PRIVATISATION DE LA STIA

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1 Avril 2007 Mémorandum d Information Préliminaire Sociiétté Tuniisiienne d IIndusttrriie Auttomobiille PRIVATISATION DE LA STIA Concomitamment à la restructuration de la Société Tunisienne des Industries Automobiles «STIA», le Gouvernement tunisien a décidé de relancer le processus de privatisation de celle-ci par la cession d un bloc de actions représentant 99.99% de son capital. La STIA créée en 1961, est une société de montage et de carrossage d Autobus-Autocars et de véhicules industriels, présentant une gamme de produits diversifiée, répondant aux besoins du marché en regroupant l offre de plusieurs constructeurs de renommée. La STIA a connu une évolution caractérisée par une diversification de son activité, lui ayant permis d enregistrer des acquis technologiques au niveau de la conception, du développement et de l intégration, que ce soit pour le carrossage des Autobus-Autocars que celui du montage de véhicules industriels. La STIA, certifiée ISO 9001, est implantée à Sousse, à 140 kilomètres au sud de Tunis, sur un site de 24Ha, se situant à proximité de l autoroute Tunis-Sud et du port maritime, dans une zone industrielle intégrant diverses industries du secteur des composants mécaniques et électriques pour l automobile.

2 Introduction Dans le cadre de la politique de désengagement de l Etat des secteurs concurrentiels, le Gouvernement tunisien a engagé depuis plusieurs années un vaste programme de restructuration et de privatisation des entreprises à participations publiques. Au sein du Premier Ministère, la Direction Générale de la Privatisation (DGPV) est en charge de la préparation et de la réalisation des opérations de privatisation en assurant le pilotage du programme. Dans ce cadre, le Gouvernement tunisien a décidé de procéder à la privatisation de la Société Tunisienne des Industries Automobiles «STIA» par la cession d un bloc de actions représentant 99,99% de son capital. La Direction Générale de la Privatisation (DGPV) a mandaté le Groupement conduit par l UBCI (Groupe BNP PARIBAS) comme conseiller exclusif pour mener à bien le projet de privatisation de la Société Tunisienne d Industrie Automobiles «STIA». Il a été entamé, préalablement au processus de cession, une restructuration financière, en cours de finalisation et un assainissement social d envergure, qui a été achevé. Présentation de la STIA La STIA, créée en 1961, est une société de montage et de carrossage automobile, qui a connu une évolution caractérisée par une diversification de son activité, liée aux contraintes du marché, lui ayant permis d enregistrer des acquis technologiques au niveau de la conception, du développement et de l intégration. Les implantations industrielles de la STIA, sont situées dans la zone industrielle de Sousse (à 140 kilomètres au sud de Tunis) sur un terrain de plus de 24Ha. Les principaux atouts de cette implantation sont d une part l accessibilité grâce à la liaison à l autoroute Tunis- Sud et la proximité d un port maritime et d autre part la présence dans cette même zone industrielle d un grand nombre de sociétés spécialisées dans la fabrication de composants mécaniques et électriques pour l industrie automobile. 2 x

3 La production de la STIA est concentrée sur les deux activités suivantes : L activité de carrossage des Autobus-Autocars, qui remonte à plus de 40 ans et dans laquelle la STIA n a cessé d investir (activité à forte valeur ajoutée) à travers le développement de ses propres carrosseries et le déploiement depuis 2005 d une nouvelle gamme de produits. L offre actuelle comprend des autobus standards, des autobus articulés, des autocars standards, des autocars conforts destinés principalement aux sociétés de transport et des autocars touristiques (avec utilisation de la structure autoportante développée par la STIA), dont la clientèle est constituée de sociétés hôtelières et d agences de voyages. Par ailleurs la STIA a développé des partenariats de coopération industrielle avec les principaux constructeurs mondiaux, reposant sur l achat de châssis, le montage et le carrossage (IRISBUS-Groupe IVECO, MERCEDES, ) L activité de montage de véhicules industriels a démarré en 1967 et présente à ce jour une gamme de produits diversifiée, répondant aux besoins du marché, en regroupant l offre de plusieurs constructeurs de renommée. Elle comprend le montage de camions, de tracteurs routiers et plus récemment de pick-up montés en CKD. Les marques montées par la STIA sont internationalement connues : IVECO, MERCEDES, RENAULT TRUCKS et SCANIA pour les camions et les tracteurs routiers ; MITSUBISHI pour les pick-up. Les clients de la STIA sont les concessionnaires représentant ces marques en Tunisie. Il est à noter également que la STIA a développé au cours des années 80 une activité de montage de véhicules particuliers et utilitaires avec les groupes PSA et Renault. L évolution de la production de la STIA par activité au cours de la période se présente comme suit : Evolution de la production par activité (en 000 DT au 31/12) Quantité Valeur Quantité Valeur Quantité Valeur Véhicules industriels Autobus-Autocars Pick-up Total Source STIA 3 x

