Mandat privé Fidelity Équilibre Devises neutres de La Société de Structure de Capitaux Fidelity

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1 Mandat privé Fidelity Équilibre Devises neutres de La Société de Structure de Capitaux Fidelity Rapport semestriel 31 mai 2017

2 Mandat privé Fidelity Équilibre Devises neutres de La Société de Structure de Capitaux Fidelity Inventaire du portefeuille au 31 mai 2017 (non audité) Pourcentage de l actif net attribuable aux porteurs de titres (actif net) Fonds d actions 63,9 % Actions/ parts Coût (en milliers) Valeur de marché (en milliers) Fonds d actions canadiennes 34,3 % Fiducie de placement Fidelity Actions canadiennes Ciblé série O $ $ Fonds Fidelity Expansion Canada série O Fonds Fidelity Potentiel Canada série O Fiducie de placement Fidelity Actions canadiennes Concentré série O Fiducie de placement Fidelity Valeur concentrée série O TOTAL FONDS D ACTIONS CANADIENNES Fonds d actions mondiales et internationales 19,6 % Fiducie de placement Fidelity Actions Marchés émergents série O Fiducie de placement Fidelity Valeur intrinsèque mondiale série O Fonds Fidelity Immobilier mondial série O Fiducie de placement Fidelity Actions internationales série O ishares MSCI EAFE Index ETF Market Vectors Gold Miners ETF TOTAL FONDS D ACTIONS MONDIALES ET INTERNATIONALES Fonds d actions américaines 10,0 % Energy Select Sector SPDR ETF Fiducie de placement Fidelity Multiples Capitalisations Amérique série O Fiducie de placement Fidelity Actions PME américaines série O TOTAL FONDS D ACTIONS AMÉRICAINES TOTAL FONDS D ACTIONS Fonds à revenu fixe 31,2 % Fonds à revenu fixe canadiens 14,7 % Fonds Fidelity Obligations canadiennes série O Fiducie de placement indicielle Fidelity Obligations canadiennes à rendement réel série O TOTAL FONDS À REVENU FIXE CANADIENS Actions/ parts Coût (en milliers) Valeur de marché (en milliers) Fonds à revenu fixe mondiaux 12,3 % Fonds Fidelity Obligations mondiales Devises neutres série O $ $ Fonds à revenu fixe américains 4,2 % Fonds Fidelity Titres américains à rendement élevé Devises neutres série O Fiducie de placement Fidelity Titres convertibles série O Fiducie de placement Fidelity Revenu élevé à taux variable série O TOTAL FONDS À REVENU FIXE AMÉRICAINS TOTAL FONDS À REVENU FIXE Fonds à court terme 4,2 % Fiducie de placement Fidelity Revenu fixe canadien à court terme série O Placements à court terme 0,2 % Montant du capital (en milliers) Placements dans des opérations de prise en pension au moyen d un compte de négociation conjoint au taux de 0,47 %, en date du 31 mai 2017 et échéant le 1 er juin 2017 (garantis par des obligations du gouvernement du Canada) # 857 $ TOTAL PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS 99,5 % $ AUTRES ÉLÉMENTS DE L ACTIF (DU PASSIF), MONTANT NET 0,5 % ACTIF NET 100 % $ Contrats à terme normalisés Vente Échéance Valeur nominale du sous-jacent (en milliers) Plus-value (moins-value) latente (en milliers) Contrats sur indice boursier 128 contrats E-mini de la CME sur l indice S&P 500 (États-Unis) Juin $ (453) $ La valeur nominale des contrats à terme normalisés vendus en pourcentage de l actif net est de 5,6 %. Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers. Rapport semestriel 2

3 Contrats de change à terme Montants en milliers Date de règlement Valeur (en milliers) Plus-value (moins-value) (en milliers) Contrats de vente AUD (montant à recevoir : $) Juin $ 29 $ AUD (montant à recevoir : $) Juill CHF (montant à recevoir : $) Juin (20) CHF (montant à recevoir : $) Juill DKK (montant à recevoir : 301 $) Juill EUR (montant à recevoir : $) Juin (167) EUR (montant à recevoir : $) Juill GBP (montant à recevoir : $) Juin GBP (montant à recevoir : $) Juill HKD (montant à recevoir : $) Juill (1) JPY (montant à recevoir : $) Juill NOK (montant à recevoir : 151 $) Juill SEK (montant à recevoir : 734 $) Juill SGD (montant à recevoir : 223 $) Juill USD (montant à recevoir : 547 $) Juin USD (montant à recevoir : $) Juin USD (montant à recevoir : $) Juin USD (montant à recevoir : $) Juin USD (montant à recevoir : 547 $) Juin USD (montant à recevoir : $) Juill (1) USD (montant à recevoir : $) Juill (1) USD (montant à recevoir : $) Juill (1) USD (montant à recevoir : $) Juill (1) USD (montant à recevoir : $) Juill (1) TOTAL CONTRATS DE VENTE Contrats d achat AUD (montant à payer : $) Juin (3) CHF (montant à payer : $) Juin (2) 0 DKK (montant à payer : 6 $) Juin (6) Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers. Montants en milliers Date de règlement Valeur (en milliers) Plus-value (moins-value) (en milliers) EUR (montant à payer : $) Juin $ (8) $ GBP (montant à payer : $) Juin (9) 0 HKD (montant à recevoir : 69 $) Juin JPY (montant à recevoir : 33 $) Juin NOK (montant à payer : 1 $) Juin (1) 0 SEK (montant à payer : 5 $) Juin (5) 0 SGD (montant à payer : 0 $) Juin USD (montant à payer : $) Juin USD (montant à payer : $) Juin USD (montant à payer : $) Juin (17) USD (montant à payer : $) Juin USD (montant à payer : $) Juill (1) TOTAL CONTRATS D ACHAT TOTAL CONTRATS DE CHANGE À TERME $ La valeur des contrats d achat en pourcentage de l actif net est de 20,7 %. La valeur des contrats de vente en pourcentage de l actif net est de 53,0 %. Abréviations des monnaies AUD CHF DKK EUR Euro GBP HKD Dollar australien Franc suisse Couronne danoise Livre sterling Dollar de Hong Kong JPY Yen japonais NOK Couronne norvégienne SEK Couronne suédoise SGD USD Remarque Dollar de Singapour Dollar américain Les coûts comprennent les commissions versées aux courtiers et les autres frais d opérations, le cas échéant. 3 Rapport semestriel

4 Mandat privé Fidelity Équilibre Devises neutres de La Société de Structure de Capitaux Fidelity Inventaire du portefeuille (non audité) (suite) Évaluation des placements Les données d entrée utilisées au 31 mai 2017 et au 30 novembre 2016 concernant la comptabilisation à la juste valeur des actifs et des passifs du Fonds sont présentées ci-dessous. Les données d entrée ou les méthodes d évaluation retenues pour l évaluation des titres pourraient ne pas être représentatives du risque associé au placement dans les titres concernés. Pour de plus amples renseignements sur les données d entrée et sur la répartition par niveaux présentée ci-dessous, voir la section Évaluation des placements des notes annexes. Données d entrée au 31 mai 2017 : Description Total Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 (Montants en milliers) Titres : Fonds d actions $ $ $ $ Fonds à revenu fixe Fonds à court terme Placements à court terme Total des titres : $ $ 857 $ $ Dérivés : Actif Contrats de change à terme $ $ $ $ Total de l actif $ $ $ $ Passif Contrats de change à terme (245) $ $ (245) $ $ Contrats à terme normalisés (453) (453) Total du passif (698) $ (453) $ (245) $ $ Total des dérivés : 667 $ (453) $ $ $ Données d entrée au 30 novembre 2016 : Description Total Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 (Montants en milliers) Titres : Fonds d actions $ $ $ $ Fonds à revenu fixe Fonds à court terme Placements à court terme Total des titres : $ $ $ $ Dérivés : Actif Contrats de change à terme 928 $ $ 928 $ $ Total de l actif 928 $ $ 928 $ $ Passif Contrats de change à terme (539) $ $ (539) $ $ Total du passif (539) $ $ (539) $ $ Total des dérivés : 389 $ $ 389 $ $ Autres renseignements # Les renseignements additionnels relatifs à chacune des contreparties concernées par l opération de prise en pension sont les suivants : Opération de prise en pension / contrepartie Valeur (en milliers) $ échéant le 1 er juin 2017, taux de 0,47 % Banque de Montréal 132 $ Marchés mondiaux CIBC inc. 73 Banque Royale du Canada 132 Scotia Capitaux Inc. 409 La Banque Toronto-Dominion $ Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers. Rapport semestriel 4

