UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY PART I CODE ISIN FR Cet OPCVM est géré par UNCIA AM

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1 Informations clés pour l investisseur Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans cet OPCVM et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY PART I CODE ISIN FR Cet OPCVM est géré par UNCIA AM Objectifs et Politique d Investissement Les caractéristiques essentielles de l OPCVM sont les suivantes : OPCVM de classification «Diversifié», UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY Part I est un fonds poursuivant une stratégie «Long/Short actions». L objectif de gestion est d offrir sur la durée de placement recommandée une performance supérieure à celle de son indicateur de référence tout en présentant une une volatilité inférieure à celle des marchés actions mesurée par l indice MSCI World All Country Index en euros dividendes nets réinvestis. La gestion financière pratiquée est de type «Long/Short actions». Ce type de gestion fondé sur une politique de sélection de valeurs («stock-picking»), combine : o La prise de positions acheteuses présentant un profil de croissance forte (sociétés dites «High Growth»). o La prise de positions vendeuses sur des sociétés présentant un profil de croissance en déclin tant sur le plan de la croissance que de la profitabilité, et ce dans une optique de couverture des positions acheteuses. o Une stratégie de paires («pair-trade») est constituée à partir de sociétés évoluant dans la même sphère concurrentielle en combinant des positions acheteuses sur les futurs gagnants et des positions vendeuses sur les futurs perdants. o Les investissements sont réalisés sans contrainte géographique ni sectorielle. L exposition nette du portefeuille au marché est comprise entre -40% et +40% de l actif. L exposition brute (somme des positions acheteuses et vendeuses) est fixée à 200% maximum. Au regard du caractère discrétionnaire du portefeuille, la gestion n est corrélée à aucun indice. Toutefois la performance pourra être comparée a posteriori à celle d un indice composite constitué à 25% de l indice MSCI All Country World dividendes nets réinvestis converti en euros plus 75% de l indice EONIA capitalisé. Autres informations : UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY Part I est investi dans de capitalisations supérieures à 1 Milliard USD. Toutefois le fonds se réserve la possibilité de s exposer via des positions acheteuses ou vendeuses, dans la limite de 20% de l actif net, sur des capitalisations inférieures à 1 Milliard USD. Le fonds capitalise les revenus encaissés. Le fonds est investi sur les actifs suivants : - Actions de sociétés cotées sur les cinq continents (Amérique, Europe, Asie, Océanie, Afrique), y compris les pays émergents. - Contract for Difference («CFD») sur actions. Le CFD réplique le mouvement de l action sous-jacente mais ne donne pas lieu au transfert de propriété des titres. - Instruments financiers à terme, Options sur actions ou indices actions, négociés ou non sur des marchés réglementés ou de gré à gré (de 0% à 100% de l actif) - Dépôts à terme et Titres de créances négociables d émetteurs privés ou publics notés au moins BBB- ou équivalent. La part des titres de créances négociables dont la notation est inférieure à BBB- ou n ayant pas de notation ne dépassera pas 35% de l actif du fonds. - Produits obligataires d émetteurs publics ou privés notés au moins BBB- ou équivalent. La part des produits obligataires dont la notation est inférieure à BBB- ou n ayant pas de notation ne dépassera pas 35% de l actif. Le FCP peut avoir recours à des swaps de change, options de change pour couvrir le portefeuille contre le risque de change. La durée de placement recommandée est de 2 ans minimum. La valeur liquidative est quotidienne. Les demandes de souscription et de rachat sont centralisées à 12h00 auprès du centralisateur BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES et exécutées sur la valeur liquidative calculée sur les cours de clôture du jour de centralisation. Profil de Risque et de Rendement Risque de liquidité : le FCP pouvant être exposé dans la limite maximale de 20% de l actif net aux sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 1 milliard USD, il est exposé au risque de liquidité. D autre part, sur les pays émergents, le volume des titres échangés peut être plus réduit que celui observé sur les pays développés. Risque de crédit : le FCP pouvant investir sur des obligations cotées publiques ou privées, il est exposé directement à un risque de crédit. Cette donnée se base sur les résultats passés en matière de volatilité. Les données historiques utilisées pour le calcul de l indicateur de risque synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur de l OPCVM. La catégorie de risque associée à cet OPCVM n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Le capital initialement investi ne bénéficie d aucune garantie. Risque de contrepartie : l utilisation par le FCP d instruments financiers de gré à gré et le recours à des opérations d acquisitions et de cessions temporaires de titres induit un risque de contrepartie. Les règles de fonctionnement de ces opérations et les mécanismes d appel de marge et de collatéral qui leur sont attachées répondent aux exigences réglementaires applicables. Pour des informations supplémentaires sur les risques, vous pouvez vous référer au prospectus de l OPCVM. Votre OPCVM se situe actuellement au niveau 4 de l indicateur synthétique en raison de l exposition du FCP aux actions et la mise en place d une stratégie «Long/Short».

2 ations pratiques Frais Les frais courants ne comprennent pas : les commissions de surperformance et les frais d intermédiation excepté dans le cas des frais d entrée et/ou de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre OPCVM. Les frais et commissions servent à couvrir les coûts d exploitation de l OPCVM, y compris les coûts de commercialisation et la distribution. Ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais d'entrée Frais de sortie 3% TTC Néant Le pourcentage indiqué est le maximum pouvant être prélevé sur votre capital avant que celuici ne soit investi. Dans certains cas des frais inférieurs sont appliqués. L'investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d'entrée et de sortie. Frais prélevés par le fonds sur une année Frais courants 2,25% TTC * Le pourcentage indiqué se fonde sur les frais de l'exercice précédent (frais de gestion fixe et commission de mouvement). Ces frais peuvent varier d'un exercice à l'autre. *Estimation de la société de gestion pour la première année Frais prélevés par le fonds dans certaines circonstances Commission de performance 20% TTC Applicable à hauteur de 20% TTC maximum de la performance positive nette au-delà de l'indice composite 25% MSCI All Country World Index converti en euros, calculé dividendes nets réinvestis plus 75% EONIA capitalisé avec High Watermark. Le pourcentage indiqué se fonde sur les commissions de l'exercice précédent. Ces frais peuvent varier d'un exercice à l'autre. La date du premier prélèvement éventuel sera le 31 Août Vous pouvez obtenir des informations supplémentaires sur les frais dans le prospectus disponible sur demande auprès de : UNCIA AM, 94 rue de la Victoire Paris ou sur le site internet Performances passées 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Uncia Global Long Short Equity - Part I Les performances présentées ne sont pas constantes dans le temps et ne constituent pas une indication fiable des performances futures. La performance de l OPCVM est calculée coupons nets réinvestis. Le calcul des performances tient compte de l ensemble des frais et commissions. La part I du fonds UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY a été créée le 16/10/2013. Les performances sont calculées en euros Informations pratiques Le dépositaire de l OPCVM est BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Forme juridique : FCP Le prospectus de l OPCVM, les derniers documents annuels et périodiques sont adressés sur simple demande écrite auprès d UNCIA AM, 94 rue de la Victoire, Paris. D autres informations pratiques sont indiquées dans le prospectus de l OPCVM. La valeur liquidative ainsi que le prospectus sont disponibles auprès de la société de gestion et sur le site internet Selon votre régime fiscal les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts de l OPCVM peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès du commercialisateur de l OPCVM ou de votre conseiller fiscal. La responsabilité d UNCIA AM ne peut être engagée que sur la base des déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de l OPCVM. Cet OPCVM est agréé en France et réglementé par l AMF. UNCIA AM est agréée en France et réglementée par l AMF (GP ) Les informations clés pour l investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 15 Janvier 2015.

