Neopost. Résultats semestriels octobre 2005

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1 Neopost Résultats semestriels octobre octobre 2005

2 Limitation de responsabilité Déclaration prospective (Safe Harbour) Cette présentation comprend des considérations prospectives (établies conformément aux dispositions du Private Securities Litigation Reform Act de 1995). Par nature, ces considérations comptent une part de risque et d incertitude. Ces éléments de prospective relèvent du jugement porté par la société sur des événements futurs et reposent sur des informations actuellement disponibles. En conséquence, la société ne saurait garantir leur exactitude ni leur exhaustivité. Par ailleurs, les résultats réels peuvent différer sensiblement des prévisions de la société, en raison d un certain nombre d éléments d incertitude, pour leur grande part inconnus de la société. Pour plus d informations sur ces éléments et d autres facteurs clés susceptibles de modifier les résultats réels de la société par rapport aux attentes et aux prévisions, reportez-vous aux rapports déposés par la société auprès de l Autorité des Marchés Financiers. 2

3 Premier semestre 2005 Très fort niveau d activité Nouvelle amélioration de la rentabilité Décertifications : un facteur de développement du marché Une confiance renforcée dans l avenir 3

4 Forte accélération de la croissance Taux de croissance du chiffre d affaires* + 2,6% + 4,9% + 6,8% + 10,7% + 8,9% + 13,0% 1er trim e trim e trim e trim er trim e trim ,3% en ,9% au S La dynamique Neopost : une croissance nettement plus rapide que celle du marché *à périmètre et taux de change constants par rapport aux trimestres de l année précédente, hors activités non stratégiques de Stielow vendues en septembre 2003 et mars

5 Marge opérationnelle courante (Résultat opérationnel courant / chiffre d affaires, en %) 25 Niveau record de rentabilité 23,4* 24,4* 20 18,6 19,6 20,6 21,0 21,5 19,2 20,7 16,7 17,0 17, ,5 14, S Groupe Neopost (total publié) * 2005 = IFRS = retraité IFRS. En normes françaises 2004 = 23,4% Sans Neopost Online 5

6 Innovation Succès des nouveaux produits Programme SPG Une politique commerciale plus sélective Décertifications Une stratégie qui continue à porter ses fruits (1) Neopost bien positionné pour les prochaines échéances Services à valeur ajoutée Forte croissance des revenus liés au leasing et aux fournitures 6

7 Couverture de marché : maîtrise de la distribution Etats-Unis : optimisation de la distribution Essor des nouvelles filiales européennes Intégration réussie des acquisitions Une stratégie qui continue à porter ses fruits (2) Très fort niveau d activité en Belgique, Italie et Hollande Montée en puissance progressive en Norvège et Irlande Poursuite de la croissance profitable 7

8 Une acquisition très complémentaire : BTA Mai 2005 : acquisition de la société BTA (Suisse) Société d édition de logiciels de gestion des flux de courrier et d impression Une offre complétant celle de Neopost en matière de plieuses / inséreuses Un chiffre d affaires 2004 d environ 4 millions d euros (dont environ 40% réalisés avec Neopost) Des solutions logiciel qui élargissent l offre milieu / haut de gamme 8

9 Premier semestre 2005 Très fort niveau d activité Nouvelle amélioration de la rentabilité Décertifications : un facteur de développement du marché Une confiance renforcée dans l avenir 9

10 Comptes du premier semestre 2005 Périmètre pratiquement constant Effet limité des variations de devises Application des normes IFRS en 2005 et retraitement des comptes 2004 en normes IFRS 10

11 Chiffre d affaires en millions d euros Excellent niveau de croissance organique + 40,3-5,9 404, ,0-1,0 300 S Effet périmètre Croissance organique Effet change S Croissance hors effets de change et de périmètre: +10,9% 11

12 Succès sur tous les marchés Variation S / S * S CA : 404,4 M Amérique du Nord France + 9,4% + 6,7% Reste du monde 10% Amérique du Nord 38% Royaume- Uni Allemagne + 8,0% + 20,3% Allemagne 7% Royaume-Uni 14% Reste du monde + 32,9% France 31% Excellent accueil des nouvelles gammes et dynamisme de la politique commerciale * à périmètre et taux de change constants 12