5 États financiers (non audité) États de la situation financière Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par titre Aux 31 mai novembre 2016 Actif courant (note 3) Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (note 8) $ $ Trésorerie donnée en garantie (note 9) 793 Montants à recevoir pour la vente de placements Plus-value latente des contrats de change à terme (note 9) Autres créances 2 2 Distributions à recevoir Souscriptions à recevoir Passif courant (note 3) Montants à payer à la banque dépositaire 271 Montants à payer pour l achat de placements Rachats à payer Distributions à payer (note 5) 270 Frais de gestion à payer (note 4) Autres montants à payer à des sociétés affiliées (note 4) Montants à payer au titre de la marge de variation quotidienne des dérivés (note 9) 3 Moins-value latente des contrats de change à terme (note 9) Autres montants et charges à payer (note 4) Actif net attribuable aux porteurs de titres (notes 3 et 6) $ $ Actif net attribuable aux porteurs de titres, par série et par titre (note 6) Série B : ( $ et $, respectivement) 14,77 $ 14,12 $ Série F : ( $ et $, respectivement) 15,49 $ 14,77 $ Série F5 : ( $ et $, respectivement) 15,84 $ 15,48 $ Série F8 : (5 562 $ et $, respectivement) 12,34 $ 12,25 $ Série I : ( $ et $, respectivement) 14,58 $ 13,95 $ Série I5 : (3 675 $ et $, respectivement) 14,73 $ 14,47 $ Série I8 : (1 450 $ et $, respectivement) 11,52 $ 11,48 $ Série S5 : ( $ et $, respectivement) 15,00 $ 14,71 $ Série S8 : (9 879 $ et $, respectivement) 11,70 $ 11,64 $ Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers. 5 Rapport semestriel

6 États financiers (non audité) (suite) États du résultat global Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par titre Pour les semestres clos les 31 mai Revenus de placement (note 3) Intérêts 10 $ 2 $ Distributions de revenu provenant de fonds sous-jacents Distributions sur les gains en capital provenant des fonds sous-jacents Gain (perte) net sur les placements Gain (perte) net réalisé sur les placements Variation de la plus-value (moins-value) nette latente des placements (2 095) Gain (perte) net de change Gain (perte) net réalisé sur les opérations de change 50 7 Variation de la plus-value (moins-value) nette latente des autres éléments de l actif net libellés en devises (7) 50 Gain (perte) net sur les dérivés Gain (perte) net réalisé sur les dérivés (2 262) (3 654) Variation de la plus-value (moins-value) nette latente des dérivés 278 (2 737) (1 984) (6 391) Total des revenus (pertes) de placement Charges d exploitation (note 4) Frais de gestion Frais d administration Frais du Comité d examen indépendant Commissions et autres coûts liés au portefeuille 6 2 Retenues d impôts étrangers (note 5) 10 Taxe de vente Total des charges d exploitation Augmentation (diminution) nette de l actif net attribuable aux porteurs de titres liée aux activités $ $ Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres liée aux activités, par série (note 3) Série B $ $ Série F $ $ Série F $ 610 $ Série F8 258 $ 106 $ Série I $ 405 $ Série I5 174 $ 26 $ Série I8 64 $ 70 $ Série S $ 430 $ Série S8 456 $ 93 $ Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres liée aux activités, par série et par titre (notes 3 et 6) Série B 0,64 $ 0,32 $ Série F 0,77 $ 0,61 $ Série F5 0,79 $ 0,71 $ Série F8 0,63 $ 0,31 $ Série I 0,62 $ 0,26 $ Série I5 0,65 $ 0,11 $ Série I8 0,51 $ 0,33 $ Série S5 0,67 $ 0,23 $ Série S8 0,53 $ 0,11 $ Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers. Rapport semestriel 6

7 États de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de titres Montants en milliers de dollars canadiens Pour le semestre clos le 31 mai 2017 Total Série B Série F Série F5 Série F8 Série I Actif net attribuable aux porteurs de titres à l ouverture de la période $ $ $ $ $ $ Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres liée aux activités Distributions aux porteurs de titres (note 5) Gain net réalisé (603) (521) (66) (16) Remboursement de capital (1 933) (543) (202) (2 536) (521) (609) (218) Opérations sur titres (note 6) Produit de la vente de titres Réinvestissement des distributions Montants versés au rachat de titres (83 238) (31 908) (34 041) (3 114) (233) (7 256) (17 681) (15 081) (6 165) Actif net attribuable aux porteurs de titres à la clôture de la période $ $ $ $ $ $ Pour le semestre clos le 31 mai 2017 Série I5 Série I8 Série S5 Série S8 Actif net attribuable aux porteurs de titres à l ouverture de la période $ $ $ $ Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres liée aux activités Distributions aux porteurs de titres (note 5) Gain net réalisé Remboursement de capital (103) (58) (632) (395) (103) (58) (632) (395) Opérations sur titres (note 6) Produit de la vente de titres Réinvestissement des distributions 14 (2) Montants versés au rachat de titres (668) (2) (4 520) (1 496) (136) (1) (2 706) (1 087) Actif net attribuable aux porteurs de titres à la clôture de la période $ $ $ $ Pour le semestre clos le 31 mai 2016 Total Série B Série F Série F5 Série F8 Série I Actif net attribuable aux porteurs de titres à l ouverture de la période $ $ $ $ $ $ Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres liée aux activités Distributions aux porteurs de titres (note 5) Remboursement de capital (1 854) (354) (178) (1 854) (354) (178) Opérations sur titres (note 6) Produit de la vente de titres Réinvestissement des distributions Montants versés au rachat de titres (59 836) (24 478) (13 722) (3 265) (1 010) (2 945) Actif net attribuable aux porteurs de titres à la clôture de la période $ $ $ $ $ $ Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers. 7 Rapport semestriel

8 États financiers (non audité) (suite) États de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de titres (suite) Pour le semestre clos le 31 mai 2016 Série I5 Série I8 Série S5 Série S8 Actif net attribuable aux porteurs de titres à l ouverture de la période $ 844 $ $ $ Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres liée aux activités Distributions aux porteurs de titres (note 5) Remboursement de capital (90) (104) (718) (410) (90) (104) (718) (410) Opérations sur titres (note 6) Produit de la vente de titres Réinvestissement des distributions Montants versés au rachat de titres (1 377) (1 811) (8 767) (2 461) (1 309) Actif net attribuable aux porteurs de titres à la clôture de la période $ $ $ $ Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers. Rapport semestriel 8

9 Tableaux des flux de trésorerie Montants en milliers de dollars canadiens Pour les semestres clos les 31 mai Flux de trésorerie liés aux activités d exploitation : Achat de placements et de dérivés (97 376) $ ( ) $ Produit de la vente et produit à l échéance des placements et des dérivés Trésorerie (déposée) rendue à titre de sûreté (793) (344) Trésorerie reçue au titre des intérêts 10 2 Trésorerie reçue au titre des autres revenus de placement Trésorerie versée au titre des charges d exploitation (2 749) (2 348) Entrées (sorties) de trésorerie nettes liées aux activités d exploitation ( ) Flux de trésorerie liés aux activités de financement : Montants empruntés (remboursés) à la banque dépositaire (271) (33) Distributions aux porteurs de titres, déduction faite des réinvestissements (1 397) (1 592) Produit de la vente de titres Montants versés au rachat de titres (72 996) (53 041) Entrées (sorties) de trésorerie nettes liées aux activités de financement (18 588) Variation nette de la trésorerie Trésorerie à l ouverture de la période Trésorerie à la clôture de la période $ $ Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers. 9 Rapport semestriel