3 Informations clés pour l investisseur Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans cet OPCVM et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY PART R CODE ISIN FR Cet OPCVM est géré par UNCIA AM Objectifs et Politique d Investissement Les caractéristiques essentielles de l OPCVM sont les suivantes : OPCVM de classification «Diversifié», UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY Part R est un fonds poursuivant une stratégie «Long/Short actions». L objectif de gestion est d offrir sur la durée de placement recommandée une performance supérieure à celle de son indicateur de référence toute en présentant une volatilité inférieure à celle des marchés actions mesurée par l indice MSCI World All Country Index en euros dividendes nets réinvestis. La gestion financière pratiquée est de type «Long/Short actions». Ce type de gestion fondé sur une politique de sélection de valeurs («stockpicking»), combine : o La prise de positions acheteuses présentant un profil de croissance fort (sociétés dites «High Growth»). o La prise de positions vendeuses sur des sociétés présentant un profil de croissance en déclin tant sur le plan de la croissance que de la profitabilité, et ce dans une optique de couverture des positions acheteuses. o Une stratégie de paires («pair-trade») est constituée à partir de sociétés évoluant dans la même sphère concurrentielle en combinant des positions acheteuses sur les futurs gagnants et des positions vendeuses sur les futurs perdants. o Les investissements sont réalisés sans contrainte géographique ni sectorielle. L exposition nette du portefeuille au marché est comprise entre -40% et +40% de l actif. L exposition brute (somme des positions acheteuses et vendeuses) est fixée à 200% maximum. Au regard du caractère discrétionnaire du portefeuille, la gestion n est corrélée à aucun indice. Toutefois la performance pourra être comparée a posteriori à celle d un indice composite constitué à 25% de l indice MSCI All Country World dividendes nets réinvestis converti en euros plus 75% de l indice EONIA capitalisé. Profil de Risque et de Rendement Autres informations : UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY Part R est exposé majoritairement sur des capitalisations supérieures à 1 Milliard USD. Toutefois le fonds se réserve la possibilité de s exposer, via des positions acheteuses ou vendeuses, dans la limite de 20% de l actif net, sur des capitalisations inférieures à 1 Milliard USD. Le fonds capitalise les revenus encaissés. Le fonds est investi sur les actifs suivants : - Actions de sociétés cotées sur les cinq continents (Amérique, Europe, Asie, Océanie, Afrique), y compris les pays émergents. - Contract for Difference («CFD») sur actions. Le CFD réplique le mouvement de l action sous-jacente mais ne donne pas lieu au transfert de propriété des titres. - Instruments financiers à terme, Options sur actions ou indices actions, négociés ou non sur des marchés réglementés ou de gré à gré (de 0% à 100% de l actif) - Dépôts à terme et Titres de créances négociables d émetteurs privés ou publics notés au moins BBB- ou équivalent. La part des titres de créances négociables dont la notation est inférieure à BBB- ou n ayant pas de notation ne dépassera pas 35% de l actif du fonds. - Produits obligataires d émetteurs publics ou privés notés au moins BBB- ou équivalent. La part des produits obligataires dont la notation est inférieure à BBB- ou n ayant pas de notation ne dépassera pas 35% de l actif. Le FCP peut avoir recours à des swaps de change, options de change pour couvrir le portefeuille contre le risque de change. La durée de placement recommandée est de 2 ans minimum. La valeur liquidative est quotidienne. Les demandes de souscription et de rachat sont centralisées à 12h00 auprès du centralisateur BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES et exécutées sur la valeur liquidative calculée sur les cours de clôture du jour de centralisation. Risque de liquidité : le FCP pouvant être exposé dans la limite maximale de 20% de l actif net aux sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 1 milliard USD, il est exposé au risque de liquidité. D autre part, sur les pays émergents, le volume des titres échangés peut être plus réduit que celui observé sur les pays développés. Risque de crédit : le FCP pouvant investir sur des obligations cotées publiques ou privées, il est exposé directement à un risque de crédit. Cette donnée se base sur les résultats passés en matière de volatilité. Les données historiques utilisées pour le calcul de l indicateur de risque synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur de l OPCVM. La catégorie de risque associée à cet OPCVM n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Le capital initialement investi ne bénéficie d aucune garantie. Risque de contrepartie : l utilisation par le FCP d instruments financiers de gré à gré et le recours à des opérations d acquisitions et de cessions temporaires de titres induit un risque de contrepartie. Les règles de fonctionnement de ces opérations et les mécanismes d appel de marge et de collatéral qui leur sont attachées répondent aux exigences réglementaires applicables. Pour des informations supplémentaires sur les risques, vous pouvez vous référer au prospectus de l OPCVM. Votre OPCVM se situe actuellement au niveau 4 de l indicateur synthétique en raison de l exposition du FCP aux actions et la mise en place d une stratégie «Long/Short».

4 Frais Les frais courants ne comprennent pas : les commissions de surperformance et les frais d intermédiation excepté dans le cas des frais d entrée et/ou de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre OPCVM. Les frais et commissions servent à couvrir les coûts d exploitation de l OPCVM, y compris les coûts de commercialisation et la distribution. Ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais d'entrée Frais de sortie 3% TTC Néant Le pourcentage indiqué est le maximum pouvant être prélevé sur votre capital avant que celuici ne soit investi. Dans certains cas des frais inférieurs sont appliqués. L'investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d'entrée et de sortie. Frais prélevés par le fonds sur une année Frais courants 3,05% TTC * Le pourcentage indiqué se fonde sur les frais de l'exercice précédent (frais de gestion fixe et commission de mouvement). Ces frais peuvent varier d'un exercice à l'autre. *Estimation de la société de gestion pour la première année Frais prélevés par le fonds dans certaines circonstances Commission de performance 20% TTC Applicable à hauteur de 20% TTC maximum de la performance positive nette au-delà de l'indice composite 25% MSCI All Country World Index converti en euros, calculé dividendes nets réinvestis plus 75% EONIA capitalisé avec High Watermark. Le pourcentage indiqué se fonde sur les commissions de l'exercice précédent. Ces frais peuvent varier d'un exercice à l'autre. La date du premier prélèvement éventuel sera le 31 Août Vous pouvez obtenir des informations supplémentaires sur les frais dans le prospectus disponible sur demande auprès de : UNCIA AM, 94, rue de la Victoire Paris ou sur le site internet Performances passées 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Uncia Global Long Short Equity - Part R Les performances présentées ne sont pas constantes dans le temps et ne constituent pas une indication fiable des performances futures. La performance de l OPCVM est calculée coupons nets réinvestis. Le calcul des performances tient compte de l ensemble des frais et commissions. La part I du fonds UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY a été créée le 16/10/2013. Les performances sont calculées en euros Informations pratiques Le dépositaire de l OPCVM est BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Forme juridique : FCP Le prospectus de l OPCVM, les derniers documents annuels et périodiques sont adressés sur simple demande écrite auprès d UNCIA AM, 94 rue de le Victoire, Paris. D autres informations pratiques sont indiquées dans le prospectus de l OPCVM. La valeur liquidative ainsi que le prospectus sont disponibles auprès de la société de gestion et sur le site internet Selon votre régime fiscal les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts de l OPCVM peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès du commercialisateur de l OPCVM ou de votre conseiller fiscal. La responsabilité d UNCIA AM ne peut être engagée que sur la base des déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de l OPCVM. Cet OPCVM est agréé en France et réglementé par l AMF. UNCIA AM est agréée en France et réglementée par l AMF (GP ) Les informations clés pour l investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 15 Janvier 2015.

