t purqu j a dédé d mmuqur à uvau auprè d vtur. J a pa d tat aujurd hu av l FSI, ma j tat d mbru marqu d térêt pur PagJau, l u d rar valur Itrt urpé. Prp rull par JaLu hamptr Rtruvz l tégralté d l trt av JaPrr Rmy ur Ivtr.fr UN LORISTION FIBL MIS JUSTIFIÉ À OURT TRM S a auar mprmé, l grup rat u valur Itrt trè pré, frt ra t trè rtabl. Malhurumt, la mutat du «papr» vr l Nt prdra r du tmp, mêm ll t b géré t ava vt. Sur l uf prmr m d l aé, l rtt publtar d t Wb du grup t prgré d 9,4, à 463 mll d ur, aprè u hau d 7 ur l mbl d t d 6,. L aud, rf d la gurr, attt 9,9 mll d vtur uqu par m ur l Itrt fx, Dévlppmt d rvu umérqu Répartt du hffr d affar à f ptmbr (9 m) hffr d affar Itrt 57,9 Dvr,6 39,5 uar mprmé l l drr hffr d Médamétr, t 5, mll ur l Itrt Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 Itrt + 9,4 à 463,3 M uar mprmé 4, à 36, M héa d la dtt Nvmbr 3 7 M Sptmbr 5.39 M Ju 8 35 M mbl. Da l dux a, l grup t umér x, l drrèr l dux ladr, l mtur d rhrh Ggl (rptvmt 39,9 t 7,7 mll) t l réau al Fabk, ma à u vau mparabl à ux d l ylpéd lg Wkpéda t du grup Lagardèr. J.L.. RSTR À L ÉRT La aptalat lmt à,9 f l bééf t 3, tmé vr 7 mll d ur ( 4 par rapprt à ). La valur d trpr rrpd à 5,6 f l bééf d xpltat, tmé à 4 mll l a prha ( dux a). t d rat fabl, ma l dél d auar mprmé mpêhra r l a prha tut ra du hffr d affar. Quat à l dttmt, l rt trp élvé, à trp urt trm (m d tr a pur l tl) t part à taux varabl. D plu, l rqu d «rtur d papr» t frt. fft, da m d u a, l baqu réaèr d l atar prpal Mdauar (54,7 du aptal), urdtté, vt adjugr at pu l vdr. utr, l faut pa mptr ur u dvdd avat quatr u q a (mém : PJ). PROHIN RZOUS Mfévrr 3, réultat a.

35 L PNORM DS OILS L rmmadat d la rédat HTR ltamr mb. La été d vtmt, qu la à l tratal, prét u dét xv d 45 par rapprt à atf t par at. Bgb Itratv. L marhé d jux éltrqu a vat à rîtr t la valur pa qu 7 f l bééf t attdu pur 34. arrfur. La d atf tratégqu purut. Grup rt. L grup t d plu plu prét aux tatu, qu lu prmt d b rétr à la r. DB Thlg. L labratr vut applqur a thlg vat à la lutt tr l allrg aux aar d ju fat. Spéulatf. DS. La valur t pa hèr t purrat rdrr à my trm. Grup. La été d rv frmatqu vt d rér u trpr av u grad grup aérpatal h. Itrparfum. L parfumur dvrat parvr à réalr u ra rapd grâ à uvll marqu, mêm aprè la prt d la l Burbrry. Ip. L rtrag du labratr t l arrêt d dévlppmt ûtux raur l marhé. Spéulatf. Larx S. La marg rulra m qu L OIL D L SMIN r Pag 4 L at du grup hôtlr a été dpé, drr jur, par la publat d u étud d xa. S l tur d lr t frappé par la r, r dtgu par u até lt. La tratég d D Hqu, l prédt, prvlég l amélrat d la marg, favré tammt par la d atf l m rtabl (mém : ). prévu t purrat amélrr l aé prha. Spéulatf. Parrt. La ra du fabrat d pérphérqu pur téléph mbl t rté utu au trèm trmtr. Thradag. L métr du dagt médal pralé t trè prmttur t l labratr mbl trdur av u frt dét. Surr à l trdut. Ttal. L drr réultat trmtrl t été upérur aux attt. L at t uévalué. Uar. L luur affh u frt ra t frm bjtf d rtablté à l hrz 5 allur. L rdrmt d l at mbl lhé.. L vrmt d la prf dégrad, ma l ur mbl avr déjà pr mpt t état d fat. Zda rpa. Malgré u trè bau parur burr, l ur rt attrayat. Nu ll au d ahtr : da (péulatf ) t pram (péulatf ). R OU RSTR À L ÉRT kka Thlg. mpt tu du maqu d vblté ur l prptv, u L OUP D ŒUR D «INSTIRL JDF» B Trrtra pag La été, qu détt u prtfull fr ur l îl d La Réu, t gagé da u pha d prmt au m juqu 5. ll dvrat favrr u frt géérat d trérr. Pur far tt pltqu, B Trrtra la u ém d ON d u mtat d 3,5 mll t puvat êtr rlvé à 6,5 mll. Nu ll d y urr (mém : LBO). rv tr l d vt partll. rva. L rttud autur d la flèr uléar u tt à la prud. LD. La prptv d u fft d au ur l marg au d mtr ra du rhérmt d éréal t à rtr à l éart du grup avl. PagJau. L rat d valrat t fabl, ma l dél d auar mprmé blqu tut pr d ra pur 3. utr, l dvrat pa y avr d dvdd avat pluur aé. Squaa. L at t trè vlatl. La prud mp d autat qu d dévu t pa xlu, du fat d u vrmt défavrabl. Trga. L at t fablmt valré, ma auu argumt plad favur d u rbd. la vrmt. Il t r trp tôt pur révtr ur la valur. ttdr d prmr g tagbl d rdrmt. Nu ll au d vdr u rtr à l éart : BNP Parba, rédt grl S, Fra Télém, Glr, Itl, Rault, Sété Gééral, M Matéraux t Xtrata Pl. L LUR À DÉOURIR LDL.m Pag La été famlal péalé da la vt lg d matérl frmatqu t multméda a révé hau bjtf d hffr d affar a. La marg dvrat êtr matu à 3. Pur aélérr dévlppmt, l grup vut mttr l ap ur la frah, u rut d dtrbut plu rtabl. L affar t d qualté av u tuat faèr ld (mém : LDL). La mpag prévt d rtrr d vtur urpé da la prptv d u évtull ém blgatar. L réu dvt tr f vmbr à Ldr, Par, mtrdam t Frafrt. U ém blgatar purrat ut êtr laé ft d dt d marhé. Par allur, u vgta d addat aurat mafté lur térêt pur la flal rlada d la mpag, l l t Itrt d La Trbu, qu t pa d ur. Nu mat tr l d ahat t v 8. rakpmmry Mpl (9,34, RP) L augmtat d aptal d 4 mll d ur, laé l 5 vmbr, urt juqu au 8 vmbr lu. L at uvll t ém, av mat du drt préfértl d urpt, au prx d 9, qu ffrat talmt u dét d 7 par rapprt au drr ur té avat l a d l pérat. L ur d rakpmmry dpu, t r x 4 da x r Lqud x, 8, 9,, 9 kka Thlg x 4 latllut x 9, 9 ltamr mb x 5 lt x 5 ltra Thlg x 5 hurbuh Ibv x pram x ppl x 8 rlrmttal x 9 rva x 8 rkma x 8, 9, 3 SML x ytm x 5 t x 5, 3 utramrytm x 3 xa x 3 Bayr x 3 B x 8 Bgb Itratv x 5 BNP Parba x 9, 5, 3 Bllré x 8, 9 Burb x 8 Burau rta x 8, 9 aml Sftwar x 5 apgm x 5 arrfur x 3, 6 B Trrtra x llt x GGrta x 9, 8 hrta Dr x 3 mt Fraça x 3 ftm fmur x 3 rédt grl x, 5 Damartx x Da x Daault Sytèm x 8, 4, 5 DB Thlg x 4 DS x 8, 9, 5 drd x 8 DF x 9, 9 ramt x 9 Grup x kr x 5 lr Itratal x, 8, 9,, 3 urf Stf x, 8, 9 Fabk x 8 Fèr d Rég x 9 Fra Télém x, 8 Gag x GDF Suz x Gmalt x 8 Glr x 5 Grup rt x 3 L uv d l r FraKLM (6,78, F) Idx d valur té da umér Hkl x 3 Hrmè Itratal x 8 pratqumt alg é ur l 9. Da la mur ù u pré d rtr à l éart du égat hampag, u ll pa plu d urr à l augmtat d aptal. ÃLS TOPS Lafarg (43,85, LG) L ttr, qu u rmmad régulèrmt d ahtr, appré d plu d 6 dpu début javr. l a d a publat trmtrll, l grup a rémmt frmé bjtf à tr a t la tda favrabl ur l marhé du mt. hat frmé, pur vr 53. Ubft trtamt (7,67, UBI) L ttr d l édtur d jux vdé fraça purut rdrmt. Dpu l début d l aé, l a rbd d plu d 5. Sur l ul tr drr m, l a rgagé 3. L rtur d vtur xplqu par u rga d térêt pur l tur alr qu u uvau yl a. Il démarr av l lamt d la l d al W U d Ntd (qu rt Fra à la f du m) t puruvra f 3 t début 4 av l mah d Sy t Mrft. Da txt, Ubft mbl b pté grâ à d l frt mm a rd. r 9. ÄL FLOP Mday (,47, MD) L ttr a prdu 33 d a valur dpu qu u mm rpaé à l ahat, févrr drr. Ma u rt ptf, ar l édtur t tégratur d lgl médaux Mday a rgtré u ra rgaqu d 3, au trèm trmtr. L grup a u u rdémarrag d atvté, aprè l rul d 5 d hffr d affar au prmr mtr. Nu frm tr l d ahat péulatf. Ilad x 8 Imry x 3 Idtx x, 3 Ig x 8 Itl x Itrparfum x 7 Ip x 8 Krry x 3 Kléprr x 8 L Oréal x 4, 3, 3 Larx S x 5 Lafarg x 3, 8 LaurtPrrr x 8 LD x 4 LDL.m x Lgrad x, 3 LMS x 4 LMH x, 3, 8, 9,, 3 Maurl & Prm x 9 Mtabl xplrr x 6 Mhl x 9 Natx x 8 OrhtraKazba x Orpéa x 9 PagJau x 34 Parrt x 4 Prd Rard x, 8, 9,, 3, 3 Pugt x 9 Plat Omum x 8, 9 PPR x 8 Publ Sytèm Hpth x Publ Grup x 9, 6 Rémy trau x 8, 3, 3 Rault x 7, 8, 3 Rpl x 3 Rxl x 3 Rub x 8 Safra x, 8, 9 Saft x 8, 8 SatGba x, 3 Saf x 8, 9, 3 SP x, 3 Shdr ltr x, 8, 3 Sr x 8 Sm x 4 Squaa x, 4, 9 Sdtrad x 5 Sl x 8 Sété Gééral x, 5 Sdx x 8 St x 9 ST Dupt x Thlr x 9 Thp x, 8, 9, 3, 8 Tlprfrma x 6 TF x 3 Thal x 8 Thradag x 6 Ttal x 6, 3 Trga x, 9 Uar x UbalRdam x, 8, 9, Ulvr x allur x 8, 9, 4 la vrmt x 9, 6, 8 at x 3 x rba x 8, 9 M Matéraux x 3 lkwag x Xtrata Pl x 5 Zda rpa x, 8, 9, 3, 33 L r ur 3 a, 5 a t a d at du SBF x galmt traté tt ma ur Ivtr.fr r FraKLM lpha M qula vr Tlm Blla Pharma apll atrg Itratal Srv FO DL Sftwar ffag Fah Bl r Fèr lta HwlttPakard Hmar aa Id Sur Nva Nxty NRJ Grup Obr Orla R Grup STMrltr Tuax Tur ffl al Xlam mat IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

36 LS MÉDIMNTS D RTINS MLDIS UTOIMMUNS SONTILS RÉLLMNT FFIS? Thradag évalu l ffiaté d médamt d malad autmmu grâ à tt agu d dagt t d prt.thradag mmral u uvll géérat d tt agu, baé ur u thlg multparamétrqu, qu prmt d évalur la rép du patt à a thérap, af qu l méd atp, ptm t rért l tratmt. Thradag trdutbururnysltrxtpar pur mplétr gamm d dagt, aélérr lur mmralat t étdr xprt aux uvll thérap d malad flammatr, d ar t du SID. INSTISSZ D THRDIG, UN INNOTION DU DIGNOSTI U SRI D L FFIITÉ DS MÉDIMNTS DS MLDIS INFLMMTOIRS, DS NRS T DU SID Truffl aptal, atar htrqu, t gagé à urr juqu à 3, M, t 49,3 du mtat ttaldl ém,urlabaduprxmédadlafurhttdatvdprx,hrlaud xt t pt d urallat. t gagmt purrat êtr rédut t lmté au mbr d at éar pur qu l mbl d urpt rull da l adr d l trdut bur rprét au m 75 du mbr d t Offrt, hr lau d xt t pt d urallat. D xmplar du prptu, vé l vmbr, u l umér 563 par l utrté d marhé far, t dpbl ur l t Itrt d l utrté d Marhé Far ( t d Thradag ( L vtur t vté, avat d prdr lur dé d vtmt, à prtr lur attt ur l rqu rlatf à l atvté dért au haptr 4 «Fatur d rqu» d la prmèr part du prptu t l rqu lé à l ffr dért au haptr «Fatur d rqu lé à l ffr» d la d part du prptu. *Da la mur d plafd dpbl. lgbl ISF/TP* Partpz à l trdut bur d Thradag urvat du vmbr au 4 démbr. Furhtt datv d prx : 4,8 à 5,8 par at.

37 PRINIPLS RITIO La t uvrll t rrpda d aptalt À NOS LTURS ra d u prblèm thqu, l pluhaut t pluba ma, a u 5 ma, du préédt umér ( 8), état faux ur rta été : pram, Buygu, Shdr t Ttal. Nu pr ltur d aptr xu pur rgrttabl dt. L OT Tut tat t l ur Ivtr.fr N 9 LS OURS DU RDI 3 NOMBR N LÔTUR À 7 H 3 Bur d Par RLLY. Malgré l abamt d la t d la Fra par Mdy t l ab d ard ur la Grè, l marhé a algé q éa éutv d hau. Sul béml : l fabl vlum. du 6 lôtur au 3 lôtur LURS DU SRD T DU 4 LS PLUS FORTS HUSSS Squaa 6,7 al 3,7 allur 3, latllut,9 Rault,3 Sété Gééral, STMrltr,5 Maurl & Prm,4 L MILLUR SMIN DPUIS L DÉBUT D L NNÉ LS PLUS FORTS BISSS L rally d f d aé auratl mmé? prè u début d ma fafar (+,9 ), l a 4 a tué ur a laé pur r u r, v d r d, a v l 3.5 pt. v u ga d 5,6 q éa, l d vdtt g a mllur prfrma hbdmadar d l aé. là l marhé par prgrè d,7 dpu l r javr. Il faut tutf uar tt prfrma, qu a été réalé da u trè fabl vlum d traat. mpt tu d la fêt d Thakgvg jud (Wall Strt état frmé), l t pa éhagé plu d,3 mllard d ur par jur ur l d. U vra m d aût! la dt, a tut d mêm l mpr qu l vtur t plu apaé t rtruvt d l appétt pur l atf à rqu. t au l p d Rgr Pla, rpabl d la Gt lltv à la SPGP : «O a l tmt qu l mar L a 4 ur u a... ur u a : + 5,3... dpu l début d l'aé : +, ur la ma : + 5,6 3.58, ,95 + 4,39 + 4,67 +,6 +,97 + 3,69,83,7 6,6 6,9 Dé. Jav. Févr. Mar vrl Ma Ju hé t plu r. Il a été rauré par la h. L urpé rt blgé d ardr ur la Grè. D mêm aux tatu, au ujt du mur fal. L réultat t été publé, u av plu d gr btal dvat u. L rally t ur t l a purrat prdr r à pt d à f démbr. plu, javr t uvt u b m.» +, +,9 Jul. ût Spt. Ot. Nv. L b uvll t pa maqué, la mllur vat d h. prè plu d u a d raltmt, la prdut maufaturèr t f amélré. «Paé la pérd d trat pltqu qu va urr juqu mar 3, l y a frt à parr qu l démarrag d la pltqu réfrmt d X Jpg, l uvl hmm frt du pay, utra u tmt plu ptf», xplqu Fabr uté, drtur gééral d M Markt Fra. S l ém h, la duxèm mdal, prt mux, ém, au brd d la ré, prftrt. Du ôté urpé au, l xt d ra d pérr : l pag a pu lvr plu d 7 mllard d mprut à d taux ba. ût d famt plu mdéré pur u pay au dtté t plutôt b g. D mêm, l taux fraça t ablumt pa réag à la ba (largmt atpé) d la t d la Fra par Mdy. f, la t a été agréablmt urpr par l a, vdrd, d u rbd du lmat d affar llmag muré par l d If. t prmr uraut dpu mar drr. f, ur l dr brûlat d la Grè, l burr attdt u ard, dè lud, ur u uvll trah d ad à thè. Sylv ubrt Wall Strt L marhé à uvr : Bu r L mmblr améra ut L défaut d pamt ma u r d amélrat ur l frt d l mmblr. L d d fa d truturprmtur a rgtré a ptèm prgr éutv à 46 pt vmbr, mllur vau dpu ma 6. Mrrd, la publat d tattqu mtgé rat la fa du mmatur t pdat vu frr la tda, d autat qu B Brak, l prédt d la Rérv fédéral, a ravvé l rat ur l mur Dw J.588,3 +,9.953, Nv. 3 fal. Jud, l marhé a été frmé pur Thakgvg, t vdrd, la éa a été éurté pur l Blak Frday, l début d ahat d Nël.. P. u L d Mrval t ra d, tt ma, ma l au tujur u rul dpu l début d l aé, d 6,. La Bur argt t affté par l rat d u uvau défaut d pamt du pay. U jug wyrka a rdé l vrmt d,3 mllard d dllar à d fd péulatf déttur du rlquat d la dtt, qu avat fat défaut a êtr régé. Dè l 5 démbr, l pay purrat allr à l tr d la dé L SOG Sl vu, l égat tr l Démrat t l Républa aux tatu ur l "fal lff" truvrtll u u favrabl avat la f d l'aé? Pzvu qu la hau d la Bur tt ma a dé l up d v d u rally d f d aé? 8 J a pa d p Trga,6 DS, Ttal Gab,9 prl,8 ltara,4 I,4 LURS D'URONXT (hr SRD laqu) LS PLUS FORTS HUSSS Gag 38,4 r Dubut 8,9 ST Dupt 7,3 hargur 7 Lxbk 6, rh Grx 6, LS PLUS FORTS BISSS NF Immblr 3,4 Barbara Bu 3, Orhtra,4 Publ Sytèm Hpth 9 Frmagr Bl 8,6 lla Dév. aptal SII 8,3 Dggram 8, 3 Dtwll,6 RM mpay 5,8 Hybrg, dm llt 9,7 LS PLUS FORTS BISSS md Grup 6, TR Srv 5 HlFd 4,3 rk Ntwrk,6 PRINIPUX HNGMNTS D OBJTIF D OURS Nuvau HTR / HT SPÉULTIF Ou Nv. judar ll rmburat la prha éhéa d a dtt truturé (3, mllard d dllar), a tr mpt d tt jt.. M. 7,7 LS PLUS FORTS HUSSS.9.3 6,4 mt Fraça LURS D L'LTRNXT +,.3,4 tz ur Ivtr.fr pur tr uvau dag N u avz été plu d. traut à vu xprmr ur tt qut. Mrval.83,9 PagJau Réultat da l prha umér Bllré 9 3 Ip 3 5 Odt (Faèr) allur IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

38 LS MRHÉS II ur d lôtur du vdrd 3 vmbr ZOOM SUR DUX GRS IIS LONG TRM lôtur À SUIR DOW JONS LONG TRM 3.58,8 6.83,66 l 9 7. à 7h PÉTROL.953,38 L Brt $/barl ,8 l $/ , l ,83 l DOW JONS DOW JONS PR, bééf, rdmt xtrêm a ( lôtur) PR, bééf, rdmt xtrêm a ( lôtur) () 3 () PR arat Rdt (br d f) d bééf,,5, 3,7 3, 3, 4 4, 4,4 haut (dat) é ba (dat) é 4.65,65 (54) 3.33,9 (55) 4.57,4 (8).78,68 (9) 3.595,9 (63).95,47 (6) PR arat Rdt (br d f) d bééf () 3 (),6,,3 Id arat ma ar. dp. f Id f,6,9 3, haut (dat) $,6,98,5 ba (dat),4.585,38 (9) 9.686,48 (7).8,5 (94).655,3 (3) 3.6, (5).,46 (46),3,, LS LURS QUI FONT L UNNIMITÉ L PNORM DS PLS FINNIÈRS ur lôtur du 3 PRIS a 4 a Nxt SBF a Larg 6 a Md 6 a Small a Md & Small a lltradabl a llhar M UROP Id paurpé urfrt 8 urfrt urstxx 5 ur Stxx Stxx 5 DJ Stxx 6 urxt Nxt 5 Z ur Frafrt Dax mtrdam X Bruxll Bl Hlk OMX Lb PSI Madrd Ibx 35 Mla FTS Mb TX Hr Z ur Ldr FTS Itabul IS Natal Mu RTS (dllar) Stkhlm OMX Zurh SMI MRIQUS** Nw Yrk Dw J Stadard & Pr' 5 Nadaq mpt Rul utr Pla Trt TSX mpt Mx IP Sa Paul Bvpa SI Tky Nkk 5 Hg Kg Hag Sg Bmbay Sx Séul Kp Shaga mpt Sgapur Strat Tm Tawa Wghtd Idx UTRS IIS Md Mrga Staly* Ldr FTS Gld* 8,9 3,7 7,5 é.733, URO/DOLLR 4 é ON D'OR 6.,5 xtrêm ( éa) haut (dat) ba (dat) (63) (9) (63) (63) (3) (3) (93) (63) (63) 9. (93) 9.6 (6) (5) 5.8 (6) 38.8 (6) (9) (37) 56.4 (9) 4.34 (6) (46) (46) (49) (49) 6.4 (63) (63) (8) (49) 676. (79) (93) (46) (6) 5.6 (6) 6.75 (46) 95.9 (6) (46) (6) 4.78 (46) (9) 34.3 (79) (49) () (8) (9) (93) (8) 59.8 () 8. (46) (6) 48.4 () (46) (37) (57) (46) (43) (5) 76.7 (93) 7.54 (63) (7) (6) 583. (9).67 (6) 94. (46) 57.3 (56) (5) (49) (9) (49) 35.9 (46) (3) 67.3 (4) (46) (9) (7) (43) 9.55 (46) (3) 5.9 (37) (73) 49.7 () (5) 7.83 (34) (7) 3.86 (5) 87.7 (3) (46) (46) () 3.68 (57) () (3) 5. (46) (49) (3) 5. (46) (65) DS OILS IDNTIQUS : «INSTIRL JDF» OUS NLYS GRPHIQU HTR arrfur Ip ShlSd ORR r FraKLM Daault vat Lagardèr SS Lgrad rkma urf Stf Maurl & Prm Sdx t Fèr d Rég Mda Stra (Grup) Bllré Iad Orpéa Tlprfrma Burb Ilad Plat Omum Ttal Gab St aal (Sté dt) Ig Saf Wdl rba R mt Fraça Pugt LS IITURS LÉS DU SRD T DU 4 PR (tmé) LS PLUS FORTS ( mbr d f) LS PLUS FIBLS ( mbr d f) ramt Kléprr Iad Hrmè Itratal Ilad 5,8 37,9 37,6 36,8 34,7 Spra Grup Sdx PagJau I Stra (Grup),,,7 5, 6,3 / (tmé) LS PLUS FORTS ( mbr d f) LS PLUS FIBLS ( mbr d f) Grup urtul Hrmè Itratal SS utlat mmuat drd 7,39 7,3 6,33 5,94 4,76 Pugt S.. latllut Faura DS aal (Sté dt),7,4,7,,4 TIF NT/OURS (tmé) *ur d la vll pur d. ** ur éa, l jural état mprmé avat l hur d lôtur d marhé. LS PLUS FORTS SUROTS Hrmè Itratal PRR Daault Sytèm SS Ilad LS PLUS FORTS DOTS Id vdrd lud mard mrrd jud vdrd a 4 a Nxt SBF a Md 6 a Small a ll Tradabl Ivtr M DJ ur Stxx 5 Dw J Nadaq mpt l l Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa LS PLUS FORTS RMNTS (tmé) Fra Télém Npt M6Métrpl T GDF Suz Buygu la vrmt 9,7 9,4 8,8 8,7 8,7 8,6 ltara Nxty Rally Suz vrmt DF Mraly 8,6 8,4 8,3 8, 7,8 7,8 OLUTION DS HIFFRS D'FFIRS (tmé) LS PLUS FORTS LS IIS U JOUR L JOUR Spra Grup Sdx Pugt S.. FFP Squaa LS PLUS FIBLS Slvay Ilad ltara Ip t PPR St Ttal Gab rdt grl S Sété Gééral 3 7 OLUTION DS BNP (tmé) LS PLUS FORTS Burb GGrta lub Médtrraé Maurl & Prm Slvay LS PLUS FIBLS Btau ramt rlrmttal Trga allur

39 SRD LSSIQU ur d lôtur du vdrd 3 vmbr mmt lr l gud mplt d at du SRD Outl uqu, la t du SRD d Ivtr vu prmt d gérr vtr prtfull dpat d tut l dé éar ur l at d la t du SRD d urxt Par. Nu av rgrupé l dé fatull (mbr d ttr, dvdd, ur d Bur ) t l élémt mptabl (bla, mpt d réultat, bééf par at ). Il agt d dé publé pur l frmat paé t d tmat fat par Ivtr pur l prptv. élémt prmttt d établr d rat d valrat t d rdmt, af d jugr u valur ur pluur aé t d la mparr à d autr at. La rédat d IvtrL Jural d Fa utl tut frmat pur dr u l burr. Parallèlmt, u vu prét l rmmadat d l aaly graphqu établ par hart t l u d aalyt alulé par FatSt, af qu vu puz vu far u dé d qu p l marhé d valur. f d b mprdr tr t rh, u apprt, du, qulqu pré ur rta dé. SOIÉTÉ. L mbr d ttr rt à la t mprd pa l lg dar tll qu l at uvll. L pérat ur ttr (OST) dqut la drèr pérat ayat mdfé l aptal d la été, la parté l y a lu t la dat. Il agt prpalmt d dv d ttr (Dv.), d augmtat d aptal (ug. ap.) t d attrbut gratut (ttrb.). OURS. L ur t préédé d u arré r quad l t atérur à la dat d lôtur d la t ( gééral, l vdrd r). L aptal éhagé par ma (vlum d ttr éhagé da la ma rapprté au mbr d ttr) mur l purtag du aptal qu a hagé d ma. L ur d mpat t l ur pr mpt pur la lqudat d pérat à la dat d la drèr prrgat au SRD. RITIO. L xtrêm (pluhaut/pluba d la ma u ur 5 ma) rrpdt à d ur éa t uqumt lôtur. BILN. L dé d bla (dttmt t/ fd prpr, atf t mptabl par at) t fdé ur l drr mpt a u mtrl délvré par la été. La déturt/n t u rat qu rapprt la aptalat burèr à l atf t mptabl. Lrqu l t ptf, parl d urt. Lrqu l t égatf, l agt d u dét. III Dat d prrgat : 6 vmbr L d d ldté t u t d IvtrL Jural d Fa. Sur u éhll d à 5, ll t matéralé par d. ll évalu la até faèr d la été, 5 état la mllur t t ( ) la m b. TIITÉ. L réultat t rrpd au réultat t publé part du grup. Il tègr à la f l élémt xptl t l amrtmt d éart d aqut. DIID. Da tt l, u dqu l mtat ttal du dvdd par at, y mpr l dvdd xptl. U dvdd rrpd au dvdd prvat d réultat d l xr. Il t vré gééralmt ttalté, auf pur l été qu vrt d ampt. L dvdd t ajuté d pérat faèr ptérur à vrmt. Nu dqu (u tm) égalmt l dvdd vré. L rdmt t alulé ur la ba d drr dvdd. La dat d détahmt du dvdd rrpd à ll du drr vré, dt l mtat fgur audu. L mtat t uv d u dat xprmat a atur : (T) quad l agt d u vrmt ttal, () d u ampt, (S) d u ld t (D) d u dvdd autr ( prp xptl). drr put d êtr dffért d lu qu t affhé tr, d autat plu qu l agt d u dé htrqu t ajuté d OST. tr qu l dvdd d pluur été tratal (hr z ur) té à Par put êtr xprmé da la ma d rg. BNP. L BNP, bééf t par at, t rtraté d élémt dt «xptl», af d mux murr la prfrma réurrt d la été. Il rt d ba au alul du rat ur/bééf (PR). LORISTION. L élémt d tt l prmttt d apprér la prt d l vtmt t d jugr u été par rapprt aux autr t/u au rgard d évaluat htrqu. L PR (rat ur/bééf), multpl d bééf, btt dvat l ur par l BNP. Il dqu mb d aé d bééf t tu da l ur. La /, valur d trpr (aptalat burèr augmté d l dttmt t u dmué d la trérr tt) rapprté au hffr d affar, prmt d mparr l valrat d fd d mmr d été aux bla trè dffért. L d d vtmt t u t d IvtrL Jural d Fa. Sur u éhll d à 5, ll t matéralé par d. ll évalu l pprtuté bur èr du ttr, 5 état la mllur t attrbué t ( ) la m b. OILS. La tda graphqu, réalé par hart, atp l évlut d l at à urt trm, l l rtèr d l aaly thqu. L dux prha ul d réta (à la hau) t d upprt (à la ba) t égalmt mmuqué. L u d aalyt FatSt réprtr l rmmadat dé par l baqu t l urtr. Il xprm, purtag, l l d ahat, d vt t l av utr ur la valur. brévat d l d la rédat : ahtr ; S : ahtr à ttr péulatf ; B : ahtr ba ; PP : apprtr ; TT : attdr ; : rvr ; : rtr à l éart ; : vdr ; P : vt partll ; : détrmé. L l d ahtr u d rvr t uv d u bjtf d ur. L l d ahat ba, d vt, d vt partll puvt parf êtr uv d u hffr tr parthè : lu rrpd à u ur lmt. La ulur rag affh da la z d mmtar t d l d u été lrqu la rédat a hagé a rmmadat ur l ttr durat la ma. Sété ur arat r Hôtllr a 4 FR44 5, 3,8,4 5,5 érprt d Par DP ar d'aérprt SBF FR344 59,86 57,96,3 59,39 r Fra KLM F Traprt aér a Md 6 FR3 6,85 6,46 5,3 6,78 r Lqud I Gaz dutrl t médaux a 4 FR73 94,45 9,,8 93,84 latl Lut LU qupmtr télém a 4 FR37,89,79,3,93 ltm LO Ifratr. érg, frrvar a 4 FR475 7,55 6,4,8 7,3 ltara LT Immblr t prmt a ll Shar FR ,5 5 lt T l vat SBF FR7946 5,5 4,, 4,8 ltra Thlg LT l vat SBF FR ,5 4,78 5,3 prl PR urtr aura a Small FR4375,66,76,,7 PRR RR ar autrutr a ll Shar FR6874 4,87 4,8 4 rva R Prdutur d'érg uléar SBF FR743 Dv. par 7 rkma K hm d péalté a Nxt FR33833,96, 3,5 t TO l, fgéra SBF FR ,8, 53,85 xa S ura a 4 FR68,35,5,,3 Béétau BN Fabr. d bataux d plaa a Small FR3564 7,89 7,54, 7,88 B BB Styl, rar, brqut SBF FR966 99,87 96,65,6 99,45 BMérux BIM Dagt «vtr» SBF FR ,83 68,49, 7,5 BNP Parba BNP Baqu a 4 FR34 4,6 39,6,4 4,9 + 8,35 5,49 / 3,35 + 4,8 7,98 / 7,3 + 8, + 3,8 59,89 / 57,6 + 9,65 67,9 / 49,76 +,94 + 6,5 6,9 / 6,5 + 96,95 7,6 / 3, + 7,5 + 4,7 94,66 / 9,56 +, / 76,8 + 8,94 +,93 /,78,9,97 /,7 6,8 + 5,39 7,6 / 6,5 + 4,66 3,9 /,8 + 7,58,43 6,3 / 4,5,53 3,99 / 98,5 4,56 + 3,84 5,5 / 4,34 + 4, 5,94 / 7, ,6 + 5,65 5,8 / 4, ,95 5,39 /,5 + 8,3,78,9 /,5,8 6,63 /,54 + 7,7 +,7 4, / 4,8 7,53 5,3 / 4 6,88 + 6,3 3,8 /,8 34,4,69 / 8,69 3,4 + 7,8 76,67 / 7,3 + 69,44 77,35 / 46,6 + 4,6 +,3 54 / 5,77 + 7,8 56,4 / 3,4 + 59,5 + 7,39,45 /,6 + 4,77 3,5 / 8,65 +,95 + 4,58 8 / 7,4 + 3,4 / 7,,56 + 3,33 / 96,8 + 6, / 6, + 45,8 + 3,4 7 / 68,5 + 6,8 75,79 / 53,5 + 8, + 8,5 4,6 / 39,7 + 7,77 4,6 / 4,54 + 4,36 76,67 7,47,7 74,88 tarat uraz/ly ap. (,37) D/FSI (8,6) Suthatar M (5,7) Bla tvté Dvdd 3dé + 7, , , , , , , ,65,7,8 6,5 (T),76,8 3 55,76 (T) 478,58 (T),7,5,6 5,5 (T) 567,6 (T),8, 4,4 86,8 (T) 9 9,9 8,6 6 9 (T), 4, 6 (T) 7, (T),49,37,9 5,49 (T),84,84 4,5 45,55 () tat Fraça (5,4) Ivt. tt. (,) Shpl Grup (8) 3dé , tat fraça (5,7) uttrôl (,5) rdt Su () Natx M () 3dé +, 66 3dé + 6 3,39 + Ivt. ttutl (7) t. dvdul () Salaré t grup (6) 3dé,45 38 Buygu (3) FMR LL (5) Mrga Staly (3,3) 3mar , Fdatur 54, Fèr d Rég, Prda,7 3dé 97,7 + 8 Publ (58,5) Fdatur/Hldg (4,3) FP lt (,3) 3dé 3, ltraf Part. (9,) lx Kazff (4,9) Hubrt Martgy (4,9) 3dé + 3 3, Hldg vlm (6,3) Publ (8,) Fdlty Ivtmt Itl (4,7) 3dé,74 ffag (96) 3dé , (73 ) tat fraça (, ) Kuwat Ivtmt uthrty (4,8 ) 3dé + 6 5,64 7 Grlght aptal (5,5) Salaré (4,8) 3dé ,6 + 8 PI Partr (5) FMR LL (5) Salaré (3,6) 3dé 8 9, Mutull xa (3,94) BNP Parba S (5,) Publ (73,4) 3dé,63 43 Br (55) uttrôl (4) 3aût 5, Famll Bh (43,3) Slhtr It. Ivt. (8,) BlakRk (5) 3dé 4 33, Mérux lla (58,9) Gp M. Daault (5,) 3dé + 3,7 + 3 tat blgsfpi (9) xa (5,9) Salaré (5,9) 3dé 59,74 9,3,35,8 95,3 (T),5,6, 66,5 (T),69,73 5,9 45,69 (T),8,,3 3,8 (T),,4, 5 4 (T),98,,6 6,98 (T),,4 3,3 35, (T) BNP,3,33,36 + alrat 9,3 8,9 8,4,5 3,5 3,64 4, ,5 4,8 3,,73 3,,67,34 4,94 5, 5,6 +5 9, 8, 6,8,3,4,,, 4,3,4,49,63,86 +6,,5 9,6,5 8,67,9, ,3,6 9,8,36,49,69 + m m (L qu hag tar u m t d a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur la v pt al d ur) vu T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r h é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t utr t ag r l m b t j. d l d pré éd ur l t l P Ba Btôt u uvau PDG, ugut d Rmat, pur l 6,4 grup. L prfrma à uf m t atfaat 58,6 // 6,8 58, av u augmtat du hffr d'affar qu u prmt d révr hau tr tmat al Hau D réultat upérur aux attt au trèm 7,3 / 7,57 trmtr. La frt hau du hffr d'affar (+6 à 7, 6,5 / 5,97 mllard d'ur) t l réultat t d 36 M tr 4 M u a plu tôt t été trè b aull. S prè l'avrtmt ur l réultat laé par Nutr l'améra r Prdut la ma préédt, la 96,9 / publat du hffr d'affar trmtrl a rauré av 89,4 / 86,5 u ra d vt d 5,7 (+ à dé mparabl). Ba L prfrma du trèm trmtr état, du d attt. L grup purut la m pla,7 //,,6 d pla d'ém t a aé qu'l prdrat d mur vu d rfrr bla Nutr L prmr mtr a fat pruv d'u b dyamm 3,7 mmral. L pr d mmad t frtmt 6,7 // 3,9 5,5 prgré. L bjtf à tr a t été frmé. La marg dvrat êtr d l'rdr d 8 5 S, S 6 39 Nutr L réultat du prmr mtr t rrt frm aux 5,5 attt, av u marg pératll prh d. 4, // 5,8 3,7 La part rat d l'tratal t d wrk pakag rtt d b lvr pératl B S Nutr ltra a publé d réultat mtrl upérur aux 5, / 5,3 attt, av u marg hau à 7,6, tr 6,8 4,84 / 4,75 l'a drr. Nu rt à l'ahat av u bjtf d ur rlvé à 6. 9,3 8,5 7,5 Ba u trèm trmtr, l mm prévya t 3, / 3, até t rû d 8,4. dmmag, ll 'rvt,3 /, légr rtrat, du fat d la ratalat du réau L réultat du prmr mtr t été atfaat, Hau malgré u ba du traf. La marg pératll 't 4,8 / 4, amélré tut mm la rtablté tt. L d 4, / 39,7 mtr 'a tut au b. 58 Ba rva a gé u prtl d'ard av l autrté 3,5 éa pur la trut d'u u d'él à,5 // 3,7,3 l't d l'. Il 'agt d turb pur d hamp d'él ffhr. 36 Hau L hmt t parvu à matr a rtablté à u 77,8 / 79,4 vau élvé au trèm trmtr. Il a frmé 7,4 / 69,8 bjtf d mllard (5 d marg ) pur Hau t a publé u hffr d affar hau d,4 à 55, 67,3 mll d ur au trèm trmtr. L 5,3 // 55,8 5,6 grup a aé d pr d mmad élvé t u trérr d mll d ur S 3,7,5,9,67,3,4,48 mmtar Nutr La été a aé u ra plu utu d 6 atvté da l haut t l my d gamm qu da l 3,/ /7,7,9 gmt émqu au trèm trmtr. L'bjtf d réultat pératl a a été matu. Ba 6 / 7 3 /,84,,3 +9 L lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at h m a ar ut a / at 5 b a haut m a ra / P a ma t lu a b a 5 ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d N ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t / h N r d ffr r d l dt a é Bé a ffar Bééf du é Bé f t tm éf t é ( t Dv t.) 3 tm d t é Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé BN ta P hé BN P BN P r t 3 mé a tm é PR P R ( t b PR r mé d / 3 tm f é ) Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t al Mé ur tr d ap m ém Id tala t Op (M éra d t I )Nb r d ur t t tr tr (O ST) u SRD t fraça,,4,6 Rétat à la r, ltara gdm frm bjtf a. La fèr multaal a vu hffr d affar bdr d 5 au prmr mtr, pur u ahflw urat d pérat hau d 3. 3,5 3,54 3,7 + 6,33,4,9,3 4,75 7,9,7,6 5,9 3,9 4,,9 6, 9,7,83 PP,8 3,77 4, ,8 4,3,6,5,5,89, , 6,5 6, Nutr xa a rvu ba bjtf d ra du réultat,7 pératl à l'hrz 5 (+5 à + au lu d +),3 // 3,,8 t d RO (+3 à +5 au lu +5), pur tr mpt d mauva dt d marhé.,54,7,3 87 4,6 34,4,7 Ba l'u d uf prmr m, Béétau a aé u 7,9 hffr d'affar rpl d, à 6,4 mll d'ur 7,34 // 8,7 7,8 (4, à 3,3 mll d'ur au trèm trmtr). L prptv d urt trm rtt az mbr ,3 5,7 +6 8,8 7,5,7 Hau prè avr publé d hffr frm aux attt au / 4 trèm trmtr, B a agréablmt urpr l 95,8 / 94,3 aalyt affrmat qu'l état fat da l mat d a rtablté au plu haut htrqu. 7 Ba L vt du trèm trmtr t rrt 7,7 légèrmt upérur aux attt grâ à u mllur 68, // 73,8 67, prfrma urp t au dyamm d pay émrgt. 74 Hau L réultat du trèm trmtr frmt la ldté 43,3 d la baqu. Surtut, l rat d lvablté r tr ( 37, // 46,6 33,5 Bâl III) a déjà attt 9,5, au du d xg réglmtar pur ,4 4,43 4,65 + 4,83 5,66 5, ,5 6 5,,8 8,8 7,5 7,4 S B IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

