Fonds privés GPD États financiers annuels

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1 Fonds privés GPD États financiers annuels au 31 décembre 2015

2 La gestion discrétionnaire de portefeuille de Desjardins Gestion de patrimoine, Gestion privée, est offerte par Gestion Placements Desjardins inc., filiale détenue en propriété exclusive par la Fédération des caisses Desjardins du Québec. Gestion Placements Desjardins inc. est inscrite auprès de l Autorité des marchés financiers (AMF) à titre de gestionnaire de portefeuille et de gestionnaire de fonds d investissement.

3 TABLE DES MATIÈRES Responsabilité de la direction... 2 Rapport de l auditeur indépendant... 3 États financiers et inventaires du portefeuille de placements Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations... 4 Fonds privé GPD Obligations gouvernementales... 7 Fonds privé GPD Obligations corporatives Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes de grande capitalisation Fonds privé GPD Actions canadiennes croissance Fonds privé GPD Actions canadiennes de petite capitalisation Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes taxables) Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes non taxables) Fonds privé GPD Actions internationales Fonds de stratégie complémentaire Fonds privé GPD Stratégie complémentaire Fonds équilibrés Fonds privé GPD Équilibré Fonds privé GPD Revenu à distribution mensuelle Fonds privé GPD Croissance à distribution mensuelle Notes afférentes aux états financiers... 62

4 RESPONSABILITÉ DE LA DIRECTION EN MATIÈRE D INFORMATION FINANCIÈRE DANS LES ÉTATS FINANCIERS ANNUELS AUDITÉS Les états financiers des Fonds privés GPD ci-joints ont été préparés par Gestion placements Desjardins inc. (le «gestionnaire»), en sa qualité de gestionnaire des Fonds, et ils ont été approuvés par le conseil d administration du gestionnaire. Le gestionnaire est responsable de l information et des déclarations contenues dans ces états financiers. Le gestionnaire prend les mesures nécessaires pour assurer la pertinence et la fiabilité de l information financière communiquée. Les états financiers ont été établis selon les Normes internationales d information financière et comprennent nécessairement certains montants fondés sur l utilisation d estimations et faisant appel au jugement. Les principales méthodes comptables que le gestionnaire estime appropriées sont décrites dans la note 2 afférente aux états financiers. Le conseil d administration est chargé d examiner et d approuver les états financiers. Il valide le processus d audit et veille à ce que le gestionnaire s acquitte de ses responsabilités à l égard de la présentation de l information financière. Avec les auditeurs externes des Fonds privés GPD, le conseil d administration examine les états financiers, le processus d audit et la présentation de l information financière. Les auditeurs des Fonds privés GPD sont PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. Ils ont audité les états financiers conformément aux normes d audit généralement reconnues du Canada afin d être en mesure d exprimer leur opinion sur ces états financiers à l intention des porteurs de parts. Leur rapport se trouve à la page suivante. Gestion placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue Président et chef de la direction Gestion placements Desjardins Sylvain Thériault Vice-président et directeur général Gestion placements Desjardins Le 9 mars

5 RAPPORT DE L AUDITEUR INDÉPENDANT Rapport de l auditeur indépendant Aux porteurs de parts de : Fonds privé GPD Obligations Fonds privé GPD Obligations gouvernementales Fonds privé GPD Obligations corporatives Fonds privé GPD Actions canadiennes de grande capitalisation Fonds privé GPD Actions canadiennes croissance Fonds privé GPD Actions canadiennes de petite capitalisation Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes taxables) Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes non taxables) Fonds privé GPD Actions internationales Fonds privé GPD Stratégie complémentaire Fonds privé GPD Équilibré Fonds privé GPD Revenu à distribution mensuelle Fonds privé GPD Croissance à distribution mensuelle (collectivement, «les Fonds») Nous avons effectué l audit des états financiers ci-joints de chacun des Fonds, qui comprennent l état de la situation financière au 31 décembre 2015 et au 31 décembre, et les états du résultat global, de l évolution de la situation financière et des flux de trésorerie pour les exercices clos à ces dates, ainsi que les notes annexes constituées d un résumé des principales méthodes comptables et d autres informations explicatives. Responsabilité du gestionnaire pour les états financiers Le gestionnaire est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers de chacun des Fonds conformément aux Normes internationales d information financière, ainsi que du contrôle interne qu il considère comme nécessaire pour permettre la préparation d états financiers exempts d anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Responsabilité de l auditeur Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers de chacun des Fonds, sur la base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions l audit de façon à obtenir l assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l auditeur, et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Dans l évaluation de ces risques, l auditeur prend en considération le contrôle interne de l entité portant sur la préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne de l entité. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus au cours de chacun de nos audits sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d audit. Opinion À notre avis, les états financiers de chacun des Fonds donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de chacun des Fonds au 31 décembre 2015 et au 31 décembre, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie de chacun des Fonds pour les exercices clos à ces dates, conformément aux Normes internationales d information financière. 1 9 mars 2016 Montréal, Québec 1 CPA auditeur, CA, permis de comptabilité publique n o A

