MARKETBEAT LYON. 1er semestre Le bureau ralentit La logistique reprend son souffle L activité accélère!

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1 MARKETBEAT LYON 1er semestre 2017 Le bureau ralentit La logistique reprend son souffle L activité accélère!

2 SOMMAIRE 01 Contexte économique 2 02 Bureaux 3 03 Locaux d activité 7 04 Entrepôts logistiques Investissement Définitions 13

3 CONTEXTE ÉCONOMIQUE DE L OPTIMISME A LA REALITE! Des fondamentaux robustes pour une reprise durable Croissance du PIB en France, % En France, le deuxième trimestre 2017 a été marqué par les élections présidentielles et législatives. En effet, l élection d Emmanuel Macron a tout d abord permis d écarter les risques d une implosion de la zone Euro et d une montée internationale des partis populistes tandis que l obtention d une majorité absolue à l Assemblée Nationale a ensuite conforté ce résultat et devrait assurer l adoption de réformes structurantes, en droit social notamment. En parallèle de cette stabilisation des instances politiques françaises, l économie mondiale et européenne multiplie les signes d une reprise durable basée sur des fondamentaux robustes : échanges mondiaux intensifiés (+5,9% prévus pour l année 2017), progression du climat des affaires et augmentation du PIB de la zone euro (0,6% au 1 er trimestre 2017 comparé à 0,4% au 4 ème trimestre 2016). Ce contexte favorable pour l économie française a d ores et déjà permis d acter au 1 er trimestre 2017 une croissance de 0,4%, un niveau supérieur de 10 points de base aux anticipations de l INSEE. L augmentation du PIB attendue pour les deux prochains trimestres est de 0,5%. La réalisation de ces prévisions permettrait de cumuler 4 trimestres consécutifs de croissance positive, un fait inédit depuis 2011! Toujours plus haut Depuis le début de l année, le climat des affaires ne cesse d augmenter. Il s appuie sur une politique monétaire accommodante, l optimisme des industriels dont les carnets de commande se remplissent, un retour des touristes qui bénéficie aux services marchands (augmentation du nombre de nuitées des étrangers au 1 er trimestre 2017) ainsi que le regain d activité du secteur de la construction (+1,8% pour 2017 contre +0,1% en 2016). Cette embellie du climat des affaires s accompagne d une augmentation significative du moral des ménages qui renoue avec son niveau de juin INSEE Enquêtes de conjoncture, indices INSEE Taux de chômage en France métropolitaine, en % L inversion c est maintenant! Au 1 er trimestre 2017, le taux de chômage est en baisse de 0,4%. Selon les prévisions d Oxford Economics, cette inversion de la courbe du chômage amorcée fin 2016 et tant attendue lors du précédent quinquennat, pourrait se confirmer. En effet, la croissance de l activité, une politique d allégement du coût du travail et la loi travail prévue pour l automne 2017 devraient dynamiser le marché de l emploi et soutenir les besoins immobiliers des entreprises. Oxford Economics MarketBeat Lyon T

4 BUREAUX : DEMANDE PLACÉE Demande placée : nettement moins bon que l an passé! Demande placée de bureaux en région lyonnaise, en milliers de m² La dynamique haussière à l oeuvre sur le marché des bureaux de Lyon depuis 3 ans semble marquer le pas au 1 er semestre Alors que depuis 6 trimestres, la demande placée avait franchi plutôt facilement la barre des m², le début de l année 2017 montre un ralentissement assez net. Au cumul du 1 er semestre, seulement m² de bureaux ont été commercialisés sur le marché lyonnais, un chiffre en repli de 20% sur un an et en deçà de la moyenne décennal du 1 er semestre ( m²). En termes de qualité des surfaces traitées au 1 er semestre, les bureaux de 1 ère main accusent une baisse plus importante que ceux de 2 nde main (respectivement - 30% et -15% environ). L année 2016 s est caractérisée par des positionnement d entreprises visant majoritairement des bureaux de 2 nde main ; cette tendance s est poursuivie et même accentuée au 1 er semestre Cecim Demande placée de bureaux en région lyonnaise, en % des surfaces Les grandes transactions manquent à l appel Les nombreuses transactions de plus de m² qui ont animé le marché lyonnais depuis 2013 manquent à l appel du 1 er semestre 2017 : celles-ci n ont totalisé que m² seulement, loin de leur performance des dernières années ( m² traités en moyenne entre 2013 et 2016). Ces grands mouvements (8 au total) se sont réalisés exclusivement à Lyon intra-muros, plus précisément sur le secteur Carré de Soie / Grand Clément (ATOS, VEOLIA et SUEZ ENVIRONNEMENT). A l inverse, le marché a gardé le cap pour les bureaux compris entre 500 et m². Le rythme a même forci pour les surfaces de 200 à 500 m² (plus de m² commercialisés au 1 er semestre 2017), une performance très au-delà de son volume annuel moyen ( m² sur 10 ans). La Part-Dieu résiste les destinations alternatives gagnent du terrain Cecim Demande placée de bureaux par secteur, en milliers de m² au 1 er semestre 2017 Le leadership de La Part-Dieu sur le marché lyonnais ( m² placés depuis le début de l année) se vérifie à nouveau. Pour autant, l écart se resserre avec ses poursuivants, qu il s agisse de destinations tertiaires intramuros comme Gerland, Vaise, Carré de Soie / Grand Clément - entre et m² traités en 6 mois ou de la périphérie (9 600 m² pour le Nord Ouest). MarketBeat Lyon T Cecim 3

