MEDEF Actu-Eco. MEDEF Actu-Eco / semaine du 15 août Au sommaire de l actualité économique de cette semaine, En France :

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1 MEDEF Actu-Eco MEDEF Actu-Eco / semaine du 15 août 2011 Au sommaire de l actualité économique de cette semaine, En France : 1. Salaires au 2 ème trimestre 2011 : +0,6% en nominal et +0,1% en pouvoir d achat 2. Commandes à l industrie en juin 2011 : deux mois consécutifs de hausse grâce au marché intérieur A l étranger : 3. Croissance européenne au 2 ème trimestre 2011 : ralentissement généralisé 4. Inflation en Chine au 2 ème trimestre 2011 : +6,4% sur un an pour les prix, +15,8% pour les salaires 5. Matières premières : tendance baissière pour les produits de base, l or toujours plus haut 1. Salaires au 2 ème trimestre 2011 : +0,6% en nominal et +0,1% en pouvoir d achat Les chiffres provisoires de la Dares pour le 2 ème trimestre 2011 font état d une hausse nominale de +0,6% des salaires par rapport au trimestre précédent, qu il s agisse du salaire mensuel de base (SMB) ou du salaire horaire de base des ouvriers (SHBO). Evolution des prix et des salaires au 2ème trimestre 2011 (%) Source : Dares Au regard du ralentissement des prix (+0,5% au deuxième trimestre 2011, après +0,8% au premier), le pouvoir d achat salarial s est légèrement accru au 2 ème trimestre (+0,1%). Ces gains de pouvoir d achat devraient se poursuivre dans les prochains mois au vu de la décélération des prix. De plus, la baisse des cours du pétrole et des matières premières depuis quelques semaines ne peut que favoriser la poursuite de ce mouvement, et donc du redressement du pouvoir d achat. Sur un an, le pouvoir d achat salarial est également en hausse (+0,2% pour la SHBO, +0,1% concernant le SMB). 1

2 2. Commandes à l industrie en juin 2011 : deux mois consécutifs de hausse grâce au marché intérieur L indice de commandes en valeur reçues dans l industrie manufacturière (hors matériel de transport autres qu automobiles) est en hausse depuis deux mois après avoir enregistré un tassement depuis le début de l année (+0,6% en juin 2011 après +1,5% en mai). Au vu du tassement des commandes étrangères, cette amélioration est imputable au marché intérieur. Source : INSEE En moyenne, sur les trois derniers mois connus (avril-mai-juin), les commandes totales ont baissé de -1,3% par rapport aux trois mois précédents, en raison de la baisse de -4% des commandes étrangères. Sur un an, elles ont néanmoins progressé de 12,6%. 2

3 3. Croissance européenne au 2 ème trimestre 2011 : ralentissement généralisé La croissance du PIB de la zone euro a enregistré un net ralentissement au 2 ème trimestre 2011 (+0,7% l an, après +3,4% l an au 1er trimestre), le rebond du 1 er trimestre faisant suite à une fin d année 2010 médiocre (conditions climatiques défavorables). Cette mauvaise performance a été confirmée par la baisse de l indice PMI (tombé en juillet à son plus bas niveau depuis près de deux ans), par le tassement de la production dans l industrie manufacturière, qui devrait se poursuivre dans les prochains mois au vu de l effritement des perspectives de production et de l affaiblissement des carnets de commandes.. La croissance du PIB sur un an pour la zone euro (+1,7%) appelle deux remarques : - forte divergence entre les pays : dynamisme dans les pays du Nord, lourdeur dans les pays du Sud, la France étant dans une position intermédiaire ; - performance voisine de celle des Etats-Unis. Mais l écart négatif entre la croissance sur un an et celle sur longue période est nettement moins importante dans la zone euro qu aux Etats-Unis. % en volume T/T-1 T/T-2 T/T-4 Zone euro +0,2 +1,0 +1,7 Belgique +0,7 +1,7 +2,5 Allemagne +0,1 +1,4 +2,8 France +0,0 +0,9 +1,6 Espagne +0,2 +0,5 +0,7 Italie +0,3 +0,4 +0,8 Pays-Bas +0,1 +0,9 +1,5 Autriche +1,0 +1,8 +4,1 Portugal +0,0-0,6-0,9 Finlande +1,2 +1,6 +3,7 Royaume-Uni +0,2 +0,7 +0,7 Suède +1,0 +1,8 +5,3 Etats-Unis +0,3 +0,4 +1,6 Japon -0,3-1,2-0,9 3

4 4. Inflation en Chine au 2 ème trimestre 2011 : +6,4% sur un an pour les prix, +15,8% pour les salaires Sur fonds de croissance plus modérée et de resserrement monétaire, les prix comme les salaires continuent de croître. Malgré la baisse des cours des produits de base, les prix de détail ont enregistré une hausse de +6,4% sur un an en juin 2011 après +5,4% en mars. La hausse des salaires urbains avoisine les 16% sur un an au deuxième trimestre 2011 (fin de trimestre) après +14,6% au premier, soit une progression deux fois et demie plus forte que les prix, ce qui correspond à des gains de pouvoir d achat de l ordre de 10%. De nouvelles mesures de refroidissement sont prévues cette année pour casser cette hausse persistante des prix et des salaires. Ceci va peser sur la demande intérieure, alors que le ralentissement de la demande dans les pays développés va pénaliser les exportations chinoises. 4

5 5. Matières premières : tendance baissière pour les produits de base, l or toujours plus haut Après avoir plafonné à des niveaux record au début de l année, les cours des matières premières (hors pétrole et métaux précieux) ont poursuivi leur baisse jusqu à la deuxième semaine d août où ils se sont un peu redressés. Au-delà du redressement de ces derniers jours, les cours restent inférieurs de 9% à leur niveau de début février en dollars (-13% en euros). Source : Coe-Rexecode Cette évolution se retrouve également dans le cours du pétrole, avec un prix du Brent en dollars qui a baissé de -12% depuis la mi-avril, malgré une remontée depuis quelques jours. A 110,8 dollars le baril, le prix du pétrole reste élevé 5

6 Cette évolution des produits de base, qu il s agisse du pétrole ou des matières premières, confirme le ralentissement économique mondial. Il reste que leurs cours font preuve d une certaine résistance dans un contexte de fortes perturbations (économique et financière). C est le signe que la demande mondiale se modère mais reste soutenue. Le cours des matières premières dépasse encore son dernier pic de juillet 2008 (+9% en dollars, et +20% en euros). Au contraire, le marché de l or, qui joue de plus en plus un rôle de valeur refuge, ne cesse de battre des records, atteignant 1824 dollars l once le 18 août Il s est accru de +22% en 7 semaines (+50% sur un an). 6