Fiducie de placement Fidelity Titres mondiaux à rendement élevé

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1 Fiducie de placement Fidelity Titres mondiaux à rendement élevé Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds 31 mars 2015

2 Mise en garde à l égard des énoncés prospectifs Certaines parties de ce rapport, y compris, mais sans s y limiter, les sections intitulées «Résultats» et «Événements récents», peuvent contenir des énoncés prospectifs concernant le Fonds, notamment sa stratégie, ses risques, son rendement prévu et sa situation. Les énoncés prospectifs comprennent des déclarations qui sont par nature prédictives, se rapportent à des événements ou à des conditions futurs, ou contiennent des termes tels que «prévoir», «anticiper», «compter», «planifier», «croire», «estimer» et d autres expressions prospectives semblables ou des versions négatives correspondantes. De plus, tout énoncé portant sur le rendement, les stratégies et les perspectives, ou sur des mesures pouvant être prises à l avenir par le Fonds constitue aussi un énoncé prospectif. Les énoncés prospectifs reposent sur les attentes actuelles et sur les projections d événements futurs et sont intrinsèquement assujettis, entre autres, aux risques, aux incertitudes et aux hypothèses portant sur le Fonds et les facteurs économiques. Par conséquent, les hypothèses à l égard des conditions économiques futures et d autres facteurs pourraient se révéler inexactes dans l avenir. Les énoncés prospectifs ne sont pas une garantie du rendement futur, et les événements ainsi que les résultats réels pourraient différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les énoncés prospectifs faits par le Fonds. De nombreux facteurs importants pourraient contribuer à ces écarts, y compris, mais sans s y limiter, les facteurs économiques et politiques généraux ainsi que les conjonctures boursières en Amérique du Nord et sur la scène internationale, les taux d intérêt et les taux de change, les marchés des actions et les marchés financiers mondiaux, la concurrence commerciale, les changements technologiques, les modifications de la réglementation gouvernementale, les actions en justice ou les mesures réglementaires imprévues, ainsi que les catastrophes. Nous soulignons que la liste de facteurs importants ci-dessus n est pas exhaustive. Nous vous encourageons à les examiner attentivement, ainsi que tout autre facteur, avant de prendre une décision de placement et nous vous conseillons vivement de ne pas vous fier indûment aux énoncés prospectifs. De plus, veuillez prendre note que le Fonds n a pas l intention de mettre à jour les énoncés prospectifs pour tenir compte d une nouvelle information, d événements futurs ou d autres éléments avant la publication du prochain rapport de la direction sur le rendement du Fonds.

3 Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds au 31 mars 2015 Fiducie de placement Fidelity Titres mondiaux à rendement élevé Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers annuels complets du fonds de placement. Vous pouvez obtenir les états financiers annuels gratuitement, sur demande, en appelant au , en nous écrivant à Fidelity Investments, 483 Bay Street, Suite 300, Toronto, Ontario M5G 2N7 ou en consultant notre site Web à fidelity.ca ou le site de SEDAR à sedar.com. Vous pouvez également obtenir de cette façon les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et l information trimestrielle du fonds de placement. Analyse du rendement par la direction Objectif et stratégies de placement Objectif : La Fiducie de placement Fidelity Titres mondiaux à rendement élevé (le Fonds) vise à offrir un revenu élevé et la possibilité de gains en capital en investissant principalement dans des titres à revenu fixe de moindre qualité et à rendement élevé, des actions privilégiées et des titres convertibles émis par des sociétés de partout dans le monde. Stratégies : Au moment d acheter et de vendre des titres à rendement élevé, le gestionnaire se fie à l analyse fondamentale de chaque émetteur et à son potentiel de rendement à la lumière de sa situation financière courante, de sa position au sein de son secteur d activité et des conjonctures économique et boursière. Il compare les caractéristiques du titre et son prix courant à sa valeur à long terme, et évalue le potentiel d accroissement des bénéfices, la cote de solvabilité et l équipe de direction de son émetteur. Le Fonds peut investir dans des titres à revenu fixe de toute qualité ou de toute durée. Le Fonds peut investir dans