40 I SRD LSSIQU ur d lôtur du vdrd 3 vmbr Sété ur arat Bllré BOL Sété d'vtmt SBF FR3999 7, 55, 7,8 Bdull BON Légum trafrmé a Small FR ,5, 68,7 Burb GBB Srv martm SBF FR ttrb. (p) 6 Buygu N BTP, méda, téléph mbl a 4 FR53,7,9,6, Burau rta BI Ipt t rtfat a Nxt FR ,6 8,,4 84,5 aal (Sté d) N Télév par âbl a Small FR546 4,8 4,63, 4,79 apgm P l, fgéra a 4 FR5338 3,43 3,57,8 3,38 arrfur Dtrbut almtar a 4 FR7 8,85 7,58 8,9 a O Dtrbut almtar a Nxt FR ,67 66,,9 67,6 FO FO Dtrb. (autmbl, médamt) SBF FR65 37,4 GGrta G Smqu trrtr t mar a Nxt FR64 3,59,6 3, 3,4 hrta Dr DI Lux a ll Shar FR343 8,45,7, 7,85 I Baqu a ll Shar FR554 94,5 94,6 94,6 mt Fraça M Matéraux d trut a Small FR98 45,38 46,6, 44,46 lub Médtrraé U Hôtllr, vllag vaa SBF FR568,5,5,6 NP ura NP urav SBF FR,6,5,,9 la R trut rutèr a ll Shar FR634 7,5 3,5 rédt grl Baqu a 4 FR457 5,8 5,46,5 5,78 Da BN lmtat a 4 FR644 48,84 48,34 48,79 Daault vat M trutur aérautqu a ll Shar FR ,9 74 Daault Sytèm DSY dtur d lgl a Nxt FR365 85,3 8,35,7 84,55 DS D trutur aérautqu a 4 NL359 4,9 5,7, 5,4 drd DN Ttr d rv prépayé a Nxt FR98533 Itr. à,4 7 DF DF Prdutur d'éltrté a 4 FR45 3,4 3,5,8 3,48 ffag FGR BTP, SBF FR345 6,79 5,3,4 6, ramt R Prd. d métaux frrux SBF FR3757,5 9,4,3 98,67 + 5,9 74,5 / 5,7 + 77,5 74,5 / ,8 + 3,7 7,5 / 67, + 5,47 75,9 / 59, ,58,4 /,79 + 9,47 8, / 6,95 + 4,55 + 3,99 8,39 / 7,56 8,9 3,87 / 7,54 8,6 + 3,6 84,7 / 8,5 + 67,48 84,7 / 5,4 + 5,8 +4 4,8 / 4,6 + 6,5 4,94 / 3,9 +,7 +,8 3,47 / 3,77 + 8,55 34,5 / 3,67 + 3,5 + 7,5 9,8 / 7,68 + 9,7,5 /,87 + 7, + 3,73 68,8 / 66,5 + 4, 75,94 / ,5 + 37,5 / 37, ,55 4, / 3,6 + 4,88 + 6,94 3,7 /, ,86 6,76 / 4,6 + 3,9 + 5, 8,7 / 3,6 + 33,57 9,7 / 86,4 + 9,3,37 95,5 / 94,5 +,74 9 / 8,5 6,,69 45,9 / 43 6,73 6,8 / 4,63 4, + 5,5,8 /,55 + 5,56 7,9 /,46 7,7 + 5,38,8 /,39 +,45,9 / 7,5 + 5,47 + 5,63 7,8 / + 3,39 37,99 / ,83 + 6, 5,84 / 5, ,73 6,56 /, ,3 +,3 49,5 / 48, + 7,8 54,96 / 45, +,55 +,9 75 / 699,5 + 7, / 5 + 5,79 + 4,5 85,3 / 8,6 + 48,65 85,3 / 56, ,3,9 5,77 / 4,6 + 3,3 3,69 /,4 + 3,8 +,8 4,3 / 3,9 + 3,77 4,79 / 7, ,9 4,87 / 3,9 8,5,43 / 3,9,65 + 5,87 6,79 / 5,4 + 58, 3,59 / 5,8 + 43, + 8,39,5 / 93, + 4,7 39,9 / 75,95 + 5,98 8,37 7,67,9 8, 37,4,6 4,73 3,99,5 4,9 tarat F. d l'odt (66,7) Idu. F. d l'rt (4) NrdSumatra Ivt. (3,8) Bla tvté Dvdd 3dé 68, , , , , , , 453, ,3 3,3, 79 (),5,6,3 3,5 (T),8,85 3,8 56,8 (T),6,6 8,7 34,6 (T),7,45,7 6,7 (T),7,7 5,6 75,7 (T) 3, 46 (T),5,5,8 47,5 (T),88 3, 4,7 5,5 (T),86,6,8 36,86 (T) 6993,,6 3,,5 4,63 (S) 6,5 6,5 6,9 85 6,5 (T) 3 3 6,6 37,5 (),,6 3 (T),77, ,77 (T) 7,6 7,6 6, 84 6,3 (T),5,6 65,45 (T),39,54 3, 85,39 (T) 8,5,4 95 8,5 (T),7,7,8 6,7 (T),45,5 46,38 (T),7,74 3, 85,7 (T),5,5 7,8 6,58 (S),, 4,5 44, (T),5,6,6 85,5 (T) t. famlaux (5,88) Publ (4,7) Salaré & auttrôl (6,95) 3ju + 6, Jaar (4) Myur (5,4) MahIvt (5,) 3dé + 37, +5 SDM (,) Salaré (3,3) Grup rtém (,9) 3dé ,55 3 Wdl (5,9) Drgat (4,) Salaré () 3dé + 69 aal+ Fra (48,5) apf Dl (7,6) xa IM (3,4) 3dé 5, Ivt. It. étrag. (6) Ivt. It. fraça (7) t. dvdul (4) 3dé 4 8,94 +9 Blu aptal (9,43 ) Blu Part t Gt (3,73) ly Blu Ivtr (,3) 3dé + 9 9, Rally (5,3) Salaré (,7) NP () 3dé ,5 PPR (4) rt Glbal Mgt (4,97) 3dé + 3, IFP (4,8 ) FMR rp & Fdlty (3,3) Mrga Staly (,7) 3dé + 38, Gp rault (7) Publ (3) Baqu Féd. du rédt Mutul (73) tadur Ivtmt (9,6) 3avr Nutr 3dé 5 6 Italmt (8) uttrôl (,8) 3dé ,64 53 GLG Partr (9,8) Fpar Itr. (,7) Fu (7,) 3t + 4 8,5 33 D (4) Spaur (35,5) Publ (3,5) 3dé 9,34 43 Buygu (96, ) 3dé 76, SS Ru d la Bét (54,7) Salaré (5,63) 3dé 6,8 64 uraz (,6) Sfa & Hx (,) uttrôl (5,6) 3dé + 6 9, + 57 Gp Id. Marl Daault (5,6 ) DS Fra (46,3 ) 3dé 85 43, Gp M. Daault (43,7) harl dlt (6,5) 3dé 68 4, tat fr. & Lagardèr (7,5) Damlr (,5) tat pagl (5,5) 3dé.7 9, ly (,3 ) uraz (, ) Mrga Staly ( ) 3dé + 7 4, tat fraça (84,9) Salaré (,9) 3dé + 4 5,76 7 Salaré (4,4) FSI () ffam (8,3) 3dé + 5 8,55 6 Sram & r (37,) FSI (6,) arl Taara (,9) 3dé 3,8 5 Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 BNP,75 7,97 8,77 38 alrat, 33,9 3,8 B (8) 38 Ba L réultat à uf m t frmé la trat d,4 marg. rvah, u b art d mmad da 7, // 3, 6,6 la trut a prm d révr hau l hffr d'affar a. 75 P Hau ra rgaqu d 8, au trèm trmtr, a 85,4 raltmt. Objtf du pla tratégqu frmé, 8,6 // 86, 8,8 tammt u ra du BNP urat d à 5 par a my tr t Hau L bééf d tt qull jurdqu dépd pa d 4,89 prfrma d la haî rypté. Srt d'blgat à 4,67 // 4,94 4,6 taux qua fx, l ttr mtrat a d ré t d ba d taux d'térêt Nutr Lr d la publat du trèm trmtr, la été a 33,7 frmé qu l hffr d'affar dépara Md 9, // 34,4 7,5. Nu dér qu la prm d ladr 't tujur pa tégré da l ur B La été purut vt d'atf là ù l 't pa Hau ladr du marhé. prè la Mala, l vt d vdr 9,3 /,5 l'idé, ma l'g rtra da l pay grâ à u 7,5 / 5,6 trat d frah. 3,4,3,7,3 Ba L grup a aé d vt rrt au trèm 69, / 69,9 trmtr. L'tratal qu rprét 6 d vt 66 / 65, tr la ra. L hffr d'affar Fra tag Hau L'ffr du grup japa TT ur l aptal rtat d 37,5 FO trmra l 3 vmbr. FO qu bééf du 37, // 37,5 37, dyamm d l'ém afra a prété au prmr mtr d prft hau d prè d Ba L grup a aé tt ma l lamt d'on af d'amélrr l prfl d famt d 4, / 4,7 atf d Fgr rpr rémmt pur, mllard.la,5 /, prm t d 45 t l rdmt fabl hrta Dr a réu atar amblé l 6 tbr pur u xr xptllmt urt, arrêté au 3 avrl. U dvdd d, ra m pamt l 4 démbr prha. / 3 4 / N 7 L flttat t xtrêmmt rédut, qu lmt l'térêt burr du ttr. La baqu prét éam u prfl az déff av u frt prépdéra d l'atvté baqu d détal. Ba 96 / 96,7 93 / 9, S 5,4 8,3 8,3,36 3, 3,6,5,63,4,,4,59,63,89 +,,9,9,44,6,4, , 5,6 6,4 + T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r h é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l Hau Burb a vu vt prgrr d,4 au 3 3,8 trmtr t d 8,9 ur 9 m. hffr t été,6 // 5,4 8,5 légèrmt mllur qu'attdu.l prptv t hagé.,5 6,8 3,39,4,4 + m 8 7 7,7 3,58 4,3 + 3 m (L qu hag tar u m t d a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu Ba L hffr d'affar 't aru d 7,3 au prmr 69,7 / 7,4 trmtr (julltptmbr), à 448 mll d'ur. 67,5 / 66,9 dé mparabl, l 't taé d,9, affté tammt par d ruptur d prdut. 9,7,6 3,4,, 35 l S B,,3, mmtar Hau 84 / 9 58 / 5 5,84 6,37 7,5 +9 L lô d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at ar haut ma at / Pl u5 b a haut m a ra / P a ma t lu a b a 5 ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d N ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t / h r d N ffr r d l a dté Bé a ffar Bééf du Bééf t tm éf t é ( t Dv t.) 3 tm d é t Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé BN ta P hé BN P BN P r t 3 mé a tm é PR P R ( t PR br mé d / 3 tm f é ) Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t al Mé ur tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M )t I Nb r d ur t t tr tr (O ST) ur SRD t fraça 6,3 5, 3,6,5 Sur 9 m, l faturat t rû d, prté par l traprt, la lgtqu t la dtrbut d'érg. Itérêt péulatf rat, lé à d hypthè d mplfat d la trutur.,97,3, ,8 4,9,7,5,3, ,8,94 7,4 8,4 9,3 + 4,59 8,4 9, ,8 4,,7,97 Nutr 6,5 5, 4,8 6, 6,4 6, ,6 7, 6,6,66 Ba L'xr ur prét mux qu lu d l'a 45,7 drr. 3, l'amélrat dvrat puruvr av 43,5 // 46,3 4,9 d vlum plu utu t d prx qu dvrat êtr prgrvmt mux rté. 6,4,78, ,9 5,6,5,34 Ba Iquétud pur la purut d l'amélrat d réultat,3 /,4 du grup aprè l'a d'u trèm trmtr u pu,7 /,5 m brllat. Fu au aptal d tujur u térêt péulatf. S Ba d 4 du hffr d affar au 3 ptmbr (9,4 Hau mllard d ur). L gmt parg t Rtrat (l, /,4 tr quart d l atvté) t uffrt, av d rpl,6 /,4 rptf d 8 t 4. Hau / 4 8 / Nutr L réultat t au trèm trmtr 'rt prt d 6,5,9 mllard, péalé par la vt d'mprk t d 5,7 // 6,9 4,48 huvrux. Hr élémt xptl, la baqu aurat affhé u prft t d 76 mll. 4,7,77,95 + 6,6 8 7,6 6,6,66 Nutr La valur a été ramé par l'tré au aptal, à hautur d 5,3, d l'vtur atvt Nl Pltz va fd 45,5 // 53,4 44,4 Tra.U rfrmt d Da au aptal du japa Yakult t d uvau évqué. 9 4,9 4,98 45,43 + 7,8 7,5 5,8, Malgré u rul d d vt au trèm trmtr, l'atvté a rû d ur 9 m. L grup tabl dréavat ur u prgr d hffr d'affar tt aé par rapprt à. Hau 74 / / B Hau u trm du trèm trmtr, l grup a rlvé pur la 86,3 duxèm f bjtf t v dérma u 8,6 // 87,3 8,6 ra à hag tat d 9 à d hffr d'affar t u marg pératll d 3, Ba Lagardèr, qu détt 7,5 du aptal du grup d'aérautqu t d déf, a dqué tt 7,7 / 9, d'aélérr a rt qu prvqurat la f du pat 4,4 / 3 d'atar B Hau Hau d,8 du hffr d'affar à f ptmbr 4, / 4,4 (+7, à pérmètr t hag tat). L'atvté t,7 /,4 bl au vau d l'mpl alaré urp, urtut Ital, t à la ba d taux d'térêt. P 7 Ba L grup a aé l détahmt l démbr d'u 5,3 / 6,4 ampt ur dvdd d,57, payé umérar t qu 4 / 3 rprét la mté du mtat payé au ttr d. L marhé a appréé. 4 Ba La ra d l'atvté au trèm trmtr a été plu frt qu ll du prmr mtr. La tratég d la 7,3 / 7,8 5, / 4,6 uvll drt t prtt ma l'at a b mté dpu l début d l'aé. 4 Hau L vt du trèm trmtr t tabl par rapprt 4 à l'a paé, à 793 mll d'ur grâ à la ra 93,3 // 7 9,6 d'ramt llag (pur l'aérautqu). L prx d matèr prmèr t défavrabl. 7,47,48,7 +,9,7, ,5 7,5 6,5,4,9,4,3,59,8,88,9 3,5 3,6 + 9,4 4,3 3,6 4,75,7,95, ,7,8,,9,95, ,6 4,76,9,3,97 +7,35 3, 3, ,7 7,3 7,5,93,4 8,6 8,9 7,4,9 6,7 74 3,5 5,8 6,5,63 L réultat mtrl du umér u mdal d la trut d rut, flal d Buygu, t été péalé par la mauva mété d l'hvr. L prptv al t pa rm au.

41 SRD LSSIQU ur d lôtur du vdrd 3 vmbr ur arat lr Itratal I Fabrat d vrr ptqu a 4 FR667 Sété 74,3 69,93, 74, ulr Hrm L urarédt SBF FR ,33 55,7, 58,39 uraz RF Sété d'vtmt SBF FR ttrb. (p) 65 urf Stf RF Baaly SBF FR ,65 34,5,3 35,9 8,8 4,,3 8,7 utlat mm. TL Opératur d atllt a Nxt FR34 3,74 3,4,4 3,78 Favly Traprt LY qupmt frrvar SBF FR , 4,95 Faura O qupmtr autmbl SBF FR47,7,66,7,67 FFP FFP Hldg du grup Pugt a ll Shar FR ,4 6,44, 7,5 F. d Rég FDR Fèr dvrfé a ll Shar FR ,8 58,85,3 6,53 Fèr Dévlppmt Lgmt FDL Fèr FR38 7,5 7,5 7,5 Fèr Lya FLY Gt. d'u prtfull mmblr a ll Shar FR ,6 34,9 35,6 Fra Télém FT Opératur télém a 4 FR3338 8,5 8,3 8,3 GDF Suz GSZ Prd. d'éltrté t d gaz a 4 FR8488 7,8 6,4,8 7,3 Ga GF Fèr dvrfé SBF FR ,3 8,96, 85,8 Gmalt GTO qup., éurté éltrqu a Nxt NL4653 7,5 69,73, 7,53 Grup urtul GT xplt. frrvar a Nxt FR ,6 5,53,5 5,63 Hava H g d méda SBF FR88 4, 3,84,5 3,99 Hrmè Itratal RMS Lux a Nxt FR59 36,45,45, 34,3 Iad ID Immb. buraux, tr mm SBF FR358 67,3 66,3,3 67, Ilad ILD Furur d'aè Itrt a ll Shar FR ,65 6,5,9 8,45 Imry NK alrat d méraux SBF FR859 45,7 43,67,3 44,47 Ig ING Trmaux d pamt SBF FR5346 4,55 38,69,4 4,76 Ip IPN Labratr pharmautqu SBF FR595,37,5,3,38 Ip IPS Ittut d dag SBF FR ,8,3 7 JDaux D Mblr urba SBF FR7799 7,8 6,3,3 7,5 + 6,5 74,33 / 69, ,63 75,5 / 5,3 + 36,8 + 8,3 6,97 / 55,8 + 47,87 6,3 / 39,5 + 3,87 + 6, 36,65 / 34,38 + 4,9 38,9 / 4,8 + 39,94 + 4, 8,95 / 3,75 + 6,79 5 / 53, +,9 +,43 3,93 /,97 4,4 3,69 /,6,8 +,38 43,55 / 4,8 9,8 58,9 / 33,5,6 + 9,95,76 /,7 5,,86 /,6,3 + 3,67 7,6 / 6,7,97 38,98 / 3,,5 + 3,96 6,7 / ,4 6,87 / 4,3 + 3,35 + 7,5 / 7,5 + 7,36 8,4 / 5,7 + 6,6 +, 35,65 / 34,3 + 8, 36,59 / 3, + 6,3 + 3,4 8,8 / 7,98 9,8,9 / 7,98 3, + 6,44 7,8 / 6, 5,53,85 / 5,6 8,66 + 4,3 86,6 / 8,7 + 6, 87, / 5,5 + 3,77 +,4 7,5 / 68,85 + 6,36 7,75 / 3, ,33 +,5 5,76 / 5,55 + 5,94 6,8 / 4,95 + 6,77 + 6,77 4, / 3,8 + 48,77 4,49 /,7 + 8,89 + 6,9 36,45 /,4 + 5,65 9,9 / 7,7 +,65 +,37 67,64 / 65,8 + 3,3 7,49 / 49,8 +,59 + 5,65 33,95 / 4, + 55,4 33,95 / 85,64 + 4,7 + 3,68 45,35 / 43, ,36 48,4 / 3,88 + 7, + 7,4 4,65 / 38,7 + 53,3 44,69 / 6, + 48,9 + 4,4,39 /,4 + 6,8 5,6 / 7,5,88 +,76 7, / 6, ,7 8,4 / 9, + 3, + 7,6 7,39 / 6, 3,7 3,48 / 5,75,89 tarat Salaré (8,) uttrôl (,37) Bla tvté Dvdd 3dé + 5 5, , , , , , ,3 3,85,88, 45,85 (T) 4,38 3,7 6, 6 4,4 (T),4, 3,3 65, (T),8,35,3 34,8 (T), (T),85,,8 79,85 (T),35, ,35 (T),,7,6 5, (T) 4, 4, 6,9 35 4, (T),5,5 6 54,5 (T), llaz Fra (7,4) Publ (9,86) 3dé 53,6 + 3 Famll fdatr (,9) rédt grl (8,6) Sfa (5,8) 3dé 5,94 3 Famll Mart (54) 3dé , + 3 brt Tlm (5,36) FSI (5,6) 3ju + 9 8, + 93 Gp F. Favly (55,9) FIL Ltd (7,7) Drgat (,3) 3mar ,6 + 6 Pugt S (57,4) O quty Partr (,9) FP alaré (,) 3dé +,66 + t. Pugt Frèr (74,7) Sté mt d Part. () Imm. t Part. t (,9) 3dé,9 78 Dlf (8,9) va (7,8) Grup rédt mutul (7,3) 3dé 67,95 Grup FDR Grup GMF va MM Maf Mutav 3dé 9,34 Imblara lal (53,5 ) aly (8,8 ) Ryal Bak f Stlad (7,3 ) 3dé 4,56 6 tat fraça (8,) Salaré (,9) uttrôl (,4) 3dé + 7,34 tat Fraça (35,6) Gp Bruxll Lambrt (5,3) Salaré (,7) 3dé + 6 5,8 33 Mtrvaa (6,9) J. Rvr alar (6,) J. Bautta Slr rp (5,3) 3dé 99,88 4 FMR LL (9,35) FSI (8,43) uttrôl (5,7) 3dé 8 9, Gldma Sah (5,6) Frakl Rur (5) 3dé , Bllré (37,) Parvu M (5,6) 3dé +9 3,6 + 4 tar famlaux (68,58) LMH (,8) Publ (7,7) 3dé 4 8,3 +.9 D (56) Nw Irlad. (3,) 3dé 5, Xavr Nl (63,93) Fdlty Ivt. (5) Ra af (,8) 3dé + 7 7, Gp Bruxll Lambrt (3,5) Parga Nthrlad (7,) Prudtal (8,) 3dé , Sagm Séurté (,6) FMR LL (5,6) rt llr (3,7) 3dé + 4, Hldg Mayry (68,6) 3dé 5,5 + 7 LT Partpat (6,) Fdlty (6,4) Lagfrt TG (,6) 3dé + 59, JDaux Hldg (7,5) ING (6,) Frakl Rur () 3dé +, ,5 343, ,6,8 7, , , , , , , , , ,7 (D),4,8 9,7 79,58 (),5,5 8,7 59,83 () 4,4 4,4 5, 94 4,4 (T),3,35,5 85,6 (T),8,,8 5,8 (T),,,9 55, (T) 7,4 35 5,5 (S) 3,7 3,75 5,6 66 4,4 (T),4,4,3 56,37 (T),5,6 3,5 45,5 (T),5,5, 5,5 (T),8, ,8 (T),63,65,4 7,63 (T),44,44,5 75,44 (T) BNP,49,84 3, + 4 alrat 9,8 6, 3,8 3,4 7,3 6,9 5,53 5,47,6 3, 4 4,96 6, + 4 8,3 9,7,9 6,, 9,7 4 9,,96,48,55, ,4 3,8 5,94 3,4 5,3 5, ,3 8,4 7,5,78 3,,68, ,8 7 6,,7 7,9 4,77,59 3,8 7, 6,36 5,94 5,96 7 9,6,3,3,43,45,54 +,,,3 3,89,79,9 8 9,,7,3,47,7, 4,78,49,57 6 4,9 4,78 4,78 3,65,84 3,8 +7 5,6 6,5 6,8, 9,7,5,9,9 7, ,9 5,,4,74,65,4,65 5 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r h é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t utr t ag r l m b t j. d l d pré éd ur l t m m (L qu hag tar u m t d a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur la v pt al d ur) vu Ba L hffr d'affar du trèm trmtr a prgré d / 38,,8, à, mllard d'ur (urpar t tabl). L'atf 37,5 34,4 / 33,6 t réévalué t tmé à 54,7 par at (5,8 par rapprt au 3 ju). 5 Hau / 4 / Ba La ra d l'pératur d atllt a attt 6,5 au 4,4 prmr trmtr. L grup a frmé l bjtf 3, // 4,7,8 a, ajuté d l'tré du atllt G3 aqu rémmt t rmmé utlat 7 pv Ba L'atvté d 't rt légr rul t l 44,3 marg t traté. Pur l'xr ur, l 4,4 // 45, 4,6 grup v l rtur d la ra rgaqu t d la rtablté Ba Lr d'u juré vtur, l grup a rpué,, mpt tu d dffulté rtré urp, d, //,5,8 4 à 6 l'attt d bjtf far dt u marg pératll upérur à Ba f ju, l'atf t réévalué 'élvat à 58,7 par at. 8,3 La part du hldg da Pugt a été ramé à 8,9 6,3 // 8,8 5,8 aprè la rét augmtat d aptal t ll rprét plu qu 3 d l'atf Hau u la réta d rvu, l rdmt d 7 pruré 6,9 par l ttr t l rpl lmté d l'nr (atf t réévalué) 59, // 6,6 58,4 dut par l lé au dédttmt du grup, u rt ptf ur la valur. 7 4 L rdmt d 6,4 t attrayat. La fèr rédut pu Nutr à pu dttmt. Ma burèrmt, u 7,8 / 8, préfér u trr ur l'atar majrtar 7, / 6,9 Fèr d Rég, au prfl plu dyamqu t dvrfé. Hau L'atf t réévalué d lqudat 'élv à 43,9 par 36,3 at. Sur la prmèr mté d, l réultat t 34,8 // 36,7 34,4 hau. La partpat d'ubalrdam au aptal (7,5) d u attrat péulatf au dr. L réultat trmtrl t révélé u ra tr tujur dyamqu ma u légr tamt d la marg brut d'xpltat qu 'xplqu par l'tégrat d été pu prftabl mm IPL. L'pératur htrqu a dévlé pluur vat (uvll bx, déplmt d la 4G) vat à lu far rgagr d part d marhé da la quêt d'abé t augmtr la fatur my d lt. Ba 8,8 / 9,8 7,8 / 7, Ba Malgré u hffr d'affar hau d 4, l'xédt 5,79 brut d'xpltat (+3 à 5 M ) a déçu l aalyt au 5,45 // 5,87 5,38 prmr mtr. L'atvté a été tut au dyamqu au trèm trmtr. 5 Nutr ra rgaqu lg av l attt au 4, / 4,5 trèm trmtr (+). L bééf par at 3,88 / 3,83 augmtra frtmt tt aé grâ à l'mpat ptf d l'ffr d rahat d'at. 4,9 38 P Hau 4 / 43 7 / 4 7 Hau L hffr d'affar 't rt à mllard d'ur pur l 68,6 uf prmr m d l'aé, t u rul d 4,7 65,6 // 69,3 64,9 ur u a, à au du rpl d la prmt. La prptv d'u fu av Sl t prmttu Hau 3 / 33 4 / 5 75 Nutr L trèm trmtr a marqué u ptt flx par 45,9 / 46,6 rapprt a ju. Ma glbalmt l grup rét b à la 43,3 / 4,5 r t a frmé bjtf d'au m u mat d réultat urat t a P Hau L hffr d'affar a tué d prgrr frtmt au 4, trèm trmtr. L bjtf a t été rlvé l 39,4 // 4,7 38,8 grup tablat ur u ra tr upérur u égal à. 3 5,3 3,38 Hau L labratr a légèrmt rvu à la hau prév, /,3 d hffr d'affar pur t aé la m fallt,7 /,4 d partar améra Iprat.. S Hau Hau d 5 à,8 Md d rvu à f ptmbr, 8, / 8,8 av l'fft d l'tégrat d Syvat. L grup 5,7 / 5, frm vr u marg pératll prh d tt aé (+, pt) t d P Ba L grup tr Ru t rmprt u appl d'ffr 7,7 / 8, tratégqu au Brél, marhé trè prmttur. ra 6, / 5,8 rgaqu d attdu ur l'mbl d, aprè +,7 au 3èm trmtr. 65 P 7,39 4,7,7,4,96 44, 36,8 3, 7,3 5,4 37,6 37,6 3,3 34,7 5,4,9,,9,,3,6,35, P ,4 4,4 4, L atvté t rû d faç utu au trèm Hau trmtr, av tammt u bll prfrma da la 73, / 74,5 téléph mbl. L grup attdra bjtf 3 68, / 66,8 dè tt aé t mpt puruvr a tratég. 4,4 3,86 5,6 3 Hau 6 / / 57 8,64,79,79 3 L réultat du trèm trmtr, ld, t été b aull ma l prptv marémqu pur 3 t préupat pur l'aururrédt. P 6 Ga a frmé bjtf a aprè avr Hau / 89,6 rgtré u hau d réultat réurrt ur l uf 88, prmr m d l'aé grâ à la rédut d fra 8,9 / 8,6 far t à u mtat élvé d. 5,35 6,43 7,35 + l Nutr L hffr d'affar du trèm trmtr mtr u légr 75,4 78 raltmt d la ra tr. Tutf, l 67,3 / /63,5 grup t ava ur bjtf d ra al. 4,8,35, mmtar Hau l'a d a publat à f ptmbr, l grup a, frmé bjtf a dt la réalat d'u 8,9 //, 7,7 bééf t réurrt d 3,7 à 4, mllard d'ur t u dvdd au m matu à,5.,,,3 +9 L lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at h m a ar ut a / at 5 b a haut m a ra / P a ma t lu a b a 5 ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d N ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t / h N r d ffr r d l dt a é Bé a ffar Bééf du é Bé f t tm éf t é ( t Dv t.) 3 tm d t é Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé BN ta P hé BN P BN P r t 3 mé a tm é PR P R ( t b PR r mé d / 3 tm f é ) Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t al Mé ur tr d ap m ém Id tala t Op (M éra d t I )Nb r d ur t t tr tr (O ST) u SRD t fraça 5,8 7,7 6,6,96 Hrmè a d uvau rlvé a prév d ra tr pur l'aé (à + d 3) à l'a d'u hffr d'affar prgr d 5,7 mparabl au trèm trmtr t d 4, publé. L grup a rruté 85, uvaux abé mbl au trèm trmtr prtat l mbr d lt d Fr Mbl à 4,4 mll à f ptmbr. L hffr d'affar d'ilad a bd d 53 ur l trmtr.,33,3,76 3,6 3,3 9,8,97,96,97, ,8 6,48 IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

