Sommaire. 1 Les documents de synthèse à analyser 1. 2 Le contenu de la liasse fiscale 45. Le bilan Le compte de résultat de l exercice...

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1 I Sommaire 1 Les documents de synthèse à analyser 1 Rappel des principes comptables... 1 La liasse fiscale et les régimes d imposition... 4 L annexe des comptes annuels Le rapport de gestion Les rapports du commissaire aux comptes Le contenu de la liasse fiscale 45 Le bilan Bilan actif Cerfa Bilan passif Cerfa Le compte de résultat de l exercice Cerfa Cerfa Les immobilisations, amortissements et provisions Immobilisations Cerfa Écarts de réévaluation sur immobilisations amortissables Cerfa 2054 bis Amortissements Cerfa Provisions inscrites au bilan Cerfa Créances, dettes et résultat fiscal État des échéances des créances et dettes Cerfa Détermination du résultat fiscal Cerfa 2058 A Déficits, indemnités pour congés à payer et provisions non déductibles Cerfa 2058 B

2 II Les documents de synthèse de l entreprise Renseignements divers Tableau d affectation du résultat et renseignements divers Cerfa 2058 C Détermination des plus et moins-values Cerfa 2059 A Affectation des plus-values à court terme Cerfa 2059 B Suivi des moins-values à long terme Cerfa 2059 C Réserve spéciale des plus-values à long terme et de fusion ou d apport Cerfa 2059 D Détermination de la valeur ajoutée produite au cours de l exercice Cerfa 2059 E Composition du capital social Cerfa 2059 F Filiales et participations Cerfa 2059 G Déclaration des résultats et frais généraux Déclaration récapitulative : Impôt sur les Sociétés Cerfa Cerfa 2065 bis Déclaration récapitulative : Impôt sur le Revenu Cerfa Cerfa 2031 bis Relevé des frais généraux Cerfa Les Cerfa propres à l intégration fiscale Cerfa 2058 A bis Cerfa 2058 B bis Cerfa 2058 FC L analyse financière 209 Introduction La mise en œuvre de l analyse financière Les fondements théoriques La démarche Les retraitements à effectuer L analyse de la création de richesse La formation du résultat d exploitation La capacité d autofinancement Le seuil de rentabilité

3 Sommaire III L analyse de la politique d investissement et de financement L analyse des investissements L analyse du Besoin en Fonds de Roulement La politique de financement L analyse de la rentabilité de l entreprise Notion de rentabilité La rentabilité économique Le coût de la dette et l effet de levier La rentabilité des capitaux propres Illustration Analyse du compte de résultat Analyse du bilan L évaluation de l entreprise : approche simplifiée 271 Introduction Principes généraux Différence entre valeur et prix Contexte d évaluation Démarche d évaluation Principales méthodes d évaluation Approche patrimoniale Actif net Rémunération annuelle attendue Rente du goodwill Méthodes sectorielles Méthode des comparables Échantillon de comparables Inducteur de valeur Endettement financier net Illustration chiffrée Mise en application de la méthode des comparables Mise en application de la rente du goodwill Conclusion

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5 1 1 Les documents de synthèse à analyser Introduction L information comptable a pour objectif de traduire la réalité économique de l entreprise dans les états financiers. Les comptes annuels doivent donc être réguliers et sincères, et donner une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de l entreprise. En France, les sociétés ont l obligation de publier des comptes annuels composés d un bilan, d un compte de résultat et d une annexe. Par ailleurs, la liasse fiscale établie pour l Administration fiscale sert très souvent de référence, car elle a le mérite d imposer une présentation homogène entre sociétés et donne un nombre important d informations comptables et financières au-delà des comptes annuels. Les sociétés ont également l obligation d établir un rapport de gestion et doivent, pour certaines d entre elles, faire certifier leurs comptes par un commissaire aux comptes. C est dans ce paysage général que cette première partie a pour ambition de présenter les différents documents à disposition de l analyste, que ce dernier soit un banquier de l entreprise, un conseil, un acquéreur potentiel, L analyse de ces documents est un préalable indispensable à la réalisation d une analyse financière. 1. Rappel des principes comptables Les principales notions comptables Documents des achats des ventes de caisse de banque des OD Grand-livre auxiliaire général Grand-livre général Balance générale Bilan Compte de résultat