5 UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY PROSPECTUS Fonds Commun de Placement OPCVM coordonné de droit français relevant de la Directive européenne 2009/65/CE UNCIA AM 94, rue de la Victoire Paris Société de gestion agrée par l Autorité des Marchés Financiers n d agrément GP en date du 5 août 2013

6 SOMMAIRE PROSPECTUS 3 CARACTERISTIQUES GENERALES 3 I Forme de l OPCVM 3 II Acteurs 4 MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION 4 I Caractéristiques générales 4 II Dispositions particulières 5 III Informations d ordre commercial 16 IV Règles d investissement 17 V Règles d évaluation et de comptabilisation des actifs 17 REGLEMENT DU FONDS COMMUN DE PLACEMENT (FCP) 18 TITRE 1 ACTIF ET PARTS 19 ARTICLE I Parts de copropriété 19 ARTICLE II Montant minimal de l actif 19 ARTICLE III Emission et rachat de parts 19 ARTICLE IV Calcul de la valeur liquidative 19 TITRE 2 FONCTIONNEMENT DU FONDS 19 ARTICLE V La société de gestion 19 ARTICLE V Bis Règles de fonctionnement 19 ARTIVLE VI Le dépositaire 19 ARTICLE VII Le commissaire aux comptes 19 ARTICLE VIII Les comptes et le rapport de gestion 21 TITRE 3 MODALITES D AFFECTATION DES RESULTATS 21 ARTICLE IX Capitalisation et distribution des résultats 21 TITRE 4 FUSION SCISSION DISSOLUTION LIQUIDATION 21 ARTICLE X Fusion Scission 21 ARTICLE XI Dissolution Prorogation 21 ARTICLE XII Liquidation 21 TITRE V CONTESTATION 21 ARTICLE XIII Compétence Election de domicile 21 2

7 PROSPECTUS OPCVM coordonné de droit français relevant de la Directive européenne 2009/65/CE CARACTERISTIQUES GENERALES I Forme de l OPCVM Forme de l OPCVM Fonds Commun de Placement (FCP). Dénomination UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY Forme juridique et Etat membre dans lequel l OPCVM a été constitué OPCVM coordonné de droit français relevant de la Directive européenne 2009/65/CE. Date de création et durée d existence prévue Le FCP a été créé le 16/10/2013 pour une durée de 99 ans à compter de cette date. Le FCP a été agréé par l AMF le 20/09/2013. Synthèse de l offre de gestion Type de Part Code ISIN Affectation des résultats Devise de libellé Montant minimum de souscription initiale Montant minimum des souscriptions ultérieures Part I FR Capitalisation Euros 1 part Millième de parts Valeur liquidative d origine euros Part R FR Capitalisation Euros 1 part Millième de parts 100 euros Souscripteurs concernés Tous souscripteurs, notamment investisseurs institutionnels et assimilés Tous souscripteurs Les deux types de parts sont fractionnés en millièmes de parts. Indication du lieu où l on peut se procurer le dernier rapport annuel et le dernier état périodique : Les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de : UNCIA AM 94, rue de la Victoire Paris Téléphone : Mail : michael.cohen@uncia-am.com Site internet: Ces documents sont également disponibles sur le site internet Des informations complémentaires peuvent être obtenues en contactant directement la société de gestion dont les coordonnées figurent ci-dessus. 3

8 II Acteurs Société de Gestion La société de gestion UNCIA AM a été agréée le 5/08/2013 par l AMF (Autorité des Marchés Financiers) sous le numéro GP , rue de la Victoire Paris Tel : Dépositaire, conservateur, centralisateur des ordres de souscription et rachat Dépositaire et conservateur : BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES SCA Siège social : 3 rue d Antin Paris Adresse postale : 9 rue du Débarcadère Grands Moulins de Pantin Pantin Centralisation des ordres de souscription et rachat par délégation : BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES SCA Teneur de compte émetteur : BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES SCA Siège social : 3 rue d Antin Paris Adresse postale : 9 rue du Débarcadère Grands Moulins de Pantin Pantin Délégataire de la gestion comptable La gestion comptable a été déléguée à : BNP PARIBAS FUND SERVICES Grands Moulins de Pantin 9 rue du Débarcadère PANTIN Commissaire aux comptes PWC SELLAM Représenté par Monsieur Frédéric Sellam 2, rue Vatimesnil Levallois Perret Cedex Commercialisateur UNCIA AM 94, rue de la Victoire Paris Tel : La société de gestion pourra désigner des intermédiaires pour l assister dans la commercialisation de ce fonds. La société de gestion attire l attention des souscripteurs sur le fait que l OPCVM étant admis en Euroclear, certains commercialisateurs peuvent ne pas être mandatés ou connus de la société de gestion. Conseillers Néant 4

9 MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION I Caractéristiques générales Caractéristiques des parts : Codes ISIN - Part I : FR Part R : FR Parts de capitalisation Nature du droit attaché aux parts Chaque porteur de parts dispose d un droit de copropriété sur les actifs du fonds proportionnel au nombre de parts possédées. Droit de vote Le fonds étant une copropriété de valeurs mobilières, aucun droit de vote n est attaché aux parts détenues. Les décisions concernant le FCP sont prises par la société de gestion dans l intérêt des porteurs de parts. Modalités de tenue du passif La tenue du passif est assurée par le dépositaire BNP Paribas Securities Services. L administration des parts est effectuée en Euroclear France. Forme des parts Toutes les parts du FCP sont au porteur. Décimalisation Chaque part est fractionnée en millièmes. Date de clôture de l exercice comptable La date de clôture de l exercice comptable est le dernier jour de bourse ouvré à Paris du mois d Août de chaque année. Date de clôture du premier exercice comptable La première clôture de l exercice comptable aura lieu le 31 Août Indications sur le régime fiscal La qualité de copropriété du fonds le place de plein droit en dehors du champ d application de l impôt sur les sociétés. En outre, la loi exonère les plus-values de cessions de titres réalisées dans le cadre de la gestion du FCP, sous réserve qu aucune personne physique, agissant directement ou par personne interposée, ne possède plus de 10% de ses parts. Selon le principe de transparence, l administration fiscale considère que le porteur de parts est directement détenteur d une fraction des instruments financiers et liquidités détenus dans le fonds. Le fonds ne proposant que deux parts de capitalisation, la fiscalité applicable est en principe celle des plus-values mobilières du pays de résidence du porteur, suivant les règles appropriées à sa situation (personne physique, personne morale soumise à l impôt sur les sociétés, ). Les règles applicables aux porteurs résidents français sont fixées par le Code Général des Impôts. D une manière générale, les porteurs de parts du fonds sont invités à se rapprocher de leur conseiller fiscal ou de leur chargé de clientèle afin de déterminer les règles fiscales applicables à sa situation particulière. Cette analyse pourrait, selon le cas, leur être facturée par leur conseiller et ne saurait en aucun cas être prise en charge par le fonds ou la société de gestion. II Dispositions particulières Classification Classification DIVERSIFIE. 5

