ÉDITO FOCUS VOS CONTRATS EN 2014 PERSPECTIVES DÉCRYPTAGE ENTRETIEN LE CHIFFRE

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1 Réunion du mardi 31 mars 2015 ÉDITO Pascal Michard Président du Comité de gestion paritaire de Mutavie PERSPECTIVES UN CONTRAT MULTISUPPORT RÉNOVÉ POUR 2016 Afin d être toujours au plus près de vos attentes, notre offre multisupport évolue. À découvrir en page 3 DÉCRYPTAGE La gestion paritaire, c est quoi? Pour connaître son histoire et son fonctionnement... Rendez-vous en page 4 «En confiant votre épargne à Mutavie, vous avez fait le choix d un assureur-vie mutualiste qui porte en lui engagement et transparence. Chacun d entre vous est légitimement associé aux décisions de gestion grâce à vos représentants qui portent votre voix et défendent vos intérêts. Chaque printemps, lors de la réunion de gestion paritaire, vos représentants contrôlent les résultats de Mutavie et donnent leur avis sur l évolution des produits et garanties. La gestion paritaire, un moment d échange. ENTRETIEN Deux représentants nous parlent de leur engagement. À lire en page 5 Cette année, les échanges ont été particulièrement riches. La complexité du contexte économique et financier conduit à s interroger, à innover. Le fruit de nos réflexions : une offre rénovée, plus engagée, plus performante, qui a recueilli l approbation de vos représentants. Déterminés à vous garantir la meilleure protection, ainsi qu à ceux qui vous sont chers, ils ont également reconduit une nouvelle fois la garantie décès. Le journal de la gestion paritaire, que je vous invite à parcourir, retrace fidèlement ces échanges. Il vient nourrir la relation de confiance tissée avec vous, notre meilleur atout pour relever les défis à venir. Excellente lecture!» LE CHIFFRE C est le nombre d épargnants Mutavie à fin 2014 FOCUS LES MARCHÉS FINANCIERS 2014 : UN BILAN PLUTÔT POSITIF L année 2014 s est achevée sur un bilan globalement positif sur les marchés actions, malgré d importantes disparités sectorielles et géographiques. Du côté obligataire, l interventionnisme des banques centrales a permis de redonner de la confiance aux marchés. Le début d année 2015 laisse entrevoir des perspectives très positives sur les marchés financiers. LE MARCHÉ DE L ÉPARGNE ASSURANCE-VIE UN CONTEXTE TRÈS FAVORABLE En 2014, les français ont largement plébiscité l épargne assurance-vie. Les principales raisons? L absence de reprise économique, qui incite toujours à épargner, le maintien des avantages fiscaux de l assurance-vie et la baisse du taux du Livret A. Dans ce contexte, on note également l intérêt croissant des épargnants pour les unités de compte qui ont progressé de près de 30%. Aujourd hui, ces supports représentent une part non négligeable de l investissement en assurance-vie.

2 2 EN CHIFFRES CONTRATS EUROS Chiffres au 31/12/2014 Montants en millions d euros Livret Vie Actiplus Actiplus Retraite (spécial travailleur indépendant) Actipep 1 Actipep 2 Un contrat idéal pour Disposer d une réserve d épargne pour faire face aux imprévus Faire fructifier son épargne en toute sécurité Préparer sa retraite en toute sécurité dans le cadre fiscal de la loi Madelin Obtenir à terme une rente défiscalisée Nombre de souscriptions en portefeuille Montant de l épargne gérée , ,7 17, ,2 Taux de capitalisation en 2014 (1) 2% (2) 2,60% 2,60% 2,65% 2,05 % Frais sur versements - 3% 3% 3% - Frais de gestion annuels 0,60% ,60% (1) Nets de frais de gestion, hors contributions sociales. (2) Hors offre de bienvenue. Le taux des contributions sociales en 2014 était de 15,5%. Les représentants contrôlent la bonne gestion des contrats. CONTRATS MULTISUPPORTS + 4,68% Ecofi zone euro + 11,98% environnement MG monde + 18,09% Ecofimonde + 11,26% MG expansion France C + 1,16% MG croissance durable France + 7,44% MG croissance durable Europe + 1,00% MG responsable et solidaire Différencié zone euro + 0,25% Performances des supports actions du 31/12/2013 au 31/12/2014 Chiffres au 31/12/2014 Montants en millions d euros Livret Vie Option Actiplus Option Actifonds Actifonds DSK Actifonds Retraite Un contrat idéal pour Disposer d une épargne souple et évolutive Optimiser le rendement de son épargne Allier sécurité et diversification sur les actions Diversifier ses placements dans le cadre fiscal DSK Préparer sa retraite dans le cadre fiscal avantageux de la loi Madelin Nombre de souscriptions en portefeuille Montant de l épargne gérée ,8 5,6 318,7 162,7 Taux de capitalisation 2014 (1) 2% (2) 2,60% 2,30% 2,30% 2,30% Frais sur versements - 3% 2,5% 2,5% 2,5% Frais de gestion annuels Support : 0,60% Support : 0% Support : 0,30% Support : 0,30% Support : 0,30% Supports actions : 0% (3) Supports actions : 0% (3) Supports actions : 0% (3) Supports actions : 0% (3) Supports actions : 0% (3) (1) Nets de frais de gestion, hors contributions sociales. (2) Hors offre de bienvenue. (3) Des frais de gestion sont prélevés. Ils sont indiqués dans le document d informations clés pour l investisseur (DICI). La valeur liquidative est toujours communiquée nette de frais de gestion financière.

