2015 : une croissance soutenue pour une rentabilité et un FCF historiques
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- Jean-Louis Marin
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2 Paris, 17 juin 2016 REUNION DES ACTIONNAIRES : une croissance soutenue pour une rentabilité et un FCF historiques 1er trimestre 2016 : ventes nettes de 5,1 milliards d euros avec des volumes en croissance supérieure aux marchés Guidance 2016 confirmée Ambitions 2020 Politique actionnariale 2
3 Paris, 17 juin 2016 REUNION DES ACTIONNAIRES : une croissance soutenue pour une rentabilité et un FCF historiques 3
4 Croissance supérieure au marché pour chacune des activités du Groupe 2015 Volume SR1 Marchés Tourisme +6,7 % +2 % Volume SR2 Marchés Poids Lourds +0,3 % -2 % Volume SR3 Marchés de Spécialités -4,0 % -6 % 4
5 Accélération des innovations au service d une croissance rentable PRODUITS SERVICES EFFITRAILER TM MICHELIN CrossClimate (Europe) MICHELIN Pilot Sport 4 (Monde) NOUVELLES ACTIVITES MICHELIN OnSite MICHELIN X Line Energy D2 Convoi complet Label A pour RR (Europe) 5 MICHELIN X Multi XD (Inde) MICHELIN XDR 250 (Minier) Fabrication additive métallique (Impression 3D métal) Aéronautique Médical Automobile Moule Tweel Luli
6 Tourisme camionnette : bonne performance sur toutes les marques et tous les segments Croissance Tourisme camionnette (variation annuelle) +13 % +9 % +10 % +6,7 % +6 % +2 % Marché OE + RT Marché 17" SR1 Marque MICHELIN Total 17" Autres marques Source: Michelin 6
7 Résultat opérationnel avant NR en hausse de 407 M, dont 304 M au S2 : volume en croissance, pilotage des prix, coûts maîtrisés et change favorable Variation annuelle (en millions ) +407 M % Volumes Matières Premières Prix mix dont mix : Compétitivité Inflation Amortissements Autres +437 Parités
8 Marges historiques pour SR1 et SR2 et bonne résistance du SR3 (en millions ) % variation Tourisme camionnette ventes nettes* Résultat opérationnel** Marge opérationnelle** ,5 % ,5 % +14,6 % +25,7 % +1 pt Poids lourd ventes nettes* Résultat opérationnel** Marge opérationnelle** ,4 % ,1 % +2,4 % +30,6 % +2,3 pts Spécialités ventes nettes Résultat opérationnel** Marge opérationnelle** ,6 % ,3 % -1 % -4,5 % -0,7 pt * Y compris distribution associée ** Avant éléments non récurrents 8
9 Activité structurellement génératrice de Cash flow libre Cash flow libre structurel (en millions ) Cash flow libre hors cessions & acquisitions* (1) (422) Impact matières premières sur le BFR (2) (739) Effet volume fin d année sur le BFR (3) (200) 344 ns (172) ns Cash flow libre structurel (1) (2) (3) ROCE après impôts 10,9 % 12,8 % 11,9 % 11,1 % 12,2 % * Cessions en ; Acquisitions en
10 Structure financière toujours robuste après les acquisitions et les rachats d actions, saluée par les agences de notation Ratio d endettement Dette nette / Capitaux propres (en %) Amélioration de la notation long terme par S&P Court terme S&P Moody s A-2 P-2 55 Long terme S&P Moody s A- A Perspective S&P Moody s Stable Stable
11 Paris, 17 juin 2016 REUNION DES ACTIONNAIRES 2 1 er trimestre 2016 : ventes nettes de 5,1 milliards d euros, avec des volumes en croissance supérieure aux marchés 11