des titres à rendement élevé issus de sociétés situées n importe où dans le monde, lesquels peuvent être libellés en dollars américains ou en devises. Il peut aussi investir dans des titres non productifs de revenu, y compris des titres et des actions ordinaires de sociétés en défaut. Le Fonds peut faire des placements dans des sociétés qui éprouvent des difficultés ou sont plongées dans l incertitude financière. Il peut également investir dans des titres de créance à taux variable, soit des titres de créance ou des groupements d emprunts qui sont assortis d un taux d intérêt variable pouvant être rajusté sur une base régulière. Ce type de titres à rendement élevé est habituellement émis par des sociétés dans le cadre d une recapitalisation, d une acquisition, d un refinancement ou d une acquisition par emprunt. Le Fonds peut aussi faire des placements dans des titres adossés à des créances immobilières et à des crédits mobiliers. Le Fonds peut également détenir des éléments de trésorerie. Risque Les risques associés à un placement dans le Fonds demeurent conformes à ceux présentés dans le prospectus. Aucun changement apporté au Fonds au cours de l exercice n a eu d incidence sur le risque d ensemble du Fonds. Le Fonds convient aux investisseurs qui visent le long terme et souhaitent établir une position dans les titres à rendement élevé, gagner un revenu de leurs placements et tirer parti du potentiel de gains en capital. Pour investir dans ce Fonds, les investisseurs devraient pouvoir tolérer un risque de faible à modéré. La pertinence de ce placement pour un investisseur n a pas changé par rapport aux énoncés figurant dans le prospectus. Résultats Les parts de cette fiducie de placement sont offertes seulement à d autres fonds et comptes que Fidelity gère ou dont elle est le conseiller; elles ne peuvent pas être offertes en vente au public. La Fiducie de placement Fidelity Titres mondiaux à rendement élevé, série O, a enregistré un rendement de 16,4 % pour la période de un an close le 31 mars Pour leur part, les marchés mondiaux de titres à revenu fixe, qui sont représentés par l indice obligataire mondial total Barclays, ont gagné 10,5 % au cours de cette même période (en dollars canadiens). Les marchés des titres à revenu fixe ont continué de séduire les investisseurs préoccupés par le ralentissement de l économie mondiale et par la volatilité supérieure à la moyenne qui persiste sur les marchés boursiers. Les données économiques variables aux États-Unis pendant les conditions hivernales difficiles ont également contribué à renforcer les attentes des investisseurs voulant que la Réserve fédérale américaine puisse prendre son temps pour majorer les taux d intérêt. Ailleurs dans le monde, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon ont maintenu leur stratégie visant à acheter des obligations d État dans leur région afin de faire échec à la déflation. Ainsi, le maintien de mesures monétaires accommodantes a continué de stimuler le prix des titres à revenu fixe. Compte tenu de la faiblesse des taux d intérêt actuels et des politiques monétaires accommodantes, les investisseurs ont, dans l ensemble, préféré les titres à rendement élevé aux obligations de catégorie investissement en raison de leur potentiel de revenu supérieur. Par conséquent, la performance supérieure du Fonds par rapport au marché général des titres à revenu fixe est attribuable à sa participation aux titres à rendement élevé, qu il détient conformément à son mandat. L indice de référence du Fonds, l indice BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained, a gagné 11,8 % (en dollars canadiens) au cours de la même période. Le Fonds a devancé son indice de référence en raison, surtout, de ses participations énergétiques. Sa participation dans Kinder Morgan et El Paso a contribué à son rendement relatif, la notation de crédit de ces deux sociétés étant susceptible d être portée à la catégorie investissement en raison de leur fusion. Le gestionnaire de portefeuille, M. Michael Weaver, estime également que celles-ci représentent des occasions de placement attrayantes en raison de leurs caractéristiques fondamentales robustes et de leur gamme solide de produits en voie de fabrication. L absence de placements dans des sociétés du secteur de l énergie, comme dans l entreprise vénézuélienne 1

