Plan. Partie I : La bourse de Londres 1. Présentation générale. Partie 2: Le fonctionnement de la bourse de Londres :

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1 200/20 Introduction Plan Partie I : La bourse de Londres. Présentation générale 2. Naissance de la bourse londonienne 3. Histoire de la bourse londonienne Partie 2: Le fonctionnement de la bourse de Londres :. la Structure de la bourse de Londres. 2. Les principaux intervenants. 3. Les indicateurs boursiers de la place de Londres

2 200/20 4. La place de la bourse de Londres dans le marché financier mondial. Conclusion. Introduction La bourse de Londres (en anglais London stock exchange et abrégé en LES) est un marché boursier situé à Londres. L histoire financière explique souvent le succès de Londres comme marché financier dominant au 9ème siècle par les microstructures efficaces de la Bourse de Londres (LSE). Le LSE se caractérise en particulier par une faible régulation, l'entrée libre des opérateurs, ce qui permettrait de réduire les coûts de transaction, d'accroître la liquidité et la diversification, attirant à la fois émetteurs et investisseurs. Ainsi l organisation multipolaire était efficace car elle permettait une spécialisation des agents (aussi bien intermédiaires qu'émetteurs et investisseurs) et des complémentarités qui permettaient au marché de joindre développement et stabilité. La bourse de Londres est considérée depuis longtemps comme la place principale d'europe, pas tellement â cause de l'importance du, marche d'actions anglaises, mais plutôt â cause de ses marches des actions internationales des devises, des transactions bancaires internationales, et des émissions d'euro-obligations...en effet L'importance du London Stock Exchange est le résultat de l'histoire économique de la Grande-Bretagne Première puissance industrielle et commerciale a la fin du XIX, elle s'est dotée d'une marche financière capable d'assurer le financement de la croissance des entreprises.la Bourse de Londres (LSE London Stock Exchange) est la Bourse des valeurs la plus ancienne et fait partie des trois Bourses les plus importantes du monde, après celles de New York et de Tokyo. Fondée en 773 et constituée en tant qu entreprise privée en 98, le LSE est certainement le leader mondial en ce qui concerne l internationalisation des instruments financiers qu elle propose. Le LSE offre un grand nombre de produits du marché et liste les titres de plus de entreprises

3 200/20 dont ceux de quelques 500 sociétés multinationales. Commencent la vie dans les cafés du 7éme siècle de Londres, la bourse de Londres est rapidement devenue l institution financière la plus importante du pays. A travers les siècles et via plusieurs politiques de développement, la place financière de Londres se trouve aujourd hui au cœur de la communauté financière globale. LES permet tant aux entreprises géantes qu aux petits et moyennes entreprises à travers le monde, d obtenir les capitaux dont ils ont besoins et les accroitre par la même occasion à travers un choix entre quatre principaux marchés.ce modeste travail essayera defaire un apport quant à l histoire, la réglementation, les différents intervenants et ordres ainsi que les différents indices boursiers de la place financière de Londres. Partie : La bourse de Londres -Présentation générale Appelée aussi London Stock Exchange (abrégé en LSE) est un marché boursier situé à Londres où s échangent les titres de plusieurs entreprises américaines et britanniques.lse est le centre des marchés financiers de la Communauté européenne ainsi le LSE est réglementé par le FSA (Financial Services Authority) La bourse de Londres est l une des premières places boursières au monde. C est la plus internationale des bourses Européennes, comptant 350 sociétés de plus de 50 pays différents.la bourse de Londres permet aux entreprises géantes qu aux petites et moyennes entreprises à travers le monde, d obtenir les capitaux dont ils besoins et les accroitre par la même occasion a travers un choix entre quatre principaux marchés. 2. Naissance de la bourse londonienne Créée en 80, elle s appuie sur des traductions nées en 97 quand JOHN Casting, travaillant dans des bureaux du Janathan s Coffee-house, publiait une liste de prix appelé The Course Of Exchange And Other Thing (que l on peut traduire par «le cours des échanges et autres choses»). L histoire de la bourse de Londres date d un peu prés de 300 ans, désormais, certaines années ont marqué sa constitution : - 70, environ 50 courtiers ont fondé leur propre club pour acheter et vendre des actions chez Jonathan -773 : les membres du club ont changé son nom en Stock Exchange : la première Bourse de valeurs a vu le jour. -80 : les affaires se relancent sous une base formelle d abonnement.a cette date, le premier échange réglé voit jour à Londres, et une bourse des valeurs moderne a été mise en place. Néanmoins, la Bourse des valeurs de Londres est demeurée la plus importante. Les nouvelles technolo-gies, telles que le télégraphe, ont apporté des innovations au

4 200/20 marché des actions. La première technique, lancée en 872 par la Bourse de Londres, était capable de fournir six mots par minute, ce qui a alors permis aux activités de la bourse de continuer ailleurs que sur le plancher du marché. 3-Histoire de la bourse La Bourse de Londres 2 a repoussé la tentative de takeover de NASDAQ en 200, après avoir eu de longues discussions avec Deutsche Börse. Préférant établir un partenariat avec l'asie, où la croissance est plus importante.en 2007, elle a pris le contrôle de la Bourse italienne. La Bourse de Londres est actuellement en discussion pour collaborer avec Singapore Exchange (SGX) - dénommé comme un partenaire stratégique majeur en Asie - et prévoit d'investir massivement dans le capital-action de SGX durant le premier semestre Des rumeurs affirmeraient même que la Bourse de Londres est en préparation de lancer une OPA hostile sur SGX. Un accord de coopération a été signé avec la Bourse d Oslo en mars Partie 2: Le fonctionnement de la bourse de Londres : Les compagnies à travers le monde viennent à la bourse des valeurs de Londres pour développer et accroitre leurs affaires. L énumération sur ce marché donne à des compagnies l occasion de se brancher sur l un des marchés le plus liquide en capital. Ainsi l échange permet à la fois à de grandes et petites entreprises autour du monde d accéder au capital nécessaire pour se développer, avec un choix entre deux marchés boursiers. - la Structure de la bourse de Londres. La bourse de Londres s organise autour de 4 domaines d activité : les marchés d'actions : les quatre principaux marchés sont le Marché principal (Main Market), l Alternative Investment Market (AIM), le Professional Securities Market (PSM) marché professionnel des valeurs mobilières et le Specialist Fund Market (SFM) spécialisé dans les fonds de placement. les services de négociation de valeurs mobilières, actions internationales, warrants. les informations sur les données du marché : le London Stock Exchange fournit en temps réel les prix et les informations de la communauté financière mondiale. les produits dérivés. Les marchés d actions : 2 +de+londres/

5 200/20 A-Le marché principal : La Main List ou " marché principal " est l'équivalent anglais du Premier Marché. Le règlement des achats et ventes d'actions ne peut pas être différé, il a lieu immédiatement. Elle représente 99 % de la capitalisation boursière totale. Les entreprises britanniques comptent pour un tiers de la capitalisation boursière de la Main List, et les entreprises étrangères pour deux tiers. Considéré par les investisseurs et les compagnies comme le marché et l environnement marchand le plus prestigieux et le plus efficace du monde, une manière prouvée de réunir le capital et de gagner en profil. Le marché principal comprend plus de 2000 compagnies, dont plus de 500 sociétés étrangères. Conditions d accès : Minimum de 25% des actions dans les mains du public ; Registre des performances des 3 dernières années est exigé ; Pré-approbation des actionnaires nécessaires à d importantes acquisitions et cessions ; Pré-filtrage des documents d admission par l autorité Britannique de cotation (UKLA) ; Commanditaires pour certaines opérations ; Un minimum de capitalisation boursière est exigé ; B-Le marché alternatif d investissement : Lancé en 995 et dédié aux plus petites valeurs en grande croissance, l AIM (Alternative Investment Market) est le plus important mondial de croissance du petit chapeau, l AIM représente un grand pourcentage des transactions en Europe de l ouest. Il est à signaler que la réglementation moins contraignante sur l AIM fait de lui un marché potentiellement risqué pour les investisseurs par rapport au marché principal. Conditions d accès : Pas de minimum d actions dans les mains de public exigé ; Aucune exigence de registre de performances ; Pas de pré-approbation des actionnaires pour les transactions ; Nécessité de disposer d un conseiller pour tout le temps ; Aucun minimum de capitalisation boursière ; Pas d obligation de pré-validation des documents d admission par la bourse ou l autorité Britannique de cotation (UKLA) ; La taille des entreprises

6 200/20 C-Specialist Fund Market : Le Marché de Fonds de Spécialiste est la référence de London Stock Exchange sur le marché de l'investissement spécialisé des fonds institutionnels, professionnels et des investisseurs hautement compétents. Ces marchés permettent d'offrir pour la collecte des capitaux la possibilité d'une gamme de fonds d'investissement. Le Marché de Fonds de Spécialiste est un marché nouvellement créé, consacré uniquement au nombre croissant de fonds spécialisés. Il est spécifiquement conçu autour des besoins d'investissement sophistiqués. D-The Professional Securities Market : Le Marché de Titres Professionnel permet aux entreprises de lever des capitaux grâce à la cotation des titres spécialisés, y compris la dette et les recettes de dépositaire, aux investisseurs professionnels. Le marché professionnel des valeurs mobilières intègre une gamme de titres d Euroobligations simple et le crédit lié à des notes des actifs adossés à des questions complexes, obligations à rendement élevé et les obligations convertibles ou échangeables. 2-Les principaux intervenants Le London Stock Exchange abrite une panoplie d intervenants, chacun de ces intervenants à un rôle crucial dans le bon fonctionnement du marché boursier. Regulators : Les régulateurs sont la pour protéger les investisseurs et leur argent. Le régulateur principal du Royaume-Uni et la Financial service authority (FSA).Ainsi toutes les entreprises financière dont l activité principale et l investissement doivent être autorisées par la FSA. Ces entreprises sont principalement les courtiers et les conseillers financiers indépendants.

7 200/20 Ces entreprises sont tenues de s assurer que toutes les personnes qui travaillent pour elles répondent aux normes fixées par la FSA. Registrars (Greffiers) : Si une société inscrit ses actions sur le marché boursier, il doit nommer une société d enregistrement. La société d enregistrement est responsable de l entretien d un casier judiciaire actionnaire de la société. Cela signifie que chaque fois que les actions sont vendues ou achetées, le greffier fera un compte rendu de la transaction. Cette option est utile en cas de perte par l investisseur du certificat et la nécessité de tracer son exploitation. Stock Brockers : Les Stock Brokers sont des personnes qui achètent et vendent des actions au nom des investisseurs en contre partie d une commission. Il y a différents types de courtiers en valeurs mobilières. Pour les investisseurs qui veulent effectuer leurs investissement eux-mêmes, ils font appel à un service de consultation, ou le courtier examinera leur situation et élaborera une stratégie en fonction de leurs besoins, de suivre leurs investissements et de faire des suggestions sur l achat et la vente d actions. Certains peuvent meme acheter et vendre des actions pour le compte des investisseurs sans demander leur accord préalable.ce service est hautement personnalisé et, sans surprise, peut s avère coûteux. Les investisseurs qui sont prêts à faire leurs propres recherches peuvent se tourner vers un coutier uniquement d exécution en valeurs mobilières.ces courtiers ne peuvent légalement offrir des conseils sur touts les décisions, ils conseillent généralement par téléphone ou par Internet pour réduire leurs coûts. Market Makers : Lorsqu un investisseur donne un ordre d acheter ou de vendre des actions à un courtier, il passe pour le traiter par un teneur de marché qui va exécuter la transaction. Les teneurs de marché ont à offrir des prix différents pour l achat et la vente aux courtiers (connus sous le nom de bid and offer). Les teneurs de marché sont ultimement responsable de combine le prix des actions augmente ou baisse. Company advisors : Alors que les sociétés cotées ont des conseils d administration qui sont lé pour conseiller sur toutes les évolutions futures, elles emploient généralement des entreprises extérieures pour aider à analyser indépendamment les perspectives de l entreprise. Ces entreprises sont souvent des banques d investissement. Shareholders : Les actionnaires sont généralement divisées en deux types : institutionnels et privés. Les titulaires institutionnels sont des entreprises qui peuvent être, par exemple, les régimes de pension investissent dans les actions. Les actionnaires privés sont des investisseurs individuels, souvent investissant des sommes relativement peu élevées.

8 200/20 3-Les indicateurs boursiers de la place de Londres : Le FTSE 00 : L indice FTSE 00 est un indice de capitalisation boursière pondérée représentant la performance des 00 plus grandes sociétés britanniques de tout premier plan de point de vue de taille et de liquidité. L indice représente environ 8% de la capitalisation boursière du Royaume-Uni et 9% de la capitalisation boursière mondiale (basée sur l indice FTSE ALL-World, indice à la date du 3janvier 2007). Tous les constitutions du FTSE 00 sont négociées à la bourse de Londres via le système de transaction SETS.L indice avait une valeur de base de 000, le 3janvier 984. Le FTSE 250 : L indice FTSE 250 est un indice de capitalisation pondérée représentant des entreprises de mi-cap cotées à la bourse de Londres.L indice est conçu pour mesurer la performance du mi-cap du capital et du segment industriel du marché britannique qui ne sont pas couverts par les grandes capitalisations de l indice FTSE 00. L indice représente environ 7% du marché britannique de capitalisation. Tous les constitutions de l indice sont négociées à la bourse de Londres vie le système de transaction SETS.L indice avait une valeur de base de 42, le décembre, 985. FTSE 350: Un indice pondéré par la capitalisation boursière du marché réunissant le plus grand stock de 350 entreprises en termes de capitalisation qui ont leur principale cotation sur le London Stock Exchange. Il s'agit d'une combinaison de l'indice FTSE 00 des 00 plus grandes entreprises et le FTSE 250 Index des 250 plus proche. Les termes «FTSE 350» ou «société FTSE 350» sont cependant utiles pour faire référence aux grandes sociétés cotées britanniques lorsque l'on souhaite inclure les entreprises en dehors du top 00. FTSE All-Share Index: Le FTSE ALL-Share Index est conçu pour refléter la performance de toutes les sociétés britanniques cotées, qui sont considérées comme des éligibles pour l inclusion.pour être admissibles, les entreprises doivent avoir une cotation totalement libellée en livre sterling ou en euros. L indice représente au-delà de 98% de la capitalisation boursière britannique, et est l agrégation des indices FTSE 00, FTSE 250 et FTSE Small Cap. Le FTSE AIM au Royaume-Uni 50 Index : Il a été présenté le mai 2005;c'est une capitalisation boursière indice boursier pondérée incorporant les 50 plus grandes entreprises du Royaume-Uni en termes de capitalisation qui ont leur cotation principale sur l'alternative Investment Market.

9 200/20 Ainsi l'indice est révisé tous les trimestres, et les sociétés constituant peuvent changer en fonction des données de la capitalisation boursière à la fin de Février, Mai, Août et Novembre. FTSE 00 Index AIM : Est un indice des 00 premières sociétés sur le marché de la Bourse de Londres Alternative Investment pondéré par la capitalisation boursière. Il comprend une série d'entreprises, allant des jeunes, de capital de risque soutenu par la création d'entreprises bien établies et les organisations d'âge mûr qui cherchent à étendre.aim 00 entreprises doivent avoir leur cotation principale sur l'alternative Investment Market, et doivent répondre aux différents critères d'éligibilité.en effet l indice peut contenir des entreprises qui sont également incluses dans le Royaume-Uni FTSE AIM 50 Index. Dans cette optique, l'aim a été conçu pour être un marché public souple offre certaines facilités caractéristique à la fois pour les entreprises et les investisseurs. L'indice est révisé tous les trimestres, et les sociétés constituant peuvent changer en fonction des données de la capitalisation boursière à la fin de Février, Mai, Août et Novembre. Le FTSE All-Share AIM Index : Il a été révisé de l'ancien indice FTSE AIM le mai 2005, et est un indice boursier composé de toutes les sociétés cotées sur l'alternative Investment Market qui répondent aux exigences de liquidité et du flottant. L indice est révisé tous les trimestres, et les sociétés constituant peuvent changer en fonction des données de la capitalisation boursière à la fin de Février, Mai, Août et Novembre. Le techmark FTSE 00: C est un indice dérivé de la techmark FTSE All Share-Index, qui représente le rendement des entreprises de technologies innovantes et qui sont inscrites à la Bourse de Londres. Le FTSE SmallCap Index : Il se compose de sociétés des 350 plus grandes entreprises au Royaume-Uni(en dehors de l'indice FTSE 350) ; Il a été évalué à au 30 Septembre 2008 (ou 3 pour cent du FTSE 00 Index). Cet indice est calculé en temps réel et publié chaque minute. FTSE EURO TOP INDEX : Cet indice européen est conçu pour mesurer la performance des sociétés résidentes et intégrées en Europe. Il comprend trois temps réels: Les indices négociables, qui sont conçus pour le commerce des produits dérivés, les fonds indiciels et les fonds cotés en bourse et des indicateurs de performance. Tous les indices sont calculés et publiés en Euros. FTSE EURO TOP INDEX :

10 200/20 Le FTSE Eurotop 300 a été rebaptisé l'indice FTSEurofirst 300 et fait maintenant partie de la série FTSEurofirst Index. Le FTSE Eurotop 00 est un indice négociable, conçu pour représenter les performances des 00 plus grosses capitalisations de sociétés de premier ordre en Europe.L indice FTSE Euromid est un indice de référence conçu pour représenter la performance de la capitalisation moyenne des actions paneuropéennes. Euro indice FTSE 00: C est un indice négociable, conçu pour représenter les performances des 00 plus grosses capitalisations de sociétés de premier ordre en fonction dans les pays européens, qui font partie de l'union monétaire européenne (UEM). FTSE Fledging : C est la moyenne des cours des actions des très petites entreprises britanniques sur le London Stock Exchange. (Sont trop petits pour être inclus dans l'indice FTSE All Share). FSTE RUSSIE INDEX: FTSE Group, en liaison avec le London Stock Exchange a développé et lancé le FTSE Russie IOB Index, un marché-cap indice pondéré conçu pour mesurer la performance des 5 plus grandes et plus liquides des entreprises russes négociant sur le Carnet de commandes (IOB)de la London Stock Exchange, sous la forme de Russie Depositary Receipts (DR). A-Les ordres Il existe une variété de façon pour acheter ou vendre des actions, et pas seulement au meilleur prix que le courtier obtenir. At Best (au meilleur prix) Les ordres au meilleur prix sont utilisés par la grande majorité des investisseurs privés. Cela à donner des instructions à son courtier d effectuer une transaction immédiatement au meilleur prix qu il peut obtenir. Limit order (ordre à court limité) : Un ordre à out limité consiste à demander à son courtier pour achetet ou vendre des actions à un prix qui correspond ou améliore le niveau qu on a spécifié. Stop order (arrêt d ordre) : C est un type d ordre limité, il permet d acheter ou de vendre des actions dans un éventail de prix, déjà déterminé. Ce type d ordre peut être utile lorsqu il s agit d un commerçant qui veut réduire son exposition à une chute des prix ou d augmenter sa tenue lors d une augmentation des prix. Fill and kill orders (l ordre combler ou tuer) : Si un investisseur veut acheter ou vendre des actions lors de la prochaine ouverture du marché à un prix qui correspond ou améliore le niveau qu il a spécifié ; il peut placer un ordre combler ou tuer. L ordre combler ou tuer peut être placé seulement en dehors des heures d ouvertures du marché, mais pas entre 23h55 et 3h00.Ces ordres

11 200/20 prennent fin lorsque le marché s ouvre le premier jour ouvrable que l ordre a été placé. B-Le système de transaction : Le London Stock Exchange est complètement électronique, mais différentes parts sont commercées en utilisant le système automatisé de SETS sur une base conduite par ordre. Ceci signifie que quand un achat et une vente évaluent l allumette, un ordre est automatiquement exécuté.pour les valeurs qui commencent moins régulièrement, la bourse des valeurs de Londres met en application le système de SEAQ ou les Market Makers maintenant les parts liquides. Ces Market Makers sont requis de détenir des parts d une compagnie spécifique et de placer l offre et demander des prix, s assurant qu il ya toujours un preneur pour les actions. Plus de 5000 valeurs sont commercées sur les marchés primaires et secondaires de la bourse des valeurs de Londres. En 2004 les a manipulé plus de millions de transactions, une moyennes de transaction chaque jour.ceci est rendu possible en fournissant une gamme des systèmes de transaction pour les investisseurs professionnels autours du monde. 4-La place de la bourse de Londres dans le marché financier mondial. Positionnement de la LSE dans le contexte européen La Bourse de Londres a très longtemps été, en termes de capitalisation boursière, la première place européenne. A titre de comparaison : en 200, Euronext (issu de la fusion des Bourses d Amsterdam, Bruxelles et Paris) accueille sur sa cote 225 sociétés ce qui représente une capitalisation boursière de milliards d euros, tandis que 3 9 sociétés sont cotées sur la place londonienne correspondant à une capitalisation boursière de milliards d euros. En 200, la position reste celle de co-leader en terme de marché local (environ Milliards $ de capitalisation) mais la fusion Nyse-Euronext fait de cet ensemble un leader transatlantique très avancé avec.838 Milliards $. La crise de nous a fait redescendre au niveau d'il y a quelques années, mais il faut souligner qu Euronext rassemble 3 Bourses et que la place de Londres est donc incontestablement la place leader en Europe. N Nom de la Bourse USD USD % bn bn change fin- fin- en USD % change en

12 200/20 NYSE Euronext (US) 838 Tokyo Stock 3 2 Exchange Group 30 NASDAQ OMX 3 3 (US) 239 NYSE Euronext 2 4 (Europe) 89 London Stock 2 5 Exchange 79 Shanghai Stock 2 Exchange 705 Hong Kong 2 7 Exchanges TMX Group 08 9 BM&FBOVESPA 337 0Bombay SE monnaie locale 28.5% 28.5%.% 8.% 44.0% 44.0% 3.5% 32.% 49.7% 34.4% 89.8% 89.9% 73.5% 73.% 55.% 34.2% % 9.7% % 93.3% Capitalisations boursières des principales places mondiales source WFE

13 200/20 N Nom de la Bourse USD bn USD bn % change en USD NYSE Euronext US % 2 NASDAQ OMX US % Shanghai Stock 3 Exchange % Tokyo Stock 4 Exchange Group % Shenzhen Stock 5 Exchange % NYSE Euronext Europe % London Stock 7 Exchange % 8 Korea Exchange % 9 Deutsche Börse % Hong Kong 0 Exchanges % Volume des échanges source WFE La vitalité s'explique par le dynamisme de l'économie britannique, par l'importance du financement de l'économie nationale par le marché et surtout par la présence de très nombreuses entreprises étrangères cotées sur la London Stock Exchange. Très puissante sur le marché des actions, le LSE reste en revanche très en retrait en termes de produits dérivés (options, contrats à terme...).

14 200/20 Dans le contexte mondial La Bourse de Londres est la quatrième bourse mondiale pour la capitalisation, mais la troisième pour le volume des échanges : sa capitalisation boursière la place derrière le New York Stock Exchange, le Nasdaq et la Bourse de Tokyo. Mais surtout, Londres est le premier marché international. C est de loin le premier marché mondial pour la cotation et la transaction de titres étrangers. Il compte environ 500 titres étrangers issus de plus de 0 pays différents. Les titres étrangers représentent ainsi près de 5 % des titres cotés à Londres et deux tiers de la capitalisation boursière.

15 200/20 Conclusion L importance du Londres Stock Exchange est le résultat de l histoire économique de la Grande-Bretagne.Première puissance industrielle et commerciale à la fin du XIX eme siècle elle s est dotée d un marché financier capable d assurer le financement de La croissance des entreprises. Londres est sans contestation la plus grande place boursière européenne, non seulement pour son marché d actions, mais aussi par ses marchés à terme. Les compagnies les plus réussies et les plus dynamiques au monde y trouvent refuge. La prééminence de la cité en Europe continuera probablement ; étant donné le rythme lent de la libéralisation dans les autres pays membres de la Communauté européenne. L avantage dont jouit Londres dans la troisième dimension de la concurrence mondiale avec New York et Tokyo en sera renforcé. Londres a l atout de se trouver sur le méridien de Greenwich qui passe par le nouveau quartier de canary Warf et ainsi dans le fuseau horaire qui fait le pont entre New York et Tokyo. Son inconvénient, c est que son propre marché de valeurs intérieures est plus petit que ceux des Etats Unis ou du Japon, économies par ailleurs plus grandes et dynamiques. La cité doit continuer à gagner sa vie en s offrant comme centre pour des marchés internationaux volatils, avec une ambiance réglementaire plus libre. Bibliographie

16 200/20 La bourse : son fonctionnement son rôle dans la vie économique, B.Belleante, Edition : Hatier. Marché financier : structure et Acteurs, Choinel Alain, Edition : Economica, Marché financiers internationaux,scanavino, Edition : La revue Ba, Introduction en bourse, Sentis Patrik, Edition H&M, Microstructure des marchésfinanciers (997), Bruno Biais Webographie Site officiel de London Stock Exchange :