4 Les réalisations de la STIA Le capital social de la STIA s élève à de DT divisé en actions de valeur nominale 5 DT chacune entièrement libérées. Les chiffres clés de la STIA au cours de la période se résument comme suit : Chiffres clés de la STIA en '000 DT - au 31/ (*) Chiffre d'affaires % croissance 8,60% -43,30% 66,80% Excédent brut d'exploitation (EBE) % CA -2,40% -7,76% -0,19% Résultat d'exploitation (Rex) % CA -4,10% -12,90% -1,80% Résultat net de l'exercice (**) % CA -7% -15,36% -9,41% Capitaux propres (*) Selon les Etats financiers provisoires 2006 (**) Résultat 2006 impacté par la charge exceptionnelle de 6 MD liée au coût du plan social Ventes en '000 DT - au 31/ Prev AA marché local AA exportation Total ventes AA VI marché local VI exportation Total ventes VI Pick-up local Pick-up exportation 0 0 Total ventes Pick-up Ventes locales diverses Total ventes marché local Total ventes exportation Total des ventes Source STIA Taux de change à fin mars 2007 : 1TND = 0,575 Euro et 1 TND = 0,768 USD 4 x

5 La restructuration Compte tenu de l évolution d une part des paramètres d exploitation et de rentabilité et de la structure de ses actifs et de son endettement d autre part, les actionnaires de la STIA ont décidé fin 2006 d engager un large programme de restructuration comprenant les principaux volets suivants : Assainissement social Un assainissement social a été mis en œuvre afin d alléger la structure des coûts de la société en redimensionnant l effectif par rapport au niveau de l activité. Ainsi en considérant la base des programmes de production prévisionnels de la STIA, que ce soit pour les AA que les VI et des gammes temps, les besoins réels en effectif avait été définis comme devant se situer à un niveau de 400 à 450 personnes. Ce qui correspondait à un réajustement de 45 à 40% (sur un personnel comptant 727 personnes identifiées à la date du diagnostic). Le plan d assainissement social réalisé, portant sur 225 personnes, permet un allégement des charges annuelles d exploitation de l ordre de 3,5 millions de dinars, ce qui correspond à 30% de la masse salariale, rationalisant ainsi le coût du personnel, tout en préservant un effectif hautement qualifié. Figure 1 : Pyramide des âges (après assainissement) Source - STIA Compte tenu de la pyramide des âges, un allégement supplémentaire 5 x

6 d ici à l horizon 2009 de 71 agents (dont 20 agents à fin 2007) sera constaté suite à leur départ à la retraite. Restructuration financière Une restructuration financière de la société a été lancée début 2007 ayant pour objectif l allègement de son endettement (de l ordre de 25 Millions de Dinars) par : La cession d actifs non nécessaires à l exploitation : - Participations financières. - Biens immobiliers (Immeuble à Tunis, Villa à Sousse et le site STIA1). La récupération d un crédit d impôt par le biais d une compensation avec un prêt rétrocédé par l Etat. Regroupement des sites de production Conformément aux recommandations du diagnostic de mise à niveau, les installations industrielles du site STIA 1 a devraient être transférées au site de STIA 2 b. Ce regroupement permettra de réaliser d importantes économies et de fortes synergies opérationnelles. Ce transfert va être entamé avant la cession et sa poursuite sera laissée à la charge du repreneur, selon des modalités à convenir. Dans l intervalle de la finalisation de ce transfert, le site industriel STIA 1, en cours de cession, sera mis à la disposition de la STIA, suivant des modalités qui seront fixées dans le Dossier d Appel d Offres. Perspectives d investissement Présentation de la Tunisie La Tunisie est un pays stable, bénéficiant de l une des meilleures perceptions de risque pays (rating BBB selon Standard & Poors et Baa2 selon Moody s) dans les pays d Afrique du Nord et du Moyen- Orient. Le pays offre des perspectives de croissance économique importantes avec un secteur automobile en constante évolution et une croissance notamment de la demande pour les Autobus-Autocars, compte tenu de l extension des villes et de la création de nouvelles a Le site STIA 1 est actuellement spécialisé dans le carrossage des Autobus-Autocars b Le site STIA 2, totalise une superficie d un peu plus de 24 hectares (dont m² de surface couverte comprenant les ateliers de tôlerie, les ateliers de maintenance, les magasins de stockage, l installation de cataphorèse et les services sociaux) 6 x