6 FONDS DE TITRES À REVENU FIXE Fonds privé GPD Obligations État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir PASSIFS Passifs courants Charges à payer Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part (note 4) 10,66 10,74 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements ( ) Charges Honoraires d audit Communications aux porteurs de parts rachetables Droits de dépôt Frais d'administration Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part 0,31 0,56 Nombre moyen de parts rachetables État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables Distributions réinvesties Montant global des rachats de parts rachetables ( ) ( ) ( ) Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement ( ) ( ) Gain net réalisé sur la vente de placements et dérivés ( ) ( ) ( ) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice

7 Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Ajustement au titre des éléments suivants : Gain net (perte nette) réalisé(e) ( ) ( ) Gain net (perte nette) non réalisé(e) ( ) Produit de la vente/échéance de placements Achat de placements ( ) ( ) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir (2 641) Charges à payer (5 644) (2 054) Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles ( ) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables Montant global des rachats de parts rachetables ( ) ( ) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (40) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement ( ) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 FONDS DE PLACEMENT (99,7 %) Nombre Juste de parts Coût valeur Fonds privé GPD Obligations corporatives Fonds privé GPD Obligations gouvernementales TOTAL DES PLACEMENTS AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (0,3 %) ACTIF NET (100 %) Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire (12 669) Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus Intérêts payés

8 Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer à la fois un revenu régulier et une plus-value du capital à long terme tout en mettant l accent sur la gestion du risque. Pour atteindre cet objectif, le Fonds investit dans des fonds de revenu fixe canadien. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Fonds de placement Total décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Fonds de placement Total Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Participation dans des entités (note 2) Les valeurs totales des titres indiciels, titres adossés à des créances hypothécaires, titres adossés à des crédits mobiliers, fonds de placement et sociétés en commandite dans le tableau «Évaluation de la juste valeur des placements selon les niveaux» représentent également la juste valeur des participations dans des entités structurées. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Étant donné que la majeure partie de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds est investie dans des fonds sous-jacents, le Fonds peut être indirectement exposé au risque de change, d intérêt, de concentration ou de crédit. Ainsi, seule l exposition directe aux risques découlant des instruments financiers du Fonds est présentée. Gestion des risques des fonds sous-jacents Le conseiller en valeurs du Fonds veille à ce que le conseiller en valeurs des fonds sous-jacents gère les risques financiers. En effet, le conseiller en valeurs du Fonds reçoit mensuellement les portefeuilles de placements des fonds sous-jacents à partir desquels il effectue une analyse de la performance par rapport aux indices de référence du Fonds ainsi qu une analyse du style de gestion. De plus, le conseiller en valeurs du Fonds reçoit des documents trimestriels détaillés incluant l analyse de la performance, les répartitions sectorielles ainsi que les plus importantes positions des fonds sous-jacents. Risque de change Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont libellés en dollars canadiens. Le Fonds est donc peu exposé au risque de change. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds ne portent pas intérêt. Le Fonds est donc peu exposé au risque de taux d intérêt. Risque de concentration Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont investis dans des fonds sous-jacents. Risque de prix Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Indices de référence % Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre décembre FTSE TMX Canada Gouvernemental Court terme 1, s.o. FTSE TMX Canada Gouvernemental Moyen terme 1, s.o. FTSE TMX Canada Corporatif Court terme 1, s.o. FTSE TMX Canada Corporatif Moyen terme 1, s.o. Barclays Euro Aggregate Corporate 3-5 Year (couvert en CA) 1, s.o. FTSE TMX Canada Court terme 1,00 s.o FTSE TMX Canada Moyen terme 1,00 s.o En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de crédit Aux 31 décembre 2015 et, le Fonds n a pas investi de montants importants dans des titres à revenu fixe, dans des titres de marché monétaire ni dans des instruments financiers dérivés. Le Fonds est donc peu exposé au risque de crédit. Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 6