5 BUREAUX : OFFRE DISPONIBLE Offre disponible : la baisse est enfin là mais attention au neuf Offre de bureaux à 6 mois et taux de vacance en région lyonnaise, en milliers de m² Le ralentissement des transactions n aura pas entraîné de hausses de la vacance sur le marché lyonnais et la réduction de l offre à 6 mois est manifeste : le volume de surfaces tertiaires disponibles immédiatement ou à 6 mois est ainsi passé de m² fin 2016 à moins de m² mi-2017, en repli de 3%. Le taux de vacance suit logiquement une évolution identique et vient se placer à 7,4% à mi année alors qu il avait franchi la barre des 8% fin La contraction du stock de bureaux est sensible sur le segment des bureaux de 1 ère main, où les disponibilités à 6 mois enregistrent un repli de près de 30% (un peu moins de m² au total). La tendance est exactement inverse pour les surfaces de 2 nde main, où l on recense actuellement près de m² vacants, en hausse de 15% en 6 mois. Une offre intra-muros très présente à Gerland Lyon intra-muros centralise la majorité de l offre de la métropole, avec un peu plus de m² de bureaux disponibles, dont le tiers de 1 ère main. Sans grand changement, cette offre se concentre majoritairement autour du secteur de Gerland (30% de l offre intra-muros totale). Le poids de La Part Dieu et du Carré de Soie se réduit, avec respectivement m² et m² recensés mi Notons le cas particulier de Confluence qui totalise un peu plus de m² disponibles, dont m² comprennent des livraisons programmées d ici la fin de l année («Unity» et «Factory» pour les plus importantes). En périphérie, Nord-Ouest et Est toujours en première ligne Offre de bureaux à 6 mois à Lyon intra-muros, mi 2017, en % des surfaces Offre de bureaux à 6 mois à Lyon extra muros, mi-2017, en % des surfaces Le stock de bureaux disponibles en périphérie lyonnaise a reculé de 4% en 6 mois pour se positionner autour des m². Sur ce volume, seulement m² concernent des surfaces neuves, principalement localisées au Nord-Ouest et à l Est de l agglomération. Ces deux secteurs concentrent à eux seuls 60% de cette offre immédiate et à 6 mois (respectivement 31% et 29% de parts de marché). En périphérie lyonnaise, le choix des entreprises s élargit, avec près de m² (23% du volume total), localisés hors des secteurs traditionnels, plus particulièrement sur le secteur de Nord Isère. MarketBeat Lyon T