42 I SRD LSSIQU ur d lôtur du vdrd 3 vmbr ur arat Kléprr LI Immblr d tr mm SBF FR964 Sété 8,5 7,6, 8, Lafarg LG Matéraux d trut a 4 FR537 44,68 44,68,7 43,85 Lagardèr MMB Grup d méda a Nxt FR33,35,3,9, Lgrad LR qupmtr éltrqu a 4 FR3789 3,7 8,49,8 9,9 L'Oréal OR métqu t ffur a 4 FR3 4,4 98,6,4 3,3 LMH M Lux a 4 FR4 3,55 3,7,7 8,85 M6 MMT Télév gééralt SBF FR535,38,67,4,3 Maurl & Prm MU xplrat, prd. d pétrl SBF FR57,44,7,,7 Méda MD Ma d rtrat a Md 6 FR3758 Itr. à 3 Mraly MRY Immblr d tr mm a ll Shar FR4638 4, 3,89,4 4,5 Mr MRN mpat éltrqu a ll Shar FR396 9,6 8,44,8 8,8 Mhl ML Pumatqu a 4 FR6 ug. ap. (p) 39 Natx KN Baqu a Nxt FR685 69,4 65,,3 68,98 Npt NO qup. affrahmt ptal SBF FR56 4,6 4,, 4,4 Nxa NX Fabr. âbl érg, télém SBF FR ,54 3,3,9 34 Nxty NXI Prmturtrutur SBF FR54 3,87,54,3 3,7 Ny urxt NYX Opératur d Bur a ll Shar US6949 7,55 7,6 7,99 Odt (Faèr) ODT Hldg du Grup Bllré a ll Shar FR , 55 Orpéa ORP Réd d rtrat SBF FR ,5 3,5 3,9 PagJau PJ dtur d'auar SBF FR96354,7,83,,75 Prd Rard RI t prtuux a 4 FR693 86,74 8,3,8 86,38 Pugt S.. UG trutur autmbl a Nxt FR5 4,75 4,4 5, 4,7 Plat Omum POM qupmt autmbl SBF FR457,95,58,4,55 PPR PP Dtrbut, lux a 4 FR485 39,85 3,55,8 38,3 Publ Grup PUB g d publté a 4 FR ,6 4,6 43, Rally RL Hldg a ll Shar FR668,9,69,4,94 + 3,6 8,59 / 7, ,6 / 8,57 + 9,3 + 46,38 / 43,3 + 94,4 47,3 /,8 + 64,49 + 5,8,37 /,4 + 37,54 4,7 / 6,3 + 9,56 + 5,9 3,7 / 8,7 + 3,79 3,58 /,44 +,4 + 5,86 4,4 / 99,6 + 38,89 4,4 / 74,5 + 9,37 + 5,54 3,55 / 4,35 +,47 36,8 / 3, + 9,33 + 6,7,38 /,73 +,37 4,5 / 9,4,6 +,43,45 /,3 + 5,58 4,55 /,6 + 5,78 +,34 4,4 / 3,86 +,88 4,4 /,5 + 9,35 + 3,48 6,4 / 5,45 9,99 8,39 / 4 35,58 + 3,39 9,59 / 8,,8 9 / 8 8,37 + 6,43 69,5 / 65, ,95 69,5 / 4,6 + 5,94 + 5,43,44 /,3 + 4,48 3,7 /,68 + 4,74 + 3,79 4,75 / 39,93 6,53 56,54 / 36,8,5 + 4,4 34 / 3,4,38 54,99 / 7, 6,36 + 5,9 3,87 /, ,8 4,99 / 5, ,5,8 8,94 / 7,4,9 3, / 7,4 3,33 + 5,33 5 / ,7 536 / 77,5 + 8, + 3,6 33, / 3,8 + 3,6 33, / 3,66 + 3,63 6,4,89 /,66 9,58 3,7 /,4 38,97 + 5,38 87,5 / 8,45 + 3,75 9, / 64,4 +,4 + 8, 4,79 / 4,47 53,69 5,8 / 4,3 55,3 + 6,66,95 /,6 + 5,34 3, / 4,4 + 4,9 + 5,5 39,9 / 33,3 + 36,9 39,9 /,5 + 6,39 + 4,79 43,68 / 4, ,7 44,9 / 3, +,68 + 5,63 3,8 /,8 +,4 9,5 / 9,75 + 6, 6,4 5,5, 5,88,43,3,6,4 tarat Sm Prprty Grup (8,7) BNP Parba (,) ut détu (,3) Bla tvté Dvdd 3dé 8, , , , , , , , , , , , ,45,45 5, 4,45 (T),5,5, 37,5 (T),3,3 5,8 85,3 (T),93,93 3, 35,93 (T),, 74 (T),6 3,3 4,8 (S) 8,8 5 (T),4,4 3, 6,4 (T),6,9 96,6 (T) 4,8,5 7,8,5 () 5, 6 (T),,5 3, 85, (T),, 4, 6, (T) 3,9 3,9 9,4 7, (S),, 3,3 85, (T) 6 8,4 55 (T),9,95 5,4 9,6 (),5,55, 36,5 (T),5,6,8 9,5 (T) 6,58 (T),58,78, 4,86 (S) 6, (T),69,77 3,5 34,69 (T) 3,5 3,8,7 5 3,5 (T),7,79,8 76,7 (T),83,89 8,3 79,8 () Gp Bruxll Lambrt (,) Naf Sawr (4) uttrôl (,4) 3dé ,36 3 Qatar Hld. (,8) Lagardèr & M (9,3) Salaré (,5) 3dé ,49 5 Wdl (9,4) KKR (7,) Drgat t alaré (5) 3dé + 33,6 + 6 Fam. Btturt (3,79) Ntlé (9,58) Publ (37,47) 3dé 3, Gp rault (46,48) RTL Grup (48,5) Nat. à Prtfull (7,3) uttrôl (,5) 3dé + 46,5 + 8 Nutr 3dé 48 5,64 + Paf (6,7) Maf (6,9) F. d Rar (,4) 3dé 6 6, véa 9 Prda (,3) Batpart 9,5 3dé + 6 4, + a GP (5,) Gral ur. (8,) xa (7,7) 3dé 8,5 xa IM Prv. quty (5) D () Sfa (7,) 3dé ,8 3 aptal Rarh M. (,5) Frakl Rur (9,8) Salaré (,7) 3dé + 44, BP (7,5) DZ Bak (,9) SaPalIMI (,7) 3dé 5,57 57 rhld & S. Blhrdr () Harr at (5) Juptr M (7,3) 3jav + 95,84 + Mad (9,9) Mrga Staly (6,5) xa (5,9) 3dé + 65,63 49 BP (4,) Drgat & alaré (6,3) D (5,7) 3dé 3,4 4 Barlay Glbal Iv. (5) Lgg Ma ap. Ma. (3,5) Stat Strt rp. (3,5) 3dé + 6, 7 grup Bllré (9) 3dé Dr J.. Mara (,3) Ph. utruy (8,3) FFP (7,) 3dé + 6, Mdauar (54,7) dmd d Rthhld M (5) Salaré (,6) 3dé 6,87 Sété Paul Rard (3,4) Gp Bruxll Lambrt (7,5) 3ju ,7 + 3 FFP (8,9) utr famll Pugt (6,3) Gral Mtr (7) 3dé + 7 4,8 89 Burll (56, ) 3dé + 6 3, Grup rtm (4,6) Ball Gffrd (5) 3dé ,4 + 6 labth Badtr (9,) Dtu (,) Maur Lévy (,6) 3dé +6,63 + Fèr ur (56,9) UBS (8,6 ) Tquvll F. (,96 ) 3dé ,55 4 Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 BNP,7,75,75 +5 alrat 39,9 37,9 37,9,7,6,8 +9,6 9,8 5,8,45 5,39,98,,3,,57,8,8,9 6,6 6,6 5,9 4,3 4,73 5,4 + 4,3,,3,8 6,4 7,8 7,87 + 9,8,,3 4,5,4,66 + 5,6 8, 6,6,57 Nutr 9,6,,79 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r h é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l m m (L qu hag tar u m t d a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu L lô d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at ar haut ma at / Pl u5 b a haut m a ra / P a ma t lu a b a 5 ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d N ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t / h r d N ffr r d l a dté Bé a ffar Bééf du Bééf t tm éf t é ( t Dv t.) 3 tm d é t Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé BN ta P hé BN P BN P r t 3 mé a tm é PR P R ( t PR br mé d / 3 tm f é ) Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t al Mé ur tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M )t I Nb r d ur t t tr tr (O ST) ur SRD t fraça mmtar l Nutr yat affhé u hffr d'affar ld f ptmbr, la 8,8 fèr a frmé attdr u hau d 3 à 4 à 7,7 // 9, 7,4 pérmètr urat d lyr a. ll a réalé plu d la mté d pla d Nutr L réultat à uf m t frmé l tda 47, / 5 favrabl du prmr mtr. utr, la dtt a 4,8 / 36,4 frtmt dmué t va r rulr 3 pur tur autur d mllard d'ur S Hau Hau du bééf t mtrl grâ à la trbut,5 d'ds. Bééf pératl attdu hagé,,4 //,8, hr atvté édé, fft d hag t élémt xptl P Nutr L réultat du trèm trmtr t prm à la drt 3,9 d r v r h a u t m a t d m a r g 8, // 3,9 7,3 pératll ajuté pur. L parur burr t brllat. prè allègmt rvr l ld P L hffr d'affar d'affar à uf m, hau d,9 à 6,7 mllard, a mtré u raltmt d la ra tr à 4,6 au trèm trmtr. L drr trmtr dvrat êtr mllur. Hau 4 / 8 94 / L grup a réalé au trm d uf prmr m u hffr d'affar d 9,8 mllard, prgr d t d à dé mparabl, aprè u ra tr d 6 au trèm trmtr. 3 / 36 3 / 7 N Nutr Ba d 5, du hffr d'affar au trèm trmtr.,5 jtur publtar advr, ma part,7 //,7,5 mpé par u aud ld. Trérr abdat, rdmt élvé. 5 7,5,98 Hau D uvll rumur d'op t fat flambr l ttr l r,8 / 3, vmbr. L grup a été trè péalé au prmr,6 /,4 mtr par l'dt du début d'aé au Gab. S 5 4 Hau L grup d ma d rtrat a affhé, au 3 trmtr, 4,3 u hffr d'affar upérur aux attt qu dvrat 3,7 // 4,5 3,5 lu prmttr d dépar bjtf d ra d 3 pur. 7 5 Ba Sur uf m, l rvu latf t prgré d,3 6, à,6 mll d'ur. La fèr v u prgr 5,5 // 6,3 5,3 upérur à 8 du réultat d pérat, tr u furhtt tal allat d 6 à Ba u prmr mtr, frmémt aux attt, la été a vu a marg pératll rulr d 5 pt 9,8 /,4 à,4. La f d l'aé dvrat êtr mllur. L 7,6 / 7, prptv d 3 t plu uragat. 4 L vlum d vt t été u pu dévat au trèm trmtr ma l t été largmt mpé par d hau d prx t u fft dv favrabl. L matèr prmèr aurt u mpat favrabl au d mtr. P 8,84,95, + 3 6,9 5,8,5,46,57,58 +7,3,,94,46,75 6 6,5 7,7 6,9,76 7, 9, 9, ,9 7,7 7,6,66,34,3,39 8 7, 7,9 6, 4,7 4,78 4,78 + 8,8 8,7 8,7,94 6,,39,73 4,3,5 Hau 7 / 73 59,9 / 56 Ba L bééf t du 3 trmtr (4 M ) a été péalé par d élémt xptl. L rat d lvablté r tr,53 /,6, prbablmt prh d 9 rm Bâl III, t,9 /, raurat S Ba La publat d réultat mtrl t l prptv 4,6 t rauré l vtur. L mdèl d dévlppmt 39, // 4,3 38,3 t ld t la dvrfat u réut. L rdmt t élvé Ba La publat du trèm trmtr t urtut l'a 35,6 / 36,4 qu la rmté d la marg au d mtr rat 3, / 3,4 m frt qu prévu a déçu l vtur. Malgré tut, la été mprt b.,3,89, ,3,6,6 L hffr d affar à 9 m t hau d 4,4 à,85 Hau mllard d ur. Malgré u pérd d rux da l 4, / 4,5 marhé rédtl, l prmtur v u hffr d'affar,7 /,3 ra. 89,8,68,8 8 9,6,5 8,,84 Ba L bééf t du trèm trmtr a rulé d 4, à 8 mll d dllar, du fat d la ba d 8,6 / 9, 7, / 6,9 vlum d traat. Rmté attdu d réultat 3, grâ aux rédut d ût Hau 54 / / P Hau L' hffr d'affar t ra d pè d 8 au 33,4 trèm trmtr t l'bjtf d'u prgr d 5,5 3, // 33,7 3,9 d faturat ampagé d'u amélrat d la rtablté a été frmé pur ,7,6 3,8 37 5,3 4,,3,5,75, + 6 8,9 5,,9 L hffr d affar ldé d l Odt au trèm trmtr a attt,5 mllard d'ur, hau d 5 par rapprt au trèm trmtr (+6 à pérmètr t taux d hag tat).,7,6,63,4,7,7,8 L réar t apté d'allgr la duré d la dtt. Sur uf m à f ptmbr, l hffr d'affar a rulé d,4 (+9,4 ur Itrt, 4, pur l papr). Hau /,,5 /,38 8 4,5 5, 5, , 6,7 4,6 3,64 Nutr Prr Prgut, l drtur gééral, a frmé lr d 87,7 l'amblé al l'bjtf d'u augmtat d 6 8,3 // 9, 77,6 du bééf péra tl 3 t rmplamt javr 5 par lxadr Rard Ba. L grup a lu l auvtag d a flal Baqu PS Fa btat, partulr, u garat d l'tat. 4,99 / 5,5 Quatr prjt mmu av Gral Mtr, rat 4,37 / 4, uqumt l'urp, t été dévlé B Mêm l rythm a été m utu qu'au prmr Hau mtr, l hffr d'affar a r frtmt,4 /,9 prgré au trèm trmtr av u hau d 9.,5 /, Sur l uf prmr m d l'aé la ra t d 5,. PPR a débuté la d atvté d Rdat par l 4 / 45 marqu d prt t lr améra.nla 9 / Ghquèr, l drtur arttqu d Balaaga, va quttr la ma d utur f vmbr. 4, 3,8,7,46 Nutr ra rgaqu dévat d au trèm 44,8 / 47 trmtr. Objtf d marg pératll frmé pur 4,7 / 39,5, à 6, grâ au trôl d ût B Ba u 3 trmtr, l hffr d'affar a augmté d 34,5 3,8 à,9 mllard t la drt frm tur à rédur, // 4,,8 l'dttmt. L'ampt ur dvdd d,8 a été vré l tbr. 8 5,5,93,4 3, 3,48 3,7 +,9,7 7, 6,3 5,9,35 8, 8,4 9,9 + 3, 3,7 3, ,6 4,, ,46,79, ,7 9 3,,4

43 SRD LSSIQU ur d lôtur du vdrd 3 vmbr II Sété ur arat Rmy trau RO Sprtuux SBF FR ,48 8,5,5 84,9 Rault RNO trutur autmbl a 4 FR396 38,9 34,4 37,87 Rxl RXL Dtrb. d matérl éltrqu SBF FR453 4,7 3,98,4 4,56 Rub RUI Dtrb. d gaz d pétrl lquéfé SBF FR53 Dv. p 7 Safra SF Mtrt, équpmtr a 4 FR737 46,64 44,7,8 46,6 Saft SFT Fab. d battr haut th SBF FR865 7,5 6,77,6 7,65 Sat Gba SGO Matéraux d trut a 4 FR57 3 7,8,9 9,9 Saf SN Labratr pharmautqu a 4 FR578 69,3 66,46,7 68,35 Shdr ltr SU qupmtr éltrqu a 4 FR97 Dv. par 9 Sr SR Réaura a Nxt FR4983 5,9 48,34, 5, Sb SK Ptt éltrméagr SBF FR79 5,8 49,54,5 5,64 Séhl Sd SH Prdutur d'érg mxt a Small FR64,6,5,6,76 Squaa SQ Prdutur, dtrb. d papr a Small FR ,,6 SS SSG Opératur d atllt a Nxt LU888734,3,8,7,34 Sl SIL Immblr d buraux SBF FR596 8,79 8, 8, Sété Gééral GL Baqu a 4 FR389 7,4 4,44,5 6,84 Sdx SW Rtaurat lltv a Nxt FR 6,9 6,38,6 6,6 St SOI Matéraux pur mdutur SBF FR456,4,5,4,4 Smfy SO Sytèm d'uvrturfrmtur FR ,45 Spra Grup SOP l, tégr. d ytèm a Small FR589 39,5 36,3, 38,5 Stallrgè GNP Bpharma a Small FR ,95 44,84, 45,7 Stra (Grup) RI l, tégrat, fgéra SBF FR79,5,45,9, STMrltr STM Fabrat d mdutur a 4 NL63 4,68 4,3,5 4,6 Suz vr. S Tratmt d déht t au a Nxt FR6347 8,6 7,88,9 8,8 Thlr TH ltr. pur éma, dédur SBF FR989,96,86,6,96 + 4,5 85,48 / 8,4 + 49,86 97,44 / 56, ,67 +,34 38,5 / 34,6 + 63,7 43,83 / 3,34 + 4,5 + 5,5 4,75 / 4,4 + 3,48 6,94 /,7 +,36 + 4,33 46,8 / 44,45 +,7 48,4 / 37,55 + 5,43 + 6,7 3 / 9,4 + 49,33 3, /,8 + 33,59 + 4,5 7,66 / 6,8,7 4,9 / 6,34 9,8 +,4 3, / 7,5 +,3 37,63 / 3,9 +,3 + 4,7 69,3 / 66, ,7 69,95 / 47 +, + 9,44 5,9 / 48, ,35 53,47 / ,4 +,38 / 9,67 +,5,53 / 6,6 +,74 + 6,59 53,5 / 49,7,9 67,85 / 46,7 9,5 +,8,89 /,5 +,9 3,68 / 9,67 + 5,7 + 6,7,47 /,5,43 9, /,5 47,5 +,,47 /,98 + 3,56,96 / 7, + 4,83 +, 83,9 / 8,6 + 5,5 87,95 / 65,7 +,49 +,5 7,8 / 4,65 + 8,3 7,8 / 4, ,7 +,53 6,95 / 6,8 + 5,6 64,85 / 49,7 +,6 + 3,86,8 /,6 5,7 5,7 /, 4,37 +,8 6 / 4 6,67 83,9 / 7,7 + 7,58 39,5 / 36,,34 49,9 / ,38 +,49 46, / 45 +,35 48, / 38,5 + 8,89 + 6,,3 /,53 + 7,5 7,7 /,8 7,64 +,49 4,68 / 4,3 + 9,5 6,46 / 3,64 +,9 + 3,67 8, / 7,8 9,3,3 / 7,8 8,8 + 5,3,98 /, ,,64 /,96 + 7,89 3 9,5,5 3,8,8 9,79,8,7,5 tarat Famll Hérard Dubrul (56,84) Publ (37,46) Grupama (,8) Bla tvté Dvdd 3mar + 9 9, , ,8 87, , , 3 33, , , , , , , 4, , ,3,3 38,3 (T),6,3 3,4 5,6 (T),65,7 4,8 45,65 (T),67,95 4, 86,67 (T),6,75,4 56,37 (S),7,7 4, 65,5 (T),4,4 4, 6,4 (T),65,8 4 5,65 (T),7,85 3,5 5,7 (T),, 5,9 95, (T),5,35,6 55,5 (T),57,6 4,8 76,9 (T) 35,4 (T),88,97 4,6 4,75 (T) 4,65 4,65 5,6 66 4,65 (T),6, 35,75 (T),46,59,6,46 (T),5 3,38 4,3 + 35,46,47,53 5, 5, 4, 35 5, (T),9 5, 6,9 (T),75,95, 66,75 (T),35,3,5 46,35 (T),,3 6,4 8,9 (),65, ,65 (T),73,85,76 5 tat fraça (5,) lla Brt (8,4) Nrg Bak (5) 3dé + 8,6 53 rtum d fd (73,7) Drgat & alaré (,) 3dé + 5 Hall (6 ) Orfm (5,6 ) Gp Id. Marl Daault (5,4 ) 3dé , tat fraça (3,4) Salaré, lub Sagm (8) rva (7,4) 3dé +,9 + 6 Ptt M (5,4) mmrzbak (5,3) mrpr Faal (5,) 3dé + 7 4,35 + Wdl (7,5) FP StGba (6,7) Fd du pla d'éparg (6,3) 3dé ,87 6 Ttal (4,99) L'Oréal (8,6) Salaré (,) 3dé + 9 4, aptal Rarh & Mgt (9,9) D (4,4) Salaré (3,3) 3dé , Patx (7) lta (6,4) Slhtr Ivtr (4,4) 3dé 5, 9 Fédératv (9,) ll Ivt. (3,) FFP (5,) 3dé + 4 5,7 + F. Hél (pax) (43,) Ptt M (5) f (5) 3dé + 6 9, FSI (,9 ) xr (8,74) D. Lbard Maag. (3,6) 3dé ,99 7 tat du Luxmburg (6,7) Sfa (4,7) 3dé , Grupama (3,3) P Mut. gr. Rtrat (5,7) SM BTP (5,3) 3dé 38, Salaré (7,55) Grupama (3,9) D (,5) 3dé 6,36 55 Bll (37,7) Frt agl (4,8) D (,4) 3aût J. ubrthrvé (7,) Sh tu Hadtaï (5,) 3mar + 3,8 4 JPJS (49,) Famll Dpatur (,5) JPJ S (8) 3dé + 4,8 +9 Publ (38,3) Hldg Spra GMT (37,3) aravll (fd) (7,4) 3dé r Lf (73,) Salaré (,) dm. t drgat (,7) 3dé 33 3,5 + 4 Ivt. tt. fraç. (4,9) tar dv. (8,8) Salaré (5,9) 3dé + 7 6,3 54 ST Hldg (7,5) Brad Ivt. (8,8) 3dé 7 6,44 7 GDF Suz (35,7) Gp Bruxll Lambrt (7,) D ( ) 3dé + 9 9,9 RBS Grup () Frakl Rur (9,9) Sété Gééral (5,) 3dé + 67, BNP alrat 34, 5,3, 3,66 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r h é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t utr t ag r l m b t j. d l d pré éd ur l t m m (L qu hag tar u m t d a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur la v pt al d ur) vu L lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at h m a ar ut a / at 5 b a haut m a ra / P a ma t lu a b a 5 ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d N ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t / h N r d ffr r d l dt a é Bé a ffar Bééf du é Bé f t tm éf t é ( t Dv t.) 3 tm d t é Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé BN ta P hé BN P BN P r t 3 mé a tm é PR P R ( t b PR r mé d / 3 tm f é ) Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t al Mé ur tr d ap m ém Id tala t Op (M éra d t I )Nb r d ur t t tr tr (O ST) u SRD t fraça mmtar l Hau qulqu jur d réultat mtrl, Dmqu 88,9 Hérard Dubrul a édé èg d prédt du l 8, // 9,9 79, d'admtrat à frèr Fraç.La drt gééral t auré par JaMar Labrd ,7 5,7 6,43 8 5,4 7,5 5,9,8 Nutr L bra d fr tr la h t l Jap dvrat pr ur l 4 / 4,6 vt t l réultat d Na t d ur l mpt d 33,3 / 3,8 Rault qu détt 43,4 du trutur japa. Par prud u préfér vdr.,3,6,4 +3,7,4,45 Ba L dtrbutur d matérl éltrqu a frmé / 5,5 bjtf a malgré u trèm trmtr jugé 5, 3,9 / 3,6 dévat par l vtur. L drtur far quttra ft da l prha m Nutr La été a aé d hffr frm aux attt 47,3 au ttr du trèm trmtr t, malgré la r t l 44,9 // 47,9 44,3 aléa métérlgqu. La été attd u ra d tt aé Nutr L mtrt a publé u hffr d'affar hau d 3, 3 4,9 au trèm trmtr t a frmé bjtf 8,6 / /6,4 a d'u prgr prh d d faturat Ba L ladr mdal d la pt t d la fabrat d 8,5 battr d haut thlg pur l applat 6,3 //, 5,5 dutrll t mltar rgtr u dégradat d a marg. 6 Nutr L grup a r déçu lr d la publat du hffr 3,5 d'affar du trèm trmtr. L'xr ra 5,3 // 3,8 3,8 marqué par u ba d la ra rgaqu t d la marg pératll. Hau L réultat du trèm trmtr t upérur aux 69,9 73 attt malgré l'fft d géérqu. L'bjtf pur 65,6 / /63,3 a été rlvé. L rul d BNP dvrat êtr d (tr u ba d à 5 atérurmt) S Nutr Lr d la publat d hffr d'affar du trèm 5,6 57 trmtr, la prév d'u marg d'xpltat ajuté 45,9 / /44, d 4 à 5 a été frmé. 3 'a plutôt b au Ba L réaurur dt mur d'abrbr l ût d,5 tr lé à l'uraga Sady. L réultat du trèm 9,6 //,7 9,4 trmtr t ld ma l rdmt du prtfull rt fabl (,7) Nutr Sb a aué u up d fr brutal ur l vt au m 55,9 d ptmbr t a aé u rul upérur aux 49,9 // 57,5 48,4 prév d vt au trèm trmtr a qu la rév à la ba d prév pur. 4 L prdutur d'érg trè prét OutrMr a réalé Hau u hffr d'affar à uf m d 87 mll d'ur, 3, / 3,3 prgr d 9. Il 't matu à 39 mll au,3 /, trèm trmtr S Hau L hau d tarf aé pur l trèm,9 trmtr 't pa u lu t l vt rt rpl ur 7,59 //,8 6,76 l'aé. D uvll dépt qu mttt au la rédblté du maagmt. 3 L'pératur atllt a publé d réultat à uf m Hau /, upérur aux attt tat trm d ra qu,8 d réultat pératl. l a matu prév pur,9 /,7 l'mbl d l'xr Ba La part d Grupama da Sl (44 ) t rpr par la D va u éhag d'at av Iad (parté : 5 at 85, / 86,5 79,7 / 78,4 Iad tr 4 Sl). U prédur t ur, l'dam ttat d'ptr u rlèvmt d l'ffr. S 75 L élémt xptl (, rvalrat d Hau 9 / 3 dtt) t fat hutr l bééf t du 3 trmtr à 85 3,5 /,9 M. L ttyag d atvté prgr ma l rat r tr dt r prgrr. 8 Hau Marg pératll tabl à 5,3 lr d l'xr l 6,6 / 63, f aût. L'bjtf t d gagr u pt tr a, 6,6 / 6, grâ à d rédut d ût t à l'arrêt d trat trp pu rtabl. 7 6,8 9,8,5 9,8,,5 Ba La prt tt mtrll t trè lurd, d 3,3,38 mll d'ur. L grup a ajuté la valur d u, //,45,4 d Sgapur à bla t paé d prv. U pla d'émd mll d'ur a été laé. Ba 8 / 3 / 8 4 Hau La SSII rv u vblté lmté ur la duxèm part 39, / 39,6 d'aé t prp rtt prudt matèr 37, / 36,7 d'bjtf a. Rtr à l'éart. 85,7,83, , 5,4,8 Hau La été a rvu prév al d ra 46,6 / 47, ba mpt tu du rul d atvté da l pay 45, / 44,6 d'urp du ud. La vblté t fabl ur l prptv aux tatu.,78,94,4 +9 6,8 6,3 6,8 Hau L hffr d'affar du trèm trmtr t rrt,8 upérur aux attt. L b dérulmt du pla 3P,4 // 3,, a qu la gatur d'u grad trat Nrvèg u frt da tr p ptv Nutr La dmad rt fabl da l mdutur. L 4,74 / 5,7 grup a rgtré u prt élvé au trèm 4,7 / 3,7 trmtr. U uvau pla d'ém a été aé attdat l uvau pla tratégqu démbr. 77,36,85 3,9 + 9,8 6,4 4,6,76,59,4, ,5 5,,9,9,3,99,9 8,6 8,8 8,79,4,88,7,5 6 4,5,56 6,75 6, 6,5,3,4,6,9 3,39 3,7 3, ,6 4,3 3,3,4,76,9,66 + 3,5 8,8 7,6 4,7 3,7 5,95 33, 6,7 8,9,74,3,3,7,,,8,35 3,8,,4,56,4,6 3 3,7 5, 3,3 6,33,46,54, ,7 3,6 3, 3,7,44 4, ,8, 6,6, ,5,78,6,53,55, ,,5 5,4 4,8,8,85,3,9 8,6 6,9,47 L rbd d la prgr (+ 7,8 ) du hffr d'affar du trèm trmtr gmm l rux du duxèm trmtr (+, )., ur uf m, la ra d l'atvté rrt à 4,. Ba L grup a rmprté dux trat à Hg Kg pur la 8,47 / 8,6 gt t l réaméagmt d tr tat d trafrt 7,86 / 7,7 d déht. D'u duré d dx a, l rprétt u hffr d'affar d mll d'ur. Nutr La ra a attt au trèm trmtr. L, /,6 grup a frmé bjtf a d'u réultat,89 /,85 pératl urat mpr tr 475 mll t 5 mll d'ur. P IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

44 III SRD LSSIQU ur d lôtur du vdrd 3 vmbr Sété ur arat Thp T Igér pétrl t gaz a 4 FR378 87,83 8,3,5 87,5 Tlprfrma RF Gt d tr d'appl SBF FR587 6,7 5,7,6 6,49 TF TFI Télév gééralt SBF FR549 7,48 7,,6 7,45 Thal HO ltr a Md 6 FR39 6,9 5,98,3 6,84 Ttal FP Grup pétrlr tégré a 4 FR7 38,6 36,98,7 38,3 Trga TRI éhul d lr a Small FR ,4 8,55,6 8,5 Ubft trt. UBI dtur d jux vdé SBF FR5447 7,83 7,8,3 7,67 Ubal Rdam UL Immb. buraux, tr mm a 4 FR47 7,45 65,55,3 69,8 al FR qupmtr autmbl a Nxt FR ,45 3,8,7 34,3 allur K Fabr. d tub a udur a 4 FR ,56 3,8 38 la vr. I Tratmt d déht t au a 4 FR44 8, 7,38 4 8,3 at T Matéraux d trut SBF FR ,5 4,39, 4,7 lmr & RIN Sm a Md 6 FR556 9,76 9,5, 9 DG BTP, a 4 FR ,69 3,85 33,4 rba IRP Labratr vétérar SBF FR ,65 3,4, 33,65 vd I Télémmuat, méda a 4 FR777 6,59 5,74,4 6,5 Wdl MF Sété d'vtmt a Nxt FR4 69,36 66,3,7 69,9 Zda rpa Z qupmtr aérautqu a Nxt FR5684 8, 77,59, 8,88 + 6,7 88,7 / 8,9 + 43,9 9,36 / 6,79 +,94 + 3,85 6,8 / 5,75 + 3,78 7,5 / ,43 + 5,8 7,49 / 7,4, 9,57 / 5,3,8 + 3,6 6,96 / 5,97 +,54 8,9 /,6 +,9 + 4,39 38,6 / 37,6 + 9,9 4,97 / 33,4,8,58 8,98 / 8,35,76 4,73 / 8, 7,8 + 9,6 7,97 / 7,6 + 66,45 7,98 / 4, ,93 + 3,56 7,45 / 66,5 + 37,8 74,4 / 3,3 + 3,43 + 3,69 35,78 / 3,9 + 4, 43,3 / 8,34 + 5,43 + 3,3 38, / 33,8 5 58,4 / 5,69 4,4 + 9,96 8, / 7,4,59 3,6 / 7,38 4, + 4,5 43,5 / 4,76 +,7 5,99 / 3,7,6 +,9 9 / 9,5 + 4,67 98 / 7,5 + 3,3 + 5,79 33,7 / 3,3 + 5,36 4,85 / 8,46, +,49 34,5 / 3 + 3, 46,9 / 6,5 +,47 + 5,4 6,59 / 5,86 +,7 7,6 /, +,3 + 5,4 69,55 / 65, ,8 69,8 / 4, ,88 + 4,67 8,69 / 76,8 + 45,6 86,4 / 55, + 4, tarat Blakrk(6,5 ) a d dépôt (5,4) Natx (4, ) Bla tvté Dvdd 3dé 36, , , , ,5 4, , , , , ,3 38,9 36,58,58,8 85,58 (T),46,55, 6,46 (T),55,55 7,4 94,55 (T),78,85 3, 85,53 (T),8,34 6, 86,57 (T),3,3 () ,7 4 6,44,54 3,4 9, (),9,3 4 4,9 (),7,94,7 98,8 () 7,4 7 7,5 56 7,4 (T),88,, , ,58,58 4,9 9,6 (S) 3,7 3,45 3,5 6,9 (),4,35,74 67 Olvr t Sylv Du (,6) GIM Daault (,9) Jaqu Brrb (,8) 3dé 7 4,9 + Buygu (43,6) Harr at (9,7) Mag & Napr (7,) 3dé 7,7 3 tat fraça (7,) Daault vat (6) alaré (3,) 3dé 4 8, Gp Bruxll Lambrt (5,4) Duth Bak (5,) Salaré (3,8) 3dé ,3 + 6 Fraç Fullt (53) Gvra fr Owr (5,3) F. d l'hqur (5) 3aût +7 5,49 46 Gullmt (,7) Harbgr (9,5) Fdlty (6,4) 3mar 5 8,53 8 BlakRk (5,4) h&str (4) mud (3,9) 3dé 6, FSID (8,9) Blak Rk(5) Lazard Ltd (4,9) 3dé + 7,9 + 3 FSI (6,94 ) aptal Rarh (4,7 ) Grup Bllr (,69 ) 3dé + 3 4,78 9 D (9,3) Grup Marl Daault (6,3) Grupama (5,6) 3dé + 5 3,45 4 Fam. Mrrat (6,4) Salaré (4,73) uttrôl (,4) 3dé ,4 8 Lmagra (7,4 ) Publ (7,57 ) 3ju , Salaré (,4) Qatar Dar(5,6) Faèr Pault (,8) 3dé + 4, + 39 Dk (47,67 ) Thraddl M (5,43 ) mrpr Faal I (4,99 ) 3dé , Bllré (5) BlakRk (4,9) Sété Gééral (4,4) 3dé , Wdl Partpat (34,4) 3dé 6,97 + Famll (9,9) FFP (5,4) D (4,9) 3aût + 4 6, + BNP 4,6 4,79 5,8 +4 alrat 9, 8,3 5,,5,87,76,76 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r h é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l m m (L qu hag tar u m t d a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu mmtar l Nutr La été 'a pa déçu au trèm trmtr. N 9,8 / 96,9 ulmt réultat t établ u pu audu 8,3 / 73,9 d attt, ma l art d mmad a attt u uvau rrd Hau élérat d la ra rgaqu au trèm 7,6 trmtr (+3,). L grup v dérma plu d 6 5, // 8, 4,5 pur l'mbl d, av u marg pératll haut d la furhtt aé (8,6 à 9). 8,6 9,9 9,9,59 Hau Ba d 3 à 87,6 M du bééf t à f ptmbr. 7,8 / 8, L pla d rédut d ût t hffré à 85 mll ur 7,4 / 6,84 tr a, dt dè. 9 P Ba L'éltr a frmé bjtf a d'u 7, bktbll légèrmt férur à t u marg 6,3 // 7,5 6, pératll urat d 6. L atar d référ vagrat d rmplar l PDG Nutr L grup purut l d atf tratégqu, mm tt ma, u partpat 38,4 / 4 36, / 34,5 da u vat gmt au Ngra. L réultat du 3èm trmtr avat été mllur qu prévu S Ba La été a publé d réultat / frt ba 8,76 t dtrbura pa d dvdd. D plu, 3 8,9 // 8,93 7,9 prét pa trè b, ar l al prfl t été dévat. Hau L duxèm trmtr 't révélé upérur aux 7,99 prév. Ubft rlèv bjtf pur 3 t 7,7 // 8,7 7,9 tabl dérma ur u hffr d'affar d, à,6 mllard t u ROP d 7 à mll S Hau 8 / / P Ba La publat du hffr d'affar trmtrl a rauré av u ra d 7. La été a frmé 35,8 / 36,6 3,6 / 3,7 bjtf d dégagr ur l'aé u réultat pératl urat mparabl à lu d Nutr L grup a aé u rul d 3 d bééf t 39,5 / 4,8 au 3 trmtr ma l a frmé qu'l pérat pur, 3,9 / 3,8 u taux d marg d'xédt brut d'xpltat prh d 5. L ttr a rbd S Ba 8, / 8,75 6,6 / 6 58 Nutr L d mtr a b débuté t la marg dvrat rdrr par rapprt aux x prmr m d l'xr. 4,6 / 43, 4,5 / 4, Tutf, l réultat pératl d l'mbl d ra ba Ba L hffr d'affar du prmr trmtr (jullt93 / 94 ptmbr) a augmté d 4,7, à 87,3 mll d'ur. 88,8 / 87,8 L'bjtf d'u ra tr d plu d 6 t d'u marg pératll d a été frmé. Nutr L trèm trmtr a rgtré u aélérat d la 35,8 ra tr, qu démtr la apaté du grup 3,8 // 37,9 3, à rétr à la r. l'vr, l budgt fraça d 3 pèra ur la rtablté al Ba 36 / 38 3 / 8 9 Nutr L bééf t ajuté t dérma attdu vr,7 mllard d'ur, t plu ulmt audu d,5 6,6 / 7,6 4,9 / 4,4 mllard. d'atf vu da l tlm t l jux vd S Hau L hffr d'affar du trèm trmtr a été prté par la 7,3 / 7,3 ra d Burau rta t d Stahl. Wdl prévt, 67, / 66, aprè d rahat d'at, d'ar du aptal d' la f d l'aé L réultat a t avéré mllur qu'attdu Hau vlum, malgré u prgr mdt du taux d 83, / 84,3 marg. L'équpmtr 't mtré prudt pur 3 78,7 / 77,5 ma tabl ur la purut d la ra. 9 3 P Ba L bééf du glmérat t rû d 8,3 au trèm 6,5 / 6,7 trmtr ma l hffr d'affar, d 36,3 mllard d 5,5 / 5,3 dllar, état du d attt u l'fft d dv tammt. 4 4 Hau L réultat du prmr mtr t été affté par u 7,88 prv pur ltg d mllard d dllar. L bééf 7,48 // 7,98 7,38 réurrt 't rplé d 3 ur u a à,6 mllard d dllar. 97 Ba Grâ à u b tu d ur du brut t à u atvté 56 utu à l'tratal, l grup bééf d bll 5,5/ /56,9 5,7 prptv, mêm l'mérqu du Nrd t fré par la hut du ur du gaz B Hau 37 / / ,63,3,3 + 5 L lô d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at ar haut ma at / Pl u5 b a haut m a ra / P a ma t lu a b a 5 ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d N ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t / h r d N ffr r d l a dté Bé a ffar Bééf du Bééf t tm éf t é ( t Dv t.) 3 tm d é t Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé BN ta P hé BN P BN P r t 3 mé a tm é PR P R ( t PR br mé d / 3 tm f é ) Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t al Mé ur tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M )t I Nb r d ur t t tr tr (O ST) ur SRD t fraça 6,4 3,,64,88,97 3, +3 9,3 9, 8,9,34 5,44 5,5 5,38 3 7, 7,4 7,,56,35,69, ,3,3 9,9,7,39,4, ,3 4, (T),4,4 3,9 76,4 (T),3,7,8 56,3 (T),7,7 8,6 5,7 (T),5,5 3,5 85,5 (T),65,8 9,5 (T),77,77 5,3,55 (),75,5 97,75 (T) 6 45 (T),3,4 76,3 (T),,4,7, (T) 4,44 5, 5, ,9 8,6,4,5,9,4, 5,46 5,3 5,9 3 6,5 6,7 6,8 3,38,79,59 47,,3 4,7,,56,4,65 8 3,65 3,34 4, 9 4,5,3,5,65,8 3,8,9 4,7 5,5 6, + 7 9,3 6,5 4,9,3 3,48 3,9 3,4 8 9,7,6,,86 6,8 7,5 7,8 + 9,7 7,8 7,,79 La fèr mmral a dévlé d lyr hau d 4, à pérmètr urat ur l uf prmr m d. ll a égalmt lvé 5 mll d'ur au taux attratf d,65 grâ à a tat. La mat d'u uvau drtur gééral adjt, vu mm u umér dux, a qu la purut d d'atf (av l déht ld aux tatu) t été jugé raurat par l vtur. L labratr vétérar a publé u hffr d'affar du trèm trmtr prgr ld ma la ra tr raltt. S,37,93, ,6 8,8,9,4,88 5, ,7 6,4,7 4,8 5,7 6, ,,6,49 SRD t étragèr hr z ur Gral ltr GN glmérat US ,5 5,73 6,5 HSB HSB Baqu GB ,73 7,44 7,68 Shlumbrgr SLB Srv pétrlr N ,53 5,65 54,3 Ttal Gab Grup pétrlr tégré G459 36, ,44 +,67 Pa d'atar 6,39 / 5,77 d référ + 46,68 7,85 /,7 + 6, + 3,9 Barlay (4,5) 7,75 / 7,43 Lgal & Gral (4,) + 4,88 Sgular (aud) (3,) 7,84 / 5, ,74 + 3,57 aptal Rarh (5,) 55,5 / 53,3 aptal Wrld Iv. (5) + 9,59 FMR LL (4,) 6,4 / 47,6 + 3,97,85 lf quta (58,3) 364,4 / 345 tat du Gab (5) + 7,48 383,5 / 83 +,93 3dé 8, dé 7, dé + 4, dé 5 33, ,3 3,,5,7,75,79 +7,63 3,45 4, + 3,,3 9,8,8 5,8 3,35 59,6 53,33 57,78 6, 6,8 6,,36 Légr rul d réultat à l'u du duxèm trmtr, mpt tu d'amrtmt t d prv. L dvdd attdu à 7 dvrat ffrr u rdmt d 8. Hr SRD t du a4 rlrmttal MT Sdérurgt a 4 LU33346,7,5,6 Slvay SOLB hm d péalté a 4 B ,89 9,79,9 +,87,8 /,9 + 3,3 7,96 / 7,3 +, 99,9 / 9, ,56 99,9 / 6, ,9 Famll Mttal (43) 3dé ,8 6 Slva (3) 3dé ,5 + 3 Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9,9 6,64 7,34 + 8,3 33,8 5,8,54 34,3 5 3,6,85 Nutr rlrmttal rvt bjtf d'b d 8 à 7 mllard d dllar pur t mpt abar dvdd d,6 / 3,4, /,5 73 3, à, dllar par at. La dtt tt a r rû au trèm trmtr. L hmt a affhé d réultat trmtrl ld upérur aux attt. Il a réaffrmé bjtf d'u tablté d l'xdt brut d'xpltat dépt d'u jtur dffl da rta atvté. / / 6 S 77