9 Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations gouvernementales État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir PASSIFS Passifs courants Charges à payer Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part (note 4) 10,32 10,41 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements ( ) Charges Honoraires d audit Frais de garde Communications aux porteurs de parts rachetables Droits de dépôt Frais d'administration Charges absorbées par le gestionnaire ( ) ( ) Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part 0,32 0,51 Nombre moyen de parts rachetables État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables Distributions réinvesties Montant global des rachats de parts rachetables ( ) ( ) Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement ( ) ( ) Gain net réalisé sur la vente de placements et dérivés ( ) ( ) ( ) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice

10 Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations gouvernementales État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Ajustement au titre des éléments suivants : Gain net (perte nette) réalisé(e) ( ) ( ) Gain net (perte nette) non réalisé(e) ( ) Produit de la vente/échéance de placements Achat de placements ( ) ( ) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir ( ) Charges à payer Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles ( ) ( ) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables Montant global des rachats de parts rachetables ( ) ( ) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties ( ) (184) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus Intérêts payés

11 Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations gouvernementales INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 Valeur Juste nominale Coût valeur OBLIGATIONS (55,8 %) Gouvernement du Canada (10,8 %) Fiducie du Canada pour l habitation 1,200 %, CAD Gouvernement du Canada 2,250 %, CAD Gouvernements et sociétés publiques des provinces (39,8 %) Financière CDP 4,600 %, CAD Hydro-Québec sans coupon, CAD sans coupon, CAD sans coupon, CAD sans coupon, CAD taux variable, CAD OPB Finance Trust série D, 1,880 %, CAD série C, 2,900 %, CAD Province de la Colombie-Britannique série BCCD-32, 3,300 % CAD Province de la Nouvelle-Écosse 2,150 %, CAD Province de la Saskatchewan 3,200 %, CAD Province de l Ontario sans coupon, CAD ,500 %, CAD Province de Québec sans coupon, CAD ,500 %, CAD Province du Manitoba 2,450 %, CAD Municipalités et institutions parapubliques (5,2 %) Ville de Montréal 4,500 %, CAD Valeur Juste nominale Coût valeur TITRES DE MARCHÉ MONÉTAIRE (1,4 %) Bons du Trésor de l Ontario CAD TOTAL DES PLACEMENTS (99,4 %) AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (0,6 %) ACTIF NET (100 %) Total des obligations TITRES ADOSSÉS À DES CRÉANCES HYPOTHÉCAIRES (42,2 %) LNH MBS Financière First National 1,750 %, CAD NHA MBS Banque Merrill Lynch 1,850 %, CAD ,990 %, CAD ,350 %, CAD ,070 %, CAD Total des titres adossés à des créances hypothécaires

