À l affût des tendances des marchés et à l écoute de vos besoins

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1 LE Automne 2014 p. 2 Les actions mondiales génèrent des gains solides au deuxième trimestre p. 3 La planification testamentaire et successorale p. 4 Des placements avec un capital 100 % protégé à l échéance, ça existe p. 5 Banque Nationale Courtage direct : créez et gérez votre plan d investissement p. 6 Les économistes de la Banque Nationale de nouveau reconnus! À l affût des tendances des marchés et à l écoute de vos besoins Comme vous le savez sans doute, nous avons récemment déployé notre toute nouvelle marque de commerce, Banque Nationale Investissements 1. Puisque ce nouveau positionnement se veut centré sur vos besoins et est guidé par notre désir d améliorer continuellement notre offre de services, nous avons cru bon de saisir l occasion de revoir quelques éléments de notre gamme de produits. À cet effet, nous avons effectué une refonte des Portefeuilles Stratégiques* afin de les rééquilibrer selon l environnement des marchés anticipé pour les prochaines années et ainsi d en améliorer le profil de rendement, ajusté pour le risque. Pour ce faire, nous avons ajouté un nouveau fonds à votre Portefeuille Stratégique : le Fonds de revenu à taux variable Banque Nationale. Il vous permettra d accroître la diversification de vos placements, particulièrement pour la portion à revenu fixe. Nous avons également ajouté ce fonds et le Fonds d obligations mondiales tactique Banque Nationale à la portion des titres à revenu fixe des Portefeuilles Gérés*. Ils remplaceront les obligations à long terme de votre portefeuille et veilleront à en améliorer l espérance de rendement et la diversification. Ces mises au point sont avantageuses pour vous, car elles vous permettent de bénéficier d un meilleur positionnement par rapport à l environnement des marchés financiers anticipé et améliorent l équilibre entre le risque et le rendement de vos placements. D ailleurs, nous sommes particulièrement fiers de vous annoncer qu en mai dernier, nos Portefeuilles Gérés ont franchi la barre des 4 milliards de dollars en actifs sous gestion. Voilà une solution que vous pouvez être fier d avoir à votre actif! Nous avons bien d autres nouvelles et astuces pour vous dans ce bulletin. En plus de nos commentaires économiques, nous vous parlons de planification testamentaire, de gestion autonome de votre portefeuille, de même que d outils et de solutions utiles à votre planification financière. Nous espérons que vous y trouverez l information dont vous avez besoin pour faire fructifier votre actif et vous rapprocher davantage de la réalisation de vos objectifs. 1 Banque Nationale Investissements est une marque de commerce utilisée par Banque Nationale Investissements inc.

2 02 Les actions mondiales génèrent des gains solides au deuxième trimestre Les actions mondiales ont terminé le deuxième trimestre sur une huitième hausse trimestrielle de suite, ce qui représente la plus longue séquence du genre depuis En juin, elles ont établi un nouveau record, le premier depuis 2007, grâce à la bonne tenue des marchés développés et émergents. Parmi les marchés développés, l indice japonais a progressé de façon à compenser une grande partie de ses pertes du début de l année. Aussi, alors que les actions européennes ont perdu de leur valeur en juin, celles de l Amérique du Nord ont bien tiré leur épingle du jeu avec de bons résultats provenant des marchés canadien et américain. À ce stade-ci, les évaluations boursières demeurent relativement proches de leurs moyennes historiques. Le ratio cours/bénéfice prévisionnel de l indice MSCI Tous pays présume d une croissance du bénéfice mondial de 9,8 % au cours des 12 prochains mois. Certains spécialistes estiment que cet objectif est atteignable, mais l évolution de la situation géopolitique au Moyen-Orient pourrait faire basculer l équilibre. Le regain de tension en Irak pourrait mettre l économie mondiale particulièrement à l épreuve s il provoquait une flambée du prix du pétrole. La perte d environ la moitié de la production pétrolière irakienne au cours des prochains mois pourrait rapidement pousser le prix du pétrole vers le haut. Cela représenterait un choc considérable à absorber pour l économie mondiale. Au sud de la frontière, la faiblesse au premier trimestre (T1) était si prononcée que certains observateurs s interrogent sur la probabilité d un rebond énergique. Toutefois, les indices des directeurs des achats pour la fabrication et les services se maintiennent bien au-dessus de 50, ce qui est considéré comme le seuil de l expansion économique. De plus, l indicateur économique avancé du Conference Board monte plus vite depuis trois ans, préparant le terrain pour un rebond de la croissance des bénéfices. Outre-frontière, la croissance devrait rebondir rapidement au Canada après un début d année difficile. La reprise des emprunts aux États-Unis est de bon augure pour les exportations. La demande intérieure restera comprimée, car le fardeau des dettes des ménages limite la consommation, l immobilier résidentiel s essouffle et les dépenses publiques sont restreintes. Mais grâce à la hausse des bénéfices, les entreprises pourraient recommencer à investir et faire contrepoids. Alors que les bénéfices du T1 étaient sous pression aux États- Unis, la situation était radicalement différente au Canada. Statistique Canada fait état d un bond de 33,3 % des bénéfices d exploitation annualisés au T1, soit la meilleure performance en trois ans. Un peu plus du tiers de l augmentation provenait de l extraction de pétrole et de gaz, mais surtout, l apport de la fabrication était encore plus grand. Les bénéfices d exploitation des fabricants, même sans compter les produits du pétrole et du charbon, étaient en hausse par rapport à ceux de l année précédente, et ce, pour la première fois depuis le quatrième trimestre de Les secteurs financiers et non financiers autres que l énergie et la fabrication ont aussi contribué à la progression au T1. Les perspectives de bénéfices restent intéressantes, malgré le récent renforcement du huard par rapport au dollar américain, qui en coupera un peu l élan. Certains spécialistes s attendent à ce qu une augmentation du volume des ventes compense l effet du taux de change sur la croissance des chiffres d affaires.

