Lettre aux porteurs du fonds «AGIR PLUS».

Transcription

1 Paris, le 4 janvier 2017 Lettre aux porteurs du fonds «AGIR PLUS». Fusion-absorption du fonds AGIR PLUS (ISIN : FR ) avec le fonds MC MODERE (ISIN : FR ) Madame, Monsieur, Vous êtes porteurs de parts du FCP Agir Plus, nous vous remercions de votre fidélité. Nous avons le plaisir de vous informer de l opération de fusion-absorption du fonds Agir Plus par le fonds MC Modéré selon les modalités suivantes : 1. L opération L évolution de la réglementation en France et en Europe a entrainé ces dernières années la création de nouvelles taxes sur les transactions financières. Le FCP Agir Plus a donc dû s adapter et réduire son rythme d arbitrages, de façon à être le moins possible pénalisé par ces taxes. Cependant la hausse et la généralisation de ces taxes ont conduit la société de gestion à envisager de nouvelles modifications. Afin de concrétiser ces modifications, il a été décidé de réorienter la gestion de ce FCP vers une gestion moins systématique, par voie de fusion avec le FCP MC Modéré. Ainsi aura lieu, sur la valeur liquidative du 16 février 2017, la fusion-absorption du FCP Agir Plus (le «Fonds Absorbé») par le FCP MC Modéré (le «Fonds Absorbant»). Les porteurs de parts du FCP Agir Plus recevront des parts du FCP MC Modéré. En raison de la fusion, les souscriptions et rachats seront suspendus le 13 février 2017 à 9 heures sur Agir Plus, le Fonds Absorbé. Le dépositaire du Fonds Absorbant sera chargé d effectuer l ensemble de ces opérations qui se feront sans frais et sans aucune intervention de votre part. Cet échange s effectue sous le contrôle des commissaires aux comptes. L agrément de l'amf (Autorité des Marchés Financiers) pour cette opération de fusion a été obtenu en date du 30 décembre Toutefois, si vous ne souhaitez pas participer à cette opération, vous disposez d un délai de trois mois pour demander le rachat sans frais de vos parts à compter de l obtention de l agrément par l AMF de cette fusion. Au-delà de cette date, le FCP absorbant ne facturant pas de commission de rachat, cette possibilité vous sera toujours offerte. Enfin, si vous n avez pas d avis sur cette fusion, nous vous invitons à contacter éventuellement votre conseiller habituel afin de vous assurer du caractère adapté de la nouvelle stratégie de gestion que nous vous proposons. En tout état de cause, nous vous invitons à prendre connaissance du document d information clé pour l investisseur du Fonds Absorbant joint en annexe. 2. Les modifications entrainées par l opération Les principaux impacts pour votre investissement sont : - Modification du profil rendement / risque : Oui - Augmentation du profil rendement / risque : Non - Augmentation des frais : Non

