France : enquête de trésorerie sur les grandes entreprises et ETI
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- Cyril Clermont
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1 France : enquête de trésorerie sur les grandes entreprises et ETI 15 mai 214 Résultats de l enquête - Mai 214 Graphique du mois... Les délais de paiement des clients se stabilisent Pourcentage : 9,3 % Question : Les délais de paiement de vos clients ont-ils tendance à se réduire, être stables ou s'allonger? Tendance Résumé de l enquête La situation des trésoreries d exploitation est jugée normale par une majorité de trésoriers. L évolution des trésoreries globales se serait sensiblement améliorée en avril. L appréciation du change euro / dollar aurait pesé sur les trésoreries. Le reflux des marges bancaires est confirmé et les recherches de financement sont redevenues aisées pour une faible majorité de trésoriers. Il se confirme que le recours aux OPCVM en tant que véhicule de placement des liquidités est de moins en moins privilégié.
2 I - ÉvoLuTIon de La TRÉSoRERIE Situation de la trésorerie d exploitation (cvs) Après une amélioration régulière depuis la mi- 213, le jugement sur la situation de trésorerie d exploitation se stabilise dans une zone neutre. Cvs : ajusté de la saisonnalité La trésorerie d exploitation Solde d'opinion cvs en % Solde d'opinion cvs Tendance Question : Comment jugez-vous actuellement la situation de la trésorerie d'exploitation (flux) de votre entreprise : aisée, normale ou difficile? Situation de la trésorerie d exploitation* * Ecart entre le pourcentage de réponses «aisées» et le pourcentage de réponses «difficiles». Evolution de la trésorerie globale Évolution de la trésorerie globale (cvs) 2 Solde d'opinion cvs en % En revanche, l appréciation par les trésoriers des grandes entreprises et des ETI de l évolution de leur trésorerie globale s est sensiblement améliorée dans l enquête de mai. Ce dernier point reste cependant à confirmer lors de la prochaine enquête Solde d'opinion cvs Tendance Question : Votre situation de trésorerie globale est-elle, par rapport au mois précédent : améliorée, au même niveau ou dégradée? Évolution de la trésorerie globale* * Écart entre le pourcentage de réponses «améliorées» et le pourcentage de réponses «dégradées». 2 Trésorerie des Entreprises Mai 214
3 Evolution non anticipée de la trésorerie globale Évolution non anticipée de la trésorerie globale L évolution constatée de la trésorerie a été plutôt conforme à celle anticipée par les trésoriers, voire légèrement meilleure J Question : Par rapport à vos anticipations d'il y a un mois, votre situation de trésorerie globale s'est-elle : Améliorée, restée conforme aux anticipations ou dégradée? Evolution non anticipée trésorerie globale* * Ecart entre le pourcentage de réponses «améliorées» et le pourcentage de réponses «dégradées». Trésorerie des Entreprises Mai 214 3
4 II - InFLuEnCE des PRIX des MaTIERES PREMIERES ET du TauX de CHanGE 45 4 Taux de trésoriers concernés Matières Premières Taux de Change Question : Compte-tenu du domaine d'activité de votre entreprise, considérez-vous que le prix des matières premières/le taux de change EUR/USD a une influence significative sur votre trésorerie? Influence du prix des matières premières y compris pétrole 1 Influence des matières premieres Un peu plus d un cinquième des trésoriers estiment que les prix des matières premières ont exercé une influence sur la situation de trésorerie de leur entreprise. Cette influence aurait été plutôt négative sur les trésoreries au cours du mois d avril Question : Jugez-vous que le niveau actuel du prix des matières premières (y compris pétrole) influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif? Influence du taux de change euro-dollar 1 5 Influence du taux de change Le taux de change aurait exercé une influence sur la situation de trésoreries pour environ 2 trésoriers sur Cette influence aurait été sensiblement négative en avril ; une observation qui vient confirmer l appréciation portée en mars. Ces deux derniers mois avaient été marqués par une appréciation sensible de l euro contre le dollar. Cette dernière a été interrompue au début du mois de mai Question : Jugez-vous que le niveau actuel de l'eur/usd influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif? 4 Trésorerie des Entreprises Mai 214
