Crise économique et crise du système de retraite au Cameroun. Economic crisis and crisis of the pension system in Cameroon

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1 Crise économique e crise du sysème de reraie au Cameroun Kemeze Francis Hypolie PhD candidae in Applied Agriculural Economics and Policy, Universiy of Ghana, Legon kefrhy@gmail.com Résumé : Proégé par son organisaion en régime par répariion, où les coisaions financen les pensions sans passer par la case bourse, le sysème de reraie camerounais es-il pour auan à l abri des secousses de la crise économique? L objecif de ce papier es d évaluer le sysème de reraie de la Caisse Naionale de Prévoyance Sociale du Cameroun à l enjeu de la crise économique des années 80 e de la récene crise financière de 2007/2008. La siuaion financière du sysème de reraie du Cameroun laisse envisager un défici que nous avons analysé à l aide du modèle d'équilibre général calculable à généraions imbriquées. Pour un moif de données, le modèle es appréhendé seulemen dans sa parie répariion. Les résulas aesen bien que le sysème de reraie camerounais financé par répariion es déficiaire, e ce défici grandissan es évalué à presque 5 milliards de FCFA en 20. L analyse sur les déerminans de ce défici monre que la crise économique des années 80 e la récene crise son au cenre de ce défici. Mos clés : Crise économique, défici financier, sysème par répariion, généraion imbriquée J.E.L Classificaion: D9 - E26 - H55 Economic crisis and crisis of he pension sysem in Cameroon Absrac: Proeced by a pay-as-you-go (PAYG) sysem, where he conribuions finance he pensions wihou crossing by he sock exchange, is he Cameroonian pension sysem shielded by jols of economic crisis? The objecive of his paper is o evaluae he pension sysem of he Cameroonian Naional Social Insurance Fund in he challenge of he 80s economic crisis and he 2007/2008 financial crisis. The financial sae of he Cameroonian pension sysem les consider a defici ha we analyzed using compuable general equilibrium overlapping generaions. For a daa paern, he model is considered only in is disribuion par. Resuls indicae ha he sysem of Cameroon PAYG pension is in defici, and his growing defici is esimaed a almos 5 billion FCFA in The analysis of he deerminans of ha defici shows ha he economic crisis of he 80s and he recen crisis are he main causes of he defici. Keywords: Economic crisis, fiscal defici, he PAYG sysem, overlapping generaion J.E.L Classificaion: D9 - E26 - H55

2 . Inroducion Proégé par son organisaion en régime par répariion, où les coisaions financen les pensions sans passer par la case Bourse, le sysème de reraie camerounais es-il pour auan à l abri des secousses de la crise économique? La dégradaion de la siuaion financière des sysèmes de reraie basés sur la répariion suscie un large déba afin de consolider, adaper ou modifier leur financemen. Ceraines éudes, noammen celles de Legros (999), Feldesein e Samwick (997) e Arus (993) réponden par l affirmaion à la quesion lien enre crise financière e crise des sysèmes de reraie. Ces aueurs ici soulignen qu en emps de crise, les fonds de réserves des reraies (FRR) baissen e du coup le sysème se rouve dans l incapacié d assurer ses engagemens vis-à-vis des assurés. A ce d effe Le Duigou (20) souligne que pendan la crise financière de 2008 en France, les FRR on chué de 24%. Ainsi, avec ce mode de financemen, les individus son exposés aux risques financiers. Par ailleurs, la crise financière e économique e le vieillissemen des populaions fon que la croissance du pouvoir d acha des revenus d acivié e celle du nombre des coisans connaissen un ralenissemen sensible à l équilibre financier des reraies (Cherkaoui, 2009). Au Cameroun la siuaion es pareille mais elle es plus accenuée par le niveau de vie e la aille des assurés. En fai, le sysème de reraie au Cameroun es plus sensible à la dimension économique ou socioéconomique qu à la dimension financière 2. La crise financière ouche d abord les variables économiques, e c es mainenan parce que le seceur économique e le sysème de reraie son en éroie relaion que le sysème de reraie à son our es ouché. Depuis l indépendance; influencé par les puissances coloniales, le Cameroun a souscri à un sysème par répariion (Nsama, 2003). Comme ou sysème de pension, ce sysème fai face à deux objecifs principaux : assurer un niveau minimum d épargne pour qu au momen de leur reraie les assurés puissen remplacer une parie de leur revenu (foncion d assurance); e permere à ous, après un cerain âge, de financer un niveau minimum de consommaion e d évier la pauvreé (foncion d adéquaion) 3. Ces objecifs peuven êre aeins grâce à différens sysèmes refléan les condiions locales. Il es donc imporan de définir des principes généraux qui serviron de cadre d évaluaion du sysème. Ce cadre s aricule auour des principes suivans : l adéquaion e l universalié des presaions; la souenabilié financière; une redisribuion progressive e explicie; la prévisibilié e la robusesse; e l efficacié économique e adminisraive. Ces principes son gravemen pris en défau au Cameroun, e, bien que le gouvernemen e les organismes de reraie aien conscience qu il faille prendre des décisions urgenes pour aborder les problèmes, il n exise pas d approche inégrée aux différenes opions de poliique e à la prise en compe de leurs implicaions an que ce sysème n es pas accompagné d une croissance économique souenue. Or depuis l indépendance, la croissance économique es marquée par sa volailié e sa décéléraion coninue d où un processus de salarisaion resrein qui renvoie aux limies du régime d accumulaion. Celui-ci a éé souven caracérisé par une non-correspondance enre producion e consommaion finale déerminan ainsi une scission srucurelle enre mécanismes de mobilisaion des forces de ravail e mécanisme de créaion d emplois. Ce qui explique les dysfoncionnemens du marché de ravail (monée du chômage e sous-emploi). Par opposiion au sysème de reraie par capialisaion. 2 Pour une raison simple ; le sysème financier au Cameroun n es pas encore développé comme en Europe. 3 D aures objecifs, comme ener d uiliser le sysème de reraie pour développer les marchés des capiaux ou pour financer les projes de développemen social son, au mieux, secondaires. Au pire, ceux-ci peuven submerger la capacié insiuionnelle limiée e empêcher objecifs principaux d êre efficacemen aeins. 2