3 3 PLACEMENTS UNE GESTION PILOTÉE DANS UN ENVIRONNEMENT DE TAUX BAS 2014 a été marquée par une baisse des taux obligataires à long terme à un niveau historiquement bas. Dans ces conditions, les investissements obligataires sur le support euro se sont majoritairement portés sur des titres privés. Les investissements en obligations d État ont été limités et la part actions a été renforcée. Pour 2015, les prévisions laissent entrevoir le maintien à un niveau extrêmement bas du rendement des emprunts d État. 3,54% 78,84% 7,35% 4,26% 0,68% 5,33% COMPOSITION DU PORTEFEUILLE EUROS AU 31/12/2014 Philippe Michel Labrosse, Directeur général, présente la stratégie de gestion de Mutavie. Obligations à taux fixe (dont 33,62% en obligations d État et 33,47% en titres privés) Obligations à taux variable Actions Immobilier Prêts et avances Monétaire PERSPECTIVES ÉPARGNE : UN CONTRAT MULTISUPPORT RÉNOVÉ POUR 2016 DANS UN CONTEXTE DE TAUX BAS, MUTAVIE SOUHAITE APPORTER DES SOLUTIONS CONCRÈTES POUR PERMETTRE À SES SOUSCRIPTEURS DE DYNAMISER LEUR ÉPARGNE. AINSI DÈS 2016, UNE OFFRE MULTISUPPORT RÉNOVÉE VOUS SERA PROPOSÉE DANS LE RESPECT DE NOS VALEURS. PARCE QUE NOUS SOMMES AVANT TOUT MUTUALISTES, À VOTRE SERVICE DEPUIS PLUS DE 35 ANS. UN CONTRAT PERFORMANT ET ENGAGÉ Afin de s adapter à la conjoncture financière actuelle, ce contrat proposera une nouvelle gamme de supports actions. Une gamme volontairement simple, lisible et engagée. Les investisseurs débutants pourront choisir de placer leur épargne, selon leur tempérament, sur l un des trois fonds profilés Prudent, Équilibré ou Dynamique. Les investisseurs plus avertis pourront quant à eux s orienter vers un fonds actions solidaires et/ou des fonds actions investis sur des zones géographiques différentes (France, Europe, Monde). Ces supports financiers s appuieront sur les principes de l investissement socialement responsable, en accord avec nos valeurs. UN CONTRAT POUR TOUS Fidèle à nos valeurs de transparence et d accessibilité, ce contrat ne comportera aucuns frais sur versements et seulement 0,60% de frais sur l épargne gérée. Sans minimum de versement à l ouverture du contrat, il sera accessible au plus grand nombre. En outre, des options de gestion automatiques gratuites permettront de faciliter la gestion de son épargne sur les différents supports financiers : la sécurisation des plus-values, la dynamisation des intérêts et l investissement progressif sur les marchés actions. Nous reviendrons vers vous prochainement afin de vous présenter le détail de ces options. François-Xavier HAY Pilote du projet «Suivant des rendements obligataires historiquement bas, les placements en euros sont de moins en moins rémunérateurs. Aujourd hui, grâce aux contrats multisupports, les épargnants diversifient leur épargne et peuvent espérer de meilleurs rendements. C est dans cet objectif que nous avons conçu ce contrat multisupport rénové, à la fois accessible, simple et performant.»