13 Croissance soutenue de toutes les activités S CA : 404,4 M Systèmes de gestion de documents et logistique 25% Location & leasing 33% Services et consommables 29% Systèmes d affranchissement 75% Ventes d équipement 38% Les fournitures sont maintenant regroupées avec les systèmes d affranchissement Les revenus récurrents (62% des ventes) augmentent au même rythme que les ventes 13

14 Développement des services Forte croissance du chiffre d affaires liée aux fournitures et à la maintenance Succès de l offre de leasing : Un outil marketing de gestion de la base installée Une offre commerciale en cours de déploiement Un portefeuille passé de 245,7 M d euros fin juillet 2004 à 294,6 M fin juillet 2005 (+19,9%) Un objectif de portefeuille de 500 M fin 2009 Neopost développe avec succès son offre de services 14

15 Nouvelle amélioration de la rentabilité Croissance des volumes Mix produits (haut de gamme) Changements de tarifs postaux (Royaume-Uni, France) Succès du programme SPG Poursuite de l amélioration de la rentabilité en Allemagne Dynamisme des jeunes filiales (Pays-Bas, Italie, Belgique) Maîtrise des effets de change Des résultats qui confortent la pertinence de la stratégie de Neopost 15

16 Une marge opérationnelle courante de 24,4% En millions d euros S IFRS S IFRS Var. % Chiffre d affaires 371,0 404,4 +9,0% Marge brute 277,9 306,7 +10,4% En % du CA Excédent brut opérationnel 74,9% 113,5 75,8% 126,3 +11,3% En % du CA Rés. opérationnel courant 30,6% 82,3 31,2% 98,9 +20,2% en % du CA 22,2% 24,4% Taux de change Euro / USD 1,22 1,26 Euro / GBP 0,67 0,68 16

17 Un résultat net en augmentation de 31% En millions d euros S IFRS S IFRS Var. % Chiffre d affaires 371,0 404,4 +9,0% Résultat opérationnel courant 82,3 98,9 +20,2% Résultat des cessions et autres 0,7 0,7 Résultat opérationnel 83,0 99,6 Résultat financier (10,8) (4,6) Impôts (23,6) (31,1) Quote-part de résultat des SME 0,5 0,6 Résultat net 49,1 64,5 +31,4% en % du CA 13,2% 16,0% 17

18 Amélioration du besoin en fonds de roulement En millions d euros 07/2004 IFRS 01/2005 IFRS 07/2005 IFRS Stocks Clients Produits constatés d avance (109) (145) (112) Autres actifs et passifs* (230) (281) (268) Total hors activité de leasing (161) (201) (192) -31 Un besoin en fonds de roulement structurellement négatif * Dont avances postales pour 65 m au 07/2004; 72m au 01/2005 et 77m au 07/

19 Forte génération de flux de trésorerie En millions d euros EBITDA Investissements (nets de cessions) Variation du BFR Impôts Flux de trésorerie / opérations Variation des prêts au leasing Flux de trésorerie * S IFRS 126 (40) (9) (31) 46 (8) 38 Récurrence des flux de trésorerie sur opérations * Avant service de la dette et dividendes 19

20 En millions d euros Une structure financière saine 07/2004 IFRS 01/2005 IFRS 07/2005 IFRS Dette financière hors leasing Valeurs financières * (99) (113) (97) Prêts CT au leasing (92) (89) (97) Dette financière nette hors leasing Dette leasing Dette leasing CT venant des opérations Dette leasing Total dette nette du Groupe Capitaux propres Dette nette / capitaux propres 91% 38% 66% Un ratio d endettement faible compte tenu des activités de location et de leasing * Dont avances postales pour 65 m au 07/2004; 72m au 01/2005 et 77m au 07/

21 Un nouveau programme de rachat d actions Adopté lors de l AG du 6 juillet 2005 Porte au maximum sur 10% du capital émis Vente : cours minimum de 52,50 Achat : cours maximum de 97,50 Un programme destiné à retourner de la valeur aux actionnaires et à limiter les effets dilutifs de l exercice des stocks-options 21

