La Consommation Intertemporelle (John Maynard Keynes) Cycle de vie de Consommation (Franco Modigliani)

Transcription

1 La Consommation Intertemporelle (John Maynard Keynes) Cycle de vie de Consommation (Franco Modigliani)

2 I. Introduction II. Rappel sur la Consommation III. IV. Analyse Keynésienne de la Consommation Les Fondements de l analyse Keynésienne de la Consommation La «loi psychologique fondamentale» de Keynes L approfondissement de la relation consommation / revenu Court terme Long terme V. Cycle de vie de Consommation Hypothèse Illustration

3 INTRODUCTIO N

4 l act d utiliser un bien ou un service à des fins individuelles ou collectives. la destruction immédiate ou progressive d un bien ou d un service dans le but de satisfaire un besoin. Elle prend deux formes : Finale : Elle sert directement à la satisfaction d un besoin (ménages). Intermédiaire : Elle représente l acquisition des biens ou services qui sont incorporés dans le processus de production afin de réaliser un bien ou service final (entreprises).

5 ANALYSE KEYNÉSIENNE DE LA CONSOMMATION 1. Les Fondements de l analyse Keynésienne de la Consommation 2. La «loi psychologique fondamentale» de Keynes

6 L analyse keynésienne insiste sur la relation privilégiée qui existe entre la Consommation et le Revenu. Cette analyse repose sur la consommation globale, c est donc une approche macroéconomique. La relation Consommation / Revenu est déterminée par la notion de propension moyenne à consommer (PMC). Cette propension moyenne à consommer se calcule en faisant le rapport entre consommation finale des ménages et leur revenu. Elle détermine donc la part du revenu des ménages qui est consacrée à la consommation. Soit : PMC = Consommation finale / Revenu disponible

7 Enoncé: Si les revenus mensuels d un ménage sont de 3000 euros et si sa consommation se monte à 2250 euros. Quelle est sa propension moyenne à consommer? Solution : PMC = 3000 / 2250 = 75%

8 L analyse keynésienne repose sur une approche dynamique de la fonction de consommation. Il s agit alors d analyser les variations de la consommation globale engendrées par la variation du revenu disponible des ménages. Keynes définit alors la propension marginale à consommer (PMC), qui détermine dans quelle mesure une variation des revenus a un impact sur la consommation finale. NB : La propension marginale à consommer est la propension de consommation supplémentaire (dc) qui s ajoutera lors d une augmentation de revenu (dr). Soit : PMC= Consommation (dc) / Revenu (dr)

9 Enoncé: Si les revenus d une famille augmentent de 1000 euros, et que la famille décide d acheter une télévision supplémentaire au prix de 600 euros avec ses nouveaux revenus. Quelle est sa propension marginale à consommer? Solution : PMC = 600 / 1000 = 60%

10 Elle repose sur le principe que la consommation est une variable déterminée par le revenu disponible des ménages. Lorsque le revenu s accroît, la consommation augmente dans des proportions moins importantes. En d autre terme, les ménages épargnent une part croissante de leur revenu au fur et à mesure que celui-ci s accroît. La conséquence de cette loi psychologique fondamentale est donc que la propension moyenne à consommer des ménages doit diminuer dans le temps avec l augmentation des revenus. Ainsi, sur le long terme, cette propension moyenne à consommer va devenir inférieure à la propension marginale à consommer.

11 Dans les faits, l analyse keynésienne ne semble pas validée par les données économiques. A court terme, la propension moyenne à consommer peut connaître des variations en fonction entre autre du moral global des ménages. Par contre, sur le long terme, cette propension moyenne à consommer témoigne d une certaine stabilité. Il n y aurait donc pas tendance à une augmentation du comportement d épargne de la part des ménages lorsque le revenu de ceux-ci augmentent.

12 L APPROFONDISSEMENT DE LA RELATION CONSOMMATION / REVENU 1. Court terme 2. Long terme

13 Effet de cliquet : Sur une courte période, un agent économique a tendance à conserver le même niveau de consommation quelle que soit l évolution de son revenu disponible. Une variation du revenu aura un impact différé dans le temps, du fait que les modifications des habitudes de consommation sont plus lentes que les changements du revenu. La variation anticipée des prix : L augmentation générale du prix de vente des biens et services (l inflation) joue sur le niveau global de la consommation des ménages. Si les prix augmentent rapidement, les agents économiques vont avoir tendance à avancer leurs achats puisque, pour une dépense identique, ils auront un pouvoir d achat inférieur plus tard. La variation anticipée du revenu a le même impact sur la demande globale des ménages. L importance des liquidités disponibles : Plus un individu disposera d une épargne liquide importante, plus sa consommation sera sujette à des variations importantes. Une absence de liquidités disponibles ne permet pas à l agent économique de disposer d un pouvoir d achat supplémentaire à un moment donnée.

