États financiers annuels (y compris la lettre de la direction, le rapport des vérificateurs et les notes afférentes aux états financiers)

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1 SEDAR ONLY Financials Cover: Trust Global and Financial VLP Split Corp 2009 États financiers annuels (y compris la lettre de la direction, le rapport des vérificateurs et les notes afférentes aux états financiers) 31 décembre 2009 Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire des politiques et procédures de vote par procuration, de divulgation de dossier relative à un vote par procuration, ou de divulgation trimestrielle de portefeuille de titres, en faisant une demande par téléphone au ; par écrit au 1375, Kerns Road, Burlington (Ontario) L7R 4X8; ou par voie électronique en visitant notre site web à ou celui de SEDAR à AIC GLOBAL FINANCIAL SPLIT CORP.

2 Responsabilité de la direction en matière de présentation financière Les états financiers ci-joints ont été préparés et approuvés par Fonds communs Manuvie, une division d Elliot & Page Limitée, la société de gestion d AIC Global Financial Split Corp. (la «Société») qui est responsable des renseignements contenus dans ces états financiers et dans le Rapport de la direction sur le rendement du fonds. Le gestionnaire utilise des procédures établies pour s assurer de présenter des renseignements financiers pertinents et fiables. Les états financiers ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada et comprennent certains montants basés sur des estimations et des hypothèses. Les principales conventions comptables que la direction estime être appropriées pour la Société sont décrites à la note 2 afférente aux états financiers. L information financière utilisée ailleurs, y compris dans le Rapport de la direction sur le rendement du fonds, est conforme aux états financiers. Le conseil d administration de la Société est responsable de l examen des états financiers, du caractère adéquat des contrôles internes, du processus de vérification et de la présentation de l information financière avec la direction et les vérificateurs externes. PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. sont les vérificateurs externes et sont nommés par les actionnaires de la Société. Les vérificateurs externes ont vérifié les états financiers conformément aux normes de vérification généralement reconnues du Canada pour leur permettre d exprimer une opinion sur les états financiers aux actionnaires. Leur rapport est présenté ci-dessous. L administrateur et le chef des services financiers, Michael Laman, AIC Global Financial Split Corp. Le 8 mars 2010 Rapport des vérificateurs Aux actionnaires de : AIC Global Financial Split Corp. Nous avons vérifié l état des titres en portefeuille d AIC Global Financial Split Corp. (la «Société») au 31 décembre 2009, les états de l actif net aux 31 décembre 2009 et 2008, les états des résultats et des bénéfices non répartis (déficit), de l évolution de l actif net et des flux de trésorerie des exercices terminés à ces dates. La responsabilité de ces états financiers incombe à la direction de la Société. Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur ces états financiers en nous fondant sur nos vérifications. Nos vérifications ont été effectuées conformément aux normes de vérification généralement reconnues du Canada. Ces normes exigent que la vérification soit planifiée et exécutée de manière à fournir l assurance raisonnable que les états financiers sont exempts d inexactitudes importantes. La vérification comprend le contrôle par sondages des éléments probants à l appui des montants et des autres éléments d information fournis dans les états financiers. Elle comprend également l évaluation des principes comptables suivis et des estimations importantes faites par la direction ainsi qu une appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. À notre avis, ces états financiers donnent, à tous les égards importants, une image fidèle de la situation financière de la Société aux 31 décembre 2009 et 2008, ainsi que des résultats de ses activités et de l évolution de son actif net et de ses flux de trésorerie pour les exercices terminés à ces dates, selon les principes comptables généralement reconnus du Canada. Pricewaterhouse Coopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. Comptables agréés, experts-comptables autorisés Toronto (Ontario) Le 8 mars 2010

3 CESIP Source-F.indd Statement of Investment Portfolio (modified March 30, :10 PM) Annuals 2009 ÉTATS FINANCIERS AIC GLOBAL FINANCIAL SPLIT CORP. État des titres en portefeuille au 31 décembre 2009 Nombre d actions ou valeur nominale Titre Coût moyen Juste valeur % de l actif net Nombre d actions ou valeur nominale Titre Coût moyen Juste valeur % de l actif net ACTIONS Australie AMP Limited $ $ 1,0 % Australia and New Zealand Banking Group Limited , National Australia Bank Limited , ,6 Bermudes Invesco Limited , Willis Group Holdings Limited , ,3 Canada Banque Toronto-Dominion ,5 France Groupe AXA - (CAAE) , BNP Paribas S.A , Crédit Agricole S.A , ,5 Allemagne Deutsche Bank AG - (nom.) ,0 CONTRATS DE CHANGE À TERME (ANNEXE 1) Total du gain non réalisé sur les contrats à terme de gré à gré ,8 Total de la perte non réalisée sur les contrats à terme de gré à gré - (701) ,8 Placements nets ,8 Coûts de transaction (37 886) Portefeuille de placements nets ,8 Autres actifs, moins le passif ,2 Actif net, avant le passif lié aux actions privilégiées ,0 % Passif lié aux actions privilégiées ( ) ( ) Actif net $ $ Italie Mediolanum S.p.A , UniCredit S.p.A , ,2 Pays-Bas ING Groep N.V , ING Groep N.V. - (CAAE) , ,5 Espagne Banco Santander S.A ,7 Suisse ACE Limited , Credit Suisse Group , UBS AG , ,2 Royaume-Uni Aviva PLC , Barclays PLC , Barclays PLC - (CAAE) , HSBC Holdings PLC , HSBC Holdings PLC - (CAAE) , Lloyds Banking Group PLC , Prudential PLC , Schroders PLC , St. James's Place PLC , ,2 États-Unis AFLAC Incorporated , The Hartford Financial Services Group, Inc , JPMorgan Chase & Co , MetLife, Inc , Northern Trust Corporation , Prudential Financial, Inc , State Street Corporation , Wells Fargo & Company , ,3 Total des placements ,0 ANNEXE 1 Achat Vente Échéance Gain non réalisé (perte) CAD AUD 3/fév/ $ CAD CHF 3/fév/ CAD USD 10/mar/ CAD EUR 17/mar/ Total du gain non réalisé sur les contrats à terme de gré à gré CAD ZAR 20/jan/2010 (701) Total de la perte non réalisée sur les contrats à terme de gré à gré (701) $ Les notes d accompagnement font partie intégrante de ces états financiers. 2