4 4 DÉCRYPTAGE LA GESTION PARITAIRE, C EST QUOI? UN PEU D HISTOIRE À sa naissance en 1946, le principe de gestion paritaire est destiné à gérer en commun des systèmes de prévoyance collective entre des représentants d employés et d employeurs. Dans les années 1970, le monde de l épargne et de l assurance s inspire de ce principe pour créer des comités de gestion paritaire, permettant de consulter et d associer les représentants à la gestion des contrats d assurance-vie. C est dans un esprit de transparence fortement mutualiste que Mutavie crée son comité de gestion paritaire. Dès 1983, avec assurés et 11 représentants, Mutavie s engage alors à rendre des comptes à ses souscripteurs et à mettre en commun les décisions prises sur les contrats. LE VOTE DES REPRÉSENTANTS L avis des représentants des souscripteurs est sollicité sur chaque modification ou évolution envisagée sur les contrats. Lors de la réunion, une ou plusieurs questions leur sont posées. Ces questions portent par exemple sur l ajout d une garantie supplémentaire, la reconduction d une garantie existante, la baisse des frais d un contrat, la proposition de nouveaux contrats Le vote des représentants constitue l un des temps fort de la gestion paritaire. LA GESTION PARITAIRE, UN FONCTIONNEMENT SIMPLE! À première vue, la gestion paritaire peut sembler compliquée... Mais en réalité, son principe de fonctionnement est très simple! À Mutavie, le million de souscripteurs est représenté par 65* représentants. Chaque année, ils participent à la réunion de gestion paritaire. Ils sont associés au contrôle et aux décisions prises. Ils échangent. Ils sont aussi amenés à donner leurs avis sur certaines décisions. *En 2015 Vos représentants restent à votre écoute à tout moment. N hésitez pas à les contacter.

5 5 ENTRETIEN DEUX REPRÉSENTANTS RÉPONDENT À NOS QUESTIONS «MON RÔLE EST D AVOIR UN REGARD SUR LA BONNE DÉMARCHE DE MUTAVIE.» Rémi CERDAN Région Provence-Méditerranée Gérard MORLET Région Centre Pourquoi avez-vous souhaité être représentant des souscripteurs? R.C. Avant tout, je suis souscripteur d un contrat à Mutavie. Pour moi, le fait d être représentant d une institution au sens général est important. Pourquoi Mutavie? Parce que je trouve ce procédé de gestion paritaire très intéressant. Il permet au représentant de contrôler ce qui est effectué par Mutavie mais aussi d être force de proposition pour les produits proposés et pour de futurs contrats. Nous vérifions également la gestion, par exemple le renouvellement de la garantie décès. Je trouve cette gestion conforme à mon éthique personnelle, à la vie mutualiste. Qu attendez-vous de la réunion de gestion paritaire? R.C. J attends de la transparence. Un organisme financier doit en effet être transparent dans sa gestion et son résultat. Lors de cette réunion, je souhaite pouvoir m assurer qu il y a une vraie réponse par l offre aux besoins suscités par le souscripteur. L idée aussi d être informé et que l information soit la plus régulière possible. Enfin, j attends aussi qu il y ait une partie réservée à l innovation, par rapport aux produits, par rapport au futur pour savoir comment Mutavie se positionne Comment définissez-vous votre rôle de représentant? G.M. Mon rôle est d avoir un regard sur la bonne démarche de Mutavie. De vérifier si les produits sont toujours pertinents et si nous pouvons proposer d autres contrats adaptés aux besoins de chacun. Avoir de bons produits permet non seulement de fidéliser notre portefeuille, mais également de le valoriser face à une concurrence de plus en plus forte, avec l effet de faire venir à nous de nouveaux souscripteurs. Que vous apporte la réunion de gestion paritaire dans votre mission? G.M. C est un moment important. Elle permet de ne pas couper le lien et d avoir des échanges entre nous. Mais aussi un retour de Mutavie pour savoir où nous en sommes, de connaître les produits qui se développent, ceux qui fonctionnent moins bien, le taux de rentabilité des contrats C est aussi l occasion de poser des questions qui peuvent enrichir le débat commun. C est un moment fort de Mutavie. Suivez Rémi Cerdan dans son action sur mutavie.fr