2 Les modifications concernent : - L objectif de gestion - La stratégie d investissement - Le profil de risque - Les frais et commissions 2.1 Objectif de gestion Le Fonds Absorbant est classé «Diversifié» et a pour objectif de réaliser une performance nette de frais de gestion fixes supérieure à celle de l EONIA Capitalisé + 2,5 % / an en investissant dans toutes classes d actifs et tout type d instrument financier (actions, obligations, OPCVM, FIA, ETF ou trackers, instruments financiers à terme) dans le but de diversifier les sources d exposition au risque du FCP. Ainsi, à la différence du Fonds Absorbé qui recherche quant à lui à optimiser le couple rendement risque à travers une diversification internationale en faisant varier l exposition du portefeuille aux produits actions ou obligations en fonction des anticipations de marché, le Fonds Absorbant a pour objectif de réaliser une performance supérieure au rendement monétaire augmenté de 2,5 % par an. 2.2 Stratégie d investissement La stratégie de gestion du Fonds Absorbant se décompose en deux temps. Dans un premier temps, le poids de chaque classe d actifs est choisi de manière discrétionnaire par la société de gestion, sur la base de ses propres analyses dans un but de diversification des sources d exposition aux risques du FCP. Puis, au sein de chaque classe d actif, la société de gestion sélectionne de manière discrétionnaire le ou les véhicules qui lui semblent les plus adaptés pour investir : actions ou obligations en direct, OPCVM et FIA, Trackers, ETF ou contrats financiers à terme. Ainsi, à la différence du Fonds Absorbé dont la stratégie est basée sur sept stratégies complémentaires d arbitrage suivies, la stratégie d investissement du Fonds Absorbant est une stratégie et d achat et de tenue à long terme des positions, sur un échantillon le plus large possible de classes d actifs afin de diversifier le risque. De plus, l absorption du fonds Agir Plus par le fonds MC Modéré va se traduire par une réorientation de la gestion des actions vers d autres classes d actifs, dans la mesure où les actions, matières premières et obligations spéculatives à haut rendement représentent moins de 40 % de l actif du Fonds Absorbant, alors que les actions représentent de 40 % à 60 % de l actif du Fonds Absorbé, tout ou partie de cette exposition pouvant cependant être couverte via des produits dérivés. En revanche, le Fonds Absorbant peut investir jusqu à 10 % de son actif net en matières premières, ce que ne permet pas le Fonds Absorbé, et peut investir de 0 % à 100 % de son actif en obligations privées tandis que le Fonds Absorbé s interdit de dépasser 25 % d obligations privées. Enfin, le Fonds Absorbant est un fonds de fonds, c est-à-dire qu il peut investir jusqu à 100 % de son actif net en parts ou actions d OPCVM ou de FIA, alors que le Fonds Absorbé limitait à 10 % de son actif net l investissement en fonds. 2.3 Indicateur de référence L indicateur de référence du Fonds Absorbant est EONIA Capitalisé (code Bloomberg <EMTSDEOI Index>) augmenté de 2,5 % par an, tandis que le Fonds Absorbé a pour indicateur de référence : 50 % de l indice MSCI World Euro et 50 % de l EuroMTS 3-5 ans (codes Bloomberg <MBWO> et <EXEB5>) en euros, dividendes et coupons nets réinvestis. L EONIA est calculé par la Banque Centrale Européenne et représente la référence du prix de l argent au jour le jour sur le marché interbancaire de la zone Euro. 2.4 Profil de risque - Risque de crédit Le Fonds Absorbant peut être exposé à des obligations privées de 0 % à 100 % de son actif, et dans des obligations spéculatives à haut rendement de 0 à 20 % de son actif ce qui peut avoir comme conséquence d augmenter le risque en cas de dégradation soudaine de la qualité de la signature d un émetteur ou de sa défaillance.

3 Le fonds Absorbé peut quant à lui être exposé au maximum 25 % de son actif en obligations privées et 10% de son actif en obligations spéculative à haut rendement. L absorption du FCP Agir Plus par le FCP MC Modéré va donc entraîner une hausse du risque de crédit, ce qui induit un risque plus important de baisse de la valeur liquidative en cas de dégradation de la qualité de la signature d un émetteur ou de sa défaillance. - Risque de taux d intérêt Le Fonds Absorbant peut être exposé à des obligations de 0 % à 100 % de son actif en obligations ce qui peut avoir comme conséquence d augmenter le risque en cas de hausse des taux d intérêt. Le fonds Absorbé peut quant à lui être exposé au maximum 60 % de son actif en obligations. L absorption du FCP Agir Plus par le FCP MC Modéré va donc entraîner une hausse du risque de taux d intérêt ce qui induit un risque plus important de baisse de la valeur liquidative en cas de hausse des taux d intérêt. - Risque des marchés action Le Fonds Absorbant peut être exposé de 0 % à 30 % de son actif net en actions, dont la valeur peut varier fortement à la hausse ou à la baisse en cas de hausse ou de chute des marchés actions. Le Fonds Absorbé peut quant à lui être exposé de 0 % à 120 % de son actif net aux marchés actions. L absorption du FCP Agir Plus par le FCP MC Modéré va donc entraîner une baisse du risque des marchés actions, ce qui induit un risque de manque à gagner en cas de hausse des marchés action. - Risque de change Le Fonds Absorbé peut être exposé jusqu'à 50 % de son actif net au risque de change sur des devises hors Euro. En revanche, le Fonds Absorbant peut être exposé à 100 % de son actif au risque de change sur des devises hors Euro. L absorption du FCP Agir Plus par le FCP MC Modéré va donc entraîner une baisse du risque de change, ce qui induit un risque de manque à gagner en cas de hausse d une devise non-euro par rapport à l Euro. - Risque lié à l utilisation des produits dérivés L exposition du Fonds Absorbé peut atteindre 120 % de son actif net via l utilisation de produits dérivés. En revanche, le Fonds Absorbant peut utiliser des produits dérivés, mais son exposition ne peut pas dépasser 100% de l actif net. L absorption du FCP Agir Plus par le FCP MC Modéré va donc entrainer une réduction de la flexibilité et de la latitude d investissement du gérant, et ainsi entraîner, dans certains cas, une augmentation du risque du portefeuille dans d autres cas, cette réduction entrainera, au contraire, une baisse du niveau de risque du fonds. - Changement de SRRI Fonds Absorbé SRRI A risque plus faible A risque élevé Fonds Absorbant A risque plus faible A risque élevé Rendement potentiellement plus faible Rendement potentiellement plus élevé Rendement potentiellement plus faible Rendement potentiellement plus élevé Le SRRI est un nouvel indicateur, présent dans les Documents d Informations Clefs pour l Investisseur (DICI). Le SRRI ou "indicateur synthétique de risque et de performance" est un indicateur basé sur un calcul de volatilité qui permet de mesurer le risque auquel le fonds est exposé. Ce ratio est un nombre entier compris entre 1, pour les fonds les moins risqués, et 7, pour les plus volatils. Le Fonds Absorbé a un SRRI de 4. Le Fonds Absorbant a un SRRI de 3. L absorption du FCP Agir Plus par le FCP MC Modéré va donc entrainer une réduction du niveau de risque et donc une diminution du potentiel de rendement.