4 CERisk Source-F.indd Discussion of Financial Risk Management (modified March 30, :10 PM) Annuals 2009 COMMENTAIRES SUR LA GESTION DU RISQUE FINANCIER (note 3) Gestion des risques Le portefeuille de placements (le «portefeuille») est composé d actions ordinaires de sociétés dont la capitalisation boursière, au moment du placement, était égale ou supérieure à 1 milliard de dollars. De plus, le sous-conseiller a l intention de s assurer, dans les conditions normales du marché, que la moyenne pondérée de la cote de crédit des sociétés détenues dans le portefeuille au moment du placement soit au moins l équivalent de «A». La Société n investira pas, au moment du placement, plus de 5 % de l actif total du portefeuille dans une société. En assumant la gestion du portefeuille de placements de la Société, le sous-conseiller visera surtout à : Investir dans les meilleures sociétés mondiales de services financiers bancaires, d assurance et de gestion d actifs; investir dans les entreprises possédant les meilleurs modèles d affaires et la capacité de tirer parti des activités de convergence du secteur; et aligner la volatilité intrinsèque du secteur des services financiers et bancaires mondiaux à la souscription (vente) d options d achat couvertes ou d options de vente au comptant couvertes, tout en assurant la couverture du risque de change. Ces deux stratégies sont complémentaires à l objectif fondamental d investir, pour le moyen terme, dans le secteur des services financiers et bancaires à l échelle mondiale. Aucun changement important ayant un effet sur le niveau de risque lié à un placement dans la Société n a été apporté pendant la période. Risque de spécialisation Le portefeuille est constitué principalement de titres de sociétés du secteur des services financiers. De ce fait, l actif net peut être plus volatil que la valeur d un portefeuille plus diversifié et peut enregistrer des fluctuations de grande ampleur sur de courtes périodes en réaction à la conjoncture économique et aux changements de la réglementation propre à la prestation de services financiers. Ce risque peut avoir une incidence négative sur l actif net attribué aux actions privilégiées et aux actions de catégorie A. L état des titres en portefeuille présente les titres par type d actifs, concentration géographique ou segment de marché. Le tableau suivant illustre l exposition de la Société au risque de spécialisation aux 31 décembre 2009 et Pourcentage de l'actif net (%) Secteur 31 décembre décembre 2008 Banques diversifiées 36,1 33,3 Assurance de personnes 15,9 18,6 Gestion d'actifs et banques de dépôt 14,7 14,6 Assurance multirisque 10,0 10,6 Autres services financiers diversifiés 8,8 8,9 Marchés financiers diversifiés 6,2 6,6 Courtiers d'assurances 3,1 3,4 Assurances IARD 1,0 1,2 Épargnes et financement hypothécaire - 1,1 Autre risque de prix Au 31 décembre 2009, 96,0 % (98,0 % au 31 décembre 2008) des actifs nets de la Société avant le passif des actions privilégiées, était constitué d actions. Si le cours de ces actions avait augmenté ou baissé de 10 % à la fin de la période, les autres facteurs demeurant constants, la valeur liquidative avant le passif des actions privilégiées aurait enregistré une hausse ou une baisse d environ $ ( $ au 31 décembre 2008) respectivement. Dans la pratique, les résultats réels peuvent être substantiellement différents de ceux de cette analyse de sensibilité. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2009 et 2008, la Société n était pas directement exposée à un risque considérable de taux d intérêt. Risque de crédit L exposition de la Société au risque de crédit découle principalement de placements dans des contrats de change à terme. L exposition maximale au risque de crédit équivaut à la juste valeur des contrats de change à terme qui sont dans une position de plus-value nette non réalisée à la date de clôture. AIC GLOBAL FINANCIAL SPLIT CORP. Au 31 décembre 2009, certains contrats de change à terme sont dans une position de gain net non réalisé. Conformément à la Norme canadienne (au Québec, le Règlement ), un fonds doit se servir d une contrepartie avec une notation de crédit à long terme minimum au niveau ou au-dessus du niveau de l une des notations de crédit suivante : A (Dominion Bond Rating Service Limited, Fitch Ratings, Standard and Poor s) ou A+ (Moody s Investor Service). Le tableau qui suit présente le plus élevé des quatre notations pour chaque contrepartie aux contrats de change à terme de la Société. Contrepartie Cote de crédit Gain net non réalisé ($) Banque Royale du Canada Aaa (Moody's) Banque Toronto-Dominion Aaa (Moody's) Au 31 décembre 2008, tous les contrats de change à terme étaient dans une position de perte nette non réalisée avec les contreparties; il n y avait donc aucun risque de crédit associé à ces contrats. La Société limite son exposition aux pertes de crédit sur les contrats de change à terme en s assurant qu il existe des accords de compensation avec les contreparties de ces contrats, de sorte que tous les gains (montants dus à la Société) sur les contrats individuels puissent être contrebalancés par toutes les pertes (montants dus à la contrepartie), en cas de défaut. Risque de change Comme la Société peut détenir des titres négociés en devises, son actif net et ses flux de trésorerie tels que mesurés en dollars canadiens seront susceptibles, vu qu ils ne font pas entièrement l objet d opérations de couverture, d être touchés par les variations de la valeur de ces devises par rapport au dollar canadien. L utilisation d opérations de couverture, comme les contrats à terme de gré à gré, entraîne des risques spéciaux, y compris le risque de défaut d une contrepartie à la transaction, le manque de liquidité et, dans le cas d erreurs d appréciation des mouvements futurs du marché par le sous-conseiller, le risque que l utilisation d opérations de couverture entraîne des pertes supérieures à celles qui seraient survenues sans de telles opérations. Les arrangements aux fins de couverture peuvent limiter ou réduire le rendement global de la Société, si les prévisions du sous-conseiller relativement aux événements futurs ou à l évolution des marchés sont erronées. De plus, les coûts du programme de couverture pourraient dans certaines circonstances surpasser ses avantages. Le sous-conseiller peut décider de temps à autre à son entière discrétion de recourir à des opérations de couverture des devises pour couvrir une partie ou la totalité du portefeuille de la Société en devises autres que le dollar canadien, ou pour couvrir une partie ou la totalité de l exposition de sociétés en portefeuille aux devises autres que le dollar canadien, directement ou indirectement. Les devises auxquelles la Société était exposée au 31 décembre 2009 étaient les suivantes : Instruments financiers ($) Contrats de change ($) Total ($) Pourcentage de l actif net (%) Livre sterling ,8 Dollar US ( ) ,4 Euro ( ) ,1 Rand sud-africain - (45 193) (45 193) -0,3 Franc suisse ( ) ( ) -5,0 Dollar AU ( ) ,7 Les devises auxquelles la Société était exposée au 31 décembre 2008 étaient les suivantes : Instruments financiers ($) Contrats de change ($) Total ($) Pourcentage de l actif net avant le passif des actions privilegiées (%) Dollar US ( ) ,4 Livre sterling ( ) ,3 Euro ( ) ,9 Dollar AU ( ) ,5 Franc suisse ( ) ,4 Rand sud-africain - ( ) ( ) -1,0 Si le dollar canadien s était apprécié ou déprécié de 5 % par rapport aux autres devises, toutes les autres variables étant constantes, l actif net avant le passif des actions privilégiées aurait diminué ou augmenté d environ $ ( $ au 31 décembre 2008). Les résultats réels peuvent être substantiellement différents de ceux de cette analyse de sensibilité. 3