6 6 AU FIL DE LA GESTION PARITAIRE VOS REPRÉSENTANTS ONT DEMANDÉ LORS DE LA RÉUNION DE GESTION PARITAIRE, VOS REPRÉSENTANTS SE PLACENT EN RÉELLE FORCE DE PROPOSITION POUR LA BONNE GESTION ET L ÉVOLUTION DE VOS CONTRATS. VOICI UN EXTRAIT DES QUESTIONS POSÉES LORS DE LA RÉUNION DU 31 MARS DERNIER. D/25GP - 05/15 - Crédit photos : Bruno Warion - Crédits illustrations : Glyphes / Philippe Gaufreteau. Document imprimé sur papier certifié PEFC issu de forêts gérées durablement avec des encres à base végétale par une entreprise Imprim Vert. Les évolutions proposées sur les contrats multisupports s appliqueront-elles à tous les souscripteurs? De nombreux assureurs-vie modernisent leur offre uniquement pour leurs nouveaux clients. À Mutavie, nous souhaitons que ces évolutions bénéficient à tous nos souscripteurs, quelle que soit leur ancienneté. C est l application du principe d égalité qui est cher à Mutavie et au mutualisme que nous défendons! Ainsi, toutes les nouveautés mises en œuvre sur les multisupports seront accessibles à tous les souscripteurs, anciens et nouveaux. Pouvez-vous nous en dire plus sur l investissement responsable de Mutavie demain? Les fonds actions proposés en 2016 seront tous gérés selon les principes de l Investissement socialement responsable (ISR). Le fonds Actions solidaires, par exemple, Les représentants ont voté oui. Oui au renouvellement de la garantie décès. Pour consulter les comptes 2014, rendez-vous sur mutavie.fr rubrique Conseils épargne et patrimoine. est aujourd hui doublement labellisé Novethic et Finansol. Entre 5 et 10% de son allocation est investie dans la SIFA* qui favorise la création d emploi dans les entreprises solidaires et les associations d utilité sociale. Sur le fonds euros également, une part des investissements est allouée à des projets d infrastructure sur le territoire et cela va continuer. Mutavie donnera, en 2016, une plus grande visibilité sur ces investissements responsables. Par le biais de ce nouveau produit et de ces nouveaux fonds, nous illustrerons de manière concrète où va l épargne de nos souscripteurs, comment elle contribue à l économie sociale. Pour dynamiser le rendement des contrats en euros, pourquoi Mutavie n investit-elle pas davantage en actions? Notre objectif est de porter dans le temps et en toute sécurité l épargne qui nous est confiée sur les contrats et supports en euros. C est pourquoi, afin de limiter les risques inhérents à l investissement en actions, un *Société d investissement de France active. MUTAVIE SE Société européenne à Directoire et Conseil de surveillance. Entreprise régie par le Code des assurances. Capital RCS Niort B Siège social : 9 rue des Iris - CS Bessines Niort cedex 9. Tél Fax mutavie.fr plafond d investissement de 10% est fixé. En 2014, nous avons augmenté cet investissement, passant de 6% à plus de 7%. Nous continuerons en 2015 à investir sur les marchés actions de façon progressive mais nous tenons à conserver une gestion financière prudente et robuste. Quelles sont les obligations de Mutavie en matière de devoir de conseil? Jusqu à présent, nos obligations en matière de devoir de conseil s appliquaient uniquement au moment de la souscription, dans le but de proposer la solution d épargne adaptée au client. Aujourd hui, la règlementation s est renforcée. Elle impose de s assurer que la solution proposée est bien adaptée à la situation du souscripteur tout au long de la vie du contrat. Situation bien évidemment amenée à évoluer au gré des événements personnels, de la situation patrimoniale ou familiale de chaque épargnant. Dès 2016, Mutavie mettra en place un dispositif d accompagnement pour vous apporter le meilleur conseil durant toute la vie de votre contrat. VOS REPRÉSENTANTS ONT DIT OUI! Oui aux évolutions apportées aux contrats multisupports.