6 BUREAUX : OFFRE FUTURE Livraisons de bureaux : un volume record de m² pour le 1 er semestre Livraisons de bureaux de plus de m² en région lyonnaise, en milliers de m² Le volume des livraisons avait sensiblement reculé en 2016, avec moins de m² de bureaux inaugurés. Ce rythme a connu un rebond spectaculaire au 1 er semestre 2017, avec déjà plus de m² achevés, principalement à Lyon intra-muros ( m²). La majeure partie de ces bureaux neufs ou restructurés a déjà fait l objet d une précommercialisation (55% pour l ensemble de l agglomération lyonnaise). Ce taux est d ailleurs meilleur en périphérie (62%) qu à Lyon intramuros (52%). Ce taux illustre la confiance des opérateurs à commercialiser rapidement après leur livraison ces surfaces qui conjuguent qualité et centralité, autant d atouts recherchés par les entreprises dans la relocalisation de leurs personnels. Une offre en chantier diversifiée dans ses localisations Mais rien à La Part Dieu Disponibilités de bureaux en chantier en région lyonnaise, S , en % des surfaces Près de m² de bureaux disponibles sont aujourd hui en chantier dans l agglomération lyonnaise ; un tiers de moins que le niveau relevé fin Promoteurs et investisseurs ont donc sensiblement ralenti le rythme de leurs nouvelles mises en chantier pour donner un peu de souffle au marché. Leur attention s est portée sur les secteurs Nord-Est de l agglomération («Grand Stade OL», «Silk 2.0», «Le Karré»), Gerland («Link», «Oxaya») ou encore Carré de Soie Grand Clément («Organdi»). A eux seuls, ces 3 secteurs représentent plus de la moitié de la production en chantier. Aucune surface de bureaux n est en chantier à La Part-Dieu. Des projets plein les cartons En plus de ces chantiers actuellement en cours de réalisation, près de m² de bureaux dotés d un permis de construire viendront grossir les volumes d offres neuves ou restructurées entre 2018 et Offre future de bureaux en région lyonnaise, mi-2017, en milliers de m² Les projets en gestation ne sont pas en reste, et comptent un volume additionnel de plus de m² susceptibles d alimenter le marché à partir de Ces projections volontaristes dans leur planning pourraient faire l objet de reports en cas de pré commercialisation insuffisante. Les résultats du 1 er semestre invitent les opérateurs à la prudence afin d éviter d inonder le marché. MarketBeat Lyon T

7 BUREAUX : VALEURS LOCATIVES Loyer de 1ère main en hausse, ou l effet Grand Hôtel Dieu! Valeurs locatives de transaction, /m²/an La forte concentration des transactions de bureaux de 1 ère main (surfaces neuves ou restructurées) à Lyon intra muros tire la moyenne des valeurs locatives à la hausse ; elle se positionne à 213 /m²/an au 1 er semestre 2017, un chiffre à comparer aux 195 /m²/an relevés sur l ensemble de l année Les valeurs les plus fortes sont relevées à La Part Dieu (261 /m²/an) et la Presqu Ile Nord, avec plusieurs prises à bail du Grand Hôtel Dieu sur la base d un loyer facial de 300 /m²/an. A l inverse, les loyers moyens de bureaux de 2 nde main corrigent ; ceux-ci passent de 165 /m²/an en moyenne en 2016 à 154 /m²/an mi Ces amplitudes élevées traduisent des qualités de surfaces très hétérogènes : de 90 à 230 /m²/an selon les secteurs à Lyon intra muros et de 80 à 125 /m²/an en périphérie. Valeurs locatives de 1 ère main Les valeurs de présentation des bureaux neufs ou restructurés à Lyon intra muros s échelonnent de 130 à 295 voire 300 /m²/an, des niveaux globalement en ligne avec celui des transactions enregistrées au cours du 1 er semestre Ces valeurs confortent le positionnement ambitieux de certaines opérations en cours de commercialisation comme «Grand Hôtel Dieu» ou «Le Silex 2». Les loyers de présentation observés sur les opérations neuves du Carré de Soie / Grand Clément sont nettement plus bas, de 170 à 190 /m²/an. Ces positionnements prix offrent une alternative aux immeubles de la périphérie, proposés entre 130 et 210 /m²/an, un niveau en ligne avec les prises à bail du semestre (entre 140 et 170 /m²/an). Valeurs locatives de 2 nde main L amplitude des loyers de présentation est traditionnellement large sur le marché lyonnais : de 100 à 300 /m²/an pour l offre disponible mi-2017 sur les secteurs de Lyon intra-muros et de 100 à 190 /m²/an en périphérie. Les valeurs de transactions pour cette qualité de surfaces sont plus faibles, principalement sur les secteurs centraux de Lyon. Note : Cecim - Les loyers s entendent HT et HC Loyers des bureaux neufs ou restructurés, /m²/an Secteur Offres* Transactions** Part Dieu Confluence Gerland Vill. Carré de Soie Vaise Ouest Est *Mi-2017, ** au 1 er semestre 2017 Cecim - Note : Les loyers s entendent HT et HC Loyers des bureaux de 2 nde main, /m²/an Secteur Offres* Transactions** Part Dieu Confluence Gerland Vill. / Carré de Soie Vaise Ouest Est *Mi-2017, ** au 1 er semestre 2017 Cecim - Note : Les loyers s entendent HT et HC MarketBeat Lyon T