4 2.5 Décimalisation Les parts du Fonds Absorbant reçues en échange de celles du Fonds Absorbé sont décimalisables au millième de part. 2.6 Frais Les modifications entrainées par les frais sont les suivantes : Commission de souscription non acquise à l OPCVM Fonds Absorbé Fonds Absorbant 3% TTC maximum 2% TTC maximum Frais de gestion 2,0% TTC maximum 1,0% TTC maximum Frais indirect Néant 1,0% TTC maximum Frais de gestion externes à la société de gestion (Cac, dépositaire, distribution, avocats) Commission de sur-performance Néant 20% TCC de la performance au-delà de l indicateur de référence 0,25% TTC maximum Les caractéristiques des Fonds Absorbé et Absorbant sont reprises dans le tableau joint (Annexe 2). Le FCP «MC Modéré», le fonds absorbant, ne facture pas de commission de mouvement au profit de la société de gestion. A titre indicatif, le ratio de frais courant sur le FCP «Agir Plus» s élève à 3,55 % TTC en 2015, contre un ratio de frais courant estimé de 1,50 % pour le FCP «MC Modéré», le fonds absorbant. 3. Autres éléments importants pour l investisseur Vous trouverez en annexe les modalités de cette opération ainsi que le Document d Information Clé pour l Investisseur (DICI) du FCP Absorbant «MC Modéré», qu il est important de consulter avant toute décision d investissement. N hésitez pas également à vous rapprocher de votre intermédiaire financier habituel ou de Montaigne Capital pour plus de détails concernant cette opération. Le prospectus complet du FCP Absorbant est quant à lui tenu à disposition au siège de MONTAIGNE CAPITAL, ainsi que sur le site internet de la Société ( et vous sera envoyé dans un délai d une semaine sur simple demande écrite à l adresse suivante : Montaigne Capital 33, avenue de l Opéra Paris. En outre, nous vous rappelons que si vous ne souhaitez pas participer à cette opération, vous disposez d un délai de trois mois pour demander le rachat sans frais de vos parts à compter de l obtention de l agrément par l AMF de cette fusion. Au-delà de cette date, le FCP absorbant ne facturant pas de commission de rachat, cette possibilité vous sera toujours offerte. Nous vous remercions de la confiance que vous nous accordez et vous prions d agréer, Madame, Monsieur, l expression de nos salutations distinguées. Néant Pierre Willot Président de Montaigne Capital