5 III - délais de PaIEMEnT Évolution des délais de paiement des clients La tendance à la détente progressive des délais de paiement des clients que nous avions souligné le mois précédent paraît s être accélérée en mars et en avril. Le solde d opinions dans l enquête de mai sur cette question a retrouvé son niveau moyen observé de 25 à 27 et en Délais de paiement clients Tendance Question : Les délais de paiement de vos clients ont-ils tendance à se réduire, être stables ou s'allonger? Évolution des délais de paiement clients* * Écart entre le pourcentage de réponses «tendance à s'allonger» et le pourcentage de réponses «tendance à se réduire». délais de paiement fournisseurs 1 Délais de paiement fournisseurs En avril comme le mois précédent, les délais de paiement accordés aux grandes entreprises par leurs fournisseurs seraient inchangés. Le solde des opinions oscille très faiblement depuis l intégration de cette question dans notre enquête Question : Les délais de paiement vis-à-vis de vos fournisseurs ont-ils tendance à se réduire, être stables ou s'allonger? Évolution des délais de paiement fournisseurs* * Écart entre le pourcentage de réponses «tendance à s'allonger» et le pourcentage de réponses «tendance à se réduire». Trésorerie des Entreprises Mai 214 5
6 Iv - MaRGES bancaires Marges des crédits bancaires L enquête de mai confirme la détente des marges sur les crédits bancaires relevée le mois dernier. Il y a à nouveau plus de trésoriers qui jugent que la marge payée sur leurs crédits bancaires a tendance à baisser que de trésoriers qui constatent une situation inverse. Les tensions sur le coût du financement bancaire s atténuent ainsi sensiblement Evolution des marges de crédit Question : La marge payée sur vos crédits bancaires a-t-elle tendance à augmenter, rester stable ou diminuer? Evolution des marges de crédit* * Ecart entre le pourcentage de réponses «tendance à augmenter» et le pourcentage de réponses «tendance à baisser». Recherche de financements Recherche de financements 4 En cohérence avec l observation précédente, les recherches de financement sont jugées plutôt faciles par une faible majorité de trésoriers. Le point positif relevé le mois dernier est ainsi consolidé Question : Vos recherches de financements sont-elles faciles, normales ou difficiles? Recherche de financement* * Ecart entre le pourcentage de réponses «faciles» et le pourcentage de réponses «difficiles». 6 Trésorerie des entreprises Mai 214
7 v LIGnES de CRÉdIT de PRECauTIon En dépit de l amélioration des conditions de financement relevée par les deux observations précédentes, la proportion de trésoriers qui anticipent de mettre en place de nouvelles lignes de crédits de précaution s est redressée dans l enquête de mai après un point toutefois exceptionnellement bas dans l enquête du mois précédent Nouvelles lignes de crédits de précautions Question : Avez-vous l'intention de mettre en place de nouvelles lignes de crédit de précaution (bancaire,syndiqué,emprunt obligataire...)? Par rapport au mois précédent, cette proportion s est redressée dans les activités de services aux particuliers. Elle a en revanche reculé pour les services aux entreprises et est stable dans l industrie. Proportion de oui, en %, brut déc.-13 janv.-14 fév-14 mars-14 Lignes de crédits de précaution* * Proportion de trésoriers déclarants souhaiter mettre en place de nouvelles lignes de crédits de précaution. Trésorerie des Entreprises - Mai 214 7
8 vi SuPPoRTS de PLaCEMEnT de La TRESoRERIE 3.5 Note des différents supports de placements Note moyenne entre 1 et 4 La désaffection relative des OPCVM au titre de supports de placements privilégié par les trésoriers d entreprise est confirmée dans l enquête de mai. Ils étaient au premier rang des supports de placements préférés lors de la réalisation de la première enquête qui intégrait cette nouvelle question (novembre 212) CASH OPCVM TCN DAT *La note moyenne peut varier entre 1 et Question : Classez dans l'ordre d'importance les supports de placements utilisés pour votre entreprise Mai 214 : ce document présente l analyse détaillée des résultats de la dernière enquête de trésorerie auprès des grandes entreprises. Celle-ci s est déroulée entre le 5 et le 12 mai 214. L enquête portait sur l appréciation des trésoreries à la fin du mois de mars. Retrouvez l enquête Trésorerie en ligne :? sur le site de l afte (archives de l enquête depuis 26) sur le site de Coe-Rexecode (séries mensuelles au format Excel et méthodologie) Contacts : AFTE Véronique NASSOUR - Délégué Général Tél e.mail : veronique.nassour@afte.com Coe-Rexecode Denis FERRAND - Directeur Général Tél e.mail : dferrand@coe-rexecode.fr 8 Trésorerie des entreprises Mai 214
9 Calendrier des publications 214 Mois Premier jour de l'enquête date de publication Janvier Lundi 6 janvier Jeudi 16 janvier Février Mercredi 5 février Vendredit 14 février Mars Mercredi 5 mars Vendredi 14 mars Avril Jeudi 3 avril Lundi 14 avril Mai Lundi 5 mai Jeudi 15 mai Juin Mercredi 4 juin Lundi 16 juin Juillet Jeudi 3 juillet Mardi 15 juillet Août - - Septembre Mercredi 3 septembre Vendredi 12 septembre Octobre Vendredi 3 octobre Vendredi 12 octobre Novembre Mercredi 5 novembre Lundi 17 novembre Décembre Mercredi 3 décembre Vendredi 12 décembre
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