MEDEF Actu-Eco - n 267

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1 MEDEF Actu-Eco - n 267 Semaine du 5 au 9 décembre 216 SOMMAIRE FRANCE 1. Immatriculations de voitures neuves en novembre 216 : rebond sur un mois, léger repli en moyenne sur trois mois 2. Balance commerciale en octobre 216 : accroissement du déficit sur un mois, comme en cumul sur douze mois 3. Emploi salarié au 3 ème trimestre 216 : sixième trimestre consécutif de hausse, plus haut niveau depuis fin 28 INTERNATIONAL 4. Climat des affaires aux Etats-Unis en novembre 216 : rebond dans les secteurs manufacturier et non manufacturier 5. Marché de l emploi aux Etats-Unis en octobre 216 : un taux de chômage de 4,6%, plus bas depuis août Tendances récentes des marchés : remontée des cours de bourse, prix du pétrole à 53$ le baril BRÈVE La Banque de France a confirmé sa prévision de croissance pour le 4 ème trimestre 216 (+,4%, selon une deuxième estimation). Direction des Etudes Camille de Fleuriau 1

2 1. Immatriculations de voitures neuves en novembre 216 : rebond sur un mois, léger repli en moyenne sur trois mois * Les immatriculations de voitures particulières et commerciales neuves, y compris véhicules des domaines et transit temporaire (données cvs-cjo) ont rebondi en novembre 216 (+7,3%), après deux mois consécutifs de baisse. Cette amélioration se retrouve pour les immatriculations de voitures de marques françaises (+6,1%, après -7,4%) comme pour celles des voitures de marques étrangères (+8,4%, après -3,3%). Entre novembre 215 et novembre 216, l ensemble des immatriculations se sont accrues de +9% (+5,3% pour les voitures de marques françaises, +12,5% pour les voitures de marques étrangères). 2,3 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 Immatriculations de voitures neuves (millions annualisés, moyenne mobile sur trois mois, données CVS CJO) Moyenne = 2,5 millions 2, 1,2 1,1 1,1 1, 1,,9,9,8,8,7 Immatriculations de voitures neuves (millions annualisés, moyenne mobile sur trois mois, données CVS CJO) Marques étrangères Marques françaises 1,4,94 Source : CCFA Calculs Coe-Rexecode * En moyenne, sur les trois derniers mois connus (septembre, octobre, novembre 216), les immatriculations de véhicules neufs se sont contractées de -,5% par rapport aux trois mois précédents (+3,6% sur un an). Elles se sont ainsi établies à en rythme annualisé, inférieures de -3,4% à la moyenne des années Dans le détail, les immatriculations se sont repliées pour les voitures de marques étrangères (-1%) et ont quasiment stagné pour les voitures de marques françaises (+,1%). *A titre de comparaison, en Allemagne, les immatriculations se sont contractées de -2,7%, tout en restant supérieures à leur moyenne de longue période (+2,1%). En Italie, elles se sont accrues de +4,9% mais restent inférieures de -9% à leur moyenne MEDEF Actu-Eco semaine du 5 au 9 décembre 216 2

3 3,5 3,4 3,3 3,2 3,1 3, 2,9 2,8 2,7 2,6 Immatriculations de voitures neuves en Allemagne (millions annualisés, moyenne mobile sur trois mois, données CVS CJO) Moyenne = 3,23 millions 3,3 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 Immatriculations de voitures neuves en Italie (millions annualisés, moyenne mobile sur trois mois, données CVS CJO) Moyenne = 2,2 millions 1,84 Source : CCFA Calculs Coe-Rexecode Direction des Etudes Camille de Fleuriau 3