10 Objectif de gestion UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY est un fonds poursuivant une stratégie «Long/Short actions». L objectif de gestion est d offrir, sur une durée de placement recommandée minimale de deux ans, une performance supérieure à celle de son indicateur de référence tout en présentant une volatilité inférieure à celle des marchés actions mesurée par l indice MSCI World All Country Index en euros dividendes nets réinvestis. La gestion financière pratiquée est de type «Long/Short actions» et s exerce au travers d une stratégie active d achats et de ventes d actions internationales sélectionnées de façon discrétionnaire. Indicateur de référence UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY ne cherche pas à suivre ou répliquer la performance d un indice. La performance a posteriori des parts R et I pourra toutefois être comparée à celle d un indice composite mesurant 25% de la performance de l indice MSCI All Country World Index converti en euros et calculé dividendes nets réinvestis (Code Bloomberg NDUEACWF) plus 75% de la performance de l EONIA capitalisé. L indice EONIA (Euro Overnight Index Average) correspond à la moyenne des taux au jour le jour du marché interbancaire de la zone euro. L EONIA est calculé par la Banque Centrale Européenne et disponible sur le site internet L indice MSCI All Country World Index est un indice représentatif des principales capitalisations mondiales. Au 31 Décembre 2014, cet indice est constitué de 2470 sociétés cotées au sein de 23 pays développés et 23 pays émergents. Cet indice est calculé en USD et dividendes nets réinvestis par la société MSCI, puis converti en euros. La performance de cet indice et ses caractéristiques sont disponibles sur le site (Code Bloomberg NDUEACWF). Processus d investissement Les investissements sont sélectionnés au terme du processus suivant : Filtre Quantitatif : L univers d investissement initial est composé de l ensemble des valeurs cotées dans le monde, y compris les pays émergents. Cet univers d investissement, téléchargé à partir de la base de données financière BLOOMBERG, est passé au crible d un filtre quantitatif permettant de réduire un univers d investissement très large (plus de valeurs) en un univers restreint de 150 valeurs pour chaque poche. La taille de cet univers peut évoluer en fonction des conditions de marché. La poche longue est constituée de positions acheteuses. La poche short est constituée de positions vendeuses. Les critères du filtre portent notamment sur la croissance du chiffre d affaires passée et anticipée par le consensus Bloomberg, l évolution du taux de marge, l évolution de la génération de flux de trésorerie disponibles («Free-Cash- Flows»), l évolution de l endettement. Pour la poche longue, l objectif de ce filtre est de présélectionner les entreprises les plus «prometteuses» présentant une forte croissance rentable. Pour la poche short, l objectif de ce filtre est de présélectionner les entreprises présentant un modèle d affaires en déclin ou dont la dégradation des fondamentaux laisse présager un déclin. Analyse fondamentale et sélection de valeurs : Les 150 valeurs constituant les deux univers restreints de la poche longue et de la poche short font l objet d une analyse fondamentale approfondie par l équipe de gestion. L objectif est de sélectionner les valeurs qui feront l objet d une position acheteuse au sein de la poche longue ou qui feront l objet d une position vendeuse au sein de la poche short. La méthodologie d analyse fondamentale à l aune de laquelle les sociétés de l univers restreint font l objet d une évaluation est la suivante : Diagnostic stratégique L équipe de gestion analyse l environnement stratégique du secteur dans lequel évolue la société étudiée. L analyse porte notamment sur les points suivants : - Le rythme de croissance (prix et volume) du marché et son degré de cyclicité, 6

11 - Le niveau moyen de rentabilité observé parmi les différents acteurs, - Le positionnement concurrentiel des principaux acteurs du secteur, - Les principaux moteurs de croissance et de profitabilité du secteur, - Le degré de concentration du secteur, - L intensité de la concurrence, - Les barrières à l entrée et à la sortie, - Les produits de substitution éventuels, - Le pouvoir de négociation des clients et des fournisseurs. L équipe analyse par la suite le positionnement concurrentiel de la société étudiée au sein de son secteur, notamment : - L évolution de sa part de marché et son évolution récente, - Les perspectives d évolution de sa part de marché, - Son positionnement concurrentiel en termes de produit et de prix, - Sa capacité d innovation et sa stratégie de différenciation, - La pérennité de son avantage concurrentiel, - La qualité des dirigeants, - La vision stratégique des dirigeants, - L efficacité de son modèle d affaire, - Les options de croissance. Diagnostic financier L analyse porte principalement sur les points suivants : - Le profil de rentabilité sur un cycle d affaires (analyse de l évolution des marges brutes et opérationnelles, analyse de l évolution de la rentabilité financière suivant la méthode de décomposition dite Dupont) - Le profil de croissance : évaluation des perspectives de croissance future du chiffre d affaires, des marges brutes et opérationnelles en tenant compte de la capacité d innovation de la société et de ses options de croissance, - La structure du bilan de l entreprise. Le diagnostic stratégique et financier est réalisé lors d entretiens avec les dirigeants et/ou les responsables de la communication financière de la société étudiée à l occasion de visites de sites, de réunions organisées dans le cadre de conférences ou la participation à des conférences téléphoniques de présentation des résultats. L analyse approfondie du modèle d affaire, du positionnement concurrentiel, du mix-produit, des perspectives de croissance et des projections financières passe également par des entretiens avec des experts sectoriels, des clients, des fournisseurs et des concurrents de a société étudiée. La rencontre des dirigeants des sociétés étudiées est le pilier du processus d analyse stratégique et financière. Ces entretiens sont complétés par une étude des états financiers légaux (rapports annuels, rapports semestriels et trimestriels, communiqués de presse) et de la recherche fournie par les partenaires. Evaluation Une évaluation de la valeur intrinsèque de la société étudiée est effectuée par l équipe de gestion en modélisant les prévisions financières de la société. Les techniques de valorisation suivantes sont combinées en fonction du modèle d affaire et du secteur de la société étudiée : - Actualisation des flux de trésorerie («Discounted Cash-Flows»), - Somme des parties, - Multiples de transaction récents, le cas échéant, - Multiples de valorisation relatifs aux comparables (sans être exhaustif, valeur d entreprise/ chiffre d affaires, valeur d entreprise / résultat opérationnel, cours / valeur comptable des fonds propres, cours/ bénéfices prospectifs, «Price-to-Growth») La valeur intrinsèque du titre ainsi obtenue est comparée au cours de bourse pour apprécier la surévaluation ou la sous-évaluation du titre étudié. Sur la base de l évaluation obtenue, le gérant détermine un prix d achat (pour les titres ayant vocation à intégrer la poche «Long») et un prix de vente (pour les titres ayant vocation à intégrer la poche «Short»). A cette fin il peut être amené à utiliser des outils d analyse technique afin d identifier le meilleur prix d achat. 7