3 Dans un conexe de crise économique e sociale que révèle le niveau élevé de chômage, d une expansion considérable du seceur informel sous diverses formes, le sysème de reraie coninuera d exclure une large marge de la populaion pour qui la reraie rese un luxe inaeignable. Ceres, le développemen social nécessie la réalisaion de aux de croissance imporans e rese lié au degré de dynamisme d une économie mais dépend aussi de la naure de la poliique économique e sociale mise en œuvre e qui peu êre orienée vers la saisfacion des besoins esseniels de la populaion. En général, peu de pays en voie de développemen on légiféré en faveur d une proecion sociale universelle ou en se donnan les moyens de conrôler effecivemen la mise en œuvre de ce ambiieux objecif. Nore analyse à ce niveau s'appuiera sur le modèle à généraions imbriquées iniié par Diamond (965) e uilisé par Chekki (200) dans le cas de la Tunisie pour jusifier le défici financier du sysème de reraie camerounais dans un premier emps, e dans un deuxième emps une éude descripive sera menée pour analyser le lien enre crise économique e crise du sysème de reraie. 2. Analyse du défici financier du sysème de reraie camerounais: Modèle de Diamond (965) La siuaion financière du sysème de reraie de la CNPS laisse envisager un défici que nous allons appréhender à l aide d un modèle d équilibre des sysèmes de reraie par répariion. Le Cacheux e Touzé en 2002 uilisen le modèle d'équilibre général calculable à généraions imbriquées iniié par Diamond (965) pour analyser le défici de financemen des reraies en France. Ce modèle es uilisé par la suie dans un conexe proche de celui du Cameroun par Chekki (200) pour appréhender le défici dans le financemen des sysèmes de reraie unisien. Nous allons poursuivre l analyse en uilisan ce modèle dans un conexe camerounais. Pour un moif de données e de mode de financemen, le modèle es appréhendé seulemen dans sa parie répariion. 2.. Modèle économique de base C es un modèle à généraion imbriquées : les agens viven deux périodes ; L individus naissen dans chaque période de. Au emps, il y a L individus qui viven leur première période e L - individus qui viven leur seconde période. La populaion croi au aux n. Chaque individu offre une unié de ravail pendan sa période de jeunesse e répari le revenu qu il ire de son ravail enre consommaion e épargne. Pendan la seconde période, celle de la reraie, il consomme l épargne de la première période ainsi que les inérês produis. Nous supposons qu il y a un grand nombre d enreprises, ayan la même foncion de producion Y = F (K, L) e produisan un unique bien homogène don le prix es égal à l unié. Les marchés son concurreniels, le ravail e le capial reçoiven leur produi marginal Les consommaeurs Un individu né en, consommera successivemen C e C, son uilié iner emporelle es noée U ( C, C ) ; nous prenons U de la forme : U ( C, C ) log C log C () représene le aux de préférence pour le présen. Les conraines budgéaires son : C e w C e ( r ) (2) Elles induisen la conraine budgéaire iner emporelle suivane : 3