4 2. Balance commerciale en octobre 216 : accroissement du déficit sur un mois, comme en cumul sur douze mois *Le déficit commercial français FAB-FAB est repassé au-dessus des -5 milliards d euros en octobre 216, pour la première fois deux près de deux ans (-5,2 milliards d euros, données CVS- CJO). Cette dégradation est le résultat : d une hausse des importations (+,3%, après -,6%), qui se maintiennent à un niveau élevé grâce à des approvisionnements soutenus en produits de l industrie aéronautique et en hydrocarbures naturels ; d une nouvelle baisse des exportations (-,8%, après -2%). «Les exportations enregistrent une performance ponctuellement défavorable pour les livraisons aéronautiques, mais sont mieux orientées pour les autres produits de l industrie manufacturière». * Au-delà des variations mensuelles, en cumul sur douze mois, le déficit commercial s est établi à -49,8 milliards d euros en octobre 216, alors qu il était de -44,2 milliards d euros en octobre 215. Cette évolution s explique par un recul des exportations (-1,1%), alors que les importations se sont légèrement accrues (+,2%). +2 Evolution sur un an des échanges de marchandises (glissement sur douze mois, %) Solde FAB-FAB des échanges de marchandises (milliards d'euros, cumul sur douze mois) Exportations Importations,2-1, ,8 Source : Douanes * En données FAB-CAF (pour une analyse sectorielle et géographique), le déficit commercial, toujours en cumul sur douze mois, est passé de -62 milliards d euros en octobre 215 à -67,1 milliards d euros en octobre 216. Cette dégradation recouvre : par secteur : - une poursuite de la réduction du déficit énergétique de -41,7 à -3,4 milliards d euros, grâce à une contraction des importations plus marquée que celle des exportations (-25,5% contre -21,9%). Ce déficit poursuit ainsi sa baisse, entamée début 213 ; - un nouveau creusement du déficit manufacturier de -29,7 à -43,8 milliards d euros (-,1% pour les exportations, +3,5% pour les importations). Ce déficit s accentue depuis septembre 215 ; - une poursuite de la réduction de l excédent agroalimentaire de +9,2 à +6,6 milliards d euros (-1,7% pour les exportations, +3,1% pour les importations). Il est à son plus bas niveau depuis septembre 21 ; MEDEF Actu-Eco semaine du 5 au 9 décembre 216 4

5 Solde des échanges de marchandises (milliards d euros, cumul sur douze mois) Octobre 215 Octobre 216 Total CAF FAB -62, -67,1 Industrie manufacturière* -29,7-43,8 Energie -41,7-3,4 Agroalimentaire +9,2 +6,6 Zone Euro -37,4-37, Asie -28, -32,5 Union européenne (27 partenaires) -29,6-29,8 Europe hors UE -6,6-3,4 Amérique +1,7 +,5 Proche et Moyen-Orient +5,9 +5,4 Afrique +5, +5,5 Source : Douanes / (*) hors IAA et produits pétroliers raffinés et coke par zone géographique : - une poursuite du creusement du déficit de nos échanges avec l Asie, de -28 milliards d euros en octobre 215 à -32,5 milliards d euros en octobre 216, imputable à une progression des importations (+1,8%) alors que les exportations se sont contractées (- 5,3%) ; - une quasi-stagnation du déficit avec nos partenaires de la zone euro, à -37 milliards d euros (+,7% pour les exportations, +,4% pour les importations) ; - une réduction du déficit avec l Europe hors UE, de -6,6 à -3,4 milliards d euros, grâce à une contraction des importations (-6,3%) et à un accroissement des exportations (+2,9%) ; - un excédent commercial avec l Amérique divisé par trois, de 1,7 à +,5 milliard d euros (hausse de +2,3% des importations, repli de -,2% des exportations) ; - une légère réduction de l excédent avec le Proche et Moyen Orient, de +5,9 à +5,4 milliards d euros (contraction de -17,4% des importations, de -14,3% des exportations) ; - une légère progression de l excédent avec l Afrique (de +5 à +5,5 milliards d euros), grâce à une plus forte contraction des importations (-13,3%) que des exportations (-9,2%). Direction des Etudes Camille de Fleuriau 5

