Qu'est-ce qu'une banque centrale?
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- Angèle Aurélie Dumouchel
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1 Qu'est-ce qu'une banque centrale? Fluctuations économiques IUT Le Mans, GEA, S3
2 Plan 1- Les fonctions d'une banque centrale (BC) 2- L'évolution des BC 3- Les modèles de BC 4- Pour ou contre l'indépendance de la BC? 5- Le passage à la BC indépendante : un consensus 6- Un cas pratique : la BCE
3 1- Les fonctions d'une BC (1/2) La BC est dénie par ses fonctions 3 fonctions modernes pour une BC : dénir et mettre en uvre la politique monétaire (création monétaire) : contrôler le nancement de l'économie en assurant l'émission des billets de banque + crédits aux banques commerciales surveiller et gérer le système de paiement (dans une moindre mesure) surveiller et réguler la solidité du système bancaire et nancier (expl. : critique de la Réserve Fédérale après la crise des subprime)
4 1- Les fonctions d'une BC (2/2) La BC joue aussi le rôle de prêteur en dernier ressort problème d'aléa moral Expl. : la crise des dettes souveraines de la zone euro
5 2- L'évolution des BC (1/2) Dénition d'une BC n'est pas immuable 3 phases historiques Phase 1 : XVII-XIX = création des premiers instituts d'émission historique : BoE 1694, BdF 1800, BoJ 1882 but 1: exclusivité du privilège d'émission (privée et commerciale) but 2 : assurer la fonction de banquier de l'etat
6 2- L'évolution des BC (2/2) Phase 2 : = création des BC du Nouveau Monde historique : USA 1913, Nouvelle-Zélande 1921, Australie et Canada 1935 pourquoi 1913? Deux échecs en 1791 et 1912 déance des Etats à l'égard d'une institution fédérale : une telle concentration de pouvoir entre les mains de quelques hommes irresponsables devant le peuple Andrew Jackson Phase 3 : Après la seconde guerre mondiale, la généralisation des BC tout est dans le titre apparition des BC indépendantes à partir des années 90
7 3- Les modèles de BC (1/2) On distingue le plus souvent deux modèles de BC : la BC sous tutelle BdF avant 1993 la BC indépendante Buba La BC sous tutelle......placée sous l'autorité du gouvernement = instrument de la politique économique du gouvernement
8 3- Les modèles de BC (2/2) La BC indépendante : double indépendance du pouvoir politique indépendance opérationnelle : la BC est tenue de soutenir la politique économique du gouvernement que dans la mesure où cela ne nuit pas à l'accomplissement de sa mission indépendance des dirigeants : mode de désignation indépendante, pas responsable devant le parlement = degrés d'indépendance de la BC : impératif de responsabilité et transparence le choix de la mission/mandat est de nature politique (exemple de la BC de N.Z. en 1989 objectif d'ination [0%, 2%] en 1992)
9 4- Pour ou contre l'indépendance de la BC? (1/2) Les +: contrôle politique de la masse monétaire cycles monétaires politiques le seigneuriage : enrichissement de l'état du seul fait de battre la monnaie (cf. exemple en cours) tentative de nancement du décit budgétaire par la voie de la création monétaire ination incohérence temporelle : propension des politiques à revenir sur leurs promesses instabilité + ination banquier centrale conservateur
10 4- Pour ou contre l'indépendance de la BC? (2/2) Les - : problème de l'objectif économique : lutter contre l'ination au détriment de la croissance et de l'emploi = manque de coordination entre les acteurs de la politique économie problème démocratique ou abandon de souveraineté : dictateur bienveillant? Friedman : politique monétaire dépendant trop de la personnalité du banquier centrale
11 5- Le passage à la BC indépendante : un consensus BC baisse de l'ination sans baisse de la croissance et sans hausse du chômage
12 6- Un cas pratique : la BCE (1/2) Système bancaire de BC : inédit dans l'histoire (abandon de souveraineté de plusieurs pays) Création : 1 janvier 1999 Mission : traité de Maastricht objectif majeur (mandat hiérarchique) de la BCE est de maintenir la stabilité des prix Réserve Fédérale Fonctions : dénition et mise en uvre de la politique monétaire (création monétaire) conduite des opérations de change promotion du bon fonctionnement des systèmes nanciers
13 6- Un cas pratique : la BCE (2/2) Construction sur le modèle Allemand : indépendance : article 107 : ni la Banque centrale européenne, ni une Banque centrale nationale, un membre quelconque de leurs organes de décision ne peuvent solliciter ou accepter des instructions des institutions ou organes communautaires, des gouvernements des Etats membres ou de tout autre organisme transparence : communications et rapports
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