5 CERisk Source-F.indd Discussion of Financial Risk Management (modified March 30, :10 PM) Annuals 2009 COMMENTAIRES SUR LA GESTION DU RISQUE FINANCIER (note 3) AIC GLOBAL FINANCIAL SPLIT CORP. Les montants de couverture des devises dans le tableau ci-dessus sont basés sur une combinaison des transactions en devises sur les placements de la Société et une estimation des devises auxquelles leurs activités sont exposées. En pratique, la véritable exposition aux devises peut être différente du programme de couverture et cette différence pourrait être significative. Risque de liquidité L un des objectifs de placement de la Société concernant les actions privilégiées est d obtenir un montant égal au moindre du prix d émission initial de ces actions privilégiées et de la valeur liquidative par unité au moment du rachat de celles-ci le 31 mai La valeur du paiement résultant au 31 décembre 2009 était $ ( $ en 2008). La Société vend des options d achat couvertes et des options de vente au comptant garanties conformément à ses stratégies et objectifs de placement. Au 31 décembre 2009, il n y avait pas d options de vente en circulation. Mesures de la juste valeur Ce tableau illustre les classements des instruments financiers de la Société dans la hiérarchie de la juste valeur au 31 décembre 2009 : Prix cotés dans des marches actifs pour des actifs identiques (niveau 1) Autres données observables importantes (niveau 2) Données non observables importantes (niveau 3) Actions ordinaires $ - $ - $ $ Actions privilégiées Billets à court terme Obligations Placements dans des fonds Total des placements $ - $ - $ $ Actifs d instruments dérivés - $ $ - $ $ Passifs d instruments dérivés - $ (701) $ - $ (701) $ Il n y a pas eu de transferts significatifs entre niveaux du 31 décembre 2008 au 31 décembre Total 4

6 CESNAO Source-F.indd Statements of Net Assets / Statements of Operations (modified March 30, :10 PM) Annuals 2009 ÉTATS FINANCIERS AIC GLOBAL FINANCIAL SPLIT CORP. États de l actif net au 31 décembre États des résultats et des bénéfices non répartis (déficit) pour les périodes terminées les 31 décembre ACTIF Encaisse Titres en portefeuille à la valeur juste Gain non réalisé sur les contrats à terme en vigueur Intérêts et dividendes à recevoir Montant à recevoir pour des titres vendus Impôts à recouvrer PASSIF Découvert bancaire Actions privilégiées (note 4) Perte non réalisée sur les contrats à terme en vigueur Options à la juste valeur Montant à payer pour des titres achetés Distribution à payer Actions de catégorie A Distribution à payer Actions privilégiées Charges à payer Impôts à payer Actif net représentant les capitaux propres CAPITAUX PROPRES (note 10) Actions de catégorie J (100 actions émises et entièrement libérées) Actions de catégorie A (note 4) Surplus d'apport Bénéfices non répartis (déficit) Nombre d unités en circulation* (note 4) Actif net par unité* (note 10) Actif net Action privilégiée Actif net Action de catégorie A Titres en portefeuille, au coût * Une unité consiste en une action de catégorie A et une action privilégiée Approuvé au nom du conseil d administration $ $ $ - $ $ - $ 100 $ 100 $ ( ) ( ) $ - $ ,90 $ 8,96 $ 10,00 8,96 0,90 $ - $ $ $ J. Roy Firth, Administrateur Michael Laman, Administrateur REVENUS DE PLACEMENT Dividendes Intérêts Revenu sur le prêt de titres Retenue d'impôts CHARGES (note 7) Frais de gestion Droits de garde Coûts des rapports aux actionnaires Commissions et autres coûts de transactions de portefeuille Frais juridiques Honoraires des vérificateurs Frais de service Jetons de présence Frais du comité d examen indépendant Distribution sur les actions privilégiées Intérêts et frais bancaires Impôts sur le capital Total des charges Frais absorbés ou ayant fait l'objet d'une renonciation par le gestionnaire Charges nettes Revenu net (perte) de placement Gain net réalisé (perte) à la vente de placements et d'options Variation du gain non réalisé (perte) sur le passif des actions privilégiées (note 4) Gain réalisé (perte) au rachat d'actions privilégiées (note 4) Gain (perte) de change Variation de la plus-value (moins-value) non réalisée des placements et des options Variation de la plus-value (moins-value) non réalisée des contrats à terme de gré à gré Gain net réalisé et non réalisé (perte) Augmentation (diminution) de l'actif net liée aux activités avant l'impôt Économie (charge) d'impôts sur le revenu (note 5) Augmentation (diminution) de l'actif net liée aux activités Augmentation (diminution) de l'actif net liée aux activités par action cat. A BÉNÉFICES NON RÉPARTIS (DÉFICIT) Bénéfices non répartis (déficit) au début de la période Augmentation (diminution) de l'actif net liée aux activités Distributions versées sur les actions de catégorie A Bénéfices non répartis (déficit) à la fin de la période Gain net réalisé (perte) à la vente de placements et d'options (à l'exclusion des placements à court terme) Produit de la vente de placements et d'options Coût des placements au début de la période Coût des placements achetés durant la période Coût des placements à la fin de la période Coût des placements vendus durant la période Gain net réalisé (perte) à la vente de placements et d'options $ $ (16 267) ( ) $ $ (40 000) ( ) ( ) $ ( ) $ ( ) $ ( ) $ ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) $ ( ) $ (31 349) $ ( ) $ 0,84 $ (10,60) $ ( ) $ ( ) $ ( ) - ( ) ( ) $ ( ) $ $ $ ( ) $ ( ) $ Les notes d accompagnement font partie intégrante de ces états financiers. 5

7 CESCNACF Source-F.indd Statements of Changes in Net Assets / Statements of Cash Flow (modified March 30, :10 PM) Annuals 2009 ÉTATS FINANCIERS AIC GLOBAL FINANCIAL SPLIT CORP. États de l évolution de l actif net pour les périodes terminées les 31 décembre États des flux de trésorerie pour les périodes terminées les 31 décembre Actif net au début de la période Augmentation (diminution) de l'actif net liée aux activités Opérations sur les capitaux propres (note 4) : frais d'émission rachat d'actions de catégorie A à la valeur attribuée gain (perte) au rachat d'actions Distributions aux actionnaires de catégorie A : dividendes ordinaires dividendes sur les gains en capital remboursement de capital Actif net à la fin de la période - $ $ ( ) ( ) (5 638) ( ) $ - $ Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation : Augmentation (diminution) de l'actif net liée aux activités Gain réalisé (perte) à la vente de placements Variation de la plus-value (moins-value) non réalisée des placements et des options Variation de la plus-value (moins-value) non réalisée des contrats à terme de gré à gré Gain réalisé au rachat d'actions privilégiées Gain non réalisé à la réduction de la dette des actions privilégiées Ajustements pour rapprocher l'augmentation (diminution) nette de l'actif net liée aux activités et les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation : Achats de placements, y compris les placements à court terme Produit de la cession de placements, y compris les placements à court terme Diminution (augmentation) des intérêts et dividendes à recevoir et des impôts à recouvrer Augmentation (diminution) des charges, des distributions et des impôts à payer Flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation $ ( ) $ ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (53 604) 541 (92 510) (34 257) Flux de trésorerie liés aux activités de financement : Frais d'émission et frais d'agence Augmentation (diminution) du découvert bancaire Paiements au rachat d'actions Distributions aux actionnaires de catégorie A Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement Augmentation (diminution) des flux de trésorerie durant la période Flux de trésorerie au début de la période Flux de trésorerie à la fin de la période ( ) (7 076) - ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) $ $ Renseignements supplémentaires : Intérêts payés comptant $ ( $ en 2008) Impôts payés comptant $ ( $ en 2008) Les intérêts payés comptant comprennent les paiements de distribution sur les actions privilégiées. Les notes d accompagnement font partie intégrante de ces états financiers. 6

