Indicateurs conjoncturels france

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1 Indicateurs conjoncturels france 31 octobre 2014 Les données sont brutes sauf mention contraire. Celles publiées durant la dernière semaine sont en bleu. Abréviations utilisées : cjo : données corrigées des variations des jours ouvrables ; cvs : données corrigées des variations saisonnières ; ga : glissement annuel ; IPCH : indice des prix à la consommation harmonisé ; ma : variation en moyenne annuelle ; mm3m : moyenne mobile sur 3 mois ; vm : variation mensuelle ; vt : variation trimestrielle Cette semaine : en septembre, la consommation en biens des ménages diminue ( 0,8 %), mais augmente sur l ensemble du 3 e trimestre de 0,2 %. L indicateur synthétique de confiance des ménages est stable en octobre à 85 mais demeure sous sa moyenne de long terme (100). Fin septembre, le nombre de demandeurs d emploi de catégorie A s établit à en France métropolitaine, soit 0,6 % par rapport à fin août. PIB Selon l indicateur synthétique mensuel d activité (ISMA) de l enquête mensuelle de conjoncture de la Banque de France, le produit intérieur brut augmenterait de 0,2 % au 3 e trimestre 2014 (troisième estimation, inchangée). Selon les résultats détaillés publiés par l Insee le 23 septembre 2014, la croissance du PIB de la France est de 0,0 % au 2 e trimestre 2014, comme au trimestre précédent. En moyenne annuelle, la croissance a été de 0,4 % pour 2013 (chiffres confirmés). L acquis de croissance pour 2014 à la fin du 2 e trimestre s établit à 0,3 %. Commission européenne (prévisions de printemps, 5 mai 2014) : prévisions de croissance du PIB de 0,3 % aux 2 e et 3 e trimestres Prévisions Insee (Point de conjoncture d octobre 2014) : croissance du PIB de 0,1 % aux 3 e et 4 e trimestres. La prévision pour 2014 est de 0,4 %. PIB et inflation (variations du PIB et de ses composantes en %, contributions en points de PIB, cvs-cjo ; variations de l IPCH en moyenne annuelle en %) (vt) 2014 (vt) Prévisions 2014 Prévisions 2015 Moyenne Gouvt OCDE Gouvt OCDE Acquis T3 T4 T1 T2 annuelle Produit intérieur brut 0,4 0,3-0,1 0,2 0,0 0,0 0,4 0,4 1,0 0,4 1,0 1,0 1,5 1,0 Consommation privée 0,3 0,0-0,1 0,2-0,6 0,4 0,3 0,6 1,2 1,2 Consommation publique 2,0 1,6 0,3 0,6 0,4 0,4 0,6 1,3 0,0 0,7 Formation brute de capital fixe - 0,8-1,9-0,3-0,1-0,9-1,1-1,6 1,3-0,3 4,5 Exportations 2,4 2,2-0,6 1,5 0,6 0,1 3,4 3,1 4,8 5,3 Importations 1,9 2,2 0,6 0,4 0,8 0,4 3,1 3,1 3,2 5,8 Contributions Demande intérieure (hors stocks) 0,4-0,1 0,0 0,2-0,4 0,1 0,0 0,9 0,6 1,7 Variation de stocks - 0,2 0,4 0,3-0,3 0,5 0,0 0,3 0,1 0,0 0,0 Commerce extérieur 0,1 0,0-0,4 0,3 0,0-0,1 0,1-0,1 0,4-0,2 IPCH 1,0 0,5 0,7 1,0 0,9 0,9 1,1 Ministère des finances et des comptes publics, conférence de presse du 10 septembre 2014 ; Prévisions WEO, mise à jour d octobre 2014 ; Prévisions du 5 mai 2014, données brutes ; Interim economic assessment du 15 septembre Source : Insee, données trimestrielles (cvs-cjo) ; Dernières données du 23 septembre EnQuêtes Activité globale î (PMI Markit, indice composite de l activité globale, cvs, octobre 2014 flash) : indice à 48,0, après 48,4 en septembre Industrie î (PMI Markit, cvs, octobre 2014, flash) : indice à 47,3, après 48,8 en septembre (Insee, mensuelle, cvs, octobre 2014) : l indicateur du climat des affaires s établit à 97, après 96 en septembre (inchangé), mais se situe toujours sous sa moyenne de long terme (100). Même si le solde d opinion de la production passée gagne trois points en octobre ( 2, après 5 en septembre), il reste nettement inférieur à sa moyenne de long terme (4). Le solde relatif aux perspectives personnelles de production continue de se redresser (8, après 2 en septembre), et se situe au dessus de sa moyenne de long terme (5). Par contre, les perspectives générales de production sont en baisse ( 22, après 18 en septembre ; moyenne de long terme à 9). î (Banque de France, EMC, cvs, septembre 2014) : indicateur du climat des affaires à 96, après 97 en août ; le solde relatif à la production passée est en baisse (0, après 5 en août) ; les prévisions de production dans l industrie pour octobre s établissent à 5. Banque de France Indicateurs conjoncturels 31 octobre

2 î (Insee, trimestrielle, cvs, octobre 2014) : au 3 e trimestre 2014, la demande globale reste dégradée ( 4, après 5 au 2 e trimestre, moyenne de long terme à 0) et la demande étrangère enregistre une nouvelle baisse ( 3, après 2 au 2 e trimestre, moyenne de long terme à 3). Le taux d utilisation des capacités de production est en baisse, à 80,9 %, et se situe sous sa moyenne de long terme depuis le 3 e trimestre 2008 (84,6 %). Par ailleurs, les chefs d entreprise de l industrie manufacturière estiment que les salaires ont augmenté de 0,3 % au 3 e trimestre Sur cette même période, les prix de vente se replient de nouveau ( 0,7 %) et cette tendance devrait perdurer au trimestre prochain ( 0,5 %). ì Investissements (Insee, trimestrielle, en valeur, juillet 2014) : l investissement dans l industrie manufacturière a reculé de 5 % en 2013 (révision de + 2 points par rapport aux résultats d avril). Pour 2014, les prévisions d investissement s établissent à 1 %, révisées à la baisse de 3 points par rapport à la précédente estimation d avril Services î (PMI Markit, cvs, octobre 2014, flash) : indice de l activité à 48,1, après 48,4 en septembre ì (Insee, mensuelle, cvs, octobre 2014) : l indicateur du climat des affaires est en légère hausse à 93, après 92 en septembre (moyenne de long terme égale à 100). L activité passée reste dégradée ( 5, après 4 en septembre) ; mais les anticipations sont moins pessimistes en octobre ( 6, après 9 en septembre). Le solde relatif aux perspectives générales reste bas à 20, après 17 en septembre. (Banque de France, EMC, cvs, septembre 2014) : l indicateur du climat des affaires s établit à 93, comme en août. Le solde relatif à l activité passée est en baisse (2, après 8 en août). Opinion des ménages (Insee, mensuelle, cvs, octobre 2014) : indicateur synthétique de confiance des ménages à 85, comme en septembre moyenne de long terme égale à 100). Le solde relatif à la situation financière personnelle passée est en baisse à 32, après 31 en septembre, alors que celui relatif à la situation personnelle future des ménages est stable à 21. Le solde relatif à l opportunité de faire des achats importants s établit à 26, après 28 en septembre, toujours sous sa moyenne de long terme ( 14). La proportion des ménages jugeant opportun d épargner est en hausse en octobre (solde à 19). Promotion immobilière î (Insee, trimestrielle, cvs, juillet 2014) : le solde relatif à la demande de logements neufs est en baisse ( 53, après 47 en avril 2014) et reste largement en dessous de sa moyenne de long terme ( 8). Les perspectives de mises en chantier de logements sont également en repli ( 38, après 24 en avril), notamment sous l effet d une nette baisse des mises en chantier de logements destinés à la vente ( 16 points). Le solde d opinion relatif au prix moyen des logements mis en vente diminue ( 31, après 22 en avril). Les promoteurs sont plus nombreux à indiquer une progression de leur stock de logements invendus. Banques (distribution du crédit) (Banque de France, mensuelle, solde d opinion, septembre 2014) ì Crédits aux entreprises : la demande de crédits des PME reste positive, mais à un rythme plus faible. î Crédits à l habitat : la demande de crédits à l habitat perçue par les banques est en baisse. ì Crédits à la consommation : le solde d opinion des banques relatif à la demande de crédits à la consommation est en légère hausse en septembre. Données réelles En août, légère baisse de la production manufacturière Indice de la production industrielle (Insee, cvs-cjo, base 100 en 2010, août 2014) : Ensemble de l industrie : 0,0 % en vm, après 0,3 % en juillet (revu de 0,1 point) ; l acquis de croissance du 3 e trimestre 2014 à fin août s établit à 0,6 %, après 0,6 % au 2 e trimestre (revu de 0,1 point). î Production de l industrie manufacturière : 0,2 % en vm, après 0,1 % en juillet (revu de 0,2 point) ; l acquis de croissance du 3 e trimestre 2014 à fin août s établit à 0,0 %, après 1,2 % au 2 e trimestre (inchangé). ì Indice de la production dans la construction (Insee, cvs-cjo, base 100 en 2010, août 2014) : 2,4 % en vm, après 0,5 % en juillet (revu de 1,0 point) ; l acquis de croissance du 3 e trimestre 2014 à fin août s établit à 1,5 %, après 0,0 % au 2 e trimestre (revu de 0,3 point). î Dépenses de consommation des ménages en biens (Insee, cvs-cjo, septembre 2014) : 0,8 % en vm en septembre, après 0,9 % en août (revu de 0,2 point) ; 0,2 % en ga en septembre ; 0,2 % au 3 e trimestre après 0,6 % au 2 e trimestre. Automobiles : 0,9 % en vm en septembre, après 0,3 % en août. ì Immatriculations de voitures particulières neuves (CGDD, cvs-cjo, septembre 2014) : 3,1 % en vm, après 1,0 % en août. Le 3 e trimestre 2014 s établit à 1,2 %, après 5,6 % au 2 e trimestre î Nombre de logements autorisés (ministère de l Écologie, mm3m, série lissée, septembre 2014) : 1,2 %, après 2,3 % en août ì Mises en chantier (ministère de l Écologie, cvs, mm3m, série lissée, septembre 2014) : 0,5 %, après 0,8 % en août 2 Banque de France Indicateurs conjoncturels 31 octobre 2014

3 î Commerce extérieur de marchandises en valeur (direction générale des Douanes, cvs-cjo, août 2014) : solde (énergie incluse) : 5,8 milliards d euros, après 5,5 milliards d euros en juillet ; cumul année 2014 (données brutes) : 40,3 milliards d euros ( 62,4 milliards en 2013) exportations : 1,3 % en vm (comme en juillet) ; 1,2 % en ga (comme en juillet) importations : 0,6 % en vm (après 0,9 % en juillet) ; 0,1 % en ga (après 0,4 % en juillet) î Balance des paiements, solde des transactions courantes (Banque de France, cvs-cjo, août 2014) : 4,5 milliards d euros, après 2,2 milliards en juillet Prix/salaires En septembre, baisse de l inflation (IPCH) à 0,4 % en glissement annuel Prix Prix de production dans l industrie, ensemble des marchés (Insee, septembre 2014) : 0,5 % en vm, après 0,4 % en août ; 1,4 % en ga î Indice des prix à la consommation (Insee, septembre 2014) : 0,3 % en ga, après 0,4 % en août ; IPC hors tabac : 0,2 % en ga, après 0,4 % en août î IPCH (Insee, septembre 2014) : 0,4 % en ga, après 0,5 % en août î IPCH hors énergie et alimentation (Insee, septembre 2014) : 0,9 %, après 1,2 % en ga en août Indice des prix des logements anciens (notaires/insee, France métropolitaine, cvs, 2 e trimestre 2014, chiffres provisoires) : 0,0 % en vt, après 0,3 % au 1 er trimestre 2014 ; 1,2 % en ga (données brutes), après 1,9 % au 1 er trimestre 2014 Salaires et coût du travail Glissement annuel du coût unitaire du travail et de ses composantes (Insee, 2 e trimestre 2014) Coût unitaire du travail : 1,6 % (après 1,1 % au 1 er trimestre 2014) î Productivité par tête : 0,1 % (après 0,8 % au 1 er trimestre 2014) î Coût salarial par tête : 1,7 % (après 1,9 % au 1 er trimestre 2014) Salaire mensuel de base de l ensemble des salariés (SMB) et salaire horaire de base des ouvriers et des employés (SHBOE) au 2 e trimestre 2014 (Dares, résultats définitifs) î SMB : 0,4 % en vt, après 0,6 % au 1 er trimestre ; + 1,4 % en ga î SHBOE : 0,3 % en vt, après 0,7 % au 1 er trimestre ; + 1,4 % en ga Emploi Hausse du taux de chômage au 2 e trimestre ì Demandeurs d emploi de catégorie A (Dares, cvs, fin septembre 2014, France métropolitaine) : 0,6 % en vm, soit personnes, à inscrits ; + 4,3 % en ga Taux de chômage ì Insee (cvs, 2 e trimestre 2014, estimations) : 10,2 %, après 10,1 % au 1 er trimestre 2014 (France métropolitaine : 9,7 %, comme au 1 er trimestre 2014) Eurostat (cvs, septembre 2014) : 10,5 %, comme en août (+ 0,2 point sur un an) ì Emploi salarié dans les secteurs principalement marchands (Insee, cvs, 2 e trimestre 2014, final) : 0,1 % en vt (2,6 % en vt dans l intérim), soit emplois, après 0,1 % au 1 er trimestre. Crédit Crédits aux ménages (Banque de France, taux de croissance annuel brut, août 2014) : 3,0 %, comme en juillet (habitat : 3,0 %, après 2,9 % en juillet ; trésorerie : 0,2 %, après 0,1 % en juillet) Crédits aux sociétés non financières (Banque de France, taux de croissance annuel brut, août 2014) : 2,1 %, après 1,8 % en juillet (investissement : 3,4 %, après 3,2 % en juillet ; trésorerie : 0,7 %, après 0,4 % en juillet) FINANS PUBLIQUES Solde public et dette publique (en % du PIB) Notification de l Insee Notification de l Insee Gouvernement Banque de France Indicateurs conjoncturels 31 octobre Gouvernement Solde public - 4,8-4,2-4,4-3,9-4,4-4,3-3,4-4,3 Dette publique 88,7 91,8 95,6 (e) 95,6 (e) 95,2 95,6 (e) 96,6 97,7 Publication du 15 mai 2014 (Comptes nationaux, base 2010) Selon Eurostat (21 octobre 2014, base 2010), en 2013 : solde public à - 4,1 et dette publique à 92,2 ; Ministère des Finances et des comptes publics, conférence de presse du 10 septembre 2014 ; Prévisions du 5 mai 2014 ; Prévisions WEO d octobre 2014 ; (e) Programme de stabilité de la France (23 avril 2014). Note : Ensemble des administrations publiques, données consolidées, au sens de Maastricht.

4 Indicateurs conjoncturels zone euro 31 octobre 2014 Les données sont brutes sauf mention contraire. Celles publiées durant la dernière semaine sont en bleu. Abréviations utilisées : cjo : données corrigées des variations des jours ouvrables ; cvs : données corrigées des variations saisonnières ; ga : glissement annuel ; IPCH : indice des prix à la consommation harmonisé ; ma : variation en moyenne annuelle ; vm : variation mensuelle ; vt : variation trimestrielle Cette semaine : selon Eurostat, l inflation (IPCH flash en ga) dans la zone euro augmente de 0,4 % en octobre, après 0,3 % en septembre ; l inflation hors énergie et alimentation s établit à 0,7 %, après 0,8 % en septembre. Selon l enquête de la Commission européenne, l indicateur du sentiment économique (ESI) pour la zone euro est en hausse en octobre (100,7 après 99,9 en septembre) alors que le taux de chômage est stable dans la zone euro en septembre à 11,5 %. En Espagne, le PIB est en hausse de 0,5 % au 3 e trimestre selon l estimation rapide. En Allemagne, l IFO du climat des affaires dans l industrie est en baisse en octobre de 104,7 à 103,2. PIB Selon Eurostat (17 octobre 2014), suite au changement de base, le PIB de la zone euro est en hausse de 0,1 % au 2 e trimestre, après 0,3 % au 1 er trimestre (chiffres revus respectivement de + 0,1 point). L acquis 2014 à la fin du 2 e trimestre s établit à 0,7 %. Commission européenne (prévisions de printemps, 5 mai 2014) : prévisions de croissance du PIB de 0,4 % au 2 e trimestre 2014 et 0,3 % au 3 e trimestre L Insee (Point de conjoncture d octobre 2014) table sur une croissance du PIB de la zone euro de 0,2 % aux 3 e et 4 e trimestres La prévision pour 2014 est de 0,8 %. PIB zone euro et inflation (variations du PIB et de ses composantes en %, contributions en points de PIB, cvs-cjo ; variations de l IPCH en moyenne annuelle en %) (vt) 2014 (vt) Prévisions 2014 Prévisions 2015 Moyenne annuelle Acquis T3 T4 T1 T2 T3 Produit intérieur brut - 0,4 0,7 0,1 0,3 0,3 0,1 0,9 0,8 1,2 0,8 1,6 1,3 1,7 1,1 Consommation privée - 0,6 0,6 0,2 0,1 0,2 0,3 0,7 0,8 1,2 1,3 Consommation publique 0,2 0,7 0,3-0,3 0,7 0,2 0,4 0,7 0,2 0,5 Formation brute de capital fixe - 2,8 1,0 0,5 0,9 0,2-0,3 0,7 2,3 2,0 4,2 Exportations 1,5 2,1 0,1 1,4 0,1 0,5 3,5 4,0 4,3 5,3 Importations 0,4 2,4 1,1 0,7 0,8 0,3 3,4 3,8 3,9 5,5 Contributions Demande intérieure (hors stocks) - 0,8 0,6 0,2 0,1 0,3 0,1 0,6 1,0 1,1 1,7 Variation de stocks 0,0 0,0 0,3-0,2 0,2-0,2 0,1 0,0-0,1 0,0 Commerce extérieur 0,5 0,0-0,4 0,4-0,3 0,1 0,2 0,3 0,3 0,1 PIB Allemagne 0,2 1,2 0,3 0,4 0,7-0,2 1,4 1,8 1,5 1,5 2,0 1,5 PIB Italie - 1,9-0,3 0,0-0,1 0,0-0,2-0,2 0,6-0,4 0,8 1,2 0,1 PIB Espagne ,2 0,1 0,3 0,4 0,6 0,5 1,3 1,1 1,7 2,1 IPCH zone euro 1,4 0,6 0,5 0,8 1,1 0,9 1,2 Projections macroéconomiques de la B du 4 septembre 2014 ; Prévisions WEO d octobre 2014 ; Prévisions du 5 mai 2014, données brutes ; Interim economic assessment du 15 septembre Sources : Eurostat, instituts statistiques nationaux, calculs Banque de France pour la moyenne annuelle et l acquis. Dernières données au 30 octobre B OCDE B OCDE EnQuêtes Commission européenne (cvs, octobre 2014) Indicateur du sentiment économique : 100,7, après 99,9 en septembre (moyenne de long terme égale à 100) Indicateur du climat des affaires dans l industrie manufacturière : 0,05, après 0,02 en août (moyenne de long terme égale à 0) Confiance des industriels : 5,1, après 5,5 en septembre (moyenne de long terme égale à 6,9) Commission européenne (octobre 2014, flash) Confiance des ménages : 11,1 (flash confirmé), après 11,4 en septembre (moyenne de long terme égale à 13,2) 4 Banque de France Indicateurs conjoncturels 31 octobre 2014

5 Indices PMI Markit (cvs, octobre 2014, flash) Indice composite de l activité globale : 52,2, après 52,0 en septembre Industrie manufacturière : indice à 50,7, après 50,3 en septembre Activité dans les services : indice à 52,4, comme en septembre Enquête auprès des banques Bank lending survey (Banque centrale européenne, octobre 2014) Crédit aux entreprises : au 3 e trimestre 2014, resserrement des critères d octroi de crédits, un assouplissement est attendu pour le 4 e trimestre 2014 ; la demande de crédits continue d être positive au 3 e trimestre 2014, progression attendue au prochain trimestre. Crédits aux ménages : resserrement des conditions d octroi des crédits à l habitat au 3 e trimestre 2014 face à une demande toujours en hausse ; conditions d octroi des crédits à la consommation assouplies face à une demande en baisse. Pour l ensemble des demandes de crédits, les banques s attendent à une augmentation au 4 e trimestre. En Allemagne Baisse de l indice IFO en octobre Indice IFO du climat des affaires dans l industrie (cvs, octobre 2014) : 103,2, après 104,7 en septembre (moyenne de long terme à 101,4) IFO, composante anticipations (octobre 2014) : 98,3, après 99,3 en septembre (moyenne de long terme à 100,4) Indicateur ZEW du sentiment économique (octobre 2014) Indicateur des anticipations à six mois : 3,6, après 6,9 en septembre (moyenne de long terme de 24,5) Indicateur des conditions actuelles : 3,2, après 25,4 en septembre (moyenne de long terme de 18,4) GfK du sentiment des consommateurs (novembre 2014) : indicateur avancé GfK à 8,5, après 8,4 en octobre. Les perspectives de revenu sont en hausse, à 46,9 en octobre, après 43,4 en septembre. Les perspectives d achat augmentent également (45,6 en octobre, après 42,5 en septembre). Les perspectives économiques sont en légère baisse, à 4,3, après 4,4 en septembre. Indices PMI Markit (cvs, octobre 2014, flash) Indice composite de l activité globale : 54,3, après 54,1 en septembre Industrie manufacturière : indice à 51,8, après 49,9 en septembre Activité dans les services : indice à 54,8, après 55,7 en septembre En Italie Indice de confiance des consommateurs (Istat, cvs, octobre 2014) : 101,4, après 101,9 en septembre (moyenne de long terme égale à 106,0) Indice de confiance dans l industrie manufacturière (Istat, cvs, octobre 2014) : 96,0 après 95,5 en septembre (moyenne de long terme égale à 100,0) Données réelles En août, baisse de la production industrielle en zone euro Indice de la production industrielle (Eurostat, cvs-cjo, août 2014) : 1,8 % en vm, après 0,9 % en juillet ; l acquis du 3 e trimestre 2014 après août s établit à 1,8 % en vt, après 0,0 % au 2 e trimestre. En ga : 1,9 %, après 1,6 % en juillet En Allemagne : 4,3 % en vm, 2,8 % en ga. En Italie : 0,3 % en vm, 0,7 % en ga. En Espagne : 0,1 % en vm, 0,5 % en ga Production dans le secteur de la construction (Eurostat, cvs-cjo, base 100 = 2010, août 2014) : 1,5 % en vm, après 0,3 % en juillet ; 0,3 % en ga, après 0,5 % en juillet ; 2 e trimestre 2014 : 0,7 % en vt, après 1,7 % au 1 er trimestre 2014 Ventes du commerce de détail (Eurostat, volume, cvs-cjo, août 2014) : 1,2 % en vm, après 0,4 % en juillet ; 1,9 % en ga, après 0,5 % en juillet Solde du commerce extérieur de biens (Eurostat, cvs-cjo, août 2014) : 15,8 milliards d euros, après 12,7 milliards en juillet Balance des paiements, solde des transactions courantes (B, cvs-cjo, août 2014) : 18,9 milliards d euros, après 21,6 milliards en juillet En Allemagne Production industrielle (Destatis, cvs-cjo, août 2014) : 4,0 % en vm, après 1,6 % en juillet (revu de 0,3 point) Commandes à l industrie (Destatis, cvs-cjo, août 2014) : 5,7 % en vm, après 4,9 % en juillet (revu de 0,3 point) Banque de France Indicateurs conjoncturels 31 octobre

6 Prix/salaires Prix Selon Eurostat, l inflation dans la zone euro (IPCH en ga) s établirait à 0,4 % en octobre. Zone euro, IPCH flash (Eurostat, octobre 2014) : 0,4 % en ga, après 0,3 % en septembre Zone euro, IPCH flash hors énergie et alimentation (Eurostat, octobre 2014) : 0,7 % en ga, après 0,8 % en septembre Allemagne, IPCH flash (Destatis, octobre 2014) : 0,7 % en ga, après 0,8 % en septembre Espagne, IPCH flash (INE, octobre 2014) : 0,2 % en ga, après 0,3 % en septembre Italie, IPCH flash (Istat, octobre 2014) : 0,2 en ga, après 0,1 % en septembre Prix à la production industrielle (Eurostat, hors construction, août 2014) : 0,1 % en vm (après 0,2 % en juillet) ; 1,4 % en ga (après 1,3 % en juillet) Hors construction et énergie : 0,2 % en ga, après 0,1 % en juillet Coût du travail et productivité Eurostat (2 e trimestre 2014, en ga) Coût unitaire du travail : 0,9 %, après 0,4 % au 1 er trimestre 2014 Coût salarial par tête : 1,1 %, après 1,2 % au 1 er trimestre 2014 Productivité par tête : 0,2 %, après 0,8 % au 1 er trimestre 2014 Coût horaire total de la main-d œuvre (cjo) : 1,2 % au 2 e trimestre 2014, après 0,6 % au 1 er trimestre 2014 Emploi Stabilité du taux de chômage à 11,5 % en septembre Taux de chômage (Eurostat, cvs, septembre 2014) : 11,5 %, comme en août ( 0,5 point sur un an) Allemagne : 5,0 % ( 0,2 point sur un an) ; Espagne : 24,0 % ( 2,1 point sur un an) ; Italie : 12,6 % (+ 0,1 point sur un an) Emploi (Eurostat, cvs, 2 e trimestre 2014) : 0,2 % en vt, après 0,1 % au 1 er trimestre ; 0,4 % en ga, après 0,1 % au 1 er trimestre CRédit Crédit (Banque centrale européenne, septembre 2014) Crédits aux sociétés non financières (prêts corrigés des cessions et de la titrisation) à 1,8 % en ga, après 2,0 % en août Crédits aux ménages (prêts corrigés des cessions et de la titrisation) à 0,6 % en ga, après 0,5 % en août Crédits à l habitat à 0,1 % en ga, après 0,0 % en août FINANS PUBLIQUES Commission européenne (prévisions de printemps, 5 mai 2014) : prévision de solde public de 2,5 % du PIB en 2014 et de 2,3 % en Prévision de dette publique de 96,0 % du PIB en 2014 et de 95,4 % en 2015 Solde public (Eurostat, en % du PIB, 2 e notification, 2013) : 2,9 %, après 3,6 % en 2012 pour la zone euro ; Allemagne : 0,1 % (0,1 % en 2012), Italie : 2,8 % ( 3,0 % en 2012), Espagne : 6,8 % ( 10,3 % en 2012) Dette publique (Eurostat, en % du PIB, 2 e notification, 2013) : 90,9 % (89,0 % en 2012) pour la zone euro ; Allemagne : 76,9 % (79,0 % en 2012), Italie : 127,9 % (122,2 % en 2012), Espagne : 92,1 % (84,4 % en 2012) Banque de France 39, rue Croix-des-Petits-Champs PARIS Directeur de la publication : Marc-Olivier Strauss-Kahn, directeur général des Études et des Relations internationales Réalisation : direction de la Communication 6 Banque de France Indicateurs conjoncturels 31 octobre 2014