8 LOCAUX D ACTIVITÉ : DEMANDE PLACÉE Demande placée : record en vue! Le rebond d activité initié en 2016 s est prolongé au cours du 1 er semestre 2017, et la demande placée de locaux d activité sur l agglomération lyonnaise totalise déjà m². Ce rythme de commercialisation illustre une forte accélération d une année sur l autre ( m² au 1 er semestre 2016) aussi spectaculaire qu inédite sur la décennie. Demande placée de locaux d activité en région lyonnaise, en milliers de m² Le dynamisme du marché se traduit également au travers du nombre de transactions, de l ordre de 180 mi-2017, contre près de 150 au 1 er semestre 2016, soit une progression de 8% en un an. Tous les schéma d occupation (location / vente) affichent des progressions importantes (+49% chacun), mais la clé de lecture du rebond transactionnel réside dans les ventes à utilisateur ( m² à mi- année soit presqu autant qu en moyenne annuel sur 10 ans de l ordre de m²). Après une série d années ( ) majoritairement dominées par les schémas locatifs, les profils d acquisition des utilisateurs s est inversé en 2016 pour prendre le pas au 1 er semestre Cecim - Demande placée de locaux d activité par tranche de surface en région lyonnaise Les transactions de plus de m² dominent le marché Le poids de ces acquisitions dans le volume de la demande placée augmente à mesure que les surfaces ciblées sont grandes. Le profil des signatures du 1 er semestre est très largement dominé par les surfaces supérieures à m² qui comptent déjà 17 signatures ( m² commercialisés au total) soit autant qu en 2016 dans son intégralité. Sur les autres segments de surfaces, les temps de passage à mi- année sont globalement en ligne avec les performances de 2015 et Cecim - Demande placée de locaux d activité en région lyonnaise par secteur, en milliers de m² Coup de tonnerre sur le Grand Est Le secteur Est qui domine traditionnellement le marché des locaux d activité a perdu, au 1 er semestre 2017, son leardership au profit du Nord-Est qui concentre une part importante des grandes signatures de ce début d année et affiche une part de marché de l ordre de 40% avec plus de m² traités. De son coté, le secteur Est paraît légèrement en retrait de ses performances passés : m² commercialisés en 6 mois à comparer à une moyenne annuel de près de m². Cecim - MarketBeat Lyon T

9 LOCAUX D ACTIVITÉ : OFFRE IMMÉDIATE (Trop) d offres de seconde main Le marché lyonnais totalise près de m² de locaux d activité disponibles immédiatement et à 6 mois, un volume en forte contraction (-16%) depuis fin Le développement de l offre de 1 ère main depuis un peu plus de 2 ans aura légèrement modifié la composition de ces disponibilités. Le stock de 2 nde main pèse encore lourdement ( m² ; 80% de l offre globale), d autant que les solutions immobilières dans le neuf se replient graduellement depuis L allégement des disponibilités de locaux d activité neufs (-14% en 6 mois) fait tomber leurs stocks à m² recensés mi Plus de 90% de ce volume d offres concernent des gabarits supérieurs à m² laissant insatisfaite la demande des entreprises pour des surfaces de taille plus compacte. L effet de seuil du dynamisme des ventes à utilisateurs s explique par l étroitesse des disponibilités neuves et l inadéquation des solutions de 2 nde main avec les cahiers des charges des utilisateurs. Offre immédiate de locaux d activité en région lyonnaise, en milliers de m² Offre immédiate de locaux d activité en région lyonnaise par secteur, en milliers de m² Toujours présentes à l Est Le recul de l offre à 6 mois n a pas fondamentalement changé la répartition géographique des disponibilités dans l agglomération lyonnaise : le Grand Est continue de peser pour près de 90% dans ce stock, soit un peu plus de m² sur les m² recensés mi A l Est, l heure est toujours à la baisse des surfaces vacantes, passées de plus de m² fin 2015 à seulement m² à la fin du 1er semestre. Le Nord-Est, grand animateur du marché coté transactions voit lui aussi son stock s amenuiser avec un recul de 11% en 6 mois. Un marché de l acquisition contraint pour les surfaces réduites Offre immédiate de locaux d activité en région lyonnaise par secteur, en milliers de m² Le stock immédiat de locaux d activité du marché lyonnais est proposé à la location dans sa grande majorité (environ 80% des disponibilités recensées mi 2017). Pour ce schéma d occupation, la composition des stocks vacants est très inégale selon les tranches de surfaces. En deçà de m², les disponibilités au sens large (1 ère et 2 nde main) sont des plus réduites, voire particulièrement rares pour des locaux neufs. Cette structure contrarie la volonté de nombreuses PME-PMI de détenir leur outil immobilier. A l acquisition, une grande partie de l offres disponibles concerne des surfaces de grand gabarit (supérieures à m²), situées au nord de l agglomération. MarketBeat Lyon T