6 2 Les documents de synthèse de l entreprise Les comptes ont pour vocation de traduire la situation économique d une entreprise de manière la plus sincère possible. À cet effet, ils doivent respecter un certain nombre de règles communes et reconnues par tous. Il s agit des principes comptables suivants. A. Le principe de continuité d exploitation Ce principe considère que l entreprise envisage de poursuivre son activité dans un avenir prévisible supérieur à 12 mois. On se place donc, pour établir les comptes, dans la perspective d une continuité d exploitation et non d une liquidation. De fait, les actifs sont valorisés à leur coût d achat qui est supérieur à celui qui pourrait en être obtenu s ils devaient être liquidés. En revanche, dans des cas exceptionnels où une entreprise en difficulté se trouve en état de cessation des paiements, cette dernière devra présenter ses comptes en valeur liquidative, c est-à-dire valeur à "la casse". B. La séparation des exercices (également appelé cut off) La vie de l entreprise est découpée en périodes de 12 mois appelées exercices comptables. Les charges et les produits qui concernent un exercice doivent être rattachés au bon exercice. Par exemple, en cas d achat de marchandises avec réception avant le 31/12/N des biens, le 30/04/N+1 de la facture et clôture au 31/12/N, il conviendra de : - valoriser les biens dans le stock au 31/12/N (au prix d achat), - comptabiliser une facture à recevoir au 31/12/N (compte de régularisation). Par ailleurs, si une entreprise facture à un locataire le 25/12/N le loyer du 1 er trimestre N+1, elle devra neutraliser cette facture dans son chiffre d affaires au 31/12/N, car le produit concerne l exercice suivant. C. Le principe du coût historique Les biens acquis par l entreprise sont inscrits dans les comptes à leur coût d acquisition (coût historique) et sont maintenus pour ce montant en valeur brute. Ils peuvent néanmoins être amortis ou dépréciés. Les possibilités de réévaluation sont rares et très encadrées. Ce principe met en évidence le fait qu une évaluation d entreprise ne peut pas se limiter à la lecture des comptes, ces derniers pouvant être déconnectés de la réalité économique. D. Le principe de prudence Ce principe veut que les pertes latentes soient prises en compte, dès lors qu elles sont probables par le biais d une dépréciation ou d une provision pour risque. En revanche, les plus-values latentes ou gains latents ne sont jamais comptabilisés par prudence. Ce principe permet une présentation prudente, voire pessimiste des comptes et confirme la remarque précédente en lien avec l évaluation.

7 Principes comptables 3 E. Le principe de permanence des méthodes Les mêmes règles comptables doivent être appliquées chaque année afin que les informations comptables soient comparables. Il est néanmoins possible, dans certains cas, de changer de méthode comptable si ce changement permet de donner une meilleure information (certaines méthodes sont préférentielles). Dans cette hypothèse, le changement de méthode doit être expliqué et justifié en annexe des comptes, avec notamment le chiffrage qu aurait eu ce changement de méthode appliqué aux comptes de l exercice précédent. F. L importance relative Ce principe met en évidence le fait que les comptes comprennent un certain nombre d estimation et ne peuvent pas être d une exactitude et d une exhaustivité parfaites. En conséquence, il est incontournable de comprendre que seuls les éléments significatifs doivent être correctement appréhendés et que ceux considérés comme négligeables peuvent être écartés. G. Le principe de non compensation Ce principe interdit la compensation de postes d actifs et de passifs entre eux ou de charges et de produits entre eux, sauf si c est prévu par le Plan Comptable Général. H. Le principe d intangibilité du bilan d ouverture Le bilan d ouverture d un exercice doit correspondre au bilan de clôture de l exercice précédent.