Target Return Emerging

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1 Target Return Emerging Souscriptions du 17 décembre 2007 au 18 décembre 2007 inclus Profitez d un potentiel de rendement annualisé de 26% brut, (soumis au précompte mobilier de 15%), lié à la performance de l ishares MSCI Emerging Markets Fund shares (l ishares Emerging ). Recevez jusqu à 126% brut maximum de remboursement après 12 mois. Protégez votre capital à maturité dans le cas d une baisse de l ishares Emerging inférieure ou égale à 20%. Offrez-vous un coussin de sécurité confortable à l échéance en cas de baisse importante de l ishares Emerging et ce jusqu à 20% de baisse. Dans le cas d une baisse de l ishares Emerging supérieure à 20%, la performance à maturité de Target Return Emerging sera toujours supérieure de 20% par rapport à un investissement direct dans le sous-jacent. Target Return Emerging n est pas un produit à capital garanti: dans le pire des cas, le remboursement à maturité sera de 20% du capital initial. 1

2 FICHE D IDENTITE Distributeur exclusif Banque Degroof S.A. Période de souscription Du 17 décembre 2007 (9h) au 18 décembre (17h) sujet à une clôture anticipée Date de constatation initiale Moyenne arithmétique des cours de clôture des 05, 06 et 07 décembre 2007 Date d émission, date de paiement 21 décembre 2007 Date de constatation finale Moyenne arithmétique des cours de clôture des 04, 05 et 08 décembre 2008 Date d échéance 22 décembre 2008 Instrument Euro Medium Term Note (EMTN) Instrument de dette à capital non garanti Code ISIN XS Emetteur Barclays Bank PLC (via its Structured Notes Program). Rating Aa1 (Moody s) AA (S&P) AA+ (Fitch) Coupure USD 1,000 Montant minimum de souscription USD 5,000 Agent de Calcul Barclays Capital Securities Limited Sous-jacent ishares MSCI Emerging Markets Fund shares (Code Bloomberg: EEM UP Code Reuters : EEM.P) Daily ISHR MSCI EMG MK 16/02/ /11/2007 (NYC) Price USD Mar 07 Apr 07 May 07 Jun 07 Jul 07 Aug 07 Sep 07 Oct 07 Nov Source : Reuters Prix d émission 100% Fiscalité Prélèvement de 15% de PM sur la plus-value au-dessus de 100% Service Financier en Belgique Banque Degroof Remboursement à maturité A maturité, l émetteur paiera au détenteur de la note, et pour chaque note, le montant suivant : (126% x le montant nominal) si Sous-jacent Final 126% x Sous-jacent Initial à la date de constatation finale ; sinon : [ (Sous-jacent Final / Sous-jacent Initial) x le montant nominal] si Sousjacent initial < Sous-jacent Final < 126% x Sous-jacent Initial à la date de constatation finale 2

3 Protection du capital Marché secondaire Livraison - Frais Commission sinon : (100% x le montant nominal) si 80% x Sous-jacent initial < Sous-jacent Final Sous-jacent Initial à la date de constatation finale sinon : [20%+ (Sous-jacent Final / Sous-jacent Initial) x le montant nominal] si Sous-jacent Final 80% x Sous-jacent initial à la date de constatation finale Sous-jacent Initial et Sous-jacent Final sont les moyennes arithmétiques des cours officiel de clôture du sous-jacent aux dates de constatation initiale et aux dates de constatation finale. L investisseur commence à perdre une partie de son capital dès que l ishares MSCI Emerging Markets Fund shares baisse de plus de 20% à la date de constatation finale, par rapport à son niveau à la date de constatation initiale. Target Return Emerging, est listé en bourse de Londres (le London Stock Exchange, qui est un marché reconnu et réglementé) et dispose d une liquidité quotidienne, en l absence de dérèglement de marchés. Dans des conditions normales de marché, Barclays Capital Securities Limited cotera quotidiennement une fourchette Achat/Vente de 1% et s engage à assurer la liquidité de l'emtn. Pas de livraison physique. Exclusivement livrable en compte-titres, sous forme scripturale, gratuit auprès de la Banque Degroof. Les investisseurs sont priés de s informer des frais éventuels qui pourraient être réclamés par d autres établissements financiers. une commission a été versée au distributeur, détail disponible dans les final terms disponibles au près de la Banque Degroof Tel.02/