10 Notes annexes (non audité) Pour la période close le 31 mai 2017 (non audité) (Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par titre; nombre de titres en milliers) 1. Création de la Société La Société de Structure de Capitaux Fidelity (la «Société») est une société de placement à capital variable constituée en vertu des lois de l Alberta le 30 août Le capital autorisé de la Société est composé d un nombre illimité de titres de catégorie A avec droit de vote et de 300 catégories de titres spéciaux rachetables de fonds communs de placement. À l heure actuelle, 78 catégories de titres spéciaux rachetables de fonds communs de placement offrent des titres des séries A, B, F, F5, F8, I, I5, I8, S5, S8, T5, T8, E1, E1T5, E2, E2T5, E3, E3T5, E4, E4T5, E5, E5T5, P1, P1T5, P2, P2T5, P3, P3T5, P4, P4T5, P5 et P5T5. Chacune de ces 78 catégories est une entité publiante distincte. Le siège social de la Société est situé au nd Street S.W., Suite 820, Calgary (Alberta) T2P 2Y3. Fidelity Investments Canada s.r.i. («Fidelity»), en sa qualité de gestionnaire de portefeuille du Fonds, est responsable des activités quotidiennes du Fonds et fournit tous les services généraux de gestion et d administration. Le conseiller en valeurs est responsable de la gestion du portefeuille du Fonds. Le 31 décembre 2015, Fidelity a remplacé FIAM LLC (auparavant, Pyramis Global Advisors, LLC) à titre de conseiller en valeurs. Le Mandat privé Fidelity Équilibre Devises neutres de La Société de Structure de Capitaux Fidelity (le «Fonds») est une catégorie de la Société. Il investit principalement dans des fonds d actions, des fonds à revenu fixe et des fonds du marché monétaire gérés par Fidelity ainsi que dans des fonds négociés en bourse (les «FNB») externes (les «fonds sous-jacents»). Actuellement, les séries suivantes des fonds communs de placement Fidelity sont offertes à tous les investisseurs moyennant des frais de souscription différés : séries A, C, T5 et T8. Les titres des séries A, T5 et T8 seront respectivement convertis en titres des séries B, S5 et S8 aux frais de gestion et de conseil moins élevés, un an après l expiration des délais prévus dans le barème des frais de rachat. Les titres des séries B, D, S5 et S8 sont offerts à tous les investisseurs moyennant des frais de souscription initiaux. Les titres des séries C et D sont offerts aux investisseurs inscrits au service de rééquilibrage. Les titres des séries F, F5 et F8 ne sont généralement offerts qu aux investisseurs ayant des comptes sur honoraires auprès de courtiers ayant conclu une entente d admissibilité avec Fidelity. Les titres des séries E1, E1T5, E2, E2T5, E3, E3T5, E4, E4T5, E5 et E5T5 ne sont offerts qu aux investisseurs qui détenaient initialement des titres de série B ou S5 et qui ont ensuite eu droit à certains titres de série E. Les titres des séries P1, P1T5, P2, P2T5, P3, P3T5, P4, P4T5, P5 et P5T5 ne sont offerts qu aux investisseurs qui détenaient initialement des titres de série F ou F5 et qui ont ensuite eu droit à certains titres de série P. Les titres de série O sont offerts uniquement à certains investisseurs approuvés par Fidelity et ayant conclu une convention de compte de série O avec Fidelity. Les titres des séries I, I5 et I8 sont offerts moyennant des frais de souscription initiaux à tous les investisseurs ayant conclu une convention de compte de série I avec Fidelity. En outre, les titres des séries F5, F8, I5, I8, T5, T8, S5, S8, E1T5, E2T5, E3T5, E4T5, E5T5, P1T5, P2T5, P3T5, P4T5 et P5T5 donnent droit à des distributions mensuelles composées d un revenu net et/ou d un remboursement de capital (si disponible). Le Fonds répond à la définition d entité d investissement. Il a pour objet de fournir des services de gestion de placements aux porteurs de titres. À ce titre, il investit son actif net de sorte à obtenir une croissance du capital ou un revenu de placement, ou les deux, et il évalue la performance de ses placements sur la base de la juste valeur. L objectif de placement du Fonds est présenté à la note sur le risque lié aux instruments financiers (voir ci-après). 2. Mode de présentation Déclaration de conformité Les présents états financiers intermédiaires ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière (les «IFRS») publiées par l International Accounting Standards Board (l «IASB») et applicables à la préparation d états financiers intermédiaires, notamment la norme IAS 34 Information financière intermédiaire. Sauf indication contraire, les méthodes comptables présentées ci-après ont été appliquées. Les méthodes comptables appliquées lors de la préparation des présents états financiers intermédiaires sont fondées sur les IFRS publiées en date du 11 juillet 2017, date à laquelle la publication des présents états financiers intermédiaires a été autorisée par le conseil d administration de la Société. Toute modification ultérieure apportée aux IFRS et applicable aux états financiers annuels du Fonds pour la période close le 30 novembre 2017 pourrait donner lieu à un retraitement des présents états financiers intermédiaires. Monnaie fonctionnelle et monnaie de présentation Les présents états financiers sont présentés en dollars canadiens, la monnaie fonctionnelle du Fonds. Données comparatives Les données comparatives par titre sont présentées en conformité avec la présentation actuelle d arrondir à deux décimales. En outre, certaines données comparatives présentées dans les tableaux des flux de trésorerie ont été reclassées pour refléter adéquatement les éléments hors trésorerie ci-après. Les montants liés au produit de la vente de titres et aux montants versés au rachat de titres ont été ajustés pour exclure les souscriptions et les rachats hors trésorerie découlant des échanges entre différentes séries du Fonds. Il n y a eu aucune incidence nette sur les flux de trésorerie liés aux activités de financement. Rapport semestriel 10

11 3. Résumé des principales méthodes comptables Base d évaluation Les présents états financiers ont été préparés selon la convention du coût historique, sauf pour les placements et les dérivés qui figurent à la juste valeur dans les états de la situation financière. Utilisation d estimations et de jugements En appliquant les IFRS, la direction doit faire certaines estimations et certains jugements à la date des états financiers. Les principaux éléments des états financiers pouvant donner lieu à des estimations et des jugements comptables importants sont les suivants : Évaluation de la juste valeur Le Fonds peut investir dans des instruments financiers qui ne sont pas cotés sur un marché actif. S il y a lieu, ces instruments sont classés aux niveaux 2 et 3 de la hiérarchie des justes valeurs décrite ci-après. Lorsque les prix ou les cours de marché ne sont pas faciles à obtenir ou qu ils ne sont pas fiables, des méthodes d évaluation conformes aux politiques adoptées par le gestionnaire sont utilisées de bonne foi. Les facteurs pris en compte pour l évaluation de la juste valeur sont, entre autres, les cours obtenus de teneurs de marché réputés, les événements ayant touché le marché ou le titre concerné, les fluctuations des taux d intérêt et la qualité du crédit. Les modèles d évaluation de la juste valeur utilisent des données observables lorsque cela est possible. Le gestionnaire doit toutefois, à l occasion, formuler des estimations et des hypothèses en s appuyant sur la meilleure information dont il dispose au moment concerné. Toute révision apportée à ces estimations pourrait avoir une incidence sur la juste valeur des instruments financiers, et cette incidence pourrait être importante. Le total de la juste valeur des placements évalués au moyen de méthodes d évaluation au 31 mai 2017 et au 30 novembre 2016 figure au bas de l inventaire du portefeuille du Fonds. Classement et évaluation des instruments financiers Le Fonds a formulé des jugements importants afin de classer et d évaluer ses instruments financiers conformément à IAS 39 Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation («IAS 39»). En particulier, il est nécessaire de déterminer si certains placements sont détenus à des fins de transaction et si l option de l évaluation de la juste valeur peut être retenue pour les placements qui ne sont pas détenus à de telles fins, en raison de facteurs incluant l évaluation du rendement et la gestion du Fonds sur la base de la juste valeur. Présentation des instruments financiers Les titres du Fonds constituent une catégorie de la Société. Les catégories ne donnent pas droit à une quote-part de l actif net résiduel de la Société en cas de liquidation et ne présentent pas des caractéristiques identiques. Par conséquent, les titres rachetables en circulation du Fonds sont classés dans les passifs financiers, conformément aux exigences d IAS 32 Instruments financiers : Présentation («IAS 32»). Nature de la relation avec les fonds sous-jacents Le Fonds a formulé des jugements importants afin d établir la nature de sa relation avec les fonds sous-jacents, conformément à IFRS 10 États financiers consolidés («IFRS 10») et à IAS 28 Participations dans des entreprises associées et des coentreprises («IAS 28»). Ces jugements portent essentiellement sur le fait de déterminer si le Fonds a la capacité d exercer un contrôle ou une influence notable sur les fonds sous-jacents. Pour ce faire, le Fonds s appuie sur des activités pertinentes propres au fonds sous-jacent, tels les droits de vote, la participation au choix des politiques et les flux de trésorerie significatifs comme le produit des souscriptions et des rachats. Le Fonds a déterminé qu il n a pas la capacité d exercer une influence significative sur les fonds sous-jacents ou de les contrôler du fait de son incapacité à exercer ses droits de vote et à orienter les décisions financières et opérationnelles des fonds sous-jacents ou à y participer. Évaluation des placements et des dérivés Les placements, à l exclusion des dérivés, sont désignés comme étant à leur juste valeur par le biais du résultat net, conformément à IAS 39, et comptabilisés à la juste valeur. Les dérivés sont classés comme étant détenus à des fins de transaction, conformément à IAS 39, et comptabilisés à la juste valeur. Le Fonds classe les données entrant dans l évaluation de la juste valeur de ses placements et de ses dérivés selon une hiérarchie à trois niveaux, qui sont les suivants : Niveau 1 prix cotés sur des marchés actifs pour des placements identiques Niveau 2 autres données d entrée observables importantes (y compris les prix cotés pour des placements semblables, les taux d intérêt, la fréquence des remboursements anticipés, etc.) Niveau 3 données d entrée non observables (y compris les propres hypothèses du Fonds, fondées sur la meilleure information disponible) Les changements apportés aux méthodes d évaluation peuvent donner lieu au transfert d un placement d un niveau à un autre. Il n y a eu aucun transfert important entre le niveau 1 et le niveau 2 au cours des périodes. La valeur totale des placements par niveau au 31 mai 2017 et au 30 novembre 2016, ainsi que le classement des placements au niveau 3, le cas échéant, figurent au bas de l inventaire du portefeuille du Fonds. Les méthodes utilisées pour l évaluation des placements et des dérivés du Fonds selon les principales catégories sont les suivantes : Les FNB pour lesquels des cours de marché peuvent être facilement obtenus sont évalués au dernier cours publié ou au cours de clôture officiel, fourni par un service d évaluation indépendant, observé sur le principal marché ou la principale bourse où sont négociés ces titres. Ils 11 Rapport semestriel