45 SRD DS LURS MOYNNS Sété ur tvté Dv. alr. Sété gdm GM Trat. d'frmat médal F. gdm (5, ) Fd Stratégqu d'ivt. (5 ) 3,6 9,5 / 3,3 4,,87 4,3 / 3,3 3,55 Da u txt d marhé défavrabl à atvté, la été a publé u réultat t part du grup mtrl d 3 mll, ba 8,5 39 d 9. L trèm trmtr mtr d g d'amélrat. gd Grup GD dt. d lgl d gt Grupama (6,9 ) IMI (,4 ),57 ath Dévlppmt a aqu FIPP ju pur rfrr l pôl Immblr. S l marg rdrt au trm du prmr mtr, l lyr t t rpl t la valur du patrm mmblr t ba.,3, 5, (T) 5,4,4,4 9,9 u prmr mtr, la fèr a affhé u frt hau du réultat PR (+4). L lyr t tabl au trèm trmtr (,9 ). ff abrbra a flal ffpar, qu rtra d la t, l 7 démbr ,5 45,8 3,8 66,64 (T),98,98 7 5,7,4 mpt tu d l rttud qu fat pr l tur autmbl, t d la hau d 4? du ttr dpu l début d l aé, u ll d vdr partllmt la valur. P 5 5,,9 94, (T) 4,4 5, 5, L'NR par at au 3 ptmbr attt,79 (+4 tr m). La été a aé dux vtmt à l'tratal: Garda (aada) t l Haa (tatu) ,8 36,99 / 4,54 3,39,43 3,77 / 4,54,95 3, ,69 6,8 3 3,58 () 38,35 3,46 7, 7 Pur éparr d la mté d atf, la fèr, da laqull la hldg uraz détt 5,6 du aptal, a btu u prx d 86,6 mll d ur, qu xtérr u dét d 5. rh JXR Fab. d pérphérqu mbl Hr rha (3,6) Oray M (4,4) 3,5,5 3,33 /,55 +,3,39 /,43 9,4 54, ,36,39 La tuat du grup 't frtmt dégradé au prmr mtr da u txt d gurr d prx. L mpt t rplgé da l rug t l pla d'affar à q a tt plu. rtpr.m PR dt Grup Srvur (3,7) 7,87 5 3,9 / 4,36 +,48 67 / 8,3 + 4,97 45,6 + 83,9,6 89, 8,86 La été va bééfr d la f du mpl d mmarprur av a platfrm d vt d'œuvr d'art aux hèr lg. Ma l ttr t hr t l prév r trè rta. ytm SY Igér t l vat Dmqu Lu (6,7 ) D (7,6 ) 3,78 7,6 /, 3,7 3,8 / 3,8 +, + 6,9 + 5, ,7 5, 96,45 (T) 9,96,96 7 6,,8 L grup a aé u bééf t tabl au prmr mtr t frmé bjtf a. L'xpt aux tur d l'aérautqu t d l'érg rt prtu tar T dtur, prd. d jux vdé BluBay (7,6 ) GLG Partr (9,59 ),95,88, /,86 + 7,95,4 /,79 + 4,4 4, ,7,8,9,54 Nuvl xr da l rug. Pur 3, tar tabl ur u réultat pératl urat au m tabl, t, mll. La d la partpat da GamO aura u mpat au prmr mtr. ura UR Rylag d hul d mtur Faèr 97 (3,6 ) Jël Pard (7,5 ) 4,37 4,4 4,4 / 4,8,68 6,5 / 4,5,77 3, ,3 4,,3 96, (T) 39778,8 5,6 3,,7 L hffr d'affar du trèm trmtr a augmté d 4, à 4 mll d'ur, ma l aurat prgré d a la ba d ur du uvr t d l'alumum. D aqut t pa à xlur. vaqut Sftwar Q Dév., édtur d lgl Drgat t alaré (7,3 ) Odd M (5 ),44,37,49 /,35 + 5,,87 /,5 + 8,57 6, ,3 6,7,9 L vt t prgré d (6 dé rgaqu) à M. L marg t traté, du fat d la mutat vr l «l». La été dévlra javr 3 pla tratégqu 6. vr Tlm T Dtrb. d téléph mbl J.D. Burr (38,7 ) R. ShaLamrll (,9 ),47,43,47 /,43 + 9,3,8 /,4 6, ,5,5,6,5 (D),69,8 6,3 5,,4 L hffr d'affar du grup a prgré d,4 au prmr trmtr 3 av u hau d,8 da la dtrbut drt t u rul d 6,8 da la dtrbut drt, xway Sftwar XW édtur d lgl Spra (6,5) Publ (5,9),3,65,3 /,63 + 5,58 9,39 / 6,89 5, ,5 (T) 7,99,94 3 8,3,9 u ur du trèm trmtr, l hffr d'affar ( à 5,7 M ) 't r plu traté qu'au prmr mtr. L grup a fat u prft warg t tabl pa ur u amélrat rapd d la jtur. ptt édtur d lgl d avgat a uffrt d la ba d dép frmatqu t a d prblèm d trérr. Malgré l partarat av ltra, l'at prét pa grad térêt. 7,4 3 / 4,85 7,3 37,86 8,9 / 5, ,9 +, ,8 9,9 B rbtrag B Opérat d'arbtrag B Part. t Gt. (6,9 ) ubpar (4) 6, 6, 6,5 / 6,5,6 7,8 / 6 +,, ,55 9 3, (),49,48,7 9,4 5,4 ath Dévlpp. N Immblr d'trpr Dumél t hldg (5) uttrôl (8),44,43,45 /,4 +,33,66 /, + 9,7 7 3,9,5 88,9 (T) ff R.. IML Immblr d'trpr Hldaff (34,9 ) Maz Hldg (,),8 5,8 / 9,68,46 + 4,49,8 /,6 +,4 +,73 7 +,5 kka Thlg K l t gér Maur R (54,6 ) Baqu d zll (7,9 ),99 6,36 /, 9,39 7,67,3 / 9,7 ++ 4,79 + 8,5 ltamr mb LT aptalvtmt prf M. Thé (,7 ) 7 6,85 7, / 6,85 +,9 NF Immblr NF Gt d'atf mmblr uraz (5,6 ) Gral (4,77 ) BI Navgat BN Lgl d lalat BI (4,8 ) Drgat t admtr. (,3 ) 7,68 / 5,48 + 4,33 + 6,47,3,3 3,6 La été a aé qu l dr d dmad d'autrat pur l Matb da l ar du GIST rétat au tratmt d référ, l Glv d Nvart, a été apté par l'm / +,8 /,3 + 7,4 3,73 +,7,8,7 3,5 Blvédèr BD t prtuux Publ (83) gtura Hldg (4,6) 4 4,8 4 / 39,55 +,44 9 / 6,5 + 54,4 4, ,5 (T) 75, 4,7,3 L hffr d'affar (tax mpr) à uf m 't taé d,, à 648 mll d'ur. u prmr mtr, l grup a rué a prt tt à 5,4 mll vat d 3,5 mll u a plu tôt. Blla Pharma BIO Tratmt d ar t du da ING Blgqu (8,8 ) F. d la Mtag (7,8 ) 4,7 4, 4,39 / 4, +,67 5,5 /,8 + 5,88 + 3, 3 6 7,,56 9,4 La été d bthlg a aé la rvablté du dr d'rgtrmt par la FD d Stavg (tratmt d l'hrpè) dt l'hmlgat dvrat trvr d' u a urp t aux tatu. S 6 4 Br BOI Hmépath Gp famlal Br (5,37 ) Prr Fabr (5,5 ) 5,5 7,5 / 8,3 4, 5,9 / 4, + 35,95 + 5,6 + 3, ,7,8 35,7 (T) 8,6,5,3,,8 prè u prgr d 6 du hffr d'affar au duxèm trmtr (+ 6), l trèm trmtr t ra m frt d 6,4. La drt a frmé bjtf d'u amélrat d marg pur. 3 9,, déuvrt état trdt, trarmt à qu t prpé au SRD laqu. al ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at (M p aux at )Nb r a d ttr r u lô r d tur lôtu arhau ma r at t/p p lu ré m ba éd a t h ma ar aut/. 5 m ba a 5 r ma ar. Béa tm a é é Bé f du ul é l f Dv t d t Dat d t Dr du d 3 tmé t mé r ( mé r d r t.) v d R N p dd vd d v d m PR ar a r t é( PR t t BN atur ( t.) ) 3 mé P tm é t / mé t mé L m m ta r d la r éda t Pt l b t l jtf Rappl qu la ftalté d gmt a été rédut à la ul pblté pur l vtur d ahtr av u fft d lvr, l vt à l B S B Bthlg la Muy (4,5) Bpartpat (9,9) mmtar d u r réd at tr t du SRD laqu ( rprtr au md d mpl d la pag III d t pur btr d pré ur dé). L m m ta r d la é d tat, l tmat t l rmmadat d la rédat d IvtrL Jural d Fa tll qu u l prét pur al ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at (M p aux at )Nb r a d ttr r u lô r d tur l ôtu arhau ma r at t/p p lu ré b é h ma a dt ma ar aut/. 5 m ba a 5 r ma ar. Béa tm a ul Bééf du é l éf t Dv t t d Dat d 3 mé tm tm Dr du d é é r ( N r dv r d t.) R p d vd PR ar a d d dm v PR t ré t tm BNP (atu ( 3 é r) t.) tm ét mé / tm é L gmt SRD d urxt, dédé aux valur my l plu éhagé à la Bur d Par, fat l bjt d u gud rgrupat l d Dv. alr ,5 3,7 7 (T) 4,6 3,5 4,8,69 L grup qu avat laé u alrt ur réultat aût a rué av la ra au trèm trmtr. Par allur l S 8 3 baqur t t à u réajutmt d vat. 4,6 9,4 /,6 4, 4,55 / 4,8 +,97,3 +, ,5 8,4, 7, 55,5 (T) 9,59,89 7,5 7,,7 L'atvté 't traté d 6,5 au duxèm trmtr t l marg t dégradé du fat d'u frt augmtat d amrtmt. la dt, la ra mbl êtr d rtur au trèm trmtr : +,8. hargur RI Fabr. txtl à ba d la J. Sydux (7,9 ). Mal (5, ) 3,,5 3,39 /,5 + 6,98 4,44 /,44 +,63 8, ,65 (T) 4,5,3,8 8,6, S l hffr d'affar du prmr mtr a b rété (vlum ba ma prx hau), l marg t bauup uffrt. 3 6 Drhburg DBG Rylag, ttyag dutrl FR (5, ) Salaré (,4 ),7,,7 /, + 7,86 3,8 /,6 + 3,56 7, ,3,4 3,9 (T),3,8,3 8,,3 L hffr d'affar a, arrêté f ptmbr, a rulé d 4,8, à 3,5 mllard d'ur, aprè u ba d 6,9 d S,8 9 vlum tllmt du aux rv à l'vrmt. Dvtam DT Ifratr. réaux t ytèm Drgat (,7) Tabag (6,) 8 8 8, / 7,9 + 3,89 / 7,9 4,89, ,55 6,9 94,5 (T) 5,7,5 3,6 3,6, La SSII a uyé u prt tt au prmr mtr. La marg d'pltat t prévu à 4 ur l'aé tr 6 l'a drr. Nu rt à l'éart. DMS DGM Imagr médal Buard & Gavauda Matr Fud pl JaPaul l,5,5,7 /,4 +,35 /,5,96 9,66 4 +,9,5,6,,3,89 La été a rgtré u prgr d 4 d hffr d'affar trmtrl t mpt rédur prt. ll a laé av uè u augmtat d aptal d 5, 5 M l l 4 ju. DNXrp DNX St Itrt, prd. értqu P. t famll Maar (7,3 ) Drgat (4,7 ) 8,9 8,65 9 / 8,45 +,34 9 / 3,9 + 8, + 7, , 7,5,7 9 57,94 (S) 8,37,54 7,4 7,,79 u prmr mtr, l bééf t 't ffrté d 4,6 à 3,6 M, aprè u ffrt d rrutmt pur l pôl Pamt. L dvdd (66 du bééf t) ra dérma vré u f ma 3. 6 SF S Raffag t dtrb. d pétrl xx Mbl rp. (83 ) 5,5 79,85 / 47,4 47,5 8, 53,86 / 47,3,49 +, ,8 97 (S),4,7 45,6 L grup a dû aumr l vrmt d'u tax xptll d 33 mll au prmr mtr, mtat qu équvaut à pu d h prè à l'ampt d. L grup a dédé d pa l vrr. 59 ur Dy DL xpltat d par d lr ur Dylad Hldg (39,8 ) Kgdm 5KR ( ) 4,8 4,66 4,99 / 4,68 + 3, 8 / 3,7 + 43, , ,4,5,7 prè d muvmt péulatf xplqué, l grup a publé u mmuqué tpulat qu Walt Dy, a été mèr, rprat la plu gr part d a dtt. ur Rur UR Déttur d prm mr Iamgld rprat (8 ) IamgldQuéb Maag. (5,6 ),98,97 3 /,9 +,34 3,6 /,5 +,3 + 4, ,3, 39,9 (T),64 4,7 4,5 4,5 Hau du bééf t d 3, à mll d ur, au prmr mtr pur mll d faturat (+3). L rtt d la m d'r d Rbl t été prté par la hau d l'. ur RS SII Mr (9,4) Batpart (9,4) 3,9 3,94 3,99 / 3,75,3 34 / 8,45 + 3, ,9 6 94,9 (D) 3,6,9 34,7 33, La fèr a aé d d'atf matur pur u mtat d 55 mll d'ur au r mtr, t u rat d dtt tt ur fd prpr ramé à 34. L ah Flw urat dvrat prgrr d. Fmala FIM Hldg d rv. far Gp M. d Laharrèr (73,6) Fdlty Grup (4,5) 33,33 34,75 / 7,46 33,55 9,46 33,9 / 3, ,75, ,5 4,5 3,5 (T) 7,47 3,8 8,7 4 La partpat d 4 da Lu Barrèr état ldé pur la prmèr f, l bééf t a gagé 38,7. La dat d lôtur va êtr déalé à f démbr. Fèr d Mur FMU Mur d xpltat Fèr d Rég (5, ) Gral (,6 ) 6,98,7 / 5,5 7,5 3,85 7,5 / 6,9 ++,37, ,5 8,8 4,5 (T),64,3 8 8 S l lyr t prgré, l réultat état ba au prmr mtr. La fèr, partarat av la Fraça RM, t égat xluv av NF pur rahtr u prtfull d 67 hôtl B&B Gamlft S GFT Jux pur téléph prtabl Famll Gullmt (8, ) Fdlty (, ) 5,35 5,6 5,4 / 5, +,7 5,69 / 4,9 +,77 +, ,53,4,4 7,7,8 Nuvau rrd d hffr d'affar au trèm trmtr (55,4 mll, +37). L 6, grup tabl ur d vt upérur à 5 6 mll d'ur pur l'aé. / + 3,8 /, ,7 + 3, ,, (T),3 53,4 44,5 L du av l'tat pur l famt du prgramm SKYladr puruvt. La tat d dux ttr G t updu t la publat d mpt a été rprté. GFI Ifrmatqu GFI l, fgéra Itf Partpat (7,8 ) Buard t Gavauda (,9 ),68,76,76 /,6,9 3,9 /,8 + 9,47 + 8, , 3,7 36,9 (T) 4,8 9,7 8,,8 B trèm trmtr pur GFI, qu a rgtré u hau d 3,8 d hffr d'affar (3 ra rgaqu). Ma la valur rt hèr, mpt tu d'u rtablté pu élvé. GL vt GLO Prt. d rv évémtl Plyg (5,3 ) Sfa (8,7) 5,8 7,56 /,7 4,5,5 6,9 / 4, ,84 + 8, ,9 5,7 37,45 (T) 7,86,67 9,4,5,63 L grup la u augmtat d aptal à 4,9 par at juqu'au vmbr, à ra d at uvll pur 3 xtat. L blg Sfa a urt d ôté l 7 vmbr, à 6,67. 7 G Itratal GP trutur d'aérf G Thlg Hld. (5,8 ) Srg Btbul (6,3 ) ur,79,79 tvté IX mmtar l bj Pt t t l f ur d lôtur du vdrd 3 vmbr l Grup rt N Itérm, rv aérprtuar Famll Gudj (75,4 ) 3,45 3 /, + 4,4 7,8 / 9,9 + 7,45 + 3, ,,7 66, (T) 8,,4 9, 8,6,9 Da u txt partulèrmt dffl pur la prf, l grup a lmté l dégât grâ tammt à a pré aux tatu ù l marg t b plu élvé qu' Fra. 5 5 Grup Fl FLO Rtaurat à thèm Faèr Fl (7,4 ) 3,76 3,4 /,7 + 8,7 4,89 /,7, 5, ,8,3 4,3 6, (T) 4,8,38 7,9 6,7,5 u prmr mtr, l hffr d'affar a rulé d 3,7 ma la marg brut d'xpltat a b rété (, pt à,8). U hau d la T t atpé Bgra BH Frmag t uprdut latr Spard (Fam. Bgra) (6,59 ) Salaré (,54) 43, ,69 / 4 3,33 53,5 / 4 8,4, ,4 3, 5, (T) 73,85 4,4 9,9 8,6,7 L grup frmagr a aé u hffr d'affar à uf m d,9 mllard, prgr d 3,7 t d, mparabl, aprè u atvté légr rtrat au trèm trmtr à dé tat. Grup Partuh PRP xpltat d a F. Partuh (66,9 ) Famll Partuh (3,9 ),9,87,95 /,87 + 5,75,7 /,84 33,33 3, ,8 7, 34,8 (T) 3,85,5 8,6,5,6 L grup, trè dtté, a été rflué à hautur d 3 M par Butlr aptal Partr S,3 tré à. D a rtabl t 4 frmé u vdu. Burrama BRS Baqu lg Sété Gééral (55,8 ) Hdf (,9 ) 4,74 4,68 4,79 / 4,55 +,8 6,75 / 4,53 4, ,93,46,4 9,9 L trèm trmtr t mllur qu l d av, tammt, u prgr d 3 du réultat brut d'xpltat t u rul du bééf t lmté à 3. L ttr u paraît pdat b valré. Haultt Grup PIG Fabrat d all Slm (5,8) uttrôl (4,6) 5,8 4,55 5,33 / 4,47 +,65 9,65 / 4,4 + 3,67 + 8, , (T) 5,8,6 3,8,8 L'amélrat taté au prmr mtr a été tppé au trèm trmtr par u tagat du hffr d'affar qu truv a prpal xplat da l raltmt d la ra urp. Bull BULL Itégr. d yt. frmatqu rd Idutr ( ) Fra Télém (8, ),37,8,37 /,9 + 8,7 3,4 /,7,57 7, ,64,9,5 9,5,7 l a d la publat du hffr d affar du trèm trmtr, Bull a pu raurr ur dux p mprtat : l atvté rét à la jtur t l pla tratégqu 3 ut ur. 3 7 H Mda HIM Rég publtar Itrt Utd Itrt (,4 ) yrl Zmmrma (,),93,87,97 /,87 + 3, 3,57 /,76 + 5,46,67 3,,5 57, (T),67, 8,7 7,7,47 L rul d l'atvté d rég publtar t attdu amélrat : 5 à 7 au quatrèm,7 4 trmtr aprè au trèm. D ( d lp) D xplt. d dma kabl a d Dépôt (39,5 ) M&G IM (3,7 ),96 7,99 /,3 3 8,54 3, /,8 9,69, ,,85 6,6 93,85 (T) 3,4,,8,7,85 L hffr d affar d mpag d lp a prgré d 8,3 au prmr mtr pur attdr 394 mll d ur (+ 4,9 à pérmètr mparabl). tt publat t frm aux prév d aalyt. Hubw HBW Pla d marhé éltrqu F. d la Brd (3, ) SP (4,5 ),7,7,8 /,6 +,3 /, 5,6,4 37,5,4 43,9,9,6 prè u r mtr dévat, l prédt a délaré dmurr prudt qu r la ra du hffr d affar d, t, prpalmt du fat d l vrmt émqu défavrabl. IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

46 SRD DS LURS MOYNNS Sété ur tvté Dv. alr.,37 /,8 + 7,54 + 6, ,67,3 6,58 La été d bthlg a affhé u hffr d'affar trmtrl d 3 mll lé à d pamt da l adr d l'ard gé av BMS pur l dévlppmt d l'atrp mlal IPH. mmtar Itrparfum ITP Parfum Itr Parfum I. (75 ),9, / 4,39,5 7,9, /, , +, ,5,3 5,5 (T),36,55 4, 9,4, Jaqut Mtal Srv. JQ Dtrbut d'ar Jaqut Mtal (3, ) g a Spal (5 ) 7,6 7,4 7,7 / 7,4 +,56,35 / 6,8 +,68 4,64. 8,4 5,5 37,4 (T) Kaufma & Brad KOF Prmturtrutur PI Partr (88,8) Salaré (,5) 8,8 9,86 /,35 6,86 48,3 8,89 / 6, ,4 +, La S L Pérphérqu d tkag PH. Spruh/ Dvrta (6,4 ) utr atar (37,9 ) 4,48 4,39 4,5 / 4,3 +,5 4,63 /,6 + 7,3 + 46,4 Latéèr LT Fabr. d'aértrutur t âblag Salaré (6,5 ) M (, ) 7,58 6,96 8 / 6,55 + 8,9 l Sété ur tvté Dv.,59 /,73 + 4,57 +, , 5,5 69,8 (T),9,9,5 9,9,95 prè la dépt du prmr trmtr, l hffr d'affar 't rdré au duxèm (julltptmbr), prgrat d 5, à 37,5,9 33 mll d'ur, mpt tu d la d la tllr Radux. Parrt PRRO Fabr. d pérphérqu a fl H. Sydux (35 ) Svtur (7) 6,5 8, / 4,46 6,36 74,57 7, / 5, ,83 +, ,5 3 5,56, 3,,9,89 La ra t rté utu au trèm trmtr, av u rpr d vt grad publ, ma la rtablté t rté mpaté par l dévlppmt d uvaux prdut tammt da l'ftamt, 3 7 Prr & aa xplt. d réd turtqu SITI (44,3 ) uttrôl (,5 ) 3,48 3,4 /,8,86 38,33 4,4 /,4 47,38 + 3, ,5,5 8,5 93,7 (T) 56,,9,3 9,9,6 Quatrèm trmtr trè dffl pur Prr & aa av u hut d 5 du hffr d'affar mmblr t d du pôl turm. Sur l'aé, l vt glbal t rulé d 5,. L prmr mtr fut b (hffr d'affar t marg brut tabl, réultat t hau d 4,5 grâ à la rédut d S 7 l'dttmt). U ampt ur dvdd d,3 ra vré l 5 vmbr. P Yaht PONY tr. d avr d plaa P (58,6 ) Quarq (3,7 ),9,87,93 /,86 + 5,75,94 /,7 7,6 36, ,9,8,39,6 4,3 5,7,76 ulat rtr l apaté d prdut ur l uvau mdèl, l ataa 59 (multqu d lux), l vt al t fléh d,, à 35, mll. 3,,39,6,,43 L'méra Sagat t tré égat xluv pur l'ahat d'u bl d trôl d 6,4 à 4,5 qu uvrra la v à u OP pu u rtrat d la t. Rylx RX Trafrm. d métaux péaux Glr (3,) Ittutl fraça (4,8) 4,3 3,65 4,34 / 3,6 +,4 6, /, + 8, , ,6 4,54,9 3,8,7,6 L'atvté d Rylx au trèm trmtr () a été péalé par la fabl d ur du plmb t du z.sur 9 m, l hffr d'affar t ba d 8, à 343 mll d'ur. 967,75 (T) 7,8,58 3, 6,5,64 L fabrat d trç d fulag a rvu à la ba atipat d ra (l ramat d à 9 ) t d marg pératll (d 8 à 4) pur tt aé. Rdrguz Grup ROD ptur d yaht d lux Famll Rdrguz (35,4 ) JP Mrga ha (5,4 ) 3,5 3,45 3,67 / 3,8 +,3 5,4 /, ,5 +,46 5 +, 7,6 546,55 (T),8, 5,8,99 B qu rt d a prédur d auvgard, l plaar 'atp pa u rtur aux bééf pératl avat 3. L vt t baé d 9 ur l uf prmr m ,,8 67 (T) 46,48 3,87 7,6 5,6 3 L hffr d'affar du prmr trmtr (avrlju) a favrablmt urpr da u txt dffl pur l hampag. Il a prgré d, à 45,5 mll, av u prgr d uvé d prtg. Sartru Stdm Bth DIM qup. bpharmautqu Sartru (59,9 ) L Fa (,9 ) 74,78 75,3 / 4 69,99 75,95 75,3 / 69,7 ++ 5,6 + 6, ,5,,5 74 (T) 4,3,97 5,,5,63 L'aé a démarré ur l hapaux d ru av u prgr d vt d. L grup vut rfrr pt h t mérqu du Nrd. P 8,58 / 6, + 9,3 + 5,44 5,7 3 65,48 (S),93 3,7 3,6 L'équpmtr a trè b travré l prmr mtr dégagat u marg pératll urat hau à 8,9. Il bééf d a frt mplatat auprè d trutur allmad. La valrat t fabl. Séhé vr. SHP Tratmt d déht t au Famll J. Séhé (4,) FSI () 5,59 35,8 / 9,4 5,45 4,5 6, / 5,3 +,68 +, ,3 5, 6,3 (T) 4,,39 8,4 4,8,98 L hffr d'affar à uf m a prgré d ulmt,, à 39 mll, aprè d faturat plu fabl qu prévu au trèm trmtr. L'bjtf a a d uvau été rvu ba. 4,85 4,7 4,85 / 4,68 + 3,9 5,4 / 4,4,4 + 5,43 5,5 3,5 5, 75, (T),8,79 6, 6,66 Sur l uf prmr m d, l hffr d'affar 't appréé d 4 t l réultat pératl d. L grup qu prft d S 5,4 la hau du dllar t ava ur prév. SIPH SIPH Prdutur d authu aturl Sfa (55,6 ) Mhl ( ) 57,9 56,5 58,69 / 56,5 +,48 84,83 / 49,34, , (T) 35,57 7,9 7,3 9,8,67 Péalé par l rpl d ur d la matèr, l hffr d'affar authu a huté d 35 au trèm trmtr. SIPH a utr pât d prblèm lgtqu lé à d dt au Lbra. Lxbk LX ltrqu Grad Publ ymr L ttr (8 ) mma L ttr (8 ) 3,6,87 4, /,84 + 6,3 6,9 /, + 4,3 5, ,,4 7998,49,38,3,6 9,9,45 u trm d uf prmr m d l'xr déalé, Lxbk a publé u hffr d'affar d 38,8 M, hau d 8. L grup dqu 'êtr tré ur la rtablté. ST Dupt DPT r d lux Dk P (74,36),4,33,48 /,3 + 7,7,54 /, , , (T),5, 4 4,4 L'at 't vlé alr qu l'trpr d lux rat prt pur fabrqur d tyl pur Lu utt. ST Dupt vat ar S,5 9 réultat mtrl vdrd, au mmt d tr m u pr. L FII pt, fabr. d fxat Id. d Dll (55, ) llard Mg t (6 ) 5,83 64,58 / 43,8 5 3,59 5,9 / 49,6 ++ 4, + 5, ,3,5 45,3 (T) 5,3 5,77 9, 8,5,6 La dv autmbl rét, l'aérautqu t l médal utt l mpt. L bjtf a t frmé ( plu d'u mllard d'ur d vt, hau du réultat pératl urat) Stty STNT Fabrat d tt Sfva (3) Stth quty Partr (7),5 6,96 /,4,64,4,99 /,45 +,8, ,8,39 5,5 La été a aé u élargmt d dat pur l rmburmt S 7 llmag d tt autxpaf dt l 36 vt glbal dvrat dublr. 8 +7,8 4,3 3,5 (T), 5,3 3,, r Lqud t la été t tré égat xluv : l ladr d gaz dutrl t médaux rahètrat LL ur la ba d 3,89 par at. U OP mplfé dvrat uvr au quatrèm trmtr. Swrd Grup SWP dtur d lgl Jaqu Mttard (8,4 ) Salaré (3, ),5 4,6 / 9,, + 8,79,3 /,5 +,66 +,6 3,7 5,7 38,59 (),84,9 9,5,4,88 u trm du trèm trmtr, l grup a rvu bjtf d ra t d réultat pératl à la ba. L rythm d ra 'ufl t la drt u paraît pa r. / + 3,9 /,5 + 48,5 + 57,4 3,7,4 4 /,5 + 5,8 6, / 6, , + 3, ,3 5,5 6,3 (T) 6,43,48 9,6 7,, l hffr d'affar purrat rulr d'vr t la marg pératll purrat rpar du d 5. L bééf t, quat à lu, purrat rulr d 5.,7 9,7 /,75, 5,4,89 /,4 +,6 + 4, ,4 3,4 6,3 (T),4,9,8 9,3,44 prè l rdrmt d, l grup a réalé d bll prfrma à 9 m. L prév al d'u prgr d d l'atvté t d'u marg pératll d 5 dvrat êtr attt. Maua Ka Thlg MK,4 utr b d'équpmt 4,8 / 7,48, ,7 /, 3,53 Pl (7,),7,33 radv (6,) ,,5 9,93 La mdth a aé qu l autrté d até améra (FD) avat appruvé la drèr gamm d md llvz d S 3 5 tall rédut. ll dvrat au m dublr vt ,87 (),33,,8,47 Bééf t hau d 38,9 à 6,9 M ur l uf prmr m d, grâ à la ba d dép marktg.trérr tt f ptmbr : 63 M. 5,87 /, , ,88,9,4 La été d rhrh hm vrt Mtabl xplrr a aé u uvau rtard da la trut d u d prdut d PDO Mala. La trérr dmur ld. 7,78 /,9 + 39,8 + 98, ,8,4 3, 86,4 (T) 3,9,65,6,4,44 prè l bau rdrmt d, 'a plu dffl mpt tu d la ba attdu d mmatrulat urp. Or l grup réal qu d vt hr d'urp ,, 56, (T) 3,46, 8,4,66 L hffr d'affar du trèm trmtr a été trè appréé ar l a révélé u aélérat d la ra, tat tr (+ 3,4) qu publé (+,), grâ à u frt prgr du tt améra. S 3 35 O SBT Fût t buh pur l v drmèd / Fam. Hérard Dubrul (4,3 ),8,7,4 /,8 + 5,3 l'a d la prétat d budgt pur 3, la drt a dqué vr u hffr d'affar d 3 mll l'a prha, av la l Burbrry pur ulmt tr m, aprè l 45 mll prévu pur. 5 4,8,33,8 9,,5 L grup a rgtré 866 mll d ur d vt au ttr d uf prmr m (). Malgré u fft prx égatf (4,7 ), la marg brut a été matu à, tr,9 l a drr. 3,3,3,3 (T) 7,7,78 6,8 6, , 4,5,33 (T),3 / 6,55 + 7,5 9, Laurt Prrr LP hampag Famll d Naurt (59 ) 68 8,5 / 6,6 64,5 5,6 68, / 64,5 + 6,9 + 5,43 L Bélr BLI qupmt autmbl Famll Gallad (57,7 ) 7,7 7,9 7,9 / 7,7,65 Ltra LSS d. d lgl pur du. txtl Harar (39 ) Drgat t alaré (,6 ) Iat Pharma IPH Bthlg Nv Nrdk (5) Fd trat.d'vtmt (3),3,7,3 /,5 +,76 LL Médal Grup LL ta médal Famll Lavrl (45,63 ) Malakff Mdr. (3,) Ma Fra frt MF tr. d ma dvdull MF Pru Ivt. (5 ) Famll adrmm (6,9 ) Matu MTU Fabr. d hart télpqu SFRT (4,8) Fam. Hmwrth (,) 3,89 3, PP 4 T TS Srv frmatqu Rbuah (5, ) Mta M (8,3 ) Thla TO Prd. d'éltrté d'rg él t d rt (3,4) PG (8,) alr. mmtar l bj Pt t t l f al ur Mé (d tr m ém ap ) tal a Pr t p ( M aux at )Nb r a d ttr r lôur d tur lôtu arhau ma r at t/p p lu ré m ba éd a t h ma ar aut/ P. 5 lu m ba a 5 r ar ma Béa tm. a u Bééf du é ll Dv éf t d t Dat d t Dr du d 3 tmé t mé r ( mé r d r t.) vd dv R N p d d d PR ar a vr d m t é PR t ( t BN atur ( t.) ) 3 mé P tm é tm / é t mé L m m ta r d la r éda t d u r Pt l b t l jtf L m m ta r d la réd at ur d lôtur du vdrd 3 vmbr al ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at (M p aux at )Nb r a d ttr r ur lô d t ur lôtu arhau ma r at t/p p lu ré b é h ma a dt ma ar aut/. 5 m ba a 5 r ma ar. Béa tm a é é ul Bé f du l éf t t Dv t d Dat d 3 mé tm tm Dr du d é é r ( r t. ) d N p vdr dvd R PR ar a d d dm v PR t ré t tm BNP (atu ( 3 é r) t.) tm ét mé / tm é X l 73, / 7,5 +,4 83,5 / 65, + 7,69 + 5, ,7 86 (T) 38,7 9, 8 8,58 La rtablté 't ffrté au prmr trmtr ma rt à u vau élvé, à plu d 5. La trérr tt t abdat. La valrat rt attrayat. 95 9,37,8 /, ,55,4, la prt tt a attt 38,5 M u l pd d fra far t d'u lurd dépréat d'atf lé à u rqu élvé d rév à la ba d tarf d rahat d l'éltrté Ital. 66 / 5,3 + 3,4 + 9,7 8 +7,8 3,6 3,5 5, 34 6, (T) 3,5 5,,5,6, L grup a b tré épgl du ju au 3èm trmtr. L vt t prgrè d 8, à 49,4 mll, prtat à 63,4 mll l vt à 9 m (+ 9,5 ). La drt frm tu bjtf. 7 9 / Thrmadr Grup THP Dtrb. dutrll (plmbr) Drgat ( ) TG (6,6 ) 58, ,7 / 55,9 + 4,79 Tuax TOUP Lat d b d'équpmt Famll Walwk (3,5 ) Sfa (6,4 ),4 6,5 / 9,9,5,49,44 / 9,9 + 6,4 3, , 5,4 47,5 (S) 3,39 3, 6,4 6,5 Grâ au dyamm d éhag hr urp, l hffr d'affar 't appréé d 5 t l réultat pératl urat a grmpé d 34 au r mtr. L mpt t prfté du raffrmmt du dllar. 9 4 Tur ffl IFF Sété fèr ffl Hldg (9,5) ING lar (6,53) 43,73 45,89 / 33, 4,8 5,5 44,9 / 4,6 ++ 3,79 + 7, ,8 3,3 9, () 73,7 5,37 8, 8, lg av bjtf d rtrr patrm ur d mmubl d buraux rét t à lyr mdéré rég par, la été a aé avr vdu pur 5 M d atf dpu début. 5 4 Tragè TNG Bpharma Mérux lla (54,9 ) 8, 7,46 8,3 / 7,5 + 8,58 3,74 / 6,8 + 5,7 + 5, ,68,39,78 La été d bthlg affh u b maîtr d a mmat d trérr qu 'élèvat à 9 mll au 3 ptmbr. L dévlppmt lqu puruvt. val LS Bpharma Gp Grmaud La rbèr (53, ) FJ (D) (5,7 ) 7,5 7,7 7,3 / 7 +,3 8, / 4,4 + 5, + 9,76 4 6,75,47 3,6 L rvu d l t baé mm attdu. La trérr dmur ld a 5,7 S 4 mll d'ur. 34,7 3,6 66,5 (T) 3, 7,3 4,4,6 L égat prèd juqu'à 8 vmbr à u augmtat d aptal d 4,5 mll pur far la rpr d Bgr, autr atur hamp détu juqu là à ttr prl par PaulFraç rak ,84 8,6 5 8,33 (T),8,8,3 3,34 L bééf du grup a rulé au prmr mtr d plu d du fat d prv pur rtruturat t d la trbut xptll au fd d ldarté au Mar. 6,8,64 4,3, L lyr t régré d 6 à 7 mll d'ur au r mtr d l'xr, du fat d'u rédut d pérmètr. L grup affh égalmt u prt tt d 7 mll d'ur. Mt MT St d rtr ur Itrt I (8, ) Mar Sm (6,8 ), 4,45 / 9,3,4,6 /, + 8,3 6,6 Mtabl xplrr MTX hm blgqu aptal Ivt. htr. (36 ) Drgat (7 ),8,8,3 /,3 + 4,8 Mtupt S MON qupmtr autmbl S. Maga (,9 ) M. Maju (,7 ) 7,53 6,5 7,54 / 6,6 + 5,67 Naturx NRX Igrédt aturl Hldg SGD (,) Natrautal (7,7 ) 54,66 54,9 55 / 53,6 +,87 55,68 / 4,5 + 7,7 + 5,3 Ntgm NTG Trmaux T umérqu JH (4,4 ) O. Gullaum (,9 ),78,74,8 /,7 +,46 3,4 /,8 + 48,66 + 3, ,3 4,7 86,3 (T),39,6 7, 4,7,77 L réultat pératl urat a plgé d 4 au prmr mtr t l bééf t d 46 à 3,5 mll d'ur au prmr mtr pur u hffr d'affar rul d ulmt. NxtRadT NXT Rad, T, pr frmatqu la Wll (36,3 ) F hqur (3),9 4,84 /,35,64,85,99 /, ,34 +, ,5, 95,3 (T) 7,43,85 4, 3,,3 Sur l uf prmr m d l'aé, l hffr d'affar a prgré d 5, à,4 mll d'ur. La haî d T RM Déuvrt (dumtar) ra laé l démbr ,8 3,4 / 8,4,5,6,39 / 9,8,88,9 Nx OX Bthlg Fd Stratégqu d'ivt. (5,5 ) Opphmr Fud (3, ),8 4,5 /,7,6,34,37 /,6 ++ 5, + 5,74 9 3,,6 9,53 L hffr d'affar prvt du vrmt d Bauh d Lmb avrl. La trérr rt trè ld à 8 mll d'ur. Nx a aé l lamt d'd, u tt d dagt pur la jtvt agu. Mar Tlm IM Opératur télém tégré vd (53) Ryaum du Mar (3) S 4 75,76,38,8 /,39 + 5,97 4,95 /,37 8, ,9 (T) Nrbrt Dtragl G 47 Traprt t lgtqu 68,9 / 46, , 49,55 / 46,9,96 F. Nrbrt Dtragl (6,5 ) 4,8 Dtragl (5,6) ,5,7 95,5 (T) 5,75 5,59 8,4 7,,8 L rvu du grup, dt l prpal lt t arrfur, t rulé d,6 à taux d hag t pérmètr tat à 967 mll d'ur au trèm trmtr, l'atvté lgtqu (+,) ayat mpé l rpl du traprt (,4). Or Prprty Grup OR Fèr d'urp d l't Brtrad d Pallèr (7,) xa IM rp. (6, ) Ox Itratal OXI Bthlg Brtl Ivtmt Fud (3,9 ) Drgat t adm. (,6 ),,, /, +,4 /, 5 5 5,5,, 6,43 La ptt été améra déftar péalé da l malad lé au tr publ auu mmuqué. Sa trutur faèr t trè fragl t l ttr t u py tk. NRJ Grup NRG Rad JaPaul Baudrux (77,4 ) FP Odyé (4,6 ) ,3 6, 55,3 (T) 6,3,53 9,7 9,5,88 Hau d,5 à 7,5 M du hffr d'affar d uf prmr m d. L 6,5 grup lara l démbr la haî 6 fém hér HD. 3,68 / 8,33 5,8 3, ,5 959,3,75,93 9,5 7,,6 L géat ru d l'alumum a uffrt d la ba d ur du métal. S xédt brut d'xpltat ajuté a été dvé par prè d tr au prmr mtr. 5,4 5 5,3 / 4,85 +,8 7,3 / 4,65 7,6 3,74 Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa rak Pmmry RP hampag, v t prt Hldg P.F. rak (7,9 ) 9,35 7,83 / 8,8, 6,83,39 / 8,8 7,5 3,35 t étragèr hr z ur Ut. mp. Rual RUSL Prdutur d'alumum (47,6 ) Oxm (7, ) 8,9 8,9 / +