10 LOCAUX D ACTIVITÉ : VALEURS LOCATIVES Valeurs locatives : l'aiguille s affole en apparence Valeurs locatives moyennes de transactions de locaux d activités en région lyonnaise, /m²/an Les valeurs locatives de transactions pour des locaux d activité de 1 ère main ont grimpé en flèche au cours du 1 er semestre 2017, avec une valeur moyenne de 113 /m²/an contre 80 /m²/an en Cette percée, loin de refléter une envolée des valeurs locatives, s explique par plusieurs prises à bail de locaux mixtes (avec un fort ratio de bureaux) pour des loyers faciaux particulièrement élevés (de 195 à 200 /m²/an). Plus généralement, la majeure partie des prises à bail visant des locaux d activités classiques ont oscillé de 80 à 100 /m²/an au cours du 1 er semestre. Un rééquilibrage de ces niveaux de loyers est à prévoir au cumul de l année. Les loyers moyens de 2 nde main affichent au contraire une tendance plutôt baissière (52 /m²/an au 1 er semestre 2017 contre 58 /m²/an en 2016). Les secteurs les plus dynamiques au regard de la demande placée - Grand Est et Sud-Ouest - affichent des valeurs faciales entre 53 et 66 /m²/an. Le micro marché du Nord-Ouest de l agglomération fait ressortir une valeur moyenne de 71 /m²/an, tirée vers le haut par plusieurs signatures au-delà de /m²/an. Prix de vente : grand écart Prix de vente moyens de transactions de locaux d activités en région lyonnaise, /m² Les prix de cessions des locaux d activité observés au cours du 1 er semestre 2017 prolongent les tendance contraires relevées en 2016 selon la qualité des surfaces. Les locaux d activités neufs ou restructurés voient leur prix de vente moyen s établir à /m²/an, une valeur tirée vers le haut par une acquisition importante à Rilleux-le- Pape (1 500 /m²). Exception faite des valeurs hautes, le seuil des est le plus souvent franchi. A l inverse, la correction est de mise pour les locaux d activité de seconde main, avec un prix de vente moyen tombé à 370 /m². L amplitude des ratios métriques est particulièrement large, du simple au double pour les valeurs les plus centrales (de 500 à /m²), reflet de la profondeur de l offre lyonnaise autant que de son hétérogénéité. MarketBeat Lyon T

