!! Cours!de!Théorie!Monétaire!et!Bancaire! Thème!des!exposés! 1!!L instabilité!macroéconomique!dans!un!contexte!de!chocs! financiers!récurrents!

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1 Année2013*2014 CoursdeGrégoryLEVIEUGE SpécialitésBFAetIF CoursdeThéorieMonétaireetBancaire Thèmedesexposés 1 L instabilitémacroéconomiquedansuncontextedechocs financiersrécurrents [1]C.Borio(2012):The$financial$cycle$and$macroeconomics$:$what$we$have$learnt?, BISWP395. Lecturecomplémentaire: * G. Levieuge (2005): Les$ banques$ comme$ vecteurs$ et$ amplificateurs$ des$ chocs$ financiers$:$ le$ canal$ du$ capital$ bancaire, RevueEconomie Internationale, 104, pp. 65*95. 2@L Europeencrise:Hétérogénéité,crisedeladetteetcrise institutionnelle a)hétérogénéitédescanauxdetransmissiondeschocs [2]CiccarelliM.,MaddaloniA.&PeydroJ.*L.(2013):Heterogeneous$transmission$ mechanism$;$ Monetary$ policy$ and$ financial$ fragility$ in$ the$ euro$ area, ECB WP, Lecturescomplémentaires: * Badarau*Semenescu C. & G. Levieuge (2011): Assessing$ the$ effects$ of$ financial$ heterogeneity$in$a$monetary$union$:$a$dsge$approach, Economic Modelling, n.28, pp.2451*2461. * ECB (2012) : Heterogeneity$ in$ Euro$ Area$ Financial$ Conditions$ and$ Policy$ Implications,ECBMonthlyBulletin,August2012,pp.63*75. b)divergencesréelles [3] Coudert V., C. Couharde& V. Mignon(2013): Les$mésalignements$de$taux$de$ change$réels$à$l intérieur$de$la$zone$euro,revuedel OFCE,n

2 Lecturescomplémentaires: * Durand C. & C. Lopez (2012): Taux$ de$ change$ d équilibre$ et$ mesure$ de$ la$ compétitivité$au$sein$de$la$zone$euro,bulletindelabanquedefrance,n.190,4ème trimestre,pp.125*133. *LalettreduCEPII,n.319,Désajustements$des$taux$de$change$effectifs$réels$dans$la$ zone$euro,avril2012. * Cline W. et J. Williamson (2011) : The$ current$ currency$ situation, Policy Brief, PB11*18,PetersenInstituteforInternationalEconomics,Washington,D.C. c)divergencesnominales [4]AnderssonM.,K.MasuchetM.Schiffbauer,2009,Determinants$of$inflation$and$ price$level$differentials$across$the$euro$area$countries,ecbworkingpaper,1129, EuropeanCentralBank,Frankfurt,December. Lecturecomplémentaire: *ECB(2012):Inflation$Differentials$in$the$Euro$Area$during$the$last$decade,ECB MonthlyBulletin,November2012,pp.71*85. d)crisedeladettesouveraine [5]AuerbachA.(2011):Long*termfiscalsustainabilityinmajoreconomies,BIS WorkingPaper,361. [6] Cecchetti S., M Mohanty & F. Zampolli (2011): The real effects of debt, BIS WorkingPaper,352. Lecturescomplémentairesde[5]et[6] * ECB (2012) : Analysing$ government$ debt$ sustainability$ in$ the$ Euro$ Area, ECB MonthlyBulletin,April,pp.55*69 * Mullineux & Al. (2012): Sortir$de$la$spirale$de$la$dette$de$la$zone$euro, Revue Françaised Economie,vol.XXVII,n.3,pp.105*125. * Mathieu C.& H. Sterdyniak(2012): FautNil$des$règles$de$politique$budgétaire$?, Documentdetravaildel OFCE,2012*07. * Mathieu C. & H. Sterdyniak (2013): Redemption?, Document de travail de l OFCE,2013*06. [7] Nersisyan Y. & L. Wray (2011) : Un$ excès$ de$ dette$ publique$ handicapentnil$ réellement$la$croissance$?,revuedel OFCE,n.116,pp.173*190. [7 ] Public$debt$and$economic$growth,$one$more$time,byU.Panizza&A. Presbitero: one*more*time [7 ] Is$high$public$debt$harmful$for$economic$growth?,byU.Panizza&A. Presbitero: evidence 2