4 Fiducie de placement Fidelity Titres mondiaux à rendement élevé Analyse du rendement du Fonds par la direction suite PDVSA, a favorisé son rendement sur une base relative, ces entreprises ayant subi les contrecoups de la chute marquée du prix du pétrole. L exposition du Fonds au segment des services financiers diversifiés a également prêté main-forte à sa performance relative. Plus particulièrement, sa participation à Aercap, société de location et de financement d avions, a été le plus grand artisan de son rendement. L entreprise a tiré parti de la demande robuste provenant des transporteurs aériens et a également effectué une acquisition au cours de l année, qui, selon les investisseurs, devrait avoir des incidences favorables sur sa croissance future. En revanche, la position sous-pondérée du Fonds dans les secteurs des technologies de l information et des services de télécommunications a nui à ses résultats, ces deux segments ayant fait belle figure au cours de la période visée. Pendant la période à l étude, M. Weaver a réduit la participation du Fonds à ces deux secteurs en faveur de ceux des soins de santé et des grandes chaînes de magasins au détail, estimant qu ils affichent un potentiel de rendement global modéré en contrepartie d une volatilité inférieure. Au cours de la période, il a également réduit la pondération des titres de créance libellés en euros en raison du rendement faible de ce marché comparativement à celui des titres de créance libellés en dollars américains. Au chapitre des notations de crédit, le gestionnaire a maintenu son exposition aux placements dans les titres notés BB ou moins, jugeant que ces catégories présentent des occasions attrayantes. Événements récents M. Weaver reste à l affût d entreprises qui affichent un bilan sain, présentent une amélioration de leurs caractéristiques fondamentales et sont dotées d une équipe de direction solide. Il cherche à les repérer en procédant à des analyses approfondies et fondamentales du crédit. Il privilégie celles qui exercent des activités prévisibles, affichent un bon rendement du capital et adhèrent à des politiques qui favorisent l amélioration de la solvabilité. Selon M. Weaver, les conditions actuelles de crédit sont relativement stables dans la majorité des secteurs et les prix sont raisonnables. Par conséquent, il a structuré le portefeuille en fonction des conditions fondamentales, donnant priorité aux entreprises moins cycliques qui affichent un potentiel de rendement global modéré. Il met l accent sur les sociétés de premier ordre et a structuré le portefeuille de façon prudente. À la fin de la période visée, le secteur des soins de santé représentait la plus importante participation en valeur absolue du Fonds, suivi de celui de l énergie. Ce premier segment représentait sa principale position surpondérée, alors que celui des banques et institutions d épargne (sociétés financières à faibles coûts) était le plus fortement sous-représenté. Comité d examen indépendant Le 19 septembre 2014, M. James Cook a été nommé au comité d examen indépendant, succédant à M. Robert B. McGill, qui a quitté ce comité le 18 septembre Normes comptables Passage aux Normes internationales d information financière Les états financiers du Fonds ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS) publiées par l International Accounting Standards Board (IASB), notamment IFRS 1 Première adoption des Normes internationales d information financière. Ce référentiel comptable a été adopté par le Fonds comme l exigent les lois canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Auparavant, le Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (les PCGR du Canada) définis dans la Partie V du Manuel de CPA Canada. Se reporter au paragraphe sur la transition aux IFRS dans les notes annexes pour de plus amples renseignements sur les répercussions de l adoption des IFRS. Sauf indication contraire, les méthodes comptables décrites dans les états financiers ont été appliquées lors de la préparation de l état de la situation financière d ouverture en IFRS et pour toutes les périodes présentées, comme si elles avaient toujours été en vigueur. L adoption des IFRS n a eu aucune incidence sur le calcul de la valeur liquidative par part. 2