4 C C w r (3) Le consommaeur recherche une allocaion iner emporelle maximisan son uilié sous la conraine budgéaire : C, C MaxU ( C, C ) C C w r Le Lagrangien s écri : L U ( C, C ) ( C C w ) r es le muliplicaeur de Lagrangien. A parir des condiions de premier ordre (voir annexe) on obien les relaions suivanes : C r C C C w r Les consommaions e l épargne d équilibre son alors : (4) C C e w 2 r w 2 w 2 (5) Les produceurs La producion es supposée à rendemen d échelle consane. La producion par êe s écri alors y f k. Nous supposons aussi qu il n y a pas de dépréciaion de capial. De plus les invesissemens réalisés à une période donnée ne deviennen producifs qu à la période suivane. Il en découle que le capial producif à un insan es égal à l invesissemen réalisé dans la période précédene. Dans ces condiions concurrenielle, le produceur maximise son profi : Y w L rk (6) Ce qui implique les condiions de premier ordre suivanes : w f k kf k ' r f ( k) ' ( ) ( ) (7) Les faceurs de producion son rémunérés à leurs produciviés marginales. En considéran une foncion de producion Cobb-Douglas, y k le sysème (7) devien : 4

5 w ( ) k r k (8) Croissance d équilibre A l équilibre sur le marché des biens e services, l épargne es égale à l invesissemen : I L e (9) Comme l invesissemen d une période es égal au sock de capial de la période suivane : I k (0) D où k L e () Or L ( n) L k e (2) n En uilisan les condiions (5) e (8), la dynamique du sock de capial es caracérisée par : k k (3) ( n)(2 ) A l éa saionnaire, l inensié capialisique es donnée par : ( ) 0 ( n)(2 ) k k La résoluion de cee équaion donne : k ( n)(2 ) (4) La mise en évidence du défici doi êre calquée sur le sysème de reraie par répariion parce que c es le mode qui es acuellemen appliqué au Cameroun. 3. Applicaion sur le sysème de reraie par répariion camerounais Ainsi avec un sysème de reraie financé par répariion, les consommaeurs on un salaire réel w, pendan la période acive, ils consommenc payen des coisaions à un aux, épargnen une somme e qui sera invesie sur les marchés financiers. En paran à la reraie, à la période, ils consommenc, reçoiven une pension à un aux de remplacemen, par rappor au revenu d acivié, reçoiven le flux accumulé de leur épargne libre e( r ), r éan le aux d inérê. Les recees d un sysème de reraie par répariion ( R ), à l insan, son consiuées des prélèvemens auprès des acifs de cee même période soi : R w L Où L es la populaion coisane. Ses dépenses ( P ) son les presaions accordées aux reraiés, de l année (populaion ayan coisée à la période ), consiuées d une pension proporionnelle au revenu soi : P w L La différence enre les recees e les dépenses défini le solde des reraies ( Sd ). La siuaion budgéaire peu êre excédenaire ( R P), équilibrée ( R P) ou déficiaire ( R P) : 5