47 URONXT ur d lôtur du vdrd 3 vmbr mmt lr la t urxt RTISSMNT. L tat, u d urxt Par, publé da l tablaux d pag d la t (y mpr rta élémt d tr gud SRD) u t fur par La t Blu, ma puvt avr d aratèr ffl. D fat, Ivtr dél tut rpablté a d ttat évtull ur tut l frmat tu da pag d t. INFORMTIO LUR. ôté du m d la valur, u dqu l d mémqu a qu d frmat ur l ttr à avr : Opérat ur ttr. Il agt d la drèr pérat réalé. abrévat t l uvat : Dv. (dv), xd. (attrbut gratut) t xds (augmtat d aptal). La dat d l pérat t affhé. Md d tat. La tat t tu (9 hur 7 h 3 ; fxag d lôtur à 7 h 35) pur tut l valur d la t urxt t ltrxt auf ll qu ft l bjt d u fxag (uv d u «F»). Dux fxag t rgaé pur l valur d urxt, à h 3 t 6 h 3, t u fxag à 5 h 3 pur ll d ltrxt. L valur du Marhé Lbr ttut u atégr péfqu av u ul tat à 5 hur. L dat «Nm» gf qu l ttr t xluvmt au matf t «P» xluvmt au prtur. L gl=gf qu la valur fat part d la mpt d l d M, d d valur my réé par Ivtr. L gl gf qu la valur fat l bjt d u trat d amat. 6 OURS. Il agt du drr ur u t d lu du vdrd d la ma préédt. L gl dqu qu l ur t atérur à la dat dqué. Quad l drr ur t atérur d plu d u ma u dqu la dat du drr ur a qu l mtat. «d» gf qu l ur t dmadé, gf qu l ur t ffrt. DONNS HISTORIQUS D OURS. Nu dqu da l l xtrêm (ma, 5 ma t a) réalé ur d éa a qu l varat. XI DIID. ôté du mtat du dvdd, l t dqué a atur : (T) quad l agt du vrmt ttal du dvdd, () quad l agt d u ampt, (S) quad l agt d u ld t (D) quad l agt d u dvdd autr (l agt gééral d u dvdd d typ xptl). La dat dqué u l mtat t ll du détahmt du drr dvdd. tr qu l dvdd d pluur été tratal (hr z ur) té à Par put êtr xprmé da la ma d rg. t OS,95,99/,77,8/,68,8/,68 FR ,85 + 5,4,36 5, ta Grup TI,3,6/,8,95/,8,95/,8 FR ,5,74 8, 9,86 D aptal LD F,,3/,,9/,,9/, FR , 8,33 6,67 35,9 DL Partr4 LP,3,6/,3 4,49/,5 4,49/,5 FR ,59,3 +,8 + 4,4 da6 DO 8,96 8,96/8,3 6,4/7,8 6,4/7,8 FR ,47 + 5,79 43,58 43,58 dv3 DI 3,7 3/3,7 3,99/3,5 3,99/4, FR ,49,4 + 34,94 + 7,6 da DI 3,8 3,95/3,8 5,/3,5 5,/3,5 FR ,84,4 9,5 9,9 ffpar5 FID Nm. 5,5 5,95/5,5 8,8/5,5 8,8/5,5 FR ,5 36,8 3,48 f6 FO 6,3 6,3/6,5/5,5,45/5,5 FR ,3 4,68 grl d la rau GR F 7,97/6, 7,97/6, FR ,64 +,59 lpha M3 LM,3,6/,99,69/,9,69/,9 FR ,99 + 4,4 5,3 54, ltart RIT F 68,97 68,97/68,97 75/8,5 75/9,5 FR , ,7 + 53,6,85,4/,75 3/9,6 3/9,6 rga RG xds 3/3/ I,8 +,4 + 6,76 + 4,87 FR rt (Idu. t Faèr) RTO Nm. F / /8 3465/8 FR , ,7 + 6,4 ST Grup SP 3,4 3,35/3, 4,7/,33 4,7/3 FR ,36 3, ,3 t Nv J // F 56 48,/4,8 48,/4,8 FR6935 4, +, +, 4,86 4,88/4,74 6/4,8 6/4,5 ubay UB I 4,74 +,53,6 + 5,9 FR ,4 8,5/8,4 5,5/7,4 5,5/7,4 udka9 DI I 8,7,36 36,95 37, FR ufm.m8 FM 6 6,8/5,5 7,5/,98 7,5/4, FR ,95 +,3 + 4,78 + 6,74 ugr P UGR F,54,54/,54 3,5/,3 3,48/,3 FR ,4 + 54,7 5 ur Thlg URS 6,58 7,/6,35 5,75/5, 5,75/5, FR ,5 +,48 3,66 3,5 7,5 8,35/7,,49/7,,49/7, uy4 OSI I 8,34 4,58 3,79 4,68 FR vr Fa F 5,9 5,9/5, 7,8/4,7 7,8/4,7 FR ,5 + 4,75,34 7,34 Ba Majt4 BST 9,46/,8,4/,8 FR ,8 8 8,8 Baarat 8 BR Nm. F 6 63,99/55,5 85/3 85/3 FR ,3 + 7,39 + 4,45 Ba d Mr d Ma BIN Nm. 6,44 7,5/6,4 4/6,4 4,4/6,4 M ,5 3,85 9,46 35,48 Baqu d la Réu BQR F 48,49 48,49/45,3 6,68/45,3 6,5/45,3 FR ,5 + 4,3,9,3 9 /77,7 98,9/77,7 Baqu Taraud TRNO F I 8,9,96 FR Barbara Bu6 BUI 3,9 36,5/3 57,5/9, 57,5/3 FR ,99 3,6 + 54,5, 7,85 8,9/7,79 8,8/6,7 8,8/6,7 Batd, L frt Mdal7 BL I 7,79 +,77 + 4,6 + 6,8 FR Bgb Itratv BIG 8,9 8,6/8 8,94/6,8 8,94/6, FR ,,34 +,75 +,5 But Gardl4 GRD F 4,4 4,4/4,4 5,7/3,6 5,7/3,6 FR ,4 + 4,34 + 4,34 Blkr BL F 55 55/55 55/ 55/39,38 FR ,7 + 6, Bur Drt5 BSD,86,9/,86,3/,86,3/,86 FR ,9 4,44 8, 5,69 Brdal BDL F 89 /7, /7, FR /78,5 9,97/6 9,97/6,5 Burll S BUR I 78,5 +,4 + 9,4 + 7, FR Bu t D7 B,9,95/,83 6,36/,7 6,36/,7 FR ,94, 38,87 3,7 3,35 3,55/3,5 9/3,5 8,99/3,5 afm8 FO I 3,37,59 5,74 6,74 FR ambdg ( Du)5 BDG Nm. F /7 4934/83 FR , , ,63 aml Sftwar M,,34/,9,34/,3,34/,36 FR ,9 5,88 +39,39 +,7 apll PLI,,3/,5,6/,,59/, FR ,4,4,37,37 arp.d Part.3 RP F 57 57/57 89/55,9 89/55,9 FR ,69 35, arrfur Prp. RPD Rgr.(p) J //9 F,,/9,65 36/9 36/9 FR ,5 9,4 + 5,79 at S xds 8/6/,,5/,3,74/,,74/,66 FR ,5 +, ,87 + 9, /95,9 6,/67,99 6,/7,4 atrg Itr. SvIS TRG I 96 +,4 + 39, ,59 FR B Trrtra3 BOT 3, 3,5/,94 3,/,3 3,/,3 FR ,4 +,63 + 3,9 +,35 Itratal7 F 9 4,9/,9 4,9/,9 FR , , ,37 GRal GR 7,59 8/7,35 8,39/3, 8,39/3,8 FR ,8 +,5 + 7,46 FI F. It.8 FI F 46,5 47/45,5 5,5/4 5,5/43 FR ,6 + 3,33 + 8,4 hargur RIN Nv J // F FR haura S4 HSR F 5 3,5/,9 3/,9 FR ,87,4 4,67 bx Itratv9 IB,4,4/,3,9/,,6/, FR ,4 4,86 33,33 layux FINM F 6 FR ,9 m3 OM 68,35 69,/67,5 69,/55,8 69,/56,5 FR ,94 +,33 + 9,3 ftmfmur4 FTM Nm. 85, 85,/85 9/78,9 9/78,9 FR ,, +,9 +, hr5 OH,7,75/,7,7/,65,7/,65 FR ,7 +,8 7,43 9,8 urlt,5 (T) 599, (T) 38, (T) 96,3 (T) 6, (T) 6,4 (T) 74,9 (S) 56 7,3 (T) 66,8 (T) 4 34 (T) 36,5 (T) 76, () 9,7 (T) 56,64 (D) 355, (T) 6,33 (T) 57,5 (T) 35,7 (T) 6, (T) 9 6,7 (T) 569 6,4 (T) 75,7 (T) 599,5 (T) 3,4 (T) 8,4 9795,8 (T) 78,4 (T) 56,67 (T) 7 4 (T) 56,4 (T) 43 (T) 36,8 (T) 69 (T) 7, (T) 96,9 (T) 6, (T) 87,4 (T) 57, 898, ,4 (T) 86 5 (T) 84,8 (T) 6 tt Frèr OTT 4, 4,67/3,9 5,9/3, 5,9/3, 4,64 (D) FIBM BPF Part F FR ,9 + 7,69 8,7 6 5 FR657.5 urt 7 OUR Nm. F 98 98/97, 8/87 8/88,3 4, (T) Fat5 FNTS F FR , +, + 3,6 +,3 35 FR RM lp Prv I7 RP 39, 4,8/39, 49/33,45 49/33,45,64 (T) FIPP FIPP FR ,8 3,95 7,87 7, 44 FR RM tlatqu dé I R F 58,5 58,5/56, 7,4/49,5 7,4/49,5 4,4 (T) Flury Mh4 FL I FR ,86 +,8 + 6,36 65 FR RM Br Pard I RBP 7,69 7,88/7,3 9,97/4,8 9,97/4,9,3 (T) F. Par Nrd DT FR ,64 +,8 + 3, +,57 4 FR64594 RM Ill t la I I 36,79 37,5/36 5,3/33,75 5,3/33,75 3,3 (T) Fèr 6 t 7 SRG F FR ,75 +,,9 9,64 5 FR RM Lagud I RL 3, 3,45/3, 4,8/8, 4,8/8,,53 (T) Fèr 7 Ivt. LBL F FR ,4,6,7 +,34 34 FR RM Lr HautLr I RLO 34,8 35/34,8 43,7/3,35 43,7/3,35,65 (T) Fèr tlad4 FTL FR ,57 +,35 5,94 56 FR RM Mrbha I MO 3,4 33,8/3,7 4,6/9,6 4,6/9,6 3, (T) Fèr ur9 URS F FR ,37 3,69 4,35 7,64 95 FR RM Nrd Fra I NF,97,3/,94 6,9/,94 6,9/,94,3 (T) Fr urp Lgt. FL F FR ,6,58,3,47 84 FR ,79 58,49/55 7,8/5 7,8/5 5,8 (T) Fèr Ia4 IN RM Nrmad S I N I 58,9 3,4 3,34 95 FR FR RM Par IDF I8 F 5,9 5,34/49,9 53,/36,4 53,/36,4 3, (T) Fr Par FPF FR ,43,48 + 3,8 + 6,5 44 FR ,6 9/88, 7,9/79,53 7,9/79,53 7,6 (T) RM Sud Rhôlp I7 RSU I 9,,66 + 5,4 +,47 95 Fèr RPar FFB F FR FR RM Tulu 3 I T3 49,5 49,5/48,4 55,6/46,9 55,6/46,9 3,8 (T) FR , +,,87,67 5 Fr Spr7 SPRI F FR ,4 4,49/38,4 5,4/36 5,4/36 3, (T) RM Tura Ptu I RTO I 4, 4,,33,5 5 Fèr lta8 SPL Nm. F FR FR rwd DQN F,79,79/,79 4,4/,9 4,4/,9,5 (T) FR ,6 3, 376 Fra Tlm FTN3 Nv J //3 F FR775 Smm. t Sytèm6 SX,99 3/,7 4,43/,9 4,43/,9,35 (T) FR ,9 + 3, +,54 +, Fry6 FRY (x: Imm. Fry) x DS 7/6/ F FR ybrgu4 YB xds 5/6/,49,5/,4 9,89/,35 7,4/,35,53 (T) FR ,49 83,5 79,3 69 Frmagr Bl6 FBL F FR Dalt3 DLT 4,6 4,75/4,4 5,5/3,3 5,5/3,6 FSD FY F FR ,53 +,55 + 4,4 +,5 FR Dal Mmry DN,,/,9,6/,9,6/,9,69 FR , +5 38,4 36,36 36 Gag BI Sup. 6/7/ I FR Dbv Thlg DB 8,78 8,85/8,55 9,74/7,9 9,74/7,9 Gaumt4 GM FR ,84,68,9,3 Dlfg DLF 8,6 8,7/7,8 8,85/5 8,85/5,7 (T) FR FR ,6 +,3 + 6, 67 Gdf Suz GSZN F,5,3/,3 4/9, 3/9, (T) FR Dlta Grup DLT I,4 3,48,38 6,8 6 G G FR Dvr S.. DR F 79 84,44/68 84,44/68 3,85 (T) FR FR ,4 3,4 75 Gééral d Saté5 GDS Dggram DIG F,68,74/,68,/,55,/,6,39 (T) FR FR ,74 8, 5,56 33, Grx GNX x DS 9/9/ Dk Pétrl mbè9 DPM F 75 75/75 87/63,8 87/7,5 (T) FR FR ,88 +,5 + 9,87 + 8,9 69 Gérard Prrr Idut. PRR I FR Du DU F 3 3/3 4,49/,76 4,49/,76 FR , ,5 Gra ltz GRO F Du Lamth 4 LF F 4 3,66 (T) FR FR ,47 66 Grad Marr8 ML F FR Dura DRN Nuv J //8 F 5 FR ,5 Grad Mul. Straburg8 GDMS F Dyat3 DYT 6,9 6,9/6,6 7,75/5 7,75/5,75 (T) FR FR ,8 +,3 + 6,98 + 3, 873 Grup G Sprt GSP x DS 6/4/ 7,59 7,95/6,75 4,99/6,7 4,99/6,7,5 (T) FR S I 6,75 +,44 39,76 44,6 86 Grup Grgé GO FR FR gd GID 4,8 4,/3,6 8,6/3,6 8,6/3,6 FR ,79 + 7,65 8,39 5 Grup Jaj3 GJJ F lt. aux Madagaar3 M 5,87 5,99/5,56 9,/5,4 7,59/5,4,5 (S) FR FR ,56 + 5,58 69, 64,3 59 Grup Op8 OPN I lt. Straburg7 L Nm. 9,59 9,5/9,4 9,/9,4 9,/9,4 6, (T) FR FR ,53 9,4,9 65 Grup Pzzr4 GP lx (xorgayth) LIX F 3,5 3,6/,8 6,/,8 6,/,8,4 (T) FR FR ,59,66 3,5,4 6 Grup al I mm M F,8,8/,4 6/, 6/, FR FR ,5 9,43 6,6 +,6 Gurbt3 GBT r Dubut3 DBT Nm.,9 3/,4 4,3/,79 4,3/,79,3 (T) FR FR ,5 + 8,89 8, 4, Gullmt rp. GUI Imagg OSI 4,47 4,64/4,8 7,5/3,9 7,5/3,9 FR FR ,6,83 34,93 34,93 Guy Dgr3 GUYD F rm RMO F 7,36 7,36/7,36 8,7/6 8,7/6,6 (T) FR FR ,7 9,9 +,67 + 7,76 6 Havaw H Grup5 SI,8 3,/,5 3,/ 3,/,5 FR FR ,5 +, + 83,87 + 7,8 Hr Mar 5 MIR F pa Prdut HO F / /8,55 /8,55,66 (T) FR FR ,55 +45,6 + 43,84 +3,4 78 HF mpay3 HF I SR SRP 9,37/,47,37/,47 FR FR ,6 +3, ,67 Hgh HO I 4,5 4,5/3,7 7,89/9, 7,89/9,5,5 (T) FR tam Dévlppmt7 TM I 4,34, + 44, , FR Hlgram Idutr5 HOL uraa Fr Iv.6 MBR Rd Nm 7/8/ F,35,35/,35,9/,,9/, FR FR ,35 47,76 47,76 urmd Grup MG Nm. 4,68 4,7/4,68 5,3/4,3 5,3/4,3,7 (T) Hu l HL F FR ,7,43 + 5,7,47 69 FR ,99 4,7/3,87 4,4/,9 4,4/,9,8 (T) ID Fututr5 IDF F urparp P I 3,86 + 3,37 +5,4 + 75,77 69 FR FR xampta larf. X Nm. F 5,98 5,98/46,5 7,85/43,36 7,85/43,36 (T) ID Lgt grup5 IDL FR , + 5,65 8,4,3 6 FR xl Idutr6 X 36,47 36,59/35,5 4,/3,5 4,/3,59,49 (T) IDI7 IDIP FR , +, ,67 + 4,5 4 FR xpl. Prd. hm. XPL 5 F amrt. F 9 9/87 7/66 7/66 (T) I Prfl Mda I FR ,6 +,64 5,9 66 FR xpl. Prd. hm. Part Fd. PP Nm. F 3 35/6, 35/6, 3,8 (T) Ig + XO IG I FR ,99 6,7 3,4 66 FR Fala FL F 3 547/53, 547/53, 3,3 (T) Immblèr Daault6 IMD F FR64. 53, 5,6 5,96 56 FR Immblèr Hôtlèr8 IMHO F FauvtGrl FU F 6 7,5/8, 7,5/8, FR FR , 33,3 33,3 Frmèr d a FM F 75 75/74,9 483/9 483/9 5 (T) Idx Multmda MUL FR ,54 4,68,34 3 FR Fdual Off SI F 8,5 8,5/8,5 8,5/8,4 8,49/8,4,9 Idut. F. trpr INF F FR ,5,88, FR Fdual Ral tat ORI F 73,5 73,5/73,5 9,5/69,5 9,5/69,5,35 (T) Iftl INF I FR ,5 +,68 5 FR FIBM BRR F 7,5 7,33/7,5 8,6/5,76 8,6/6,5,7 (T) Ig INGN Nv J // F FR ,6,4 + 7,89 + 5,7 38 FR69.56 ur lô d tur lôt m ur a h ar aut pr é at / p lu éd t m ba a ( ma arhau ) at t / plu 5 b m a a 5 m (. ar hau ) at t / plu a b a ul a l ( Dr u ) l Da r d t v. u lô r d tur l ôt ma ur arhau pr éé at t / plu m b dt a a ( m a arhau ) at t / plu 5 b m a a 5 m (. ) ar hau at t / plu a b ul a a D l ( r Da r u t d dv ) l d d éta d h a m lu t I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) ur lô d tur lô tu m r a p ré ar hau éd at t / t plu m b a a ( ma arhau ) at t / plu 5 b m a a 5 m (. arhau ) at t / plu a b ul a a l ( D u ) l Darr t d dv d d éta d h a m lu t I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) a lu I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) t fraça d mpartmt, B t ,8,8 36,5 36,5,, 6,4 6,5,8,8 6,99 58, 38 37,9 99 3, 36,9 37 9, ,97 8,68 8,66 3,8 5,5 6,74 6, ,68,66 36,7 36,7 44 7,6 67,4 65,75 9,7 9,68,79,68 3 3,3 377, , ,5 3,99 6,49 6,45 76,4 4, 4,5,7,7,59, ,6,8,8,5,3 4, 3,84,5,4 5,49 5,54 4,54 4,54 7,35 7,3 9,8 9,9 6,9 6,8 6,6,85,7,59,59 36, 35,9 8 8,5 389,9,57, , 56, /49,5,4 6/6 63/44,3 +,9/,7,6/, 7 36,9/36,5 4/7,39 + 3,36,/,,3/, 6,5/6,3 7,55/5,6,6,6,8/,8,5/, + 44,8 6/6,99 6/47 + 5,4 + 5,5 38,5/37,9 4/35,5 +,6 + 7,65 3,/,37 +,34 37/35,99 39,5/34,8,9 5,9 9,3/9 / +, 3,53 8,68/8,68 8,68/7, +,3 + 5,7 3,8/3,8 6,98/,9 6, 9,5 6,75/6,7 7,54/,8 +,8 + 9,66 85,88/7 9,88/65 8,6 76/48,8,59 3,68/,66 5,9/,5 + 38,35 86, 37,44/35, 48,48/33,8 + 7,94,84/7,6, 67,5/65,75 74/5,6 +,5 + 9,6 9,75/9,5,8/8 +, +,5,86/,68,94/,55 + 6,8 + 5,4 3,3/3 33,5/4,8,96 +, / /7,55 +,5 3899,97/365 45/365 3,3,64 33/33 38,98/ ,9 3,69 4,5/3,99 8,9/3,9 +,5 4,6 6,5/6,9 8,49/6,6 +,6 7,68,86/,4 7,85 4,5/4 6,45/3,5, + 7,4,7/,7 3,9/7, +,9 + 7,43,6/,53 3,5/,5 +,3 8,45 86,83/8,65 89,44/6 +,65 + 7,98,84/,75,4/,75,3 8,57,5/,97,75/,97 3,85 9,4 4,/3,8 4,49/,7 + 6, ,77,5/,4,5/,75 +, ,33 5,54/5,4 8,39/4,57,9 8,6 4,54/4,5 6,4/4,5 9,74 7,8/7 3/6, +,8 + 56,9 9,9/9,8 6,86/7,3,5 7,37 6,4/5,9 6,8/9,9 +,8 + 4,67,7/,7 5,8/,55 3,74 5,59/,59,8/, + 3,5 36,84/36 37/3,8 +,56 + 5,35 8,5/7,8 9,3/6,5,8,7,58/,56,4/,56 37,36 5/5 55,/44,7 5,66 56,46/56, 63,5/49,5,35 + 4,44 36,3/3,4 + 4,65 57/5 + 3,67 63/44,3 + 6,3,8/, 5,6 4/8,37 + 8,6,3/, 7,55/5,6 6,9,8/, 8,7 6/47 +,65 4/35,75 +,77 3,/,37 + 8,5 39,5/34,8 7, /,36 8,68/7, +,43 6,98/,9 9,7 7,54/,8 + 9,66 9,88/7,8 76/5, + 7,5 4,5/, ,48/34,85 3,3,84/7,6, 74/53 + 4,75,8/8 + 7,78,94/,55 + 5,4 33,5/5,84 + 5,5 /7,55 4,8 45/365, 38/946 3,69 8,9/3,9 45,8 8,49/6,6,7,85/,4 34,86 6,45/3,87 3,4 3,9/7, + 9,4,97/,5 5,8 89,44/6 + 36,8,4/,75 38,46,75/,97 7,76 4,49/3,5 + 8,89,5/, ,38 8,39/4,57,86 6,4/4,5,69 3/6, + 66,6 6,86/7,3,83 6,8/9,9 + 4,73 5,8/,55,,8/, + 33,6 37/4 + 47,35 9,3/6,5 + 6,5,4/,56 9,63 55,/47,8 63,5/49,5 +,3 36,3/3,4 + 4,65 (T) 86,64 (T) 4,9 (T) 46, (T) 568,33 (T) 34,3 (D) 88,9 (T) 7,5 (T) 86,7 (T) 36,5 (T) 65,6 (T) 95 6 (T) 89,35 (T), (T) 679,8 (T) 6 5 (T) 5,7 (T) 5 3 (T) 78,3 (T) 75 (T) 93,75 (T) 87,4 (T) 6,97 (T) 93 5 (S) 6,9 (T) 97,8 (T) 64,3 (T) 67, (T) 55, (T) 6, (T) 8,9 (D) 598,8 (T) 46,54 (T) 7, (T) 55, (T) 78,5 (T) 7,5 (T) 6, (T) 34,75 (T) 66 (), ,6 (T),8 (T) 46,39 993,4 (T) 6,3 (T) 86,5 (T) 35 IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