8 Notes afférentes aux états financiers 31 décembre 2009 et LA SOCIÉTÉ a) AIC Global Financial Split Corp. (la «Société») est un fonds d investissement à capital fixe, constitué selon les lois de l Ontario, dont la principale activité consiste à investir dans des actions ordinaires de sociétés de services bancaires, d assurance et de gestion de placements. En vertu de son prospectus (le «prospectus») daté du 31 mai 2004, la Société a émis des actions de catégorie A (les «actions de catégorie A») et un nombre équivalent d actions privilégiées (les «actions privilégiées»), pour une contrepartie au comptant de $. Le produit net de l émission d actions a été affecté à l achat de placements conformément aux objectifs et aux stratégies de placement de la Société. Les actions de catégorie A et les actions privilégiées de la Société ont commencé à se négocier sur la Bourse de Toronto le 31 mai 2004 sous les symboles ASC et ASC.PR.A, respectivement. b) c) La Société a l intention i) de produire un rendement fixe de 5,25 % annuellement par rapport au prix d émission et de remettre le prix d émission original aux porteurs des actions privilégiées au moment du rachat de ces actions le 31 mai 2011, et ii) de verser des distributions mensuelles régulières en espèces, soit un rendement annuel visé de 8 %, et de remettre au moins le prix d émission original aux porteurs des actions de catégorie A au moment du rachat de ces actions le 31 mai Néanmoins, afin de préserver et de reconstruire la valeur liquidative, aucune distribution ne sera versée sur les actions de catégorie A si (i) la distribution payable sur les actions privilégiées est en retard ou (ii) après paiement de la distribution par la société, la valeur liquidative par unité devient inférieure à 15,00 $. Une unité consiste en une action de catégorie A et une action privilégiée. Le nombre des actions de catégorie A est toujours égal à celui des actions privilégiées. Fonds communs Manuvie, une division d Elliott & Page Limitée (le «gestionnaire») est le gestionnaire de la Société. Avant le 25 septembre 2009, le gestionnaire de la Société était AIC Limitée. Dates de communication de l information financière L état des titres en portefeuille est au 31 décembre 2009 et les états de l actif net de la Société sont au 31 décembre 2009, avec données comparatives au 31 décembre Les états des résultats et des bénéfices non répartis (déficit), de l évolution de l actif net et des flux de trésorerie portent sur les exercices de douze mois terminés les 31 décembre 2009 et Définitions La valeur liquidative (VL) et la valeur liquidative par unité (VLPU) sont les termes utilisés pour indiquer la valeur quotidienne des unités aux fins des transactions des porteurs d unités (soit, aux fins d établissement du prix). L actif net et l actif net par unité sont les termes utilisés pour indiquer la valeur calculée uniquement aux fins des états financiers. Veuillez consulter la note 2 pour connaître la différence des techniques d évaluation entre la VL et l actif net. Conformément à la Norme canadienne (appelée Règlement au Québec), un rapprochement de l actif net par unité (calculée selon le chapitre 3855 du manuel de l ICCA) et de la VLPU figure à la note PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES Les présents états financiers, préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada («PCGR»), comprennent des estimations et des hypothèses formulées par la direction qui sont susceptibles d influer sur les montants de l actif, du passif, des revenus et des charges présentés au cours de la période de présentation. Les résultats exacts peuvent différer des estimations. Un résumé des principales conventions comptables que suit la Société est présenté ci après. Adoption de nouvelles normes comptables CPN 173 Le 20 janvier 2009, le Conseil des normes comptables («CNC») de l ICCA a émis l Abrégé des délibérations du Comité sur les problèmes nouveaux CPN 173 Risque de crédit et juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers. Le CPN 173 est un supplément au chapitre 3855 du Manuel de l ICCA («chapitre 3855»). Le CPN affirme que le risque de crédit propre à une entité (dans le cas de passifs financiers) et le risque de crédit propre à la contrepartie (dans le cas d actifs financiers) doivent être pris en considération pour déterminer la juste valeur d actifs et de passifs financiers, y compris les instruments dérivés. Le gestionnaire a examiné ses politiques d évaluation des actifs et des passifs et croit que les justes valeurs établies pour les actifs financiers et les passifs financiers dans ces états financiers comprennent des niveaux appropriés de risque de crédit. Modifications au chapitre 3862 Le 29 mai 2009, le Conseil des normes comptables de l ICCA a publié des modifications au chapitre 3862 du Manuel de l ICCA (les «Modifications 3862»). À la suite de ces changements, la Société est dans l obligation d établir un classement des mesures de la juste valeur selon un ordre hiérarchique reflétant l importance des données utilisées pour effectuer les mesures (données de niveau 1, niveau 2 et niveau 3 selon la définition qui se trouve dans la note 3). En plus de faire un rapport sur le classement de la juste valeur, ces modifications requièrent aussi que la Société dévoile le transfert entre les niveaux 1 et 2, ainsi qu un rapprochement des actifs et passifs du niveau 3, depuis le début de la période jusqu à la fin de la période. Les modifications aux obligations d information visent à améliorer et à accroître la présentation d information sur la juste valeur et les risques de liquidité. La Société a adopté ces modifications et a présenté l ordre hiérarchique de la juste valeur dans les états financiers pour l exercice terminé le 31 décembre Veuillez vous reporter aux commentaires sur la gestion du risque financier pour les détails sur le risque spécifique du Fonds. Évaluation des placements Aux fins de présentation des états financiers, la juste valeur des placements de la Société est établie conformément au chapitre 3855, comme suit : a) Les placements sont enregistrés à la juste valeur, déterminée selon le cours acheteur de clôture (le prix qu une personne est prête à payer pour obtenir un titre) pour les positions longues et le cours vendeur de clôture (le prix qu une personne est prête à recevoir pour céder un titre) pour les positions à découvert (y compris les options), à la bourse reconnue où ils sont principalement négociés. Au cas où le gestionnaire estime que la valeur d un titre inscrit à la cote est inexacte, peu fiable ou difficile à obtenir, la juste valeur du titre sera estimée selon des méthodes d évaluation dont l application et le fondement sont approuvés par le gestionnaire en conformité avec le chapitre