11 ENTREPÔTS LOGISTIQUES : DEMANDE PLACÉE Pause technique La demande placée d entrepôts logistiques sur le marché de Lyon a totalisé m² au 1 er semestre 2017, un volume deux fois inférieur à celui observé mi La spectaculaire accélération de l an passé, qui avait permis d atteindre un record inédit sur la décennie, ne s est pas prolongée en Le nombre de transactions (8 signatures) intervenues au 1 er semestre 2017, proche de celui de l an passé (9) met en évidence une nette diminution de la taille moyenne des opérations. Après 3 années au-delà des m², les utilisateurs d entrepôts logistiques ont au 1 er semestre 2017ciblé des gabarits moyens de l ordre de m². Les clés en main soutiennent la 1 ère main Les comptes propres, à l origine de 45% de la demande placée en 2016, avaient mis à l honneur la grande distribution (INTERMARCHE, CARREFOUR), l industrie agroalimentaire, et le e-commerce. Le plus grand compte propre du 1 er semestre 2017 aura concerné les laboratoires BOIRON, dans le cadre du regroupement de sa logistique sur un site unique de l Ouest Lyonnais. Principal soutien du ratio élevé des commercialisations de 1 ère main (70%), le clé-en-main de DESCOURS & CABAUD ( m²) réalisé par PRD à Pont d'ain. Faute d offre de classe A suffisante, ces schémas d opérations permettent aux utilisateurs de développer des solutions logistiques aptes à répondre à des cahiers des charges exigeants, mais nécessitent un développement à plus long terme. La réactivité propre aux prestataires et logisticiens les conduit en revanche à opter pour des prises à bail dans l existant, à l image de STEF TFE sur m² à Chaponnay. Géographie atypique Demande placée d entrepôts en région lyonnaise, en milliers de m² Demande placée d entrepôts en région lyonnaise par qualité, en milliers de m² T1 T2 T3 T4 Cecim Immostat - Cecim Immostat - Demande placée d entrepôts en région lyonnaise par secteur, en milliers de m² La demande placée au cours du 1 er semestre contraste radicalement d une année sur l autre. Nord-Isère, grande destination logistique du marché lyonnais est en queue de peloton de l activité transactionnelle. En retrait également de son rythme de 2016, seul le clé-en-main de PRELOFIS aura animé le secteur de la rocade Est. Le manque de disponibilités foncières propices au développement de grandes opérations et l offre réduite d entrepôts de classe A dispersent l activité transactionnelle hors des marchés logistiques traditionnels. Plus de 80% de la demande placée du 1 er semestre sera ainsi sortie des sentiers battus (Pont d Ain, Jonage, Meyzieu), essentiellement réalisés dans le cadre de comptes propres et de clé-en-mains. Cecim Immostat - MarketBeat Lyon T

12 ENTREPÔTS LOGISTIQUES : VALEURS LOCATIVES ET OFFRE IMMEDIATE Valeurs locatives d entrepôts stables Le marché de la logistique lyonnaise se caractérise par une amplitude des valeurs locatives de présentation justifiée par la profondeur de son offre : de 32 à 45 /m²/an selon les secteurs et la classe des bâtiments considérés. Le secteur Nord-Isère concentre les valeurs de présentation les plus élevées, aussi bien pour les surfaces existantes (de 43 à 44 /m²/an) que pour des platesformes à construire (47 /m²/an). Le manque de grands gabarits bien localisés aux derniers standards techniques, corolaire d un foncier rare ou difficile à développer, soutient ces niveaux de valeurs mais bride le marché. La Plaine de l Ain détient les amplitudes de loyers de présentation les plus larges, avec des valeurs comprises de 32 à 42 /m²/an. La Rocade Est tire parti de sa proximité du centre de l agglomération, et affiche une fourchette de valeurs de présentation relativement élevées, de 38 à 45 /m²/an. Offre immédiate: déficit structurel des grandes offres de 1 ère main L offre immédiate d entrepôts en région lyonnaise ( m²) s est nettement alourdie (+40%) au cours du 2 ème trimestre Ce rebond met un terme à la tendance baissière présente depuis 2010 et contredite seulement en L offre de 1 ère main immédiatement disponible, très étroite (à peine 5% des disponibilités totales) contraint les utilisateurs à se projeter à plus long terme dans le cadre de clés-en-main ou de comptes propres. Ces développements peuvent nécessiter un travail de longue haleine pour augmenter l acceptabilité des fonctions logistiques. Loyer de présentation des entrepôts en région lyonnaise, en /m²/an Secteur Existant Neuf Nord-Isère PIPA/Cotière Rocade Est ND Autres secteurs ND ND Offre immédiate d entrepôts en région lyonnaise, en milliers de m² Offre immédiate d entrepôts en région lyonnaise par secteur, en milliers de m² Desserrement géographique des disponibilités Le marché Lyonnais concentre une vingtaine de sites logistiques vacants, concentrés en majeure partie (45%) sur la rocade Est ( m²), loin devant Nord-Isère (20%). Cette géographie des disponibilités s exprime à rebours d une activité transactionnelle portée de longue date par le secteur de Nord-Isère, en déficit de solutions modernes d entreposage de classe A. L essentiel du rebond en volume de l offre immédiate aura été porté par des offres situées en dehors des marchés logistiques traditionnels de Lyon, à Pont de Veyle, Meyzieu et Certines notamment. MarketBeat Lyon T