12 Les titres présentant les meilleures perspectives de revalorisation ont vocation à être achetés et rejoindre la poche «Long». Les titres présentant un potentiel de baisse ont vocation à être vendus au sein de la poche «Short». Cas d investissement Chaque valeur faisant l objet d une analyse fondamentale suivant le processus décrit ci-dessus fera l objet d un cas d investissement et d une recommandation effectuée par un des membres de l équipe de gestion (Achat, Vente, Conserver). Pour les titres ayant vocation à intégrer la poche «Long», l équipe de gestion détermine un objectif de prix de vente. Pour les titres ayant vocation à intégrer la poche «Short», l équipe de gestion détermine un objectif de prix de rachat (le titre ayant été vendu à découvert, le débouclement de la position passe par le rachat de la position). Toute modification substantielle de l environnement concurrentiel ou tout évènement susceptible d affecter la valorisation de la société donnera lieu à une modification régulière du cas d investissement de la société étudiée. Profils de titres composant les poches Chaque poche sera constituée des profils suivants : - Poche «Long» : sociétés au profil «High Growth» présentant des modèles d affaires autonomes, décorrélés du cycle économique et présentant des perspectives de croissance (du chiffre d affaires, de la rentabilité) fortes mal appréhendées et évaluées par les investisseurs, conduisant à une sousévaluation du titre. - Poche «Short» : sociétés présentant un modèle d affaires arrivé à maturité et/ou en phase de déclin, dont les activités opérationnelles dégagent une rentabilité déclinante et ne présentant pas ou peu d options de croissance. Ces modèles d affaires en déclin sont mal appréhendés et évalués par les investisseurs, conduisant à une surévaluation des titres. Construction du portefeuille Structure du portefeuille Le FCP est constitué de deux poches : - Une poche «Long» constituée de positions acheteuses sur des actions internationales cotées sur les cinq continents y compris les pays émergents, présentant un modèle d affaire autonome, à forte croissance et dont la valeur intrinsèque estimée par l équipe de gestion est supérieure au prix de marché. - Une poche «Short» constituée de positions vendeuses sur des actions internationales cotées sur les cinq continents, y compris les pays émergents, présentant un modèle d affaire en déclin et dont la valeur intrinsèque estimée par l équipe de gestion est inférieure au prix de marché. Ces positions vendeuses sont prises au travers de contrats négociés de gré à gré de type «Contract for Differences» (CFD). Les CFD sont des contrats financiers négociés de gré à gré permettant de s exposer aux fluctuations (positives ou négatives selon le sens de l opération) d actions, de paniers d actions ou d indices. Ils permettent d exposer le portefeuille aux marchés actions en lieu et place d investissements directs en titres vifs. La principale source de performance réside dans la capacité de l équipe de gestion à identifier des opportunités d investissement sur les marchés des actions internationales, à l achat et à la vente. Il pourra résulter une exposition nette aux marchés d actions (différence entre la pondération de la poche «long» et la pondération de la poche «short») qui ne dépassera pas une fourchette -40% à +40%. Cette exposition nette aux actions sera ajustée par l équipe de gestion en fonction des anticipations de l équipe de gestion sur les risques et opportunités de marché. Le FCP prend peu de pari directionnel sur l évolution du marché lui-même, ce qui explique sa faible corrélation aux marchés actions. L exposition brute du FCP (somme de la pondération de la poche «Long» et de la pondération de la poche «Short») ne dépassera pas 200% de l actif net du FCP. 8

13 Stratégie de pair trade Chaque position acheteuse au sein de la poche «Long» sera en contrepartie couverte par une position vendeuse au sein de la poche «Short». Il peut être bon de noter qu une position acheteuse pourra être couverte par une ou plusieurs positions vendeuses. Inversement, une position vendeuse pourra être couverte par une ou plusieurs positions acheteuses, et ce en fonction des opportunités de marché et des convictions de l équipe de gestion. Les pair-trades ne seront pas nécessairement des pairs-trades intra sectoriels en raison des limites provenant des classifications sectorielles réalisées par les fournisseurs de données (FTSE, GICS). Par exemple, la classification GICS d une société d e-commerce sera la communication tandis que la classification d une société d hypermarché sera la consommation non cyclique alors que ces deux sociétés évoluent dans la même sphère concurrentielle. Toutefois l équipe de gestion sélectionnera pour chaque paire des sociétés évoluant dans la même sphère concurrentielle, et ce quelle que soit leur classification officielle communiquée par les fournisseurs de données. Toute position acheteuse ou vendeuse devra être couverte par une position de sens inverse. Toutefois dans le cas d une société ne présentant pas de comparable sectoriel, l équipe de gestion couvrira sa position par des contrats futures actions sur indices actions appartenant à la même place de cotation ou par des CFD sur indices sectoriels. Au sein de chaque pair trade, la pondération de chaque titre composant la patte «Long» et la patte «Short» sera déterminé par l équipe de gestion en tenant compte notamment de la volatilité des instruments financiers sous-jacents. L équipe de gestion se réserve la possibilité d utiliser des techniques de «Risk Parity» (ERC- Equally Weighted Risk Contribution» permettant notamment de pondérer le poids de chaque titre composant le pair-trade en fonction de sa contribution à la volatilité globale du fonds. Couverture L équipe de gestion s attache à maintenir une couverture suffisante contre : - Le risque de marché, via une couverture partielle ou totale de l éventuelle exposition nette du fonds au marché, et ce en fonction des anticipations de l équipe de gestion sur les risques et opportunités de marché, - Le risque de change, via une couverture partielle ou totale de l exposition au risque de change par l utilisation d instruments à terme sur devise (swaps de change). Diversification L équipe de gestion veille en permanence à limiter la concentration d une part trop importante de l exposition sur un nombre trop faible d instruments. Le FCP, en rythme de croisière, comportera un minimum de 30 positions en portefeuille, et ce en fonction des opportunités de marché. Le poids en valeur absolu de chaque position composant la poche Long ou la poche Short sera de 5% maximum de l exposition brute du FCP, lors de la mise en place de la position. L évolution du titre peut entraîner une augmentation de ce poids au cours de la vie de la position. Par ailleurs, l équipe de gestion veillera également en permanence à la bonne diversification géographique et sectorielle des investissements et ce, conformément aux limites internes qui ont été défini dans la politique de gestion des risques financiers. Liquidité L équipe de gestion apprécie le niveau de liquidité instantanée des positions de la poche «Long» et des positions de la poche «Short» et veille à maintenir une liquidité globale suffisante pour faire face à d éventuels rachats. Gestion du portefeuille L équipe de gestion surveille en permanence pour chaque position de la poche «Long» et de la poche «Short» l évolution des paramètres stratégiques et financiers susceptibles de modifier le cas d investissement qui a été réalisé en amont et les intègre, le cas échéant, dans ses objectifs de prix de vente ou de prix d achat. Les mouvements au sein du FCP sont effectués sur la base des objectifs d achat et de vente déterminés au moment de la phase d évaluation. L équipe de gestion veille par ailleurs à tirer profit de la volatilité des marchés pour saisir des opportunités de renforcement ou d allègement sur ses positions existantes (mouvements tactiques). 9