9 b) Les titres non cotés en bourse sont évalués de la même façon, selon tout cours publié utilisé régulièrement ou à un cours qui est jugé constituer la juste valeur des titres selon la méthode et de la manière que le gestionnaire peut approuver, en conformité avec les méthodologies mentionnées au chapitre À des fins d établissement des prix, la juste valeur des placements de la Société est déterminée comme suit : a) La valeur de tout titre coté ou négocié à une bourse ou à un marché hors cote est calculée en prenant le cours de clôture spécifique publié par la bourse à la date de détermination de la VL. S il n y a pas eu de transaction, le prix médian (moyenne des cours acheteur et vendeur) lors de la clôture des transactions à la date de détermination de la VL servira à évaluer le titre. Cependant, si le fiduciaire estime que ces prix ne reflètent pas vraiment les prix qu il pourrait recevoir à la cession des titres qui serait nécessaire pour financer des rachats de parts, le fiduciaire peut alors assigner à ces titres une valeur qui, à son avis, reflète le plus fidèlement leur juste valeur. b) Les obligations (et autres titres de créance dont l échéance dépasse un an) sont évaluées au cours acheteur. c) La valeur de tout titre qui n est pas coté ni négocié en bourse ou dont la revente est restreinte pour certaines raisons, est déterminée sur la base de cotations de prix ou de rendement équivalentes, tel que le gestionnaire détermine que cela représente le mieux la juste valeur. Coûts de transaction Les coûts de transaction sont des coûts marginaux directement imputables à l acquisition, l émission ou la cession de placements, qui comprennent les honoraires et commissions versés aux placeurs pour compte, conseillers et courtiers, ainsi que les frais exigés par les autorités réglementaires et par les bourses, et les taxes et droits de transfert. Les frais de transaction sont traités comme des dépenses et ils sont compris au poste «Commissions et autres coûts de portefeuille» dans les états des résultats et des bénéfices non répartis (déficit). Coût des placements Le coût des placements correspond au montant versé pour chaque titre et est déterminé selon la méthode du coût moyen, à l exclusion des coûts de transaction. Dans l état des titres en portefeuille, la somme des coûts de transaction a été déduite du coût total des placements, qui comprend les coûts de transaction. Conversion de devises Les titres en portefeuille, les autres actifs et le passif libellés en devises sont convertis en dollars canadiens selon le taux de change de ces devises par rapport au dollar canadien à la date d évaluation. Les achats et les ventes de titres ainsi que les revenus libellés en devises sont convertis en dollars canadiens selon le taux de change en vigueur à la date de l opération. La Société ne comptabilise pas séparément l effet des variations des taux de change et des variations de la valeur marchande des titres en portefeuille. Ces variations sont comprises dans l état des résultats et des bénéfices non répartis (déficit) au poste «Variation de la plus value (moins value) non réalisée des placements». Les gains ou les pertes de change réalisés proviennent de la vente de devises, des gains ou des pertes de change réalisés entre la date de l opération et la date de règlement des opérations sur titres et de la différence entre les montants de dividendes, d intérêts et d impôts étrangers retenus à la source par rapport à l équivalent en dollars canadiens des montants effectivement reçus ou versés. Contrats à terme de gré à gré Les contrats à terme de gré à gré sont des ententes d achat ou de vente d instruments financiers à une date ultérieure spécifique. Puisque les contrats à terme de gré à gré ne sont pas négociés à la bourse, les ententes entre les contreparties ne sont pas normalisées. Les variations de la valeur des contrats à terme de gré à gré ne sont réglées qu à la liquidation du contrat. Les contrats à terme de gré à gré en vigueur sont réévalués à la juste valeur dans l état des résultats et des bénéfices non répartis (déficit), selon la différence entre le taux du contrat et le taux pertinent du contrat à terme de gré à gré pour liquider le contrat. Les gains et les pertes liés à la réévaluation des contrats à terme de gré à gré en vigueur figurent dans l état des résultats et des bénéfices non répartis (déficit) au poste «Variation de la plus value (moins value) non réalisée des contrats à terme de gré à gré». La variation cumulative de la valeur au règlement est incluse dans l état des résultats et des bénéfices non répartis (déficit) au poste «Gain (perte) de change». Les contrats de change à terme gèrent l exposition aux gains et aux pertes de change provenant des placements à court et à long terme en devises. Les contreparties de tous les contrats à terme répondent aux normes de notation de crédit établies par la législation sur les valeurs mobilières. Opérations et revenus de placement, charges et distributions Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de l opération. Les gains et les pertes réalisés découlant d opérations de placement et la plus value ou la moins value non réalisée des placements, y compris les options vendues, sont calculés selon la méthode du coût moyen. Des gains et des pertes réalisés relatifs aux options peuvent découler de : i) l expiration d options lorsque les gains réalisés égalent les primes reçues; ii) l exercice d options d achat couvertes lorsque les gains ou les pertes réalisés égalent les primes reçues en plus du gain ou de la perte réalisé à la cession de placements connexes au prix d exercice de l option; et iii) la liquidation d options lorsque les gains ou les pertes réalisés égalent le coût d achat d options pour liquider les positions, déduction faite de toute prime reçue. Les gains et les pertes réalisés liés aux options vendues sont inscrits au poste «Gain net réalisé (perte) à la vente de placements et d options» dans l état des résultats et des bénéfices non répartis (déficit). Les options en vigueur sont présentées à leur juste valeur au passif de l état de l actif net. Toute divergence découlant de la réévaluation est incluse au poste «Variation de la plus value (moins value) non réalisée des placements et des options» dans l état des résultats et des bénéfices (déficits) non répartis. Les revenus de dividendes et les distributions aux porteurs de parts sont constatés à la date ex dividende. Les revenus d intérêts et les dépenses estimatives de la Société sont constatés quotidiennement. Évaluation des unités En tout temps, la valeur liquidative par unité ou la VLPU est égale à la différence entre la valeur globale de l actif de la Société et la valeur globale du passif (sauf les actions privilégiées) de la Société, 8