5 1. MODALITES PRATIQUES Valeur d échange : A la suite de la fusion, vous recevrez un nombre de parts du fonds «MC Modéré» en échange des parts de votre ancien fonds «Agir Plus», calculé sur la base de la valeur d échange définie ci-après. A titre estimatif, les valeurs liquidatives des parts des deux OPCVM ont été évaluées sur les derniers actifs connus au 30/12/2016 : FCP «Agir Plus» absorbé : Actif net (k ) Nombre de parts Valeur liquidative ( ) ,53 FCP MC Modéré absorbant : Actif net (k ) Nombre de parts Valeur liquidative ( ) ,11 Cette opération se ferait sur la base de la parité d échange des valeurs liquidatives des deux fonds, calculée comme suit : VL part du FCP Agir Plus : 168,53 VL part du FCP MC Modéré : 155,11 168,53 / 155,11 = 1,0865 parts (arrondies au millième inférieur) Soit 1,0865 parts (arrondies au millième inférieur) plus une soulte de : 168,53 - (1,0865 x 155,11 ) = 0,003 (valeur de la soulte par part détenue) Les calculs seront réalisés sur la totalité de vos parts du fonds Agir Plus. Une attestation vous sera adressée vous précisant le nombre de parts du fonds MC Modéré que vous détiendrez à l issue de la fusion en lieu et place de vos parts du fonds Agir Plus. Le nombre de parts attribuées dépend donc de la valeur liquidative au jour de la fusion, c est-à-dire celle qui sera calculée au 17/02/2017 sur la valeur liquidative du 16/02/2017. En raison de la fusion, les souscriptions et rachats seront suspendus le 13/02/2017, à 9 heures sur le Fonds Absorbé, sachant que le dénouement s effectue à J+2 pour le Fonds Absorbé. Au terme de cette opération le Fonds Absorbé sera dissout de plein droit et le capital du Fonds Absorbant sera augmenté en conséquence. De ce fait, les parts créées par le Fonds Absorbant seront immédiatement et directement attribuées aux porteurs du Fonds Absorbé en fonction de la parité d échange. Ces parts seront entièrement assimilées aux parts anciennes.

6 2. CARACTERISTIQUES DES FONDS ABSORBE ET ABSORBANT ET CARACTERISTIQUES FISCALES DE L ECHANGE OPCVM ABSORBANT OPCVM ABSORBE Dénomination MC Modéré Agir Plus Code ISIN FR FR Affichage de la conformité aux normes européennes OPCVM relevant de la directive 2009/65/CE OPCVM relevant de la directive 2009/65/CE Société de gestion MONTAIGNE CAPITAL MONTAIGNE CAPITAL Dépositaire et Conservateur Délégataire de la gestion administrative et comptable CIC CM-CIC ASSET MANAGEMENT Classification Diversifié Diversifié CIC CM-CIC ASSET MANAGEMENT OPC d OPC Jusqu à 100% de l actif net Jusqu à 10% de l actif net Objectif de gestion Le FCP a pour objectif de réaliser une performance nette de frais de gestion fixes supérieure à celle de l EONIA Capitalisé + 2.5% / an en investissant dans toutes classes d actifs (Actions des pays de la zone euro, Actions internationales, Actions des pays émergents, Actions petites et moyennes valeurs, Actions de sociétés foncières cotées, Obligations «Investment grade», Obligations spéculatives à «haut rendement», Obligations des pays émergents, Produits monétaires, Fonds et produits non directionnels, Fonds sur Matières premières, Fonds et produits sur Dividendes) et tout type d instrument financier (actions, obligations, OPCVM, FIA, ETF ou trackers, instruments financiers à terme) de manière à diversifier les sources d exposition au risque du FCP. Le style de gestion est discrétionnaire, sur la base des caractéristiques intrinsèques des classes d actifs et des véhicules d investissement et ne tient pas compte de la composition de l indicateur de référence. Le FCP recherche à travers une diversification internationale à optimiser le couple rendement risque en faisant varier l exposition du portefeuille aux produits actions ou obligations en fonction des anticipations de marché.