22 Premier semestre 2005 Très fort niveau d activité Nouvelle amélioration de la rentabilité Décertifications : un facteur de développement du marché Une confiance renforcée dans l avenir 22

23 Un facteur d entraînement du marché Un phénomène d obsolescence technologique, renforcé par une décision des autorités postales Nécessité de changer une machine à affranchir à une échéance donnée Un phénomène relativement récent Première vague de décertification : Etats-Unis 1999 Un phénomène continu et permanent Des programmes organisés par phases successives, par pays, concernant à chaque fois une partie de la base installée Machines installées aujourd hui = machines décertifiées demain Des programmes mis en place par les autorités postales en concertation avec les fournisseurs de machines à affranchir Accélération du processus de renouvellement de la base installée de machines à affranchir 23

24 Innovation et décertifications Accélération des innovations et réduction de la durée de vie des produits : Impression digitale Machines connectées (chargement, collecte d informations) Impression jet d encre Statistiques postales Changement en temps réel des tarifs postaux, slogans, Modification en temps réel des fonctions logiciel Télé-diagnostic Gestion de l encre en temps réel Consolidation des consommations, Des innovations technologiques qui alimentent le processus de décertification 24

25 L exemple de la décertification aux Etats-Unis "Meter Decertification" : un programme USPS destiné à renouveler le parc de machines à affranchir, pour améliorer le service et la sécurité Décertification Échéance Phase 1 : Machines à affranchir mécaniques 1999 Phase 2 : Machines à affranchir sans rechargement à distance 2001 Phase 3 : Certaines machines à affranchir non digitales 2006 Phase 4 : Toutes les machines à affranchir non digitales 2008 Phase 5 :?? 25

26 Calendrier des décertifications Décertifications récentes Etats-Unis 1999, Etats-Unis 2001, Royaume-Uni 2002, Belgique 2004 Décertifications échéance 2005 Suisse, Hollande, Allemagne (2004/2005 Programme Frankit) Décertifications programmées Etats-Unis 2006, Etats-Unis 2008 Canada 2006 Décertifications attendues Allemagne, Hollande, Italie, Royaume-Uni, Etats-Unis, Des programmes spécifiques par pays et d ampleurs variées 26

27 Premier semestre 2005 Très fort niveau d activité Nouvelle amélioration de la rentabilité Décertifications : un facteur de développement du marché Une confiance renforcée dans l avenir 27

28 Perspectives 2005 Croissance du chiffre d affaires 2005 supérieure à 7%, hors effets de change et de périmètre Niveau d activité soutenu au 2 nd semestre 2005 Croissance S < croissance S1 2005* du fait d un effet de base de comparaison élevée au S Marge opérationnelle courante supérieure à 24% du chiffre d affaires S ne bénéficiera pas de l effet favorable de changements de tarifs postaux Poursuite de la progression des performances de Neopost * par rapport aux mêmes périodes de 2004, à périmètre et taux de change constants. 28

29 Encore des gisements de croissance et de rentabilité Décertifications Croissance des services (leasing, fournitures et services en ligne) Recentrage sur les produits milieu / haut de gamme (SPG) Programmes ERP / CRM Développement géographique (rachat de distributeurs) Développements technologiques et acquisitions connexes (ex : BTA) Un fort potentiel de développement 29

30 Perspectives Objectif de croissance du chiffre d affaires de 5% en moyenne par an, hors effets de change et de périmètre Marge opérationnelle courante en progression de 30 à 50 points de base par an au-delà du niveau atteint en 2005 Neopost offre une bonne visibilité sur de solides performances futures 30

31 Neopost Résultats semestriels octobre 2005

32 Annexes

33 Bilan consolidé (1) Actif En millions d euros 01/2005 IFRS 07/2005 IFRS Écarts d acquisitions Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financières 7 8 Créances leasing Impôts différés long terme Autres actifs à long terme 3 5 Stocks Créances Valeurs financières Autres actifs à court terme Total

34 Bilan consolidé (2) Passif En millions d euros 01/2005 IFRS 07/2005 IFRS Capitaux propres Provisions Dette financière Dette leasing Impôts différés long terme Produits constatés d avance Autres passifs à court terme Total