4 FONCTIONNEMENT DU PRODUIT Le remboursement à maturité du Target Return Emerging dépend de la performance du sous-jacent, l ishares MSCI Emerging Markets Fund shares. Le sous-jacent final (moyenne arithmétique des cours de clôture aux dates de constatation finale) est comparé au sous-jacent initial (moyenne arithmétique des cours de clôture aux dates de constatation initiale). À maturité, le Target Return Emerging protège totalement le capital tant que le sous-jacent final n a pas baissé de plus de 20%. Ainsi quatre scénarios sont envisageables le 08 décembre Si le niveau final du sous-jacent est supérieur ou égal à 126% de son niveau initial, vous recevrez 126% de votre capital initial (soumis au précompte mobilier). Si le niveau final du sous-jacent est compris entre 100% et 126% de son niveau initial, vous recevrez 100% de votre capital initial ainsi que l intégralité de la hausse de l indice (le coupon de 26% est soumis au précompte). Si le niveau final du sous-jacent est compris entre 80% et 100% de son niveau initial, vous recevrez 100% de votre capital initial, le coussin de sécurité protège ainsi votre investissement initial contre toute baisse de l indice jusqu à -20%. Si le niveau final du sous-jacent est inférieur à 80% de son niveau initial, le remboursement de Target Return sera toujours supérieur de 20% à la performance de l ishares MSCI Emerging Markets Fund shares grâce à ce mécanisme de coussin de sécurité; ainsi, l investisseur récupère dans le pire des cas 20% de son capital initial. Si le niveau final de l ishares MSCI Emerging Markets Fund shares est : Supérieur ou égal à 126% de son niveau initial Compris entre 100% et 126% de son niveau initial Compris entre 80% et 100% de son niveau initial (Baisse du sous-jacent inférieure ou égale à 20%) Inférieur à 80% de son niveau initial (Baisse du sousjacent supérieure à 20%) Vous recevrez : 126%* de votre capital initial. Capital initial x (Niveau final du sous-jacent/niveau initial du sous-jacent) 100% de votre capital initial Capital initial x ( 20% + (Niveau final du sous-jacent/niveau initial du sous-jacent)) 4

5 ILLUSTRATION DU PRINCIPE DE FONCTIONNEMENT Exemples de remboursements à maturité Les exemples repris ci-dessous sont communiqués à titre purement indicatif dans l intérêt de la compréhension du produit offert et n engagent en aucun cas l émetteur. De plus, ces exemples ne sont en aucun cas une indication concernant la performance effective future des notes. EXEMPLE A Target Return Emerging atteint la performance maximale de +26%. L ishares MSCI Emerging Markets Fund shares termine à 130% de son niveau initial. Ce niveau étant supérieur à 126% du niveau initial de l indice, votre remboursement à maturité est de 126% de votre capital initial. Vous bénéficiez d un taux de rendement annuel brut de 26%. EXEMPLE B Target Return Emerging offre 100% d indexation à la hausse l ishares MSCI Emerging Markets Fund shares. L ishares MSCI Emerging Markets Fund shares termine à 112,50% de son niveau initial. Ce niveau étant inférieur à 126%, mais supérieur à 100% du niveau initial du sous-jacent, votre remboursement à maturité est de 112,50% de votre capital initial. Le taux de rendement annuel brut est de 12.5%. EXEMPLE C Target Return Emerging offre un coussin de sécurité de 20%. L ishares MSCI Emerging Markets Fund shares termine à 85% de son niveau initial. Ce niveau étant inférieur à 100%, mais supérieur à 80% du niveau initial du sous-jacent, votre remboursement à maturité est de 100% de votre capital initial. EXEMPLE D Target Return Emerging sur performe de 20% l ishares MSCI Emerging Markets Fund shares. L ishares MSCI Emerging Markets Fund shares termine à 65% de son niveau initial. Ce niveau étant inférieur à 80% du niveau initial de l indice, votre remboursement à maturité est de 85% de votre capital initial (65% + 20% provenant du coussin de sécurité). Le taux de rendement annuel brut est de -15%. LE TABLEAU SUIVANT RESUME LES RENDEMENTS A MATURITE DE TARGET RETURN: Niveau final du sous-jacent (en % du niveau initial) Montant remboursé Rendement annualisé (brut) 126% 126% 26% Entre 100% et 126% Entre 100% et 126% Positif. Maximum de 26% brut. Entre 80% et 100% 100% 0% < 80% <100% Négatif. Rendement négatif jusqu à -80%. Source: Banque Degroof 5