12 Marchés T contrastés, favorables à la présence mondiale du Groupe Monde OE : +1 % Monde RT : +4 % Demande dynamique en Europe de l Ouest, Amérique du Nord, Chine et Inde En retrait sur le reste du monde 12 TOURISME : +3 % POIDS LOURD : -2 % SPECIALITES : -2 %/-5 %* * Estimation des marchés annuels ** Avions commerciaux *** Moto Europe, USA et Japon Monde OE : -3 % Monde RT : -2 % Croissance en Europe de l Ouest, Amérique du Nord RT et Inde Recul des marchés émergents et de l OE en Amérique du Nord Génie civil et Agricole pénalisés par les prix des matières premières Mining : demande en retrait lié à la dernière année de destockage Agricole OE : amélioration en cours en Europe Avion** et Deux-roues*** : poursuite de la croissance
13 Ventes nettes soutenues par la hausse des volumes Variation annuelle (en millions et en %) ,9 % Volumes (+3,7 %) Prix-mix (-1,3 %) dont mix -0,5 % Parités (-1,9 %) +19 Ecart périmètre* (+0,4 %) T Ventes nettes T Ventes nettes * Ihle, Meyer Lissendorf, Blackcircles 13
14 Renforcement des positions du Groupe dans toutes ses activités (en millions ) T T Tourisme camionnette ventes nettes* Croissance des volumes Croissance des marchés % +3 % % -1 % Poids lourd ventes nettes* Croissance des volumes Croissance des marchés % -2 % % -3 % Spécialités ventes nettes Croissance des volumes Croissance des marchés % -2 % / -5 %** % -6 %** * Y compris distribution associée ** Estimation des marchés annuels 14
15 Paris, 17 juin 2016 REUNION DES ACTIONNAIRES 3 Guidance 2016 confirmée 15
16 Guidance 2016 confirmée Volumes 2016 new Croissance supérieure aux marchés 2016 old Croissance au moins en ligne avec les marchés Résultat Opérationnel avant NR et à taux de change constant > 2015 > 2015 FCF structurel > 800 M > 800 M 16
17 Paris, 17 juin 2016 REUNION DES ACTIONNAIRES 4 Ambitions
18 Nouvelles ambitions de marge opérationnelle* pour Tourisme camionnette Poids lourd Spécialités Cibles précédentes entre 10 % et 12 % entre 7 % et 9 % entre 20 % et 24 % Nouvelles cibles ** entre 11 % et 15 % entre 9 % et 13 % entre 17 % et 24 % * Avant éléments non récurrents ** À périmètre et cours des matières premières constants, avec des marchés en croissance (CAGR : +2,5 % TC, +1,5 % PL) 18
19 Nouveau plan de compétitivité : un objectif de gains annuels de 300 m En million Plan réalisé Plan Cible : m réalisé 2016(e) Plan SG&A /550 Coûts industriels /500 Matériaux /200 Total 1, ~250 ~
20 2020 : des objectifs ambitieux de création de valeur Atteindre un FCF structurel de plus de M à partir de 2020* (en millions ) >1 000 Atteindre un ROCE (après impôts) 15 % à partir de 2020* (en %) 21% 10.0% 15.8% 17.3% 17.6% 10,9% 11,9% 12.2% 15% 5,4% * A périmètre constant Cible 2020* Cible 2020* ROCE après impôts ROCE avant impôts
21 Paris, 17 juin 2016 REUNION DES ACTIONNAIRES 5 Politique actionnariale 21
22 Politique actionnariale : 981 M de dividendes et 750 M de rachats d actions Dividende 2015 de 2,85 par action et taux de distribution de 37 % du résultat net hors NR Programme de rachat 750 M Nombre d actions rachetées et annulées en 2015 : actions soit 2,7 % du capital Rachats pour 451 M en 2015 et une nouvelle tranche de 150 M lancée en Janvier 2016 A ce jour : rachats à hauteur de 145 M Taux de distribution Total Shareholder Return 22
23 La puissance des nouveaux produits 23
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