14 L équipe de gestion veille à tirer profit de la volatilité des marchés pour augmenter ou réduire l exposition nette du fonds au marché dans la limite de plus ou moins 40% de l actif net, et ce en fonction du changement de régime de volatilité des marchés. La société de gestion a mis en place une politique de gestion des risques reposant notamment sur des «stop-loss». Ces «stop-loss» ne sont pas placés dans le carnet d ordre mais servent d alerte pour l équipe de gestion. Le niveau de chaque «stop-loss» est déterminé en fonction de la volatilité et des qualités fondamentales du titre. UNCIA AM maintient en permanence une base actualisée de détermination et de suivi des «stop-loss». Instruments utilisés : UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY est investi de façon discrétionnaire sur les actifs suivants : Actions L univers d investissement d UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY est mondial. Par conséquent UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY peut détenir dans une fourchette 0% à 200% de son actif net des actions de sociétés cotées sur les cinq continents (Amérique, Asie, Europe, Océanie, Afrique), y compris les pays émergents. Le FCP prend des positions sur des instruments financiers de sociétés dont la capitalisation boursière est supérieure à 1 Milliard USD. Toutefois, la société se réserve la possibilité, au sein de la poche «Long» et de la poche «Short» d être exposé, dans la limite de 20% de son actif net, sur des sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 1 Milliard USD de capitalisation boursière. La sélection de titres s effectue sans a priori de pays de cotation ou de secteur d activité. Parts ou actions d OPCVM ou FIA Le FCP peut détenir de 0% à 10% de son actif en parts ou actions d OPCVM français ou européens, ou des FIA français ou européens ou des fonds d investissement étrangers de toute classification. Les FIA et fonds d investissement sélectionnés seront, respecteront les 4 critères définis à l article R du code monétaire et financier. Le fonds se réserve la possibilité d investir dans des OPCVM et FIA gérés par UNCIA AM. Titres de créance et instruments du marché monétaire : Ces investissements servent principalement à gérer la trésorerie de l OPCVM. Le FCP pourra détenir de 0% à 100% de son actif en dépôts à terme et en titres de créances négociables d émetteurs privés ou publics. Ces instruments ont les caractéristiques suivantes : - Durée de vie initiale ou résiduelle- de dix-huit mois maximum - Emetteur basé dans un pays de l Union Européenne, en Suisse, aux Etats-Unis ou au Canada, - Note minimale BBB- (Standard & Poor s) ou Baa3 (Moody s), - La part des Titres de créances négociables ayant une notation inférieure ou égale à Baa3 (Moody s) et BBB- (Standard & Poor s) ou n ayant pas de notation, ne représentera pas plus de 35% de l actif net du fonds. - En l absence de notation, les émetteurs feront l objet d un suivi par l équipe de gestion d UNCIA AM. La gestion ne se fixe pas de limite dans la répartition entre émetteurs privés et souverains. Afin de limiter l exposition au risque actions tout en contribuant à l objectif de performance, le FCP peut détenir de 0% à 100% de son actif en produits de taux ayant les caractéristiques suivantes: - Obligations à taux fixe et/ou variable et/ou indexées et/ou convertibles d émetteurs privés ou publics, sans contraintes sectorielles ni géographiques. - Leur sélection est basée sur la qualité de leur signature et le rendement proposé, sans objectif de sensibilité du portefeuille. La part des obligations ayant une notation inférieure ou égale à Baa3 (Moody s) et BBB- (Standard & Poor s) ou n ayant pas de notation, ne représentera pas plus de 35% de l actif net du fonds. - En l absence de notation, les émetteurs feront l objet d un suivi par l équipe de gestion d UNCIA AM. L équipe de gestion ne se fixe pas de limite dans la répartition entre émetteurs privés et souverains. - Pour la sélection et le suivi des titres de taux, la société de gestion ne recourt pas exclusivement ou mécaniquement aux agences de notation. Elle privilégie sa propre analyse de crédit qui sert de fondement aux décisions prises dans l intérêt des porteurs. 10

15 Instruments dérivés UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY peut intervenir sur les instruments financiers à terme dans la limite de 100% de son actif. Les marchés d intervention sont des marchés réglementés français et étrangers, ou des marchés de gré à gré. Les stratégies mises en place dans le cadre de ces interventions visent à couvrir le portefeuille contre un risque de baisse d un sous-jacent de type action ou à exposer le portefeuille afin de bénéficier de la hausse d un sous-jacent de type action. Ces stratégies participent de manière annexe à la poursuite de l objectif de gestion. Afin d ajuster l exposition nette au risque actions à l intérieur d une fourchette comprise entre -40% et +40% de l actif net du FCP, des positions peuvent être prises sur les instruments dérivés suivants : - Contrats futures négociés sur un marché réglementé ou organisé sur actions internationales ou sur indices actions internationaux, - Options négociées sur un marché réglementé ou organisé sur actions internationales ou sur indices actions internationaux, - Contract for Difference (CFD) et Equity Swaps. Ces contrats dérivés de gré à gré simples permettent de prendre des positions acheteuses ou vendeuses sur des actions. Les CFD s apparentent de par leur principe de fonctionnement à des equity swaps à durée déterminée. Les CFD répliquent le mouvement de prix de l action sous-jacente mais ne donnent pas lieu au transfert de propriété des titres. Les CFD peuvent présenter des risques de liquidité. Les CFD sont utilisés dans un cadre conventionné avec des contreparties sélectionnées selon des procédures strictes. Afin de couvrir le risque de change, le FCP peut prendre des positions : - De swap de change ou de change à terme. - Options de change Titres intégrant des dérivés - Le fonds peut avoir recours à des bons et droits de souscription d actions, warrants, obligations convertibles, obligations échangeables en actions et ce sans limite géographique et sectorielle. - Le recours à des titres intégrant des dérivés sera justifié notamment par la volonté de l équipe de gestion d optimiser la couverture ou, le cas échéant, la dynamisation du portefeuille en réduisant le cout lié à l utilisation de ces instruments financiers afin d atteindre l objectif de gestion. Dans tous les cas, le montant des investissements en titres intégrant des dérivés ne pourra dépasser plus de 10% de l actif net d UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY. - Les marchés concernés par l utilisation de titres intégrant des dérivés seront les marchés actions (bons et droits de souscription d actions, warrants) et obligataires (obligations convertibles, obligations échangeables en actions). Dépôts Les sommes investies sur des comptes à terme (dépôts) effectués auprès d un établissement de crédit français français ou étranger d une durée inférieure ou égale à 12 mois pourront représenter jusqu à 100% de l actif net du fonds. Emprunt d espèces Sans avoir vocation à être emprunteur d espèces, le fonds peut se trouver en position débitrice en raison d opérations liées à ses flux (investissement / désinvestissement en cours, opérations de rachat). Le fonds peut être emprunteur d espèces dans une limite de 10% de son actif net. Opérations d acquisition et de cession temporaire de titres Pour l optimisation de ses revenus, l OPCVM peut recourir, dans la limite de 100% de son actif, aux prêtsemprunts d actions. Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion de portefeuille. Ces instruments sont soumis aux évolutions et aléas des marchés. 11