6 Sd w L w L Avec L ( n) L w ( ) w, éan le aux de croissance du salaire. Le solde du sysème de reraie s écri alors : Sd wl ( )( n) Avec w ( ) k e k ( n)(2 ) Dans cee perspecive, le sysème de reraie par répariion es déficiaire si : ( )( n) Avec : : aux de coisaion ; : aux de remplacemen ; crise économique; : aux de croissance du salaire de référence uilisé comme proxy de la n : aux de croissance de la populaion acive affilié. 3.. Calibrage e simulaion des paramères : cas du Cameroun L année 2009 es supposée comme année de référence de nore simulaion. La populaion camerounaise croî à un ryhme annuel moyen de 2,6% enre CNPS (2008) esime que la populaion acive affiliée évolue à un ryhme annuel moyen de 2% e que le salaire de référence ou salaire soumis à coisaion croî aussi à un aux de 2%. Le aux de coisaion pour la pension reraie e le aux de remplacemen son respecivemen fixés à 7 e 45% (cf. ableau a.2 e a.3). On a alors : n =2%, =2%, =45%, =7% Ainsi, 0, 45 43, 25% 7% ( )( n) ( 0,02)( 0,02) Nous remarquons qu en 2009 selon les simulaions, donc le sysème de reraie ( )( n) camerounais financé par répariion es donc mécaniquemen déficiaire. Ce défici es évalué à presque 5 milliards de FCFA en Les secions suivanes déblaien sur l évoluion e la jusificaion de ce défici Evoluion de la siuaion financière du sysème de reraie de la CNPS Le ableau a en annexe nous perme de faire les observaions sur l évoluion de la siuaion financière de la branche PVID au Cameroun de 98 à 2009 en comparaison aux différenes périodes de crises. Le premier poin de ce paragraphe fai ressorir une évoluion aussi bien graphique que chiffrée des recees de coisaions de la branche, nous permean ainsi de ressorir le aux de recouvremen de ces dernières alors que le second poin s aelle quan à lui à reracer celle des dépenses e leur aux de couverure. L évoluion des dépenses e des recees de la branche PVID es similaire à celle de la croissance économique au Cameroun. Les années de croissance au Cameroun ( ) son caracérisées par des coisaions largemen supérieures aux presaions. Les phases de récessions accompagnées des programmes d ajusemens don les effes débuen vériablemen au cours des années 90 son caracérisées en revanche par des presaions supérieures aux coisaions. 6

7 Billions Graphique : Evoluion des dépenses e recees de la branche PVID de la CNPS.2E+ E+ 8E+0 6E+0 4E+0 2E+0 0 depenses recees Source : par l aueur à parir des données des annexes saisiques de la CNPS Les données relaives à l'évoluion du solde echnique (écar enre les coisaions e les presaions) du régime général de pension de la CNPS monren que les coisaions dépassaien les presaions jusqu en 992. A parir de cee dae, la siuaion s es inversée. En 993, les presaions excédaien les conribuions enraînan un défici financier à l ordre de FCFA. L'équilibre enre les coisaions e les presaions n'a pu êre resauré e sabilisé que moyennan des réformes insiuionnelles faies en juille 994. La siuaion financière demeure excédenaire jusqu'en 997 où la croissance du résula echnique va se ralenir jusqu'à l'appariion d'un nouveau défici budgéaire en 2008, suie à la crise financière subvenue à cee période. Ce défici s accélère en 2009 passan de milliard à plus de 4 milliards de F CFA. Le défici cumulé ajoué aux problèmes de recouvremens es esimé à plus de 600 milliards de FCFA en 2008 (Moazé, 2008). Le décalage enre les coisaions e les presaions n'a pu êre diminué que par la révision de gesion e de collece d informaions sur les assurés sociaux. Cee mesure a amélioré considérablemen la siuaion en 2002 sans qu'elle n'arrive pour auan à égaliser les coisaions aux presaions. Mais le défici se rouve largemen rédui. A parir de 2008 jusqu'à le régime général de pension de la CNPS redevien déficiaire malgré les mesures de gesion prises par la CNPS en Cee hausse du défici financier es due à la crise financière qui a débué en Graphique 2 : Solde echnique du régime de pension de la CNPS Source : Annuaires saisiques de la CNPS 200, Nos simulaions considèren 2009 comme l année de base, c es pour cee raison que nore analyse rérospecive s arrêe à cee année. 7