14 Kuznets : La part du revenu consacré à la consommation reste stable. L augmentation du revenu se traduit par une augmentation équivalente de la consommation, ce qui ne signifie pas que les ménages ont plus de besoins à satisfaire, mais plutôt qu ils consomment des biens et services de qualité supérieure. Duesenberry : Il insiste sur l importance des facteurs psychologiques dans la fonction de consommation. Il met en avant le côté symbolique de la consommation à travers l effet d imitation ou de démonstration qui consiste à copier le style de vie de la classe sociale supérieure. Milton Friedman : Il introduit la notion de revenu permanent. La consommation reste liée au revenu. Cependant, elle ne dépend pas du revenu réel du ménage, mais plutôt du revenu futur anticipé par l agent économique. Ce revenu permanent est alors déterminé par l agent économique en fonction entre autre de son niveau d étude, de ses compétences professionnelles etc., ainsi que du patrimoine qu il possède.

15 CYCLE DE VIE DE CONSOMMATION

16 Franco Modigliani a dit que le revenu varie systématiquement au cours de la vie et que l épargne permet aux consommateurs de transférer une partie de leur revenu des périodes de leur vie où le revenu est élevé vers celles où il est faible. C est cette intérprétation du comportement des consommateurs qui fonde l hypothèse du cycle de vie.

17 L une des principales raisons qui font varier le revenu en c ours d existence est la retraite. La plupart des gens cessent de travailler vers l âge de 65 ans, et ils s attendent donc à voir leurs revenus diminuer à cette époque. Ils ne souhaitent pourtant pas voir se réduire d une façon importante leur niveau de vie, mesuré par leur consommation. Pour préserver plus ou moins leur niveau de consommation après l âge de la retraite, les gens doivent épargner pendant toute leur carrière professionnelle. Qu implique cet incitant à épargner pour la fonction de consommation?

18 Prenons le cas d un consommateur qui s attend à vivre encore T années, dispose d une richesse W et s attend à gagner un revenu Y lorsqu il prendra sa retraite dans R années. Quel niveau de consommation doit-il choisir pour être en mesure de lisser plus ou moins son niveau de consommation pendant toute sa vie? Les ressources dont dispose notre consommateur pendant toute sa vie sont faites de sa richesse initiale W et des revenus gagnés pendant sa carrière professionnelle R x Y.

19 Pour simplifier, nous supposons que le taux d intérêt est nul : s il était supérieur à zéro, nous devrions tenir compte également des intérêts gagnés sur l épargne. Le consommateur peut alors diviser les ressources auxquelles il s attend pendant toute sa vie par le nombre T d années qu il s attend à vivre encore. Nous supposons qu il désire lisser au maximum son niveau de consommation pendant toute sa vie.

20 Il va donc répartir ses ressources totales attendues W + RY en parts égales entre chacune des années T et va consommer chaque année : La fonction de consommation de ce consommateur s écrit donc:

21 Par exemple, si le consommateur s attend à vivre encore 50 ans, et à travailler pendant 30 ans de ces 50 années, T=50 et R=30, et sa fonction de consommation est: Cette équation nous dit que la consommation est fonction à la fois du revenu et de la richesse. Tout $1 de revenu supplémentaire par année accroît la consommation de $0.60 par an, et tout $1 supplémentaire de richesse accroît la consommation de $0.02 par an.

22 Si tous les membres d une économie planifient de la sorte leur consommation, la fonction de consommation agrégée ressemble à celle de chacun d entre eux. En particulier, elle est fonction à la fois de la richesse et du revenu. En d autres termes, la fonction de consommation de l ensemble de l économie s écrit : C = αw+βy Avec: α : Propension marginale à consommer une partie de la richesse. β : Propension marginale à consommer une partie du revenu.

23 Le modèle du cycle de vie nous apprend que la fonction de consommation est fonction à la fois de la richesse et du revenu. En d autres termes, l intersection à l origine de cette fonction de consommation dépend de la richesse.

24 Le modèle de comportement du consommateur sur l ensemble du cycle de vie peut résoudre l énigme de la consommation. Selon la fonction de consommation qu il génère, la propension moyenne à consommer est :

25 Si le consommateur lisse sa consommation pendant toute sa vie (comme l indique la droite de consommation horizontale), il épargne et accumule de la richesse pendant sa vie professionnelle et désépargne, réduisant sa richesse, après l âge de la retraite.

26 MERCI POUR VOTRE ATTENTION