12 Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations gouvernementales NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer un revenu régulier tout en mettant l accent sur la gestion du risque. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Obligations Titres de marché monétaire Total Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Obligations Titres adossés à des créances hypothécaires Titres de marché monétaire Total Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours de l exercice clos le 31 décembre 2015, des titres d une valeur approximative de ont été transférés du niveau 2 vers le niveau 1 à la suite de nouvelles informations disponibles qui ont entraîné un changement dans la méthode d évaluation de la juste valeur. Au cours de l exercice clos le 31 décembre, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Participation dans des entités (note 2) Les valeurs totales des titres indiciels, titres adossés à des créances hypothécaires, titres adossés à des crédits mobiliers, fonds de placement et sociétés en commandite dans le tableau «Évaluation de la juste valeur des placements selon les niveaux» représentent également la juste valeur des participations dans des entités structurées. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Risque de change Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont libellés en dollars canadiens. Le Fonds est donc peu exposé au risque de change. Risque de taux d intérêt Le tableau suivant résume l exposition du Fonds au risque de taux d intérêt. Il comprend les éléments d actif et de passif financiers du Fonds selon leurs justes valeurs, catégorisés en fonction de la date contractuelle de modification des taux ou de la date à l échéance, selon la première éventualité. Il indique également l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables d une variation de 0,25 % des taux d intérêt en vigueur, en assumant un mouvement parallèle de la courbe de taux, toutes les autres variables étant demeurées constantes. Moins d un an 1 à 5 ans 5 à 10 ans Plus de 10 ans Total Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre décembre En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de concentration Le tableau qui suit résume le risque de concentration en pourcentage de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds : 31 décembre décembre Segment de marché % Segment de marché % Obligations Gouvernements et sociétés publiques des provinces 39,8 Gouvernement du Canada 10,8 Municipalités et institutions parapubliques 5,2 Titres adossés à des créances hypothécaires 42,2 Titres de marché monétaire 1,4 Autres éléments d actif net 0,6 Obligations Gouvernement du Canada 55,8 Gouvernements et sociétés publiques des provinces 40,9 Municipalités et institutions parapubliques 2,4 Titres de marché monétaire 0,7 Autres éléments d actif net 0,2 Total 100 Total

13 Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations gouvernementales NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 (suite) Risque de prix Le Fonds peut effectuer des transactions d instruments financiers et acquérir des positions dans des instruments hors Bourse. Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Indices de référence % Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre décembre FTSE TMX Canada Gouvernemental Court terme 1, FTSE TMX Canada Gouvernemental Moyen terme 1, En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de crédit La concentration du risque de crédit du Fonds se situe principalement dans les titres à revenu fixe. Étant donné que leurs justes valeurs tiennent compte de la capacité financière de l émetteur, ce facteur correspond au risque maximal de crédit auquel le Fonds est exposé. Répartition du portefeuille des titres à revenu fixe par notation de crédit Notation de crédit Pourcentage des titres à revenu fixe 31 décembre 2015 % 31 décembre % AAA AA A Total Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 11

14 Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations corporatives État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir PASSIFS Passifs courants Charges à payer Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part (note 4) 10,20 10,17 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements ( ) Charges Honoraires d audit Frais de garde Communications aux porteurs de parts rachetables Droits de dépôt Frais d'administration Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part 0,23 0,60 Nombre moyen de parts rachetables État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables Distributions réinvesties Montant global des rachats de parts rachetables ( ) ( ) Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement ( ) ( ) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice

15 Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations corporatives État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Ajustement au titre des éléments suivants : Gain net (perte nette) réalisé(e) ( ) ( ) Gain net (perte nette) non réalisé(e) ( ) Produit de la vente/échéance de placements Achat de placements ( ) ( ) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir ( ) ( ) Charges à payer (31 434) Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles ( ) ( ) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables Montant global des rachats de parts rachetables ( ) ( ) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (60 382) (90) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus Intérêts payés