16 Profil de risque L équipe de gestion surveille très étroitement le risque du portefeuille par la mesure d indicateurs tels que, sans être exhaustif, la volatilité, la Value at Risk (VaR Value at Risk), le ratio de sharpe, le maximum drawdown, la liquidité ou encore les variations de l exposition au risque action du portefeuille (Béta). La valeur liquidative est susceptible d être exposée aux risques détaillés ci-dessous. Cette liste ne saurait être exhaustive. La société de gestion recommande à tout investisseur potentiel de demander conseil avant de souscrire au FCP UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY auprès de son chargé de clientèle ou de son conseiller en gestion de patrimoine. Risque de perte en capital La perte en capital se traduit par une vente d une part à un prix inférieur à son prix d achat. UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY ne bénéficie d aucune garantie en capital. Par conséquent il est possible que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque actions L exposition nette aux marchés actions (différence entre la pondération de la poche «Long» et la pondération de la poche «Short») pouvant fluctuer dans une fourchette de -40% à +40% de l actif net, il subit les variations des marchés actions et peut par conséquent voir sa valeur liquidative baisser sensiblement. Le FCP peut investir dans des titres cotés au sein des pays émergents. Les actions de ces pays offrent une liquidité moindre que celle des pays développés. En conséquence, la détention éventuelle de ces titres peut augmenter le niveau de risque du portefeuille. En effet, les mouvements de baisse et de hausse des marchés de ces pays peuvent être plus marqués et plus rapides que dans les pays développés. Risque lié à la gestion discrétionnaire et aux stratégies mises en œuvre Lors de l initiation de positions acheteuses et vendeuses, l équipe de gestion anticipe respectivement des hausses et des baisses des titres sous-jacents. Ces anticipations peuvent être erronées et conduire à une contreperformance du FCP. Lorsque l équipe de gestion initie une position vendeuse (via un CFD ou un contrat à terme) et que la valeur du sous-jacent s apprécie, la position peut devenir perdante et entrainer une baisse de la valeur liquidative du FCP. A contrario, lorsqu une position acheteuse est initiée (via un CFD, une action ou un contrat à terme) et que la valeur du sous-jacent se déprécie, la position peut devenir perdante et entrainer une baisse de la valeur liquidative du FCP. Risque lié aux investissements en actions de petite et moyenne capitalisation L univers d investissement du FCP est constitué d actions internationales dont la taille de capitalisation est supérieure à 1 Milliard USD. Toutefois, dans la limite de 20% de son actif net, le fonds se réserve le droit d être exposé au sein de la poche «Long» et «Short» aux sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 1 Milliard USD. Sur les petites et moyennes capitalisations, le volume des titres est plus réduit que sur les grandes capitalisations, ce qui peut entrainer des mouvements à la hausse ou à la baisse plus marqués que ceux observés sur les grandes capitalisations, impactant négativement la valeur liquidative d UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY. Risque lié aux investissements en actions des pays émergents Les conditions de fonctionnement et de surveillance de ces marchés peuvent s écarter des standards prévalant sur les grandes places financières internationales. Sur les actions des pays émergents, le volume des titres peut être plus réduit que sur les actions des pays développés, ce qui peut entrainer des mouvements à la hausse ou à la baisse plus marqués que ceux observés sur les actions des pays développés, impactant négativement la valeur liquidative d UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY. Risque de Taux Il existe un risque de taux du fait de la possibilité pour UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY de détenir jusqu à 100% de l actif net en titres de créances négociables et obligataires. Le risque de taux est : - Le risque que les taux baissent lorsque les placements sont réalisés à taux variable (baisse du rendement), - Le risque que les taux augmentent lorsque les placements sont réalisés à taux fixe, la valeur d un produit de taux (fixe) étant une fonction inverse du niveau des taux d intérêts. 12

17 Risque de crédit Le risque de crédit est le risque de dégradation de la signature de l émetteur d un titre de créance négociable ou obligataire. Cette dégradation conduit à une baisse du titre sous-jacent, entrainant une baisse de la valeur liquidative du FCP. Risque de change UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY investit sur les marchés internationaux, y compris les pays émergents. La devise de comptabilité d UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY est l euro. Le FCP peut comporter du risque de change lié soit aux actifs détenus physiquement qui sont libellés dans une devise différente de la devise de référence du fonds, soit aux actifs détenus de manière implicite via des contrats financiers sur actions ou sur indices actions négociés dans une devise différente de la devise de comptabilité du FCP. Une fluctuation des devises est donc susceptible de faire baisser la valeur liquidative. Risque de contrepartie Le FCP peut encourir des pertes au titre de ses engagements vis-à-vis d une contrepartie sur ses opérations de swaps, de CFD, de contrats à terme, d emprunt ou de prêt de titres en cas de défaillance de celle-ci ou de son incapacité à faire face à ses obligations contractuelles. Garantie ou protection du capital Néant Souscripteurs concernés Les parts du FCP s adressent à tous les souscripteurs, particuliers et institutionnels. La part «R» est ouverte à tous souscripteurs. La part «I» est ouverte à tous souscripteurs, et est plus particulièrement destinée aux personnes morales. Le FCP est susceptible de servir de support à des contrats individuels d assurance vie à capital variable, libellés en unités de compte auprès des compagnies d assurance. Profil de l investisseur type UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY s adresse aux investisseurs recherchant une gestion active d un portefeuille diversifié au travers de stratégies d achat et de vente d actions internationales sélectionnées de façon discrétionnaire, permettant d obtenir une performance régulière et peu corrélée à l évolution des marchés d actions internationaux. Le montant qu il est raisonnable d investir dans le FCP par chaque investisseur dépend de sa situation personnelle. Pour le déterminer il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et futurs, mais également de son souhait et de sa capacité à prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. La société de gestion lui recommande fortement de diversifier ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement au risque de ce fonds. Tout souscripteur est invité à étudier sa situation particulière avec son conseiller en gestion de patrimoine ou son chargé de clientèle habituel. En achetant des parts du FCP UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY, le souscripteur accepte la totalité des risques mentionnés dans le profil de risque du FCP. Durée de placement recommandée Le FCP s adresse aux investisseurs disposant d un horizon d investissement minimum de deux ans. Modalité d affectation des revenus Les revenus du FCP sont intégralement capitalisés. Comptabilisation des coupons encaissés. Caractéristiques des parts Type de Part Code ISIN Affectation des résultats Devise de libellé Montant minimum de souscription initiale Montant minimum des souscriptions ultérieures Part I FR Capitalisation Euros 1 part Millième de parts Valeur liquidative d origine euros Souscripteurs concernés Tous souscripteurs, 13