5 Opérations entre apparentés Gestionnaire et conseiller en valeurs Le Fonds est géré par Fidelity Investments Canada s.r.i. (Fidelity). Fidelity est une filiale à part entière de FMR LLC. FMR LLC est la société mère d un groupe de filiales collectivement appelées Fidelity Investments. Fidelity fournit tous les services généraux de gestion et d administration requis pour assurer le bon fonctionnement des activités quotidiennes du Fonds, notamment la tenue des livres et registres et d autres services administratifs, ou prend les dispositions afin que ces services soient fournis. Pyramis Global Advisors, LLC (Pyramis), société affiliée à Fidelity, fournit des conseils en placement au Fonds. Pyramis a conclu une entente de sous-conseiller avec FMR Co., Inc., société affiliée à Fidelity, afin que celle-ci fournisse des conseils relativement à l ensemble ou à une portion des placements du Fonds. Pyramis fournit des conseils en placement à l égard du portefeuille du Fonds et prend les dispositions quant à l achat et à la vente des placements du portefeuille, y compris toutes les activités de courtage nécessaires. Le Fonds n offre que des parts de série O, qui ne sont pas offertes au public investisseur. Le Fonds a été créé à titre de fiducie de placement sous-jacente pour d autres produits de Fidelity. Le Fonds ne verse aucuns frais de gestion ou de conseils, ni d autres charges d exploitation, à l exception de certains coûts spécifiques aux fonds, dont les taxes, les commissions de courtage et les intérêts débiteurs. 3

6 Faits saillants financiers Les tableaux qui suivent font état de données financières clés concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre ses résultats financiers pour les exercices indiqués. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Veuillez vous reporter à la première page pour savoir comment vous procurer les états financiers annuels ou semestriels du Fonds. Série O Exercices clos les 31 mars B Actif net par part de la série H Actif net à l ouverture de l exercice C ,9868 $ 10,0000 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,6465 0,2932 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,0007) (0,0016) Gains réalisés (pertes) ,2585 0,1257 Gains latents (pertes) ,0228 0,8476 Augmentation (diminution) totale liée aux activités C ,9271 1,2649 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,6950) (0,3102) Dividendes Gains en capital (0,0814) (0,0188) Remboursement de capital Total des distributions C, D (0,7764) (0,3290) Actif net à la clôture de l exercice C ,9245 $ 10,9868 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) E $ $ Parts en circulation E Ratio des frais de gestion A % % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge A % % Ratio des frais d opérations G % % Taux de rotation du portefeuille F % 19 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice ,9248 $ 10,9867 $ A Aucuns frais ne sont imputés à la série. B Pour l exercice du 26 septembre 2013 (date de création) au 31 mars C L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. D Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. E Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. F Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. G Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. H Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes, le cas échéant. 4

7 Fiducie de placement Fidelity Titres mondiaux à rendement élevé Rendement passé Les données sur le rendement figurant ci-dessous sont fondées sur l hypothèse que toutes les distributions que le Fonds a versées au cours des exercices indiqués ont été réinvesties dans des titres additionnels de celui-ci. Ces données ne tiennent pas compte des frais d achat, de rachat, de distribution ou d autres frais facultatifs qui auraient pour effet de réduire le rendement. La performance antérieure du Fonds n indique pas nécessairement comment celui-ci se comportera à l avenir. Rendement annuel Le diagramme à barres suivant présente le rendement annuel du Fonds pour chaque année indiquée et illustre les fluctuations de sa performance d une année à l autre. Exprimés en pourcentage, ces résultats démontrent les variations, à la hausse comme à la baisse, du rendement d un placement entre le premier et le dernier jour de chaque exercice. Série O Exercices 2014 A 2015 Pourcentage (%) A Depuis le début des activités, du 3 octobre 2013 au 31 mars ,3 % 16,4 % Rendements annuels composés Ce tableau établit une comparaison entre le rendement global annuel composé antérieur du Fonds et celui d un indice de référence général, l indice obligataire mondial total Barclays, et de l indice de référence combiné du Fonds, pour les périodes indiquées. Rendement global annuel moyen Dernière année Depuis la création Fiducie de placement Fidelity Titres mondiaux à rendement élevé série O 16,4 % 20,4 % Indice obligataire mondial total Barclays 10,5 % 13,1 % Indice BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained 11,8 % 17,6 % La Fiducie de placement Fidelity Titres mondiaux à rendement élevé, série O, a devancé l