LES FONDAMENTAUX DE L ALLOCATION D ACTIFS EN GESTION DE PORTEFEUILLE De la mise en place d un portefeuille à son pilotage au quotidien

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1 LES FONDAMENTAUX DE L ALLOCATION D ACTIFS EN GESTION DE PORTEFEUILLE De la mise en place d un portefeuille à son pilotage au quotidien

2 L approche et le positionnement du cabinet ELESYS Un cabinet indépendant et spécialiste de l allocation d actifs en portefeuille Une relation de proximité, bâtie sur la confiance et la pédagogie Nous sélectionnons nous-mêmes les OPCVM répondant à nos exigences et n avons aucun lien privilégié avec aucun établissement gestionnaire de fonds. Notre philosophie est de capter le savoir-faire des différents gérants et de l utiliser à bon escient en fonction de notre méthode et de notre sentiment de marché. Nous sommes ainsi au croisement des compétences présentes sur le marché. Le soucis permanent d adapter la gestion de vos avoirs financiers à l évolution de vos contraintes et de vos objectifs Nous accompagnons vos projets quel que soit leur horizon. Nous avons aussi conscience que vos besoins peuvent changer d un jour à l autre, c est pourquoi vous n êtes pas confiné et disposez au contraire d une stratégie flexible et réversible. Seule une relation sereine peut être pérenne et productive. Notre démarche s inscrit dans la durée. Nous mettons ainsi le temps à profit pour affiner les stratégies qui vous sont proposées. Par ailleurs, nous visons progressivement à développer votre culture financière en nous adaptant à votre connaissance initiale. Ainsi, vous comprenez mieux nos choix en portefeuille et gagnez en sérénité. Un modèle unique, élaboré en interne, au service du pilotage du risque et de l optimisation de la rentabilité Afin d y parvenir, nous avons pas à pas construit un modèle d allocation d actifs dont nous vous expliquons peu à peu les rouages. Précis et transparent, cet outil largement inspiré de la théorie moderne de gestion de portefeuille produit tous les repères nécessaires à la sauvegarde de votre patrimoine financier.

3 L allocation en portefeuille : un process «cousu main» Allocation stratégique du portefeuille L allocation stratégique de votre portefeuille définit la pondération moyenne sur le long terme que doit représenter chacune des classes d actifs le constituant : la poche actions, la poche obligataire, la poche monétaire et la poche alternative. Ces pondérations, véritables forces de rappel, sont définies au sein de 11 portefeuilles dont les premières caractéristiques vous sont exposées dans le tableau ci-après. Allocation tactique du portefeuille Chacun de nos portefeuilles est réorienté tous les 3 mois. La pondération des 4 grandes classes d actifs le constituant peut ainsi évoluer d un trimestre à l autre. De surcroît, toutes font l objet de multiples choix. Pour exemple, la poche actions nécessite des choix tactiques portant entre autre sur sa répartition entre les différentes zones géographiques de la planète, les différents styles de gestion, (Rendement, Value, Growth, etc.), les différents marchés d intervention (Small, Mid, Large Caps), ou encore sur le niveau de son exposition aux devises étrangères. Ces choix sont formulés après un suivi permanent de l actualité économique et financière et en fonction de nos propres convictions. Choix des OPCVM (Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières) Plusieurs milliers d OPCVM sont disponibles sur le marché français. Notre démarche a été d en développer une «short list» qui en intègre une centaine. Ils sont sélectionnés en fonction de l extrême rigueur nécessaire au bon fonctionnement de notre process et suivis en permanence. Pour ce faire, nous rencontrons très régulièrement les sociétés de gestion qui en sont animatrices. Nos portefeuilles se composent de 12 à 20 de ces OPCVM en général. Aucune société de gestion n y est représentée à plus de 33%.

4 Cerner et définir votre profil d investisseur Une approche visant à cerner votre aversion au risque Les choix les plus pertinents sur un plan patrimonial, financier ou fiscal doivent être au service de votre exigence «psychologique». En comprenant votre histoire, celle de votre patrimoine ou encore celle de vos proches, nous nous efforçons de déterminer le niveau de votre aversion au risque. Privée de cette étape, aucune stratégie n a de sens à nos yeux. Par ailleurs, votre horizon d investissement, l origine des deniers qui sont investis, la part de votre patrimoine représentée par ces avoirs ou encore votre expérience des marchés financiers sont autant de paramètres complémentaires pris en considération. Comprendre vos objectifs et vous aider à les formuler Bon nombre d investisseurs ont de fausses idées reçues sur les marchés financiers car, mal conseillés dans le passé, ils en ont parfois eu une mauvaise expérience. Pour cette raison, en vous rappelant certains fondamentaux dès le départ, nous validons ensemble l adéquation entre vos attentes et le niveau de risque moyen que vous êtes disposé à accepter. Valider ensemble «ex ante» une mesure chiffrée du risque pris La prise de risque sur les marchés financiers est nécessaire et doit avant tout correspondre à celle que vous êtes disposé à accepter. C est pourquoi le modèle que nous avons mis en place définit avec grande précision la notion de «perte maximale» (sur différents horizons) pouvant affecter un portefeuille. En investissant, vous connaissez dès le départ les conséquences du pire scénario envisagé et sa probabilité d occurrence.