18 Part R FR Capitalisation Euros 1 part Millième de parts 100 euros Les deux types de parts sont fractionnés en millièmes de parts. notamment investisseurs institutionnels et assimilés Tous souscripteurs Modalités de souscription et de rachat La valeur d origine de la part R est d UNCIA GLOBAL LONG SHORT EQUITY est fixée à 100 euros. La valeur d origine de la part I est fixée à euros. Le montant minimum à la première souscription est d une part pour les parts R et I. Les souscriptions ultérieures peuvent être réalisées en millièmes de parts. Les souscriptions et les rachats ne sont autorisés qu en quantité (nombre de parts). Les demandes de souscriptions et de rachats sont centralisées par BNP Paribas Securities Services chaque jour de bourse avant 12 heures et sont exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative calculée sur les cours de clôture du jour de la centralisation des demandes. Les demandes de souscription et de rachat parvenant après 12 heures sont exécutées sur la base de la valeur liquidative suivant celle mentionnée ci-dessus. L attention des porteurs est attirée sur le fait que les ordres transmis à des commercialisateurs autres que les établissements centralisateurs mentionnés ci-dessus doivent tenir compte du fait que l heure limite de centralisation des ordres s applique aux dits commercialisateurs vis-à-vis de BNP Paribas Securities Services. En conséquence, ces commercialisateurs peuvent appliquer leur propre heure limite, antérieure à celle mentionnée ci-dessus. Etablissement en charge de recevoir les souscriptions / rachats Les demandes de souscription et de rachat sont centralisées auprès de BNP Paribas Securities Services. BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Les Grands Moulins de Pantin 9, rue du Débarcadère Pantin Périodicité de calcul de la valeur liquidative La valeur liquidative est calculée quotidiennement à l exception des jours de fermeture de la bourse de Paris. En application de l article L du Code Monétaire et Financier, le rachat par le FCP de ses parts, comme l émission de parts nouvelles, peuvent être suspendus, à titre provisoire, par la société de gestion, quand des circonstances exceptionnelles l exigent et si l intérêt des porteurs de parts le commande. Lieu et mode de publication de la valeur liquidative La valeur liquidative du FCP est disponible sur simple demande auprès d UNCIA AM et sur le site internet de la société UNCIA AM 94, rue de la Victoire Paris Tel : Frais et commissions Commissions de souscription et de rachat Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion de portefeuille, au commercialisateur, etc 14

19 Frais à la charge de l investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats Commission de souscription non acquise à l OPCVM Commission de souscription acquise à l OPCVM Commission de rachat non acquise à l OPCVM Commission de rachat acquise à l OPCVM Assiette Valeur liquidative x nombre de parts Valeur liquidative x nombre de parts Valeur liquidative x nombre de parts Valeur liquidative x nombre de parts Taux barème (applicable à tout type de parts) 3 % maximum pour la part R et la part I Néant Néant Néant Frais de fonctionnement et de gestion Les frais de fonctionnement et de gestion recouvrent tous les frais directement facturés à l OPCVM, à l exception des frais de transactions. Les frais de transactions incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc ) et les commissions de mouvement, le cas échéant, qui peuvent être perçues notamment par le dépositaire. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s ajouter : - Des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l OPCVM ; - Des commissions de mouvement facturées à l OPCVM ; Frais facturés à l OPCVM Assiette Taux Barème Frais de gestion Actif net Parts I : 1,50% TTC maximum par an Parts R : 2,30% TTC maximum par an Frais externes à la société de gestion (CAC, dépositaire, distribution, avocat) Commissions de mouvement Commission de surperformance Actif net Prélèvement sur chaque transaction Actif net 0,10% TTC maximum par an Commissions de mouvement perçues par la société de gestion : NEANT Commissions de mouvement perçues par le dépositaire : De 8,372 TTC à 47,84 TTC selon la place de transaction CFD : forfait de 5,98 TTC Parts I et R : 20% TTC maximum de la performance positive nette au-delà de l indice composite composé de 25% du MSCI All Country World Index converti en euros et calculé dividendes nets réinvestis + 75% de l EONIA capitalisé avec High Watermark Commission de surperformance La commission de surperformance est basée sur la comparaison entre la performance du fonds et l indice de référence, sur la période de référence du fonds, tels que définis ci-après : - La valeur liquidative de référence pour le calcul de la performance est la valeur liquidative nette de frais de fonctionnement et de gestion et avant commission de surperformance - Pour les parts «R» et «I» l indice de référence est un indice composite composé de 25% de la performance du MSCI All Country World Index converti en euros et calculé dividendes nets réinvestis et de 75% de la performance de l EONIA capitalisé. 15

20 - La période de calcul de la commission de surperformance est l exercice de l OPCVM, à l exception du premier exercice pour lequel la période de référence sera comprise entre la date de création de la part et la date de fin d exercice. Les frais de gestion variables liés à la commission de surperformance sont imputables uniquement si la valeur liquidative de fin d exercice est supérieure au nominal d origine pour le premier exercice, à la valeur liquidative de la clôture de l exercice précédent pour les exercices comptables suivants. La commission de surperformance est perçue par la société de gestion selon une périodicité annuelle, le dernier jour de bourse ouvré du mois d août et provisionnée au cours de l exercice comme suit : En cas de surperformance du FCP par rapport à l indice de référence depuis le début de l exercice, une provision est constituée lors du calcul de la valeur liquidative. Cette provision correspond à un maximum de 20% TTC de la surperformance calculée par rapport à l indice de référence. Les dotations ne sont incrémentées que si la performance a dépassé le seuil depuis la dernière date à laquelle une commission de surperformance a été versée (principe du High Watermark). Dans le cas d une sous-performance du FCP par rapport au taux de référence entre deux valeurs liquidatives, toute provision passée précédemment est réajustée par une reprise sur provision. Les reprises sur provision sont plafonnées à hauteur des dotations antérieures. Lors d un rachat de parts en cours d exercice, une quote-part de la provision pour commissions de surperformance calculée est prélevée et acquise à la société de gestion, au prorata du nombre de parts rachetées. La part acquise de la commission de surperformance (correspondant aux rachats sur l exercice) est perçue à la date de fin d exercice. Ces frais (partie fixe et éventuellement partie variable) seront directement imputés au compte de résultat du fonds. La date du premier prélèvement éventuel sera le 31 Août Rémunération des cessions temporaires de titres Le FCP peut avoir recours à des cessions temporaires de titres pour concourir à la réalisation de l objectif de gestion et à l optimisation des revenus du fonds. La rémunération de ces opérations est intégralement acquise au FCP. Sélection des intermédiaires UNCIA AM sélectionne et évalue les intermédiaires avec lesquels elle est en relation, pour ne retenir que ceux offrant la plus grande efficacité dans leur domaine d intervention, de manière à servir au mieux l intérêt des investisseurs. Cette sélection est effectuée selon une approche multicritères retenant, entre autres, les éléments suivants : - Le coût de l intermédiation ; - L accès à la liquidité ; - La qualité de l exécution (capacité de «best execution» conformément à la réglementation en vigueur) ; - La qualité du traitement administratif (envoi des confirmations, qualité du back-office, ) ; - La qualité du suivi commercial. III Informations d ordre commercial Souscriptions / Rachats Toutes les demandes de souscriptions et de rachats sur le FCP sont centralisées auprès du dépositaire conservateur : BNP Paribas Securities Services SCA Les Grands Moulins de Pantin 9 rue du Débarcadère PANTIN Documentation relative au FCP Les documents relatifs au FCP ainsi que leur valeur liquidative peuvent être consultés et téléchargés à partir du site internet Toute information concernant le FCP peut également être obtenue en s adressant directement à la Société de Gestion : 16