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2 SOFIHDES ASSEMBLEE GENERALE 17 FEVRIER 2017 ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE Pierre Marie Boisson, Economiste

3 ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE CONTEXTE GENERAL ECONOMIE REELLE COMMERCE INTERNATIONAL POLITIQUE FISCALE & MONETAIRE SYSTEME BANCAIRE

4 CONTEXTE INTERNATIONAL Ralentissement Croissance Monde: 3.1 vs 3.2% USA: +1.6% vs. 2.2%, inflation: 1.3%, chômage 4.8 vs 5.0% Europe: +1.7% vs 2.0%, infl. 0.2%, Pays émergents (56% PIB Mondial) : +4.2% vs 4.0% Ralentissement Chine : 6.6 vs 6.9% Poursuite Baisse de prix des denrées Produits Pétroliers : 15.4% Denrées non pétrolières : 2.7% => Impact sévère sur les producteurs de denrées => Amér. Latine en récession: 0.6 vs 0% (Prix denrées) Terrorisme => Migration => Nationalisme / Populisme => Election Donald J. Trump

5 CONTEXTE LOCAL 2016 = Dominance Electorale Incertitude 1. Politique Crise politique point culminant Départ du Gouvernement Organisation Elections => Controverses répétées 2. Economique Effondrement PetroCaribe US$54 vs 162 millions Effondrement Dons Externes : 29% Compensation : Nouvelle hausse des transferts +7.4% Hausse de 3% des entrées de devises Hausse des Réserves $164 millions Nouvelle Baisse de 6% des importations Mais Fin Sécheresse Sévère => Croissance Agricole et Baisse Import. Alimentaires + Bonne gestion budgetaire monétaire Gouv. Transition BRH Maintien Inflation Modérée: 12.5% vs 11.3% en 2015 Dépréciation é i 25.6% (40% 1er semestre, e semestre)

6 ECONOMIE REELLE PIB +1.4% +1.2% OFFRE GLOBALE +1.0% +1.8% CONSOMMATION +1.2% +0.8% INVESTISSEMENT +1.1% +3.6%

7 EVOLUTION DU PIB PIB +1.4% +1.2% Agriculture +3.0% 30% 5.4% 54% Manufacture +1.4% + 4.6% Construction + 02% 0.2% + 2.3% 23% Com., Rest, Htl % + 2.8% Trans. & Comm % + 2.7% Electricité et Eau +2.9% + 0.0% Servi. non march + 1.5% + 3.3%

8 COMMERCE INTERNATIONAL Var% Sources 4,377 4, Exportations (FOB) 1,000 1, Exportations de services Transferts privés nets 2,093 1, Dons Externes Capitaux Privés & Revenus Capitaux Publics Erreurs& Omissions Utilisations 4,213 4, Importations (FOB) 3,223 3, Importation de services Solde AUG

9 IMPORTATIONS Var % TOTAL (FOB) 3,223 3, Alimentation Combustibles Produits Chimiques Manufacture Transport Autres / Ajustement

10 EXPORTATIONS Var % TOTAL (FOB) 1,000 1, Café, Cacao Mangues Langoustes Huiles Essentielles Industrie Assemblage Déchets Industriels Autres/Ajust

11 POLITIQUE FISCALE Chute Invest. Public + Faible Déficit Var % Revenus Douane Recettes Internes Dépenses Investissement Déficit base engag Surplus Déficit basse caisse (0.6) (1.0) Déficit Fin. Ext. 0.0 (0.6) Fin. BRH

12 Situation Monétaire : Expansion Var % Var. Md. Gde Masse Monétaire Circulation Fiduciaire Dépôts HTG USD(en $ Millions) USD(en Md Gde) Taux de Change Nominal: 25.6% (D), Réel : 14% Inflation : +12.5% vs +11.3% en 2015 Politique pro croissance BRH Aug. Reserves $173 Millions => Inject. 7 Md Gde Subv. Dir. Export Agriculture, Baisse Tx d Intéret

13 SITUATION MONETAIRE (Suite) Déterminants Masse Monétaire Var. % abs (Md) Crédit public: Crédit privé: ié +21% Réserves nettes: + 3.6% +$173 Mn Dont BRH 138 Mn Banques Privées + 35 Mn

14 SYSTEME BANCAIRE Bonne Performance Var % Profit net 8,008 3, Rev d Int. Net 8,504 7, Provisions Change 1,353 1, Autres Revenus 9,054 4, PNB 18,402 12, Dépenses Totales 9,705 7, Impôt / Revenu

15 Contexte Prévisible 2017 Prévisions officielles (FMI) Croissance 0.7%, menée par reconstruction post Mathieu Inflation : 10 11% Nos Prévisions Achèvement Election, Installation GOHen mars Modeste Reprise Aide Externe, Juin 2017 Faible croissance 1 2% Inflation : 10% Reprise Export, Transferts => Imports et Commerce Monétaire : Dépréciation é i modérée é International : Amélioration Croissance 3.4%, US 2.2, Eur 1.5, Chine 6.2% (inchangé)

16 Hypothèses Budgétaires Croissance Réelle du PIB : 1% Inflation moyenne : 10% Croissance Masse Monétaire M3 : +12% Croissance Masse Monétaire M2 : +10% Croissance Monnaie Fiduciaire : +10% Croissance Dépôts gourdes : + 15% Croissance Dépôts devises : +8%

17 Hypothèses Budgétaires Suite Croissance Crédit gourdes : 5% Croissance Crédit devises : 5% Taux de Change évoluant de à gourdes sur l année lannée (8% de dépréciation). Taux d intérêt Bon BRH de 90 jours réuit de deux points à 12% p.a. Prime Rates : Gourdes, 12.5%, US$, 9%

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