8 3.3. Faceurs déerminans du défici financier du sysème de reraie camerounais L'examen des éas financiers du régime de pension de la CNPS fai ressorir le consa suivan: l'appariion des déficis es ribuaire de l'évoluion des coisaions par rappor aux presaions. Un ralenissemen du ryhme d'accroissemen des recees d'une par, e une accéléraion de celui des dépenses d'aure par, engendren un déséquilibre au niveau de la siuaion budgéaire des régimes de pension e le problème de financemen des presaions devien de plus en plus préoccupan. Plusieurs faceurs son à l'origine de cee évoluion, mais les plus éminens son enrainés par les différenes crises économiques survenues au Cameroun Les faceurs socio-économiques Le rôle esseniel de la crise économique dans la crise du financemen des reraies au Cameroun es illusré par le graphique 3. Ce graphe monre l évoluion parallèle du PIB e du solde echnique du sysème de reraie: Deux dimensions de la relaion enre la crise du sysème économique e la crise du sysème de reraie son énumérées. Graphique 3 : Evoluion du PIB e du Solde de reraie.2e+3 PIB 2.0E+0 STPVID.0E+3.5E+0 8.0E+2.0E+0 6.0E+2 5.0E E+2 0.0E E+2-5.0E E E Source : par l aueur à parir de Eviews La faible progression de l emploi formel e l explosion du chômage De 985 à 2009, l emploi progressé à un aux rès faible relaivemen 3% par an e esseniellemen grâce aux emplois publics, puisque sur cee période, la progression de l emploi privé n a pas dépassé 3% par an. Après une assez fore créaion d emploi liée à la reprise de 997 à 2000, la dégradaion a éé à nouveau rès fore, avec une remonée du chômage officiel jusqu à praiquemen 30% en 2003 (Perspecive monde- US Census Bureau Inernaional Daa, 200), elle s es soldée par une desrucion de l emploi. Ceres, le aux de chômage officiel a baissé depuis le débu de l année 2005, en liaison noammen avec l effe démographique lié au «papy-boom» 5 qui engendre une sagnaion de la populaion acive, mais surou au durcissemen des règles de compabilisaion e d indemnisaion des chômeurs se raduisan par des radiaions rès nombreuses andis que le aux 5 Le «papy-boom» es le nom donné au grand nombre de dépars en reraie qui doiven avoir lieu enre 2006 e 2025 dans les pays développés e en développemens. 8

9 de chômage repar à la hausse. Ce qui jusifie la baisse considérée du aux de croissance des coisaions. L évicion massive des ravailleurs vieillissans e baisse prolongée des salaires Dans la ranche d âge de ans, moins de 38% des Hommes son en acivié au Cameroun, alors qu en 97, le aux d acivié de cee ranche d âge éai de 73%. L abaissemen de l âge de la reraie à 60 ans, inervenu en 982, concour moins aux difficulés du financemen des reraies qu à la muliplicaion des disposiions encouragean l évicion des ravailleurs vieillissans : licenciemens, préreraies, dépense de recherche d emploi, les enreprises enden ainsi à se défausser de la prise en charge des ravailleurs vieillissans, évincés du marché du ravail par un ype de gesion de main-d œuvre caracérisé sous le erme de «flexibilié exerne» Pour resaurer l équilibre, les décideurs poliiques peuven faire face à des choix fondamenaux qui peuven êre combinés selon l ampleur du défici (Feldesein e Samwick, 997). Ces disposiifs représenen un coû considérable pour le sysème de reraie, en le privan de l appor en coisaions des ravailleurs ayan de meilleurs salaires en raison de leur âge e de leur ancienneé dans l enreprise, alors que le coû social de ces mesures pèse sur le financemen du sysème de reraie, des poliiques de l emploi e du versemen de minima sociaux. La flexibilisaion des salaires à la baisse depuis 983, la par des salaires dans la valeur ajouée au Cameroun a perdu plus de 0 poins (CNPS, 2005), la par des profis s éan élevée d auan en conreparie, comme les salaires consiuen l assiee des coisaions sociales, cee déflaion salariale fai moner les déficis bien avan que les faceurs démographiques ne se fassen senir Les faceurs démographiques - La croissance plus rapide de l'effecif des pensionnés par rappor à celui des acifs : cee évoluion implique une déérioraion du rappor démographique, défini comme le nombre des acifs coisans pour un seul bénéficiaire de pension. En effe, ce rappor démographique, observé pour la caisse de sécurié sociale, es en baisse régulière. Le graphique 4 suivan l illusre. Graphique 4 : Rappor démographique de la CNPS (en ordonnée Nombre de coisan/reraié) Source: par l aueur à parir des données des annuaires saisiques de la CNPS Les perspecives d évoluions économiques e sociales e noammen de l emploi laissen prévoir une dégradaion de ce raio de 3,22 à 2, d ici à 205 si des réformes d urgence ne son pas prises. - L'augmenaion de la durée de vie grâce à l'amélioraion de l'espérance de vie. En effe, le nombre d'années pendan lesquelles un individu perçoi sa pension ne cesse d'augmener. En 2009, l'espérance de vie à l âge de 60 ans es évaluée à 5 ans, alors qu'au débu des années 50 elle éai esimée à 5 ans. Ceci signifie, pour le sysème de reraie, une durée de reraie de plus en plus 9