7 LES COMPTES ACTIPLUS / LIVRET VIE ACTIPEP Capitaux réglés Versements décès réglés et survenus ,79 Actiplus ,57 retraits ,08 Livret Vie ,52 rentes 1 482,91 Actiplus Retraite 1 205,55 Transformations 501,74 Produits financiers nets ,75 Financement garantie décès ,33 Rétrocession garantie décès 633,45 Épargne acquise aux souscripteurs Épargne acquise aux souscripteurs affectée au 31/12/ ,23 affectée au 01/01/ ,56 à affecter au 31/12/2014 (1) ,39 à affecter au 01/01/2014 (1) ,68 Contributions sociales ,58 Dotations Mutavie sur versements et produits divers 3 528,17 frais de gestion sur épargne gérée ,07 constitution marge de solvabilité ,79 TOTAL ,34 TOTAL ,34 (1) Provision pour participation aux bénéfices. Les produits financiers nets du portefeuille se sont élevés à 589 M Conformément à notre engagement contractuel, nous en avons redistribué 95%, soit en 2014 : 589 x 95% = 560 M Ces produits financiers se répartissaient ainsi : intérêts garantis : 256 M intérêts complémentaires : 188 M intérêts déjà servis sur sorties : 3 M garantie décès : 13 M dotation de la provision pour participation aux bénéfices : 100 M Capitaux réglés Versements décès réglés et survenus 5 915,91 Actipep ,03 retraits 8 483,51 Actipep ,68 Transformations 286,27 Produits financiers nets ,65 Financement garantie décès 296,82 Rétrocession garantie décès 13,91 Épargne acquise aux souscripteurs Épargne acquise aux souscripteurs affectée au 31/12/ ,27 affectée au 01/01/ ,30 à affecter au 31/12/2014 (1) 7 590,44 à affecter au 01/01/2014 (1) 5 249,80 Contributions sociales 1 349,91 Dotations Mutavie frais de gestion sur versements 59,74 frais de gestion sur épargne gérée 568,32 constitution marge de solvabilité 647,18 TOTAL ,37 TOTAL ,37 (1) Provision pour participation aux bénéfices. Les produits financiers nets du portefeuille se sont élevés à K Conformément à notre engagement contractuel, nous en avons redistribué 95%, soit en 2014 : K Ces produits financiers se répartissaient ainsi : intérêts garantis : K intérêts complémentaires : K intérêts déjà servis sur sorties : 92 K garantie décès : 283 K dotation de la provision pour participation aux bénéfices : K

8 ACTIFONDS GARANTIE DÉCÈS sur les contrats et supports euros (4) Le bénéfice de ce compte est reversé dans les portefeuilles financiers des différents contrats, au profit des souscripteurs. Capitaux réglés Versements décès réglés et survenus 5 262,21 supports en euros ,67 retraits ,69 supports en unités de compte 5 153,30 Transformations 206,53 Produits financiers nets ,94 Financement garantie décès 276,69 Rétrocession garantie décès 12,96 Épargne gérée Épargne gérée affectée au 31/12/ ,17 affectée au 01/01/ ,71 à affecter au 31/12/2014 (1) 6 943,00 à affecter au 01/01/2014 (1) 5 162,46 Contributions sociales 1 172,34 Valorisation des unités de compte 2 985,79 Dotations Mutavie sur versements et produits divers 248,99 pour ressources garantie plancher 486,96 sur épargne gérée 1 816,65 sur arbitrage 4,40 constitution marge de solvabilité 625,20 TOTAL ,83 TOTAL ,83 Arbitrages (2) 4 496,47 Montants servis au titre de la garantie plancher 34,41 ACTIPLUS OPTION / LIVRET VIE OPTION Sinistres ,46 Financement ,42 Rétrocessions financières (4) - 672,72 PSAP au 31/12/2014 (Provision pour sinistres à payer) Dotations Mutavie (frais de gestion) Dotation à la provision d égalisation 562,36 (1) Provision pour participation aux bénéfices. (2) Montants des arbitrages effectués sur le contrat en Sous-total , ,32 PSAP au 01/01/2014 (Provision pour sinistres à payer) Capitaux réglés Versements décès réglés et survenus 2 704,40 supports en euros ,80 retraits ,05 supports en unités de compte 2 883,28 Financement garantie décès euros 231,57 Transformations 2 275,69 Financement garantie décès UC 14,02 Rétrocession garantie décès (3) 10,85 Épargne gérée Épargne gérée affectée au 31/12/ ,50 affectée au 01/01/ ,43 à affecter au 31/12/2014 (1) 6 361,37 à affecter au 01/01/2014 (1) 4 320,15 Contributions sociales 971,53 Produits financiers nets ,31 Dotations Mutavie Valorisation des unités de comptes 740,80 sur versements et produits divers 825,43 sur épargne gérée 761,45 sur arbitrage 3,04 constitution marge de solvabilité 560,95 TOTAL ,31 TOTAL ,31 Arbitrages (2) 3 452,51 (1) Provision pour participation aux bénéfices. (2) Montants des arbitrages effectués sur le contrat en (3) Garantie décès appliquée sur le support euros ,62 430,75 Produits financiers de l exercice 49,57 TOTAL ,89 TOTAL ,89