indice obligataire mondial total Barclays pour la période de un an close le 31 mars Les marchés des titres à revenu fixe ont continué de séduire les investisseurs préoccupés par le ralentissement de l économie mondiale et par la volatilité supérieure à la moyenne qui persiste sur les marchés boursiers. Les données économiques variables aux États-Unis pendant les conditions hivernales difficiles ont également contribué à renforcer les attentes des investisseurs voulant que la Réserve fédérale américaine prenne son temps pour majorer les taux d intérêt. Ailleurs dans le monde, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon ont maintenu leur stratégie visant à acheter des obligations d État dans leur région afin de faire échec à la déflation. Ainsi, le maintien de mesures monétaires accommodantes a continué de stimuler le prix des titres à revenu fixe. Compte tenu de la faiblesse des taux d intérêt actuels et des politiques monétaires accommodantes, les investisseurs ont, dans l ensemble, préféré les titres à rendement élevé aux obligations de catégorie investissement en raison de leur potentiel de revenu supérieur. Par conséquent, la performance supérieure du Fonds par rapport au marché général des titres à revenu fixe est attribuable à sa participation aux titres à rendement élevé, qu il détient conformément à son mandat. L indice de référence du Fonds, l indice BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained, a gagné 11,8 % (en dollars canadiens) au cours de la même période. Le Fonds a devancé son indice de référence en raison, surtout, de ses participations énergétiques. Sa participation dans Kinder Morgan et El Paso a contribué à son rendement relatif, la notation de crédit de ces deux sociétés étant susceptible d être portée à la catégorie investissement en raison de leur fusion. Le gestionnaire de portefeuille, M. Michael Weaver, estime également que celles-ci représentent des occasions de placement attrayantes en raison de leurs caractéristiques fondamentales robustes et de leur gamme solide de produits en voie de fabrication. L absence de placements dans des sociétés du secteur de l énergie, comme dans l entreprise vénézuélienne PDVSA, a favorisé son rendement sur une base relative, celui-ci ayant subi les contrecoups de la chute marquée du prix du pétrole. L exposition du Fonds au segment des services financiers diversifiés a également prêté main-forte à sa performance relative. Plus particulièrement, sa participation à Aercap, société de location et de financement d avions, a été le plus grand artisan de son rendement. L entreprise a tiré parti de la demande robuste provenant des transporteurs aériens et a également effectué une acquisition au cours de l année, qui, selon les investisseurs, devrait avoir des 5

8 Fiducie de placement Fidelity Titres mondiaux à rendement élevé Rendement passé suite incidences favorables sur sa croissance future. En revanche, la position sous-pondérée du Fonds dans les secteurs des technologies de l information et des services de télécommunications a nui à ses résultats, ces deux segments ayant fait belle figure au cours de la période visée. L indice BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained suit le rendement de titres de créance libellés en euros, en livres sterling, en dollars américains et en dollars canadiens qui sont issus de sociétés de moindre qualité et négociés sur d importants marchés locaux ou sur le marché des euro-émissions. L indice impose une limite fixe de 2 % quant à la concentration maximale d un émetteur individuel. L indice obligataire mondial total Barclays regroupe les titres les plus liquides du marché mondial des obligations à taux fixe de catégorie investissement, y compris les titres d État, les titres de créance et les titres garantis. 6

9 Fiducie de placement Fidelity Titres mondiaux à rendement élevé Aperçu du portefeuille au 31 mars 2015 Répartition sectorielle % de l actif net du Fonds Soins de santé ,8 Énergie ,4 Services financiers diversifiés ,2 Télécommunications ,1 Câblodistribution et télévision par satellite ,8 Services ,7 Produits chimiques ,8 Services publics ,7 Banques et institutions d épargne ,9 Conteneurs ,7 Aliments, boissons et tabac ,6 Édition et imprimerie ,5 Médias diversifiés ,3 Mines et métaux ,1 Technologie aérospatiale ,9 Jeux ,9 Grandes chaînes de magasins au détail ,9 Acier ,9 Construction résidentielle et immobilier ,6 Restaurants ,3 Technologies ,1 Produits de consommation ,0 Autres (individuellement moins de 1 %) ,6 Trésorerie et équivalents ,7 Autres