13 INVESTISSEMENT Un volume d investissement de 440 millions d euros au 1 er semestre 2017 Volume d investissement en région lyonnaise par type d actifs, en millions d euros Après une performance plutôt moyenne en 2016 de l ordre de 834 millions d euros, le marché de l investissement en immobilier d entreprise connaît un début d année plutôt dynamique avec de plus de 440 millions d euros investis au 1 er semestre. Comme en 2016, le segment bureau concentre l essentiel des volumes investis (90%) et aura bénéficié au 1 er semestre 2017 de la cession de quelques immeubles de classe A («New Deal», «Campus SCHNEIDER ELECTRIC»). Le secteur des entrepôts logistiques aura aussi participé à cette bonne performance avec la cession à AG REAL ESTATE d une plateforme neuve loué à DESCOURS & CABAUD. La seule ombre au tableau est in fine la quasi absence des acquisitions d actifs commerciaux si ce n est une transaction. L agglomération lyonnaise n échappe pas à la pénurie de produits d'investissement en centres commerciaux, retail parks et pieds d immeubles. d après les données CECIM Taux de rendement prime en région lyonnaise La compression des taux de rendement continue Le marché lyonnais n échappe pas au mouvement de compression des taux de rendement prime observé sur le marché français depuis mois. En dépit de cette baisse, les taux de rendement restent attractifs pour des investisseurs à la recherche d un rendement supérieur à celui du marché francilien : les actifs «prime» bureaux se cèdent aujourd hui sur des taux en-dessous de 4% (il est de 3% à Paris QCA), et autour de 5,50% pour la logistique. MarketBeat Lyon T

14 DEFINITIONS Demande placée : Ensemble des transactions, à la location ou à la vente, réalisées par des utilisateurs finaux, y compris les précommercialisations, les clés en main et les opérations pour compte-propre, sous réserve de la levée des conditions suspensives. Offre immédiate : Ensemble des surfaces vacantes proposées à la commercialisation à un instant T. Sont exclus les recherches de successeur et les congés de bail jusqu'à la sortie effective du locataire. Loyer moyen de 1ère main : Exprimé en euro HT-HC par m² et par an. Le loyer moyen correspond à la moyenne des loyers, pondérée par la surface totale des transactions de première main (surfaces neuves ou restructurées). Loyer moyen de 2nde main : Exprimé en euro HT-HC par m² et par an. Le loyer moyen correspond à la moyenne des loyers, pondérée par la surface totale des transactions de seconde main (hors surfaces neuves ou restructurées). Loyer prime : Le loyer prime correspond à la moyenne des valeurs de transaction les plus élevées observées sur des immeubles neufs ou restructurés, très bien localisés et loués avec une durée d engagement ferme longue. Production neuve de bureaux : Ensemble des surfaces neuves à construire et en chantier avec ou sans autorisations (PC et agréments) et non encore livrées. Production neuve certaine de bureaux : Ensemble des opérations mises en chantier à un instant T et non encore livrées. Production neuve probable de bureaux : Ensemble des opérations non encore mises en chantier à un instant T et ayant obtenu un agrément et/ou un permis de construire. Production neuve potentielle de bureaux : Ensemble des projets identifiés n'ayant pas encore obtenu d'agrément et/ou de permis de construire Taux de vacance : Part de l offre immédiatement disponible dans le parc de bureaux existant à un instant T MarketBeat Lyon T

15 AUTEUR Magali Marton Head of Research - France +33 (0) magali.marton@cushwake.com Pierre d Alençon Chargé d études +33 (0) pierre.dalençon@cushwake.com CONTACTS Antoine Derville Président +33 (0) antoine.derville@cushwake.com Ludovic Delaisse Head of Agency +33 (0) ludovic.delaisse@cushwake.com Nicolas de Barjac Directeur Agence Lyon +33 (0) nicolas.debarjac@cushwake.com Disclaimer Il ne saurait être initié de transaction, basée sur le présent document, sans l appui d un avis professionnel spécifique et de qualité. Bien que les données aient été vérifiées de façon rigoureuse, la responsabilité de ne saurait être engagée en aucune manière en cas d erreur ou inexactitude figurant dans le présent document. Toute référence, reproduction ou diffusion, totale ou partielle, du présent document et des informations qui y figurent, est interdite sans accord préalable exprès de. En tout état de cause, toute référence, reproduction ou diffusion devra en mentionner la source Cushman&Wakefield, Inc. Tous droits réservés