3 03 La planification testamentaire et successorale Profiter de l instant présent et des personnes qui vous sont chères est important, mais il ne faut toutefois pas négliger de vous préparer pour le futur si vous voulez vous assurer une certaine tranquillité d esprit. La planification successorale peut vous aider à voir à ce que vos volontés soient respectées à votre décès. La planification successorale est le processus par lequel vous êtes appelé à prendre des décisions importantes sur la manière de disposer de vos biens à votre décès, et ce, afin que le tout soit fait de façon ordonnée, sans complications pour vos proches et selon vos priorités et volontés. Il importe de bien planifier le transfert de votre patrimoine à vos héritiers, et la pierre d assise de ce processus est le testament : il est le principal moyen de garantir un partage de votre patrimoine conforme à vos besoins et désirs. Dressez tout d abord un inventaire sommaire de votre patrimoine, c est-à-dire une liste de vos éléments d actif et de passif, ainsi que leur valeur approximative. Cet inventaire inclura vos immeubles, vos comptes bancaires, vos placements, vos produits enregistrés, vos biens personnels, vos régimes de retraite, vos actions de compagnies privées, vos contrats d assurance, vos hypothèques, vos prêts, vos cartes de crédit, etc. Il importe également de considérer votre régime matrimonial, les incidences sur le patrimoine familial, vos conventions d actionnaires, de partenariats et de donations, vos ententes de séparation ou de divorce, etc. Prenez un temps de réflexion pour déterminer vos objectifs et priorités advenant votre décès, de même que la personne qui devra agir à titre de liquidateur ou de fiduciaire de votre succession. Songez à qui, à quel moment et de quelle façon vous désirez transmettre votre patrimoine, ainsi qu aux habiletés de vos héritiers à gérer les biens que vous souhaitez leur léguer. Pour atteindre vos objectifs selon votre situation financière et fiscale, vous pouvez envisager plusieurs moyens de protéger et de transmettre votre patrimoine : rédiger un testament, faire un don de votre vivant, créer une fiducie pour subvenir aux besoins de vos bénéficiaires ou pour répartir le transfert de vos actifs dans le temps, prévoir des dons de bienfaisance, nommer des bénéficiaires désignés pour vos produits d assurance, etc. Un autre élément non négligeable consiste à prévoir votre protection et votre bien-être en cas d inaptitude. À cet effet, vous pouvez rédiger un mandat de protection, qui vous permettra de désigner la ou les personnes qui veilleront sur vous et l administration de vos biens si vous n êtes plus en mesure de le faire vous-même. Avec ce document, vous leur donnerez les directives nécessaires à la prise de telles responsabilités et leur accorderez les pouvoirs nécessaires pour procéder. Un professionnel d expérience peut vous aider à mener à bien votre plan successoral et vous présenter les différentes solutions visant à protéger votre patrimoine et à réaliser vos objectifs. Des changements à votre situation financière ou familiale ou des modifications aux lois peuvent avoir un impact sur vos stratégies de planification. Il vous sera donc utile de réviser occasionnellement vos documents successoraux afin de vous assurer qu ils demeurent à jour et reflètent toujours l expression de vos volontés. La planification et la liquidation de votre succession demandent du temps et de la réflexion, mais ces gestes témoigneront de votre vigilance et de votre attention envers vos proches.