48 XII URONXT ur d lôtur du vdrd 3 vmbr Il Multmda INN FR Id Sur Prm3 ID FR Itallux S3 STL F FR Itxa ITXT F FR IRD Nrd Padala DP FR IT Lk ITL FR Itft5 IT FR ITS Grup5 ITS FR Jaqu Bgart 7 JBOG F FR Kyru KY FR Kdy S KI FR Klémur8 KMU FR Kra3 KORI FR La Prla Wrd5 PRW FR Larx S3 LR FR Lafuma3 LF FR Lagardèr tv Bradat LGB Nm. F M LaB (xbzl)5 LN I FR LD8 LOUP FR LDL.m5 LDL Nm. FR L Nbl g8 LN I FR L Taur4 LTN FR Lb LBON Nm. F I FR L Hôtl d Par4 HDP F FR L Nx trutur LN FR Ldata Srv7 LIN xd OP /6/ I FR Ldu9 LD FR Maltr FraBlg 4 MLT F FR Mauta Itr.7 MN I FR Mara (mpag) IM F FR36 4. Maurl t Prm Ngéra MPNG FR Ml 3 ML FR Mday MD FR Mda5 MD F FR Méda 63 DI FR Mmap6 MMS Rgr. FR MGI utr MGI I FR Mrpl MUN FR Mllmag7 MIL F FR My (Faèr) MON Nm. F FR Mtag Fah Grup MFG FR Mr Brlag S MRB I FR MRM3 MRM F FR Mué Grév5 GR F FR Nabtx NNO FR345 Nrg7 NRG F FR urlt 4,9 4,95/4,85 7,39/4,5 7,39/4,5,5 (T) Nur NRO 4,8 +,8 7,65 4,4 99 FR ,7,83/,3 9,99/,86 9,99/,86 Grup5 GP F,44 +,7 67,35 67,35 FR ,44 47,44/44 6/ 6/ 8 (T) OL Grup OLG xd OPS 4// 48,38,38 + 4,9 6 FR ,6/4,56,6/4,56,38 (T) Orap ORP x DS 6// 6 53,85 53,85 84 FR ,9 4,93/4,9 5,69/4,5 5,69/4,5,5 (T) OrhtraKazba3 KZI 4,93,3 3,87 4, 7 FR ,3,8/,98 3,4/,98 3,4/,98,34 (T) Ord OROS ug Nm. /6/ F,8,4,8 7,4 37 FR ,55,59/,5 3,/,7 3,/,7,88 (T) Oat OS,55 + 4,88 + 3, 55 FR ,5 4,5/4,47 5,99/4,6 5,99/4,4,4 (T) Ovrlap Grup3 OG 4,6,7 4,6 3, FR /6,5 49/7, 6,3 (T) Parf PR x DS 9/5/ 8,9 + 4,4 + 3, 86 FR ,,4/,9,4/,94,4/,94 Par Orléa7 POR,9 +, ,3 FR ,/3,9 9,33/3,5 9,33/3,5,5 (T) Par. d hauf. Urba HU F 3,94 +,5 46,88 45,8 9 FR ,5/3,9 8,85/3,9 8,85/3,9,54 (T) Paat4 PST 4,6 4, 7,89 9, 4 FR ,5,/,56 4,/,3 4,/,3,6 (T) Patrm t mm5 PT xds 3/5/,63 + 3,6, 4,37 86 FR PS P,5 FR ,85,/9,5 8,/9,5 8,/9,5,55 (T) Pharmagt Itratv3 PH, 3,43 3,4 3,7 4 FR ,5,5/8,4 7,9/,57 7,9/4, (T) Platvalr PL I 8,45 +, + 43,36 + 4,86 58 FR ,5 7,5/45 33/45 33/45 5,3 (T) Pujulat LPJT F ,47 3,38 + 6,47 57 FR ,5 36/34,5 48,5/34,5 48,5/34,5,35 (T) Pra 5 PR F 35,5,8 3,9 3, 86 FR , 76,7/75,99 86,/75,88 86,/75,88,8 (T) Prmaflx PRS 76,7,8,9 4,39 88 FR ,95 7/6,43 7/5, 7/5,, (T) Prlgu4 PROL F 6,8 +, + 5,83 + 6,9 FR ,,3/,8 3,63/9,75 3,63/9,75 Prwb LPRW OP /7/,75 + 3,83 9,,6 FR /4,79 8/4,79 8/4,79, (T) PSB Idut.3 PSB I 4,9 +,4,96 +,63 77 FR ,44,45/,45/76,7,45/79,5 (T) Publ Sytèm Hpth PUS 99,94 +,5 + 4, + 3,3 5 FR ,35 3,4/3,35 4,5/3,6 4,39/3,6 Quatl3 QU Rd Nm /5/ 3,46 3,8,84 6,5 FR ,7 5,85/5,65 7,64/4,5 7,64/5,,5 (T) Qutum Thlg QT F 5,75,87 + 6,33 + 6,94 85 FR ,93,9/,78 5,7/8,75 5,7/8,75,5 (T) Radall RLL,6,69 + 5,58 + 9,67 37 FR ,59,79/,35 6,77/9,88 5,4/9,88 (T) Rbr RIB,35 +,,4 7,45 5 FR ,/65 74/46 74/48 6,5 (T) R Grup RS 73 3,47 +,33 +,9 8 FR ,5 9,4/7,35 43,5/7, 43,5/7,,4 (T) Rbrtt S RBT I 8,9 +, 8,75 3,46 53 FR ,5,5/,5,49/7,56,49/7,85,6 (T) Rbrtt S B.I.P. F ,6 + 6, 56 FR ,3/,93,69/,54,9/,54 Rbrtt S BR.D.. Nm. F,99 +,5 3,85 +,56 FR4569,8,8/,75 3,55/,6 3,55/,6,3 (T) Ramat RO F,77 +,44 5,7 6,33 46 FR ,49,5/,44,79/,4,79/,4,3 (T) Ru Du mmrw RD,47 + 4,6 + 4,9 868 FR ,38/,8,9/,8,6 (T) Sabt3 SB F,8 5,9 76,33 6 FR ,45 4,45/4,36 6,5/4, 6,5/4,,7 (T) Salvpar SY I 4,35 +,3 8,65 5,56 49 FR ,8,96/,55,4/,67,4/,9 Sam3 SMP F,58 + 4,56 +6,7 + 88,55 FR ,9 34,75/33,45 44,9/9,4 44,9/9,,5 (T) Sam3 SMS I 34,75,45 3,4 +,68 6 FR ,86,9/,85,4/,85,4/,85 SBSM BSM Nv J //,88,7,5 5,86 FR ,5/,,5/, Shaffr Dufur SDU F, 7,83 3,46 FR /379, 35/99,5 35/99,5 44 (T) Séurdv SD I ,4 + 37,6 + 37,65 36 FR ,3,3/,,6/,,6/, Sld6 SLO F, + 8,33 + 8,8 7,78 FR ,46 8,6/8,43,36/8,38,36/8,38,58 (T) Sltrt SLR F 8,45 +,,4 8,44 5 FR ,5 3,5/3,5 6,3/3,5 6,8/3,5,3 (T) Sgaux Grd GIRO F I 3,5 5,5 5,43 9 FR /84,98 4,97/8, 4,97/8, 4,7 (T) SII SII I 84,98 + 3,55 + 3,53 7,3 43 FR ,86 6,95/6,79 7,/6, 7,/6, S d Par4 IMMP 6,78 +,8 +,65 +,65 FR ,3 6,39/6,3 6,4/,94 6,4/,94,36 (T) Sraga7 LSIR F 6,39, ,5 + 33,86 57 FR ,5 8,5/8,45 8,5 6,75 64,99/6,75 64,99 4,99 3,7 3,7/,9,97 + 3,37 8,7 8,95/8,6 8,7,3 9,3,45/9,,5, ,8 5,3 5,4/4,95 5,4,,37,4/,35,38,7 3,89 33,4/3,65 33,33 6,6 6,6/6,43 6,6 75,55 75,55/75, ,4 9,4 9,4/9,39 9,4 4, 4,/4, 4 +,43,9,94/,77,78 + 4, /57,44 57,44 +,97 3,44 3,77/3,5 3,77,4 3 33,9/3 33 3,3 69,5 7,75/69,5 7,7 3,4 3,4/3, 3,3 + 3,3,4,3/,5,3 4,6 79 8,,5/,97,5,4 7,43 8,7/7,7 8,6 8,95,59,59/,5,53 + 3,9 39, ,5/89 95,8 7,,6,69/,57,68,4 96 5,4 3 33,5/9,75 3 +,54 4 4/98 96,79 + 7,45 4 6,6,73,73/,46,79 7,59 7,45 7,65/7,45 7,65,6 /,8,95 +,4 85,6 85,83/85, 85,69, 8,75 9,5/8 9,5,7 5,94 5,94/5,75 5,79 +,8 3,53 3,6/3,7 3,54,8,6,6/,6 9,6 +,5 5,5 5,5/3,5 3,75 + 7,37 389,9 44,5 44,5/43,5 44,49 +,4 9,8 9,8/9,8,35 5,6 4,49 4,6/4,49 4,5, 5,99 6/5,5 6,6,4,7/,4,8 3,7 9,/6,95 + 8,88 7,99/4,4 + 8,65 4,6/,45 4, 4,69/8,6 3,9,99/5, /47,8 36,8 6,53/4,45 +,8 3,45/, 5,93 44,38/3,65,63 8,/3,8 + 4,48 98/64,7 9,98 3,45/8,6,5 4,99/,6 5,7 3/, ,4/4 + 37,,77/3,,47 38,5/8,76 3,3 76/5 + 3,66 7,4/3, 48,87,53/,5 + 57,3 8/,4 + 5,54 8,7/9,3, 8,85/5,6 + 7, 3,7/,36 3,5,9/4,,78 97,5/73,5 + 7,57 3,8/,3 + 3,4 /4,5 44,5 33,5/5 + 8, 4/8, + 5,56,/,46 6,4 9/6,7 6,76 4,/,8,8 85,86/5, ,85 46,95/8 4,8 7/5,6 6,3 3,98/3,7 + 6,97 3,5/9,45 9,4 37/,5 3, 46,/4,45, 6,35/9, 5,56 5,3/3,93 +,4 7,9/,8 +,8 3,99/,9 + 7, 9,/6,95 + 6,44 7,99/4,4 + 4,3 4,6/,45 3,5 4,69/8,6 3,,99/5, ,7 85/47,8 33,5 6,53/4,75, 3,45/, 48,3 44,38/3,65 9,8 8,/4 + 3,7 98/64,7,9 3,45/8,6 +,73 4,65/,6,7 3/, ,76 6,4/43,6 + 3,5,5/3, 5,9 38,5/8,76 +,7 76/53,9 + 8,6 7,5/3, 4,86,53/,5 + 35,94 8/, ,63 8,7/9,6 + 4,5 8,85/5,6 +,8 3,7/,36 48,4,9/5,33 +6,49 97,5/73,5 + 8,67 3,8/,53 5,76 /4,5 4,67 33,5/5 + 4/8, + 5,56,/,46 + 5,86 9/6,7 6,85 4,/,8,45 85,86/5,66 + 4,56 46,95/8 33,4 7/5,6 4,87 3,98/3,7 +,3 3,5/9, ,5/,5 7, 46,/4,45 +,4 6,35/9,,88 5,3/3,93 + 7,4 7,9/,8 + 5,4 3,99/,9,6 (T) 6,5 (T) 669,4 (T) 99,35 (T) 5,35 (T) ,4 (T) 596,5 (T) 66 (S) 55,5 (T) 3,5 (T) 66,8 (T) 6,3 (T) 36,53 (T) 773,8 (T) 47 (T) 3,7 (T) 56,9 (T) 6,9 6, (T) 77,85 (S) 95,5 (T) 96,9 (T) 95,8 (T) 86,7 (T) 56,7 (T) 56,5 (T) 75, (T) 66 (T) 6, (T) 66, (T) 86, (T) 6,5 (T) 6, , (T) 56 (T) 85,7 (T) 49,4 () 47,43 (T) 497 SMTP5 SMTP I FR Sété Fraça d a5 SF t. Rg. F FR Sdfra3 SO F FR Sdth Igér S F FR Sfbu 7 SFBS F FR Sft mputg SFT FR Sglar7 SOG FR Slum4 LO FR Spr mmuat6 SPI FR SQLI SQI Rgr. I FR894 Stf STF FR Str ltr SSL I FR Supra SUPR x DS 5// F FR Syrg SDG FR Sytar8 SR FR Sytra7 RN F FR Tayh 9 TYN F FR Thfa 6 TNFN F FR Trr TR FR Tfra3 TF F FR Tharrau Idutr FTXNW F FR Thla TO N/P Rgr. p FR8499 Thrmmpat THR F FR Tpak 9 TIPI F I FR Tvly5 TLY F FR Ta ltrqu 4 TONN F FR Tllr Fraç Fr5 TFF I FR Tuax TOUN Nv J // F FR43. Tupargl Grup TOU I FR U UDIS Nm. I FR Ulr d ar8 ULD FR Uma UMS FR Ubl UNBL F FR U F. Fr. Bqu UFF FR U Th. Ifrmatqu8 FPG FR Uvral Multmda UNM F FR alth LT FR rul Partpat RNL F FR êt'ffar T FR tqul TO FR xm4 LXM FR l t 7 IL FR dt4 SDT FR M Matéraux MM I FR Xlam mat4 XIL FR Zda rpa ZN Nv J /9/ F FR3764 Zubl Immblèr9 ZIF I FR ur lô d tur lôt m ur a h ar aut pr é at / p lu éd t m ba a ( ma arhau ) at t / plu 5 b m a a 5 m (. h ar au ) at t / plu a b ul a a l ( Dr u ) l Da r d t v. u lô r d tur l ôt ma ur arhau pr éé at t / plu m b dt a a ( m a arhau ) at t / plu 5 b m a a 5 m (. ) arhau at t / plu a b ul a a D l ( r Da r u t d dv ) l d d éta d a hm lu t I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) ur lô d tur lô tu m r a p ré ar hau éd at t / t plu m b a a ( m a arhau at t / ) plu 5 b m a a 5 P lu m (. ar hau ) at t / plu a b ul a a l ( D u r ) l Da r t d dv d d éta d h a m lu t r I M N ém br ttr If ttr ap. (M ) a lu I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) t fraça d mpartmt, B t 5,59 5,63,4,83 7, 7,,8, ,5 3,5 44,4 44,5 6,35 6,64 3,9 3, 7,3 7, 39,39 39,4 9,9 9,8 4,6 6,7 6,95 6,98 3,85 3,85,7,85 3, ,5 3, ,36,3,7,7 4 4,6 4,4 4 3,79 3, 34,8 34,6 5,85 5,85,,3 3,5 3, 5,49 5,5 374,3 379,89 5,88 7,53,53,39,, ,68 7,6 6,5 4,6,,44,73,7,4,5 4, 4,5,39,54 78,85 77,5,85,85 5,65/5,,6,4/,95 +,48 7,/7,,85/,8 8,5 3,5/3,5 44,3/44,4,5 6,65/6,6,74 3,7/,73,5 7,5/6,9 +,4 39,4/38,8,8 9,35/9 +,3 4,93/4,6 33,6 7,5/6,9,43 3,85/3,78,33/,3 36,76 36/36 +,74 3,5/3,4/,3 + 3,3,9/,5 +,5 4/4,48 4,4/3 +,86 3,79/3,79 + 5,5 34,8/34, +,5 6/5,65,4/,6,47 3,/3,5,6 5,65/5,49,8 374,3/345,47 6,99/5,5 6,59,54/,49,/, +5 7,68/7,5 +,79 7,5/4,6 + 7,7,44/9,95,3,73/,58 +,,4/,95,95 4,75/3,7 3,5,64/,33 5,9 78,85/75,7 +,74,86/,85 8,6/,8 +,35,49/,35 + 7,94 7,97/6,47 +3,89/,8 3,43 84,5/59 5,33 6,5/3,5 44,5/7,5 + 55,48 8,74/4,9 +,55 9,3/,73 35,47 8,5/6,5 5,6 4,3/33 +,37 /8,99 5, 7,96/4,6 3,99 9,43/6,86 9,86 3,86/,35 + 5,98,93/,3 4,5,5/,89 8,33 89/8 + 7,94 4,84/, + 7,4 9,99/, /9 + 7,94,89/,,86,7/,8 + 66,87 49,8/34,96 6,67 6/,85 + 5,49 7,45/,87 3,97 37,6/7,4 + 5,8,9/5,5 4,4,98/,5,3 4,/,45 7,38 6,69/5,3 +,4 46/48,5 + 33,68 3,86/5 9,43,/,46,7,9/,8 4,5/8,43 3,85 6,9/7,4 3, 7,5/,5 +,73,7/6,3 + 7,37 3,8/,7 + 8,7,95/,95 4,75 3,5/3,7 46,,85/,4 + 65,97 79,9/74, + 5,6 3,4/,5 + 6,67 Lata Ivt. LTO F 695 P ,5 Mrk ad IN MRK 33,8 US58933Y ,97 PartrR Ltd PR 8 BMG685T , Phlp Mrr Itratal PM 69,3 US ,5 Prtr ad Gambl PGP 53,4 US ,75 Rh mpay Ltd RIOP F 6,4 JP ,3 Rrt N RORP 53,75 NN ,8 Stlft STIL F ZU893 SuFatr SFSF 57 US , Tlvrbr TRB F 3 H Utd mpay Rual Pl RUL Rul 44 6 US ,9 al S L3 rdar 3,4 US ,44 al S L5 prfr US Wat WSO 5 US , Wathrfrd Itratal WFT H ,65 ZI Lmtd,49 BMG9887P ,48 34,/33,6,5 69,47/66,66 + 4, 53,44/5,4 +,93 6,4/6,4,5 53,9/53,63,8 3,95/3,,3,5/,45 +,8 36,7/4, + 37,9 6,/4,86 + 4,4 76,/5 + 3,38 54,9/45,3 + 5,49 7,3/5,3,8 54/48,57 + 9,3 7/59,45,4/3,54 5,/5, + 4,4,3/8,65,7,78/,45 4,6 8,6/,8,8,49/,35 + 3,6 7,97/6,47 +3,89/,8 3,6 8/59 5,98 6,5/3,5,89 44,5/3, ,9 8,74/5,56 9, 9,3/,73 37,9 8,5/6,5 5,6 4,3/33 +,54 /8,99 8, 7,96/4,6 33,49 9,43/6,86 3,79 3,86/,6 + 35,9,93/,3 7,,5/,89 4,35 89/8 + 7,94 4,84/,6 + 3,85 9,99/4,6 + 7,49 34/9 + 9,68,89/,,86,7/3, ,73 48,37/34,96 6,67 6/,85 + 3,8 7,45/,87 7,56 37,6/8,3 + 9,59,9/5,5 35,98/,5,3 4,/,45 5,6 6,69/5,3 + 3,98 46/8,99 + 3,57 3,86/5,64,/,46 8,46,9/,8 4,5/9 6,9/7,4 36 7,5/,5 + 5,7/6,3 + 4,8 3,8/,7 + 9,64,95/,95 4,64 3,5/3,7 39,77,85/, ,95 79,9/74, + 5,6 3,4/,5 + 4,79,6 (T) 4,8 (T) 79 3,5 (T) 95,5 (T) 86,85 (T) 56, (T) 5 5 (T) 758,38 (T) 6,5 (T) 56 (T) 776,3 (T) 96,34 795, ,74 (T) 85,3 (),65 (T) 6 7,5 (D) 3,8 (T) 67 3 (T) 86, (T) 95,4 499,6 (T) 5,4 (T) 66,43 (T) 658,6 (T) 6 5, (T) 5,35 () 5,7 (T) 6 3 (T) 76,33 (T) 35,5 (T) 56,5 (T) 369,3 (T) 35,3 (D) 87 t étragèr Z ur Bra. amru BM F 8 M Bra. Out fra BOF F 8 SN atrpllar I. TR 67, US ,87 FO FOF F 3 SN ,5 hmtura HMT US lff Natural Rur LF 4 US8683K , a la trpr US9T ,8 Darty PL KS F,56 GB ,55 Dag DG 3,8 GB ,4 Dw hmal DOWP,54 US ,6 DuPt d Nmur DUPP 33, US , Frd Mtr Y FORDP 8,5 US , Frtèr quat. FOR F 486,9 I , 4,4 (T) Hxl HXL US ,5 6 Kght aptal Grp KG 45 US ,74 pram,3,5/9,9 7,57/8,3 7,57/8,3,6 (S) LU ,34 + 6,7 + 7,56 +,9 9 Dxa DX,,4/,,45/,,35/,,5 (D) B ,3 5,38 59, 6,96 35 Dxa RP DXSP / / /,9 (T) B Fd FD ITL 4, 4,/4, 4,88/3,65 4,88/3,65, (T) IT ,,49 7,66 8,89 67 Fat SP FSPR F 6,7 (T) IT ,8 34 Fat SP FSR F 4 4,4/3,38 4,4/3,38,7 (T) IT ,5 + 4,63 + 4,63 34 Fat SP FSOR 3,47 3,49/3,3 5,/3, 5,/3,,7 (T) IT ,53,7 +,6 3,6 84 Mta MONTP 7,97 7,98/7,5 8,39/3,3 8,39/3,9,45 (T) B ,57 +,45 + 7,5 + 4,7 95 Plat. Trr Rug PTR F ,98/35 497/ /876 9,75 (T) LU , + 39,8 + 49, 36 Rtablwb Grup BIL 4,95 4,95/4,7 7,85/4, 7,85/4,,5 (S) B ,8 + 3,3 3,9 7,36 35 Rb N ROBP 3,57 3,7/3,7 4,8/9,8 4,8/,5 (T) NL ,3 +,6 +,94 + 3,5 5 Rl ROLP 9,88 9,95/9,4,7/6,4,7/7,68,7 (T) NL ,54 +, +,54 + 4,46 34 Hr Z ur gta Rrd GT H tml rprat ML US ,9/7,8 37,5/5,4 37,5/5,8 8 +,9 + 8,53 3,7/3,36 8/3,7 8/3,7 3,9 +,46 39,54 47,5 3,7 Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 8/799,37 8/8 5,55 67,/64, + 6,73 6,69/4,44,67/,56 +,8 3,84/, + 3,48,65/,7 + 4,6 33,5/3,87 +,7 8,5/7,96 + 3,66 486,9/46 +, 83/ ,6 847/7 +,68 9,7/6 +,76 3,5/,84 +,9 59/4 47,83 5,6/8,96 + 3,4,8/,46 38,46 3,84/5 + 5,8 7,/7,6 +,37 4,5/3,44 +,5,4/7, + 6,44 486,9/ , 6,5/6,5 +,6 83/47,5 34,6 (T) + 69, /75 6,74 (T) 3, ,7/6,44 () 4,8 8 3,5/,84,5 +, /4,44 () 47,84 5,6/9,6, () + 9,7/,46, (S) 3,9 9 3,84/6,,7 (S) + 43,9 59 7,/,3,7 () + 5,8 69 4,5/3,87,3 () +,38 3,4/7,,4 () +, ,9/38 4,43 (T) + 39, 36 6,5/6,5 +,6 36,7/6,5,36 () + 5, 39 6,/44,76,6 () + 3, ,/56,,84 () + 4, ,9/47,,39 () +,66 7 7,3/5,3,63 (T), /49,66 + 8,6 65/59,7 (T) 4,9 34,4/3,53 (D) 5,7 7,53 () 7 5,/5, 3,93 () + 4,4,6/8,65,8,78/,45 5,5

49 URONXT ur d lôtur du vdrd 3 vmbr XIII 855 L85 FR vl LTO I FR ,4 6,4 6,6/6,5 7/ + 35,54,94,9,98/,88 + 3,3,9/,79 + 8,99,9/,85,3,5/ Futa Pajt LFP xds 7/5/ FR ,5 5,4,7/,6,4 Frla.m LFR F FR ,95/,95 Gau LGU FR ,5/,5,48 Idutr L FR ,,/9,6 +,4/8,9 3,7,4/8,9,6 (T) 6,88/,6 4,3,88/,6, (T) Idutr L 3,78 36 FR ,,/9,6 +,4/8,9 3,7,4/8,9,6 (T) 6 5,54/5,4 +,85 9,5/4,7,84 9,5/5,4,4 (T) OI LODI 8,7 449 FR ,,38,33/,,59,77/,4 7,38,75/,4 9,48,9,,9/,3,8,5/,87 6,3 9,33 9,6 9,6/9,6,8 9,65/7,8 + 8,49 9,65/7,8,83 (T) + 6,63 7 8,38 4,84/, , 5,3 5,3 5,4/5, 5,49/4,45 + 7, 5,48/4,45,3 (T) 6, ,6,4/,49 +,39,49,57/,33 4, 3,87/, + 94,3,45,45,45/,45,77/,5,4,77/,5 +,7,73,9,89/,6 8,95 3,/,6 9,9 3,8 3,75 3,8/3,74 +,33,8/3,4 59,6,8/3,4 57, /46 4,7 6/44,46 7,8 5, 5, 5,9/5 + 6,39/4,45 +,6 6,39/4,5,5 (T),39 3,,/,95 +,5 5,95/5 +, ,8 7,4/,85 3,4 6,88/,85 3,85,6,59,97/,6 +,6 6,3/,59 73, ,9/3 3,3 38,5/8,76 3,3 5,3 5,59 5,59/5,3 5,9 7,9/4,68,3,8,8,8/,73 +,7 3,86/, +,55 3,86/, + 65,45 65,5 66/65,5 +,3 66/47 + 9,6 7,98 8 8,/7,75,5 9,8/6,5 + 5,48 9,8/6,5,6 (T) + 4, ,8/ 39,39,,3,/, 33,33,8/, 33,33,8/, 5 7,6 7,5 7,55/7,6,63 34,5/4,35 4,66,4,84/,4 56,36 9,69 9,6 9,7/9,4 +,83,5/6,45 7,53,5/6,45 7,8,8,4/, 4,55 4,7 4,7/4,55 3,9,35/3,8 4,5,35/3,8 5,6 (T) 45,5 6,8,8/,8 6,3 5,9 6,3/5,9 +,54 6,3/8,4 + 3,5 3,66 3,8 3,85/3,65,45 38,5/,75 + 8,55 38,5/6,35 (T) +, ,5 8,64 9,/8,5,4 3,8/, + 5,3 35,5,7 (T) 568 3,6 3, 3,7/3,6,56 3,47/, + 3,58 4 4, 6,45/4,4 7,5/3,8 + 77,78 7,5/3,79,4 (T) + 74,4 34 5,9 7,7/4,6 +, 96 78,35 96/94 +,53 8/39,89 +8,5 8/39,89,64 (S) +, 66 5,9 6,/5,9 +,7,4,49,49/,4 4,9,7/,35 44,84 9,5 9/,96 6,6 9/,96,3 (T), ,9 5,9/5,9,59 5,76/4,75 4,86 5 4,99 5/4,99 +,4 8,96/3,95 + 4,38 8,96/4,9 (T) 7, ,8 34/4,5 + 39,57 4,46 4, 4,46/3,65 +,7 4,8/8 + 35,8 4,8/9,7 (T) + 3,6 59 6,4 3,8/3,88 + 4,,9,8,9/,79 +,,86/,79,4,8,7/,4 3,7 3,99/,9 + 7, 3,99/,9,43 (T) 497,3 4/ 5,4,5,5,5/,5 + 4,88,5/,7 + 9,44,5,3/ 5,58 5,48 6,87 6,5/5,48 8,4 6,/5,48 3,7 9,64,5/,78 74, /7 8/6,75 7,7 7,3 7,8/7,9 +,73,5/4 + 4,8,5/4 3, 6,9 6,5 6,/5,8 +,3 7,87/4,4 6,35,,5,5/,9,33,3/,5 + 9,63,3/,59,3 (T) + 4, ,5 36,7 37,5/36,7 +,5 4,/36,4 3,5 6, 6, 6,/6 8,45/5,6 3,5 8,5/5,6,45 (T) 9,87 6,,6,49/, 3,97 3,9/,6 6,,96 3,6,96/,95 6,33 3,98/,6 +, 3,98/,85,6 (T), ,69 6/,85 59,8 9,4 9, 9,4/9,5 + 3,3,95/7,9 + 3,94,95/8,5, (T), ,35 6,35 6,35/6,35 6,36/5,5 +,8 96,3 4,/,8 6,9 4,/,8 56,7,3 6,4 6, 6,49/6,5 + 3,3 7,7/4,5 + 5,66,5,5/,3 3,33,3/,3 5,3/,3,8 (T) 45, ,98 5,98 5,98/5,5 8,9/,9 + 8,4 6 5,5 5,5/4,93 + 8,36 5,5/4,93,4 (T) +,4 75,65,65,65/,4,58/4, +57,7 5 3,45 3,45/3,45,37,73,64,8/,56 + 5,49 3,7/,4 + 5,33,5,6,88/,43 5,7/,33 4,7/,33, (T) 4 36,5,5/,44,35/,7,,76,/,76 + 9,3 3,/,3 + 39,7 3,/, /3 3,84/,45 +,48 4,99 4,6 4,99/4,6 + 5, 5,7/,5 + 6,9 4,48 4,3 4,48/4,3 + 4,9 5,44/3,, 8 5,8 5,8/5, , 8,6 8,3/8,,6,79/7 8,49,6,8,6/,6,96,89/,89,77,89/,89 7,6 7,37 7,3 7,4/7, +,96 /7,4 6,63 5 4,9 5,/4,76 +,4 5,4/3,88 +,48 5,4/3,88, (T) + 3, ,8 8,83 8,8/8,5,34 9/7,, 4,75 6,6/,5 53,5 6,6/,5 5,75,95 /,9 + 5,6,3/,58 4,8 7,46 7,46 7,46/7,46 8,6/7,7 8,58 8,6/7,7,89 (T) 8,58 37,4,,4/,4 +,33 3,9/8, ,7 3, 3,6 3,/3,5 +,38 6,8/,4 + 3, 6,8/,4, (T) + 4,7 7 5,95 6, 6,5/5,95,6 8,9/4,5 + 4,57 4,3 4,9 4,3/4,9 +,98 4,64/, ,3 4,64/,7,36 (T) + 39, ,5 7,5/7, 7,69/6,4 + 3,7 9,9 9,8,9/9,79 +,,/8,6 + 4,53,/8,6, (T) + 3,33 7,3,35,3/,5,7 4,83/,8 3,7,74,75,77/,7,33,78/,66 66,67,78/,66 6,64,88,9,9/,88 4,35,77/,8 + 3,53,,44,44/9,95,3,7/6,3 + 7,37,7/6,3 + 4, /7 9,55/6,95 3,8,8,8/,7,8/,6,6/,6 3,9 3,9 3,9/3,9 5,7/3,6,74 3, 3,8 4,5/3, 6,3 7,48/3, 6, 7,48/3, 37,5,39,54,96/,3 5,9 4,78/,5 8,44 3,7 3,89 3,7/3,35 4,88 5,4/,98 + 4,8 5,4/,98 + 4,8 8,38 8,5 8,49/8,,4 8,85/8, 3,68,,3,/,3 + 4,53,/3,46 + 3,63,/3,46,9 (T) + 4,47 6 Ntbtr LNBT I FR ,7,7,74/,55 3,49/, ,8 8, 7,3 8,/7 + 4,6 4,9/3,3 +,67 4,9/6,45 (T) + 8, 7 Nxya LNX FR ,6 7,48 7,6/7,48 +,6 9,56/5,6 5,59 8,9 8,9 8,9/8,9 8,5/6,67 + 6,4 8,5/6,67,6 (T) + 3,55 46,/, 5,/, 5 4,55 4, 4,64/4, +,7 45,76/3 + 4,4 45,48/3,3 (T) xht (x xht Thraput) LHT 8,6 86 FR ml urp LM FR ,75 5,73 6/5,55 +,35 8,6/5 3,84 8,6/5 9,79 Idutr LI FR ,68,5,7/,5 + 7, 4,7/,3 4,74 3,99/,3 33 htrlur.fr LLO FR ,3,3,3/,8,7/,6 + 7,39 rpl Tlm LR FR ,95,95/,95 da LD FR ,3 5,65 5,6/5,3 6,9 6,69/4,7 + 4,95 dm LDO FR ,,,/,9 +,36/,9 + 5,39 dthk Mda LDM FR ,8 4,8 4,94/4,7 +, 6,7/,6 + 79,48 dvrl LD FR ,59 8,63/4,5 +,6 rwatt LWT FR ,85 7,9 7,94/7,85,8 9,67/ + 4,57 gfd LHOG J // US846L grgrat LGR I FR l Grup LPHY I FR ,66,64 4,5 4,3,69/,6 +, 4,3/3,99,75,8/,49,7 4,88/,8 + 9,97 tv LNT S ,87 4,9 4,9/4,87,6 5,6/4,6 6,35 qula LQU F FR ,9,96,95/,9,69 3,3/,5 + 3,56 rk LRK FR ,6,83,83/,6,57,8/,94 + 3,5 ma LSIM GBB9RTX /3, tlla LST FR ,3 3,3 3,3/3,3 4,/8 + 35,3,7,59,7/,53 + 7,55,9/,6 + 4,3 ut ap LUT F FR ,64 3,/,66 + 8,78 BD MultMda LBDM FR ,87 4,85 4,87/4, +,4 9,5/3,88 + 3,84 Brard Lau S LDBL F FR ,85 3,8 3,9/3,8 +,3 4,/3,5 +,7 3,75 3,9/,55 7, 6,7 6,57 6,83/6,54 +,3 3,8/5,7 + 6,3 35,5 35,5 37/35,5 4,95/3, + 5,3,89,9,89/,5,34 3,7/,8 8,54 uplata LUP xds 3/5/ FR Br LBRS FR Byx LBIO xds 3/5/ FR Brrama LBRI xd /4/ F FR Budgt Tlm LBUD F FR armat LR J // FR ,4 4,64/7,8 44,45/63,6, + 3, ,4 3, 3,4 3,5/,94 +,63 3,/,3 + 3,9 llt LLS I FR ,33 6,68 7,77/6,69 + 9,73 8,47/4,7 + 8,3 rp LR FR ,3,6,5/,5 + 6,6,4/, ,66 97,6 8,6 8,5 8,7/8,5 +,49 3,56/6 + 6,59 8 5,49 5,68/4,58,68 fdur LOF FR ,67,69,7/,67,9,86/,65 9,46 gra LOG xds 7/4/ FR ,4 4,95 5,4/4,93 +,8 6,7/3,75 6,67 l LOI B , 3 3,6/,99 + 3,33 5/,66 9,48 urmaa LGM FR ,4 3,44 5,/3,65 + 7,4 5,/9,6 + 5,58 RM mpay LRM xds 4// FR ,44,38,44/,37 + 5,79,8/,36 6,7 utm Slut LSOL FR ,85 5,85 5,85/5,85 6,5/5,9 +,7 Damartx LDR I FR ,5 3,4 3,4/ 6,83,5/ 36,5 Dv LDI J // FR ,7,5,74/,7 + 4,59 3,5/5, ,4 Dm LDMO xds 9// FR ,66,67,66/,45,37 5,8/,9 4,48 Dtwll LDI FR ,5,,5/,5 +,55,68/,83 + 3,76 DL Sftwar LSDL FR ,5 7,45 7,45/7,3,68 7,54/5,98,3 DLSI LDLS FR ,64,63,68/,55 +,38 5,8/,55 4,56,,56/,56,39 4,5/,56 56,6 ayvta LZ F FR ,85 3,8 3,9/3,8 +,3 3,9/, trpartulr.m LNT FR ,45,4,48/,38 +,8 4,8/,59 3,9 vrmt S LT I FR ,3 8,75 9,3/8,75 +,49,3/5,95 +,67 kr LSK FR ,,95,3/,75 +,55,48/6,3 + 8,98 uraa Grup LU FR ,98/7,95 + 3, urgrm LGM FR ,5 5, 5,5/5, +, 6,9/4,76 8,4 urplama LUP FR ,34,36,35/,9,47,3/, + 3,56,3/, 9,46 éar LS Rgr. xds 6/5/ FR laqu LL FR NP Slar Pwr S LNP J //8 Prt. LU Dlph Itgrat LDOL F FR urplama LPP Prf. F FR Fah B r LFB FR ,69/4,73, (T) G vat LRI + 6,43 67 FR Gft LGFT I,9/,9 FR ,3 6,7/3,3, (T) Gway LGN + 46,65 56 FR Gvlt LG F 8,63/4,6 FR ,79 Glbal Brg LGB 9,67/,56 FR ,46 Glbal qut Faèr LGIS F I FR Gld By Gld LGLD,8/,49 FR ,9 Grup Gull LGIL I 4,88/,,5 (S) FR ,34 56 Grup Jm LJM 5,57/4,6,6 () FR ,4 4 Grup Prm LMO I 3,3/,5,45 (T) FR ,33 55 Grupm LIMO F,8/,94 FR ,59 HO Ivat IN 5/3,, (T) Harvt LHS F 4,/8, (T) FR ,5 6 Hurty Ptrhm LHP I,9/, FR ,4 Hll Idutr LHIO Nm. 3,/,66,89 (T) FR ,86 5 Hthpr LHIT FR ,5/3,88 + 5,95 HlFd (x:rfr.) LHOL 4,/3,35,5 (T) FR ,4 47 Hmar aa LHOM FR ,9/,55 76,9 Htl Bavrz (x Hôtl Rg. Par) LLHB J // F FR ,8/6,6 3,53 Hybrg LHYG 4,95/3, (T) FR ,8 39 IS LIS 3,7/,8,3 (T) FR ,7 6 IDSud LIDS F FR ,45/8 + 48,4 Itgrag LINT 3,/,3,9 (T) FR ,35 6 Itra LI FR ,47/4,7 + 5,8 Ivtrt LIT FR ,4/,7 + 5,67 Ipg LIPS FR Il trt. LIS FR ,56/6,84,75 (T) + 6,9 6 Kyy LKY Rgr. FR ,68/4,58,68 Ladmda Grup LLMG FR ,86/,66,4 (T) 6,94 37 LGud.m LGUI I FR ,7/4, Lt' Gwx LGOW + 4,89 S /,66 Lg Itrumt LLOG 6,9 FR ,/9,7 Makha Grup LSQ + 44,7 FR ,8/,36 Matrad LMS 63,93 FR ,5/5,46,5 () + 3,54 Maxml LMX FR ,5/,55 (T) 3,5 6 Mda Thlg LMDT FR ,5/6,5 Mdra Itratal LMD + 53,8 FR ,8/,9, (T) 4,93 67 Mthar LMT OP 6/7/ F FR ,68/,83 MG Itratal LMGI 3, FR ,54/5,98,6 (T) + 3,57 95 MGI Dgtal Graph Thlgy LMDG FR ,8/,55,3 (T) Mrwav LMI 37,74 66 FR ,5/,56 Mllt Ivat LINN F 35 FR ,9/,54 Mbl Ntwrk MLMNG F + 5,57 FR ,8/,59,7 (T) Mau Flur LMFL xds 3/7/ F + 8,4 66 FR ,3/5,95,4 (T) Mulvt LMOU + 5,96 66 FR ,48/6,3, (T) Nt LNO + 74,76 6 FR ,98/8,8 Nva LN,7 FR BO Trrtra BOT FR ur lô d tur lôt m ur a h ar aut pr é at / p lu éd t m ba a ( ma arhau ) at t / plu 5 b m a a 5 m (. ar hau ) at t / plu a b a ul a l ( Dr ul ) Da r d t v. 3,84/3,35 + 8,5,3/, urlt 7/,39,7 (T) Ntrfamll.m LNF + 3,83 34 FR ,76 3,48,3,3 mr LMIL I FR u lô r d tur l ôt ma ur arhau pr éé at t / plu m b dt a a ( m a arhau ) at t / plu 5 b m a a 5 m (. ) ar hau at t / plu a b ul a a D l ( r Da r d ul t d v ) d d éta d h a m lu t I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) u lô r d tur lô tu m r a p ré ar hau éd at t / t plu m b a a ( ma arhau ) at t / plu 5 b m a a 5 m (. arhau ) at t / plu a b ul a a l ( D ul ) Darr d t d v d d éta d h a m lu t I r M N é m br ttr If ttr ap. (M ) a lu I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) ltrxt 6,9/4,76, (T) Nvayt LNO F 8,8 56 FR3973 5,,5/,87, (T) Obr LOBR F, FR ,84/,39 Ot Thlgy LOT 7,65 FR ,4/,57 Orag LONI F 3,75 US ,87/,3 Orla LORO + 47,53 FR ,/,6 Phx Sytm LPHX 6,7 FR /44,9,8 (T) P Djyaux LPDX,3 6 FR ,95/6,9 P Grup LPGG F + 36,7 FR /,59,5 (S) 73,7 578 Pujulat LPJT Dv 4 7/9/ F FR ,9/4,68 Pw Dr. rg LPWO,3 FR /47 (T) + 38,8 56 Prdwar LPRO FR ,8/ Prvt LPT F 5, GBBRQ ,5/4,35 3,56 () 6,47 8 Rlaxw LRLX FR ,84/,4,39 (T) Rhl Srr d Fra LRI FR ,4/, Rugr LRGR xd OP 6/7/ I,74 FR ,3/8,4, () + 4,3 9 Safwd LWOO IT ,8/,,55 (T) + 9,99 56 Sapmr LMR FR ,47/,,9 (T) + 3,4 569 Srma Thlg LSR F FR ,7/4,76,73 (T) + 4,63 96 Sal LSI F FR ,95/,35 5,7 Sdtrad LBFR FR ,76/4,75 +,59 Sparx ra LSIP FR /4,5,4 (T) + 3,4 97 Sraga LSIR F FR ,86/,79 Sal Mx Mda LSMM FR / 3,6 Slab LSO 6,/5,48,6 (T) FR ,3 479 Slut 3 LS3 FR /6,75,5 Slvg f LOL FR ,87/4,4 6,35 Sprvr LSPO F 4,/36,4,6 (T) FR ,88 77 Stradmpa Fa LSS Nm. F FR ,9/,65 + 6,98 Stramwd LSTW F FR /,85 49, STS Grup LSTS FR ,36/5,5 + 4,4 Thl LT F FR ,7/4,7 + 8,6 Th Marktgrup LTMG F FR ,9/3, + 77, Tlux Sadg LTLX,58/4,6,6 (T) LU ,7 37 TR Srv LTRS 3,7/,56,6 (T) FR , Traquur LTR,35/,7,5 (T) FR , Trlgq LTRI 3,84/,6,8 (T) FR ,64 43 TRSB Grup, 5,44/3, FR5793 MLTRS.,93 TTI Travl Th. LTTI,79/7 FR ,87 Tur Iv LTUR /7,4 FR ,9 Tut4p.m Grup LTUT 9/7, FR , TXm LTX,3/,58,35 (T) FR ,3 36 Uar LUR 3,9/8,97 FR ,34 DI Grup LDI 8,9/4,5,3 (T) FR ,7 68 la rgy LL 7,69/6,9,49 (T) FR ,4 96 rgt LR 4,83/,8 FR ,5 xm LXM J //,77/,8 FR ,7 d Futur tr. LOD xds // 9,/6,95 FR ,6 md Grup LMG 5,7/3,6 FR ,8 IT Grup 4,78/,5 B ,5 yagur du Md LDM 8,85/8, FR ,68 Wbrama LWB 3,49/,79 FR ,73 9,56/5,6, (T) Wda LWD 5,7 FR ,5/,5 8,9 38,5/8,76,7 (T) +,7 56,5/,7 + 4,8,5/,78,77 (T) 74, ,7/,47,5 (T) + 7, 9 5,8 ( 7 ) IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