10 divisée par le nombre d unités en circulation ce jour la. La partie de la valeur liquidative par unité relative aux actions privilégiées est le moindre de 10,00 $ et de la valeur liquidative par unité, et la partie relative aux actions de catégorie A est le plus élevé de zéro et de la valeur liquidative par unité moins la partie de la valeur liquidative par unité relative aux actions privilégiées. La valeur liquidative par unité est publiée chaque vendredi ainsi qu à la fin du mois. L actif net est déterminé deux fois par année pour les besoins des états financiers. Augmentation (diminution) de l actif net liée aux activités par action Le poste «Augmentation (diminution) de l actif net liée aux activités par action» figurant dans l état des résultats et des bénéfices non répartis (déficit) représente l augmentation (la diminution) de l actif net liée aux activités, divisée par la moyenne pondérée des actions de catégorie A en circulation au cours de l exercice. Comptabilisation des frais d émission La Société a payé ses propres frais d émission et la rénumération des placeurs pour compte reliés à l offre originale de 2004, ainsi que l offre de droits subséquente de Dans les deux cas, les frais d émission associés aux actions privilégiées ont été enregistrés en tant que réduction des bénéfices non répartis. Les frais d émission associés aux actions de catégorie A on tété enregistrés en tant que réduction du capital dans les états de l évolution de l actif net. Ces montants représentent un coût non récurrent et ont été payés à partir du produit brut de l offre. 3. RISQUES ASSOCIÉS AUX INSTRUMENTS FINANCIERS Veuillez vous reporter aux commentaires sur la gestion du risque financier au sujet des risques spécifiques au Fonds à la suite de l état des titres en portefeuille. Juste valeur Les instruments financiers de la Société peuvent comprendre des placements en actions, les obligations, les placements à court terme (appelés ensemble les placements), les contrats de change à terme, l encaisse, les intérêts, les dividendes, les montants à recevoir pour les prêts de titres, les montants à recevoir pour les titres vendus, les montants à payer pour les titres achetés, les distributions à payer, les charges à payer, le passif des actions privilégiées et les revenus de prêts de titres. Les placements et les contrats de change à terme sont évalués à leur juste valeur selon les politiques décrites à la note 2. Tous les autres instruments financiers sont dans la catégorie des prêts et créances ou passifs financiers et sont comptabilisés au coût après amortissement, sauf le passif des actions privilégiées dont il est question à la note 4. La juste valeur des instruments financiers autres que l encaisse, les placements et les contrats de change à terme est approximativement identique à leurs valeurs comptables, en raison des échéances à court terme. Gestion des risques financiers Dans le cours normal de ses activités, la Société peut être exposée à divers risques financiers, y compris le risque de marché (risque de change, risque de taux d intérêt et autre risque de prix), le risque de crédit et le risque de liquidité. La valeur des placements dans le portefeuille de la Société peut varier chaque jour en raison des fluctuations des taux d intérêt, de la situation économique, et aussi des nouvelles sur les marchés et les sociétés portant sur les titres détenus dans le portefeuille de la Société. L ampleur des risques dépend des objectifs de placement de la Société, qui dictent le genre de titres où elle investit. Le gestionnaire vise à gérer ces risques en engageant des portefeuillistes expérimentés et qui effectuent des investissements selon les objectifs de placement de la Société tels que décrits dans le prospectus simplifié. Risque de change Le risque de change est le risque que la juste valeur d instruments financiers, ou des flux de trésorerie connexes, varient en raison de l évolution des cours des devises. Le risque de change est lié aux instruments financiers (y compris la trésorerie et les équivalents de trésorerie) libellés dans des devises autres que la monnaie fonctionnelle de la Société (soit, le dollar canadien). La Société peut avoir recours aux contrats de change à terme pour réduire son exposition aux devises. Risque de taux d intérêt Le risque de taux d intérêt découle de la possibilité que les variations des taux d intérêt se répercutent sur les flux de trésorerie futurs ou sur la juste valeur des instruments financiers. Le risque de taux d intérêt se manifeste lorsque la Société investit dans des instruments financiers qui produisent des intérêts. La Société est exposée au risque que la juste valeur de tels instruments financiers, ou les flux de trésorerie qui y sont liés, fluctuent en raison de la variation des taux d intérêt en vigueur sur les marchés. La juste valeur de la trésorerie et des équivalents de trésorerie investis sur le marché à des taux d intérêt à court terme est peu sensible aux fluctuations des taux d intérêt. Le gestionnaire considère que la Société est exposée à un risque de taux d intérêt substantiel si elle détient plus de 10 % de son actif net dans des titres à revenu fixe dont l échéance est supérieure à 90 jours. Autre risque de prix L autre risque de prix est le risque de fluctuation de la valeur marchande ou des flux de trésorerie futurs liés aux instruments financiers en raison de la variation des prix du marché (autres que ceux qui découlent du risque de taux d intérêt et du risque de change). Tous les placements comportent un risque de perte du capital investi. Le gestionnaire de la Société atténue ce risque par une diversification prudente des titres et autres instruments financiers en portefeuille, dans le strict respect des objectifs et de la stratégie de placement de la Société. Le risque maximal sur les instruments financiers est déterminé par la juste valeur des instruments financiers. L ensemble des positions de la Société fait l objet d un suivi quotidien du gestionnaire. Les instruments financiers que la Société détient sont exposés aux risques de marché engendrés par l incertitude relative aux prix futurs de ces instruments. Risque de crédit Le risque de crédit est le risque qu une contrepartie à un instrument financier fasse défaut des obligations ou des engagements pris vis a vis de la Société. Lorsque la Société investit dans des titres de créance ou conclut des contrats sur les instruments dérivés (comme des contrats à terme de gré à gré), ceux ci représentent la principale concentration des risques de crédit. La juste valeur des titres de créance et des instruments dérivés comprend une évaluation du crédit de l émetteur et de ce fait, cela représente l exposition maximale aux risques de crédit de la Société. Le gestionnaire considère que la Société court des risques de crédit substantiels si elle a des contrats à livrer ayant des gains nets non réalisés avec une contrepartie en particulier ou si plus de 5 % de son actif net est investi. 9

11 Toutes les transactions exécutées par la Société portant sur des titres cotés en bourse sont payées à la livraison. Le risque de défaillance est considéré comme étant minime, car la livraison des titres vendus ne s effectue que quand le courtier a reçu le paiement. Le paiement s effectue sur les achats seulement après que le courtier a reçu les titres achetés. Risque de liquidité Le risque de liquidité est le risque que la Société ne soit pas en mesure d effectuer un règlement ou de remplir ses obligations dans les délais impartis. La Société est exposée aux rachats mensuels et annuels au comptant d unités à des sommes déterminées. Le risque de liquidité se gère en investissant la majorité des actifs de la Société dans des placements liquides, autrement dit, que l on peut revendre sur le marché actif où une cote est disponible. Conformément à la réglementation sur les valeurs mobilières, la Société doit conserver au moins 90 % de son actif dans des placements liquides. Les passifs financiers de la Société peuvent comprendre un découvert bancaire, des montants à payer sur titres achetés, des distributions à payer et des pertes non réalisées sur des contrats à terme de gré à gré. Mis à part les pertes non réalisées sur des contrats à terme de gré à gré et le passif des actions privilégiées, l échéance de ces dettes est au plus tard un mois après la fin de la période. La date d échéance contractuelle des contrats à terme de gré à gré est indiquée dans l Annexe 1 des États des titres en portefeuille, s il y a lieu. Le passif des actions privilégiées deviendra exigible lorsque la Société sera liquidée le 31 mai Pour de plus amples détails, veuillez consulter la partie consacrée à la gestion des risques financiers. Paramètres de la juste valeur La Société a adopté les Modifications au chapitre 3862 du Manuel de l ICCA, Instruments financiers informations à fournir, le 1 er janvier Le chapitre 3862 créé une hiérarchie à trois paliers en tant que structure pour la présentation de la juste valeur, d après des données utilisées pour évaluer les investissements de la Société. La hiérarchie des données est résumée ci dessous : les cours du marché (non ajustés) des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques (niveau 1); données autres que les cours du marché compris au niveau 1 qui sont observées pour l actif ou le passif, soit directement (p. ex. en tant que cours) ou indirectement (p. ex. issus de cours) (niveau 2); données pour l actif ou le passif qui sont basées sur les données non observables du marché (niveau 3). Les changements dans les conventions d évaluation peuvent mener à des transferts dans ou en dehors du niveau déterminé d un placement. Un tableau illustrant ce classement pour les instruments financiers de la Société à même la hiérarchie de la valeur juste au 31 décembre 2009, est présenté dans la section des Commentaires sur la gestion du risque financier. 4. CAPITAL-ACTIONS ET ACTIONS PRIVILÉGIÉES Autorisé, émis et en circulation Le capital actions autorisé de la Société consiste en un nombre illimité d actions de catégorie A, un nombre illimité d actions privilégiées et un nombre illimité d actions de catégorie J. Toutes les actions de catégorie J sont détenues par une fiducie établie au profit des porteurs des actions privilégiées et des actions de catégorie A. La Société fait en sorte d avoir en tout temps un nombre égal d actions de catégorie A et d actions privilégiées en circulation. La Société n émettra pas d actions supplémentaires de catégorie A, ni d actions privilégiées sauf tel qu il est par ailleurs décrit dans le prospectus. L excédent du produit des rachats par rapport à la valeur comptable des actions de catégorie A est imputé aux bénéfices non répartis. Les actions privilégiées ont préséance sur les actions des catégories A et J en matière de paiement de dividendes ou en cas de liquidation ou de cessation des activités de la Société. Les porteurs d actions de catégorie J n ont pas droit aux dividendes tant que des actions de catégorie A et des actions privilégiées sont en circulation. La Société comptabilise les actions privilégiées à titre de passif financier, conformément aux recommandations du chapitre Les porteurs d actions privilégiées et d actions de catégorie A peuvent en demander le rachat chaque mois à des sommes déterminées. Les porteurs d actions privilégiées et d actions de catégorie A peuvent faire racheter simultanément une action de catégorie A et une action privilégiée lors du dernier jour ouvrable du mois de mai, à leur valeur liquidative. Les actions rachetées à toute autre date d évaluation ou qui ne le sont pas simultanément lors du dernier jour ouvrable du mois de mai seront rachetées à la valeur liquidative moins un escompte. Selon les clauses de l entente de remise en circulation, la Société peut, sans y être obligée, exiger de l agent de recirculation qu il déploie les meilleurs efforts afin de trouver des acheteurs pour les actions privilégiées et les actions de catégorie A offertes au rachat. Selon leurs modalités, les actions privilégiées sont inscrites à la valeur la plus faible entre la valeur liquidative et le prix d émission original dans les états de l actif net. Au cours de 2009, une perte de $ (un gain de $ en 2008) liée à l augmentation de la valeur des passifs des actions privilégiées a été enregistrée dans l état des résultats et des bénéfices non répartis (déficit). De ce montant, un gain de $ (zéro en 2008) a été réalisé à la suite des rachats pendant la période, ainsi qu une perte de $ (un gain de $ en 2008) lié à la variation du gain non réalisé (perte) sur les actions privilégiées. Au 31 décembre 2009, le cours des actions privilégiées à la Bourse de Toronto était de 9,22 $ par action. Sans égard au montant versé aux actionnaires de catégorie A selon le prospectus, si la VLPU est inférieure ou égale à 10 $ (la valeur initiale des actions privilégiées), aux fins de la comptabilisation, le produit intégral du rachat est attribué aux actionnaires privilégiés. De ce fait, le poste «surplus d apport» a été augmenté du prix d émission original intégral des actions de catégorie A. De plus, un gain réalisé lors du rachat des actions privilégiées est enregistré chaque fois que la VLPU est inférieure à 10 $. Si la VLPU est supérieure à 10 $, et si le prix de rachat combiné est supérieur au prix d émission des actions de catégorie A et des actions privilégiées, la différence est d abord imputée au «Surplus d apport» jusqu à élimination complète de ce compte, et le montant restant est imputé aux bénéfices non répartis. Si la VLPU est supérieure à 10 $ et si le prix de rachat combiné est inférieur au prix d émission des actions de catégorie A et des actions privilégiées, la différence est créditée au «Surplus d apport». 10