16 Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations corporatives INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 Valeur Juste nominale Coût valeur OBLIGATIONS (85,3 %) Gouvernement du Canada (0,6 %) Gouvernement du Canada 1,500 %, CAD Sociétés (84,7 %) Algonquin Power & Utilities Corp. 4,820 %, CAD ,650 %, CAD Alimentation Couche-Tard 3,319 %, CAD ,899 %, CAD série 5, 3,600 %, CAD Alliance Pipeline 4,928 %, CAD AltaGas 3,720 %, CAD ,840 %, CAD AltaLink 3,668 %, CAD Autorité aéroportuaire du Grand Toronto 3,040 %, CAD Banque Canadienne Impériale de Commerce 2,350 %, CAD ,850 %, CAD Banque de Montréal 2,390 %, CAD ,840 %, CAD ,100 %, CAD ,120 %, CAD Banque Nationale du Canada 1,951 %, CAD ,742 %, CAD ,105 %, CAD Banque Royale du Canada 2,260 %, CAD ,770 %, CAD ,920 %, CAD ,860 %, CAD ,968 %, CAD Banque Scotia 2,370 %, CAD ,400 %, CAD Banque Toronto-Dominion 2,563 %, CAD ,621 %, CAD ,226 %, CAD ,763 %, (taux variable à partir du ) CAD Bell Canada 3,350 %, CAD ,150 %, CAD ,350 %, CAD Brookfield Asset Management 5,290 %, CAD ,540 %, CAD ,040 %, CAD Brookfield Renewable Energy 3,752 %, CAD BRP Finance 4,790 %, CAD Valeur Juste nominale Coût valeur Sociétés (suite) Canadian Natural Resources 2,890 %, CAD Canadian Tire Real Estate Investment Trust série B, 3,527 %, CAD Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers 4,165 %, (taux variable à partir du ), CAD ,811 %, (taux variable à partir du ), CAD ,100 %, (taux variable à partir du ), CAD ,389 %, (taux variable à partir du ), CAD Compagnies Loblaw 4,860 %, CAD Crédit Ford du Canada 3,320 %, CAD ,939 %, CAD ,450 %, CAD Enbridge Gas Distribution 3,310 %, CAD Enbridge Income Fund 4,100 %, CAD ,940 %, CAD Fiducie d actifs BNC 7,235 %, (taux variable à partir du ), perpétuelle CAD ,447 %, (taux variable à partir du ), perpétuelle CAD Fiducie de Capital TD III 7,243 %, (taux variable à partir du ), perpétuelle CAD Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix 3,498 %, CAD série D, 4,293 %, CAD Financière Sun Life 4,570 %, CAD série 14-1, 2,770 %, (taux variable à partir du ), CAD First Capital Realty série M, 5,600 %, CAD série Q, 3,900 %, CAD série R, 4,790 %, CAD Fonds de placement immobilier Cominar série 7, 3,620 %, CAD série 9, 4,164 %, CAD Fonds de placement immobilier Crombie série A, subalternes, 3,986 % CAD Fonds de placement immobilier RioCan série R, 3,716 %, CAD FortisAlberta 3,300 %, CAD General Motors Financial Company 3,250 %, CAD GM Financial 3,080 %, CAD

17 Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations corporatives INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 (suite) Valeur Juste nominale Coût valeur Sociétés (suite) Great-West Lifeco 5,691 %, (taux variable à partir du ), CAD Industrielle Alliance, Assurance et services financiers 2,800 %, (taux variable à partir du ), CAD ,640 %, (taux variable à partir du ), CAD Inter Pipeline 3,448 %, CAD ,967 %, CAD ,173 %, CAD Lower Mattagami Energy 4,331 %, CAD Magna International 3,100 %, CAD NAV CANADA 1,949 %, CAD North West Redwater Partnership série C, 2,100 %, CAD Pembina Pipeline Corporation 3,770 %, CAD Reliance série 2, 5,187 %, CAD ,075 %, CAD Rogers Communications 4,000 %, CAD ,000 %, CAD Shaw Communications 5,650 %, CAD Société de financement GE Capital Canada 4,600 %, CAD Société Financière Daimler Canada 1,420 %, CAD TELUS Corporation 1,500 %, CAD série CO, 3,200 %, CAD ,350 %, CAD ,350 %, CAD Teranet Income Fund 4,807 %, CAD Thomson Reuters Corporation 4,350 %, CAD ,309 %, CAD Toyota Crédit Canada 1,800 %, CAD Union Gas 3,190 %, CAD West Edmonton Mall Property série B1, 4,309 %, CAD Westcoast Energy 3,770 %, CAD FONDS DE PLACEMENT (12,8 %) Nombre Juste de parts Coût valeur CM-CIC Corporate Euro Valeur nominale TITRES ADOSSÉS À DES CRÉDITS MOBILIERS (0,5 %) Master Credit Card Trust II série 13-4, 2,723 %, CAD TOTAL DES PLACEMENTS (98,6 %) AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (1,4 %) ACTIF NET (100 %) Total des obligations