4 04 Des placements avec un capital 100 % protégé à l échéance, ça existe Vous recherchez une solution d investissement qui rapporte sans vous faire perdre le sommeil? Les CPG Optimarché MC BNC à rendement variable de la Banque Nationale 2 ont été conçus spécialement pour vous! En investissant dans ce véhicule de placement, votre capital est garanti à l échéance, et vous bénéficiez d un potentiel de rendement supérieur à celui d un CPG à taux fixe conventionnel grâce à une exposition aux marchés boursiers. De plus, votre placement est admissible à l assurance-dépôts de la Société d assurance-dépôts du Canada (SADC) 3, une protection additionnelle non négligeable. Banque Nationale a une grande expertise en placements et vous pouvez avoir confiance en nos conseils et produits : nous vous offrons des conseils neutres, une combinaison intelligente de sécurité et de rendement et une gamme de solutions optimisées selon votre profil d investisseur. l Passez nous rencontrer en succursale pour en savoir davantage! Nos conseillers vous aideront à bien comprendre les caractéristiques de nos produits et vous guideront dans l établissement d une stratégie adaptée à vos besoins. ÉPARGNER, C EST S INVESTIR DANS SES IDÉES Les CPG Optimarché MC BNC 2 vous permettent de profiter d un capital protégé à 100 % à l échéance et d une exposition au potentiel de rendement des marchés boursiers en toute tranquillité d esprit. Parlez-en avec votre conseiller dès aujourd hui. bnc.ca/optimarche Banque Nationale est une marque de commerce utilisée par la Banque Nationale du Canada. MC CPG Optimarché BNC est une marque de commerce de la Banque Nationale du Canada. Banque Nationale du Canada est membre de la Société d assurance-dépôts du Canada. 2 Les CPG Optimarché MC BNC ne sont pas des instruments conventionnels à revenu fixe. Ils ne conviennent pas à tous les types d investisseurs. Un placement dans les CPG Optimarché MC BNC est sujet à un certain nombre de facteurs de risque. Les investisseurs potentiels devraient consulter le document d information pertinent avant d investir. 3 Les CPG Optimarché MC BNC constituent des dépôts que l assurance-dépôts, offerte par la Société d assurance-dépôts du Canada (SADC), couvre jusqu à concurrence du maximum permis si ce dépôt est effectué selon les conditions édictées par cet organisme, comme indiqué dans le dépliant Protection de vos dépôts, accessible en ligne à sadc.ca ou en composant le

5 05 Banque Nationale Courtage direct : créez et gérez votre plan d investissement Banque Nationale Courtage direct 4 offre à ses clients plusieurs outils en ligne pour les guider dans l élaboration de leur plan d investissement. Découvrez chacune des étapes pour créer votre plan personnalisé. PlaniCible Que ce soit pour planifier votre retraite ou un projet spécifique, il est primordial de créer un plan d action. PlaniCible est un nouvel outil pour vous aider à valider vos hypothèses. Vous pourrez ainsi avoir un aperçu global des économies nécessaires pour votre projet selon votre montant d épargne, votre style d investissement et la date prévue pour le début de votre projet. Vous pourrez visualiser la variation de votre actif durant la période où vous prévoyez économiser ou décaisser, tout en comparant votre plan avec différents scénarios d activité économique. Imaginez-vous dans le futur! Outil de répartition des actifs Offert dans notre plateforme transactionnelle, l outil de répartition des actifs (RDA) vous permet d établir le portefeuille que vous envisagez et de déterminer votre profil d investisseur. Vous pourrez ainsi constater si la répartition de votre portefeuille actuel correspond à votre profil ou tout simplement vous bâtir un portefeuille basé sur votre plan personnalisé. Avec l outil RDA, vous pourrez rééquilibrer votre portefeuille et en simuler le réajustement complet de façon à vous assurer de détenir un plan d action précis en fonction des résultats obtenus avec l outil PlaniCible. SAVIEZ-VOUS QUE Outils de recherche et d analyse Après avoir complété votre exercice de répartition de l actif, vous aurez le loisir de choisir dans quels titres investir. Notre section Recherche et analyse vous offre des rapports de recherche sur plusieurs compagnies et fonds négociés en Bourse. Vous pourrez comparer les évaluations de Morningstar MD et de Financière Banque Nationale pour vous éclairer dans vos décisions. Profitez de cet accès privilégié pour prendre vos placements en main. l Pour en savoir davantage à propos de nos outils, visitez notre site Web à bncd.ca ou communiquez avec nous au ou au et, en quelques minutes, apprenez comment prendre le contrôle de vos placements. Banque Nationale Courtage direct produit de nombreux événements éducatifs gratuits par mois. Profitez de l occasion pour rencontrer nos directeurs développement des affaires et poser vos questions. l Pour plus d informations sur nos événements, visitez bncd.ca sous Centre éducatif > Événements. 4 Courtage direct Banque Nationale inc. est une filiale à part entière de la Banque Nationale du Canada. Courtage direct Banque Nationale ne donne aucun conseil et ne formule aucune recommandation en matière de placements. Le client est seul responsable des conséquences financières et fiscales de ses décisions de placement. Courtage direct Banque Nationale est membre du Fonds canadien de protection des épargnants.