6 3. Emploi salarié au 3 ème trimestre 216 : sixième trimestre consécutif de hausse, plus haut niveau depuis fin 28 * Les effectifs salariés du secteur marchand non agricole ont enregistré leur sixième trimestre consécutif de hausse : postes au 3 ème trimestre 216 (+52 2 dans la première estimation), soit +,3%, après au trimestre précédent. Il s agit de la plus forte hausse depuis le 3 ème trimestre 27. Sur un an, emplois salariés ont été créés, plus forte progression depuis début 28. Leur nombre est désormais de , plus haut niveau depuis le 4 ème trimestre 28. Il demeure néanmoins encore inférieur de -342 à son point haut du 1 er trimestre 28 (-2,1%) Effectifs salariés du secteur marchand non agricole Evolution des effectifs salariés du secteur marchand (milliers en fin de trimestre, CVS) +6 non agricole (milliers en fin de trimestre, CVS) 51,2 1695, Source : INSEE * Dans le détail, cette nouvelle amélioration au cours de l été 216 recouvre : - une nouvelle contraction des effectifs dans l industrie (-4 7 postes, après -7 5), en baisse depuis le 2 ème trimestre 21 ; - une quasi-stagnation dans la construction (- 3 postes, après -1 8), après une baisse continue depuis le 2 ème trimestre 212 ; - un net rebond des effectifs intérimaires (+29 5 postes), après deux trimestres de quasi-stabilité ; - une nouvelle hausse dans le tertiaire marchand hors intérim (+26 7 postes) : +2 7 dans les services marchands et +6 dans le commerce. Emploi salarié du secteur marchand non agricole au 3 ème trimestre 216 milliers Niveau 216T3 / 216 T2 216 T3 / 215 T3 216 T3 / 28 T1 Total, dont : 16 95,4 +51,2 +178,7-342 Intérim 615,6 +29,5 +49,6-58,5 Total, hors intérim, dont : ,8 +21,7 +129,1-283,5 Construction 1 31,6 -,3-6,8-187,6 Industrie 3 13,6-4,7-26,2-482,3 Tertiaire marchand, dont : 11 65,6 +26,7 +162,1 +386,3 Commerce 3 44,7 +6, +25,9-8,1 Services marchands 8 2,9 +2,7 +136,2 +394,4 Source : INSEE MEDEF Actu-Eco semaine du 5 au 9 décembre 216 6

7 4. Climat des affaires aux Etats-Unis en novembre 216 : rebond dans les secteurs manufacturier et non manufacturier * Selon la dernière enquête réalisée auprès des directeurs d achat, le climat des affaires aux Etats-Unis s est amélioré en novembre 216 dans le secteur manufacturier, pour le troisième mois consécutif. L indicateur synthétique est ainsi nettement supérieur à sa moyenne des années Dans le détail, cette nouvelle amélioration de l activité manufacturière recouvre : - une nouvelle hausse de la composante «perspectives de production». L indicateur, à son plus haut niveau depuis janvier 215, a ainsi dépassé sa moyenne de longue période ; - une amélioration de l indicateur «carnets de commandes globaux», alors que celui relatif aux «carnets de commandes à l exportation» s est légèrement replié ; - une baisse de l indicateur relatif à l emploi, traduisant seulement un ralentissement de l emploi et non une contraction Indice synthétique ISM (solde d'opinion des chefs d'entreprise, %) Expansion de l'activité Contraction de l'activité non manufacturier manufacturier Source : Institute for Supply Management * Dans le même temps, le climat des affaires dans le secteur non manufacturier a rebondi en novembre 216, hausse annulant le repli du mois précédent. L indicateur synthétique, à son plus haut depuis octobre 215, est ainsi nettement supérieur à sa moyenne Dans le détail, ce rebond de l activité non manufacturière concerne les composantes «production» ainsi que «emploi». L emploi dans ce secteur est ainsi en hausse pour le sixième mois consécutif. En revanche, la composante «carnets de commandes globaux» s est légèrement repliée, malgré un accroissement de celle «carnets de commandes à l exportation». Ceci traduit ainsi le manque de dynamisme de la demande intérieure. MEDEF Actu-Eco semaine du 5 au 9 décembre 216 7