18 Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations corporatives NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer un rendement supérieur aux obligations gouvernementales tout en mettant l accent sur la gestion du risque. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Obligations Fonds de placement Titres adossés à des crédits mobiliers Total décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Obligations Titres de marché monétaire Total Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Participation dans des entités (note 2) Les valeurs totales des titres indiciels, titres adossés à des créances hypothécaires, titres adossés à des crédits mobiliers, fonds de placement et sociétés en commandite dans le tableau «Évaluation de la juste valeur des placements selon les niveaux» représentent également la juste valeur des participations dans des entités structurées. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Au 31 décembre 2015, étant donné qu une partie de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds est investie dans un fonds sous-jacent, le Fonds peut être indirectement exposé au risque de change, d intérêt, de concentration ou de crédit. Ainsi, seule l exposition directe aux risques découlant des instruments financiers du Fonds est présentée. Risque de change Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont libellés en dollars canadiens. Le Fonds est donc peu exposé au risque de change. Risque de taux d intérêt Le tableau suivant résume l exposition du Fonds au risque de taux d intérêt. Il comprend les éléments d actif et de passif financiers du Fonds selon leurs justes valeurs, catégorisés en fonction de la date contractuelle de modification des taux ou de la date à l échéance, selon la première éventualité. Il indique également l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables d une variation de 0,25 % des taux d intérêt en vigueur, en assumant un mouvement parallèle de la courbe de taux, toutes les autres variables étant demeurées constantes. Moins d un an 1 à 5 ans 5 à 10 ans Plus de 10 ans Total Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre décembre En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. 16

19 Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations corporatives NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 (suite) Risque de concentration Le tableau qui suit résume le risque de concentration en pourcentage de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds : 31 décembre décembre Segment de marché % Segment de marché % Obligations Sociétés 84,7 Gouvernement du Canada 0,6 Fonds de placement 12,8 Titres adossés à des crédits mobiliers 0,5 Autres éléments d actif net 1,4 Obligations Sociétés 98,5 Titres de marché monétaire 0,6 Autres éléments d actif net 0,9 Total 100 Total 100 Risque de prix Le Fonds peut effectuer des transactions d instruments financiers et acquérir des positions dans des instruments hors Bourse. Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Risque de crédit La concentration du risque de crédit du Fonds se situe principalement dans les titres à revenu fixe. Étant donné que leurs justes valeurs tiennent compte de la capacité financière de l émetteur, ce facteur correspond au risque maximal de crédit auquel le Fonds est exposé. Répartition du portefeuille des titres à revenu fixe par notation de crédit Notation de crédit Pourcentage des titres à revenu fixe 31 décembre 2015 % 31 décembre % AAA 1 AA A BBB B 2 Total Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». Variation des cours Indices de référence % Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre décembre FTSE TMX Canada Corporatif Court terme 1, FTSE TMX Canada Corporatif Moyen terme 1, Barclays Euro Aggregate Corporate 3-5 Year (couvert en CA) 1, s.o. En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. 17

20 FONDS D ACTIONS CANADIENNES Fonds privé GPD Actions canadiennes de grande capitalisation État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir PASSIFS Passifs courants Charges à payer Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part (note 4) 13,70 15,31 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution Dividendes Écart de conversion sur encaisse 506 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements ( ) ( ) Charges Honoraires d audit Frais de garde Communications aux porteurs de parts rachetables Droits de dépôt Frais d'administration Charges absorbées par le gestionnaire ( ) ( ) Courtages et autres coûts d opérations de portefeuille Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables ( ) par part (0,87) 1,12 Nombre moyen de parts rachetables État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables ( ) Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables Distributions réinvesties Montant global des rachats de parts rachetables ( ) ( ) Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement ( ) ( ) Gain net réalisé sur la vente de placements et dérivés ( ) ( ) ( ) ( ) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice