Chine : il suffirait d une étincelle

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1 PROPOSITIONS D INVESTISSEMENTS POUR 2014 Chine : il suffirait d une étincelle Xinghang LI, CFA Gérant Actions sur les marchés asiatiques, OFI ASSET MANAGEMENT 1

2 Il suffirait d une étincelle! CSI 300 INDEX 31/12/ /12/ PE CSI 300 INDEX Source : Bloomberg 2

3 Les hommes politiques qui ont marqué l Histoire de la Chine Mao Zedong Deng Xiaoping Xi Jinping 2013 COMMUNISME CAPITALISME NOUVELLE CHINE? 3

4 La nouvelle Chine selon Xi Jinping CONCENTRATION DES POUVOIRS LIBÉRALISME 4

5 Concentration des pouvoirs Xi Jinping crée des groupes de travail dont il est leader - National Security Council - Mise en place des réformes annoncées Xi Jinping mène & décide Xi Jinping désigne son bras droit pour mener une campagne anti - corruption Xi Jinping veut faire respecter la Chine sur la scène internationale Xi Jinping pilote sa communication et s adresse à toutes les couches de la population 5

6 Libéralisme Entreprises Entreprises d État Principales réformes engagées par Xi Jinping Gouvernement Marché Réformes fiscales Décentralisation Libéralisation Réforme financière Free Trade Zone 6

7 Réforme en profondeur Critères d évaluation des hauts fonctionnaires d État AVANT Croissance du PIB AVEC Environnement Innovation technologique Protection sociale Éducation Revenus des individus Santé Etc 7

8 Réforme en profondeur Mise en application d un nouveau modèle social TAUX DE PARTICIPATION AU RÉGIME DE RETRAITE / ASSURANCE MALADIE 100% Citadins Migrants Ruraux 80% 60% 40% 20% 0% Source : CHINA

9 Effet d une politique d incentive du management d une entreprise d État Shanghai Jahwa Entreprise d État +358% «Petit l Oréal chinois» A vu son cours de bourse progresser de +358% en 4 ans après la mise en place d une politique d incentive «stock options» pour le management 06/01/2009 Source : Bloomberg 9

10 Effet d une politique libérale sur les marchés PERFORMANCE BOURSIÈRE S&P /01/ /01/ Source : Bloomberg 10

11 Les investissements d OFI en Chine SURPONDÉRATION SOUS-PONDÉRATION CONSOMMATION PHARMACEUTIQUES Agro-alimentaire Électroménager Automobile SECTEURS «CYCLIQUES» TRADITIONNELS Métaux Matériaux de construction Transports routiers Transports maritimes HAUTES TECHNOLOGIES BANQUES INSTITUTIONS FINANCIÈRES NON BANCAIRES Assurance Brokerage Source : OFI AM 11

12 Les commentaires et analyses contenus dans cette présentation reflètent l opinion des différents intervenants présents à la Conférence du Groupe OFI sur les marchés et leur évolution à la date de publication, en fonction des informations connues à ce jour. Toute modification demeure réservée. Les informations présentées dans ce document sont transmises à titre purement indicatif et ne sauraient constituer un engagement du Groupe OFI ou des sociétés intervenantes. En conséquence, ni le Groupe OFI ni un intervenant ne sauraient être tenus responsables d une décision d investissement ou de désinvestissement prise sur la base des commentaires et/ou analyses présentés dans la présente publication. Ces informations ne constituent en aucun cas ni une sollicitation d achat ou de vente, ni une recommandation d achat ou de vente. Toute reproduction ou utilisation non autorisée de ces commentaires et analyses engagera la responsabilité de l utilisateur et sera susceptible d entraîner des poursuites. Les informations et les analyses proviennent de sources connues pour être fiables. Toutefois, le Groupe OFI ne garantit pas qu elles soient exactes ou complètes et ne peut donc être tenu pour responsable des pertes qui pourraient résulter de leur utilisation. L attention des souscripteurs potentiels est attirée sur les OPCVM réservés à certains investisseurs tels que les Fonds Communs de Placement à Risques ou les OPCVM de fonds alternatifs dont les règles de souscription sont exposées dans le Livre II, Titre Ier, Chapitre IV du Code monétaire et financier et qui peuvent être plus risqués. Toute souscription dans les OPCVM présentés dans cette publication doit se faire sur la base du Prospectus complet en vigueur, disponible, pour ce qui concerne les OPCVM du Groupe OFI, sur simple demande auprès d OFI ASSET MANAGEMENT : 22, rue Vernier Paris ou à l adresse suivante : Les valeurs liquidatives des OPCVM peuvent varier à la hausse comme à la baisse. Le capital n est pas garanti. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées. Le traitement fiscal propre à l investissement en parts ou actions d OPCVM dépend de la situation individuelle de chaque client et est susceptible d être modifié. Pour plus d information, veuillez contacter votre interlocuteur habituel chez OFI Asset Management ou visiter notre site Internet : OFI ASSET MANAGEMENT 22 rue Vernier, Paris Société Anonyme au capital de R.C.S. Paris B Le porteur du présent document reconnaît avoir pris connaissance des clauses ci-dessus. Document non contractuel. 12

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