7 OPCVM ABSORBANT OPCVM ABSORBE Indicateur de référence Le FCP MC Modéré met en œuvre une gestion qui ne tient pas compte de la composition de l indicateur de référence lors du processus d investissement. Cependant, pour permettre aux porteurs de parts d avoir a posteriori un élément d appréciation de la performance du fonds, un indicateur de référence est proposé : EONIA Capitalisé (ticker bloomberg <EMTSDEOI Index>) + 2.5% / an. L indice EONIA est calculé par la Banque Centrale Européenne et représente la référence du prix de l argent au jour le jour sur le marché interbancaire de la zone Euro. Le FCP n a pas pour objectif de reproduire la performance d un indice. L OPCVM réalise des investissements sur la base de critères indépendants. Cependant, dans un but de comparaison à posteriori, les performances de l indice Morgan Stanley Capital International MSCI World Euro (50%) et celle de l indice EuroMTS 3-5 ans (50%) seront systématiquement présentées parallèlement à la performance du FCP. (codes Bloomberg <MBWO> et <EXEB5>) L indice MSCI WORLD Euro publié par Morgan Stanley Capital International Inc. est composé de 1600 entreprises de grande capitalisation cotées sur les bourses de 22 pays développés. L indice EuroMTS 3-5 ans mesure la performance des emprunts d Etats souverains de la zone euro, à taux fixes et liquides. Il représente le cours moyen d un panier d emprunts à 3-5 ans. Depuis le 1er juillet 2012, l indicateur de référence est calculé dividendes et coupons nets réinvestis. Stratégie d investissement Le FCP met en place une stratégie qui se décompose en deux temps. Dans un premier temps, les classes d actifs sont choisies de manière discrétionnaire par la société de gestion, sur la base de ses propres analyses dans un but de diversification des sources d exposition aux risques du FCP. Les analyses de la société de gestion se baseront par exemple sur les critères suivants : niveau de valorisation de la classe d actifs, ses perspectives, son exposition historique au risque, etc. Puis, au sein de chaque classe d actif, la société de gestion sélectionne de manière discrétionnaire le ou les véhicules qui lui semblent les plus adaptés pour investir : actions ou produits obligataires en direct, OPCVM et FIA, Trackers, ETF ou contrats financiers à terme. Afin de réaliser l'objectif de gestion, le fonds sera investi de manière discrétionnaire et équilibrée sur les marchés actions et obligataires. Le FCP est investi sur toutes les zones géographiques, y compris les marchés considérés comme émergents tels que la Russie, l Amérique Latine ou l Extrême Orient, selon une répartition variable en fonction des opportunités de marché. Le FCP est un fonds conforme à la directive 2009/65/CE. Il pourra détenir jusqu'à 10% en autres OPCVM français et/ou européens, ou actions et parts de fonds d'investissement. Le processus de gestion est fondé sur une approche Top Down et développe des stratégies multi-factorielles. Il intègre des mesures de différents indicateurs de marchés calculés au moins 12 fois par an (une fois par mois), et à la demande quand les conditions de marché le rendent nécessaire. Ils permettent d assister les gérants dans la sélection des valeurs (univers de 1860 valeurs internationales). Instruments financiers à terme Le FCP peut intervenir sur des instruments financiers à terme ferme ou conditionnel négociés sur des marchés réglementés français et étrangers. Le FCP pourra intervenir sur des instruments financiers à terme négociés sur des marchés réglementés français et étrangers ou de gré à gré. Ces opérations sont effectuées dans la limite d une fois l'actif net de l'opcvm.

8 Profil de risque Durée de placement recommandée OPCVM ABSORBANT - Risque de perte en capital : - Risque lié à la gestion discrétionnaire - Risque lié aux marchés actions - Risque lié aux investissements dans des titres spéculatifs (haut rendement) - Risque lié à l investissement en actions de petite capitalisation - Risque de change - Risque de taux d intérêts - Risque de crédit - Risque lié aux marchés action des pays hors CE et en particulier des pays émergents - Risque lié à l utilisation d instruments financiers à terme Supérieure à 5 ans. OPCVM ABSORBE - Risque de perte en capital : - Risque lié à la gestion discrétionnaire - Risque lié aux marchés actions - Risque de marché - Risque lié aux marchés émergents - Risque lié à l utilisation des instruments dérivés - Risque de change Supérieure à 5 ans. Souscripteurs concernés Tous souscripteurs. Tous souscripteurs Affectation des résultats Capitalisation des revenus Capitalisation des revenus Périodicité de calcul de la valeur liquidative Centralisation des ordres heure/jour Caractéristiques des parts Quotidienne Quotidienne à 12h - Valeur liquidative d origine de la part : Les parts sont décimalisables en un millième de part - Montant minimum de la première souscription : 1 part. - Montant des souscriptions ultérieures : un millième de part Quotidienne Quotidienne à 9h - Valeur liquidative d'origine : Les parts sont décimalisables en un millième de parts. - Montant minimum de la première souscription : 1 part - Montant des souscriptions ultérieures : 1 millième de part Performance annualisée sur 1 an (au 30/12/2016) Performance annualisée sur 3 ans (au 30/12/2016) +3.41% -2,29 % N/A : fonds créé le 30/12/ ,57 %