actifs (passifs) nets ,5 Répartition géographique % de l actif net du Fonds États-Unis ,0 Luxembourg ,7 Pays-Bas ,2 Bermudes ,0 Canada ,6 Royaume-Uni ,5 Barbade ,4 Îles Caïmans ,0 Autres (individuellement moins de 1 %) ,4 Trésorerie et équivalents ,7 Autres actifs (passifs) nets ,5 Répartition des échéances Nombre d années % de l actif net du Fonds De 0 à 1 an ,9 De 1 à 3 ans ,2 De 3 à 5 ans ,0 Plus de 5 ans ,4 Répartition de la qualité % de l actif net du Fonds BBB ,8 BB ou moins ,6 Sans classement ,4 Placements à court terme et autres actifs nets.... 3,2 Nous avons utilisé les notations de l agence Moody s Investors Service, Inc. Lorsque celles-ci n étaient pas disponibles, nous avons utilisé celles de S&P. Toutes les notations figurent à la date indiquée et ne reflètent pas les changements ultérieurs. 25 principaux placements % de l actif net du Fonds 1. International Lease Finance Corp ,5 2. McGraw-Hill Global Education Holdings LLC/McGraw-Hill Global Education Finance 2,0 3. Icahn Enterprises LP/Icahn Enterprises Finance Corp ,9 4. Sabra Health Care LP/Sabra Capital Corp. 1,8 5. Vector Group Ltd ,8 6. Tenet Healthcare Corp ,8 7. Trésorerie et équivalents ,7 8. APX Group, Inc ,7 9. Murray Energy Corp ,6 10. Service Corp. International ,5 11. CBRE Group, Inc ,5 12. Sabine Pass Liquefaction LLC ,5 13. Aircastle Ltd ,5 14. IHS, Inc ,5 15. Columbus International, Inc ,4 16. Calpine Corp ,4 17. Community Health Systems, Inc ,3 18. CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp ,3 19. Altice Finco SA ,3 20. FTI Consulting, Inc ,3 21. Altice SA ,3 22. Dynegy Finance I Inc./Dynegy Finance II Inc. 1,3 23. WR Grace & Co.-Conn ,2 24. SLM Corp ,2 25. Reynolds Group Issuer, Inc./Reynolds Group Issuer LLC/Reynolds Group Issuer (Luxembourg) SA ,1 38,4 Total de l actif net du Fonds $ L aperçu du portefeuille peut changer par suite des transactions effectuées au sein du portefeuille du fonds de placement. Les plus récents rapports annuel, semestriel ou trimestriel, l Aperçu du Fonds et le prospectus simplifié du fonds de placement ou du fonds sous-jacent sont disponibles gratuitement en appelant au , en envoyant une demande écrite à Fidelity Investments Canada s.r.i., 483 Bay Street, Suite 300, Toronto ON M5G 2N7 ou en visitant notre site Web à fidelity.ca ou celui de SEDAR à sedar.com. 7

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12 Fidelity Investments Canada s.r.i. 483 Bay Street, Suite 300 Toronto, Ontario M5G 2N7 Gestionnaire, agent des transferts et agent chargé de la tenue des registres Fidelity Investments Canada s.r.i. 483 Bay Street, Suite 300 Toronto, Ontario M5G 2N7 Conseiller en valeurs Pyramis Global Advisors, LLC Smithfield, Rhode Island Dépositaire State Street Trust Company of Canada Toronto, Ontario Visitez notre site Web à ou communiquez avec le Service à la clientèle de Fidelity au Les fonds communs de placement Fidelity sont vendus par des spécialistes en placements inscrits. Chaque Fonds est accompagné d un prospectus simplifié qui contient des renseignements importants sur le Fonds, notamment les objectifs de placement, les options d achat et les frais applicables. Veuillez vous procurer un exemplaire de ce document, lisez-le attentivement et consultez votre spécialiste en placements avant d investir. Comme pour chaque type d investissement, le placement dans des fonds communs de placement comporte des risques. Il n y a aucune garantie que le Fonds réalisera ses objectifs de placement. La valeur liquidative, le rendement des titres ainsi que le rendement de votre placement peuvent varier à l occasion selon la conjoncture boursière. Les investisseurs peuvent réaliser un profit ou subir une perte à la vente de leurs parts d un Fonds Fidelity. Les Fonds Fidelity mondiaux peuvent être plus volatils que les autres Fonds Fidelity, car ils concentrent leurs placements dans un seul secteur et dans un nombre restreint d émetteurs. Aucun Fonds n est censé constituer en soi un programme de placement complet et diversifié. Le rendement passé ne constitue pas une garantie ni un indicateur des résultats à venir. Il n y a aucune garantie que la valeur liquidative du Fonds Fidelity Marché monétaire Canada et du Fonds Fidelity Marché monétaire É.-U. demeurera fixe. La répartition des placements des Fonds est présentée en vue d illustrer la façon dont un Fonds peut investir et pourrait ne pas représenter les placements actuels ou futurs d un Fonds. Les placements d un Fonds peuvent varier en tout temps. Fidelity Investments est une marque déposée de FMR LLC F FICL-GHY-MRFPA-0615