50 URONXT ur d lôtur du vdrd 3 vmbr Trakr (tr élt) TIO Stratég hauèr a fft d lvr Fra mud TF a 4 4 P FR :,34 (T) 4,7 39,5 mstag a4 Z4 P LU ,99 36,9 DB XTrakr a 4 X4 P LU :,9 (T) 35,66 33,75 ay TF a 4 4 P FR :,3 (T) 34,86 33,5 Lyxr TF a 4 P FR :, (S) 35,3 33,45 Oam a quty 4W P LU ,3 3,5 HSB urtxx 5 TF 5 P IB4K6B 7 :,75 (S) 5,98 4,7 HSB MSI Japa TF MJP IB5X :, () 6,4 6,3 HSB MSI Pa xjap TF MXJ IB5SG8Z57 57 :,4 (),4 9,84 + 3,53 HSB SP 5 TF HHH + 5,58 IB5KQNG97 87 :, () + 9, Ihar Dax SDX P + 5,6 D Ihar ur Stxx 5 U P + 5,7 I :,65 () + 5,64 Ihar MSI urp UM P + 5,54 IBYZS5 57 :,9 () + 5,48 Ihar MSI Japa IJP + 4,76 IBKXH56 8 :,7 () + 5,59 Ihar MSI Nrth mra N + 9,39 IB4X4M :, () + 5,9 Ihar MSI Wrld IWD IBM6Q58 :, () Pay dévlppé,9,67 66, 6,95 5,68 4,4 7,33 6,65 7,9 7,,7,86,7,8 STF Nadaq X IB53SZB9 8,65 5,6 STF Nkk 5 NKY IB5MJD48 77,49 76,3 DB XTrakr DJ ur Stxx 5 XS LU ,5 8,56 DB XTrakr MSI urp XU LU ,44 34,6 DB XTrakr MSI Japa XJP LU ,5 7, DB XTrakr MSI US XUS LU7467 6,47 5,87 DB XTrakr MSI Wrld XWO LU ,35 4,67 Ihar a SX,45 9,79 + 7, DF5UF5 56 :,7 (T) + 5, Lyxr TF Dax DX P 7, 67,73 +, LU ,5 Lyxr TF DJ ur Stxx 5 MS P 5,66 4,38 + 4,49 FR :,84 (S) +,79 Lyxr TF atr urp P 8,8 7,88 + 5,45 FR473 7 :,44 (S) + 3,34 Lyxr TF Japa (tpx) JPN P 73,3 FR : () 7,55 + 6,7 + 5,4 Lyxr TF MSI apaf x Japa J P 35,7 FR34 7 :,4 () 34,3 + 4,65 +,76 Lyxr TF MSI mu MF P 3,93 FR :,97 () 3,39 + 5,5 94,83 + 3,3 Lyxr TF MSI urp MU P FR698 7 :,35 (S) 9,7 + 3,8 4,44 +,55 Lyxr TF MSI Ua US P FR966 7 :,93 (T),9 + 7,,94 + 5, Lyxr TF MSI Wrld WLD P FR :,4 (S) 98,33 + 7,4 8,6 + 4,5 Lyxr TF Nadaq UST P FR :,4 (T) 7,9 +, Lyxr TF SP 5 SP5 P +,4 LU :, (),75 + 5,96 Oam S5 quty S5W P 95,7 +,34 LU ,6 + 4,7 P dyam US Markt PW 7, +,74 IB3D94 3 :,3 () 6,84 ay TF ur 5 B TD P FR97 33,56 3,89 + 7,5 PS qqq QQQ + 5,4 I377 3 :,6 () ay TF Tpx (ur) JP P FR736 77, 76,39 mud TF DJ 5 5 P FR ,48 43, mud TF MSI Japa J P FR6884,9 99,77 mud TF MSI Wrld W8 P FR ,7 6,54 mud TF Nadaq NX P FR896,37,68 STF URO STOXX 5 SX5 P IB53L3W79 65,49 6,3 STF MSI Wrld SWD P IB3NBFN86 8,5 78 ur lô d tur lô tur m ar a p at ré ar 5 éd at t m ma a ( ( ) ) a lu r d I d m If ém d vd d 5,4 48,45 + 9,4 P FTS Raf a Paf x Japa Fud PF +,94 IB3D :,4 () +,6 P FTS Raf urp PF P 6,87 + 5, IB3D8X8 3 :,4 () 6, SPDR MSI urp TF RO P,5 +,4 FR885 5 :,4 (S) 7,4 + 4,7 +,3 Pay émrgt +,97 Lyxr TF ha trpr SI P + 4,4 FR48 7 :,37 (S) + 4, +,39 mud TF MSI ha P FR ,3 + 5,6 mud TF MSI mrgg Markt M P FR ,45 + 5,7 mud TF MSI M a SI P FR ,3 + 4,5 mud TF MSI M Lat mra LT P FR ,4 +,5 mud TF MSI Ida I P FR ,7 +,97 STF (Lux) MSI mrgg Markt SM LU ,7 +,6 STF MSI M a M P IB5L8K ,5 + 3,3 STF MSI M Lat mra ML P + 33,4 IB5KMFT47 + 5,4 STF MSI Ida SIN P +,59 IB564MX78 + 5,3 DB XTrakr m a XS +,67 LU9799 +,68 DB XTrakr m ma X + 6,6 LU995 +,6 DB XTrakr m Latam XL + 4, LU9869 +, DB XTrakr FTS/Xhua ha 5 X5 +,64 LU ,9 DB XTrakr Nfty Ida XNI + 3,3 LU , ay TF Nxt P + 3,3 FR ,49 HSB MSI Brazl TF HBZ +,89 IB5W34K94 87 :,5 () +,65 Ihar FTS Br 5 BR + 4,55 IBW57M7 54 :,56 () + 3,7 + 3,3 Ihar FTS/Xhua ha 5 IF +,33 IBKXK85 :,3 () 94, 89,6 +,74 Lyxr Lat mra LTM P +,5 FR466 7 :,36 (S) 7,88 7,54 3,3,97 + 9,6 Lyxr Pa fra PF +, FR :,7 (S),4 9,97 47,39 49,88 8,7 4,99,6,3 + 7,7 mud TF Shrt ur Stxx 5 5S P +,76 FR ,48 3, 5,88 5, Lyxr TF MSI Ida INR P FR36683,4,7 + 7,44 mud TF Shrt urp 8 P,34 FR ,3 mud TF Shrt Ua U P +,3 FR ,49 DB XTrakr FTS Shrt XFS +,7 LU DB XTrakr Shrt Dax XSD + 3,8 LU964 +,36 DB XTrakr SP 5 Shrt XSS +,5 LU355,89 Lyxr TF Bar DJ urstxx 5 BSX lvr FR ,69 38, 4,4 3,98 45,8 46,9,74,3 8,67 9,,67 4,73 45,79 48,9 8,86 4,98 7,58 9,4 8,88 6, 37,68 39,7 6,4 5,,9 3,5 5,6 9,68 6,7 65,9 4,67 3,94 7,76 5, +,86 +,5 8, 7,89 + 3, P FTS Raf mrgg Mkt Fud PH P +,84 IB3D957 3 :,7 () 6,7 6,63 3,4 3,3 + 7,98 PS Mddl at Nrth fra Nadaq OMX PSM P +,8 IB3BPJ75 96 :,9 () 8,3 8,47 3,8 3,6 + 8,8,55 8,8 78,84 + 8,8 +,83 8,75 79,86 +,7 mud TF Lv a 4 L4 P +,37 FR ,53 73,7 Stratég hauèr av fft d Lyxr TF Daly Shrt Dax DSD P FR Fra + 7,35 Lyxr TF Lvrag a 4 L P +, FR :,6 (T) 7,4 6,33 66,3 66,38 + 8,47, 8,3 7,66 +,98 mud TF Lv ur Stxx 5 5L P 36,58 3,34 +,35 FR7567 5,44 5, + 9,49 mud TF Lv urp L P +,9 FR7568 4,67 4,4 Stratég baèr av fft d lvr Pay dévlppé Fra + 5,48 +,73 mstag a4 Lvrag Shrt Z4L P + 56,67 LU ,34 ay TF a 4 Dubl Shrt Z P FR , + 4,78 Lyxr TF Xbar a 4 BX4 P FR ,94 +,6 443,5 49,36 + 9,7 mud TF Lv Ua L P +,9 FR , 3,9,98,6 + 8,65 Lyxr TF Lv Dax LD P + 3,4 LU ,37 4,83 8,39 8,4 + 8,3 Lyxr TF Lvragd Nadaq LQQ P, FR :,3 (T) 3,3 8,7 + 35,3 Lyxr lvstxx5 L P +,6 FR :, (T),74,5,37 9,7 Lyxr TF Shrt Stratgy urp SH + 53,9 FR589 +,37 Oam IST OXX UM UM P + 58,4 LU ,9 7,49 65,68 4,8 +,7 Stratég baèr a fft d lvr 9,87 9,37 +,5 +,58 Fra 8,8 79,83 + 5,87 mud TF Shrt a 4 4S P + 3,7 FR774 49,89 5,79 + 5,3 Ihar MSI atr urp I + 5,55 IBM63953 :, () + 7,55 Ihar MSI mrgg Markt IM +,56 IBM6377 :,4 (),7,9 +, mstag a4 Shrt TR Z4S P +,77 LU ,57 5,4 3, 9,74 + 7,4 DB XTrakr a 4 Shrt X4S P +,63 LU358 48,59 5,4 8,8 mud tf G grultur 8 5,48 FR8736 8,3 mud tf G Mtal M 5,44 FR8744 8,8 mud tf SP G L7 5,47 FR ,7 Ihar MSI Lat mra LM + 3,9 IB7YK8 54 :,43 () 8, 7,98 + 7,37 Lyxr TF Shrt a 4 SH P +,33 FR ,33 5,5 8,3 Ihar DJagmw DJ 5,4 DH78 7,76 7,59 + 6,5 +,3 7,3 6, ,4 +,45,34,67 5,8,5 7,44 3,68 5,6,56 Pay dévlppé + 45, + 8,78 ay TF ur Stxx 5 Dubl Shrt ZD P FR ,68 +,78 ay TF Stxx 6 Dubl Shrt ZZ P FR ,84 9,7 + 4,43 Lyxr M Markt LM P +,4 FR :, (T) 5,7 5,58 +,9 mud TF Shrt Dax D P + 3,9 FR7978 7,54 4, + 7, Lyxr TF Hg Kg HSI P + 4,4 FR :,53 (S) u lô r d tur l m ôtur a p ar ré éd ar. 5.. t d ur lô d tur lôtur m ar a p a ré ar t 5 éd at t m m a a ( ( ) a ) lu r d d I mé If m d vd d lu d r I d m If ém d vd a a lu d r I d m If ém d vd d ur lô d tur lôtur m ar a p at ré ar 5 éd at t m ma a ( ( ) ) Quad l trakr t élgbl au P u l dtgu par u «P» aprè l lbllé t l d mémqu ar a ar t 5 at mma a ( ( ) a lu ) d r I d m If ém d vd d XI 4,93 6,59 48,5, 3,9 35,79 45,37 8,5 MTIRS PRMIRS Stratég hauèr 9,3 9,3 + 3,67 +, 37, 98,6 +,4 + 3, 347,46 339,9 + 4,3 +,44 8,8 8,63 + 3, +,66,7,7,94 +,7 Lyxr mmdt RB RB FR733 Pay dévlppé Rtruvz l ur d tu l trakr ur tr t : /4/5 p. L FR79837,8 /7/ //5 p. 3,3 latllut 5 9/9/5 (éa) YL,9 // //5 p. 4,38 ltra Thlg 6,7 /9/5 (éa) G FR83476 YSY FR736,43 // //7 p. YFO FR3839, /4/ /4/ p.,65 YTO FR868,5 // //6 p., YQ FR844746,3 5// 5//5 p. YX FR8994 6, // //7 p. 4,4 YBU,8 r Fra 4,97 6/94/ (éa) ytr 4 /7 7 tar, 4/ (éa) 46,7 t Org,5 /9/6 (éa) 4,6 vaqut Sftwar 4,6 /(a) 65,5 xa OS 3,75 //7 3,6 9,76 4,8,35 4,3,7,6 4,5,84,6 4,45 3,5,3 3,48 5,45 5,8,78 5,8 3,6, 5,4 3,6 8,75,8 /37,35 6,69,47,33 4,6 /67 56,4 3,46 56,4 5,7 4,56 4,6,77 5,3 4, ,3 7, 6,5 //33 p. /38 3, 8,7 3,6,9 // //4 p. 34 ap Gm 3,5 /4 (éa) / 39,9 8,7 39,9 37,5,36 GO FR9985,4 /7/ //6 p. 7,8 GG rta,75 6 (éa) /48 3,65 3,5 5, 5, ,3 7, 55 hargur /6 () 3, 7,7 69,5,99 UO FR9955,7 // //5 p. 6,36 lub Médtrraé 6, //5 (éa) 8 7,6,68,5 7 7,4 YO FR8549, //4 3//4 p. 36,8 fdur, 5/98/4 /4,98 7,53,98,65 YO FR8755,84 // //5 p., 8,69 Faura 4,5 /9/5 (éa) GO,5,5,6 4,5 8,97,75 YFU FR3363 YIN FR63844, // //4 p.,6 YGFI FR6944,3 // //7 p. YRI FR544734,3 // YING FR89 Faura 3,5 9//8 (éa),83 // p.,3 //7 p. 4 Fr Ia 5,5 //4 (éa) 4,96 GFI 5,5 /7 (éa) 37,36 Grup Stra 5,7 / Tx ar. /3 () (éa) G 37,44 Ig,75 //7 (éa) 8,5 8,4 4,5,9 8 /7 4 7,84 43,85 39, / 4,8 7,68 5, 3,5 55,6 38,85 39, 8,4 39,9 37,36,89 47,5 47,5, ,,76 3// 3//6 p. 8, L Nblg 4,875 /6 (ra) 9,4 9,5 4,5 9,4 7,45,49, 3/7/ 3/7/4 p., 5,6 Maurl & Prm 7,5 7/77/4 (éa) 8,5 7,7, 9,85 6,55 4,9 8,5 8,5,3 8,6 8, 3,7 //7 p.,4 3,8 Mhl p 7 (éa) YDO FR /4/ 3/4/ p. //6 p.,7 YOXY FR8976,39 9// 9//4 p. YUG FR7736,56 /7/ //6 p. 5, Pugt 4,45 7/9/6 (éa) Y FR99887, 3// //5 p. 76,3 Prr t vaa 4 //5 (éa) YPU,39 8// 8//8 p. 39,5 Publ Grup /8 FR87,88 44,3 Orpa 3,875 (éa) /6 38 Or Prprty Grup /6/63 (éa) 48,5 48,5 6,5 Oxymtal 6 /4 (éa) /53 6, ,5 4/7/4 p. 9/3/3 p. U Thlg Ifrmatqu, 55,96 lmr 4,5 7/93 (éa) l aut 5 m b. a 5 ar. 5 m. é. 6,3 35,35,49 9,96,84,79 7,58 5,3,9 5,3 5,3 68,8 63, ,6,5 87,3,65, 94, 4 5,96 4, 6,6 4,5,36,53,54 9// 9// p. 4,5 Mau Flur 4,3 /7/ G / , /3/ 3/3/ p Ntbtr 6. 3/73/6 G /39 68, PRO FR6765,6 9/6/ 9/6/3 p. / ,64 YSTS 4 5// 5//6 p. 333 / ,99 8, , FR Prdwar 4,7 6/89 5 STS Grup 8 /6 Marhé lbr 3,6 /7/ /7/3 p. Smalt 3 7/83 YT4 FR698,5 /4/ /4/4 p. 9,9 /998 tar OR,5 4/4 /83 49, 7,4 54,8 4,37 YT5 FR69653,5 /4/ /4/4 p. 8,96 tar ORN,5 4/4 /4,6,73,6,76 YT6 FR83353,5 /4/ /4/5 p. 6,39 tar ORN,5 4/5 /6 65, 65 64,99,5 YT3 FR5665,5 /4/ /4/4 p. 9,97 tar ORN,5 4 /8 6, 9,7 6, 6, FR5,43 /7/ p. 9,5 89,,9 93,5 77,5 3,3,5 /7/ 3/7/ p.,7,8 3,36,8,7 5,59,36 // //6 p.,,5 Ga,5 4//6 /3 3,4 3,4 4, Guy Dgr /9/ /48 3,7 9999,99 Oblgat rmburabl at OR 7// p. Fèr d Rég /7 ORNN 4,45 Fèr lta 4,5 7/ /5/ 5/6/57 p.,5 5,8 97,5,5 FR ,5 9,38 3 /56 4,59 Sl,5 ORNN 4/6,8 9,5 3,63 / dm 6 7/97/4 p.,9 5,5 3,7,63 4 RM mpay p 3/83 (GO) //7 p.,5 /6 ar 3 5, //,68 tu,63 / 3, // 68,4 m /98 96,9 Thp,5 /7 FR xa 83, Thp,5 /6 (éa) FR968 5, ,4 YSIL 74,5 tur 7, ,5 Publ Grup S. ORN 9/9 73,5. pr r lôtu 9,3 4/9/ p. 8 4,35 r d 9,6 36,7 3/3/7 p. 3,4 5,64 7,8 8,36 /9/ 6,35 3,79 3,5 /4/ 7,9 3,8 6,8 7,3 FR ,55 3,5 8,5 3,79 YP 4,5 6,,8 NBTO FR458 3,58 YGUYD FR ,86 YSBT FR ,9 9,59 8,5 YMFL FR ,8 Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9,6 4/7/ YRM FR ,73 YSPL FR9439 6,5 YGF FR88573,79 // /7/5 p.,8 5, /3 ltrxt,58 YOPR FR97357 ur 7, /7/ p. / al FR679 83,5 OR FR3333 al 9,3 Thla,7 3//7//4 (éa) 78, 55,75 m //4 p. 8,64, // 9 59 N,5 // FR867 87,4 7,63 Par té YTO FR ,6,53 //7 p.,54,93 héa,3 3// 86, 59 é //6 p. FR ,4 6,9 t d,4 3// YT 86, 7 Da TO FR ,4 /5 up 5 ST Dupt 3/4 (éa) 73,8 Nxa,5 7/6/3 (éa) 7,6 OL Grup 7 /5 (éa). up 8,55 St 6,5 9/99/4 (éa) 3/3/4 p. 8,8 Npt 3,75/5 (éa) 53,5 Nxa 4 6/9/6 (éa) r 9/9/4 p.,3 5 /4/ //3 p., 8//5 p. t d,53 9/9/ //5 p. //6 p. r FR79647, //,5 8// 6 Quatl 4,875 9/73 (éa) YDPT FR , //,3 // Da YSOI YNX FR35467 YOLG FR97893 D 6,75 SBSM 9 9/7/6 (éa) YNO FR846 YNX FR77444 r I /7/6 p. 4,65 SMLO FR649 YMU FR77598 FR44964 //3 p.,,3 /7/ 6,57 YLN FR5446 YML,7 // YBS FR89,96, // //6 p. 7 YQU FR58894,7 8,8 YRIN FR834 FR8793 d m. ( ) ém 9,76,45 YP FR74895 YRI 5,75 Bull,5 5//33 (éa) /75 h,59 /4/ Tau FR77766 lô YF u Oblgat vrtbl éhagabl YF FR85975,56 /4/ /4/ p.,3 u,5 r Fra.75 5 (éa) m ar. 5 urxt d m. m. 5 ba aut l ar h 5 é. tu xa m tur lô r d u ur al al m N Tau lôtu. pr r héa Par té Da t d é. r r t d Da D r I d d m ém up up Oblgat vrtbl u éhagabl,67 ULOR FR O 7 OR 3/7 Ubal Rdam 3,5 ORNN /5 96,6 Ubal Rdam OR 57 Ubal Rdam,75 ORNN /8, , , 4,35 35, 35 76, ,6 /5 5, 3,7 5,5, / , ,94 /,5 5 4

51 URONXT ur d lôtur du vdrd 3 vmbr X mmt lr la t d blgat 8,57 8,68 9,4 9,64 /85 4,4 7,8 7,89 3,69 5 /5,96 7,8 7,95 / 3, 5,94 4,88 7,95 7,95 4,6 44,8 9,49 9,64 /6 46, 7,84 8 /38,9 /9 8, /5 5,48 /5 3,3 /8 5 8,8 3,77,58,7 5,48 5,58 5,48 5,58 6,4 6,4 /99 4 3,63 3,63 7,33 7,43 4,94 8,87,58,7 /6 7,36 /3 7,49 /5 8,9 /4 5,84 /5 6, 6,53 9,6 7,39 7,9 36,63 38,3 / 4,7 38,7 4,8 59, 59,6 /69 7,4,35,38,45,55,6,73,78,86,3,8,9,93,7,8,8,8,3,3,35,38,38,38,38,38,38,37,37,37,38,4,53,4,4,68,8,47 3,7,54,56 5,5,64 UTRS OT FR5744 OT 8,5 54 IFI() FR579 OT 8,5 59 IFI() FR5778 OT 8,5 6 IFI() / 55,4 4,9 46,57 47,49,79,6,8 7,85 rtfat prpaux avrl ( ) FR88997 FR667 FR6355 FR88373 FR8969 FR933 FR5736 FR5777 FR57 FR778 FR73 FR75 OT PPMT OT PPMT OT PPMT OT PPMT OT PPMT OT PPMT OT PPMT OT PPMT OT PPMT OT PPMT OT PPMT OT PPMT 543 IFI(p) 544 IFI(p) 545 IFI(p) 546 IFI(p) 549 IFI 54 IFI(p) 54 IFI(p) 543 IFI(p) 549 IFI(p) 5435 IFI(p) 544 IFI(p)F 5455 IF(p) /39 99 /39 98,7 / 98,5 /7 95,65 /57 76,43 /57 69,9 /48 65,5 76,6 75, /5 5,8 /5 44 /7 /7,5 rtfat prpaux tbr ( ) FR48 FR53 FR6499 FR87387 FR57939 FR5735 FR OT PPMT OT PPMT OT PPMT OT PPMT OT PPMT OT PPMT OT PPMT 53 IFI(p) 54 IFI(p) 55 IFI(p) 56 IFI(p) 59 IFI(p) 55 IFI(p) 53 IFI(p) /57 /46 99,95 /7 /8 88,7 /46 84,89 /9 67,34 /389 3, STUR SMIPUBLI g Fraça d Dév. (mprut garat) FR ,5 TR. F 44 IFI()F FR9655 8,5 TR. G 46 IFI()F FR IFI()F /64 33,55 3,9 76,5 /94 33,89 3,9 76,5 / ,98 76,5 a tral du rédt pératf a Natal d utrut (utr ém) FR5866 5, IFI(),6,7 3,99 rédt Natal (mprut garat) FR ,75 Natx 69 IFI()F DF ltrté d Fra FR ,5 774 IFI() FR854 4,63 94 IF() XS ,63 MTN 63 IF() 35 FR IF(p)F 89,7 88,9 FR IFI(p)F 34,7 34,4,3. FR9537,99 urb. 363 IF(T)F /3 95,6 /9 3,5,93. FR IFG()F 99,79,55,89. /45 FR858 3, (trm:.775) 74 IFI(T) 3,49 3,37 FR , (trm:.775) 96 IFI(T) 4,58 4,3 FR954 3, 367 IFI(T) 4,95 4,8 /7 99,,. FR ,9 TSR 87 IFG(T) 99,39 99,75 /7 99,7 3,9 5. FR IFG(T) 94,38 93,4 FR898 4 TSR 338 IFG(T) 98,75 99,,74,95,,5,47 5 FR IFG(T) FR IFG(T),, ll d Par FR IFG(T), FR ,3 MTN 656 IF()F /7 99,69 3,78 5. FR IF(T) 3,3 3,5 FR ,5 TSR IFI(T)F /67 69, FR77 4,5 (trm:,375) 449 IFI(T) 9,5 9,6 FR ,5 43 IFI(T) 8,3 8,6 érprt d Par DP FR ,3 349 IFG(T) 3,55 3,49 FR ,89 5 IFI()F /9,5 5. FR499 4,4 68 IFG(T) /5 99,86 rkma FR ,5 33 IFG(T) 99, 99,3 98,46 98,89 FR IFI() /37 5,5,37 5. FR873 4,5 TSR 9 IFG(T) FR9533 4,5 36 IFI(T),,5 ytm FR ,6 969 IFG(T) 3,5 3, FR736 4 ORNN 7 IFG() 3,63 FR9553 4,6 976 IFG(T),66,87 FR5559 4,7 57 IFG(T),37,4 uplata FR8968 4,7 TSDI PG(T) 69,65 69,6 FR T 35 IFI()F 98,56 96,5 5 FR6959 4,75 83 IF(T) 4,7 3,94 FR IFG(T) 3,5 5, Baqu Fédératv du rédt Mutul BFM FR PG(T) 7,65 7 FR , TSR 85 IF()F 5,33 5 4,8 FR88 5, TSR 53 IFI(T) 3,38 3,34 FR6593 5,5 TSR 666 IF()F 7,5 6,48,49 FR88 5, TSR 3 IFI(T) 3,4 3,4 FR IF(p)F 7, 7,75 FR837 5, PG(T) 76,84 76,9 FR T 858 IF FR883 5, TSR 634 IFI(T) 4,5 4,5 Blvédèr FR876 5, 63 IFI(T),,3,74,7 FR ,69 9 G()F 6, 6,,38 63,46 FR , 773 IFI(T) FR , TSR 93 IFI(T),73,8 Br FR8856 5,4 TSR 864 IFI(T) 5,5 5,35 FR9599 T 775 IFG()F /3,98 3 FR ,4 TSR 4 IFG(T) 3,4,75 FR8748 5,5 TSR 5 IFI(T) /9 99,8 BNP Parba FR873 5,6 TSR 3 IFI(),68,76 FR899 4,5 TSR 765 IFI()F 3,3 3,,79. FR5999 5,8 TSR 64 IFG(T) 5, 5,36 FR , 675 IFI() 4, 4,5,3. FR IFG(T) 7,4 6, FR ,33 TMO PI()F 47,5 47,,8 FR6993 6,5 8 IFG(T) 6,9 7,3 FR , TSR MTN 897 IF()F 7,4 7,4,87. FR ,5 749 IF(T),3,5 FR ,5 TSR 93 IFI(),45,46,7. FR7437 6,4 849 IF()F /44 FR873 5,5 TSR TMO 4 IFI() 3,4 3,5 4,. FR IF(p)F /4, 35 3,8 STUR PRIÉ 58 IF(p)F /7 3,3 TSR 95 IF()F 99,66 99, 3,5 TSR 385 IF()F 99,7,5 3,6 TSR 56 IF()F,,5 3,7 458 IF(T) 5,69 6, 3,75 48 IFI() 5 5,4 3,8 TSR 46 IF()F 99,8, 3,8 7 IFI(T) 3 3,45 3,9 (trm:,975) 37 IF(T) 6,54 6,86 3,9 TSR 85 IFI()F 99,96,4 4 TSR 563 IF()F,9 99,6 4,3 7 IF(T) 6,7 6,5 4, TSR 64 IFI()F,8, 4, TSR 475 IFI()F,7,86 4, TSR 76 IFI()F,45 4, TSR 337 IF()F,,9 4, TSR 76 IF()F,5,36 4,3 TSR 73 IFI()F,75,8 4,5 TSR 484 IF()F, 99,46 4,5 TSR 45 IFI()F,99 3, 4,5 TSR 86 IF()F 4 3,6 4,55 8 IF(T) 9,35 9,7 4,6 TSR 88 IF()F 3,99,98 4,6 TSR 34 IFI()F,7,5 4,6 TSR 77 IF()F 3,6,4 4,7 TSR 5 IFI()F 99,8 4,8 TSR 5 IFI()F 4, 3,9 4,9 TSR 43 IFI()F 99,4,56 4,9 9 IF(T),7, 5, 768 IF(T) 3,4,83 5, 559 IF(T),75 4 5, 974 IFI()F 4,3 3,8 5,75 39 IFI(T)F 9,85 3,9,93 3,3,4,85,5,75,3 3,5,7,6,5,65 3,98,99,48,38,43 3,54,63,7 3,83 3,63 4,49 4,67 4,6 3,99,35,87,8,88, Bdull FR4994,69 urb. 473 IF(T)F / FR734483,69 urb. 644 G(T)F /39 9,,3 6 a d Dépôt D FR397 4 TSR 74 IFI()F 3,8,9 4,5. 4, 3,99 4,75. rédt Mutul rka FR p 7 IF(p)F FR738 4, 947 IFI() /4. 9,5 3,,38. rédt du Nrd DN FR ,5 TSR 68 IF()F 99,6 FR3798 4,38 TSR 86 IF()F /389 FR8933 4,7 TSR 466 IFI()F 3 8,89,5. lôtu FR8478 (trm) urb. 84 G(T) /7,5,74 5. urf Stf FR8977,5 urb. 967 G(T)F /39 99,33 594,6 GDF Suz /39,8,39. / 7,5,3. Grup Prm. I Tlm FR5 458 F /3 6 /5 3,7 5,36 Lagardèr FR4766 4,75 73 IFI(),65,65,84. LL (xrédt Lya) 6, 6,33,65. FR44 3,75 MTN 3 IFI()F /7 99,4,3 5. /99 98,83,87 5. FR ,38 MTN 948 IF()F /9 99,93,9 5. FR663 4,3 379 IFIF FR659 4,8 TSDI TMO PG()F /459 9,75,6. a Fédéral du rédt Mutul Nrd urp FR ,95 TSR 6 IFI() GDF Gaz d Fra FR ,5 776 IFI()F,56,64,53 FR TSDI TMO PI()F FR4736 4,75 MTN 93 IFI(),7,6 3,67. Ldu FR ,3 MTN 98 IFI()F /7 7,85 3,96. a FR ,75 96 IF()F FR ,4,3 OSO BDPM FR IF()F FR58438,9 PR + TR3 5 IFI(T)F /7, mpag d lp Lya d Baqu FR ,88 87 IFI() /5 99,5,53 5. RFF Réaux Frré d Fra FR8893 4,75 TSR 65 IFI()F FR573 5,4 63 IFI()F,5,5 4,7 rédt grl S (x: N) FR8778 5,7 TSR 673 IF()F /4 tur lô 3,5 3,3 5 /3 86,6, 5 FR783,7 urb. 485 G(T) 97,4 96,,6 8 FR6855,3 M urb. 33 G(T)F /6 FR IF(T),,,85 5 Ovrlap Grup PS FR IF(T)F 84,6 85,,8 6 Prdwar FR ,9 55 IFI()F,39,5,95. Prvt FR IFG(S),,,,47 Rada (mprut garat par la N) FR39458 FR43633 FR8789 FR884 FR484 FR54988 FR4959 FR635 FR ,3 TSR 6 IF()F 4,35 TSR 96 IF()F 4,4 TSR 99 IFI()F 4,5 TSR 73 IF()F 4,8 TSR 677 IF()F 5, TSR 77 IF()F 5,5 TSR 76 IFI()F 6,5 TSR 668 IFI()F 6,5 TSR 98 IFI()F /789 /789 98,9 98,58,73,,99 3, 4 4,5,5 7,95 7,4 7,75 9,8,6,4 4,3,4,9 4,84,3,57 5,54 Rault FR57 4, IF() 3,5,,37. SBSM FR IFG(M) 4,75 4,,65 5 Sété Gééral FR8634 FR5496 FR3753 FR38659 FR49 FR5476 FR77 FR679 FR46 FR8874 FR4874 FR588 FR8849 FR8794 FR87643 FR ,9 TSR 357 IF()F 4 TSR 37 IF()F 4, TSR 68 IF()F 4,35 TSR 558 IF()F 4,4 TSR 9 IFI()F 4,4 96 IFI()F 4,5 TSR 656 IFI()F 4,55 TSR 35 IFI()F 4,6 TSR 46 IFI()F 4,75 TSR 64 IFI() 4,9 TSR 679 IF()F 5 TSR 39 IF()F 5,45 TSR 374 IFI()F 5,5 TSR 3 IFI()F 5,7 TSR 963 IFI()F urb. 7 IF(T),8 99,5,7,4,3,84,5,,6 3,5 3 3,5 3,5 5,3,98 4 4,8 3 3,8 3,6 5,5 4,56 4, 3,74,5,55,4, /6,3 3,7,38,35 3,5,36,54,57 3,75,56,8,4,,74,37, ,95,4 3,79. OBLIGTIO FONIRS BNP Parba Publ Str SF /48,7,83. mpag d Famt Fr FF FR8497 FR88587 FR748 FR93749 FR468 FR3949 FR35575 FR4643 FR47465 FR758599,5 53 IF(), IF() 3,38 86 IFI() 4 45 IF() 4,3 57 IFI() 4,5 94 IF() 4,38 54 IF() 4, IFI() 4,5 658 IFI()F 4,88 55 IF() /99 95,5 /78 4,35 /9 7, /5 4,6 /5,75 /59 4,89 /44 99,9 /97 8,75 /789,9 /9 9,5,89,63,9,38,38 3,53,7,6 4,4, /45 /5 3,63 /9 98,4 /,67 /7 99,45 / /76 99,57 /68,5 /74 4,8 /3 98,39 /89 99,95 /7 6,4 /89,4,54,94,53,4 3,53,38,4,7,5 3,8,3 /3 98,5 /39 99,3 /95 /5,44,3,5 3,8 4,5.... a d Rfamt d l'habtat RH 3,6 Lafarg FR373 5,45 43 IFI()F 74 Orpa FR ,75 6 IF() DF ltrté d Fra FR56398,6 urb. 3 IFG(T)F /79 Mr Brlag Dm FR9577 3,5 MTN 8 IFI() FR95739,75 MTN 87 IFI() u al ur d FR IFG()F FR ,38 67 IF()F FR8937 4, IF() /38 Mau Flur la vrmt 74,5 FR778894,66 OBSR urb. 374 G(T)F /779 r d ) I l ( Mrpl Uvr FR ,5 3 SQLI,7. FR366 Tv 3M 4/6 urb. 46 G(T)F / 8, 3,5 3 ybrgu FR IFG(T) r ( ) m u. pr é. p. ( ) Nm uru ( ). ) a /3 3,6 3,79. rédt Idutrl t mmrl I FR8977 4,5 TSR 46 IFI()F FR8878 5,5 TSR 5 IFI()F UTRS F. Fxag La valur fat l bjt d u trat d amat. L gl / dqu la dat du drr ur té. N té jur, drr ur u. ) ru (. (,65,95,44,74,74,3,75,5,8,34,9,7,83,73,76,63,56,7,93,85,89,8,,7,9,6,59,3,9,35,36 4,76,68,7,,7 4,. rédt pératf BP (x a d'parg t Baqu Ppular) FR83484 FR3995 FR94597 FR554 FR FR8694 FR37639 FR9695 FR86737 FR35 FR FR8965 FR5733 FR897 FR34999 FR4766 FR3888 FR899 FR94 FR88948 FR499 FR FR5586 FR38 FR534 FR83 FR358 FR88856 FR5569 FR653 FR74575 FR8865 FR7935,3,5,44,5,5 N m u pré u p lôtu r m. r r d lô tu u ur al I ) d N m al ( ur u ( ) ( ) ) pré. ( u p ( ) m. lôtu r d lô tur u r d al ur I ) TYPS D RMBOURSMNT NTIIPÉ I. Itrdt : pa d rmburmt par atpat GO. Rmburmt par atpat au gré d l blgatar. G. Rmburmt par atpat au gré d l émttur. GO. Rmburmt par atpat au gré d l blgatar u d l émttur. BNP Parba Pral Fa (xtlm) OUPO ).up a (u). up uqu (M). up mul (S). up mtrl (T). up trmtrl (3Q). Tr f par a (p). Zér up. ul f l l trat d ém. P. Rmburmt prpétul. S.F..F XS ,88 94 IFI(S) FR IFI() FR7953 3,5 64 IF() Rg IldFra FR ,5 IF()F FR ,5 MTN 577 IF()F Pay d la Lr FR IF() OT aux Partulr OT dx 577 IFI() OT, 57 IFI() OT dx,3 579 IFI() OT dx,6 575 IFI() OT dx,8 574 IFI() OT dx, 573 IFI() OT dx,5 57 IFI() OT dx,5 573 IFI() OT,5 5 IFI() OT 3 55 IFI() OT dx 3,5 573 IFI() OT 3,5 546 IFI() OT dx 3,4 579 IFI() OT 3,5 545 IFI() OT 3,5 54 IFI() OT 3,5 546 IFI() OT 3,75 54 IFI() OT 3, IFI() OT 3,75 59 IFI() OT IFI() OT IFI() OT IFI() OT IFI() OT IFI() OT IFI() OT 4 53 IFI() OT 4 54 IFI() OT IFI() OT IFI() OT 4,5 58 IFI() OT 4,5 549 IFI() OT 4,5 53 IFI() OT 4,5 57 IFI() OT 4,5 544 IFI() OT 4, IFI() OT 5 56 IFI() OT 5,5 549 IFI() OT 5,75 53 IFI() OT 6 55 IFI() OT 8,5 543 IFI() OT 577 IFI() TÉGORIS D RMBOURSMNT NTIIPÉ t. Rmburmt atpé.. Rmburmt éhlé. IF. Oblgat «f» : rmburmt u ) FOS D'ÉTT FRNIS Oblgat FR3576 FR FR853 FR3555 FR FR5859 FR5559 FR88955 FR94965 FR648 FR88799 FR88357 FR8643 FR63543 FR8548 FR9694 FR9997 FR4533 FR7766 FR87956 FR88989 FR64 FR64 FR64983 FR7975 FR3 FR5 FR374 FR88989 FR67737 FR895 FR FR5747 FR7739 FR76 FR8736 FR578 FR87635 FR575 FR5785 FR875 l ( a u p u ru (. ( pré m. r r d lô tu u al d ur I lôtu r ( ) TYPS D TUX PPMT. Part prpal à maturté trm TR. Taux révabl almt ur l fd d tat TSDI. Ttr ubrdé à duré détrmé TSR. Ttr ubrdé rmburabl TSIP. Ttr ubrdé à térêt prgrf T. Taux varabl ) TM. Taux varabl à référ métar al T. Taux révabl éhéa tat ur l OT TM. Taux varabl référé ur l fd d tat TMM. Taux varabl à référ métar mull TMO. Taux varabl à référ blgatar TR. Taux révabl a TRM. Taux flttat TRO. Taux révabl tu l tr a TRO6. Taux révabl mtrl N m L blgat t laé par rdr rat d taux pur haqu émttur. l térur d lbllé t dqué, da l rdr, l taux, la dat d éhéa (m/aé), l typ d taux, la atégr pu l typ d rmburmt t, tr parthè, la fréqu du up. 3,64 4,3 46,4 46,3,4 4, ,,4 /7 99,45,83 5. /7 99,5,5. FR895 FR9667 FR94545 FR94 FR FR338 FR5736 FR34379 FR875 FR88 FR59578 FR4887 FR74494,5 755 IFI(),6 646 IFI() 3,3 39 IFI() 3,5 6 IFI() 3,9 8 IFI() 4 IFI() 4, 55 IFI() 4,5 54 IFI()F 4,3 43 IFI() 4,5 57 IFI() 5 53 IFI()F IFI() Dxa Mupal gy FR FR ,6,66 3,58. FR4747,45,8,6. FR4883,75 56 IF() 3,5 49 IF() 4,5 MTN 3 IFI()F 5,5 MTN 67 IFI()F IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