8 5. Marché de l emploi aux Etats-Unis en novembre 216 : un taux de chômage de 4,6%, plus bas depuis août 27 *Le Bureau Statistique du Travail américain a publié son dernier Rapport sur l emploi mensuel. Les créations d emploi dans le secteur non agricole aux Etats-Unis se sont légèrement accélérées en novembre 216 : +178 postes, après A noter la révision à la hausse des créations d emploi pour septembre, de +191 à +28, et à la baisse des créations pour octobre, de +161 à Dans le détail, la quasi-totalité des créations d emploi ont été réalisées par le secteur privé (+156 ), le reste ayant été enregistré dans le secteur public (+22 ). Pour mémoire, la moyenne mensuelle des créations de postes en 215 était de La moyenne est de +18 depuis le début de l année 216. Au total, 2,3 millions d emploi ont été créés en un an Evolution de l'emploi salarié (milliers, secteur non agricole) ,5 Taux de chômage (% de la population active) 1, 9,5 9, 8,5 8, 7,5 7, 6,5 6, 5,5 5, 4,5 4, 4,6 Source: US Bureau of Labor Statistics Le détail des créations d emploi par grand secteur du privé fait apparaître les éléments suivants : - un repli dans l industrie manufacturière, pour le 3 ème mois consécutif (-4 postes, après - 5 en octobre) mais une nouvelle hausse dans la construction (+19 postes, après +14 au mois précédent) ; - une progression de +139 emplois créés dans les services, après +128 en octobre, qui recouvre notamment : o +2 8 dans le commerce de gros, hausse près de trois fois moins importante qu au mois précédent, et -8 3 dans le commerce détail, après -8 9 en août ; o +63 dans les services aux entreprises (+48 au mois précédent), +44 dans l éducation et les services de santé, comme au mois précédent. * En novembre 216, le taux de chômage américain s est réduit de -,3 point à 4,6% de la population active, plus bas niveau depuis août 27. La population active s est réduite de -226 personnes (-387 chômeurs, +16 personnes en emploi), avec une légère baisse du taux de participation à 62,7%. Le nombre de demandeurs d emploi de longue période (sans travail depuis 27 semaines ou plus) s est réduit de -123 personnes. MEDEF Actu-Eco semaine du 5 au 9 décembre 216 8

9 6. Tendances récentes des marchés : remontée des cours de bourse, prix du pétrole à 53$ le baril +1, +,8 +,6 +,4 +,2 -,2 -,4 Taux de rendement des obligations d'etat à 1 ans (%) France Allemagne,76,35 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1,5 Taux de rendement des obligations d'etat à 1 ans (%) 3,52 Portugal 1,9 Italie 1,46 Espagne 1 Taux de rendement des obligations d'etat à 1 ans de la Grèce (%) 1,17 1 euro =... dollar 1,15 9 1, ,75 1,11 1,9 1,7 1,7 6 1,5 11 Indice boursier CAC 4 (1 = 28) Indice boursier Eurostoxx 5 (1 = 28) MEDEF Actu-Eco semaine du 5 au 9 décembre 216

10 188 Indice boursier Standard and Poor's(1 = 28) 55 Prix du baril de pétrole brut Mer du Nord (brent) 53,7 184 dollars , euros Cours des matières premières alimentaires (1988 = 1) Cours des matières premières industrielles (1988=1) euros euros dollars dollars Cours des matières premières métaux communs (1988=1) 22 euros dollars Cours de l'once d'or (en dollars) ,65 Contact : cdefleuriau@medef.fr Rédaction achevée le 8 décembre 216 MEDEF Actu-Eco semaine du 5 au 9 décembre 216 1