5 Nos 11 profils de risque stratégiques LES ALLOCATIONS STRATÉGIQUES PAR NIVEAU DE RISQUE ACTIONS OBLIGATIONS MONÉTAIRE ALTERNATIF ESPÉRANCE DE RENTABILITÉ ANNUELLE MOYENNE 1 0,00 % 10,00 % 90,00 % 0,00 % 2,75 % 2 PRUDENT 10,00 % 10,00 % 80,00 % 0,00 % 3,40 % 3 17,50 % 12,50 % 70,00 % 0,00 % 3,95 % 4 30,00 % 20,00 % 17,50 % 2,50 % 5,06 % 5 ÉQUILIBRÉ 40,00 % 20,00 % 37,50 % 2,50 % 5,71 % 6 50,00 % 20,00 % 27,50 % 2,50 % 6,36 % 7 62,50 % 17,50 % 15,00 % 5,00 % 7,23 % 8 DYNAMIQUE 70,00 % 12,50 % 12,50 % 5,00 % 7,59 % 9 77,50 % 7,50 % 10,00 % 5,00 % 7,95 % 10 85,00 % 0,00 % 7,50 % 7,50 % 8,36 % OFFENSIF 11 92,50 % 0,00 % 0,00 % 7,50 % 8,85 %

6 Piloter et suivre l évolution de votre portefeuille Suivi du couple rentabilité/risque Une information récurrente Chaque OPCVM référencé dans notre liste fait l objet d un nombre important de calculs. Ils ont pour but de diagnostiquer avec précision son niveau de risque intrinsèque et son comportement relatif à un indice particulier ou à un autre OPCVM. L ensemble des résultats obtenus est ensuite utilisé au niveau global du portefeuille afin d en déterminer ex ante la volatilité à différents horizons. La volatilité d un portefeuille mesure la fréquence et l ampleur avec lesquelles sa rentabilité varie par rapport au niveau moyen qui en est attendu. Cette mesure se fait ensuite ex post afin de valider les éléments théoriques déterminés ex ante. Un reporting trimestriel complet En début de chaque trimestre civil, un reporting incluant les valorisations mensuelles de vos portefeuilles ainsi qu un calcul précis de leur performance vous est envoyé. Il vous permet de mesurer l adéquation de leur couple rendement/risque avec celui qui a été défini en théorie et avec celui des marchés. La performance de vos portefeuilles est ensuite comparée à celle de leurs indices de référence (indices composites que nous avons construit à partir de quatre grands indices représentant l étendue de votre univers d investissement). Une note de conjoncture économique, «la lettre des marchés», vous est envoyée avec votre reporting. Une analyse de l évolution des marchés financiers sur le trimestre passé vous y est présentée ainsi que les grandes décisions prises dans nos portefeuilles en terme d arbitrages. D autres documents analytiques sur les marchés financiers et sur notre gestion sont accessibles depuis notre site internet : Une disponibilité permanente Notre rôle est avant tout un rôle de conseil qui implique de répondre à toutes vos interrogations et d être réactifs sur les opportunités à saisir et sur les risques à éviter. Notre disponibilité prend la forme d un contact aussi régulier que nécessaire, dans nos locaux, à votre domicile ou sur votre lieu de travail. Seule une relation bâtie sur la durée nous permet de réaliser cette mission au mieux, loin des pratiques purement commerciales trop souvent observées dans cet environnement.

7 c est choisir de bénéficier : D un conseil sur mesure et indépendant D une allocation d actifs modélisée et dynamique D un niveau de risque approprié et encadré D un suivi transparent et pédagogique

8 Mickaël Pouget Cabinet ELESYS 4 avenue de l Opéra PARIS Tel : Cabinet indépendant de conseil en gestion de patrimoine. Courtier en assurance, garantie financière et assurance de responsabilité civile professionnelle conformes aux articles L530-1 et L530-2 du code des assurances souscrite auprès de la compagnie MMA-COVEA Risk, sise au 19,21 allées de l Europe à Clichy Cedex. RCS Paris B , SIREN : Code APE : 671C - Activité de démarchage bancaire et financier. Conseiller en investissement financier numéro AA Adhérent de la Chambre des Indépendants du Patrimoine. Conception : TALKY & WALKY -