10 longue au cours de laquelle la pension es perçue. Il y a donc un surcoû financier qui alourdi les ransfers inergénéraionnels de revenus dans les régimes par répariion. Graphique 5 : Evoluion de l espérance de vie à 60 ans Source : par l aueur à parir de données de la CNPS (2008). Par ailleurs, l évoluion fuure de la populaion camerounaise monre une ransiion démographique qui pourrai subvenir au cours des années Avec noammen une avancée considérable de la populaion vieillissane, ce qui n es pas sans effes sur les charges du sysème de reraie camerounais. En effe, ce graphique nous monre qu à parir de 2050, la populaion des plus de 60 ans représenera plus de 25% de la populaion oale. Ce qui n es pas sans effes sur l accroissemen des charges d assisances e d assurances des vieux e sur la siuaion du financemen à long erme du sysème de reraie camerounais. Graphique 6 : Srucure par ranche d âge de la populaion camerounaise ( ) 00% 80% 60% 40% 20% 0% ans 5-4 ans 0-4ans Source : Perspecive monde- US Census Bureau Inernaional Daa 0

11 4. Conclusion Ce ravail avai pour objecif d'apporer une conribuion au déba enre la crise économique e la crise du sysème de reraie au Cameroun. Pour ce faire, nous avons procédé en deux éapes. La première éape a consisé à une présenaion des caracérisiques du sysème de reraie camerounais. Il a fallu au passage, à l aide du modèle de Diamond (965), mere en évidence l éa du défici de financemen. Les résulas aesen bien que le sysème de reraie camerounais financé par répariion es déficiaire, e ce défici es évalué à presque 5 milliards de FCFA en La seconde éape a consisé à déerminer les faceurs qui son à l origine de ce problème de financemen. Il ressor de cee analyse que le problème de financemen du sysème de reraie camerounais es largemen jusifié par les différenes crises économiques que le Cameroun a connues depuis le débu des années 80. Ainsi, la sabilié économique e financière es primordiale pour garanir un régime de reraie, qui ire ses ressources des coisaions des acifs. 5. Annexe Condiions de premier ordre ( )( ) k k ( n)(2 ) k Ce qui implique : ( )( ) k ( n)(2 ) ( k ) ( )( ) Soien x k e A ( n)(2 ) Alors x x A x x ; alors 0 x A A x ( ) 2 x k x k, alors k 0 Tableau a : Progression du aux de dépendance Années coisans pensionnés aux de dépendance , , , , ,090854

12 , , , , , *- Salaire minimum : FCFA *- Salaire maximum : FCFA *- Taux de coisaion des PVID : - Par paronale : 4,2% - Par salariale : 2,8% Source : Calculé par l aueur sous la base des données des annuaires saisiques de la CNPS. Tableau a2 : Différens aux de remplacemen du sysème salaire de carrière fin de Rémunéraion moyenne mensuelle Reraie aux de remplacemen De à De à De à % Salaire moyen= % % ,50% ,29% % % ,50% ,27% *- Pension minimale : FCFA.800 *- Pension maximale : FCFA *- La dernière revalorisaion de la pension suie à une croissance du salaire ou du SMIG dae de 983. Source : Moazé (2008). 2

13 6. Références Arus, P. e Legros, F., (999), Le Choix du Sysème de Reraie, Economica, Paris. Arus, P., (993), «Bien êre, croissance e sysème de reraie», Annales d économie e de saisiques, n 3. Chekki, H., (200), Réformes du Financemen des Sysèmes de Reraie : analyse héorique e applicaion au cas unisien, Thèse de docora en sciences économiques, FSEG Tunis. Cherkaoui, M., (2009), Vieillissemen, Transiion Démographique e Crise des Sysèmes de Reraie : Cas du Maroc, Thèse de docora en sciences économiques Universié de CNPS, (2005), Cahier de charge de la CNPS, Yaoundé. CNPS, (2008), Cahier de charge de la CNPS, Yaoundé. Diamond, P. A., (965), «Naional Deb in a Neoclassical Model», American Economic Review. Vol.55, pp Feldsein, M. e Samwick, A., (997), «The Economics of prefunding social securiy and medicare benefis», NBER Working paper n Le Cacheux, J. e Touzé, V., (2002), «Les modèles d'équilibre général calculable à généraions imbriquées: Enjeux, méhodes e résulas», Revue de l'ofce n /, pp Le Duigou J. C., (20), Crise financière, quels dangers pour la reraie? social-éco- l humanié. Moazé, L. P., (2008), L Afrique e le Défi de l Exension de la Sécurié Sociale : l exemple du Cameroun, Pyramide papyrus presse, Paris. 3