52 URONXT XI ur d lôtur du vdrd 3 vmbr BOURSS ÉTRNGÈRS Drr ur u au vdrd 3 vmbr mtrdam (X 5) ISIN alur g... hld K... r FraKLM... kz Nbl... pram... rlrmttal... ml Hldg... Bkal Wtmtr... r... Fugr... Hk... Ig Grp.v.... Kkljk DSM... KPN K... Phlp ltr... Ptl... Radtad... Rd lvr... Ryal Duth Shll... SBM Offhr... TNT xpr... Tmtm... UbalRdam... Ulvr... Wltr Kluwr... NL3379 NL6335 FR3 NL93 LU LU33346 NL634 NL8558 NL88967 NL35565 NL965 NL336 NL987 NL98 NL9538 NL NL379 NL GBB3MLX9 NL3668 NL NL38758 FR47 NL9355 NL39593 Madrd (Ibx 35) 3 6 ar Bruxll (Bl ) ISIN B B B B3873 B B B3567 B37974 FR8488 B37937 B B B B B B B alur krma.haar.. BfmmSaf... Bkart... Blgam... fmmsaf... lruyt... Dlhaz... GBL... GDF Suz... Ibv... KB... Mbtar... Slvay S... Tlt Grup... UB... Umr (d)... Nyrtar (D) ar Ldr (FTS ) ISIN GBBJ6398 GB GB494 GB GB GB GB79859 GB87584 GB GBB744B38 GB53353 GB3746 GBB5SXPF57 GBB9BK GBBFLG6 GB GB9588 GB4656 GB54586 S77548 GB GB33954 GB8768 GB GB67768 GBBHK534 GGB6W37 GB GB GB GBB3MM48 JBQKY57 GB936 GB GBB6GWD56 GB JB3YWQ9 alur dmral Grup... rm hldg... B Sky B Grup... Ba Sytm... Barlay... BG Grup... BP... Brth m. Tba... BT Grup... Buzl... mpa Grup... Dag... ar rgy... uraa Natural... G4 pl... GKN... Glaxmthkl... Hammr pl... HSB Hldg... IG... IMI PL... Kgfhr... Llyd TSB Grup... Mark & Spr... Par... Ptrfa Lmtd... Rlut... R Tt pl... Ry Bk f Stlad... Ryal & Su lla.... Ryal Duth Shll B... Shr... Smth & Nphw... T... daf Grup... Wr Grup... Wlly pl ar ISIN alur bga... brt Ifra... a... rx madu IT Hldg... rlrmttal... Ba Blba z.... Ba Pp. pal... Ba Satadr... Baka... Baktr... B Sabadll... BM... tra... rtra axarp... Da*... aga... da... Fm trata... Gama... Ga Natural... Grfl... IG... Ibrdrla... Idtx... Idra Stma... Mapfr... Obra Huar.La... R... Rpl... Sayr allhrm... Ta Ruda... Tl... Tlfa... S546 S8454 S53 S358 S67595 S9679 LU33346 S3835 S37953 S39J37 S33739 S3679I37 S38634 S55639 S89 S4699 S67753 S3968 S367 S634 S43465 S68734 S7996 S77548 S4458Y4 S S S44434 S4937 S73935 S73565 S8874 S78657 S55335 S ar Frafrt (Dax 3) ISIN alur DWWW dda... D8445 llaz... DBSF BSF... DBY7 Bayr... D5 Brdrf... D593 BMW... D834 mmrzbak... D7 Damlr... D548 Duth Bak... D5855 Duth Br... D835 Duth Lufthaa... D5554 Duth Pt... D Duth Tlkm... DNG999.ON... D57858 Fru Md.ar... D Fru S rz... D6474 Hdlbrgmt... D64843 Hkl... D634 If Th... DKSG888 K+S g Nm... D6483 Ld... D Mrk... D8436 Muhr Rukvr... D7379 RW... D7646 Sap... D736 Sm... D75 Thykrupp... D lkwag ar Mla (d S&P Mb) ISIN alur a... uraz.g.ord.... tlata... utgrll... zmut Hldg... Ba Pplar... Ba. Pp. Mla... B Stabl... Buzz Um... Davd ampar... Dar... l... l Gr pwr xr... Fat Idutral... IT3347 IT67 IT3569 IT37345 IT36697 IT43566 IT6448 IT38963 IT34738 IT IT34939 IT38367 IT IT33476 IT3534 IT ar IT97643 IT IT IT768 IT3994 IT IT63 IT6957 IT795 IT IT IT4635 IT476 IT6855 IT35345 NL63 IT LU5687 IT346 IT3778 IT34879 IT IT663 IT47375 IT4784 Fat Ord.S... Fmaa... Imprgl... Ita Sapal... Lttmata... Luxtta Grup... Mdat... Mdbaa... Mdlaum... Mt Pah Sa... Parmalat... Prll... Pryma... Sapm... Sam Rt Ga... Stmrltr... Tlm Itala SP... Tar... Tra... TOD'S... Ub Baa... ald St... Baa Pp Dll'm... Salvatr Frragam... Urdt Nw Yrk (d DJ Idutral) ISIN US88579Y US3874 US9S33 US5869 US6R3 US65546 US97358 US4935 US US775R3 US967 US94639 US US33G US US US US4594 US4584 US459 US US4665H5 US58357 US58933Y55 US US77835 US74789 US89479 US93796 US US93439 US alur 3M... la... ltra Grup*... mra xpr... T&T... Bak f mra... Bg... atrpllar... hvr... Sytm... ala... lgatpalmlv *... I DuPt d Nm... xx Mbl... Gral ltr... HwlttPakard... Hm Dpt... IBM... Itl... ITT*... Jh & Jh... JPMrga ha... MDald'... Mrk &... Mrft... Pfzr... Prtr & Gambl... Travlr. I.... Utd Thlg... rz mmuat WalMart Str... Walt Dy ar Nw Yrk (Nadaq ) ISIN US5798 US74F US97T6 US53594 US443 US33567 US369 US37645 US US385 US53536 US SG US US US96X37 US559 US373 US54W98 US673P57 US549 US IL843 US775R3 alur tv Blzzar... db Sytm... kama th... lx Pharm... ltra rp... maz.m... mg I... pll Grup... ppl... ppld Matral... ut. Data Pr... utdk IN... vag Thlg... Badu.m DS... Bd bath & Byd... Bg Id... Bm Sftwar... Bradm rp....h. Rb Wrld... I... lg rp... rr rp... hk PNT Sftwar... Sytm I ar US77376 US94463 US3N9 US6K5 US943F3 US47R4 US4937 US5496 US US78643 US85599 US3P338 US3394 US38 US35664 US333M7 US3944 US US SG9999 US H44534 US US3859P589 US39369 US86475 US US4584 US4634 US4663 US48489 US5878 US537M45 US53798 US BMG5876H5 US57785 US5777K6 US59574 US59538 US US6747 US68537 US64D46 US64L6 US US67Y US6766G4 US673H77 US68389X54 US US US74939 US US US US US848 IB58JZ5 US8356 US86558 US8967N8 US85537 US US85898 US US US93439 US953F3 US9769L7 US9857W98 US IB446M77 US US US trx Sytm gzt Th Slt mat la t Whlal trp.m trat Dll Dtply Itl Drtv l.a Dllar tr bay ltr rt xpda xpdt Itl Wah xpr rpt F5 twrk Fabk Fatal Frt Slar Frv Flxtr Itl Fl Garm Glad S Ggl Gr Muta Hry Sh Ify Th. DR Itl rp Itut Itutv Surgal KLTr Lam Rarh rp Lbrt Md Hld Lf Thlg Lar Thlgy Marvll Thlgy Mattl Maxm Itgr Prd Mrhp Th Mr thlgy Mrft rp Mtr Bvrag Myla Ntapp Ntflx Nw L Nua mmuat Nvda O Rlly utmtv Oral rp Paar IN Payhx Prrg Prl.m Qualmm Radgld R dr Rarh I Mt R Str Sadk Sagat Thlgy Sar Hldg Sgmaldrh SIRIUS XM RDIO Stapl I....9 Starbuk Stryl Symat rp Tva Pharma DR rg rtx Pharma rg Mda daf Grup DR Whl fd markt WNR hltt L Wy Rrt Xlx I Yah I Zurh (SMI) ISIN H76 H53478 H3865 H H3853 H64593 H459 H H H567 alur BB... tl... d... F Rhmt... Grup... GIUDN N... Hlm... Julu Bar Hldg... Ntl... Nvart ar H348 H H68856 H87459 H37469 H555 H H H75394 Rh Hldg... SGS... Sw R Nm.... Swm... Sygta... Th Swath Grup... Traa... Ub... Zurh F Srv Tky (Tpx 3) ISIN JP39447 JP3485 JP JP JP3768 JP JP3867 JP JP3343 JP38936 JP38984 JP JP3994 alur tlla Pharma... a... at Japa Ralway... Hda Mtr... Japa Tba... Jf Hldg... Kaa l. Pwr... Kdd... Kmatu Ltd... Mtu &... Mtubh rp... Mtubh tat... Mtubh UFJ F... JP Ntd... JP3383 JP36743 JP37669 JP Npp Stl rp... Na Mtr... Nmura Hldg... NTT... JP NTT Dm... JP38668 JP3495 JP337 JP JP34359 JP34634 JP39664 JP35858 JP3594 JP36334 Paa... Sv & I Hldg... Shtu hmal... S'Tm Mtu Fl... Sy... Takda Pharma... Tk Mar Hldg... Tky l. Pwr... Thba rp... Tyta Mtr rp ar utr pla aada 3 6 ar. ISIN alur Barrk Gld Bmbardr utral ISIN 3 6 ar. alur UBHP4 BHP Bllt URIO R Tt frqu du ud ISIN GBBXZS8 Z43485 Z83 Z58 Z83648 Z684 Z6896 Z alur gl mra glgld h Gld Fld Harmy Gld Impala Platum Sapp Sal Stadard Bak ar Sud ISIN H76 S384 S8656 S67 S87 S5446 alur BB Ltd.... ltrlux... r B... H & Maurtz... SKF... lv ar Flad ISIN alur FI968 Nka ISIN alur NO5565 Nrk Hydr NO96985 Statl ar Nrvg ar * alur faat pa part d l d té Or hag Marhé mmraux Marhé d l r Sur : PR Or *pè té uqumt l jud ur au 3 ur Lgt 5g... Lgt g... Lgt 5g... Lgt 5g... Lgt Kg... Naplé (F), 5,8g... Dmaplé* (F),,9g... Pè u, 5,8g... U Lat, 5,8g... Pè tu*, 5,8g... Suvra, 7,3g... labth II*, 7,3g... Dmuvra*, 3,66g... dllar, 3,9g... dllar, 5,4g... 5 dllar*, 7,5g... 5 p mxa, 37,49g... mark*, 7,6g... flr, 6,5g... 5 rub. (Nla II)*, 3,87g... Krugrrad, 3,3g... L' d'r à Ldr USD... L' d'r à Par USD... ur au 6 ur Prm ur l r f.. 4,47.. 4,93.. 4,38.., ,4.,76..,73.. 3,..,66..,79..,4.. 3,8.. 8,4.. 9,37. 3,38..,4..,45..,3. 5,44.. 4,89 Marhé d hag Ma ur fxé f tatu...dllar...usd Gradbrtag...Lvr...GBP Su...Fra Su... HF Suèd...ur... SK Nrvèg...ur...NOK ur datf** Ma aada...dllar...d Jap...Y...JPY.... frqu du ud...rad... ZR utral...dllar...ud Marhé mmraux Id Matèr Prmèr RUTR (Ld) (ba : 393) 3 Nv Haut a Ba a RJ RB (NY) 8 Spt Haut a Ba a Pwrxt/Bluxt 3 6 O (ur/t) Spt ltrté (ur/mwh) Spt Ba Spt Pt Sur (Sur bla à Ldr. dllar la t) 3 6 mar ma Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 aa (Ldr. lvr par t) 3 6 démbr mar afé (Rbuta, à Ldr, dllar par t) 3 6 vmbr javr (raba, à NwYrk, t par lvr) 3 6 démbr mar utr prdut agrl 3 6 t () authu () Blé à Par (3) () t par LB à NwYrk ( T = 4,6 LB). () Sgapur US t par kl. (3) ur la T. ur fxé f Métaux préux 3 6 rgt (4) Plat (5) Palladum à Ldr (4) ur à Ldr US t par. (5) Ldr, dllar par. Métaux d ba (au LM, à tr m, dllar par t) 3 6 lumum uvr ta Nkl Plmb Z Pétrl (marhé à trm, èr éh., USD/barl) 3 6 BRNT WTI Ful Lrd à Rttrdam **ur publé par la B... pur ur datf** urbr purtag l 3// m m m m m m m....4 m m m m m....58

53 SI & FP ur d lôtur du jud vmbr d valur dat drr ur alur Utar hr fra m rvu dtrbué fadat t lté rtat dat d alul prf. prf. ur prf. l ur drr 3 a m d valur dat drr ur alur Utar hr fra m armga Gt rvu dtrbué fadat t lté rtat XII dat d alul prf. prf. ur prf. l ur drr 3 a m HSB Glbal t Maagmt (Fra) 4, pla dôm 75 Par Tél. : tat prmat : tat ltèl Prvé : hrta TSONKIS tat ltèl Ittutll : Jaqu GRBI tat Dtrbut xtr : ra TRDIU 7549 Par dx 8 mal : lt.rvam@hb.fr St trt : MONTIRS TIO FR4898 // armga Ivt UR a (F) t Itratal // + 9,97 + 5,7 LU // armga Gd urp UR a t urpé (P) // + 3,68 + 7,4 LU // HSB GIF ur Rrv (S) Métar // +,3 +,84 LU65359 // HSB GIF ur Rrv (S) Métar D 3/7/. // +,3 +, Oblgat urpé // + 3,83 + 7,95 OBLIGTIO FR49 // armga urtr UR a (F) PM urpé (P) // + 6,3 + 3,7 LU6593 // HSB GIF ur Bd (S)... FR493 // armga mrgt UR a (F) t Pay mrgt // +,5 + 4,6 LU65388 // HSB GIF ur Bd I (S) Oblgat urpé // + 4,38 + 9,65 LU // HSB GIF ur rdt Bd (S)....7 Oblgat // + 7,8 +,7 LU // HSB GIF ur rdt Bd (S) Oblgat D 3/7/.54 // + 7,8 +,7 LU65583 // HSB GIF ur rdt Bd I (S) Oblgat // + 8,37 + 4,67 LU6584 // HSB GIF ur Hgh Yld Bd (S)....5 Oblgat D 3/7/. // + 3,4 + 35,83 LU // HSB GIF urpa Hgh Yld Bd (S) Oblgat // + 3,4 + 35,84 LU39697 // HSB GIF Glbal Bd (S)... LU // armga m. Dv UR a LU // armga mmdt. UR a PM pay émrgt // + 6,48 + 8,5 t. Rur aturll // 5,7 + 6,4 DIRSIFIS FR353 // armga Patrm UR a (F) Mxt Dvrfé Itr. // + 6,99 + 3,9 FR4979 // armga urpatr UR a (F) Mxt Dvrfé urpé (P) // +,68 + 6,46 FR4763 // armga Ivt Lat UR a (F) Mxt Dvrfé Itr. // LU43376 // armga Mkt Nutr. UR a FR49 // armga Pr Réa UR a (F) t Itratal // Fd d fd Dyamqu // + 4,6 +,39 +,8 Oblgat Itratal // Oblgat Itratal // + 3,7 + 6,98 + 7, + 3,68 LU99997 // HSB GIF Glbal mg Mkt Bd P (S) USD Oblgat Itratal // + 3,7 + 6,98 LU65768 // HSB GIF US Dllar Bd (S) USD Oblgat Itratal // + 8,73 + 3,8 LU856 // HSB GIF US Dllar Bd P (S) USD Oblgat Itratal 3/7/.5 // + 8, ,8 // + 6,6 +,9,89 FR48999 // armga Pr Réa75 UR a (F) Fd d fd mxt Dyamqu // +,47 + 6,86 FR493 // armga Pr Réa5 UR a (F) Fd d fd mxt équlbré // LU // armga m. Patrm UR a FP t Itratal // + 5,3.4 LU // HSB GIF Glbal mg Mkt Bd P (S) USD + 8, + 5,33 + 8,65 + 3,9 TIO TUX LU857 // HSB GIF a x Japa q ur Hdg H (S) 5.43 t Pafqu LU8776 // HSB GIF a x Japa q Sm (S) 6. t Pafqu // +,7 + 37,97 LU // armga Glbal Bd UR a Oblgat tratal // +,48 + 5,69 LU // HSB GIF a x Japa quty (S) USD t Pafqu // +,6 + 8,8 FR49 // armga Séurté UR a Oblgat lbllé ur // + 4,78 + 8,69 LU // HSB GIF a x Japa quty (S)... t Pafqu // +,3 + 8,7 LU // armga ah UR a Métar dyamqu // + 4,7 + 7,79 LU // HSB GIF h quty (S) USD t Pafqu // + 9,4 + 3,6 FR496 // armga urttrm UR a... Plamt métar ur // +,5 +,8 LU // HSB GIF h quty (S) USD t Pafqu 3/7/.57 // + 9,4 + 3,6 LU // HSB GIF urlad q Sm (S) t // + 7,8 +,37 LU // HSB GIF urlad quty (S) t D 3/7/.45 // +,49 4,8 LU // HSB GIF urlad quty (S) t // +,48 4,8 LU // HSB GIF urpa quty (S) t urpé // + 6,4 + 5,3 LU // HSB GIF urpa quty (S) t urpé D 3/7/.6 // + 6,4 + 5,3 LU // HSB GIF urpa quty P (S) t urpé // + 6,78 + 6,99 LU // HSB GIF Glbal mg Mkt q (S) t Itratal 7/7/9.9 // +,5 + 5, LU39666 // HSB GIF Glbal quty (S) rta d fd du prpt d part d dtrbut t/u d part autr dv. La lt mplèt t dpbl ur l t Mt Pah Ivt Déptar : a Bak Gtar : Mt Pah Ivt, 7 ru Myrbr 759 Par Tél : MONTIRS FR4466 // Myrbr Séurté Rdt (F)... FR // Myrbr Trérr (F) Métar ur /D 6/6/. // Métar ur /D 3/6/ 3.33 // +,55 +,39 +,7 +,85 OBLIGTIO t Itratal // + 9,6 + 8,73 LU // HSB GIF Glbal quty (S) USD t Itratal // +,8 + 8,9 LU // HSB GIF Hg Kg quty (S) USD t Pafqu // + 4,3 +,7 FR73833 // Myrbr (F) Oblgat Z ur // + 5,7 + 9,9 LU87854 // HSB GIF Hg Kg quty P (S)....5 USD t Pafqu // + 4,75 + 3,87 FR75 6// Myrbr OblGarat (F) Oblgat Z ur 6// +,6 +,63 LU // HSB GIF Ida quty (S) USD t Pafqu // +,96 6,76 FR439 6// Myrbr alblg (F) Oblg./ttr réa Z ur /D 6/8/.89 6// + 8,8 + 4,6 LU66989 // HSB GIF Ida quty (S)... TIO FR4693 // Myrbr t urp (F) FR435 // Myrbr t Fra (F) FR97346 // Myrbr t Nuvll m (F) 5.33 t urpé // +,94,8 t Fraça /D // 4.4 // + 6,5 5,6 t Th t Méda /D //.5 // t Pafqu // +,9 6,53 LU // HSB GIF Japa quty (S) JPY 5.94 t Pafqu // + 4,9 + 4,9 LU8876 // HSB GIF Japa quty P (S) JPY t Pafqu // + 5,44 + 6,66 LU // HSB GIF Sgapr quty (S) USD t Pafqu // + 6, + 4,78 LU // HSB GIF Sgapr quty P (S) USD t Pafqu // + 6,74 + 4,9 LU // HSB GIF Tha quty (S) USD t Thalada LU // HSB GIF UK quty (S) GBP t UK // + 4, , LU // HSB GIF US quty (S)....4 USD t méra // +,6 + 45,48 LU8866 // HSB GIF US quty P (S)... t méra // +,7 + 48, +,3 +, DIRSIFIS FR7839 6// Myrbr Multatf Déff (F) Dvrfé 6// + 5,38 + 3,6 SwLf Baqu Prvé 7, pla dôm 75 Par Tél : Fax : Déptar : SwLf Baqu Prvé Gtar : SwLf Gt Prvé DIRSIFI FR // SLGP vrtbl Patrm....7 Dvrfé Rtruvz l ur d Sav d IvtrL Jural d Fa, a qu l Marhé Lbr t l B d Surpt ur tr t : rubrqu «Supplémt au umér» // + 5,4 + 5,4 OBLIGTIO FR73444 // SLGP rprat Bd 5 a Oblgat Z ur // + 3, + 6,99 FR // SLGP rprat Bd 5 a Oblgat Z ur D /5/,7 // + 3,3 + 7, FR // SLGP Shrt Bd Oblgat Z ur // FR73446 // SLGP t vrgur....4 t urpé /D // +,6 + 4,93 FR6763 9/6/ SLGP t ur alu t urpé /D 9/4/5.6. // + 36,39 + 7, +,66 + 5,89 TIO,5 5,3 8, 4,96 8,6,7 3,7 FR47748 FR47789 FR477 FR44 FR43 FR47656 FR4 FR4767 FR448 3,78 6,6 3 8,48 6,4 3,99,59 6,4 5, 5 h aut m r d 7 / 3,5 45 /47 385, /3 4 tur Gaz d Fra jul. t. v. 85, tr. L.B. Ly. d Baqu ju 85 TMO Ly NTIXIS TP v Rault TP Sat Gba TP Saf t Saf TP StGba ma 83, tr... TS TP u al ur al m 76,5 5,45 76,5 5,45 5,45 5,45 5,45 5,45 5, , , , ,5 4, , 3 4,35 m. b a 5 m ar.. 5 m. é.. pr r lôtu up / 6/ / / 7/ / / 7/ 8/ N t d u gl 35,3 6,73 5,56,53 6,8 3,99 3,99 6,8 5,8 Da p u p t bal tr t u r d mb N m. ( ) I. m 5 b a 37 5,55 3,8 5, , 35,67 ar ,5 3,8 49, ,49 d. m é. h aut m tur 38 3,3 3,8,95 49,98 46, /3 /3 7 45,9 / ,5. pr lôtu r r d Baqu d Brtag 85 N... BNP Parba mp. 7/84 tr. 7/87 BNP Parba jav BNP Parba TP I.. ma a t. réd. p. jav. 86. rédt Lya TP D.I... mar u al 34,9 5,45 5,45 5,45 5,45 5,45 5,45 5,45 ur al u m t d 5/ 7/ / 7/ 5/ 7/ / / lô Ttr partpatf N,87 6, 4,35 5, 4, 4,63 4,86 9,9 lô up bal gl t u p p u mb r d,58 6, 3,9 4,6 3,58 4,7 4,37 8,9 Da FR47797 FR47664 FR47839 FR463 FR4785 FR4768 FR47 FR478 N d I t tr Ttr partpatf ,5,5 4,6 5 6,3,78 5,77 4,65,3 IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr

54 Nm Mtat Dat B rbtrag, 3 NF Immblr 6,64 3 STMrltr,8 6 hrta Dr, 9 LMH, 9 da,4 4 7 Damartx,45 Ttal,59 7 lmr &,65 7 Bdull,5 3 Nxya, Maltr FraBlg La dat d détahmt du dvdd t, prp, atérur d tr jur d Bur à la dat d vrmt u d m pamt d dvdd. NOS RZOUS D L SMIN Du lud au vdrd, rtruvz Sylv ubrt à hur t à 7 hur ur à 7 h 4 t à 9 h ur Lud à 7 h, rtruvz Rém L Bally ur Lud à 6hur, vz dutr drt av Rém L Bally ur Rtruvz Fraç Mr da Itégral Plamt ur haqu vdrd d h 35 à h Samd 4 vmbr IvtrL Jural d Fa 9 Parm l qulqu publat d la ma, uvra plu partulèrmt ll d Favly Traprt t d Rémy trau, qu dévlrt lur mpt du prmr mtr. Da l atualté émqu, urvllra d prè l tattqu améra : l d d prx d l mmblr t la ra du PIB au trèm trmtr. urp, uvra av attt la réu d l urgrup lud aré à la Grè. PIB au trèm trmtr ( h 3). tatu. Id S&P/aShllr d prx mmblr du m d ptmbr (5 hur). lr qu l mmblr améra d d g d rbd, l prx dvrat frmr tt tda. Il aurat augmté d,9 u a, l l u d l ag Blmbrg. tatu. t d lgmt uf au m d tbr (6 hur). m d blgat d tat à q a. Publat du Lvr bg d la Rérv fédéral améra ( hur). Sété PUBLITION T RÉUNION vr Tlm. Réultat du prmr mtr. ONOTIO D SSMBLÉS Lud 6 m Jap. Publat du mpt rdu du l d pltqu métar d la Baqu du Jap du 3 tbr ( h 5). Tujur attdu, tt publat prmt aux émt d atpr l prha dé d pltqu métar d la baqu tral. Z ur. urgrup aré à la Grè. tatu. ybr Mday. t du mmr lg réalé au ur du wkd l plu mprtat d l aé. Id atal d atvté du m d tbr, publé par la Rérv fédéral d hag (4 h 3). quêt maufaturèr d la Rérv fédéral d Dalla du m d vmbr (6 h 3). llmag. Id GfK d la fa d mmatur du m d démbr (8 hur). Sété PUBLITION T RÉUNION Grx. Réultat du prmr mtr. ONOTION D SSMBLÉ Gway. GO à 8 h 3, 83, avu JaJaurè, 697 Ly. vlut d mmad d b durabl tbr (4 h 3). Id FHF d prx mmblr du m d ptmbr (6 hur). quêt maufaturèr d la Rérv fédéral d Rhmd pur l m d vmbr (6 hur). Publat d l d d fa d mmatur par l fr Bard (6 hur). m d blgat d tat à dux a. Jud 9 m Sété PUBLITIO T RÉUNIO Fmala. Réultat a. Favly Traprt. Réultat du prmr mtr. L ladr mdal d ytèm d équpmt frrvar dvrat frmr u b vau d ra tr t u amélrat d marg. Rémy trau. Réultat du prmr mtr. L prdutur d prtuux a déjà aé tbr hffr d affar à x m, alr até par u hut d 8 d l at à au du frt raltmt d vt d ga au duxèm trmtr. La drt a éam prm u augmtat «gfatv» du bééf pératl tt aé. Mard 7 m Fra. quêt mull d jtur auprè d méag vmbr (8 h 45). Stattqu d la trut du m d tbr (8 h 45). mmralat d lgmt uf au trèm trmtr (8 h 45). Dmadur d mpl du m d tbr (8 hur). pag. m d b du Trér à 3 t 6 m. OD. Prptv émqu d l OD ( hur). RyaumU. vlut du DT S. GM à hur, Ptt Théâtr d Par, 5, ru Blah, 759 Par. Fèr Par Nrd. GM à hur, Ptt Théâtr d Par, 5, ru Blah, 759 Par. Il Multmda. G à 7 h 3, hôtl Mrur, 6, avu JaJaurè, 759 Par. Slum. Réultat du prmr mtr. Mrrd 8 m Z ur. vlut d agrégat métar au m d tbr ( hur). llmag. Iflat vmbr (4 hur). L abu d all t dagrux pur la até à mmr av mdérat L'G DS DIIDS LS RZOUS D L SMIN DU 6 U 3 NOMBR G XIII Jap. t au détal du m d tbr ( h 5). Fra. Ortat d prx d lgmt a au trèm trmtr (8 h 45). llmag. hômag vmbr (9 h 55). RyaumU. vlut d agrégat métar au m d tbr ( h 3). quêt d la hambr d mmr t d l dutr d vmbr ( hur). Z ur. Id du lmat d affar du m d vmbr, publé par la mm urpé ( hur). tatu. ra du PIB au trèm trmtr t d bééf au duxèm trmtr (4 h 3). L émt trrgé par Blmbrg tmt qu la ra du PIB améra aurat attt,8 au trèm trmtr, tr u prmèr tmat d ulmt. Nuvll rpt hbdmadar au hômag pur la ma ahvé l 4 vmbr (4 h 3). quêt maufaturèr d la Rérv fédéral d Kaa ty du m d vmbr (7 hur). t d lgmt a au m d tbr (6 hur). m d blgat d tat à pt a. Sété PUBLITIO T RÉUNIO urparp. Réultat du prmr mtr. LaurtPrrr. Réultat du prmr mtr. Naturx. Réultat du trèm trmtr (aprè Bur). Prmaflx Itratal. Réultat du prmr mtr (aprè Bur). INTRNTIONL Kgfhr. Pt ur l atvté du trèm trmtr. Tffay. Réultat du trèm trmtr. ONOTIO D SSMBLÉS grvlt. GO à 4 hur, abt Lxalp, mmubl l Ir,, allé lbrtsylvtr, 73 hambéry. vaqut Sftwar. GM à h 3, mmubl Déf, 899, bd Natal, 95 La Garlmb. rgt. GM à 5 hur,, ru d hâtagr, 454 Orm. drd 3 m Jap. Id PMI MarktJMM d drtur d ahat du tur maufaturr vmbr ( h 5). hômag du m d tbr ( h 3). Stattqu d la prdut dutrll du m d tbr ( h 5). vlut d mmad d trut t d m hatr du m d tbr (6 hur). Fra. Dép d mmat d méag b au m d tbr (8 h 45). Id d prx d prdut t d mprtat d l dutr au m d tbr (8 h 45). Z ur. tmat rapd d l flat vmbr ( hur). Réultat du hômag au m d tbr ( hur). tatu. Ortat d rvu t d la mmat d méag au m d tbr (4 h 3). Id d drtur d d ahat d la rég d hag pur l m d vmbr (5 h 45). Sété PUBLITIO T RÉUNIO Idx Multmda. Réultat a (aprè Bur). ParOrléa. Réultat du prmr mtr. Ba d Mr Ma. Réultat du prmr mtr. ONOTIO D SSMBLÉS tar. G à hur, lub far, 54, ru Lafftt, 759 Par. Batd l frt Médal. GM à 4 h 3,, avu d la Dam, 33 aargu. Slab. GM à 4 hur, Grad rh, par rd, 944 La Déf.

55 G OPÉRTIO XIX PROHINS ONOTIO D SSMBLÉS Offr publqu Prédt d la S Ivtr Publat t drtur d la publat : Fra Mrl Hbdmadar édté par Ivtr Publat, été aym au aptal d mm partar : 96K7999ISSN , ru du QuatrSptmbr, 75 Par dx. Téléph : Télépur : Rédat : Publté : Drtur d la rédat : Fraç Mr dtur : lémt urvr RÉDTION Rédatur hf : Rém L Bally, D Lat, Frédér Maugr, Marhrt Sk. Rédatur hf adjt : JaLaurt Maurl, Sylva d Bu. Rédatur : Sylv ubrt (grad rprtr), Barlutaud, Murl Brma, JaLu hamptr, Marjr lt, Paal tv, él L z, arl Mg, él Patx, la Px, Dlph Tllaux, Sph, Phlpp Wgr, Jh Wburg. Srv t : Thrry Ptt, Maud Paga Srétarat d rédat : Gérard Braud, Mar utèr, Stépha Dumt, Fraç Lurt. Graphqu : Idé PUBLIITÉ : LS HOSMDIS Drtur gééraux : él lmb t Hrvé Nrt. Publté mmral : Mar Tréda (drtur d la publté), tll Hrv (drtr d ltèl),. Publté faèr : Flr BrdauHardu (drtr publté faèr), , lzé Lav Publté tratal : arl tb pubtratal@lhmda.fr DIFFUSION, MRKTING T OMMUNITION Drtr : Sph Gurml Rpabl mmuat : Sarah Krhvl, hf d prdut dffu : lï Sr ( ) t au umér : Murl Karadja, Srv abmt : 7, rut d Bulagr, 7896 Yvl dx 9. Téléph : Télépur : mal : rvlt@vtr.fr Tarf a Fra métrplta : 34. utr duré t pay : u ultr. Prx au umér : Fra : 4 Blgqu t Luxmburg :4,5 DOM Réu : 5,35 Mar : 47 DH Su : 7,9 FS TOM :.3 XPF llmag : 4,8 Z F : 3. F drr : 4,5. FBRITION Impr : POP (La uruv), MOP (trll). Offr ur NF Immblr (urxt). Offr publqu d rahat du 3 au à 3, par at. RM mpay Grup (ltrxt). Offr vltar d rahat du au 5 à 6,7 par at. Sl (SRD, urxt). Offr publqu d éhag à ra d 5 at Iad pur 4 at Sl apprté. L ffr rtra uvrt juqu à uvl av. ugmtat d aptal Hydrxpltat (Marhé Lbr). at uvll à 45 par at pur DPS, du 9 au 5. Orap (urxt). at uvll à 8,5 par at pur 9 DPS, du 6 au 8. Supra (urxt). 76 at uvll à 3,5 par at pur 4 DPS du 5 au 8. rakpmmry Mpl (SRD LS). at uvll à 9 par at pur 3 DPS, du 5 au 8. Itrdut Thradag (ltrxt). OPO à u prx mpr tr 4,8 t 5,8 par at du au 4. Radat FMB quapl (Marhé Lbr) l 6. Sup d tat Nuvll up Brdal (urxt). utr up BI Navgat (urxt) ; Br (ltrxt) ; éar (ltrxt) ; mpba (Marhé Lbr) ; rtx (ltrxt) ; Dbuhèr (Marhé Lbr) ; Dura (urxt) ; dp (Marhé Lbr) ; SR (urxt) ; Faèr Jm (ltrxt) ; Faèr Marj (urxt) ; FMB quapl (Marhé Lbr) ; G vat (ltrxt) ; G Itratal (ltrxt) ; Glg (Marhé Lbr) ; Krtl (Marhé Lbr) ; La Prla Wrld (urxt) ; Madrva (Marhé Lbr) ; Mp6 (Marhé Lbr) ; OptTm (Marhé Lbr) ; Or vrmt (Marhé Lbr) ; Prval (Marhé Lbr) ; R Grup (urxt) ; SatNla (Marhé Lbr) ; Sld (urxt) ; SMBG (Marhé Lbr) ; Slab (ltrxt) ; STS Grup (ltrxt) ; Suprfut (Marhé Lbr) ; Tralr TM Itratal (Marhé Lbr) ; Wgrup (Marhé Lbr). Lud 3 Nxya. GO à hur, hôtl Mrur Parélzy,, avu d l urp, 784 élzyllaublay. Mard 4 xht. GM à hur, 6365, bulvard Maéa, 753 Par. Magllm Dg Srv. GM à 7 hur, 4, ru d la PrrLvé, 75 Par. Olmx. GM à hur, ludt L Lta, 5658 Bréha. Bdull. GM à 7 hur, ru Nlapprt, 5965 lluvd q. Glbal Brg. GM à 5 hur, 5, ru HrDbruèr, 9 vry. drd 7 ff. G à 4 h 3, tr d fér Partr, 5, ru d la tr, 759 Par. ffpar. G à hur, tr d fér Partr, 5, ru d la tr, 759 Par. Mrrd Bllré. G à 6 h 3, tur Bllré, 33, qua d DBut, 98 Putaux. Fèr Spr. GO à 4 h 3, 6, ru d Slly, 9773 BulgBllaurt. lmr. GM à hur, Ma d rt t Métr, 9 b, avu d Iéa, 756 Par. val. GO à h 3, 6, ru labmbard, 448 SatHrbla dx. dt du Sg. GM à hur,, ru lfrdkatlr, 6738 kblhm. Kdy. GM à hur, hambr d mmr, 6 Bauva. Lg Ppl. mblé péal à 4 hur, Burpl, 4, rut d Dl, 656 alb. Nya. GM à 4 h 3, 38, ru d Lb, 758 Par. Pw Drt rg. G à 9 hur, tr, ru Lurmad, 755 Par. SBSM. GM à 9 h 3,, ru GdtdMaury, 759 Par. drd Lud 7 Jud 6 Prdwar. GO à 8 hur, 45, qua d S, 759 Par. Mard 8 O. GM à 4 hur,, avu d SatMadé, 75 Par. Frg d Trhâtau. GO à hur, all d fêt d la mar, 659 Trhâtau. Gft. G à h 3, 885, avu ugèvé, 59 L. Grup Rval. GO à hur,, GradRu, 688 Lglhm. OL Grup. GM à h 3, tad Grlad, 353, avu JaJaurè, 697 Ly. Wya. GM à 7 hur,, avu d SatMadé, 75 Par. Mrrd 9 Grup Prmé. GO à 9 hur, pa DQuhtt, 547, qua d Mul, 34 Sèt. Jud urbt. GO à hur, 9, ru Baa, 758 Par G à h 3, hôtl Ib, 443, avu LdruRll, 75 Par. rthur Maury. G à 9 h 3, 5, bulvard NapléIr, 959 L Ildam. Br. GM à 4 hur,, ru d Uzè ( étag), 75 Par. Dxa. G à hur, Damat Brul fr, 8, bulvard.ryr, 3 Bruxll (Blgqu). La. GO à 4 hur, 7, ru mpèr, 93 May. LGud.m. GM à hur, audtrum Lagardèr tv, 495, ru atlfra, 9534 LvallPrrt dx. Matrad. GM à hur, 3 b34, bulvard d Ppu, 75 Par. Mrpl. G à 8 h 3, 995, ru art, 93 LvallPrrt. Patrm t mmr. GM à 5 h 3, 79, ru Natal, 9 BulgBllaurt. Thma Flur. GM à 5 hur, Z du Pla, avu du u, 843 traguurlasrgu. bzvu à l ffr Pak! 55 l'hbd : haqu ma, aaly, prptv t l burr. l magaz (ffrt) : 8 f par a, tda t plamt patrmaux. l t : l'frmat faèr t burèr, l'aè à l'pa Prvlèg abé (l élt Ivtr, l Prtfull Tradg d Ptr Mlt, la t rh, l jural PDF). À RNOYR S FFRNHIR, ampagé d vtr règlmt à : INSTIR L JOURNL DS FINNS. Lbr rép Yvl dx 9 réz d alrt ur v valur préféré D RÉDUTION Trag du amd 4 vmbr : 95. xmplar IvtrL Jural d Fa t u publat du I Prfl Mda. GO à hur, 73, bulvard Hauma, 758 Par. drd 4 ml urp. G à 4 h 3, 48, ru du FauburgdSavr, 67 Straburg. FIPP. GO à 6 hur,, ru d Baa, 756 Par. Prlgu. GM à hur, Z d urtabuf,, avu d Trpqu, 994 L Ul. Traval xéuté par u équp d uvrr ydqué L l dé rlatf aux trumt far u aux plamt t établ frmté av l règl d la prf t ur la ba d ur éru t réputé fabl. La rpablté d Ivtr aurat êtr gagé du fat d lur utlat. art tara bé ParRP & Paa Rprdut trdt auf ard av l tr fraça d xpltat du drt d p (F), 3, ru Hautfull, 756 Par. Jud 3 OU ONNTZOUS SUR : OUI, j m'ab au Pak pdat a, pur 34 au lu d 97, IK7UH48 IK7H t 55 d rédut*. J rç haqu amd, l'hbd + l magaz à paraîtr (ffrt av m abmt) + l'aè au t t au jural PDF dpu ma tabltt Pad.** J j m règlmt par : M rdé : hèqu à l rdr d INSTIR PUBLITIO Nm :... art a / urard / Matrard Prém :... bbbb bbbb bbbb bbbb dat d valdté : bb bb ryptgramm bbb dr :... N Dat & gatur blgatr : (mr d tr l 3 drr hffr du umér qu fgur au d d vtr art baar) Mm Mll M.... P : bbbbb ll :... bb bb bb bb Tél. : bb mal :... Prpal aé : Ufpar (LMH) Prédtdrtur gééral : Fra Mrl Drtur gééral délégué : hrtph tr Drtur délégué : Brard lluv La Bur tmp rél * par rapprt au prx d vt au umér: pur l jural 4 t pur l'abmt umérqu 7,5 par m. ** Pad fur. Offr valabl juqu au 3// rérvé aux abé t lmté à la Fra métrplta t r. L frmat rt utlé par Ivtr/L jural d Fa frmémt à la l Ifrmatqu t Lbrté. U drt d aè t d rtfat put êtr xré lbrmt auprè d Ivtr/L jural d Fa. RS Par B35 66 J apt d rvr d ffr d la part d Ivtr L Jural d Fa / Grup L h u J apt d rvr d ffr d la part d Ivtr L Jural d Fa / Grup L h t d partar u IvtrL Jural d Fa 9Samd 4 vmbr