12 Notes annexes (non audité) (suite) (Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par titre; nombre de titres en milliers) sont classés au niveau 1 de la hiérarchie. Lorsque le dernier cours ou le cours de clôture officiel ne peut être obtenu facilement, ou qu il ne s inscrit pas dans l écart acheteur-vendeur, le point de l écart acheteur-vendeur le plus représentatif de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause sera utilisé. La valeur en dollars canadiens des contrats de change à terme est déterminée au moyen des taux de change de clôture. Ces contrats sont classés au niveau 2. Les contrats à terme normalisés sont évalués au prix de règlement établi quotidiennement par la bourse ou le marché où ils sont négociés. Ils sont classés au niveau 1. Les fonds sous-jacents gérés par Fidelity sont évalués à la valeur liquidative par titre observée à la clôture de chaque jour ouvrable. Ils sont classés au niveau 1. Les titres à court terme pour lesquels un cours n est pas facile à obtenir sont évalués au coût amorti, lequel avoisine la juste valeur. Ils sont classés au niveau 2. Trésorerie La trésorerie est constituée de dépôts bancaires et éventuellement des équivalents de trésorerie, qui sont des instruments de créance à court terme dont la durée jusqu à l échéance est inférieure à 90 jours à la date d acquisition et qui sont détenus afin d honorer les engagements à court terme. Les devises se composent des montants en trésorerie libellés dans des monnaies autres que le dollar canadien et déposés auprès du dépositaire afin de faciliter le règlement des opérations libellées en devises. La trésorerie est comptabilisée au coût amorti, lequel avoisine la juste valeur. Le Fonds ne détenait aucun équivalent de trésorerie au 31 mai 2017 et au 30 novembre Dépréciation d actifs financiers Chaque date de présentation des états financiers, le Fonds évalue s il existe une indication objective de dépréciation de ses actifs financiers comptabilisés au coût amorti. Si une telle indication existe, le Fonds comptabilise une perte de valeur dans les états du résultat global, qui correspond à la différence entre le coût amorti de l actif financier et la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimés, déterminée à l aide du taux d intérêt effectif initial de l instrument. Les pertes de valeur ainsi comptabilisées sont reprises dans les états du résultat global dans une période ultérieure si la raison pour laquelle la perte a été comptabilisée en premier lieu s amoindrit ou si elle cesse d exister. Autres actifs et passifs Les autres actifs et passifs peuvent comprendre les montants à payer au dépositaire, aux sociétés affiliées et aux autres contreparties, ou à recevoir de ceux-ci, au titre des revenus à recevoir, des opérations sur titres, des opérations sur titres du Fonds, des charges à payer et des autres opérations en attente de règlement à la clôture de la période. Ces montants sont classés en tant que prêts et créances ou passifs financiers et sont comptabilisés au coût amorti, qui avoisine la juste valeur, ces éléments étant, par nature, à court terme. Instruments financiers ayant fait l objet de compensation Une compensation des actifs et des passifs financiers est opérée et le montant net qui en résulte est présenté dans les états de la situation financière, lorsqu il existe un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés et une intention soit de régler le montant net, soit de réaliser l actif et de régler le passif simultanément. Classement des titres rachetables émis par le Fonds Les titres rachetables du Fonds sont de même rang, mais ils ont des caractéristiques qui diffèrent, comme il est indiqué dans les notes ci-dessous. Ils ne donnent pas droit à une quote-part de l actif net résiduel de la Société en cas de liquidation. Par conséquent, les titres rachetables du Fonds ne satisfont pas aux critères d IAS 32 permettant le classement dans les capitaux propres, et ils ont été classés dans les passifs financiers dans les états de la situation financière. L obligation du Fonds à l égard de l actif net attribuable aux porteurs de titres est comptabilisée au montant du rachat. Au 31 mai 2017 et au 30 novembre 2016, la valeur liquidative par série et par titre du Fonds peut différer de moins de 0,01 $ de son actif net attribuable aux porteurs de titres par série et par titre, calculé conformément aux IFRS, résultant des procédures normales de fin de période pour clôturer les comptes. Opérations sur titres, comptabilisation du revenu et coûts de transactions Les achats ou les ventes ordinaires d actifs financiers sont comptabilisés à la date de transaction. Le coût des placements est établi au coût moyen, déduction faite des commissions et des autres coûts de transactions. Les gains et les pertes nets réalisés à la vente de placements (pouvant inclure des sommes provenant d un litige) et la variation de la plus-value (moins-value) nette latente des placements sont calculés en fonction du coût moyen des placements concernés. Le revenu d intérêts est comptabilisé à mesure qu il est gagné. Les distributions provenant de fiducies d investissement, y compris de fonds sous-jacents, sont comptabilisées comme revenus, gains en capital ou remboursements de capital en fonction de la meilleure information disponible. En raison de la nature de ces placements, il est possible que les répartitions réelles ne soient pas conformes à ces informations. Les distributions provenant de fiducies d investissement qui sont traitées comme un remboursement de capital viennent réduire le coût moyen de la fiducie d investissement concernée. Les coûts de transactions, tels que les commissions de courtage, qui sont engagés lors de l achat et de la vente de titres par le Fonds, sont inscrits au poste «Commissions et autres coûts liés au portefeuille» des états du résultat global. Conversion des devises Les titres et les autres actifs et passifs libellés en devises sont convertis en dollars canadiens au taux de change en vigueur à la clôture de la période. Les achats et les ventes de titres, les revenus et les charges libellés en devises sont convertis en dollars canadiens au taux de change en vigueur à la date des opérations respectives. L effet des fluctuations des taux de change sur les placements est inscrit à titre de gain (perte) net réalisé sur les placements et de variation de la plus-value (moins-value) nette latente des placements et leur effet sur les autres opérations de change est inscrit au poste «Gain (perte) net réalisé sur les opérations de change» et au poste «Variation de la plus-value (moins-value) nette latente des autres éléments de l actif net libellés en devises» des états du résultat global. Rapport semestriel 12

13 Opérations de prise en pension La trésorerie non investie peut être déposée dans un ou plusieurs comptes de négociation conjoints et servir à des opérations de prise en pension. Les opérations de prise en pension visent l achat de titres du gouvernement américain ou canadien auprès d une contrepartie qui s engage à racheter ces titres à un prix supérieur, à une date donnée. La différence de prix est inscrite à titre de revenu d intérêts. Les opérations de ce type comportent un risque de crédit découlant de la possibilité que la contrepartie manque à son obligation de rachat des titres. Pour gérer ce risque, Fidelity traite avec des contreparties qu elle juge acceptables et reçoit les titres concernés à titre de sûreté. La valeur de la sûreté doit correspondre à au moins 102 % de la juste valeur quotidienne de la trésorerie investie. Toute opération de prise en pension qui n est pas dénouée à la clôture de la période est inscrite dans l inventaire du portefeuille. Les titres remis au Fonds à titre de sûreté sont présentés dans les tableaux ci-dessous : 31 mai 2017 Description de la sûreté Taux d intérêt (%) Échéance % de la sûreté Valeur de la sûreté en pourcentage de la trésorerie libellée en dollars canadiens investie Obligations du Trésor canadien 0,50 4,25 1 er août er déc ,8 Bons du Trésor canadien s. o. 2 nov mars ,2 100,0 102,8 30 novembre 2016 Description de la sûreté Taux d intérêt (%) Échéance % de la sûreté Valeur de la sûreté en pourcentage de la trésorerie libellée en dollars canadiens investie Obligations du Trésor canadien 0,25 4,25 1 er nov er déc ,0 100,0 103,4 Contrats de change à terme Le Fonds peut avoir recours à des contrats de change à terme destinés à faciliter les opérations sur les titres libellés en devises et à réduire le risque de change. En général, le Fonds utilise des contrats de vente pour protéger ses placements contre les risques de fluctuation des taux de change, et des contrats d achat pour contrebalancer un contrat de vente conclu antérieurement. Un contrat d achat peut également servir à obtenir une exposition à des devises données et un contrat de vente, à contrebalancer un contrat d achat conclu antérieurement. Ces contrats comportent un risque de marché supérieur au gain ou à la perte latent figurant dans les états de la situation financière. Fidelity surveille la notation de chacune des contreparties avec lesquelles elle fait affaire. La notation des contreparties, établie par Moody s Investors Service, Inc. ou par S&P, est au minimum de A à la date de l opération. La valeur en dollars canadiens des devises pour lesquelles le Fonds a un engagement de vente ou d achat est présentée au poste «Contrats de change à terme» de l inventaire du portefeuille. Ce montant correspond à l exposition totale du Fonds à la clôture de la période pour chaque devise achetée ou vendue au moyen d un contrat de change. Les fluctuations des valeurs des devises, ou l incapacité des contreparties à respecter leurs obligations aux termes des contrats, pourraient donner lieu à des pertes. Les contrats de change à terme visant l achat et la vente de la même devise, ayant la même date de règlement et faisant intervenir le même courtier donnent lieu à une compensation. Ils sont réglés avec la contrepartie sur une base nette, et tout gain ou perte réalisé est comptabilisé à la date de règlement. Contrats à terme normalisés Le Fonds peut conclure des contrats à terme normalisés pour gérer son exposition aux marchés. Lors de la conclusion d un contrat à terme normalisé, le Fonds doit déposer auprès d une chambre de compensation, au plus tard le jour ouvrable suivant la conclusion du contrat, un montant (la marge initiale) correspondant à un pourcentage établi de la valeur nominale du contrat. Cette marge initiale peut être versée sous forme de trésorerie ou de titres et elle est transférée dans un compte distinct à la date de règlement. Des versements ultérieurs (la marge de variation) sont versés ou reçus par le Fonds selon les fluctuations quotidiennes de la valeur des contrats à terme normalisés. Ils sont comptabilisés en tant que variation de la plus-value (moins-value) nette latente des dérivés dans les états du résultat global. Lorsqu un contrat à terme normalisé arrive à échéance ou est dénoué, les gains ou les pertes réalisés sont comptabilisés au poste «Gain (perte) net réalisé sur les dérivés» des états du résultat global. Le Fonds a donné en garantie 793 $ ( $ au 30 novembre 2016) en trésorerie, inscrite au poste «Trésorerie donnée en garantie» des états de la situation financière. Les contrats à terme normalisés comportent, à différents degrés, un risque que les pertes qui en découlent soient supérieures à la marge de variation inscrite dans les états de la situation financière. La valeur nominale du sous-jacent de tout contrat à terme normalisé non dénoué à la clôture de la période figure au poste «Contrats à terme normalisés» de l inventaire du portefeuille. Le montant inscrit correspond à l exposition de chaque contrat à l instrument sous-jacent correspondant, à la clôture de la période. Les fluctuations des valeurs des instruments sous-jacents, ou l incapacité des contreparties à respecter leurs obligations aux termes des contrats, pourraient donner lieu à des pertes. Évaluation des séries L actif net attribuable aux porteurs de titres est calculé pour chacune des séries de titres du Fonds. L actif net attribuable aux porteurs de titres d une série correspond à la quote-part de cette série de l actif et du passif du Fonds communs à toutes les séries, à laquelle s ajoutent l actif et le passif du Fonds attribuables uniquement à cette série. Les charges directement attribuables à une série lui sont imputées. La quote-part des revenus de placement et des charges d exploitation attribuable à une série est fonction de la 13 Rapport semestriel

14 Notes annexes (non audité) (suite) (Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par titre; nombre de titres en milliers) quote-part de cette série de l actif net attribuable aux porteurs de titres, exception faite des éléments pouvant être attribués expressément à une ou à plusieurs séries. Opérations par titre L augmentation (la diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres liée aux opérations par titre figurant dans les états du résultat global correspond à l augmentation (la diminution) opérationnelle attribuable à chaque série du Fonds, divisée par le nombre moyen pondéré de titres en circulation du Fonds au cours de la période. Voir la note sur les opérations sur titres pour connaître le nombre moyen pondéré de titres en circulation du Fonds. Tableaux des flux de trésorerie Le Fonds établit le montant net des opérations sur ses placements à court terme et inscrit uniquement leur incidence nette sur les flux de trésorerie au poste «Achat de placements et de dérivés» ou au poste «Produit de la vente et produit à l échéance des placements et des dérivés», selon le cas, lors de la préparation des tableaux des flux de trésorerie. En outre, conformément aux IFRS, les tableaux des flux de trésorerie du Fonds excluent les opérations non monétaires découlant de ses activités d exploitation ou de financement. Prises de position comptables récentes La version définitive d IFRS 9 Instruments financiers publiée par l IASB en juillet 2014 remplacera IAS 39 Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation. IFRS 9 introduit une méthode de classement et d évaluation, une méthode prospective unique de dépréciation liée à la perte prévue et une approche remaniée de la comptabilité de couverture. La nouvelle méthode de classement des actifs financiers, fondée sur des principes, dépend des caractéristiques des flux de trésorerie et du modèle économique dans lequel s inscrit la détention de ces actifs. Cette méthode se traduit aussi par l application à tous les instruments financiers d un modèle unique de dépréciation qui exigera une comptabilisation plus rapide des pertes sur créances prévues. Elle comprend aussi des changements relativement au risque de crédit propre à l entité lorsque les passifs financiers sont comptabilisés à la juste valeur, de façon que les gains découlant de la détérioration du risque de crédit propre à l entité à l égard de ces passifs ne soient plus comptabilisés en résultat net. IFRS 9 est applicable aux exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2018, avec possibilité d adoption anticipée. En outre, l entité peut appliquer par anticipation les changements relatifs à son risque de crédit propre, de façon distincte, sans pour autant modifier la comptabilisation de ses instruments financiers. Le Fonds évalue actuellement l incidence de l application d IFRS 9 et il ne prévoit pas l adopter par anticipation. 4. Frais et autres opérations avec des parties liées Frais de gestion Fidelity agit à titre de gestionnaire du Fonds. Fidelity fait partie d un vaste groupe de sociétés collectivement appelées «Fidelity Investments». Fidelity a conclu des ententes de sous-conseiller avec diverses entités, notamment FMR Co., Inc., portant sur la prestation de services de conseil en placement visant la totalité ou une partie du portefeuille du Fonds. Les sous-conseillers prennent des dispositions en vue de l acquisition et de la cession des placements du portefeuille, y compris toutes les ententes de courtage nécessaires à cet égard. En contrepartie de ces services et du détachement de personnel de direction clé, le Fonds verse à Fidelity des frais de gestion mensuels qui sont fonction de la valeur liquidative de chaque série et qui sont calculés quotidiennement et versés mensuellement. Pour éviter une double facturation des frais, les titres de série O des fonds sous-jacents gérés par Fidelity sont exempts de frais de gestion. Les taux des frais de gestion annuels applicables à chaque série sont les suivants : Taux des frais de gestion annuels (%) Série B 1,650 Série F 0,650 Série F5 0,650 Série F8 0,650 Série I 1,900 Série I5 1,900 Série I8 1,900 Série S5 1,650 Série S8 1,650 Frais d administration Fidelity facture au Fonds des frais d administration à taux fixe relativement à certaines charges variables et administratives, y compris au détachement, auprès du Fonds, de personnel administratif clé. En contrepartie, Fidelity s acquitte de toutes les charges d exploitation du Fonds, à l exception de certains coûts spécifiques, notamment les frais et les charges liés au Comité d examen indépendant, les taxes, les commissions de courtage et les frais d intérêts. Les frais d administration s ajoutent aux frais de gestion. Pour éviter une double facturation des frais, les titres de série O des fonds sous-jacents gérés par Fidelity sont exempts de frais d administration. Le Fonds paie des frais calculés au taux annuel de 0,18 %, qui sont fonction de la valeur liquidative de chaque série et qui sont calculés quotidiennement et versés mensuellement. Rapport semestriel 14

15 Frais du Comité d examen indépendant Conformément au Règlement , le Comité d examen indépendant (le «CEI») examine toutes les questions de conflit d intérêts qui lui sont soumises par le gestionnaire et formule des recommandations ou approuve les mesures qui sont prises, selon le cas, de sorte à servir le meilleur intérêt des fonds. Le CEI se compose à l heure actuelle de quatre membres, tous indépendants de Fidelity et de ses sociétés affiliées. La rémunération des membres du CEI se compose d une provision d honoraires annuelle et de jetons de présence. En outre, ils sont remboursés pour les frais qu ils engagent dans l exercice de leurs fonctions auprès du CEI. Ces coûts sont répartis entre les fonds, selon leur quote-part de l actif. Taxe de vente Certaines provinces ont harmonisé leur taxe de vente provinciale («TVP») avec la taxe fédérale sur les produits et services («TPS»). La taxe de vente harmonisée («TVH») correspond au taux de 5 % de la TPS combiné à celui de la TVP des provinces concernées. La TPS/TVH à verser ou à recevoir est calculée selon le lieu de résidence des porteurs de titres et la valeur de leur participation dans le Fonds à une date donnée, et non en fonction du territoire dont relève le Fonds. Le taux effectif de TPS/TVH applicable à chaque série du Fonds est fonction de la répartition des placements des porteurs de titres entre les provinces. Il est calculé selon le taux de TVH ou, si la province concernée n applique pas la TVH, selon le taux de TPS. Tous les montants à ce titre sont inscrits au poste «Taxe de vente» des états du résultat global. Commissions et autres coûts liés au portefeuille Les commissions et autres coûts liés au portefeuille se rapportant aux opérations sur titres de la période se sont établis à 6 $ (2 $ au 31 mai 2016), dont une tranche de $ ( $ au 31 mai 2016) a été versée à des sociétés de courtage affiliées à Fidelity. Il peut arriver que le Fonds fasse exécuter certaines de ses opérations de portefeuille par des courtiers qui lui remboursent ensuite une partie de leurs commissions. Des montants estimatifs sont comptabilisés au titre de ces remboursements durant la période à laquelle ils se rapportent et des ajustements sont portés lorsque les montants réels sont connus. Les commissions remboursées dans le cadre d ententes de ce type se sont établies à (2) $ ( $ au 31 mai 2016) et sont inscrites au poste «Commissions et autres coûts liés au portefeuille» des états du résultat global. En outre, il peut arriver qu une partie des commissions soient versées pour des services de recherche. Les paiements à ce titre ont totalisé $ ( $ au 31 mai 2016). Les montants versés pour les services de recherche fournis au Fonds par les maisons de courtage sont des estimations faites par Fidelity. Fidelity a établi des procédures qui l aident à déterminer, de bonne foi, que la valeur des biens et des services de recherche et le montant des commissions de courtage payées sont adéquats au regard du bénéfice raisonnable que le Fonds a pu en tirer. 5. Imposition et dividendes La Société répond à la définition de société de placement à capital variable en vertu de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada). Aux fins de l impôt, la Société est considérée comme une seule entité juridique, et ses catégories ne sont pas assujetties à l impôt individuellement. L année d imposition de la Société prend fin le 30 novembre et, le cas échéant, les dividendes canadiens gagnés pendant l année d imposition seront versés à cette date ou autour de cette date. En outre, la Société versera au besoin des dividendes sur les gains en capital dans les 60 jours suivant la clôture de l année d imposition, de sorte à s assurer qu elle ne sera pas assujettie à l impôt sur le résultat sur ses gains en capital nets réalisés et sur ses autres revenus de l année. La Société et chacune de ses catégories sont exemptes de taxe et ne comptabilisent donc aucun impôt sur le résultat en vertu d IAS 12 Impôts sur le résultat («IAS 12»). En conséquence, elles ne comptabilisent pas non plus de produit d impôt différé lié aux reports en avant de pertes fiscales ou aux autres différences temporaires imposables. Des retenues d impôts étrangers sur le revenu de placement sont imposées par certains pays, et sont estimées en fonction des règles fiscales et des taux d imposition en vigueur dans les marchés étrangers en question. Les revenus de placement sont présentés avant déduction des impôts étrangers prélevés à la source. La comptabilisation des retenues d impôts étrangers est liée à la comptabilisation des revenus de placement correspondants. Ces retenues figurent au poste «Retenues d impôts étrangers» des états du résultat global et au poste «Autres montants et charges à payer» des états de la situation financière. Les dividendes, le cas échéant, de chacune des séries sont déclarés séparément. Les pertes en capital de la Société peuvent servir à réduire les gains en capital attribuables à la Société dans son ensemble, indépendamment de la catégorie d où proviennent ces gains ou pertes en capital. Les pertes autres qu en capital attribuables à une série donnée d un fonds peuvent servir à réduire le revenu ou le revenu imposable de n importe quelle série d un fonds. À la clôture de la dernière année d imposition, la Société ne disposait pas de pertes en capital ni de pertes autres qu en capital pouvant être reportées aux exercices futurs. 6. Gestion du risque lié aux capitaux propres Les titres émis et en circulation constituent les capitaux propres du Fonds. Les capitaux propres de chaque série du Fonds sont divisés en un nombre illimité de titres de valeur égale, sans valeur nominale. Tous les titres d une série du Fonds ont égalité de rang pour ce qui est des distributions. Chaque porteur de titres du Fonds a un droit de vote par tranche de un dollar détenue dans des titres de ce fonds. Les fractions de titres donnent des droits de vote au prorata de leur valeur. Le Fonds n est généralement assujetti à aucune restriction ou exigence 15 Rapport semestriel

16 Notes annexes (non audité) (suite) (Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par titre; nombre de titres en milliers) particulière en matière de capitaux propres pour ce qui est des souscriptions et des rachats de titres, exception faite des exigences de souscription minimales. Toutefois, Fidelity peut, à de rares occasions, suspendre temporairement le droit des porteurs de demander le rachat de leurs titres, reportant ainsi le versement du produit de la vente. Les variations attribuables aux porteurs de titres sont présentées dans les états de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de titres. Conformément aux objectifs et aux politiques de gestion du risque énoncés dans les notes portant sur les risques liés aux instruments financiers, le Fonds vise à investir les sommes reçues à la souscription dans des titres appropriés, tout en maintenant une liquidité adéquate lui permettant de répondre aux demandes de rachat. Pour ce faire, le Fonds investit la majeure partie de son actif dans des titres pouvant être cédés facilement; il peut également emprunter jusqu à concurrence de 5 % de sa valeur liquidative. Opérations sur titres Les opérations sur titres et le nombre moyen pondéré de titres de chaque série sont les suivants : Titres en circulation à l ouverture de la période Émis Réinvestis Rachetés Titres en circulation à la clôture de la période Nombre moyen pondéré de titres Période close le 31 mai 2017 Série B (2 237) Série F (2 264) Série F (199) Série F (19) Série I (511) Série I (46) Série I Série S (303) Série S (128) Période close le 31 mai 2016 Série B (1 833) Série F (987) Série F (215) Série F (83) Série I (226) Série I (98) Série I (156) Série S (606) Série S (210) Risque lié aux instruments financiers Les activités du Fonds l exposent à différents risques liés aux instruments financiers : le risque de crédit, le risque de liquidité, l autre risque de prix, le risque de taux d intérêt et le risque de change. Fidelity vise à réduire l incidence défavorable que ces risques pourraient avoir sur la performance en ayant recours à des conseillers en valeurs professionnels et expérimentés, en surveillant quotidiennement les positions et les événements de marché, et en diversifiant le portefeuille de placements tout en respectant le mandat de placement. Des instruments financiers dérivés peuvent être utilisés pour réduire certains risques. Le portefeuille du Fonds est davantage diversifié, et devrait donc être moins risqué que celui de fonds qui investissent essentiellement dans des actions ou des titres à revenu fixe directement. La valeur peut varier lorsque le prix des actions et des titres à revenu fixe change. Le risque est encore plus élevé lorsque le Fonds investit une plus grande portion de son actif dans une seule catégorie d actifs. Les risques du Fonds sont les mêmes que ceux de ses fonds sous-jacents. L objectif de Fidelity est d obtenir, durablement, un rendement supérieur à celui de l indice de référence. Le risque non systématique est réduit principalement en investissant dans un portefeuille diversifié de titres de différents secteurs d activité, styles de gestion et régions du marché. Fidelity sélectionne les titres qu elle achète en fonction de leur qualité fondamentale. Pour ce faire, elle s appuie sur de nombreux analystes. En outre, elle ne s appuie pas sur un seul processus d évaluation ou sur un seul modèle quantitatif qui présume que les rendements passés élevés de certains secteurs d activité ou styles de gestion sont représentatifs des rendements futurs. Les analystes de Fidelity sélectionnent les titres à l aide de leurs propres processus d évaluation. Le Fonds a pour objectif de réaliser un rendement total élevé. Le Fonds utilise une approche de placement équilibrée. Il investit principalement dans des fonds sous-jacents qui investissent en général dans des titres de capitaux propres et des titres à revenu fixe. L indice de référence du Fonds est composé à 36,0 % de l indice composé plafonné S&P/TSX, à 24,0 % de l indice MSCI Monde (tous pays) hors Canada couvert en dollars canadiens, à 14,0 % de l indice Bloomberg Rapport semestriel 16

17 Barclays Global Aggregate Bond Index couvert en dollars canadiens, à 21,0 % de l indice obligataire universel FTSE TMX Canada et à 5,0 % de l indice des bons du Trésor à 91 jours FTSE TMX Canada. Le Fonds a recours à des dérivés pour tenter de réduire le risque de change sur les marchés développés (le dollar américain, l euro et le yen, par exemple) par rapport au dollar canadien. Le Fonds peut aussi prendre une couverture contre le risque de change d autres devises. Le risque du portefeuille est surveillé quotidiennement et revu mensuellement par le groupe responsable de la conformité des placements. De plus, chaque fonds fait l objet d une revue trimestrielle formelle. Le groupe responsable de la conformité des placements, les gestionnaires de portefeuille et les analystes principaux participent à une revue trimestrielle du portefeuille. Dans chaque stratégie, les portefeuilles sont comparés les uns aux autres, d une part, et à leur indice de référence respectif, d autre part. Les pondérations sectorielles et la répartition des titres sont également analysées. Risque de crédit Le risque de crédit s entend du risque qu une partie à un instrument financier manque à l une de ses obligations ou à l un de ses engagements envers le Fonds. Le risque de crédit propre au Fonds, lorsqu il est question d un passif financier, et le risque de crédit propre à une contrepartie, qu il soit direct ou indirect, sont pris en compte, le cas échéant, pour établir la juste valeur des actifs et passifs financiers. En outre, dans le cadre de la gestion de ses liquidités, le Fonds limite son exposition directe au risque de perte sur créances en déposant sa trésorerie auprès d institutions financières jouissant d une notation élevée. La valeur comptable des placements et des autres actifs représente l exposition maximale au risque de crédit au 31 mai 2017 et au 30 novembre Le risque de crédit découlant directement ou indirectement, le cas échéant, des titres de créance canadiens est réduit en investissant essentiellement dans des instruments dont la note attribuée par Moody s Investors Service, Inc. ou par S&P est au minimum de BB à la date de l achat, ou encore en investissant dans des instruments émis par des contreparties ainsi notées. Voir le tableau «Répartition de la qualité» de l aperçu du portefeuille du rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds au 31 mai 2017 qui présente le risque de crédit pertinent au Fonds. Des opérations de prise en pension garanties peuvent entraîner un risque de crédit dans l éventualité où la contrepartie serait dans l incapacité de respecter ses engagements contractuels. Pour gérer ce risque, des titres sous-jacents sont obtenus en garantie et le recours à des contreparties jugées solvables selon l examen indépendant de Fidelity est utilisé. Le risque de crédit associé aux dérivés est fonction du gain latent du Fonds sur les engagements contractuels de la contrepartie à la date de présentation de l information financière. Le Fonds limite son risque de perte sur les dérivés en limitant son exposition aux contreparties et en ne concluant des transactions qu avec des contreparties qui répondent à des critères financiers et non financiers. À l exception des risques présentés ci-dessus, il n existait aucune concentration significative du risque de crédit associé aux contreparties au 31 mai 2017 et au 30 novembre Risque de concentration Le Fonds peut être exposé à des risques en fonction des niveaux de concentration de ses instruments financiers dans les secteurs, les régions, les catégories d actifs et les types de capitalisations, le cas échéant. Fidelity effectue régulièrement une analyse et une surveillance de ces risques de concentration. Voir les tableaux «Exposition aux instruments dérivés», «Répartition géographique» et «Composition de l actif» de l aperçu du portefeuille du rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds au 31 mai 2017 qui présentent le risque de concentration pertinent au Fonds. Risque de liquidité Le risque de liquidité s entend du risque que le Fonds ne soit pas en mesure de faire face à ses engagements à temps ou à un prix raisonnable. Le Fonds est exposé à des rachats en trésorerie quotidiens de titres rachetables. Les titres rachetables sont rachetés à la demande du porteur de titres au montant de la valeur liquidative par titre du Fonds au moment du rachat. Le Fonds peut être exposé indirectement au risque de liquidité par ses placements. Conformément aux règlements sur les valeurs mobilières, les fonds de placement doivent maintenir au moins 90 % de leur actif dans des placements liquides, qui sont négociés sur un marché actif et qui peuvent être cédés facilement. En outre, le Fonds vise à maintenir une position en trésorerie et en placements à court terme suffisante pour maintenir une liquidité adéquate, et a la possibilité d emprunter au dépositaire jusqu à concurrence de 5 % de sa valeur liquidative aux fins du financement des rachats. La liquidité du Fonds est surveillée quotidiennement. Au 31 mai 2017 et au 30 novembre 2016, le Fonds n avait aucun passif financier dont l échéance était supérieure à 3 mois. Exposition indirecte à l autre risque de prix, au risque de taux d intérêt et au risque de change Le Fonds peut être exposé indirectement à l autre risque de prix, au risque de taux d intérêt et au risque de change par ses placements dans des fonds sous-jacents en actions, en titres à revenu fixe et en titres à revenu fixe américains et mondiaux, respectivement. L autre risque de prix s entend du risque que la valeur d un instrument financier fluctue en fonction des variations des cours du marché (autres que celles causées par le risque de taux d intérêt ou le risque de change), que ces variations soient causées par des facteurs propres à un titre en particulier ou à son émetteur, ou par d autres facteurs touchant tous les instruments négociés sur un marché ou un segment de marché. Tous les instruments financiers comportent un risque de perte de capital. Ce risque est réduit par le Fonds et les fonds sous-jacents au moyen d une sélection minutieuse des titres et des autres instruments financiers qui respecte la stratégie de placement. 17 Rapport semestriel

18 Notes annexes (non audité) (suite) (Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par titre; nombre de titres en milliers) Le risque maximum associé aux instruments financiers correspond à la juste valeur de ceux-ci. En conséquence, le Fonds peut être exposé indirectement à l autre risque de prix par ses placements dans les fonds sous-jacents en actions. Le risque de taux d intérêt est lié aux instruments financiers portant intérêt qui sont détenus directement ou indirectement dans le portefeuille de placements, par exemple, les obligations. Le Fonds et les fonds sous-jacents ont une exposition au risque que la juste valeur des instruments financiers portant intérêt ou leurs flux de trésorerie futurs fluctuent en raison de variations des taux d intérêt du marché. La trésorerie excédentaire peut être investie dans des placements à court terme aux taux d intérêt du marché, dont la sensibilité aux variations des taux d intérêt est considérée minime, car ces placements sont de nature à court terme. En conséquence, le Fonds peut être exposé indirectement au risque de taux d intérêt par ses placements dans les fonds sous-jacents en titres à revenu fixe. Voir le tableau «Répartition des échéances» de l aperçu du portefeuille du rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds au 31 mai 2017 qui présente l exposition du Fonds aux instruments financiers portant intérêt, à la clôture de la période, selon la date de révision contractuelle du taux d intérêt ou l échéance, si cette date est plus proche. Le risque de change découle des instruments financiers libellés en monnaies autres que le dollar canadien, qui est la monnaie fonctionnelle du Fonds et des fonds sous-jacents. Le Fonds et les fonds sous-jacents sont exposés au risque que la juste valeur des instruments financiers libellés en devises fluctue du fait de variations des taux de change. Les instruments financiers non monétaires, comme les instruments de capitaux propres ou les contrats de change à terme visant des éléments non monétaires, ne donnent pas lieu à un risque de change. Pour le Fonds, l exposition au risque de change découlant des actifs et passifs non monétaires est une composante de l autre risque de prix et non du risque de change. Toutefois, le gestionnaire surveille le risque lié à tous les actifs et passifs financiers libellés en devises et conclut des contrats de change à terme pour réduire l exposition du Fonds aux variations des taux de change. En outre, un fonds sous-jacent peut également avoir recours à des contrats de change à terme pour se couvrir contre le risque de change. À titre d illustration, un fonds sous-jacent peut avoir recours à des dérivés pour tenter de réduire le risque de change entre les monnaies étrangères (le dollar américain, l euro et le yen, par exemple) et le dollar canadien. En règle générale, les contrats à terme de gré à gré utilisés pour se prémunir contre les variations des taux de change n éliminent pas entièrement l effet de ces variations. En outre, lorsque le marché est soumis à des contraintes ou à des volatilités extrêmes, le Fonds et les fonds sous-jacents pourraient ne pas être en mesure de prévenir les pertes découlant de leur exposition à des monnaies étrangères. En conséquence, le Fonds peut être exposé indirectement au risque de change par ses placements dans les fonds sous-jacents en titres à revenu fixe américains et mondiaux. Une variation possible et raisonnable des rendements de chacun des fonds sous-jacents aurait entraîné une augmentation ou une diminution de l actif net attribuable aux porteurs de titres d environ $ ( $ au 30 novembre 2016). Cette variation est calculée en appliquant à chaque stratégie (à l exception de la stratégie à court terme) une variation possible de 5 % de l actif net attribuable aux porteurs de titres pour chacun des fonds sous-jacents. Aux fins d analyse, il est présumé que les rendements de chaque stratégie ont augmenté ou diminué de la façon présentée et que toutes les autres variables sont restées constantes par ailleurs. Dans les faits, les résultats réels des opérations peuvent différer de cette analyse de sensibilité, et l écart peut être important. 8. Placements dans des entités structurées Les placements du Fonds dans tout fonds sous-jacent géré par Fidelity représentent une participation dans une entité structurée. Une entité structurée est une entité conçue de sorte que le contrôle de l entité ne dépend pas de l attribution des droits de vote ou d autres droits similaires. En effet, les droits de vote se rapportent uniquement aux tâches administratives, et les activités pertinentes sont exécutées par voie d ententes contractuelles conclues entre le Fonds, le gestionnaire et le conseiller en valeurs. Un fonds sous-jacent est financé par l émission de titres de fiducie rachetables. En outre, son objectif est d offrir des services de gestion de placements à ses porteurs de titres en investissant son actif net en vue d obtenir une croissance du capital, un revenu de placement, ou les deux. Le Fonds n exerce ni contrôle ni influence notable sur les fonds sous-jacents, au sens défini par IFRS 10 et IAS 28, du fait de son incapacité à exercer ses droits de vote et à orienter les décisions financières et opérationnelles des fonds sous-jacents ou à y participer. Le risque de perte maximum lié à un placement dans un fonds sous-jacent correspond à la juste valeur et à la valeur comptable du placement, lesquelles figurent dans les tableaux ci-dessous et sont inscrites au poste «Placements» des états de la situation financière. Il n existe pas de différence entre le risque de perte maximum et la valeur comptable des actifs et passifs d un fonds sous-jacent associé au Fonds. D autres risques sont associés à un placement dans un fonds sous-jacent. Voir la note sur le risque lié aux instruments financiers pour de plus amples informations. Dans le cours normal des activités destinées à lui permettre d atteindre son objectif de placement, le Fonds pourra souscrire, de temps à autre, des titres supplémentaires d un fonds sous-jacent ou remettre pour rachat tout ou partie d un placement dans un fonds sous-jacent. Toutefois, le Fonds n a ni l obligation ni l intention d apporter son soutien financier aux fonds sous-jacents. En outre, le Fonds pourra recevoir des distributions de revenu et/ou de gains en capital provenant de fonds sous-jacents, comme indiqué à la note portant sur les opérations sur titres, sur la comptabilisation du revenu et sur les coûts de transactions. Rapport semestriel 18