7 zones urbaines engendrant le développement et le renouvellement de la flotte existante. Présentation du secteur La branche des industries mécaniques et électriques a réalisé pour l année 2005, une croissance de 8%, en termes réels, pour la deuxième année consécutive. Ceci est principalement du à une production de plus en plus diversifiée, soutenue par une demande extérieure assez ferme et une demande intérieure sans cesse accrue. Parallèlement, les exportations ont progressé de 21%, pour s élever à environ MDT ou 23% des exportations globales de biens contre 21,5% en L adhésion des entreprises de ce secteur au programme national de mise à niveau s est intensifiée en 2005, avec une enveloppe d investissements approuvés passant à 118 MDT contre 31 MDT l année précédente. Les atouts et les perspectives de développement de la STIA La STIA est l un des principaux acteurs du marché tunisien des Autobus-Autocars et des véhicules industriels (avec 29% et 51% de part de marché respective en 2006). Elle bénéficie d une notoriété nationale reconnue à travers des milliers de passagers et de tonnes de marchandises transportés chaque jour sous l enseigne STIA. Une gamme de produits diversifiée pouvant satisfaire les besoins du marché. La STIA offre aux opérateurs européens la possibilité de délocaliser le montage et le carrossage de véhicules industriels et Autobus-Autocars. Cette délocalisation leur permettrait à terme une amélioration de leur compétitivité (coût de la main d œuvre moindre, proximité de l Europe facilitant la réactivité ) et surtout le développement de nouveaux marchés, faisant du site une plaque tournante pour l exportation sur l Afrique. La STIA dispose d une emprise foncière industrielle importante et d une grande capacité de production permettant d envisager plusieurs scénarios de développement, d extension de l outil industriel et surtout l intégration de nouvelles productions. Des partenariats et des relations privilégiées noués au fil des ans avec les principaux constructeurs d Autobus-Autocars et de véhicules industriels. 7 x

8 L outil de production de la STIA est fonctionnel et en bon état de conservation. Une maîtrise du métier de carrossier qui se traduit par le développement de carrosseries propres à la STIA et de la structure autoportante. La STIA a mis en place un système d Assurance Qualité et a été certifiée ISO 9001 version 2000 depuis juillet 2003 (Certification TÜV). En application de l accord de libre-échange de la Tunisie avec l Union Européenne et du démantèlement tarifaire devant entrer en vigueur en 2008, les produits de la STIA bénéficieront d une franchise totale des droits de douane à l entrée à l Union Européenne. Ce qui offrira corrélativement à la STIA, un avantage concurrentiel important pour les opérateurs ciblant le marché européen. Processus et chronogramme Agissant pour le compte et en conseil du Gouvernement, le groupement conduit par la Banque d Affaires de l UBCI, invite tous les investisseurs potentiellement intéressés par cette opportunité à exprimer leur intérêt et commentaires sur la transaction proposée. Le chronogramme indicatif du processus de privatisation de la STIA est le suivant : Fin avril 2007 : lancement de l appel d offres international par voie de presse pour la privatisation de la STIA, signature d un engagement de confidentialité et mise à disposition du Dossier d Appel d Offres (DAO). Courant 2 ème trimestre 2007 : due diligence (data room, visites de sites et rencontres avec le management). Fin 2 ème trimestre 2007 : Remise des offres, Courant 3 ème trimestre 2007 : choix de l adjudicataire et finalisation de l opération. Contacts Identification Agnes CAMBUZAT Nabil LAKHOUA Ahmed BEN JEMAA Société BNP PARIBAS UBCI SMART FINANCE N Téléphone N Fax agnes.cambuzat@bnpparibas.com nabil.lakhoua@bnpparibas.com abj.sf@planet.tn Adresse 4, rue d'antin 139, Avenue de la Liberté 4 bis, rue Amine El-Abassi Paris - France 1002 Tunis - Tunisie 1002 Tunis - Tunisie 8 x