3 [8]BlanchardO.&D.Leigh(2013):Growth$Forecast$Errors$and$Fiscal$Multipliers, IMFWorkingPaper,13*1,January. Lecturescomplémentaires: * Timbeau X. (2013) : Le$ commencement$ de$ la$ déflation, OFCE, 17 avril, * Artus P. (2013) : D où$ vient$ le$ multiplicateur$ fiscal$ anormalement$ élevé$ de$ l Espagne$et$de$l Italie$?,FlashEcoNatixis,10/10/2012,n.686. * Are$ we$ underestimating$ shortnterm$ fiscal$ multipliers?,box1.1pp.41*43 de WorldEconomicOutlookduFMI,octobre2012. e)gouvernancedelazoneeuro [9] De Grauwe P. (2011) : Governance$ of$ a$ Fragile$ Eurozone, CEPS Working Document,346,CentreforEuropeanPolicyStudies,Brussels,Mai. [10] De Grauwe P. (2009) : The$ fragility$ of$ the$ Eurozone s$ institutions, Open EconomiesReview,21(1),pp.167*174. [11]DocumentdetravailduCAE:Un$chemin$en$trois$étapes$pour$réunifier$la$zone$ euro,mars @Lesnouvellesformesderégulationmacroéconomique a)lesenseignementsdelacrise [12] Blanchard O., G. Dell Ariccia and P. Mauro (2010) : Rethinking$ Macroeconomic$Policy,SPN/10/03. [13] Borio C. & H. Zhu (2008) : Capital$ Regulation,$ riskntaking$ and$ monetary$ policy:$a$missing$link$in$the$transmission$mechanism?,bisworkingpapers,n.268, December. Lecturecomplémentaire: *DeNicoloG.,G.Dell Ariccia,L.Laeven&F.Valencia(2010):Monetary$policy$and$ Bank$risk$taking,IMFStaffPositionNote,SPN/10/09,July. b)lespolitiquesmonétairesnonconventionnelles Lecturespréliminaires: *ClercL.(2009):Les$mesures$non$conventionnelles$de$politique$monétaire,Focus delabanquedefrance,n.4,23/04/2009. *LoiselO.&S.Mésonnier(2009):Les$mesures$non$conventionnelles$de$politique$ monétaire$face$à$la$crise,questions Actuelles de la Banque de France, n.1, Avril

4 [14] Szczerbowicz U. (2012) :The$ ECB$ unconventional$ monetary$ policies:$ have$ they$ lowered$ market$ borrowing$ costs$ for$ banks$ and$ governments?, Document de travailducepii,n.36,décembre.[surlesmesuresetlecalendrier] [15] FMI (2013) : Unconventional$ Monetary$ Policies,$ Recent$ experience$ and$ prospects, Background Paper, 18 April. [Sur l efficacité des politiques NC et leuravenir] [16]BIS(2013):Monetary$Policy$at$the$crossroads,83 rd BISAnnualReport,June, Chap.VI,pp.66*76.[Surlesrisquesetquelquesenseignements] c)réformerlapolitiquemonétaire? [17] Bordes C. (2011) : Pour$ un$ aménagement$ du$ central$ banking, Rapport du CAE,Lecture1,pp.25*116. [18]BetbèzeJ.*P.,Couppey*SoubeyranJ.&D.Plihon(2011):Pour$un$changement$ de$central$banking,rapportducae,lecture2,pp.117* Quelleregulationbancaireetfinancière? a)lerisquesystémique [19]BroyerS.(2013):Banques$et$risque$systémique,DocumentdetravailNatixis, n.9,24juin. [19 ] Lepetit J.*F. (2010) : Rapport$ sur$ le$ risque$ systémique, Document du Ministèredel économie,del industrieetdel emploi. [20]deBandtO.,HéamJ*C.,LabonneC.&S.Tavolaro(2013):Measuring$systemic$ risk$in$a$postncrisis$world,acpdébatséconomiquesetfinanciers,n.6. [21]Rodriguez*MorenoM.&J.Pena(2011):Systemic$Risk$Measures$:$the$simpler$ the$better?,bispapersn.60,pp.29*35. b)lesdispositifsprudentielsrequis [22] Blanchard O., G. Dell Ariccia and P. Mauro (2013) : Rethinking$ Macroeconomic$Policy$2,IMFDiscussionNote,SDN/13/03. [23] De Nicolo G., Favara G. & L. Ratnovski (2012) : Externalities$ and$ Macroprudential$Policy,IMFStaffDiscussionNote,June7,SDN/12/05. Lecturecomplémentaire: *Dell AricciaG.,D.Igan,L.Laeven,H.Tong(2012):Policies$for$Macroprudential$ Stability:$How$to$deal$with$Credit$Booms?,IMFStaffDiscussionsNote,12/06. 4

5 c)lesnouvellesnormesréglementaires [24]BRI(2010):BâleIII:Dispositif$réglementaire$visant$à$renforcer$la$résilience$$ des$établissements$et$systèmes$bancaires, Comité de Bâle, Décembre 2010, révisé enjuin2011. [24 ]ShinH.S.(2011):Macroprudential$policies$beyond$Basel$III,BISPapersn.60, pp.5*15. Lecturescomplémentaires: *LesréformesdeBâleIII(tableausynoptique): *CalendrierdemiseenoeuvredeBâle3: [25]IMF(2013):A$Banking$Union$for$the$Euro$Area,IMFStaffDiscussionNote, February,N.SDN/13/01. Lecturecomplémentaire: * Nouy D. (2013) : Banking$ regulation$ and$ supervision$ in$ the$ next$ 10$ years$ and$ their$unintended$consequences,acpdébatséconomiquesetfinanciers,n.5. d)limitesetconséquencesdelafuturearchitectureprudentielle [26] Nouy D. (2013) : Les$ risques$ du$ shadow$ banking,$ le$ point$ de$ vue$ du$ superviseur$bancaire,acpdébatséconomiquesetfinanciers,n.3,avril. [27] Pollin J.*P. (2012) : Analyse$ et$ quantifications$ des$ effets$ du$ nouvel$ environnement$réglementaire$sur$les$conditions$de$crédit, Rapport du CAE, n.104, chapitre2,pp.33*80. Lecturecomplémentaire: * CAE, Le$ financement$ de$ l économie$ dans$ le$ nouveau$ context$ réglementaire, AnalysesEconomiques,Résumé,n.104,6pages,décembre @Perspectives [28]AghionP.,G.Cette,E.Cohen&M.Lemoine(2011):Crise$et$croissance$:$une$ stratégie$pour$la$france,rapportducae,2011,pp.7*99. 5