L intérêt de la gestion quantitative active dans une allocation diversifiée

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1 L intérêt de la gestion quantitative active dans une allocation diversifiée Jean François Bay, Directeur Général, Morningstar France 17 novembre 2011 Conférence QuantValley Ce document est réservé aux professionnels et investisseurs qualifiés définis à l article L du Comefi 2010 Morningstar. All rights reserved. <#>

2 Attention / Disclaimer Ce document est réservé aux investisseurs qualifiés définis à l article L du Comefi et peut-être envoyée à leur demande. Attention: Ce document non contractuel ne constitue pas une recommandation d investissement, d une proposition d investissement, d un conseil en investissement. Aucune décision ne doit être prise sans consultation des notices d information. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Toute reproduction interdite. Cette présentation n est pas distribuée dans le contexte d une offre publique et n a pas été soumise à l AMF pour approbation. Ni cette présentation ni un quelconque document relatif aux titres ne peuvent être fournis ou utilisés en relation avec quelque offre de souscription ou de vente des parts des fonds mentionnés dans ladite présentation. Les professionnels sont invités à vérifier si ce type de stratégie correspond à leurs objectifs et contraintes d investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Disclaimer: This document is not to be construed as an offer, invitation or solicitation to buy or sell any of the securities described herein.such an offer will be made by means of a confidential memorandum to be prepared and furnished to prospective investors at a later date. These materials are confidential and intended solely for the information of the person to whom it has been delivered. Recipients may not reproduce or transmit it, in whole or in part, to third parties. The program described in these materials is suitable only for sophisticated investors as the program, by its nature involves a substantial degree of risk. Investors should seek professional tax advice as to the suitability of the program in relation to the investors own tax status. Please note that a past performance does not guarantee future performance. 2

3 Le poids de la gestion quantitative Dans le monde, la gestion indicielle domine milliards (72%) Gestion Indicielle Active La gestion de fonds dans le monde (Source : Morningstar - en USD) 4200 milliards (20%) Gestion Indicielle Quant / Passive 1400 milliards (6.8%) Gestion Non-Indicielle Active 300 milliards (1.2%) Gestion Non-Indicielle Quant 3

4 Le poids de la gestion quantitative En Europe, si la Gestion Quant. Active se développe comme la Gestion Quant. Passive ETF en Europe (Source : Morningstar - en EUR) 2.5% de l industrie ETF 6% de l industrie 4

5 Le poids de la gestion quantitative La France, en relatif, devrait peser plus Part de marché de la France dans l industrie de la gestion ENSEMBLE DES FONDS 1000 milliards 5% FONDS QUANT 5 milliards 1% La gestion de fonds dans le monde (Source : Morningstar - en USD) 5

6 Le rôle de la gestion quantitative active «Diversifiante» : Intérêt dans une allocation diversifiée Depuis 10 ans, le meilleur couple Rendement/risque était la dette souveraine! La gestion quant. : Le même niveau de risque que les actions avec +5% de rendement annuel par rapport aux actions! 6

7 Le rôle de la gestion quantitative active L intérêt dans les périodes extrêmes 7

8 La gestion quantitative active en France Les performances du benchmark QuantValley* sur 10 ans 250 Peer Group QuantValley Eonia 200 CAC 40 Dow Jones Credit Suisse Managed Futures Index HFRI FoF Composite Index janv.-02 avr.-02 juil.-02 oct.-02 janv.-03 avr.-03 juil.-03 oct.-03 janv.-04 avr.-04 juil.-04 oct.-04 janv.-05 avr.-05 juil.-05 oct.-05 janv.-06 avr.-06 juil.-06 oct.-06 janv.-07 avr.-07 juil.-07 oct.-07 janv.-08 avr.-08 juil.-08 oct.-08 janv.-09 avr.-09 juil.-09 oct.-09 janv.-10 avr.-10 juil.-10 oct.-10 janv.-11 avr.-11 juil.-11 (*) Performance composite à partir des fonds John Locke / Rivoli Fund / Finaltis / SEB / Cogitam / CFM 8

9 La gestion quantitative active en France Les performances du benchmark QuantValley* récemment Perf Juillet-Aout 2011 Perf YTD 9 Perf 36 Mois Vol 36 Mois Peer Group QuantValley 4,80% 3,20% 11,93% 5,68% Eonia 0,16% 0,67% 2,66% 0,23% CAC 40-18,12% -19,46% -16,87% 22,06% Dow Jones Credit Suisse Managed Futures Index 4,12% 4,62% 18,37% 11,08% HFRI FoF Composite Index -2,28% -4,76% -0,60% 10,05% (*) Performance composite à partir des fonds John Locke / Rivoli Fund / Finaltis / SEB / Cogitam / CFM 9

10 La gestion quantitative active en France Pour la gestion diversifiée, une alternative aux actions RESEAUX DE DISTRIBUTION 2000 fonds diversifiés/profilés disponible en France gérant 162 milliards 10% de la part actions représenterait 8 milliards! Exemple pour la catégorie «Mixte EUR Equilibre» 50% d actions en moyenne 469 fonds 65 milliards INSTITUTIONNELS La gestion diversifiée institutionnelle pourrait également faire appel à la gestion Quant. Le fonds de fonds de Place Emergence : le premier véhicule créé sera consacré aux gestions Quant./Alt. 10

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