6 AVANTAGES ET INCONVENIENTS Avantages Remboursement à maturité Remboursement à maturité (% du capital) % Coussin de sécurité 100% de la hausse Performance maximale de 26% % Niveau final du sous-jacent (% du niveau initial) EEM US Target ReturnEmerging Source: Banque Degroof Niveau final du sous-jacent est: (en % du niveau initial) < 80% Entre 80% et 100% Entre 100% et 126% 126% La valeur de Target Return sera: Indice final + 20% 100% Entre 100% et 126% 126% ATTENUATION DU RISQUE GRACE AU COUSSIN DE SECURITE À maturité, vous bénéficiez d un coussin de sécurité en cas de baisse importante de l ishares MSCI Emerging Markets Fund shares (jusqu à 20%). Votre capital est ainsi totalement protégé à concurrence d une baisse de 20% du sous-jacent sur une période de 12 mois. Si le sous-jacent baisse de plus de 20% sur la période de 12 mois, Target Return Emerging réduit votre perte en capital par rapport à un investissement direct dans l ishares MSCI Emerging Markets Fund shares (voir graphe). Dans le cas d une baisse de 50% du sous-jacent, votre perte en capital s élève à 30%. PARTICIPATION A LA HAUSSE Si l ishares MSCI Emerging Markets Fund shares est à l échéance au-dessus de son niveau initial, vous bénéficiez de l intégralité de la hausse jusqu à +26%, correspondant ainsi à un rendement brut annualisé maximum de 26%. 6

7 Inconvénients LE CAPITAL N EST PAS GARANTI A MATURITE Target Return Emerging n offre pas de garantie du capital. Vous pouvez perdre jusqu à 80% de votre capital. PERFORMANCE LIMITEE A +26% Le remboursement à maturité dépend de la performance l ishares MSCI Emerging Markets Fund shares, en cas de forte hausse du sous-jacent (au dessus de 126% du niveau initial), Target Return Emerging offre un remboursement maximum de 126%. Mise en garde L attention des investisseurs est attirée sur les risques suivants: Le Target Return Emerging est sujet tout au long de sa vie à l influence des conditions de marché telles que par exemple la chute des cours de bourse, les niveaux de volatilité, les niveaux de taux et des conditions de remboursement. La valeur du Target Return Emerging pourra être cotée en dessous du prix d émission durant la vie du produit. Dans des conditions anormales de marché, la liquidité du produit sur le marché secondaire peut être limitée. En particulier, au cours de la vie du produit, dans les cas très défavorables, la valeur du produit peut être largement inférieure à son prix d émission. Tous les risques ne sont pas décrits dans le présent document et l investisseur doit s assurer qu il a bien compris les risques attachés à ce type de produit, prendre conseils le cas échéant auprès de spécialistes et consulter (i) le prospectus de base en anglais approuvé le 14 décembre 2007 par la FSA et de son résumé en français et en néerlandais (ii) les final terms (ensemble, pour les besoins des présentes, le "Prospectus"). 7

8 ishares MSCI Emerging Markets Fund shares EN QUOI CONSISTE LE SOUS-JACENT? L ishares MSCI Emerging Markets Fund shares est un fonds indiciel côté (également appelé ETF pour exchange traded fund) géré par Barclays Global Investors et coté sur le NYSE Arca, qui est un marché réglementé. Date de création de l ishares : 7 avril Ce fonds indiciel côté vous donne une exposition globale aux pays émergents. Il a pour référence l indice MSCI Emerging Market, qui investi dans les sociétés des plus grands marchés émergeants avec une exposition à 23 pays. Depuis son lancement (07 Avril 2003), la corrélation entre l ishares MSCI Emerging Markets Fund shares et son indice de référence est de Cette corrélation est basée sur la performance mensuelle en USD de l ishares et l indice dividendes réinvestis. Au 30 septembre 2007, la performance de ishares MSCI Emerging Markets Fund shares depuis 1 an était supérieure à 50%* (taux brut annualisé). Voici la répartition du portefeuille : Répartition sectorielle Finance Matériaux Energie Technologie de l'information ² Services de télécommunication Industriels Services publics Consommateur discrétionnaire Produits de grande consommation Source : Barclays Global Investors Répartition géographique Chine Brésil Russie Inde Israel Thailande Chili Philippines Turquie Egypte Malaysie Corée du Sud Taiw an Afrique du Sud Mexique Indonésie Republique Tcheque Hongrie Hong Kong Argentine Pérou Etats-Unis Source : Barclays Global Investors * Les performances passées ne présagent pas des performances futures 8

9 AVERTISSEMENT CE PRODUIT EST A DESTINATION DES INVESTISSUERS i) QUI SONT FAMILIERS DES RISQUES LIES A CE TYPE DE PRODUIT, ii) QUI ACCEPTENT DE PRENDRE CE TYPE DE RISQUE, iii) QUI ONT LA CAPACITE FINANCIERE DE NE PAS BENEFICIER DE REMUNERATION SUR LEURS PLACEMENTS ET PEUVENT DE SURCROIT POTENTIELLEMENT SUPPORTER UNE PERTE DE LEUR CAPITAL INVESTI EN CAS DE REMBOURSEMENT PAR ANTICIPATION OU DE REVENTE DU PRODUIT AVANT MATURITE. Si l investisseur n est pas certain de comprendre le fonctionnement et les risques de ce produit, il est invité à obtenir tous les conseils qu il estimera nécessaires avant d investir. Les investisseurs potentiels sont invités à lire avec attention les avertissements concernant les risques dans le prospectus. Les conseillers financiers qui offrent ou recommandent ces produits doivent s assurer que les investisseurs potentiels comprennent les risques et les éléments clés du produit et que l investissement dans ce produit correspond au profil de risque et à la stratégie de l investisseur potentiel. Le présent document a été préparé par la Banque Degroof à titre d information uniquement. Ce document constitue un résumé indicatif des modalités des titres décrits dans le présent document et pourra être modifié, abrogé ou remplacé par tout autre document postérieur. Les modalités définitives des titres sont indiquées dans leur intégralité dans (i) le prospectus de base en anglais approuvé le 14 décembre 2007 par la FSA et de son résumé en français et en néerlandais (ii) les final terms (ensemble, pour les besoins des présentes, le "Prospectus"). Le Prospectus peut être obtenu gratuitement auprès de la Banque Degroof ou Tel.02/ LE PRESENT DOCUMENT NE FAIT PAS ETAT DE L INTEGRALITE DES RISQUES ET AUTRES PROBLEMATIQUES SIGNIFICATIVES INHERENTS A UN INVESTISSEMENT DANS LES TITRES. AVANT DE TRAITER, LES INVESTISSEURS POTENTIELS DEVRONT S ASSURER DE COMPRENDRE PARFAITEMENT LES MODALITES DES TITRES ET MAITRISER TOUS LES RISQUES QUI Y SONT ATTACHES. LES INVESTISSEURS NE DOIVENT SOUSCRIRE AUX TITRES DECRITS DANS LE PRESENT DOCUMENT SUR LA BASE DES RENSEIGNEMENTS FOURNIS DANS LE PROSPECTUS UNIQUEMENT. Le présent document ne saurait constituer ni un engagement de prise ferme, ni une offre de financement, ni une offre de vente, ni une offre d achat des titres qui y sont décrits et/ou une proposition de contracter, de telles opérations devant faire l objet d approbations internes au sein de Barclays. Aucune transaction ni service relatif aux opérations sus-visées ne sera envisagé sans l accord postérieur formel de Barclays. Barclays agit pour son propre compte et non en qualité d agent, conseiller ou fiduciaire. Vous devez par conséquent déterminer de manière indépendante, avec l aide de vos propres conseils, le caractère approprié pour vous de tels titres et/ou d une telle transaction avant d investir dans de tels titres et/ou de conclure la transaction, le cas échéant. Barclays ne saurait en aucun cas être tenu responsable d une quelconque perte résultant de l usage du présent document ou du fait que vous vous soyez reposé sur les informations contenues dans ce dernier. Barclays ne garantit ni l exactitude ni le caractère complet des informations contenues dans le présent document et pour lesquelles il est mentionné (i) qu elles ont été obtenues ou (ii) qu elles sont basées sur des sources commerciales et statistiques ou sur toute autre source tierce. Toute donnée relative aux performances passées, indiquées dans des modélisations ou des tests inversés (back testing) contenues dans le présent document ne saurait constituer d indication de performance future. Nous ne garantissons pas l aspect raisonnable des postulats sur lesquels sont basés de telles modélisations ou de tels tests inversés, ni l exactitude ou le caractère complet de ces derniers. Tout avis ou estimation est donné à la date du présent document et pourra être modifié. La valeur de tout investissement peut varier en raison d une fluctuation du marché. L information contenue dans le présent document ne saurait constituer (i) ni une prévision des résultats futurs et aucune garantie ne saurait être donnée quant à ces derniers, (ii) ni un prospectus. Barclays, ses affiliés et tout individu associé à ces entités pourront éventuellement être amenés à passer des ordres, prendre des positions ou conclure des transactions (ou tous produits dérivés connexes) identiques ou similaires à ceux décrits dans le présent document. La commercialisation et la cession effectuées par l'intermédiaire financier pourront intervenir par voie d'appel public à l'épargne en Belgique du fait de la notification du prospectus auprès de la CBFA. Tout intermédiaire financier représente et garantie qu'il ne procédera à la vente auprès de toute personne qualifiée de consommateur 9

10 au sens de l'article 1.7 de la Loi Belge du 14 juillet 1991 sauf à être en conformité avec cette loi et toutes les règles applicables. Ce produit peut faire l'objet de restrictions à l'égard de certaines personnes ou dans certains pays en vertu des réglementations nationales applicables à ces personnes ou dans ces pays. Il vous appartient donc de vous assurer que vous êtes autorisés à investir dans ce produit. Le présent document ne constitue pas une offre des titres aux Etats-Unis et les titres ne peuvent être ni offerts ni cédés aux Etats-Unis d'amérique sans enregistrement ou exemption d'enregistrement conformément aux US Securities Act de 1933 tel que modifié. AUCUNE OFFRE, VENTE, RE-VENTE OU LIVRAISON DES TITRES DECRITS DANS LE PRESENT DOCUMENT AINSI QU AUCUNE DISTRIBUTION DE DOCUMENTS D OFFRE/PROSPECTUS RELATIFS A DE TELS TITRES NE POURRA ËTRE EFFECTUEE DANS OU A PARTIR D UN QUELCONQUE PAYS A MOINS D ETRE REALISEE EN CONFORMITE AVEC LE DROIT ET LA REGLEMENTATION APPLICABLES ET DE N IMPOSER AUCUNE OBLIGATION A BARCLAYS OU A SES AFFILIES. Barclays Bank PLC est immatriculée en Angleterre sous le No Son siège social est situé au 1 Churchill Place, London E14 5HP. Copyright Barclays Bank PLC, 2007 (tous droits réservés). Le présent document est confidentiel et aucune de ses composantes ne saurait être reproduite, distribuée et transmise sans l accord préalable écrit de Barclays. Barclays Capital est la division banque d affaires de Barclays Bank PLC qui est agréée et régulée par le FSA (Financial Services Authority) et est membre du London Stock Exchange. ishares est une marque déposée par Barclays Global Investors, N.A. ("BGI"). BGI a accordé des licenses d'utilisation des marques de BGI à Barclays Bank PLC. Le "Target Return Emerging" n'est pas sponsorisé, approuvé, vendu ou promu par BGI. BGI ne peut être tenu en aucune façon responsable ni n'être impliqué par les détenteurs de Target Return Emerging dans la manière dont le produit a été présenté, conseillé en vue d'un investissement. BGI n'a pas d'obligations ni de responsibilité en rapport avec les operations, le marketing le trading ou la vente de Target Return Emerging. La reproduction écrite ou sous forme d'images, y compris d'extraits, n'est autorisée qu'avec le consentement écrit de Barclays Capital. Tous droits de propriété intellectuelle sont explicitement réservés, en particulier le droit de copie, rediffusion et communication publique sous toute forme y compris l'utilisation de médias électroniques, de reprographie et de diffusion numérique. 10