12 Un sommaire des actions de catégorie A et des actions privilégiées de la Société est présenté dans le tableau suivant : Actions de catégorie A (déduction faite des frais d émission) Actions privilégiées (à la valeur émise) Au 31 décembre 2009 Nombre d unités En circulation au 31 décembre $ $ Rachats durant la période ( ) ( ) ( ) En circulation au 31 décembre $ $ Actions de catégorie A (déduction faite des frais d émission) Actions privilégiées (à la valeur émise) Au 31 décembre 2008 Nombre d unités En circulation au 31 décembre $ $ Rachats durant la période (400) (5 638) (4 000) En circulation au 31 décembre $ $ 5. IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES La Société est une société de placement à capital variable à l égard de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada). Les règles générales d imposition visant les sociétés ouvertes s appliquent aussi à une société de fonds commun de placement, sauf en ce qui concerne les impôts à payer sur les gains en capital réalisés qui sont remboursables selon une formule établie, lorsque des actions sont rachetées ou lors du versement de dividendes sur les gains en capital. Les intérêts et les revenus d origine étrangère sont imposés au plein taux et peuvent être réduits selon des déductions permises pour fins fiscales. Toutes les charges de la Société, y compris les frais de gestion et les charges d exploitation, seront prises en considération pour déterminer l ensemble de ses impôts à payer. La Société est également assujettie à l impôt de la Partie IV sur les dividendes reçus d autres sociétés canadiennes, dans la mesure où ils ne sont pas déclarés et versés aux actionnaires. La Société a l intention de verser à ses actionnaires tous les dividendes canadiens qu elle reçoit, le cas échéant, pour ne pas payer d impôts selon la Partie IV. La charge d impôts pour l année en cours comprend des estimations des impôts à payer sur la base de ce qui précède et est enregistrée au poste «Provision pour impôts sur le revenu» dans les états des résultats. La Société est assujettie à l impôt sur le capital en vigueur dans la province d Ontario. Les écarts temporaires entre la valeur comptable des actifs et des passifs et leur valeur fiscale donnent lieu à des actifs et passifs d impôts futurs. Le plus important écart temporaire est celui qui existe entre la juste valeur publiée du portefeuille de placements de la Société et son prix de base rajusté (PBR) aux fins fiscales. Dans la mesure où la juste valeur du portefeuille dépasse son PBR, un passif d impôts futurs est engendré. Vu que l impôt sur les gains en capital payé par la Société est remboursable en vertu des dispositions pertinentes de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada), le passif d impôts futurs est entièrement compensé par ces remboursements futurs d impôt. Par contre, lorsque le PBR dépasse la juste valeur du portefeuille, cela engendre un actif d impôts futurs. Dans de tels cas, une provision complète pour moins-value est constituée afin de compenser cet actif, étant donné l incertitude quant à la réalisation éventuelle de cet actif à l avenir. Les pertes en capital et autres non utilisées représentent des actifs d impôts futurs pour la Société, pour lesquels une provision complète pour moins-value a été constituée, de sorte qu aucun avantage net n est enregistré par la Société. Au 31 décembre 2009, il y avait des reports de pertes en capital de $ disponibles et qui pouvaient être reportées indéfiniment; et des pertes autres que des pertes en capital de $, qui viendront à échéance en RENSEIGNEMENTS SUR LES APPARENTÉS Gestionnaire et conseiller de portefeuille Le gestionnaire est responsable des opérations générales de la Société et fournit des services administratifs à celle ci notamment la préparation des rapports sur la valeur de l actif net de la Société et de ses unités et actions, la préparation de toutes les notices d offre pour la Société et la prestation de tous les services rattachés à l émission, la distribution et le rachat d actions de la Société. Le conseiller de portefeuille est responsable de tous conseils en placements fournis à la Société dont l analyse de placements et des recommandations, la prise de décisions sur des placements et la préparation de l achat et de la cession de placements en portefeuille comprenant tous les arrangements de courtage nécessaires. Les frais pour fournir ces services de gestion des placements sont inclus dans les frais de gestion du sous conseiller. Financière Manuvie Le comité d examen indépendant de la Société a émis des directives permanentes conformément au Règlement , permettant à la Société d investir dans des valeurs de la Financière Manuvie et de déposer des liquidités auprès de la Banque Manuvie du Canada («Banque Manuvie»). Elliott & Page se rapporte au CEI de façon trimestrielle afin de démontrer sa conformité aux instructions permanentes en ce qui a trait aux achats et aux avoirs permanents de la Financière Manuvie et aux dépôts à la Banque Manuvie à même la Société. Les conditions des directives permanentes comprennent l attestation par le gestionnaire que tous placements apparentés : sont suggérés par le gestionnaire sans influence de la part d une autre entité apparentée au gestionnaire et sans avoir pris en considération tout détail relié à une entité apparentée au gestionnaire; représentent le jugement en affaires du gestionnaire sans aucune influence de considérations autres que l intérêt primordial de la Société; sont conformes aux politiques et procédures écrites du gestionnaire en ce qui a trait à l action; et fournissent des résultats justes et raisonnables à la Société. 7. CHARGES Le gestionnaire perçoit des frais de gestion basés sur la valeur liquidative de la Société (avant les déductions du passif des actions privilégiées), calculés quotidiennement et exigibles mensuellement au taux annualisé de 0,90 %. La Société verse aux courtiers inscrits des commissions de suivi à un taux de 0,40 % de la valeur liquidative de la Société imputable aux actions de catégorie A. Les commissions de suivi sont comptabilisées quotidiennement et versées trimestriellement au gestionnaire, qui à son tour paie les courtiers. De plus, le gestionnaire sera remboursé pour tous les frais d exploitation engagés pour le compte de la Société, y compris les frais de dépôts réglementaires, les droits de garde, les honoraires des vérificateurs, les frais juridiques, les frais bancaires, les coûts de production et d impression des rapports financiers et toutes les taxes 11