19 Les tableaux suivants présentent des informations supplémentaires sur les placements du Fonds dans des entités structurées. Actif net total ($) Juste valeur des placements ($) 31 mai 2017 Fonds Fidelity Titres américains à rendement élevé Devises neutres Fonds Fidelity Obligations canadiennes Fiducie de placement Fidelity Actions canadiennes Ciblé Fonds Fidelity Expansion Canada Fonds Fidelity Potentiel Canada Fiducie de placement indicielle Fidelity Obligations canadiennes à rendement réel Fiducie de placement Fidelity Revenu fixe canadien à court terme Fiducie de placement Fidelity Actions canadiennes Concentré Fiducie de placement Fidelity Valeur concentrée Fiducie de placement Fidelity Titres convertibles Fiducie de placement Fidelity Actions Marchés émergents Fiducie de placement Fidelity Revenu élevé à taux variable Fonds Fidelity Obligations mondiales Devises neutres Fiducie de placement Fidelity Valeur intrinsèque mondiale Fonds Fidelity Immobilier mondial Fiducie de placement Fidelity Actions internationales Fiducie de placement Fidelity Multiples Capitalisations Amérique Fiducie de placement Fidelity Actions PME américaines Actif net total ($) Juste valeur des placements ($) 30 novembre 2016 Fonds Fidelity Titres américains à rendement élevé Devises neutres Fonds Fidelity Obligations canadiennes Fiducie de placement Fidelity Actions canadiennes Ciblé Fonds Fidelity Marché monétaire Canada Fonds Fidelity Potentiel Canada Fiducie de placement Fidelity Actions canadiennes Concentré Fiducie de placement Fidelity Valeur concentrée Fiducie de placement Fidelity Titres convertibles Fiducie de placement Fidelity Actions Marchés émergents Fiducie de placement Fidelity Revenu élevé à taux variable Fonds Fidelity Obligations mondiales Devises neutres Fonds Fidelity Immobilier mondial Fonds Fidelity Discipline Actions MD internationales Devises neutres Fiducie de placement Fidelity Actions internationales Fiducie de placement Fidelity Obligations américaines Fiducie de placement Fidelity Multiples Capitalisations Amérique Fiducie de placement Fidelity Actions PME américaines Les noms des fonds sous-jacents présentés dans les tableaux sont ceux qui étaient en vigueur aux dates indiquées. Le Fonds investit dans des FNB pouvant être considérés comme des entités structurées. Au 31 mai 2017, la valeur comptable et l exposition maximale aux pertes de tels placements dans des FNB inscrites dans les états de la situation financière sont de $ (5 542 $ au 30 novembre 2016). La variation de la juste valeur de ces placements dans les FNB est inscrite au poste «Variation de la plus-value (moins-value) nette latente des placements» des états du résultat global. Le pourcentage de participation dans tous les FNB est inférieur à 1 %. 9. Compensation des actifs et des passifs financiers Les dérivés du Fonds indiqués ci-dessous font l objet de conventions-cadres de compensation qui prennent la forme d accords de compensation centrale et de conventions de compensation de contrats de change conclues avec ses contreparties. Selon les pratiques courantes, les conventions de compensation de contrats de change prévoient le règlement net des opérations lorsque les contrats conclus avec une même contrepartie et qui portent sur la même devise arrivent à échéance en même temps. Une défaillance ou une faillite entraînerait le règlement net des contrats. Les tableaux suivants présentent les instruments financiers qui ont fait l objet d une compensation aux fins de leur présentation dans les états de la situation financière, ou qui ont fait l objet d une convention-cadre de compensation ou autres accords similaires sans faire l objet d une compensation : 19 Rapport semestriel

20 Notes annexes (non audité) (suite) (Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par titre; nombre de titres en milliers) Au 31 mai 2017 Montant après compensation Montant hors compensation Montant brut des actifs/ Montant brut ($) passifs portés en compensation ($) Montant net ($) Conventions-cadres de compensation ($) Sûreté financière ($) Montant net ($) Actif Contrats de change à terme (9) (225) Passif Contrats de change à terme (254) 9 (245) 225 (20) Montants à payer au titre de la marge de variation quotidienne des dérivés : Contrats à terme normalisés (3) (3) 3 TOTAL (257) 9 (248) (20) Au 30 novembre 2016 Montant après compensation Montant hors compensation Montant brut des actifs/ Montant brut ($) passifs portés en compensation ($) Montant net ($) Conventions-cadres de compensation ($) Sûreté financière ($) Montant net ($) Actif Contrats de change à terme 944 (16) 928 (370) 558 Passif Contrats de change à terme (555) 16 (539) 370 (169) 10. Correction apportée à la valeur liquidative Une erreur a été trouvée et corrigée le 12 janvier Cette erreur s est produite entre le 12 juin 2015 et le 12 janvier Fidelity a remboursé le Fonds pour les pertes découlant de cette erreur, qui se sont élevées à $, soit 2,67 % de la valeur liquidative du Fonds à la date de la correction de l erreur. En outre, les investisseurs qui ont demandé des rachats durant la période où est survenue l erreur ont également obtenu un remboursement. 11. Budget fédéral Des modifications législatives ont été adoptées, éliminant le report d impôt offert aux investisseurs sur les échanges de titres entre différents fonds de catégorie de société. Les échanges entre fonds de catégorie de société effectués à compter du 1 er janvier 2017 seront traités comme une cession à la juste valeur aux fins de l impôt. Les échanges entre différentes séries d une même catégorie ne sont pas affectés. Rapport semestriel 20

21 21 Rapport semestriel

22 Rapport semestriel 22

23 23 Rapport semestriel

24 La Société de Structure de Capitaux Fidelity nd Street S.W., Suite 820 Calgary (Alberta) T2P 2Y3 Gestionnaire et agent chargé de la tenue des registres Fidelity Investments Canada s.r.i. 483 Bay Street, Suite 300 Toronto (Ontario) M5G 2N7 Dépositaire State Street Trust Company of Canada Toronto (Ontario) Auditeur PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. Toronto (Ontario) Vous pouvez visiter notre site Web à l adresse ou appeler notre service à la clientèle au Les fonds communs de placement Fidelity sont vendus par des spécialistes en placement inscrits. Chaque Fonds fait l objet d un prospectus simplifié qui contient des renseignements importants sur le Fonds, y compris ses objectifs de placement, les options de souscription et les frais applicables. Le lecteur est avisé qu il doit obtenir un exemplaire de ce prospectus, le lire attentivement et prendre conseil auprès d un spécialiste en placement avant d investir. Investir dans des fonds communs de placement comporte des risques, au même titre que tout autre placement. Il est impossible de garantir qu un Fonds réalisera ses objectifs de placement. Par ailleurs, sa valeur liquidative, son rendement et le rendement de ses placements pourraient être assujettis, de temps à autre, à des variations en fonction des conditions du marché. Les investisseurs peuvent enregistrer un gain ou une perte à la vente de leurs titres d un Fonds Fidelity. Les Fonds Fidelity mondiaux peuvent être plus volatils que les autres Fonds Fidelity, car ils concentrent leurs placements dans un seul secteur et dans un nombre restreint d émetteurs; aucun Fonds n est censé constituer un programme de placement diversifié et complet. Le rendement passé n est pas une garantie ni n est représentatif du rendement futur. Il est impossible de garantir que le Fonds Fidelity Marché monétaire Canada et le Fonds Fidelity Marché monétaire É.-U. seront capables de maintenir une valeur liquidative constante. La répartition des placements du Fonds est présentée à des fins d illustration de la manière dont un Fonds peut investir. Elle n est pas nécessairement représentative des placements actuels ou futurs d un Fonds. Un Fonds peut modifier ses placements à tout moment. Fidelity Investments est une marque déposée de Fidelity Investments Canada s.r.i F FICL-BALCNPP-CS-SANN-0717

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