6 Les économistes de la Banque Nationale de nouveau reconnus! L économiste et stratège en chef de la Banque Nationale, Stéfane Marion, figure une nouvelle fois parmi les 20 meilleurs prévisionnistes au monde selon un classement établi par Bloomberg en mai dernier. Mais cette fois-ci, M. Marion partage les honneurs avec un collègue, Krishen Rangasamy, pour l exactitude de leurs prévisions sur l état de l économie américaine. MM. Marion et Rangasamy ont obtenu le meilleur classement des institutions financières canadiennes dans ce palmarès mondial et ont terminé au premier rang des prévisionnistes du produit intérieur brut (PIB) américain. Pour bâtir son palmarès, Bloomberg a compilé les prévisions de 68 économistes sur une période de deux ans se terminant en février dernier pour différents indicateurs économiques, notamment le PIB, le chômage, l indice des prix à la consommation, les ventes résidentielles, la production industrielle et les dépenses des particuliers. L an dernier, M. Marion s était aussi classé parmi les 20 meilleurs de sa profession pour ses prévisions sur l état de l économie américaine. En 2011, il s était distingué à deux reprises alors qu il atteignait le premier rang canadien, puis le deuxième rang mondial au palmarès des meilleurs prévisionnistes pour l économie canadienne, toujours selon Bloomberg. Bloomberg a également placé au premier rang des banques canadiennes et au troisième rang mondial le groupe Économie et Stratégie de la Banque Nationale pour ses prévisions sur la devise canadienne par rapport au dollar américain. L équipe s était aussi illustrée parmi les meilleurs prévisionnistes de taux de change au monde en Outre M. Marion, le groupe est composé des économistes Matthieu Arseneau, Marc Pinsonneault, Paul-André Pinsonnault et Krishen Rangasamy. Félicitations à toute l équipe! l Pour en savoir davantage sur les solutions de placement offertes par la Banque Nationale, veuillez visiter notre site Web à bnc.ca ou communiquer avec votre conseiller ou l un de nos représentants : Service à la clientèle TelNat TelNat-1 ( ) ou , telnat@bnc.ca de 6 h à minuit (heure de l Est), sept jours sur sept Banque Nationale Courtage direct ou , courtagedirect@bnc.ca de 8 h à 20 h (heure de l Est), du lundi au vendredi Service-conseil Banque Nationale Investissements ou , investissements@bnc.ca de 8 h à 20 h (heure de l Est), du lundi au vendredi et le samedi de 9 h à 17 h (2014/09) * Les Fonds Banque Nationale, les Portefeuilles Stratégiques Banque Nationale (les «Portefeuilles Stratégiques») et les Portefeuilles Gérés Banque Nationale (les «Portefeuilles Gérés») (collectivement les «Portefeuilles») sont offerts par Banque Nationale Investissements inc., une filiale en propriété exclusive de la Banque Nationale du Canada. Un placement dans un fonds commun de placement et l utilisation d un service de répartition d actifs (t el que les Portefeuilles) peuvent donner lieu à des frais de courtage, à des commissions de suivi, à des frais de gestion et à d autres frais. Veuillez lire le prospectus des fonds ou celui des fonds dans lesquels les Portefeuilles peuvent investir avant de faire un placement. Les titres des fonds ne sont pas assurés par la Société d assurance-dépôts du Canada ni par un autre organisme public d assurance-dépôts. Les fonds ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et leur rendement passé n est pas indicatif de leur rendement à venir. Dans le cas des Portefeuilles Gérés, les investisseurs devront conclure une entente de gestion discrétionnaire avec Trust Banque Nationale inc. (pour toutes les activités dans les provinces de Québec, de l Île-du-Prince-Édouard, de la Saskatchewan et du Nouveau-Brunswick) ou Société de fiducie Natcan (pour toutes les activités dans les autres provinces et territoires du Canada), qui donne au gestionnaire de portefeuille le pouvoir de choisir, d ajouter ou de retirer des Fonds Banque Nationale faisant partie des Portefeuilles Gérés. Il n existe aucuns frais liés au placement dans les Portefeuilles Gérés, sauf les frais liés au placement dans les fonds qui font partie des Portefeuilles Gérés. Toutes les distributions versées par un fonds faisant partie des Portefeuilles Gérés seront automatiquement réinvesties pour vous. Cette publication est destinée à un usage personnel seulement. Les informations et les opinions qui sont exprimées dans la présente communication le sont uniquement à titre informatif et sont sujettes à changement selon les conditions du marché ou toute autre conjoncture. 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