13 de vente applicables. La taxe sur les produits et services acquittée par la Société n est pas recouvrable. Au cours de 2009 et de 2008, le gestionnaire a absorbé certaines charges qui sont normalement acquittées par la Société. Le montant des charges absorbées est déterminé annuellement à la discrétion du gestionnaire. Ce dernier peut mettre fin à l absorption des charges en tout temps. 8. PRÊT DE TITRES Le Fonds s est retiré du programme de prêt de titres en Rabais de courtage Une partie des frais de courtage (appelés «rabais de courtage») que verse la Société aux courtiers (généralement appelés des «courtiers traditionnels») sur les achats et les ventes de titres de placement sont des frais applicables à des produits et des services, sous forme de recherche exclusive, fournis au sous conseiller de la Société par le courtier, en supplément des services d exécution d ordres. Les montants payés pour la recherche correspondent à des estimations faites par le sous conseiller de la Société. Le montant estimatif versé pour la recherche pour la période écoulée a été de 275 $ (628 $ en 2008). 10. Rapprochement DE LA VALEUR LIQUIDATIVE PAR UNITÉ À L ACTIF NET PAR UNITÉ Tel que mentionné à la note 2, conformément au chapitre 3855 du Manuel de l ICCA, les titres négociés dans un marché actif où les cours cotés sont facilement disponibles, sont évalués en fonction du cours acheteur pour les positions détenues et du cours vendeur pour les positions vendues (actif net) et non au cours de clôture, qui est utilisé pour calculer la VL afin de servir aux transactions des porteurs de parts. De ce fait, la VLPU est différente de la valeur de l actif net par action apparaissant à l état de l actif net de la Société. Un rapprochement de la valeur de l actif net par part et la VLPU aux 31 décembre 2009 et 2008, conformément à la Norme canadienne , se trouve ci dessous : Actif net par unité* ($) Au 31 décembre 2009 Au 31 décembre 2008 Ajustement selon chapitre 3855 ($) Valeur liquidative par unité ($) Actif net par unité* ($) Ajustement selon chapitre 3855 ($) Valeur liquidative par unité ($) 10,90 0,01 10,91 8,96 0,02 8,98 * Avant le passif lié aux actions privilégieés 12

14 Pratiques de gouvernance d entreprise La législation canadienne sur les valeurs mobilières exige que certains émetteurs de rapports publient des avis de présentation spécifiques au sujet de leurs pratiques de gouvernance interne. Ces exigences de présentation ne s appliquent pas techniquement à AIC Global Financial Split Corp. Toutefois, le conseil d administration d AIC Global Financial Split Corp s est engagé à observer une norme supérieure de gouvernance interne et a établi un comité de vérification, dont une majorité de membres sont des administrateurs indépendants, comité auquel il incombe d examiner les états financiers de la Société ainsi que ses mécanismes de contrôle internes, d examiner le travail des vérificateurs indépendants et de faire rapport au conseil d administration d AIC Global Financial Split Corp. sur toutes ces questions. BUREAU PRINCIPAL AIC Global Financial Split Corp. 1375, Kerns Road Burlington (Ontario) L7R 4X ADMINISTRATEURS DE LA SOCIÉTÉ J. Roy Firth,* Administrateur, président et chef de la direction Clive Anderson* Administrateur et secrétaire Michael Laman* Administrateur et chef des services financiers R. Warren Law* Directeur *Membre du comité de vérification COMITÉ DE VÉRIFICATION INDÉPENDANT R. Warren Law (président) Robert S. Robson William J.L. Swirsky DÉPOSITAIRE Citibank Canada Toronto (Ontario) AGENT CHARGÉ DE LA TENUE DES REGISTRES ET AGENT DES TRANSFERTS Computershare Investor Services Inc. Montreal (Quebec) Toronto (Ontario) vérificateurs PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. Toronto (Ontario) INSCRIPTION EN BOURSE Bourse de Toronto Actions de catégorie A : ASC Actions privilégiées : ASC.PR.A

15 Back Cover: ALL Funds except Copernican Fonds communs Manuvie Une division d Elliott & Page Limitée 1375, Kerns Road, C.P Burlington (Ontario) L7R 4X8 Tous les rendements sont des rendements globaux annuels composés historiques au 31 décembre 2009, compte tenu des variations de la valeur des parts/actions et les distributions réinvesties, mais sans égard aux frais de souscription, de rachat, de distribution, ou d autres charges et impôts payables par tout porteur de titres, qui auraient pour effet de réduire le rendement. La souscription de fonds communs de placement peut donner lieu au versement de commissions ou de commissions de suivi ainsi qu au paiement de frais de gestion ou d autres frais. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, la valeur de leurs titres varie fréquemment et les rendements passés peuvent ne pas se reproduire. Avant d investir, veuillez lire le prospectus attentivement. Les Fonds AIC Manuvie sont gérés par Fonds communs Manuvie, une division d Elliott & Page Limitée. Investissements Manuvie est le nom sous lequel La Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers (Financière Manuvie) et ses fi liales commercialisent, au Canada, leurs produits de gestion de patrimoine destinés aux particuliers. Le nom Manuvie et le logo qui l accompagne sont des marques de service et de commerce déposées réservées à l usage de La Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers et de ses sociétés affi liées, y compris la Société Financière Manuvie. Le logo AIC est une marque de commerce déposée d Elliott & Page Limitée utilisée sous licence. MAN0004(03-10)F